第一篇：財(cái)務(wù)管理習(xí)題(精編重點(diǎn))

財(cái)務(wù)管理習(xí)題（精編）

1.某企業(yè)擬籌集資金4 500萬元。其中按面值發(fā)行債券1 500萬元，票面年利率為10%，籌資費(fèi)率為1%；發(fā)行優(yōu)先股500萬元，年股利率為12%，籌資費(fèi)率為2%；發(fā)行普通股2 000萬元，籌資費(fèi)率為4%，預(yù)計(jì)第一年股利率為12%，以后每年按4%遞增；利用留用利潤500萬元。該企業(yè)所得稅稅率為25%。

要求：（1）計(jì)算債券成本率；（2）計(jì)算優(yōu)先股成本率；（3）計(jì)算普通股成本率；（4）計(jì)算留用利潤成本率；（5）計(jì)算綜合資金成本率。解（1）債券成本率＝1500 ×10%×（1-25%）/1500×（1-1%）=7.58%（2）優(yōu)先股成本率＝500 ×12% /500×（1-2%）=12.24%（3）普通股成本率＝2000 ×12% /2000×（1-4%）+4%=16.5%（4）留用利潤成本率＝ 500 ×12% /500+4%=16%（5）綜合資金成本率＝1500/4500×7.58％＋500/4500×12.24％＋2000/4500×16.5％＋500/4500×16％＝13％

2．甲企業(yè)準(zhǔn)備選擇一支股票進(jìn)行投資，現(xiàn)有A公司股票和B公司股票可供選擇。A公司股票目前市價(jià)為8元，上年每股股利為0.4元，預(yù)計(jì)股利每年以2％的增長率增長。B公司股票現(xiàn)行市價(jià)為6元，上年每股股利為0.6元，公司采用固定股利政策。甲企業(yè)所要求的投資報(bào)酬率為8%。

要求：（1）利用股票估價(jià)模型，分別計(jì)算A、B兩公司的股票價(jià)值；

（2）請代甲企業(yè)作出股票投資選擇，并簡要說明理由。解：（1）A公司股票價(jià)值=0.4×（1＋2％）/（8％－2％）＝6.8 B公司股票價(jià)值=0.6/8%=7.5（2）甲公司應(yīng)選擇B公司的股票，因?yàn)锽公司股票價(jià)值高于價(jià)格，而A公司股票價(jià)值低于價(jià)格，故投資B公司。

3.甲公司2002年4月8日發(fā)行公司債券，債券面值1 000元，票面利率10％，5年期。要求：

(1)假定每年4月8日付息一次，到期按面值償還。乙公司于2006年4月8日按每張1020元的價(jià)格購入該債券，并持有到期。求債券的到期收益率為多少?(2)假定該債券到期一次還本付息，單利計(jì)息。乙公司于2006年4月8日按每張1380元的價(jià)格購入該債券并持有到期。則債券的到期收益率為多少?(3)假定該債券每年4月8日付息一次，到期按面值償還。乙公司2004年4月8日計(jì)劃購入該債券并持有到期，要求的必要報(bào)酬率為12％(可視為市場利率)，則該債券的價(jià)格為多少時(shí)乙公司可以購入?(4)假定該債券到期一次還本付息，單利計(jì)息。乙公司2004年4月8日計(jì)劃購入該債券并持有到期，要求的必要報(bào)酬率為12％，則該債券的價(jià)格為多少時(shí)乙公司可以購入?（1）債

券的到

期

收

益

率

= {1000*10%+[(1000-1020)/1]}/1020=7.84％(2)債券的到期收益率={(1000*10%*5)+[(1000-1380)/1]}/1380=8.7％

(3)債券的價(jià)格=1000×10％(P/A，12%3)，3+1 000×（1+12%）^-3 =100×2.402+1000×0.712 =952.2（元）

當(dāng)該債券價(jià)格等于或低于952.2元時(shí)，乙公司可以購買。（4）債券的價(jià)格=1000×（1+5×10％）×（1+12%）^-3=1000×1.5×0.712 =1068（元）

當(dāng)該債券價(jià)格等于或低于1068元時(shí)，乙公司可以購買。

4.某企業(yè)計(jì)劃利用一筆長期資金購買一家公司的股票，現(xiàn)有A公司和B公司可供選擇。已知A公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股9元，上年每股股利為0.15元，預(yù)計(jì)以后每年以6%的增長率增長；B公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股7元，上年每股股利為0.60元，公司采用穩(wěn)定的股利政策。該企業(yè)所要求的投資收益率為8%。

要求：（1）計(jì)算A、B公司股票的內(nèi)在價(jià)值；（2）請代該企業(yè)做出股票投資決策；

（3）假定該企業(yè)另有一筆資金準(zhǔn)備再投資一支股票。現(xiàn)有C公司和D公司可供選擇。已知C公司基年股利為每股6元，預(yù)計(jì)年股利增長率為6%；D公司基年股利為每股5元，預(yù)計(jì)年股利增長率為8%。假定企業(yè)兩年以后轉(zhuǎn)讓該股票，預(yù)計(jì)C公司股票轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股30元，D公司股票轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股31元。該企業(yè)投資的期望收益率為15%，目前C、D兩公司股票現(xiàn)行市價(jià)均為每股33元。請代該企業(yè)做出股票投資決策。

解：(1)A公司股票價(jià)值＝0.15×（1+6％）/（8％-6％）=7.95元(2)B公司股票價(jià)值＝0.6÷8％＝7.5元

(3)因?yàn)锳公司股票價(jià)格9元高于其內(nèi)在價(jià)值7.95元，不應(yīng)投資，而B公司股票價(jià)格7元低于其內(nèi)在價(jià)值7.5元，還有一定的升值空間,應(yīng)投資。

(4)C公司股票價(jià)值=6×(1+6％)×（1+15%）^-1+[6×(1+6％)^2+30]×(1+15%)^-2=6.36×0.870＋36.7416×0.756=33.31元

D公司股票價(jià)值＝5×(1+8％)×（1+15%）^-1+[5×(1+8％)^2+31]×(1+15%)^-2＝5.4×0.870＋36.832 ×0.756=32.54元

決策：由于 C公司股票價(jià)值大于D公司股票價(jià)值，且大于現(xiàn)行市價(jià)，所以該企業(yè)應(yīng)投資C公司股票。

5.某企業(yè)有一投資機(jī)會(huì)。建設(shè)期2年，初始投資額240萬元，第一年初投入140萬元，第二年初投入100萬元，第三年初投產(chǎn)，使用壽命4年，直線法折舊。項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)需墊支營運(yùn)資金40萬元，項(xiàng)目結(jié)束時(shí)全部收回。每年的銷售收入220萬元，付現(xiàn)成本110萬元。所得稅率30%，資本成本10%。試計(jì)算各年的NCF、凈現(xiàn)值，并判斷該項(xiàng)目是否可行？

解：每年折舊=240/4=60萬元

NCF0=140萬元 NCF1=100萬元 NCF2=40萬元 NCF3-5=220*(1-30%）-110*(1-30%)+60*30%=95萬元 NCF6=95+40=135萬元

NPV=95*(P/A,10%4)*(1+10%)^2+40*(1+10%)^6-[40(1+10%)^2+100(1+10%)^1+140]=7.3699萬元

由于該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零，因此該項(xiàng)目可行。

6.某公司準(zhǔn)備購入一設(shè)備。有兩個(gè)方案：甲方案需投資20萬元使用壽命5年，直線法折舊5年后無殘值。每年的銷售收入8萬元，每年付現(xiàn)成本3萬元。乙方案需投資24萬元，也采用直線法折舊，使用壽命也為5年，5年后殘值4萬元。5年中每年的銷售收入為10萬元，付現(xiàn)成本第一年為4萬元，以后每年增加2000元，另墊支營運(yùn)資金3萬元。所得稅率40%，資本成本5%。要求：（1）計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)金流量；（2）計(jì)算兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值，作出選擇。解：(1)甲方案 折舊=20/5=4萬元 NCF0=-20萬元

NCF1-5=8*（1-40%）-3*（1-40%）+4*40%=4.6萬元 乙方案

NCF0=-（24+3）=-27萬元

NCF1=10*0.6-4*0.6+4*0.4=5.2萬元 NCF2=10*0.6-4.2*0.6+4*0.4=5.08萬元 NCF3=10*0.6-4.4*0.6+4*0.4=4.96萬元 NCF4=10*0.6-4.6*0.6+4*0.4=4.84萬元 NCF5=10*0.6-4.8*0.6+4*0.4+4+3=11.72萬元（2）甲方案

NPV甲=4.6（P/A,5%,5）-20=19.9134-20=-0.0866萬元

NPV乙=5.2（1+5%）^-1+5.08（1+5%）^-2+4.96（1+5%）^-3+4.84（1+5%）^-4+11.72（1+5%）^-5-27=27.0512-27=0.512萬元

由于甲的凈現(xiàn)值小于0，而乙的凈現(xiàn)值大于0，因此應(yīng)選擇乙方案。

7.某公司準(zhǔn)備一項(xiàng)新產(chǎn)品開發(fā)的投資項(xiàng)目，預(yù)計(jì)資料如下：（1）原始投資額：第一年初和第二年初各投資500萬元于固定資產(chǎn)。第二年末建成，建成投產(chǎn)時(shí)再墊支100萬元流動(dòng)資金。固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)可使用6年，期滿殘值16萬元，直線法折舊，墊支流動(dòng)資金期滿收回80%。

（2）投產(chǎn)后：第一年銷售收入300萬元，以后5年均為600萬元；第一年付現(xiàn)成本為80萬元，以后5年的付現(xiàn)成本均為160萬元。所得稅率30%。

要求:（1）計(jì)算各年的NCF；

（2）若資金成本12%，用凈現(xiàn)值法評價(jià)方案是否可行。解：（1）NCF0=-500萬元 NCF1=-500萬元 NCF2=-100萬元 每年的折舊額=(1000-16)/6=164萬元 NCF3=300*0.7-80*0.7+164*0.3=203.20萬元 NCF4-7=600*0.7-160*0.7+164*0.3=357.20萬元 NCF8=357.20+16+100*80%=453.20萬元

（2）NPV=(-500)+(-500)*（1+12%）^-1+(-100)*(1+12%）^-2+203.2*(1+12%）

^-3+357.2*(P/A,12%,5)*(1+12%）^-3+96*(1+12%）^-8=74.11>0 因此該方案可行。

8.某公司擬進(jìn)行一項(xiàng)投資，需要籌集資金100萬元，預(yù)計(jì)當(dāng)年可實(shí)現(xiàn)銷售收入50萬元，變動(dòng)成本總額為15萬元，固定成本總額為20萬元，現(xiàn)有兩種方案可供選擇（債務(wù)資金年利息率為10%）：

A：債務(wù)資金30萬元，權(quán)益資金70萬元；B：債務(wù)資金50萬元，權(quán)益資金50萬元。

要求：①計(jì)算該公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)；②分別計(jì)算兩方案下的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和綜合杠桿系數(shù)；③預(yù)測當(dāng)銷售量降低5%時(shí)，兩方案下的每股收益將如何變化？④你將選擇哪種籌資方案？為什么？ 解：（1）邊際貢獻(xiàn)=50-15=35萬元 息稅前利潤=35-20=15萬元 DOL=35/15=2.33(2)方案A ：

債務(wù)利息=30 x 10%=3萬元 DFL=15/(15-3)=1.26 DCL=2.33 x 1.26=2.94 方案B：

債務(wù)利息=50 x 10%=5萬元 DFL=15/(15-5)=1.5 DCL=2.33 x 1.5=3.5（3）方案A EPS的變動(dòng)額=-5% * 2.94 =-14.7% 方案B EPS的變動(dòng)額=-5% *3.5=-17.5%（4）我將選擇籌資方案A，因?yàn)榉桨窤的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)比較低，當(dāng)預(yù)計(jì)銷量降低時(shí)，對每股收益的影響比較小。

9.某公司現(xiàn)有普通股100萬股，股本總額為1000萬元，公司債券為600萬元。公司擬擴(kuò)大投資規(guī)模，有兩個(gè)備選方案：一是增發(fā)普通股50萬股，每股發(fā)行價(jià)格為15元；一是平價(jià)發(fā)行債券750萬元。若公司債券年利率12％，所得稅稅率25％。

要求：① 計(jì)算兩種籌資方式的每股利潤無差別點(diǎn)；

② 如果公司預(yù)期息稅前利潤為400萬元，對兩個(gè)籌資方案做出擇優(yōu)選擇。

解：（1）（EBIT-600×12%）×（1-30%）/150=[EBIT-（600+750）×12%]×（1-30%）/100 EBIT=342 萬元

（2）預(yù)期息稅前利潤400>342，應(yīng)選擇增發(fā)債券籌集資金，這樣預(yù)期每股利潤較高。

第二篇：財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)

財(cái)務(wù)管理：是在一定的整體目標(biāo)下，關(guān)于資產(chǎn)的購置（投資），資本的融通（投資）和經(jīng)營中現(xiàn)金流量（營運(yùn)資金），以及利潤分配的管理。

資金時(shí)間價(jià)值：資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時(shí)間因素而形成的差額價(jià)值，即資金在生產(chǎn)經(jīng)營中帶來的增值額。

資本成本：就是企業(yè)為取得和使用資本而支付的各種費(fèi)用，又稱資本成本

流動(dòng)資產(chǎn)：是指在一年內(nèi)或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運(yùn)用的資產(chǎn)，具有占用時(shí)間短，、周期快、變動(dòng)大、易變現(xiàn)等特點(diǎn)，是企業(yè)資產(chǎn)的重要組成部分

現(xiàn)金折扣：是指在顧客提前付款時(shí)所給予的價(jià)格優(yōu)惠

商品折扣：是指企業(yè)為促進(jìn)銷售而在商品標(biāo)價(jià)上給予的扣除

股票：是一種有價(jià)證券，是股份公司在籌集資本時(shí)向出資人公開或私下發(fā)行的、用以證明出資人的股本身份和權(quán)利，并根據(jù)持有人所持有的股份數(shù)享有權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的憑證。

債券：是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證

企業(yè)財(cái)務(wù)的內(nèi)容

(1)資金籌資。企業(yè)要進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，首先必須從各種渠道籌集資金

(2)資金投放。企業(yè)籌資來的資金，要投放于經(jīng)營資產(chǎn)上，主要是通過購買、建造等過程，形成各種生產(chǎn)資料。

(3)資金耗費(fèi)。同時(shí)耗費(fèi)各種材料、損耗固定資產(chǎn)，支付職工工資和其他費(fèi)用。

(4)資金收入。是資金運(yùn)動(dòng)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，它不僅關(guān)系著資金耗費(fèi)的補(bǔ)償，更關(guān)系著投資效益的實(shí)現(xiàn)。

(5)資金分配是一次資金運(yùn)動(dòng)過程的終點(diǎn)，又是下一步資金運(yùn)動(dòng)過程開始的前奏。

財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)

1..經(jīng)濟(jì)效益最大化 企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益主要是通過財(cái)務(wù)指標(biāo)如資金、成本、收入等表現(xiàn)出來。

2.利潤最大化是指企業(yè)稅后利潤總額的最大化優(yōu)點(diǎn)①具體②普遍認(rèn)可③計(jì)算、考核方便缺點(diǎn)①欠考慮、投入與產(chǎn)出②風(fēng)險(xiǎn)（不確定性）

3.權(quán)益資本利潤最大化 是把企業(yè)的利潤同投入的權(quán)益資本相對比，能夠確切說明企業(yè)的盈利水平。

4.股東財(cái)富最大化 主要是股票市價(jià)或每股市價(jià) 5.企業(yè)價(jià)值最大化是指企業(yè)全部資產(chǎn)的市場價(jià)值 優(yōu)點(diǎn)：①從時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行計(jì)量②科學(xué)地考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的聯(lián)系③能克服企業(yè)在追求利益上的短期行為④利益全面缺點(diǎn)：①計(jì)量數(shù)據(jù)很難預(yù)測②難以付諸實(shí)行的理財(cái)目標(biāo)

6.履行社會(huì)責(zé)任 發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)；①資金成本較低②具有財(cái)務(wù)杠桿左右③可保障控制權(quán) 缺點(diǎn)：①財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高②限制條件多③籌資限額有限

資本成本的作用

1.資本成本是比較籌資方式，選擇籌資方案的依據(jù) ①個(gè)別資金成本是比較各種籌資方式優(yōu)劣的一個(gè)尺度

②綜合資本成本是企業(yè)進(jìn)行資本成本機(jī)構(gòu)決策的基本依據(jù) ③邊際資本成本是比較選擇追加籌資方案的重要依據(jù)

2.資本成本是評價(jià)投資項(xiàng)目可行性的重要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn) 3.資本成本是評價(jià)企業(yè)經(jīng)營成果的最低尺度 企業(yè)財(cái)務(wù)；是指企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，即企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動(dòng)，以及企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系，即資金運(yùn)動(dòng)所形成的企業(yè)同各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)同各方面的財(cái)務(wù)關(guān)系

①企業(yè)與投資者和受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，即投資同分享投資收益的關(guān)系，在性質(zhì)上屬所有權(quán)關(guān)系。

②企業(yè)與債券人、債務(wù)人、往來客戶在性質(zhì)上屬于債券關(guān)系、債務(wù)關(guān)系、合同義務(wù)關(guān)系

③企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是依法納稅和依法征稅的稅收權(quán)利義務(wù)關(guān)系

④企業(yè)內(nèi)部各單位之間。就發(fā)生資金結(jié)算關(guān)系，它體現(xiàn)著企業(yè)內(nèi)部各單位之間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。

⑤企業(yè)與職工之間的結(jié)算關(guān)系，體現(xiàn)著職工個(gè)人和集體在勞動(dòng)成果上的分配關(guān)系。

企業(yè)財(cái)務(wù)的職能

1.組織職能，組織資金運(yùn)動(dòng)，保證企業(yè)再生產(chǎn)過程順利、有效地運(yùn)行 2.調(diào)節(jié)職能，調(diào)節(jié)資金運(yùn)動(dòng)的流向、流量、流速協(xié)調(diào)企業(yè)各方面的財(cái)務(wù)關(guān)系

3.監(jiān)督職能，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)利用價(jià)值手段進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)督，保證各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)運(yùn)行的合理性和有效性。

財(cái)務(wù)預(yù)測環(huán)節(jié)的工作步驟

1、明確預(yù)測對象和目的

2、收集和整理資料

3、選擇預(yù)測模型

4、實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)測 財(cái)務(wù)決策包括哪些環(huán)節(jié)

1、確定決策目標(biāo)

2、擬定備選方案

3、評價(jià)各種方案、選擇最優(yōu)方案 財(cái)務(wù)計(jì)劃主要包括：資金籌集計(jì)劃、固定資產(chǎn)投資和折舊計(jì)劃、流動(dòng)資產(chǎn)占用和周轉(zhuǎn)計(jì)劃、對外投資計(jì)劃、利潤和利潤分配計(jì)劃 編制財(cái)務(wù)計(jì)劃須做好哪些工作

1、分析主客觀條件，確定主要指標(biāo)

2、安排生產(chǎn)要素，組織綜合平衡

3、編制計(jì)劃表格，協(xié)調(diào)各項(xiàng)指標(biāo) 財(cái)務(wù)控制，應(yīng)抓好哪些工作

1、制定控制標(biāo)準(zhǔn)，分解落實(shí)責(zé)任

2、確定執(zhí)行差異，及時(shí)消除差異

3、評價(jià)單位業(yè)績，搞好考核獎(jiǎng)懲 進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的一般程序

1、收集資料，掌握情況

2、對比分析，揭露矛盾

3、因素分析，明確責(zé)任

4、提出措施，改進(jìn)工作 利息率的實(shí)際內(nèi)容是社會(huì)資金利潤率

一般利息率除了包括資金時(shí)間價(jià)值因素以外，還要包括風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和通貨膨脹因素。資金時(shí)間價(jià)值通常被認(rèn)為是沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均利潤率，這是利潤平均化規(guī)律作用的結(jié)果。

年金是指一定期間內(nèi)每期收付相等金額的款項(xiàng)。折舊、租金、利息、保險(xiǎn)金、養(yǎng)老金等通常都采用年金的形式

后付年金：每期期末收款，付款的年金

債券發(fā)行價(jià)格的影響因素

1、債券票面價(jià)值，即債券面值

2、債券利率 債券利率越高，則售價(jià)也越高

3、市場利率是衡量債券利率高底的參照指標(biāo)，與債券售價(jià)成反比例的關(guān)系

4、債券期限。債券發(fā)行的起止日期越長，則風(fēng)險(xiǎn)越大，售價(jià)越低 用資費(fèi)用：是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營、投資過程中因使用資本而付出的費(fèi)用。

籌資費(fèi)用；是指企業(yè)在籌措資本過程中為獲取資本，而付出的花費(fèi)。現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)①支付動(dòng)機(jī)②預(yù)防動(dòng)機(jī)③投資動(dòng)機(jī)

現(xiàn)金持有成本①管理成本是指企業(yè)因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的各項(xiàng)管理費(fèi)用②機(jī)會(huì)成本是指企業(yè)因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而喪失的再投資收益③轉(zhuǎn)換成本是指企業(yè)用現(xiàn)金購入有價(jià)證券以及轉(zhuǎn)讓有價(jià)證劵換取現(xiàn)金時(shí)付出的交易費(fèi)用④短缺成本是指因現(xiàn)金持有量不足又無法及時(shí)通過有價(jià)證劵變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失 轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金持有量的關(guān)系

在現(xiàn)金需要量既定的前提下，現(xiàn)金持有量越少，進(jìn)行證劵變現(xiàn)的次數(shù)越多，相應(yīng)的轉(zhuǎn)換成本就越大，反之現(xiàn)金持有量越多，證劵變現(xiàn)的次數(shù)就越少，需要轉(zhuǎn)換成本也越小。

機(jī)會(huì)成本=現(xiàn)金持有量×有價(jià)證劵利率

短缺成本同現(xiàn)金持有量相關(guān)，現(xiàn)金持有量愈大，現(xiàn)金短缺成本愈小；反之，在存貨模式中，只考慮機(jī)會(huì)成本和轉(zhuǎn)換成本

存貨是指企業(yè)為銷售或耗用而儲(chǔ)存的各種資產(chǎn)

存貨成本

1、采購成本

2、訂貨成本

3、儲(chǔ)存成本

4、缺貨成本

財(cái)務(wù)管理：是在一定的整體目標(biāo)下，關(guān)于資產(chǎn)的購置（投資），資本的融通（投資）和經(jīng)營中現(xiàn)金流量（營運(yùn)資金），以及利潤分配的管理。

資金時(shí)間價(jià)值：資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時(shí)間因素而形成的差額價(jià)值，即資金在生產(chǎn)經(jīng)營中帶來的增值額。

資本成本：就是企業(yè)為取得和使用資本而支付的各種費(fèi)用，又稱資本成本

流動(dòng)資產(chǎn)：是指在一年內(nèi)或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運(yùn)用的資產(chǎn)，具有占用時(shí)間短，、周期快、變動(dòng)大、易變現(xiàn)等特點(diǎn)，是企業(yè)資產(chǎn)的重要組成部分

現(xiàn)金折扣：是指在顧客提前付款時(shí)所給予的價(jià)格優(yōu)惠

商品折扣：是指企業(yè)為促進(jìn)銷售而在商品標(biāo)價(jià)上給予的扣除

股票：是一種有價(jià)證券，是股份公司在籌集資本時(shí)向出資人公開或私下發(fā)行的、用以證明出資人的股本身份和權(quán)利，并根據(jù)持有人所持有的股份數(shù)享有權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的憑證。

債券：是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證

企業(yè)財(cái)務(wù)的內(nèi)容

(6)資金籌資。企業(yè)要進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，首先必須從各種渠道籌集資金

(7)資金投放。企業(yè)籌資來的資金，要投放于經(jīng)營資產(chǎn)上，主要是通過購買、建造等過程，形成各種生產(chǎn)資料。(8)資金耗費(fèi)。同時(shí)耗費(fèi)各種材料、損耗固定資產(chǎn)，支付職工工資和其他費(fèi)用。(9)資金收入。是資金運(yùn)動(dòng)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，它不僅關(guān)系著資金耗費(fèi)的補(bǔ)償，更關(guān)系著投資效益的實(shí)現(xiàn)。(10)資金分配是一次資金運(yùn)動(dòng)過程的終點(diǎn)，又是下一步資金運(yùn)動(dòng)過程開始的前奏。

財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)

7..經(jīng)濟(jì)效益最大化 企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益主要是通過財(cái)務(wù)指標(biāo)如資金、成本、收入等表現(xiàn)出來。

8.利潤最大化是指企業(yè)稅后利潤總額的最大化優(yōu)點(diǎn)①具體②普遍認(rèn)可③計(jì)算、考核方便缺點(diǎn)①欠考慮、投入與產(chǎn)出②風(fēng)險(xiǎn)（不確定性）

9.權(quán)益資本利潤最大化 是把企業(yè)的利潤同投入的權(quán)益資本相對比，能夠確切說明企業(yè)的盈利水平。

10.股東財(cái)富最大化 主要是股票市價(jià)或每股市價(jià)

11.企業(yè)價(jià)值最大化是指企業(yè)全部資產(chǎn)的市場價(jià)值 優(yōu)點(diǎn)：①從時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行計(jì)量②科學(xué)地考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的聯(lián)系③能克服企業(yè)在追求利益上的短期行為④利益全面缺點(diǎn)：①計(jì)量數(shù)據(jù)很難預(yù)測②難以付諸實(shí)行的理財(cái)目標(biāo)

12.履行社會(huì)責(zé)任

發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)；①資金成本較低②具有財(cái)務(wù)杠桿左右③可保障控制權(quán)

缺點(diǎn)：①財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高②限制條件多③籌資限額有限

資本成本的作用

4.資本成本是比較籌資方式，選擇籌資方案的依據(jù)

①個(gè)別資金成本是比較各種籌資方式優(yōu)劣的一個(gè)尺度

②綜合資本成本是企業(yè)進(jìn)行資本成本機(jī)構(gòu)決策的基本依據(jù)

③邊際資本成本是比較選擇追加籌資方案的重要依據(jù)

5.資本成本是評價(jià)投資項(xiàng)目可行性的重要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)

6.資本成本是評價(jià)企業(yè)經(jīng)營成果的最低尺度

企業(yè)財(cái)務(wù)；是指企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，即企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動(dòng)，以及企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系，即資金運(yùn)動(dòng)所形成的企業(yè)同各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

企業(yè)同各方面的財(cái)務(wù)關(guān)系

①企業(yè)與投資者和受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，即投資同分享投資收益的關(guān)系，在性質(zhì)上屬所有權(quán)關(guān)系。

②企業(yè)與債券人、債務(wù)人、往來客戶在性質(zhì)上屬于債券關(guān)系、債務(wù)關(guān)系、合同義務(wù)關(guān)系

③企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是依法納稅和依法征稅的稅收權(quán)利義務(wù)關(guān)系

④企業(yè)內(nèi)部各單位之間。就發(fā)生資金結(jié)算關(guān)系，它體現(xiàn)著企業(yè)內(nèi)部各單位之間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。

⑤企業(yè)與職工之間的結(jié)算關(guān)系，體現(xiàn)著職工個(gè)人和集體在勞動(dòng)成果上的分配關(guān)系。

企業(yè)財(cái)務(wù)的職能

4.組織職能，組織資金運(yùn)動(dòng)，保證企業(yè)再生產(chǎn)過程順利、有效地運(yùn)行

5.調(diào)節(jié)職能，調(diào)節(jié)資金運(yùn)動(dòng)的流向、流量、流速協(xié)調(diào)企業(yè)各方面的財(cái)務(wù)關(guān)系

6.監(jiān)督職能，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)利用價(jià)值手段進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)督，保證各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)運(yùn)行的合理性和有效性。

財(cái)務(wù)預(yù)測環(huán)節(jié)的工作步驟

5、明確預(yù)測對象和目的6、收集和整理資料

7、選擇預(yù)測模型

8、實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)測

財(cái)務(wù)決策包括哪些環(huán)節(jié)

4、確定決策目標(biāo)

5、擬定備選方案

6、評價(jià)各種方案、選擇最優(yōu)方案

財(cái)務(wù)計(jì)劃主要包括：資金籌集計(jì)劃、固定資產(chǎn)投資和折舊計(jì)劃、流動(dòng)資產(chǎn)占用和周轉(zhuǎn)計(jì)劃、對外投資計(jì)劃、利潤和利潤分配計(jì)劃

編制財(cái)務(wù)計(jì)劃須做好哪些工作

4、分析主客觀條件，確定主要指標(biāo)

5、安排生產(chǎn)要素，組織綜合平衡

6、編制計(jì)劃表格，協(xié)調(diào)各項(xiàng)指標(biāo)

財(cái)務(wù)控制，應(yīng)抓好哪些工作

4、制定控制標(biāo)準(zhǔn)，分解落實(shí)責(zé)任

5、確定執(zhí)行差異，及時(shí)消除差異

6、評價(jià)單位業(yè)績，搞好考核獎(jiǎng)懲

進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的一般程序

5、收集資料，掌握情況

6、對比分析，揭露矛盾

7、因素分析，明確責(zé)任

8、提出措施，改進(jìn)工作

利息率的實(shí)際內(nèi)容是社會(huì)資金利潤率

一般利息率除了包括資金時(shí)間價(jià)值因素以外，還要包括風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和通貨膨脹因素。資金時(shí)間價(jià)值通常被認(rèn)為是沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均利潤率，這是利潤平均化規(guī)律作用的結(jié)果。

年金是指一定期間內(nèi)每期收付相等金額的款項(xiàng)。折舊、租金、利息、保險(xiǎn)金、養(yǎng)老金等通常都采用年金的形式

后付年金：每期期末收款，付款的年金

債券發(fā)行價(jià)格的影響因素

5、債券票面價(jià)值，即債券面值

6、債券利率 債券利率越高，則售價(jià)也越高

7、市場利率是衡量債券利率高底的參照指標(biāo)，與債券售價(jià)成反比例的關(guān)系

8、債券期限。債券發(fā)行的起止日期越長，則風(fēng)險(xiǎn)越大，售價(jià)越低

用資費(fèi)用：是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營、投資過程中因使用資本而付出的費(fèi)用。籌資費(fèi)用；是指企業(yè)在籌措資本過程中為獲取資本，而付出的花費(fèi)。現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)①支付動(dòng)機(jī)②預(yù)防動(dòng)機(jī)③投資動(dòng)機(jī)

現(xiàn)金持有成本①管理成本是指企業(yè)因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的各項(xiàng)管理費(fèi)用②機(jī)會(huì)成本是指企業(yè)因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而喪失的再投資收益③轉(zhuǎn)換成本是指企業(yè)用現(xiàn)金購入有價(jià)證券以及轉(zhuǎn)讓有價(jià)證劵換取現(xiàn)金時(shí)付出的交易費(fèi)用④短缺成本是指因現(xiàn)金持有量不足又無法及時(shí)通過有價(jià)證劵變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失

轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金持有量的關(guān)系

在現(xiàn)金需要量既定的前提下，現(xiàn)金持有量越少，進(jìn)行證劵變現(xiàn)的次數(shù)越多，相應(yīng)的轉(zhuǎn)換成本就越大，反之現(xiàn)金持有量越多，證劵變現(xiàn)的次數(shù)就越少，需要轉(zhuǎn)換成本也越小。

機(jī)會(huì)成本=現(xiàn)金持有量×有價(jià)證劵利率

短缺成本同現(xiàn)金持有量相關(guān)，現(xiàn)金持有量愈大，現(xiàn)金短缺成本愈小；反之，在存貨模式中，只考慮機(jī)會(huì)成本和轉(zhuǎn)換成本

存貨是指企業(yè)為銷售或耗用而儲(chǔ)存的各種資產(chǎn)

存貨成本

1、采購成本

2、訂貨成本

3、儲(chǔ)存成本

4、缺貨成本

第三篇：財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)

財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容，財(cái)務(wù)管理分為籌資管理、投資管理、營運(yùn)資金管理、利潤分配管理

財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與有關(guān)各方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。

企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系通常包括哪幾個(gè)方面?①企業(yè)同其債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系②企業(yè)與出資者的財(cái)務(wù)關(guān)系③企業(yè)與受資者的財(cái)務(wù)關(guān)系④企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系⑤企業(yè)與國家之間的財(cái)務(wù)關(guān)系⑥企業(yè)與債務(wù)人之間的關(guān)系⑦企業(yè)內(nèi)部各單位的財(cái)務(wù)關(guān)系

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)？1.利潤最大化 2.每股盈余最大化 3.企業(yè)財(cái)富(價(jià)值)最大化4.相關(guān)利益最大化《優(yōu)缺點(diǎn)考判斷選擇》

貨幣時(shí)間價(jià)值的含義？

貨幣的時(shí)間價(jià)值是：指貨幣經(jīng)過一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，稱為資金的時(shí)間價(jià)值。貨幣的時(shí)間價(jià)值不產(chǎn)生于生產(chǎn)與制造領(lǐng)域，產(chǎn)生于社會(huì)資金的流通領(lǐng)域。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的含義?

投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是指投資者由于冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過資金時(shí)間價(jià)值以外的額外收益，又稱投資風(fēng)險(xiǎn)收益、投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。

投資決策的三種類型： ⑴確定性投資決策； ⑵風(fēng)險(xiǎn)性投資決策； ⑶不確定性投資決策。

投資收益率＝無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率＋風(fēng)險(xiǎn)投資收益率 財(cái)務(wù)分析的依據(jù)？

財(cái)務(wù)報(bào)表（1）資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表。它應(yīng)按資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益分類分項(xiàng)列示。它的主要作用有： 提供企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)總額及其結(jié)構(gòu)；反映企業(yè)某一時(shí)點(diǎn)的負(fù)債總額及其結(jié)構(gòu)；反映企業(yè)所有者擁有的權(quán)益及其組成；提供財(cái)務(wù)分析所需基本資料。（2）利潤表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間經(jīng)營成果的報(bào)表。例如，反映1月1日至12月31日經(jīng)營成果的利潤表，由于它反映的是某一期間的情況，所以，又稱為動(dòng)態(tài)報(bào)表。有時(shí)，利潤表也稱為損益表、收益表。作用是可據(jù)以解釋、評價(jià)和預(yù)測企業(yè)的經(jīng)營成果和獲利能力；可據(jù)以解釋、評價(jià)和預(yù)測企業(yè)的償債能力；企業(yè)管理人員可據(jù)以作出經(jīng)營決策；可據(jù)以評價(jià)和考核管理人員的績效。（3）現(xiàn)金流量表是反映一家公司在一定時(shí)期現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出動(dòng)態(tài)狀況的報(bào)表。現(xiàn)金流量表的主要作用有：1 現(xiàn)金流量表能夠說明企業(yè)一定期間內(nèi)現(xiàn)金流入和流出的原因。2現(xiàn)金流量表能夠說明企業(yè)的償債能力和支付股利的能力 3現(xiàn)金流量表可以用來分析企業(yè)未來獲取現(xiàn)金的能力 4現(xiàn)金流量表可以用來分析企業(yè)投資和理財(cái)活動(dòng)對經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況的影響

企業(yè)償債能力分析的常見指標(biāo)？ 主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資本周轉(zhuǎn)率、清算價(jià)值比率和利息支付倍數(shù)等。

9、哪些屬于速動(dòng)資產(chǎn)？速動(dòng)資產(chǎn)包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)等。通常它等于企業(yè)的全部流動(dòng)資產(chǎn)扣除可能在市場上迅速脫手的那部分存貨后的余額，是考察企業(yè)償債能力的常用指標(biāo)之一。

哪些屬于流動(dòng)資產(chǎn)？庫存商品待攤費(fèi)用預(yù)付賬款短期投資 企業(yè)營運(yùn)能力分析常見指標(biāo)？ 企業(yè)營運(yùn)能力指標(biāo)大體包括六個(gè)，即貨幣資金周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。企業(yè)盈利能力分析常見指標(biāo)？

1、總資產(chǎn)報(bào)酬率 息稅前利潤÷平均總資產(chǎn)

2、總資產(chǎn)凈利率 凈利潤÷平均總資產(chǎn)

3、凈資產(chǎn)收益率 凈利潤÷平均股東權(quán)

益

4、主營業(yè)務(wù)毛利率 主營業(yè)務(wù)利潤÷主營業(yè)務(wù)收入凈額

5、主營業(yè)務(wù)凈利率 凈利潤÷主營業(yè)務(wù)收入凈額

6、成本費(fèi)用利潤率 凈利潤÷（主營業(yè)務(wù)成本＋期間費(fèi)用）

13、籌資渠道?政府財(cái)政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、職工和民間資金、企業(yè)內(nèi)部資金、外商資金、其他企業(yè)和單位資金

14、籌資方式有哪些？

目前主要有以下幾種籌資方式：①吸收直接投資；②發(fā)行股票；③利用留存收益；④向銀行借款；⑤利用商業(yè)信用；⑥發(fā)行公司債券；⑦融資租賃；⑧杠桿收購。其中前三種方式籌措的資金為權(quán)益資金，后幾種方式籌措的資金是負(fù)債資金。

普通股籌資的利弊分析優(yōu)點(diǎn)是沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，資金可以永續(xù)使用，籌資風(fēng)險(xiǎn)小，能增強(qiáng)公司的信譽(yù)和經(jīng)營靈活性。不足之處就是資金成本較高，隨著新股東的增加可能會(huì)導(dǎo)致分散和削弱公司的控股權(quán)。

（二）銀行借款籌資的利弊分析優(yōu)點(diǎn)是籌資速度快，籌資成本低，借款靈活性大。但籌資數(shù)額往往不可能很多，而且銀行會(huì)提出對企業(yè)不利的限制條件。

（三）發(fā)行債券籌資的利弊分析發(fā)行債券的有利之處在于債券的利息作為財(cái)務(wù)費(fèi)用在稅前列支，而股票的股利需由稅后利潤發(fā)放，利用債券籌資的資金成本較低。債券持有人無權(quán)干涉企業(yè)的經(jīng)營管理，因而不會(huì)減弱原有股東對企業(yè)的控股權(quán)。債券利率在發(fā)行時(shí)就確定，如遇通貨膨脹，則實(shí)際減輕了企業(yè)負(fù)擔(dān)。若企業(yè)盈利情況良好，由財(cái)務(wù)杠桿作用導(dǎo)致原有投資者獲得更大的利益。不足之處在于籌資的風(fēng)險(xiǎn)高。債券籌資有固定的到期日，要承擔(dān)還本付息的義務(wù)。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營不善時(shí)，會(huì)減少原有投資者的股利收入，甚至?xí)虿荒軆斶€債務(wù)而導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。由于限制條件多，籌資數(shù)量也就有限。

（四）融資租賃籌資的利弊分析融資租賃的資金使用期限與設(shè)備壽命周期接近，比一般借款期限要長，使承租企業(yè)償債壓力小。在租賃期內(nèi)租賃公司一般不得收回出租設(shè)備，使用有保障。融資與融物的結(jié)合，減少了承租企業(yè)直接購買設(shè)備的中間環(huán)節(jié)和費(fèi)用，有助于迅速形成生產(chǎn)能力。缺點(diǎn)是資金成本高，融資租賃的租金比舉債利息高，因此總的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)重。

（五）杠桿收購籌資的利弊分析杠桿收購籌資較之傳統(tǒng)的企業(yè)籌資方式而言，具有不少自身的特點(diǎn)和優(yōu)勢：一是籌資企業(yè)只需要投入少量的資金便可以獲得較大金額的銀行貸款以用于收購目標(biāo)企業(yè)，十分適合資金不足又急于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的企業(yè)進(jìn)行籌資；二是以杠桿籌資方式進(jìn)行企業(yè)兼并、改組，有助于促進(jìn)企業(yè)的優(yōu)勝劣汰，進(jìn)行企業(yè)兼并、改組，是迅速淘汰經(jīng)營不良、效益低下的企業(yè)的一種有效途徑，同時(shí)效益好的企業(yè)通過收購、兼并其他企業(yè)能壯大自身的實(shí)力，進(jìn)一步增強(qiáng)競爭能力；三是對于銀行而言，由于有擬收購企業(yè)的資產(chǎn)和將來的收益能力作抵押，因而其貸款的安全性有較大的保障，銀行樂意提供這種貸款；四是籌資企業(yè)利用杠桿收購籌資有時(shí)還可以得到意外的收益，這種收益主要來源于所收購企業(yè)的資產(chǎn)增值，因?yàn)樵谑召徎顒?dòng)中，為使交易成功，被收購企業(yè)資產(chǎn)的出售價(jià)格一般都低于資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值；五是杠桿收購由于有企業(yè)經(jīng)營管理者參股，因而可以充分調(diào)動(dòng)參股者的積極性，提高投資者的收益能力。《各個(gè)的優(yōu)缺點(diǎn)選擇判斷》 籌資的分類？《選擇判斷》 按所取得資金的權(quán)益特性不同分類 分為股權(quán)籌資、債權(quán)籌資及衍生工具籌資。這種分類是最常見的分類方法。股權(quán)籌資包括吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益等；債務(wù)籌資主要有銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃、利用商業(yè)信用等；衍生工具籌資主要有發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行認(rèn)股權(quán)證等。按是否以金融機(jī)構(gòu)為媒介分類 分為直接籌資和間接籌資。前者主要有發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資等，既可以籌集股權(quán)資金，也可以籌集債務(wù)

資金。后者主要有銀行借款、融資租賃。間接籌資形成的主要是債務(wù)資金。按資金的來源范圍不同分類

分為內(nèi)部籌資和外部籌資。企業(yè)籌資時(shí)應(yīng)首先使用內(nèi)部籌資，然后再考慮外部籌資。

按所籌集資金使用期限的不同分類 分為長期籌資和短期籌資。長期籌資的目的是形成和更新企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營能力，擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，或?yàn)閷ν馔顿Y籌集資金。短期籌資的目的主要是用于企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)和資金的日常周轉(zhuǎn)。

吸收直接投資優(yōu)缺點(diǎn)？《選擇判斷》p158

發(fā)行普通股股票優(yōu)缺點(diǎn)？《選擇判斷》p160

普通股融資的優(yōu)點(diǎn)與其他籌資方式相比，普通股籌措資本具有如下優(yōu)點(diǎn)：

1、發(fā)行普通股籌措資本具有永久性，無到期日，不需歸還。這對保證公司對資本的最低需要、維持公司長期穩(wěn)定發(fā)展極為有益。

2、發(fā)行普通股籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，股利的支付與否和支付多少，視公司有無盈利和經(jīng)營需要而定，經(jīng)營波動(dòng)給公司帶來的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)相對較小。由于普通股籌資沒有固定的到期還本付息的壓力，所以籌資風(fēng)險(xiǎn)較小。3、發(fā)行普通股籌集 的資本是公司最基本的資金來源，它反映了公司的實(shí)力，可作為其他方式籌資的基礎(chǔ)，尤其可為債權(quán)人提供保障，增強(qiáng)公司的舉債能力。

4、由于普通股的預(yù)期收益較高并可一定程度地抵消通貨膨脹的影響(通常在通貨膨脹期間，不動(dòng)產(chǎn)升值時(shí)普通股也隨之升值)，因此普通股籌資容易吸收資金。

普通股融資的缺點(diǎn) 但是，運(yùn)用普通股籌措資本也有一些缺點(diǎn)：

1、普通股的資本成本較高。首先，從投資者的角度講，投資于普通股風(fēng)險(xiǎn)較高，相應(yīng)地要求有較高的投資報(bào)酬率。其次，對于籌資公司來講，普通股股利從稅后利潤中支付，不像債券利息那樣作為費(fèi)用從稅前支付，因而不具抵稅作用。此外，普通股的發(fā)行費(fèi)用一般也高于其他證券。

2、以普通股籌資會(huì)增加新股東，這可能會(huì)分散公司的控制權(quán)。此外，新股東分享公司未發(fā)行新股前積累的盈余，會(huì)降低普通股的每股凈收益，從而可能引發(fā)股價(jià)的下跌。

留存收益籌資的優(yōu)缺點(diǎn)？《選擇判斷》 優(yōu)點(diǎn)

1.不發(fā)生實(shí)際的現(xiàn)金支出:不同于負(fù)債籌資，不必支付定期的利息，也不同于股票籌資，不必支付股利。同時(shí)還免去了與負(fù)債、權(quán)益籌資相關(guān)的手續(xù)費(fèi)、發(fā)行費(fèi)等開支。但是這種方式存在機(jī)會(huì)成本，即股東將資金投放于其他項(xiàng)目上的必要報(bào)酬率。

2.保持企業(yè)舉債能力:留存收益實(shí)質(zhì)上屬于股東權(quán)益的一部分，可以作為企業(yè)對外舉債的基礎(chǔ)。先利用這部分資金籌資，減少了企業(yè)對外部資金的需求，當(dāng)企業(yè)遇到盈利率很高的項(xiàng)目時(shí)，再向外部籌資，而不會(huì)因企業(yè)的債務(wù)已達(dá)到較高的水平而難以籌到資金。

3.票，企業(yè)的控制權(quán)不受影響：增加發(fā)行股原股東的控制權(quán)分散；發(fā)行債券或增加負(fù)債，債權(quán)人可能對企業(yè)施加限制性條件。而采用留存收益籌資則不會(huì)存在此類問題。

缺點(diǎn)1.期間限制：企業(yè)必須經(jīng)過一定時(shí)期的積累才可能擁有一定數(shù)量的留存收益，從而使企業(yè)難以在短期內(nèi)獲得擴(kuò)大再生產(chǎn)所需資金。

2.高，與股利政策的權(quán)衡：如果留存收益過現(xiàn)金股利過少，則可能影響企業(yè)的形象，并給今后進(jìn)一步的籌資增加困難。利用留存收益籌資須要考慮公司的股利政策，不能隨意變動(dòng)。

19、資金成本的含義？

資金成本(Cost Of Funds)是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià)。資金成本包括資金籌集費(fèi)用和資金占用費(fèi)用兩部分

邊際資本成本的概念？

邊際資本成本是指企業(yè)每增加一個(gè)單位量的資本而形成的追加資本的成本。資本結(jié)構(gòu)的含義？

資本結(jié)構(gòu)是指所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的比例關(guān)系。所謂資本結(jié)構(gòu)，狹義地說，是指企業(yè)長期負(fù)債和權(quán)益資本的比例關(guān)系.廣義上則指企業(yè)各種要素的組合結(jié)構(gòu).資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)融資的結(jié)果，它決定了企業(yè)的產(chǎn)權(quán)歸屬，也規(guī)定了不同投資主體的權(quán)益以及所承受的風(fēng)險(xiǎn)。就一般意義而言，資本結(jié)構(gòu)是指股權(quán)資本與債權(quán)資本的比例關(guān)系。、資本結(jié)構(gòu)是指公司短期及長期負(fù)債與股東權(quán)益的比例.商業(yè)信用的含義？優(yōu)缺點(diǎn)？

商業(yè)信用：企業(yè)在正常的經(jīng)營活動(dòng)和商品交易中由于延期付款或預(yù)收賬款所形成的企業(yè)常見的信貸關(guān)系。商業(yè)信用的形式主要有：賒購商品，預(yù)收貨款和商業(yè)匯票

1、商業(yè)信用的優(yōu)點(diǎn)在于方便和及時(shí)。企業(yè)有較大的機(jī)動(dòng)權(quán)

2、商業(yè)信用的局限性主要表現(xiàn)在： 1）商業(yè)信用規(guī)模的局限性。受個(gè)別企業(yè)商品數(shù)量和規(guī)模的影響。

2)商業(yè)信用方向的局限性。一般是由賣方提供給買方，受商品流轉(zhuǎn)方向的限制。

3)商業(yè)信用期限的局限性。受生產(chǎn)和商品流轉(zhuǎn)周期的限制，一般只能是短期信用。

4)商業(yè)信用授信對象的局限性。一般局限在企業(yè)之間。

5)此外，它還具有分散性和不穩(wěn)定性等缺點(diǎn)。

23、股利決策p244《問答題》

24、股利的含義？種類？

股利指股份公司按發(fā)行的股份分配給股東的利潤。股息、紅利亦合稱為股利。股份公司通常在年終結(jié)算后，將盈利的一部分作為股息按股額分配給股東。股息、紅利亦合稱為股利。股份公司通常在年終結(jié)算后，將盈利的一部分作為股息按股額分配給股東。股利的主要發(fā)放形式有現(xiàn)金股利、股票股利、財(cái)產(chǎn)股利和負(fù)債股利。股利支付程序？

股利日期與發(fā)放股利有關(guān)的日期，有宣派日、除息日、登記日和支付日。（1）宣派日：公司董事會(huì)正式宣布向某一特定日期在冊的股東支付股利的日期。股利宣派日后，公司例承擔(dān)了向股東支付的法定義務(wù)，在此之前，股東無權(quán)要求支付股利。由于公司因宣派股利而承擔(dān)了債務(wù)，應(yīng)當(dāng)在會(huì)計(jì)上減少留存利潤并確認(rèn)負(fù)債。宣派日后，公司在市場上流通的股票可以帶利銷售，即包含股利的較高的價(jià)格。

（2）除息日：于登記日前更新股東名冊的日期。除息日后，股票將停止帶利銷售，股票的購買者將無法獲得當(dāng)年的股利。除息日無須編制會(huì)計(jì)分錄。（3）登記日：登記可參與當(dāng)年股利分配的股東的日期。只有于登記日在冊的股東可以參與當(dāng)年股利分配。登記日可在備查簿中編制會(huì)計(jì)分錄，反映支付日將要分配的股利。

（4）支付日：實(shí)際向股東發(fā)放股利的日期。支付時(shí)，應(yīng)當(dāng)編制會(huì)計(jì)分錄沖銷負(fù)債，減少資產(chǎn)。

26、公司常用的股利政策？每個(gè)的優(yōu)缺點(diǎn)？《問答題》

第四篇：財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)整理

財(cái)務(wù)管理：企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)和處理財(cái)務(wù)關(guān)系的管理工作總稱，是企業(yè)管理的重要組成部分

財(cái)務(wù)管理活動(dòng)內(nèi)容：1資金的籌集 籌集資金是資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)，也是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的前提；2資金的投放 企業(yè)籌資的目的就是為了進(jìn)行投資3營運(yùn) 是資金運(yùn)動(dòng)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)4分配 是資金運(yùn)動(dòng)的重點(diǎn)也是未來資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)

財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)管關(guān)系：企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)只客觀存在的資金運(yùn)動(dòng)，財(cái)務(wù)管理是一種價(jià)值管理，是對財(cái)務(wù)活動(dòng)的管理以提高資金運(yùn)動(dòng)效率，財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容決定了財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容

財(cái)務(wù)關(guān)系：企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系（與國家、投資者、金融機(jī)構(gòu)、非金融企業(yè)、內(nèi)部各單位、員工之間的）企業(yè)只有正確處理好財(cái)務(wù)關(guān)系，切實(shí)維護(hù)各個(gè)利益集團(tuán)的合法權(quán)益，才能有利于企業(yè)生存發(fā)展實(shí)現(xiàn)財(cái)管目標(biāo)

純粹利率：無通貨膨脹、無風(fēng)險(xiǎn)情況下的平均利率。受社會(huì)平均利潤率、資金供求關(guān)系和國家調(diào)節(jié)機(jī)制等的影響 財(cái)務(wù)管理總體目標(biāo)：利潤最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化

利潤最大化優(yōu)點(diǎn)：1利潤是綜合性的財(cái)務(wù)指標(biāo)。反映了企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中投入與產(chǎn)出的關(guān)系，是衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的重要指標(biāo)2利潤體現(xiàn)企業(yè)的社會(huì)貢獻(xiàn)，是企業(yè)追求自身發(fā)展和改善員工福利的物質(zhì)基礎(chǔ)3利潤指標(biāo)易于操作，容易理解計(jì)算，便于目標(biāo)考核

利潤最大化缺點(diǎn)：1缺乏可比性，強(qiáng)調(diào)利潤的絕對數(shù)，不便進(jìn)行橫向和縱向比較，未考慮時(shí)間價(jià)值因素2未考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，誘發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)3誘發(fā)企業(yè)短期化行為

股東財(cái)富最大化優(yōu)點(diǎn)：1體現(xiàn)了資本投入與獲利之間的關(guān)系2考慮了時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素

股東財(cái)富最大化缺點(diǎn)：1目標(biāo)適用性有限，僅適用于上市公司2容易激化與其他利益相關(guān)者的矛盾3缺乏科學(xué)性將不可控因素納入財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

財(cái)管原則：優(yōu)化資金配置、收支積極平衡、成本效益、風(fēng)險(xiǎn)收益均衡、利益關(guān)系協(xié)調(diào)

財(cái)管環(huán)節(jié)：財(cái)務(wù)預(yù)測、決策、計(jì)劃、控制、分析

復(fù)利終值：一定量資金按照復(fù)利計(jì)算的若干期后的本利和 年金：連續(xù)期限內(nèi)發(fā)生的一系列等額收付款項(xiàng)

資金時(shí)間價(jià)值：資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時(shí)間因素而形成的差額價(jià)值，即同一貨幣在不同時(shí)間點(diǎn)上的價(jià)值量差額 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬：投資者甘冒風(fēng)險(xiǎn)投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值的額外收益，用投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額衡量

現(xiàn)金流量：在投資決策中與投資項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的數(shù)量，是評價(jià)投資方案可行性的重要指標(biāo)（初始期、經(jīng)營期、終結(jié)期）

證投影響因素：安全性、變現(xiàn)性、收益性、到期日風(fēng)險(xiǎn)：違約風(fēng)險(xiǎn)、利率、購買力、變現(xiàn)力、期限風(fēng)險(xiǎn) 債券影響因素：面值、票面利率、還本付息方式、期限、同期市場利率水平

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：由于市場整體收益率變化而引發(fā)的證券組合收益的變動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：證券組合中個(gè)別證券收益率的變動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 資本資產(chǎn)定價(jià)模型：揭示了證券的投資風(fēng)險(xiǎn)和期望收益率之間存在的對應(yīng)關(guān)系，即投資風(fēng)險(xiǎn)越大，投資者期望從中獲得的收益率也越高

β系數(shù)：反應(yīng)個(gè)別資產(chǎn)（或投資組合）收益率與市場組合收益率之間的相關(guān)性，以市場組合的系數(shù)風(fēng)險(xiǎn)為基準(zhǔn)來衡量特定資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。

企業(yè)籌資渠道：國家財(cái)政資金、銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、非金融性企業(yè)、居民個(gè)人、企業(yè)內(nèi)部積累

融資方式：吸收直接投資、發(fā)行股票、銀行借款、商業(yè)信用、發(fā)行債券、融資租賃

資金需要量的測算方法：資金周轉(zhuǎn)速度預(yù)測法、因素分析法、銷售百分比法、直線回歸法z。資本金：企業(yè)投資者創(chuàng)辦企業(yè)是投入的資金，是企業(yè)得以設(shè)立的基礎(chǔ)和進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的必要條件在我國資本金是企業(yè)在工商行政管理機(jī)關(guān)登記的注冊資金、直接吸收投資優(yōu)點(diǎn)：有利于提高企業(yè)信譽(yù)、有利于企業(yè)盡快形成生產(chǎn)能力、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

缺點(diǎn)：資金成本較高、容易分散企業(yè)的控制權(quán)

普通股融資優(yōu)點(diǎn)：籌資風(fēng)險(xiǎn)小、沒有固定股利負(fù)擔(dān)、有利于增強(qiáng)公司信譽(yù) 缺點(diǎn)：資金成本較高、容易分散企業(yè)的控 制權(quán)長期負(fù)債類型：長期借款、發(fā)行債券、融資租賃 債券融資優(yōu)點(diǎn)：資金成本較低、可以獲得財(cái)務(wù)杠桿利益、不分散股東的控制權(quán)、有利于公司調(diào)整資本結(jié)構(gòu) 缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高、限制條件較多、籌資數(shù)額有限 資本成本：也成資金成本，是企業(yè)為籌集和使用資金而支付的各種費(fèi)用，包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用 資本成本作用：1是企業(yè)選擇資金來源和融資方式的依據(jù)2是評價(jià)投資項(xiàng)目可行性的經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)3是衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的尺度 經(jīng)營杠桿：又稱營業(yè)杠桿，指企業(yè)利用經(jīng)營固定成本達(dá)到息稅前利潤變動(dòng)率大于銷售額變動(dòng)率的現(xiàn)象 財(cái)務(wù)杠桿：由于固定財(cái)務(wù)費(fèi)用的存在，是凈資產(chǎn)收益率的變動(dòng)率大于息稅前利潤變動(dòng)率的現(xiàn)象 聯(lián)合杠桿：總杠桿，指企業(yè)利用融資和經(jīng)營中的固定成本，來提高股東權(quán)益報(bào)酬率的現(xiàn)象，是經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的綜合 資本結(jié)構(gòu)：指企業(yè)各種資本的構(gòu)成及比例關(guān)系。廣義指企業(yè)全部資金構(gòu)成及比例關(guān)系，狹義至長期資本構(gòu)成及比例關(guān)系 資本結(jié)構(gòu)作用：1負(fù)債在資本結(jié)構(gòu)中作用：適度有利于降低資本成本、合理有助于實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿收益、過度引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)2融資結(jié)構(gòu)對投資者報(bào)酬率影響：企業(yè)總資產(chǎn)報(bào)酬率大于利率時(shí)，提高負(fù)債比率有利于提高投資報(bào)酬率。.....小于，降低...最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)：在適度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)前提下，是預(yù)期的綜合資本成本最低，同時(shí)使企業(yè)達(dá)到預(yù)期利潤或企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)決策方法：比較資本成本法、每股盈余分析法 影響股利政策因素：1法律因素：資本約束限制、利潤分配程序限制、償付債務(wù)的約束2企業(yè)內(nèi)部因素：資產(chǎn)流動(dòng)性、投資機(jī)會(huì)、籌資能力、收益穩(wěn)定性、資本結(jié)構(gòu)3股東因素：股權(quán)的稀釋、股東對投資利益的偏好、股東的投資機(jī)會(huì)4債務(wù)約束因素 股利政策類型：1剩余股利政策：在企業(yè)確定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，企業(yè)凈利潤優(yōu)先滿足新增投資對資金的需要，只將利潤的剩余部分用于分配股利。能有效降低股權(quán)融資成本，適用于初創(chuàng)期和成長期 2固定股利發(fā)放政策：企業(yè)將當(dāng)期可供分配的利潤數(shù)額按固定的比率計(jì)算向股東支付股利的政策。是一種波動(dòng)的股利政策，不會(huì)給公司帶來財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，但股價(jià)處于不穩(wěn)定中 3固定股利或穩(wěn)定股利增長政策：企業(yè)的股利發(fā)放在一定時(shí)期內(nèi)保持為穩(wěn)定。對穩(wěn)定股價(jià)有利，但會(huì)造成很大財(cái)務(wù)壓力 4正常股利加額外股利政策：企業(yè)股利分為正常和額外兩部分。具有一定的靈活性，使用與收益波動(dòng)較大的企業(yè) 股票股利特點(diǎn)：與現(xiàn)金股利相比才做程序簡單，不會(huì)導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流量減少，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也不會(huì)發(fā)生變化。會(huì)增加市場股票的流通規(guī)模，稀釋每股凈資產(chǎn)和股價(jià)，有利于流通性；但會(huì)被市場誤認(rèn)為企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈，導(dǎo)致股價(jià)下跌 流動(dòng)資產(chǎn)投資策略：適中的：在保證流動(dòng)資產(chǎn)正常需要量的情況下，適當(dāng)保留一定的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量以防不測的投資組合策略 冒險(xiǎn)的：企業(yè)對流動(dòng)資產(chǎn)的投資只保證流動(dòng)資產(chǎn)的正常需要量，不保留或只保留較少的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量，以便最大限度地減少流動(dòng)資產(chǎn)占用水平，提高企業(yè)的運(yùn)營效率 保守的：從穩(wěn)健經(jīng)營的角度出發(fā)，在安排流動(dòng)資產(chǎn)時(shí)，除保證正常需要量和必要的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量外，還安排一部分額外的儲(chǔ)備量，以最大限度地降低企業(yè)可能面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)籌資策略：保守型:指籌資方式的期限選擇與資產(chǎn)投資的到期日相匹配，即臨時(shí)性或季節(jié)性的流動(dòng)資產(chǎn)通過短期負(fù)債融資，永久性的流動(dòng)資產(chǎn)和所有的固定資產(chǎn)通過長期負(fù)債或權(quán)益性資本融資 積極型:企業(yè)全部臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)由短期負(fù)債籌集，而另一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)和全部固定資產(chǎn)則由長期資金籌措。中庸型:籌資方式的期限選擇將與資產(chǎn)投資的到期日相結(jié)合，短期性或季節(jié)性流動(dòng)資產(chǎn)通過短期負(fù)債融資，永久性的流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)通過長期負(fù)債或權(quán)益性資本融資

第五篇：財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí)習(xí)題

財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí)習(xí)題

一、名詞解釋

財(cái)務(wù)管理：企業(yè)對資金的籌集、使用、分配的管理以及正確處理與之相關(guān)的財(cái)務(wù)關(guān)系。財(cái)務(wù)關(guān)系：企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與各方面發(fā)生的以價(jià)值表現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。財(cái)務(wù)活動(dòng)：以現(xiàn)金為主的企業(yè)資金收支活動(dòng)的總稱。

現(xiàn)值：未來一定數(shù)額的貨幣或一系列支付額在既定利率下折算到現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值。終值：用以描述現(xiàn)在的一筆資金未來一個(gè)時(shí)期或多個(gè)時(shí)期以后的價(jià)值。年金：在相同的間隔期收到（或付出）等額的款項(xiàng)。

二、簡答題

1、你認(rèn)為應(yīng)如何處理企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系？

由于財(cái)務(wù)關(guān)系是在財(cái)務(wù)活動(dòng)中形成的，財(cái)務(wù)關(guān)系也將主要通過對各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的計(jì)劃與控制而得到合理的調(diào)節(jié)。

2、為什么說“股東財(cái)富最大化”是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)？ 1)股東是企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)最大承擔(dān)；

2)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值； 3)反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；

4)有利于克服經(jīng)營管理上的片面性和短期化行為； 5)有利于社會(huì)資源的合理配置；

3、簡述所有者與經(jīng)營者之間的矛盾及如何協(xié)調(diào)？ 經(jīng)營者的利益和目標(biāo)是：（1）增加報(bào)酬；（2）增加閑暇時(shí)間；（3）避免風(fēng)險(xiǎn)；（4）物質(zhì)和環(huán)境享受。J經(jīng)營者的目標(biāo)與股東不完全一致，經(jīng)營者有可能為了自身的目標(biāo)而背離股東的利益，這種背離表現(xiàn)在：（1）道德風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營者為了自己的目標(biāo)，不是盡最大努力去實(shí)現(xiàn)所有者的目標(biāo)，即企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)；（2）逆向選擇，經(jīng)營者為了自己的目標(biāo)而背離股東的目標(biāo)。

目前治理的方法是：激勵(lì)和監(jiān)督（控制），另外可以利用競爭使經(jīng)理市場化

4、什么是風(fēng)險(xiǎn)？風(fēng)險(xiǎn)有哪些種類？風(fēng)險(xiǎn)量化的步驟有哪些？

風(fēng)險(xiǎn)是指某一行動(dòng)有多種可能的結(jié)果，而且人們事先估計(jì)到采取某種行動(dòng)可能導(dǎo)致的結(jié)果以及每一種結(jié)果出現(xiàn)的概率，但行動(dòng)的真正結(jié)果不能事先確定。

從個(gè)別理財(cái)主題的角度來看，可以分為市場風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)特別風(fēng)險(xiǎn)；從公司內(nèi)部看，分為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)與概率是直接相關(guān)的，風(fēng)險(xiǎn)的衡量需要使用概率和統(tǒng)計(jì)方法：（1）概率分布（2）期望值（3）離散程度。

5、后付年金與先付年金有何區(qū)別和聯(lián)系？

后付年金指收到（或付出）發(fā)生在每期期末的年金，而先付年金是指收到（或支持）發(fā)生在每期期初的年金。

四、單項(xiàng)選擇題

1、財(cái)務(wù)管理是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理與各方面（D）的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。A、籌資關(guān)系

B、投資關(guān)系

C、分配關(guān)系

D、財(cái)務(wù)關(guān)系

2、在協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與經(jīng)營者的關(guān)系時(shí)，通過所有者約束經(jīng)營者的一種方法是（A）。A、解聘

B、接收

C、激勵(lì)

D、提高報(bào)酬

3、企業(yè)與政府的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為（B）。

A、債權(quán)債務(wù)關(guān)系

B、強(qiáng)制和無償?shù)姆峙潢P(guān)系

C、資金結(jié)算關(guān)系

D、風(fēng)險(xiǎn)收益對等關(guān)系

4、某人擬存入銀行一筆錢，以備在5年內(nèi)每年年末以2000元的等額款項(xiàng)支付租金，銀行的年復(fù)利率為10％，現(xiàn)在應(yīng)存入銀行的款項(xiàng)為（B）。A、8000

B、7582

C、10000

D、5000

5、凡在每期期末支付的年金，一般稱為（A）。

A、普通年金

B、永續(xù)年金

C、遞延年金

D、即付年金

6、投資者甘愿冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資，是因?yàn)椋―）。A、進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資可使企業(yè)獲得等同于時(shí)間價(jià)值的報(bào)酬 B、進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資可使企業(yè)獲得利潤 C、進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資可使企業(yè)獲得報(bào)酬

D、進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資可使企業(yè)獲得超過時(shí)間價(jià)值以上的報(bào)酬

7、比較期望報(bào)酬率不同的兩個(gè)或兩個(gè)以上方案的風(fēng)險(xiǎn)程度，應(yīng)采用的指標(biāo)是（A）。A、標(biāo)準(zhǔn)離差率

B、標(biāo)準(zhǔn)離差

C、概率

D、風(fēng)險(xiǎn)保酬率

五、判斷題

1、風(fēng)險(xiǎn)小的企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最好。

（×）

2、股東財(cái)富的大小要看企業(yè)凈利潤總額，而不是看企業(yè)投資報(bào)酬率。

（×）

3、如果企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大，那么企業(yè)的價(jià)值就有可能降低。

（√）

4、在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法中，“接收”是一種通過所有者來約束經(jīng)營者的方法。（×）

5、一般來說，資金時(shí)間價(jià)值是指沒有通貨膨脹情況下的投資報(bào)酬率。

（×）

6、在本金和利率相同的情況下，若只有1年計(jì)息期，單利終值與復(fù)利終值是相等的。（√）

7、永續(xù)年金沒有終值。

（√）

6、普通年金現(xiàn)值系數(shù)加1等于同期、同利率的即付年金現(xiàn)值系數(shù)。

（√）

8、先付年金與后付年金的區(qū)別僅在于付款時(shí)間不同。

（√）

9、根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益對等的原理，高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目必然會(huì)獲得高收益。

（×）

10、風(fēng)險(xiǎn)與收益是對等的。風(fēng)險(xiǎn)越大，收益的機(jī)會(huì)越多，期望的收益率也就越高。（×）

11、標(biāo)準(zhǔn)離差反映風(fēng)險(xiǎn)的大小，可以用來比較各種不同投資方案的風(fēng)險(xiǎn)程度。

（√）

12、沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，也就沒有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

（×）

13、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的基本關(guān)系是風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的報(bào)酬率越高。

（√）

14、計(jì)算遞延年金終值的方法，與計(jì)算普通年金終值的方法一樣。

（√）

15、企業(yè)利用借入的資金經(jīng)營時(shí)，企業(yè)只承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并不承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

（×）

16、在兩個(gè)方案比較時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，說明風(fēng)險(xiǎn)越大；同樣，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，說明風(fēng)險(xiǎn)也一定越大。

（×）17標(biāo)準(zhǔn)離差可用來比較預(yù)期收益率不同的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度。

（×）

18、對于多個(gè)投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，標(biāo)準(zhǔn)離差率最大的方案一定是風(fēng)險(xiǎn)最大的方案。

（√）

融資管理習(xí)題

一、名詞解釋

資本金：企業(yè)工商行政管理部門登記的注冊資金，是各種投資者以實(shí)現(xiàn)盈利為目的，用以進(jìn)行企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、承擔(dān)民事責(zé)任而投入的資金。

普通股：是指通常發(fā)行的無特別權(quán)利的股票，是在優(yōu)先股要求權(quán)得到滿足后，在公司利潤和資產(chǎn)分配方面給予持股者無限權(quán)利的一種所有權(quán)憑證，是股份公司籌資的基本工具。

優(yōu)先股：是指比普通股對公司具有特別權(quán)利的股票，一般都有固定的股息率，當(dāng)公司解散或清算時(shí)，對公司清償債務(wù)后的剩余財(cái)產(chǎn)有優(yōu)先分配權(quán)。

債券：債務(wù)人為籌集資金而發(fā)行的并承諾按期向債權(quán)人還本付息的一種有價(jià)證券。

融資租賃：是現(xiàn)代設(shè)備租賃的主要形式，它是指由出租方用資金購買承租方選定的設(shè)備,并按照簽定的租賃協(xié)議或合同將設(shè)備租給承租方長期使用的一種融通資金方式。資金成本：資金成本是指企業(yè)籌集和使用資金所付出的代價(jià)。

二、簡答題

1、簡述短期負(fù)債融資的特點(diǎn) ? 籌資速度快，容易取得； ? 籌資富有彈性； ? 籌資成本降低； ? 籌資風(fēng)險(xiǎn)搞。

2、簡述股票上市與終止上市的條件 上市條件：

1)股票已向社會(huì)公開發(fā)行；

2)公司股本總額不少于5000萬人民幣； 3)開業(yè)時(shí)間3年以上，最近三年連續(xù)盈利；

4)持有股票面值人民幣1000元以上股東不少于1000人；向社會(huì)發(fā)行的股份數(shù)達(dá)股份總額的25%以上，股本總額達(dá)4億元的比例為15%以上；

5)公司在最近三年無重大違法行為；財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無虛假記載； 6)國務(wù)院規(guī)定的其它條件。終止條件：

1)企業(yè)股本總額、股權(quán)分布發(fā)生變化，不再具備上市條件；

2)企業(yè)不按規(guī)定公開其財(cái)務(wù)狀況，或者財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載； 3)企業(yè)有重大違紀(jì)行為； 4)企業(yè)最近3年連續(xù)虧損。

3、比較普通股籌資和優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。普通股籌資：

優(yōu)點(diǎn)：A、負(fù)擔(dān)較輕，沒有固定的股利負(fù)擔(dān)；B、集資風(fēng)險(xiǎn)較小；C、使用時(shí)間為永久性資金；D、可增強(qiáng)公司經(jīng)營靈活性。缺點(diǎn)：A、資本成本較高；B、增加新股東，削弱公司控股權(quán)；C、增發(fā)普通股使更多的股東分享公司盈利，從而降低原股東收益。優(yōu)先股籌資：

優(yōu)點(diǎn)：A、也是永久性資金；B、發(fā)行優(yōu)先股可擴(kuò)大公司權(quán)益，保持普通股原股東的控制權(quán)；缺點(diǎn)：A、所支付的股利也要從稅后盈余中支付，成本較高；B、是一種較重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)；C、發(fā)行優(yōu)先股限制多

4、簡述債券籌資的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。

優(yōu)點(diǎn)：①相對于股票而言，融資成本較低；②不會(huì)影響股東對企業(yè)經(jīng)營決策權(quán)的控制；③可以減少企業(yè)的納稅負(fù)擔(dān)；④由于債券的利率是固定的，企業(yè)可以利用財(cái)務(wù)杠桿利益。

缺點(diǎn)：①會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；②當(dāng)負(fù)債比率較高時(shí)，債券融資會(huì)發(fā)生困難；③必須提取償債準(zhǔn)備金。

5、簡述融資租賃的特點(diǎn)。

交易涉及三方；承租方負(fù)責(zé)選貨和驗(yàn)貨；合同不可撤消；租賃期限長；期滿時(shí)承租方對設(shè)備的處置有選擇權(quán)；在租賃期內(nèi),設(shè)備的保養(yǎng)、維修、保險(xiǎn)費(fèi)用和設(shè)備過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)由承租人承擔(dān)。

投資管理習(xí)題

一、名詞解釋 現(xiàn)金流量：在項(xiàng)目投資決策中指一個(gè)項(xiàng)目引起的現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金流入量兩個(gè)方面；現(xiàn)金流出量（COt）是指該方案引起的企業(yè)現(xiàn)金支出的增加額，現(xiàn)金流入量（CIt）——指投資項(xiàng)目所引起的現(xiàn)金流入的增加額；現(xiàn)金流入量減現(xiàn)金流出量為現(xiàn)金凈流量。凈現(xiàn)值：是投資項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，未來各期的凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和與原始投資額現(xiàn)值之差的余額。

內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）：是指使投資項(xiàng)目未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，或者說使投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值等于0的貼現(xiàn)率。證券投資：是指企業(yè)通過有價(jià)證券的形式所進(jìn)行的投資，它是企業(yè)對外投資的重要組成部分。

股票：是股份企業(yè)為籌措自有資本而發(fā)行的有價(jià)證券，是持股人擁有企業(yè)股份的憑證。

二、簡答題

1、簡述投資決策時(shí)使用現(xiàn)金流量的原因

整個(gè)投資有效年限內(nèi)，利潤總計(jì)與現(xiàn)金凈流量總計(jì)是相等的，所以，現(xiàn)金凈流量可以取代利潤作為評價(jià)凈收益的指標(biāo)。

2、在進(jìn)行項(xiàng)目投資決策時(shí)，靜態(tài)的決策方法和動(dòng)態(tài)的決策方法分別有哪些？

靜態(tài)：（1）靜態(tài)投資回收期法；（2）平均報(bào)酬率（投資報(bào)酬率）法

動(dòng)態(tài)：（1）凈現(xiàn)值法；（2）獲利指數(shù)法；（3）內(nèi)含報(bào)酬率法

3、回收期法的決策原則是什么？

預(yù)計(jì)回收期＞企業(yè)要求的回收期，項(xiàng)目被拒絕；預(yù)計(jì)回收期≤企業(yè)要求的回收期，項(xiàng)目可接受

4、投資報(bào)酬率法的決策原則是什么？

投資報(bào)酬率＞企業(yè)預(yù)期的報(bào)酬率，項(xiàng)目被接受；投資報(bào)酬率≤企業(yè)預(yù)期的報(bào)酬率，項(xiàng)目被拒絕

5、凈現(xiàn)值法的決策原則是什么？

NPV≥0時(shí)，接受投資方案； NPV＜0時(shí)，拒絕投資方案。

6、現(xiàn)值指數(shù)法（獲利指數(shù)法）的決策原則是什么？

PI≥1，說明投資報(bào)酬率超過或等于預(yù)定的貼現(xiàn)率，則方案可采納；PI<1，說明投資報(bào)酬率沒有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，則方案不可采納；PI越大，說明方案獲利能力越強(qiáng)

7、內(nèi)含報(bào)酬率法的決策原則是什么？

若內(nèi)部收益率大于貼現(xiàn)率，可以接受項(xiàng)目；若內(nèi)部收益率小于貼現(xiàn)率，拒絕項(xiàng)目！

8、對外證券投資有哪些類型？每種投資類型的含義及目的是什么？

一般可分為權(quán)益性投資、債券性投資和混合性投資；

權(quán)益性投資是指為獲取另一企業(yè)的權(quán)益或凈資產(chǎn)所作的投資。目的是為了獲得另一企業(yè)的控制權(quán)，或?qū)嵤α硪黄髽I(yè)的重大影響，或?yàn)槠渌康模ㄍ稒C(jī)）。

債券性投資是指為取得債券所作的投資。目的不是為了獲得另一企業(yè)的剩余資產(chǎn)，而是為了獲取高于銀行存款利率的利息，并保證按期收回本息。

混合性投資是指既有權(quán)益性性質(zhì)又有債權(quán)性性質(zhì)的投資。目的為混合目的。

9、什么是β系數(shù)？某證券的β系數(shù)為β＝

1、β>

1、β<1，各表明什么含義？

β系數(shù)是一種系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，它用于衡量某種股票收益率的變動(dòng)相對于市場組合股票收益率變動(dòng)的敏感性。

β<1 說明該股票的風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)市場股票的風(fēng)險(xiǎn)；β=1 說明該股票的風(fēng)險(xiǎn)等于整個(gè)市場股票的風(fēng)險(xiǎn)；β>1 說明該股票的風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場股票的風(fēng)險(xiǎn)。