第一篇：00077 金融市場學

簡答題

什么是金融市場？金融市場是指以金融資產為交易對象，以金融資產的供給方和需求方為交易主體形成的交易機制及其關系的總和。

金融市場的構成要素及交易主體有哪些？金融市場的構成要素有交易主體，交易對象和交易機制。交易主體包括資金需求者，資金供給者和金融中介。結合實際，談談金融市場發展新趨勢。金融市場新趨勢包括資產證券化，金融自由化，金融全球化和金融工程化。金融市場有何功能？ 金融市場的功能包括聚斂功能，配置功能，調節功能與反映功能。

影響商業票據定價的因素有哪些？票據發行人的信用等級，同期的貸款利率，短期國庫券收益率。

簡述銀行承兌匯票的特征與作用。銀行承兌匯票的特征有：安全性強，流動性大，靈活性好，有追索權。其作用有：從借款人角度，利用銀行承兌匯票進行融資的利息成本與非利息成本比較低。從銀行角度，銀行可利用銀行承兌匯票增加經營效益并增強其信用能力。從投資者角度，銀行承兌匯票能滿足投資者對金融資產收益性安全性流動性的要求。

融資性票據與交易性票據有何區別？一，交易性票據對應的資金和商品流在空間上是并存的，在時間上是即時的。而融資性票據對應的通常只有現金流，不一定存在商品流，即使有商品流，在時間上也不是即時的。二，交易性票據的交易對象是一一對應的，當事人一般只有兩方。而融資性票據的交易對象是一對多的對應關系，投資者眾多。三，從對應資金額度來看，交易性票據是商品交易的支付，額度較小。而融資性票據對應的資金總量很大。

同業拆借市場有何功能？一，同業拆借市場的存在加強了金融資產的流動性。二，有利于提高金融機構的盈利水平。三，是中央銀行實施貨幣政策的重要載體。四，同業拆借市場利率被視作基準利率，反應社會資金供求狀況。簡述商業票據的特點與融資優勢。商

業票據融資的特點及融資優勢：發行成本低，足額運用資金，對利率變動反應靈敏，提高發行企事業信譽。投資債券有哪些風險？一，信用風險。因債券發行人不能按時足額地支付債券的利息本金從而給投資者還來的損失。二，流動性風險。債券發行后，各種市場條件可能變化進而影響債券的變現能力。三，利率風險。當市場利率發生變化時，債券的價格會按市場利率變化方向相反的方向發生變化，從而給投資者帶來損失。四，通貨膨脹風險。試比較記帳式國債和憑證式國債。記帳式國債發行交易兌付都是通過電腦完成。機構投資者與個人投資者都可認購。其可在證券交易所發行，也可在銀行間債券市場發行，還可跨市場在兩個市場同時發行。但銀行間債券市場的發行對象是機構投資者，對于個人投資者來說，其可認購的記賬式國債主要限于通過證券交易所發行的或跨市場發行的。

憑證式國債主要是面向個人投資者發行的?？梢杂浢豢闪魍?。如果提前兌取，須扣除一部分利息和相應手續費。一般情況下，憑證式國債是由具有承銷團資格的商業銀行及郵政儲蓄部門采取包銷方式對社會公開銷售。什么是債券流通市場？其作用何在?債券流通市場就是債券投資者進行債券交易的市場，也稱作債券的二級市場。其對于整個債券市場的發展有重大意義。一，許多投資者在認購債券后不一定一直持有到期，而債券能否迅速有效地變現在很大程度上取決于債券流通市場。流通市場越發達債券的流動性就越強。二，債券流通市場影響著后續債券的發行價格。三，債券流通市場給投資者提供了一個實現資本增值和投資組合多元化的渠道。

債券的信用評級主要包括什么？為什么要對債券進行評級？由于債券的信用風險關系到債券投資者的切身利益，為了使投資者能充分有效地了解債券的信用風險，債券的發行通常須由權威的具有債券評級資質的證券評級機構對債券發行人的信用資質及發行的債

券信用水平進行信用評級，并出具相關的評級報告。債券的信用評級需要選擇相關的信用評級指標，信用評級指標通常包括定量指標和定性指標。定量指標主要以各類財務指標為主，定性指標主要從企業及其所屬行業的特點出發，評估企業及其所發行債券的風險。債券的發行價格主要有哪些確定方式？債券發行價格的確定方式有招標式，簿式建檔式，定價式。

簡述股票的基本特征。一，收益性。一是股息，紅利所得，二是資本利得。二，參與性。股票持有者有權出席股東大會，選舉公司董事會，參與公司重大決策。三，永久性。股票一經認購不得退股，只能在二級市場轉讓。三流動性。股票可在證券交易所交易或轉讓。五，風險性。股息紅利發放不確定，股票價格波動。

什么是創業板市場？其設立目的是什么?創業板市場又稱作二板市場。是指主板之外，專為暫時無法上市的中小企業和新興高科技公司提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主板市場有效的補充。其設立的目的：為高科技企提供融資渠道，通過市場機制有效評價資產價值，促進知識與資本的結合并推動知識經濟的發展，為風險投資基金提供出口，增加創新企業股份的流動性，促進企業規范運作建立現代企業制度。

首次公開發行股票信息披露的原則和方式有哪些？原則有：真實性原則，完整性原則，準確性原則，及時性原則。方式有：根據規定的程序在指定信息披露報刊上公開刊登或在指定信息披露網站公布。向有關部門履行注冊備案手續。在指定的交易場所或經營場所備置相關文件。

簡述我國股票上市的一般程序。首先，要由公司提出上市申請，經過證交所上市委員會批準后，與證交所訂立上市協議，然后將股東名冊送交證交所或登記公司備案。隨后，公司應當披露上市公司書，掛牌交易。

股票估值方法有哪些？確定股票發行價格的基礎是進行股票估值，也就確定

股票的理論價值。股票估值方法有：市盈率法，凈資產倍率法，現金流量貼現法和競價確定法等。

簡述股票市場的功能。股票市場是股票發行和交易的場所，是資本市場的重要組成部分。其功能有：一，籌集資金。二，引導資金合理流動優化資源配置。三，風險定價。

簡述股票的基本特征。一，收益性。二，參與性。三，永久性。四，流動性。五，風險性。

簡述證券投資基金的作用。一，為中小投資者拓寬了投資渠道。二，通過儲蓄轉化為投資，有力促進了產業發展和經濟增長。三，有利于證券市場的穩定與發展。四，有利于證券市場的國際化。簡述證券投資基金的特點。一，集合理財專業管理。二，組合投資分散風險。三，利益共享風險共擔。四，嚴格監管信息透明。五，獨立托管保障安全。試比較開放式基金與封閉式基金的區別。一，期限不同。封閉式基金有一個固定的存續期，開放式基金無期限。二，規模限制不同。封閉式基金規模固定，而開放式基金規模不固定。三，價格形成方式不同。封閉式基金交易價格主要受二級市場供求影響，開放式式基金買賣價格以基金份額凈值為基礎。四，交易場所不同。五，激勵約束機制與投資策略不同。

簡述證券投資基金的當事人及其之間的關系。基金份額持有人，基金管理人和基金托管人是基金的當事人。基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人，基金資產的所有者和基金投資收益的受益人?；鸸芾砣耸腔甬a品的募集者和基金的管理者，其主要職責是負責基金資產的投資運作。基金托管人是為了保證基金資產的安全，基金資產由基金托管人來保管。

簡述證券投資基金的運行過程。一，證券投資基金的設立。二，證券投資基金的銷售。三，證券投資基金的投資。四，證券投資基金的信息披露。五，收益費用及收益分配。六，證券投資基金的交易。七，基金的變更與終止。簡述外匯的概念及特征。外匯是指以

外幣表示的可用于對外支付的金融資產，通常指以外國貨幣表示的可用于國際債權債務結算的各種支付手段。外匯的特征有：一，外幣性。二，可償性。三，可兌換性。

簡述外匯市場的作用。一，實現購買力的國際轉移。二，為國際經濟交易提供資金融通。三，提供避免外匯風險的手段。四，便于中央銀行進行穩定匯率的操作。

簡述外匯市場的概念及層次。外匯市場是指由各國中央銀行，外匯銀行，外匯經紀人和客戶組成的買賣外匯的交易系統。其交易層次有三層：一，顧客和銀行之間的交易。二，銀行同業交易。三，銀行與中央銀行間的外匯交易。遠期外匯交易的目的是什么？遠期外匯交易的目的主要有三方面：一是利用遠期外匯交易進行套期保值。二是利用遠期外匯交易來調整銀行的外匯頭寸。三是利用遠期外匯交易進行外匯投機。什么是外匯套利交易？套利交易按是不是回避外匯風險可分為幾種形式？套利交易也稱利息套匯，是指兩個國家短期利率存在差異時，投資者將資金從低利率國家調往高利率國家，以賺取利差收益的外匯交易。套利交易可分為非拋補套利和拋補套利。拋補套利在進行套利交易的同時進行掉期拋補以防范外匯風險。

什么是外匯掉期交易？掉期交易是指外匯交易者在外匯市場上買進（或賣出）某種外匯的同時賣出（或買進）相同金額，但期限不同的同種外幣的交易活動。

外匯掉期交易可分為幾種形式?外匯掉期交易可可分為三種形式。一，即期對遠期。二，明日對次日。一般用于銀行同業間的隔夜資金拆借。三，遠期對遠期。

何謂廣義的黃金市場與狹義的黃金市場？廣義的黃金市場包括黃金制品市場，黃金投資市場和黃金信貸市場。狹義的黃金市場主要是指的黃金投資市場。

黃金市場具有哪些特點？ 黃金市場是多元化交易市場的集合。黃金市場涉

及商品領域與金融領域。二，商業銀行在黃金市場中具有主導地位。三，黃金市場是衍生交易占主導地位的市場。現在世界上黃金交易額的90%以上都是黃金衍生品交易形成的。

黃金市場具有哪些功能？一，價格發現功能。二，資源配置功能。三，投資避險功能。

黃金市場的供給和需求分別包括哪些方面？除供求關系外，還有哪些因素能影響黃金的價格？

黃金市場的供給渠道有：一，增量黃金。二，存量黃金。黃金市場的需求包括：一，官方儲備需求。二，投資投機需求。三，工業原料需求。四，消費需求。影響黃金變動的因素有直接因素和間接因素。直接因素包括:成本因素，供求因素。間接因素包括：政治局勢與突發重大事件，世界經濟周期波動，通貨膨脹，美元匯率波動，相關投資品因素。試闡述黃金的交易方式。一，黃金現貨交易。雙方在成交后兩個營業日內完成交割清算。二，黃金期貨交易。雙方先簽訂買賣黃金期貨的合約并交付保證金，規定所買賣黃金的標準量，價格及到期日，再于約定日期辦理交割。三，黃金期權交易。

黃金交易的交割形式有哪些？黃金交易的交割形式有:一，賬面劃撥。用于黃金市場上的大宗交易，無論現貨還是期貨。二，實物交易。多發生在私人或企業對新開采出來的黃金的交易。請簡單介紹中國黃金市場組織結構的交易主體和監管主體。目前我國黃金市場已經建立起以上海黃金交易所，上海期貨交易所，商業銀行為交易主體，以中國人民銀行，銀監會，證監會，交易所為監管主體的組織結構。上海黃金交易所主要組織實物黃金交易，上海期貨交易所主要組織黃金期貨交易，商業銀行主要代理個人投資上海黃金交易所的實物黃金業務，此外還經營紙黃金以及品牌金等業務。

金融衍生品的作用有哪些？金融衍生品的作用有:一，有利于金融市場向完全市場發展。二，價格發現。三，投機功能。四，風險管理。

簡述金融遠期合約的主要特點。金融遠期合約的主要特點:一，協議非標準化。二，場外交易。三，靈活性強。四，無保證金要求。五，實物交割。遠期利率協議的主要作用有哪些？遠期利率協議的主要作用有:首先，遠期利率協議能規避利率風險，通過將未來支付的利率鎖定在協議利率來達到目的。其次，遠期利率協議可以作為一種資產負債管理的工具，該交易不需要支付本金，利率也是按照差額計算，使銀行及非銀行金融機構可以無需改變資產負債結構基礎上有效規避利率風險。再次，遠期利率協議簡便靈活，不需要支付保證金。

簡述金融期貨的特點和功能。金融期貨的特點：一，標準化。二，場內交易，間接清算。三，保證金制度，每日結算。四，流動性強。五，違約風險低。金融期貨的功能：一，價格風險轉移。二，價格發現。

試比較分析金融期貨合約和金融遠期合約。一，合約大小：遠期合約是雙方協議的，期貨合約是標準固定的。二，交割日期：遠期合約是雙方協議，期貨合約是特定日期。三，交易方式：遠期合約是雙方私下通迅，期貨合約是交易所競價，可沖銷。四，商品交割方式：遠期合約多數為實物交割，期貨合約極少數是實物交割。五，交易行為監管：遠期合約是雙方自我約束，期貨合約受交易所管理。六，交易風險：遠期合約違約風險高。期貨合約違約風險低。七，保證金要求:遠期合約無保證金要求，期貨合約有保證金要求。

外匯期貨的作用主要有哪些？外匯期貨的作用主要有: 一，投機。二，轉移匯率風險。三，提高交易效率。外匯期貨交易與遠期外匯交易相比有何特點？一，市場參與者廣泛。遠期外匯交易參與者主要是銀行等金融機構及跨國公司。外匯期貨交易參與者可以是各種各樣企業。二，流動性不同。三，場內交易。四，合約具有標準性。五，違約風險低。六，履約方式不同。簡要分析金融互換合約的特點。一，風險比較小，其一般不涉及到本金，信

用風險不大。二，靈活性大，金融互換合約交易為場外交易，雖然合約標準化，但只是指條款格式化，具體條件可商定，靈活，手續簡便。三，參與者信用比較高，通常是在AA級信用以上的交易者中進行，一般不需要保證和抵押，從而不影響交易者的現金流量。離岸金融市場的特點是什么?一，金融監管較少。二，市場范圍廣闊。三，市場交易具有批發性。四，銀行間市場地位突出。

離岸金融市場的類型有哪些？各自有何特點？一，倫敦型。特點：首先，對經營離岸金融業務沒有嚴格的申請和審批程序，其次，對經營離岸金融業務參與者的經營范圍沒有嚴格限定，再次，離岸金融交易的幣種是不包括市場所在國貨幣的境外貨幣。

二，紐約型。特點：首先，離岸金融業務包括市場所在國貨幣的境外業務，其次，管理上對境外貨幣和境內貨幣嚴格分賬。

三，避稅港型。特點：首先，資金流動幾乎不受任何限制，且免征有關稅收。其次，資金來源于非居民，也流向非居民。再次，市場上幾乎沒有實際的交易，而只是起著其他金融市場資金交易的記賬和轉賬作用。

離岸金融市場的風險有哪些？其監管包括什么？離岸金融市場的風險包括：一，期限錯配引發的流動性風險。二，貨幣錯配引發的匯率風險。三，信貸擴張催生的資產泡沫風險。其監管包括：一，離岸金融市場所在國的監管。二，離岸貨幣發行國的監管。三，離岸金融機構母國的監管。

簡要分析歐洲貨幣市場的形成，發展及構成。歐洲貨幣最初是以歐洲美元為主要代表。最初的歐洲貨幣市場主要體現為歐洲美元市場。20世紀50年代末，西歐一些國家恢復了貨幣的自由兌換和資本的自由流動，由此，歐洲貨幣開始從單一的歐洲美元發展到了歐洲英鎊，歐洲馬克，歐洲法郎等多種歐洲貨幣的歷史進程。20世紀60年代，歐洲貨幣得到了迅速發展。

歐洲貨幣市場主要由歐洲貨幣短期信

貸市場和歐洲貨幣資本市場構成。歐洲貨幣資本市場又由歐洲中長期信貸市場和歐洲債券市場共同構成。簡述有效市場的類型。有效市場的類型有:

弱式有效市場：市場價格已充分反映出所有過去歷史的證券價格信息，包括股票的成交價，成交量，賣空金額和融資金額等。在弱式有效市場中，技術分析失去作用，基本分析還可能幫助投資者獲得超額利潤。

半強式有效市場：資產的價格不僅反映了歷史信息，還反映了所有與公司證券有關的公開信息。在半強式有效市場中，利用技術分析和基本分析都失去作用，內幕消息還可以獲得超額利潤。強式有效市場：市場價格充分反映了有關公司的一切可得信息，從而使任何獲得內幕消息的人也不能憑此而獲得超額利潤。

試述有效市場理論的意義和缺陷。一，理論意義：有效市場假說是現代金融市場理論的基石，為定量研究金融市場運作提供了理論基礎。為研究金融市場準備了分析框架。二，實踐意義:有效市場和技術分析。有效市場和基本分析。有效市場和證券組合管理。

有效市場理論缺陷：一，從理論淵源來看，市場有效性理論脫胎于西方傳統經濟學的市場自發理論。因此它必然帶有同樣的痼疾。二，從認識論上看，市場有效理論從現象形態出發，以資本市場價格不規則運動為依據，割斷資本市場運行與整個經濟運行的內在聯系，這具觀點是脫離實際的。三，市場有效性理論提出的理性模型存在著致命的弱點。影響債券價格的因素有哪些？影響債券價格的內在因素：一，債券的期限。二，債券的票面利率。三，債券的提前贖回規定。四，債券的稅收待遇。五，債券的流動性。六，債券的信用級別。外在因素：一，基準利率。二，市場利率。三，通貨膨脹水平。四，匯率波動。影響股票價格的因素有哪些？影響股票價格的內在因素:一，公司凈資產。二，公司盈利水平。三，公司的股利政策。四，股份分割。五，增資和減資。

六，公司資產重組

外在因素：一，宏觀經濟因素。二，行業因素。三，市場因素。

試比較分析分業監管和混業監管。一，監管成本：分業監管成本過高，混業監管成本相對較低。二，監管效率:分業監管效率低，會出現重復監管或監管真空?；鞓I監管資源配置可以實現效率最優，彈性較大。三，監管目標：分業監管目標很難形成一個明確統一的整體監管目標?；鞓I監管目標簡要而明確。四，監管能力：分業監管具有專業化優勢，混業監管有規模效應，其監管更具有全局性。五，監管協調：分業監管需要協調，混業監管不存在監管部門間的沖突，矛盾只存在于監管機構的內設部門之間。六，對金融行業差異性的適應能力：分業監管更能適應不同金融行業的差異性，能根據不同金融行業的特殊性區別對待不同金融市場機構或金融市場業務，確定各自的監管標準和要求?；鞓I監管由于金融業各部門具有各自特征，因此各監管機構目標方式和理念必然沒有統一的標準，這使綜合性監管機構對內部專業化極強的各監管部門難以協調，從而不得不對各目標有所取舍。

簡述金融監管的目標和原則。金融監管目標：一，維護金融市場體系的安全與穩定。二，保護存款人與投資人的利益。

金融監管原則：一，依法監管原則。二，合理性原則。三，協調性原則。四，效率原則。

簡述金融互換的作用。一，合理利用經濟資源，提高經濟效益。二，規避風險。三，有效管理資產負債結構。四，合理逃避管制。

何謂離岸金融市場？其性質是什么？離岸金融市場是交易對手雙方均為非居民的國際金融市場。離岸金融市場有三方面性質。一，離岸金融市場的交易主體均為市場所在國的非居民。二，離岸金融市場的交易客體是以境外貨幣表示的貨幣資金。境外貨幣是指存放在貨幣發行國境外的貨幣。三，離岸金融市場的交易中介是從事離岸金融業務

活動的國際性金融機構。

試闡述歐洲貨幣市場的資金供給與需求。資金供給:一，國際清算銀行等國際性區域性組織將外匯資金存于歐洲貨幣市場。二，各國政府和中央銀行在進行國際儲備管理過程中，將一部分外匯儲備投資于歐洲貨幣市場以獲取利息。三，美國投資者和商業銀行在歐洲商業銀行的美元存款。四，石油輸出國組織或成員國等國際順差國將大量國際收支盈余投放于歐洲貨幣市場攻取短期收益。五，國際性金融機構或工商企業將閑置資金投放于歐洲貨幣市場攻取短期收益。六，各國富豪高級官員出于逃稅或洗錢目的將錢投入歐洲貨幣市場避稅和法律制裁。

資金需求:一，一些國家和地區的政府通過在歐洲貨幣市場舉債來彌補逆差，維持本幣幣值穩定。二，發展中國家在歐洲貨幣市場籌措資金，用于進口本國所需的設備和服務。三，各國跨國公司或大型企事業籌措中長期資金。四，進出口商利用歐洲貨幣市場融通短期資金等。

簡述兩種股票定價模型一，現金流量貼現定價法。運用收入的資本化定價方法來決定普通股票內在價值的方法。也就是

說，一種資產的內在價值等于預期現金流的貼現值。二，市盈率估價方法。其計算公式為：每股價格＝市盈率*每股收益。

何謂投資者的共同偏好規則？一，如果兩種證券組合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投資者選擇期望收益率高的組合。二，如果兩種證券組合具有相同收益率和不同的收益率方差，那他會選擇方差較小的組合。

何謂投資者的最優投資組合？相對于其他有效組合，該組合所在的無差異曲線的位置最高。是投資者無差異曲線與有效邊界切點所表示的組合。

談談金融市場監管的必要性。一，市場經濟的內在要求：在現實經濟運行中，會導致市場失靈。就需借助政府力

量，對金融市場主體及行為進行管制以彌補市場缺陷。二，金融業的特殊性：其一，金融業在國民經濟中有特殊地位，其二，金融業存在巨大內在風險。其三，金融業具有公共性。

談談全球金融監管模式變革的趨勢。一，從分業監管向混業監管轉變。二，從機構性監管向功能性監管轉變。三，從單向監管向全面監管轉變。四，從封閉式監管向開放式監管轉變。五，合規性監管和風險監管并重。六，從一國監管向跨境監管轉變。論述題

試闡述我國現行金融市場監管體制存在的問題，并提出相應對策。存在的問題:一，國內混業經營的現實要求已經使分業監管的業務基礎發生變化。銀行，證券，保險業具體業務的日益混合與滲透使分業監管難度加大。金融控股公司熱潮興起，使分業監管難度加大。二，外資金融市場機構的涌入使我國監管模式面臨挑戰。三，混業經營趨勢使得我國現行分業監管體制所隱含的問題日益突出。分業監管使得各監管部門自成體系，缺乏一套監管聯動協調機制。當不同金融市場機構業務交叉時，一項新的業務推出需要多個部門長時間的協調完成，既可能導致監管重復，也可能出現監管缺位。我國金融市場監管體制尚未理順，監管合力不強，過于重視政府監管，對行業自律和社會外部監管重視不夠。分業監管體制下，整個監管當局缺乏對金融市場體系整體風險的把握。

對策建議：一，建立未來統一監管的構想。統一監管模式，比如設立一個權威性的金融監管機構，銀監會，保監會，證監會都歸屬它領導。二，推動監管的市場化發展。三，完善三會的監管體系。提升三會的監管級別，健全金融市場監管聯席會制度和信息共享機制。在衍生工具市場存在大量的投機和套利行為，你怎么看？一.投機和套利行為是一種對市場風險的能動性反應。在衍生工具市場高風險的推動下，很多投資者，特別是急于求成者更愿意進行投資 性或者套利的投資操作 二.投機和

套利是商業交易的基本策略。套期保值是規避風險的基本方法，但套期保值和投機兩種投資是相輔相成，沒有投機的市場，市 場交易量惡化流動性必然將受到很大的影響 三．投機和套利是一種正常的市場行為。在市場經濟體制下，各種因素差別和不平衡，使得每個人對經濟信號所作出的反映不一，這就導致了投機和套利的機會 四.投機和套利的在市場經濟中有諸多作用。投資行為能夠促進市場的流動性，調節供求關系，有利于市場競爭，也能承擔和規避風險。五.投機和套利行為需要規范化。在市場經濟的環境下，盲目性和自發性是不可避免的，這就促進了投機和套利行為的愈演愈烈，但過多的投機行為不利于市場的穩定，風險也大大增大，這對于市場的總體發展是不利的。發展期貨市場的意義何在？股指期貨市場建立有何意義？ 發展期貨市場的意義 一.有利于金融市場整體體系的進一步完善 二.有利于緩解市場的劇烈波動，防止社會資源的過度流失 三.促進商流和物流的分離，優化流通。四．有利于推進市場的進一步的對外開放。五.有利于宏觀經濟的穩定和調控股指期貨市場建立的意義:一.該市場的建立，能夠對股票投資進行風險管理，防范系統性風險 二.能夠利用股指期貨進行套利 三.股指期貨市場作為一種杠杠性的投資工具市場，能夠進行高風險的投資，滿足多種投資的金融系統的發展需要。

為什么我國也應該發展創業板市場？ 一.我國已經有足夠優秀的企業資源。經過多年的改革開放，我國也積累了一批優秀的企業資源，為發展創業板提供良好的市場基礎環境。二.我國已經形成多元化分布的高科技行業。而我國科技行業分布廣，多元化的格局有利于市場的穩定。三.我國擁有良好的制度環境。我國對監管制度方面給與了高度重視，在有關管理方法中，嚴格透明的上市和退市規定，完善的監管機制，便捷的上市程序等都能夠得到體現。遠期利率協議交易是如何鎖定遠期利

率的？同樣如何鎖定遠期匯率？遠期利率協議：是買賣雙方同意從未來的某一商定時期開始在某一特定時期內按協議利率借貸一筆數額固定以具體貨幣表示的名義本金 協議。遠期利率協議的買方是名義借款人，其訂立遠期利率協議的目的是為了規避利率上升的風險。遠期利率協議的賣方是名義貸款人，其訂立遠期利率協議的目的是為了規避利率下降的風險。交易雙方不必交換本金，只是在結算日根據協議利率和參考利率之間的差額以及名 義本金額，由交易一方付給另一方結算金。交易雙方通過對于合同中約定的利率，當協議到期之后，若利率下降，則名義借款人要支付相應數量的利率差額，彌補名義貸款人的損失，反之同理。何為荷蘭式招標發行？請舉一個國庫券發行的實際例子，說明它是如何確定發行中標者和中標貼現率的？ 荷蘭式招標：是指按照投標人所報買價自高向低（或者利率、利差由低而高）的順序中標，直至滿足預定發行額為止，中標的承銷機構 以相同的價格（所有中標價格中的最低價格）來認購中標的國債數額。例如 201008 期國債，共發行 10000 份國債，共有 3 個投標者參與投標，甲以 5 元價格認購 5000 份，乙以 5.5 認購 5000 份，丙以 6 元價 格認購 5000 份。若按照荷蘭式招標的方式，則最終中標價格以統一的最低有效價格 5.5 元中標認購。封閉型投資基金和開放型投資基金有哪些區別？ 一.交易場所：封閉式基金在深，滬證券交易所；在開放式基金在基金管理公司或代銷機構網點。二.基金存續期限：封閉式基金有固定期限，開放式基金無固定期限 三.基金規模：封閉式基金規模固定不能增發，開放式基金可以增發。四.贖回期限：封閉式基金不能直接贖回，開放式基金可以隨時贖回。五.交易方式：封閉式基金上市交易，開放式基金在基金管理公司或代銷機構網點交易。六.價格決定因素：封閉式基金主要有市場供求決定，開放式基金主要由基金的資產凈值決定。七.分紅方式：封閉式基金主要

是現金分紅，開放式基金主要是現金分紅和投資再分紅。

遠期交易和期貨交易有何區別？、遠期交易和期貨交易有何區別？一.合約規格不同：遠期交易合約只需買賣雙方協議；期貨交易合約需由交易所制定。二.合約內容不同：遠期交易合約由買賣雙方定制，期貨交易合約則有規格化合約 三.到期日及交收方式不同：遠期交易由買賣雙方定制，期貨交易由交易所制定 四.交易地點不同：遠期交易的交易地點為柜臺市場，期貨交易主要集中在交易所 五.合約的終止方式不同；遠期交易大多數交收指定商品或資產，期貨交易大多數在交易所平倉，不以實物交割。六.盈虧計算不同：遠期交易在到期日結算，期貨交易實行逐日盯市制度，即期結算。

試述金融市場的場內市場和場外市場兩種組織形式及其區別。場內市場和場外市場是金融市場不同的組織方式，二者的協調發展具有重要的意義。場內市場，它是依照國家有關法律規定，經政府主管機關批準設立的證券集中競價的有形場所。場外交易市場又稱柜臺交易或店頭交易市場。它是在證券交易所之外進行證券買賣的市場，一般是針對未上市的證券提供交易服務。場內交易管理的特點是：交易集中，社會各界都要很關注，交易行為、交易價格及一切有關 交易的重要信息都要及時公開，因而在管理上要求十分嚴格具體，規范化程度極高。場外交易的特點是： 交易對象比較廣泛。雙方議定交易價格。交易方式較靈活。交易場所分散。

試述債券的特征以及這些特征相互之間的關系。債券作為一種重要的融資手段和金融工具具有如下特征：(1)償還性。債券一般都規定有償還期限，發行人必須按約定條件償還本金并支付利息(2〕流通性。債券一般都可以在流通市場上自由轉讓。(3)安全性。與股票相比，債券通常規定有固定的利率。與企業績效沒有直接聯系，收益比較穩定，風險較小。此外，在企業破產時，債券持有者享有優先于股票持有者對

企業剩 余資產的索取權。(4)收益性。債券的收益性主要表現在兩個方面，一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收入：二是投資者可以利用債券價格的變動，買賣債券賺取差額。債券之間的聯系可以通過收益的高低而出現聯動，基本在其合理的范圍內上下波動。

第二篇：金融市場

第三章 金融市場

[教學目的和要求]

在本章的學習中，要求了解金融市場的概念及其構成要素；了解金融資產選擇與資產的組合；理解和掌握傳統金融工具及其價格的計算；理解和掌握金融衍生工具的種類及其作用；理解和熟記貨幣市場、資本市場（證券市場）的概念、特征、分類、交易對象、參與主體及其交易工具，為以后各章的學習打好基礎。

[教學重點與難點]

教學重點：金融市場及其構成要素、金融工具的種類、金融衍生工具的種類及其雙刃劍作用、資產選擇與資產組合、貨幣市場、資本市場、證券市場。

教學難點：傳統金融工具價格的計算、金融衍生工具的種類及其雙刃劍作用、資產選擇與資產組合。

[教學中應注意的問題]

本章內容應結合巴林銀行的倒閉原因分析、東南亞金融危機中索羅斯如何運用金融衍生工具進行投機以及我國證券市場的發展動態、影響證券價格波動的因素

等相關內容進行講解。

第三篇：金融市場學

題目 關于我國金融市場發展現狀的調查報告

學院名稱

金融學院

專業班級

學生姓名

2014年 10月

金融學12-1

劉長奎

關于我國金融市場發展現狀的調查報告

——2013 年中國金融市場運行情況

前言

2013年，金融市場各項改革和發展政策措施穩步推進，產品創新不斷深化，規范管理進一步加強，金融市場對促進經濟結構調整和轉型升級的基礎性作用進一步發揮。2013年，債券發行規模同比增加，公司信用類債券增速有所放緩；銀行間市場成交量同比減少，銀行間市場債券指數下降；貨幣市場利率中樞上移明顯，國債收益率曲線整體平坦化上移；機構投資者類型更加多元化；商業銀行柜臺交易量和開戶量有所增加；利率衍生產品交易活躍度有所下降；股票市場指數總體下行，市場交易量有所增加。

一、債券發行規模同比增加

2013年，債券市場共發行人民幣債券9.0萬億元，同比增加12.5%。其中銀行間債券市場累計發行人民幣債券8.2萬億元，同比增加9.9%。截至2013年末，債券市場債券托管總額打29.6萬億元，同比增加13.0%.其中，銀行間市場債券托管余額為27.7萬億元，同比增加10.7%。2013年，財政部通過銀行間債券市場發行債券1.3萬億元，代發地方政府債券2848億元，地方政府自行發債652億元；央行票據發行5362億元；國家開發銀行和中國進出口銀行、中國農業發展銀行在銀行間債券市場發行債券2.1萬億元；政府支持機構債券1900億元；商業銀行等金融機構發行金融債券1321億元；證券公司短期融資券發行2996億元；信貸資產支持證券發行158億元。公司信用類債券發行3.7萬億元，同比增加4.0%。其中，超短期融資券7535.0億元，短期融資券8324.4億元，中期票據6716.0億元，中小企業集合票據5.2億元，中小企業集合票據（含中小企業區域集優票據61億元）66.1億元，非公開定向債務融資工具5668.1億元，企業債券4752.3億元，非金融企業資產支持票據48.0億元，公司債券4081.4億元。

圖 1：近年來銀行間債券市場主要債券品種發行量變化情況

二、銀行間市場成交量同比減少，銀行間市場債券指數下降

2013年，銀行間市場拆借、現券和債券回購累計成交235.3萬億元，同比減少10.7%。其中，銀行間市場同業拆借成交35.5萬億元，同比減少24.0%；債券回購成交158.2萬億元，同比增加11.6%；現券成交41.6萬億元，同比減少44.7%。

圖 2：近年來銀行間市場成交量變化情況

資料來源：全國銀行間同業拆借中心

2013年，銀行間市場債券指數有所下降，交易所市場指數上升。銀行

間債券總指數由年初的144.65點下降至年末的143.93點，下降0.72點，降幅0.49%；交易所市場國債指數由年初的135.84點升至年末的139.52 點，上升3.68點，升幅2.71%。

三、貨幣市場利率中樞上移明顯，國債收益率曲線平坦化上移

2013年，貨幣市場利率波動幅度加大，利率中樞上移明顯。2013年12月，質押式回購加權平均利率為4.28%，較去年同期上升166個基點；同業拆借

加權平均利率為4.16%，較去年同期上升155個基點。年內貨幣市場利率共

發生兩次較大波動：6月20日，7天質押式回購加權平均利率上升至11.62%，達到歷史最高點；12月23日，7天質押式回購加權平均利率上升至8.94%，創下半年利率新高。2013年銀行間市場國債收益率曲線整體平坦化大幅上

移。12月末，國債收益率曲線1年、3年、5年、7年、10年的收益率平均比

去年年底高131、132、124、112、98個基點。全年大致分為兩個階段：

第一階段為年初至5月份，國債收益率緩慢下降，收益率曲線整體震蕩下行；

第二階段為2013年6月份至12月份，國債收益率持續攀升，收益率曲線平坦化

特征明顯。

圖 3：2013 年銀行間市場國債收益率曲線變化情況

資料來源：中央國債登記結算有限責任公司

四、境外投資者類型多元化

隨著銀行間市場創新產品的推出和基礎設施的完善，市場層次更加豐富，運行效率進一步提高，銀行間市場的影響日益擴大，正在吸引越來越多

境內外機構積極參與市場活動。截至2013年底，已有138家包括境外央行、國際金融機構、主權財富基金、港澳清算行、境外參加行、境外保險機構、RQFII和QFII等境外機構獲準進入銀行間債券市場，銀行間市場投資者類

型進一步豐富。

五、商業銀行柜臺交易量和開戶數量有所增加

2013年，商業銀行柜臺業務運行平穩。2013年商業銀行柜臺新增記賬式國

債16只，包括1年期4只，3年期2只，5年期3只，7年期4只，10年期3只。截

至2013年末，柜臺交易的國債券種包含 1 年、3 年、5 年、7 年、10 年和 15年期六個品種，柜臺交易的國債數量達到 102 只。2013 年商業銀行柜臺

記賬式國累計成交 18.7 億元，同比增加 24.7%。截至 2013 年 12 月底，商業銀行柜臺開戶數量達到 1357 萬戶，較上年增加 197 萬戶, 增長 17.0%。

六、利率衍生品交易活躍度有所下降

2013 年，人民幣利率互換交易共發生 2.4 萬筆，名義本金總額 2.7 萬億元，同比減少 6.0%。從期限結構來看，1 年及 1 年期以下交易最為活躍，其名義本金總額 2.1 萬億元，占總量的75.6%。從參考利率來看，2013 年人民幣利率互換交易的浮動端參考利率包括 7 天回購定盤利率、Shibor 以及人民銀行公布的基準利率，與之掛鉤的利率互換交易名義本金占比分別為 65.3%，33.3%，1.4%。債券遠期和遠期利率協議交易較為清淡，全年各發生 1 筆交易。

七、股票指數總體下行，成交量有所增加

2013年，股票指數總體下行，成交量有所增加。年終，上證綜指收于2115.98點，較去年末下降153.15點，跌幅6.75%。上證綜指最高為2434.48點，最低為1950.01點，波幅為484.5點。市場全年累計成交金額22.9萬億元，日均成交金額960.92億元，同比增加41.9%。

第四篇：金融市場學(整理)

第二章 貨幣市場

P56 債券買斷式回購（仔細研究一下）P59 本章小結

P61 6、7

第三章 資本市場

P81 債券和股票是資本市場兩種主要的金融工具，但各有特點（股票、債券的區別）

P90 基金的特點和功能（基金的分類和特點）基金的分類

第五章 金融衍生品市場

P139 金融期貨市場

P139 金融期貨交易特點

P144 金融期貨合約與金融遠期合約的區別 P148 圖

P148 期權交易與期貨交易的區別

P149 新型期權

第七章 流通市場

P190 交易機制的內容

P202

第八章 金融市場的質量

P224 1、2、3、4

第九章 利率機制

P230 現值和終值

P231P232P233P234

P236 利率決定因素分析

P252 計算題、利率期限結論理論

第十章 債券和股票的內在價值

P255 影響債券價值的因素

P258 第二種方法

P259 永續增長年金

P262 久期

P264 久期的決定因素

P265P266P330

第十二章 金融遠期和金融期貨市場

P339P341

第十三章 期權定價

P345P349

P350P352

P356P359

P388

第五篇：金融市場

問題：請根據本學期《金融市場學》課程中創新實踐教學內容，結合“財務管理”相關專業內容，選擇以下一題進行論述。

（1）以“余額寶”為代表的互聯網金融的蓬勃發展，對于未來企業投融資渠道與方式產生了哪些影響？作為企業財務管理專業人員，該如何善用這些新興工具？

（2）根據本學期所學的“金融市場”方面的知識，談談你認為“滬港通”的推進上海乃至中國金融市場的發展有何意義？以其為契機，中國大陸上市企業在投融資過程中講獲得如何好處？

答：