第一篇：資產重組協議

資產重組協議

甲方：

地址：

法定代表人：

乙方：重慶莎苑食品有限公司

地址：

法定代表人：

甲、乙雙方因生產經營需要，經協商，決定對雙方優勢進行組合，共同打造以食品、賓館為主要經營業務的優質企業，擬由甲方注入資金對乙方進行資產重組，現雙方就資產重組事宜達成以下協議：

一、有關詞語的解釋

除非本協議書中另有約定，以下詞語具有下列含義：

1、重慶莎苑食品有限公司：原屬國有企業，是1997年改制后成立的職工全部持股的有限責任公司。

2、有關資產：是指依本協議書甲方所控收乙方的全部資產及相關負債，其詳細資料見（資產負債表）。

3、有關合同：是指乙方在日之前簽訂的，并由甲方所認可的貨款合同、抵押合同及生產經營合同（詳見合同清冊）。

4、有關業務：是指乙方依法從事的生產經營業務，具體以營業執照上登記為準。

5、有關職工：是指乙方在冊職工（以乙方年月日向甲方提供的職工檔案名冊為準）。

二、重組方式

1、甲、乙雙方同意甲方承擔乙方債權債務，負責安置乙方職工的方式對乙方進行資產重組。乙方原職工所持有的乙方股份以每股4000元的價格轉讓給甲方，本次收購總股份股共計元作為收購股份的價格，再加上：①職工安置費：工齡按1000元一年進行補償，共計名職工，工齡年，合計金額元；②補交乙方所欠的養老保險金（截止年月）共計元；③對乙方自2010年月前所拖欠的職工醫藥費，按國家有關規定和乙方原醫藥費管理報銷辦法予以報銷。

以上各項全部合計總金額為元作為甲方收購乙方股份的價格。

2、甲方在對乙方股權收購后，其有關業務由甲方經營管理，并由甲方享有和承擔相關的權利及義務。

3、乙方原股東不愿出讓股份的，保留其股東身份，并按公司法要求，承擔相應的債權債務、對此次資產重組按份額承擔相應的此次對職工進行工齡補償的費用和原乙方所拖欠的養老保險費、醫藥費以及此次資產重組產生的相關費用。

三、有關債權、債務的處理。

甲方在收購乙方股權后，其有關債權、債務均由甲方承擔。

四、有關合同的處理。

1、甲方收購乙方股權后，其依法簽訂的有關合同均由甲方接受。

2、上述合同主體需要變更，乙方應協助甲方完成變更登記手續。

五、股權轉讓

1、甲、乙雙方確認，在本協議生效時，完成職工股份轉讓手續，其他

有關資產、業務及文件、資料在日內辦理移交手續；

2、在辦理移交等手續時，乙方應給予甲方必要的協助；

3、乙方的有關業務，在被甲方進行股權收購以后，甲方可以繼續從事此有關業務。

六、乙方的陳述與承諾。

1、人員情況：按人，其中、在冊職工人，離退休職工人。

2、資產情況：到年月止，乙方總資產為

3、資源情況：

4、債權債務情況：截止年月，乙方總負責為（詳見債務清單）。

5、股份情況：共計股，其中，第一次認股次增股股（均已在工商管理局注冊登記）。

6、乙方保證其委托代理人或法定代表人依法取得乙方股東大會或董事會的授權。

7、乙方保證企業出讓股份所得資金全部用于職工股份轉讓和職工安置，并完全在甲方的監控之下支付以上資金。

8、乙方在進調出，不得做有損于甲方利益的行為。

七、甲方陳述與承諾。

1、甲方公司的簡介：

2、甲方保證及時接受乙方的相關資產和業務，并承擔其有關債權、債務。

3、乙方職工轉納為甲方職工，并通過重新簽訂勞動合同的法律形式來

確定員工和企業的勞動關系，若乙方職工不愿重新簽訂勞動合同，按雙方協商的規定安置職工（詳見附則職工安置辦法）。

4、甲方不得做出有損乙方利益的行為。

八、甲方的權利和義務。

1、甲方有權根據本協議接收乙方的資產，并在股權轉讓完成后有權處置其資產。

2、甲方有權要求乙方將所有資產的全部文件完整地移交給甲方，上述文件包括但不限于所有各種賬目、賬簿、設備技術資料。

九、乙方的權利和義務

1、乙方有權向甲方要求限期兌現股份轉讓金和股權轉讓費用。

2、乙方有義務將所有經營性資產及相關文件資料根據本協議提交給甲方。

3、乙方有義務協助甲方辦理本次股權轉讓手續。

4、乙方用自己位于陳家灣的1700多m2工業出讓地土地使用權作甲方支付收購股份資金和職工安置費用對價的擔保抵押。

十、違約責任。

1、任何一方違反本協議的規定，均構成違約，均應承擔違約責任，給對方當事人造成損失的，應給予賠償，雙方均有過錯的，按雙方過錯大小確定賠償款。

2、若單方違約除賠償守約方一切經濟損失外，還應向守約方另外支付違約金萬元人民幣。

十一、糾紛解決辦法。

1、甲、乙雙方因本協議的解釋或履行發生爭議時，雙方首先通過友好協商來解決。

2、甲、乙雙方在友好協商開始10日后未達成一致意見時，任何一方均有權向重慶市仲裁委員會申請仲裁。

十二、附則：職工安置辦法

1、對于自2000年到乙方控股（以工商登記之日準）之日所有拖欠職工的醫療費，住院費按原企業報銷規定予以報銷，包干費按照包干的方式一次性補發，在乙方控股后各職工按照相關醫院保險規定享受待遇，一律不再報銷（含退休職工）。包干計算的標準為：工齡20年以下（含20年）的職工每月20元；工齡20年以上至30年（含30年）的職工每月30元；工齡30年以上的職工每月40元。

2、凡莎苑公司在冊職工，自其個人股權轉讓的工商登記手續辦理完畢之日起，男性年滿周歲（含歲），女性年滿周歲（含歲），愿意上崗的，與企業重新簽訂勞動合同，統一安排上崗；不愿意上崗的，與企業簽訂的自愿下崗合同，由企業按照重慶市最低生活標準發放生活費。企業與上述職工簽訂合同后，重組后的企業應補繳原企業所欠養老保險并續繳養老保險及續辦醫療保險。

3、凡莎苑公司在冊職工，自其股權轉讓的工商登記手續辦理完畢之日起，男性未滿周歲，女性未滿周歲，該年齡段的職工應在上崗、停薪留職、自動離職三種方式任選其一，一旦選擇以下任一方式，在雙方約定的基礎上不得變更。

（1）、上崗：與變更后的企業重新簽訂勞動合同，享受養老保險及醫療保險等相應的福利待遇；

（2）、停薪留職：保留與變更的企業職工關系，簽訂停薪留職合同，全部保險均自行繳納（企業代辦），不享受其他福利待遇、企業不收停薪留職職工的管理費。

（3）自動離職：自動離職的職工由企業一次性補繳原來拖欠的養老保險金，辦理相關手續并發給一次安置費。計算方法為：安置費＝實際工齡的月數×元/年。

如該批職工隨年齡增加，滿足本辦法第二條規定條件的，可以享受本辦法第二條規定的待遇。

四、凡莎苑公司在冊職工，如30天內不來企業辦理相關手續的，按照礦工予以除名。但不影響其原有股東身份及取得股權轉讓金。

五、凡莎苑公司在冊職工，如本次不出讓股權，按公司法規定享有股東權利并承擔相應義務和責任。

六、凡莎苑公司離退休職工，重組后的企業必須按國家規定為其續繳醫療保險，有關福利待遇按國家相關的法律法規執行。

七、本安置辦法自股東，并正式取得工商部門登記備案之日起開始實施。

甲方：乙方：

法定代表人(簽字、蓋章)法定代表人(簽字、蓋章)

年月日

第二篇：資產重組協議

目錄

1．定義

2．重組內容的確定

3．重組的生效

4．重組的落實

5．稅項

6．相互賠償

7．不競爭

8．爭議的解決

9．簽署的生效

_________，是_________企業，其法定地址在_________（以下稱“母公司”）；________（籌），是經批準擬成立股份有限公司（企業名稱預先核準通知書號：_________號《企業名稱預先核準通知書》），其籌委會地址在_________（以下稱“股份公司”）。

鑒于：母公司為依法在_________注冊成立的國有企業。母公司已得到_________字_________號文批準，作為主要發起人進行部分改制，并聯合其他社會法人作為發起人，共同設立股份公司。母公司以其擁有的位于_________的主要生產車間（抗菌素、抗艾滋病藥物中間體等）和配套設施，_________車間、_________中心和綜合辦公樓及其所在土地所有權，公司持有的_________（以下簡稱_________）_________％的股權作為出資，并聯合_________公司、_________公司、_________公司及自然人_________作為發起人以現金出資，以發起方式設立股份公司。自股份公司正式成立之日，母公司擁有股份公司_________％的股份，是股份公司的最大股東。了確保重組的內容和目的得到落實和貫徹，母公司和股份公司同意根據本協議內載明的條款和條件對重組有關事項作出適當的安排。據此，雙方立約如下：

1．定義

除非上下文中另有規定，下述詞在本協議內有以下的意義：“母公司”_________公司，股份公司的控股股東和擁有母公司在重組時轉給股份公司的全部資產和債務的所有人；“股份公司”_________公司（籌）；“重組”是母公司以部分資產及權益與其他發起人改制發起設立一家股份公司，而母公司成為其控股公司；“重組文件”本協議附件中所附關于重組的報告和批文；“財務報表”母公司截止_________年_________月_________日的資產負債表（連同有關附注）及利潤表；“生效日期”重組正式生效的日期，即為重組而進行的資產評估基準日的后一日。

2．重組內容的確定

2．1　雙方同意對資產負債的劃分及債權債務處理的內容，作出如下確定，重組中資產負債的具體劃分，按下述債權債務處理和確定為準。

2．2　根據重組方案，母公司將其位于_________的主要生產車間（抗菌素、抗艾滋病藥物中間體等）和配套設施，_________車間、_________中心和綜合辦公樓及其所在土地所有權，母公司持有的_________公司（以下簡稱_________）_________％的股權折價入股投入股份公司，保留在母公司的其他資產，應屬于母公司所有。被劃入股份公司的資產和負債的調整明細表，已由上海立信會計師事務所協助編制完成。雙方已在該明細表上蓋章，以示同意和確認。具體的資產負債的劃分，以編制該明細表時所進行的實際劃分及本協議為準。此外，雙方同意和聲明，母公司對下列協議、安排、負債和義務承擔全部責任，股份公司對該等協議、安排、負債和義務不承擔任何責任：

（a）母公司員工無論在任何時期在母公司的工資基金及職工福利基金中的權利；

（b）母公司在簽定本協議之前與重組前母公司員工之間達成的有關集資的協議和安排。

2．3　無形資產的處理

土地使用權處理情況改制主體中，母公司將下屬部分土地資產折股投入股份公司，_________土地使用權由母公司在“土地估價結果和土地處置經國土資源部確認后”向_________市國土局繳納_________％的出讓金；_________的土地使用權由設立后的股份公司向_________市國土局租賃使用。

3．重組的生效

3．1　在本協議簽訂之日前，重組已獲得有關部門的批準。重組的生效日期為為重組而進行的資產評估基準日的后一日。重組自生效日期起正式生效。雖然股份公司在生效日期以后才正式成立，重組的生效有追溯性。

3．2　母公司的資產、負債、債權、債務，自重組生效日期起，按重組文件和本協議的規定，分別歸入股份公司和母公司。除非第3．3條另有規定，歸入股份公司和母公司的資產、負債、債權、債務，于生效日期以后所發生的變化，以及其相關業務所帶來的盈利或虧損，歸雙方各自擁有和承擔。

3．3　母公司對股份公司作出聲明和保證如下：

（a）財務報表真實公正地反映了股份公司截至_________年_________月_________日止的業績。

（b）自重組生效日期起，截至股份公司正式成立之日止，母公司以正常的方法管理股份公司的資產、負債、債權和經營其相關的業務。

（c）股份公司的資產和負債的內容和價值，在重組生效日期至股份公司正式成立之日的期間，并無重大的不利改變；股份公司在正式成立之日的凈資產值，不小于其于重組生效日期的凈資產值，但不計算資產在兩個日期之間的折舊值。

（d）在股份公司成立之前，母公司全權擁有作價入股的資產及權益，有權將該資產及權益投入股份公司，而不受到任何抵押權、留置權或其他第三方權益的限制。

（e）除了已在財務報表和資產評估報告中已披露的負債外，以及除了母公司在重組生效日期以后正常操作股份公司業務和資產中所發生的負債外，在股份公司正式成立前有關股份公司資產沒有其他實際的或已有的債務或責任。

（f）在股份公司正式成立前，母公司沒有違反任何有關股份公司業務和資產的重大協議的任何重要條款。

（g）在股份公司正式成立前母公司經營股份公司的業務從來沒有違反任何適用的法律和法規，而將會令到股份公司遭受重大的損失。

（h）在股份公司正式成立前，母公司經營股份公司的業務從來沒有侵犯任何專利權、版權、設計、商標、商號或其他可注冊的或不可注冊的第三方的工業或知識產權。

（i）目前不存在對母公司并與股份公司業務或資產有關而提出的正在進行的或待決的或被威脅提出的任何訴訟或仲裁（不論作為原告、被告或其他），也不存在可能導致對股份公司的財務狀況產生重大影響的索償要求及任何可能構成索償要求的事實。如果母公司違反上述聲明和保證而令股份公司受到損失，母公司同意向股份公司作出賠償。

4．重組的落實

4．1　母公司和股份公司確認重組的目的、內容、方法和精神，同意依據重組文件和本協議及其附件的各項規定將重組落實，并處理已發生或遺留的一切有關事項。母公司和股份公司確認和同意，與重組有關的一切活動（包括但不限于資產、權利、債務和義務的轉讓）對其各自具有法律約束力。

4．2　在股份公司正式成立之前所未能完成的重組步驟和工作，雙方將用最大的努力，相互合作，盡快完成。雙方同意盡最大努力采取一切活動（包括但不限于簽訂或促使他人簽訂任何文件申請或取得任何批準、同意、承諾或完成任何注冊、登記、備案）以確保重組全面落實。重組方案有未盡之處，而本協議亦未作出具體安排者，雙方將會誠意協商，尋求公平和妥善處置辦法。

4．3　如有任何母公司的資產、權利、債務或義務必須事先取得任何第三者的審批、同意或承諾才能按重組文件和本協議及其附件訂明的基準和其他條件轉讓給股份公司，而此審批、同意或承諾尚未取得的話，雙方同意采取一切適當及合理的方法去處理該資產、權利、債務和義務，以維護母公司和股份公司在其中的利益。

4．4　除非本協議另有規定，雙方各自承擔執行本協議所發生的費用。

5．稅項

5．1　本第5條中“稅項”指所有由國家、省、市地方或地區政府或機關或向其繳納的稅項，包括但不限于對毛利潤或凈利潤、所得、收入、銷售、買賣、專利、有形資產或無形資產、動產或不動產（包括它們的買賣、轉讓、贈與、處置、擁有、使用或占用）征收的稅項（包括所得稅、增值稅、營業稅、消費稅、關稅、印花稅、能源建設交通基金費、預算調節基金費等），并包括：

（a）以承包或類似方式或標準征收或繳納的稅項或上繳金額；

（b）任何額外或重征的稅項，無論該額外或重征的稅項，是因已征收或繳納的稅項不足，或已征收或繳納的稅項所曾獲給予或享受的減征或豁免不適當或不合法而產生；

（c）任何與稅項有關的罰款、滯納金或其他應繳款。但母公司產生或應承擔的“稅項”，不包括已在財務報表中已作出準備的“應付稅金”。

5．2　母公司將承擔：

（a）一切母公司在股份公司正式成立前產生的稅項，無論該稅項是在重組生效日期或以后征收或應繳納；

（b）一切與按重組文件和本協議的規定保留在母公司的資產、權利、債務或義務（及其相關業務）有關的稅項；

（c）一切母公司在其經營過程中產生的稅項；

（d）在股份公司正式成立后，一切與資產、責任、業務、債權或債務有關的，應轉給股份公司但尚未轉出的稅項。

5．3　股份公司將承擔一切與按重組文件和本協議及其附件的規定歸入股份公司的的資產、權利、債務或義務（及其相關業務）有關的、在生效日期或以后產生的稅項。

5．4　母公司承諾向股份公司補償（除股份公司按第5．3條承擔的稅項）：

（a）母公司按第5．2條承擔的一切稅項；

（b）與上述5．4（a）項所述稅項有關的一切起訴、索賠、訴訟、損失、賠償、罰款、費用和開支（包括但不限于因這些起訴、索賠、訴訟的判決或和解以及這些起訴、索賠、訴訟的判決或和解的執行而產生的或與其有關的一切付款、費用和開支）。

5．5　股份公司承諾向母公司補償，除母公司按第5．2條承擔的稅項以外的：

（a）股份公司按第5．3條承擔的一切稅項；

（b）與上述5．5（a）項所述稅項有關的一切起訴、索賠、訴訟、損失、賠償、付款、費用和開支（包括但不限于因這些起訴、索賠、訴訟的判決或和解以及這些起訴、索賠、訴訟的判決或和解的執行而產生的或與其有關的一切付款、費用和開支）。

6．相互賠償

6．1　股份公司對于母公司的資產、權利、債務和義務，僅承擔在重組文件和本協議及其附件中規定從生效日期起劃入股份公司的部分。股份公司對留于母公司的其它資產、權利、債務和義務，均不承擔，對其亦無任何權利或責任。母公司的其它資產、權利、債務和義務（包括潛在的債務和義務），皆由母公司承擔。

6．2　雙方各向對方承諾將向對方補償（以下分稱“賠償方”和“受償方”）：

（a）按重組文件和本協議及其附件中規定由賠償方承擔的受償方的資產、權利、債務和義務及有關業務的起訴、索賠、訴訟、損失、賠償、付款、費用和開支；

（b）為了賠償方的利益，受償方履行本協議第4．3條和4．4條時而發生的一切起訴、索賠、訴訟、損失、賠償、付款、費用和開支；

（c）因賠償方違反本協議的任何條款，使受償方發生的一切起訴、索賠、訴訟、損失、賠償、付款、費用和開支；但是，（i）股份公司向母公司補償的數額不得包含在前述財務報表中的資產負債表所示的長期、流動和或然負債總值中的事項和有關款項；（ii）母公司應按第3．3條（尤其是3．3（a）項）向股份公司賠償的數額，將等量地抵銷第（i）項所述的數額。

（d）上述各項包括但不限于因這些起訴、賠償、訴訟的判決或和解以及這些起訴、索賠、訴訟的判決或和解的執行而產生的或與其有關的一切付款、費用或開支；但因受償方蓄意違約、欺詐或疏忽而產生的或有關的一切起訴、索賠、訴訟、損失、賠償、付款、費用和開支則不包括在本第6．2條下的補償范圍之內。

7．不競爭

7．1　母公司向股份公司承諾，母公司將不會在中國境內任何地方和以任何形式（包括但不限于獨資經營，合資經營和擁有在其他公司或企業的股票或權益）直接或間接從事或擴大從事與股份公司的業務有競爭或能構成競爭的業務或活動。

7．2　第7．1條將不限制母公司從事或繼續從事：母公司在重組生效日期前已經經營的，與轉給或將轉給股份公司的資產和義務無關的，且不與股份競爭的所有其他業務。

8．爭議的解決

雙方就本協議的接受和履行有爭議時，應通過友好協商解決。協商不成，任何一方均可向_________市有管轄權的法院提起訴訟。

9．簽署生效

9．1　雙方保證已獲得了為簽署本協議相應的授權，雙方授權代表簽署蓋章后生效。

9．2　協議一式_________份，雙方各持_________份。

9．3　因股份公司尚在籌建階段，其公章以籌委會公章為準，待股份公司成立后，由股東大會通過本協議，加蓋股份公司公章。

母公司（蓋章）：_________股份公司（蓋章）：_________

法定代表人（簽字）：_________負責人（簽字）：_________

_________年____月____日_________年____月____日

簽訂地點：_________簽訂地點：_________

第三篇：關于納稅人資產重組有關營業稅問題

國家稅務總局

關于納稅人資產重組有關營業稅問題的公告

國家稅務總局公告2011年第51號 2011.9.26 根據《中華人民共和國營業稅暫行條例》及其實施細則的有關規定，現將納稅人資產重組有關營業稅問題公告如下：

納稅人在資產重組過程中，通過合并、分立、出售、置換等方式，將全部或者部分實物資產以及與其相關聯的債權、債務和勞動力一并轉讓給其他單位和個人的行為，不屬于營業稅征收范圍，其中涉及的不動產、土地使用權轉讓，不征收營業稅。

本公告自2011年10月1日起執行。此前未作處理的，按照本公告的規定執行。

《國家稅務總局關于轉讓企業產權不征營業稅問題的批復》（國稅函[2002]165號）、《國家稅務總局關于深圳高速公路股份有限公司產權轉讓不征營業稅問題的批復》（國稅函[2003]1320號）、《國家稅務總局關于鞍山鋼鐵集團轉讓部分資產產權不征營業稅問題的批復》（國稅函[2004]316號）、《國家稅務總局關于中國石化集團銷售實業有限公司轉讓成品油管道項目部產權營業稅問題的通知》（國稅函[2008]916號）同時廢止。

特此公告。

51號公告對于資本運作的重大利好

——以企業分立為例

中央法規層面對于企業分立的營業稅政策在2011年10月份之前始終是不明確，國家稅務總局曾經在2002年對海南省地方稅務局作出批復，在《關于轉讓企業產權不征營業稅問題的批復》（國稅函[2002]165號）中規定“轉讓企業產權是整體轉讓企業資產、債權、債務及勞動力的行為，其轉讓價格不僅僅是由資產價值決定的，與企業銷售不動產、轉讓無形資產的行為完全不同。因此，轉讓企業產權的行為不屬于營業稅征收范圍，不應征收營業稅”，但是這是針對轉讓整體資產、負債等而言的，而分立是轉讓部分的資產、負債等；在2005年國家稅務總局給青海省地方稅局作出了一個類似批復，在《關于青海省黃河尼那水電站整體資產出售行為征收流轉稅問題的批復》（國稅函[2005]504號）中規定“非整體轉讓企業資產、債權、債務及勞動力，不屬于企業的整體產權交易行為。因此，轉讓土地使用權和銷售不動產的行為應照章征收營業稅”，從該文件中似乎可以看出，必須是轉讓全部的產權行為，否則需要繳納營業稅。但是對于分立行為，同時又分為存續分立和新設分立，存續分立對于被分立企業來說是轉移部分產權，而新設分立對于被分立企業來說屬于轉讓全部產權，具體如何使用營業稅政策，卻一直沒有明確的規定。

但是部分省市的稅務機關作出了地方性的規定，例如早在2000年，《江蘇省地方稅務局關于企業改組改制中有關營業稅若干征稅問題的通知》（蘇地稅發[2000]44號）規定“對企業在分立過程中發生的土地使用權、不動產所有權的轉移行為，不征收營業稅”，江蘇地稅對于分立的營業稅處理作出了明確的規定，要早于國家稅務總局的類似政策；《福建省地方稅務局關于福建頂益食品有限公司存續分立有關營業稅問題的批復》（閩地稅函[2006]50號）規定“該公司存續分立，實質上是整體轉讓公司中飲料生產車間的全部產權。根據《國家稅務總局關于轉讓企業產權不征營業稅問題的批復》（國稅函[2002]165號）的有關規定，福建頂益食品有限公司存續分立過程中整體轉讓飲料車間的行為不征營業稅”，在福建地稅的這份批復文件中，似乎認為轉讓一個車間也屬于整體轉讓產權行為，進而不征營業稅，福建地稅的批復要比國家稅務總局對青海省地方稅局的批復政策執行口徑寬松得多，這也再次陷入迷惑，就是什么是整體產權轉讓呢；在2009年，《浙江省地方稅務局關于營業稅若干政策業務問題的通知》（浙地稅函[2009]423號）規定“在合并、分立、兼并等企業重組過程中發生轉讓企業產權涉及的不動產、土地使用權轉移行為，不征收營業稅”；2010年3月，福建省地方稅局再次對企業分立過程中轉讓資產涉及的營業稅問題作出批復，在《福建省地方稅務局關于長樂星光房地產開發有限公司企業分立資產轉移有關營業稅問題的批復》（閩地稅函[2010]43號）規定“根據財政部、國家稅務總局《關于股權轉讓有關營業稅問題的通知》（財稅[2002]191號）以及國家稅務總局《關于轉讓企業產權不征營業稅問題的批復》（國稅函[2002]165號）有關規定，對長樂星光房地產開發有限公司分立兩個公司（即長樂星光房地產開發有限公司和長樂昆侖大飯店有限公司）過程中所產生的資產轉移不征收營業稅”。

從江蘇、浙江、福建的地方性政策規定來看，企業分立行為都是不征收營業稅的。個人認為這種規定是合理的，因為企業分立也是資本運作的一種形式，屬于產權轉移的范圍，而產權轉移同時涉及資產、負債、債權、債務及勞動力的轉移，不屬于營業稅的征稅范圍。另外，在《國家稅務總局關于納稅人資產重組有關增值稅問題的公告》（國家稅務總局公告2011年第13號）中對分立的增值稅處理作出了規定，也是不征增值稅的，營業稅是和增值稅相對應的一個流轉稅稅種，在對于產權轉移問題的態度和立場應該是有相通之處的。在眾人的期盼之下，國家稅務總局貨勞司終于在2011年9月末發了，《國家稅務總局關于納稅人資產重組有關營業稅問題的公告》（國家稅務總局公告2011年第51號），文件精神與13號公告一致，分立行為涉及的不動產及土地使用權轉移不征收營業稅。

13號公告和51號公告的出臺應該與《國務院關于促進企業兼并重組的意見》（國發[2010]27號）的規定密不可分，該文規定“研究完善支持企業兼并重組的財稅政策。對企業兼并重組涉及的資產評估增值、債務重組收益、土地房屋權屬轉移等給予稅收優惠”。國務院的這份文件似乎也影響了稅務總局在2010年7月份發布的關于重組企業所得稅管理的4號公告。

51號公告的出臺對于資本運作是一個重大利好，例如對于上市前的企業改制，突出主業，借殼上市等均為利好，終于在中央層面明確了政策。

下面以東北高速分立為例，淺析一下企業分立涉及的稅務問題： 【案例】東北高速分立

2010年2月東北高速公路股份有限公司（上交所上市公司，股票代碼“600003”，以下稱“東北高速”）分立為黑龍江交通發展股份有限公司（以下稱“龍江交通”）和吉林高速公路股份有限公司（以下稱“吉林高速”）。分立后，龍江交通和吉林高速承繼及承接東北高速的所有資產、負債、權益、業務和人員；東北高速的股東成為龍江交通和吉林高速的股東；東北高速終止上市并不經過清算程序辦理注銷手續。龍江交通和吉林高速的股票在獲得批準后在證券交易所上市。東北高速的主要股東是黑龍江省高速公路集團公司（以下稱“龍高集團”）持股26.90%、吉林省高速公路集團有限公司（以下稱“吉高集團”）持股22.29%和華建交通經濟開發中心（以下稱“華建交通”）持股17.92%，其他公眾持有占全部股本的32.89%。東北高速在分立日在冊的所有股東，其持有的每股東北高速股份將轉換為一股龍江交通的股份和一股吉林高速的股份。在此基礎上，龍高集團將其持有的吉林高速的股份與吉高集團持有的龍江交通的股份互相無償劃轉，上述股權劃轉是本次分立上市的一部分，將在分立后公司股票上市前完成。

【稅務處理及評價】

一、所得稅

合理商業目的原則的判定 本次交易的商業目的：（1）理順公司內部機制的需要

（2）有利于兩公司得到當地政府的支持，獲得資產注入和發展的動力 從上述對交易目的的描述上看，本次交易的主要目的是為了解決內部治理的問題，并非出于稅收目的，應該是具有合理商業目的的。

權益連續性原則的判定

（1）本次交易中分立企業龍江交通和吉林高速以其自身股份向原東北高速股東支付股份，可以滿足股份支付超過85%的條件。

（2）取得龍江交通和吉林高速股份的主要股東也承諾在12個月內不會轉讓股份。

（3）龍高集團將其持有的吉林高速的股份與吉高集團持有的龍江交通的股份互相無償劃轉，會在一定程度上造成東北高速的股東沒有按照原持股比例取得分立企業龍江交通和吉林高速的股份。

從上述分析看來，本次交易不滿足特殊性稅務處理中“權益連續性原則”的限制條件，主要是因為東北高速的股東龍高集團和吉高集團按照持股比例取得龍江交通和吉林高速的股份，但是龍高集團和吉高集團相互置換股份是有其特定背景的，此次分立主要是因為東北高速內部股東的不合，如果分離后仍然交叉持股，那么將導致此次分立沒有取得預先的效果。從宏觀層面上看，分立后龍高集團和吉高集團仍然通過持股方式獲取東北高速的資產產生的收益，不過是獲取收益的資產各有所側重不同而已。因此，從宏觀上看，還是符合“權益的連續性原則”的。

經營連續性原則的判定

本次交易完成后原有資產的經營活動不會改變。

從上述分析來看，本次交易可以滿足“經營連續性原則”的限制條件。綜上所述，從稅法靜態的角度看，此次分立難以滿足59號文中特殊性稅務處理規定的條件，但是從宏觀上來看是能夠滿足的。因此，東北高速的此次分立，存在稅務上的不確定性，若是發生稅務爭議，應該通過有關的渠道反映企業的涉稅訴求，爭取維護企業的稅收利益。

二、貨物和勞務稅

根據《國家稅務總局關于納稅人資產重組有關增值稅問題的公告》（國家稅務總局公告2011年第13號）的規定，此次交易過程中涉及到的貨物轉移無需繳納增值稅。

根據剛剛發布的《國家稅務總局關于納稅人資產重組有關營業稅問題的公告》（國家稅務總局公告2011年第51號）的規定，本次交易屬于新設分立，屬于產權轉讓的范疇，涉及到的土地使用權和不動產的轉移不征營業稅。

三、財產和行為稅

根據《財政部 國家稅務總局關于土地增值稅一些具體問題規定的通知》（財稅字[1995]第048號）的規定，東北高速無需就土地使用權和不動產的轉移繳納土地增值稅。

根據《財政部、國家稅務總局關于企業改制重組若干契稅政策的通知》（財稅[2008]175號）的規定，龍江交通和吉林高速無需就其受讓東北高速的土地房屋權屬繳納契稅。

根據《財政部，國家稅務總局關于企業改制過程中有關印花稅政策的通知》（財稅[2003]183 號）規定，龍江交通和吉林高速新啟用的資金賬簿記載的資金，凡原已貼花的部分可不再貼花，未貼花的部分和以后新增加的資金按規定貼花。其他會計科目記載的資金轉為實收資本或資本公積的資金按規定貼花。

第四篇：資產重組案例——課堂教學使用

案例1三星康寧對賽格三星的股權收購案

2002年8月8日8賽格三星（000068）發布公告稱，公司第一大股東深圳市賽格集團擬向公司并列第二大股東韓國三星康寧投資有限公司出讓部分賽格三星股權。一旦轉讓成功，三星康寧所持股份將占該公司法人股的50%，成為賽格三星的第一大股東。賽格三星因此也有望成為我國加入WTO后外資并購第一股。

三星康寧投資有限公司是韓國三星康寧株式會社的子公司，而后者是由韓國三星和美國康寧各出資50%組建的合資公司，主要生產彩電及計算機用玻殼等，它是全球第二大玻殼制造企業，在生產研發、技術創新、經營管理方面位居世界前列。

三星康寧進入賽格三星是1998年。當時，賽格三星上市沒滿三年，其法人股仍在禁止轉讓之列。為了能進入賽格三星，三星康寧最終通過對賽格三星原股東深業騰美的收購得以進入賽格三星。透過這種決絕的收購行動，我們不難看出三星康寧當時對賽格三星強烈的入主愿望。而在這種決絕行動的背后或許就埋下了在賽格三星上市滿三年后進一步收購該公司法人股的伏筆。從這個層面上看，本次并購可謂蓄意已久。

而三星康寧當初之所以看好賽格三星，首先是因為它看好CRT（彩色顯示顯像器件）在中國的產業前景；其次作為賽格三星的前身賽格中康其技術主要來源于美國的康寧公司，與三星康寧的技術有著同一淵源，便于生產、市場和技術等各個領域的對接。盡管幾年來國內的彩電市場風云變換，但其市場規模和增長潛力依然令業內巨頭心動，特別是今年國內彩電企業產能的放大，以及出口的大比例攀升更增強了三星康寧對中國市場和制造能力的信心。雖然幾年來賽格三星的效益難以令人叫好，但通過對其在技術和管理等方面的強化，三星康寧也完全有信心透過加大對該公司的投入而在中國謀求更大的市場份額。

因為經營的困難而負債累累的賽格集團，出讓部分國有股權也符合自己的經營需要。從賽格三星已公布的信息可以看出，賽格集團到2001年底還拖欠賽格三星1.32億元。依照承諾，賽格集團應于本還款，本次股權出讓也為其還款提供了資金來源。

三星康寧本次對賽格三星的股權收購充分顯示了其對賽格三星的信心，以及做大賽格三星的決心，也強化了賽格三星作為它在中國的制造基地及其在全球戰略布局中的地位。

從公開披露信息看，三星康寧投資公司的母公司三星康寧株式會社目前在全球共有多個生產基地，分布在德國、馬來西亞等國家，在全球CRT生產領域，無論規模還是技術都僅次于日本的旭硝子公司。而在顯示器方面，三星康寧更雄居第一。上半年，三星株式會社的領導在會見深圳市政府官員時曾明確表示要加大在深圳的投資力度。在完成對賽格三星的股權收購后，相信其要加大的投資力度將會體現在賽格三星的產能擴大和技術提升等方面。

在經營中，賽格三星也嘗到了三星技術的甜頭。據了解，來自三星康寧技術的產品DF目前已占到了公司銷售收入的50%，在出口和國內兩個市場上都叫了個滿堂彩。

更為重要的是，隨著三星康寧的入主，大股東欠款以及關聯公司的代墊款項都有可能得到解決。資料顯示，到本第一季度，除賽格集團拖欠公司1.32億元外，賽格三星為關聯公司深圳賽格三

1星實業有限公司代墊的款項已高達5.82億元。三星康寧的順利入主可望盡快使公司得到相關部門的支持，在較短的時間內實現以賽格三星實業公司的優質資產以抵償方式償還應收款項。

而另有消息顯示，鑒于三星康寧全球布局的全新考慮，三星康寧早有將其在其它國家的生產基地轉移到深圳來的想法，而其總部也將因這種生產基地的轉移而遷到中國來。屆時賽格三星來自大股東的支持也將更有效、更全面，賽格三星的前景也將更為看好。

（資料來源：證券時報2002年8月9日）

討論問題：

1、結合案例論述在跨國并購中應如何選擇目標企業。

2、本次并購對并購方和被并購方來說各有哪些好處？

案例2華源集團的資產重組案例

中國華源集團有限公司發展概況

當你在因特網上敲入.cn的網址時，中國華源集團有限公司的主頁就會展現在你面前。中國華源集團董事長，原中國紡織總會會長吳文英的致詞稱：“中國華源集團有限公司的創建，是紡織工業部貫徹鄧小平同志南巡講話的精神，聯合外經貿部和交通銀行總行參與浦東開發開放的重大舉措，表明中國紡織工業在積極推進兩個根本轉變，通過科、工、貿、金融相結合來發展大企業、大集團方面又邁出了堅實的步伐”。1992年7月，華源集團成立后，在總裁周玉成（原紡織總會政策法規司司長）的領導下，通過資產經營得到了超常規、跨越式的發展，營業規模、資產總值、出口創匯連年翻番，并在塔吉克斯坦、尼日爾、烏干達和墨西哥等地進行了直接投資。1998年底，華源集團已擁有全資和控股子公司27家，其中專業進出口公司10家，集團下屬自營進出口工業企業7家，與外方合資企業16家，4家上市公司，海外公司和辦事處7家，企業職工近4萬人。集團已經形成了紡織、動力機械、高科技、國際貿易和資產經營五大板塊，資產總規模到1998年底達110億元，凈資產33.58億元。對于華源的高速發展理論界將其稱為“華源模式”。

華源集團的發展歷程

1.資本積累

從華源成立之日起，紡織工業部給華源的定位就是要成為“多元化，外向型，高科技”的集團公司。進行多元化經營，那就必須有足夠的資本來實行擴張，而華源集團成立時的注冊資本僅1.4億元。但華源及時地抓住了1992年鄧小平南巡講話后，全國經濟快速發展的機遇，大力發展國際貿易和房地產，提出了“抓機遇，搶跑道，挺進浦東”的戰略。從1993年到1995年，每年開發房地產面積都在20萬平方米左右。在外貿方面，1993年華源進出口總額為5600萬美元，1996年達3.2億美元。貿易和房地產的迅猛發展為華源在短期內積累了雄厚的資本，為華源進入工業產業、實施資產重組打下了良好的基礎。

2.通過資產重組獲得快速發展

華源脫胎于紡織工業部，其人員大多來自于紡織行業，因此華源在進入產業時很自然地首先從紡織業做起。總裁周玉成對中國紡織業的現狀十分清楚。當時普遍認為中國紡織行業存在兩大問題：總量過剩和結構失衡。紡織企業普遍效益不好，因此有人說，紡織行業已是“夕陽”產品了。可華源領導層經過分析認為，從技術角度看，對于技術含量低的產品，產量是過剩的。而對于技術含量高的產品，中國紡織業是比較落后的，有較大的發展潛力。從產品角度看，紡織品的消費領域分為衣著用、裝飾用和產業用三類。中國在裝飾用和產業用紡織品方面的消費比例遠遠低于國際水平。在競爭激烈的衣著用紡織品方面，雖然總量較大，但對有特色和質量高的產品的需求也是很大的。

總的看來，紡織行業在產品結構和技術進步方面仍有很大的潛力可挖。基于以上分析和判斷，華源集團確定了發展高新技術纖維和裝飾用、產業用紡織品的戰略。華源集團在對國有紡織企業進行購并重組的過程中逐漸形成了“大化纖”和“大服飾”的感念，并在后來推出了華源股份和華源發展兩家上市公司。

華源股份有限公司主要并購了三方面的資產。一是化學纖維，主要是重組了常州合纖廠和南通復合纖維公司。常州合纖廠主要生產差別化、功能性滌綸長絲，是江蘇省高新技術企業。華源以增量控股形式投入7371.3萬元，設立常州華源化學纖維有限公司，注冊資本14465.3萬元，華源占51%。南通復合纖維公司主要生產高技術含量、高附加值的滌棉復合型高速紡低彈絲。該產品僅日本、韓國能夠生產。經剝離后凈資產1500萬元，華源集團以貨幣資金并購其全部凈資產。二是織造，主要是對錫山長苑絲織廠重組。該廠主要產品為高級差別化仿真絲面料織物，主要設備從日本引進，總資產4884.2萬元，凈資產640萬元。華源以增量控股的方式投入960萬元，控股60%。三是高檔服裝服飾，主要是重組了江蘇秋艷集團。該集團以生產成衣為主，擁有較好的設備和較強的技術力量，產品銷路較好，凈資產1943萬元。華源增量購買其60%的股權。

通過以上并購，初步形成了華源集團從高新技術纖維、織造到最終生產成衣的一條龍大化纖的產業概念。在完成了并購整合及股份制改造后，華源將上述企業全部凈資產共計12854萬元，投入股份公司，建立上海華源股份有限公司，向境外發行B股。該公司總股本19853萬元，其中法人股8535萬股，境內上市外資股(B股)11500萬股，每股發行價為人民幣2.33元，折合美元每股0.28元，全面攤薄后市盈率5.308倍，流通股已于1996年7月26日在上海證券交易所掛牌上市。

在總結華源股份的實踐的基礎上，1996年下半年，華源集團又將控股聯合的常熟雙貓紡織裝飾有限公司、江蘇太倉雅鹿公司、上海華源國際貿易發展有限公司、中國紡織保稅貿易中心整體推向國內資本市場，組建上海華源企業發展股份有限公司。“華源發展”總股本1億股，其中社會公眾股為2500萬股，于1996年10月3日在上海證券交易所掛牌上市。

華源股份上市后不久，又于1997年6月24日成功的發行了4000萬股A股，共募集資金2.7億元。利用這些資金圍繞“一條龍大化纖工程”，又展開了一系列的購并活動。先是出資375萬美元和6000萬元人民幣分別收購了中韓合資華昌染工有限公司和揚州布廠，增加了年產2000萬滌綸仿真絲高級印染布和2000萬米高質量滌棉布的生產能力。然后又收購了杜邦（中國）纖維有限公司、赫斯特華新纖維有限公司、雷迪斯聚合物有限公司、巴斯夫——華源尼龍有限公司中的原由華源集團持有的股份，增加了2000噸氨綸、6萬噸化學聚合物、8000噸尼龍6BCF及4500噸仿粘無紡布的生產能力。這樣，華源股份與華源發展就形成了一個高技術纖維——織造——印染——服裝服飾完整的產業鏈條。

華源在紡織和化纖方面獲得資產重組的成功后，為了集體的進一步發展，開始尋求在其它行業能有所作為。經過對汽車、造紙等行業的詳細調查，華源最終選擇了農機行業。華源經過調研分析認為中國農機行業單位規模小，資本有機構成低，附加值低，所有進入壁壘低，為行業外企業進入提供了條件。其次，農機行業結構不優化，產品開發能力低。華源如果進入，就可以從一開始選擇一個優化的結構來開發產品。中國在相當長的一段時間內是農業國，這意味著農機的發展空間很大。第三是個人因素，華源集團總裁周玉成是從合肥工業大學機械系畢業的，對農機行業并不陌生。1995年，華源開始在農機行業篩選企業，為進入農機行業做準備。進入農機行業是華源集團實施多元化經營、跨行業發展的重要戰略步驟，是華源在實業方面發展的又一關鍵戰略舉措。

通過反復比較和談判，華源最終選定了六家在國內具有較強競爭力的國有大中型企業，組建了無錫華源行星動力有限公司、山東華源萊動內燃機有限公司、山東濰坊華源拖拉機有限公司、山東華源山拖有限公司、山東華源聚寶農用車有限公司、山東光明機械制造有限公司等六家企業。并通過對這六家企業的重組，于1998年6月成功地組建了華源凱馬機械股份有限公司，注冊資本64000萬元，凈資產11億，總資產28億，發行了24000萬股B股。就資產規模和整體實力而言，華源凱馬成為繼常柴股份和一拖股份之后國內最大的三家農業機械上市公司之一。小缸徑多缸柴油機、單缸柴油機和四輪農用運輸車的產銷量局全國前兩位，中小型拖拉機產銷量居全國第一。

華源凱馬與一般的農業企業相比有兩大特征：

首先是“啞鈴型”的組織結構，即凱馬強化科技開發功能和市場營銷功能，形成啞鈴的兩端。在科技開發方面，科研院所直接參與了華源凱馬的重組上市，并將其相關的專業技術和技術骨干納入上市公司，共同組建技術開發中心。在市場營銷方面，華源機械進出口公司經重組進入華源凱馬，全國農機銷量最大的中國農機總公司也以發起人股東的身份參與凱馬的重組上市和組建面向國內、國際兩個市場的營銷中心，形成了一個功能比較完善協調的產品銷路網絡。

其次是縱向一體化的產業結構。目前中國農機行業還沒有其它任何一家企業具有這種結構。華源凱馬的構成企業中包含了農機行業中的上游企業和下游企業，產品包括發動機、農用汽車和拖拉機，而且拖拉機和農用車中有各種類型的產品。同時華源牢牢抓住農機的少數幾項核心技術（如發動機）的開發，其它產品都委托外面來開發生產，這種結構對降低交易成本和抗擊市場風險很有利。例如發動機的40%左右在公司內部消化，可以降低交易成本。并且縱向一體化為華源凱馬的擴張提供了廣闊的空間。發動機可以橫向發展，拖拉機農用車又可以向農機具延伸，生產組合的延伸空間很大。凱馬在其成立后的第一次訂貨會上就收到了45.8億元的訂單。

3.利用資本市場收購浙江鳳凰，實現中紡科技城的借殼上市

中紡科技城是中國第一家具有行業特色的國家高新技術產業開發區，于1994年4月奠基。負責開發區建設的中國紡織國際科技產業城開發公司是由原紡織總會、華源集團及青浦工業園區三方共同組建，注冊資本1億元。當時組建的目的是引進國外先進技術和成為中國重要的化纖生產基地。目前，一批國際著名的跨國公司，如美國杜邦、德國的巴斯夫公司和赫斯特公司、意大利的雷迪斯公司、法國的霞日集團等已陸續入區建設。

為了使中紡科技城上市并擁有自己的主業，華源集團再次把目光投向了資本市場，并最終選擇了通過浙江鳳凰借殼上市。浙江鳳凰在重組之前主要做日化產品如洗衣皂，和化工產品如脂肪醇。它是上海的老八股之一，1990年上市，在老的投資者中很有知名度。但近幾年來，由于日化行業競爭激烈等原因，浙江鳳凰的效益每況日下；后來進行了“康鳳重組”（浙江康恩貝公司控股浙江鳳凰），但也未有起色。因此有人認為華源入主該公司風險很大，特別是日化行業與華源原有的紡織和農機業關聯度極低。可是周總認為，一方面這是個“殼”資源，另一方面浙江鳳凰也有自己的優勢（鳳凰有一個較好的脂肪醇項目），經過適當的重組和戰略調整時可以扭虧為盈的。

華源集團對浙江鳳凰的購并重組分為兩個階段。

（1）1997年11月29日，中國華源集團通過股權轉讓方式，從浙江康恩貝公司手中以每股1.925元的價格受讓其持有的浙江鳳凰29.09%的股權，轉讓總金額5220.174萬元，成為浙江鳳凰的第一大股東。同時對浙江鳳凰的資產進行剝離重組，一方面浙江鳳凰受讓中紡科技城中華源集團持有的部分股權3830萬股，成為中紡科技城的最大股東，實現了華源的優質資產對浙江鳳凰的注入，每年為浙江鳳凰帶來1000萬元的穩定的投資收益。另一方面，在地方政府的支持下，浙江鳳凰通過出售康恩貝公司95%的股權和向蘭溪市經濟建設公司出售鳳凰城共獲13242.18萬元的變現資金，剝離了不良資產，同時還爭取到蘭溪市政府對以前借給鳳凰的4500萬元貸款五年之內免息的優惠政策。

（2）1998年6月30日，華源協議受讓了浙江交聯電纜公司持有的浙江鳳凰的12%的社會法人股。此次轉讓后，華源集團共持有浙江鳳凰的社會法人股3830.4萬股，占其總股本的41.09%。同時通過受讓華源集團持有的中紡科技城的12.7%股權，使浙江鳳凰持有的中紡科技城的股權增到51%，成為中紡科技城的絕對控股股東。

4.管理

源集團的戰略是集團公司要通過多元化快速發展，而子公司則必須是專業化經營，不進入無關行業。實行母子公司分層決策體系，對于上市子公司的管理主要是派出執行董事、財務總監和總經理，集團公司通過不對子公司的日常經營進行華源集團在進行戰略決策和選擇資產重組的對象時基本不受行政的干預。華干涉。

雖然華源集團成立以來取得了很大的發展，但周總也意識到華源進入的行業大多競爭激烈，而且1996年后國家宏觀經濟環境也漸漸趨緊，華源各個子公司也不可避免地受到一些影響。同時也有很多人認為華源產業關聯度不高，主業不突出。華源將來如何發展成為周總一直在思考的問題。為此，華源戰略發展部正在制定華源未來的戰略發展規劃，報周總及總裁辦公會議，討論后擬題請集

團公司董事會審議。

附 表

表2幾年來中國華源主要業務盈利貢獻（單位：百分比）

中國華源集團資產規模增長圖

討論問題：

1.你怎樣評價華源領導對紡織行業的分析？

2.華源集團作用的資產重組方法有哪些？你怎樣評價華源所用的幾種資產重組的方法？

3.多元化發展戰略是否一定取得成功？成敗的關鍵是什么？

4.如果你是戰略發展部負責人，你將向周總提出怎樣的戰略規劃？

第五篇：資產重組改制操作流程

企業改制與重組操作流程

更新時間：2007-2-8 16:51:18

重組通常不涉及所有制的改變，改制僅指涉及所有制改變的。

一、企業組織形式的選擇（改制組織形式）：

（一）組織類型：股份制、股份合作制； 股份制：有限公司、股份有限公司； 有限公司：國有獨資、一般有限公司； 股份有限公司：發起股、募集股；

（二）有限公司與股份公司的區別：

1、有限公司：股本大于30萬；

股份公司：股本大于3000萬，上市公司大于5000萬。

2、股東人數： 有限公司：2~50人；

股份公司：有下限沒有上限，發起人至少5人。特殊情況例外，H股可多家發起人。

3、股份區別：

有限公司：股份稱“出資額”“出資比例”，股東持有“出資證明”； 股份公司：股份稱“股本”，股東持有“股票”。

4、法人治理結構：

有限公司：可以不設董事會，派執行董事； 股份公司：要求法人治理機構齊全。

5、股份轉讓：

有限公司：股東會同意；原股東優先受償； 股份公司：目前市場流通的，法律上沒有限制。

6、財務管理：

有限公司：會計報告不要求審計、公告；

股份公司：要求審計、公告；非上市公司審計，上市公司公告。

（三）股份制與股份合作制的區別：

1、從企業性質來看： 股份制：叫做資本合作；

股份合作制：除資本合作外，加勞力合作。

2、從企業類型來看： 股份制：任何企業都可以； 股份合作制：大中型企業不適宜。

3、投資主體不同：

股份制：任何自然人、法人均可； 股份合作制：投資主體只能是本企業職工。

4、表決方式不同：

股份制：按股表決，一股一票； 股份合作制：按人表決，一人一票。

5、分紅方式不同： 股份制：按股分紅；

股份合作制：按股分紅與按勞分紅結合。

6、轉讓股份不同： 股份制：可以轉讓；

股份合作制：不轉讓、不上市、不交易、不流通。

7、股權設置有差異：

股份制：企業自己不能持有自己的股份；

股份合作制：企業自己持有自己的股份，職工有分紅權，所有權歸企 業。有企業集體股、職工集體股。

（四）如何選擇改制形式：

1、放棄股份合作制；

2、股本相對小與股本相對大的，一般選擇有限公司；

3、股本大于2000萬的，選擇股份有限公司；將來可能達到上市公司條件的，盡量選擇股份有限公司。

4、從審批手續角度（簡便快捷）來看，選有限公司。

二、股權的設置和分類

（一）分類

1、根據股權性質分為：普通股、優先股。優先股股利確定，一般不參與管理，清算優先。

2、根據投資主體性質分為：

① 國有股：國家授權投資的部門，國家股，股利上繳；國有法人股（盡

可能設置為此種）。② 社會法人股：集體、外資、合營。

③ 個人股：自然人股、社會公眾股、內部職工股。④ 公司職工股：

⑤ 外資股：可流通的有B股、H股；不可流通的，一般股。⑥ 社團法人股。

3、從市場交易分為：內資股、外資股。

（二）股權設置

國有法人股，社會法人股，自然人股，外資股，社會公眾股，社團法人股。

三、控股股東

1、絕對控股，股權大于50%以上；相對控股，股權大于30%以上。

2、證監會的定義：

① 單獨或與他人合作，持有公司股權30%以上； ② 單獨或與他人合作，持有公司表決權30%以上； ③ 單獨或與他人合作，能選出半數以上股東的； ④ 事實上控制公司運營的。

3、實際操作中：公司前五名法人，前十名自然人。

四、關聯交易

（一）定義：公司與有關人士簽訂的交易。有關人士是指：

1、控股股東；

2、與控股股東相關的人士；

3、董事、監事、高管人員；

4、董事、監事、高管人員的親屬；

5、董事、監事、高管人員的合伙人。

目前只上市公司才有，關聯公司往往是利潤轉移和流失的渠道，所以企業改制要注意到將來可能的問題，注意高管人員的關聯交易。

（二）內容：

1、提供原材料，包括零部件，供電、供水；

2、提供勞務；

3、資金的占用和往來（提供貸款、擔保、股權質押、往來款項）；

4、土地使用權，廠房、設備、租賃；

5、重大資產的轉讓與出售，股權的轉讓與出售；

6、生活上提供的服務（食堂、班車）；

7、對外重大的投資、合作、開發與結算；

8、產品的銷售。

（三）關聯交易的處置：

1、制訂關聯交易處理基本原則----《關聯交易協議》；

2、制訂關聯交易匯總表，以為期限，將每發生的每筆關聯交易的名稱、單位、單價、數量、金額、方式、付款方式，列表造冊。

3、重大關聯交易要有獨立董事審核、簽字。上市公司300萬以上的交易為重大關聯交易。

4、匯總表提交股東會審議；

5、嚴格履行協議和匯總表的內容；

6、發生重大變更要及時提交股東會、董事會重新討論議定；

7、重大的關聯交易要公示公告；

8、資產重組或企業改制時盡可能做到產、供、銷整體裝進公司，減少關聯交易，越低越好。

五、防止同業競爭

（一）定義：改制的公司與控股股東同類產品競爭或同等服務。

（二）區別：

1、產品的功能上加以區別，逐步縮小市場范圍；

2、產品的銷售范圍加以區別，公司與控股股東盡可能不搶占同一個市場；

3、從時間上加以限制。

（三）處置：

1、重組時注意資產的完整性，將產、供銷都裝進去。

2、控股股東要做出承諾，將來不同業競爭。

3、采取措施消滅同業競爭：

① 將產生同業競爭的資產收購，重新裝入改制公司； ② 如資產質量不好，則轉讓出去。

六、資產重組

（一）資產分類：

1、從事社會管理性資產（包括退居二線的）；

2、從事社會公益性資產（學校、醫院等）；

3、經營性資產，分為：非生產性經營資產、生產性經營資產。生產性經營資產分為：與主導產品相關的資產及與主導產品配套協作的資產。與主導產品相關的資產中又分為：閑置資產（關注，剔除出去）、非閑置資產（改制的主要角色）。

（二）基本原則：

1、最佳原則。重組后的資產效益要達到最佳狀態。

2、均衡原則。重組后的資產盡可能做到產、供、銷一體化，獨立經營，自負盈虧。

3、減少關聯交易原則。

4、防止同業競爭原則。

（三）基本模式：

1、整體重組。不做任何分離。條件：

① 非經營性資產相對少，一般不大于公司凈資產的10%； ② 富余、離退休人員較少； ③ 資產的盈利質量比較好； ④ 重組后，外來的股東無異議。利弊：

優點：① 重組方便，改制迅速； ② 原有利益格局無變化。弊病：難以轉換經營機制。

2、主輔分離。重組時把優良資產分離出來組成新公司，原企業實行控

股，不良資產留在原企業。優點：① 主業資產相對優化； ② 強化了吸引外來股東的能力； ③ 原企業對外的利益格局未發生變化。弊病：① 改制時相對難，主、輔分離；

② 優良資產沒有真正獨立出來，輔業資產仍依靠優良資產養活。

3、分立分離。將資產分離成兩塊，主、輔，形成兩個獨立的法人，沒有控股關系，沒有資產紐帶關系。這種模式是希望和提倡的。優點：① 主業資產真正獨立，真正激活； ② 吸引外來股東投資的能力真正強化。

弊病：① 重組難度相對很大，打破了原有的對外、對內格局； ② 有些輔業資產是主業資產的配套資產，在主業資產不能社會化時，有一定難度。

4、重組方案的基本內容：

1）原企業改制前的基本經營狀況。列表：各總資產、負債、資產效益狀況、凈資產利潤率等。2）基本原則的思路。

3）改制的企業資產、經營狀況。

4）發起人的基本情況。包括：發起人的投資額、投入的資產性質等。5）股本設計：

① 公司的凈資產 = 資產-負債（評估后）+其他發起人的投資。② 公司股本 = 凈資產 * 折股率（1-0.65%）。折股率的選擇：大型企業、傳統型行業企業選“小”，中小企業、高科技企業選“大”。③ 股權結構：例表

股東名稱 股權數 股權比例 股權性質 發起人一 A 10% 國有法人股 發起人二 B 10% 社會法人股 發起人三 C 10% 自然人股 發起人四 D 10% 外資股 發起人五 E 10% 社團法人股 合計： 總股本

6）股票發行價格的折算： ① 每股的凈資產； ② 每股的市盈率倍數。7）相關問題的說明：

① 資產重組的模式及基本原則； ② 剝離資產處置的辦法； ③ 債務重組的基本方法； ④ 關聯交易的處置辦法； ⑤ 人員重組（富余、離退人員的安置）； ⑥ 知識產權及專利技術的處置； ⑦ 土地使用權的處置； ⑧ 其他相關的問題。8）組織機構設計： ① 框架： 股東會 董事會 監事會 經理層 職能科室

生產主體---子、分公司---孫公司（最佳結構）② 法人結構： 股東人數

董事會人數及相應機構 監事會及職能 經理層及職能 管理科室及職責 9）中介機構的聘請 ① 聘請哪些中機構； ② 各中介機構應做的工作。10）重組的時間、進度、工作安排。

七、輔業資產改制的基本思路

（一）確定主業的主導產品，確定與主導產品相關的資產范圍。確定主業資產，也就確定了輔業資產的范圍。

（二）以現有企業法人單位為計算單位，進行輔業資產的剝離。

1、把企業集團分成兩大類：主業資產法人單位、輔業資產法人單位。

2、把主業資產法人單位分成：無需現在改制的主業法人單位；需進一步改制的主業法人單位。

3、把需進一步改制的主業法人單位分成： 需改制成規范的主業法人單位；剝離部分的輔業資產法人單位。

4、把主業法人單位剝離出來的部分輔業資產單位加輔業資產法人單位，確定主業資產單位的范圍。

（三）把原企業集團的負擔進行企業分攤

1、債務負擔：

① 原則上債務跟著資產走；

② 留下適當比例的部分債務（指輔業資產的債務）； ③ 可以全部由主業承擔。

2、人員負擔：

① 輔業資產的全體職工； ② 主業分流下來的富余人員；

③ 主、輔業改制前的離、退休人員，采取經濟補償金的辦法，留給輔業企業。

（四）確定閑置資產（不良資產）

1、積壓庫存的產成品、半成品、原材料、加工協作件、零部件（積壓一年以上的）；

2、久拖未決的在建工程（形不成生產能力的）；

3、兩年以上未見效益的長期投資；

4、三年以上的應收往來帳款；

5、短期流動資金中的，幾年未處理的短期證券的股本價差；

6、生產能力過剩的廠房、設備；

7、待攤費用（久拖未攤的）。

（五）對輔業資產進行合理合法的處置

1、對從事社會管理性的資產要無償的交給社會管理；

2、對從事社會公益性的資產采取逐年補貼、逐年減少的推向社會，2-3 年內；

3、對各類人員支付經濟補償金；

4、把有自負盈虧能力的輔業企業改為非國有控股的公司制企業，沒有自負盈虧能力的改為國有控股的公司制企業。

（六）在主、輔業資產范圍內，以市場價格為基礎開展有償服務。

（七）對無自負盈虧能力的企業進行經濟支持（扶持）。

1、讓渡產品；

2、讓渡部分市場；

3、增加適當的關聯協作；

4、無償的占用企業部分知識產權（或低價的占用），商標、商譽、專利技術、工業產權等，或土地使用權；

5、資金支持和占用；

6、分紅的貼補。

（八）不斷強化輔業資產改革，爭取2-3年內走向市場。

八、債務重組

（一）補充資本金。將占用的國有資產、欠款、欠稅、欠電費、財政撥款等變為

國有資本金，增大資本，減少負債。

（二）企業間的債轉股。

（三）委托中介機構托管債權（委托資產管理公司）。

（四）與銀行債權人商定減輕債務。

1、降低原貸款利率（已掛帳的貸款）；

2、掛帳停息；

3、用低利率的新貸款還高利率的老貸款（陳年貸款）；

4、商定把部分債務轉移控股單位；

5、折扣式的償還債務（銀行呆、壞帳）。

（五）募新資還舊債。

1、還公司債。把公司的資產負債率做大，通過改制增加新股東，新投資還公司債；

2、還股東債。把公司的資產負債率做適當，新股東收購的存量股份，還給因形成公司資產的股東的負債。

（六）股轉債。

資產負債---凈資產---股權大---從資本公積、資本金中轉入企業應付款。

（七）資本運作償還債務。

1、出售資產；

2、出售股權；

3、土地使用權變現；

4、固定資產變現。

九、人員重組（安置、經濟補償）

（一）需安置的人員范圍

1、輔業資產企業的全體職工；

2、改制過程中可能出現的破產企業職工；

3、主業分流的富余職工；

4、原企業的離、退人員；

5、需重新安置的工傷及重病員工；

6、需特殊照顧的職工遺屬。

（二）處置

1、以改制為時點，改制前的6類人員進輔業資產；

2、改制后人隨資產走。改制后有主業、輔業，會產生新的退休人員；

3、老人老辦法，新人新辦法。以一定為界限，如某種辦法執行截止至2006年；

4、支付各種經濟補償金。

（三）支付的類別

1、前三類人員支付解除職工勞動關系的經濟補償金；

2、對離、退人員支付超支的工資補貼、住房補貼、福利超支補貼、超支的勞保補貼、適當的殯葬費。

3、工傷、重病、遺屬的特殊補貼，除買斷工齡外，支付適當補貼。

（四）支付的標準：（實際操作中都很難行得通）

1、前三類：

① 按勞動部的標準支付12個月工資；

② 按破產企業的標準，每工齡年1個月平均工資； ③ 每工齡年支付1個月，但不超過12個月的工資標準。

2、離、退人員：月平均工資*10年。

3、工傷、重病、遺屬酌情照顧。

（五）支付的來源：

1、應付工資、應付福利費（買補充醫療保險）；

2、改制企業的凈資產；

3、控股單位的凈資產；

4、政府補貼；

5、土地使用權的變現。

（六）支付的方式：

1、現金支付；

2、實物資產支付（一般作價入股）；

3、負債支付。

（七）解除職工勞動關系的方法：雙買斷

1、身份和工齡置換，保留崗位。適用實物資產支付（作價入股）。

2、身份和工齡置換，離崗走人。適用現金支付和負債支付。

（八）支付經濟補償金的帳務處理：

1、掛資本公積金；

2、掛負債、應付款；

3、轉成資本金，入股。

（九）對職工經濟補償金的一般處置辦法：

1、成立基金，統一管理；

2、由職工個人作價入股；

3、與經營者達成協議，如：企業支付職工未來20年的哪些費用。

十、知識產權的處置

（一）范圍

1、商標、商譽；

2、專利技術；

3、非專利技術；

4、工業產權。

（二）處置

1、商標商譽的處置： ① 本企業改制，不作價入股（已體現在本企業凈資產中了）； ② 向其他企業投入，評估作價入股；

③ 為輔業企業無償使用一段時間，2-3年，逐步轉為有償使用（租賃、作價入股），或者待輔業企業創造新的商標商譽時退出。

2、其他知識產權：

① 成熟型的知識交權一般不作價入股； ② 成長型的知識產權可以適當作價入股； ③ 新增的知識產權可以作價入股； ④ 新購買的的知識產權可以作價入股。

3、應注意的幾個問題：

① 無形資產（不包括土地使用權）作價入股比例≤20%； ② 高新技術無形資產作價入股比例≤35%； ③ 無形資產作價入股反向性。

作價入股比例不是越大越好：評估值大 作價入股股份大 公司股本大 公司稅后利潤小 公司發行新股 價格小。

十一、土地使用權的處置

（一）輔業企業改制土地使用權有優惠政策。

（二）土地使用權有償處置：

1、評估（土地使用權評估機構）。

2、處置： 1）作價入股：

① 國家作價入股，直接持股； ② 國家作價入股，委托控股單位持股；

③ 土地使用權進入控股單位的資產帳戶，再作價入股； ④ 進改制公司的控股單位，交出讓金，再作價入股進改制公司。2）租賃：

① 國家直接租賃，收租金；

② 國家直接租賃，與企業控股單位分享租賃金； ③ 使用權評估進控股單位資產帳戶，再向改制企業租賃； ④ 進控投單位帳戶，交出讓金，再向改制企業收租金。

十二、財務重組（要注意帳務處理）

1、三年以上的應收、應付最好不進。

2、在建工程（久拖未決的）或形不成盈利能力的在建工程最好不進。

3、計提各項損失準備。

4、保證主營收入占一定比重。

5、剔除各種補貼、補助、罰沒收入等（計算盈利時剔除）。

6、資產與負債要相匹配。

7、要有獨立的財務核算機構，獨立的財務決策。

8、要有獨立的銀行帳戶、納稅帳戶。

9、長期投資不見效益的，要剔除。

10、核銷閑置資產。

十三、發起人資格

（一）只能是自然人和法人。

（二）有一半居住在國內。

（三）股份在設立公司后三年內不得轉讓。

（四）投資一般不允許用股權投資。但實際中有，最好不超過20%。

（五）投資一般是無形資產與貨幣資金，一般不投實物資產。

（六）主發起人的股權，一般改制不能≥95%。各地不一，北京90%，上海75%。輔業資產改制，國有股≤75%。

（七）發起人投資禁止捆綁式（禁止兄弟倆式的資產捆綁上市），加大了管理難度。

（八）發起人協議書應關注的問題：

1、資格；

2、明確投入資產數量；

3、明確投入資產性質；

4、明確發起失敗后，各自應承擔的責任；

5、明確改制過程中中介機構的費用各自承擔的比例，指的是發起失敗后的承擔。

十四、法人治理結構的規范

（一）范疇：股東會、董事會、監事會、經理層，上市公司加董事會秘書。

（二）存在問題：

1、一股獨大。股東會一人控制，中、小股東權利無法實現。

2、董事長一言堂。內部人控制。

3、監事會形同虛設。

4、經營者的激勵機制薄弱。

5、關聯人士從不回避。

6、兩個關系理不清（黨委會和董事會搞不清，董事會和經理層搞不清）。

（三）規范的措施：

1、建立健全法人治理結構。董事會、監事會、經理層、財務負責人。發展趨勢增加營銷負責人。

2、建立健全法人治理結構的運行規則。即：議事程序、議事規則、決策程序、工作準則、工作條例。

3、公司高管人員的選聘程序合法化。① 對高管人員的任職考察做在選聘之前； ② 公司董事由股東會選舉產生； ③ 監事也由股東會選舉產生； ④ 董事長由董事會選舉產生；

⑤ 監事會召集人（主席）由監事會推舉； ⑥ 總經理由董事會選聘；

⑦ 副總經理、財務負責人要由總經理提名，董事會選聘； ⑧ 董事會秘書由董事會聘任； ⑨ 董事會、股東會人員決議是最終決議（國企，不應再到主管機關審批）。

4、高管人員的任職資格合法化。① 公司法規定的六種人不行； ② 市場禁入者不行（違規人員）； ③ 公務員。

5、禁止雙重任職：

1）改制企業的法定代表人、控股單位的法定代表人，一般不兼改制企業的法定代表人。

2）董事長和總經理要分開任職（企業規模達一定程度的時候）。3）公司的總經理、副總經理、財務負責人只能在公司獨立任職，不準在外面兼職兼薪。

4）公司的財務核算機構人員要相對獨立。5）建立外部董事、外部監事制度。① 外部董事要達到1/2（不在公司拿薪的）； ② 外部監事力爭達到1/2。

6、建立獨立董事制度 1）任職資格：

① 符合公司法規定的任職資格； ② 不是公司前十名自然人股東； ③ 不在前五名法人股東單位任職； ④ 在公司無親緣關系； ⑤ 不是公司的供應大戶（關聯交易的客戶）；

⑥ 相對的專業人士，即：法律、財務、市場方面有一定的經驗； ⑦ 每年在公司至少工作15天； ⑧ 不在公司中介機構任職； ⑨ 最多任5家獨立董事。2）主要職責：

① 對公司選聘董事、監事有提名建議權； ② 對股東大會的議案有提案權和征集股東權； ③ 對公司選、解聘會計師事務所有表決權； ④ 三分之一的獨立董事有提議召開股東大會的權利； ⑤ 對公司的重大經營決策有表決權。重大是指：

第一，資產管理：公司發行新股；增資擴股；發行中長期債券；兼并收購；重大資產重組；重大資產租賃、轉讓等。

第二，財務管理：經營方針、策略；中長期發展規劃；高管 人員薪酬計劃（年薪、持股、股票期權、養老保險）；財務決算；內部股設計； 重大關聯交易審核。

第三，投資管理：重大投資項目（基本建設、技術改造）；重大對外投資；重大的新品開發。關于獨立董事的幾點思考：

1）國外獨立董事現狀：美國62%，英國34%，法國27%。人士大部分是退休的CEO。（推行這種制度）2）國人獨立董事現狀：500-600名，上市公司要求至少要有會 計人士，按國內要求至少要有3000名。非上市公司獨立董事制度正在試點。

3）國內、國外的獨立董事作用比較： ① 法人治理結構的組織框架限制了作用；

② 忽視了專業人員的作用，大多只注重了名人效應；

③ 獨立董事的報酬，不是薪水，叫“職務補貼”。獨立董事是否可以持公司股份？國外有，國內限制，不超過1%。薪水有高有低，沒有標準。

7、理順兩個關系：

1）理順董事會與黨委會的關系 ① 黨委書記、董事長一人兼； ② 機構能合并盡量合并，精簡高效。2）理順董事長與總經理的關系 ① 盡可能總經理由董事長選聘； ② 總經理盡可能從市場選聘；

③ 分開任職要有一定的條件，企業有了一定的資產、規模。

8、加大經營者的激勵： ① 推開年薪制； ② 經營者持股； ③ 股票期權試點；

④ 經營者的商業、補充養老保險。

9、強化經營者約束： 1）依法辦事，建章建制。

2）建立高管人員誠信勤勉義務制度。

① 公司董事對公司負責，以公司利益率最大化做為自己的出發點； ② 不準貪污、行、受賄； ③ 不準侵占；

④ 不準在股東會未知情情況下，與公司簽訂任何關聯交易； ⑤ 公平對待公司每一個股東； ⑥ 不能任意泄露公司任何商業機密；

⑦ 不準自己的親屬、子女干與公司競爭的事情； ⑧ 代理律師、合伙人也不準干與公司競爭的事情。3）建立關聯人士的回避制度

① 經營者年薪、薪酬計劃由外部董事、獨立董事制訂； ② 高管人員。

10、建立董事會決策失誤的責任追究制度

1）追究哪些人：投贊成票的；投棄權票的；投反對票會議記錄無記載的。

2）如何追究：建立決策責任賠償制度；建立董事責任保險制度。

11、在董事會下面建立專業型專家咨詢機構（應會用人）、資產管理委員會、財務管理委員會、投資管理委員會。

十五、經營者持股

（一）基本目的：

1、先到位。出資人對企業資產的保值增值的責任先到位。

2、綁在一個戰車上。一榮俱榮，一損俱損。

3、消除“58”歲現象。讓經營者通過持股，加大了收入，免除了退休以后的窘迫現象和養老后顧之憂。人不在，股份在，利益常在。

（二）基本原則：

1、形成跳樓機制。要讓經營者通過出資持股有風險壓力。

2、考核兌現。給經營者確定考核目標，達到目標才能兌現。

3、開始走小步。目前還沒有統一的法規。防止社會不平衡，員工不平衡。小步不停走，穩步向前行，成功以后再張揚，墻內開花墻外香。

（三）入股方式：

1、存量持股。持有的是原有企業股份，沒有新的增加。如用控股地位或融資持股，叫做經營者收購。經營者收購是經營者持股的一種方式，要慎重。

2、增量持股。改制后，經營者持有的是新增的股份。

3、存量與增量相結合。

（四）持股的股權形式：

1、崗位股。原有股東拿出一部分股權，設置董事長、總經理崗股，與崗位掛鉤，在崗則有，不在崗后沒有，每年分紅時兌現。

2、經營者的“才能”作價入股。做為無形資產評估作價入股。（我個人

認為不合適，因為它與無形資產不一樣，“才能”不能依附于產品，不穩定，也無法估價）。

3、二級市場鎖定股份。股東與經營者達成協議，從本企業二級市場購一定股份放到那，給經營者。目的是讓經營者跟著跑，規定在幾年后才能上市。

4、自然人入股。

5、技術股。經營者本身也是企業發明創造的持有者時。

6、虛擬股份。

7、期股期權。原有的股東讓渡一部分股份未來的所有權，獎勵經營者，但需經營者購買。

8、股票增值權。

1）凈資產增值權。如：公司選聘經營者時帳面凈資產1.2元/股，要求經營者三年后增至1.5元/股，增長后的凈資產數按一定比例獎勵給經營者。

2）市值增值權。如：當年發行時1.47元/股，三年后如果市值增至1.8元/股，拿增值部分乘以一定比例獎勵經營者。

9、股票期權。公司與經營者達成協議，用現在的股票值購買幾年以后的

股票。如：97年400萬，到99年價值2億。

10、經營者散購。通過融資收購公司股份，達到控股的地位。

（五）經營者持股的資金來源 法律規定的：

1、個人工資。

2、個人借款。

3、個人的知識產權。法律無規定，實際可操作的：

1、應付工資、應付福利費、公積金節余。（暗中操作）

2、股東的獎勵。1）分紅獎勵； 2）股份獎勵； 3）凈資產增值獎勵。

3、經濟補償金。

4、企業代為融資。

（六）企業代為融資的方式和渠道

1、渠道： 1）大股東單位。

2）企業自身。（記帳方式：經營者個人欠企業的款）3）戰略投資者。

4）金融部門。（包括：銀行、信托公司、資產管理公司、各種基金管理公司、證券公司、各種投資公司）5）向外商融資。

2、方式：

1）企業代為融資，企業出面擔保。2）個人融資，股權質押。3）個人融資，大股東單位擔保。4）以工會的名義融資。5）成立新公司融資。

（七）經營者持股人的范圍：

1、一企一策，因企而定。根據實際情況定。

2、企業大范圍小，企業小范圍可以適當放寬。

3、主要瞄準企業的主要經營決策者。

4、一般企業選擇的范圍： 1）董事長、總經理；

2）董事長、總經理、副總經理、財務負責人等高管人員； 3）所有的高管人員；

4）所有的高管人員及部門經理； 5）經營骨干（業務骨干）、技術骨干。

（八）經營者持股企業必備的條件：

1、公司制企業；

2、盈利企業；

3、有外部董事、獨立董事制訂持股方案及考核；

4、財務報告真實可靠；

5、制訂相應高管人員的職務消費標準；

6、股東會審議通過。

（九）持股比例：

1、一企一策，因企而宜，因地而宜。與當地經濟發展水平和政策許可的范圍銜接。

2、大型企業經營者不能持大股。

3、經營層之間不能平均持股，要拉開差距。

4、一般企業經營者持股比例的經驗數據： 1）公司股本500萬以下的，經營者持大股；

2）公司股本500萬~3000萬左右的，經營層持股20~30%； 3）公司股本3000萬~1個億左右的，經營層持股10~20%； 4）公司股本1個億~5個億的，經營層持股5~10%； 5）董事長、總經理在經營層持股40~50%。

（十）出資的比例：

1、經營者持股，不出資不行；

2、經營者全出資也不行，風險太大；

3、出資、融資、獎勵按照一定的比例比較合適，北京市出臺的政策是三三制。

（十一）經營目標的設置：

1、年凈資產收益率。大企業3~5%，中、小企業5~7%。

2、年銷售收入總額和利潤總額。

3、折舊定額或定率。

4、考慮職工的年工資增長水平，至少大于等于通貨膨脹率。

5、下崗分流人員要限制。人心所向，興旺發達。

（十二）考核：

1、建立高管人員薪酬委員會；

2、建立相應的經營者持股的經營目標的考核和兌現考核制度；

3、堅持每年一考評，一個任期總考核；

4、制訂公司經營者持股的管理制度；

5、考核結果向股東會、董事會呈報（考核結果）。

（十三）兌現：

1、達到經營目標：

1）獎勵、出資、融資的股份全部兌現； 2）獎勵、出資、融資的分紅要兌現； 3）經營者任職到期離開崗位，所持股份變現。① 上市公司，最好是上市流通變現； 公司回購變現； 轉讓給其他股東變現。

② 非上市公司采用上述后兩種方式。

4）任職期滿愿意繼續持有公司股份，尊重其意見，繼續持股分紅。

2、達不到經營目標：

1）客觀原因造成的。（天災人禍、身體健康原因、正常的組織調 動、經批準的辭職）考核：

① 出資的股份要兌現；

② 融資、獎勵已經到期的股份要兌現； ③ 上述三種的分紅要兌現； ④ 未到期的、其他股份取消； ⑤ 是否變現由董事會根據情況酌定。2）主觀原因造成的。（違規、違法直至犯罪；編造虛假的財務報告；強行違反規定、決策造成公司重大損失；未經批準的私自辭職）考核：

① 出資的股份不能剝奪，可以持有； ② 其他股份及其今后的分紅取消； ③ 適當的追回融資和獎勵股份的分紅； ④ 給予適當的經濟制裁；

⑤ 股份不變現。盈利好了可按當時的市值變現。

（十四）操作流程

1、向管理當局提出設想；

2、聘請適當的專業咨詢公司對設想進行可行性分析；

3、提出經營者持股的初步草案；

4、將初步草案提交公司管理當局討論修改，訂立初步方案；

5、將初步方案與有關方面進行談判（股東大會、職工代表大會、政府有關部門）；

6、聘請中介機構進行改制工作（評估師、律師）；

7、在評估確認資產的基礎上，擬定經營者持股的正式方案；

8、將正式方案送交有關部門審批；

9、制訂公司的管理制度、經營者持股管理辦法、章程等，繳納出資、驗資；

10、召開公司創立大會，通過上述各種方案、制度、章程，選法定代表人。

11、工商登記。

（十五）利弊分析

1、好處：早持股、早受益。

2、弊端：經營者霸住崗位，固化；有風險，弄不好就是侵犯國有資產。

十六、員工持股

（一）員工持股的發展歷程

第一階段，90年以前，內部職工私募的方式，批了120家； 第二階段，92~94年，定向內部職工持股，搞了3500家； 第三階段，94年7月1日至今，大量的職工持股會、股份合作制。

（二）主要形式：

1、內部職工持股；

2、公司職工股；

3、自然人股；

4、職工持股會；

5、專設職工持股的有限公司，但不能超過50人；

6、協同經營者持股；（戲稱“二奶股”，隱姓持股，有風險無法律地位）

7、股份合作制。

（三）資金來源。

（四）融資渠道與方式。

（五）比例，不上市沒人管，上市要求統統回購。

（六）購股價格：每股凈資產；社會公眾股為新股發行價；益價發行；每股凈資 產加一定手續費。

（七）操作流程：

1、公示職工持股人員名單；

2、其他與經營者持股一樣，沒有考核。

（八）職工持股會：

1、性質：暫定為社團法人。

2、登記方式： 1）以社團法人登記； 2）以工會名義登記； 3）不登記，掛靠在工會下面。

3、管理組織： 1）職工持股會代表大會 權限：① 決定持股會增資擴股； ② 每年召開一次會議，選舉產生理事會；

③ 委托代表參與公司股東大會，行使公司的股東權利； ④ 相應履行股東出資義務。2）理事會

① 職代會閉會期間的日常管理機構； ② 受職代會委托，參加每的股東大會； ③ 負責持股會的分紅，增資擴股具體事項； ④ 負責職工之間持股的股權轉讓。

4、人員范圍： 1）公司的董事、監事； 2）公司的在職職工；

3）公司派往分、子公司的職工； 4）公司的離退休人員；

5）公司控股股東單位的職工（變成董事、監事）。

5、增資擴股的形式： 1）隨公司增資擴股而增； 2）受讓其他股東股份。

6、管理： 1）章程； 2）管理辦法；

3）日常管理機構---理事會。

7、經費來源： 1）工會經費； 2）公司成本開支；

3）在持股會分紅中先攤銷后再分紅。

8、持股會之間的股份轉讓： 1）基本原則： 不轉讓，不交易，不流通，不上市。2）公司沒有回購義務。3）轉讓按一定程序。

① 每年按季度或集中辦理；

② 價格一般是上未經審計的每股凈資產扣除當的分紅。

（九）利弊分析

好處：

1、早改制、早持股、早上市、早發財；

2、有利于搞經營者持股；

3、中小企業對職工有好處。

第一，每個員工都是骨干，調動了積極性； 第二，盈利速度快，分紅利益大。弊病：

1、年股利，沒有年薪；

2、大型企業有可能造成終身制股東。