第一篇：中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)問(wèn)題解答(2013年9月18日修訂)

中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)問(wèn)題解答

1、工信部行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)如何認(rèn)定？

私募債券發(fā)行人的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)由承銷商和律師進(jìn)行認(rèn)定，并應(yīng)在盡職調(diào)查報(bào)告和法律意見書中發(fā)表肯定、明確的結(jié)論性意見。

2、房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)如何認(rèn)定？

私募債券發(fā)行人所屬行業(yè)是否為房地產(chǎn)行業(yè)和金融行業(yè)由承銷商和律師進(jìn)行認(rèn)定，并應(yīng)在盡職調(diào)查報(bào)告和法律意見書中發(fā)表肯定、明確的結(jié)論性意見。

試點(diǎn)初期，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)按證監(jiān)會(huì)發(fā)行部標(biāo)準(zhǔn)理解，即合并報(bào)表范圍內(nèi)存在從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)（包括保障房業(yè)務(wù)）的，本所均不受理其備案申請(qǐng)；對(duì)金融行業(yè)按廣義概念理解，不僅包括由金融管理機(jī)構(gòu)發(fā)放金融牌照的金融機(jī)構(gòu)，凡從事投資性或融資性業(yè)務(wù)的均視為金融業(yè)，包括小額貸款公司、擔(dān)保公司、租賃公司以及以工程轉(zhuǎn)包為主營(yíng)的建設(shè)投資類公司等，本所均不受理其備案申請(qǐng)。

3、城投公司、地方融資平臺(tái)以及存在對(duì)外資金拆借行為的企業(yè)能否發(fā)行私募債券？

試點(diǎn)初期，本所暫不受理城投公司、地方融資平臺(tái)及其子公司以及存在對(duì)外資金拆借行為的企業(yè)發(fā)行私募債券的備案申請(qǐng)。

4、深、滬上市公司控股子公司能否發(fā)行私募債券？

目前本所可以受理深、滬交易所或港交所等其他證券交易所上市 公司的控股子公司或子公司發(fā)行私募債券的備案申請(qǐng)。

5、試點(diǎn)范圍包括哪些省市？

目前本所私募債券試點(diǎn)范圍為十三省五市，分別是北京、上海、天津、重慶、廣東、浙江、江蘇、湖北、山東、安徽、內(nèi)蒙、貴州、福建、新疆、云南、江西、廣西和大連。

6、一年（含）以上如何理解？

一年（含）以上的期限是指含提前回售、贖回選擇權(quán)在內(nèi)的債券總期限在一年（含）以上即可。對(duì)于債券期限，本所沒(méi)有上限限制。

7、試點(diǎn)初期是否接受附轉(zhuǎn)股權(quán)私募債券備案申請(qǐng)？

試點(diǎn)初期，出于風(fēng)險(xiǎn)控制考慮，本所暫不接受附轉(zhuǎn)股條款私募債券的備案申請(qǐng)。

8、試點(diǎn)初期是否要求提供增信措施？

試點(diǎn)初期，本所要求私募債券備案申請(qǐng)人提供一定的增信措施。增信措施可以包括保證擔(dān)保、抵押、質(zhì)押、商業(yè)保險(xiǎn)等措施或者采用應(yīng)收賬款、未來(lái)現(xiàn)金流滾動(dòng)報(bào)備等創(chuàng)新方式，但應(yīng)避免由屬于銀監(jiān)會(huì)地方政府融資平臺(tái)名單內(nèi)的企業(yè)或大量占用發(fā)行人資金的機(jī)構(gòu)或個(gè)人為私募債券提供保證擔(dān)保。

9、完備性核對(duì)如何理解？

本所對(duì)私募債券的備案材料進(jìn)行完備性核對(duì)，不作實(shí)質(zhì)性判斷。完備性核對(duì)既包括備案材料形式的完備性，也包括備案材料內(nèi)容的完備性，如募集說(shuō)明書、盡職調(diào)查報(bào)告、法律意見書等文件，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照本所指南規(guī)定的備案工作表等內(nèi)容與格式指引編制。

10、備案材料如何報(bào)送？

目前，私募債券備案材料通過(guò)會(huì)員業(yè)務(wù)專區(qū)以電子化方式報(bào)送。需要提醒的是，承銷商提交電子版申請(qǐng)材料后，還應(yīng)于三個(gè)工作日內(nèi)向本所郵寄備案材料原件。

11、哪些金融機(jī)構(gòu)屬于私募債券的合格投資者？

證券公司、基金公司、保險(xiǎn)公司、信托公司、QFII和RQFII都屬于私募債券的合格投資者，其中證券公司、基金公司等直接持有或租用本所交易單元的合格投資者可直接認(rèn)購(gòu)或轉(zhuǎn)讓私募債券，不需簽署風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書，其他采用證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)通道進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的金融機(jī)構(gòu)需簽署風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書。

12、投資者適當(dāng)性管理如何控制？

會(huì)員在接收投資者申請(qǐng)開通私募債券認(rèn)購(gòu)與轉(zhuǎn)讓權(quán)限時(shí)，應(yīng)判斷其是否符合本所《中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》中合格投資者的規(guī)定，符合合格投資者條件的，會(huì)員應(yīng)要求其簽署《風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書》，并在次一工作日開通私募債券認(rèn)購(gòu)與轉(zhuǎn)讓權(quán)限，直接持有或租用本所交易單元的合格投資者可直接認(rèn)購(gòu)或轉(zhuǎn)讓私募債券，不需簽署風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書。會(huì)員在合格投資者開通權(quán)限的當(dāng)日，應(yīng)向本所上報(bào)已開通權(quán)限的所有合格投資者情況。13、200人限制如何控制？

當(dāng)私募債券持有賬戶數(shù)達(dá)到或超過(guò)180人時(shí)，本所將進(jìn)行預(yù)警并通知會(huì)員單位和發(fā)行人，要求會(huì)員單位對(duì)私募債券轉(zhuǎn)讓進(jìn)行前端監(jiān)控。當(dāng)持有賬戶數(shù)達(dá)到或超過(guò)200人時(shí)，本所將對(duì)私募債券停止提供 轉(zhuǎn)讓服務(wù)，并要求承銷商和發(fā)行人提交書面解決方案。

14、私募債券可否進(jìn)行回購(gòu)？

目前私募債券不可以進(jìn)行回購(gòu)交易，但私募債券投資者可自行進(jìn)行買斷式回購(gòu)交易。

15、目前地方政府對(duì)中小企業(yè)私募債券有哪些財(cái)政支持政策？ 目前，深圳市政府和北京市中關(guān)村管委會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)行私募債券有政策支持。其中，深圳市政府以財(cái)政貼息方式一次性對(duì)深圳地區(qū)前10家私募債券發(fā)行主體提供首個(gè)存續(xù)年度貼息，貼息利率1%，貼息總金額1000萬(wàn)元（人民幣，下同），采取“先發(fā)先得，用完即止”的方式，目前深圳地區(qū)已發(fā)行私募債券的企業(yè)有4家。北京市中關(guān)村管委會(huì)對(duì)中關(guān)村園區(qū)內(nèi)發(fā)行私募債券的企業(yè)每年補(bǔ)貼利息30%，每家企業(yè)每年貼息不超過(guò)50萬(wàn)，年限不超過(guò)3年。廣東省佛山市順德區(qū)對(duì)區(qū)內(nèi)首次成功發(fā)行私募債券的企業(yè)，按票面利率的15%給予貼息，每家企業(yè)補(bǔ)貼上限20萬(wàn)元，同時(shí)對(duì)注冊(cè)地在順德區(qū)并為區(qū)內(nèi)企業(yè)發(fā)行私募債券提供擔(dān)保的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，按其擔(dān)保額度的0.6%給予補(bǔ)貼，每家擔(dān)保機(jī)構(gòu)每年補(bǔ)貼上限為100萬(wàn)元。

16、中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“貿(mào)仲委”）于2012年8月1日發(fā)表聲明，中止對(duì)中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)上海分會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“上海貿(mào)仲”）、中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)華南分會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“華南貿(mào)仲”）接受仲裁申請(qǐng)并管理仲裁案件的授權(quán)，上海貿(mào)仲和華南貿(mào)仲對(duì)此進(jìn)行了回應(yīng)，聲稱貿(mào)仲委違法，并繼續(xù)獨(dú)立行使仲裁權(quán)力。上述事宜對(duì)中小企業(yè)私募債券備案材料中“仲裁機(jī)制”的填 報(bào)有何影響？

目前，貿(mào)仲委和上海貿(mào)仲、華南貿(mào)仲就仲裁權(quán)力存在分歧，華南貿(mào)仲于2012年11月發(fā)布通知，自2012年10月22日起更名為“華南國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)”，并同時(shí)使用“深圳國(guó)際仲裁院”的名稱。因此，私募債券備案材料中“仲裁機(jī)制”應(yīng)按以下要求表述：“凡因本期私募債券的募集、認(rèn)購(gòu)、轉(zhuǎn)讓、兌付等事項(xiàng)引起的或與本期私募債券有關(guān)的任何爭(zhēng)議，均應(yīng)提交華南國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)（深圳國(guó)際仲裁院），按照申請(qǐng)仲裁時(shí)該會(huì)實(shí)施的仲裁規(guī)則進(jìn)行仲裁。仲裁裁決是終局的，對(duì)各方均有約束力”。

17、采用應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流滾動(dòng)報(bào)備共管增信措施，需要注意哪些方面？

若發(fā)行人采用應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流滾動(dòng)報(bào)備共管增信措施，應(yīng)注意以下幾方面：

（1）共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流的界定、權(quán)屬與價(jià)值 ①共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流的界定及權(quán)屬。應(yīng)當(dāng)在備案材料中對(duì)用于增信的擬報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流進(jìn)行特定化的明確描述，避免產(chǎn)生歧義引發(fā)糾紛，以便投資者識(shí)別追蹤此項(xiàng)資產(chǎn)可能產(chǎn)生現(xiàn)金流入的情況。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)明確擬報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流的所有權(quán)歸屬，并承諾不再設(shè)立與其相關(guān)的其他擔(dān)保權(quán)利。

②共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流的價(jià)值。應(yīng)當(dāng)對(duì)擬報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流的質(zhì)量、金額及滾動(dòng)報(bào)備情況等內(nèi)容進(jìn)行說(shuō)明，建議 5 報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流的金額應(yīng)當(dāng)覆蓋或超額覆蓋債券本息。

(2)滾動(dòng)報(bào)備的具體操作

應(yīng)當(dāng)明確在債券存續(xù)期間對(duì)共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流進(jìn)行滾動(dòng)報(bào)備的主體、對(duì)象、內(nèi)容、情形及頻率，并對(duì)報(bào)備共管的應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流價(jià)值等情況進(jìn)行重新評(píng)估。

(3)回款流向與使用限制

應(yīng)當(dāng)明確報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流的回款流向與使用限制情形。建議設(shè)立專用監(jiān)管賬戶作為報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流的唯一回款賬戶，并可依據(jù)報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流價(jià)值的變化等情形，約定專用監(jiān)管賬戶的最低留存額、使用限制及資金用途等。

(4)共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流發(fā)生重大變化的補(bǔ)救措施 應(yīng)當(dāng)明確報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流發(fā)生重大變化，如應(yīng)收款項(xiàng)質(zhì)量或現(xiàn)金流狀況惡化、權(quán)屬發(fā)生爭(zhēng)議或變更等情形時(shí)，各方當(dāng)事人將采取的補(bǔ)救措施，建議采用現(xiàn)金補(bǔ)足差額或資產(chǎn)替代等措施，確保債券存續(xù)期內(nèi)增信措施能持續(xù)發(fā)揮作用。

(5)風(fēng)險(xiǎn)揭示

建議在募集說(shuō)明書“重大事項(xiàng)提示”中明確，此項(xiàng)增信措施僅是限制了應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流的其他用途，投資者對(duì)已報(bào)備共管的應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流并未享有法律優(yōu)先受償保障。企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)等原因?qū)е缕渌麄鶛?quán)人申請(qǐng)凍結(jié)或執(zhí)行該項(xiàng)報(bào)備共管的應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流時(shí)，并不能起到破產(chǎn)隔離的作用。(6)各方當(dāng)事人職責(zé)

增信措施的各方當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)共同簽訂《滾動(dòng)報(bào)備和賬戶監(jiān)管協(xié)議》，受托管理人必須作為持續(xù)監(jiān)管人（或持續(xù)監(jiān)管人之一）參與協(xié)議的簽訂。同時(shí)，協(xié)議應(yīng)當(dāng)按照上述關(guān)注要點(diǎn)，詳細(xì)約定各種情形下各方當(dāng)事人的相關(guān)職責(zé)，以確保增信措施能有效執(zhí)行、持續(xù)發(fā)揮作用。

18、在募集說(shuō)明書“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息”—“最近兩年的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)”部分，除了流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)外還可以披露哪些財(cái)務(wù)指標(biāo)？

在募集說(shuō)明書“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息”—“最近兩年的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)”部分，除了流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)以及貸款償還率外，還可以披露毛利率、凈資產(chǎn)收益率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等財(cái)務(wù)指標(biāo)。

19、提供保證擔(dān)保的，如何在募集說(shuō)明書“保證人基本情況”部分披露保證人的財(cái)務(wù)情況？

在每年6月30日（含6月30日）以前提交備案材料的，應(yīng)披露保證人上一年度的凈資產(chǎn)額、資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等主要財(cái)務(wù)指標(biāo)，以及保證人資信狀況、償債能力、累計(jì)對(duì)外擔(dān)保金額及其占凈資產(chǎn)比例、累計(jì)對(duì)外抵押資產(chǎn)金額及其占凈資產(chǎn)比例等財(cái)務(wù)情況；在6月30日后提交備案材料的，應(yīng)披露保證人上一年度以及本年度截至6月30日的上述財(cái)務(wù)情況。

20、如何調(diào)查并披露發(fā)行人、發(fā)行人控股股東、發(fā)行人實(shí)際控制人以及非專業(yè)擔(dān)保公司保證人的信用情況？ 私募債券承銷商應(yīng)取得中國(guó)人民銀行征信中心出具的發(fā)行人、發(fā)行人控股股東、發(fā)行人實(shí)際控制人以及保證人（專業(yè)擔(dān)保公司除外）的征信記錄或信用報(bào)告，在提交私募債券備案材料時(shí)將上述征信記錄或信用報(bào)告作為盡職調(diào)查報(bào)告附件一并提交，并在募集說(shuō)明書“發(fā)行人基本信息與業(yè)務(wù)情況”、“發(fā)行人控股股東和實(shí)際控制人基本情況”以及“保證人基本情況”部分披露相關(guān)信用情況。發(fā)行人、發(fā)行人控股股東、發(fā)行人實(shí)際控制人以及保證人（專業(yè)擔(dān)保公司除外）存在不良信用記錄的，應(yīng)在募集說(shuō)明書“重大事項(xiàng)提示”中予以披露。

21、僅由私募債券發(fā)行人關(guān)聯(lián)方提供連帶保證擔(dān)保的，其主動(dòng)補(bǔ)款責(zé)任如何體現(xiàn)？

為減少違約風(fēng)險(xiǎn)事件，私募債券僅由發(fā)行人控股股東或其他關(guān)聯(lián)方提供連帶保證擔(dān)保，未提供其他增信措施的，其中至少一名保證人應(yīng)承擔(dān)主動(dòng)補(bǔ)款責(zé)任，其應(yīng)當(dāng)在擔(dān)保函中明確：在被擔(dān)保債券付息日的十個(gè)工作日前，如果發(fā)行人存入償債保障金專戶的資金不足以支付本期利息，保證人應(yīng)當(dāng)在收到債券受托管理人的書面通知后五個(gè)工作日內(nèi)將利息差額部分存入償債保障金專戶。在被擔(dān)保債券本金到期日的五個(gè)工作日前，如果發(fā)行人存入償債保障金專戶的資金不足以支付債券本息余額，保證人應(yīng)當(dāng)在收到債券受托管理人的書面通知后兩個(gè)工作日內(nèi)將本息差額部分存入償債保障金專戶。同時(shí)，受托管理人還應(yīng)在《受托管理協(xié)議》中明確：如果在本期債券付息日的十個(gè)工作日前，發(fā)行人仍未將應(yīng)付利息全額存入償債保障金專戶，或者在本期債券本金到期日的五個(gè)工作日前，發(fā)行人存入償債保障金專戶的資金不 足以支付債券本息余額，債券受托管理人應(yīng)當(dāng)在上述情形發(fā)生的次一工作日，按照該保證人出具的《擔(dān)保函》相關(guān)內(nèi)容，向該保證人發(fā)出書面通知，要求其將差額部分資金存入償債保障金專戶。

22、采用動(dòng)產(chǎn)抵押增信措施的，需要注意哪些方面？

根據(jù)工商總局2007年10月17日出臺(tái)的《動(dòng)產(chǎn)抵押登記辦法》，企業(yè)可以采用生產(chǎn)設(shè)備、原材料、半成品、產(chǎn)品等動(dòng)產(chǎn)抵押的方式對(duì)私募債券進(jìn)行增信，但在實(shí)踐操作中應(yīng)注意以下幾方面：

（1）抵押資產(chǎn)的權(quán)屬與價(jià)值

應(yīng)當(dāng)在備案材料中對(duì)擬抵押的動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行明確描述，包括動(dòng)產(chǎn)的賬面價(jià)值、名稱、質(zhì)量、存放位置等內(nèi)容，進(jìn)行評(píng)估的還應(yīng)披露其評(píng)估價(jià)值。

進(jìn)行抵押的資產(chǎn)應(yīng)為發(fā)行人合法取得，未設(shè)定其他任何抵押權(quán)，不存在任何涉及訴訟或被司法查封、凍結(jié)情況，且發(fā)行人應(yīng)對(duì)其擁有完整無(wú)瑕疵的權(quán)利。

（2）登記

在私募債券發(fā)行前，抵押人和抵押權(quán)人（受托管理人）應(yīng)當(dāng)?shù)焦ど绦姓芾聿块T辦理抵押登記手續(xù)。

在私募債券存續(xù)期間，當(dāng)?shù)盅嘿Y產(chǎn)變化達(dá)到抵押資產(chǎn)總額一定比例（由相關(guān)當(dāng)事人約定）時(shí)，抵押人和抵押權(quán)人（受托管理人）應(yīng)當(dāng)根據(jù)約定補(bǔ)足抵押品后到工商行政管理部門辦理變更登記手續(xù)。

（3）抵押資產(chǎn)持續(xù)管理

在私募債券存續(xù)期間，應(yīng)當(dāng)明確抵押資產(chǎn)的處置、補(bǔ)足機(jī)制安排 以及是否對(duì)處置抵押物所得現(xiàn)金流進(jìn)行限制；受托管理人應(yīng)當(dāng)采取查驗(yàn)出入庫(kù)記錄、定期或不定期現(xiàn)場(chǎng)抽查、定期聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所或資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具專項(xiàng)報(bào)告等方法，對(duì)抵押資產(chǎn)進(jìn)行持續(xù)有效地監(jiān)督；抵押人應(yīng)根據(jù)約定定期將抵押資產(chǎn)清單、抵押資產(chǎn)變更及補(bǔ)足情況等向受托管理人匯報(bào)。

在私募債券存續(xù)期間，還應(yīng)明確當(dāng)?shù)盅嘿Y產(chǎn)發(fā)生重大變化，如顯著貶值、權(quán)屬發(fā)生爭(zhēng)議或變更等情形時(shí)，各方當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)采取的補(bǔ)救措施。

（4）風(fēng)險(xiǎn)揭示

建議在募集說(shuō)明書“重大事項(xiàng)提示”中披露抵押資產(chǎn)價(jià)值的計(jì)量屬性、抵押資產(chǎn)處置及補(bǔ)足機(jī)制安排等此項(xiàng)增信措施的重要條款。

（5）各方當(dāng)事人職責(zé)

發(fā)行人、抵押人與抵押權(quán)人（受托管理人）應(yīng)當(dāng)簽訂《抵押協(xié)議》，并作為私募債券備案材料之一提交。同時(shí)，協(xié)議應(yīng)當(dāng)按照上述關(guān)注要點(diǎn)，詳細(xì)約定各種情形下各方當(dāng)事人的相關(guān)職責(zé)，以確保增信措施能有效執(zhí)行、持續(xù)發(fā)揮作用。

23、采用應(yīng)收賬款質(zhì)押增信措施的，需要注意哪些方面？ 根據(jù)中國(guó)人民銀行2007年9月26日出臺(tái)的《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》，企業(yè)可以采用應(yīng)收賬款在中國(guó)人民銀行征信中心登記質(zhì)押的方式對(duì)私募債券進(jìn)行增信，但在實(shí)踐操作中應(yīng)注意以下幾方面：

（1）應(yīng)收款項(xiàng)的權(quán)屬與價(jià)值

應(yīng)當(dāng)在備案材料中對(duì)用于增信的擬質(zhì)押應(yīng)收款項(xiàng)進(jìn)行明確描述，包括應(yīng)收款項(xiàng)的金額、賬齡、收款對(duì)象、壞賬提取情況以及壞賬提取政策等內(nèi)容。

進(jìn)行質(zhì)押的應(yīng)收賬款應(yīng)為發(fā)行人合法取得，不存在任何第三方對(duì)其享有優(yōu)先權(quán)利或其他權(quán)利，不存在任何涉及訴訟或被司法凍結(jié)情況。

（2）登記

在私募債券發(fā)行前，出質(zhì)人和質(zhì)押權(quán)人（受托管理人）應(yīng)當(dāng)?shù)街袊?guó)人民銀行征信中心辦理質(zhì)押登記手續(xù)。

在私募債券存續(xù)期間，當(dāng)質(zhì)押應(yīng)收賬款變化達(dá)到一定比例（由相關(guān)當(dāng)事人約定）時(shí)，出質(zhì)人和質(zhì)押權(quán)人（受托管理人）應(yīng)當(dāng)根據(jù)約定到中國(guó)人民銀行征信中心辦理變更登記手續(xù)。

(3)持續(xù)管理

應(yīng)當(dāng)在備案材料中明確質(zhì)押應(yīng)收賬款回款流向與使用限制等情形。建議設(shè)立專用監(jiān)管賬戶作為質(zhì)押應(yīng)收款項(xiàng)的唯一回款賬戶，并可依據(jù)應(yīng)收款項(xiàng)價(jià)值的變化等情形，約定專用監(jiān)管賬戶的最低留存額、使用限制及資金用途等。

在私募債券存續(xù)期間，還應(yīng)明確當(dāng)質(zhì)押的應(yīng)收賬款發(fā)生重大變化，如顯著貶值、權(quán)屬發(fā)生爭(zhēng)議或變更等情形時(shí)，各方當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)采取的補(bǔ)救措施。

（4）風(fēng)險(xiǎn)揭示

要求在募集說(shuō)明書“重大事項(xiàng)提示”中披露質(zhì)押應(yīng)收賬款的金額、賬齡、回款流向與使用限制以及補(bǔ)足機(jī)制安排等有關(guān)此項(xiàng)增信措施的重要條款。

（5）各方當(dāng)事人職責(zé)

發(fā)行人、出質(zhì)人、質(zhì)押權(quán)人（受托管理人）以及應(yīng)收賬款收款對(duì)象應(yīng)當(dāng)簽訂《質(zhì)押協(xié)議》，并約定收款對(duì)象將質(zhì)押的應(yīng)收賬款回款支付至監(jiān)管賬戶。發(fā)行人、出質(zhì)人、質(zhì)押權(quán)人（受托管理人）以及監(jiān)管銀行還應(yīng)簽訂《賬戶監(jiān)管協(xié)議》，協(xié)議應(yīng)當(dāng)詳細(xì)約定各種情形下各方當(dāng)事人的相關(guān)職責(zé)，以確保增信措施能有效執(zhí)行、持續(xù)發(fā)揮作用。《質(zhì)押協(xié)議》和《賬戶監(jiān)管協(xié)議》應(yīng)作為私募債券備案材料提交。

24、私募債券備案從何時(shí)起需提交上一年度財(cái)務(wù)報(bào)告？ 私募債券在1月1日尚未通過(guò)備案或在1月1日后（含1月1日）提交備案材料的，應(yīng)提交最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)具有從事證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。例如，在2013年1月1日尚未通過(guò)備案或在2013年1月1日后提交備案材料的，應(yīng)補(bǔ)充提交2012年經(jīng)具有從事證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告并在募集說(shuō)明書“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息”部分進(jìn)行分析。

25、受托管理人與發(fā)行人存在債權(quán)債務(wù)等利害關(guān)系的，應(yīng)在備案材料中如何披露？

私募債券存續(xù)期間，受托管理人與發(fā)行人存在債權(quán)債務(wù)等利害關(guān)系的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說(shuō)明書以及債券存續(xù)期間的信息披露文件中予以充分披露，并在受托協(xié)議中載明利益沖突防范機(jī)制，同時(shí)明確受托管理人違反關(guān)于利益沖突約定的違約責(zé)任。

26、募集說(shuō)明書中約定披露年度報(bào)告的，應(yīng)在何時(shí)披露？ 募集說(shuō)明書約定披露年度報(bào)告的，應(yīng)在債券存續(xù)期內(nèi)每一個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起4個(gè)月內(nèi)按募集說(shuō)明書約定的方式向債券持有人披露。

27、發(fā)行人存在貨幣資金、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)受限情況時(shí)，應(yīng)如何披露？

發(fā)行人存在貨幣資金、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)權(quán)利受限情況時(shí)，應(yīng)在募集說(shuō)明書“其他重大事項(xiàng)”中披露受限資產(chǎn)金額及其占凈資產(chǎn)的比例，受限資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例較高時(shí)，還應(yīng)在募集說(shuō)明書“重大事項(xiàng)提示”中披露。

28、私募債券進(jìn)行評(píng)級(jí)的，評(píng)級(jí)報(bào)告內(nèi)容應(yīng)如何披露？ 私募債券進(jìn)行評(píng)級(jí)的，應(yīng)當(dāng)按照本所《中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)業(yè)務(wù)指南》中《中小企業(yè)私募債券募集說(shuō)明書內(nèi)容與格式要求》披露評(píng)級(jí)報(bào)告相關(guān)內(nèi)容，同時(shí)還應(yīng)在募集說(shuō)明書“重大事項(xiàng)提示”中披露評(píng)級(jí)報(bào)告的關(guān)注要點(diǎn)。

29、私募債券采用股權(quán)、采礦權(quán)、土地、房產(chǎn)等抵質(zhì)押方式進(jìn)行增信，且對(duì)抵質(zhì)押標(biāo)的進(jìn)行評(píng)估的，評(píng)估報(bào)告內(nèi)容應(yīng)如何披露？

私募債券采用股權(quán)、采礦權(quán)、土地、房產(chǎn)等抵質(zhì)押方式進(jìn)行增信，且對(duì)抵質(zhì)押標(biāo)的進(jìn)行評(píng)估的，應(yīng)在募集說(shuō)明書“擔(dān)保”章節(jié)中，披露評(píng)估基準(zhǔn)、評(píng)估依據(jù)、評(píng)估方法、評(píng)估假設(shè)、評(píng)估結(jié)論、評(píng)估增值率以及增值原因等內(nèi)容。《評(píng)估報(bào)告》應(yīng)作為私募債券備案材料提交。

30、私募債券分期發(fā)行的，應(yīng)注意哪些方面？ 私募債券分期發(fā)行的，應(yīng)在募集說(shuō)明書中明確各期債券發(fā)行金額、期限、增信措施、債券持有人會(huì)議規(guī)則等內(nèi)容。約定各期債券采取同一增信措施且該增信措施非信用保證方式的，還應(yīng)明確各期債券持有人享有的權(quán)益，如可約定各期債券持有人可按照其實(shí)際所持債券面值按比例平等享有。

31、私募債券受托管理人應(yīng)如何出具并披露《受托管理人事務(wù)報(bào)告》？

私募債券受托管理人應(yīng)當(dāng)在每年6月30日前，根據(jù)對(duì)發(fā)行人的持續(xù)跟蹤情況向私募債券持有人出具年度《受托管理事務(wù)報(bào)告》，受托協(xié)議應(yīng)當(dāng)就年度《受托管理人事務(wù)報(bào)告》的主要內(nèi)容進(jìn)行約定。年度《受托管理事務(wù)報(bào)告》應(yīng)當(dāng)至少包括以下內(nèi)容：（1）發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)狀況；（2）發(fā)行人募集資金使用情況；（3）發(fā)行人償債保障金提取和管理執(zhí)行情況以及本期債券的本息償付情況；（4）發(fā)行人及其他相關(guān)當(dāng)事人對(duì)《募集說(shuō)明書》其他約定義務(wù)的執(zhí)行情況；（5）債券持有人會(huì)議召開的情況；（6）與本期債券增信相關(guān)的主體或者實(shí)體（包括但不限于保證人和擔(dān)保物）發(fā)生的重大變化情況；（7）對(duì)債券持有人權(quán)益有重大影響的其他事項(xiàng)。

出現(xiàn)對(duì)私募債券持有人權(quán)益有重大影響的事件時(shí)，受托管理人應(yīng)當(dāng)自其知悉該等情形之日起五個(gè)工作日內(nèi)向私募債券持有人出具臨時(shí)《受托管理人事務(wù)報(bào)告》。

《受托管理人事務(wù)報(bào)告》應(yīng)當(dāng)及時(shí)通過(guò)本所網(wǎng)站專區(qū)、受托管理人或發(fā)行人網(wǎng)站、郵寄或者電子郵寄等方式向私募債券持有人披露，并通過(guò)“會(huì)員業(yè)務(wù)專區(qū)—中小企業(yè)私募債試點(diǎn)業(yè)務(wù)—信息披露材料提 14 交”欄目向本所報(bào)備。

32、私募債券在通過(guò)備案后至發(fā)行時(shí)，發(fā)行人以及中介機(jī)構(gòu)應(yīng)如何履行相關(guān)義務(wù)？

私募債券在通過(guò)備案后至各期發(fā)行時(shí)，承銷商和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)仍應(yīng)遵循勤勉盡責(zé)、誠(chéng)實(shí)信用的原則，繼續(xù)履行盡職調(diào)查義務(wù)。對(duì)于私募債券發(fā)行人發(fā)生《中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》第二十九條所稱重大事項(xiàng)的，或保證人、擔(dān)保物等增信措施發(fā)生重大變化可能影響本次私募債券備案或?qū)ν顿Y者投資決策存在重大影響的，發(fā)行人應(yīng)向本所書面說(shuō)明并對(duì)募集說(shuō)明書作出修改或進(jìn)行補(bǔ)充披露，承銷商及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)上述重大事項(xiàng)、重大變化發(fā)表專業(yè)意見。私募債券在通過(guò)備案后次一個(gè)會(huì)計(jì)年度發(fā)行的，還應(yīng)在募集說(shuō)明書中補(bǔ)充最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

私募債券發(fā)行后，發(fā)行人和承銷商應(yīng)在提交認(rèn)購(gòu)人名單的同時(shí)向本所提交承諾函，說(shuō)明自備案通過(guò)后至發(fā)行時(shí)，無(wú)上述重大事項(xiàng)、重大變化發(fā)生，或已對(duì)發(fā)生的重大事項(xiàng)、重大變化進(jìn)行充分披露并已由相關(guān)中介機(jī)構(gòu)發(fā)表專業(yè)意見，同時(shí)應(yīng)保證向投資者披露的材料與向本所提供的備案材料完全一致。

上述向本所報(bào)備的各項(xiàng)材料均應(yīng)通過(guò)“會(huì)員業(yè)務(wù)專區(qū)—中小企業(yè)私募債試點(diǎn)業(yè)務(wù)—信息披露材料提交”欄目提交。

第二篇：深交所--中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)問(wèn)題解答

中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)問(wèn)題解答

1、工信部行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)如何認(rèn)定？

私募債券發(fā)行人的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)由承銷商和律師進(jìn)行認(rèn)定，并應(yīng)在盡職調(diào)查報(bào)告和法律意見書中發(fā)表肯定、明確的結(jié)論性意見。

2、房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)如何認(rèn)定？

私募債券發(fā)行人所屬行業(yè)是否為房地產(chǎn)行業(yè)和金融行業(yè)由承銷商和律師進(jìn)行認(rèn)定，并應(yīng)在盡職調(diào)查報(bào)告和法律意見書中發(fā)表肯定、明確的結(jié)論性意見。

試點(diǎn)初期，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)按證監(jiān)會(huì)發(fā)行部標(biāo)準(zhǔn)理解，即合并報(bào)表范圍內(nèi)存在從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的，交易所均不受理其備案申請(qǐng)；對(duì)金融行業(yè)按廣義概念理解，不僅包括由金融管理機(jī)構(gòu)發(fā)放金融牌照的金融機(jī)構(gòu)，凡從事投資性或融資性業(yè)務(wù)的均視為金融業(yè)，包括小額貸款公司、擔(dān)保公司、租賃公司等，交易所均不受理其備案申請(qǐng)。

3、城投公司、地方融資平臺(tái)能否發(fā)行私募債券？

試點(diǎn)初期，我所不受理城投公司、地方融資平臺(tái)或其子公司發(fā)行私募債券的備案申請(qǐng)，包括保障房私募債。

4、深、滬上市公司控股子公司能否發(fā)行私募債券？

目前我所可以受理深、滬交易所或港交所等其他交易所上市公司控股子公司或子公司發(fā)行私募債券的備案申請(qǐng)。

5、試點(diǎn)范圍包括哪些省市？

目前我所私募債券試點(diǎn)范圍為九省四市，分別是北京、上海、天津、重慶、廣東、浙江、江蘇、湖北、山東、安徽、內(nèi)蒙、貴州和福建。

6、一年（含）以上如何理解？

一年（含）以上的期限是指含提前回售、贖回選擇權(quán)在內(nèi)的債券總期限在一年（含）以上即可。對(duì)于債券期限，我所沒(méi)有上限限制。

7、試點(diǎn)初期是否要求提供增信措施？

試點(diǎn)初期，我所要求私募債券備案申請(qǐng)人提供一定的增信措施。增信措施可以包括內(nèi)外部擔(dān)保、商業(yè)保險(xiǎn)等措施或者采用應(yīng)收賬款“賬戶共管”等創(chuàng)新性手段。

8、完備性核對(duì)如何理解？

我所對(duì)私募債券的備案材料進(jìn)行完備性核對(duì)，不作實(shí)質(zhì)性判斷。完備性核對(duì)既包括備案材料形式的完備性，也包括備案材料內(nèi)容的完備性，如募集說(shuō)明書、盡職調(diào)查報(bào)告、法律意見書等文件，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照我所指南規(guī)定的備案工作表等內(nèi)容與格式指引編制。

9、備案材料如何報(bào)送？

目前，私募債券備案材料通過(guò)會(huì)員業(yè)務(wù)專區(qū)以電子化方式報(bào)送。需要提醒的是，承銷商提交電子版申請(qǐng)材料后，還應(yīng)于3個(gè)工作日內(nèi)向我所郵寄備案材料原件。

10、交易所內(nèi)部備案流程包括哪些程序？

為了確保私募債券備案工作的公開、公平和公正，我所制訂了《中小企業(yè)私募債券備案工作小組工作辦法》，設(shè)立跨部門私募債券備案

工作小組，明確了交易所內(nèi)部備案工作流程。我所已在會(huì)員業(yè)務(wù)專區(qū)公開備案流程，供承銷商實(shí)時(shí)查詢備案工作進(jìn)度，實(shí)現(xiàn)備案流程公開、透明。

11、哪些金融機(jī)構(gòu)屬于私募債券的合格投資者？

證券公司、基金公司、保險(xiǎn)公司、信托公司、QFII和RQFII都屬于私募債券的合格投資者，其中證券公司、基金公司等直接持有或租用本所交易單元合格投資者可直接認(rèn)購(gòu)或轉(zhuǎn)讓私募債券，不需簽署風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書，其他采用證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)通道進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的金融機(jī)構(gòu)需簽署風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書。

12、投資者適當(dāng)性管理如何控制？

會(huì)員在接收投資者申請(qǐng)開通私募債券認(rèn)購(gòu)與轉(zhuǎn)讓權(quán)限時(shí)，應(yīng)判斷其是否符合《試點(diǎn)辦法》中合格投資者的規(guī)定，符合合格投資者條件的應(yīng)與其簽署《風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書》，并在下一工作日開通私募債券認(rèn)購(gòu)與轉(zhuǎn)讓權(quán)限。會(huì)員在合格投資者開通權(quán)限的當(dāng)日，應(yīng)向我所上報(bào)已開通權(quán)限的所有合格投資者情況。

13、200人限制如何控制？

當(dāng)私募債券持有賬戶數(shù)達(dá)到或超過(guò)180人時(shí)，我所將進(jìn)行預(yù)警并通知會(huì)員單位和發(fā)行人，要求會(huì)員單位對(duì)私募債轉(zhuǎn)讓進(jìn)行前端監(jiān)控。當(dāng)持有賬戶數(shù)達(dá)到或超過(guò)200人時(shí)，我所將對(duì)私募債券停止提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)，并要求承銷商和發(fā)行人提交書面解決方案。

14、私募債券可否做回購(gòu)？

目前私募債券不可以進(jìn)行回購(gòu)交易，但私募債券投資者可自行進(jìn)

行買斷式回購(gòu)交易。

15、私募債券可否不進(jìn)行轉(zhuǎn)讓？

私募債完成發(fā)行并在結(jié)算公司登記后，發(fā)行人必須向我所提交轉(zhuǎn)讓服務(wù)申請(qǐng)。私募債券持有人可以持有到期不進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。

16、券商柜臺(tái)轉(zhuǎn)讓與協(xié)議平臺(tái)轉(zhuǎn)讓有什么關(guān)系？

根據(jù)《試點(diǎn)辦法》的規(guī)定，合格投資者可以通過(guò)證券公司進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，但經(jīng)過(guò)證券公司進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的仍需經(jīng)我所綜合協(xié)議交易平臺(tái)進(jìn)行成交確認(rèn)。

17、T+0逐筆全額非擔(dān)保交收什么時(shí)候?qū)崿F(xiàn)？

我所已于7月16日實(shí)現(xiàn)私募債券的T+0逐筆全額非擔(dān)保交收。

18、目前地方政府對(duì)中小企業(yè)私募債券有哪些財(cái)政支持政策？ 目前深圳市政府和北京市中關(guān)村管委會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)行私募債券有政策支持。其中深圳市政府以財(cái)政貼息方式一次性對(duì)深圳地區(qū)私募債券發(fā)行主體前10家首個(gè)存續(xù)進(jìn)行貼息，貼息利率1%，貼息總金額1000萬(wàn)元，采取“先發(fā)先得，用完即止”的方式，目前深圳地區(qū)已發(fā)行私募債券的企業(yè)有4家；北京市中關(guān)村管委會(huì)對(duì)中關(guān)村園區(qū)內(nèi)發(fā)行私募債券的企業(yè)每年利息補(bǔ)貼30%，每家企業(yè)每年貼息不超過(guò)50萬(wàn)，年限不超過(guò)3年。

19、采用應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流滾動(dòng)報(bào)備共管增信措施，需要注意哪些方面？

若發(fā)行人采用應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流滾動(dòng)報(bào)備共管增信措施，應(yīng)注意以下幾方面：

（1）共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流的界定、權(quán)屬與價(jià)值

i.共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流的界定及權(quán)屬。應(yīng)當(dāng)在備案材料中對(duì)用于增信的擬報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流進(jìn)行特定化的明確描述，避免產(chǎn)生歧義引發(fā)糾紛，以便投資者識(shí)別追蹤此項(xiàng)資產(chǎn)可能產(chǎn)生現(xiàn)金流入的情況。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)明確擬報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流的所有權(quán)歸屬，并承諾放棄與其相關(guān)的一切擔(dān)保權(quán)利。

ii.共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流的價(jià)值。應(yīng)當(dāng)對(duì)擬報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流的質(zhì)量、金額及滾動(dòng)報(bào)備情況等內(nèi)容進(jìn)行說(shuō)明，建議報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流的金額應(yīng)當(dāng)覆蓋或超額覆蓋債券本息。

(2)滾動(dòng)報(bào)備的具體操作

應(yīng)當(dāng)明確在債券存續(xù)期間對(duì)共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流進(jìn)行滾動(dòng)報(bào)備的主體、對(duì)象、內(nèi)容、情形及頻率，并對(duì)報(bào)備共管的應(yīng)收款項(xiàng)和未來(lái)現(xiàn)金流價(jià)值等情況進(jìn)行重新評(píng)估。

(3)回款流向與使用限制

應(yīng)當(dāng)明確報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流的回款流向與使用受限情形。建議設(shè)立專用監(jiān)管賬戶作為報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流的唯一回款賬戶，并可依據(jù)報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流價(jià)值的變化等情形，約定專用監(jiān)管賬戶的最低留存額、使用限制及資金用途等。

(4)共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流發(fā)生重大變化的補(bǔ)救措施

應(yīng)當(dāng)明確報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流發(fā)生重大變化，如應(yīng)收款項(xiàng)質(zhì)量或現(xiàn)金流狀況惡化、權(quán)屬發(fā)生爭(zhēng)議或變更等情形時(shí)，各方當(dāng)

事人將采取的補(bǔ)救措施，建議采用現(xiàn)金補(bǔ)足差額或資產(chǎn)替代等措施，確保債券存續(xù)期內(nèi)增信措施能持續(xù)發(fā)揮作用。

(5)風(fēng)險(xiǎn)揭示

建議在募集說(shuō)明書“重大事項(xiàng)提示”中明確，此項(xiàng)增信措施僅是限制了應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流的其他用途，投資者對(duì)已報(bào)備共管的應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流并未享有法律優(yōu)先受償保障。企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)等原因?qū)е缕渌麄鶛?quán)人申請(qǐng)凍結(jié)或執(zhí)行該項(xiàng)報(bào)備共管的應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流時(shí)，并不能起到破產(chǎn)隔離的作用。

(6)各方當(dāng)事人職責(zé)

增信措施的各方當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)共同簽訂《滾動(dòng)報(bào)備和賬戶監(jiān)管協(xié)議》，受托管理人必須作為持續(xù)監(jiān)管人或之一參與協(xié)議的簽訂。同時(shí)，協(xié)議應(yīng)當(dāng)按照上述關(guān)注要點(diǎn)，詳細(xì)約定各種情形下各方當(dāng)事人的相關(guān)職責(zé)，以確保增信措施能有效執(zhí)行、持續(xù)發(fā)揮作用。

第三篇：深交所—中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)問(wèn)題解答(2013.01.11)

中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)問(wèn)題解答

1、工信部行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)如何認(rèn)定？

私募債券發(fā)行人的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)由承銷商和律師進(jìn)行認(rèn)定，并應(yīng)在盡職調(diào)查報(bào)告和法律意見書中發(fā)表肯定、明確的結(jié)論性意見。

2、房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)如何認(rèn)定？

私募債券發(fā)行人所屬行業(yè)是否為房地產(chǎn)行業(yè)和金融行業(yè)由承銷商和律師進(jìn)行認(rèn)定，并應(yīng)在盡職調(diào)查報(bào)告和法律意見書中發(fā)表肯定、明確的結(jié)論性意見。

試點(diǎn)初期，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)按證監(jiān)會(huì)發(fā)行部標(biāo)準(zhǔn)理解，即合并報(bào)表范圍內(nèi)存在從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的，本所均不受理其備案申請(qǐng)；對(duì)金融行業(yè)按廣義概念理解，不僅包括由金融管理機(jī)構(gòu)發(fā)放金融牌照的金融機(jī)構(gòu)，凡從事投資性或融資性業(yè)務(wù)的均視為金融業(yè)，包括小額貸款公司、擔(dān)保公司、租賃公司以及以工程轉(zhuǎn)包為主營(yíng)的建設(shè)投資類公司等，本所均不受理其備案申請(qǐng)。

3、城投公司、地方融資平臺(tái)能否發(fā)行私募債券？

試點(diǎn)初期，本所暫不受理城投公司、地方融資平臺(tái)或其子公司發(fā)行私募債券的備案申請(qǐng)，包括保障房建設(shè)項(xiàng)目的私募債券備案申請(qǐng)。

4、深、滬上市公司控股子公司能否發(fā)行私募債券？

目前本所可以受理深、滬交易所或港交所等其他交易所上市公司控股子公司或子公司發(fā)行私募債券的備案申請(qǐng)。

5、試點(diǎn)范圍包括哪些省市？

目前本所私募債券試點(diǎn)范圍為十一省四市，分別是北京、上海、天津、重慶、廣東、浙江、江蘇、湖北、山東、安徽、內(nèi)蒙、貴州、福建、新疆和云南。

6、一年（含）以上如何理解？

一年（含）以上的期限是指含提前回售、贖回選擇權(quán)在內(nèi)的債券總期限在一年（含）以上即可。對(duì)于債券期限，本所沒(méi)有上限限制。

7、試點(diǎn)初期是否接受附轉(zhuǎn)股權(quán)私募債券備案申請(qǐng)？

試點(diǎn)初期，出于風(fēng)險(xiǎn)控制考慮，本所暫不接受附轉(zhuǎn)股條款私募債券的備案申請(qǐng)。

8、試點(diǎn)初期是否要求提供增信措施？

試點(diǎn)初期，本所要求私募債券備案申請(qǐng)人提供一定的增信措施。增信措施可以包括保證擔(dān)保、抵押、質(zhì)押、商業(yè)保險(xiǎn)等措施或者采用應(yīng)收賬款、未來(lái)現(xiàn)金流滾動(dòng)報(bào)備等創(chuàng)新方式，但應(yīng)避免地方融資平臺(tái)或大量占用發(fā)行人資金的機(jī)構(gòu)或個(gè)人為私募債券提供保證擔(dān)保。

9、完備性核對(duì)如何理解？

本所對(duì)私募債券的備案材料進(jìn)行完備性核對(duì)，不作實(shí)質(zhì)性判斷。完備性核對(duì)既包括備案材料形式的完備性，也包括備案材料內(nèi)容的完備性，如募集說(shuō)明書、盡職調(diào)查報(bào)告、法律意見書等文件，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照本所指南規(guī)定的備案工作表等內(nèi)容與格式指引編制。

10、備案材料如何報(bào)送？

目前，私募債券備案材料通過(guò)會(huì)員業(yè)務(wù)專區(qū)以電子化方式報(bào)送。

需要提醒的是，承銷商提交電子版申請(qǐng)材料后，還應(yīng)于三個(gè)工作日內(nèi)向本所郵寄備案材料原件。

11、交易所內(nèi)部備案流程包括哪些程序？

為了確保私募債券備案工作的公開、公平和公正，本所制訂了《中小企業(yè)私募債券備案工作小組工作辦法》，設(shè)立跨部門私募債券備案工作小組，明確了交易所內(nèi)部備案工作流程。本所已在會(huì)員業(yè)務(wù)專區(qū)公開備案流程，供承銷商實(shí)時(shí)查詢備案工作進(jìn)度，實(shí)現(xiàn)備案流程公開、透明。

12、哪些金融機(jī)構(gòu)屬于私募債券的合格投資者？

證券公司、基金公司、保險(xiǎn)公司、信托公司、QFII和RQFII都屬于私募債券的合格投資者，其中證券公司、基金公司等直接持有或租用本所交易單元合格投資者可直接認(rèn)購(gòu)或轉(zhuǎn)讓私募債券，不需簽署風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書，其他采用證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)通道進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的金融機(jī)構(gòu)需簽署風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書。

13、投資者適當(dāng)性管理如何控制？

會(huì)員在接收投資者申請(qǐng)開通私募債券認(rèn)購(gòu)與轉(zhuǎn)讓權(quán)限時(shí)，應(yīng)判斷其是否符合本所《中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》中合格投資者的規(guī)定，符合合格投資者條件的，會(huì)員應(yīng)要求其簽署《風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書》，并在次一工作日開通私募債券認(rèn)購(gòu)與轉(zhuǎn)讓權(quán)限。會(huì)員在合格投資者開通權(quán)限的當(dāng)日，應(yīng)向本所上報(bào)已開通權(quán)限的所有合格投資者情況。14、200人限制如何控制？

當(dāng)私募債券持有賬戶數(shù)達(dá)到或超過(guò)180人時(shí)，本所將進(jìn)行預(yù)警并

通知會(huì)員單位和發(fā)行人，要求會(huì)員單位對(duì)私募債券轉(zhuǎn)讓進(jìn)行前端監(jiān)控。當(dāng)持有賬戶數(shù)達(dá)到或超過(guò)200人時(shí)，本所將對(duì)私募債券停止提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)，并要求承銷商和發(fā)行人提交書面解決方案。

15、私募債券可否進(jìn)行回購(gòu)？

目前私募債券不可以進(jìn)行回購(gòu)交易，但私募債券投資者可自行進(jìn)行買斷式回購(gòu)交易。

16、目前地方政府對(duì)中小企業(yè)私募債券有哪些財(cái)政支持政策？ 目前，深圳市政府和北京市中關(guān)村管委會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)行私募債券有政策支持。其中，深圳市政府以財(cái)政貼息方式一次性對(duì)深圳地區(qū)前10家私募債券發(fā)行主體提供首個(gè)存續(xù)貼息，貼息利率1%，貼息總金額1000萬(wàn)元，采取“先發(fā)先得，用完即止”的方式，目前深圳地區(qū)已發(fā)行私募債券的企業(yè)有4家。北京市中關(guān)村管委會(huì)對(duì)中關(guān)村園區(qū)內(nèi)發(fā)行私募債券的企業(yè)每年補(bǔ)貼利息30%，每家企業(yè)每年貼息不超過(guò)50萬(wàn)，年限不超過(guò)3年。

17、中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“貿(mào)仲委”）于2012年8月1日發(fā)表聲明，中止對(duì)中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)上海分會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“上海貿(mào)仲”）、中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)華南分會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“華南貿(mào)仲”）接受仲裁申請(qǐng)并管理仲裁案件的授權(quán)，上海貿(mào)仲和華南貿(mào)仲對(duì)此進(jìn)行了回應(yīng)，聲稱貿(mào)仲委違法，并繼續(xù)獨(dú)立行使仲裁權(quán)力。上述事宜對(duì)中小企業(yè)私募債券備案材料中“仲裁機(jī)制”的填報(bào)有何影響？

目前，貿(mào)仲委和上海貿(mào)仲、華南貿(mào)仲就仲裁權(quán)力存在分歧，華南貿(mào)仲于2012年11月發(fā)布通知，自2012年10月22日起更名為“華南國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)”，并同時(shí)使用“深圳國(guó)際仲裁院”的名稱。因此，私募債券備案材料中“仲裁機(jī)制”應(yīng)按以下要求表述：“凡因本期私募債券的募集、認(rèn)購(gòu)、轉(zhuǎn)讓、兌付等事項(xiàng)引起的或與本期私募債券有關(guān)的任何爭(zhēng)議，均應(yīng)提交華南國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)（深圳國(guó)際仲裁院），按照申請(qǐng)仲裁時(shí)該會(huì)實(shí)施的仲裁規(guī)則進(jìn)行仲裁。仲裁裁決是終局的，對(duì)各方均有約束力”。

18、采用應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流滾動(dòng)報(bào)備共管增信措施，需要注意哪些方面？

若發(fā)行人采用應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流滾動(dòng)報(bào)備共管增信措施，應(yīng)注意以下幾方面：

（1）共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流的界定、權(quán)屬與價(jià)值 ①共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流的界定及權(quán)屬。應(yīng)當(dāng)在備案材料中對(duì)用于增信的擬報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流進(jìn)行特定化的明確描述，避免產(chǎn)生歧義引發(fā)糾紛，以便投資者識(shí)別追蹤此項(xiàng)資產(chǎn)可能產(chǎn)生現(xiàn)金流入的情況。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)明確擬報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流的所有權(quán)歸屬，并承諾不再設(shè)立與其相關(guān)的其他擔(dān)保權(quán)利。

②共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流的價(jià)值。應(yīng)當(dāng)對(duì)擬報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流的質(zhì)量、金額及滾動(dòng)報(bào)備情況等內(nèi)容進(jìn)行說(shuō)明，建議報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流的金額應(yīng)當(dāng)覆蓋或超額覆蓋債券本息。

(2)滾動(dòng)報(bào)備的具體操作

應(yīng)當(dāng)明確在債券存續(xù)期間對(duì)共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流進(jìn)行滾動(dòng)報(bào)備的主體、對(duì)象、內(nèi)容、情形及頻率，并對(duì)報(bào)備共管的應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流價(jià)值等情況進(jìn)行重新評(píng)估。

(3)回款流向與使用限制

應(yīng)當(dāng)明確報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流的回款流向與使用限制情形。建議設(shè)立專用監(jiān)管賬戶作為報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流的唯一回款賬戶，并可依據(jù)報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流價(jià)值的變化等情形，約定專用監(jiān)管賬戶的最低留存額、使用限制及資金用途等。

(4)共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流發(fā)生重大變化的補(bǔ)救措施 應(yīng)當(dāng)明確報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流發(fā)生重大變化，如應(yīng)收款項(xiàng)質(zhì)量或現(xiàn)金流狀況惡化、權(quán)屬發(fā)生爭(zhēng)議或變更等情形時(shí)，各方當(dāng)事人將采取的補(bǔ)救措施，建議采用現(xiàn)金補(bǔ)足差額或資產(chǎn)替代等措施，確保債券存續(xù)期內(nèi)增信措施能持續(xù)發(fā)揮作用。

(5)風(fēng)險(xiǎn)揭示

建議在募集說(shuō)明書“重大事項(xiàng)提示”中明確，此項(xiàng)增信措施僅是限制了應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流的其他用途，投資者對(duì)已報(bào)備共管的應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流并未享有法律優(yōu)先受償保障。企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)等原因?qū)е缕渌麄鶛?quán)人申請(qǐng)凍結(jié)或執(zhí)行該項(xiàng)報(bào)備共管的應(yīng)收款項(xiàng)或未來(lái)現(xiàn)金流時(shí)，并不能起到破產(chǎn)隔離的作用。

(6)各方當(dāng)事人職責(zé)

增信措施的各方當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)共同簽訂《滾動(dòng)報(bào)備和賬戶監(jiān)管協(xié)議》，受托管理人必須作為持續(xù)監(jiān)管人（或持續(xù)監(jiān)管人之一）參與協(xié)議的簽訂。同時(shí)，協(xié)議應(yīng)當(dāng)按照上述關(guān)注要點(diǎn)，詳細(xì)約定各種情形下各方當(dāng)事人的相關(guān)職責(zé)，以確保增信措施能有效執(zhí)行、持續(xù)發(fā)揮作用。

19、在募集說(shuō)明書“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息”—“最近兩年的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)”部分，除了流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)外還可以披露哪些財(cái)務(wù)指標(biāo)？

在募集說(shuō)明書“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息”—“最近兩年的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)”部分，除了流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)以及貸款償還率外，還可以披露毛利率、凈資產(chǎn)收益率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等財(cái)務(wù)指標(biāo)。

20、提供保證擔(dān)保的，如何在募集說(shuō)明書“保證人基本情況”部分披露保證人的財(cái)務(wù)情況？

在6月30日以前提交備案材料的，應(yīng)披露保證人上一的凈資產(chǎn)額、資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等主要財(cái)務(wù)指標(biāo)，以及保證人資信狀況，償債能力，累計(jì)對(duì)外擔(dān)保金額及其占凈資產(chǎn)比例，累計(jì)對(duì)外抵押資產(chǎn)金額及其占凈資產(chǎn)比例等財(cái)務(wù)情況；在6月30日后提交備案材料的，應(yīng)披露保證人上一以及本截至6月30日的上述財(cái)務(wù)情況。

21、如何調(diào)查并披露發(fā)行人、發(fā)行人控股股東、發(fā)行人實(shí)際控制人以及非專業(yè)擔(dān)保公司保證人的信用情況？

私募債券承銷商應(yīng)取得中國(guó)人民銀行征信中心出具的發(fā)行人、發(fā)

行人控股股東、發(fā)行人實(shí)際控制人以及保證人（專業(yè)擔(dān)保公司除外）的征信記錄或信用報(bào)告，在提交私募債券備案材料時(shí)將上述征信記錄或信用報(bào)告作為盡職調(diào)查報(bào)告附件一并提交，并在募集說(shuō)明書“發(fā)行人基本信息與業(yè)務(wù)情況”、“發(fā)行人控股股東和實(shí)際控制人基本情況”以及“保證人基本情況”部分披露相關(guān)信用情況。發(fā)行人、發(fā)行人控股股東、發(fā)行人實(shí)際控制人以及保證人（專業(yè)擔(dān)保公司除外）存在不良信用記錄的，應(yīng)在募集說(shuō)明書“重大事項(xiàng)提示”中予以披露。

22、僅由私募債券發(fā)行人關(guān)聯(lián)方提供連帶保證擔(dān)保的，其主動(dòng)補(bǔ)款責(zé)任如何體現(xiàn)？

為減少違約風(fēng)險(xiǎn)事件，私募債券僅由發(fā)行人控股股東或其他關(guān)聯(lián)方提供連帶保證擔(dān)保，未提供其他增信措施的，其中至少一名保證人應(yīng)承擔(dān)主動(dòng)補(bǔ)款責(zé)任，其應(yīng)當(dāng)在擔(dān)保函中明確：在被擔(dān)保債券付息日的十個(gè)工作日前，如果發(fā)行人存入償債保障金專戶的資金不足以支付本期利息，保證人應(yīng)當(dāng)在收到債券受托管理人的書面通知后五個(gè)工作日內(nèi)將利息差額部分存入償債保障金專戶。在被擔(dān)保債券本金到期日的五個(gè)工作日前，如果發(fā)行人存入償債保障金專戶的資金不足以支付債券本息余額，保證人應(yīng)當(dāng)在收到債券受托管理人的書面通知后兩個(gè)工作日內(nèi)將本息差額部分存入償債保障金專戶。同時(shí)，受托管理人還應(yīng)在《受托管理協(xié)議》中明確：如果在本期債券付息日的十個(gè)工作日前，發(fā)行人仍未將應(yīng)付利息全額存入償債保障金專戶，或者在本期債券本金到期日的五個(gè)工作日前，發(fā)行人存入償債保障金專戶的資金不足以支付債券本息余額，債券受托管理人應(yīng)當(dāng)在上述情形發(fā)生的次一

工作日，按照該保證人出具的《擔(dān)保函》相關(guān)內(nèi)容，向該保證人發(fā)出書面通知，要求其將差額部分資金存入償債保障金專戶。

23、采用動(dòng)產(chǎn)抵押增信措施的，需要注意哪些方面？

根據(jù)工商總局2007年10月17日出臺(tái)的《動(dòng)產(chǎn)抵押登記辦法》，企業(yè)可以采用生產(chǎn)設(shè)備、原材料、半成品、產(chǎn)品等動(dòng)產(chǎn)抵押的方式對(duì)私募債券進(jìn)行增信，但在實(shí)踐操作中應(yīng)注意以下幾方面：

（1）抵押資產(chǎn)的權(quán)屬與價(jià)值

應(yīng)當(dāng)在備案材料中對(duì)擬抵押的動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行明確描述，包括動(dòng)產(chǎn)的賬面價(jià)值、名稱、質(zhì)量、存放位置等內(nèi)容，進(jìn)行評(píng)估的還應(yīng)披露其評(píng)估價(jià)值。

進(jìn)行抵押的資產(chǎn)應(yīng)為發(fā)行人合法取得，未設(shè)定其他任何抵押權(quán)，不存在任何涉及訴訟或被司法查封、凍結(jié)情況，且發(fā)行人應(yīng)對(duì)其擁有完整無(wú)瑕疵的權(quán)利。

（2）登記

在私募債券發(fā)行前，抵押人和抵押權(quán)人（受托管理人）應(yīng)當(dāng)?shù)焦ど绦姓芾聿块T辦理抵押登記手續(xù)。

在私募債券存續(xù)期間，當(dāng)?shù)盅嘿Y產(chǎn)變化達(dá)到抵押資產(chǎn)總額一定比例（由相關(guān)當(dāng)事人約定）時(shí)，抵押人和抵押權(quán)人（受托管理人）應(yīng)當(dāng)根據(jù)約定補(bǔ)足抵押品后到工商行政管理部門辦理變更登記手續(xù)。

（3）抵押資產(chǎn)持續(xù)管理

在私募債券存續(xù)期間，應(yīng)當(dāng)明確抵押資產(chǎn)的處置、補(bǔ)足機(jī)制安排以及是否對(duì)處置抵押物所得現(xiàn)金流進(jìn)行限制；受托管理人應(yīng)當(dāng)采取查

驗(yàn)出入庫(kù)記錄、定期或不定期現(xiàn)場(chǎng)抽查、定期聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所或資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具專項(xiàng)報(bào)告等方法，對(duì)抵押資產(chǎn)進(jìn)行持續(xù)有效地監(jiān)督；抵押人應(yīng)根據(jù)約定定期將抵押資產(chǎn)清單、抵押資產(chǎn)變更及補(bǔ)足情況等向受托管理人匯報(bào)。

在私募債券存續(xù)期間，還應(yīng)明確當(dāng)?shù)盅嘿Y產(chǎn)發(fā)生重大變化，如顯著貶值、權(quán)屬發(fā)生爭(zhēng)議或變更等情形時(shí)，各方當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)采取的補(bǔ)救措施。

（4）風(fēng)險(xiǎn)揭示

建議在募集說(shuō)明書“重大事項(xiàng)提示”中披露抵押資產(chǎn)價(jià)值的計(jì)量屬性、抵押資產(chǎn)處置及補(bǔ)足機(jī)制安排等此項(xiàng)增信措施的重要條款。

（5）各方當(dāng)事人職責(zé)

發(fā)行人、抵押人與抵押權(quán)人（受托管理人）應(yīng)當(dāng)簽訂《抵押協(xié)議》，并作為私募債券備案材料之一提交。同時(shí)，協(xié)議應(yīng)當(dāng)按照上述關(guān)注要點(diǎn)，詳細(xì)約定各種情形下各方當(dāng)事人的相關(guān)職責(zé)，以確保增信措施能有效執(zhí)行、持續(xù)發(fā)揮作用。

24、采用應(yīng)收賬款質(zhì)押增信措施的，需要注意哪些方面？ 根據(jù)中國(guó)人民銀行2007年9月26日出臺(tái)的《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》，企業(yè)可以采用應(yīng)收賬款在中國(guó)人民銀行征信中心登記質(zhì)押的方式對(duì)私募債券進(jìn)行增信，但在實(shí)踐操作中應(yīng)注意以下幾方面：

（1）應(yīng)收款項(xiàng)的權(quán)屬與價(jià)值

應(yīng)當(dāng)在備案材料中對(duì)用于增信的擬質(zhì)押應(yīng)收款項(xiàng)進(jìn)行明確描述，包括應(yīng)收款項(xiàng)的金額、賬齡、收款對(duì)象、壞賬提取情況以及壞賬提取政策等內(nèi)容。

進(jìn)行質(zhì)押的應(yīng)收賬款應(yīng)為發(fā)行人合法取得，不存在任何第三方對(duì)其享有優(yōu)先權(quán)利或其他權(quán)利，不存在任何涉及訴訟或被司法凍結(jié)情況。

（2）登記

在私募債券發(fā)行前，出質(zhì)人和質(zhì)押權(quán)人（受托管理人）應(yīng)當(dāng)?shù)街袊?guó)人民銀行征信中心辦理質(zhì)押登記手續(xù)。

在私募債券存續(xù)期間，當(dāng)質(zhì)押應(yīng)收賬款變化達(dá)到一定比例（由相關(guān)當(dāng)事人約定）時(shí)，出質(zhì)人和質(zhì)押權(quán)人（受托管理人）應(yīng)當(dāng)根據(jù)約定到中國(guó)人民銀行征信中心辦理變更登記手續(xù)。

(3)持續(xù)管理

應(yīng)當(dāng)在備案材料中明確質(zhì)押應(yīng)收賬款回款流向與使用限制等情形。建議設(shè)立專用監(jiān)管賬戶作為質(zhì)押應(yīng)收款項(xiàng)的唯一回款賬戶，并可依據(jù)應(yīng)收款項(xiàng)價(jià)值的變化等情形，約定專用監(jiān)管賬戶的最低留存額、使用限制及資金用途等。

在私募債券存續(xù)期間，還應(yīng)明確當(dāng)質(zhì)押的應(yīng)收賬款發(fā)生重大變化，如顯著貶值、權(quán)屬發(fā)生爭(zhēng)議或變更等情形時(shí)，各方當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)采取的補(bǔ)救措施。

（4）風(fēng)險(xiǎn)揭示

要求在募集說(shuō)明書“重大事項(xiàng)提示”中披露質(zhì)押應(yīng)收賬款的金額、賬齡、回款流向與使用限制以及補(bǔ)足機(jī)制安排等有關(guān)此項(xiàng)增信措施的重要條款。

（5）各方當(dāng)事人職責(zé)

發(fā)行人、出質(zhì)人、質(zhì)押權(quán)人（受托管理人）以及應(yīng)收賬款收款對(duì)象應(yīng)當(dāng)簽訂《質(zhì)押協(xié)議》，并約定收款對(duì)象將質(zhì)押的應(yīng)收賬款回款支付至監(jiān)管賬戶。發(fā)行人、出質(zhì)人、質(zhì)押權(quán)人（受托管理人）以及監(jiān)管銀行還應(yīng)簽訂《賬戶監(jiān)管協(xié)議》，協(xié)議應(yīng)當(dāng)詳細(xì)約定各種情形下各方當(dāng)事人的相關(guān)職責(zé)，以確保增信措施能有效執(zhí)行、持續(xù)發(fā)揮作用。《質(zhì)押協(xié)議》和《賬戶監(jiān)管協(xié)議》應(yīng)作為私募債券備案材料提交。

25、私募債券備案從何時(shí)起需提交上一財(cái)務(wù)報(bào)告？ 私募債券在1月1日尚未通過(guò)備案或在1月1日后（含1月1日）提交備案材料的，應(yīng)提交最近兩個(gè)會(huì)計(jì)經(jīng)具有從事證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。也就是說(shuō)，如在2013年1月1日尚未通過(guò)備案或在2013年1月1日后提交備案材料的，應(yīng)補(bǔ)充提交2012年經(jīng)具有從事證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告并在募集說(shuō)明書“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息”部分進(jìn)行分析。

26、受托管理人與發(fā)行人存在債權(quán)債務(wù)等利害關(guān)系的，應(yīng)在備案材料中如何披露？

私募債券存續(xù)期間，受托管理人與發(fā)行人存在債權(quán)債務(wù)等利害關(guān)系的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說(shuō)明書以及債券存續(xù)期間的信息披露文件中予以充分披露，并在受托協(xié)議中載明利益沖突防范機(jī)制，同時(shí)明確受托管理人違反關(guān)于利益沖突約定的違約責(zé)任。

27、募集說(shuō)明書中約定披露報(bào)告的，應(yīng)在何時(shí)披露？ 募集說(shuō)明書約定披露報(bào)告的，應(yīng)在債券存續(xù)期內(nèi)每一個(gè)會(huì)計(jì)結(jié)束之日起4個(gè)月內(nèi)按募集說(shuō)明書約定的方式向債券持有人披露。

28、發(fā)行人存在貨幣資金、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)受限情況時(shí)，應(yīng)如何披露？

發(fā)行人存在貨幣資金、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)權(quán)利受限情況時(shí)，應(yīng)在募集說(shuō)明書“其他重大事項(xiàng)”中披露受限資產(chǎn)金額及其占凈資產(chǎn)的比例，受限資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例較高時(shí)，還應(yīng)在募集說(shuō)明書“重大事項(xiàng)提示”中披露。

29、私募債券進(jìn)行評(píng)級(jí)的，評(píng)級(jí)報(bào)告內(nèi)容應(yīng)如何披露？ 私募債券進(jìn)行評(píng)級(jí)的，應(yīng)當(dāng)按照《深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)業(yè)務(wù)指南》中《中小企業(yè)私募債券募集說(shuō)明書內(nèi)容與格式要求》披露評(píng)級(jí)報(bào)告相關(guān)內(nèi)容，同時(shí)還應(yīng)在募集說(shuō)明書“重大事項(xiàng)提示”中披露評(píng)級(jí)報(bào)告的關(guān)注要點(diǎn)。

30、私募債券采用股權(quán)、采礦權(quán)、土地、房產(chǎn)等抵質(zhì)押方式進(jìn)行增信，且對(duì)抵質(zhì)押標(biāo)的進(jìn)行評(píng)估的，評(píng)估報(bào)告內(nèi)容應(yīng)如何披露？

私募債券采用股權(quán)、采礦權(quán)、土地、房產(chǎn)等抵質(zhì)押方式進(jìn)行增信，且對(duì)抵質(zhì)押標(biāo)的進(jìn)行評(píng)估的，應(yīng)在募集說(shuō)明書“擔(dān)保”章節(jié)中，披露評(píng)估基準(zhǔn)、評(píng)估依據(jù)、評(píng)估方法、評(píng)估假設(shè)、評(píng)估結(jié)論、評(píng)估增值率以及增值原因等內(nèi)容。《評(píng)估報(bào)告》應(yīng)作為私募債券備案材料提交。

第四篇：《上交所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》

《上交所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》

第一章 總則

第一條 為規(guī)范中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)，拓寬中小微型企業(yè)融資渠道，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保護(hù)投資者合法權(quán)益，根據(jù)《公司法》、《證券法》等法律、行政法規(guī)以及上海證券交易所(以下簡(jiǎn)稱“本所”)相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，制定本辦法。

第二條 本辦法所稱中小企業(yè)私募債券(以下簡(jiǎn)稱“私募債券”)，是指中小微型企業(yè)在中國(guó)境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，約定在一定期限還本付息的公司債券。

第三條 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)以非公開方式向具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承擔(dān)能力的合格投資者發(fā)行私募債券，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式。

每期私募債券的投資者合計(jì)不得超過(guò)200人。

第四條 發(fā)行人應(yīng)向投資者充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，制定償債保障等投資者保護(hù)措施，加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)。

發(fā)行人應(yīng)當(dāng)保證發(fā)行文件及信息披露內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。

第五條 私募債券應(yīng)當(dāng)由證券公司承銷。證券公司和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)為私募債券相關(guān)業(yè)務(wù)提供服務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵循平等、自愿、誠(chéng)實(shí)守信的原則，嚴(yán)格遵守執(zhí)業(yè)規(guī)范和職業(yè)道德，按規(guī)定和約定履行義務(wù)。

第六條 私募債券在本所進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的，在發(fā)行前應(yīng)當(dāng)向本所備案。本所接受備案并不對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、償債風(fēng)險(xiǎn)、訴訟風(fēng)險(xiǎn)以及私募債券的投資風(fēng)險(xiǎn)或收益等作出判斷或保證。私募債券的投資風(fēng)險(xiǎn)由投資者自行承擔(dān)。

第七條 本所為私募債券的信息披露和轉(zhuǎn)讓提供服務(wù)，并實(shí)施自律管理。

第八條 私募債券的登記和結(jié)算，由中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司按其業(yè)務(wù)規(guī)則辦理。第二章 備案及發(fā)行

第九條 在本所備案的私募債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

(一)發(fā)行人是中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)的有限責(zé)任公司或者股份有限公司；(二)發(fā)行利率不得超過(guò)同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的3倍；(三)期限在一年(含)以上；(四)本所規(guī)定的其他條件。第十條 證券公司開展承銷業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)符合法律、行政法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)監(jiān)管規(guī)定和中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的相關(guān)規(guī)定。

第十一條 私募債券發(fā)行前，承銷商應(yīng)當(dāng)將發(fā)行材料報(bào)送本所備案。備案材料應(yīng)當(dāng)包含以下內(nèi)容：

(一)備案登記表；

(二)發(fā)行人公司章程及營(yíng)業(yè)執(zhí)照(副本)復(fù)印件；

(三)發(fā)行人內(nèi)設(shè)有權(quán)機(jī)構(gòu)關(guān)于本期私募債券發(fā)行事項(xiàng)的決議；(四)私募債券承銷協(xié)議；(五)私募債券募集說(shuō)明書；(六)承銷商的盡職調(diào)查報(bào)告；

(七)私募債券受托管理協(xié)議及私募債券持有人會(huì)議規(guī)則；

(八)發(fā)行人經(jīng)具有執(zhí)行證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的最近兩個(gè)完整會(huì)計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告；

(九)律師事務(wù)所出具的關(guān)于本期私募債券發(fā)行的法律意見書；

(十)發(fā)行人全體董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員對(duì)發(fā)行申請(qǐng)文件真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性的承諾書；

(十一)本所規(guī)定的其他文件。

第十二條 私募債券募集說(shuō)明書應(yīng)當(dāng)至少包含以下內(nèi)容：(一)發(fā)行人基本情況；(二)發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況；

(三)本期私募債券發(fā)行基本情況及發(fā)行條款，包括私募債券名稱、本期發(fā)行總額、期限、票面金額、發(fā)行價(jià)格或利率確定方式、還本付息的期限和方式等；

(四)承銷機(jī)構(gòu)及承銷安排；

(五)募集資金用途及私募債券存續(xù)期間變更資金用途程序；(六)私募債券轉(zhuǎn)讓范圍及約束條件；(七)信息披露的具體內(nèi)容和方式；

(八)償債保障機(jī)制、股息分配政策、私募債券受托管理及私募債券持有人會(huì)議等投資者保護(hù)機(jī)制安排；(九)私募債券擔(dān)保情況(若有)；

(十)私募債券信用評(píng)級(jí)和跟蹤評(píng)級(jí)的具體安排(若有)；(十一)本期私募債券風(fēng)險(xiǎn)因素及免責(zé)提示；(十二)仲裁或其他爭(zhēng)議解決機(jī)制；

(十三)發(fā)行人對(duì)本期私募債券募集資金用途合法合規(guī)、發(fā)行程序合規(guī)性的聲明；

(十四)發(fā)行人全體董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員對(duì)發(fā)行文件真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性的承諾；(十五)其他重要事項(xiàng)。

第十三條 本所對(duì)備案材料進(jìn)行完備性核對(duì)。備案材料完備的，本所自接受材料之日起10個(gè)工作日內(nèi)出具《接受備案通知書》。

發(fā)行人取得《接受備案通知書》后，應(yīng)當(dāng)在6個(gè)月內(nèi)完成發(fā)行。逾期未發(fā)行的，應(yīng)當(dāng)重新備案。

第十四條 兩個(gè)或兩個(gè)以上的發(fā)行人可以采取集合方式發(fā)行私募債券。

第十五條 發(fā)行人可為私募債券設(shè)置附認(rèn)股權(quán)或可轉(zhuǎn)股條款，但是應(yīng)當(dāng)符合法律法規(guī)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)非上市公眾公司管理的規(guī)定。

第十六條 合格投資者認(rèn)購(gòu)私募債券應(yīng)當(dāng)簽署認(rèn)購(gòu)協(xié)議。認(rèn)購(gòu)協(xié)議應(yīng)當(dāng)包含本期債券認(rèn)購(gòu)價(jià)格、認(rèn)購(gòu)數(shù)量、認(rèn)購(gòu)人的權(quán)利義務(wù)及其他聲明或承諾等內(nèi)容。

第十七條 私募債券發(fā)行后，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司辦理登記。第三章 投資者適當(dāng)性管理

第十八條 參與私募債券認(rèn)購(gòu)和轉(zhuǎn)讓的合格機(jī)構(gòu)投資者，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

(一)經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行、證券公司、基金管理公司、信托公司和保險(xiǎn)公司等；

(二)上述金融機(jī)構(gòu)面向投資者發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，包括但不限于銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、投連險(xiǎn)產(chǎn)品、基金產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品等；

(三)注冊(cè)資本不低于人民幣1000萬(wàn)元的企業(yè)法人；

(四)合伙人認(rèn)繳出資總額不低于人民幣5000萬(wàn)元，實(shí)繳出資總額不低于人民幣1000萬(wàn)元的合伙企業(yè)；

(五)經(jīng)本所認(rèn)可的其他合格投資者。

有關(guān)法律法規(guī)或監(jiān)管部門對(duì)上述投資主體投資私募債券有限制性規(guī)定的，遵照其規(guī)定。第十九條 合格個(gè)人投資者應(yīng)當(dāng)至少符合下列條件：

(一)個(gè)人名下的各類證券賬戶、資金賬戶、資產(chǎn)管理賬戶的資產(chǎn)總額不低于人民幣500萬(wàn)元；(二)具有兩年以上的證券投資經(jīng)驗(yàn)；(三)理解并接受私募債券風(fēng)險(xiǎn)。

第二十條 發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及持股比例超過(guò)5%的股東，可參與本公司發(fā)行私募債券的認(rèn)購(gòu)與轉(zhuǎn)讓。

承銷商可參與其承銷私募債券的發(fā)行認(rèn)購(gòu)與轉(zhuǎn)讓。

第二十一條 證券公司應(yīng)當(dāng)建立完備的投資者適當(dāng)性制度，確認(rèn)參與私募債券認(rèn)購(gòu)和轉(zhuǎn)讓的投資者為具備風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與承擔(dān)能力的合格投資者。證券公司應(yīng)當(dāng)了解和評(píng)估投資者對(duì)私募債券的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承擔(dān)能力，充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。

證券公司應(yīng)當(dāng)要求合格投資者在首次認(rèn)購(gòu)或受讓私募債券前，簽署風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書，承諾具備合格投資者資格，知悉私募債券風(fēng)險(xiǎn)，將依據(jù)發(fā)行人信息披露文件進(jìn)行獨(dú)立的投資判斷，并自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。第四章 轉(zhuǎn)讓服務(wù)

第二十二條 私募債券以現(xiàn)貨及本所認(rèn)可的其他方式轉(zhuǎn)讓。采取其他方式轉(zhuǎn)讓的，需報(bào)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。

第二十三條 發(fā)行人申請(qǐng)私募債券在本所轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)當(dāng)提交以下材料，并在轉(zhuǎn)讓前與本所簽訂《私募債券轉(zhuǎn)讓服務(wù)協(xié)議》：

(一)轉(zhuǎn)讓服務(wù)申請(qǐng)書；(二)私募債券登記證明文件；(三)本所要求的其他材料。

第二十四條 合格投資者可通過(guò)本所固定收益證券綜合電子平臺(tái)或證券公司進(jìn)行私募債券轉(zhuǎn)讓。

通過(guò)固定收益證券綜合電子平臺(tái)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的，參照本所現(xiàn)有規(guī)則辦理；通過(guò)證券公司轉(zhuǎn)讓的，轉(zhuǎn)讓達(dá)成后，證券公司須向本所申報(bào)，并經(jīng)本所確認(rèn)后生效。證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全風(fēng)險(xiǎn)控制制度，遵循誠(chéng)實(shí)信用原則，不得進(jìn)行虛假申報(bào)，不得誤導(dǎo)投資者。

第二十五條 本所按照申報(bào)時(shí)間先后順序?qū)λ侥紓D(zhuǎn)讓進(jìn)行確認(rèn)，對(duì)導(dǎo)致私募債券投資者超過(guò)200人的轉(zhuǎn)讓不予確認(rèn)。

第二十六條 中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司根據(jù)本所發(fā)送的私募債券轉(zhuǎn)讓數(shù)據(jù)進(jìn)行清算交收。第二十七條 私募債券轉(zhuǎn)讓信息在固定收益證券綜合電子平臺(tái)或本所網(wǎng)站專區(qū)進(jìn)行披露。第五章 信息披露

第二十八條 發(fā)行人、承銷商及其他信息披露義務(wù)人，應(yīng)當(dāng)按照本辦法及募集說(shuō)明書的約定履行信息披露義務(wù)。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)指定專人負(fù)責(zé)信息披露事務(wù)。承銷商應(yīng)當(dāng)指定專人輔導(dǎo)、督促和檢查發(fā)行人的信息披露義務(wù)。

信息披露應(yīng)當(dāng)在本所網(wǎng)站專區(qū)或以本所認(rèn)可的其他方式向合格投資者披露。

第二十九條 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在完成私募債券登記后3個(gè)工作日內(nèi)，披露當(dāng)期私募債券的實(shí)際發(fā)行規(guī)模、利率、期限以及募集說(shuō)明書等文件。

第三十條 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露其在私募債券存續(xù)期內(nèi)可能發(fā)生的影響其償債能力的重大事項(xiàng)。

前款所稱重大事項(xiàng)包括但不限于：

(一)發(fā)行人發(fā)生未能清償?shù)狡趥鶆?wù)的違約情況；

(二)發(fā)行人新增借款或?qū)ν馓峁?dān)保超過(guò)上年末凈資產(chǎn)20%；(三)發(fā)行人放棄債權(quán)或財(cái)產(chǎn)超過(guò)上年末凈資產(chǎn)10%；(四)發(fā)行人發(fā)生超過(guò)上年末凈資產(chǎn)10%的重大損失；

(五)發(fā)行人做出減資、合并、分立、解散及申請(qǐng)破產(chǎn)的決定；(六)發(fā)行人涉及重大訴訟、仲裁事項(xiàng)或受到重大行政處罰；

(七)發(fā)行人高級(jí)管理人員涉及重大民事或刑事訴訟，或已就重大經(jīng)濟(jì)事件接受有關(guān)部門調(diào)查。第三十一條 在私募債券存續(xù)期內(nèi)，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照本所規(guī)定披露本金兌付、付息事項(xiàng)。第三十二條 發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及持股比例超過(guò)5%的股東轉(zhuǎn)讓私募債券的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)通報(bào)發(fā)行人，并通過(guò)發(fā)行人在轉(zhuǎn)讓達(dá)成后3個(gè)工作日內(nèi)進(jìn)行披露。第六章 投資者權(quán)益保護(hù)

第三十三條 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)為私募債券持有人聘請(qǐng)私募債券受托管理人。私募債券受托管理人可由該次發(fā)行的承銷商或其他機(jī)構(gòu)擔(dān)任。

為私募債券發(fā)行提供擔(dān)保的機(jī)構(gòu)不得擔(dān)任該私募債券的受托管理人。

第三十四條 在私募債券存續(xù)期限內(nèi)，由私募債券受托管理人依照約定維護(hù)私募債券持有人的利益。私募債券受托管理人應(yīng)當(dāng)為私募債券持有人的最大利益行事，不得與私募債券持有人存在利益沖突。

第三十五條 私募債券受托管理人應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：(一)持續(xù)關(guān)注發(fā)行人和保證人的資信狀況，出現(xiàn)可能影響私募債券持有人重大權(quán)益的事項(xiàng)時(shí)，召集私募債券持有人會(huì)議；

(二)發(fā)行人為私募債券設(shè)定抵押或質(zhì)押擔(dān)保的，私募債券受托管理人應(yīng)當(dāng)在私募債券發(fā)行前取得擔(dān)保的權(quán)利證明或其他有關(guān)文件，并在擔(dān)保期間妥善保管；

(三)在私募債券存續(xù)期內(nèi)勤勉處理私募債券持有人與發(fā)行人之間的談判或者訴訟事務(wù)；(四)監(jiān)督發(fā)行人對(duì)募集說(shuō)明書約定的應(yīng)當(dāng)履行義務(wù)(包括募集資金用途、提取償債保障金等)的執(zhí)行情況，并出具受托管理人事務(wù)報(bào)告；

(五)預(yù)計(jì)發(fā)行人不能償還債務(wù)時(shí)，要求發(fā)行人追加擔(dān)保，或者依法申請(qǐng)法定機(jī)關(guān)采取財(cái)產(chǎn)保全措施；

(六)發(fā)行人不能償還債務(wù)時(shí)，受托參與整頓、和解、重組或者破產(chǎn)的法律程序；(七)私募債券受托管理協(xié)議約定的其他重要義務(wù)。

第三十六條 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)與私募債券受托管理人制定私募債券持有人會(huì)議規(guī)則，約定私募債券持有人通過(guò)私募債券持有人會(huì)議行使權(quán)利的范圍、程序和其他重要事項(xiàng)。

存在下列情況的，應(yīng)當(dāng)召開私募債券持有人會(huì)議：(一)擬變更私募債券募集說(shuō)明書的約定；(二)擬變更私募債券受托管理人；(三)發(fā)行人不能按期支付本息；

(四)發(fā)行人減資、合并、分立、解散或者申請(qǐng)破產(chǎn)；(五)保證人或者擔(dān)保物發(fā)生重大變化；

(六)發(fā)生對(duì)私募債券持有人權(quán)益有重大影響的事項(xiàng)。

第三十七條 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)設(shè)立償債保障金專戶，用于兌息、兌付資金的歸集和管理。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說(shuō)明書中承諾，在私募債券付息日的10個(gè)工作日前，將應(yīng)付利息全額存入償債保障金專戶；在本金到期日的30日前累計(jì)提取的償債保障金余額不低于私募債券余額的20%。

第三十八條 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說(shuō)明書中約定采取限制股息分配措施，以保障私募債券本息按時(shí)兌付，并承諾若未能足額提取償債保障金，不以現(xiàn)金方式進(jìn)行利潤(rùn)分配。

第三十九條 發(fā)行人可采取其他內(nèi)外部增信措施，提高償債能力，控制私募債券風(fēng)險(xiǎn)。增信措施包括但不限于下列方式：

(一)限制發(fā)行人將資產(chǎn)抵押給其他債權(quán)人；(二)第三方擔(dān)保和資產(chǎn)抵押、質(zhì)押；(三)商業(yè)保險(xiǎn)。

第七章 自律監(jiān)管和紀(jì)律處分措施

第四十條 發(fā)行人及其董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員，違反本辦法、募集說(shuō)明書約定、本所其他相關(guān)規(guī)定或者其所作出的承諾的，本所可以采取約見談話、通報(bào)批評(píng)、公開譴責(zé)、暫停或終止為其債券提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)等措施。

第四十一條 證券公司、中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員違反本辦法規(guī)定，未履行信息披露義務(wù)或所出具的文件含有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述、重大遺漏的，本所可以采取約見談話、通報(bào)批評(píng)、公開譴責(zé)等措施；情節(jié)嚴(yán)重的，可上報(bào)相關(guān)主管機(jī)關(guān)查處。

第四十二條 證券公司未按照投資者適當(dāng)性管理的要求遴選確定具有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的合格投資者的，本所可以責(zé)令其改正，并視情節(jié)輕重采取相應(yīng)的自律監(jiān)管或紀(jì)律處分等措施。

第四十三條 私募債券轉(zhuǎn)讓雙方轉(zhuǎn)讓行為違反本辦法、本所其他相關(guān)規(guī)定的，本所可以責(zé)令其改正，并視情節(jié)輕重采取相應(yīng)的監(jiān)管措施。

第四十四條 本所對(duì)前述主體采取紀(jì)律處分措施的，將記入誠(chéng)信檔案。第八章 附則

第四十五條 本辦法經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后生效，修改時(shí)亦同。第四十六條 本辦法由本所負(fù)責(zé)解釋。第四十七條 本辦法自發(fā)布之日起施行。

第五篇：中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則

中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則

2012年05月23日 02:07上海證券報(bào)

第一條為規(guī)范中小企業(yè)私募債券(以下簡(jiǎn)稱私募債券)試點(diǎn)的登記結(jié)算業(yè)務(wù)運(yùn)作，保護(hù)投資者合法權(quán)益，根據(jù)《公司法》、《證券法》、《證券登記結(jié)算管理辦法》等法律法規(guī)、部門規(guī)章的規(guī)定，以及中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱本公司)相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，制定本細(xì)則。

第二條本細(xì)則適用于上海證券交易所、深圳證券交易所(以下簡(jiǎn)稱證券交易所)《中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》規(guī)定的私募債券的登記、結(jié)算。

第三條私募債券發(fā)行人(以下簡(jiǎn)稱發(fā)行人)在向證券交易所備案并取得其出具的《接受備案通知書》后，應(yīng)向本公司申請(qǐng)辦理私募債券的集中登記。

第四條本公司通過(guò)電子化證券登記簿記系統(tǒng)辦理私募債券的集中登記。本公司根據(jù)投資者證券賬戶的記錄辦理私募債券持有人名冊(cè)登記。

第五條投資者認(rèn)購(gòu)、登記、托管及轉(zhuǎn)讓私募債券的，應(yīng)當(dāng)通過(guò)其A股證券賬戶進(jìn)行。

第六條發(fā)行人向本公司申請(qǐng)辦理私募債券初始登記前，應(yīng)當(dāng)與本公司簽訂證券登記及服務(wù)協(xié)議，明確雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。

發(fā)行人也可以委托承銷商向本公司申請(qǐng)辦理私募債券初始登記。

第七條發(fā)行人或其委托的承銷商申請(qǐng)辦理初始登記時(shí)，應(yīng)當(dāng)提交以下申請(qǐng)材料：

(一)私募債券初始登記申請(qǐng)；

(二)證券交易所出具的私募債券發(fā)行《接受備案通知書》；

(三)承銷協(xié)議；

(四)具有從事證券業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的關(guān)于私募債券發(fā)行人全部募集資金到位的驗(yàn)資報(bào)告；

(五)私募債券擔(dān)保協(xié)議(如有)；

(六)已完成發(fā)行的私募債券持有人名冊(cè)；

(七)發(fā)行人最近年檢后的法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本原件及復(fù)印件、法定代表人對(duì)指定聯(lián)絡(luò)人的授權(quán)委托書；

(八)指定聯(lián)絡(luò)人有效身份證明文件原件及復(fù)印件；

(九)發(fā)行人委托承銷商辦理初始登記的，還應(yīng)提交授權(quán)委托書；

(十)本公司要求提供的其他材料。

本公司對(duì)發(fā)行人提交的申請(qǐng)材料是否完整、齊全、符合法定形式等進(jìn)行形式審核。審核通過(guò)后，根據(jù)發(fā)行人提交的發(fā)行數(shù)據(jù)，辦理私募債券持有人名冊(cè)的初始登記，并向發(fā)行人出具證券登記證明文件。

由于發(fā)行人或其委托的承銷商提交的申請(qǐng)材料不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不完整或其他因發(fā)行人原因?qū)е碌怯洸粚?shí)所產(chǎn)生的一切法律責(zé)任由發(fā)行人承擔(dān)。

第八條私募債券通過(guò)上海證券交易所固定收益證券綜合電子平臺(tái)、深圳證券交易所綜合協(xié)議交易平臺(tái)轉(zhuǎn)讓的，或通過(guò)證券公司轉(zhuǎn)讓的，本公司依據(jù)私募債券轉(zhuǎn)讓的交收結(jié)果，辦理私募債券的變更登記。

第九條本公司根據(jù)投資者及其他相關(guān)當(dāng)事人的申請(qǐng)辦理以下變更登記：

(一)繼承、捐贈(zèng)、依法進(jìn)行的財(cái)產(chǎn)分割引起的過(guò)戶登記；

(二)法人合并、分立，或因解散、破產(chǎn)、被依法責(zé)令關(guān)閉等原因喪失法人資格引起的過(guò)戶登記；

(三)司法凍結(jié)與扣劃；

(四)質(zhì)押登記；

(五)相關(guān)法律、行政法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)章及本公司業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定的其他情形。

第十條本公司向發(fā)行人提供以下私募債券持有人名冊(cè)服務(wù)：

(一)按照雙方約定，定期向發(fā)行人發(fā)送持有人名冊(cè)；

(二)因召開私募債券持有人會(huì)議、派發(fā)本息等原因，發(fā)行人申領(lǐng)持有人名冊(cè)；

(三)本公司認(rèn)可的其他情形。

發(fā)行人取得持有人名冊(cè)后，應(yīng)當(dāng)妥善保管，并在法律、行政法規(guī)和部門規(guī)章許可的范圍內(nèi)使用持有人名冊(cè)。因發(fā)行人不當(dāng)使用持有人名冊(cè)所產(chǎn)生的一切法律責(zé)任由發(fā)行人承擔(dān)。

第十一條發(fā)行人委托本公司派發(fā)私募債券本息的，應(yīng)當(dāng)在本公司規(guī)定時(shí)間內(nèi)將用于派發(fā)私募債券本息的資金劃轉(zhuǎn)至本公司指定的銀行賬戶。

本公司確認(rèn)發(fā)行人的相應(yīng)款項(xiàng)到賬后，根據(jù)本公司有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)定辦理私募債券本息派發(fā)手續(xù)。

發(fā)行人委托本公司派發(fā)私募債券本息，不能在本公司規(guī)定期限內(nèi)劃入相關(guān)款項(xiàng)的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)及時(shí)通知本公司，并按有權(quán)機(jī)構(gòu)規(guī)定方式進(jìn)行披露，說(shuō)明原因。發(fā)行人不能在本公司規(guī)定期限內(nèi)劃入相關(guān)款項(xiàng)、未履行及時(shí)通知及披露義務(wù)以及其他因發(fā)行人原因，導(dǎo)致投資者未按時(shí)取得私募債券本息所產(chǎn)生的一切法律責(zé)任由發(fā)行人承擔(dān)。

第十二條發(fā)行人、投資者可以通過(guò)本公司提供的電子網(wǎng)絡(luò)服務(wù)系統(tǒng)、現(xiàn)場(chǎng)辦理等方式向本公司申請(qǐng)查詢與自己相關(guān)的私募債券登記信息。

對(duì)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)查詢服務(wù)系統(tǒng)等非現(xiàn)場(chǎng)辦理方式獲得的查詢結(jié)果有異議的，應(yīng)以本公司確認(rèn)的查詢結(jié)果為準(zhǔn)。

第十三條對(duì)于通過(guò)上海證券交易所固定收益證券綜合電子平臺(tái)、深圳證券交易所綜合協(xié)議交易平臺(tái)達(dá)成的私募債券轉(zhuǎn)讓，本公司根據(jù)證券交易所發(fā)送的轉(zhuǎn)讓成交結(jié)果辦理清算交收。

對(duì)于通過(guò)證券公司轉(zhuǎn)讓的私募債券，本公司根據(jù)經(jīng)證券交易所確認(rèn)的私募債券轉(zhuǎn)讓成交結(jié)果辦理清算交收。

第十四條對(duì)于私募債券轉(zhuǎn)讓，本公司依據(jù)結(jié)算參與人的委托，辦理結(jié)算參與人之間的債券和資金的結(jié)算。結(jié)算參與人與其客戶之間的債券劃付，應(yīng)當(dāng)委托本公司代為辦理。

第十五條對(duì)于私募債券轉(zhuǎn)讓，本公司可提供逐筆全額、純?nèi)^(guò)戶等結(jié)算服務(wù)，以及代收代付等服務(wù)。

逐筆全額結(jié)算是指本公司作為結(jié)算組織者，對(duì)每筆私募債券轉(zhuǎn)讓，在規(guī)定的交收時(shí)點(diǎn)，將買方結(jié)算參與人應(yīng)付資金足額劃付給賣方結(jié)算參與人的同時(shí)，將賣方結(jié)算參與人應(yīng)付債券足額劃付給買方結(jié)算參與人。在逐筆全額結(jié)算過(guò)程中，本公司不作為共同對(duì)手方，不提供交收擔(dān)保。

純?nèi)^(guò)戶是指私募債券轉(zhuǎn)讓達(dá)成后，本公司根據(jù)交易所確認(rèn)的轉(zhuǎn)讓成交結(jié)果，在規(guī)定的交收時(shí)點(diǎn)，將賣方結(jié)算參與人應(yīng)付債券足額劃付給買方結(jié)算參與人，買賣雙方結(jié)算參與人之間的資金結(jié)算自行完成。

代收代付是指買賣雙方結(jié)算參與人可選擇通過(guò)本公司資金劃付平臺(tái)完成應(yīng)收應(yīng)付資金的劃轉(zhuǎn)。

第十六條對(duì)于私募債券轉(zhuǎn)讓，本公司可按照與結(jié)算參與人的約定提供不同的清算交收周期安排。

第十七條結(jié)算參與人通過(guò)其在本公司開立的資金交收賬戶(結(jié)算備付金賬戶，上海市場(chǎng)為專用資金交收賬戶)和證券交收賬戶分別完成資金與債券的交收。第十八條對(duì)于采用逐筆全額結(jié)算方式的私募債券轉(zhuǎn)讓，本公司根據(jù)證券交易所發(fā)送的私募債券轉(zhuǎn)讓成交數(shù)據(jù)進(jìn)行逐筆清算，計(jì)算出結(jié)算參與人每筆轉(zhuǎn)讓的應(yīng)收(應(yīng)付)資金(債券)數(shù)量，并按本細(xì)則第十九條、第二十條的規(guī)定辦理債券與資金的交收。

第十九條在規(guī)定的交收時(shí)點(diǎn)，本公司根據(jù)私募債券逐筆全額清算結(jié)果，按轉(zhuǎn)讓成交順序逐筆檢查應(yīng)付資金結(jié)算參與人資金交收賬戶中資金是否足額，同時(shí)檢查應(yīng)付 債券結(jié)算參與人賣出證券賬戶中債券是否足額，檢查的最小單位是單筆轉(zhuǎn)讓數(shù)量，不辦理部分交收。如單筆債券轉(zhuǎn)讓的應(yīng)付資金或債券不足，本公司繼續(xù)按轉(zhuǎn)讓成交 順序進(jìn)行下一筆債券轉(zhuǎn)讓的資金、債券檢查和辦理交收。第二十條結(jié)算參與人應(yīng)付資金、債券均足額的，本公司將相應(yīng)資金從應(yīng)付資金結(jié)算參與 人資金交收賬戶劃轉(zhuǎn)至應(yīng)收資金結(jié)算參與人資金交收賬戶；同時(shí)將相應(yīng)債券從賣出客戶的證券賬戶代為劃付至應(yīng)付債券結(jié)算參與人證券交收賬戶，再劃轉(zhuǎn)至應(yīng)收債券 結(jié)算參與人證券交收賬戶，再代為劃撥至其買入客戶的證券賬戶。

買方結(jié)算參與人應(yīng)付資金不足，或者賣方結(jié)算參與人應(yīng)付債券不足的，則本公司做交收失敗處理。由于結(jié)算參與人應(yīng)付債券或資金不足導(dǎo)致交收失敗的，由違約方結(jié)算參與人向?qū)κ址浇Y(jié)算參與人承擔(dān)全部責(zé)任。本公司將把結(jié)算參與人交收違約情況報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)。

第二十一條對(duì)于采用純?nèi)^(guò)戶結(jié)算方式的私募債券轉(zhuǎn)讓，本公司根據(jù)證券交易所發(fā)送的私募債券轉(zhuǎn)讓成交數(shù)據(jù)，檢查應(yīng)付債券結(jié)算參與人相關(guān)賣出證券賬戶中債券 是否足額，檢查的最小單位是單筆轉(zhuǎn)讓數(shù)量，不辦理部分交收。應(yīng)付債券足額的，本公司將相應(yīng)債券從賣出客戶的證券賬戶代為劃付至應(yīng)付債券結(jié)算參與人證券交收 賬戶，再劃轉(zhuǎn)至應(yīng)收債券結(jié)算參與人證券交收賬戶，再代為劃撥至其買入客戶的證券賬戶。

第二十二條結(jié)算參與人私募債券采用純?nèi)^(guò)戶結(jié)算方 式的，相關(guān)結(jié)算資金的劃付可選擇本公司代收代付方式完成。本公司可根據(jù)結(jié)算參與人的資金劃付指令，通過(guò)結(jié)算參與人的相關(guān)資金交收賬戶辦理資金的代收代付。因資金不足導(dǎo)致的資金劃付失敗，由相關(guān)責(zé)任方協(xié)商解決后續(xù)處理事宜。

第二十三條私募債券涉及的登記、結(jié)算業(yè)務(wù)，除本細(xì)則有特別規(guī)定外，適用本公司《證券賬戶管理規(guī)則》、《證券登記規(guī)則》、《債券登記、托管與結(jié)算業(yè)務(wù)細(xì)則》以及其他登記結(jié)算相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則辦理。

第二十四條本細(xì)則由本公司負(fù)責(zé)解釋。

第二十五條本細(xì)則自發(fā)布之日起實(shí)施。