第一篇：金融市場答案

金融市場學參考答案

一、名詞解釋（每題3分，共15分）

1、傭金經紀人——證券經紀人中的一種，是指接受客戶委托，在證券交易所內代理客戶買賣有價證券，并按固定比率收取傭金的經紀人。

2、證券公司——是指專門從事各種有價證券經營及其相關業務的金融企業。作為盈利性的法人企業，證券公司是證券市場的重要參加者和中介機構。

3、債券現值——參考書122頁，是投資人為獲得債券期值的未來貨幣收入而購買債券時所支付的價款。

4、投資基金——參考書191頁，是資本市場的一個新的形態，本質是股票、債券及其他證券投資的機構化，是一種間接的證券投資方式。……

5、金融期權——參考書279頁。

二、判斷正誤（每題2分，共20分）

1、√

2、X3、√

4、X5、X6、√

7、X8、X9、X10、√

三、單項選擇題（每小題1分，共10分)

1、A2、C3、B4、C5、D6、A7、C8、C9、A10、D

四、多項選擇題（每小題2分，共20分）

1、BCDE2、BD3、BCD4、ABCD5、ABD6、ADE7、ABCD8、ABCD9、ACD10、ABD

五、簡答題（每題10分，共20分）

1、答：外匯投機交易是指外匯交易者在預測價格將要上升時先買后賣，在預測價格將要下跌時先賣后買以賺取利潤的一種行為。

外匯投機交易有如下特點：（1）投機者主動置身于匯率變動的風險之中，從匯率的變動中獲利；（2）投機活動并非是基于對外匯的實際需求，而是通過匯率漲落賺取差價利潤；

（3）投機收益大小取決于投機者預測的正確程度。

2、答：參考書57-59頁。先答三者的概念，然后比較，答出10異同之處即可。

六、案例分析題（15分）

答案：參見教材第124、126頁。

息票率%08%10%

當前價格/美元463.1910001134.20

一年后價格/美元500.2510001124.94

價格增長/美元37.060.00-9.26

息票收入/美元0.0080.00100.00

稅前收入/美元37.0680.0090.74

稅前收益率%8.008.008.00

稅/美元11.122428.15

稅后收入/美元25.945662.59

稅后收益率%5.605.605.52

第二篇：金融市場答案范文

金融市場學課程作業答案1

一、名詞解釋

1．所謂衍生金融工具：是在原生金融工具基礎上派生出來的金融工具，包括金融期貨、金融期權、金融互換、金融遠期等。衍生金融工具的價格以原生金融工具的價格為基礎，主要功能在于管理與原生金融工具緊密相關的金融風險。

2．所謂完美市場：是指在這個市場上0進行交易的成本接近或等于零，所有的市場參與者都是價格的接受者。在這個市場上，任何力量都不對金融工具的交易及其價格進行干預和控制，任由交易雙方通過自由競爭決定交易的所有條件。

3．貨幣經紀人：又稱貨幣市場經紀人，即在貨幣市場上充當交易雙方中介并收取傭金的中間商人。貨幣市場經紀人具體包括貨幣中間商、票據經紀人和短期證券經紀人。4．票據：是指出票人自己承諾或委托付款人，在指定日期或見票時，無條件支付一定金額并可流通轉讓的有價證券。票據是國際通用的信用和結算工具，它由于體現債權債務關系并具有流動性，是貨幣市場的交易工具。

5．債券：是債務人在籌集資金時，依照法律手續發行，向債權人承諾按約定利率和日期支付利息，并在特定日期償還本金，從而明確債權債務關系的有價證券。它是資本市場上主要的交易工具。面值、利率和償還期限是債券的要素。

6．基金證券：又稱投資基金證券，是指由投資基金發起人向社會公眾公開發行，證明持有人按其所持份額享有資產所有權、資產收益權和剩余財產分配權的有價證券。

7、貨幣市場：是指由一年期以內的短期金融工具所形成的供求關系及其運行機制的總和。

8、資本市場：是指期限在一年以上的金融資產交易市場。

9、初級市場：又稱發行市場或一級市場，是資金需求者將金融資產首次出售給公眾時所形成的交易市場。

10、次級市場：是指新的金融工具在資金需求者投放初級市場后曲不同的投資者之間買賣所形成的市場，也叫做二級市場或流通市場。

二、單項選擇題

1.D 2.B 3.B 4.A 5.C 6.B 7.B 8.D 9.A 10.C 11.C 12.B 13.A 14.C 15.B

三、多項選擇題

1.ACD 2.ABCE 3.ABCD 4.ABCD 5.ABD 6.BCD 7.ABCD 8.ACD 9.ABCD 10.BCD 11.ACD 12.DE 13.ABC 14.ABCDE 15.ABCDE

四、判斷題

1．Χ（價格機制）2.Χ（反映功能）3.√ 4.Χ（資本市場）5.Χ（交割）6.Χ（不需要）7.Χ（初級市場）8.√ 9．Χ（互為消長）10.√ 11.Χ（居間經紀人）12.Χ（商業票據和銀行票據）13.Χ（本票無需承兌）14.Χ（股票除外）15.Χ（普通股）

五、簡答題

1． 金融市場通常是指以市場方式買賣金融工具的場所。

這里包括四層含義： 其一，它是金融工具進行交易的有形市場和無形市場的總和。在通訊網絡技術日益發展和普及的情況下，金融市場不受固定場所、固定時間的限制。

其二，它表現金融工具供應者和需求者之間的供求關系，反映資金盈余者與資金短缺者之間的資金融通的過程。

其三，金融工具交易或買賣過程中所產生的運行機制，是金融市場的深刻內涵和自然發展，其中最核心的是價格機制，金融工具的價格成為金融市場的要素。

其四，由于金融工具的種類繁多，不同的金融工具交易形成不同的市場，如債券交易形成債券市場，股票交易形成股票市場等等，故金融市場又是一個由許多具體的市場組成的龐大的市場體系，這是金融市場的外延。

2． 金融工具具有的一些重要的特性，即期限性、收益性、流動性和安全性。

期限性是指債務人在特定期限之內必須清償特定金融工具的債務余額的約定。收益性是指金融工具能夠定期或不定期地給持有人帶來價值增值的特性。流動性是指金融工具轉變為現金而不遭受損失的能力。安全性或風險性是指投資于金融工具的本金和收益能夠安全收回而不遭受損失的可能性。任何金融工具都是以上四種特性的組合，也是四種特性相互之間矛盾的平衡體。一般來說，期限性與收益性正向相關，即期限越長，收益越高，反之亦然。流動性、安全性則與收益性成反向相關，安全性、流動性越高的金融工具其收益性越低。反過來也一樣，收益性高的金融工具其流動性和安全性就相對要差一些。正是期限性、流動性、安全性和收益性相互間的不同組合導致了金融工具的豐富性和多樣性，使之能夠滿足多元化的資金需求和對“四性”的不同偏好。

3．（1）匯票、本票主要是信用證券；而支票是支付證券。

（2）匯票、支票的當事人有三個，即出票人、付款人和收款人；本票則只有兩個，即出票人與收款人。

（3）匯票有承兌必要；本票與支票則沒有。

（4）支票的發行，必須先以出票人同付款人之間的資金關系為前提；匯票、本票的出票人同付款人或收款人之間則不必先有資金關系。

（5）支票的付款人是銀行；本票的付款人為出票人；匯票的付款人不特定，一般承兌人是主債務人。

（6）支票有保付、劃線制度；匯票、本票均沒有。（7）支票的出票人應擔保支票的支付；匯票的出票人應擔保承兌和擔保付款；本票的出票人則是自己承擔付款責任。

（8）本票、支票的背書人負有追償義務；匯票的背書人有擔保承兌及付款的義務。

（9）支票只能見票即付，沒有到期日記載；匯票和本票均有到期日記載，不限于見票即付。

（10）匯票有預備付款人、融通付款人；本票只有融通付款人；支票則都沒有。

4． 從股票與債券的相互聯系看：

首先，不管是股票還是債券，對于發行者來說，都是籌集資金的手段。

其次，股票和債券(主要是中長期債券)共處于證券市場這一資本市場當中，并成為證券市場的兩大支柱，同在證券市場上發行和交易。

最后，股票的收益率和價格同債券的利率和價格之間是互相影響的。

從股票與債券的相互區別看，主要有以下不同：(一)性質不同：股票表示的是一種股權或所有權關系；債券則代表債權債務關系。

(二)發行者范圍不同：股票只有股份公司才能發行；債券則任何有預期收益的機構和單位都能發行。債券的適用范圍顯然要比股票廣泛得多。

(三)期限性不同：股票一般只能轉讓和買賣，不能退股，因而是無期的；債券則有固定的期限，到期必須歸還。

(四)風險和收益不同：股票的風險一般高于債券，但收益也可能大大高于后者。股票之所以存在較高風險，是由其不能退股及價格波動的特點決定的。

(五)責任和權利不同：股票持有人作為公司的股東，有權參與公司的經營管理和決策，并享有監管權；債券的持有者雖是發行單位的債權人，但沒有任何參與決策和監督的權利，只能定期收取利息和到期收回本金。當企業發生虧損或者破產時，股票投資者將得不到任何股息，甚至連本金都不能收回；但在企業景氣時，投資者可以獲得高額收益。債券的利息是固定的，公司盈利再多，債權人也不能分享。

5.（1）作為國際購買手段進行國際間貨物、服務等產出的買賣；

（2）作為國際支付手段進行國際商品、國際金融、國際勞務、國際資金等方面債權債務關系的清償；（3）作為國際儲備手段用于償還債務，維持本幣匯率的穩定，促進國內經濟發展；

（4）作為國際財富的代表，持有國外債權，并可轉化為其他資產。

六.案例分析題

請將下列金融交易進行分類，判斷它們是否屬于①貨幣市場或資本市場；②初級或二級市場；③公開或協議市場。注意下列交易適合于上述市場分類中1種以上的類別，答案要選出每一種交易適合的所有的適當的市場類型。進行分類的金融交易：

(1)今天你訪問了一家當地銀行，獲得了三年期貸款為購買一輛小汽車和一些家俱融資；

(2)你通過在附近銀行購買了9800元的國庫券，今天交割；

(3)A普通股價格上漲，為此電話指示你的經紀人買入100股這個公司的股票；

(4)你獲得了一筆收入，和當地一家基金公司聯系，買入15000元證券投資基金。

答：(1)今天你訪問了一家當地銀行，獲得了三年期貸款為購買一輛小汽車和一些家俱融資；答案： ①

(2)你通過在附近銀行購買了9800元的國庫券，今天交割； 答案： ① ②

(3)A普通股價格上漲，為此電話指示你的經紀人買入100股這個公司的股票； 答案： ③

(4)你獲得了一筆收入，和當地一家基金公司聯系，買入15000元證券投資基金。答案：①②③

金融市場學課程作業答案2

一、名詞解釋

1．同業拆借市場：也可以稱為同業拆放市場，是指金融機構之間以貨幣借貸方式進行短期資金融通活動的市場。同業拆借市場交易量大，能敏感地反應資金供求關系和貨幣政策意圖，影響貨幣市場利率的，因此，它是貨幣市場體系的重要組成部分。2．回購協議：（Repurchase Agreement），指的是在出售證券時，與證券的購買商簽定協議，約定在一定期限后按原定價格或約定價格購回所賣證券，從而獲取即時可用資金的一種交易行為。從本質上說，回購協議是一種抵押貸款，其抵押品為證券。

3．預期假說：(Expectations Hypothesis)的基本命題是：長期利率相當于在該期限內人們預期出現的所有短期利率的平均數。因而收益率曲線反映所有金融市場參與者的綜合預期。

4．市場分割假說：(Segmented Markets Hypothesis)的基本命題是：期限不同的證券的市場是完全分離的或獨立的，每一種證券的利率水平在各自的市場上，由對該證券的供給和需求所決定，不受其它不同期限債券預期收益變動的影響。

5．收入資本化法：認為任何資產的內在價值取決于持有資產可能帶來的未來的現金流收入的現值。由于未來的現金流取決于投資者的預測，其價值采取將來值的形式，所以，需要利用貼現率將未來的現金流調整為它們的現值。在選用貼現率時，不僅要考慮貨幣的時間價值，而且應該反映未來現金流的風險大小。

二、單項選擇題 1.C 2.A 3.B 4.B 5.C 6.D 7.C 8.C 9.B 10.D 11.C 12.A 13.D 14.A 15.C

三、多項選擇題

1.ACD 2.ABCD 3.ABC 4.ABD 5.ABD 6.ABC 7.ABC 8.BCDE 9.ABD 10.ABCDE 11.BCD 12.ABCD 13.ABDE 14.ABCD 15.BCD

四、判斷題

1．Χ（只能小于或等于）2.√3.√4.Χ（開放型可以）5.√6.Χ（并不是）7.Χ（收益率上升）8.Χ（直接收益率）9.Χ（市場分離假說）10.Χ（短期化）11.Χ（私募方式）12.Χ（場內交易）13.Χ（第三市場）14.Χ（與市場利率成反比）15.√

五、簡答題

1．同其他貨幣市場信用工具相比，銀行承兌匯票在某些方面更能吸引儲蓄者、銀行和投資者，因而它是既受借款者歡迎又為投資者青睞，同時也受到銀行喜歡的信用工具。

（一）從借款人角度看：首先，借款人利用銀行承兌匯票較傳統銀行貸款的利息成本及非利息成本之和低。其次，借款者運用銀行承兌匯票比發行商業票據籌資有利。

（二）從銀行角度看：首先，銀行運用承兌匯票可以增加經營效益。

其次，銀行運用其承兌匯票可以增加其信用能力。

最后，銀行法規定出售合格的銀行承兌匯票所取得的資金不要求繳納準備金。

（三）從投資者角度看：投資者最重視的是投資的收益性、安全性和流動性。投資于銀行承兌匯票的收益同投資于其它貨幣市場信用工具，如商業票據、CD等工具的收益不相上下。投資于銀行承兌匯票的安全性非常高。一流質量的銀行承兌匯票具有公開的貼現市場，可以隨時轉售，因而具有高度的流動性

2． 貨幣市場共同基金是美國20世紀70年代以來出現的一種新型投資理財工具。共同基金是將眾多的小額投資者的資金集合起來，由專門的經理人進行市場運作，賺取收益后按一定的期限及持有的份額進行分配的一種金融組織形式。而對于主要在貨幣市場上進行運作的共同基金，則稱為貨幣市場共同基金。

與一般的基金相比，除了具有一般基金的專家理財、分散投資等特點外，貨幣市場共同基金還具有如下一些投資特征： 1.貨幣市場基金投資于貨幣市場中高質量的證券組合

2．貨幣市場共同基金提供一種有限制的存款賬戶

3．貨幣市場共同基金所受到的法規限制相對較少

3． 1.債券的期限。一般來講，債券的期限越長，發行利率就越高；反之，期限越短，發行利率就越低。

2.債券的信用等級。債券信用等級的高低，在一定程度上反映債券發行人到期支付本息的能力。如果等級高，就可相應降低債券的利率；反之，就要相應提高債券的利率。

3.有無可靠的抵押或擔保。在其他情況一定的條件下，有抵押或擔保，債券的利率就可低一些；如果沒有抵押或擔保，債券的利率就要高一些。

4.當前市場銀根的松緊、市場利率水平及變動趨勢，同類證券及其他金融工具的利率水平等。如果當前市場銀根很緊，市場利率可能會逐步升高，銀行存款、貸款利率及其他債券的利率水平比較高，由此，債券發行人就應考慮確定較高的債券發行利率。5.債券利息的支付方式。一般來講，單利計息的債券，其票面利率應高于復利計息和貼現計息債券的票面利率。

6.金融管理當局對利率的管制結構。

4． 偏好停留假說的基本命題是：長期債券的利率水平等于在整個期限內預計出現的所有短期利率的平均數，再加上由債券供給與需求決定的時間溢價(Term premium)。

該假說中隱含著這樣幾個前提假定：

(1)期限不同的債券之間是互相替代的，一種債券的預期收益率確實會影響其他不同期限債券的利率水平。

(2)投資者對不同期限的債券具有不同的偏好。如果某個投資者對某種期限的債券具有特殊偏好，那么，該投資者可能更愿意停留在該債券的市場上，表明他對這種債券具有偏好停留(Preferred Habitat)。

（3）投資者的決策依據是債券的預期收益率，而不是他偏好的某種債券的期限。

（4）不同期限債券的預期收益率不會相差太多。因此在大多數情況下，投資人存在喜短厭長的傾向。

(5)投資人只有能獲得一個正的時間溢價，才愿意轉而持有長期債券。5． 定理一：債券的價格與債券的收益率成反比例關系。換句話說，當債券價格上升時，債券的收益率下降；反之，當債券價格下降時，債券的收益率上升。

定理二：當債券的收益率不變，即債券的息票率與收益率之間的差額固定不變時，債券的到期時間與債券價格的波動幅度之間成正比關系。換言之，到期時間越長，價格波動幅度越大；反之，到期時間越短，價格波動幅度越小。

定理三：隨著債券到期時間的臨近，債券價格的波動幅度減少，并且是以遞增的速度減少；反之，到期時間越長，債券價格波動幅度增加，并且是以遞減的速度增加。

定理四：對于期限既定的債券，由收益率下降導致的債券價格上升的幅度大于同

等幅度的收益率上升導致的債券價格下降的幅度。換言之，對于同等幅度的收益率變動，收益率下降給投資者帶來的利潤大于收益率上升給投資者帶來的損失。

定理五：對于給定的收益率變動幅度，債券的息票率與債券價格的波動幅度之間成反比關系。換言之，息票率越高，債券價格的波動幅度越小。6．(1)轉賬。(2)輪做。(3)烘托。(4)軋空。(5)套牢。(6)操縱。(7)串謀。(8)散布謠言。(9)賣空活動。(10)大戶的買賣。

六、案例分析題

假定投資者有一年的投資期限，想在三種債券間進行選擇。三種債券有相同的違約風險，都是十年到期。第一種是零息債券，到期支付1000美元；第二種是息票率為8%，每年付80美元的債券；第三種債券息票率為10%，每年支付100美元。

1)如果三種債券都有８%的到期收益率，它們的價格各應是多少？

2)如果投資者預期在下年年初時到期收益率為8%，那時的價格各為多少？對每種債券，投資者的稅前持有期收益率是多少？如果稅收等級為：普通收入稅率30%，資本收益稅率20%，則每種債券的稅后收益率為多少？

1)如果三種債券都有８%的到期收益率，它們的價格各應是多少？

答：1)第一種是零息債券，到期支付1000美元 1000÷（1﹢8%×1）＝925．93 第二種是息票率為8%，每年付80美元的債券 1080÷（1﹢8%×1）＝1000 第三種債券息票率為10%，每年支付100美元。1100÷（1﹢10%×1）＝1000 2)如果投資者預期在下年年初時到期收益率為8%，那時的價格各為多少？對每種債券，投資者的稅前持有期收益率是多少？如果稅收等級為：普通收入稅率30%，資本收益稅率20%，則每種債券的稅后收益率為多少？

2)答：如果投資者預期在下年年初時到期收益率為8%，第一種是零息債券，那時的價格為1000美元

第二種是息票率為8%，那時的價格為1080美元

第三種債券息票率為10%，每年支付100美元。那時的價格為1100美元

對每種債券，投資者的稅前持有期收益率是多少？

第一種是零息債券，投資者的稅前持有期收益率是8%。

第二種是息票率為8%，那時的價格為1080美元，投資者的稅前持有期收益率是8%。第三種債券息票率為10%，每年支付100美元。投資者的稅前持有期收益率是10%。

如果稅收等級為：普通收入稅率30%，資本收益稅率20%，則每種債券的稅后收益率為多少？

金融市場學課程作業答案3（第七章至第九章）

一、名詞解釋

1．投資基金：是通過發行基金券（基金股份或收益憑證），將投資者分散的基金集中起來，由專業管理人員分散投資于股票、債券、或其他金融資產，并將投資收益分配給基金持有者的一種投資制度。

2．遠期外匯交易：是指在外匯買賣成交時，雙方先簽訂合同，規定交易的幣種、數額、匯率以及交割的時間、地點等，并于將來某個約定的時間進行交割的一種外匯買賣方式。

3．外匯套利交易：一般也稱利息套匯方式，是指利用不同國家或地區短期利率的差異，將資金由利率較低的國家或地區轉移到利率較高的國家或地區進行投放、從中獲取利息差額收益。4．保險：是具有同類風險的眾多單位和個人，通過繳納保險費積聚保險基金，用于對少數成員因自然災害、意外事故所致經濟損失給予補償，或對人身傷亡、喪失工作能力給予經濟保障的一種制度。

5．生命表：是根據過去一定時期、一定范圍內的一組人群，從零歲開始，各種年齡的生存和死亡人數、生存和死亡概率及平均余命統計數據編制的匯兌表，反映了特定人群的生命規律。

6、遠期升水：現貨價格低于期貨價格,則基差為負數,稱為遠期升水。

7、套期保值交易：是指為了對預期的外匯收入或支出、外幣資產或負債保值而進行的遠期交易，也就是在有預期外匯收入或外幣資產時賣出一筆金額相等的同一外幣的遠期，或者在有預期外匯支出或外幣債務時買入一筆金額相等的同一外幣的遠期，以達到保值的目的。

8．保險商品：保險市場交易對象既保險商品，是滿足人們轉移和分散風險，減少經濟損失的手段。

9．基金凈資產值：基金凈資產值是基金單位價格的內在價值。

二、單項選擇題

1.B 2.B 3.D 4.C 5.A 6.B 7.A 8.B 9.B 10.D 11.A 12.C 13.B 14.B 15.D

三、多項選擇題

1．ACD 2．CD 3．ABCD 4．ABCD 5．ABCD 6．ABCDE 7．ACD 8．ABC 9．AD 10．ABCD 11．ABCDE 12．ABCD 13．ABD 14．CD 15．ABCD

四、判斷題

1．Χ（高于）2．√ 3．Χ（成長型基金）4．√ 5．Χ（封閉型基金）6．Χ（間接標價法）7．Χ（廣義的外匯市場）8．Χ（柜臺市場）9．√ 10．Χ（交割）11．√ 12．Χ（長期原因）13．Χ（保險經紀人）14．Χ（保險人）15．Χ（人身保險的范圍要大于人壽保險的范圍）

五、簡答題

1．（1）法律依據不同。契約型基金是依據基金契約組建的，信托法是契約型基金設立的依據；公司型基金是依照公司法組建的。

（2）法人資格不同。契約型基金不具有法人資格，而公司型基金本身就是具有法人資格的股份有限公司。（3）投資者的地位不同。契約型基金的投資者作為信托契約中規定的受益人，對如何運用基金的重要投資決策通常不具有發言權；公司型基金的投資者作為公司的股東有權對公司的重大決策進行審批，發表自己的意見。

（4）融資渠道不同。公司型基金由于具有法人資格，在資金運用狀況良好，業務開展順利，需要擴大公司規模，增加資產時，可以向銀行借款；契約型基金因不具有法人資格，一般不向銀行借款。

（5）經營資產的依據不同。契約型基金憑借基金契約經營基金資產；公司型基金則依據公司章程來經營。

（6）資金運營不同。公司型基金像一般的股份公司一樣，除非依據公司法到了破產、清算階段，否則公司一般都具有永久性。契約型基金則依據基金契約建立、運作，契約期滿，基金運營也就終止。

2．匯率機制是指外匯市場交易中匯率升降同外匯供求關系變化的聯系及相互作用。外匯匯率的變化能夠引起外匯供求關系的變化，而供求關系的變化又會引起外匯匯率的變化。過高的匯率(這里采用直接標價法，下同)意味著購買外匯成本過高，由此導致對外匯需求減少，外匯供給相對過多從而促使匯率趨于跌落；當匯率跌落到均衡點或均衡點以下時，對外匯的需求會迅速增加，外匯供給會大大下降，這時外匯匯率又會上升。因為過低的匯率意味著購買外匯成本過低，從而導致對外匯需求過旺，供給相對不足，由此將推動匯率的回升。

3． 相對于即期外匯交易而言，外匯遠期交易有以下幾個特點：

一是買賣雙方簽訂合同時，無須立即支付外匯或本國貨幣，而是按合同約定延至將來某個時間交割。

二是買賣外匯的主要目的，不是為了取得國際支付手段和流通手段，而是為了保值和規避外匯匯率變動帶來的風險。

三是買賣的數額較大，一般都為整數交易，有比較規范的合同。

四是外匯銀行與客戶簽訂的合同必須由外匯經紀人擔保，客戶需繳存一定數額的押金或抵押品。

4． 購買力平價理論(theory of purchasing power parity, PPP)是西方國家匯率理論中最具有影響力的一個理論。該理論的基本思想是：本國人之所以需要外國貨幣或外國人之所以需要本國貨幣，是因為這兩種貨幣在各自發行國均具有對商品的購買力。以本國貨幣交換外國貨幣，其實質就是以本國的購買力去交換外國的購買力。因此，兩國貨幣購買力之比就是決定匯率的基礎，而匯率的變化也是由兩國購買力之比的變化而引起的。因此，購買力平價體現為一定時點上兩國貨幣的均衡匯率是兩國物價水平之比。由于購買力體現為物價水平的倒數，因此購買力平價可表示為： = 其中，為匯率，是1單位B貨幣以1單位A貨幣表示的比價。Pa為A國的一般物價水平；Pb為B國的一般物價水平。

5．代位原則的含義是保險人對被保險人因保險事故發生遭受的損失進行賠償后，依法或按保險合同的約定取得向財產損失負有責任的第三方進行追償的權利或對受損標的所有權。

保險標的的損失如果是由負有民事賠償責任的其他自然人或法人造成的，被保險人從保險人獲得賠償后，應將其向第三方追償的權利轉讓給保險人，由保險人在賠償金額范圍內代位行使向第三方請求賠償的權利。保險人對被保險人承擔的賠償責任不應該因第三方的介入而改變，被保險人從保險人處獲得保險賠償后，就不能再從第三方獲得賠償。許多國家法律通過限制不得對被保險人的家庭成員或雇員行使代位追償權。

六、案例分析題 某日香港外匯市場USDI＝HKD14.4395，紐約外匯市場GBPI＝USDI1.8726，請判斷是否存在套匯機會？如有，單位套匯利潤是多少？

答：存在套匯機會，連乘大于一。

14.4395×(1／14.4395×1.8726)×1.8726﹦1.000006925 單位套匯利潤是多少？

獲利0.000006925港幣

第三篇：金融市場學及答案(單選及多選)

一、單項選擇題

1.金融市場交易的對象是（）

B金融資產

2.金融市場各種運行機制中最主要的是（）

C.價格機制

3.企業通過發行債券和股票等籌集資金主要體現的是金融市場的（）

A．聚斂功能

4.非居民間從事國際金融交易的市場是（）

B.離岸金融市場

5.同業拆借資金的期限一般為（）

A.1天

6.一市政債券息票率6.75%，以面值出售；一納稅人的應稅等級為34%，該債券所提供的應稅等價收益為（）

B.10.2%

7.最能準確概況歐洲美元特點的是（）

C.存在外國銀行和在美國國土外的美國銀行的美元

8.短期市政債券當期收益率為4%，而同類應稅債券的當期收益率為5%。投資者的稅收等級分別為以下數值時，能給予投資者更高稅后收益的是（）

C.20%

9.最早發行大額可轉讓定期存單是（）

C 花旗銀行

10.國庫券和BAA級公司債券收益率差距會變大的情形（）

C 信用下降

11.以折價方式賣出債券的情形是（）

C債券息票率小于當期收益率，也小于債券的到期收益率

12.一份10 000元面值的10年期國債每半年付息一次，該國債的年息票率6%，投資者在第5年末會收到（）

A 300元

13.關于政府機構債券說法不正確的是（）

C 債券的收支償付列入政府的預算

14.最適合被證券化的是（）

C 住房抵押貸款

15.一家公司的銷售額和利潤都快速地增長，且其速度要遠遠快于整個國家以及其所在的行業的發展速度，那么這家公司發行的股票屬于（）

C 成長股

16.在本國募集資金并投資于本國證券市場的證券投資基金是指（）

A 在岸基金

17.我國封閉式基金上市要求基金份額持有人不少于（）

C 1 000

18.在風險調整測度指標中，用市場組合的長期平均超額收益除以該時期的標準差的是（）

A 夏普測度

19.期權購買者只能在期權到期日那一天行使權利，既不能提前也不能推遲的期權是（）

A 歐式期權

20.標的的資產市價高于協議價格時的看漲期權稱為（）

C 實值期權

21.某人某日用美元在1.0700/1.0705買進50萬歐元，5天后再1.0840/1.084平倉，其獲利為（）

D 6 750美元

22.關于利率對匯率變動的影響，表述正確的是（）

C 需比較國內外的利率和通貨膨脹率后確定

23.下面表述正確的是（）

B 遠期外匯的買賣價之差總是大于即期外匯的買賣價之差

24.現代貨幣制度下，可能使一國的匯率上升的原因有（）

C 物價下降

25.彈性貨幣分析法強調對匯市產生影響的市場有（）

C 貨幣市場

26.下列有關利率期限結構的說法正確的是（）

D.流動性偏好假說認為，不同的借款人和貸款人對收益率曲線的不同區段有不同的偏好

27.假定名義年利率為10%，每年復利兩次，那么，有效（年）利率為（）

C.10.25%

28.根據凱恩斯流動性偏好理論，與利率相關的是（）

B.投機動機

29.名義利率是8%，通貨膨脹率為10%。則實際利率為（）

C.-18.2%

30.零貝塔證券的預期收益率是（）

D.無風險收益率

二、多項選擇題

1.發達金融市場必須具備的特點是（）

A.深度B.廣度E.彈性

2.政府作為金融市場的主題之一，其扮演的角色主要有（）

A.監督者B.調節者C.資金需求者

3.根據交割方式的不同，金融市場可以分為（）

A.現貨市場C.期貨市場D.期權市場

4.金融工程技術的應用主要表現在（）

A.套期保值B.投機C.套利D.構造組合5.金融市場的配置功能表現在（）

A.資源的配置B.財富的再分配C.風險的再分配

6.同業拆借的資金主要用于（）

A 解決臨時性的資金短缺需要

C 彌補短期資金的不足

D 彌補票據清算的差額

7.在回購市場中，決定利率的因素有（）

A 用于回購的證券的質地

B 交割的條件

C 回購期限的長短

D 貨幣市場其他子市場的利率水平

8.關于中長期國債，論述錯誤的有（）

B 長期國債期限可達10年C 中期國債期限可達10-30年D 中期國債可隨時支取

9.關于公司債券，論述不正確的有（）

A 公司的提前贖回支取允許支取持有者按一定比例講債券轉換成公司普通股

B 公司信用債券是經擔保的債券

D 公司債券持有者在公司有選舉權

10.關于債券的提前贖回條款，表述不正確的有（）

A 很有吸引力，因為可以立即得到本金加上溢價，從而獲得高收益

B 當利率較高時傾向于執行回購條款，因為可以節省更多的利息支出

11.關于債券的到期收益率，表述不正確的有（）

A 當債券以折價方式賣出時，低于息票率；當以溢價方式賣出時，高于息票率

C 現在的收益率加上平均年資本利得率

D 以如何所得的利息支付都是以息票率再投資這一假定為基礎的12.關于可轉換債券，論述正確的有（）

A 收益率通常比標的普通股要高

B 可轉換債券可能會推動標的股票價格的上漲

D 可轉換債券可以看作是一種普通債券附加一份期權

13.公司的優先股經常以低于其債券的收益率出售，是因為（）

A 優先股通常有更高的代理等級

B 優先股持有人對公司的收入有優先要求權

C 優先股持有人在公司清算時對公司的資產優先要求權

14.在公司破產事件中（）

A 股東最有可能失去的是他們在公司股票上的最初投資

D 優先股股東比普通股股東有獲得賠償的優先權

15.道。瓊斯工業平均指數的特征有（）

B 道。瓊斯工業平均指數由30種藍籌股組成D 道。瓊斯工業平均指數在分股時對道。瓊斯除數進行調整

16.根據價格決定的不同特點，證券交易制度一般可以分為（）

C 委托驅動制度D 報價驅動制度

17.證券投資基金根據運作方式的不同，可以分為（）

A 開放式基金D 封閉式基金

18.封閉式基金上市交易，應符合下列（）條件

B 基金合同期限為5年以上

C 基金募集金額不低于2億元人民幣

D 基金份額持有人不少于1 000人

19.以下屬于風險調整測度指標是（）

A 夏普測度B 特雷納測度C 詹森測度

20.下列說法正確的有（）

A 成長型基金是指以追求資本增值為基本目標的基金

C 貨幣市場基金以短期貨幣市場工具為投資對象

D 募基金是指可以面向社會大眾公開發行銷售的一類基金

21.傳統的外匯市場交易主要有（）

A 套匯交易C 即期外匯交易D 遠期外匯交易

22.匯率理論中包含了一價定律這一前提條件的理論有（）

A 絕對購買力平價B 相對購買力平價

23.狹義的靜態外匯包括（）

A 外幣表示的銀行匯票B 外幣表示的銀行支票D 外幣銀行存款

24.下列表述中，正確的有（）

A 外匯銀行同業的外匯買賣差價一般要低于銀行與客戶之間的買賣差價

C 兩國間存在利率差異，國際投資者不一定可以從套利交易中獲利

25.根據粘性貨幣分析法，可以得知（）

A 貨幣市場失衡后，由于商品市場反應緩慢，匯率將做出超調反應

C 商品市場和貨幣市場的調整速度是不一樣的26.基準利率的特征包括（）

A.市場化B.基礎性D.傳遞性

27.關于名義利率與實際利率，以下正確的說法是（）

A.名義利率不能完全反映資金時間價值，實際利率才真實地反映了資金的時間價值

B.當通貨膨脹率較低時，實際利率約等于名義利率與價格指數之差

C.名義利率越大，周期越短，實際利率與名義利率的差值就越大

28.根據優先偏好理論，說法正確的有()

A.不同債券間是可以替代的C.投資者對不同債券之間存在著偏好

第四篇：金融市場學試卷及答案集合

一、名詞解釋

股票行市：是指股票在流通市場上買賣的價格。

傭金經紀人：是指接受客戶委托，在證券交易所內代理客戶買賣有價證券，并按固定比例收取傭金的經紀人。

套利交易：外匯交易的方式之一。是指利用不同國家和地區短期利率的差異，將資金由利率低的國家和地區轉移到利率較高的國家和地區進行投放，從中獲取利息差額收益。套利交易依利率差異的存在而存在。

金融工具：又稱信用工具，指表示債權、債務關系的有價證券或憑證，是具有法律關系的契約

違約風險：又稱倒帳風險，是指債券發行公司于債券到期前無法支付利息或到期時無法償還本金的可能性。通常政府發行的債券無違約風險，這種風險只存在于公司債券中。

票據：是指出票人自己承諾或委托付款人，在指定日期或見票時，無條件支付一定金額并可流通轉讓的有價證券。票據是國際通用的信用和結算工具，有匯票、本票和支票之分。

封閉型投資基金：開放型投資基金的對稱，是指基金規模在發行前便已確定，在發行完畢后和規定的期限內，基金規模固定不變的投資基金。2．()是指那些規模龐大、經營良好、收益豐厚的大公司發行的股票。3(C.信托關系)。

4．下列存單中，利率較高的是()。

5)。

6()，該基金不能成.()發行方式

7．銀行承兌匯票的轉讓一般是通過()方式進行。

7()。8．按承保方式不同，保險可以分為(9．根據國際清算銀行(BIS)的統計，(率互換)是交易最活躍的衍生工具。

遠期外匯，稱之為(時間套匯

8（6．我國同業拆借市場是在改革開放后，自(籃籌股：又稱熱門股，是指那些規模龐大、經營良好、收益豐厚的大公司發行的股票。貨幣頭寸：又稱現金頭寸，是指商業銀行每日收支相抵后，資金過剩或不足的數量，它是同業拆借市場的重要交易工具。

期貨市場：是指交易協議雖然已經達成，交割卻要在某一特定時間進行的市場。開放型基金一—又稱開放型投資基金，是封閉式投資基金的對稱。是指原則上只發 行一種基金單位，發行在外的基金單位或受益憑證沒有數額限制，可以根據實際需要和經營策略隨時增加或減少的投資基金。專家經紀人——即傭金經紀人的經紀人。

回購協議：是指證券的持有人在山售證券時，與證券的購買商簽定協議，約定在一定期限后按原定價格或約定價格購回所賣證券，從而獲取即時可用資金的一種交易行為。從本質上說，回購協議是一種抵押貸款，其抵押品為證券。

基金證券：義稱投資基金證券，是指由投資基金發起人向社會公眾公開發行，證明持有人按其所持份額享有資產所有權、資產收益權和剩余財產分配權的有價證券。

二、判斷正誤并說明原因

2．由于各國金融市場的發達程度不同，因此，市場本身的構成要素也就不同。答：錯誤。盡管世界各國金融市場的發達程度不同，但市場構成要素卻是相同的，即主體、客體、媒體和價格。

3．二十紀 80年代以來，西方國家對金融市場的監督管理出現丁“放松管制”的較大轉變。放松管制并非不要監管，而是監管的松緊程度及監管手段發生了變化。答：正確。這種變化的直接原因，一是世界經濟和金融形勢發生了根本變化；二是為了在變化丁的形勢面前保持和提高金融市場效率。總之，是要在安全與效率之間找到新的平衡。

1答：正確。公司證券不僅有公司債券，還包括股票。．公司債券只是公司證券的一部分。

2．即使在金融市場發達國家，次級市場流通的證券也只占整個金融工具的2／3，這說明次級市場的重要性不如初級市場。

答：錯誤。雖然進入次級市場的證券只是證券總量的一部分，但由于只有次級市場才賦予證券以流動性，它使貨幣管理當局得以開展公開市場業務，并成為經濟發展的”晴雨表”。因而其重要性比初級市場有過之而無不及。它的規模大小是一國金融發達與否的重要標志。

3．金融市場未能從中國封建社會經濟發展中自然產生，根本原因是帝國主義殖民政策破壞的結果。

答：錯誤。根本原因是受封建社會和自然經濟的桎梏，新的生產方式難以產生，緩慢發展的商品經濟不能內蘊對金融業的強烈需求，現代金融市場也就難以形成4也會同時下降。．債券價格與債券的收益率之間有著極為密切的關系，當債券價格下跌時，收益率

答：錯誤。債券價格與債券的收益率之間是反比關系。當債券價格下跌時，意味著買者可以較低的價格購進該債券，從而提高其收益率。

2．在投資基金發展的初級階段，應該更注重開放型基金的發展。

答：錯誤，應該更注重封閉型基金的發展。巾于市場發展的初級階段丌放程度和抗風險程度都比較低，注重開放型基金容易使市場失控而造成沖擊。3.人身保險和人壽保險是相同業務的兩種不同說法。

答：錯誤。人壽保險以人的壽命為保險標的，人身保險則以人的身體、生命、健康為保險標的，人壽保險只是人身保險的一個組成部分。

4．利率期貨交易利用了利率下降變動導致債券類產品價格下降這一原理。

答：錯誤。利率變動和債券類產品價格變動之間呈反向關系，即利率下降或上升會導致債券類產品價格上升或下降。

5．緬甸元和越南盾屬于外國貨幣，因而是外匯的組成部分。

答：錯誤。緬甸元、越南盾均為非自由兌換貨幣，而不能兌換成其他國家貨幣的外國貨幣不能視為外匯。

6．外匯期貨的套期保值交易，主要通過空頭和多頭兩種交易方式進行。這里所謂的空頭是指外匯交易者在現貨市場上拋售外?二的行為。

答：錯誤。外匯期貨套期保值交易中的空頭，不同于股票交易中的空頭，是指外匯交易者在現貨市場上買進外匯，在期貨市場上賣出同等數額的同種貨幣，以防止或抵消因匯率變化帶來損失的行為。

7答：正確。因為在外匯市場上，匯率因受多種政治經濟因素的影響而瞬息萬變，外匯．外匯經紀人存在的根本原因在于外匯匯率的頻繁波動。

買賣雙方要直接進行交易存在諸多困難，所以，必須通過某一個中間人來進行，外匯經紀人便產生了。

8．票據雖有本票、匯票、支票之分，但需要承兌的票據卻只有匯票一種。答：正確。支票是見票即付；本票的出票人即為付款人，因而無需承兌

三、單項選擇題

1．命融期權交易最早始于()。

2．從學術角度探討，()是衍生金融工具的兩個基本構件。34，按照()(保險標的)的保險。

5(金融市場的交易者)。67．下列())。

8(花旗銀行)。910．基金證券體現當事人之間的．—般來說，()(信托關系1.銀行匯票是指)。2稱之為．(D.再貼現)。

3(A.荷蘭阿姆斯特丹證券交易所)。45．．金融市場的客體是指作為盈利性的法人企業，((D)。

6()。78．從理論上講，債券的轉讓價格主要取決于債券的．基本分析與技術分析相對應，其核心目的是確定((A．內在價值)。)。9．在金融市場發達的國家，許多未上市的證券或者不足一個成交批量的證券，也可以在市場進行交易。人們習慣于把這種市場稱之為(B.店頭市場)。

10因)。1．金融市場上最重要的主體是(C.企業10．金融期權交易最早始于(31．世界上大多數國家的股票交易中；股價指數都是采用

()計算出來的 4．票據是一種無因債權證券，這里的“因”是指()5類行情尚未波動的股票，這種行為被稱作(輪做)

6(78．政府債券同公司債券之間的區別是．優先股是指(())9．承兌是(104(的主要業務

四、多項選擇題

2．金融市場的微觀經濟功能包括(功能)。

化E.投資結構組合化機構投資者具有以廠特點)。((人D.提高證券市場運行效率(。

6()。)8買賣方式不同．開放型基金與封閉型基金的主要區別C.(A．基金規模的可變性不同B．基金單位的外單方面轉移收入D．國際資本的流入)。

1.)。

2構．同業拆借市場的參與者主要有)。

(B．拆借中介機()。4者。股票流通中場外交易的參與者主要有)。

(續費)。

(晚的債務代替另一種債務C.用銷售一種新債券來贖回舊債券7幾個方面構成。．商業票據的發行成本由

()8．下列屬于貨幣市場經紀人的有(人)。

率)。10．在我國金融市場中，上海和深圳證券交易所)。

(步D．證券化的興起)。

2．金融期貨市場的規則主要包括以下幾個方面(A．規范的期貨合約B．保證金制度無成本地得到信息D．交易無費用E.資金可以在資本市場中自由流動

買賣方式不同C.5券的發行價格．債券的實際收益率水平主要決定于

((D．投資期限梯型化)。

股票投資風險可以區分為(C.市場價格風險E．購買力風險)。

范化E．投資結構組合化)。

(A．投資管理專業化D．投資行為規(A.委托代理關系B．債權債務關系D．買賣關系E．信任關系

(況D2率E．投機操縱

用交易貸款余額C．提高保證金比率D(B．規定信續費)。

6，財務公司作為非銀行金融機構，其主要業務是費者發放消費貸款)。

性)。

(A均等且相對B避險的不完全9．決定債券內在價值的主要變量有(A．債券的期值B．債券的待償期C．市場收益率

形D．三角形F．缺口

3(B.縮小銀行信用C.抑制貨幣需求E.收緊銀根)

場)。

4．在下列各種經紀人中，屬于貨幣經紀人的有(券經紀人)

(較晚的債券代替另一種債券B．(1)創造了一個具有連續性和集中性的證券交易市場。(2)形成公平合理的交易價格。(3)保證充分的信息披露，便利投資與籌資。(4)客觀反映經濟狀況，引導資金投向。

七、案例分析題

1、國際收支順差加劇了境內外對人民幣升值的預期，致使大量資金包括熱錢持續流人中國，短期外債的比重也上升至比較高的水平。

因升值預期持續發酵，近幾年無論是中國居民還是非居民，都愿意早流人、7就不會有疏通市場．E期)。(債券有三種交易形式，即下述的()。l0.元經紀人在下述諸種經紀人中，l.答：簡述外匯市場上的匯率機制。(])匯率機制是指外匯市場交易中匯率升降同外匯供求關系變化的聯系及相互作

用。外匯匯率的變化能夠引起外匯供求關系的變化，而供求關系的變化又會引起外匯匯率的變化。(2)過高的匯率(這里采用直接標價法，下同)意味著購買外匯成本過高，由此導致對外匯需求減少，外匯供給相對過多從而促使匯率趨于跌落；當匯率跌落到均衡點或均衡點以下時，對外匯的需求會迅速增加，外匯供給會大大下降，這時外匯匯率又會上升。因為過低的匯率意味著購買外匯成本過低，從而導致對外匯需求過旺，供給相對不足，由此將推動匯率的回升。2．簡述金融工具的特征及具相互關系。

答：(1)金融工具都具有期限忭、收益性、流動性和安全性。期限性是指債務人在特定期限之內必須清償特定金融丁具的債務余額的約定。收益性是指金融工具能夠定期或不定期地給持有人帶來價值增值的特性。流動性是指金融工具轉變為現金而不遭受損失的能力。安全性或風險性是指投資于金融工具的本金和收益能夠安全收回而不遭受損失的可能性。(2)任何金融工具都是以上四種特性的組合，也是四種特性相互之間矛盾的平衡體。一般來說，期限性與收益性正向相關，即期限越長，收益越高，反之亦然。流動性、安全性則與收益性成反向相關，安全性、流動性越高的金融工具其收益性越低。反過來也一樣，收益性高的金融工具其流動性和安全性就相對要差一些。正是期限性、流動性、安全性和收益性相互問的不同組合導致了金融工具的豐富性和多樣性，使之能夠滿足多元化的資金需求和對“四性”的不同偏好。1．金融期貨市場有哪些主要特征?

答：(1)金融期貨市場是有組織的和有形的市場(2)金融期貨市場是有嚴格規章制度和交易程序的市場。(3)金融期貨交易更為標準化和規范化。2．債券市場有什么功能?

答：(1)成為政府、企業、金融機構及公共團體籌集穩定性資金的重要渠道(2)為投資者提供了一種新的具有流動性與盈利性的金融商品(3)為中央銀行間接調節市場利率和貨幣供應量提供了市場機制(4)為政府干預經濟，實現宏觀經濟目標提供了重要機制

3答：．在證券交易所的運作過程中，體現了哪些特殊的社會職能(1)創造了一個具有連續性和集中性的證券交易市場(2)形成公平合理的交易價格?

(3)保證充分的信息披露，便利投資與籌資(4)客觀反映經濟狀況，引導資金投向 4答：．證券市場上不正當投機操作主要有哪些類型(1）轉帳。(2)輪做。(3)烘托。(4)軋空。(5)? 套牢。

(6)操縱。(7)串謀。(8)散布謠言。(9)賣空活動。(10)大戶的買賣。

1.答：影響股票價格變動的宏觀經濟因素有哪些(1)經濟增長。(2)經濟周期和經濟景氣循環。?

(3)利率。(4)貨幣供應量。(5)財政收支因素。(6)投資與消費因素。(7)物價因素。(8)國際收支因素。(9)匯率因素。2答：．保險市場有哪些主要功能(1)經濟保障功能。(2)聚集社會資金功能。?

(3)促進社會穩定功能。(4)促進創新發展功能。

1答：．證券投資基金有哪些優勢(1)小額投資，費用低廉。?(2)組合投資，分散風險。(3)專家理財，省心省事。(4)流動性高，變現力強。(5)種類繁多，任意選擇。2答：．證券公司有哪些主要業務(1)證券承銷業務。(2)代理買賣業務。?

(3)自蕾買賣業務。(4)投資咨詢業務。3．在證券交易所的運作過程中，體現了哪些特殊的社會職能?

答：(1)創造了一個具有連續性和集中性的證券交易市場；(2)形成公平合理的交易價格；(3)保證充分的信息披露，便利投資與籌資；(4)客觀反映經濟狀況，引導資金投向。

4答：．金融市場有哪些主要功能(1)轉化儲蓄為投資；(2)? 改善社會經濟福利；

(3)提供多種金融工具并加速流動，使中短期資金凝結為長期資金；(4)通過經濟金融體系競爭性和效率；(5)引導資金流向。

4．股票市場有哪些主要功能?

答：(1)通過發行股票，可以使股份公司獲得創建的資本。(2)通過發行股票，可以使股份公司得以不斷擴充資本，增加固定資產投資，擴大經營，增強市場競爭力。(3)通過發行股票，可以使股份公司不斷增加運營資本，擴大生產規模。(4)通過發行股票募集資金，可以使股份公司減輕債務還本付息的壓力，降低資金成本和經營成本，改善公司財務狀況(5)發行股票，可以為投資者提供一種新的、高風險與高收益并存的投資工具，增加一種新的金融資產(6)股票市場價格的變化，可以綜合反映股票發行公司的經營狀況及國民經濟運行情況，成為企業經營狀況和國民經濟的“晴雨表”。

六、論述題

1.試述企業在金融市場上的活動領域與方式。

答：要點：1．企業是金融市場上最大的資金需求者，金融市場也因此成為企業融通資金的主要場所，成為促進經濟增長的強大動力。

2．企業在金融市場的活動領域主要是資本市場，最常見的是發行公司債券和股票。決定企業到底以何種方式籌資，除了企業發展的長遠規劃外，主要是不同籌資方式之間成本大小和收益大小的比較。

3．企業在貨幣市場上的作用也很重要。同企業在資本市場上的活動相比，常常是以資金需求和供給的雙重身份出現。2.要點：試論金融市場監督管理的必要性。1.從理論上分析，金融市場監督管理的必要性主要表現在以下幾個方面：

(1，金融市場的參與者成分復雜，為了金融市場的安全，需要金融管理。(2)(3)金融市場作為市場機制，帶有一定的自發性和盲目性。金融市場的監督管理也是政府調節和管理國民經濟的重要內容之一。

2，金融市場監督管理理論上的必要性并非一開始就為人們所認識，而是伴隨著金融市場發展中問題的充分暴露而逐漸覺悟的。3.試論證券交易所的性質與職能

答：要點：證券交易所是指專門的，有組織的證券市場，是證券買賣集中交易的場所。證券交易所只為證券買賣提供交易的場地，本身并不參加證券買賣，也不決定買賣的價格，證券買賣雙方在交易所內公開競價，通過出價與還價的程序來決定證券的成交價格。

證券交易所具有以下基—本特征：

(1)證券交易所自身并不持有和買賣證券，也不參與制定價格。(2)交易采用經紀制方式。(3)交易按照公開競價方式進行。(4)證券交易所有著嚴格的規章制度和規范的運作程序。

(5)證券交易的過程完全公開。證券交易所具有以下社會職能：

多流人外匯，并紛紛提前結?正、推遲售付匯。盡管在中國即時炒買炒賣或利用杠桿工具來進行投機的資金規模十分有限，但類似于前面的資產負債結構調整卻非常盛行。體現在個人身上是居民紛紛調入外匯，但持匯意愿卻比較低；體現在商品和服務貿易上是預收貨款、延遲付匯、其它應付暫收外匯及整體結匯的規模均越來越大；體現在資本項目上是外匯貸款和外債余額持續上升、非居民購房現象日趨增多、外商投資企業資本金及境外上市籌集的資金也爭相結匯。

支的不平衡，以致形成一種難以解套的惡性循環。特別需要指出的是，雖然外債的其這種類似于居民、企業、銀行與央行的博弈，反過來會進一步加劇國際收他指標尚算正常，但短期外債比重攀升至56％，大幅偏離25％公認警戒線的情況仍然值得高度重視。

——摘自柴青山：國際收支順差讓加息陷入兩難困境要求：

(1)(2)認真研讀所給材料并根據國際收支教學內容，寫一份案例分析材料。分析材料應完整準確闡述案例中涉及的基本原理、存在的主要問題及解 決此類問題的思路或建議。

解題思路：(1)解釋國際收支順差和逆差。(2)從國際收支順差的副作用角度分析。(3)從熱錢流人對中國經濟的影響角度分析。(4)說明加息難的理由。、中航油事件在新加坡上市的中航油，這個一度有希望成為中國石油三巨頭之外的第四股力量的明星企業，成了國際衍生品市場上最新的一個犧牲者。

自2003年開始做油品套期保值業務。在此期間，新加坡公司總裁陳久霖擅自擴大業經國家有關邢門批準，中航油新加坡公司在取得中國航汕集團公司授權后，務范圍，開始從事石油衍生品期權交易，和日本三井銀行、法國興業銀行等在期貨交易場外，簽訂了合同。在石油價格為每桶40美元的時候，陳久霖買了“看跌”期權，交割價格為每桶38美元。沒想到國際油價一路攀升，國際原油價格由每桶40美元迅速攀升到最高每桶56美元附近。根據其合同，需向交易對方(銀行和金融機構)支付保證金。每桶油價每上漲1美元，新加坡公司要向銀行支付5000萬美元的保證金，導致新加坡公司現金流量枯竭，賬面實際損失和潛在損失總計約5.54億美元。

要求：

例分析材料。(1)認真研瀆所給

“中航油事件”材料并根據金融期權的教學內容，寫—份案(2)分析材料應完整準確闡述案例中涉及的基本原理、存在的主要問題及解決此類問題的思路或建議。

解題思路：(1)解釋看漲期權和看跌期權。(2)從期權的收益損失角度分析。(3)從過度投機角度進行分析。(4)從國家的金融監管體制不健全角度進行分析。

第五篇：自考金融市場學答案2013年1月

全國2013年1月自學考試金融市場學試題

課程代碼：00077

一、單項選擇題(本大題共20小題，每小題1分，共20分)

在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的，請將其選出并將“答題紙”的相應代碼涂黑。錯涂、多涂或未涂均無分。

1.現代意義上的證券交易所最早成立于

A.意大利佛羅倫薩

C.英國倫敦

2.中央銀行發行和回購的市場是

A.政府債券市場

C.央行票據市場

3.同業拆借期限最長不超過 ．．．

A.3個月

C.9個月

4.我國同業拆借市場使用的利率是

A.SHIBOR

C.HIBOR B.LIBOR D.NIBOR B.6個月 D.1年 B.貨幣市場 D.同業拆借市場 B.荷蘭阿姆斯特丹 D.美國費城

5.下列有價證券中，具有“二次融資”特點的是

A.普通可轉換公司債券

C.普通股

6.每股凈資產反映的是股票的A.票面價值

C.清算價值 B.賬面價值 D.內在價值 B.可分離交易轉換債券 D.優先股

7.A公司每股凈資產值為5元，預計溢價倍數為2，則每股發行價格為

A.2.5元

C.7.5元 B.5元 D.10元

8.下列關于股票發行價格的影響因素中，說法正確的是

A.稅后凈利潤越高，發行價格越高

B.股票發行數量越大，發行價格可能越高

C.傳統產業且競爭能力較差的企業，其發行的股票價格越高

D.宏觀經濟前景悲觀時，發行價格越高

9.我國B股目前實行的交割方式是

A.T+0

C.T+2 B.T+1 D.T+

310.在美國、英國、中國香港和中國臺灣的基金市場中，90％以上是

A.開放式基金

C.貨幣市場基金

11.指數型基金是 B.封閉式基金 D.債券型基金

A.主動型基金

C.貨幣市場基金 B.被動型基金 D.債券型基金

12.基金收益中，因低價買進高價賣出證券而獲取的價差收益是

A.股利收入

C.資本利得 B.利息收入 D.資本增值

13.我國《證券投資基金管理辦法》規定，封閉式基金的收益分配比例不得低于基金收益的 ．．

A.60％

C.80％ B.70％ D.90％

14.因商品的進口和出口而發生的支出和收入的外匯是

A.貿易外匯

C.金融外匯 B.勞務外匯 D.捐贈外匯

15.黃金在航空航天、通訊、醫學、電力等領域都具有極其廣泛的用途，該用途體現的是黃金的A.貨幣屬性

C.金融屬性 B.投資屬性 D.商品屬性

16.我國商業銀行面向普通投資者開辦的最主要的黃金投資業務是

A.實物黃金業務

C.紙黃金業務 B.品牌金業務 D.黃金寄售業務

17.下列關于金融期貨合約的說法中，正確的是

A.場外交易

C.流動性強 B.非標準化 D.違約風險高

18.在物價不變、貨幣購買力相對穩定時的利率是

A.名義利率

C.即期利率 B.實際利率 D.遠期利率

19.股票內在價值的計算模型中，假定股票永遠支付固定股利的模型是

A.現金流貼現模型

C.不變增長模型 B.零增長模型 D.市盈率估價模型

20.在下列各種不同市場類型中，組合管理者會選擇消極保守型的態度，只求獲得市場平均的收益率水平的是

A.無效市場

C.半強式有效市場 B.弱式有效市場 D.強式有效市場

二、多項選擇題(本大題共5小題，每小題2分，共10分)

在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其選出并將“答題紙”的相應代碼涂黑。未涂、錯涂、多涂或少涂均無分。

21.與傳統的定期存單相比，大額可轉讓定期存單NCDs的不同之處在于 ．．．．

A.NCDs記名，可轉讓

C.NCDs既有固定利率，又有浮動利率

E.NCDs不能提前支取

22.相對于銀行貸款，商業票據融資的特征體現為

A.發行成本低 B.發行成本高 B.NCDs不記名，可轉讓 D.NCDs只有固定利率

C.對利率變動反應靈敏

E.足額運用資金 D.對利率變動反應遲鈍

23.債券的發行價格通過投標人的競價來確定的方式包括

A.荷蘭式招標

C.混合式招標

E.定價式

24.證券投資基金的特點包括

A.集合理財、專業管理

C.利益共享、風險共擔

E.獨立托管、保障安全

25.下列關于ETF的說法中，正確的有

A.申購贖回時，ETF與投資者交換的是基金份額和“一籃子”股票

B.申購贖回時，ETF與投資者交換的是現金

C.ETF是被動管理型基金

D.ETF是主動管理型基金

E.ETF的申購贖回通過交易所進行

B.組合投資、分散風險 D.嚴格監管、信息透明 B.美國式招標 D.簿記建檔式

非選擇題部分

注意事項：

用黑色字跡的簽字筆或鋼筆將答案寫在答題紙上，不能答在試題卷上。

三、名詞解釋題(本大題共4小題，每小題3分，共12分)

26.銀行承兌匯票3-8

427.債券回購交易4-116

28.集合競價5-128

29.現場檢查監管12-310

四、簡答題(本大題共5小題，每小題6分，共30分)

30.簡述金融市場的發展趨勢。1-4

531.簡述《票據法》對票據的分類。3-7

432.簡述債券的主要風險類型。4-97

33.簡述優先股的不同分類情況。5-12

234.簡述證券交易委托類型。5-147

五、論述題(本大題共2小題，每小題14分，共28分)

35.試述股票市場的功能。5-130

36.試述黃金市場的功能。8-211

選擇題答案

BCDABBDADABCDADCCBBDBCEACEABCABCDEACE