第一篇：金融市場(chǎng)答案范文

金融市場(chǎng)學(xué)課程作業(yè)答案1

一、名詞解釋

1．所謂衍生金融工具：是在原生金融工具基礎(chǔ)上派生出來(lái)的金融工具，包括金融期貨、金融期權(quán)、金融互換、金融遠(yuǎn)期等。衍生金融工具的價(jià)格以原生金融工具的價(jià)格為基礎(chǔ)，主要功能在于管理與原生金融工具緊密相關(guān)的金融風(fēng)險(xiǎn)。

2．所謂完美市場(chǎng)：是指在這個(gè)市場(chǎng)上0進(jìn)行交易的成本接近或等于零，所有的市場(chǎng)參與者都是價(jià)格的接受者。在這個(gè)市場(chǎng)上，任何力量都不對(duì)金融工具的交易及其價(jià)格進(jìn)行干預(yù)和控制，任由交易雙方通過(guò)自由競(jìng)爭(zhēng)決定交易的所有條件。

3．貨幣經(jīng)紀(jì)人：又稱貨幣市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)人，即在貨幣市場(chǎng)上充當(dāng)交易雙方中介并收取傭金的中間商人。貨幣市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)人具體包括貨幣中間商、票據(jù)經(jīng)紀(jì)人和短期證券經(jīng)紀(jì)人。4．票據(jù)：是指出票人自己承諾或委托付款人，在指定日期或見(jiàn)票時(shí)，無(wú)條件支付一定金額并可流通轉(zhuǎn)讓的有價(jià)證券。票據(jù)是國(guó)際通用的信用和結(jié)算工具，它由于體現(xiàn)債權(quán)債務(wù)關(guān)系并具有流動(dòng)性，是貨幣市場(chǎng)的交易工具。

5．債券：是債務(wù)人在籌集資金時(shí)，依照法律手續(xù)發(fā)行，向債權(quán)人承諾按約定利率和日期支付利息，并在特定日期償還本金，從而明確債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價(jià)證券。它是資本市場(chǎng)上主要的交易工具。面值、利率和償還期限是債券的要素。

6．基金證券：又稱投資基金證券，是指由投資基金發(fā)起人向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行，證明持有人按其所持份額享有資產(chǎn)所有權(quán)、資產(chǎn)收益權(quán)和剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)的有價(jià)證券。

7、貨幣市場(chǎng)：是指由一年期以內(nèi)的短期金融工具所形成的供求關(guān)系及其運(yùn)行機(jī)制的總和。

8、資本市場(chǎng)：是指期限在一年以上的金融資產(chǎn)交易市場(chǎng)。

9、初級(jí)市場(chǎng)：又稱發(fā)行市場(chǎng)或一級(jí)市場(chǎng)，是資金需求者將金融資產(chǎn)首次出售給公眾時(shí)所形成的交易市場(chǎng)。

10、次級(jí)市場(chǎng)：是指新的金融工具在資金需求者投放初級(jí)市場(chǎng)后曲不同的投資者之間買賣所形成的市場(chǎng)，也叫做二級(jí)市場(chǎng)或流通市場(chǎng)。

二、單項(xiàng)選擇題

1.D 2.B 3.B 4.A 5.C 6.B 7.B 8.D 9.A 10.C 11.C 12.B 13.A 14.C 15.B

三、多項(xiàng)選擇題

1.ACD 2.ABCE 3.ABCD 4.ABCD 5.ABD 6.BCD 7.ABCD 8.ACD 9.ABCD 10.BCD 11.ACD 12.DE 13.ABC 14.ABCDE 15.ABCDE

四、判斷題

1．Χ（價(jià)格機(jī)制）2.Χ（反映功能）3.√ 4.Χ（資本市場(chǎng)）5.Χ（交割）6.Χ（不需要）7.Χ（初級(jí)市場(chǎng)）8.√ 9．Χ（互為消長(zhǎng)）10.√ 11.Χ（居間經(jīng)紀(jì)人）12.Χ（商業(yè)票據(jù)和銀行票據(jù)）13.Χ（本票無(wú)需承兌）14.Χ（股票除外）15.Χ（普通股）

五、簡(jiǎn)答題

1． 金融市場(chǎng)通常是指以市場(chǎng)方式買賣金融工具的場(chǎng)所。

這里包括四層含義： 其一，它是金融工具進(jìn)行交易的有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)的總和。在通訊網(wǎng)絡(luò)技術(shù)日益發(fā)展和普及的情況下，金融市場(chǎng)不受固定場(chǎng)所、固定時(shí)間的限制。

其二，它表現(xiàn)金融工具供應(yīng)者和需求者之間的供求關(guān)系，反映資金盈余者與資金短缺者之間的資金融通的過(guò)程。

其三，金融工具交易或買賣過(guò)程中所產(chǎn)生的運(yùn)行機(jī)制，是金融市場(chǎng)的深刻內(nèi)涵和自然發(fā)展，其中最核心的是價(jià)格機(jī)制，金融工具的價(jià)格成為金融市場(chǎng)的要素。

其四，由于金融工具的種類繁多，不同的金融工具交易形成不同的市場(chǎng)，如債券交易形成債券市場(chǎng)，股票交易形成股票市場(chǎng)等等，故金融市場(chǎng)又是一個(gè)由許多具體的市場(chǎng)組成的龐大的市場(chǎng)體系，這是金融市場(chǎng)的外延。

2． 金融工具具有的一些重要的特性，即期限性、收益性、流動(dòng)性和安全性。

期限性是指?jìng)鶆?wù)人在特定期限之內(nèi)必須清償特定金融工具的債務(wù)余額的約定。收益性是指金融工具能夠定期或不定期地給持有人帶來(lái)價(jià)值增值的特性。流動(dòng)性是指金融工具轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不遭受損失的能力。安全性或風(fēng)險(xiǎn)性是指投資于金融工具的本金和收益能夠安全收回而不遭受損失的可能性。任何金融工具都是以上四種特性的組合，也是四種特性相互之間矛盾的平衡體。一般來(lái)說(shuō)，期限性與收益性正向相關(guān)，即期限越長(zhǎng)，收益越高，反之亦然。流動(dòng)性、安全性則與收益性成反向相關(guān)，安全性、流動(dòng)性越高的金融工具其收益性越低。反過(guò)來(lái)也一樣，收益性高的金融工具其流動(dòng)性和安全性就相對(duì)要差一些。正是期限性、流動(dòng)性、安全性和收益性相互間的不同組合導(dǎo)致了金融工具的豐富性和多樣性，使之能夠滿足多元化的資金需求和對(duì)“四性”的不同偏好。

3．（1）匯票、本票主要是信用證券；而支票是支付證券。

（2）匯票、支票的當(dāng)事人有三個(gè)，即出票人、付款人和收款人；本票則只有兩個(gè)，即出票人與收款人。

（3）匯票有承兌必要；本票與支票則沒(méi)有。

（4）支票的發(fā)行，必須先以出票人同付款人之間的資金關(guān)系為前提；匯票、本票的出票人同付款人或收款人之間則不必先有資金關(guān)系。

（5）支票的付款人是銀行；本票的付款人為出票人；匯票的付款人不特定，一般承兌人是主債務(wù)人。

（6）支票有保付、劃線制度；匯票、本票均沒(méi)有。（7）支票的出票人應(yīng)擔(dān)保支票的支付；匯票的出票人應(yīng)擔(dān)保承兌和擔(dān)保付款；本票的出票人則是自己承擔(dān)付款責(zé)任。

（8）本票、支票的背書(shū)人負(fù)有追償義務(wù)；匯票的背書(shū)人有擔(dān)保承兌及付款的義務(wù)。

（9）支票只能見(jiàn)票即付，沒(méi)有到期日記載；匯票和本票均有到期日記載，不限于見(jiàn)票即付。

（10）匯票有預(yù)備付款人、融通付款人；本票只有融通付款人；支票則都沒(méi)有。

4． 從股票與債券的相互聯(lián)系看：

首先，不管是股票還是債券，對(duì)于發(fā)行者來(lái)說(shuō)，都是籌集資金的手段。

其次，股票和債券(主要是中長(zhǎng)期債券)共處于證券市場(chǎng)這一資本市場(chǎng)當(dāng)中，并成為證券市場(chǎng)的兩大支柱，同在證券市場(chǎng)上發(fā)行和交易。

最后，股票的收益率和價(jià)格同債券的利率和價(jià)格之間是互相影響的。

從股票與債券的相互區(qū)別看，主要有以下不同：(一)性質(zhì)不同：股票表示的是一種股權(quán)或所有權(quán)關(guān)系；債券則代表債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

(二)發(fā)行者范圍不同：股票只有股份公司才能發(fā)行；債券則任何有預(yù)期收益的機(jī)構(gòu)和單位都能發(fā)行。債券的適用范圍顯然要比股票廣泛得多。

(三)期限性不同：股票一般只能轉(zhuǎn)讓和買賣，不能退股，因而是無(wú)期的；債券則有固定的期限，到期必須歸還。

(四)風(fēng)險(xiǎn)和收益不同：股票的風(fēng)險(xiǎn)一般高于債券，但收益也可能大大高于后者。股票之所以存在較高風(fēng)險(xiǎn)，是由其不能退股及價(jià)格波動(dòng)的特點(diǎn)決定的。

(五)責(zé)任和權(quán)利不同：股票持有人作為公司的股東，有權(quán)參與公司的經(jīng)營(yíng)管理和決策，并享有監(jiān)管權(quán)；債券的持有者雖是發(fā)行單位的債權(quán)人，但沒(méi)有任何參與決策和監(jiān)督的權(quán)利，只能定期收取利息和到期收回本金。當(dāng)企業(yè)發(fā)生虧損或者破產(chǎn)時(shí)，股票投資者將得不到任何股息，甚至連本金都不能收回；但在企業(yè)景氣時(shí)，投資者可以獲得高額收益。債券的利息是固定的，公司盈利再多，債權(quán)人也不能分享。

5.（1）作為國(guó)際購(gòu)買手段進(jìn)行國(guó)際間貨物、服務(wù)等產(chǎn)出的買賣；

（2）作為國(guó)際支付手段進(jìn)行國(guó)際商品、國(guó)際金融、國(guó)際勞務(wù)、國(guó)際資金等方面?zhèn)鶛?quán)債務(wù)關(guān)系的清償；（3）作為國(guó)際儲(chǔ)備手段用于償還債務(wù)，維持本幣匯率的穩(wěn)定，促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展；

（4）作為國(guó)際財(cái)富的代表，持有國(guó)外債權(quán)，并可轉(zhuǎn)化為其他資產(chǎn)。

六.案例分析題

請(qǐng)將下列金融交易進(jìn)行分類，判斷它們是否屬于①貨幣市場(chǎng)或資本市場(chǎng)；②初級(jí)或二級(jí)市場(chǎng)；③公開(kāi)或協(xié)議市場(chǎng)。注意下列交易適合于上述市場(chǎng)分類中1種以上的類別，答案要選出每一種交易適合的所有的適當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)類型。進(jìn)行分類的金融交易：

(1)今天你訪問(wèn)了一家當(dāng)?shù)劂y行，獲得了三年期貸款為購(gòu)買一輛小汽車和一些家俱融資；

(2)你通過(guò)在附近銀行購(gòu)買了9800元的國(guó)庫(kù)券，今天交割；

(3)A普通股價(jià)格上漲，為此電話指示你的經(jīng)紀(jì)人買入100股這個(gè)公司的股票；

(4)你獲得了一筆收入，和當(dāng)?shù)匾患一鸸韭?lián)系，買入15000元證券投資基金。

答：(1)今天你訪問(wèn)了一家當(dāng)?shù)劂y行，獲得了三年期貸款為購(gòu)買一輛小汽車和一些家俱融資；答案： ①

(2)你通過(guò)在附近銀行購(gòu)買了9800元的國(guó)庫(kù)券，今天交割； 答案： ① ②

(3)A普通股價(jià)格上漲，為此電話指示你的經(jīng)紀(jì)人買入100股這個(gè)公司的股票； 答案： ③

(4)你獲得了一筆收入，和當(dāng)?shù)匾患一鸸韭?lián)系，買入15000元證券投資基金。答案：①②③

金融市場(chǎng)學(xué)課程作業(yè)答案2

一、名詞解釋

1．同業(yè)拆借市場(chǎng)：也可以稱為同業(yè)拆放市場(chǎng)，是指金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通活動(dòng)的市場(chǎng)。同業(yè)拆借市場(chǎng)交易量大，能敏感地反應(yīng)資金供求關(guān)系和貨幣政策意圖，影響貨幣市場(chǎng)利率的，因此，它是貨幣市場(chǎng)體系的重要組成部分。2．回購(gòu)協(xié)議：（Repurchase Agreement），指的是在出售證券時(shí)，與證券的購(gòu)買商簽定協(xié)議，約定在一定期限后按原定價(jià)格或約定價(jià)格購(gòu)回所賣證券，從而獲取即時(shí)可用資金的一種交易行為。從本質(zhì)上說(shuō)，回購(gòu)協(xié)議是一種抵押貸款，其抵押品為證券。

3．預(yù)期假說(shuō)：(Expectations Hypothesis)的基本命題是：長(zhǎng)期利率相當(dāng)于在該期限內(nèi)人們預(yù)期出現(xiàn)的所有短期利率的平均數(shù)。因而收益率曲線反映所有金融市場(chǎng)參與者的綜合預(yù)期。

4．市場(chǎng)分割假說(shuō)：(Segmented Markets Hypothesis)的基本命題是：期限不同的證券的市場(chǎng)是完全分離的或獨(dú)立的，每一種證券的利率水平在各自的市場(chǎng)上，由對(duì)該證券的供給和需求所決定，不受其它不同期限債券預(yù)期收益變動(dòng)的影響。

5．收入資本化法：認(rèn)為任何資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值取決于持有資產(chǎn)可能帶來(lái)的未來(lái)的現(xiàn)金流收入的現(xiàn)值。由于未來(lái)的現(xiàn)金流取決于投資者的預(yù)測(cè)，其價(jià)值采取將來(lái)值的形式，所以，需要利用貼現(xiàn)率將未來(lái)的現(xiàn)金流調(diào)整為它們的現(xiàn)值。在選用貼現(xiàn)率時(shí)，不僅要考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，而且應(yīng)該反映未來(lái)現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)大小。

二、單項(xiàng)選擇題 1.C 2.A 3.B 4.B 5.C 6.D 7.C 8.C 9.B 10.D 11.C 12.A 13.D 14.A 15.C

三、多項(xiàng)選擇題

1.ACD 2.ABCD 3.ABC 4.ABD 5.ABD 6.ABC 7.ABC 8.BCDE 9.ABD 10.ABCDE 11.BCD 12.ABCD 13.ABDE 14.ABCD 15.BCD

四、判斷題

1．Χ（只能小于或等于）2.√3.√4.Χ（開(kāi)放型可以）5.√6.Χ（并不是）7.Χ（收益率上升）8.Χ（直接收益率）9.Χ（市場(chǎng)分離假說(shuō)）10.Χ（短期化）11.Χ（私募方式）12.Χ（場(chǎng)內(nèi)交易）13.Χ（第三市場(chǎng)）14.Χ（與市場(chǎng)利率成反比）15.√

五、簡(jiǎn)答題

1．同其他貨幣市場(chǎng)信用工具相比，銀行承兌匯票在某些方面更能吸引儲(chǔ)蓄者、銀行和投資者，因而它是既受借款者歡迎又為投資者青睞，同時(shí)也受到銀行喜歡的信用工具。

（一）從借款人角度看：首先，借款人利用銀行承兌匯票較傳統(tǒng)銀行貸款的利息成本及非利息成本之和低。其次，借款者運(yùn)用銀行承兌匯票比發(fā)行商業(yè)票據(jù)籌資有利。

（二）從銀行角度看：首先，銀行運(yùn)用承兌匯票可以增加經(jīng)營(yíng)效益。

其次，銀行運(yùn)用其承兌匯票可以增加其信用能力。

最后，銀行法規(guī)定出售合格的銀行承兌匯票所取得的資金不要求繳納準(zhǔn)備金。

（三）從投資者角度看：投資者最重視的是投資的收益性、安全性和流動(dòng)性。投資于銀行承兌匯票的收益同投資于其它貨幣市場(chǎng)信用工具，如商業(yè)票據(jù)、CD等工具的收益不相上下。投資于銀行承兌匯票的安全性非常高。一流質(zhì)量的銀行承兌匯票具有公開(kāi)的貼現(xiàn)市場(chǎng)，可以隨時(shí)轉(zhuǎn)售，因而具有高度的流動(dòng)性

2． 貨幣市場(chǎng)共同基金是美國(guó)20世紀(jì)70年代以來(lái)出現(xiàn)的一種新型投資理財(cái)工具。共同基金是將眾多的小額投資者的資金集合起來(lái)，由專門的經(jīng)理人進(jìn)行市場(chǎng)運(yùn)作，賺取收益后按一定的期限及持有的份額進(jìn)行分配的一種金融組織形式。而對(duì)于主要在貨幣市場(chǎng)上進(jìn)行運(yùn)作的共同基金，則稱為貨幣市場(chǎng)共同基金。

與一般的基金相比，除了具有一般基金的專家理財(cái)、分散投資等特點(diǎn)外，貨幣市場(chǎng)共同基金還具有如下一些投資特征： 1.貨幣市場(chǎng)基金投資于貨幣市場(chǎng)中高質(zhì)量的證券組合

2．貨幣市場(chǎng)共同基金提供一種有限制的存款賬戶

3．貨幣市場(chǎng)共同基金所受到的法規(guī)限制相對(duì)較少

3． 1.債券的期限。一般來(lái)講，債券的期限越長(zhǎng)，發(fā)行利率就越高；反之，期限越短，發(fā)行利率就越低。

2.債券的信用等級(jí)。債券信用等級(jí)的高低，在一定程度上反映債券發(fā)行人到期支付本息的能力。如果等級(jí)高，就可相應(yīng)降低債券的利率；反之，就要相應(yīng)提高債券的利率。

3.有無(wú)可靠的抵押或擔(dān)保。在其他情況一定的條件下，有抵押或擔(dān)保，債券的利率就可低一些；如果沒(méi)有抵押或擔(dān)保，債券的利率就要高一些。

4.當(dāng)前市場(chǎng)銀根的松緊、市場(chǎng)利率水平及變動(dòng)趨勢(shì)，同類證券及其他金融工具的利率水平等。如果當(dāng)前市場(chǎng)銀根很緊，市場(chǎng)利率可能會(huì)逐步升高，銀行存款、貸款利率及其他債券的利率水平比較高，由此，債券發(fā)行人就應(yīng)考慮確定較高的債券發(fā)行利率。5.債券利息的支付方式。一般來(lái)講，單利計(jì)息的債券，其票面利率應(yīng)高于復(fù)利計(jì)息和貼現(xiàn)計(jì)息債券的票面利率。

6.金融管理當(dāng)局對(duì)利率的管制結(jié)構(gòu)。

4． 偏好停留假說(shuō)的基本命題是：長(zhǎng)期債券的利率水平等于在整個(gè)期限內(nèi)預(yù)計(jì)出現(xiàn)的所有短期利率的平均數(shù)，再加上由債券供給與需求決定的時(shí)間溢價(jià)(Term premium)。

該假說(shuō)中隱含著這樣幾個(gè)前提假定：

(1)期限不同的債券之間是互相替代的，一種債券的預(yù)期收益率確實(shí)會(huì)影響其他不同期限債券的利率水平。

(2)投資者對(duì)不同期限的債券具有不同的偏好。如果某個(gè)投資者對(duì)某種期限的債券具有特殊偏好，那么，該投資者可能更愿意停留在該債券的市場(chǎng)上，表明他對(duì)這種債券具有偏好停留(Preferred Habitat)。

（3）投資者的決策依據(jù)是債券的預(yù)期收益率，而不是他偏好的某種債券的期限。

（4）不同期限債券的預(yù)期收益率不會(huì)相差太多。因此在大多數(shù)情況下，投資人存在喜短厭長(zhǎng)的傾向。

(5)投資人只有能獲得一個(gè)正的時(shí)間溢價(jià)，才愿意轉(zhuǎn)而持有長(zhǎng)期債券。5． 定理一：債券的價(jià)格與債券的收益率成反比例關(guān)系。換句話說(shuō)，當(dāng)債券價(jià)格上升時(shí)，債券的收益率下降；反之，當(dāng)債券價(jià)格下降時(shí)，債券的收益率上升。

定理二：當(dāng)債券的收益率不變，即債券的息票率與收益率之間的差額固定不變時(shí)，債券的到期時(shí)間與債券價(jià)格的波動(dòng)幅度之間成正比關(guān)系。換言之，到期時(shí)間越長(zhǎng)，價(jià)格波動(dòng)幅度越大；反之，到期時(shí)間越短，價(jià)格波動(dòng)幅度越小。

定理三：隨著債券到期時(shí)間的臨近，債券價(jià)格的波動(dòng)幅度減少，并且是以遞增的速度減少；反之，到期時(shí)間越長(zhǎng)，債券價(jià)格波動(dòng)幅度增加，并且是以遞減的速度增加。

定理四：對(duì)于期限既定的債券，由收益率下降導(dǎo)致的債券價(jià)格上升的幅度大于同

等幅度的收益率上升導(dǎo)致的債券價(jià)格下降的幅度。換言之，對(duì)于同等幅度的收益率變動(dòng)，收益率下降給投資者帶來(lái)的利潤(rùn)大于收益率上升給投資者帶來(lái)的損失。

定理五：對(duì)于給定的收益率變動(dòng)幅度，債券的息票率與債券價(jià)格的波動(dòng)幅度之間成反比關(guān)系。換言之，息票率越高，債券價(jià)格的波動(dòng)幅度越小。6．(1)轉(zhuǎn)賬。(2)輪做。(3)烘托。(4)軋空。(5)套牢。(6)操縱。(7)串謀。(8)散布謠言。(9)賣空活動(dòng)。(10)大戶的買賣。

六、案例分析題

假定投資者有一年的投資期限，想在三種債券間進(jìn)行選擇。三種債券有相同的違約風(fēng)險(xiǎn)，都是十年到期。第一種是零息債券，到期支付1000美元；第二種是息票率為8%，每年付80美元的債券；第三種債券息票率為10%，每年支付100美元。

1)如果三種債券都有８%的到期收益率，它們的價(jià)格各應(yīng)是多少？

2)如果投資者預(yù)期在下年年初時(shí)到期收益率為8%，那時(shí)的價(jià)格各為多少？對(duì)每種債券，投資者的稅前持有期收益率是多少？如果稅收等級(jí)為：普通收入稅率30%，資本收益稅率20%，則每種債券的稅后收益率為多少？

1)如果三種債券都有８%的到期收益率，它們的價(jià)格各應(yīng)是多少？

答：1)第一種是零息債券，到期支付1000美元 1000÷（1﹢8%×1）＝925．93 第二種是息票率為8%，每年付80美元的債券 1080÷（1﹢8%×1）＝1000 第三種債券息票率為10%，每年支付100美元。1100÷（1﹢10%×1）＝1000 2)如果投資者預(yù)期在下年年初時(shí)到期收益率為8%，那時(shí)的價(jià)格各為多少？對(duì)每種債券，投資者的稅前持有期收益率是多少？如果稅收等級(jí)為：普通收入稅率30%，資本收益稅率20%，則每種債券的稅后收益率為多少？

2)答：如果投資者預(yù)期在下年年初時(shí)到期收益率為8%，第一種是零息債券，那時(shí)的價(jià)格為1000美元

第二種是息票率為8%，那時(shí)的價(jià)格為1080美元

第三種債券息票率為10%，每年支付100美元。那時(shí)的價(jià)格為1100美元

對(duì)每種債券，投資者的稅前持有期收益率是多少？

第一種是零息債券，投資者的稅前持有期收益率是8%。

第二種是息票率為8%，那時(shí)的價(jià)格為1080美元，投資者的稅前持有期收益率是8%。第三種債券息票率為10%，每年支付100美元。投資者的稅前持有期收益率是10%。

如果稅收等級(jí)為：普通收入稅率30%，資本收益稅率20%，則每種債券的稅后收益率為多少？

金融市場(chǎng)學(xué)課程作業(yè)答案3（第七章至第九章）

一、名詞解釋

1．投資基金：是通過(guò)發(fā)行基金券（基金股份或收益憑證），將投資者分散的基金集中起來(lái)，由專業(yè)管理人員分散投資于股票、債券、或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益分配給基金持有者的一種投資制度。

2．遠(yuǎn)期外匯交易：是指在外匯買賣成交時(shí)，雙方先簽訂合同，規(guī)定交易的幣種、數(shù)額、匯率以及交割的時(shí)間、地點(diǎn)等，并于將來(lái)某個(gè)約定的時(shí)間進(jìn)行交割的一種外匯買賣方式。

3．外匯套利交易：一般也稱利息套匯方式，是指利用不同國(guó)家或地區(qū)短期利率的差異，將資金由利率較低的國(guó)家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到利率較高的國(guó)家或地區(qū)進(jìn)行投放、從中獲取利息差額收益。4．保險(xiǎn)：是具有同類風(fēng)險(xiǎn)的眾多單位和個(gè)人，通過(guò)繳納保險(xiǎn)費(fèi)積聚保險(xiǎn)基金，用于對(duì)少數(shù)成員因自然災(zāi)害、意外事故所致經(jīng)濟(jì)損失給予補(bǔ)償，或?qū)θ松韨觥适Чぷ髂芰o予經(jīng)濟(jì)保障的一種制度。

5．生命表：是根據(jù)過(guò)去一定時(shí)期、一定范圍內(nèi)的一組人群，從零歲開(kāi)始，各種年齡的生存和死亡人數(shù)、生存和死亡概率及平均余命統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)編制的匯兌表，反映了特定人群的生命規(guī)律。

6、遠(yuǎn)期升水：現(xiàn)貨價(jià)格低于期貨價(jià)格,則基差為負(fù)數(shù),稱為遠(yuǎn)期升水。

7、套期保值交易：是指為了對(duì)預(yù)期的外匯收入或支出、外幣資產(chǎn)或負(fù)債保值而進(jìn)行的遠(yuǎn)期交易，也就是在有預(yù)期外匯收入或外幣資產(chǎn)時(shí)賣出一筆金額相等的同一外幣的遠(yuǎn)期，或者在有預(yù)期外匯支出或外幣債務(wù)時(shí)買入一筆金額相等的同一外幣的遠(yuǎn)期，以達(dá)到保值的目的。

8．保險(xiǎn)商品：保險(xiǎn)市場(chǎng)交易對(duì)象既保險(xiǎn)商品，是滿足人們轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn)，減少經(jīng)濟(jì)損失的手段。

9．基金凈資產(chǎn)值：基金凈資產(chǎn)值是基金單位價(jià)格的內(nèi)在價(jià)值。

二、單項(xiàng)選擇題

1.B 2.B 3.D 4.C 5.A 6.B 7.A 8.B 9.B 10.D 11.A 12.C 13.B 14.B 15.D

三、多項(xiàng)選擇題

1．ACD 2．CD 3．ABCD 4．ABCD 5．ABCD 6．ABCDE 7．ACD 8．ABC 9．AD 10．ABCD 11．ABCDE 12．ABCD 13．ABD 14．CD 15．ABCD

四、判斷題

1．Χ（高于）2．√ 3．Χ（成長(zhǎng)型基金）4．√ 5．Χ（封閉型基金）6．Χ（間接標(biāo)價(jià)法）7．Χ（廣義的外匯市場(chǎng)）8．Χ（柜臺(tái)市場(chǎng)）9．√ 10．Χ（交割）11．√ 12．Χ（長(zhǎng)期原因）13．Χ（保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人）14．Χ（保險(xiǎn)人）15．Χ（人身保險(xiǎn)的范圍要大于人壽保險(xiǎn)的范圍）

五、簡(jiǎn)答題

1．（1）法律依據(jù)不同。契約型基金是依據(jù)基金契約組建的，信托法是契約型基金設(shè)立的依據(jù)；公司型基金是依照公司法組建的。

（2）法人資格不同。契約型基金不具有法人資格，而公司型基金本身就是具有法人資格的股份有限公司。（3）投資者的地位不同。契約型基金的投資者作為信托契約中規(guī)定的受益人，對(duì)如何運(yùn)用基金的重要投資決策通常不具有發(fā)言權(quán)；公司型基金的投資者作為公司的股東有權(quán)對(duì)公司的重大決策進(jìn)行審批，發(fā)表自己的意見(jiàn)。

（4）融資渠道不同。公司型基金由于具有法人資格，在資金運(yùn)用狀況良好，業(yè)務(wù)開(kāi)展順利，需要擴(kuò)大公司規(guī)模，增加資產(chǎn)時(shí)，可以向銀行借款；契約型基金因不具有法人資格，一般不向銀行借款。

（5）經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的依據(jù)不同。契約型基金憑借基金契約經(jīng)營(yíng)基金資產(chǎn)；公司型基金則依據(jù)公司章程來(lái)經(jīng)營(yíng)。

（6）資金運(yùn)營(yíng)不同。公司型基金像一般的股份公司一樣，除非依據(jù)公司法到了破產(chǎn)、清算階段，否則公司一般都具有永久性。契約型基金則依據(jù)基金契約建立、運(yùn)作，契約期滿，基金運(yùn)營(yíng)也就終止。

2．匯率機(jī)制是指外匯市場(chǎng)交易中匯率升降同外匯供求關(guān)系變化的聯(lián)系及相互作用。外匯匯率的變化能夠引起外匯供求關(guān)系的變化，而供求關(guān)系的變化又會(huì)引起外匯匯率的變化。過(guò)高的匯率(這里采用直接標(biāo)價(jià)法，下同)意味著購(gòu)買外匯成本過(guò)高，由此導(dǎo)致對(duì)外匯需求減少，外匯供給相對(duì)過(guò)多從而促使匯率趨于跌落；當(dāng)匯率跌落到均衡點(diǎn)或均衡點(diǎn)以下時(shí)，對(duì)外匯的需求會(huì)迅速增加，外匯供給會(huì)大大下降，這時(shí)外匯匯率又會(huì)上升。因?yàn)檫^(guò)低的匯率意味著購(gòu)買外匯成本過(guò)低，從而導(dǎo)致對(duì)外匯需求過(guò)旺，供給相對(duì)不足，由此將推動(dòng)匯率的回升。

3． 相對(duì)于即期外匯交易而言，外匯遠(yuǎn)期交易有以下幾個(gè)特點(diǎn)：

一是買賣雙方簽訂合同時(shí)，無(wú)須立即支付外匯或本國(guó)貨幣，而是按合同約定延至將來(lái)某個(gè)時(shí)間交割。

二是買賣外匯的主要目的，不是為了取得國(guó)際支付手段和流通手段，而是為了保值和規(guī)避外匯匯率變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

三是買賣的數(shù)額較大，一般都為整數(shù)交易，有比較規(guī)范的合同。

四是外匯銀行與客戶簽訂的合同必須由外匯經(jīng)紀(jì)人擔(dān)保，客戶需繳存一定數(shù)額的押金或抵押品。

4． 購(gòu)買力平價(jià)理論(theory of purchasing power parity, PPP)是西方國(guó)家匯率理論中最具有影響力的一個(gè)理論。該理論的基本思想是：本國(guó)人之所以需要外國(guó)貨幣或外國(guó)人之所以需要本國(guó)貨幣，是因?yàn)檫@兩種貨幣在各自發(fā)行國(guó)均具有對(duì)商品的購(gòu)買力。以本國(guó)貨幣交換外國(guó)貨幣，其實(shí)質(zhì)就是以本國(guó)的購(gòu)買力去交換外國(guó)的購(gòu)買力。因此，兩國(guó)貨幣購(gòu)買力之比就是決定匯率的基礎(chǔ)，而匯率的變化也是由兩國(guó)購(gòu)買力之比的變化而引起的。因此，購(gòu)買力平價(jià)體現(xiàn)為一定時(shí)點(diǎn)上兩國(guó)貨幣的均衡匯率是兩國(guó)物價(jià)水平之比。由于購(gòu)買力體現(xiàn)為物價(jià)水平的倒數(shù)，因此購(gòu)買力平價(jià)可表示為： = 其中，為匯率，是1單位B貨幣以1單位A貨幣表示的比價(jià)。Pa為A國(guó)的一般物價(jià)水平；Pb為B國(guó)的一般物價(jià)水平。

5．代位原則的含義是保險(xiǎn)人對(duì)被保險(xiǎn)人因保險(xiǎn)事故發(fā)生遭受的損失進(jìn)行賠償后，依法或按保險(xiǎn)合同的約定取得向財(cái)產(chǎn)損失負(fù)有責(zé)任的第三方進(jìn)行追償?shù)臋?quán)利或?qū)κ軗p標(biāo)的所有權(quán)。

保險(xiǎn)標(biāo)的的損失如果是由負(fù)有民事賠償責(zé)任的其他自然人或法人造成的，被保險(xiǎn)人從保險(xiǎn)人獲得賠償后，應(yīng)將其向第三方追償?shù)臋?quán)利轉(zhuǎn)讓給保險(xiǎn)人，由保險(xiǎn)人在賠償金額范圍內(nèi)代位行使向第三方請(qǐng)求賠償?shù)臋?quán)利。保險(xiǎn)人對(duì)被保險(xiǎn)人承擔(dān)的賠償責(zé)任不應(yīng)該因第三方的介入而改變，被保險(xiǎn)人從保險(xiǎn)人處獲得保險(xiǎn)賠償后，就不能再?gòu)牡谌将@得賠償。許多國(guó)家法律通過(guò)限制不得對(duì)被保險(xiǎn)人的家庭成員或雇員行使代位追償權(quán)。

六、案例分析題 某日香港外匯市場(chǎng)USDI＝HKD14.4395，紐約外匯市場(chǎng)GBPI＝USDI1.8726，請(qǐng)判斷是否存在套匯機(jī)會(huì)？如有，單位套匯利潤(rùn)是多少？

答：存在套匯機(jī)會(huì)，連乘大于一。

14.4395×(1／14.4395×1.8726)×1.8726﹦1.000006925 單位套匯利潤(rùn)是多少？

獲利0.000006925港幣

第二篇：金融市場(chǎng)答案

金融市場(chǎng)學(xué)參考答案

一、名詞解釋（每題3分，共15分）

1、傭金經(jīng)紀(jì)人——證券經(jīng)紀(jì)人中的一種，是指接受客戶委托，在證券交易所內(nèi)代理客戶買賣有價(jià)證券，并按固定比率收取傭金的經(jīng)紀(jì)人。

2、證券公司——是指專門從事各種有價(jià)證券經(jīng)營(yíng)及其相關(guān)業(yè)務(wù)的金融企業(yè)。作為盈利性的法人企業(yè)，證券公司是證券市場(chǎng)的重要參加者和中介機(jī)構(gòu)。

3、債券現(xiàn)值——參考書(shū)122頁(yè)，是投資人為獲得債券期值的未來(lái)貨幣收入而購(gòu)買債券時(shí)所支付的價(jià)款。

4、投資基金——參考書(shū)191頁(yè)，是資本市場(chǎng)的一個(gè)新的形態(tài)，本質(zhì)是股票、債券及其他證券投資的機(jī)構(gòu)化，是一種間接的證券投資方式。……

5、金融期權(quán)——參考書(shū)279頁(yè)。

二、判斷正誤（每題2分，共20分）

1、√

2、X3、√

4、X5、X6、√

7、X8、X9、X10、√

三、單項(xiàng)選擇題（每小題1分，共10分)

1、A2、C3、B4、C5、D6、A7、C8、C9、A10、D

四、多項(xiàng)選擇題（每小題2分，共20分）

1、BCDE2、BD3、BCD4、ABCD5、ABD6、ADE7、ABCD8、ABCD9、ACD10、ABD

五、簡(jiǎn)答題（每題10分，共20分）

1、答：外匯投機(jī)交易是指外匯交易者在預(yù)測(cè)價(jià)格將要上升時(shí)先買后賣，在預(yù)測(cè)價(jià)格將要下跌時(shí)先賣后買以賺取利潤(rùn)的一種行為。

外匯投機(jī)交易有如下特點(diǎn)：（1）投機(jī)者主動(dòng)置身于匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)之中，從匯率的變動(dòng)中獲利；（2）投機(jī)活動(dòng)并非是基于對(duì)外匯的實(shí)際需求，而是通過(guò)匯率漲落賺取差價(jià)利潤(rùn)；

（3）投機(jī)收益大小取決于投機(jī)者預(yù)測(cè)的正確程度。

2、答：參考書(shū)57-59頁(yè)。先答三者的概念，然后比較，答出10異同之處即可。

六、案例分析題（15分）

答案：參見(jiàn)教材第124、126頁(yè)。

息票率%08%10%

當(dāng)前價(jià)格/美元463.1910001134.20

一年后價(jià)格/美元500.2510001124.94

價(jià)格增長(zhǎng)/美元37.060.00-9.26

息票收入/美元0.0080.00100.00

稅前收入/美元37.0680.0090.74

稅前收益率%8.008.008.00

稅/美元11.122428.15

稅后收入/美元25.945662.59

稅后收益率%5.605.605.52

第三篇：金融市場(chǎng)學(xué)及答案(單選及多選)

一、單項(xiàng)選擇題

1.金融市場(chǎng)交易的對(duì)象是（）

B金融資產(chǎn)

2.金融市場(chǎng)各種運(yùn)行機(jī)制中最主要的是（）

C.價(jià)格機(jī)制

3.企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券和股票等籌集資金主要體現(xiàn)的是金融市場(chǎng)的（）

A．聚斂功能

4.非居民間從事國(guó)際金融交易的市場(chǎng)是（）

B.離岸金融市場(chǎng)

5.同業(yè)拆借資金的期限一般為（）

A.1天

6.一市政債券息票率6.75%，以面值出售；一納稅人的應(yīng)稅等級(jí)為34%，該債券所提供的應(yīng)稅等價(jià)收益為（）

B.10.2%

7.最能準(zhǔn)確概況歐洲美元特點(diǎn)的是（）

C.存在外國(guó)銀行和在美國(guó)國(guó)土外的美國(guó)銀行的美元

8.短期市政債券當(dāng)期收益率為4%，而同類應(yīng)稅債券的當(dāng)期收益率為5%。投資者的稅收等級(jí)分別為以下數(shù)值時(shí)，能給予投資者更高稅后收益的是（）

C.20%

9.最早發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是（）

C 花旗銀行

10.國(guó)庫(kù)券和BAA級(jí)公司債券收益率差距會(huì)變大的情形（）

C 信用下降

11.以折價(jià)方式賣出債券的情形是（）

C債券息票率小于當(dāng)期收益率，也小于債券的到期收益率

12.一份10 000元面值的10年期國(guó)債每半年付息一次，該國(guó)債的年息票率6%，投資者在第5年末會(huì)收到（）

A 300元

13.關(guān)于政府機(jī)構(gòu)債券說(shuō)法不正確的是（）

C 債券的收支償付列入政府的預(yù)算

14.最適合被證券化的是（）

C 住房抵押貸款

15.一家公司的銷售額和利潤(rùn)都快速地增長(zhǎng)，且其速度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于整個(gè)國(guó)家以及其所在的行業(yè)的發(fā)展速度，那么這家公司發(fā)行的股票屬于（）

C 成長(zhǎng)股

16.在本國(guó)募集資金并投資于本國(guó)證券市場(chǎng)的證券投資基金是指（）

A 在岸基金

17.我國(guó)封閉式基金上市要求基金份額持有人不少于（）

C 1 000

18.在風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整測(cè)度指標(biāo)中，用市場(chǎng)組合的長(zhǎng)期平均超額收益除以該時(shí)期的標(biāo)準(zhǔn)差的是（）

A 夏普測(cè)度

19.期權(quán)購(gòu)買者只能在期權(quán)到期日那一天行使權(quán)利，既不能提前也不能推遲的期權(quán)是（）

A 歐式期權(quán)

20.標(biāo)的的資產(chǎn)市價(jià)高于協(xié)議價(jià)格時(shí)的看漲期權(quán)稱為（）

C 實(shí)值期權(quán)

21.某人某日用美元在1.0700/1.0705買進(jìn)50萬(wàn)歐元，5天后再1.0840/1.084平倉(cāng)，其獲利為（）

D 6 750美元

22.關(guān)于利率對(duì)匯率變動(dòng)的影響，表述正確的是（）

C 需比較國(guó)內(nèi)外的利率和通貨膨脹率后確定

23.下面表述正確的是（）

B 遠(yuǎn)期外匯的買賣價(jià)之差總是大于即期外匯的買賣價(jià)之差

24.現(xiàn)代貨幣制度下，可能使一國(guó)的匯率上升的原因有（）

C 物價(jià)下降

25.彈性貨幣分析法強(qiáng)調(diào)對(duì)匯市產(chǎn)生影響的市場(chǎng)有（）

C 貨幣市場(chǎng)

26.下列有關(guān)利率期限結(jié)構(gòu)的說(shuō)法正確的是（）

D.流動(dòng)性偏好假說(shuō)認(rèn)為，不同的借款人和貸款人對(duì)收益率曲線的不同區(qū)段有不同的偏好

27.假定名義年利率為10%，每年復(fù)利兩次，那么，有效（年）利率為（）

C.10.25%

28.根據(jù)凱恩斯流動(dòng)性偏好理論，與利率相關(guān)的是（）

B.投機(jī)動(dòng)機(jī)

29.名義利率是8%，通貨膨脹率為10%。則實(shí)際利率為（）

C.-18.2%

30.零貝塔證券的預(yù)期收益率是（）

D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

二、多項(xiàng)選擇題

1.發(fā)達(dá)金融市場(chǎng)必須具備的特點(diǎn)是（）

A.深度B.廣度E.彈性

2.政府作為金融市場(chǎng)的主題之一，其扮演的角色主要有（）

A.監(jiān)督者B.調(diào)節(jié)者C.資金需求者

3.根據(jù)交割方式的不同，金融市場(chǎng)可以分為（）

A.現(xiàn)貨市場(chǎng)C.期貨市場(chǎng)D.期權(quán)市場(chǎng)

4.金融工程技術(shù)的應(yīng)用主要表現(xiàn)在（）

A.套期保值B.投機(jī)C.套利D.構(gòu)造組合5.金融市場(chǎng)的配置功能表現(xiàn)在（）

A.資源的配置B.財(cái)富的再分配C.風(fēng)險(xiǎn)的再分配

6.同業(yè)拆借的資金主要用于（）

A 解決臨時(shí)性的資金短缺需要

C 彌補(bǔ)短期資金的不足

D 彌補(bǔ)票據(jù)清算的差額

7.在回購(gòu)市場(chǎng)中，決定利率的因素有（）

A 用于回購(gòu)的證券的質(zhì)地

B 交割的條件

C 回購(gòu)期限的長(zhǎng)短

D 貨幣市場(chǎng)其他子市場(chǎng)的利率水平

8.關(guān)于中長(zhǎng)期國(guó)債，論述錯(cuò)誤的有（）

B 長(zhǎng)期國(guó)債期限可達(dá)10年C 中期國(guó)債期限可達(dá)10-30年D 中期國(guó)債可隨時(shí)支取

9.關(guān)于公司債券，論述不正確的有（）

A 公司的提前贖回支取允許支取持有者按一定比例講債券轉(zhuǎn)換成公司普通股

B 公司信用債券是經(jīng)擔(dān)保的債券

D 公司債券持有者在公司有選舉權(quán)

10.關(guān)于債券的提前贖回條款，表述不正確的有（）

A 很有吸引力，因?yàn)榭梢粤⒓吹玫奖窘鸺由弦鐑r(jià)，從而獲得高收益

B 當(dāng)利率較高時(shí)傾向于執(zhí)行回購(gòu)條款，因?yàn)榭梢怨?jié)省更多的利息支出

11.關(guān)于債券的到期收益率，表述不正確的有（）

A 當(dāng)債券以折價(jià)方式賣出時(shí)，低于息票率；當(dāng)以溢價(jià)方式賣出時(shí)，高于息票率

C 現(xiàn)在的收益率加上平均年資本利得率

D 以如何所得的利息支付都是以息票率再投資這一假定為基礎(chǔ)的12.關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券，論述正確的有（）

A 收益率通常比標(biāo)的普通股要高

B 可轉(zhuǎn)換債券可能會(huì)推動(dòng)標(biāo)的股票價(jià)格的上漲

D 可轉(zhuǎn)換債券可以看作是一種普通債券附加一份期權(quán)

13.公司的優(yōu)先股經(jīng)常以低于其債券的收益率出售，是因?yàn)椋ǎ?/p>

A 優(yōu)先股通常有更高的代理等級(jí)

B 優(yōu)先股持有人對(duì)公司的收入有優(yōu)先要求權(quán)

C 優(yōu)先股持有人在公司清算時(shí)對(duì)公司的資產(chǎn)優(yōu)先要求權(quán)

14.在公司破產(chǎn)事件中（）

A 股東最有可能失去的是他們?cè)诠竟善鄙系淖畛跬顿Y

D 優(yōu)先股股東比普通股股東有獲得賠償?shù)膬?yōu)先權(quán)

15.道。瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的特征有（）

B 道。瓊斯工業(yè)平均指數(shù)由30種藍(lán)籌股組成D 道。瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在分股時(shí)對(duì)道。瓊斯除數(shù)進(jìn)行調(diào)整

16.根據(jù)價(jià)格決定的不同特點(diǎn)，證券交易制度一般可以分為（）

C 委托驅(qū)動(dòng)制度D 報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)制度

17.證券投資基金根據(jù)運(yùn)作方式的不同，可以分為（）

A 開(kāi)放式基金D 封閉式基金

18.封閉式基金上市交易，應(yīng)符合下列（）條件

B 基金合同期限為5年以上

C 基金募集金額不低于2億元人民幣

D 基金份額持有人不少于1 000人

19.以下屬于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整測(cè)度指標(biāo)是（）

A 夏普測(cè)度B 特雷納測(cè)度C 詹森測(cè)度

20.下列說(shuō)法正確的有（）

A 成長(zhǎng)型基金是指以追求資本增值為基本目標(biāo)的基金

C 貨幣市場(chǎng)基金以短期貨幣市場(chǎng)工具為投資對(duì)象

D 募基金是指可以面向社會(huì)大眾公開(kāi)發(fā)行銷售的一類基金

21.傳統(tǒng)的外匯市場(chǎng)交易主要有（）

A 套匯交易C 即期外匯交易D 遠(yuǎn)期外匯交易

22.匯率理論中包含了一價(jià)定律這一前提條件的理論有（）

A 絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)B 相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)

23.狹義的靜態(tài)外匯包括（）

A 外幣表示的銀行匯票B 外幣表示的銀行支票D 外幣銀行存款

24.下列表述中，正確的有（）

A 外匯銀行同業(yè)的外匯買賣差價(jià)一般要低于銀行與客戶之間的買賣差價(jià)

C 兩國(guó)間存在利率差異，國(guó)際投資者不一定可以從套利交易中獲利

25.根據(jù)粘性貨幣分析法，可以得知（）

A 貨幣市場(chǎng)失衡后，由于商品市場(chǎng)反應(yīng)緩慢，匯率將做出超調(diào)反應(yīng)

C 商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的調(diào)整速度是不一樣的26.基準(zhǔn)利率的特征包括（）

A.市場(chǎng)化B.基礎(chǔ)性D.傳遞性

27.關(guān)于名義利率與實(shí)際利率，以下正確的說(shuō)法是（）

A.名義利率不能完全反映資金時(shí)間價(jià)值，實(shí)際利率才真實(shí)地反映了資金的時(shí)間價(jià)值

B.當(dāng)通貨膨脹率較低時(shí)，實(shí)際利率約等于名義利率與價(jià)格指數(shù)之差

C.名義利率越大，周期越短，實(shí)際利率與名義利率的差值就越大

28.根據(jù)優(yōu)先偏好理論，說(shuō)法正確的有()

A.不同債券間是可以替代的C.投資者對(duì)不同債券之間存在著偏好

第四篇：金融市場(chǎng)學(xué)試卷及答案集合

一、名詞解釋

股票行市：是指股票在流通市場(chǎng)上買賣的價(jià)格。

傭金經(jīng)紀(jì)人：是指接受客戶委托，在證券交易所內(nèi)代理客戶買賣有價(jià)證券，并按固定比例收取傭金的經(jīng)紀(jì)人。

套利交易：外匯交易的方式之一。是指利用不同國(guó)家和地區(qū)短期利率的差異，將資金由利率低的國(guó)家和地區(qū)轉(zhuǎn)移到利率較高的國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行投放，從中獲取利息差額收益。套利交易依利率差異的存在而存在。

金融工具：又稱信用工具，指表示債權(quán)、債務(wù)關(guān)系的有價(jià)證券或憑證，是具有法律關(guān)系的契約

違約風(fēng)險(xiǎn)：又稱倒帳風(fēng)險(xiǎn)，是指?jìng)l(fā)行公司于債券到期前無(wú)法支付利息或到期時(shí)無(wú)法償還本金的可能性。通常政府發(fā)行的債券無(wú)違約風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)只存在于公司債券中。

票據(jù)：是指出票人自己承諾或委托付款人，在指定日期或見(jiàn)票時(shí)，無(wú)條件支付一定金額并可流通轉(zhuǎn)讓的有價(jià)證券。票據(jù)是國(guó)際通用的信用和結(jié)算工具，有匯票、本票和支票之分。

封閉型投資基金：開(kāi)放型投資基金的對(duì)稱，是指基金規(guī)模在發(fā)行前便已確定，在發(fā)行完畢后和規(guī)定的期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變的投資基金。2．()是指那些規(guī)模龐大、經(jīng)營(yíng)良好、收益豐厚的大公司發(fā)行的股票。3(C.信托關(guān)系)。

4．下列存單中，利率較高的是()。

5)。

6()，該基金不能成.()發(fā)行方式

7．銀行承兌匯票的轉(zhuǎn)讓一般是通過(guò)()方式進(jìn)行。

7()。8．按承保方式不同，保險(xiǎn)可以分為(9．根據(jù)國(guó)際清算銀行(BIS)的統(tǒng)計(jì)，(率互換)是交易最活躍的衍生工具。

遠(yuǎn)期外匯，稱之為(時(shí)間套匯

8（6．我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)是在改革開(kāi)放后，自(籃籌股：又稱熱門股，是指那些規(guī)模龐大、經(jīng)營(yíng)良好、收益豐厚的大公司發(fā)行的股票。貨幣頭寸：又稱現(xiàn)金頭寸，是指商業(yè)銀行每日收支相抵后，資金過(guò)剩或不足的數(shù)量，它是同業(yè)拆借市場(chǎng)的重要交易工具。

期貨市場(chǎng)：是指交易協(xié)議雖然已經(jīng)達(dá)成，交割卻要在某一特定時(shí)間進(jìn)行的市場(chǎng)。開(kāi)放型基金一—又稱開(kāi)放型投資基金，是封閉式投資基金的對(duì)稱。是指原則上只發(fā) 行一種基金單位，發(fā)行在外的基金單位或受益憑證沒(méi)有數(shù)額限制，可以根據(jù)實(shí)際需要和經(jīng)營(yíng)策略隨時(shí)增加或減少的投資基金。專家經(jīng)紀(jì)人——即傭金經(jīng)紀(jì)人的經(jīng)紀(jì)人。

回購(gòu)協(xié)議：是指證券的持有人在山售證券時(shí)，與證券的購(gòu)買商簽定協(xié)議，約定在一定期限后按原定價(jià)格或約定價(jià)格購(gòu)回所賣證券，從而獲取即時(shí)可用資金的一種交易行為。從本質(zhì)上說(shuō)，回購(gòu)協(xié)議是一種抵押貸款，其抵押品為證券。

基金證券：義稱投資基金證券，是指由投資基金發(fā)起人向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行，證明持有人按其所持份額享有資產(chǎn)所有權(quán)、資產(chǎn)收益權(quán)和剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)的有價(jià)證券。

二、判斷正誤并說(shuō)明原因

2．由于各國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度不同，因此，市場(chǎng)本身的構(gòu)成要素也就不同。答：錯(cuò)誤。盡管世界各國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度不同，但市場(chǎng)構(gòu)成要素卻是相同的，即主體、客體、媒體和價(jià)格。

3．二十紀(jì) 80年代以來(lái)，西方國(guó)家對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)督管理出現(xiàn)丁“放松管制”的較大轉(zhuǎn)變。放松管制并非不要監(jiān)管，而是監(jiān)管的松緊程度及監(jiān)管手段發(fā)生了變化。答：正確。這種變化的直接原因，一是世界經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)發(fā)生了根本變化；二是為了在變化丁的形勢(shì)面前保持和提高金融市場(chǎng)效率。總之，是要在安全與效率之間找到新的平衡。

1答：正確。公司證券不僅有公司債券，還包括股票。．公司債券只是公司證券的一部分。

2．即使在金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)國(guó)家，次級(jí)市場(chǎng)流通的證券也只占整個(gè)金融工具的2／3，這說(shuō)明次級(jí)市場(chǎng)的重要性不如初級(jí)市場(chǎng)。

答：錯(cuò)誤。雖然進(jìn)入次級(jí)市場(chǎng)的證券只是證券總量的一部分，但由于只有次級(jí)市場(chǎng)才賦予證券以流動(dòng)性，它使貨幣管理當(dāng)局得以開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，并成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的”晴雨表”。因而其重要性比初級(jí)市場(chǎng)有過(guò)之而無(wú)不及。它的規(guī)模大小是一國(guó)金融發(fā)達(dá)與否的重要標(biāo)志。

3．金融市場(chǎng)未能從中國(guó)封建社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中自然產(chǎn)生，根本原因是帝國(guó)主義殖民政策破壞的結(jié)果。

答：錯(cuò)誤。根本原因是受封建社會(huì)和自然經(jīng)濟(jì)的桎梏，新的生產(chǎn)方式難以產(chǎn)生，緩慢發(fā)展的商品經(jīng)濟(jì)不能內(nèi)蘊(yùn)對(duì)金融業(yè)的強(qiáng)烈需求，現(xiàn)代金融市場(chǎng)也就難以形成4也會(huì)同時(shí)下降。．債券價(jià)格與債券的收益率之間有著極為密切的關(guān)系，當(dāng)債券價(jià)格下跌時(shí)，收益率

答：錯(cuò)誤。債券價(jià)格與債券的收益率之間是反比關(guān)系。當(dāng)債券價(jià)格下跌時(shí)，意味著買者可以較低的價(jià)格購(gòu)進(jìn)該債券，從而提高其收益率。

2．在投資基金發(fā)展的初級(jí)階段，應(yīng)該更注重開(kāi)放型基金的發(fā)展。

答：錯(cuò)誤，應(yīng)該更注重封閉型基金的發(fā)展。巾于市場(chǎng)發(fā)展的初級(jí)階段丌放程度和抗風(fēng)險(xiǎn)程度都比較低，注重開(kāi)放型基金容易使市場(chǎng)失控而造成沖擊。3.人身保險(xiǎn)和人壽保險(xiǎn)是相同業(yè)務(wù)的兩種不同說(shuō)法。

答：錯(cuò)誤。人壽保險(xiǎn)以人的壽命為保險(xiǎn)標(biāo)的，人身保險(xiǎn)則以人的身體、生命、健康為保險(xiǎn)標(biāo)的，人壽保險(xiǎn)只是人身保險(xiǎn)的一個(gè)組成部分。

4．利率期貨交易利用了利率下降變動(dòng)導(dǎo)致債券類產(chǎn)品價(jià)格下降這一原理。

答：錯(cuò)誤。利率變動(dòng)和債券類產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)之間呈反向關(guān)系，即利率下降或上升會(huì)導(dǎo)致債券類產(chǎn)品價(jià)格上升或下降。

5．緬甸元和越南盾屬于外國(guó)貨幣，因而是外匯的組成部分。

答：錯(cuò)誤。緬甸元、越南盾均為非自由兌換貨幣，而不能兌換成其他國(guó)家貨幣的外國(guó)貨幣不能視為外匯。

6．外匯期貨的套期保值交易，主要通過(guò)空頭和多頭兩種交易方式進(jìn)行。這里所謂的空頭是指外匯交易者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上拋售外?二的行為。

答：錯(cuò)誤。外匯期貨套期保值交易中的空頭，不同于股票交易中的空頭，是指外匯交易者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買進(jìn)外匯，在期貨市場(chǎng)上賣出同等數(shù)額的同種貨幣，以防止或抵消因匯率變化帶來(lái)?yè)p失的行為。

7答：正確。因?yàn)樵谕鈪R市場(chǎng)上，匯率因受多種政治經(jīng)濟(jì)因素的影響而瞬息萬(wàn)變，外匯．外匯經(jīng)紀(jì)人存在的根本原因在于外匯匯率的頻繁波動(dòng)。

買賣雙方要直接進(jìn)行交易存在諸多困難，所以，必須通過(guò)某一個(gè)中間人來(lái)進(jìn)行，外匯經(jīng)紀(jì)人便產(chǎn)生了。

8．票據(jù)雖有本票、匯票、支票之分，但需要承兌的票據(jù)卻只有匯票一種。答：正確。支票是見(jiàn)票即付；本票的出票人即為付款人，因而無(wú)需承兌

三、單項(xiàng)選擇題

1．命融期權(quán)交易最早始于()。

2．從學(xué)術(shù)角度探討，()是衍生金融工具的兩個(gè)基本構(gòu)件。34，按照()(保險(xiǎn)標(biāo)的)的保險(xiǎn)。

5(金融市場(chǎng)的交易者)。67．下列())。

8(花旗銀行)。910．基金證券體現(xiàn)當(dāng)事人之間的．—般來(lái)說(shuō)，()(信托關(guān)系1.銀行匯票是指)。2稱之為．(D.再貼現(xiàn))。

3(A.荷蘭阿姆斯特丹證券交易所)。45．．金融市場(chǎng)的客體是指作為盈利性的法人企業(yè)，((D)。

6()。78．從理論上講，債券的轉(zhuǎn)讓價(jià)格主要取決于債券的．基本分析與技術(shù)分析相對(duì)應(yīng)，其核心目的是確定((A．內(nèi)在價(jià)值)。)。9．在金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)的國(guó)家，許多未上市的證券或者不足一個(gè)成交批量的證券，也可以在市場(chǎng)進(jìn)行交易。人們習(xí)慣于把這種市場(chǎng)稱之為(B.店頭市場(chǎng))。

10因)。1．金融市場(chǎng)上最重要的主體是(C.企業(yè)10．金融期權(quán)交易最早始于(31．世界上大多數(shù)國(guó)家的股票交易中；股價(jià)指數(shù)都是采用

()計(jì)算出來(lái)的 4．票據(jù)是一種無(wú)因債權(quán)證券，這里的“因”是指()5類行情尚未波動(dòng)的股票，這種行為被稱作(輪做)

6(78．政府債券同公司債券之間的區(qū)別是．優(yōu)先股是指(())9．承兌是(104(的主要業(yè)務(wù)

四、多項(xiàng)選擇題

2．金融市場(chǎng)的微觀經(jīng)濟(jì)功能包括(功能)。

化E.投資結(jié)構(gòu)組合化機(jī)構(gòu)投資者具有以廠特點(diǎn))。((人D.提高證券市場(chǎng)運(yùn)行效率(。

6()。)8買賣方式不同．開(kāi)放型基金與封閉型基金的主要區(qū)別C.(A．基金規(guī)模的可變性不同B．基金單位的外單方面轉(zhuǎn)移收入D．國(guó)際資本的流入)。

1.)。

2構(gòu)．同業(yè)拆借市場(chǎng)的參與者主要有)。

(B．拆借中介機(jī)()。4者。股票流通中場(chǎng)外交易的參與者主要有)。

(續(xù)費(fèi))。

(晚的債務(wù)代替另一種債務(wù)C.用銷售一種新債券來(lái)贖回舊債券7幾個(gè)方面構(gòu)成。．商業(yè)票據(jù)的發(fā)行成本由

()8．下列屬于貨幣市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)人的有(人)。

率)。10．在我國(guó)金融市場(chǎng)中，上海和深圳證券交易所)。

(步D．證券化的興起)。

2．金融期貨市場(chǎng)的規(guī)則主要包括以下幾個(gè)方面(A．規(guī)范的期貨合約B．保證金制度無(wú)成本地得到信息D．交易無(wú)費(fèi)用E.資金可以在資本市場(chǎng)中自由流動(dòng)

買賣方式不同C.5券的發(fā)行價(jià)格．債券的實(shí)際收益率水平主要決定于

((D．投資期限梯型化)。

股票投資風(fēng)險(xiǎn)可以區(qū)分為(C.市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)E．購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn))。

范化E．投資結(jié)構(gòu)組合化)。

(A．投資管理專業(yè)化D．投資行為規(guī)(A.委托代理關(guān)系B．債權(quán)債務(wù)關(guān)系D．買賣關(guān)系E．信任關(guān)系

(況D2率E．投機(jī)操縱

用交易貸款余額C．提高保證金比率D(B．規(guī)定信續(xù)費(fèi))。

6，財(cái)務(wù)公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，其主要業(yè)務(wù)是費(fèi)者發(fā)放消費(fèi)貸款)。

性)。

(A均等且相對(duì)B避險(xiǎn)的不完全9．決定債券內(nèi)在價(jià)值的主要變量有(A．債券的期值B．債券的待償期C．市場(chǎng)收益率

形D．三角形F．缺口

3(B.縮小銀行信用C.抑制貨幣需求E.收緊銀根)

場(chǎng))。

4．在下列各種經(jīng)紀(jì)人中，屬于貨幣經(jīng)紀(jì)人的有(券經(jīng)紀(jì)人)

(較晚的債券代替另一種債券B．(1)創(chuàng)造了一個(gè)具有連續(xù)性和集中性的證券交易市場(chǎng)。(2)形成公平合理的交易價(jià)格。(3)保證充分的信息披露，便利投資與籌資。(4)客觀反映經(jīng)濟(jì)狀況，引導(dǎo)資金投向。

七、案例分析題

1、國(guó)際收支順差加劇了境內(nèi)外對(duì)人民幣升值的預(yù)期，致使大量資金包括熱錢持續(xù)流人中國(guó)，短期外債的比重也上升至比較高的水平。

因升值預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，近幾年無(wú)論是中國(guó)居民還是非居民，都愿意早流人、7就不會(huì)有疏通市場(chǎng)．E期)。(債券有三種交易形式，即下述的()。l0.元經(jīng)紀(jì)人在下述諸種經(jīng)紀(jì)人中，l.答：簡(jiǎn)述外匯市場(chǎng)上的匯率機(jī)制。(])匯率機(jī)制是指外匯市場(chǎng)交易中匯率升降同外匯供求關(guān)系變化的聯(lián)系及相互作

用。外匯匯率的變化能夠引起外匯供求關(guān)系的變化，而供求關(guān)系的變化又會(huì)引起外匯匯率的變化。(2)過(guò)高的匯率(這里采用直接標(biāo)價(jià)法，下同)意味著購(gòu)買外匯成本過(guò)高，由此導(dǎo)致對(duì)外匯需求減少，外匯供給相對(duì)過(guò)多從而促使匯率趨于跌落；當(dāng)匯率跌落到均衡點(diǎn)或均衡點(diǎn)以下時(shí)，對(duì)外匯的需求會(huì)迅速增加，外匯供給會(huì)大大下降，這時(shí)外匯匯率又會(huì)上升。因?yàn)檫^(guò)低的匯率意味著購(gòu)買外匯成本過(guò)低，從而導(dǎo)致對(duì)外匯需求過(guò)旺，供給相對(duì)不足，由此將推動(dòng)匯率的回升。2．簡(jiǎn)述金融工具的特征及具相互關(guān)系。

答：(1)金融工具都具有期限忭、收益性、流動(dòng)性和安全性。期限性是指?jìng)鶆?wù)人在特定期限之內(nèi)必須清償特定金融丁具的債務(wù)余額的約定。收益性是指金融工具能夠定期或不定期地給持有人帶來(lái)價(jià)值增值的特性。流動(dòng)性是指金融工具轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不遭受損失的能力。安全性或風(fēng)險(xiǎn)性是指投資于金融工具的本金和收益能夠安全收回而不遭受損失的可能性。(2)任何金融工具都是以上四種特性的組合，也是四種特性相互之間矛盾的平衡體。一般來(lái)說(shuō)，期限性與收益性正向相關(guān)，即期限越長(zhǎng)，收益越高，反之亦然。流動(dòng)性、安全性則與收益性成反向相關(guān)，安全性、流動(dòng)性越高的金融工具其收益性越低。反過(guò)來(lái)也一樣，收益性高的金融工具其流動(dòng)性和安全性就相對(duì)要差一些。正是期限性、流動(dòng)性、安全性和收益性相互問(wèn)的不同組合導(dǎo)致了金融工具的豐富性和多樣性，使之能夠滿足多元化的資金需求和對(duì)“四性”的不同偏好。1．金融期貨市場(chǎng)有哪些主要特征?

答：(1)金融期貨市場(chǎng)是有組織的和有形的市場(chǎng)(2)金融期貨市場(chǎng)是有嚴(yán)格規(guī)章制度和交易程序的市場(chǎng)。(3)金融期貨交易更為標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化。2．債券市場(chǎng)有什么功能?

答：(1)成為政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)及公共團(tuán)體籌集穩(wěn)定性資金的重要渠道(2)為投資者提供了一種新的具有流動(dòng)性與盈利性的金融商品(3)為中央銀行間接調(diào)節(jié)市場(chǎng)利率和貨幣供應(yīng)量提供了市場(chǎng)機(jī)制(4)為政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)提供了重要機(jī)制

3答：．在證券交易所的運(yùn)作過(guò)程中，體現(xiàn)了哪些特殊的社會(huì)職能(1)創(chuàng)造了一個(gè)具有連續(xù)性和集中性的證券交易市場(chǎng)(2)形成公平合理的交易價(jià)格?

(3)保證充分的信息披露，便利投資與籌資(4)客觀反映經(jīng)濟(jì)狀況，引導(dǎo)資金投向 4答：．證券市場(chǎng)上不正當(dāng)投機(jī)操作主要有哪些類型(1）轉(zhuǎn)帳。(2)輪做。(3)烘托。(4)軋空。(5)? 套牢。

(6)操縱。(7)串謀。(8)散布謠言。(9)賣空活動(dòng)。(10)大戶的買賣。

1.答：影響股票價(jià)格變動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)因素有哪些(1)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。(2)經(jīng)濟(jì)周期和經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán)。?

(3)利率。(4)貨幣供應(yīng)量。(5)財(cái)政收支因素。(6)投資與消費(fèi)因素。(7)物價(jià)因素。(8)國(guó)際收支因素。(9)匯率因素。2答：．保險(xiǎn)市場(chǎng)有哪些主要功能(1)經(jīng)濟(jì)保障功能。(2)聚集社會(huì)資金功能。?

(3)促進(jìn)社會(huì)穩(wěn)定功能。(4)促進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展功能。

1答：．證券投資基金有哪些優(yōu)勢(shì)(1)小額投資，費(fèi)用低廉。?(2)組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)。(3)專家理財(cái)，省心省事。(4)流動(dòng)性高，變現(xiàn)力強(qiáng)。(5)種類繁多，任意選擇。2答：．證券公司有哪些主要業(yè)務(wù)(1)證券承銷業(yè)務(wù)。(2)代理買賣業(yè)務(wù)。?

(3)自蕾買賣業(yè)務(wù)。(4)投資咨詢業(yè)務(wù)。3．在證券交易所的運(yùn)作過(guò)程中，體現(xiàn)了哪些特殊的社會(huì)職能?

答：(1)創(chuàng)造了一個(gè)具有連續(xù)性和集中性的證券交易市場(chǎng)；(2)形成公平合理的交易價(jià)格；(3)保證充分的信息披露，便利投資與籌資；(4)客觀反映經(jīng)濟(jì)狀況，引導(dǎo)資金投向。

4答：．金融市場(chǎng)有哪些主要功能(1)轉(zhuǎn)化儲(chǔ)蓄為投資；(2)? 改善社會(huì)經(jīng)濟(jì)福利；

(3)提供多種金融工具并加速流動(dòng)，使中短期資金凝結(jié)為長(zhǎng)期資金；(4)通過(guò)經(jīng)濟(jì)金融體系競(jìng)爭(zhēng)性和效率；(5)引導(dǎo)資金流向。

4．股票市場(chǎng)有哪些主要功能?

答：(1)通過(guò)發(fā)行股票，可以使股份公司獲得創(chuàng)建的資本。(2)通過(guò)發(fā)行股票，可以使股份公司得以不斷擴(kuò)充資本，增加固定資產(chǎn)投資，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。(3)通過(guò)發(fā)行股票，可以使股份公司不斷增加運(yùn)營(yíng)資本，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。(4)通過(guò)發(fā)行股票募集資金，可以使股份公司減輕債務(wù)還本付息的壓力，降低資金成本和經(jīng)營(yíng)成本，改善公司財(cái)務(wù)狀況(5)發(fā)行股票，可以為投資者提供一種新的、高風(fēng)險(xiǎn)與高收益并存的投資工具，增加一種新的金融資產(chǎn)(6)股票市場(chǎng)價(jià)格的變化，可以綜合反映股票發(fā)行公司的經(jīng)營(yíng)狀況及國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。

六、論述題

1.試述企業(yè)在金融市場(chǎng)上的活動(dòng)領(lǐng)域與方式。

答：要點(diǎn)：1．企業(yè)是金融市場(chǎng)上最大的資金需求者，金融市場(chǎng)也因此成為企業(yè)融通資金的主要場(chǎng)所，成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的強(qiáng)大動(dòng)力。

2．企業(yè)在金融市場(chǎng)的活動(dòng)領(lǐng)域主要是資本市場(chǎng)，最常見(jiàn)的是發(fā)行公司債券和股票。決定企業(yè)到底以何種方式籌資，除了企業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃外，主要是不同籌資方式之間成本大小和收益大小的比較。

3．企業(yè)在貨幣市場(chǎng)上的作用也很重要。同企業(yè)在資本市場(chǎng)上的活動(dòng)相比，常常是以資金需求和供給的雙重身份出現(xiàn)。2.要點(diǎn)：試論金融市場(chǎng)監(jiān)督管理的必要性。1.從理論上分析，金融市場(chǎng)監(jiān)督管理的必要性主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

(1，金融市場(chǎng)的參與者成分復(fù)雜，為了金融市場(chǎng)的安全，需要金融管理。(2)(3)金融市場(chǎng)作為市場(chǎng)機(jī)制，帶有一定的自發(fā)性和盲目性。金融市場(chǎng)的監(jiān)督管理也是政府調(diào)節(jié)和管理國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要內(nèi)容之一。

2，金融市場(chǎng)監(jiān)督管理理論上的必要性并非一開(kāi)始就為人們所認(rèn)識(shí)，而是伴隨著金融市場(chǎng)發(fā)展中問(wèn)題的充分暴露而逐漸覺(jué)悟的。3.試論證券交易所的性質(zhì)與職能

答：要點(diǎn)：證券交易所是指專門的，有組織的證券市場(chǎng)，是證券買賣集中交易的場(chǎng)所。證券交易所只為證券買賣提供交易的場(chǎng)地，本身并不參加證券買賣，也不決定買賣的價(jià)格，證券買賣雙方在交易所內(nèi)公開(kāi)競(jìng)價(jià)，通過(guò)出價(jià)與還價(jià)的程序來(lái)決定證券的成交價(jià)格。

證券交易所具有以下基—本特征：

(1)證券交易所自身并不持有和買賣證券，也不參與制定價(jià)格。(2)交易采用經(jīng)紀(jì)制方式。(3)交易按照公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式進(jìn)行。(4)證券交易所有著嚴(yán)格的規(guī)章制度和規(guī)范的運(yùn)作程序。

(5)證券交易的過(guò)程完全公開(kāi)。證券交易所具有以下社會(huì)職能：

多流人外匯，并紛紛提前結(jié)?正、推遲售付匯。盡管在中國(guó)即時(shí)炒買炒賣或利用杠桿工具來(lái)進(jìn)行投機(jī)的資金規(guī)模十分有限，但類似于前面的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整卻非常盛行。體現(xiàn)在個(gè)人身上是居民紛紛調(diào)入外匯，但持匯意愿卻比較低；體現(xiàn)在商品和服務(wù)貿(mào)易上是預(yù)收貨款、延遲付匯、其它應(yīng)付暫收外匯及整體結(jié)匯的規(guī)模均越來(lái)越大；體現(xiàn)在資本項(xiàng)目上是外匯貸款和外債余額持續(xù)上升、非居民購(gòu)房現(xiàn)象日趨增多、外商投資企業(yè)資本金及境外上市籌集的資金也爭(zhēng)相結(jié)匯。

支的不平衡，以致形成一種難以解套的惡性循環(huán)。特別需要指出的是，雖然外債的其這種類似于居民、企業(yè)、銀行與央行的博弈，反過(guò)來(lái)會(huì)進(jìn)一步加劇國(guó)際收他指標(biāo)尚算正常，但短期外債比重攀升至56％，大幅偏離25％公認(rèn)警戒線的情況仍然值得高度重視。

——摘自柴青山：國(guó)際收支順差讓加息陷入兩難困境要求：

(1)(2)認(rèn)真研讀所給材料并根據(jù)國(guó)際收支教學(xué)內(nèi)容，寫(xiě)一份案例分析材料。分析材料應(yīng)完整準(zhǔn)確闡述案例中涉及的基本原理、存在的主要問(wèn)題及解 決此類問(wèn)題的思路或建議。

解題思路：(1)解釋國(guó)際收支順差和逆差。(2)從國(guó)際收支順差的副作用角度分析。(3)從熱錢流人對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響角度分析。(4)說(shuō)明加息難的理由。、中航油事件在新加坡上市的中航油，這個(gè)一度有希望成為中國(guó)石油三巨頭之外的第四股力量的明星企業(yè)，成了國(guó)際衍生品市場(chǎng)上最新的一個(gè)犧牲者。

自2003年開(kāi)始做油品套期保值業(yè)務(wù)。在此期間，新加坡公司總裁陳久霖擅自擴(kuò)大業(yè)經(jīng)國(guó)家有關(guān)邢門批準(zhǔn)，中航油新加坡公司在取得中國(guó)航汕集團(tuán)公司授權(quán)后，務(wù)范圍，開(kāi)始從事石油衍生品期權(quán)交易，和日本三井銀行、法國(guó)興業(yè)銀行等在期貨交易場(chǎng)外，簽訂了合同。在石油價(jià)格為每桶40美元的時(shí)候，陳久霖買了“看跌”期權(quán)，交割價(jià)格為每桶38美元。沒(méi)想到國(guó)際油價(jià)一路攀升，國(guó)際原油價(jià)格由每桶40美元迅速攀升到最高每桶56美元附近。根據(jù)其合同，需向交易對(duì)方(銀行和金融機(jī)構(gòu))支付保證金。每桶油價(jià)每上漲1美元，新加坡公司要向銀行支付5000萬(wàn)美元的保證金，導(dǎo)致新加坡公司現(xiàn)金流量枯竭，賬面實(shí)際損失和潛在損失總計(jì)約5.54億美元。

要求：

例分析材料。(1)認(rèn)真研瀆所給

“中航油事件”材料并根據(jù)金融期權(quán)的教學(xué)內(nèi)容，寫(xiě)—份案(2)分析材料應(yīng)完整準(zhǔn)確闡述案例中涉及的基本原理、存在的主要問(wèn)題及解決此類問(wèn)題的思路或建議。

解題思路：(1)解釋看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。(2)從期權(quán)的收益損失角度分析。(3)從過(guò)度投機(jī)角度進(jìn)行分析。(4)從國(guó)家的金融監(jiān)管體制不健全角度進(jìn)行分析。

第五篇：自考金融市場(chǎng)學(xué)答案2013年1月

全國(guó)2013年1月自學(xué)考試金融市場(chǎng)學(xué)試題

課程代碼：00077

一、單項(xiàng)選擇題(本大題共20小題，每小題1分，共20分)

在每小題列出的四個(gè)備選項(xiàng)中只有一個(gè)是符合題目要求的，請(qǐng)將其選出并將“答題紙”的相應(yīng)代碼涂黑。錯(cuò)涂、多涂或未涂均無(wú)分。

1.現(xiàn)代意義上的證券交易所最早成立于

A.意大利佛羅倫薩

C.英國(guó)倫敦

2.中央銀行發(fā)行和回購(gòu)的市場(chǎng)是

A.政府債券市場(chǎng)

C.央行票據(jù)市場(chǎng)

3.同業(yè)拆借期限最長(zhǎng)不超過(guò) ．．．

A.3個(gè)月

C.9個(gè)月

4.我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)使用的利率是

A.SHIBOR

C.HIBOR B.LIBOR D.NIBOR B.6個(gè)月 D.1年 B.貨幣市場(chǎng) D.同業(yè)拆借市場(chǎng) B.荷蘭阿姆斯特丹 D.美國(guó)費(fèi)城

5.下列有價(jià)證券中，具有“二次融資”特點(diǎn)的是

A.普通可轉(zhuǎn)換公司債券

C.普通股

6.每股凈資產(chǎn)反映的是股票的A.票面價(jià)值

C.清算價(jià)值 B.賬面價(jià)值 D.內(nèi)在價(jià)值 B.可分離交易轉(zhuǎn)換債券 D.優(yōu)先股

7.A公司每股凈資產(chǎn)值為5元，預(yù)計(jì)溢價(jià)倍數(shù)為2，則每股發(fā)行價(jià)格為

A.2.5元

C.7.5元 B.5元 D.10元

8.下列關(guān)于股票發(fā)行價(jià)格的影響因素中，說(shuō)法正確的是

A.稅后凈利潤(rùn)越高，發(fā)行價(jià)格越高

B.股票發(fā)行數(shù)量越大，發(fā)行價(jià)格可能越高

C.傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)且競(jìng)爭(zhēng)能力較差的企業(yè)，其發(fā)行的股票價(jià)格越高

D.宏觀經(jīng)濟(jì)前景悲觀時(shí)，發(fā)行價(jià)格越高

9.我國(guó)B股目前實(shí)行的交割方式是

A.T+0

C.T+2 B.T+1 D.T+

310.在美國(guó)、英國(guó)、中國(guó)香港和中國(guó)臺(tái)灣的基金市場(chǎng)中，90％以上是

A.開(kāi)放式基金

C.貨幣市場(chǎng)基金

11.指數(shù)型基金是 B.封閉式基金 D.債券型基金

A.主動(dòng)型基金

C.貨幣市場(chǎng)基金 B.被動(dòng)型基金 D.債券型基金

12.基金收益中，因低價(jià)買進(jìn)高價(jià)賣出證券而獲取的價(jià)差收益是

A.股利收入

C.資本利得 B.利息收入 D.資本增值

13.我國(guó)《證券投資基金管理辦法》規(guī)定，封閉式基金的收益分配比例不得低于基金收益的 ．．

A.60％

C.80％ B.70％ D.90％

14.因商品的進(jìn)口和出口而發(fā)生的支出和收入的外匯是

A.貿(mào)易外匯

C.金融外匯 B.勞務(wù)外匯 D.捐贈(zèng)外匯

15.黃金在航空航天、通訊、醫(yī)學(xué)、電力等領(lǐng)域都具有極其廣泛的用途，該用途體現(xiàn)的是黃金的A.貨幣屬性

C.金融屬性 B.投資屬性 D.商品屬性

16.我國(guó)商業(yè)銀行面向普通投資者開(kāi)辦的最主要的黃金投資業(yè)務(wù)是

A.實(shí)物黃金業(yè)務(wù)

C.紙黃金業(yè)務(wù) B.品牌金業(yè)務(wù) D.黃金寄售業(yè)務(wù)

17.下列關(guān)于金融期貨合約的說(shuō)法中，正確的是

A.場(chǎng)外交易

C.流動(dòng)性強(qiáng) B.非標(biāo)準(zhǔn)化 D.違約風(fēng)險(xiǎn)高

18.在物價(jià)不變、貨幣購(gòu)買力相對(duì)穩(wěn)定時(shí)的利率是

A.名義利率

C.即期利率 B.實(shí)際利率 D.遠(yuǎn)期利率

19.股票內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算模型中，假定股票永遠(yuǎn)支付固定股利的模型是

A.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型

C.不變?cè)鲩L(zhǎng)模型 B.零增長(zhǎng)模型 D.市盈率估價(jià)模型

20.在下列各種不同市場(chǎng)類型中，組合管理者會(huì)選擇消極保守型的態(tài)度，只求獲得市場(chǎng)平均的收益率水平的是

A.無(wú)效市場(chǎng)

C.半強(qiáng)式有效市場(chǎng) B.弱式有效市場(chǎng) D.強(qiáng)式有效市場(chǎng)

二、多項(xiàng)選擇題(本大題共5小題，每小題2分，共10分)

在每小題列出的五個(gè)備選項(xiàng)中至少有兩個(gè)是符合題目要求的，請(qǐng)將其選出并將“答題紙”的相應(yīng)代碼涂黑。未涂、錯(cuò)涂、多涂或少涂均無(wú)分。

21.與傳統(tǒng)的定期存單相比，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單NCDs的不同之處在于 ．．．．

A.NCDs記名，可轉(zhuǎn)讓

C.NCDs既有固定利率，又有浮動(dòng)利率

E.NCDs不能提前支取

22.相對(duì)于銀行貸款，商業(yè)票據(jù)融資的特征體現(xiàn)為

A.發(fā)行成本低 B.發(fā)行成本高 B.NCDs不記名，可轉(zhuǎn)讓 D.NCDs只有固定利率

C.對(duì)利率變動(dòng)反應(yīng)靈敏

E.足額運(yùn)用資金 D.對(duì)利率變動(dòng)反應(yīng)遲鈍

23.債券的發(fā)行價(jià)格通過(guò)投標(biāo)人的競(jìng)價(jià)來(lái)確定的方式包括

A.荷蘭式招標(biāo)

C.混合式招標(biāo)

E.定價(jià)式

24.證券投資基金的特點(diǎn)包括

A.集合理財(cái)、專業(yè)管理

C.利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)

E.獨(dú)立托管、保障安全

25.下列關(guān)于ETF的說(shuō)法中，正確的有

A.申購(gòu)贖回時(shí)，ETF與投資者交換的是基金份額和“一籃子”股票

B.申購(gòu)贖回時(shí)，ETF與投資者交換的是現(xiàn)金

C.ETF是被動(dòng)管理型基金

D.ETF是主動(dòng)管理型基金

E.ETF的申購(gòu)贖回通過(guò)交易所進(jìn)行

B.組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn) D.嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明 B.美國(guó)式招標(biāo) D.簿記建檔式

非選擇題部分

注意事項(xiàng)：

用黑色字跡的簽字筆或鋼筆將答案寫(xiě)在答題紙上，不能答在試題卷上。

三、名詞解釋題(本大題共4小題，每小題3分，共12分)

26.銀行承兌匯票3-8

427.債券回購(gòu)交易4-116

28.集合競(jìng)價(jià)5-128

29.現(xiàn)場(chǎng)檢查監(jiān)管12-310

四、簡(jiǎn)答題(本大題共5小題，每小題6分，共30分)

30.簡(jiǎn)述金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。1-4

531.簡(jiǎn)述《票據(jù)法》對(duì)票據(jù)的分類。3-7

432.簡(jiǎn)述債券的主要風(fēng)險(xiǎn)類型。4-97

33.簡(jiǎn)述優(yōu)先股的不同分類情況。5-12

234.簡(jiǎn)述證券交易委托類型。5-147

五、論述題(本大題共2小題，每小題14分，共28分)

35.試述股票市場(chǎng)的功能。5-130

36.試述黃金市場(chǎng)的功能。8-211

選擇題答案

BCDABBDADABCDADCCBBDBCEACEABCABCDEACE