第一篇：財務管理習題和案例第七章

一 單項選擇

1.應收賬款的成本中不包括（）。

A.管理成本 B.機會成本 C.轉換成本 D.壞賬成本

2.某企業按“1/20，n/55”的條件購進商品一批，若該企業放棄現金折扣，而在信用期滿時付款，則放棄現金折扣的成本為（）。

A.11.22%

B.10.39%

C.9.31%

D.12.33% 3.在下列各項中，屬于應收賬款機會成本的是（）。

A．收賬費用

B．壞賬損失

C．應收帳款占用資金的應計利息

D．對客戶信用進行調查的費用 4.企業置存現金的原因，主要是為了滿足（）。

A．交易性、預防性、收益性需要

B．交易性、投機性、收益性需要 C．交易性、預防性、投機性需要

D．預防性、收益性、投機性需要 5.某企業預測的年賒銷額為900萬元，應收賬款平均收賬期為45天，變動成本率為70%，資金成本率10%，則應收賬款的機會成本為（）萬元。

A．7.88

B．8.2

C．7.21

D．9.42 6.下列公式中錯誤的是（）。

A.應收賬款機會成本=應收賬款平均余額×資金成本率 B.維持賒銷業務所需要資金=應收賬款平均余額×變動成本率 C.應收賬款平均余額=年賒銷額/360×平均收賬天數 D.應收賬款平均余額=平均每日賒銷額×平均收賬天數

7.某企業按“2/10，n/30”的條件購進一批商品，并假定商品價款為100萬元。若企業放棄現金折扣，在信用期內付款，則其放棄現金折扣的機會成本為（）。

A． 35%

B． 33%

C． 34%

D． 36.7% 8.現金作為一種資產，它的（）。

A．流動性強，盈利性也強

B．流動性強，盈利性差 C．流動性差，盈利性強

D．流動性差，盈利性也差

9.某企業全年需用A材料2400噸，每次訂貨成本為400元，每噸材料年儲備成本12元，則每年最佳訂貨次數為（）次。

A．12

B．6

C．3

D．4 10.企業信用政策的內容不包括（）。

A.信用標準

B.現金折扣政策

C.信用期間

D.信用額度 11.對信用期限的敘述，正確的是（）。

A．信用期限越長，企業壞賬風險越小

B．信用期限越長，表明客戶享受的信用條件越優越

C．延長信用期限，不利于銷售收入的擴大

D．信用期限越長，應收賬款的機會成本越低 12.對現金折扣的表述，正確的是（）。

A．又叫商業折扣

B．折扣率越低，企業付出的代價越高 C．目的是為了加快賬款的回收

D．為了增加利潤，應當取消現金折扣 13.如果某到企業的信用條件為“1/10，n/20”，則喪失該現金折扣的機會成本為（）

A 36.36％ B 18％ C 35.29％ D 50％

14.在應收賬款回收的管理中，采用積極的收帳政策會增加（）

A 機會成本

B 收帳費用 C 壞帳損失 D 折扣成本 15.企業維持一定量的短期有價證券，主要是為了維護器樂資產的流動性和（）

A 企業資產的及時變現性，從而維護企業良好的信用 B 正常情況下的現金需要

C 非正常情況下的現金需要 D 企業資產的收益性

二 多項選擇

1.用存貨模式分析確定最佳現金持有量時，應予考慮的成本費用項目有（）。

A、現金管理費用 B、現金與有價證券的成本

C、持有現金的機會成本 D、現金短缺成本

2.下列各項中，屬于建立存貨經濟進貨批量基本模型假設前提的有（）。

A.一定時期的進貨總量可以較為準確地預測

B．允許出現缺貨 C.倉儲條件不受限制

D.存貨的價格穩定 3.存貨決策的內容包括（）。

D． 決定進貨批量 E． 選擇進貨人

4.企業對顧客進行資信評估應當考慮的因素主要有（）。

A． 信用品質 B． 償付能力 C． 資本和抵押品 D境

5.延長信用期間有可能會使（）。

A． 銷售額增加 B． 應收賬款增加 C． 收賬費用增加 D． 壞賬損失增加 6.企業之間利用商業信用的籌資的形式有（）

A 應付票據

B 應付賬款

C 預收貨款

D 預付貨款

7.對信用期限的敘述，不正確的是（）

A 信用期限越長，企業壞賬風險越小

B 信用期限越長，表明客戶享受的信用條件越優越 C 延長信用期限，不利于銷售收入的擴大 D 信用期限延長，應收賬款的機會成本越低

8.通常情況下，企業持有現金的機會成本（）

A 與現金余額成正比

B 等于有價證券的利息率 C 與持有時間成反比

D 是決策的無關成本 9.下列哪些屬于交易性需要的支出（）

A 到期還本付息

B 支付工資

C 交納稅款

D 支付股利 E 購買材料

10.下列各項中，企業制訂信用標準時應考慮的因素是（）

A 同行業競爭對手的情況 B 企業自身的自信程度

C 客戶的自信程度

D 企業承擔違約風險的能力

11.企業銷售過程中的商業折扣（）

A 又稱現金折扣

B 又稱價格折扣

C 又稱銷售折扣

D 是指買得越多，單價越低 12.下列（）屬于存貨的儲存變動成本

A 存貨占用資金的應計利息

B 緊急額外購入成本

． 經濟環C 存貨的破損變質成本

D 存貨的保險費用 13.引起缺貨問題的原因主要有（）

A 需求量的變化

B 交貨期日需求量增大

C 延遲交貨

D 存貨過量使用

三 判斷題

1.企業現金持有量過多會降低企業的收益水平。

2.預防性需要是指置存現金以防發生意外的支付，它與企業現金流量的確定性及企業的借款能力有關。

3.由于持有現金而喪失的再投資收益并不屬于持有現金的持有成本。

4.企業擁有現金所發生的管理成本是一種固定成本，與現金持有量之間無明顯的比例關系。5.如果在折扣期內將應付賬款用于短期投資，所得的投資收益率低于放棄折扣的隱含利息成本，則應放棄折扣而去追求更高的收益。

6.應收賬款產生的原因之一是由于銷售和收款的時間差距，它是一種商業信用。7.訂貨成本的高低取決于訂貨的數量與質量。

8.給定的信用條件為“1/10，n/20”的含義是如果在10天內付款，可享受1％的現金折扣，否則應在20天內按全額付清。

9.賒銷是擴大銷售的有利手段之一，企業應盡可能放寬信用條件，增加賒銷量。10.預防動機是指為把握市場投資機會，獲得較大收益而持有的現金。

11.營運資金有廣義和狹義之分，狹義的營運資金又稱凈營運資金，指流動資產減流動負債后的余額。

12.企業的信用標準嚴格，給予客戶的信用期很短，使得應收賬款周轉率很高，將有利于增加企業的利潤。

13.只要花費必要的收賬費用，積極做好收賬工作，壞帳損失是完全可以避免的。

14.某企業計劃年度甲材料耗用總量為7，200公斤，每次訂貨成本為800元，該材料的單價為30元/公斤，單位儲蓄成本為2元。則該企業甲產品的最佳訂貨批量是2，400公斤。四 計算題

1.設某企業在為期100天的計劃期內共需耗用存貨2,000件，每次訂貨成本100元，每件存貨的存儲成本是10元。存貨的耗用保持一個穩定的比率，請問：

（1）經濟訂貨量是多少；

（2）如果需要在存貨短缺前5天訂貨，那么再訂貨點是多少？

（3）在（2）的基礎上，企業還需要保持安全存貨量100件，再訂貨點又是多少。

2.某公司年銷售額40萬元，信用條件2/10，n/40，其中60%的客戶10天內付款并取得折扣，另外40%的客戶平均在購貨后40天付款；

（1）計算平均收賬期；

（2）應收賬款平均余額是多少？

（3）若該公司緊縮信用政策，信用期縮短為30天，則應收賬款平均余額如何變化？

3.某公司資金成本率為10%，現采用按發票金額付款的信用政策，銷售收入為800萬元，邊際貢獻率為20%，平均收款期為45天，收賬費用和壞賬損失平均共占銷售收入的1%，公司為了加速賬款回收和擴大銷售收入以充分利用剩余生產能力，準備將政策調整為“2/20，1/30，N/40”的現金折扣，預計銷售收入將增加5%，收賬費用和壞賬損失分別占銷售收入的1%，1.2%，全部銷售的平均收款期將縮短10天，由30%的客戶在20天內付款，有40%的客戶在30天內付款。

要求：根據計算結果說明公司應否改變信用政策。

4.某企業生產銷售M產品，該產品單位價5元，單位變動成本4元，固定成本為5000元，預計信用期若為30天，年銷售量可達10000件，可能發生的收帳費用為3000元，可能發生的壞賬損失率為1%，若信用期為60天，年銷售量可增加2000件，但可能發生的收賬費用為4000元，增加銷售部分的壞賬損失率為1．5%，假定資金成本率為10%。

要求：根據上述情況，確定對企業有利的信用期。

5.已知宏達公司每年需要甲材料36000噸，每次訂貨成本1250元，每噸甲材料每年儲存成本10元。

要求：（1）計算甲材料的經濟訂貨量；

（2）計算年最低相關存貨成本；

（3）計算最優訂貨批數。

6.某企業生產甲產品，固定成本總額100，000元，變動成本率75％。

該企業不對客戶提供現金折扣時，該產品的年銷售收入為2，000，000元，應收賬款的平均收現期為60天，壞帳損失率為2％。

現考慮是否給客戶提供信用條件 “2/10，ｎ/30”。估計采用這一新的信用條件后，銷售將增加15％，有60％的客戶將在折扣期內付款，另外40％的客戶的平均收現期40天，壞帳損失率為1％。

該企業生產能力有剩余，資本成本為10％。

要求：計算并決定企業是否應當采用新的信用條件。

7.某企業生產銷售M產品，該產品變動成本率為60％，固定成本為80，000元。該企業有兩種信用標準可供選擇，若采用A標準，其壞賬損失率為5％，銷售收入為400，000元，平均收帳期為30天，可能發生的收帳費用為3000元。

若采用B標準，其壞賬損失率為10％，銷售收入為600，000元，平均收帳期為45天，可能發生的收帳費用為5，000元。

要求：假定資金成本率為10％，試對信用標準進行決策。

一、選擇題

1、C

2、B

3、C

4、C

5、A

6、A

7、D

8、B

9、B

10、D

11、B

12、C

13、A

14、B

15、D

二、多項選擇題

1、BC

2、ACD

3、ABCD4、ABCD5、ABCD

6、ABC

7、ACD

8、AB

9、ABCDE

10、ACD

11、BD

12、ACD

13、ABCD

三、判斷并改錯 1.√ 2.√

3.× 由于持有現金而喪失的再投資收益并屬于持有現金的機會成本。4.√

5.× 如果在折扣期內將應付賬款用于短期投資，所得的投資收益率高于放棄折扣的隱含利息成本，則應放棄折扣而去追求更高的收益。

6.× 應收賬款產生的原因之一是由于銷售和收款的時間差距，不屬于商業信用。7.× 訂貨成本的高低取決于訂貨次數的多少。8.√

9.× 賒銷是擴大銷售的有利手段之一，但也會增加信用成本，所以企業應均衡考慮增加賒銷量與增加信用成本的利弊，制訂合適的信用條件。

10.× 預防動機是指為應付緊急情況而持有的現金（或投機動機是指為把握市場投資機會，獲得較大收益而持有現金 11.√ 12.√

13.× 壞帳損失是不可能完全避免的。

14.× 權衡不同信用標準下，企業增加的凈收益，凈收益越大才能增加企業利潤。

四 計算題

1.經濟訂貨量=（2×2000×100/10）1/2=200（件）

（2）再訂貨點=提前期×每天耗用量=5×20=100（件）

（3）再訂貨點=提前期×每天耗用量+安全存貨量=200（件）2.（1）60%×10+40%×40=22（天）

（2）（400000/360）×22=24444（元）

（3）60%×10+40%×30=18（天）

（400000/360）×18=20000（元）

3.收益增加=800*5%*20%=8萬元

收益增加使資金年平均占用變動

=800*（1+5%）*（1—20）/360*35—800*（1—20%）/360*45

= —3.67萬元

增加的應收賬款機會成本=—3.67*10%=—0.367萬元

增加的收賬費用=800*5%*1%=0.4萬元

壞賬損失=800*（1+5%）*30%*2%+1.2%—800*1%=2.08萬元

增加的現金折扣成本=800*（1+5%）*30%*2%+800*（1+5%）*40%*1%=8.4萬元

增加的各項費用合計=—0.367 +0.4+2.08+8.4=10.513萬元改變信用期的凈損益=8—10.513=—2.513萬元

由于改變信用期的凈損益小于0，故不應改變信用期。

4.（1）收益的增加=銷售量增加×單位邊際貢獻

=2000×（5-4）=2000（2）應收賬款占用資金的應計利息增加

=△（應收賬款平均余額×變動成本率×資金成本率）

=（12000×5）/360×60×4/5×10%-（10000×5）/360×30×4/5×10% =800-333=467（3）壞賬損失的增加

=2000×5×1．5%=150（4）收賬費用增加

=4000-3000=1000（5）改變信用期的凈損益 =收益增加-成本費用增加

=2000-（467+150+1000）=383 由于收益的增加大于成本增加，故應采用60天信用期。

5.經濟訂貨量

Q*=（2AKB/KC）1/2=（2*36000*1250/10）1/2=3000（件）

（2）年最低相關成本

TC（Q*）=（2AKBKC）1/2=（2*36000*1250*10）1/2=30000（元）（3）計算最優訂貨批數

A/Q=36000/3000=12（次）

6.采用舊的信用條件時：

銷售毛利＝2，000，000×（1－75％）－100，000＝400，000（元）

應收賬款的機會成本＝2，000，000

×60×75％×10％

360

＝25，000（元）

應收賬款的壞帳損失＝2，000，000×2％＝40，000（元）

凈收益＝400，000－25，000－40，000＝335，000（元）

（2）采用新的信用條件時：

新的信用條件下的平均收現期＝60％×10＋40％×40＝22（天）

銷售毛利＝2，000，000（1＋15％）×（1－75％）－100，000＝475，000（元）應收賬款的機會成本＝2，300，000

×22×75％×10％

360

＝10，542（元）

應收賬款的壞帳損失＝2，300，000×1％＝23，000（元）

現金折扣成本＝2，300，000×60％×2％＝27，600（元）

凈收益＝475，000－25，000－40，000＝335，000（元）

（3）結論

比較凈收益可知，應當采用新的信用條件。

7.采用A標準時：

銷售毛利＝400，000×（1－60％）＝80，000（元）

應收賬款占用資金的機會成本＝400，000/360×30×60％×10％＝2，000（元）可能的壞帳損失＝400，000×5％＝20，000（元）

采用A標準的凈收益＝80，000－2，000－3,000－20，000＝55，000（元）

（2）采用B標準時：

銷售毛利＝600，000×（1－60％）－80，000＝16，000（元）

應收賬款占用資金的機會成本＝600，000/360×45×60％×10％＝4，500（元）可能的壞帳損失＝600，000×10％＝60，000（元）

采用A標準的凈收益＝16，000－4，500－5，000－60，000＝90，500（元）

（3）比較凈收益，應選擇B標準

第二篇：理財07高級財務管理作業習題及案例

理財07《高級財務管理》作業題

一、國際財務管理部分

（一）1． 國際財務管理與國內公司財務管理相比其主要特點有哪些？

2． 國際財務管理的只能主要有哪些？

3． 試述國際財務管理體系的內容。

4． 在外匯市場上自營商面臨的風險是什么？他們如何解決這些風險？

5． 誰是遠期市場的參與者，他們的動機是什么？

6． 一直掩蓋在國家之間套利機會的主要因素是什么？

7． 美元與日元的匯率是$1=200.01，日元與歐元的匯率是Eurol1=￥189.12，那么歐元與美元的兌換比率是多少？

8． 假設在紐約，直接標價法下英鎊與美元的匯率是1.1110-5。那么在紐約500 000英鎊價值多少美元？在倫敦，直接標價法下的美元匯率是多少？

9． 在20世紀90年代早期，德國的利率上升而美國的利率下降。同時，德國馬克對美元的匯率下降了，請解釋這個不同的利率變化趨勢。

10．美國的預期通貨膨脹率是每年4%，中國的預期通貨膨脹率是每年6%，如果現匯匯率是$1=￥8.03，預測一下2年后的現匯匯率是多少？

11． 假設英鎊的利率是4%，美元的匯率是2%，同時在美國的通貨膨脹率是3%而在英國的通風貨膨脹率9%。如果美元相對于英鎊一年期遠期升水10%的價格出售，請問是否存在套利機會？

二、國際財務管理

（二）12． 說明外匯風險管理的措施。

13． 說明跨國經營業績評價的特點。

14． 外國債券和歐洲債券有何不同？

15． 子公司與子公司之間資金轉移的主要渠道有哪些？哪些因素影響跨國公司采取的子公司股息策略？

16． 日本已經在美國進行了大量直接投資，特別是汽車和電子行業，你認為用哪種理論最能解釋日本在美國投資的動機呢？

17． 中國在引進國外投資上已取得巨大成就，那么從國外公司的觀點來看，中外合資、中外合營和外國獨資企業各有什么特點和弊端呢？

18． 中國化工進出口總公司正考慮與印度尼西亞建立一個化工廠。請分析該公司與當地政府可能發生的目標沖突。公司應采取哪些措施來降低政治風險呢？

19． 一美國投資者一年前以￥120 000的價格購買日本索尼公司的一股票，現在以￥100 000的價格將其賣出。現在的匯率是￥140/$,而一年前的匯率是￥190/$。假定在持有期間沒有收到任何股息，請計算這項投資的美元收益率和日元收益率。

20． 試述國際結算發展各階段的特點分別是什么？

21． 國際結算票據的基本特征是什么？

22． 比較匯款、托收和信用證三種結算方式的異同。

23． 試述信用證的種類及各自特點。

24． 簡述國際雙重征稅的概念；避免國際雙重征稅的方法有哪些？

25． 某跨國納稅人，總公司在甲國，甲國所得稅率為25%，在乙國設一常設機構，乙國所得稅率50%，在某一納稅內，該公司從甲國獲得收入2000萬美元，來自乙國的收入1000萬美元，總公司發生了200完美元的銷貨貸款利息費用，原由分公司承擔50%，實際由分公司承擔100%的利息費用。計算該公司少納稅額并指出其避稅方法。

三、財務戰略與企業競爭力部分

1． 簡述財務戰略管理的含義和研究內容。

2． 簡述企業價值鏈分析的主要內容。

3． 成本領先戰略、產品差異化領先戰略、目標集中化戰略的基本內容。

4． 財務風險與經營風險分析的主要內容。

四、企業集團財務管理部分

1． 與一般企業比，企業集團有哪些特征？

2． 企業集團的財務管理有何特點？

3． 企業集團的財務管理體制有哪幾種類型？各自的適用范圍如何？

4． 企業集團在設計和實施財務戰略時，應注意哪些問題？

5． 企業集團可以通過哪些途徑加強財務控制？

五、案例分析題

案例1． VJ是一家以承攬工程建設項目為主業的集團公司，下設10個同業實體型控股子公司。當前該企業集團存在的主要問題是：（1）各子公司在經營決策與資源配置上基本上處于各自為政的狀態，在集團整體上缺乏一體化的統合機制；（2）各子公司在銀行均彼此獨立自行多頭開戶，有的子公司戶頭多達數十個，在集團整體上缺乏資金的一體化統合調配機制；

（3）母公司對子公司沒有嚴格而明確的績效考核與薪酬計劃，使得各子公司決策與管理的隨意性較強，積極性不高；（4）對于所承攬外部建設項目的管理與監控，無論是母公司抑或是子公司均處于無所適從的狀態，從而導致工程成本過高、損失浪費現象嚴重，經濟效益不理想。問題：假設你是VJ的決策者，你擬采取哪些具體措施，以期能夠從根本上解決上述問題，并充分發揮集團的優勢，達成集團組建的宗旨？

提示：

1、依據集團戰略發展結構，制定明確的集團一體化的財務戰略、財務政策與基本財務制度，實行集權型財務管理體制。

2、不斷培育集團核心能力，確立“一元核心編造”下的多樣性的投資與經營戰略。

3、明確界定母子公司決策權結構，健全投資與融資決策程序，強化母公司對子公司投資與融資的決策、督導、監控機制，特別是信息報告制度。

4、推行全面預算管理，并嚴格實施資金集中統一控制，嚴格收支兩條線。

5、建立健全嚴格的績效考核體系與具有強大的激勵與約束效應的薪酬計劃，確立嚴責、重獎、重罰的獎罰原則。

6、嚴格工程項目立項審批程序，強化工程項目支出控制與決策考核，嚴格收支兩條線。案例2．甲產業型企業集團由集團公司A和成員企業B，C，D，E，F構成。其中A的核心產業是電器系列產品的生產與經銷，并已形成較為完善的銷售網絡；B，C企業承擔著部分電器產品的核心部件的生產任務；D企業則是A，B，C企業主要原材料的供應企業；E企業為集團外的乙企業所控制，但未形成絕對控股局面，且E企業的股權較為分散，第一、二、三等大股東股權比例較為接近，股本規模也不算太大，A企業只有5%的少數參股權，但E企業的業務與A企業的核心業務有很大的關聯性，所生產的一些部件是A企業以及B，C企業不可或缺的；F企業屬于一種外圍性質的企業，在業務等方面與A，B，C關聯性不大，沒有多大影響力，只是在市場方面與A，B，C是一致的，即F是A，B，C企業產品的一個一般性的經銷者。假設你是A企業的最高決策者，請問：

（1）你將對財務戰略作出怎樣的目標定位？

（2）從財務戰略及核心能力出發，針對不同的成員企業，你將作出怎樣的股權結構配置？

（3）在集權與分權財務管理體制上的選擇上對不同的成員企業有何設想？

提示：

（1）由案例可知，該企業集團的核心產業是電器系列產品的生產與經銷，并已形成較為完善的銷售網絡，由此可判斷該集團處于成熟期階段。根據成熟期企業集團的經營風險和財務特征，其財務戰略的定位是：①在籌資方面，采用激進型的籌資戰略，更多地利用債務籌資，充分發揮財務杠桿作用；對于市場相對穩固的子公司，母公司可在保持控股比例不變的條件下，通過調整子公司的資本結構，增加子公司的稅后利潤，進而提高母公司投資的資本報酬率。②在投資方面，實行一元“核心編造”下的多樣性投資戰略。一方面在保持和鞏固既有核心競爭優勢的同時，關注現有生產能力的不斷挖潛，以現有核心能力為依托，走出一條一元“核心編造”下的項目投資與業務經營多樣性的發展道路。另一方面要有前瞻性地為未來戰略發展結構的優化、調整探索新的業務領域及市場空間，并努力培養新的核心競爭能力。③在股利分配方面，實行高比率、現金性股利政策，給予股東較高的投資回報，以增強股東的信心，吸引更多的投資者。

（2）由于B，C企業承擔著部分電器產品的核心部件的生產任務；D企業是A、B、C企業主要原材料的供應企業；E企業的業務與A企業的核心業務有很大的關聯性，所生產的一些部件是A企業以及B、C企業不可或缺的，據此可確定：B、C、D、E企業與A公司在生產經營方面關系密切，對A企業的核心競爭能力會產生重要的影響，應對B、C、D、E企業實行高度、甚至是絕對的控股，考慮到E企業為集團外的乙企業所控制，但未形成絕對控股局面，且E企業的股權較為分散，第一、二、三等大股東股權比例較為接近，股本規模也不算太大，A企業只有5%的少數參股權的具體情況，應逐步增持E企業的股份，直到取代乙企業形成相對控股。由于F企業屬于一種外圍性質的企業，在業務等方面與A、B、C關聯性不大，沒有多大影響力，只是A、B、C企業產品的一般性的經銷者，可考慮一般參股。

（3）根據企業集團的類型、企業集團所處的發展階段和各成員企業與集團公司A核心業務之間的存在密切關系的程度，應對B、C、D企業實行集權的管理體制，對E、F企業實行分權的管理體制。

案例3.QH集團公司在家用電器系列的生產與經營方面有著強大的核心能力與市場競爭優勢，且走過了由名牌產品到名牌商標再到名牌商號的發展過程。為了充分利用公司高品質的市場形象，發揮品牌杠桿效應，集團管理當局決定斥資收購一家家具生產廠VJ，期望在QH集團公司著名商號或品牌的效應下，使VJ廠生產的家具成為名牌產品。要求：

1．試對QH集團公司該項投資的前景做出估測。

2．如果QH集團公司該項決策難以成功的話，原因何在?

3．該項品牌擴張性投資決策對QH集團公司可能產生哪些負面影響（包括內部資源配置以及家用電器產品直至集團整體的市場形象)?

4．從中可以得到怎樣的啟示?

提示：

（1）QH集團公司該項投資失敗的可能性較大。

（2）該項投資決策難以成功的原因在于：品牌過度延伸會導致企業集團陷入品牌戰略的誤區。QH集團公司在家用電器的生產與經營方面有著強大的核心能力與市場競爭優勢，這表明企業的優勢在家用電器的生產與經營方面。現斥資收購一家家具生產廠VJ，極易導致品牌原有個性的模糊，導致消費者的信念漸進動搖以至完全喪失，致使企業集團陷入品牌延伸的誤區。因此，QH集團難以實現在其著名商號或品牌的效應下，使VJ廠生產的家具成為名牌產品的預期目的。

（3）QH集團公司品牌延伸過度所造成的負面影響，主要表現在兩個方面：

① 由于家用電器與家具分屬兩個不同的行業，家具的生產經營與家用電器的生產經營在業務上無關聯性和互補性，對提高QH集團公司的核心能力與市場競爭優勢無任何幫助，相反會分散公司有限的財務資源，影響其核心競爭力——家用電器的生產經營與維護。② 將家用電器的品牌用于家具會淡化品牌的個性，使消費者的信念漸進動搖以至完全喪失，致使企業集團陷入品牌延伸的誤區。

（4）通過對該案例進行分析，可得到兩點啟示：

一是：品牌過度延伸會導致企業集團陷入品牌戰略的誤區，使企業原有的品牌優勢可能逐漸消失。

二是：品牌延伸過度會分散資源，不利于提升企業的核心競爭力。

第三篇：財務管理基礎知識習題

財務管理基礎知識習題

一、名詞解釋

財務管理：企業對資金的籌集、使用、分配的管理以及正確處理與之相關的財務關系。財務關系：企業在組織財務活動過程中與各方面發生的以價值表現的經濟關系。財務活動：以現金為主的企業資金收支活動的總稱。

現值：未來一定數額的貨幣或一系列支付額在既定利率下折算到現在時點上的價值。終值：用以描述現在的一筆資金未來一個時期或多個時期以后的價值。年金：在相同的間隔期收到（或付出）等額的款項。

二、簡答題

1、你認為應如何處理企業財務關系？

由于財務關系是在財務活動中形成的，財務關系也將主要通過對各項財務活動的計劃與控制而得到合理的調節。

2、為什么說“股東財富最大化”是企業財務管理的最優目標？ 1)股東是企業的風險最大承擔；

2)考慮了資金的時間價值和投資的風險價值； 3)反映了對企業資產保值增值的要求；

4)有利于克服經營管理上的片面性和短期化行為； 5)有利于社會資源的合理配置；

3、簡述所有者與經營者之間的矛盾及如何協調？ 經營者的利益和目標是：（1）增加報酬；（2）增加閑暇時間；（3）避免風險；（4）物質和環境享受。J經營者的目標與股東不完全一致，經營者有可能為了自身的目標而背離股東的利益，這種背離表現在：（1）道德風險，經營者為了自己的目標，不是盡最大努力去實現所有者的目標，即企業財務管理的目標；（2）逆向選擇，經營者為了自己的目標而背離股東的目標。

目前治理的方法是：激勵和監督（控制），另外可以利用競爭使經理市場化

4、什么是風險？風險有哪些種類？風險量化的步驟有哪些？

風險是指某一行動有多種可能的結果，而且人們事先估計到采取某種行動可能導致的結果以及每一種結果出現的概率，但行動的真正結果不能事先確定。

從個別理財主題的角度來看，可以分為市場風險和企業特別風險；從公司內部看，分為經營風險和財務風險。

風險與概率是直接相關的，風險的衡量需要使用概率和統計方法：（1）概率分布（2）期望值（3）離散程度。

5、后付年金與先付年金有何區別和聯系？

后付年金指收到（或付出）發生在每期期末的年金，而先付年金是指收到（或支持）發生在每期期初的年金。

四、單項選擇題

1、財務管理是企業組織財務活動，處理與各方面（D）的一項經濟管理工作。A、籌資關系

B、投資關系

C、分配關系

D、財務關系

2、在協調企業所有者與經營者的關系時，通過所有者約束經營者的一種方法是（A）。A、解聘

B、接收

C、激勵

D、提高報酬

3、企業與政府的財務關系體現為（B）。

A、債權債務關系

B、強制和無償的分配關系

C、資金結算關系

D、風險收益對等關系

4、某人擬存入銀行一筆錢，以備在5年內每年年末以2000元的等額款項支付租金，銀行的年復利率為10％，現在應存入銀行的款項為（B）。A、8000

B、7582

C、10000

D、5000

5、凡在每期期末支付的年金，一般稱為（A）。

A、普通年金

B、永續年金

C、遞延年金

D、即付年金

6、投資者甘愿冒風險進行投資，是因為（D）。A、進行風險投資可使企業獲得等同于時間價值的報酬 B、進行風險投資可使企業獲得利潤 C、進行風險投資可使企業獲得報酬

D、進行風險投資可使企業獲得超過時間價值以上的報酬

7、比較期望報酬率不同的兩個或兩個以上方案的風險程度，應采用的指標是（A）。A、標準離差率

B、標準離差

C、概率

D、風險保酬率

五、判斷題

1、風險小的企業經濟效益最好。

（×）

2、股東財富的大小要看企業凈利潤總額，而不是看企業投資報酬率。

（×）

3、如果企業面臨的風險較大，那么企業的價值就有可能降低。

（√）

4、在協調所有者與經營者矛盾的方法中，“接收”是一種通過所有者來約束經營者的方法。（×）

5、一般來說，資金時間價值是指沒有通貨膨脹情況下的投資報酬率。

（×）

6、在本金和利率相同的情況下，若只有1年計息期，單利終值與復利終值是相等的。（√）

7、永續年金沒有終值。

（√）

6、普通年金現值系數加1等于同期、同利率的即付年金現值系數。

（√）

8、先付年金與后付年金的區別僅在于付款時間不同。

（√）

9、根據風險與收益對等的原理，高風險的投資項目必然會獲得高收益。

（×）

10、風險與收益是對等的。風險越大，收益的機會越多，期望的收益率也就越高。（×）

11、標準離差反映風險的大小，可以用來比較各種不同投資方案的風險程度。

（√）

12、沒有財務風險的企業，也就沒有經營風險。

（×）

13、風險和報酬的基本關系是風險越大，要求的報酬率越高。

（√）

14、計算遞延年金終值的方法，與計算普通年金終值的方法一樣。

（√）

15、企業利用借入的資金經營時，企業只承擔財務風險，并不承擔經營風險。

（×）

16、在兩個方案比較時，標準離差率越大，說明風險越大；同樣，標準離差越大，說明風險也一定越大。

（×）17標準離差可用來比較預期收益率不同的投資項目的風險程度。

（×）

18、對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，標準離差率最大的方案一定是風險最大的方案。

（√）

融資管理習題

一、名詞解釋

資本金：企業工商行政管理部門登記的注冊資金，是各種投資者以實現盈利為目的，用以進行企業生產經營、承擔民事責任而投入的資金。

普通股：是指通常發行的無特別權利的股票，是在優先股要求權得到滿足后，在公司利潤和資產分配方面給予持股者無限權利的一種所有權憑證，是股份公司籌資的基本工具。

優先股：是指比普通股對公司具有特別權利的股票，一般都有固定的股息率，當公司解散或清算時，對公司清償債務后的剩余財產有優先分配權。

債券：債務人為籌集資金而發行的并承諾按期向債權人還本付息的一種有價證券。

融資租賃：是現代設備租賃的主要形式，它是指由出租方用資金購買承租方選定的設備,并按照簽定的租賃協議或合同將設備租給承租方長期使用的一種融通資金方式。資金成本：資金成本是指企業籌集和使用資金所付出的代價。

二、簡答題

1、簡述短期負債融資的特點 ? 籌資速度快，容易取得； ? 籌資富有彈性； ? 籌資成本降低； ? 籌資風險搞。

2、簡述股票上市與終止上市的條件 上市條件：

1)股票已向社會公開發行；

2)公司股本總額不少于5000萬人民幣； 3)開業時間3年以上，最近三年連續盈利；

4)持有股票面值人民幣1000元以上股東不少于1000人；向社會發行的股份數達股份總額的25%以上，股本總額達4億元的比例為15%以上；

5)公司在最近三年無重大違法行為；財務會計報告無虛假記載； 6)國務院規定的其它條件。終止條件：

1)企業股本總額、股權分布發生變化，不再具備上市條件；

2)企業不按規定公開其財務狀況，或者財務會計報告作虛假記載； 3)企業有重大違紀行為； 4)企業最近3年連續虧損。

3、比較普通股籌資和優先股籌資的優缺點。普通股籌資：

優點：A、負擔較輕，沒有固定的股利負擔；B、集資風險較小；C、使用時間為永久性資金；D、可增強公司經營靈活性。缺點：A、資本成本較高；B、增加新股東，削弱公司控股權；C、增發普通股使更多的股東分享公司盈利，從而降低原股東收益。優先股籌資：

優點：A、也是永久性資金；B、發行優先股可擴大公司權益，保持普通股原股東的控制權；缺點：A、所支付的股利也要從稅后盈余中支付，成本較高；B、是一種較重的財務負擔；C、發行優先股限制多

4、簡述債券籌資的優點和缺點。

優點：①相對于股票而言，融資成本較低；②不會影響股東對企業經營決策權的控制；③可以減少企業的納稅負擔；④由于債券的利率是固定的，企業可以利用財務杠桿利益。

缺點：①會增加企業的財務風險；②當負債比率較高時，債券融資會發生困難；③必須提取償債準備金。

5、簡述融資租賃的特點。

交易涉及三方；承租方負責選貨和驗貨；合同不可撤消；租賃期限長；期滿時承租方對設備的處置有選擇權；在租賃期內,設備的保養、維修、保險費用和設備過時的風險由承租人承擔。

投資管理習題

一、名詞解釋 現金流量：在項目投資決策中指一個項目引起的現金流出量和現金流入量兩個方面；現金流出量（COt）是指該方案引起的企業現金支出的增加額，現金流入量（CIt）——指投資項目所引起的現金流入的增加額；現金流入量減現金流出量為現金凈流量。凈現值：是投資項目建成投產后，未來各期的凈現金流量的現值之和與原始投資額現值之差的余額。

內含報酬率（IRR）：是指使投資項目未來現金流入量現值等于未來現金流出量現值的貼現率，或者說使投資項目凈現值等于0的貼現率。證券投資：是指企業通過有價證券的形式所進行的投資，它是企業對外投資的重要組成部分。

股票：是股份企業為籌措自有資本而發行的有價證券，是持股人擁有企業股份的憑證。

二、簡答題

1、簡述投資決策時使用現金流量的原因

整個投資有效年限內，利潤總計與現金凈流量總計是相等的，所以，現金凈流量可以取代利潤作為評價凈收益的指標。

2、在進行項目投資決策時，靜態的決策方法和動態的決策方法分別有哪些？

靜態：（1）靜態投資回收期法；（2）平均報酬率（投資報酬率）法

動態：（1）凈現值法；（2）獲利指數法；（3）內含報酬率法

3、回收期法的決策原則是什么？

預計回收期＞企業要求的回收期，項目被拒絕；預計回收期≤企業要求的回收期，項目可接受

4、投資報酬率法的決策原則是什么？

投資報酬率＞企業預期的報酬率，項目被接受；投資報酬率≤企業預期的報酬率，項目被拒絕

5、凈現值法的決策原則是什么？

NPV≥0時，接受投資方案； NPV＜0時，拒絕投資方案。

6、現值指數法（獲利指數法）的決策原則是什么？

PI≥1，說明投資報酬率超過或等于預定的貼現率，則方案可采納；PI<1，說明投資報酬率沒有達到預定的貼現率，則方案不可采納；PI越大，說明方案獲利能力越強

7、內含報酬率法的決策原則是什么？

若內部收益率大于貼現率，可以接受項目；若內部收益率小于貼現率，拒絕項目！

8、對外證券投資有哪些類型？每種投資類型的含義及目的是什么？

一般可分為權益性投資、債券性投資和混合性投資；

權益性投資是指為獲取另一企業的權益或凈資產所作的投資。目的是為了獲得另一企業的控制權，或實施對另一企業的重大影響，或為其他目的（投機）。

債券性投資是指為取得債券所作的投資。目的不是為了獲得另一企業的剩余資產，而是為了獲取高于銀行存款利率的利息，并保證按期收回本息。

混合性投資是指既有權益性性質又有債權性性質的投資。目的為混合目的。

9、什么是β系數？某證券的β系數為β＝

1、β>

1、β<1，各表明什么含義？

β系數是一種系統風險指數，它用于衡量某種股票收益率的變動相對于市場組合股票收益率變動的敏感性。

β<1 說明該股票的風險小于整個市場股票的風險；β=1 說明該股票的風險等于整個市場股票的風險；β>1 說明該股票的風險大于整個市場股票的風險。

第四篇：財務管理案例（定稿）

財務管理案例》考核的內容和要求（2013.12.20）.doc 第二部分

考核的內容和要求

一、財務管理基礎案例

案例1 五糧液公司的關聯交易與實際理財目標 案例2 通化鋼鐵重組過程中的企業理財目標

要求：了解財務管理目標有哪幾種觀點。P10 掌握上市公司應樹立什么樣的理財目標，民企在整合國企過程中，應樹立怎樣的理財目標？P19--21

二、公司治理案例

案例3 顧雛軍掏空科龍電器 案例4 周益明掏空明星電力

要求：了解顧雛軍掏空科龍電器的原因。P35（1-6）掌握從股東的角度，中小股東如何保護自己的合法的投資利益？P37 掌握什么是內部人控制？P37

三、投資管理案例

案例5 農商社的多元化之殤 案例6 A公司的項目投資效果評價 案例7 巴菲特的投資思想

要求：了解實體投資多元化經營存在的一些誤區。P55(3-5)掌握多元化經營對企業的利弊。P56（二、三）掌握項目機會選擇時應考慮哪些因素？(1.企業自身的經營優勢和財務狀況2.項目背景和發展前景3.地理位置和周邊環境4.投資規模和建設時間5.項目期限和投資收回期、投資報酬情況6.項目的市場定位和市場占有率、競爭對手7.投資風險和政策支持情況)了解證券投資策略，P73 掌握證券投資分析的主要方法。P74

四、籌資管理案例 案例8 蒙牛引入PE投資 案例9 同仁堂分拆上市

要求：了解什么是IPO，掌握什么是PE，P83 了解上市中應注意什么問題，P97-98掌握不同的上市方式對企業治理結構的影響。P85

五、營運資金管理案例 案例10 美的集團的存貨管理 案例11 蘇寧電器的現金周轉期管理

要求：了解什么是VMI，P110 什么是財務彈性。P123 掌握VMI的好處，P111-112現金股利保障倍數。P123

六、利潤分配管理案例 案例12 用友軟件的高額現金股利 案例13 蘇寧電器的高額股票股利 案例14 水井坊MBO后的高現金分紅 要求：了解股利分配政策有哪幾種，P133 什么是管理層收購，P148 掌握采用高派現股利政策需要考慮哪些因素，P132（1、3)管理層收購的特征。P149

七、企業并購案例 案例15 法國SEB并購蘇泊爾 案例16 東方航空吸收合并上海航空

要求：了解并購動機有哪些，P153 174 掌握不同并購方式帶來的影響，P164 并購風險有哪些。P165 176

八、企業集團財務管理案例 案例17 L集團財務組織的設計與變革 案例18 西門子財務公司及其資金管理 案例19 武鋼集團的資金管理

要求：了解企業利益相關者有哪些，P193 資金集中管理模式有哪些，P204 掌握不同財務管理模式的優缺點。P206 204

九、企業財務失敗與重組案例 案例20 鄭百文的財務危機與重組 案例21 浙江海納的財務危機與重組

要求：了解財務危機類型，P225 掌握財務協同效應，P226 財務危機的表現。P234 238

第五篇：高級財務管理的一些習題

1、企業融資戰略有哪些類型？

答:(一)按不同的融資渠道與方式劃分企業融資戰略的類型（1）內部融資戰略

（2）金融信貸型融投資戰略（3）證券型融資戰略

（4）聯合型融資戰略（5）融資組合戰略

（二）按各種資金來源在總資金中所占比例劃分企業融資類型

（1）長短期資金結構類型

（2）負債資金與權益資金結構戰略

2、影響企業股利分配戰略的制約因素有哪些？ 答：

（一）外部因素 負債合同的約束

法律方面的限制

股東因素

（二）內部因素

現金充裕性約束

投資機會

資本成本

償債能力

盈余的穩定性及資產的流動性

信息傳遞

3．企業集團采取集權化財務管理模式的優缺點？

答：優點：集權化財務管理模式使得企業集團財務管理目標容易得到子公司的貫徹執行，有利于克服公司的本位主義，提高企業集團的財務管理效率；有利于企業集團整合資源，提高財務資源的利用效益，使企業集團整體經濟利益最大化。

缺點：不利于發揮子公司參與管理的積極性；容易造成企業集團忙于繁瑣的日常管理事物，無法專注于集團的長遠發展的戰略性問題；不利于規范對各子公司的產權管理行為，容易引起投資者之間的矛盾，而且不能分清母公司和子公司的經濟責任，使企業風險加大；并且難以建立科學的對子公司經營業績的考核體系。

4.企業集團采取分權化財務管理模式的優缺點？

答：優點：有利于發揮子公司參與管理的積極性；有利于企業集團從繁瑣的日常管理事物中解脫出來，專注于集團的長遠發展的戰略性問題；有利于規范對各子公司的產權管理行為，減少企業集團的內部矛盾；有利于分清母公司和子公司的經濟責任，建立科學的考核體系。

缺點：企業集團的財務管理目標不容易得到子公司的認可，子公司容易產生本位主義，使企業集團的政令難以在子公司中無保留的貫徹執行；不利于企業集團整合資源，提高資源的利用效益。5.企業集團資本運營的主要方式有哪些？

（一）基本模式

（1）擴張型資本運營模式

（2）收縮型資本運營模式

（二）創新模式

（1）整體上市模式

（2）行業整合模式

（3）產融結合模式

6.請列舉企業并購的動因。

（1）經營協同效應

（2）管理協同效應

（3）財務協同效應

（4）實現多元化經營

（5）實現戰略調整

（6）經營者的利益驅動（7）獲得特殊資產

7.請列舉企業并購的融資方式。

（1）企業內部留存

（2）增資擴股

（3）股權置換

（4）金融機構信貸

（5）賣方融資（6）發行企業債券

8.請列舉企業反并購的策略。

（1）提高并購者的并購成本

（2）降低并購者的收益或增加并購者的風險（3）反向并購

（4）適時修改公司章程