第一篇：金融市場學1

一．名詞解釋：

1.匯率就是兩種不同貨幣之間的折算比價，也就是以一國貨幣表示另一國貨幣的價格，也稱為匯價、外匯牌價或外匯行市。

2.遠期合約是指雙方約定在未來的某一確定時間，按確定的價格買賣一定數量的金融資產的協定。

3.看漲期權是指期權的買方享有在規定的有效期限內以某個價格(行權價格)向期權賣出者買進約定數量的相關商品期貨合約的權利，但不負有必須買進的義務。買入方為獲得這種權利向賣方支付的資金叫做權利如果價格平穩或下跌，期權買入方會放棄權利。而理論上，賣出方的風上的原話：凡是賦予期權買者購買標的資產權利的合約就是看漲期權；而賦予期權賣者出售標的資產權利的合約就是看跌期權。）4.遠期利率 是指未來兩個時點之間的利率水平。

所謂遠期利率，是指隱含在給定的即期利率中從未來的某一時點到另一時點的利率水平。

5、金融互換是約定兩個或兩個以上當事人按照商定條件，在約定的時間內交換一系列現金流的合約。

6、掉期是指在外匯市場上買進即期外匯的同時又賣出同種貨幣的遠期外匯，或者賣出即期外匯的同時又買進同種貨幣的遠期外匯，也就是說在同一筆交易中將一筆即期和一筆遠期業務合在一起做，或者說在一筆業務中將借貸業務合在一起做。二．選擇題:

1.（1）按標的物劃分為貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場和衍（3）按金融資產的發行和流通特征劃分為初級市場、二級市場、第三市場和第四市場。2.債券定價原理（五個）

價格上升時，債券的收益率下降；反之，當債券價格下降時，債券的收益率上升。

原理二：當市場預期收益率變動時，債券的到期時間與債券價格的波動幅度之間成正比關系。換言之，到期時間越長，價格波動幅度越大；反之，到期時間越短，價格波動幅度越小。

以遞增的速度減少；反之，到期時間越長，債券價格波動幅度增加，并且是以遞減的速度增加。

原理四：對于期限既定的債券，有收益率下降導致的債券價格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升導致的債券價格下降的幅度。換言之，對于同等幅度的收益率變動，收益率下降給投資者帶來的利潤大于收益率上升給投資者帶來的損失。

原理五：對于給定的收益率變動幅度，債券的息票率與債券價格的波動幅度成反比關系。換言之，息票率越高，債券價格的波動幅度越小。間。

4.馬考勒久期定理

定理一：只有貼現債券的馬考勒久期等于它們的到期時間。定理二：直接債券的馬考勒久期小于或等于它們的到期時間。定理三：統一公債的馬考勒久期等于（1+1/y），其中y是計算現值采用的貼現率。

定理四：在到期時間相同的條件下，息票率越高，久期越短。

定理五：在息票率不變的條件下，到期時間越久，久期一般也越長。

定理六：在其他條件不變的情況下，債券的到期收益率越低，久期越長。

5.現貨遠期平價定理

由于遠期價格F就是使得合約價值f為零的交割價格K，即當f=0時，K=F,據此有：

F?Ser(T?t)

例7-2 設一份標的證券為一年期貼現債券、剩余期限為6個月的（連續復利）為6%，該債券的現價為940美元。則根據公式（7.13），金。“看漲期權”賣出方的收益是固定的，即賣出時一次性獲得的權利金，遠期合約多頭，其交割價格為960美元，6個月期的無風險年利率險卻是無限大，如果價格不斷上升，損失很快就會變成天文數字。（書可以算出該遠期合約多頭的價值為：

f?940?960e?0.5*0.06?8.48(美元)

利用公式（7.14），可以算出無收益證券的遠期合約中合理的交割價格。

例7-3 假設一年期的貼現債券價格為960美元，3個月期無風險年利率為5%，則3個月期的該債券遠期合約的交割價格應為： F?960e0.05*0.25?972（美元）三．簡答題：

影響匯率變動的因素：①國民經濟宏觀狀況：國民經濟發展狀況是影響一國國際收支，乃至該國貨幣匯率的重要因素。國民經濟發展狀況主要從勞動生產率、經濟增長率和經濟結構三個方面對匯率產生影響。1.勞動生產率.勞動生產率差異會對匯率的變動產生重要的影響。如果一國勞動生產率的增長率在較長時期內持續地高于別國，則是該國單位貨幣所包含的價值相對增加，從而使本國貨幣的對外價值相應上升。不2.經濟增長率

國內外經濟增長率的差異對匯率變動的影響是錯綜復雜的。首先，一國經濟增長率較高，意味著收入上升，由此會造成進口支出的增加，從而率提高很快，由此通過生產成本的降低改善本國產品的競爭地位而有利于增加出口，抑制進口。而且如果一國經濟是以出口導向的，經濟增長是為了生產更多的出口貨物，則經濟增長率的提高，可以使出口的增長彌補進口的增加。綜合起來看，高增長率一般在短期內會引起更多的進口，從而造成本國貨幣匯率下降的壓力，但從長期來看，卻有力地支持其次，一國經濟增長率較高，意味著該國投資利潤率也較高，由此吸引國外資金流入本國，進行直接投資，從而增加本國國際收支資本項目的收入，導致該國貨幣需求旺盛，匯率上升。3．經濟結構

經濟結構主要指產業結構和產品結構，它對匯率的影響主要是通過影響國際收支的經常項目實現的。如果一國的經濟結構比較合理，能夠適應世界市場的需求，并且能隨著市場需求的變化而調整，那么，該國的貿易收支乃至經常項目收支就能保持持續的平衡或維持順差，該國貨幣在理，不能適應世界市場的需求，或不能隨著世界市場需求的變化而調整，那么，該國的貿易收支和經常項目就難以保持平衡，該國貨幣在外匯市場上就會趨于疲軟。

綜上所述，國民經濟發展狀況對國際收支的影響具有長期性和持久性，因此，它對匯率的影響也是長期的。所以，需分析一國匯率的長期變化，首先必須分析該國的國民經濟發展狀況。

生工具市場。（2）按中介機構特征劃分為直接金融市場和間接金融市場。過，勞動生產率對匯率的影響是緩慢而長期的，不易馬上被察覺出來。

原理一：債券的價格與債券的收益率成反比例關系。換句話說，當債券導致經常項目逆差，另一方面，一國經濟增長率高，往往也意味著生產

原理三：隨著債券到期時間的臨近，債券價格的波動幅度減少，并且是本國貨幣的強勁勢頭。

3.久期的大小取決于三個因素：各期現金流.到期收益率及其到期時國際外匯市場上就會保持較強的地位。反之，如果一國的經濟結構不合

第二篇：金融市場

第三章 金融市場

[教學目的和要求]

在本章的學習中，要求了解金融市場的概念及其構成要素；了解金融資產選擇與資產的組合；理解和掌握傳統金融工具及其價格的計算；理解和掌握金融衍生工具的種類及其作用；理解和熟記貨幣市場、資本市場（證券市場）的概念、特征、分類、交易對象、參與主體及其交易工具，為以后各章的學習打好基礎。

[教學重點與難點]

教學重點：金融市場及其構成要素、金融工具的種類、金融衍生工具的種類及其雙刃劍作用、資產選擇與資產組合、貨幣市場、資本市場、證券市場。

教學難點：傳統金融工具價格的計算、金融衍生工具的種類及其雙刃劍作用、資產選擇與資產組合。

[教學中應注意的問題]

本章內容應結合巴林銀行的倒閉原因分析、東南亞金融危機中索羅斯如何運用金融衍生工具進行投機以及我國證券市場的發展動態、影響證券價格波動的因素

等相關內容進行講解。

第三篇：金融市場學

題目 關于我國金融市場發展現狀的調查報告

學院名稱

金融學院

專業班級

學生姓名

2014年 10月

金融學12-1

劉長奎

關于我國金融市場發展現狀的調查報告

——2013 年中國金融市場運行情況

前言

2013年，金融市場各項改革和發展政策措施穩步推進，產品創新不斷深化，規范管理進一步加強，金融市場對促進經濟結構調整和轉型升級的基礎性作用進一步發揮。2013年，債券發行規模同比增加，公司信用類債券增速有所放緩；銀行間市場成交量同比減少，銀行間市場債券指數下降；貨幣市場利率中樞上移明顯，國債收益率曲線整體平坦化上移；機構投資者類型更加多元化；商業銀行柜臺交易量和開戶量有所增加；利率衍生產品交易活躍度有所下降；股票市場指數總體下行，市場交易量有所增加。

一、債券發行規模同比增加

2013年，債券市場共發行人民幣債券9.0萬億元，同比增加12.5%。其中銀行間債券市場累計發行人民幣債券8.2萬億元，同比增加9.9%。截至2013年末，債券市場債券托管總額打29.6萬億元，同比增加13.0%.其中，銀行間市場債券托管余額為27.7萬億元，同比增加10.7%。2013年，財政部通過銀行間債券市場發行債券1.3萬億元，代發地方政府債券2848億元，地方政府自行發債652億元；央行票據發行5362億元；國家開發銀行和中國進出口銀行、中國農業發展銀行在銀行間債券市場發行債券2.1萬億元；政府支持機構債券1900億元；商業銀行等金融機構發行金融債券1321億元；證券公司短期融資券發行2996億元；信貸資產支持證券發行158億元。公司信用類債券發行3.7萬億元，同比增加4.0%。其中，超短期融資券7535.0億元，短期融資券8324.4億元，中期票據6716.0億元，中小企業集合票據5.2億元，中小企業集合票據（含中小企業區域集優票據61億元）66.1億元，非公開定向債務融資工具5668.1億元，企業債券4752.3億元，非金融企業資產支持票據48.0億元，公司債券4081.4億元。

圖 1：近年來銀行間債券市場主要債券品種發行量變化情況

二、銀行間市場成交量同比減少，銀行間市場債券指數下降

2013年，銀行間市場拆借、現券和債券回購累計成交235.3萬億元，同比減少10.7%。其中，銀行間市場同業拆借成交35.5萬億元，同比減少24.0%；債券回購成交158.2萬億元，同比增加11.6%；現券成交41.6萬億元，同比減少44.7%。

圖 2：近年來銀行間市場成交量變化情況

資料來源：全國銀行間同業拆借中心

2013年，銀行間市場債券指數有所下降，交易所市場指數上升。銀行

間債券總指數由年初的144.65點下降至年末的143.93點，下降0.72點，降幅0.49%；交易所市場國債指數由年初的135.84點升至年末的139.52 點，上升3.68點，升幅2.71%。

三、貨幣市場利率中樞上移明顯，國債收益率曲線平坦化上移

2013年，貨幣市場利率波動幅度加大，利率中樞上移明顯。2013年12月，質押式回購加權平均利率為4.28%，較去年同期上升166個基點；同業拆借

加權平均利率為4.16%，較去年同期上升155個基點。年內貨幣市場利率共

發生兩次較大波動：6月20日，7天質押式回購加權平均利率上升至11.62%，達到歷史最高點；12月23日，7天質押式回購加權平均利率上升至8.94%，創下半年利率新高。2013年銀行間市場國債收益率曲線整體平坦化大幅上

移。12月末，國債收益率曲線1年、3年、5年、7年、10年的收益率平均比

去年年底高131、132、124、112、98個基點。全年大致分為兩個階段：

第一階段為年初至5月份，國債收益率緩慢下降，收益率曲線整體震蕩下行；

第二階段為2013年6月份至12月份，國債收益率持續攀升，收益率曲線平坦化

特征明顯。

圖 3：2013 年銀行間市場國債收益率曲線變化情況

資料來源：中央國債登記結算有限責任公司

四、境外投資者類型多元化

隨著銀行間市場創新產品的推出和基礎設施的完善，市場層次更加豐富，運行效率進一步提高，銀行間市場的影響日益擴大，正在吸引越來越多

境內外機構積極參與市場活動。截至2013年底，已有138家包括境外央行、國際金融機構、主權財富基金、港澳清算行、境外參加行、境外保險機構、RQFII和QFII等境外機構獲準進入銀行間債券市場，銀行間市場投資者類

型進一步豐富。

五、商業銀行柜臺交易量和開戶數量有所增加

2013年，商業銀行柜臺業務運行平穩。2013年商業銀行柜臺新增記賬式國

債16只，包括1年期4只，3年期2只，5年期3只，7年期4只，10年期3只。截

至2013年末，柜臺交易的國債券種包含 1 年、3 年、5 年、7 年、10 年和 15年期六個品種，柜臺交易的國債數量達到 102 只。2013 年商業銀行柜臺

記賬式國累計成交 18.7 億元，同比增加 24.7%。截至 2013 年 12 月底，商業銀行柜臺開戶數量達到 1357 萬戶，較上年增加 197 萬戶, 增長 17.0%。

六、利率衍生品交易活躍度有所下降

2013 年，人民幣利率互換交易共發生 2.4 萬筆，名義本金總額 2.7 萬億元，同比減少 6.0%。從期限結構來看，1 年及 1 年期以下交易最為活躍，其名義本金總額 2.1 萬億元，占總量的75.6%。從參考利率來看，2013 年人民幣利率互換交易的浮動端參考利率包括 7 天回購定盤利率、Shibor 以及人民銀行公布的基準利率，與之掛鉤的利率互換交易名義本金占比分別為 65.3%，33.3%，1.4%。債券遠期和遠期利率協議交易較為清淡，全年各發生 1 筆交易。

七、股票指數總體下行，成交量有所增加

2013年，股票指數總體下行，成交量有所增加。年終，上證綜指收于2115.98點，較去年末下降153.15點，跌幅6.75%。上證綜指最高為2434.48點，最低為1950.01點，波幅為484.5點。市場全年累計成交金額22.9萬億元，日均成交金額960.92億元，同比增加41.9%。

第四篇：金融市場學(整理)

第二章 貨幣市場

P56 債券買斷式回購（仔細研究一下）P59 本章小結

P61 6、7

第三章 資本市場

P81 債券和股票是資本市場兩種主要的金融工具，但各有特點（股票、債券的區別）

P90 基金的特點和功能（基金的分類和特點）基金的分類

第五章 金融衍生品市場

P139 金融期貨市場

P139 金融期貨交易特點

P144 金融期貨合約與金融遠期合約的區別 P148 圖

P148 期權交易與期貨交易的區別

P149 新型期權

第七章 流通市場

P190 交易機制的內容

P202

第八章 金融市場的質量

P224 1、2、3、4

第九章 利率機制

P230 現值和終值

P231P232P233P234

P236 利率決定因素分析

P252 計算題、利率期限結論理論

第十章 債券和股票的內在價值

P255 影響債券價值的因素

P258 第二種方法

P259 永續增長年金

P262 久期

P264 久期的決定因素

P265P266P330

第十二章 金融遠期和金融期貨市場

P339P341

第十三章 期權定價

P345P349

P350P352

P356P359

P388

第五篇：金融市場

問題：請根據本學期《金融市場學》課程中創新實踐教學內容，結合“財務管理”相關專業內容，選擇以下一題進行論述。

（1）以“余額寶”為代表的互聯網金融的蓬勃發展，對于未來企業投融資渠道與方式產生了哪些影響？作為企業財務管理專業人員，該如何善用這些新興工具？

（2）根據本學期所學的“金融市場”方面的知識，談談你認為“滬港通”的推進上海乃至中國金融市場的發展有何意義？以其為契機，中國大陸上市企業在投融資過程中講獲得如何好處？

答：