第一篇：信托基礎系列一：我國信托設立方式大全

信托基礎系列一：我國信托設立方式

我國《信托法》第8條規定：“設立信托，應當采取書面形式?！薄皶嫘问桨ㄐ磐泻贤?、遺囑或者法律、行政法規規定的其他書面文件等?！卑凑赵摋l規定，設立信托通常需由委托人與受托人簽訂信托合同，委托人也可以通過立遺囑將其個人合法財產設立信托，信托法對信托設立形式的書面要求，排除了現實生活中的口頭信托合同與口頭信托遺囑的采用，這樣嚴格限制信托設立的形式，既有利于減少和避免不必要的信托糾紛，也有利于培養和維護信托當事人之間的信任關系。

一、信托合同

（一）信托合同的定義

信托合同（fiduciary contract，contract of trust）是信托因民事行為而設立的典型形式。具體而言，信托合同是指由委托人與受托人簽訂的，以設立、變更和終止信托關系為內容的書面協議。作為信托設立最常見的方式，信托合同具體體現著信托當事人的信托意思，是信托當事人意思表示的載體。在信托中，受益人是取得信托利益的人，是信托法律關系的當事人，但不是信托合同等信托文件的當事人。委托人和受托人之間通過簽訂合同設定信托，與受益人是否同意該合同內容并無直接關系。信托合同既受我國信托法特殊規則的調整，同時也受我國合同法一般規則的調整。

（二）信托合同的特征

信托合同具有以下特征：

1．信托合同屬于民事合同。民事合同是平等主體的自然人、法人、其他組織之間設立、變更、終止民事權利義務關系的協議，是民事主體處分財產或獲得財產的重要法律手段。當事人訂立、履行民事合同，應當遵循平等原則、自愿原則、公平原則、誠實信用原則、公序良俗原則以及合法原則等。信托合同作為當事人意思表示一致的一種合意，具有民事合同的一般特點：（1）它是委托人與受托人之間的民事行為，是基于雙方當事人的意思表示而成立的表意行為；（2）它是各方當事人意思表示一致的民事行為，是當事人自愿、協商一致的產物；（3）它是以設立、變更和終止信托權利義務關系為內容的民事行為，其中所涉及的權利和義務均屬于民事性質，表明了民事財產關系中的債權與債務。

2．信托合同屬于要式合同。要式合同是指根據法律規定或者當事人約定應當采取特定形式或履行必要手續而訂立的合同，它是與非要式合同相對應的一個概念。對于一些重要的交易，法律通常要求當事人應當采取特定的形式或履行必要的手續才能訂立合同，如采用書面形式、批準、登記等。要式合同與非要式合同的區別在于，其是否以一定的形式作為合同成立或生效的條件。信托合同只能采用書面形式訂立，我國信托法的這一要求使信托合同當然歸入要式合同范疇。

3．信托合同屬于雙務合同。雙務合同指當事人雙方互負對待給付義務的合同。雙務合同不同于單務合同。在雙務合同中，如果當事人因不可抗力導致其不能履行合同義務，則其合同義務應被免除，其享有的合同權利亦應消滅。在此情況下，一方當事人因不再負有合同義務，故無權

要求對方作出履行。相比之下，在單務合同中則不存在雙務合同中的風險負擔問題。在信托合同中，委托人和受托人互負一定的合同義務，這些義務的設定對信托目的的實現具直接的保護作用。

4．信托合同屬于諾成合同。信托合同是諾成合同還是實踐合同，在國內外法律界認識并不統一。諾成合同又稱為不要物合同，是指合同各方就合同主要條款意思表示一致即告成立的合同。諾成合同與實踐合同相對應，其成立不依賴于合同標的物的交付。在諾成合同中，交付標的物或完成其他給付是合同義務，違反該義務會產生違約責任。而在實踐合同中，交付標的物或完成其他給付，并不是當事人的給付義務，而只是先合同義務，違反該義務不產生違約責任，可構成締約過失責任。從我國信托法規定看，采取信托合同形式設立信托的，信托合同簽訂時，信托成立?？梢?，信托合同的成立并不要求信托財產的必然轉移，委托人移轉信托財產給受托人是信托成立后的一項合同義務，換言之，是否移轉信托財產并不影響信托合同的成立。因此，在我國，信托合同屬于諾成合同。

需要強調的是，有的人認為信托合同屬于為第三人利益合同，這種觀點其實并不正確。我國法學界一般認為，第三人利益合同是指訂約的一方當事人不是為自己設定權利、而是為第三人設定權利，并使其獲得利益的合同。這里的第三人既不是締約人，也不是通過代理人訂立合同。從其特征看，第三人利益合同只能給第三人帶來利益，原則上不能使第三人承擔義務；自合同成立時起，第三人即獨立享有合同授予的受益權，且在合同義務人不履行義務時還享有獨立的請求權；第三人對合同既可以接受也可以拒絕。信托有自益信托和他益信托之分，自益信托中固然有受益人，但受益人就是委托人本人，因此自益信托的信托合同顯然不屬于為第三人利益而訂立的合同。在他益信托中，雖然受益人與委托人不是同一人，信托合同在形式上完全具備為第三人利益合同的特征，但事實上，在一般的為第三人利益合同與他益信托的信托合同之間仍存在著重大差異，信托受益人不僅享有信托合同賦予的信托受益權，還享有信托法賦予的信托知情權、信托財產管理方法調整請求權、受托人解任權等，而且信托合同當事人不能像一般的為第三人利益合同那樣，不經受益人同意即合意解除信托。在這些方面，信托合同表現出了明顯的特殊性。

（三）信托合同的內容

信托合同是信托設立的外在表現，作為信托當事人意思的載體，其所固定下來的是信托當事人之間具體的權利與義務內容。根據我國《信托法》第9條規定，設立信托，其書面文件載明的事項分為應當載明的事項和可以載明的事項兩類。就信托合同而言，其內容雖由信托當事人自由約定，但一般包括以下兩類條款：

1．應當載明的事項條款。應當載明的事項是信托合同不可缺少的必備條款，如果缺少其中任一條款，則信托不能有效成立。

概括起來，信托合同中應當載明的事項共有下列五項：（1）信托目的。信托的設立必須有委托人所意欲達到的信托目的。委托人可以為各種目的設立信托，包括私益目的和公益目的，信托文件必須載明信托目的，而且信托目的必須合法，否則信托無效。（2）委托人、受托人的姓名或者名稱、住所。委托人和受托人是信托關系中的重要主體，前者是創設信托的人，后者是承受信托的人。按照《信托法》的規定，委托人應當是具有完全民事行為能力人，包括自然人、法人或者依法成立的其他組織；受托人應當是具有完全民事行為能力的自然人和法人，而且受托人可以是一人，也可以是數人。當委托人和受托人為自然人時，信托合同中應載明其姓名和住所；當其為法人或者其他組織時，則應載明其名稱和住所。（3）受益人或者受益人范圍。受益人和委托人、受托人一樣，是信托關系的當事人。所不同的是，受益人只享受信托利益，在自益信托

中，受益人和委托人同為一人。世界各國的信托法對受益人的資格都沒有任何限制。受益人既可以是自然人，也可以是法人或者依法成立的其他組織。需要注意的是，作為受益人的自然人，不僅包括完全民事行為能力人，也包括限制民事行為能力人和無民事行為能力人，這和作為委托人、受托人的自然人是不同的。在一個信托中，受益人可以是一人，也可以是數人，但無論是一人還是數人，受益人都必須具體確定。雖然公益信托中受益人不特定，但設立信托時信托合同仍應明確受益人的范圍。（4）信托財產的范圍、種類及狀況。信托財產是信托法律關系的標的，是信托法律關系設立的前提條件。我國《信托法》明文規定，信托財產不能確定，或者以非法財產、法律禁止設立信托的財產設立信托，屬于無效信托。因此，設立信托，必須有確定的信托財產，并且該信托財產必須是委托人合法所有的財產。任何財產，包括金錢、有價證券、動產、不動產以及知識產權等，不論其存在的形式如何，只要法律、行政法規允許其自由流通，則均可成立信托。設立信托時，信托合同必須載明信托財產的范圍、種類以及狀況。（5）受益人取得信托利益的形式、方法。信托關系的本旨決定了信托利益應當由受益人享受。由于受益人實際享有信托利益，信托的執行情況亦與其密切相關，因此在信托關系中，受益人居于重要地位。在信托中，受益人的權利又稱為信托受益權，對信托財產利益的享有是受益權的主要內容。因此，信托合同中應當載明受益人取得信托利益的形式和方法，以切實保障受益人享有的受益權。

2．可以載明的事項條款。法律并不限制信托當事人在信托合同中自主確定應寫入的內容。為方便當事人擬定信托文件，促進信托順利實施，我國信托法還專門規定了信托合同可以選擇約定的內容，并將其規定為可以載明的事項條款。這些可以載明的事項條款屬于信托合同的選擇性條款，與前述必備條款相比起來，其僅供當事人根據自身需要自由選擇采用。

概括起來，信托合同可以載明的事項包括下列六項：（1）信托期限。信托期限即信托存續的時間，是一種重要的法律事實，決定著信托當事人權利的取得和喪失，也決定著信托的效力。從具體的確定方式看，信托期限既可以表現為日歷上的未來某一具體時刻，如某年某月某日；也可以表現為一定的具體期間，如6個月、1年等；可以表現為某一必然到來或必然發生的時刻，如某人死亡之時；還可以表現為有關信托當事人提出請求的時間。我國信托法對信托期限沒有限制性規定，信托期限屬于信托合同的選擇事項，如果需要在信托合同中規定信托期限，則委托人可以根據具體情況在設立信托時自主決定。（2）信托財產的管理方法。在信托中，委托人是基于對受托人的信任而將信托財產委托給受托人管理或者處分，有的信托對受托人如何管理或者處分信托財產并不作出具體規定，只要能實現信托目的即可。但有的信托中，委托人對信托財產的管理方法提出了具體的要求，凡是信托合同中對信托財產的管理方法作出規定的，受托人即應按照規定履行自己的義務。（3）受托人的報酬。對于受托人能否取得報酬的問題，我國《信托法》

第35條作出了明文規定。受托人有權依照信托文件的約定取得報酬。信托文件未作事先約定的，經信托當事人協商同意，可以作出補充約定；未作事先約定和補充約定的，不得收取報酬。約定的報酬經信托當事人協商同意，可以增減其數額?？梢?，事先約定和事后的補充約定是受托人取得報酬的前提條件。如果信托文件中沒有約定，當事人也不同意向受托人支付報酬的，則受托人無權取得報酬。因此，對于有償信托來說，其信托合同中應當載明受托人的報酬。就一般意義而言，受托人的報酬是信托合同的選擇事項，但在有償信托合同中則屬于應載事項。（4）新受托人的選任方式。在信托執行過程中，一旦出現法定事由，受托人的職責即行終止。比如，作為自然人的受托人死亡或者被依法宣告死亡，或者作為自然人的受托人被依法宣告為無民事行為能力人或者限制民事行為能力人，或者作為法人的受托人被依法撤銷或者被宣告破產，或者作為法人的受托人依法解散或者法定資格喪失，或者受托人辭任以及被解任等。當出現受托人職責終止的事由時，為了使信托事務繼續得以處理，最終實現信托目的，應該選任新的受托人。因此，依據意思自治原則，信托合同可以規定如何選任新受托人的具體辦法，法律尊重信托合同所反映出的信托當事人意思。新受托人的選任方式是信托合同的選擇事項，信托合同可以規定選任的方式，甚至可以指定具體人選。（5）信托終止的事由。信托終止即信托關系的消滅，按照我國信托法的規定，能夠引起信托終止的情形包括信托文件規定的終止事由發生、信托的存續違反信托目的、信托目的已經實現或者不能實現、信托當事人協商同意、信托被撤銷或者信托被解除等。信托終止的事由是信托合同的選擇事項，體現了意思自治原則，具體事由由當事人自主決定，一旦規定的事由出現，信托便自動終止。（6）其他事項。信托當事人認為有必要時，可以將上述內容以外的其他有關事項也規定在信托合同之中，如信托稅收、違約責任、解決爭議的方法等。

（四）信托合同的解釋

由于各種各樣的原因，信托當事人在訂立信托合同中可能會造成一些合同歧義，甚或是合同空白。信托合同的解釋，目的在于使不明確、不準確、不完整、不統一的合同內容實現明確化、準確化、完整化和統一化，使當事人之間的糾紛得到合理解決。通過解釋，一方面可以消除爭議條款的瑕疵，另一方面也可以補充信托合同未規定的內容。按照我國《合同法》第125條規定，當事人對合同條款的理解有爭議的，在解釋方法的運用上，應當注意按照合同所使用的詞句、合同的有關條款、合同的目的、交易習慣以及誠實信用原則，確定該條款的真實意思。合同文本采用兩種以上文字訂立并約定具有同等效力的，對各文本使用的詞句推定具有相同含義。各文本使用的詞句不一致的，應當根據合同的目的予以解釋。

（五）信托合同的解除

信托合同的解除，是指在信托關系有效期限屆滿前，信托當事人依法提前終止信托的法律行為。一般而言，委托人原則上無權解除信托。但在特定情形下，法律賦予了委托人解除信托的權利。我國《信托法》規定，委托人是唯一受益人的，委托人或者其繼承人可以解除信托，信托文件另有規定的，從其規定；受益人對委托人有重大侵權行為，或者經受益人同意，或者出現信托文件規定的其他情形，委托人可以解除信托?？梢姡砸嫘磐兄形腥讼碛薪獬磐袡啵绻磐形募ξ腥说慕獬磐袡噙M行了限制，則委托人應接受這些條件的約束。在他益信托中，委托人的解除信托權只限于上述三種情況，除此之外，委托人無權解除信托。信托被解除后，已經成立和生效的信托合同即歸于消滅，但不具有溯及既往的效力。

二、信托遺囑

無論是大陸法系國家，還是英美法系國家，在信托法律制度中都承認可以以遺囑作為設立信托的依據。從世界范圍看，在個人財富的積累和傳承中，遺囑信托的財產管理功能受到了社會公眾的普遍重視。我國信托法第13條對遺囑信托作出了專門規定。依據該規定，設立遺囑信托，應當遵守我國繼承法關于遺囑的規定。遺囑指定的人拒絕或者無能力擔任受托人的，由受益人另行選任受托人；受益人為無民事行為能力人或者限制民事行為能力人的，依法由其監護人代行選任。遺囑對選任受托人另有規定的，從其規定。

（一）信托遺囑的定義

遺囑信托（trust caused bytestament，trust caused by will）是指由立遺囑人（即委托人）將其遺產通過信托遺囑行為而設立的信托。這里的信托遺囑（testament of trust，will of trust），是指遺囑人單方所立的以設立信托關系為內容并在其死亡后生效的書面文件。在信托遺囑中，遺囑人將其遺產作為信托財產而移轉給受托人管理或處分，受托人按照遺囑規定將信托利益交付給遺囑人指定的受益人或者用于遺囑人指定的公益事業。當然，遺囑信托的委托人只限于自然人，而且只有在委托人死亡后才能生效，這與通過信托合同所設立的信托有著明顯區別。因此，遺囑信托也被稱為死后信托，是以委托人死亡為原因事實而發生法律效力的一種信托類型。

（二）信托遺囑的法律性質

遺囑信托通過遺囑這種法律行為而設立，可以有效延伸被繼承人的主觀意志，也可以借用他人或機構的專業知識和技能規劃配置遺產，還可以彌補繼承人理財能力的不足，甚或規避眾多繼承人之間對遺產的爭搶。作為信托設立的一種方式，信托遺囑行為屬于單方法律行為，在民事信托和公益信托中大量存在。從單方法律行為的性質看，它是基于當事人一方的意思表示就可以發生法律效力的民事法律行為，這種法律行為無需得到對方當事人同意的意思表示，因此不需要進行任何合意。遺囑信托不可能為自益信托，只能為他益信托或公益信托，因為死者本身無法成為受益人。遺囑信托生效時，委托人已不在人世。

（三）信托遺囑的生效要件

盡管遺囑是立遺囑人依自己的意思而確定個人遺產的一種處置方法，但這種意思自治并不能違反法律的相關規定。按照我國民法通則和繼承法的規定，有效遺囑應具備的實質要件包括：

（1）遺囑人在立遺囑時必須具有遺囑能力，即屬于完全民事行為能力人；（2）遺囑必須是遺囑人的真實意思表示；（3）遺囑應當對缺乏勞動能力又沒有生活來源的繼承人保留必要的遺產份額；（4）遺囑只能處分遺囑人的個人合法財產；（5）遺囑內容不得違反社會公德和公共利益。遺囑信托的有效設立以遺囑的真實有效為根本前提，有效遺囑的實質要件同樣構成信托遺囑的生效要件。如果當事人選擇以遺囑方式設立信托，則信托遺囑本身除了需要具備上述要件外，還要符合我國《信托法》第9條的規定內容，明確記載應當載明的相關事項，并采用書面形式。遵守繼承法中有關遺囑的規定，是遺囑信托行為發生效力的一個重要前提。

需要注意的是，下列信托遺囑無效：（1）無行為能力人和限制行為能力人所立的遺囑無效；

（2）遺囑必須表示遺囑人的真實意思，受脅迫、欺騙所立的遺囑無效；（3）偽造的遺囑無效；

（4）遺囑被篡改的，篡改的內容無效。

（四）信托遺囑的撤銷或變更

如前所述，遺囑是死因行為，只有立遺囑人死亡后遺囑才能生效。正因為如此，立遺囑人在死亡之前有權撤銷或者變更自己所立的遺囑，法律對立遺囑人的這一權利給予相應保護。信托遺囑在立遺囑人死亡前并不發生效力，立遺囑人可以隨時撤銷或變更信托遺囑。從撤銷或變更的具體方式看，立遺囑人既可以另立遺囑并在新的遺囑中聲明撤銷或變更原來所立的遺囑，也可以直接將所立的遺囑銷毀或在所立的遺囑上進行變更，還可以通過自己生前與遺囑內容相抵觸的行為來撤銷或變更原來所立的遺囑。遺囑人前后立有數份遺囑，雖然在后面的遺囑中并未明確宣布前面的遺囑被撤銷或被變更，但如果前后遺囑之間內容相互矛盾，則應當以后面的遺囑為準，前面所立的遺囑應視為被撤銷或被變更，但不相抵觸的部分繼續有效。按照我國繼承法的規定，自書、代書、錄音、口頭遺囑，不得撤銷、變更公證遺囑。

三、信托的其他設立方式

信托設立的核心在于明確信托關系的基本要素，包括信托當事人、信托財產、信托目的以及信托權利義務內容等。前述信托合同和信托遺囑作為最常見的信托設立方式，均屬于通過明示

方法設立信托。雖然我國信托法列舉的信托設立方式中還規定了其他方式，而且這些其他方式必須符合法律、行政法規規定的書面文件要求，但對其他方式的理解，其實仍應限于明示信托的范疇，只不過多了幾分彈性色彩而已。以我國合同法為例，該法對合同的書面形式作出了立法解釋，即指合同書、信件和數據電文（包括電報、電傳、傳真、電子數據交換和電子郵件）等可以有形地表現所載內容的形式。換言之，信托合同并不限于信托合同書。

我國信托法對信托書面形式的界定，強調的主要是明示信托的核心特征。對于信托而言，如果法律、行政法規規定需要經過批準、登記等特別程序要求時，即應歸入這里的其他方式。在英美法系國家，明示信托的設立方式中還有信托宣言，即委托人公開對外宣布，將自己所有的特定財產獨立出來，由自己擔任受托人，為他人利益或公益目的設立信托。在宣言信托中，因委托人繼續持有和管理信托財產，所以不需要信托財產的轉移。

第二篇：信托合同（一）

合同編號：_____________

委托人：____________

信托人：____________

雙方經協商一致，達成如下協議：

一、信托商品的名稱：_______________________。

二、信托商品的規格、數量：___________________________。

三、信托商品的價格：_________________________________。

四、信托商品的包裝：_________________________________。

五、信托商品的交貨方式：_____________________________。

六、信托事宜的手續費率：_____________________________。

七、結算期限、地點、方式：___________________________。

八、違約責任：_______________________________________。

九、爭議的解決方式：本合同在履行過程中發生的爭議，由雙方當事人協商解決；也可由當地工商行政管理部門調解；協商或調解不成的，按下列第____種方式解決：

1．提交________仲裁委員會仲裁；

2．依法向人民法院起訴。

十、雙方商定的其他事項：______________________________。

十一、本合同一式____份，雙方各執____份。

委托人：（簽章）_____________

地址：_______________________

郵政編碼：___________________

代表人：（簽字）_____________

開戶銀行：___________________

銀行賬號：___________________

信托人：（簽章）_____________

地址：_______________________

郵政編碼：___________________

代表人：（簽字）_____________

開戶銀行：___________________

銀行賬號：___________________

簽訂地點：___________________

簽訂時間：___________________

第三篇：我國個人信托市場

淺析我國和人信托市場

08金融（1）班李峰

一、摘要

自2007年3月《信托公司管理辦法》等一系列新 規定實施以來，我國信托業進入新一輪的快速發展 階段。2009年底信托資產高達2萬億元，比2006年 增長近六倍；所有者權益從519.5億元增長到1016 億元，增長近兩倍；實現利潤147億元，比2006年39 億元增長3倍多；2010年前三季度信托資產更是高 達29570.16億元，所有者權益達1142.2億元。新 規定的實施，在規范信托業發展，促進其規模擴張的 同時，也對信托公司原有的經營模式和市場結構造 成了較大的沖擊。那么，我國信托業在現階段處于 何種市場結構，競爭程度和績效又如何，這些都是理 論界和實務界關注的熱點，本文基于產業組織理論 嘗試對這一問題進行有益探討。

二、目前我國主要的信托業務模式

（一）銀信合作

自2008年12月23日銀監會發布《銀行與信托公司業務合作指引》以來，銀信合作開展迅猛，主要體現在銀信鏈接理財產品上，資金運用基本于信貸資產轉讓以及信托貸款，這些銀信業務主要體現為單一的信托計劃產品。

1.信托貸款業務。主要由銀行與理財客戶簽訂代客理財協議，再由銀行以單一委托人的身份與信托公司合作，將理財客戶的投資資金作為專項信托資金貸款給銀行的需融資的客戶企業的業務。

2.信貸資產轉讓。指銀行與其他金融同業之間，根據協議約定相互轉讓在其經營范圍內的自主合規發放且未到期的信貸資產的融資業務。

（二）政信合作

1.債權運用。中融信托在蘇州發行的“相城發展貸款集合資金信托計劃”頗具典型。該案例運行的路線是：中融信托公司募集17000萬信托資金向蘇州相城經濟開發區發展有限公司發放貸款，蘇州市相城城市建設有限責任公司為本信托貸款提供不可撤銷的連帶責任擔保，蘇州市相城區人民政府出具關于由區財政局向相城發展撥付償還信托貸款本金及利息的專項財政資金的承諾函，并獲得蘇州

市相城區人大相關批準文件。該政信合作項目運行期限為兩年，投資者預期收益率為8.30%。這種方式大大增加了地方吸納資金可用擔保信用的潛力。

2.股權運用。2008年以來有多款股權運用型的政信合作產品在蘇州落地，其中蘇州信托發行的“蘇州高新區城市建設投資有限公司股權投資項目集合資金信托計劃”可資借鑒。該信托項目共募集資金20000萬元，由蘇州信托以購買蘇州高新區城市建設投資有限公司（簡稱新區城投公司）股權方式運作。項目全程共有個階段：第一階段，蘇州信托與新區城投公司原股東簽訂股權增資協議，按照1∶1的價格以股權增資的方式向新區城投公司進行資本金增資；第二階段中新區城投公司修改公司章程，辦理工商變更登記。蘇州信托成為新區城投公司股東；第三階段則是信托投資期限屆滿時由蘇州高新區國有資產經營公司溢價受讓蘇州信托所持有的新區城投公司股權，蘇州信托以“本金+資本利得”方式向投資人支付款項。該項目設計中，由蘇州市高新區財政局出具財政資金安排文件，以保證蘇州高新區國有資產經營公司及時足額向蘇州信托支付股權轉讓價款。

（三）陽光私募

陽光私募是指依托信托公司平臺發行，資金交由銀行托管，證券交由證券公司托管，在銀監會的管理下，主要投資于二級證券市場的一種信托業務模式。

三、信托行業市場結構和績效關系

由于我國信托業起步晚，前期發展較不規范，從 2001年整頓以來才步入正軌，考慮到數據可得性，本文選取華信信托等31家信托公司 ① 作為整個行 業的代表；同時，為反映2007年一些新規定實施以 來我國信托業的現狀，選擇2006年至2009年為觀測 期。

在產業組織理論中，常用市場集中度來描述行 業的市場結構。常用的市場集中度指標主要有市場 集中率（Concentration Rate）CRn 和赫芬達爾指數（HerfindahlIndex）HHI，計算公式分別如下：

n

N N

CRn= ∑xi / ∑xi，HHI= ∑?Si A?

i=1 i=1 i=1 è?2

CRn反映的是某一市場中規模最大的前幾位企 業的市場占有份額，其中n為行業中前幾位企業的 個數；N為行業中企業總數；xi表示該行業第i位企 業在某方面（如產值、銷量等）的數值。在n值取定 的時候，CRn 越大，說明大企業所占市場份額越多，該行業的壟斷程度越高。

HHI指數包含了市場中所有企業的市場份額信 息，其中Si為企業i的市場份額，A為行業總規模。H 值取值在0 和1之間，越接近1表示市場壟斷程度越 高，HHI=0為完全競爭市場，HHI=1為完全壟斷市 場。由于通常HHI指數的數值較小，在實際運用中 一般乘以 10000 處理。下面使用這兩個指標對 2006—2009年我國信托業的市場結構 ② 進行經驗 性判斷。

從表1CR10指數可以看出，我國信托業的集中度 整體上呈現上升趨勢，平均 CR10 值從 2006 年的52.04%增長到64.83%，年均上升3.2%。這說明近年 來我國信托業的市場集中度在不斷提高，一些優勢 信托公司市場份額正逐步擴大，市場處于強者愈強 的分化演變中。雖然2008年受信托“新規”及金融 危機影響降幅較大，但信托業的規范發展及國家出 臺的一系列經濟刺激方案的實行又使信托業集中度 在2009年大幅反彈達到64.83%的水平。按照日本經濟學家越后賀典對CR10的判斷標準 ①，我國信托 業在2006—2009年間的市場集中度屬于集中程度 相對較低的D型，即低中寡占市場；從表3的HHI指 數看，信托業的集中度從2007年以來呈現逐年下降 趨勢，根據日本公正交易委員會發布的HHI指數分 類標準 ②，我國信托業也屬于集中程度相對較低的 競爭Ⅰ型，與CR10判斷結果也相符合作

從以上分析可以發現，我國信托業市場比較分 散，集中度相對較低，與世界范圍內金融業（尤其是 銀行業）高集中度相比具有一定的差距。這一結果 不

僅與我國信托業發展起步晚、發展緩慢有關，也與 2007年以來出臺的一系列調控政策及金融危機存 在一定的聯系。

四、我國目前信托業發展存在的問題

進入2002年，以《信托法》、《信托投資公司管理辦法》和《信托投資公司資金信托業務管理暫行辦法》的頒布實施為標志，中國信托業開始步入規范運行的軌道，相關的法律法規環境也漸趨完善，這為信托業的發展提供了良好的發展平臺。但信托業在我國的發展畢竟時間短，發展不成熟，仍存在著諸多問題需要進一步完善。

（一）資金信托業務定位不明確

《信托投資公司資金信托管理辦法》規定了集合資金信托計劃200份合同的限制，中國人民銀行銀發〔20021314號〕《關于信托投資公司資金信托業務有關問題的通知》則進一步明確“對任意一個集合資金信托計劃，在其存續期間的任一時點，接受受托人的資金信托合同總份數不得超過200份(含200份)，每份信托合同金額不得低于人民幣5萬元(含5萬元)，一份信托合同只能接受一名委托人的委托”，該通知還規定“同一信托投資公司的兩個或兩個以上的集合資金信托計劃不得同時運用于同一個法人或同一個獨立核算的其他組織”等限制。從中國人民銀行的規定來看，顯然是希望信托產品定位于成熟的機構投資者，這與目前的國情不甚吻合，不但影響了信托業的主要資金來源，也抑制了民間投資者對信托的需求。

（二）監管過度問題

在實際操作過程中，信托產品的核心競爭優勢就在于其產品設計上的靈活性和多變性。在此過程中不能與現行明確的法律法規完全合拍的情況經常會出現，而出于風險監管的需要，監管方對難以界定的東西更趨向于否定，這就大大壓制了信托產品的創新性，信托的核心競爭優勢無法發揮，反過來又回到傳統業務上，與銀行、證券公司等進行初級層面上的產品競爭。因此，制度的滯后不但嚴重影響信托業的快速發展，而且也間接導致了信托公司無法明確定位。

（三）信托稅收制度障礙

隨著信托業務的迅速發展，信托稅收無法可依的現狀已成為制約信托業進一步發展的一大障礙。按照《信托法》的規定，在委托人將資產委托給信托公司進行投資時，由于發生了產權轉移，信托公司須交納一定的稅。同樣，該信托計劃完成，信托公司把資產還給委托人的時候，要再交一次稅。目前，由于有關信托的稅收政策尚未出臺，現在這部分的稅收是比照相應的交易性質來執行征稅。這看上去無可厚非。但是，信托是一種從西方傳入的特殊財產管理方式，國內很多現行的稅收制度沒有與之相適應。如果簡單地執行現行制度，將使信托業務所負擔的稅收大大增加，從而極大地限制信托功能的發揮和信托公司的業務開展

五．建議和結論

總體說來，問題來自兩個方面，外部即監管層的政策以及金融機構的競爭，內部就是信托公司自身的管理能力太弱，要使信托業務繼續走的更健康。

（一）完善信托制度體系

監管層要扶持信托業的發展，在金融四大支柱里，最應該對信托給予相關利好政策，完善信托的相關法律體系，我國的信托制度很大一部分是由不斷出臺的法規以及規范性文件所組成，制度體系較薄弱。加上我國監管的分業體系，更是影響了信托業的均衡發展，各相關的監管層在利益博弈的同時，加強對信托發展的支持。

（二）加強與金融機構的合作

混業經營的趨勢讓合作成為機構之間更好的運營模式，以前只有競爭的時代已經過去，現在只有強強聯合，才能發揮出更大優勢。信托要加強同貨幣市場機構如銀行合作，同資本市場機構如證券公司合作，同產業市場如房地產等實業機構合作，真正實現信托獨特的制度優勢。

（三）加強信托公司自身的建設

加強信托公司內部治理機制，加大優秀信托人才的培養，提高信托公司的主動管理能力，打造自己的核心競爭力。

總之，充分挖掘信托優勢，爭取政策扶持，加大創新力度，加強機構合作，結合中國國情使信托業能長期穩定的健康發展。

第四篇：信托理財入門基礎

信托的分類

發布：ADMIN |發布時間：2011年05月31日 | 已閱讀：66 次系對信托的分類也存在很大差別。這里主要介紹幾種與本法有關的信托分類。

1、自益信托與他益信托信托具有非常廣泛的適用性，可用于實現各種有益目的，因此，信托的分類比較復雜，而且英美法系與大陸法

委托人以自己為唯一受益人而設立的信托，是自益信托。自益信托的委托人與受益人是同一人，只能是私益信托。委托人以他人為受益人而設立的信托，是他益信托。他益信托可以是私益信托或者公益信托。根據定義，委托人同時以自己和他人為共同受益人而設立的信托，也屬于他益信托。

2、生前信托與遺囑信托

委托人在生前設立并發生法律效力的信托，是生前信托。生前信托通常采取信托合同的方式，可以是自益信托，也可以是他益信托。委托人以遺囑方式設立、并于委托人去世后生效的信托，是遺囑信托。遺囑信托只能是他益信托。委托人設立遺囑信托的，除遵守信托法的規定外，還應當符合繼承法對有效遺囑的形式和內容的規定。

3、私益信托與公益信托

委托人為自己、親屬、朋友或者其他特定個人的利益而設立的信托，是私益信托。私益信托可以是自益信托或者他益信托。委托人為了不特定的社會公眾的利益或者社會公共利益而設立的信托，是公益信托（類似于英美法系國家的慈善信托）。公益信托只能是他益信托。設立公益信托不得有確定的受益人，只能以社會公眾或者一定范圍內的社會公眾作為受益人，并且必須得到稅務機關或者公益事業管理機構的批準或者許可。各國均對設立公益信托給予鼓勵，例如，在信托法或稅法中規定，公益信托享受一定的稅收優惠。

4、營業信托與非營業信托

這一分類只適用于私益信托。委托人為自己和他人的利益，委托專門經營信托業務的商業機構為受托人從事商事活動而設立的信托，是營業信托，也稱商事信托。委托人為自己和他人的利益，委托自然人為受托人從事一般民事活動而設立的信托，是非營業信托，通常也稱為民事信托。

5、固定信托與自由裁量信托

委托人設立信托時已經確定了受益人及各受益人的受益權份額或者數額的，稱為固定信托。每個受益人按照自己的份額或者數額對信托則產享有權益。委托人設立信托時只確定了一類受益人，比如“我的子女”，實際的受益人及其受益權數額授權受托人自由裁量做出決定的，稱為自由裁量信托。

6、意定信托與法定信托

依委托人的意思表示而人為設立的信托，是意定信托，也稱設定信托。意定信托可以是自益信托和他益信托，也可以是生前信托和遺囑信托等。法定信托是指依法律規定、不依委托人的意思而成立的信托。信托的定義

1、委托人信任受托人

委托人對受托人的信任，是信托關系成立的基礎。通常，受托人是委托人信任的親友、社會知名人士或某個組織，或者是具有專業理財經驗的商業經營機構，委托人可以放心地讓他們實現自己的某種目的或者愿望。正是因為受托人受到委托人的信任，一旦受托人接受信托，就應當忠誠、謹慎、盡職地處理信托事務，管理、處分信托財產，即所謂的受人之托，忠人之事。對于違背這種信任的受托人，信托法規定了嚴格的責任。

2、委托人將財產權委托給受托人

信托是一種以信托財產為中心的法律關系，信托財產是成立信托的第一要素，沒有特定的信托財產，信托就無法成立。所以，委托人在信托受托人的基礎上，必須將其財產權委托給受托人。

所謂財產權，是指以財產上的利益為標的的權利。原則上，就委托人設立信托來說，除身份權、名譽

權、姓名權以外，其他任何權利或者可以用金錢計算價值的財產權，如物權、債權以及專利權、商標權、著作權等知識產權，都可以作為信托財產，設立信托。但是，信托公司等信托經營機構作為受托人，以營業為目的從事信托業務的，為便于實務操作和監管，對它們可以接受的信托財產的范圍，信托業法或者相應法規通常會有所限制。如日本、韓國信托業法規定，信托公司只能承受金錢、有價證券、金錢債權、動產、土地及其固定物，地上權及土地租借權，作為信托財產。因此，委托人以信托經營機構為受托人設立信托的，只能以法律、行政法規確定的財產或者財產權設立信托。

此外，依信托法原理，消極財產權、委托人及其受贍養人的生活必需品等，不能作為信托財產設立信托。

3、受托人以自己的名義管理、處分信托財產

委托人將信托財產委托給受托人后，對信托財產沒有直接控制權，受托人完全以自己的名義對信托財產進行管理或者處分，不需要借助于委托人、受益人的名義，這是信托的一個重要特征。

管理或者處分的具體內容，首先應當依托文件的規定確定，例如，信托文件規定，將信托財產積累3年后平均分配給3位受益人，就確定了受托人管理、處分信托財產的具體內容和方式。信托文件未明確規定的，應當依照民法上管理、處分的一般含義確定。根據民法原理，管理是指保存、改良、利用財產的行為，以取得收益、增加財產的價值或者維護財產。處分是指財產的變形、改造或者毀損，以及財產權的轉移、限制或者消滅等，使財產的形態或者所有權發生變動。

4、受托人為受益人的最大利益管理信托事務

根據信托的定義，受托人以自己的名義管理、處分信托財產還有兩個基本前提：一是必須按照委托人的意愿進行管理或者處分，不得違背委托人的愿望。委托人的愿望是受托人行為的基本依據。二是管理或者處分信托財產的目的，必須是為了收益人的利益（如果是公益信托，必須是為了某個或者某些特定的公益目的），不能為了自己或者其他第三人的利益，受托人也不能從信托財產上取得個人利益。受托人違背這兩個前提管理、處分信托財產的，屬于違反信托義務，應當承擔相應的責任。

信托的目的與功能

1.財產的獨立性。

信托財產是將權利名義人與享受利益人分為不同的權利主體，換言之，信托財產雖以受托人之名義登記，實質上，并非受托人之自由財產，是為信托財產具獨立性。

2.財產的安全性。

保障財產不受政治、經濟、外匯管制、債權訴訟、子女或收益人管理不善等因素影響，免于財產被沒收。信托財產的債權人對信托財產不得請求強制執行或拍賣；再者，信托財產不屬于受托人破產財團的范圍。另外，信托財產的債權，不得主張與不屬于信托財產的債務抵銷。

3.彈性靈活運用。信托設計可依據委托人的不同要求和目的來設計。信托如同一個法人，可延續至身故為止，也可隨時要求終止；可將信托的財產重新分配，也可更換受益人，可作任何投資其中包括不動產買賣，可將原資本財產重新分配，也可更換受益人，可作任何投資其中包括不動產買賣，可將原資本部份提出，且可因政治變化的需求轉移至另一國家。

4.公益目的。有些特殊的家庭，希望設立慈善基金，而達成此目的最理想的方式即是成立信托。

5.節稅。遺產的移轉在很多國家均須課征遺產稅，如美國、加拿大、香港、英國等，稅率一般都在50％左右，而且此稅必須在財產移轉前付清。因此，財產所有人避免被課稅最理想的方式便是一成立信托，透過信托的設立信托財產不受信托人的死亡影響，并可在合法管道下，省下可觀的費用。

信托的優越性

與類似的法律制度相比較，信托是一項更為有效的進行財產轉移與管理的制度設計。在國外的實踐中，信

托顯示了自己獨特的優越性，主要表現在以下幾個方面：

1.家族保障。信托可對家庭提供保障，并保護資產不受侵害：

·使資產不會落入揮霍無度的后嗣手中

·使資產不會被為了財產而與家庭成員結婚之人士有機可乘

·使資產不會落入可能將家庭財富揮霍殆盡之無能后嗣之手

2.繼承安排。信托是安排財產繼承的有效方法，讓您可依照心愿，預先安排資產分配與各家庭成員、親友、慈善團體及其它機構。在一些有繼承限制的國家，信托可助您彈性安排資產繼承，您的財富更毋須受到復雜冗長的遺囑認證程序影響，讓您指定的受益人能盡快繼承應得資產。

3.絕對保密。由于您的資產已轉移至受托人名下，大多數的法定管轄區域均無關于公開披露的規定，而且信托契約無須項任何政府機構登記，亦不公開供公眾人士查詢，因此受益人的個人數據及利益均絕對保密，直至信托終止為止。此外，信托通常具有可充當公司股東之用，更可進一步隱藏公司實益擁有人的身分。

4.資產保障。在法律許可的情況下，成立信托可使您的資產獲得長期保障，此資產在法律上登記于受托人或指定人名下，而非您居住或設籍的國家，因此亦可保障您的資產免受債權人索償。

5.資產統籌及管理。信托可助您將遍布全球的資產歸納入同一個架構之下，簡化資產管理及統一財務匯報。

6.稅務規劃。成立信托可減輕甚至豁免下列稅務負擔：

·所得稅

·資本利得稅

·贈與稅

·財產稅

·遺產稅

就規劃的角度而言，此項優點正可提供您處理家族之全球稅務的考量。當信托對受益人執行資產分配時，受益人所在地的稅法將決定此等分配是否應課稅。建議您于資產分配前，事先尋求適當之稅務咨詢。

7.靈活運用。信托契約中可保有適度的彈性（尤其是全權委托信托），以確保受托人隨外在環境的變遷，仍能為受益人謀求最佳的福利。以下列舉的方式，皆可讓信托本身具有相當的靈活度：

·信托是可被撤銷的·受托人可以辭職（或被撤換）

·若基于政治或其它情勢之考量，而有較為謹慎之必要，信托設立及執行之地點可以移轉至其它法定管轄區域

·信托財產的行政管理及操作、分配可隨時更改

契約中與您切身相關的條款，常會受不同因素影響，其中包括您財產規劃的目標、您所選擇的信托法定管轄區域與居住國之法律，以及您所要求的信托靈活度等。

信托的理財優勢

作為金融業四大支柱之一的信托業，與銀行、保險、證券相比，與個人單獨理財相比，在個人理財方面有著其獨特的優勢:

第一，當前我國對銀行、保險、證券實行的是分業經營、分業監管的制度，三者之間有著嚴格的政策約束。而信托投資的經營范圍卻較為廣泛，可以涉足資本市場、貨幣市場和產業市場，是目前惟一準許同時在證券市場和實業領域投資的金融機構，投資領域的多元化可以在一定程度上有效降低投資風險。第二，信托公司可以根據客戶的喜好和特性，度身定做非標準產品，通過專家理財最大限度地滿足委托人的要求。這種投資方式和產品的靈活性是券商和基金公司所缺乏的，也是目前所無法提供的。第三，信托財產把委托人、受托人和收益人的權力和義務、責任和風險進行了嚴格分離。信托契約一經簽訂，就把收益權分離給收益人，而把運用、處分、管理權分離給了受托人。信托契約對信托財產的運

用、管理、處分有著嚴格的現定，委托人只能按照契約圈定的范圍和方式進行運作。這種機制固定了當事人各方的責任和義務，確保了信托財產沿著特定的目的持續穩定經營，與公司制相比，是一種更為科學的制度安排。

第四，與個人單獨理財相比，專家理財，省時省心，風險低收益高。通過信托集中起來的個人資金，由專業人才進行操作，他們可以憑借專業知識和經驗技能進行組合投資，從而避免個人投資的盲目性，以達到降低投資風險，提高投資收益的目的。

信托與銀行信貸的區別

信托和銀行信貸都是一種信用方式，但兩者多有不同，主要表現在以下方面：

1、經濟關系不同

信托是按照“受人之托、代人理財”的經營宗旨來融通資金、管理財產，涉及委托人、受托人和受益人三個當事人，其信托行為體現的是多邊的信用關系。而銀行信貸則是作為“信用中介”籌集和調節資金供求，是銀行與存款人、與貸款人之間發生的雙邊信用關系。

2、行為主體不同

信托業務的行為主體是委托人。在信托行為中，受托人要按照委托人的意旨開展業務，為受益人服務，其整個過程委托人都占主動地位，受托人被動地履行信托契約，受委托人意旨的制約。而銀行信貸的行為主體是銀行，銀行自主地發放貸款，進行經營，其行為既不受存款人意旨的制約，也不受借款人意旨的強求。

3、承擔風險不同

信托一般按委托人的意圖經營管理信托財產，信托的經營風險一般由委托人或受益人承擔，信托投資公司只收取手續費和傭金，不保證信托本金不受損失和最低收益。而銀行信貸則是根據國家規定的存放款利率吸收存款、發放貸款，自主經營，因而銀行承擔整個信貸資金的營運風險，只要不破產，對存款要保本付息、按期支付。

4、清算方式不同

銀行破產時，存、貸款作為破產清算財產統一參與清算；而信托投資公司終止時，信托財產不屬于清算財產，由新的受托人承接繼續管理，保護信托財產免受損失。

如何與信托機構訂立信托合同

設立信托，應當采取書面形式。書面形式包括信托合同、遺囑或者法律、行政法規規定的其他書面文件等。采取信托合同形式設立信托的，信托合同簽訂時，信托成立。采取其他書面形式設立信托的，受托人承諾信托時，信托成立。

以信托合同形式設立信托時，信托合同應當載明以下事項：

（1）信托目的；

（2）委托人、受托人的姓名或者名稱、住所；

（3）受益人或者受益人范圍；

（4）信托財產的范圍、種類及狀況；

（5）信托當事人的權利和義務；

（6）信托財產管理中風險的揭示和承擔；

（7）信托財產的管理方式和受托人的經營權限；

（8）信托利益的計算，向受益人交付信托利益的形式、方法；

（9）信托投資公司報酬的計算及支付；

（10）信托財產稅費的承擔和其費用的核算；

（11）信托期限和信托的終止；

（12）信托終止時信托財產的歸屬；

（13）信托事務的報告；

（14）信托當事人的違約責任及糾紛解決方式；

（15）新受托人的選任方式；

（16）委托人和受托人認為需要載明的其他事項。

以信托合同以外的其他書面文件設立信托時，書面文件的載明事項按照有關法律、行政法規規定執行。信托的業務領域

一、信托與企業

信托是一個非常好的財產管理制度，其應用空間非常大，在美國有一種說法，信托業務對人的想象力是完全沒有限制的。由于受托人機制的引入，通過信托，可以在財產安排上達到各種各樣的目的，只要這種目的合法。在國外成熟的市場上，企業是現代信托的最主要的使用者，幾乎企業經營管理的各個環節、各個層次都可以運用信托達到目的。

1、公司理財，信托是一個不可替代的工具

所謂的“公司理財”，是人們最為熟悉的信托業務。企業經營中閑置的現金、長期資產均可委托信托公司進行管理。

融資服務：通過信托完善企業的融資渠道。信托機構是擁有龐大金融資產的金融機構，既可以做一般貸款（即債權性融資），也可做股權性融資，因此，當企業需要資金時，除了找銀行，還有一個重要的渠道是信托公司，它不但可以像銀行一樣發放貸款，而且還可以作為股東直接向企業投資。

動產設備信托：動產設備信托，這種方式在國外應用非常普遍。它與融資租賃比較接近，當企業需要購置大型機器設備而資金不足時，可以和信托公司聯系，由信托公司給設備制造商出具“受益憑證”，制造商據此從銀行取得借款進行生產，生產出設備歸企業使用，企業完全付清款項后設備歸企業所有。在此過程中通過信托結構使交易具有了信用基礎。

附擔保的公司債：附擔保的公司債也多采用信托的方式進行擔保。發行公司債券也是企業融資的重要途徑。目前我國發行的企業債券全部都是信用債券，只有信用級別很高的企業才能發行。據說目前國家計委正在考慮允許企業發行以其資產做擔保的公司債券。在此過程中，必須引進信托，把企業資產托給信托機構，利用信托使有擔保的公司債券容易發行。

2、在交易安全方面，信托作用獨到

信用帳戶信托。目前我國的企業信用狀況非常不好，買賣雙方互相不信任，先給錢怕對方不交貨，先交貨又怕對方不付錢，對信用風險的顧慮往往影響交易的效率。在此環節上，信托公司可以提供很好的解決方案。買賣雙方可找一家信托公司，買方開立一個信托賬戶，專門用來支付貨款，由信托公司負責在貨物驗收完畢后支付貨款，大大減低交易成本。周博士說，這種信托方式在國外應用非常普遍，很多企業之間的交易都采用這種方式進行。這種信托方式在我國目前的信用環境下意義可能更為深遠。

表決權信托。在企業治理結構上，信托也可以發揮作用，提供很好的解決方案。目前上市公司主要的結構是大小股東，大股東居于控制地位，小股東權益無法保障。表決權信托可以使小股東把表決權集中起來，委托給“受托人”，集中行使表決權以對抗大股東。去年勝利股份的股權之爭中就有小股東發出通知，達成小股東表決權增級。這是這種信托關系在市場上的自發應用。

3、企業塑造公眾形象、履行社會責任時也可利用信托

企業往往采用捐贈的形式樹立公眾形象，帶有一定的廣告性質。一次性的捐贈廣告效果的持續期很短，如果采用公共信托的方式，例如設立教育信托基金，用基金收益捐助失學兒童，可以長久保持企業的公眾形象。

企業履行社會責任方面也可使用信托方式。例如某一個行業有一個共同的環保問題，靠單獨的一個企業又無力解決，可以由每家企業每年拿出一部分資金建立一個環保公益基金，共同解決這一問題，履行社會責任。

二、個人信托

居民個人也是信托的主要消費者。根據我國的情況，個人信托品種主要有兩個層次：一方面是針對富有階層的，主要體現為投資和財產轉移；另一方面是針對普通居民的保障性品種，例如子女的教育信托、養老金信托、儲蓄性信托等。

目前，我國個人信托產品主要以資金信托（又稱金錢信托）為主。既信托公司通過發行集合資金信托計劃，個人投資者購買的形式。基本上是屬于一種投資型的自益信托。

隨著我國經濟的發展，人們的財富不斷增長，對于富裕階層來說，信托有時可以解決別的法律制度無法解決的問題。例如對于富裕階層，可以通過遺產信托把財富一代代積累下去，保持家庭的榮耀。改變“人無三代富”的俗論。例如，一個人有 100萬元，兩個孩子尚小，自己生病去日無多。關于身后的財產，其愿望是在孩子長大時把錢給較窮的孩子2/3，較富裕的孩子1/3。通常在法律上只有兩種處理方式，一種是遺囑繼承，另一種是法定繼承。按前一種方式因還無法確定兩個孩子中哪一個將來會更窮，無法實行；而法定繼承一般是平分，也無法達成愿望。這時候可以采用遺囑信托的方式，把錢交給受托人，在約定的時間到來時，按照一定的原則進行分配。在這個例子中，信托已不只是代人理財，而且還可以幫助人們達成非財產方面的愿望。

理財產品風險介紹

概括地說，最常見的理財產品風險主要包括政策風險、市場風險、利率風險、匯率風險、銷售風險等.政策風險是指政府有關證券市場的政策發生重大變化或是有重要的舉措、法規出臺，引起證券市場的波動，從而給投資者帶來的風險。

市場風險指因股市價格、利率、匯率等的變動而導致價值未預料到的潛在損失的風險。因此，市場風險包括權益風險、匯率風險、利率風險以及商品風險。當市場價格出現不利的變化而導致的風險，這也是理財產品面臨的最常見的風險。

利率風險指因利率的波動而帶來的損失風險。利率變化使實際收益與預期收益或實際成本與預期成本發生背離，使其實際收益低于預期收益，或實際成本高于預期成本，從而遭受損失的可能性。

匯率風險指匯率波動會給投資者帶來巨大的風險。分為交易風險、折算風險等。交易風險為運用外幣進行計價收付的交易中，經濟主體因外匯匯率的變動而蒙受損失的可能性。折算風險又稱會計風險，指經濟主體對資產負債表的會計處理中，將功能貨幣轉換成記賬貨幣時，因匯率變動而導致賬面損失的可能性。銷售風險指不實或夸大宣傳、以模擬收益替代預期收益、隱瞞市場重大變化、營銷人員素質不高等問題都有可能造成對投資者的誤導和不當銷售。

第五篇：財產信托合同（一）

委托人（自益受益人）：________________

法定代表人：__________________________

營業執照號：__________________________

營業地址或住址：______________________

聯系地址：____________________________

郵政編碼：____________________________

聯系電話：____________________________

傳真：________________________________

受托人：______________________________

法定代表人：__________________________

住所地：______________________________

郵政編碼：____________________________

聯系電話：____________________________

傳真：________________________________

他益受益人：__________________________

性別：________________________________

年齡：________________________________

身份證號：____________________________

鑒于：

1．委托人與其他投資人共同出資，委托_________信托投資有限公司（以下簡稱“信托投資公司”）設立了“_________國資退出股權轉讓資金信托計劃”（以下簡稱“股權收購信托計劃”）；

2．委托人在股權收購信托計劃項下，根據其分別與信托投資公司簽署的《_________國資退出股權轉讓資金信托項目c類資金信托合同（特定受益類）》（以下簡稱“特定受益信托合同”）以及相關信托文件的規定，交付了信托資金共計人民幣_________萬元，成為該信托項下的特定受益人（以下簡稱特定受益人），享有包括對該項目項下信托收益的特定信托收益權（以下簡稱“特定信托收益權”）在內的信托受益權；

3．根據股權收購信托計劃項下《上海_________股份有限公司經營者遴選標準》，遴選產生了_________為_________股份有限公司（以下簡稱“_________公司”）總經理候選人，并將依照法定程序由_________公司董事會聘任。

為在股權收購信托存續期間，在_________公司建立對經營者的良好的激勵機制，委托人共同與受托人根據《中華人民共和國信托法》、《信托投資公司管理辦法》以及《中華人民共和國合同法》及其他有關法律、法規和規章，簽訂本財產信托合同（以下簡稱“本合同”）。

第一條　信托目的委托人基于對受托人的信任，共同自愿將其在股權收購信托計劃項下根據其與信托投資公司分別簽署的《特定受益類信托合同》和其他信托文件的規定，所取得的特定信托收益權，共同委托給受托人，由受托人以自己的名義，本著“受人之托、代人理財”理念，根據本合同的規定，以本合同受益人利益最大化為原則，管理、運用和處分上述特定信托收益權及其收益，以建立對_________公司經營者的有效激勵機制，從而促進委托人投資收益的實現。

為實現上述信托目的，全體委托人共同確認并同意，按照本合同規定給予經營者信托受益權，并共同指定、委托受托人按照本合同的規定，執行上述信托受益權。

第二條　受益人

本信托為自益與他益相結合的信托。

本信托合同的受益人包括：

1．自益受益人，即為委托人；和_________。

2．他益受益人，即經營者，即為_________公司先生。_________公司先生為在股權收購信托計劃項下，根據《經營者遴選規則》遴選產生，并將依照法定程序通過_________公司董事會聘任的_________公司總經理候選人，在獲聘后，將成為_________公司在信托存續期間的經營者。

第三條　委托的財產及其交付

本信托項下委托人委托給受托人管理和運用的財產，為委托人根據股權收購信托項下信托文件規定的特定信托收益權。其權利范圍和交付如下：

1．特定信托收益權

本合同項下委托人共同委托給受托人管理、運用和處分的財產，為委托人在股權收購信托計劃項下分別與信托投資公司簽署的特定受益信托合同第十二條（1）項所規定的特定信托收益權，即在優先受益人的優先收益權和普通受益人的普通收益權均得到滿足后，總信托收益若仍有剩余時，受益人對剩余部分之全部信托收益享有的分配請求權，包括委托人根據股權收購信托計劃及相應信托合同通過收購優先受益人和普通受益人的信托受益權所取得的特定信托收益權。

上述特定信托收益權及其限制，按照《特定受益信托合同》及股權收購信托之信托計劃確定。

2．特定信托收益權的交付

本合同生效即為委托人向受托人交付上述特定信托收益權。

上述特定信托收益權在股權收購信托計劃項下取得的信托收益，由股權收購信托計劃項下之信托投資公司于分配時直接劃轉至受托人根據本合同開立的信托資金專用帳戶。

受托人開立的信托資金專用帳戶信息如下：

戶名：________________________

開戶行：________________________

帳號：________________________

第四條　本合同的生效

本合同在以下條件滿足時生效：

1．本合同經各方當事人簽署；

2．_________公司董事會經審議決定，聘任經營者為_________公司總經理；

3．委托人在股權收購信托計劃項下，與信托投資公司簽訂的特定受益信托合同已經生效；

4．特定受益信托合同項下之信托投資公司作為受托人，以書面形式對委托人以特定收益權設立本合同項下信托予以確認。

第五條　信托期限

本合同項下信托的期限為股權收購信托計劃之存續期間。

第六條　特定信托收益權的管理、運用的基本原則

受托人應當按照以下原則管理、運用和處分作為本合同之特定信托收益權及其收益：

1．受托人應當按本合同的規定，對特定信托收益權及其收益，進行管理、運用和處分，并進行單獨核算；

2．受托人可以以本合同項下的特定信托收益權所產生的收益，與股權收購信托計劃項下信托投資公司持有的信托財產進行交易或受讓各類受益人的信托受益權；

3．按照第七條的規定，運用和處分特定信托收益權所產生的收益；

4．受托人不得將上述特定信托收益權轉讓給他人。

第七條　受托人對特定信托收益權及其收益的具體運用：

受托人應當按照以下方式運用本合同之特定信托收益權及其收益：

1．自益受益人收益的確定與分配

受托人取得特定信托收益權之信托收益時，應按照不超過_________信托投資收益率提取，并于取得上述信托收益之日起________日內，以現金方式分別分配給本合同項下之自益受益人（上述分配之收益以下簡稱“受益人收益”）；

當實際提取和分配的自益受益人收益不足_________％年信托投資收益率的，以次之特定信托收益權分配取得之信托收益彌補，然后再按照不超過_________％（含_________％）的年信托投資收益率提取次年自益受益人收益。在信托有效期內，以此類推。

（3）對委托人、受益人以及處理信托事務的情況和資料依法保密，并按照本合同的有關規定，向委托人和受益人提供信托資金管理報告和信托資金運用及收益情況表，并保存處理信托事務的完整記錄、原始憑證及資料，保存期為自本信托終止之日起十五年；

（4）將信托財產與其固有財產分別管理、分別記帳；

（5）本合同及法律、法規規定的其他義務。

第十條　受益人的權利

1．自益受益人享有如下信托受益權：

（1）對本合同第七條第1項的規定，在年信托投資收益率不超過_________％、三年累計信托投資收益率不超過_________％的范圍內，享有自益受益人收益。自益受益人收益分配前，不得按照本合同第七條第2項的規定進行資金運用，或向他益收益人進行信托財產或收益的分配；

（2）在信托終止后，在他益受益人作為經營者未能達到本合同第11條規定的經營指標時，對經營者未能完成上述經營指標的剩余利益及其形成的信托財產享有請求權；

（3）本合同及法律、法規規定的其他權利。

2．他益受益人享有如下信托受益權：

（1）自本信托生效之日起，在他益受益人作為經營者達到本合同第11條規定的經營指標時，享有對受托人按照本合同第七條第2項的規定，運用當年剩余收益及其所形成的信托財產；

（2）有權要求委托人、受托人向股權收購信托計劃項下之普通受益人提出受讓其持有之《_________公司國資退出股權轉讓資金信托項目b類資金信托合同》之信托受益權，以使其能夠受讓上述信托受益權；

（3）本合同及法律、法規規定的其他權利。

他益受益人應根據本合同的規定，承擔對其享有的信托受益權所作的相應的限制。

第十一條　他益受益人經營目標

為進一步完善_________公司現代企業法人治理結構，對經營者進行激勵，經過平等協商，委托人與他益受益人即經營者約定建立并實施《_________股份有限公司經營者激勵機制》（以下簡“《經營者激勵機制》”）。該《經營者激勵機制》為本信托的有效組成部分。經營者經營期間完成《經營者激勵機制》設定指標的，他益受益人始能享有本合同規定的信托受益權。

1．根據約定，信托期間，經營者將完成的指標包括但不限于：

（1）_________企業所得稅后股東每年可分配利潤達到_________萬元以上；

（2）_________公司每年開發面積不少于_________萬平方米；

（3）公司合并報表資產負債率連續三個月不超過_________％，無重大債務訴訟或違約事宜；

（4）公司合并報表對外擔保余額（包括反擔保）不超過_________億。

2．股權收購信托計劃期間，若_________公司未達到本條第1項規定各項指標，該剩余收益由上海國投監督管理、運用，直到達到相應的指標。若股權收購信托計劃期滿，_________公司尚未達到本條第1項規定的各項指標，未達到剩余收益及其所形成的信托財產歸屬于自益受益人。

第十二條　信托收益分配的時間

1．自益受益人信托收益分配的時間

受托人應當于取得特定信托收益權項下收益后_________日內，按照本合同第七條第1項的規定，向自益受益人支付自益受益人收益。

在前次自益受益人收益未能按照年信托投資收益率或累計信托投資收益率進行分配時，受托人在下次取得特定收益權的收益時，應當首先對前次未獲分配部分的自益受益人收益進行彌補。進行上述彌補后，方得按照第七條第1項的規定，進行當期收益的分配和運用。

2．他益受益人信托收益的分配時間

他益受益人的信托收益于本合同項下信托終止后，與信托財產一并分配。

第十三條　信托財產應承擔的稅費和費用

1．除非委托人另行支付，受托人因處理信托事務發生的下述費用與稅費由信托財產承擔：

（1）信托財產管理、運用或處分過程中發生的稅費；

（2）文件或賬冊制作、印刷費用；

（3）信息披露費用；

（4）審計費、律師費、信用評級費等中介費用；

（5）收付代理機構代理費用；

（6）信托報酬；

（7）信托終止后信托財產分配時的股份過戶等費用；

（8）按照有關規定可以列入的其他稅費和費用。

2．費用計提

信托存續過程中實際發生的費用從信托財產中支付，列入當期費用。受托人以固有財產先行墊付的，受托人有權從信托財產中優先受償。

信托報酬由受托人按本合同第十三條的規定提取。

第十四條　信托報酬

受托人的信托報酬_________元。上述信托報酬由受托人在本合同項下信托成立之日起三個工作日內，在信托財產中預提。

第十五條　信托受益權的轉讓

本合同項下自益受益人和他益受益人不得轉讓本信托合同項下的信托受益權。

第十六條　信托的變更、解除與終止

1．本信托設立后，除本合同另有規定，未經委托人、受托人和受益人一致同意，不得變更、撤消、解除或終止本信托。

2．本信托因下列原因而終止：

（1）本合同信托期限屆滿；

（2）_________公司股權收購信托計劃項目提前終止；

（3）他益受益人在股權收購信托計劃期間，經_________公司董事會審議決定，免去總經理職務的；

本信托因本項原因終止的，不影響他益受益人因本合同之履行已經取得的信托利益。

（4）本信托當事人各方一致同意提前終止信托；

（5）信托目的已經實現或者不能實現；

（6）本合同另有規定，或法律、法規規定的其他法定事項。

第十七條　信托終止后信托財產的分配

1．本合同項下信托財產終止后信托財產的確定

本合同項下信托終止后，信托財產包括：

（1）受托人根據本合同第七條第2項的規定運用剩余收益受讓股權收購信托項下優先受益人和普通受益人的信托受益權；

（2）除前述（1）項以外的其他信托財產。

2．信托終止后信托財產的歸屬

本信托終止后，信托財產由受托人按照第十條第1項第（2）小項和第2項第（1）項分別歸屬于自益受益人和他益受益人。

3．信托終止后信托財產的領取及其期限：

信托終止后信托財產，以維持信托終止時信托財產原狀的方式進行分配。

以_________公司股份進行信托財產的分配的，受托人應當于信托終止后40個工作日內，辦理完畢將上述股份過戶至相應受益人名下，并辦理必要的工商變更登記手續。

以現金方式進行信托財產分配時，受托人將上述信托財產劃撥至受益人的以下銀行帳號：

戶名：________________________

開戶行：______________________

帳號：________________________

第十八條　風險揭示與風險承擔

受托人管理、運用或處分信托財產過程中，可能面臨各種風險，包括投資對象和投資項目的風險、法律與政策風險、市場風險、管理風險等。

受托人根據本合同的規定管理、運用或處分信托財產導致信托財產受到損失的，由信托財產承擔。

受托人違反本合同的規定處理信托事務，致使信托財產遭受損失的，受托人應予以賠償。

在本信托終止后，受托人根據本信托規定向他益受益人分配股權，并將_________公司股權從受托人名下轉出期間，受益人承擔其可能遭受的所有風險。

第十九條　稅收

受益人與受托人應就各自的所得按照有關法律規定依法納稅。

應當由信托財產承擔的稅費，按照法律、法規及國家有關部門的規定辦理。

第二十條　違約與補救

若委托人或受托人未履行其在本合同項下的義務，視為該方違反本合同。

除非法律、法規另有規定，非因受托人原因導致信托被撤銷、被解除或被確認無效，視為委托人違約。由此給信托財產造成損失的，由委托人承擔違約責任。

本合同的違約方應賠償因其違約而給守約方造成的全部損失。

第二十一條　法律適用與爭議解決

本合同的訂立、生效、履行、解釋、修改和終止等事項適用中華人民共和國現行法律、法規及規章。

本合同項下的任何爭議，各方應友好協商解決；若協商不成，任何一方均有權向受托人住所地人民法院起訴。

第二十二條　申明條款

委托人和受益人在此申明：在簽署本合同前已仔細閱讀了本合同和信托財產管理、運用風險申明書，對本合同及信托財產管理、運用風險申明書的所規定的內容已經充分了解并無異議。

第二十三條　期間的順延

本合同規定的受托人接收款項或支付款項的日期如遇法定節假日，應順延至下一個工作日。

第二十四條　合同簽署及文本

本合同需經委托人和受托人雙方簽字蓋章后成立，并在滿足后本合同規定的生效條件后生效。

本合同正本一式六份，委托人各持一份，受托人持一份，他益受益人持一份。上述合同文本具有同等法律效力。

委托人（蓋章）：________________

法定代表人（簽字）：____________

________年__________月________日

簽訂地點：______________________

受托人（蓋章）：________________

法定代表人（簽字）：____________

________年__________月________日

簽訂地點：______________________