第一篇：一個老警察經歷的抓嫖故事

一個老警察經歷的抓嫖故事

1994年8月，我被分配在巡警一大隊步行街崗亭上班。上班沒兩個月，李教導員和劉副隊長宣布：根據市局領導要求，大隊給每個民警規定了每月1500元的罰款任務，此罰款任務與每月150元的巡邏補助掛鉤。

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有的巡警就更有辦法了，他們常常去抓賣淫嫖娼來罰款。1994年黃石市的賣淫嫖娼還不那么普及，可以說那時抓獲的嫖娼者起碼也是個小款，抓一個最少可以罰3000元，碰到有錢的或有身分的嫖客還可以罰10000元（當時的《治安處罰條例》里規定賣淫嫖娼最高罰款5000元，可以并處治安拘留15天。民警有時讓男方交10000元罰款，讓女方給男方寫張欠條：向男方借款5000元。這實際上等于讓嫖客出了10000元罰款，如果嫖客不同意，就以治安拘留相威脅。），這樣民警抓一對賣淫嫖娼，就能一次性的完成全月罰款任務，效率很高。民警超額罰款還可以得到大隊的經濟獎勵，就是罰款額的百分之十提成，有的民警一個月能拿到上千元的提成，比當時的月工資還高。

當時黃石市公安局內所有的單位都有小金庫，抓賭抓嫖的罰款大多未經治安裁決，也不給違法人員正式的罰款收據，這些罰款并未進國家財政，都進了小金庫供單位領導安排使用。民警收下罰款，往往連收條也不打，直接對違法人員說：我去辦治安裁決，你過一星期來拿治安裁決和罰款收據。那時候嫖娼在大多數人心中還是件見不得人的丑事，被抓獲的嫖客很少找人說情，都是自己偷偷的搞錢交罰款，也不敢來找民警要罰款收據。再說，他們要罰款收據有什么用，被老婆發現了更不得了。

這樣不經治安裁決的亂罰款導致一個問題：有的嫖客被幾個公安單位多次為同一次嫖娼行為處罰，因為嫖客拿不出證明自己已經被處罰過的法律依據。1997年，李局長曾經在全市局公開說過一件事：他的一個有身份的朋友因為嫖娼被某單位民警查獲，讓其交了5000元罰款，辦案民警沒給罰款收據。沒想到過段時間，又有個派出所民警找到他，還是為同一次嫖娼行為。朋友說已經被處罰過了，民警說：沒有正式罰款收據就不算被處罰過，你還得接受處罰。可荒唐的是，派出所民警收了罰款后，同樣沒有給罰款收據。最后，有第三個單位的民警為同一件事找到他時，他受不了了，找到李局長說：“我為一次嫖娼，被你手下的兄弟罰款三次了。我今天找你自首，我要搞清楚，一次嫖娼到底要罰多少錢才算完？”李局長命令這三家辦案單位領導將罰款退還給當事人并向其道歉，還規定以后各單位處理賣淫嫖娼一定要經過治安裁決，給罰款收據，否則從嚴處理。這道命令的效果一般，此后黃石公安機關依然還有罰款不給收據的現象發生，至少在1999年9月，我調到交警隊之前還有。

愛護民警的好局長

我又是什么時候才開始動手打人，成為一名“狠警察”的呢？我記不清我的第一次打人是在什么時間什么地點和情況下動手的，但我印象很深的有這么一次：大約在1995年的冬天，巡警機動隊的便衣民警在鐘樓處看見幾名男青年帶著一名女青年閑逛，認為其中的一男一女是賣淫嫖娼對象，就上前出示警官證，口頭傳喚他們去巡警機動隊接受訊問。實際上那一對男女是小夫妻，男青年拒絕到巡警隊接受訊問。機動隊民警看他們居然敢拒絕傳喚，就掏出手銬準備強制傳喚，雙方在街頭發生爭持，然后開始動手扭打。當時我和另一名巡警董某在鐘樓治安崗亭里，機動隊民警向我們求援，我們沖上去就打。董三下五除二，就將男青年打倒在地，男青年的一哥兒們過來幫忙，被我抓住頭發，一腳蹬倒在地。女青年上來打董，被我拖到一邊說：“不看你是女的，我就不客氣了！”最后機動隊的警用吉普車開來，將他們帶走。當天晚上，因為有民警說情，他們被放出來（根本啥事都沒有），還來到崗亭里對我和董賠禮道歉，說要請我們到夜市喝酒。我和董都不好意思去，他們買了幾包紅塔山和幾聽八寶粥，扔在桌子上就走了。

在上世紀九十年代，民警對違法犯罪嫌疑人使用暴力是常事。直到1998年，有一次在老下陸派出所里，我審訊一個從床上抓來的嫖客，他拒不承認嫖娼事實，還反問我：“你說我嫖娼就嫖娼？我還說你嫖娼呢！”我當時一腳蹬在他胸口，把他蹬出五米，跌倒在地。我不想為自己的行為作解釋或尋找借口，和同事們相比，我沒有任何道德優勢。我可以說我打人不是最多的，但也絕不是最少的。就象一個笑話所說：在戰場上逃跑了五十步的士兵嘲笑逃跑了一百步的士兵膽小，其實兩者之間并沒有什么本質的區別。那時很多違法人員一進公安機關就被民警命令跪下，幾乎大多數人都聽話的下跪了，否則就會被痛打。打人最厲害的單位是刑警隊，當時有句名言：“不打，案子出不來（破不了）！”

在我印象中，幾乎所有男警察都打過人，民警們也常常相互交流打人時的思想和感受，帶著一些興奮和得意，仿佛打人是一件很勇敢很值得夸耀的事情。當時的公安機關里有那么一種群體性暴力氛圍，就象職業病一樣。這種現象很值得研究。

在肖鋪鄉派出所里的創收事跡

當時所里的另一大財源就是跨轄區抓嫖。因為肖鋪鄉派出所是農村派出所，轄區只有五個村子，所以轄區內沒有一家娛樂場所，也不存在固定的經營賣淫嫖娼的地點。在離所不遠的大泉路上，因人煙稀少，經常有人將車停在路邊在車內做愛。這中間有賣淫嫖娼的，也有一些是搞婚外戀者，我們將他們抓獲帶回所內后，一律按賣淫嫖娼處理。那時黃石有私家車的人還不多，有能力開公車出來胡搞的人，基本上是單位的領導或領導的司機，都有一定的經濟承受能力，他們一般也愿意罰款了事，只要不捅到單位就行。有一次所里捉到某銀行的女領導和男下屬在車內做愛，女領導痛快的認罰并替男下屬交了罰金共10000元，她還提出一個要求：愿再出3000元將訊問筆錄買走。朱反復考慮后，將筆錄賣給了她。聽所里的老民警說：在1994、1995年的晚上，基本上去一趟大泉路就可以帶回一對來，一晚上抓兩對也是常事。這樣罰來的錢都沒有進行正規法制裁決（非婚性行為并沒有違反法律，不能進行正式的治安處罰），也不給當事人行政罰款收據，直接進入所內的小金庫，由朱具體安排使用。

后來團城山開發區公安分局知道這個信息（大泉路是開發區分局轄區），也經常去抓；抓的人多了，收獲就越來越少了。所以我在肖鋪鄉派出所的時候，和同事們去大泉路的收獲并不大，大概去五次才能捉一對兒回來罰款。1996年9月16日夜晚，我和同事們在大泉路抓到一個開車帶小姐出來嫖的干部，我們將人、車帶回所，審訊到凌晨四點，干部才說出自己的嫖娼過程，并接受罰款。在我記憶中，我還抓到過一次市政協領導的司機跟領導兒媳在車內通奸的事。由此可見，領導公車私用帶來的問題有可能是：司機與領導家人不是一家親如一家。

我的暴力史

1998年夏天，我和同事勤奮抓嫖創收。為了讓小姐早點招供，我和同事常扮紅黑臉。我長相不兇，一般扮紅臉，同事扮黑臉。記得有個小姐不肯說出嫖客，同事用手銬將她的一只手銬在門欄上。她一只手舉著，踮著雙腳尖站著，吊了二十分鐘后，我這個唱紅臉的警察過來將她放下來，并勸她：“我同事脾氣不好，我現在把你放下來，你想清楚，不說出幾個嫖客，等會兒肯定還會被吊起來的。況且你和嫖客是做生意，又不是談朋友，你犯不著自己吃苦，當劉胡蘭，替他們守秘密。”結果小姐就說出了幾個嫖客。

還有次我們在美容院抓了好幾個小姐，有的小姐說了幾名嫖客，或者有朋友替她交罰款，就放了出去。有幾個小姐不肯說出嫖客，自己又沒錢交罰款，被我們關在留置室里好幾天。當時天很熱，小姐們沒有洗澡，還有個小姐來了月經，白裙子上染了斑斑血跡。我在派出所里看著她們，心里居然沒有同情之心，只想著怎樣才能從她們嘴里挖出幾名嫖客，多罰點錢就好。最終是美容院老板替她們交了罰款，她們才離開了派出所。己所不欲，勿施與人。我為什么會那樣冷漠的對待她們呢？這不能僅僅推在領導給我定罰款任務上面。當時我24歲，有獨立思考和行為的能力，我可以對自己的行為負責。盡管事隔十年，想起來我依然為自己曾經的麻木不仁而震驚。

教導員S 當年為了抓嫖創收，我攪盡了腦汁。我蹲在美容院門口守候過，也通過線人打探過信息，還同S合演過一場戲。有次我審問一名嫖客，此人不管我怎么問，就是不肯承認他嫖娼的事情。于是我就到辦公室，對S說：“我們演一出戲嚇嚇那位嫖客。我現在去審問他，然后過十分鐘你推門進來，我立刻站起來，立正敬禮并說教導員好！就象你是一個非常威嚴的大領導一樣。你不回禮，大模大樣的問我：審得怎么樣了？我回答：他還不肯說。你裝作發怒的樣子說：小吳，不要浪費時間了。給他二十分鐘想想清楚，還不說的話就送去拘留。這樣他絕對會承認的。”S同意了，我們就這么演了一遍給嫖客看。嫖客嚇得坐立不安，S剛出門，他馬上問我：“剛才那位領導是誰啊？”我說：“是我所的教導員，一把手。”然后我故意不理他，做出等著送他進拘留所的樣子。他皺著眉頭，痛苦的想了十分鐘后，說出了嫖娼的過程。

這其實就是心理戰，中國人天生的怕領導，總覺得領導的話更權威。我這出戲演了兩次，另一次是和S調走后的下一位教導員合演的，地點仍是在老下陸派出所，效果也是同樣的好。這出戲沒有機會演第三次，因為我在1999年9月調出了派出所，當了交警，不再抓賣淫嫖娼了。不知道是怎么回事，后來我真有機會演電影了，卻沒有在派出所里的那出戲演得那么成功。

第二篇：一個老理財師的經歷與感悟

一個老理財師的經歷與感悟 wlwbd88so

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沒事的時候經常看大家的帖子，感覺挺有意思，尤其是一些記賬帖子，簡直就是“前進中的理財中國”，多少年后回頭再看，這一定是非常寶貴的第一手的收支樣本。另外還有很多高手，無論是職場還是理財，都非常了不起。三人行，必有我師，看大家的帖子，受益匪淺。作為一個中國理財事業的見證者和參與者，我也十分愿意從一個相對專業的角度，說一下自己的一些經歷和感受，經驗與大家一起分享，教訓就當是前車之轍；并爭取與這里的網友一道，來更安全地度過這場百年一遇的經濟危機，把握百年一遇的歷史機遇，倘如此，則若干年后再回首，足矣！幾點說明：

1、之所以說老，是指自己的年齡在這個論壇里有些大（上世紀六十年代末生人），但絕對不敢倚老賣老。當初與自己在一起的人，至少有兩個已是億萬富翁。上學時睡在我右鋪的兄弟，如今已是管理著十幾家海外工廠的老總，至少還有一位同學在一位改革開放第一代企業家那里干副手，與他們相比，我可能要去跳樓。另外我特別喜歡李嘉誠先生的行事風格----謙虛謹慎，這不僅僅是一種美德，更是現實所需。我知道有很多的帖子貼著貼著就打起來了，但我不希望這個帖子也會這樣，所有跟帖看帖的人都是我的老師，如果有誰非要當一回好事者，則這個說明就是免戰牌。

2、關于我本人。我是從1993年開始接觸股票，1996年開始發表財經文章，1997年一家公司通過報社編輯拉我入伙，2000年，公司從注冊資本10萬元到年收入超過6000萬（公司業務先于大盤一年見頂）。98年成為國內第一批被證監會核準的證券分析師，2000年9月被國家級通訊社下的一個欄目特聘為顧問，期間也參加過央視的節目選題會（第一次去時遇到最牛基金經理王亞偉）。同年國慶節開始買房子，現在我居住的城市有三套房子，兩套出租，其中一套還租給外國人（有點揚眉吐氣），2001年去一家國企組建投資公司并任投資部經理，2004年開始進入一家協會，參與組織國際市場價格協調工作，維護了民族企業利益，因而也感覺欣慰。2005年開始戰略性投資股票，大有斬獲（后面的帖子里會貼上當時的研究報告），2008年10月認購了王亞偉管理的華夏策略精選基金。在這過程中從來沒用過銀行的一分錢，并已經實現了狹義理財目標----所謂的財務自由。

3、說兩件事，（1），個人特別喜歡張文木先生的文章，張先生看問題既有全球視野，又有民族情懷（后面帖子中我會專門討論他的思想在投資理財中的應用），在學習他看問題的視野的同時，更敬佩他的學問與為人，在他的《論中國海權》一書的序中，有兩段話，很有感觸：“我意識到自己已經以一名普通知識勞動者的身份，建設性而不僅僅是批判性地參與并見證了這段中國海權大步前進的歷史，我也由此感受到了生為中國知識分子的榮光。”、“我曾得到過國家給予我從小學生到博士生的無償教育和培養，得到過父母、老師和朋友們的愛護、關心和幫助，對此，我表示深深的謝意。”上面的話讓我深深知道，一個人活著要對國家、對社會有用，另外要懂得感恩。我知道現在老百姓的理財知識與金融機構的產品設計和推銷術嚴重不成比例，因此希望我的帖子能夠有一點用。（2），今天是我姥姥一百歲生日，姥爺過世早，姥姥一個人拉扯5個孩子，經歷了抗日戰爭、解放戰爭、三年自然災害、文化大革命等動蕩歲月，一定是吃了無數的苦，但到現在老人家思路依然很清晰，聲音也還宏亮，生活自理。聽舅舅說，從來沒見過姥姥掉眼淚，一輩子生活得堅強、樂觀、健康。由此我想到，這大概才是生活本色，理財只是手段，而不是目的，人不該為財所累，而該是量入為出，適當的享受財富，享受理財過程與樂趣。

一、與人為善（說說我的畢業分配）過去到各地做報告會，與對方一起吃飯時，聽到最多的也是印象最深的話是“先做人，后做事”，我相信這是一個人走向社會的立足之本。我想無論是做人還是做事，都要與人為善、與臨為伴（抄一抄外交部的方針）。做人，與人為善，人家會歡迎你，所謂多個朋友多條路，真有事相求時，人家也樂于幫助。做事，要有"萬事皆備與我“的控盤能力，團結一起可以團結的人，利用一切可以利用的物，這是毛主席統一戰線的中心思想，如果不能與人為善，在某個環節上出點岔子，則可能會功敗垂成。我是高中畢業后到另外一個城市讀書，那時還是國家分配，上面把你分到哪里你就要去哪里。我十分喜歡讀書的這個城市，非常想畢業后留下，但這對一個既無任何門路又無經濟基礎的窮小子而言無異于異想天開，連我的老師也勸我等分配就行了，言下之意是別瞎折騰了，但我不想放棄，于是畢業那年的5月，一個人帶著一點可憐的東西坐晚上的火車去省城找我表哥（表哥表嫂是恢復高考后第一批大學生，那時一個在大學當老師，一個在事業單位，他們待我很好，但他們也都是從農村出來，沒有什么關系，那時只是努力，對于能否成功沒有半點把握）。到了省城，晚上住在我的一個同學宿舍里，沒有想到的是，主管我們分配的人，正是我這個同學的一個親戚的老部下，后面的事順理成章，辦的很順利，我如愿留下，并去了一家待遇相對不錯的事業單位。本來在我去之前已經開過畢業生分配會議，分配計劃都安排好了，最后還是又重新調整了計劃，辦這件事我總計買了六條外煙，外加來回的車票錢和雨同學一起吃飯的錢，而那時我已經在業余打工賺錢，沒有再花父母的錢。

有必要提一下我的這位同學。上中學時，他脾氣稍微有些怪，大多數同學都不愿意跟他打交道，但我沒有，也因此他在我的畢業留言薄上寫了“永世謝君”的字。好人有好報，我知道當時我們班還有一個同學也想留下，而且他的叔叔還是當時市政府一個辦公室的主任，最終夜沒能如愿。我是幸運的，如果當時不能留在這個城市，那我的工作生活經歷要改寫。這次經歷讓讓我很受啟發，在后來的工作中從沒有介入單位的是是非非（事業單位與機關一樣，工作不忙，所以是非不少），不忙的時候我會一個人看書看報，并在看書看報過程中接觸到了股票知識進而成為這個市場的參與者，還在中國證券發展史上留下了自己的腳印，盡管這個腳印微不足道。

理財,首先是打理好自己的人生,自己的價值觀,人生觀...先理人,后理財...這就是看到第二頁的感悟...學習中...讓大家久等了。我認真看過每一個回帖，在此做一下簡單回復，我希望這個帖子能夠寫得亦莊亦諧，理財不是兒戲，關系到大家的真金白銀，所以要莊；但人不能為財所累，要快樂理財，所以要諧，我盡量做到此點。有網友提到設計理財方案的問題，看來我不得不提前用一下張文木老師的思想：真畫家不爭丹青，真兵家不爭城池。投資理財與帶兵打仗一樣，重在謀勢，如果你在2003前買了房子，2005年買了股票和基金，我相信會讓你的財富會與你身邊的人迅速拉開距離，剩下的問題都會好辦。不出意外，在可以預見的未來，全球都將不得不面對惡性通脹，那又將是一次財富重新分配機會，如果把握不住這次機會，那將眼睜睜看著自家的錢越來越不值錢，當然如果這期間爆發全球性技術革命，譬如“碳捕獲”（CCS技術，即carbon capture storage）等等，有新經濟做引擎，那通脹或許會輕些，但依舊會不可避免。公屏上的貼子主要是給大家看的，至于具體的理財方案，因人而異，后面有時間我會盡力而為。

二、第一月工資

說理財，第一月工資該如何支配問題是無論如何也繞不開的，因為對大多數人而言，這意味著理財的開始。第一個月工資支配方式，會透露一個人身上的一些理財信息。在這里不妨做一個小調查，看看大家是哪年到手的第一份工資，大概是多少，后來的收入與第一份工資的倍數關系等等，歡迎大家發言。我是1990年畢業，第一個月工資不到130。父母說你自己的錢就自己存著吧，不用拿家里了。于是我用第一月工資買了一個錄放機。原因如下：

1、我要用它來學英語，然后出國打工。從畢業時起，我就一門心思想出國，因為當時國內的物質條件確實太貧乏了。那時結婚流行彩電、冰箱、洗衣機三大件，光這三大件就要1萬多，差不多我10年的工資（基本相當于現在的房價收入比，從這個角度說，普通工薪族的日子從那時到現在好像都沒輕松過，這也是為什么需要理財的原因所在）。當時一位跟我關系不錯、家境富裕的同學的母親曾笑問我：“XX，你結婚那三大件打算怎么辦？”，我說我打算去抓獎，希望老天幫我。在那樣的境遇下，我也只能這樣阿Q一下，但后來憑著自己的運氣、勤奮和智慧，沒花父母一分錢，結了婚，買了房。說到這里要跟咱們80后、90后多啰嗦幾句，現在房價高、經濟不景氣，這會有壓力，但任何時候，都要滿懷希望，只要勤奮，再加上與時俱進，最后會能成功，為夢想奮斗的過程要遠比夢想實現后更值得回味。扯遠了點，回到原因

2、我覺得錄放機既是生產資料，又是消費資料，既可以用它來學習，又可以用它聽音樂，也就是盡量做到物盡其用。后來沒有出國，但卻是這個錄放機讓我第一次知道了還有股票這么個東西，那是一次中午在宿舍里吃飯時聽到新聞里講”寶延**“，而且還講了挺長的時間。寶延**大概是92、93年期間證券市場發生的一起標志性舉牌事件，就是上市公司深圳寶安股份（000009）通過二級市場買入上海延中實業（600601）的股票，按規定每達到一定比例就要向公眾公示，這就叫舉牌（可以預見今明兩年股市真正實現全流通后，如果大盤再度回調，出現一批跌破凈資產的股票后，舉牌事件還會出現很多）。也就是從聽到這個新聞后，開始有意識留意媒體上的股票信息，并知道了股市是漲跌循環的道理，直到后來不經意間的一個念頭閃過，讓我開始從隔岸觀火到下水游泳。

三、初識股票

自從聽說股票之后，又盡可能的看報紙、看電視，留意關于股票的信息，知道這東西還會大漲大跌，做好了會賺大錢。剛好單位附近新開了一家股票營業部，因為單位管得不嚴，于是開始經常偷偷跑到營業部看股票。營業部大廳很大，在三面墻上掛著很氣派的顯示屏，分紅綠兩種顏色顯示著行情。那可真是名副其實的看，屏幕上滾來滾去的漢字和數字都認識，可組合起來代表的意思一概不懂，于是就“不恥下問”。我記得問的第一個問題是：手是什么意思？這樣的菜鳥問題自然不受人歡迎，白眼遭遇了不少。但還是遇到了好人，在那段日子里，遇到了至少三位對我幫助很大的老師，其中第一位老師是一家印染廠的職工，他經常上夜班，所以可以白天來炒股，年齡比我大幾歲，臉上時常掛著笑容，對我的問題幾乎是手把手在教，是我名副其實的啟蒙老師，后來他去了日本。幾年之后，我在本地已小有名氣，一次遇到他，我說真的要感謝你的教導，你是我名副其實的啟蒙老師，他說哪里哪里，臉上依舊是那樣和善的微笑，讓我在今天想來還是感覺如此的清晰與親切，謝謝你，我的啟蒙老師，你對我的幫助我永遠也不會忘記，并祝愿老師好人一生平安！

說一下當時的大環境。93年鄧小平南巡講話后不久中國經濟出現了向下的拐點，國內股市也從93年2月1558點開始跌多漲少，盡管那時可以做T+0（就是每天可以進出多次），但我還是比較謹慎，沒敢輕易出手，更多的時候是在學習。我記得大盤一直跌到94年7月底的325點，比本次危機跌幅還大，我每天看到更多的是大廳里股民麻木和痛苦的表情，也因此感覺害怕，所以當我跌到高點的零頭500點乃至跌破400點時，我更害怕，一直沒敢動手，但當時還是看到了從國外傳來的“跌得越兇，漲得越猛”規律性總結，以至于在看到連續陰跌到325點時，心中閃過是不是該真的買點股票了的想法，但也僅僅是想想而已，未曾想到的是，這個念頭閃過剛一周，政府出臺了三大救市政策，大盤就象打了一桶雞血針，一路狂飆，一個多月時間從325漲到了1052，看得我目瞪口呆，還是沒敢追。一直到那年國慶后才下決心要小試牛刀，投入3000元，買的第一只股票是600678四川金頂。

肉肉寶寶和艷陽晴空，稍安勿躁。以98東南亞金融危機時的經驗，一場地區性的危機尚且讓中國在5年之后經濟才正式轉暖，而現在發生是“現代歷史上規模最大的全球經濟挑戰”，這是這個月初G20倫敦金融峰會公告中的定論，也因此，我不太相信國內經濟會從此走好，后面應該還有艱苦的日子要面對，這同時意味著，我們還有時間來研究下一步的趨勢，并做戰略性布局。后面我會根據局勢的演變來調整帖子內容，肯定不會戰爭打起來了我還在這里講風花雪月。我相信集合了這里網友的集體智慧，要把握不住大勢也難。

接著回答231樓的問題。樓市和股市，是中國式理財的主要選擇。從清末到新中國成立之前，兵荒馬亂的日子太多，居無定所和顛沛流離，加上人多地少，使得中國人對房子有著特別的感情，所以中國房地產熱除了周期性價格波動之外，還多了一層民族情緒在其中。對于時下的房地產市場，我有以下判斷：

1、房地產市場的發展還沒到頭，因為還要繼續城市化；

2、政策取向與市場趨勢間發生了碰撞，房地產是對經濟和地方政府貢獻最大的行業，遭遇經濟危機，政府當然要扶持，這就是我們看到的交易成本的降低，另一方面，房價過高，除深圳廣州外，絕大多數城市房價都沒有經過調整或調整不充分，因此存在下行壓力，尤其是各地陸續推出廉租房等政策房，當這部分房子大量上市時，一定會對普通商品房構成沖擊，這也是構成未來幾年經濟下行的主要壓力之一。

3、政策取向與市場趨勢兩者之間博弈的結果，可能是短期內房價上漲，從而構成反彈。至于股市，我已不做股評好多年，根據經驗判斷，本次行情目標位該在3300一帶，這地方是自6124回調以來的反彈最低限度0.382倍黃金分割位和自1664反彈的倍數，當然市場運行的一般規律是要么達不到這個點位，要么突破過去。另外就是時間問題，這就如我們有了立場目標，但什么時候實現是不確定的，我們不妨繼續觀察。

四、初戰告捷

因為當時的股票知識有限，所以選股是跟著感覺走。之所以第一支股票選四川金頂，一來是因為我喜歡這個名字，二來有三峽大壩工程，覺得靠得很近，公司會受益，所以懵懵懂懂就買了，當時大概6、7塊錢的樣子。運氣不錯，買的當天下午，就漲了大概2、3%，很開心。第二天繼續漲，因為是第一次買股票，不敢戀戰，趕緊就拋了，后來打交割單一算，去掉手續費什么的，凈賺10%多一點。就這樣，第一次買賣股票，算是初戰告捷，這無形中鼓舞了我的斗志。人總是習慣根據經驗做事，借著第一次成功的自信，沒過幾天就出手買第二只股票，是四川峨鐵(600674),現在的川投能源，不過這一次卻遠沒有第一次幸運。

五、再戰敗北

四川峨鐵當時大概2塊多一點，便宜，同樣的錢買的股數多，于是就買了，買后開始表現還不錯，漲了一些，但不到10%，當時心理在想：怎么的也要比第一次掙得多再賣，于是就沒賣，結果后來一路下行，自然就被套了。而且一直套到1995年5.19行情（5.19行情后面細說）才解套，可惜的是，5.19行情來去匆匆，只有3天時間，后來這只股票還是割肉走的。這第二戰留給我的是教訓。任何時候，都要滿懷希望，只要勤奮，再加上與時俱進，最后會能成功，為夢想奮斗的過程要遠比夢想實現后更值得回味 學習并記住，時時提醒自己在生活與工作中以此為標準

六、買股者心理

上面的初戰告捷與再戰敗北，基本代表了投資者在股市中的一般經歷，也畫出了股民的心理路線圖。我清楚記得，當時買了四川金頂后，后面是漲是跌，漲能漲到哪里，跌又會跌到哪里，心理根本沒底。那天回到單位后，與一個歲數比較大的同事聊天，說我買的股票，我是在不厭其煩地嘮叨這個股票怎么怎么好，也不管別人愛不愛聽，其實這是典型的心理反應，因為心虛，所以在給自己打氣，找理由，自我安慰。如果你在股市上聽到某人說某只股票好，那他一定是手里面有這只股票，而且很可能還是被套了。為什么在股市中會出現這樣的心理現象，那是因為股市特別的制度設計所致。投資股票，既可以獲得紅利收入，即上市公司年終或年中出報表時推出的分紅方案；還可以獲得資本利得（指股票持有者持股票到市場上進行交易,當股票的市場價格高于買入價格時,賣出股票就可以賺取差價收益,這種差價收益稱為資本利得），大多數國家尤其是發展中國家的股市波動大，紅利收入與資本利得比起來基本可以忽略不計，所以股民更喜歡后者。但是，追求資本利得，就涉及股票的定價問題，而要在大幅波動的資本市場上給股票以準確的定價，很難，因為股價是隨機波動的，這樣才對股民有吸引力，也是因為這個原因，會導致買股者心里不安，心里不安，就會出現上述現象，也是因為這種不安，會導致大多數人在這個市場是賠錢的。（在后面的章節中會有專門的篇章來探個股討定價問題，可以比較自豪地宣布，我還是有過針對不同階段進行定價的成功案例，并取得無風險收益）。

我在四川峨鐵上的失利，是因為典型的惜售心理，先給自己設了目標，未達到目標就開始回調，越回調越舍不得賣，于是就越套越深，很多股民賠錢都是這樣賠的，這是因為沒有制定和執行投資紀律，感性支配理性所致。還有一個典型的例子，那是98年我去一個石油之城做報告，在營業部大戶室一位老人拉著我的手，非要跟我聊聊，因為他有一肚子話要跟我說。他是一位退休的大學教授，97年買了四川長虹，那是當年的績優股龍頭，那支股票讓他賬面盈利至少三倍，所以一直不舍得賣，然時過境遷，98年在流行資產重組題材，績優股不吃香了，也就跌了不少，老教授白白坐了一趟電梯。他緊緊握住我的手，無比感慨地說：“股票這東西不是自己的兒，該拋就得拋”。到底是老教授，一語中的，入木三分。

七、突遇5.18井噴

1995年5月18日，對中國股市是個特別的日子，這一天，因為3.27國債期貨事件及其后續影響，國債期貨市場被勒令關閉，這導致股市井噴三天。5月17日上證收盤582點，5月18日開盤為741點，開盤即漲27%，最高漲32%，到5月22日，最高漲到926點，三天漲了60%（那時還沒有漲跌停板制度，20、21日是周末，不交易）。但大盤上漲也只持續了短短三天時間，隨后政府宣布新股發行計劃，股市應聲而跌，到7月4日，上證指數跌到610點，幾乎又回到了起點。這就是所謂的5.18行情，是典型遭遇突發外力刺激而導致的脈沖現象，是中國股市史上的是一個特例（另一個特例出現的1996年12月，兩者的運動方向恰好相反，后文再表）。

5.18行情，我操作很不成功。在之前，我持有四川峨鐵被套，然后又陸續往股市上存了一些錢，買了三愛富（600636，這家公司現在還在而且名稱不變）。當時股市運行規律是這樣的，先炒龍頭股“兩橋一嘴一明珠”（就是外高橋和浦東金橋、陸家嘴、東方明珠），然后是上海本地股和外地績優股，最后才是大盤股和垃圾股。我買的三愛富是本地股，四川峨鐵在那時算大盤股和準垃圾股。那天跑到股市一看，幾乎都不相信自己的眼睛了，當時也不知道發生了什么事情，看到三愛富漲了那么多，突然想起大漲之后有急跌的說法，直接就跑到柜臺填單子賣了，結果第二天繼續大漲，后悔三愛富賣早了，于是四川峨鐵就想等等看，怕又賣早，但行情只持續了三天，后來四川峨鐵跟大盤跌了，不甘心，再等等，直到就一路被套，最后割肉出局。

當時還做了一件現在看來十分愚蠢的事，賣完三愛富，遇到平時很熟的一位阿姨，就對她說大漲之后必有急跌，嚇得她也趕緊去賣了。

現在想來，無論是對股市的看法，還是對事情的處理，當時真的是太單純了。后來入了行，看得專業書業多了，知道了在華爾街的一個人說過這樣一句話：千萬不要告訴親戚朋友股票的事情，否則可能會給自己找麻煩。在以后的職業生涯中，真的是切身體會到了這一點，在股市中機會的把握只能是概率大小問題，而一定不是絕對準確的問題。我在想那個阿姨第二天和第三天看到大盤在不停上漲，心里一定會對我抱怨甚至是怨恨。也因為這個，在后來我在接到親戚朋友的電話咨詢時，最后總要加上一句：個人意見，僅供參考，你再仔細考慮一下。也因此，壇里的網友要咨詢股票或理財方案，我不會輕易做出建議，除非是在感覺有99%把握的時候，不過這樣的機會就象緣分和感情，可遇而不可求。

5.18行情我是以操作不成功而收場的，三愛富賣早了，四川峨鐵后來又賣晚了。

八、3.27國債期貨**點滴

既然上面提到過3.27國債期貨**，也就接著多說幾句。**的來龍去脈在這里就不寫了，現在網絡這么方便，有興趣的網友可以自己去搜一下。在這里我只是簡單提一下我的所見、所聞、所感。

1、在一次與楊百萬老師一起就餐時，他講了親眼看到的一個故事：1995年2月23日3.27事件發生的那天晚上，他的一個朋友在上海一家非常講究的飯店邀請包括楊百萬老師在內的諸多親朋好友設宴慶功，慶祝他緊隨萬國證券在327國債期貨品種上做空大賺。正當推杯把盞之際，突然接到消息：23日16時22分13秒之后的所有交易無效，當日327品種的收盤價為違規前最后簽訂的一筆交易價格151.30元。期貨市場因為是杠桿交易，可以瞬間讓你暴富，當然也可以瞬間血本無歸，不幸的是這個朋友屬于后者。聽到這個消息，這個朋友直接就從椅子上滑倒在地上。

2、江湖險惡。3.27國債事件有三大主力：中經開、萬國、遼國發。中經開做多，萬國做空，而遼國發中途由空翻多，而這三大主力后面的收場都讓人唏噓。萬國被并入現在的申銀萬國，因導致萬國證券十幾個億的虧損，才華橫溢的老總關金生從此要度過十幾年的牢獄之災；遼國發高層外逃；中經開不復存在，后來的一位老總被判刑，還有一位高管遭人刀砍，從此銷聲匿跡，2008年4月29日，曾就職于中經開的涌金老板魏東跳樓自殺，時年剛過不惑，身價超過200億。

由此可見，江湖險惡。在我后來職業生涯中，我所供職的公司的關聯公司因為卷入一起震驚全國的金融大案而自殺，還有一位省部級官員被雙規，而我所在的公司的老板曾是他的秘書。生活也好，投資理財也罷，不光有鮮花和美酒，還有激流、險灘、黑洞，這就涉及到風險管理問題，我會在后面做專題寫作。3、327國債期貨事件是部委直屬公司與地方公司博弈的結果，由此，讓我明白了政治經濟學在投資理財中的重要性。

4、一些題外話。說起來，也算與涌金有過些接觸，所以感慨也就多了一些。98年春節前的一個交易日，我在蘇州辦完事后又到上海，當時已收盤，快到公司門口時，看到老板正在樓下與人交談，于是匆匆打過招呼。他們交談完畢，老板說：你知道剛才跟我說話的人是誰？我搖頭。“他就是涌金的老板魏東”。我記得那天魏東穿的是深色西服，白襯衣，很鮮亮的帶黃色斜紋的領帶，一副文質彬彬的書生摸樣。后來我常駐北京，在一次投資研討會上與涌金旗下的公司的經理交換過名片，碰巧的是，這位經理有一段時間也住在那家酒店，而且就住我房間隔壁，后來有一天，她的愛人給我打電話過來，說是要拜訪一下。她愛人是在一家證券公司做資產管理，給人印象很是能干，也表達了希望日后能有機會合作的愿望。聊天中知道，是因為他們家正在裝修，就暫時出來住。再后來彼此聯系的也不多，十年后再寫這些的時候，真的無法表達此時的感受

九、我是如何買華夏策略精選的----謀勢在理財中的運用之一

學以致用。我始終覺得應該學以致用，再高深理論，再前沿的知識，如果不能在現實中得到應用，那也等于沒有。

看到帖子里問基金的問題相對較多，而且與股票相比，基金更應該成為百姓理財的主流工具。下面就結合我買基金的經歷談談謀勢的運用。

1、選時。2008年10月20日，由中國最牛基金經理王亞偉執掌的華夏策略精選靈活配置混合型證券投資基金開始正式發售。中國基金行業經過10多年的發展，王亞偉超強的選時選股能力早已脫穎而出，尤其是他的選時能力，很少有人能夠望其項背。其實早在2008年4月25日，華夏策略精選就已獲得證監會核準募集，但華夏基金公司并沒有立即發行，而是在耐心等待一個恰當的時機，因為大盤一直處于下跌過程中。半年后，上證大盤跌破2000點，在核準有效期的最后，華夏策略精選才開始公開募集，而此時大盤已從高點跌去了2/3，這同時意味著，下行空間應該有限。這就叫選時，優秀的基金公司發行基金講究選時，聰明的基民買賣基也要講究選時，當這兩者相兼，那大概要應那句詩詞：金風玉露一相逢，便勝卻人間無數。

2、謀勢。（1）、從世界證券發展史上看，除英國當年因為南海泡沫事件，連國王和牛頓因此賠錢而導致股市關閉100年的特例外，總體呈現螺旋式上升趣勢，無論哪個國家的股市，出現一氣跌去2/3的概率并不多見，股神巴菲特就特別喜歡大跌，認為只有大跌時才會買到便宜的股票，所以，如果以歷史的眼光對待這次大跌，假以時日，大盤還會升上去的，也就是說，未來總體趨勢是上升的，大勢所趨，入市沒錯。（2）、看華夏這次發行基金的名字就知道，這只基金是結合王亞偉的操盤風格而專為其量身定制的。之前王亞偉執掌的凈值最高的華夏大盤精選名稱與其實際投資的股票并不是很相符，其投資對象中大盤股并不多。所以，華夏策略精選靈活配置混合型證券投資基金更符合王亞偉的風格，也更名符其實，因而，基金成立后，無論是華夏公司還是王亞偉本人，必將傾盡心血來精心打造，而且華夏有打造的資本：公司管理的基金規模國內第一，基金管理人王亞偉在經過十年長跑后顯示出的基金管理能力也是業內第一，無論是華夏自身還是其大東家中信證券的研發能力在國內應是一流，這構成了華夏勝出的先決條件。（3）、出手要快，機會可能稍縱即逝。2005年底華夏大盤精選改由王亞偉執掌，我當時看過公告，心想為何要換經理呢，也只是一閃而過卻并未再加思考，后來的情勢演變要我明白了----華夏要在開放式基金上打品牌，選一支規模小點的開放式基金（規模小容易出業績）來樹典型。其實在這之前的封閉式基金年代，華夏已經在封閉式基金上趟過這樣的路子，興華基金（500008）當年是收益最好的封閉式基金，聚集了一批長期持有人。隨著市場發展，開放式基金成為基金的主流，于是公司與時俱進，適時調整戰略，著力打造開放式基金的品牌。換過基金經理后，華夏大盤又進行過公開招募，但鑒于當時的行情，認購者不多，最后也只有6億多份，到2006年底，基金份額達到8.8億，每份凈值2.24，成功實現凈值翻番。值得特別指出的是，2007年1月19日，這只基金宣布：持有的部分股票處于股權分置改革階段，預計上述股票復牌后可能對基金凈值產生較大影響；為保護基金份額持有人的利益，根據《華夏大盤精選證券投資基金基金合同》、《華夏大盤精選證券投資基金招募說明書（更新）》的有關規定，本基金管理人決定自公告發布之日起暫停本基金的申購、轉換轉入及定期定額業務；在暫停本基金申購、轉換轉入及定期定額業務期間，本基金的贖回及轉換轉出等業務正常辦理。這也就意味著，該基金從此后只可贖回不能申購，這樣的措施及規模為該基金日后脫穎而出創造了條件。果然，到2007年底，華夏大盤更是一鳴驚人，每份凈值達到了驚人的7.31元，讓持有者狂喜。基于華夏大盤精選的表現及打造，在發行華夏策略精選時，我認為機會難得，應該認購，同時鑒于王亞偉的名氣，盡管大盤還在探底，成交低迷，但喜歡和信任王亞偉的人也一定不少，如果認購得人很多，那么盤子大了，不利于后面的管理，因此發行時間一定不長，所以必須當天認購，否則可能錯過，于是當天中午飯后，我就去銀行的柜臺進行了認購，那天在這家銀行，估計也就只有我一個人買了這個基金。在買之前，我還特地到臨近的幾家銀行的理財室去看了一下，還試探了一下幾個理財師的看法，基本都說現在不是入市的時候，這不怪他們，因為他們都還年輕。后來的情況證實了我的判斷，華夏策略只發了一天就告募集結束，發行規模只有不到16個億。（4）、戴花要戴大紅花,騎馬就騎千里馬。現在基金公司那么多，基金的種類與名稱那么龐雜，專門的基金研究與評級機構也不在少數，不由讓基民眼花繚亂。到底該選哪家基金公司，買什么樣的基金，也就變得復雜起來。大道從簡，就如歌詞所唱：戴花要戴大紅花,騎馬就騎千里馬，我認為如果要買基金，那么買龍頭公司里的龍頭品種就可以了。

九、耐心是美德----談談理財的品質修養

網絡真好，在網上可以認知大千世界，一次偶然的機會，看到了一篇《一個退役特種兵狙擊手的故事》，感覺新鮮，同時也很受啟發。記得軍訓時，最后一項是實彈射擊，心里高興得不得了，可是，射擊前的訓練是枯燥而艱苦的，在刺眼的陽光下，趴在水泥地面上，胳膊肘壓在地上，練習托搶瞄準，而且一瞄就1、2個小時，那絕對是對體力、心理、耐力的考驗。看特種兵狙擊手的訓練，不知要比軍訓全面和艱苦多少倍。那個帖子對我印象最深的一句話是：耐心是美德。這句話至少在文中出現了兩次。一次主人公到邊境執行任務，按上級的命令是能帶回人就帶回，不能就地解決，而目標是在一家旅館的樓上的房間里，而且有多人把守。為接近目標，最安全的路徑是通過排污溝來靠攏。排污溝里連屎帶尿，當然讓人難以忍受，晚上還要繼續潛伏，忍受著惡臭聽著鎮上熱鬧的聲音等待，主人公選的地方是個腳樓下，巧的是樓上竟然是個淫窩，不時傳來女人的呻吟和男人滿意的聲音，此時，主人公告誡自己：耐心是種美德，需要忍受煎熬等待最佳行動時機，當然，后來行動很成功。其實投資理財何嘗不是這樣。任何的成功都需要耐心，1、需要耐心地進行全面學習與訓練，軍訓時看過《西點軍校女學員》的片子，知道軍訓的苦，而只有艱苦的訓練才能提高自己的專業素質，才能在日后執行任務時穩操勝券。

2、機會的捕捉需要耐心，一是要耐心尋找目標，二是要彈無虛發。沒選好目標就開槍，等于白費，發現目標就匆忙開槍，擊中的概率就大大降低。我長期研究價格運動規律，知道無論是周期性機會還是結構性機會，往往是要經過幾年的時間才會遇到。所以在經過前期多次失敗后，讓我懂得不可貿然出手，寧可錯過，不可做錯。我現在操作極少，甚至1年都不會動一次。

十、95其它事

之

一、遇民間高人。不是每個有本事的人都會出名，我看過影視演員劉佩琦的訪談，他早年畢業于解放軍藝術學院，但直到不惑之年才走紅，他說他在一個縣城見到過一位演員，功力非同小可，可惜無緣出名。由此可見，神州大地總是藏龍臥虎，民間有高人無數。在股市早期的散戶大廳，我就遇到一位，他是一位退休的中學數學老師，憑著自己的智慧，用不多的本錢穩扎穩打，財富數值穩步攀升，后來在2000年前后，用股市中賺的錢大概100萬左右在風景優美的黃金地角買了一套房子頤養天年，而那套房子后來至少又升值3倍以上。記得是1995年夏天的時候，在散戶大廳里遇到這位老師，沒事的時候我會向他請教一些問題，老師不是很熱情，但也是有問必答。因為327國債的事，我知道了中經開，知道那是當時股市期市中當仁不讓的老大，因此對中經開特別感興趣，其中一次老師對我說：你不是一直對中經開感興趣嘛，現在就有一只股票，是中經開做主承銷，肯定會有大行情。我連忙問是哪只？老師說：四川長虹，它要配股，三家國內最大的券商為它做承銷。于是我就跟著他買了。這里要說說四川長虹這只股票，它是中國股市一個時代的象征，也是當年中國經濟的一面旗幟，在它之后，好像還沒有哪一只股票對大盤能夠產生那么巨大的影響。四川長虹的方案是先配股后送股，10配3轉配7，轉配部分暫時不能流通。我大概是以10-11元之間的價位買進，后來進行配股，配股后不久，上證所修改了規則，從四川長虹開始，配股后股價計算不再除權，因為配股價低，所以明顯對承銷商有利，參與配股的人也跟著受益。這只股票自從買入后就開始漲，一直漲到10送7除權前的19元左右。10送7后，中經開將轉配股中的送股部分一并賣掉，這明顯存在違規嫌疑，因此被停牌近3個月。后來復牌是在那年11月了，期間大盤一路下跌，長虹復牌自然也就跟著開始下跌，我當時感覺是好股票被糟蹋了，也把它出手了。在這只股票上我的收益應該超過50%，但留下了遺憾。遺憾之一是，沒有把轉配股買下，那時看不到轉配股可以流通的時間，覺得如果買了要占用資金，也可能結婚要用到這筆錢，因此就沒買，后來的事實證明這是一個多么大的遺憾，后來長虹96、97連續兩年10送6，98年10送3派5.8元，2000-2001年間轉配股就可以上市流通了，在經過多次送轉后轉配股上市的價格還在10元以上，而當時轉配價格只有7.5元。遺憾之二，我95年冬天賣出后，長虹走了一個經典的大圓底形態，那是主力吸籌的經典走勢，到97年的時候，最高漲到66元，如果我當時不走而是一路持有，那么收益要超過10倍。

現在回頭來想，當時那位老師選四川長虹，也是在謀勢。第一，那是一個電視機走入百姓家庭的時代，長虹有效地抓住了這個時代，市場份額長期占據占頭把金交椅；第二，當時為其承銷配股的是中經開、申銀還有其它一家券商，那是實力最大的三家券商，尤其是中經開，那時是市場里的混江龍，所以本次承銷只會成功不會失敗，這是趨勢。大樹底下好乘涼，只要跟著這些大券商走，勝算的把握極大。事實也證明了這點。

最后，跟著高人做的四川長虹這次投資經歷還讓我在日后走上價值之路產生了重要影響。

之二，學習學習再學習。

看書自學。在經歷上述那些投資過程后，我發現自己本身根本不具有成功投資者的素質，于是暗下決心要加倍學習。那時不似現在，沒有互聯網，證券類的圖書也很少見。所幸散戶大廳里遇到一位大姐手里有一本臺灣著名證券分析專家張齡松的《股票操作學》，于是就借來狂讀。興趣真是最好的老師，那本書借來后我是夜以繼日地讀，甚至是通宵達旦，也根本感覺不到疲勞。記得那應該是一本4、5百頁的書，我只用了一個周的時間就全部讀完，而且絕大多數的內容都能記住。除喜歡書里的技術講座外，其開場白《希望》也給了我特別深刻的印象，那里面說人生總是充滿希望，而股價也是對公司業績未來預期的反應。書的后面對臺灣股市的走勢回顧也讓我印象頗深，知道中國人好賭，因而股市波動巨大，換手率奇高，能從書中的描述中深切感受到大牛市時的喧囂與大熊市的沉悶。最后，還能從字里行間感受到作者對股市的熱愛。總之那本書是我學習技術分析的入門之作，從中受益匪淺。

參加學習班。95年冬天的時候，在散戶大廳有看到有股票學習班在招收學員，因感覺自己知識不夠，就報名了，具體報名費是多少現在已記不清，大概在2、3百元之間，學習時間好像是一個月，晚上學習。給我們講課的老師那時大概40多歲，肥肥胖胖，很福態，江湖上傳說是我們這個城市的楊百萬。老師的經歷說起來也比較傳奇，他是偶然接觸到股票，因為喜歡就向單位請長假去了上海，參加了學習班經過相對系統的學習后開始操作在當時看來是很大的資金，尤其是在原始股上發了財。我們班當時報名學習的人有散戶，也有大戶，大概有3、4十人的樣子。記得第一次上課，老師就講，你們要好好學習，因為學者多于牛毛，成者鳳毛麟角，這是一般規律，我敢說你們將來功成名就者寥寥無幾，但每個人要爭取成為寥寥無幾中那一個，我當時就暗暗下決心要當鳳毛和麟角。因為老師有實戰經驗，白天又跟著老師在大戶室看盤，所以進步很快，老師對96年的行情特別看好，因為他預測到要降息，而他當時在上海學習的結業論文就是關于降息與股市波動關系研究，跟著老師我們抓住了96年的行情，買了中國嘉陵（600877），那時沒有家庭轎車的說法，但摩托車很時髦，包括濟南輕騎在內的摩托車行業上市公司基本都是績優股，中國嘉陵在96年推出了10轉增10的方案，讓我們在這只股票上的盈利應該超過80%。記得當時老師還用自家的電話個上市公司打過電話了解公司經營情況，那時沒有手機，電話費奇貴，老師用自家電話為大家服務，也屬難能可貴。

參加那個學習班最大的收獲，還屬認識了一位在券商的朋友，他在券商的研究部工作。這位朋友我們到現在一直來往，我很珍惜這段友誼。認識這位朋友后，有時我會到他的辦公室里去跟他聊聊股票，其中一次一位報社的財經記者來這家證券公司辦事，最后到這位朋友的辦公室咨詢股票的事情，他把他的每一只股票打出來讓我們給看看，朋友和我自然要點評一番，也許是他覺得我的點評有那么一點水平，于是提出來讓我每周五在報紙上寫一篇關于股市和個股的文章，我當然樂于接受，于是從此開始在報紙上發表文章，并由此開始了新的職業生涯，這已經是96年的事了

舞動雙翅：關于房子，前面有過簡單回答的。你買的這個房子，仔細算一下還是有帳客算的，租金每年在15600左右，這樣投資收益率在4.87%，接近5%的收益還是可以的，如果后面真的通脹起來，那投資收益率會更高。小戶型要遠比大戶型好租，富翁總是少數，中低收入者基數大，而一般城市小戶型相對較少。我不知道你是貸款買房還是全額付款，全款最好，如果是貸款，那只要月租抵過月供，那就根本沒有壓力。至于黃金，我只是關注，曾未涉獵，我在等通脹來臨前的通縮進一步演變。

之三，大戶室辛酸事。

有錢就是好。在散戶大廳，要下單還要花錢買單子，填好后從柜臺上遞給工作人員，有時要排隊等待，甚至會耽誤行情。而要了解信息，還要到報紙張貼欄上去看，可能會有很多人擠在一起。但在大戶室就不一樣了，除下單方便外，還人手一臺電腦，可以隨時分析行情，中午還有免費午餐提供。那時每天晚上要在坐標紙上畫K線圖，因此需要參數。這樣我不得不每天收盤后找電腦抄數據，有時會跑到大戶室里去，為此遭遇過不少的來自大戶和工作人員的白眼，甚至有一次被人趕了出去。后來跟著老師在一家營業部的大戶室，到午飯時間人家都有券商提供的午飯，而自己卻要出去買飯，那種感覺不好受。總之那時很羨慕那些在大戶室里的有錢人。

95其它事之四，嚴冬。

05年的冬天，對于股市而言，是真正意義上的嚴冬，上證指數從1052一氣跌到512，跌去了一半，那時還是T+0交易，那些頻繁參與交易的股民，損失遠不止一半。春節以前，大戶室里一個老師以前的留著胡子的學生，來跟老師告別，說要清戶，再也不動股票了，算下來賠了兩套房子的錢。老師說這是黎明前的黑暗，他說不管是什么了，走就走了。還有一個搞汽車運輸的，以前家里養了4輛車，后來看炒股票來錢快，就把車賣了來炒股票，結果到這個冬天虧到只剩一輛車的錢了，還好他比較有數，無論如何也要把最后養家糊口的錢保住，于是撤出資金，重買了輛車去干老本行去了。這是我在那年冬天親眼看到的令人壓抑的景象。

之五，師友。

在以前的帖子里我說過初入股市時我有幸遇到過3位好老師，今天說說這位亦師亦友的老師。之所以稱之為師友，是因為他始終給我特別親切的印象，盡管年齡比我大概大15歲，但總是很親切的喊我的名字里的后兩個字，就象在家族中叔輩招呼晚輩。那時大盤波動劇烈，聽聽他的分析心里總會踏實一些。師友也是在一家事業單位上班，而且我們的單位離得很近，收市后我們經常一起邊走邊聊，也是在邊走邊聊中，讓我悟到不少的東西。師友是一位十分活躍、幽默而專心致志的人，長于技術分析，最擅長數浪，一旦他出現在大廳，常常要高談闊論，而前面總會聚集一堆的聽眾，在那個時代，他幾乎就是那個散戶大廳里的精神領袖。師友總是毫無保留地談論自己的分析，看得出也是十分樂于這樣做，分析與演講對師友而言幾乎就是一種享受。師友這么多年的股海沉浮好像沒賺多少錢，但他一定是從中體會到了做股票的樂趣，熱愛炒股而感覺其樂無窮，師友從中收獲的，可能更多是精神財富。有一件事給我留下深刻的印象：其中有一次，我跟師友在樓上看到開戶的人排起了長隊，我說開戶的人可真多，師友道：這都是來捐款的。師友說話既幽默，又一語中的。

之六，東方電機故事。

中國的新股發行制度一直在探索和變革中進行，1995年時嘗試過競價發行、現金申購等等方式，在東方電機（600875，現在叫東方電氣）發行時，采用了每個賬戶申購100股的辦法，那時發行時只要能填上單子，就可獲配100股，每股發行價4.1元，而上市一開盤就12.98元，最高18元，當日收盤16.91元。因此只要獲配，就可穩賺1000多元。我記得當時申購時特別擁擠，我是用手緊緊把著柜臺玻璃的下邊，才沒被擠出去，最終獲得100股，后來開盤不久就賣出，賺了1000多元。在東方電機發行之前，我沒事在大廳里逛的時候，看到過一班班的大學生由班長帶隊來開戶，后來知道那是一位大學老師出錢組織學生來開戶的，這位老師后來在一級市場上賺了上億的錢，2001時又買了大片的地，賺得盆滿缽滿。實在應該佩服人家的眼光。

之七，四藥股份。

大概在95年10月-11月間，我買過四藥股份（600849，現在叫上海醫藥），價位應該在8-9元之間。那時的流通盤只有1500萬股，屬于小盤股。我記得買過后進行過一次配股，而且有轉配，因為總數不多，就把轉配股也買下了，那是我唯一買過的轉配股。后來把能流通的部分都賣了，轉配股不能流通，只得留下。98年市場流行重組，四藥股份實施了增發方案，集團借機上市，并改名上海醫藥。增發實施時間是在98年的8月，因為98年3月取得證券分析師執業資格，按規定是不允許再買賣股票的，公司也為此專門下了文件，于是我的賬號就再也沒動過。四藥股份的增發方案規定原股東可以優先按比例配售，證券公司的人比較負責，通過查帳號告訴我可以優先配售，讓我別忘了。我打開賬戶一看，股數比原來多出不少，原來是97年實施了10轉5。后來增發過后，99年又10送3轉2，2001年10轉1.7，2003年10轉5，2006年10轉2，期間幾乎每年還有分紅派現，2000年又進行過一次配股，轉配股部分我一直到2007年次高點的時候賣出。上海醫藥是我到目前為止持股時間最長的股票，可能如果不是制度安排，或者買得太少，也不會持有那么長的時間。最后到底比初始投入賺了多少倍我沒仔細算過，但投資上海醫藥的經歷讓我明白，盡管中國股市投機性強，但長期持有會賺錢的，而且一定是成倍得賺，尤其是那些小盤股。現在深市有中小板，將來還會有創業板，我想這里面一定會有未來數年獲得超級回報的個股。只是長期以來我更偏好于上海市場及無風險收益的研究（97年在公司專門負責上證所上市公司報表研究和追蹤，形成了偏注于上海市場的習慣），這些年來在深市中小板上基本沒花什么功夫，在經濟不景氣的時期，可能應該更偏注于那些小盤潛力股的研究，后面我可能會在這方面下點功夫。

從你轉的文字里，我至少讀出如下幾點：

1、謀勢。就是謀一個中長期的趨勢，因而不必計較一城一池，也就是文字說的不為抄底而患得患失，而在于未來幾年的大趨勢。

2、選時。文字的后半段是在講一個選時的問題，“到了一定的點位，你準備好資金，指數上竄以后若再一點點往下震蕩，只要有這個機會，你就一點點往里買，肯定比把錢給銀行定投來得好”，這里面實際說的穩妥的探底確認介入的問題，也就是在一段大跌（往往是一段下跌的極點）后會出現一浪反彈，此時大家依舊是慣性思維認為還會繼續下跌，于是一浪反彈不會高，時間不會長，緊接著會出現二浪回調，回調的幅度會很大，往往要接近前期的最低點但又不會創新低，此后開始三浪攻擊，這個階段是最科學的買入時間，此為選時。

十一，九六紀事

之一，吼叫的九六。1996年是中國股市發展具有里程碑意義的一年，在這之前，股市的定位還是被視為試驗場，試驗不成功是可以隨時關閉的。但1996年股市的發展已超出了試驗的范疇，瘋狂地上漲引來了越來越多的人的參與，資金滾滾而來，股價扶搖直上，那時沒有漲跌停板限制，甚至出現過當天股價漲一倍的極端情況，全國各地的交易大廳人聲鼎沸，在北京那時都出現過要30萬資金以上才能開戶的現象，瘋狂程度由此可見一斑。管理層為此在媒體上多次喊話提醒股民注意風險，但市場一般的運行規律是，在牛市越干預越漲，在熊市越干預越跌，大盤根本無視管理層的聲音，停不下奮進的牛步。在多次喊話無效的情況下，管理層直接用人民日報社論加修改交易規則的方式棒打股市，最終使得股市大盤幾乎連跌三個跌停板。考察世界各地股市發展情況，好像只有臺灣股市發生過類似的案例，他們甚至動用軍警限制證券公司高管人員自由的方式來達到給股市降溫的目的。由此看來股市也是講民族特色的，炒股必須懂點政治經學知識。當然，股市在經過調整后最終還是重拾升勢，在97年又漲了接近70%才自然見頂。

九六紀事之二，初次撰稿。前面帖子里提到，偶然的機會我在券商朋友的辦公室遇到財經記者，點評過他的股票后邀請我給報紙寫寫稿子，我自然是欣然應命，一是因為自我感覺有了些股票知識的底子，二是自小就感覺是文學青年，上中學時參加過華東六省一市作文比賽，覺得搞點文字不成問題。我記得剛開始是每個周五寫一篇當地一家上市公司的股票走勢分析，那是一家非常著名的公司，董事長在全國鼎鼎大名，因為那時公眾的資本意識普遍匱乏，包括上市公司的職工對于公司成為公眾上市思想里沒有任何概念，這位老總覺得應該通過媒體來普及一下資本市場的知識，以及作為公眾上市公司的責任意識，于是就在報紙上開設專欄，每周介紹一下公司的市場表現。這個專欄原先由券商的一位工作人員撰寫，寫過一段時間后由于各種原因停下了，恰好這時報社的記者遇到了我，說起來這又是我與證券市場的一段際遇。

記得當時初次寫稿子的時候，也沒費什么勁，很快就寫完了，那時都是用紙和筆這些原始的手段來寫，寫好后我送到那位記者的家里，晚上他再拿到報社去校對印刷，第二天就見報了，而且一字未改。看到自己的稿子白紙黑字出現在報紙上，感覺很新鮮，也很自豪，總之是感覺很好。

之三，稿費。到了第二月初，單位傳達室通知我過去拿匯款。我還以為是天上掉餡餅了呢，到傳達室一看原來是稿費，總共才幾十元，匯款單的備注里詳細列明了日期與款項，看來報社的會計很是認真。那時稿酬標準為每千字30元，剛開始我每周才寫一篇，稿費一個月報社寄一次，盡管每次的稿費都不多，但收到后總是很高興，也很珍惜，那是自己辛勤勞動的成果，同時還寄托著兒時的一些當作家的夢想。

到了后來，稿費有收不到的情況，起初也沒怎么在意，但收不到的次數越來越多，我于是給報社打電話，報社的會計說稿費讓那位記者給我代領了，我才明白，原來是讓那個記者揣兜里了，我也沒向那個記者提稿費的事。看來真是君子愛財，小人愛財，人人愛財，而且皆取之有道，區別在于有的是取自陽光正道，有的則是取自旁門左道。

當然，后來稿子寫的多了，而且刊登的媒體級別也高了，還有到電視、廣播上做節目，郵局寄來的稿費單接二連三，相比這些，那個報社記者昧下的那點稿費已是微不足道。發展是硬道理，在發展的進程中不必介意那些不足以影響大局的小插曲。

之四，編輯給我改題目

96年底，我寫了一篇篇幅不短的關于97展望的文章。整個96年的股市，行情的主戰場在深圳，原因是深圳那邊比上海機制更活，換句話說是深圳那邊更亂，各種投機資本瘋狂涌入深市，所以機會更多，深圳市場因為推出了新的指數，漲得遠比上海市場兇猛。我認為這種格局是不可持續的，接下來的市場走勢會更規范一些，莊家也該收斂一些，因此在97展望中我在強調對大勢理性看好的同時，更表達了對滬市看好的觀點，因此總體的基調還是偏溫和的。那篇稿子我起初給的題目現在記不得了，反正是想表達上面的意思。后來見報時，編輯大筆一揮，直接給我換了題目，換得用現在的話講叫很雷人----《97滬市紅勝火》，這樣的題目讓人看了恨不得扛著大票就往滬市里沖。

由此提出一個問題，就是該如何看待媒體上的文章，尤其是標題，在媒體娛樂化的今天，更需格外注意。我看任何文章，都不會先入為主，而是看具體的內容，對于那些對政策、文件、公告的解讀，我是一定會去找最原始的出處的，功夫在詩外，我一定是花時間進行獨立分析。

之五，遭遇黨報棒喝。

前面簡單介紹過96年的瘋狂，12月16日，人民日報刊登了《正確認識當前的資本市場》特約評論員文章，采用準社論的方式，直接對股市進行棒喝。因為在這之前（自10月開始）管理層看到股市瘋漲，系統性風險在不斷積聚，市場違規和不規范的現象頻發，于是連連發布了后來被稱為“十二道金牌”的規定，如：《關于規范上市公司行為若干問題的通知》、《證券交易所管理辦法》、《關于堅決制止股票發行中透支行為的通知》等等，這分明是在多次溫和地放風，告誡股民股市已投機過頭，需要降溫，提醒股民注意風險，但均未達到預期效果。終于在12月16日出了重拳。社論生怕股民聽不明白，里面用了“政府要把經濟搞好是真，但絕對不會在股市暴跌時去托市，也托不起市。投資者對此不能抱有任何幻想”這樣斬釘截鐵的語句。評論刊登的當天，滬深兩市均以跌停報收，很多股民都傻眼了。

96年我跟著老師在中國嘉陵上賺了不少錢，社論推出時我沒有滬深股市的股票，但持有一些柜臺交易股票，剛開盤時大盤暴跌，但那些柜臺交易的股票基本是平開，反應滯后，我還在暗自慶幸，誰知后來這些柜臺交易股票跌得更慘，因為從12月16日那天滬深股市實行10%的漲跌停板制度，一天最多跌10%，但那些柜臺交易的股票依舊沒有漲跌停限制，結果我持有的一只當天就跌去了20%多，讓我損失慘重，最后賠錢出局。

那天在大廳里，很多的股民在罵，跟他們聊起來時，我很感慨：政府高，打你一記耳光后，還要讓你覺得是自己不對。因為事先給你提醒了，而且是提醒了多次，你不聽，那只能是你的事了。炒股票必須要講政治，這是我在遭遇黨報棒喝中最深刻的體會。

十二，我的1997 1997年，是一個絕對偉大的年份。這一年，在資本主義洋槍洋炮攻擊下清政府被迫租讓出去的香港順利回歸祖國；這一年，上證指數勇敢挑戰93年的高點，僅差6點就創出新高；這一年，我應一家創業期公司老板之邀，開始了一段全新的職業生涯。一九九七，我來啦！

之一，買星湖股份。

遭遇12月16日人民日報評論棒喝后，看到自己買的柜臺股票最低跌了26%，感覺非常郁悶和難受，在反彈至跌幅20%左右我把股票拋了，想出來看看再說。賣出之后，在96年底與97年初的時候，看到有幾只股票很抗跌，而且大盤企穩后竄得飛快，我記得當時這樣的股票有三只----藍田股份、康賽集團、星湖股份。前兩只后來都出了事，后一只一直安在。我與當時一位相熟的股友（這位股友是會計出身，與我年齡相當，家底也比較殷實，后來在股票和房產上的投資都很成功）一起大概在8、9元間買了星湖股份，買后沒幾天到了13元，我們趕緊一起跑了。當時市場還有傳說星湖業績會有巨大提高，股友還開玩笑說“難道是公司不生產味精了轉而改行生產白粉？”。事實上我們拋早了，后來一氣又漲到了10元。買星湖的感悟。早在買星湖前，我就注意到這樣一個現象，就是股市中強者恒強。記得初入股市時，望春花和春蘭股份兩只股票表現非常活躍，大盤好時漲得快，不好的時候跌得時間短，跌幅也小，這純粹是因為有莊家駐扎其中。1216評論后藍田股份、康賽集團、星湖股份這三只股票漲得最快，也是因為有莊家在其中炒作，只是星湖那時還有基本面的支撐，莊家收手早，而前兩只因為有明顯的違規違法行為而炒作時間比較久，最終導致公司高層換來牢獄之災。如果僅以做短線的角度，在遇到大盤大跌時買那些抗跌的股票，則成功的概率會很大。

之二，鄧公謝世。

1997年2月19日晚，我們敬愛的改革開放的總設計師鄧公與世長辭，舉國悲痛！2月20日，大盤開盤即跌停，隨后開始逐步攀升，至收盤幾乎從跌停到漲停。對于這一重大事件，不同的人有著不同的反應，有的人認為大盤要連跌三天，有的人認為要重拾升勢。一大早我來到股市，看到大盤跌停，稍一停頓，后來見有的股票已經開始活動，并打開跌停，我的大腦在急速運轉，想起了1976年開國領袖毛主席的逝世，想起了參加追悼會時的默哀三分鐘，想起了老師在教師后面的黑板上寫下的“繼承毛主席遺志”的大字。毛主席領導人民革命成功，鄧小平領導我們發展富強，中華民族的偉大復興的歷史使命尚未完成，一切需要我輩加倍努力。因此大盤低開是對偉人的默哀，然后高走是要完成偉人的遺志，因此要建倉買股。基于前面買星湖的經驗，于是買了前幾天走勢很強并率先打開跌停的二紡機（600604），當天就賺了接近20%，還買了愛使股份（600652），當時股性特別活，而且走勢也很強。第二天大盤繼續漲，且漲幅超過5%，隨后大盤大漲小回，總之是打了一次非常漂亮的戰役。

之三，邊際效應遞減規律在投資理財中的運用

大家都知道要找到切實有效的認識和投資股市的方法很難，但只要用心研究，還是能找出一些實用的方法的。其中，我認為邊際效應遞減規律就是其中非常有用的方法之一，多年以來我用它來謀勢極少失手，今天就在這里跟大家分享一下。這個規律在研究經濟學中的供需關系時常用。邊際效用（Marginal Utility）,有時也稱為邊際貢獻，指消費者在一定時間內增加一個單位商品消費所得到的效用量的增量。邊際效用遞減規律（Law of DiminishingMarginal Utility）說的是：在一定時間內，在其它商品的消費數量保持不變的條件下，消費者從某種商品連續增加的每一消費單位中所得到的效用增量，即邊際效用，是遞減的（雖然帶來的總效用仍然是增加的）。老師經常舉的例子是吃包子，一個饑腸轆轆的人需要5個饅頭才能吃飽，因為饑餓，吃第一個包子時感覺最好，所以往往是狼吞虎咽，此時其邊際效用是最大的。有第一個墊底，吃第二個包子可能就不覺得那么餓了，后面的幾個就更是這樣，到開始吃第五個包子時，他可能已經飽了，因而邊際效應最小，如果繼續吃第六個，就會感覺撐人了，再吃第七個第八個身體可能就會有麻煩，往相反方向發展了。

其實在鄧公去世之前，從95年開始大盤就時不時受偉人健康原因的困擾，大盤跌了，市場就會流傳偉人的身體健康問題，這樣來回了很久，甚至在鄧公去世前的一天，這一幕又重演了一次，大盤出現過暴跌，應該是知悉鄧公身體狀況的人傳出消息，但第二天沒事，大盤又收了起來，直到2月20日消息真正兌現，市場才一步低開到位，從此也就沒了健康問題的纏繞，大盤一路上行直至5月。也就是說，2月20日鄧小平先生去世的事實，使得健康問題對市場的困擾的邊際效應遞減到了最小。

邊際效應遞減規律對于研判大盤和個股的利好利空消息的市場效應非常有用。如果一個消息或一項即將發生事情在市場中流傳很久，那么它對大盤和個股的影響必然將會是逐步減弱的，直到徹底不起作用或起反作用。這一點非常重要，在未來可以應用到本次經濟危機對股市的影響的研判上，根據宋鴻兵的推算，在今年9月左右在美國會爆發比次貸危機更嚴重的垃圾債券危機，這個觀點已被媒體多次報道，如果到時真的發生，我想對于A股市場的沖擊應該不會比去年那次影響更大，如果不出現大的政治或軍事動蕩，原則上大盤不會再創新低，但回探的發生是一定會有的，這也是我們一直的耐心等待的戰略性的機遇。

之四，那些精彩的戰斗。97年上半年，大盤在1216準社論的余悸中顫抖上行，市場上的各路豪杰也因此收斂了許多，象96年那樣占山為王，相互混戰的現象明顯減少了。但江湖中從來不乏高人，他們以超出常人的謀略與眼光，總能審時度勢，搶得先機，發現乃至引領市場趨勢，97年的那波績優股行情就是其中的杰出代表，開創了價值投資的先河，現在回頭想，那應該是多年以后大盤藍籌股行情的萌芽。97年上半年的那波行情，走得健康，完美，最后是自然見頂，整輪行情下來充分體現了資本市場獎優罰劣的評價與篩選功能，完全可以跟成熟的資本市場有一拼，中國股市的后來者應該向發現、創造了那個時代的那些先人們學習和致敬。

1997年，滬市以四川長虹為代表，深市以深發展為代表，發動了一輪波瀾壯闊的績優股行情，其基本的布陣特征如下：滬市以四川長虹為元帥，湖北興化（600886，現在的國投電力）為先鋒，春蘭股份、青島海爾為左右軍，其它一些如濟南輕騎之類的績優股殿后；在深市則是以深發展為元帥，深科技（000021)為先鋒，華強、粵電力等等為中軍及殿后。元帥要壓陣，所以走勢穩扎穩打；先鋒往往要打頭陣，所以走勢更凌厲。通過以上的分析，并仗著自己的那時自認為技術分析很精湛，于是在滬市，因為之前做過長虹，也對長虹有感情，所以就選了元帥，在它40元的時候追高買入，直到60元時賣出；在深市，我則選了先鋒深科技（那時深科技的K線異常漂亮），47元買入，69元賣出（現在我電腦軟件上顯示97年最高點是70元，但我記憶中應該是最高點到過72元），更為經典的是，這基本是在行情的末期，而且半點沒耽誤時間，從買入到賣出大概只用一周的時間，速戰速決，走得干凈利落，并成功規避了后來的下跌。

總之，97年那輪行情上我是春風得意。

之五，一種價格運動現象

1995年那個肅殺的冬天，很多股票都跌破了凈資產，對績優股同樣熟視無睹。96年股價全面上揚，可謂雞犬升天，97年大盤理出思路，開始褒揚那些績優公司。我在報紙上負責每周跟蹤的那家公司，其實是一家貨真價實的績優公司，剛開始，處于價值低估狀態，確實應該逐步回歸，但隨著行情的漸序發展，我發現越來越不對頭了，因為我覺得即使是績優股，其現有的股價也已超出了其真實業績的支撐，所以我在周評的時候就建議不要繼續持有了。但在稿子發出的隨后幾周，股價還是繼續上漲，這讓我灰頭灰臉，同時也感到困惑。后來，安妮老師來作報告，她的一句話讓我茅塞頓開：股價漲要漲過頭，跌也要跌過頭，漲過頭，是源于人性的貪婪，跌過頭，則是因為恐懼。巴菲特成功的原因就在這里，別人貪婪的時候他恐懼，別人恐懼的時候他貪婪。投資股票是30%的科學，70%的藝術，要準確把握與操作，對市場的感覺與經驗可能最重要。

之六，毛遂自薦

97年春節過后，在經過前期的學習、寫作、領悟這些基本積累之后，感覺自己好像有兩下子了，于是拿著自己手畫的滬市K線圖以及刊有那篇有代表性的《97滬市紅勝火》的文章報紙，來到一家證券營業部，找到一位部門經理，讓他看了我的文章、手繪K線圖以及跟他講了一些對股市的看法，進而表達了想到這家營業部兼職投資顧問的想法。這位經理一會點頭，一會沉思，甚至還問我關于待遇的問題，讓我一陣激動，其實也是傻激動，他也管不了多少事。

說起這次毛遂自薦，其中也體現著我一向偏好的防守反擊的行事風格。首先，我本身已經有著一份收入不錯的穩定工作，只是在力所能及的情況下再做一份兼職而已，因為是兼職，所以成了不驚喜，不成也不懊惱。

如果將這種行事風格貫徹于財富觀中，可以用一個成語來概括：壁立千仞，無欲則剛，有了這份態度，則做任何事情都可以從容不迫，游刃有余。那些在金錢、美色面前倒下的官員、老板，歸根到底都是因為敗在這里。

之七，學習期貨

97年春天，看到一家期貨公司招聘，并要對新員工進行培訓，于是就跑去報名了，報名時也是帶了上面提到的那兩件武器----文章和K線圖，負責面試的是一位交易員，不茍言笑，小心翼翼地問了我幾個問題，問問題的空擋看出他是在思考。第二天邊開始參加公司的培訓會。培訓是在公司臨近的一家飯店進行，培訓得很系統，從基礎知識到技術分析再到客戶開發與維護等等一一講過，培訓臨近結束時還請來了當時國內的一位期貨高手來講了一堂課，這位高手的同學還是央視的一位著名主持人。培訓結束時參加了上海期貨交易所的一個商品期貨推介會，從中長了不少見識。

培訓過程中公司的老總和兩位副總都親自上陣講課，老總很年輕，因為出色的工作能力尤其是操盤能力被大股東器重，老總是以自身的經歷來鼓舞大家奮斗，激發大家的企圖心。那時這家公司很牛，是一個期貨品種的三大多頭之一，賺了不少，三個老總一人一輛大奔，很是氣派。培訓期間公司的伙食也不錯，辦公條件也是一流，讓我有了一種全新的工作體驗。可惜的是，期貨不好玩，因為是杠桿交易，可以讓你瞬間暴富，更可以轉眼間血本無歸，這家公司沒多久就破產了。

我對杠桿交易始終是有看法的。美國的次貸危機之所以讓那些高貴的大銀行一下子資不抵債，就是因為熱衷于杠桿交易的結果。所以我認為一般人及一般的企業，還是遠離杠桿交易的好。但期貨也不是一點也不能參與，如果要參與的話，我覺得應該學習老一輩開國經濟掌柜陳云的思想，因為我們國家對糖的需求很大，需要進口，國外有原糖的期貨品種，陳云覺得有必要利用期貨市場，但要有原則：一是不做投機買賣，而是作為一種保護性措施，使我們不吃虧或少吃虧。二是要慎重，只買進確實需要的物資，要請示報告，每次總結經驗。他說，做買賣有賠有賺，但是要以賺為主。三是嚴守紀律，不能浪費分文。于是政府通過香港公司的渠道進行期貨交易，1973年4月到6月，香港華潤公司下屬五豐行通過原糖期貨交易，在完成購買原糖任務的同時，凈賺240萬英鎊。１９７３年，僅通過黃金買賣和開展期貨交易，外貿部門很快就賺回了３０億美元，比上一年出口總額２６．４億美元還多近４億美元。這在當時已經是非常了不起的成就。同時也與08年一些上市公司尤其是航空公司在油價上對賭從而造成上百億的損失形成鮮明對比。陳云所提出的三原則，在今天不僅是期貨而且在其他理財領域依舊具有極其重要的指導意義。

紀念512 悠忽間汶川大地震一年過去，看到那些祭奠的照片與帖子，還是忍不住潸然淚下，愿逝者安息！

多難興邦，512大地震，在重商主義的大潮下，讓我們民族完成了一次精神回歸----重義！一個民族、一個國家、一個家庭的前途，不在于擁有財富的多少，而在于對財富的態度與運用，這是我們理財的前提。

看看張文木先生的研究結論：

1、1820年中國GNP是歐洲的1.22倍,1890年中國GNP是日本的5.28倍；中國的GNP增長率從1700至1820年間一直領先于歐洲和日本。但在1820年后的20年即1840年，中國卻被英國在鴉片戰爭中打敗，1895年在甲午戰爭中又被日本打敗，中國因此失去香港、澳門和臺灣并被迫簽訂了一系列喪權辱國的條約。這說明，我們長期信奉的經濟發展的單純GNP標準是會亡國的，2、從1870-1950年間，歐洲GDP發展遠不如拉美，可拉美人在一戰前一直是的歐洲人的奴隸；斯大林時期的GDP不如沙皇時期，可前者贏得了第二次世界大戰，而后者卻毀于第一次世界大戰。這說明，以GDP為標準的經濟發展模式也是錯誤的，因為沒有誰發展經濟的目的只是為了作奴隸。

因此，單純追求物質財富的增長而放棄一些更本質的東西，是一定不會有前途的，這個世界上也一定有著比物質更重要的是精神財富。

將來我們通過勤奮、智慧賺取更多的財富后，將拿出其中的一部分做更有意義的事。

另外，西方人只要看看汶川地震救災中表現出的中國政府與人民血肉情誼，就應當明白，利用西方價值觀從中國內部改變中國發展方向，讓中國成為西方附庸的企圖，絕無希望。只要中華民族團結、奮進，則實現中華民族的偉大復興絕對不是遙不可及的夢想！以上是我在512大地震一周年的感想。

謀勢在理財中的運用之二----可以即時投入的戰斗：攀鋼鋼釩

特別注明：以下只是分析一種理財方法的運用，并不構成實際的操作建議，據此操作，責任自擔。

記得軍訓時，教官在禮堂里講槍械課，并帶了一支79式半自動步槍，講課結束，教官說：既然講了半天槍械知識，那就打一槍讓大家感受一下。話音未落就聽砰的一聲，教官朝上一槍（教練彈），女生嚇得尖叫，男生直呼過癮。后來打靶時，盡管之前進行了兩天的瞄準訓練，但真打時還是有些發懵，第一發子彈打得仔細，沒想到的是后坐力那么大，以至于第二發子彈稀里糊涂就打出去了，后來定了定神，將后面的三發子彈打出，打靶成績還算不錯，一個10環、一個8環、三個9環。同樣道理，理財不是紙上談兵，必須經得住實戰檢驗，否則便是趙括。其實只要有耐心，又肯下功夫，總會有一些機遇可以抓住，攀鋼鋼釩即是這樣的機遇之一（我將其歸類為小機遇，因為不是那種動輒翻番的機遇），而且正在發生。今天在這里將謀勢在攀鋼鋼釩中的運用寫出來，兩年之后可以回頭驗證對錯。攀鋼鋼釩整體上市在中國股市發展進程中是一個特別事件，因為時間跨度長，歷經市場牛熊轉變，所以最終在K線圖上走出怪異走勢。但，九九歸一，無論期間如何變化，兩年后的股價不會低于第三方擔保人鞍鋼所給出的10.55元現金選擇權的價位，要高出現在股價8.5元2.05元，并且還會享有期間的承諾分紅每年0.12元兩年計0.24元（含稅），換句話說，以現在的價位買入，兩年后的收益至少要超過25%，而且這幾乎是無風險收益。為什么會得出以上結論？請看下面的分析。

1、有法律保障。在攀鋼整體上市過程中，第三方擔保人及公司均做出承諾，而承諾具備法律效力，不可更改。攀鋼鋼釩為實現其吸收合并攀渝鈦業及長城股份達到整體上市目的，引入了第三方鞍鋼集團做擔保，做出了給予流通股東2009年4月29日前9.59元及2011年4月底10.55元兩次現金選擇權，攀鋼鋼釩及其一致行動人也作出了兩年內每年分紅0.12元的承諾。在民法上，承諾是要必須兌現的，否則就要承擔法律責任。第一次現金選擇權已過，而行權者寥寥無幾，絕大多數持股者都在等著兩年后的無風險收益。而第二次現金選擇權派發前，鞍鋼集團將提供由深交所及登記公司認可的機構出具不可撤銷足額履約擔保函。4月29日沒行權的股東，自動享有2011年的10.55元現金選擇權，而且期間賣出再買入后現金選擇權不會喪失。

2、符合行業整合升級大勢。順勢者昌，逆勢者亡，只要看一看美國的產業升級歷程，就會知道下一步中國行業發展的一般趨勢，經濟不景氣時期，恰好是優勝劣汰的大好時機，此時最利于產業整合。國務院辦公廳今年3月下旬正式發布了鋼鐵產業調整和振興計劃，規劃按照保增長、擴內需、調結構的總體要求，統籌國內外兩個市場，以控制總量、淘汰落后、企業重組、技術改造、優化布局為重點，著力推動鋼鐵產業結構調整和優化升級，加快鋼鐵產業由大到強的轉變。按照規劃，2010年年底前將淘汰300立方米及以下高爐產能5340萬噸、20萬噸及以下轉爐、電爐產能320萬噸；2011年年底前再淘汰400立方米及以下高爐、30噸及以下轉爐和電爐，相應淘汰落后煉鐵能力7200萬噸、煉鋼能力2500萬噸。到2011年，全國將形成寶鋼集團、鞍本集團、武鋼集團等幾個產能在5000萬噸以上、具有國際競爭力的特大型鋼鐵企業；形成若干個產能在1000—3000萬噸級的大型鋼鐵企業。縱觀中國鋼鐵布局，國資委直屬企業寶鋼把持華東并延伸至華南與西北，鞍鋼把持東北，此次進軍攀鋼進而占據西南，武鋼把持華中，剩下的地方國企河北、山東兩鋼鐵集團分別在華北與華東占據一席之地，這樣的地緣版圖已基本劃就，在力學結構上已基本處于相對理想的平衡狀態。

3、攀鋼與鞍鋼本次聯姻，是國資意志的體現，在國有經濟為主體，其它經濟成分并存的國情下，國資意志只會成功不會失敗。如果兩年后攀鋼的股價達不到10.55元，則流通股東將會選擇把手里的股票賣給鞍鋼，若到時社會公眾持有的股份低于公司股份總數的25%，或股本總額超過人民幣4億元的公司社會公眾持股的比例低于10%，則上市公司股權分布不再具備上市條件，費時費力的整合將以失敗收場，我認為出現這種情況的概率基本為零，如果要失敗，則4月29日第一次現金選擇權時就不會這樣平安度過了。

4、有優惠政策支持。國家為鼓勵并購重組，連續出臺了多項支持政策，包括并購貸款，包括稅收優惠免減等等。

5、第三方擔保人已投入重兵把守，發生在攀鋼鋼釩上面的是中國證券市場難得一見的大級別運動戰，如果失敗，則后果很難收拾。截止到2009年4月28日，擔保人鞍鋼集團持有攀鋼鋼釩股份5.95億股，投入資金應該在50億元以上，中國股市發展這么多年，這種情況我還是第一次看到。

6、好風憑借力，送我上青云。普通投資者眼下就可以借勢，盡管對于2009年4月29日后再買入的攀鋼鋼釩股票不享有兩年后的現金選擇權，但正好可以搭那些享有現金選擇權股東的順風車，準備耐心持有兩年，以獲取穩健的無風險收益，而且這個收益還相對較高。當然，如果有耐心，中間遇到大跌什么的，收益會更高。

關于股票，我只在看清形勢時動手（包括買入和賣出），而且往往以2-3年為一投資周期。

關于基金，我覺得你買的品種太多了，以前的帖子里提到買基金的原則了：戴花要帶大紅花，騎馬要騎千里馬。以上是我自己的原則，僅供你參考。

你的情況過去我在到各地講座時見過的太多了，說實話我很頭疼這樣的問題。基金是用來長期持有的，短線我真說不準。買股票更是功夫活，一看到某個消息就買的話一定是草率的。巴菲特之所以成功，那是因為他基本一生的時間都是在研究報表。

老師您好：

我一直在追蹤您的帖子，看到很多人向你請教自己的困惑，我都不好意思寫出來打攪你，但是最近真的很迷茫，不知道該何去何從，如果能得到你的指點，不勝感激。

我在成都，我是82年的，老公是81年的，今年結的婚。婚前我們完全沒有理財意識，掙多少花多少。不懂股票不懂基金不懂任何投資。現在我們貸款26萬買了套90平方的房子，月供1600元。今年12月交房后還要花5萬左右裝修（這筆錢到年底前能攢夠）。

我和老公的固定工資亂七八糟的費用扣除之后，一個月總共只有5200元，我們兩兼職做投標預算等等，約3000/月（一年3萬沒有問題的），年終獎大概2萬/年。

我們從事建筑方面的工作，都不太擔心失業問題，如果失業，我們都有信心在一個月以內找到工作。也試過自己創業，但最后又回到了打工的路上。

但是，由于明年要考慮要小孩了，我們家的收入暫時要減半了，支出卻要倍增。而我們是沒有儲蓄的，所以，我對未來時而充滿信心，時而又很悲觀。我周圍類似我這樣的家庭還是很多的。

我現在慢慢開始學習理財，學習投資了。我想從基金開始入手，先每月定投500-800元，你能為我推薦一只基金嗎（如不方便，就不為難了）？

還有，老師，請你幫忙診斷下，我們這樣的家庭，我應該持悲觀情緒嗎？有時當局者迷啊。

小貓：有人說飛機經過成都上空時都會聽到下面嘩啦嘩啦的麻將聲，而你們夫妻都那么勤奮，怎么會悲觀呢！依你們家的收入，在成都生活不會有什么問題，只是在生孩子的第一年會相對緊張一些，但那只是暫時的，而且只要合理規劃也緊張不了哪里去。房屋裝修的錢已經有了，下一步的重點是把孩子的奶粉錢準備充足一些，那樣心里會更踏實。小孩出生以前你還可以一直工作，這樣在裝修完房子后完全可以攢夠孩子出生一年的奶粉錢，而小孩出生半年至一年后你又可以兼職或繼續工作，所以根本不必擔心的。我倒是覺得你有必要處理好裝修與懷孕的健康問題，有一個好的心態與情緒，爭取生一個健康聰明的好寶寶，那才是一輩子的財富，也是你考慮問題的重心。至于基金定投，因為我更喜歡選時，所以不好回答，但我認為后面大盤回調尤其是深幅回調時在那些即將到期的封閉式基金里會出現難得的機會，后面我可能會為此專門寫一篇。

總之，我對你家情況持非常樂觀態度！祝你生一個健康聰明的小寶寶！在我們要小孩之前，偶爾看到了那本來自成都的《哈弗女孩劉亦婷》的書，里面提到的早期教育讓我很受啟發，并付諸實踐，收獲頗多。建議你看看這方面的書，在養育孩子的過程中我感悟也不少，回頭我們可以繼續交流。

封閉式基金主要是折價的問題，有個保底收益

感覺折價高時比開放式好，呵呵 和訊封基論壇很多高手啊，講的都不錯

老師帖子，比較喜歡看將無風險套利的思路和接觸的基金領袖（王亞偉、趙丹陽），頂下

理財的基本原理之一----談談金錢的時間價值 看到大家的一些留言及反映的一些理財境遇，我覺得有必要講一下理財的基本原理，一方便大家對理財的理解。前面講過理財的品質培養----耐心，那是建立在理財的基本原理----金錢的時間價值之上。當我們把1萬錢存入銀行，一年后再取出來，那就不是1萬元了，還會有利息到手，這就是金錢的時間價值。金錢的時間價值需要參與社會流通方能得以體現，如果將錢放在家里，那么1萬元在一年后還是1萬元，所以理財是要將財富投入社會進行流通。一般而言，時間越長，金錢的時間價值會越大。投資理財，就是要充分利用這一基本原理。巴菲特之所以一度成為世界首富，就是將金錢的時間價值發揮到了極致，他的投資周期往往要以5年、10年來計算，中間也可能會遇到回調或套牢，但會依靠金錢的時間價值來熨平，最后迎來豐厚回報。當然，其前提是投資前進行細密嚴謹的調查研究。反觀那些不成功者，敗就敗在沒有充分利用金錢的時間價值，因為急躁冒進，因為頻繁操作，生生將金錢的時間價值進行拆解，最后當然是以失敗而收場。理財不成功，精神也不會好，生活質量當然也就不會提高，這有悖理財的初衷。我衷心希望這樣的情形不會再發生在已經看過這個的帖子的網友身上。

聽曾光說豬流感----做最壞的打算，往最好處努力

昨晚（2009年5月17日）央視《面對面》欄目播出了主持人董倩與中國疾病控制中心首席科學家曾光的對話，看后頗有感觸，寫出來跟大家分享。我感覺曾光老師的科學造詣很值得我們大眾尊敬，聽他講解對流感的認識和態度后，讓我對我們國家應對諸如SARS、甲型H1N1等流感爆發可以持謹慎樂觀態度。在整個節目訪談中，我認為至少有如下幾個方面值得投資理財借鑒。

1、重視隱性風險。所謂明槍好擋，暗箭難防，對于那些顯而易見的風險，因為事先知道，就會有戒心，所以應對起來不難；反而是那些隱性風險，因為事先很難看見或難于預計，所以最難預防，給人帶來的傷害可能就會更大。1918-1919年間“西班牙流感”大爆發，當時的統計數字是死亡2000萬人，但后來的統計修正為5000萬人，2000萬是當時相對發達國家的統計數字，5000萬是后來把那些貧窮落后國家的死亡數字加進去的結果，大流感在先進國家爆發的同時，也在吞噬著貧窮落后國家的人民的生命，因為這些國家醫療技術落后，甚至不知道是大流感襲來，所以傷亡更大。曾光老師在談現在的疫情時，同樣提到了貧窮落后國家的問題，可能在一些國家已經出現了，只是沒有足夠的檢測手段，而尚未發現，這就是H1N1甲型流感的隱性風險問題。而聯想到投資理財，對于那些未知的隱性風險，也應該格外注意。

2、做最壞的打算，往最好處努力。在節目最后，當董倩試探著讓曾光老師對本次流感的發展趨勢進行預測時，曾光老師說預測是最困難的事情，因為變數太多。但我們可以做最壞的打算，往最好處努力，只要把困難估計到最大，并做好各種預案，則往往會迎來最好的結果。我們做投資理財，在布局之際即將各種風險考慮周到，做好最壞的打算，則到時即使真的發生了，因為有事前的準備及心理預期，則也不會處于被動狀態，或者場面無法收拾。

我的1997 之八，開始職業新生涯。1997年6月1日，我應當時在全國已頗有些名氣的老板之邀，正式開始了一段全新的職業生涯，這段職業生涯讓我在經濟上完成了實現財務自由的原始積累，開闊了自己的視野，結識了許多精英，也認識了絕大多數頂級的經濟學家，總之是收獲了終生受益的財富。

說起入伙還頗有些戲劇性，那天下午我外出回到單位后，同事告訴我說有兩個人騎著摩托車來找我，其中一個人給我留下了電話。我一看，是那個報社編輯的，于是就打過去。編輯說XX想讓你到他公司來，我一聽，有些寵若受驚的感覺，甚至還有些懷疑，難道就這樣正式入行了？于是第二天我就去了，當時公司在一家證券營業部開了工作室，都是50萬以上資金才可以進去，而且人都滿了。到了辦公室（在大的工作室里面的一個小間，一張辦公桌，兩臺電腦，一臺電話兼傳真機），老板在外地出差，是另一個人在管理，這個人年齡比我還小一點，但處理問題的水平不低。他先給了我一本事業手冊，讓我先學習一下公司的理念。事業手冊其實是個大的文件夾，第一頁上就寫著：公司絕對不會埋沒任何人才。言下之意，是公司給你提供平臺，海闊憑魚躍。后面又交代了一些需要注意的問題，就開始工作了。初入一家新公司，總會感覺新鮮的。我一會看看這，一會看看那，很是興奮。熟悉之后又出去跟那些大戶們聊了一會，當然少不了要幫他們看看手里的股票，點評一番。那時是初生牛犢，點評也大膽，因為是初來，他們也都愛聽，大家一起說說笑笑，感覺也很放松。

到了中午，證券公司給提供盒飯。午飯過后，我們要接聽電話，解答股民的提問。那時鴻聯信息臺在全國很火，股民都是通過鴻聯信息臺的收費電話打過來，收盤后，還要將股評錄入信息臺里，供股民撥打收聽，到了月底跟公司分成。

我記得那時每天上午收盤后，我們兩個人都會對大盤走勢討論一番，然后定個調，后來的經驗證明，這樣做讓我們對大盤的把握正確率會提高不少。

我的1997 之九，說說老板。沒過幾天，老板回來了，因為那時他已有了不小的名氣，會到央視解盤，也在各地做報告會，有很多的粉絲。之前我也聽過他的報告，很佩服人家的水準。因此，我對老板還是有些小崇拜，盡管年齡比老板還大幾個月。在真正見到老板前，還有些許期待和緊張。見到老板時他風塵仆仆，剛從外地回來。老板不說廢話，跟我打過招呼，簡單問詢了幾天來的工作情況后，就開始研究行情了。

我們老板是值得我敬佩的人，從沒有任何門路的一介書生，完全憑著勤奮與智慧奮斗成功，現在應該是億萬的身價，而且第一桶金來的干干凈凈，因此可以說是個人奮斗成功的典型。我們那一批搞證券的人，都不是專業出身，因為那時也根本就沒有這個專業，而且專業書籍都很難找，要從新一點點來學習和積累，過程中一定是要付出諸般努力。而要再從諸多學習者中脫穎而出，那一定要加倍付出。成功的背后淚多少，《八仙過海》里的主題歌唱得沒錯，與老板幾年共事中我對此有著深切的體會。

那時我們每天都要給客戶以傳真的方式發送股評，中午晚上各發一次，每次都是老板的文章占大頭，多年如一日。“一個人做一件好事并不難，難的是一輩子做好事”，多年如一日的寫文章，而且還要寫出深度，寫出新意，其難度可想而知。而要做到這一步，老板要天天看書，什么書都看，老板說如果有7天不堅持看書的話，那他寫作的靈感就會枯竭。我清楚記得其中一次我們去一個城市做報告會，我是提前到達，老板是晚上10點下飛機，到市里安頓好后再與對方一起吃飯，完事后大概就要11點了，但老板還是在睡前看完了一本書，好像是美國的名著《愛情故事》，因為是住一個房間，所以對這些我記得很清楚。老板每次出差包里必定要帶兩本書，以在旅途中完成閱讀。

老板的文章非常得有文采，比我不知要高多少個層次，以至于去一個城市做報告時，一家證券公司的女博士為之傾倒。

老板兼容并蓄，虛心接受別人意見。我們一起去做報告會，因為在臺上，往往就會對臺下有種居高臨下的感覺。但老板不，做報告期間會有人遞上紙條，有提問的，也有表達觀點的，對于表達觀點的，老板總是讓我收好，回頭認真研究，而從來沒有輕視過別人。老板移居到外地后，曾無償讓我在他的房子里住過1年，對于這些我及我愛人始終身懷感激！我結婚也是在老板的房子里完成的，那是國慶節，老板一個人從外地回來住在房子的另一個房間里，因為父母要我們回老家舉行儀式，一大早就起來忙碌，我要穿西服打領帶，但打領帶的技術不高，就到老板屋里讓他幫著打一下，老板睡的迷迷瞪瞪的，一邊教我一邊打，我就直接戴上了，“我剛才是做示范，你再好好打打。”老板說，“就這樣吧，挺好的”。我就這樣戴著老板做示范的領帶打車回家舉行婚禮了。

我的1997之十，辛勤創業。

到公司一個月后，上市公司半年報開始陸續披露了，老板要求我們認真研究報表，從報表中尋找有價值的線索。這在證券投資咨詢行當還處于草莽的時代，老板已經表現出了超前的眼光，為我們在日后繼續領跑這個市場奠定了堅實的基礎。

多說幾句，我們公司是以技術分析起家，在技術分析方面有自己的發明創造，換句話說：我們具有核心競爭力，直到現在這個市場這么發達，從海外引來那么多的優秀人才，但我們對大盤的研判跟任何一家中外券商、基金相比都不會遜色，這是我入道這些年來的客觀感受。既然這樣，為什么老板不是繼續揚長避短，而是要求我們下大力氣研究上市公司呢？其實我們這樣做，本身就是在不自覺運用優秀上市公司篩選辦法。看一家上市公司值不值得投資，不在于它眼下的生意有多火爆，也不在于當下的市場占有率，最該著眼的是其產品與技術儲備，是不是能在未來市場競爭中勝出，股價在本質上是對其預期收益的貼現。

回題，當時公司人手少，最初開始研究報表就我們這邊兩個人，我負責滬市公司，同事負責深市公司，老板有空也參與研究，每天上午把報表分析結論寫出來后要用到午評傳真上，下午寫的要用到晚間傳真上，同時公司還制作了標準模式的卡片，給上市公司建立檔案庫，后來老板還花5萬元找人開發了一套軟件，給上市公司建立電子檔案庫。可見當時我們做的工作細致、超前。

印象中當時滬市上市公司要超過300家，而此前我根本就不懂會計，因而更不知道該如何分析，對我而言，那是一段十分艱苦的歲月，承受的心理壓力及精力付出一點也不亞于那時的高考，一方面，我不想落伍，不想讓老板看不起甚至被辭退，另一方面，我知道技多不壓人，多學一點東西一定沒有壞處。于是就象當年中國人民志愿軍空軍一樣，邊學邊上陣。幸好那時候證券營業部的一個會計不錯，性格很溫和，會計室與我們的工作室緊挨著，我一有不明白的問題就去問他，他也總是耐心的解釋，對我的幫助與提高非常大，這個小伙子后來去了巴黎，希望他在巴黎過得更好。

那段做報表分析的日子對我而言是一種極限訓練，就象特種兵所進行的那種野外生存訓練一樣，過程極其艱苦，而一旦訓練完成，則一定如脫胎換骨，應對一般問題就如小菜一碟，得心應手。

看一家上市公司值不值得投資，不在于它眼下的生意有多火爆，也不在于當下的市場占有率，最該著眼的是其產品與技術儲備，是不是能在未來市場競爭中勝出，股價在本質上是對其預期收益的貼現。細細品位老師的話，耐人尋味。

之十一，研究報表的體會。

1、置之死地而后生，人在壓力下往往會爆發巨大能量。那時做報表研究給我帶來沉重壓力的同時，也給我帶來巨大的求知動力，能在短短兩個月時間內熟悉財務知識并掌握財務分析方法，甚至還總結出了自己的分析技巧。人的惰性有時需要壓力來消除。

2、為用而學，效率奇高。因為是在對上市公司進行分析過程中遇到困擾而隨時尋找解決之道，因此對于那些可以解決問題的知識和方法印象尤深，所謂記得住，學得牢，大概就是這個意思。由此我想到對孩子的教育問題，讓他在生活中遇到問題時自己想辦法解決，解決不了就問，或者對自己特別感興趣的問題由著興趣去想，去看，去聽，去學，這樣的效率大概是最高的，孩子也是最輕松的。

3、在會計實務不精通的情況下，可以通過橫向和縱向比較研究來判斷公司價值。這就好比我們看小說，盡管多數人不會寫小說，但還是會區分誰的小說寫得好，誰的寫得差。對于同一個作家，他的哪部作品好哪部作品不盡人意，大家也會有基本的判斷。那時已基本能通過同類上市公司比較和歷史業績比對來對公司進行評判，并發現問題。

4、通過上市公司公開的報表分析可以找到好股票，這是我初次進行報表分析得出的直接結論，而且經過實證檢驗。1997年滬市第一家半年報是東北熱電（600795，現在的國電電力），當時股本很小，應該只有1億左右，現在已是54億了。當時半年報顯示這家公司業績不錯，而且最主要的是，后面它會先租賃機組，然后會購買機組，背后有大股東支持，如果大股東想扶持它，那非常容易得到快速發展。所以我在報表分析中給出的結論是現價買入，中長期持有。這只股票后來不是眾望，股本擴張了近50倍，大家可以想想漲幅有多大。印象中97年中報還有一只股票也不錯，是明星電力，但只是中期機會。

5、不要簡單看每股收益，而要進行細致分析。就如不要簡單看一個人穿得有多好，家里有多少錢一樣，要看家里錢是怎么來的，是中大獎來的還是靠勞動所獲，還有是不是坑蒙拐騙或者貪污受賄，不是正道和常道而來則是很危險和不可持續的。

6、功夫在表外。研究政策動向，掌握行業信息，了解上下游情況，以及客戶及競爭對手反映等等，也都值得特別重視，另外公司一把手和領導班子的思想與管理藝術也值得重視。

財報的研讀真的很重要 但是現在的有些上市公司往往有些不做在報表里，也就是所謂的“隱蔽性資產”，往往帶股票拉升才知道怎么回事的？ 怎么辦呢，老師

研讀報表的終極目標，一是做到注意那些分明白紙黑字寫著但別人卻不關注的信息，就好比隱蔽戰線的情報分析；二是要學會讀懂會計語言背后的東西，也就是你說的隱蔽性資產，這需要謀勢，需要一雙慧眼，當然如果屬于內幕，則另當別論，那就只好去聽那英的歌了：借我借我一雙慧眼吧，讓我把這紛擾看得清清楚楚明明白白真真切切。

之十二，發工資。

雖然那時我們老板已名聲在外，但也只是剛剛起步，原始積累并不多，公司的注冊資本只有10萬元，所有員工加起來不到10個，我們是名符其實在創業，也因此，老板給的工資不多----1000元。每到開工資的時候，老板會從口袋里掏出一疊錢，然后數出十張，“XXX，這是你這個月的工資。”，沒有工資條，也不用簽字，當然，老板和我都不是計較之人，大家在一起工作一直都很融洽，并且都滿懷對未來的希望與憧憬。有過多少往事，仿佛就在眼前。十多年過去了，那些在一起勤奮創業的一幕一幕回想起來依然歷歷在目，而且倍覺親切。后來也有過大把數錢的時候，但那種數錢的快感總是短暫，遠比不上那些創業的歲月印象深刻。

之十三，一位天才商人

這一年，我還遇到一位天才商人，來自南方，年齡跟我差不多，眼鏡后面的眼睛都會說話，十分的精明，生意場上非常有一套，而且跟政府關系十分相熟，政府與市場在他這里左右逢源，幾乎就如股掌之間。認識他時資產就已上千萬，現在早已成了億萬富翁，開發了大片大片的房地產。在他身上，我看到了商業原則，與公司合作，有收益后會立刻兌現分成，絲毫不會拖泥帶水。在買房子問題上，他的建議深深影響了我。他買房子比較早，當時是在不很富裕的情況下買了房子，當然房子不會很大，地角也不屬于黃金地段。與他一起買房子幾個人，后來都發展的不錯，換了大房子，他因此說第一次買房子失敗（其實也不算失敗）。因此，我要買房子時，他建議可以適當超前一點，這個建議非常重要，在后面的房產投資上我會專門提到。

之十四，節儉的習慣。

無論是我們老板，還是那個商人，還是我本人，大家都著節儉的好習慣。那時我們寫稿子向外發傳真的時候，一張紙如果沒寫滿，老板會把空白的地方用手一折，然后撕下來，只發有字的地方，這樣既節約紙，又節約電話費，我當然也是跟著老板這樣做的，而且一直保持著這個習慣，以至于后來到那家國有的投資公司時，同事都笑說：X老師你可真為公司節約。前面提到的那位商人，盡管早已上億的身家，但直到現在據說住五星級賓館時還會將賓館里提供的免費袋裝茶帶走。他在買了新的大房子后，邀請我跟我愛人到他家做客，去他家前，我在他們家附近的一家高檔商店里買了一些日本水果，40元一斤的，在他家吃完飯后，他說沒有必要買這么貴的水果。后來他參加我們的婚宴，給了一個很厚的紅包。關于一些節約的習慣以及由窮而富過程中的花錢心理，在巴菲特的老師格雷厄姆的自傳《華爾街教父》有過經典的總結。格雷厄姆在送走客人后，往往不會選擇立刻打車，而是再走到地鐵口去乘地鐵回家。但有時又會突然大把的花錢，可能是潛意識里想當一回金錢的主人。

之十五，財色故事。

97年后來由一波秋季行情，公司把握得不錯，名聲也越來越響。這時，一家外地上市公司找到了我們。那天晚上，那家公司的老總還有隨從帶著當地的市長在一家五星級飯店宴請我們。宴請開始前，我看到一位頭發倍兒亮的男子帶著一位靚麗女郎也來參加。宴會開始，自然要互相介紹一番，那位老總談了不少公司的優勢，宴會中途那位靚麗女郎貼到市長耳朵上說了幾句悄悄話就離開了。第二天一到辦公室，老板憤憤不平的跟我說：“你知道昨晚那女的是干什么的嗎？”“不知道。”“陪了那位市長一晚上，10萬！”

后來這個股票漲得不錯，老總的那個隨從告訴我說他有30萬原始股，市值早已超過百萬，但他不舍得賣。其實他根本就不懂股票，后來行情一直不好，莊家早跑了，他還在堅守，對他而言，也只是紙上富貴了一次。

我的1997之十六，大戶室里兩個賺錢的人。

那時我們的工作室里經常來的大概有三、四十個人，其中有兩個印象比較深，也基本代表了兩種投資風格。一個是喜歡做短線的，看好一個熱門股票，往往是全倉介入，基本持股不會超過2天，賺錢與不賺錢都會走掉，這樣就避免了被深套的可能。由于喜歡追熱門股，所以短線往往是賺錢的，經過長時間的跟蹤，我知道他總體是賺錢的，但他每年都會把賺的那部分提出來，只用原來的本錢在里面操作。這個人文化不高，甚至會滿口臟話，但他在股市投資中是在不自覺的嚴格執行操作紀律，而且是符合自己性格特征的操作紀律。他每天都看我們的研究，看我們推薦的股票，因為那是我們自己開發的系統中有強勢股列表這一欄，他就從中尋找并發現目標。總結起來，我認為他是在不自覺地遵循投資的一些基本原理，嚴格遵守投資的紀律，是“把馬克思主義基本原理與中國特色社會主義想結合的典范”。

另一個人，是擅長做波段。他愛看的我們系統里搜羅到的潛力股，然后再認真研究，買入后會堅持持有一段時間，中間的漲跌都不為所動，最后賺錢不少，比那個做波段的收益要高。他給我的印象是，很精明，也很有耐心。他的成功，是潛質與心態的勝利。

之十七，被公檢法人員帶走。

人生旅途大概不會一帆風順，總會有有一些插曲乃至波折，有些會超出我們的想象，所以需要有風險意識，并要注意風險管理。到目前為止我遇到過兩次雨公檢法打交道的經歷，后一次還非常驚險，今天先說最初的那一次。1997年，是我們公司事業蒸蒸日上的一年，我們至少賺了200萬。年底前的一天，我象往常一樣在工作室里按部就班工作，進來了兩個人，人高馬大，坐下來問我：XX（我們老板的名字）在不在？我說不在，出差了。“你是XXX吧？”“我是。”“我們是XX單位的（公檢法部門，我就不具體說了），接到舉報你們有經濟問題，跟我們走一趟。”并拿出了工作證。因為是第一次遇到這樣的事，腦子懵了，連大戶室的人都沒打招呼就跟他們兩個走了（現在想想當時真不成熟，要是他們是壞人冒充來綁架的話，那我可能就會出大麻煩了）。

到了樓下，他們把我帶上了一輛掛黑牌的車。上車后，其中一個兇巴巴地對我說：“給我老實交代，你們犯了什么事？”我想了半天，也沒想起犯過什么錯誤，更不用說犯罪了，于是開口就說：“不知道。”“你他媽給我老實點，沒有事我們能找你？”我說我真的想不起來。到了他們單位，把我推進他們辦公室的最里面，讓我自己好好想想，想好了找他們，我也只有點頭的份。

在我反思的過程中，他們的另一路同事進來了，我聽他們在交流。其中一個說：“XX區XX銀行的那幫人不理咱們。”聽了這話，我明白了，快元旦了，是想讓我們打點一下。可能他們覺得讓我聽到了他們的話不合適，又把我帶到了另一間辦公室，讓我繼續反思。快中午了，他們也要去吃午飯了。這時，一個好像他們頭的人把我叫過去，“想得怎樣了？”“沒想出來。”這個人看起來比較面善一些，年齡比我大不了多少。我問他：“要是你們辦錯了案怎么辦？”“什么？XXX（單位名稱)還有辦錯的時候？”這句話讓我無語。“這樣吧，你先回去，回頭叫你們老板來一趟。這幾天你不準外出，隨時等我們電話。”就這樣，我回單位吃中午飯了。

回單位后馬上給老板打了電話，老板當晚就趕了回來，找了幾個熟識的朋友大家一起分析是怎么回事，該如何應對。最后的結論是他們想要我們打點打點，干脆找個熟人牽線打發一下。沒過幾天，那兩個人的其中一個帶著一個不認識的人又來了，我很錯愕得看著他，在想怎么又來了。“沒事，朋友買了些股票，想讓你們幫著給看看。”他拍著我的肩，笑笑說。這段不期而遇的**就算過去了。這事也促成了老板決定到另一個大城市去發展的決心，因為那里的水更深，大概我們這樣的收入根本不會被人注意。

我的1997 之十八，97軼事

1、偶遇老師。1997年我經常要去電臺做節目，還要在辦公室里接聽收費熱線，因而也有了一些熱線故事，有些還很有意思。其中一次在電臺做完節目然后接聽熱線，沒想到突然一天竟然接到了我的一位老師（畢業后這位老師曾幫助過我）的電話，讓我感覺突然，還有親切，于是留下老師的電話，下節目后給老師打了過去。我上學時有幸遇到了幾位好老師，待我都很好，其中在畢業等分配的時候，還到其中一位老師家住過一些日子，那時那位老師還是單身，晚上我們先到他父母家看《天涯明月刀》，看完后再一起到他家另外一套小房子里去睡覺，真應該感謝老師在我困頓之時的幫助，所以能為老師盡一己之力也感覺非常應該，而且還頗有些成就感。

2、幾位大戶室里的中年女士。那時每天中午和下午收盤后都要接聽熱線，有一家證券公司大戶室里的幾個中年女士（叫他們大姐吧）經常打電話咨詢，估計也是證券公司報銷電話費。這幾個大姐大概也是閑的沒事，或者覺得在電話里逗一逗我好玩，有時在電話中嘻嘻哈哈，可是有一次，一個人卻直接在電話里就哭了，原因是中午打電話咨詢的時候，她的股票指標已經開始走壞，我建議她出掉，她卻沒舍得出，結果下午大跌，她又是重倉，下午收盤后再打來電話時，直接就放聲大哭，連聲說后悔。

3、意外收獲。那時經常打來電話咨詢的，還有一位國字頭公司的女會計，自己買股票心里沒底，所以經常咨詢，后來找到我們辦公室，提出讓我指導，然后賺錢后給我利潤的10%，我說那倒不用，大家當朋友處吧。秋天的那波行情，因為天大天財上市連拉漲停，帶動了其他科技股的上漲，我讓她買了我熟悉的深科技，賺了一些錢后就賣出了，這個會計帶著計算器來到辦公室，拿出10%的利潤給我，第一次遇到這樣的事，而且是個人，當時我很不好意思要，幾番推讓后我收下了，這是我得到的第一筆工資外收入。當然后來也為上市公司做過理財指導，那些錢收得就當仁不讓了。

1997年我操作過的最后一只股票是陜長嶺（000561），大概是5、6元間買入，然后到7元多的時候就做了賣出操作，之后因為大盤波瀾不驚，就再沒有操作，也沒看賬戶。98春節過后第一天上班，打開賬戶一看，陜長嶺上次賣出沒成功，而現在的價位是10元左右，意外的每股多賺了接近3元。就這樣，帶著幸運走進了1998年。

我對36寫意人生[jiujiu0999@sohu] 20％的年化收益也很感興趣哦，希望您有機會和大家分享一下哦

是投資一個廠的設備。他們無力投資，于是向熟悉的人籌款。算是自籌資金性質的吧。

這個年化收益扣除成本的話，平均下來，大概是15%左右吧。也只有10年左右了。10年后，設備成廢鐵了。我覺得有點像企業債券的形式，但比企業債券風險要大一些，畢竟本金變成了設備，設備能不能掙錢，是有點風險的。所以利潤也比企業債要相對高一些。隨著銀行放借的松馳，這樣的機會可能也很少再有了。所以，考慮到收益的持續性，我現在才開始關注其他投資了。畢竟，家庭資產的可持續增長非常重要。別看目前年收益比工資高，但過幾年，隨著事業從高峰回落，隨著這項投資收益的逐步遞減，工資收入與投資收入雙雙退潮，很有壓力的。

艾爾米達：對于北京的房價，我想你可以看一下潘石屹的觀點，尤其是他關于政策房開工面積的數據與對房價的影響分析，我認為他的觀點是最站得住腳，而且他是當年從海南房地產泡沫中跑出來的人，也是因為當年他注意到了當時海南的開工面積才嚇得抽身而逃的。

十三、1998年，更上一層樓

1998年值得書寫的東西比較多，這一年，對于國家則是內外交困，外有東南亞金融危機，內有發生在長江及松花江流域的特大洪水，因此值得特別記錄；對于公司還有我本人，這一年也是具有決定意義的一年，我們取得國內首批證券投資咨詢資格，并旗幟鮮明地發現和引領了那一年的股市行情演繹大戲，更加奠定了我們公司在中國證券市場的地位。這一年中許許多多的事情我都是第一次經歷，尤其是在東南亞金融危機時的所見所聞所感，相信對于今天應對全球性金融危機都會有借鑒意義。

冰山～～雪潔:不論是工作還是生活，大概都離不開波折中前行的基本規律，但是還好，打開各國的股市走勢圖，你會發現都是螺旋式上升的，因此我想你的心情始是不明朗的，但最終一定會是明朗的。北京的一位出租車師傅的話讓我記憶深刻，他每天天不亮就要出來拉活，因此非常辛苦，但他在想：北京游幾個人可以像我這樣每天可以在長安街上目睹太陽一點點升起？

98年東南亞金融危機時，國內有兩首歌特別流行，一是劉歡的那首《從頭再來》，二是那英的一首，只是我記不得名字了。如今回頭再看，那場危機早已過去。

之一，拿到資格證書。

1998年3月28日（應該是周六或周日），我接到老板的電話，說是中午一起吃飯，飯店的位子都定好了。我在納悶是怎么回事，到飯店后才知道，原來報紙上刊登了國內第一批取得證券投資咨詢業務資格公司和人員名單，我們公司以及包括老板和我在內的幾個人順利取得了該項資格。金榜題名，這已經是人生之大登科了，當時還在想，就這樣取得新中國第一批分析師資格了？真有些亦真亦幻的感覺。當時取得這個資格其實也有些不易，全國當時拿到這個資格的人好像只有不到700人的樣子。申請資格的條件之一必須要有公開發表的文章超過5萬字，當時我發表的文章超過這個標準，但發表的報紙卻在遍布全國各地，我也不是每張報紙都收藏，因此要在不算長的時間內湊齊并復印就有困難，幸虧一家本地報社記者有收藏報紙的愛好，頂著被老婆長期嘮叨的壓力一直致力于財經報刊的收藏，從他那里借出報紙然后逐篇查找、復印、裝訂、標記，最后匯總到公司再報送省證管辦審核，還要準備照片什么的，總之申報工作很瑣碎，我記得報送材料的前一天晚上忙得暈頭轉向，不過還好，最后順利通過，從而讓我的職業生涯更上一層樓。從此后不斷去全國各地調研、作報告，見識了很多上市公司老總（讓我對中國的企業經營有了全新的理解），結識了證券行業的諸多精英，見過了這個市場中各路英雄豪杰，有機會與主流經濟學家當面探討，甚至還與高層人士有過接觸，也有幸參加過經合組織、IMF等等一些國際組織的會議。所有這些，極大地開闊了我的視野，大大提升了我看待問題的高度與視角，會讓我終身受益。

之

二、1998年行情特點 我們讀《文學概論》，開篇第一句就說文學是社會生活的反映，同樣道理，股市是經濟生活的反映，它一定會反映當下及其未來的經濟活動趨勢。文學反映的是社會生活中可能發生的事物，而不是一定會發生的事物，股市同理，所反映的是經濟生活中可能發生的事物，而不是一定發生的事物，這就是主題投資。這個帖子寫到2001年時，我會具體做一下股市流行趨勢的總結，因為中國股市10年走過的路基本完成了一輪投資主題的周期轉換。

在經歷了93-95年的以“兩橋一嘴一明珠”的浦東開發概念股炒作、96-97年以長虹為代表的消費品龍頭股行情之后，1998年股市歸于沉寂，但沉寂中發生了一波重組概念股行情，我們公司有幸最早發現并引導了這一輪行情，并提出了“1998年不炒重組不叫炒股票”的旗幟鮮明的觀點，自春節后以謀勢的角度陸續推出30余家資產重組概念股，使得我們公司在業界的地位進一步得到鞏固和提高。

為什么1998年會是資產重組概念流行？從美國等發達國家產業升級的一般歷程來看，那些優秀的企業都是在經濟低迷時趁機通過收購、兼并、重組來進行擴張，從而占有更大的市場份額，使得市場競爭減少，運行穩定，以謀取超額或壟斷利潤，毫無疑問，1998年就是這樣一個經濟低迷期。在外，有東南亞金融危機，使得外貿環境惡化；在內，1997年中期開始國內產能出現全面過剩的局面，過剩意味著要淘汰落后產能，也就是要發生大規模的企業間收購、兼并、重組，但限于當時的市場經濟發展階段，在國內尚不足以發生發達國家的那樣大規模的收購與兼并的市場化資源配置手段。當時國內股市國家股、法人股還是不流通的，所以也無法通過二級市場來舉牌收購上市公司，但當時上市公司家數較少，客觀上造就了股市殼資源的稀缺性，因而通過國家股法人股轉讓來達到獲得上市公司控制權，再通過資產注入改善公司基本面，以方便后面增發來募集后續發展資金的目的。這樣，那些小盤、績差上市公司變成了“香餑餑”，大家爭搶投資，這成就了1998年的投資股市主題----資產重組。1998年春節后一直到6月，出現了一輪象樣的資產重組行情，市場的注意力都放在了這些小股票上面，而這些小股票在指數中的比重很小，所以從K線圖上看那輪行情小步攀升，給人感覺爬行得很吃力，當一個人舉一件東西感覺吃力的時候，往下放時一定是迅雷不及掩耳，果然，到了8、9月份，隨著金融危機的加劇，加上國內又遇到百年一遇的大洪水，導致后來大盤一瀉千里，曾出現過連續幾天大盤接近跌停板的現象。以上是1998年的行情基本特點。

之三，第一次去上市公司調研

前面帖子里交代過，我們公司的專長在于技術分析，但老板沒有固步自封，而是提前布局，開始注重基本分析，并率先開展到上市公司的實地調研，在這一點上，我們幾乎與當時走在前頭的券商君安證券同時起步的，這也足見我們老板的眼光，后來還在公司企業文化里加入了超前這一條。

98年春天，一家制藥企業的報表里提到了新上的一個項目，根據公司自己的描述，應該技術非常先進，達產后會給公司不菲的利潤，于是老板就讓我與另外一位同事一起去這家公司調研，看該項目是不是真如其所說。我們連夜準備了公司的資料，第二天到公司領了差旅費后，與同事一道，找了一輛出租車，就直接奔那家上市公司而去。

第一次去上市公司調研，一切都感覺很新鮮。這家上市公司在一座歷史文化名城，剛進城時看到大街路口的一個古代名人的雕塑就讓我感覺到了這個城市厚重的文化氣息。到了公司證券部辦公室，簡單寒暄后他們就領我們見了一位在這里駐點的券商的投行人員，可能是想借助投行人員壓一壓我們，也可能是希望我們與他有所交流，隨后就在他們陪同下去了新項目車間。制藥企業的衛生要求特別嚴格，我們換了白色的工作服，頭腳也都進行了規范化處理后進入了車間，有些機器是隔著玻璃看的，公司的工程師邊帶我們參觀，邊做介紹，在走到一個重要裝置的時候，工程師介紹說這是這個項目的關鍵設備，先進程度亞洲第一。我問：“這么先進的生產線，日本沒有嗎？”“沒有。”“日本比我們先進那么多，為什么他們沒有呢？”“主要是污染，生產過程產生的廢料污染。”“哦”。聽到這里，我輕輕的一聲嘆息：我可愛的祖國，什么時候能夠發展到不再把有污染的生產線從國外引進來，或者通過技術創新，將污染問題處理掉？那才是我們最想要的。在車間調研完畢，我們與那位投行人員也進行了一些交流，又與公司的相關人員進行了一些溝通，并希望能拜會一下公司老總（在電視上看到過，是位很平易近人的企業家），以對公司的經營有更全面的理解，不巧的是老總在外地，也就作罷。看時間還充足，同來的同事年齡比我年長一些，也很喜歡研究國學，就說順便去看看名勝古跡吧，于是去幾個景點看了一下，并留了影，還新學了一些歷史知識。

1998年各行各業都不景氣，因此無人關心業績，這家公司業績也不突出，加上當時股市熱點在資產重組上面，我們也就沒對這家公司做推薦。這家公司也基本屬于放人群中找不到的那種，此后也沒做過多的追蹤。

之四，一個莊家

中國資本市場的基金力量崛起（2000年）之前，在股市上興風作浪的，是那些有資金優勢的莊家，當然他們也是有賺有賠，那些運氣好，運作成功的莊家一次足以賺夠幾輩子的錢財。98年炒資產重組時，我們就遇見一位，投資3億，至少賺了1.5億而成功隱退，要知道那時的1.5億其購買力可不是現在的1.5億水平。

98年那些小盤、績差的上市公司因為殼資源的稀缺而被莊家相中并借助資產重組和資產注入題材而大肆炒作，因為我們公司對資產重組股票從謀勢的角度進行了一系列推薦，也因此不斷有人找上門來，有來虛心請教的，有想找門路賺錢的，還有想借助我們的影響力來造勢的，我們當然也會區別對待，為此公司也制定了明確的原則：不能為眼前利益而損失公司聲譽及前途，也因此，對那些找上門來的莊家所做的股票，我們也會仔細加以甄別，然后給出適當的操作意見。

一天，一個莊家找到我們，希望我們去考察一下他們入主的那家公司的項目。當時是新經濟的前夜，互聯網和生物技術革命正在醞釀，這個莊家入主了一家績差公司，欲將其重組為一家生物技術公司，根據他們的描述，是要在我們的食物中植入某種革命技術，讓人吃下后發生基因改變，從而達到治病目的。還很形象的打了個比喻：譬如把某種可以治療糖尿病的東西植入香蕉樹中，等香蕉長成了，就自動帶有這些基因，人吃了香蕉后就可以發生基因突變，從而從根本上清除糖尿病。說到技術來源時，他們出錢與大學和研究所合作，因此十分可靠。這樣的描述當然十分誘人，但事后證明當時是在“畫餅”。10年過去了，這家公司到現在還在重組，但這個莊家借助當年盛炒資產重組的東風，借助于這些概念，以及人們對于新技術的憧憬，最終成功將股價推高，并順利出局，賺夠了幾輩子的財富。

可能大家聽多了莊家數錢到手痛的故事，但這是“只見賊吃肉，不見賊挨打”，其實莊家也十分不易，莊家也是到處融資，而且成本一定不低，如果坐莊失敗，則一定會一無所有，甚至換來牢獄之災，在這個市場中坐莊失敗的例子不是沒有，因此莊家承擔著常人不堪的風險。這個莊家給我們最深的印象是頭發斑白，而他當時只有40多歲。我們一個同事的夫人在看到這個莊家的照片時，第一反應就是：這個人有心事，因為照片里眉頭還在緊蹙，而且頭發花白。他內心所承受的壓力由此可見一斑。

今天看到了原君安證券的元老楊駿英年早逝的消息，以前在我們公司呆過一個同事也是在多年以前就去世了，而且年齡也不大。這個行當中人收入是不低，但工作辛苦，壓力大，尤其是當自己觀點與大勢相背時，看到自己管理的資產在不斷縮水，那種感覺與壓力是局外人很難體會到的。

與這位莊家打交道的感觸：股市是一個講故事的地方。在前面帖子里提過，股市是對經濟生活的反映，它會體現一個階段經濟生活的流行主題，98年的流行主題是重組，莊家牢牢抓住了這一主題。同時，股市的魅力還在于隨機波動，股價可以是上市公司未來一兩年經營業績的反映，還可以是未來一二十年經營業績的預期，所以股價會大幅波動，人們也都普遍認可這一波動現象。正是基于上述，幾百年來，中外資本市場不斷上演一幕幕的資本大戲，中間間或夾雜著鬧劇。早在200多年前法國密西西比投機事件和英國南海公司泡沫事件時，就曾上演過這樣的故事，那時有一家公司聲稱能造出這樣的手槍：它的子彈是智能型的，發射出去后能自動辨認出你是基督教徒還是伊斯蘭教徒，吹得天花亂墜，但還是有無數人相信，當然最后接棒者被騙得血本無歸。這樣的故事無論在國內還是在國外，也無論是在資本市場的過去、現在還有將來，都會持續上演，只是版本在不斷升級、演變。

說說新股申購

今天桂林三金開始申購，這是在新股發行中斷9個月、新股發行制度改革之后的第一次新股發行，股市歷來有炒新的習慣，根據邊際效用遞減規律：一鼓作氣，再而衰，三而竭，盡管本次發行市盈率不低（超過30倍），但上市后應該還是有利可圖的，在當前的市場氛圍下跌破發行價的概率很低，應該是可以申購的。

新制度出臺后的一二級市場運行趨勢，可以預見在未來的某個時間會出現跌破發行價的情況，新股認購者有必要對此保持清醒的認識。新股發行改革后，看似中簽率提高了，但因為市場化發行，發行價也跟著提高了，壓縮了以前打新無風險收益的空間。

至于發型制度改革以及中國證券市場的制度性建設，我覺得要說的話有很多，這些話包括批評性的，也包括建設性的，在這個帖子里發表有些不合時宜，也就作罷。

在指數臨近3000點關口，變得敏感了起來。對于大盤走勢的看法，我還是堅持原先的觀點----反彈的目標位應該在3300一帶，允許上下波動10%，也就是說，3000-3500一帶應該是構筑一個中期的頂部，然后還會回探1664點。也就是說，上行的空間為10-20%，而下行的空間可能要超過40%，這樣的趨勢之下該如何操作我想大家都很明白的

第三篇：一個老翻譯與CATTI的故事

一個老翻譯與CATTI的故事:從傲慢與偏見到美麗新

世界

發布時間： 2013-12-17 [打印] [收藏] [發表評論]

2012年5月27日上午9點整，拿到一級筆譯考試的試卷，我懵了。

先是英譯漢。第一個句子，逗號套引號，引號套破折號，破折號再套逗號，好不容易才看到一個句號，足足有五行！光是讀這一句話就已經讓我暈頭轉向，更不用說翻譯了。

消停一會兒，先做漢譯英改錯吧，簡單。看到譯文的那一剎那，我忍不住感慨，翻得真好！通順連貫，環環相扣，一絲不落。換成我，還不一定能翻成這樣。在贊嘆譯文漂亮的同時，我猛然想起來，我是來給它糾錯的！

汗如雨下。

雖然我最后通過了一級筆譯的考試，可是，每當想起那場沒有硝煙的戰爭，我至今還是心有余悸，因為，經歷過二筆第一次考試失敗的打擊，我對自己已經不那么自信了。

譯籌莫展

那是2009年11月，二級筆譯，我的綜合能力考試通過，可是筆譯實務部分才得了55分！看到這個分數的一剎那，我感到天旋地轉，手腳發顫。“不可能！”我又仔細核對了三遍，身份證，名字，準確無誤。沒錯，是55。一個在考場上所向披靡無所畏懼的我，一個專業八級優秀的我，一個畢業于外語院校最高學府的我，會折戟于一場職稱考試，而考的內容和我這幾年來所從事的職業是息息相關的。我的第一個反應，并不是反省，也不是自查，而是憤怒的在CATTI官網的論壇上發了一篇“戰斗檄文”，指責CATTI出題者的刁鉆，質疑評卷人的水平，言辭之激烈連我現在看了都吃驚不已，也為當初的年少輕狂感到深深的自責。

隨著時間的流逝，我的消極情緒慢慢的開始緩解，心態慢慢放平，不再像以前那樣驕傲自滿，洋洋得意。因為，我意識到了自己和別人的差距。

一位翻譯老專家曾對我說：你的英文非常好，口語、寫作都很棒，我甚至覺得你可以去做同傳。但是有一點，翻譯講究信達雅。“達”和“雅”固然很重要，可是如果沒有“信”，再優美的語言，再華麗的辭藻都是對原文的褻瀆。翻譯，切忌加入過多的自己的理解，切忌丟掉了原文本來的意圖。

她問我，“臺灣問題”，怎么翻？我立馬想到三個單詞：question, problem, issue。說實話，從我接觸翻譯的第一天起，這三個詞都被我歸為同義詞，可以互相通用，美化語言。老專家說，最恰當的用法是：the Taiwan question，因為question是指有著固定答案的問題，臺灣是中國領土不可分割的一部分，臺灣終將與祖國統一，這是歷史發展的必然選擇。而issue有”a matter that is in dispute between two or more parties”的含義，而臺灣歸屬問題毫無爭議可言，problem則更嚴重了。

老一輩翻譯家的細致、嚴謹以及他們“吹毛求疵”般的態度讓我肅然起敬。我也因此意識到自己以前自由散漫的翻譯風格其實有著很大的漏洞，如果讓這樣的漏洞展現在國際舞臺上，那將會造成怎樣的后果。

自從重視翻譯資格考試以后，我開始悄悄的留意周圍的人，還做了一個調查。因為我的同行都是學英語和做翻譯的，都任職于知名企事業單位和國家機關，大多數人都需要通過翻譯資格考試來評職稱，而且他們基本上都是名校碩士以上學歷。我的目的就是想看看這場考試到底能不能說明問題。

我發現，凡是公認的翻譯水平很高的同行，CATTI翻譯資格考試基本上是一次性通過，且毫無懸念；凡是翻譯水平一般的，經常被詬病的，通常是幾次考試都通不過，更有甚者，是越考分數越低。當然也有很例外的情況，比如有些譯者喜歡自由發揮，你看他的英文，很流暢、地道、有理有據；看他的中文，也很優美、通順、邏輯清楚。可是互相對照一看，漏譯、錯譯、詞不達意者比比皆是，但是他們神就神在：每種語言能自圓其說，且不留痕跡。這部分人可以是很好的寫手，卻并不能夠成為一個很好的翻譯。恰好，我也是這類神人之一。我一直自以為外語學的好，但是在兩種語言之間進行轉換的時候，效果卻不盡如人意。

還有一位翻譯專家曾指出，翻譯的專業性和實踐性很強，學了外語，未必能當好翻譯。翻譯是個雜家，不但要掌握外語詞匯和語法，還要對中外相關知識有所了解，并經過大量的翻譯實踐。

經過一次次的挫折，我的心態越來越平和：從不可一世到謙虛謹慎，從夸夸其談到兢兢業業。感謝翻譯資格考試，特別是感謝09年的失敗和一級筆譯的煎熬，讓我有機會正視自己的缺點，調整學習的方法，才有了今天這個腳踏實地的我。

譯點?譯滴

業精于勤，荒于嬉。

不論是成功，還是失敗，都屬于過去。通過了一級翻譯考試并不代表今后的水平會直線上升。在工作中，不斷學習，才能保證譯作的質量。

第一次考二級筆譯失敗后，我意識到了自己的問題，開始每天跟讀英語演講和英語新聞。每天我有三個小時的時間花在上下班的路上，這三個小時就是最寶貴的練習英語聽力、口語，和擴充詞匯的時間。這一習慣一直保留到今天。在反復跟讀外國領導人講話的同時，我發現，在談到“經濟發展”和“經濟增長”的時候，美國所有的國情咨文和總統競選演講中用的最多的是“economic growth”，其次是“economic expansion”和“economic progress”，并不是我們中國人喜歡用的“economic development”。

例如，在奧巴馬總統2013年2月發表的國情咨文（the state of the union address）里，有17處提到經濟。其中，提到“economic”4處，分別是：America’s economic growth;broad-based economic growth;an economic plan;和driving strong economic growth。提到“economy”有13處，分別是： our economy（9處），其余是a growing economy;help our economy grow;a high-tech economy;the global economy。

該國情咨文共6419字，通篇沒有提到“economic development”。

翻閱過去20年（1993-2013）年的美國總統每年1月或者2月發表的國情咨文，只有一處出現了“economic development”的說法。2000年1月27日，比爾?克林頓總統的國情咨文中：My budget includes a special $110 million initiative to promote economic development in the Mississippi Delta。還有一處稍有類似的是“sustainable development”,出自1994年1月25日, 同一位總統的國情咨文：This year, we must also do more to support democratic renewal and human rights and sustainable development all around the world.（此處并沒有說明是否是“economic development”，但是由于我國政府經常說可持續發展，所以也列進來作為參考。）

國外媒體在報道本國月度、季度、經濟發展或者是經濟增長的時候，從不使用“economic development”。這個詞出現頻率最高的地方是國家和地方的研究報告，（以及城市的經濟發展管理機構的名稱，如New Jersey Economic Development Authority），意指一個長期的、甚至是幾十年的努力過程，沒有月度、季度和之分。

發現問題后，我又查閱多種類型的詞典和文獻，得出結論如下：“economic growth”指的是經濟上升，增加，表示一種好的結果，是我們普遍認為的“經濟增長”應該使用的詞。而“economic development”是指為實現“economic growth”和社會進步而采取的一系列手段，前者是包括后者在內的更大的范疇。1998年諾貝爾經濟學獎得主Amartya Sen指出： “Economic growth is one aspect of the process of economic development.”

“Economic development”是指一個國家改善經濟、政治和人民社會福利的過程和采取的政策，“economic growth”只是其目的之一。“The scope of economic development includes the process and policies by which a nation improves the economic, political, and social well-being of its people.”

在外國人的思維里，現代化、西方化以及工業化是人們在討論經濟發展（economic development）時常提及的幾個含義相似的詞。Modernization, Westernization, and especially Industrialization are other terms people have used when discussing economic development.我們英語新聞工作者最熟悉的兩個詞組，其含義卻大相徑庭，堪稱“最熟悉的陌生詞”。

每年的兩會期間，我國的總理都需要發布政府工作報告，回顧過去一年的工作以及闡述當年工作任務，被外界稱為“中國版的國情咨文”。這其中，經濟是重中之重。在官方發布的前總理溫家寶所做的2013年政府工作報告的英文版（共12093字）中，有29處提到“economic development”。其他各種development多達90個。

根據以上論述，該報告中以下幾處所用的“economic development”應該換成“economic growth”。例如，“我們有效應對國際金融危機的嚴重沖擊,保持經濟平穩較快發展”，英文版翻譯為：We effectively countered the severe impact of the global financial crisis and maintained steady and fast economic development。此處的“economic development”，實為“economic growth”，因為該句子后面緊跟著“國內生產總值從26.6萬億元增加到51.9萬億元,躍升到世界第二位”China's GDP increased from 26.6 trillion yuan to 51.9 trillion yuan, and now ranks second in the world。這是明顯的衡量經濟增速的指標，而非經濟的開發和發展。又例如：“我們始終注重處理好保持經濟平穩較快發展?調整經濟結構和管理通脹預期的關系”，英文版翻譯為：We always strove to maintain a balance between ensuring steady and rapid economic development, adjusting the economic structure, and managing inflation expectations.此處的“經濟平穩較快發展”實為“較快的增長”，是“economic growth”。作者想要強調，在增速、結構和通脹之間要保持一種協調的關系。

所以，在翻譯“經濟發展”這個詞組的時候，一定要通讀上下文，充分理解作者想要表達的意思，到底是經濟的增長，還是為經濟增長而進行的各方面建設和開發。

可是，如果所有的東西得靠自己“悟”，那進步必然不快。如果有機會參加有關翻譯的高端培訓，通過向高人請教和與同行切磋，翻譯水平的提高會更快見到成效。

譯心?譯意

經過兩次翻譯資格考試的歷練和各種培訓，我的翻譯水平得到了極大的提升。

更重要的是，因為我通過了一級翻譯考試，領導對我也更加信任，能放心的讓我去審定一些事關外交的重要稿件。

不久前，有位業內資深的老專家讓我幫忙修改一篇譯文，該文為英譯中，記者采訪了南非駐華大使貝基?蘭加。老專家認為該中文譯稿有諸多毛病，可是自己時間有限，于是請我幫忙。我粗看了一下中文譯稿，文字流暢，表達清楚，從中國人的角度來看，堪稱完美。那么，這位老專家所說的問題在哪里呢？

記者提問：有觀點稱，南非是金磚國家集團中人口最少，GDP總量最小的國家，因此并不具備成為這個主要發展中國家俱樂部一員的資質。您對此有何看法？ 大使回答如下（英文原文）： The rationale for South Africa's consideration was of a matter of crucial importance to BRICS Member States, namely the role of emerging economies in advancing the restructuring of the global political, economic and financial architecture into one that is more equitable, balanced and rests on multilateralism.原譯文：金磚國家集團在接納南非加入時經過了深思熟慮，他們認為金磚國家集團成員國作為新興經濟體，應為推動國際政治、經濟和金融秩序改革，建立一個更加公平平衡的新秩序發揮作用。多邊主義是這一新秩序建立的重要支柱。

點評：粗一看中文，是啊，一個集團要接納新成員，當然要經過深思熟慮。可是，譯者忽視了一個很關鍵的問題：被采訪者是南非大使，他肩負著維護本國形象，闡述本國立場的責任。南非是一個主權國家，它肯定有自己本身想加入金磚集團的主觀愿望，然后再被接納。所以，從一個大使的角度出發，他需要闡明的觀點是，“我們南非”為什么要加入金磚集團，“憑什么”加入金磚集團。而不是，“他們”為什么要接納我們。況且，它當時還不是成員國，它怎么知道金磚集團內部都經過了哪些所謂的“深思熟慮”？所以，比較契合大使語氣的翻譯應該是這樣的：

成稿：南非的加入是因為我們契合了金磚國家的使命。作為新興經濟體，金磚國家成員國一個至關重要的作用是推動國際政治、經濟和金融秩序改革，建立一個更加公平、平衡、多邊的新秩序。

英文原文：Although our economy is small in relation to other BRICS members, we have attributes that have positioned us well in the world and which will allow us to bring special insight to the work of BRICS.原譯文：盡管與其他金磚國家集團成員國相比，南非的經濟總量很小，但南非有其自身的優勢，能在國際社會發揮其應有的作用，并為金磚國家集團的發展合作帶來獨特的見解。點評：有錯嗎？好像沒有。符合原文嗎？一字不落。問題在哪？時態，及其衍生出來的問題。Have positioned us well,是指已經取得了相當的業績和成果，已經享有了良好的地位，并非原譯文所說的“能”怎樣，“可以”怎樣，而是“已經”怎樣了。

成稿：盡管與其他金磚國家集團成員國相比，南非的經濟總量小，但南非有其自身的優勢，在國際社會中享有良好的地位，因此我們能為金磚國家集團的發展帶來獨特的視野。

綜上所述，南非大使一直在試圖闡明的一個觀點就是：南非已經有所建樹，并且已經得到國際社會的承認，所以加入金磚國家集團是當之無愧的。而原譯者的行文風格，是從一個外人的角度，批評家的角度，來表明南非現在在做什么，以后能怎樣，言談中還帶著期待南非有所作為的意圖，顯然不符合大使的身份，更像是金磚國家集團“發言人”所說的話。

至今，我耳邊一直回響著一位資深翻譯家講過的一句話“做翻譯堅持的原則第一就是要保持原作品的風格。”保持風格，保持立場，這可能是翻譯的最高境界了。于我而言，任重道遠。（作者 劉云云 二等獎作品）

第四篇：一個普通老教師的平常故事

一個普通老教師的平常故事 一個美好的工作生活環境，可以使人心情舒暢；一個團結奮進和諧的集體，可以使人樂觀上進。我們學校就有很多優秀的老教師，他們成為大家學習的楷模，令人由衷欽佩。在這里我給大家介紹一位平凡而又不普通的老教師的故事，他!沒有任何頭銜、稱號，我們親切的稱他為“老張”，這聲老張包含了我們對他深深的敬意。

張慶旺老師和我是同事，他是一位很熱心的人，對工作特別認真、耐心、細致。他雖沒進過什么高等學府，但憑他對教育工作的熱愛、憑著那份認真執著、憑自己的努力鉆研，積累了深厚的業務功底，成為一名優秀的語文教師。一個人有見解，我們說他有才，一個人愿意將自己的見解拿出來，我們說他有職業道德。

張老師憑他對學生的那份耐心、愛心，博得了學生和家長的高度認可，他的賞識激勵，轉化了班上不少“雙差生”，那些所謂的“調皮蛋”、“壞學生”在他的手中變的乖順、進步，直至優秀。班上有個學生叫張杰。張老師剛接這個班時，他上課總是搞小動作，影響別人學習；下課追逐打鬧，喜歡動手動腳，還隨便罵人；作業不做，天天給班里扣分，每天不是任課老師就是學生告他的狀。張老師找他談話，希望他能上課老老實實，知錯就改，爭取做一個他人喜歡、父母喜歡、老師喜歡的好孩子。也許因為怕情他口頭上答應了。可他又一如既往，毫無長進，真是“屢教不改”。張老師卻并不氣餒，記得當時還在我們面前發過一個誓:不轉化張杰，誓不做班主任！

為了更好的轉化他，張老師先和他的家長談話，以便有針對性地開展工作。然后，再次找他談話，談話中，了解到他對父母的怨恨。原因很簡單因為父母常常批評他，從來不表揚他。一次小小的談話就了解了學生的內心。

隨后的幾個星期里，張杰無論是在紀律上，還是在學習上，都有了明顯的進步。當他有一點進步時，張老師就及時給予表揚、激勵他。還聯系他的家長讓家長也隨時表揚他。他也逐漸明白了做人的道理，明確了學習的目的，端正了學習態度。

這樣的事例舉不勝舉，一時難以道盡!

對張老師的崇敬還源于他兢兢業業的工作精神，記得上學期有一天，他由于得了病，連去學校的的路都分辨不清，在一位老大爺的指示下才找到了學校，在這樣的情況下，他還是堅持去學校上課，這兩年他每年大年三十都是在醫院度過。這學期好幾次他早上吊瓶子，下午還是堅持到校，就這樣，他從來不叫苦不叫累，仍然堅持工作，他的這種精神令我們佩服。多少年來，收獲的除了平凡還是平凡。他平淡生活，樂觀工作，對于我啟發很大。有時，我想自己只有30歲，工作上卻沒有當年剛畢業時的那種干勁了，也怕別人說自己出風頭，不想上進了時，張老師那種孜孜不倦、任勞任怨的工作態度；刻苦鉆研、開拓進取的工作精神；嚴肅認真、精益求精的工作作風，就展現在我的面前，鼓舞、鞭策著我，我就只好鼓起勇氣繼續拼搏了，張老師用他全身心的投入和無私的付出向我們展現了一位優秀小學教師的風采。

我們學校是一個團結、和諧的集體，在這個集體中，從領導到每一位教師，都是那么兢兢業業，盡職盡責，勤學善思，感人的故事也層出不窮，舉不勝舉。這樣的教師怎能不讓我們為之感動，能夠和這樣的老教師共事，我無比榮幸。從他的身上我體會到愛崗敬業、無私奉獻的深刻含義，他的一言一行，一舉一動就像一面旗幟，在我身邊樹立了榜樣。“老張”，千千萬萬平凡教師中的一位，可他以堅韌不拔的意志，用實際行動詮釋了“平凡之中的偉大追求，平靜之中的滿腔熱情，平常之中的極強烈的責任感”的精神內涵；以一腔熱血對黨和人民教育事業的赤膽忠心，鑄就了亮麗的人生；以躊躇滿志的熱切期盼，用青春與熱血、信心與愛心譜寫了一曲曲動人的樂章。

山東省沾化縣富源街道第三小學王新成曹竹林

第五篇：【審計故事】一個審計菜鳥的超市經歷

【審計故事】一個審計菜鳥的超市經歷

2014-08-05

禮拜五，牛哥發了審計通知書給寧波子公司。

第一次出差，我也不知道要帶什么。

反正就把自己平時用的都帶了，帶了牙刷、牙膏、毛巾、洗衣粉、洗面奶、剃須刀、洗發液、啫喱膏、拖鞋，9罐旺仔牛奶，還把三丁的照片放在自己錢包里。唯一的一張照片就是從畢業照里面的摳出來的，戴著帽子，人都看不出來。

整理了這么多東西，結果就把葵花寶典忘記在我爸的工棚里了。

在火車站的時候，牛哥一看我帶的東西。

周一到了寧波，住在3星級酒店。

A公司的出差住宿標準是，一個人200元，另外津貼50元。2個人的住宿就是400元的標準。

總結：其實這樣的差旅報銷是存在問題，為什么呢？提一個問題：如果你實際住了250一晚上，但是報銷的時候，讓酒店開400一晚上的發票也是一樣報銷。當然如果作為包干費，那倒是可以的。

那么如何對這種進行控制。

一、注明差旅報銷的范疇，如洗衣費，就餐費、水吧消費是否屬于報銷范疇。

二、住協議酒店，由公司統一安排酒店。

三、要求報銷的時候需要提供機打的住宿清單和住宿發票。

四、明確規定同行出差的住宿方案和報銷標準。

這次審計沒有任何審計方案，也就是審計程序，告訴你該怎么做，你該有什么樣的成果，時間截點在什么時候。其實之后的外出審計也都是沒審計方案的，反正就是給你兩周時間。你查吧，查好給反饋。

這種審計模式完全就是人傳人的，手把手，手工作坊的那種模式。所以每個新人的上手快慢完全在于帶你的人的本事。一旦某個有經驗的離職，那么整體的一個組的審計質量就無法保證。

寧波子公司，我就被安排查財務憑證和備用金。

我之前根本沒做過審計，只做過1個多月的財務，我咋會？

面對80多本憑證，一下傻眼，怎么查具體查什么。

我趕緊問牛哥，牛哥說我們這組就你懂財務，這次財務你查，你應該懂的。

偶滴神。我還能無師自通啊。

那就先盤出納的備用金和庫存金吧。

牛哥就讓小海龜先帶我一下。

拿著2張白紙就去盤點了，也沒個格式化的現金盤點表。

因為是這次審計是提前通知的，所以現金盤點無差異。

再看收銀主管的每月現金抽盤記錄表也都沒差異。

新人么，話就多，我就多問了一句：如果找零有分怎么辦？

出納白了白我兩眼，收銀如果出現找零有分的情況下，都找給一毛。

怪了，這差異到哪里去了，給自己消化了？

周末的時候，你們不上班怎么辦？

銀行的人會上門來收錢的。

額，看來我又問了很傻的問題。

當時剛到公司，別人說啥我就認為是啥，因為俺沒經驗呀。所以老大說什么，我就認為什么是對的。

看小海龜也沒吱聲，我就不多說了。

在保安的陪同下出了收銀室。

開始看頭痛的80本憑證，葵花寶典里就只有貨品陳列的資料，也沒一點財務制度。

看著看著，頭暈了，開始嘆息大學是白讀了，在房地局干了1個月的出納白干了，沒學到什么東西。

看了2天沒看出問題。

最后終于給我看到一張表有問題。那是一張POS機系統月度數據匯總表和營業款實收金額差異分析表，我看了最后的兩者的匯總金額存在差異，存在差異10多萬。就是說系統匯總的數據少了，實際上是盤盈了。

趕緊復印了表給牛哥看。

牛哥說寫進報告啊？

那接下去？

你看著辦？

我看著辦？

我就拿著表問資訊，為毛存在差異。IT說月底時POS機壞了，數據漏傳，在下個月會補傳的。我當時就認為查清楚了，就原樣給寫到報告里去了。我也不看看pos機維修記錄，也不與其他月份的匯總表進行核對，如看看下個月的報表是否系統多了10多萬，而實盤金額少了。

總結：因為當時沒有信息系統審計，我當時的概念也就是稽核的概念，也就是檢查表單完不完整，審批全不全，有沒有偽造等等，至于該項事件的真實合理性或者風險控制點在哪里根本就不清楚。

現在想想其實當時在pos系統這一塊，存在數據的延遲或者傳遞不及時的情況。也就是說數據都是在pos機里面存放著，只有當營業結束的時候，通過資訊將pos里里面的數據導出，然后進行數據的匯總。也就是說資訊實際上是參與到了實際業務運作。每個門店只有一個資訊，既負責對pos機進行維護，又參與了實際數, 據的導出。拿內控的觀點就是崗位職責不分離，一個人既負責系統維護又參與系統作業了。

憑證越看越頭暈，像差旅，交際應酬，海報印刷，廢物出售等，我都沒在葵花寶典里看到。

問營業吧，沒問幾個問題，就被營業搞得頭暈。被他的話說的直點頭，對對對。也不知道他所謂的流程對不對。因為我根本就不知道

他們3個都是非財務專業出身的，牛哥好歹懂點財務，也不理我。

得，就去問單店的財務主管。

財務主管說審計部新來的吧，這些收入和費用都是符合公司制度的，沒問題的，財務不需要查的。我們門店的財務么，就是營業款的處理，其他都是總部在作業，沒問題的。

誒，大學讀的書也沒說該怎么審計這種東西，就這么稀里糊涂地查著。

作為一個審計新人，至少一個老鳥帶你作業。不然就變成瞎琢磨了。

4、審計只查有審批，何必招聘大學生

手工作坊式的審計模式很可怕。

看著我很迷茫地翻著憑證，蛋蛋說現在考考我葵花寶典看得怎么樣。

隨便拿了一顧客退貨登記冊給我看，說讓我看看問題在哪里。

葵花寶典里沒有對顧客退貨有規定啊。

我翻了翻，也沒個頭緒。

看來你不仔細，這里有一筆是退款500元的，按照規定需要由店總經理簽核，但是實際上是客服專員退的。

葵花寶典沒說啊。

你也沒問啊。

這也是我的問題？

以現在這個眼光看，當時的這種審計完全就是稽核檢查，而不是實際意義上的審計。這種檢查方式，要么表單全不全，要么審批人有沒有。也不叫什么流程審計或者內控審計，模式貌似和我現在做的內控咨詢工作差不多。

這種也叫審計。這有啥用，還不如請個中專生，這個中專生也會。

誒，小作坊審計。

比如拿顧客退貨來說，就是核對顧客退貨冊，看權限核決對不對，沒了。在審計報告里寫了“個別退貨無經理簽核”，但是你沒有和經辦人去確認這個事情，說不定有其他情況的。比如公司是規定了生鮮，內衣制品一旦售出顧客就不能退貨，但是遇到部分客戶耍賴，說是商場里生產的商品是假貨之類的，怎么處理？這就涉及到公司的公關形象問題，一旦被媒體曝光為客訴處理很差，會導致公司業務的下降。

其實我后來在XX門店檢查的時候就發現，有這種無賴。啤酒、內衣、海鮮都是半年前買的，半年后來退。我問客服咋回事，為什么沒按公司要求來作業。

因為當時顧客來鬧事，鬧了1個多小時，已經影響了店的生意，所以給退了。

總結：審計審計不是你查了問題就是問題，而是一個與對方單位溝通確認的過程。如果只是稽核檢查缺少了溝通的環節，那么就給人一種刁難找茬的感覺。

5、營業拿個盤點槍，真是豬頭阿三啊

因為是商業企業，每次存貨盤點都是個大頭。審計都要一次性盤點200多個貨物，所以不管你是否審計存貨都會被安排盤點貨物。

盤點的時間都會安排在晚上，而我那次的主要盤點任務是盤點生鮮和百貨。

和生鮮課長進了倉庫，我就一眼瞥見在一個貨架的角落堆著很多空的青島純生啤酒罐子和被拆開的罐頭食品。

看來存貨好像有點問題。先是盤魚，一種單價蠻高的魚，但我讀的出名字，不認識魚。我只認識帶魚、昌片魚、胖頭魚、青占魚，其他都不認識。

雖然俺高中的志向是想來當一名專業的生物學家，有可能我將來的兒子，鄭四丁會做一個出色的生物學家。

好吧。和三丁貌似見過一面之后，就沒見過了。

誒，日子過得真快。

課長就隨便從冰庫里拖出一麻袋魚，也沒把魚從袋子里拿出來給我看，就直接把魚拖到磅稱上稱了。

一看100多kg，差了幾kg就寫上了。

盤點的人說這個差異就不要寫了，這個魚么，時間長會水分減少的呀，放冰庫這么久，水分蒸發，肯定會少的。

也對，也不對。不管了，先寫上再說，早點盤完，早點回賓館睡覺。

然后盤百貨，和我盤點的人換了一個。

換了個盤點人之后，奇怪的事情發生了，就是每次盤都是對的。

看到盤點人拿著很奇怪的手機，每次我報個品相，他就低頭弄一下再盤點。

因為盤點的百貨都在很高的貨架上，我和盤點人不可能一起站在貨架上盤，我就看看外面的密封的紙是否完好，完好就當是整數，如果是拆開的就讓他拿下來盤點。

怪就怪在每次是對的。

盤完后和牛哥匯報，順帶說了盤百貨的時候，盤點人帶著奇怪的手機。

牛哥讓我描述了一下。

牛哥一拍大腿說，那是盤點槍，只要一輸入品名就知道庫存數量或者重量了。媽呀，被寧波赤佬忽悠了。

第二天晚上，我只好重新盤點了其他貨物。

盤點大明蝦出問題了。

因為前一天盤魚的時候，課長隨便拖了袋魚就說是盤點的魚，也不知道有沒有盤對。我就先特地問蛋蛋大明蝦是怎么樣的。

盒裝的，一共8只，售價是24元。

屁顛屁顛跟在課長后面，課長從冰庫拿出一袋蝦，說這個就是大明蝦。

是盒裝的，應該不是袋裝的吧。

課長解釋是因為當時運過來，盒子壞了，所以就裝在袋子里。

好吧，就當那是大明蝦吧，盤點吧。

有了之前的經驗，我特地看了一下，有沒有帶盤點槍，確認沒有。

多了，盤多了很多。

上午就去睡了一覺，下午上班，找蛋蛋幫忙。

蛋蛋說那肯定不是，讓我再去問問，因為大明蝦單價這么高，課長這樣操作不妥。

過去質問，果然盤錯了。

課長說昨天晚上是因為急著回家，所以就錯把袋裝的蝦當作大明蝦了。

這次拿出紙盒的，包裝上注明某某大明蝦，里面確實是8只裝的。

都課長了，你可以的，說這種話來忽悠我。

這次盤點差異有一點但不多，沒之前的大量盤盈。我就寫到審計發現里去了。

回到總部，匯總審計發現的時候，看到我盤點的大明蝦被蛋蛋改成了盤點無誤了。

蛋蛋說，第一次盤點的時候，你就該讓他們簽字確認。你倒好隔一天還和他們再次盤點，這樣他們都和供應商打過招呼了，補貨了。盤點不清楚了，所以沒寫到報告里。

誒，吾犯了1個老大老大個錯誤，哪能辦辦捏？

由于受大明蝦事件的影響，導致我在B單位先入為主犯了一個很大的錯誤。那就是后話了。

A公司的存貨審計只是在于系統賬面與實際盤點的差異分析，而缺少對其中作業過程的審計。也就是說只要是審計作業時賬面相符即可，不會去核對幾個月的出入庫和損耗單據。而存貨審計的關鍵環節就是作業過程，而不是最后的帳實相符。因為審計通知提前發出，如果知道審計作業內容，早把賬面調好了。也就是說帳實不符只是個現象，具體怎么造成的，需要通過相關單據來核實，而不是營業隨便說個損耗單未填寫就搪塞過去了。

6、自作聰明反被誤，吾乃是個小騙子

周五了，審計快結束了，幫三位老大復印資料。

新人么，做做這些也是培養耐心。工作畢竟不是每天都是充滿了樂趣，有時也是難熬的。

拿了一堆資料到了復印室。

老式復印機，容易卡紙，花了好些時間才復印了幾張。

這時跑進來1個營業課長，說要復印。

我說你復印吧，我這很多，不著急。

我閃到一旁，看他做什么。大概我是新來的吧，課長沒認出我是審計員。

拿出一張紙，然后又拿出好幾個小紙條，然后復印了。

感覺怪怪的。

這時居然卡紙了，他問我會不會修。

我哪會啊？

我說你找行政吧，我昨天剛來的，不懂嘎，不會修這種復印機嘎。

等他一走開，我就拿著那張紙和小紙條直奔牛哥和蛋蛋去了。

暈，不看看我是誰，我是審計員。

不知道審計是干什么的了吧，這次你倒霉了。

牛哥一看小紙條說，喲，小花挺厲害的么，居然連偽造簽名都能查到，這些小紙條上的名字是大區總經理、子公司經理和財務經理。以后復印資料的任務都交給你了。

就這樣，我查了一個不屬于我審計任務的一個審計發現。

偽造簽名。

其實查這種偽造簽名比較簡單，從財務處拿到各營業主管的簽字樣本，再查看異常審批作業單據，再找當事人核對即可。

7、報告寫得無痛癢，回復都是小偷干

兩周后回到總部了，也沒和子公司的經理開溝通會，就回總部了。

內審報告一共18頁。

其他3個小組的一看我們的報告，都說，唷，這次來了新人不一樣啊，能出18頁的報告了。

我拿到報告仔細一看，有12頁是對庫存的盤點，200行的excel表格確實很占文檔空間。但是寫的庫存盤點僅僅是說了個差異數而沒分析差異的具體原因，不痛不癢。再加上前面幾頁說亂七八糟的話一堆，真正有作用的就那么幾行。

總結：作為一個完整的審計報告，除了在前文對問題進行概述。在正文對現象進行詳述，還應該告訴人家這么做可能造成的損害、風險和提供相應的改善建議。而且最好能用量化的數據來說明問題。為什么要這么做？因為有些動作是長久以來的習慣，如果只是以現象來說明問題，往往很難接受。就和你同一個人說，飯后要漱口，為什么要漱口你就沒告訴人家。人家覺得沒什么影響，而且還要特地跑到衛生間，有空哦。

1個禮拜后，子公司回復了，果然對所有庫存盤點差異的問題都認可，給出的原因也很都統一，是顧客偷竊造成的。都補填了損耗單，最好還非常感謝審計部對他們的檢查，幫他們提出了這么多“有意思”的建議。

這樣問題就結束了。

難怪，審計部門里好幾個中專生，就這種審計，不用說是中專生了，小學生都會。

該把審計工作底稿做歸檔吧。

牛哥，資料要保管么？ 你留著。

在房地局實習時至少還給報銷費用的匯總匯總歸歸檔，到A公司做審計專員就不需要歸檔了。

翻了翻葵花寶典，都是對子公司的營業規定，還真沒文檔保管制度。

后來在跳槽前，我一股腦把我寫的審計工作底稿都扔了。

因為一方面我交接的工作時候發現員工交接表里沒這項，另外一方面這些底稿我留著也沒什么用。反正也沒人看我的東西，誒。總結：在一個沒有任何財務審計經驗里的隊伍你是學不到東西的，學到的都很假。因為基本上公司運行所涉及到的東西，到最后都是用財務數據反映到賬面的。凡事就是表單在不在，簽呈有沒有，簽呈的審批人有沒有全。