第一篇：創業板知識

創業板

創業板第一批名單大猜想

十年磨一劍！自1998年有關推出創業板的想法提出以來已經風風雨雨走過11個年頭了，在2008年年底的《關于當前金融促進經濟發展的若干意見》中明確提出適時推出創業板，這一積極信號告訴我們，創業板要來了！

“最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續增長；最近一年營業收入不少于5000萬元，最近兩年營業收入增長率均不低于30%；發行前凈資產不少于2000萬元；最近一期末不存在未彌補虧損；發行后股本總額不少于3000萬元。”這就是創業板的上市門檻，而根據統計，目前中國中小企業超過430萬家，但是符合條件的不到1萬家，而在這1萬家中，現在已經基本符合上市條件的企業可能只有幾百家，真是萬里挑一。隨著本次創業板的明確信號，筆者將根據對創業板的第一批名單做一個猜想，并對各公司做一個詳細的介紹，使大家多了解。在今年3月，已經有傳聞第一批名單公布，之后遭到眾公司和官方的否認，這是一個“此地無銀三百兩”的信號嗎？本次的猜想名單僅供參考，只是從各種市場信息中捕捉猜想，望各位讀者以正常心態來看。

傳聞中的第一批

13家公司猜想

1.天涯在線。全國最有名的社區，根據天涯官方簡介，天涯社區創辦于1999年3月，自創立以來，以其開放、包容、充滿人文關懷的特色受到了全球華人網民的推崇，經過八年的發展，已經以論壇、部落、博客為基礎交流方式，擁有數百萬高忠誠度、高質量用戶群所產生的超強人氣、人文體驗和互動原創內容。天涯社區一直以網民為中心，滿足個人溝通、創造、表現等多重需求，并形成了全球華人范圍內的線上線下信任交往文化，將成為最具影響力的全球華人網上家園。根據某著名網站IT頻道報道，2008年9月1日，天涯已經完成上市之前的最后一輪融資，金額高達2億元人民幣。天涯社區CEO邢明表示，天涯確實已經確定了上市之前最后一輪的融資，包括投資者、股權比例等框架，但現在尚處于保密階段，不方便對外界公布融資的細節。此前，天涯意欲于2009年登陸國內創業板。而此次，邢明也透露，天涯正在進行上市之前的一系列準備工作。首先，為適應上市的要求，天涯公司正在進行一系列的重組工作，以在既定的時間內上市。

另外，天涯還在繼續與投資者之一的Google研發廣告營銷系統，以增強天涯的盈利能力。據悉，天涯的廣告營銷產品將借鑒Google adsense的經驗，通過植入式的廣告營銷獲得收益。天涯社區成立于1999年，由于不是投資人所看好的“門戶網站”概念，一度受困于盈利模式瓶頸而沒有得 到資本市場的青睞。一年之前，Google中國宣布投資天涯，雙方展開了深度的戰略合作，并推出了“天涯問答”、“來吧”等系列產品。而在與谷歌中國的聯姻中，天涯也找到了切實可行的盈利方向。準備上創業板的網絡企業還有網站“35互聯”，“奇虎網”、神州垂直搜索、job36行業招聘網。

2.中金在線。這家位于福建的著名財經網站很可能將與天涯在線作為首批創業板中的網絡公司登場。中金在線是現今國內最新銳的綜合性財經服務平臺，一直致力于為財經人士提供全面、權威、客觀、及時的財經資訊，通過大量免費服務的提供和技術的不斷創新，給每個用戶帶來各種貼近生活的信息，吸引了大量忠實用戶群，在短短的時間里迅速崛起，成為中國最有實力的綜合性財經服務平臺之一。目前，中金在線網站設有26頻道，259個欄目，內容涉及財經、股票、外匯、期貨等理財資訊。其作為最權威的財經信息服務平臺，具有創新的互動交流資訊空間，并且推出多元的高端產品增值服務。另外據消息人士透露，與中金在線相同類型的財經網站“東方財富網”也可能在創業板上市。

3.華誼兄弟傳媒。華誼兄弟傳媒成立于2004年，注冊資本12600萬元。公司主要從事電影的制作、發行及衍生業務；電視劇的制作、發行及衍生業務；藝人經紀服務及相關服務業務。主要產品包括電影、電視劇，主要服務包括藝人經紀服務及相關服務。公司成立伊始即與影業投資聯合投資電影《天下無賊》。年末公映后，實現了1.2億元的票房，位列年度票房三甲。但根據知情人士透露，華誼兄弟原計劃在國內擬推出的創業板上市，但為募集更多資金，可能轉而決定在國內主板上市。但具體募資數額尚不清楚。

此外，寶德網絡游戲，北京碧水源，深圳華測技術，吉峰農機連鎖，江通動漫，三五互聯，清吉洋芋，上海同濟同捷設計，西安聯合信息，浙江向日葵光能這十家公司也在第一批傳聞名單內。

有意上市的公司猜想

1.中國制造網。據知情人士透露，一度推遲上市的中國制造網渴望于年內在A股上市，目前公司已進入上市緘默期。而中國制造網相關人士也表示，由于處于緘默期，不方便對外界透露任何消息。中國制造網于1998年創立，是一個中國產品信息薈萃的網上世界，面向全球提供中國產品的電子商務服務，旨在利用互聯網將中國制造的產品介紹給全球采購商。中國制造網獨有的“Made in China”域名對中外商家而言非常直觀形象，具有很強的親和力和天生的知名度；而它的信息平臺和優質商業服務更為中國對內對外貿易的發展提供了強有力的支持。2007年3月，中國制造網曾經融資500萬美元。這是中國制造網唯一的一次融資。

2.吉聯新軟件。根據2008年7月媒體報道，吉聯新軟件成立于2003年，始創于福建廈門。2007年公司將總部遷往上海。吉聯新軟件是一家為航運、物流領域提供信息系統設計開發、管理咨詢及技術支持等服務的企業，當年9月新吉聯就拿到了歐洲的訂單。公司目前有員工400多人，去年的銷售收入超過4000萬元。今年6月，吉聯新軟件上市前的首輪募資有了著落，上海張江漢世紀投資管理有限公司一舉向吉聯新軟件投資3000萬元，用于支持公司發展。公司已開始資本化運作，并計劃于2009年在創業板IPO。而吉聯2007年的營業收入是4000多萬元，凈利潤率30%多。2006年的數字是2000多萬元，2005年是1000多萬元。按照上述業績，吉聯已基本符合創業板的上市要求。

3.冠昊生物。廣東冠昊生物科技股份有限公司是由一批旅美華人科學家和企業家于1997年在美國創立，公司以研發無抗原、有誘導再生功能的天然生物材料及再生型組織替代體為己任，在研產品有數十個之多，都是一些填補國內外空白及更新換代產品，已有多個產品獲SFDA注冊，批量生產供應臨床。公司的產品技術先進、品質優良，銷售網絡遍布全國。中國國際投資私募資金論壇也將冠昊生物評為“2008年中國最具投資價值企業30強”。據冠昊生物董事長關新透露，公司已于2008年6月完成股份制改造，正式進入上市輔導階段，有望在明年創業板上市。

4.康比特?？当忍毓臼潜本┲袊\動營養行業龍頭,是中國第一家集研發、生產、銷售運動營養食品于一體的高新技術企業，致力于為國家級專業運動員和大眾健身人群提供運動營養品和技術咨詢服務。2008年4月,康比特獲得IDG的注資，同時IDG表示希望幫助該公司實現在中國創業板的上市。而筆者也了解到,康比特是注冊在北京中關村科技園區的眾多高新技術企業之一。目前中關村至少有60-70家企業排隊等候創業板的推出。

5.邁特生物。邁特生物位于江蘇南通經濟技術開發區，是旅美博士王小曾先生獨資創辦的生物制藥高科技企業，于2002年成立，公司主要從事生物工程的研發及原料藥中間體、天然保健品的生產銷售。是美國分子技術工業公司(MTC)在中國的研發和生產基地。而該公司是由江蘇鼎橋創業投資的,該公司將致力于把邁特生物打造成為中國天然健康產業的龍頭，力爭2009年實現內地創業板上市。

6.愛國者。2008年4月,華旗資訊總裁馮軍在媒體采訪時表示，旗下兩家子公司——愛國者理想飛揚、愛國者數碼音頻暫定2009年分別在創業板上市，而母公司華旗資訊將隨后在國內主板上市。北京華旗資訊數碼科技有限公司，是一家1993年創立于北京中關村的高新技術企業。公司自創建以來，始終堅持以“六贏”理念為準則，即確?！按蟊姟⒋?、員工、公司、供方、社會”參與合作的六方，共同獲得合理利益的滿足和發展的機會，使公司能夠堅實、穩定地發展。愛國者是其拳頭品牌。

7.藍標迪思。位于北京,該公司是提供公共關系服務的專業機構,成立于1996年,全國有23個辦事處,是本土最有實力的公關服務機構。如果順利上市,那將可能成為國內第一家上市的公關公司。2008年7月有媒體報道,藍標董事長兼首席執行官趙文權表示，藍標的IPO方向為深圳創業板，目前已經進入輔導期，“可以說一切都準備好了，只要創業板推出，我們就可以直接遞交申請了?！?/p>

8.盛景網聯。盛景網聯培訓集團作為國內領先的“經濟型”管理培訓機構，前身為“清華紫光管理培訓中心”。盛景網聯培訓集團研發領先，擁有遍布全國的教學服務網絡，現已成為中國最大、最專業的管理培訓集團。在2008年4月,CEO彭志強透露，盛景網聯將在2010年左右完成上市，目前管理團隊比較傾向于在國內IPO，“按照目前的財務狀況，盛景網聯符合中小板的要求，如果創業板比較活躍，我們更愿意成為創業板上教育培訓領域的龍頭?！?/p>

9.四川徽記。公司創始于2001年8月，承襲百年歷史文化底蘊，致力于挖掘古老的、原汁原味的民間美食并以現代食品科技將之復原和包裝，呈現給消費者形、色、味及營養各不相同的美味休閑食品。經過6年發展目前成長為集研發、生產、銷售和推廣為一體的川內規模較大的地方特色休閑食品生產企業。2006年實現銷售收入數億元。董事長呂金剛在3月表示國內創業板塊也很適合發展中的徽記上市融資。

以上這只是根據市場信息進行的猜想，根據相關人士透露，為了防止炒作，創業板一下子會可能上50至100家，而這22家只是從各類信息中深度挖掘出來的，是真是假已經不重要了，筆者只是希望給中小投資者做一盞指明燈，使各位中小投資者心中有數。

第二篇：創業板簡介

創業板簡介

創業板：

指交易所主板市場以外的另一個證券市場，其主要目的是為新興公司提供集資途徑，助其發展和擴展業務。在創業板市場上市的公司大多從事高科技業務，具有較高的成長性，但往往成立時間較短，規模較小，業績較好。

發行人申請首次公開發行股票應當符合下列條件：

（一）發行人是依法設立且持續經營三年以上的股份有限公司。

有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的，持續經營時間可以從有限責任公司成立之日起計算。

（二）最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業收入不少于五千萬元，最近兩年營業收入增長率均不低于百分之三十。凈利潤以扣除非經常性損益前后孰低者為計算依據。

（三）最近一期末凈資產不少于兩千萬元，且不存在未彌補虧損。

（四）發行后股本總額不少于三千萬元。上市要求

我國創業板對于上市企業的標準，目前主要有如下規定：

(1)中國證券監督管理委員會(簡稱“中國證監會”)依據發行審核委員會的審核意見對申請人的發行上市申請作出核準或不予核準的決定。中國證監會對創業企業股票發行上市的核準，不表明其對創業企業所所發行的股票的價值或者投資人的收益做出實質性判斷或者保證。?

(2)申請公開發行股票并在創業板市場上市的企業(簡稱“申請人”)應當是合法存續的股份有限公司。非公司制企業應當先改制設立股份有限公司，有限責任公司可以改制設立股份有限公司，也可以依法變更為股份有限公司。

判斷申請人是否符合“在同一管理層下，持續經營2年以上”的發行條件時，主要考慮下列因素：?

①申請人在提出發行申請時，開業時間是否在24個月以上；?

②申請人是否符合管理層穩定的要求，即法定代表人、董事、高級管理人員、核心技術人員以及控股股東，在提出發行申請前24個月內是否曾發生重大變化。

③申請人是否符合主業突出和持續經營的要求，即在提出發行申請前24個月內，是否不間斷地從事一種主營業務，該種主營業務是否有實質進展。高級管理人員包括公司的經理、副經理、財務負責人、董事會秘書?？毓晒蓶|是指在行使表決權時，可以推薦半數以上的董事或者主要負責人的股東；可以行使或者控制有表決權股份的數量超過公司股東名冊上所列的第一大股東在名義上所持有的有表決權股份的數量的股東；或以其他方式事實控制公司的股東。

(4)判斷原企業(包括非公司制企業和有限責任公司)是否屬于整體改制，是否可以持續計算營業記錄時，主要考慮下列因素：

①是否進行過經營性資產的剝離；

②發起人的出資方式、出資金額對營業紀錄可比性的影響；

③是否按照資產評估結果進行帳務調整，并按照高速后的資產值折股。

(5)判斷有限責任公司變更為股份有限公司，是否可以連續計算營業記錄時，主要考慮下列因素：

①是否進行過資產剝離；

②是否以經審計的凈資產額作為折股依據。

(6)判斷申請人是否符合“在最近2年內無重大違法違規行為，財務會計文件無虛假記載”的發行條件時，主要考慮下列因素：

①在提出發行申請前24個月內，是否曾嚴重違反國家法律、法規；

②在提出發行申請前24個月內，財務會計文件中是否有虛假記載。?

(7)判斷申請人是否符合《創業企業股票發行上市條例》規定的上市條件時，主要考慮下列因素：?

①首次公開發行新股后，股本總額是否達到人民幣2000萬元；

②首次公開發行新股后，持有股票面值達人民幣10萬元以上的股東是否達到200人；?

③首次公開發行新股后，公開發行的股份是否達到公司股份總額的25%以上；?

④首次公開發行新股后，本次發行前的股東持有的股份是否達到公司股份總數的35%以上

(8)判斷申請人是否符合發行上市條件時，還應考慮下列因素：?

①在申請股票發行時的審計基準日，其經審計的有形凈資產是否達到人民幣800萬元；

②最近兩個會計經審計的主營業務收入凈額合計是否達到人民幣500萬元，最近一個會計經審計的主營業務收入凈額是否達到人民幣300萬元；?

③在申請股票發行的審計基準日，資產負債率是否不高于70%；

④招股說明書、上市公告書是否符合《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》等法律、法規、規范性文件關于信息披露的規定；

⑤是否已聘請主承銷商進行輔導；

⑥是否已聘請保薦人。這里的有形凈資產是指總資產減去總負債減去無形資產(不包括土地使用權)后的凈值。主營業務收入凈額是指主營業務收入減去折扣與折讓后的凈額。

(9)判斷申請人是否符合發行上市條件時，還會關注下列因素：

①申請人產品的科技含量；?

②申請人的發展潛力和成長性；

③全部或大部分資產是否為現金、短期投資和長期投資；?

④在提出發行申請前12個月內，是否進行過合并、分立、資產置換、資產剝離等重大資產重組行為；? ⑤在提出發行申請前12個月內，是否進行過增資產擴股；?

⑥主營業務收入是否主要來自關聯交易；?

⑦是否與控股股東或并行子公司存在同業競爭；?

⑧是否已按照《中華人民共和國公司法》的有關規定，建立和健全組織機構；?

⑨是否已按照《創業企業股票發行上市條例》的規定設立獨立董事，強化法人治理結構；

⑩發起人的數量；

⑾認股權或股票期權的設置；

⑿會計師出具的審計報告是否為非標準無保留審計意見。

(10)判斷獨立董事是否符合要求時，應當關注下列因素；

①董事會中的獨立董事是否達到2名；?

②獨立董事是否具備相應的任職能力和獨立性。上市條件

創業板公司首次公開發行的股票申請在深交所上市應當符合下列條件：

(一)股票已公開發行；

(二)公司股本總額不少于3000萬元；

(三)公開發行的股份達到公司股份總數的25%以上；公司股本總額超過4億元的，公開發行股份的比例為10%以上；

(四)公司股東人數不少于200人；

(五)公司最近三年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載；

(六)深交所要求的其他條件。

第三篇：創業板市場

創業板市場 創業板市場，顧名思義，著眼于創業，是為了適應自主創新企業及其他成長型創業企業發展需要而設立的市場。各國對此的稱呼不一，有的叫成長板，有的叫新市場，有的叫證券交易商報價系統，比如美國的納斯達克、英國的AIM等。與主板市場只接納成熟的、已形成足夠規模的企業上市不同，創業板以自主創新企業及其他成長型創業企業為服務對象，具有上市門檻低，信息披露監管嚴格等特點，它的成長性和市場風險均要高于主板。創業板市場主要服務于何種類型的企業？

答：創業板作為多層次資本市場體系的重要組成部分，主要目的是促進自主創新企業及其他成長型創業企業的發展，是落實自主創新國家戰略及支持處于成長期的創業企業的重要平臺。具體講，創業板公司應是具備一定的盈利基礎，擁有一定的資產規模，且需存續一定期限，具有較高的成長性的企業。

與海外創業板相比，我國的創業板發行標準有什么特色？

答：首先，我國創業板發行上市的數量性標準仍然十分嚴格。（1）我國創業板仍然強調“凈利潤”要求，且在數量上均嚴于海外創業板市場；（2）我國創業板對企業規模仍然有較高要求；（3）我國創業板對發行人的成長性有定量要求；（4）我國創業板要求企業上市前不得存在“未彌補虧損”，而海外創業板市場則少有類似規定。其次，我國創業板對發行人的定性規范要求更為明確細致，以保證發行人的質量和保護投資者。創業板與中小企業板在制度設計上存在差異嗎？

答：兩個板塊在制度設計上存在明顯差異。中小板是主板中相對獨立的板塊，在主板市場的制度框架下運行，在發行審核、交易制度等方面與主板一致；創業板在注重風險防范的基礎上，在發行審核制度、公司監管制度、交易制度等制度設計方面進行了更加市場化的探索和創新，以適應創業企業的特點與實際需求。創業板與中小板在功能定位上有何區別？

答：總體上看，創業板企業的發行條件比中小企業板要更為寬松，兩個板塊的功能定位各有側重，不能簡單地把創業板理解為“小小板”。中小板主要服務于即將或已進入成熟期、盈利能力強、但規模較主板小的中小企業；而創業板是以自主創新企業及其他成長型創業企業為服務對象，這些企業的成長性特點突出，開始具備一定的規模和盈利能力，在技術創新、經營模式創新等方面非常活躍。境外創業板市場的發展情況如何？

答：至2002年底全球共有44個創業板市場，到2008年底6年間保留了32個市場，有12個市場關閉。在32個保留的創業板市場中，有部分市場已經走出了網絡股泡沫破裂的陰影，經受住了股市大幅波動的考驗，實現了穩步發展，運作非常成功，比如美國市場、韓國市場、日本市場等等。另外，在2002年到2008年間，又有13家新設立的創業板市場，截至2008年底，全球GDP排名前十位的國家只有中國未設立創業板市場。創業板在多層次資本市場中處于什么位置？

答：主板、中小板、創業板和場外市場都是我國多層次資本市場的重要組成部分，由于

服務對象的不同，各層次市場在發行標準、制度設計、風險特征、估值水平等方面都有所區別。簡單講，主板主要面向經營相對穩定、盈利能力較強的大型成熟企業；中小板主要面向進入成熟期但規模較主板小的中小板企業；創業板主要面向尚處于成長期的創業企業，重點支持自主創新企業；而統一監管下的場外市場則主要為退市公司、非上市股份公司、高新園區股份公司等提供報價轉讓服務。

四個層次的市場共同構成我國的多層次市場體系，服務于處于不同時期、不同成長階段的企業，創業板在其中處于承上啟下的關鍵位置。待時機成熟后，多層次市場體系內部將研究建立通暢的轉板機制。所以，創業板市場是多層次資本市場的重要環節，重點服務于自主創新企業及其他成長型創業企業。如何判斷創業企業的價值？

答：判斷上市公司價值的沒有一個單一的、確定的標準，對創業板上市公司來說，投資者首先要關注公司是否具有持續成長能力。一般來說，可以考察企業所擁有的技術、經營模式和經營理念是否先進或者獨特，管理層的整理素質如何，企業所在行業的整體發展趨勢以及企業在行業中所占的地位等等。其次，投資者應認識到，沒有任何一個股票市場能夠保證所購買的股票一定會獲得高收益。創業板雖然定位于高成長性的創業企業，但這并不代表所有在創業板上市的企業都會獲得高成長。企業的發展受到內外部諸多因素的影響，一些企業上市后獲得資金支持，迅速發展壯大，投資者獲得了高收益，但也有一些企業被市場所淘汰，從而造成投資者的損失。此外，證券市場具有自身的運行規律，即便是發展良好的企業，其股票也不會只漲不跌，證券市場本身的波動也會造成投資者的損失。為什么設立獨立的創業板發行審核委員會？

答：創業企業具有規模小、風險大、創新性強等特點，與主板和中小板公司在發行條件、審核理念上存在較大差異。為保證審核人員有足夠的時間、精力進行審核，創業板設立獨立的發行審核委員會，在發行初審基礎上審議創業企業的公開發行股票申請。創業板是否對上市公司技術變化披露方面有特別要求？

答：是的。針對創業板部分科技型公司對核心技術的依賴程度較高的特點，創業板特別強調了上市公司應充分披露核心技術變化可能造成的影響及風險?！秳摌I板股票上市規則》（征求意見稿）有關規定包括：商標、專利、專有技術、特許經營權等重要資產的取得、使用發生重大變化時需及時披露相關情況；及時披露關鍵技術人員的離職情況；交易標的涉及公司核心技術的, 應當說明出售或購買的核心技術對公司整體業務運行及經營業績的影響及可能存在的相關風險；上市公司獨立或者與第三方合作研究和開發新技術、新產品、新的服務或者對現有技術進行改造，取得重要進展，該等進展對公司盈利或者未來發展有重要影響的，公司應及時披露該重要影響及可能存在的風險。同時，如果有關核心技術的披露內容屬于公司商業秘密的，公司可以按深交所的有關規定申請豁免履行相關信息披露義務。創業板在上市公司定期報告披露上有哪些特別要求？

答：首先，采取業績快報制，提高信息披露的及時性。根據《創業板股票上市規則》（征求意見稿）的規定，預計不能在會計結束之日起兩個月內披露報告的公司，應當在會計結束后兩個月內披露相關會計期間的業績快報，業績快報應披露上市公司本期及上年同期營業收入、營業利潤、利潤總額、凈利潤、總資產、凈資產、每股收益、每股凈資產

和凈資產收益率等數據和指標。

其次，強調要披露內控制度檢查意見及募集資金專項審核報告。公司報送定期報告時應提交審計委員會對公司內部控制制度進行檢查和評估后發表的專項意見；上市公司仍有募集資金在使用的，公司應當在進行審計的同時，聘請會計師事務所對募集資金使用情況出具專項審核報告，并在報告中披露專項審核的情況。與主板相比創業板在退市制度方面有哪些特點？

答：相對主板我國創業板退市制度更為嚴格，也更加市場化，主要體現在以下幾個方面：一是直接退市，不再像主板要求必須進入代辦股份轉讓系統，創業板公司實施直接退市，退市后如符合代辦股份轉讓系統條件，可自行委托主辦券商向中國證券業協會提出在代辦股份轉讓系統進行股份轉讓的申請。

二是針對創業板公司的風險特征，增加了更為嚴格的退市標準，在主板退市標準基礎上，對出現下述情形的公司也將啟動退市程序：1）被會計師事務所出具否定意見或無法表示意見的審計報告的財務會計報告，且在規定期限內仍不能消除的；2）會計報表顯示凈資產為負，而未能在規定期限內消除的；3）股票連續120個交易日累計成交量低于100萬股，限期內不能改善的。

三是為提高市場運作效率，創業板將對三種退市情形啟動快速退市程序：1）對于未在法定期限內披露報告或中期報告的公司，最快退市時間從主板的六個月縮短為三個月；

2）對凈資產為負的，暫停上市后根據中期報告而不是報告的情況來決定是否退市；3）財務會計報告被出具否定或拒絕表示意見的審計報告的創業板公司，暫停上市后也是根據中期報告而不是報告的情況來決定是否退市。

此外，在主板市場，允許被實施退市風險警示和其他特別處理公司，在完成重大資產重組后即可向交易所申請撤銷退市風險警示或其他特別處理。創業板則取消了上述相關規定。創業板公司申請股票在深交所上市需符合哪些條件？

答：創業板公司首次公開發行的股票申請在深交所上市應當符合下列條件：

（一）股票已公開發行；

（二）公司股本總額不少于3000萬元；

（三）公開發行的股份達到公司股份總數的25%以上；公司股本總額超過四億元的，公開發行股份的比例為10%以上；

（四）公司股東人數不少于200人；

（五）公司最近三年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載；

（六）深交所要求的其他條件。創業板上市公司可以發行可轉債嗎？如果可以，則其上市的條件是什么？

答：可以。創業板上市公司在按照證監會規定完成可轉換債券發行后可以向深交所申請上市。可轉換公司債券在深交所上市，應當符合下列條件：

（一）可轉換公司債券的期限為一年以上；

（二）可轉換公司債券實際發行額不少于5000萬元；

（三）申請可轉換公司債券上市時仍符合法定的公司債券發行條件。

創業板上市后即為全流通嗎？它在股份限售制度方面有沒有具體規定？

答：創業板也像主板一樣實行全流通，但為了保持公司股權與經營的穩定，創業板仍然對上市后的相關股份提出了限售要求，具體為：

（1）對控股股東、實際控制人所持股份，要求其承諾自發行人股票上市之日起滿三年后方可轉讓。

（2）對于其他股東所持股份，如果屬于在發行人向中國證監會提出首次公開發行股票申請前六個月內（以中國證監會正式受理日為基準日）進行增資擴股的，自發行人股票上市之日起十二個月內不能轉讓，并承諾：自發行人股票上市之日起十二個月到二十四個月內，可出售的股份不超過其所持有股份的50%；二十四個月后，方可出售其余股份。

（3）對于前述兩類股東以外的其他股東所持股份，按照《公司法》的規定，需自上市之日起滿一年后方可轉讓。創業板實行什么樣的發行審核制度？

答：創業板發行審核制度仍為核準制，由中國證監會負責。同時創業板設立獨立的發行審核委員會，注重征求專家意見。考慮到創業企業實際特點，對創業板擬上市企業的審核在理念上、程序上體現創業企業的特色，在盡量降低發行上市成本的同時，適應資本市場深化發展的新形勢，注重發審質量和效率；同時，改進信息披露，增加創業企業透明度。

第四篇：創業板退市條件

創業板退市條件

·連續虧損

·追溯調整導致連續虧損

·凈資產為負（連續兩年凈資產為負，終止上市）·審計報告為否定意見或拒絕表示意見

·未改正財務會計報告中的重大差錯或虛假記載

·未在法定期限內披露報告或中期報告

·公司解散

·法院宣告公司破產

·連續120個交易日累計股票成交量低于100萬股（出現一次即終止）

·連續20個交易日股權分布或股東人數不符合上市條件·公司股本總額發生變化不再具備上市條件

·最近36個月內累計受到交易所公開譴責三次

·股票連續20個交易日每日收盤價均低于每股面值

新版創業板退市制度撩起面紗

2011年11月29日 08:19

創業板退市制度千呼萬喚始出來。昨晚，深交所出臺《關于完善創業板退市制度的方案(征求意見稿)》，相比老的退市制度，《征求意見稿》新增不少看點，對創業板的估值體系構成壓力。

從征求意見稿看，創業板退市標準將按國際慣例，兼顧公司基本面和交易量兩大標準，這將對創業板乃至主板市場的健康發展產生深遠影響。

不誠信、交易低迷直接退市

深交所發言人表示，根據監管實踐并借鑒海外市場經驗，在創業板現有連續虧損、凈資產為負、注冊會計師出具否定意見或無法表示意見的審計報告等11項退市條件的基礎上，擬增加兩個反映公司規范運作情況和市場效率的退市條件：即創業板公司在最近36個月內累計被交易所公開譴責三次的，其股票將終止上市；創業板公司股票出現連續20個交易日每日收盤價均低于每股面值的，其股票將終止上市。

截至11月28日，已有276家公司在創業板掛牌交易。這意味著，自創業板2009年10月30日開板到目前的兩年多(485個交易日)里，創業板以每1.75個交易日一家的速度擴容，但至今未有一家退市。從深交所擬新增的兩條退市標準來看，不守誠信的企業將受到退市懲罰，二級市場表現不如意的公司也存在退市之虞。不過，記者查閱資料發現，目前僅三家公司高管被深交所通報批評，且創業板公司最低股價在8元多，要達到這一新增退市標準還早。

與此同時，退市方案也完善了創業板暫停上市后公司恢復上市的審核標準，以扣除非經常性損益前后的凈利潤孰低作為恢復上市的盈利判斷標準，不支持暫停上市的公司通過借殼實現恢復上市。在現行制度安排下，上市公司連續虧損三年即被暫停上市，第四年再不盈利就退市。然而，許多公司連續虧損兩年之后便通過種種手段規避退市，甚至有資本玩家利用這一規則在ST板塊興風作浪，不斷挑戰退市制度，新規定將有助于減少虧損企業殼資源的炒作。

連續兩年資不抵債即退市

此外，創業板對資不抵債的上市公司將采用快速退市制度。深交所發言人稱，上市公司出現凈資產為負，說明公司已經資不抵債，喪失了持續經營的基礎。一般而言，凈資產為負遠比連續三年虧損的情形更為嚴重，因此《征求意見稿》規定，創業板公司經審計的年報顯示公司出現凈資產為負即暫停上市，第二年年報凈資產繼續為負即終止上市。

財匯資訊統計顯示，目前276家創業板公司中，到今年9月底每股凈資產低于2元的僅大禹節水和吉峰農機兩家，而創業板兩年來凈利潤尚無一家虧損，但當升科技、荃銀高科、恒信移動、海默科技等10家公司今年三季度末每股收益不到0.1元，因此估計創業板公司暫停上市也僅是個別現象。盡管如此，嚴格的退市制度對創業板新股、也對保薦人的工作帶來了挑戰。一位投行人士表示：“直接退市制度對保薦人在項目的選擇上提出了更高的要求，必須要發掘真正有投資價值的公司，才能贏得投資人的信任。

”

創業板不設*ST制度

創業板將不再實施現行的“退市風險警示處理”(即“*ST”制度)。為了保護投資者的利益，深交所擬要求創業板公司在知悉即將觸及退市條件時及時披露有關信息，刊登退市風險提示性公告，并在此后每周披露一次退市風險提示公告。同時，擬實施“退市整理期”制度，即在交易所做出公司股票終止上市決定后，公司股票終止上市前，給予30個交易日的“退市整理期”。在“退市整理期”，其股票移入“退市整理板”進行另板交易，不再在創業板股票行情中顯示；漲跌幅限制為10%。分析人士認為，由于恢復上市和借殼難，在30個交易日中，進入退市整理板的創業板股票可能天天跌停，其中的風險投資者需提前提防。

此外，為了使持有創業板退市公司股票的投資者有一個可以進行股票轉讓的渠道，《方案》規定創業板公司退市后，一律平移到代辦股份轉讓系統進行轉讓。但是如果達到破

產條件的，依法直接進入破產程序，不再平移。東方證券一位研究員認為，退市制度將撇去創業板的估值泡沫，符合創業板特點，重建市場估值體系，讓市場更理性發展。不過，新規定可能使得公司高管和創投機構在退市前盡早減持，退出創業板。

第五篇：創業板上市流程

北京資產評估有限責任公司證券評估機構

一、企業上市流程 企業上市流程

企業改制、發行上市牽涉的問題較為廣泛復雜，一般在企業聘請的專業機構的協助下完成。企業首先要確定券商，在券商的協助下盡早選定其他中介機構。股票改制所涉及的主要中介機構有：證券公司、會計師事務所、資產評估機構、土地評估機構、律師事務所。

二、企業上市程序

1.改制階段

2.輔導階段

3.申報材料制作及申報階段

4.股票發行及上市階段

三、企業上市流程－改制階段

（一）擬改制公司－各有關機構的工作內容

擬改制企業一般要成立改制小組，公司主要負責人全面統籌，小組由公司抽調辦公室、財務及熟悉公司歷史、生產經營情況的人員組成，其主要工作包括：

全面協調企業與省、市各有關部門、行業主管部門、中國證監會派出機構以及各中介機構的關系，并全面督察工作進程；

配合會計師及評估師進行會計報表審計、盈利預測編制及資產評估工作；

與律師合作，處理上市有關法律事務，包括編寫公司章程、承銷協議、各種關聯交易協議、發起人協議等；

負責投資項目的立項報批工作和提供項目可行性研究報告；

完成各類董事會決議、公司文件、申請主管機關批文，并負責新聞宣傳報道及公關活動。

（二）方案確定

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54券商和其他中介機構向發行人提交審慎調查提綱，由企業根據提綱的要求提供文件資料。通過審慎調查，全面了解企業各方面的情況，確定改制方案。審慎調查是為了保證向投資者提供的招股資料全面、真實完整而設計的，也是制作申報材料的基礎，需要發行人全力配合。

（三）分工協調會

中介機構經過審慎調查階段對公司了解，發行人與券商將召集所有中介機構參加的分工協調會。協調會由券商主持，就發行上市的重大問題，如股份公司設立方案、資產重組方案、股本結構、則務審計、資產評估、土地評估、盈利預測等事項進行討論。協調會將根據工作進展情況不定期召開。

（四）各中介機構開展工作

根據協調會確定的工作進程，確定各中介機構工作的時間表，各中介機構按照上述時間表開展工作，主要包括對初步方案進一步分析、財務審計、資產評估及各種法律文件的起草工作。

取得國有資產管理部門對資產評估結果確認及資產折股方案的確認，土地管理部門對土地評估結果的確認。國有企業相關投入資產的評估結果、國有股權的處置方案需經過國家有關部門的確認。

（五）準備文件

企業籌建工作基本完成后，向市體改辦提出正式申請設立股份有限公司，主要包括：

公司設立申請書；

主管部門同意公司設立意見書；

企業名稱預核準通知書；

發起人協議書；

公司章程；

公司改制可行性研究報告；

資金運作可行性研究報告；

資產評估報告；

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54資產評估確認書；

土地使用權評估報告書；

國有土地使用權評估確認書；

發起人貨幣出資驗資證明；

固定資產立項批準書；

三年財務審計及未來一年業績預測報告。

以全額貨幣發起設立的，可免報上述第8、9、10、11項文件和第14項中年財務審計報告。

市體改辦初核后出具意見轉報省體改辦審批。(7)召開創立大會，選董事會和監事會

省體改對上述有關材料進行審查論證，如無問題獲得省政府同意股份公司成立的批文，公司組織召開創立大會，選舉產生董事會和監事會。

（六）批準成立

工商行政管理機關批準股份公司成立，頒發營業執照在創立大會召開后30天內，公司組織向省工商行政管理局報送省政府或中央主管部門批準設立股份公司的文件、公司章程、驗資證明等文件，申請設立登記。工商局在30日內作出決定，獲得營業執照。

四、企業上市流程－輔導階段

v在取得營業執照之后，股份公司依法成立，按照中國證監會的有關規定，擬公開發行股票的股份有限公司在向中國證監會提出股票發行申請前，均須由具有主承銷資格的證券公司進行輔導，輔導期限一年。

輔導內容主要包括以下方面：

股份有限公司設立及其歷次演變的合法性、有效性；

股份有限公司人事、財務、資產及供、產、銷系統獨立完整性：

對公司董事、監事、高級管理人員及持有5％以上(含5％)股份的股東(或其法人代表)進行《公司法》、《證券法》等有關法律法規的培訓；

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54建立健全股東大會、董事會、監事會等組織機構，并實現規范運作；

依照股份公司會計制度建立健全公司財務會計制度；

建立健全公司決策制度和內部控制制度，實現有效運作；

建立健全符合上市公司要求的信息披露制度；

規范股份公司和控股股東及其他關聯方的關系；

公司董事、監事、高級管理人員及持有5％以上(含5％)股份的股東持股變動情況是否合規。

輔導工作開始前十個工作日內，輔導機構應當向派出機構提交下材料：

輔導機構及輔導人員的資格證明文件(復印件)；

輔導協議；

輔導計劃；

擬發行公司基本情況資料表；

最近兩年經審計的財務報告(資產負債表、損益表、現金流量表等)。

輔導協議應明確雙方的責任和義務。輔導費用由輔導雙方本著公開、合理的原則協商確定，并在輔導協議中列明，輔導雙方均不得以保證公司股票發行上市為條件。輔導計劃應包括輔導的目的、內容、方式、步驟、要求等內容，輔導計劃要切實可行。

輔導有效期為三年。即本次輔導期滿后三年內，擬發行公司可以山上承銷機構提出股票發行上市申請；超過三年，則須按本辦法規定的程序和要求重新聘請輔導機構進行輔導。

五、企業上市流程-申報階段

申報材料制作

股份公司成立運行一年后，經中國證監會地方派出機構驗收符合條件的，可以制作正式申報材料。

申報材料由主承銷商與各中介機構分工制作，然后由主承銷商匯總并出具推薦函，最后由主承銷商完成內核后并將申報材料報送中國證監會審核。

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54會計師事務所的審計報告、評估機構的資產評估報告、律師出具的法律意見書將為招股說明書有關內容提供法律及專業依據。

申報材料上報

初審

中國證監會收到申請文件后在5個工作日內作出是否受理的決定。未按規定要求制作申請文件的，不予受理。同意受理的，根據國家有關規定收取審核費人民幣3萬元。

中國證監會受理申請文件后，對發行人申請文件的合規性進行初審，在30日內將初審意見函告發行人及其主承銷商。主承銷商自收到初審意見之日10日內將補充完善的申請文件報至中國證監會。

中國證監督會在初審過程中，將就發行人投資項目是否符合國家產業江政策征求國家發展計劃委員會和國家經濟貿易委員會意見，兩委自收到文件后在15個工作日內，將有關意見函告中國證監會。

發行審核委員會審核

中國證監會對按初審意見補充完善的申請文件進一步審核，并在受理申請文件后60日內，將初審報告和申請文件提交發行審核委員會審核。

核準發行

依據發行審核委員會的審核意見，中國證監會對發行人的發行申請作出核準或不予核準的決定。予以核準的，出具核準公開發行的文件。不予核準的，出具書面意見，說明不予核準的理由。

中國證監會自受理申請文件到作出決定的期限為3個月

發行申請未被核準的企業，接到中國證監會書面決定之日起60日內，可提出復議申請。中國證監會收到復議申請后60日內，對復議申請作出決定。

六、企業上市流程－股票發行及上市階段

股票發行及上市階段

(1)股票發行申請經發行審核委員會核準后，取得中國證監會同意發行的批文。

(2)刊登招股說明書，通過媒體過巡回進行路演，按照發行方案發行股票。

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(3)刊登上市公告書，在交易所安排下完成掛牌上市交易。

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