第一篇：政策建議

政策建議：

1.政府應(yīng)加強(qiáng)宏觀調(diào)控，控制房地產(chǎn)的空置量，促使空置房地產(chǎn)的消化，切實降低房地產(chǎn)稅費，完善房地產(chǎn)市場法規(guī)，完善住房補貼制度，加大住房公積金歸集和貸款發(fā)放力度

2.加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)適用住房的建設(shè)和管理，增加普通商品住房供應(yīng)建立和完善廉租住房制度。加強(qiáng)住房公積金歸集工作，大力發(fā)展住房公積金委托貸款，簡化手續(xù)，取消不合理收費，改進(jìn)服務(wù)，方便職工貸款。3.堅決抑制不合理住房需求, 實行更為嚴(yán)格的差別化住房信貸政策，完善房地產(chǎn)市場信息披露制度。各地要及時向社會公布住房建設(shè)計劃和住房用地年度供應(yīng)計劃。

4.加強(qiáng)對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)購地和融資的監(jiān)管。國土資源部門要加大專項整治和清理力度，嚴(yán)格依法查處土地閑置及炒地行為，并限制有違法違規(guī)行為的企業(yè)新購置土地。要嚴(yán)格限制各種名目的炒房和投機(jī)性購房

5.調(diào)整住房供應(yīng)結(jié)構(gòu)。各地要盡快編制和公布住房的建設(shè)規(guī)劃，明確保障性住房、中小套型普通商品住房的建設(shè)數(shù)量和比例。推出鼓勵中小戶型和限制超大戶型和別墅豪宅的財稅政策

6.完善房地產(chǎn)融資渠道，引導(dǎo)房地產(chǎn)企業(yè)開展多元化產(chǎn)品服務(wù)

第二篇：固定資產(chǎn)投資政策建議

【摘要】擴(kuò)大投資作為應(yīng)對金融危機(jī)的重要手段，對我國經(jīng)濟(jì)率先回升向好起到了關(guān)鍵作用。但是，近期社會各界針對繼續(xù)擴(kuò)大投資的做法提出了很多的質(zhì)疑。本文對金融危機(jī)以來我國固定資產(chǎn)投資形勢作了比較客觀的分析，認(rèn)為無論是應(yīng)對當(dāng)前復(fù)雜形勢，還是未來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，我國都將保持一個較高的投資增速。同時，筆者也看到，當(dāng)前投資增長率處于歷史高位，過度投資、投資結(jié)構(gòu)不合理問題突出，地方政府投資風(fēng)險加劇。因而，本文認(rèn)為，未來投資政策要由總量調(diào)控向結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)變，堅持有保有壓的原則，同時要加強(qiáng)對地方融資平臺的融資風(fēng)險以及房地產(chǎn)市場的泡沫風(fēng)險的監(jiān)管。

【關(guān)鍵詞】固定資產(chǎn)投資；形勢；政策建議

2009年以來，我國貫徹積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，在世界率先實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)回升向好。2010年前三季度，我國經(jīng)濟(jì)鞏固了回升向好的良好勢頭，GDP增速達(dá)到10.6%，居民消費價格指數(shù)等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)較好。但是，隨著近期通脹預(yù)期以及資產(chǎn)價格泡沫的增大，社會各界對日益膨脹的固定資產(chǎn)投資形勢給予了廣泛關(guān)注，周其仁、郎咸平、謝國忠等一批經(jīng)濟(jì)學(xué)家明確提出當(dāng)前宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)應(yīng)為抑制通貨膨脹，央行也將適度寬松的貨幣政策改變?yōu)榉€(wěn)健的貨幣政策。但是，國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，美國進(jìn)一步提出量化寬松的貨幣政策，我國經(jīng)濟(jì)增速從三季度開始也在逐步回落，因此，在此背景下，如何正確分析和判斷當(dāng)前的投資形勢與政策，對于明年經(jīng)濟(jì)發(fā)展和宏觀調(diào)控具有十分重要的意義。

一、金融危機(jī)以來我國投資增長的主要特點

2009年以來，國家把增加投資作為應(yīng)對金融危機(jī)，拉動經(jīng)濟(jì)增長的重要手段，實施兩年新增４萬億元的投資計劃，加大對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域的投資。在政府投資的帶動下，全社會固定資產(chǎn)投資呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢，其中，2009年社會固定資產(chǎn)投資完成22.48萬億元，同比增長30.1%；2010年前三季度稍有回落，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資16.59萬億億元，同比增長24.5%。具體分析，09年以來，我國投資增長具有以下特點：

1．投資增速處于1993年以來的歷史最高水平。上世紀(jì)90年代以來，我國固定資產(chǎn)投資快速增長有兩個時期：一是1992-1994年間，年平均增速達(dá)到38.7%，特別是1993年固定資產(chǎn)投資增速達(dá)到50.6%的歷史最高水平；二是2003-2010年這段時期，固定資產(chǎn)投資增速基本上都在25%以上（見圖1），而這一期間的04-07年的投資增速在當(dāng)時都是屬于過快增長的，當(dāng)時宏觀調(diào)控的一個重要目標(biāo)就是要抑制投資過快增長；但是在這一時期的后段，增長速度進(jìn)一步加快，特別是2009年固定資產(chǎn)投資增長速度為30.1%，達(dá)到1993年以來的歷史最高水平。而從2010年1-9月份的最新數(shù)據(jù)來看，盡管增速稍有回落，只有24.5%，但這一增速仍處于2003-2010年這段時期的高位水平。

2．各類投資齊頭并進(jìn)。分產(chǎn)業(yè)看，2009年第一產(chǎn)業(yè)投資3373億元，比上年增長49.9%，第二產(chǎn)業(yè)投資82277億元，增長26.8%，第三產(chǎn)業(yè)投資108489億元，增長33.0%；分城鄉(xiāng)看，城鎮(zhèn)投資增長30.5%，農(nóng)村投資增長27.5%；分地區(qū)看，東部地區(qū)增長23.0%，中部地區(qū)增長35.8%，西部地區(qū)增長38.1%，東北地區(qū)增長26.8%。同時，2010年前三季度數(shù)據(jù)顯示民間投資也在加快增長，去年一度被許多學(xué)者批評的“國進(jìn)民退”現(xiàn)象有所緩和，2010年1-9月份，國有及國有控股投資6.86萬億元，增長19.5%，民間投資9.72萬億元，增長28.4%，民間投資一改去年萎靡不振的狀況，并且增速領(lǐng)先于國有投資，反映出民間投資的積極性有明顯提高。

3．房地產(chǎn)投資比重較大，成為拉動投資增長的主要動力。2009年第二季度以來，全國樓市普遍升溫，各地加快了對房地產(chǎn)行業(yè)的投資。09年，全年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資總額194139億元，而房地產(chǎn)開發(fā)投資就達(dá)到43065億元，占比22.2%。而2010年1-9月份，房地產(chǎn)投資達(dá)到3.35萬億，呈繼續(xù)加快增長的態(tài)勢，增速高達(dá)33.8%，遠(yuǎn)高于同期城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資24.8%的增長水平。當(dāng)前，盡管國務(wù)院頒發(fā)了《關(guān)于堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》，然而，從各地統(tǒng)計情況來看，諸如北京、上海、廣州等地的房地產(chǎn)投資仍然是拉動固定資產(chǎn)投資增長最多的行業(yè)。

二、對當(dāng)前我國投資形勢的基本評價

從以上分析可以看出，我國固定資產(chǎn)投資確實進(jìn)入了一個全面快速增長的時期，是1993年以來的又一個投資高峰。在鞏固了經(jīng)濟(jì)回升向好的勢頭之后，隨著近期通脹預(yù)期以及資產(chǎn)價格泡沫的加大，社會各界對日益膨脹的固定資產(chǎn)投資形勢給予了廣泛關(guān)注，一些學(xué)者對各地爭相上馬的各類投資項目提出了強(qiáng)烈批評，對繼續(xù)實行刺激性投資政策提出質(zhì)疑。然而，當(dāng)前歐債危機(jī)進(jìn)一步加劇，國內(nèi)資本市場不斷下跌。因而，筆者認(rèn)為，雖然當(dāng)前的投資規(guī)模、投資結(jié)構(gòu)、投資增長方式等都存在諸多問題，但從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的全局來看，當(dāng)前快速增長的投資形勢仍然具有合理性和必然性，刺激性政策退出的時機(jī)仍不成熟。

（一）當(dāng)前投資與經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展需要基本適應(yīng)

1．當(dāng)前投資是應(yīng)對金融危機(jī)以來國內(nèi)外復(fù)雜形勢的必然選擇。2008年下半年，受金融危機(jī)影響，我國出口需求大幅下降，經(jīng)濟(jì)增速陡然下滑，在此背景下，黨中央、國務(wù)院果斷做出包括加大投資在內(nèi)的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激政策，成功遏制了經(jīng)濟(jì)過快下滑的態(tài)勢，在世界率先實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)回升向好。進(jìn)入2010年后，盡管我國鞏固了經(jīng)濟(jì)回升向好的良好勢頭，但是面臨的形勢極為復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中“兩難”問題增多。從國際上看，外部環(huán)境不穩(wěn)定、不確定因素依然很多，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不容樂觀，特別是最近歐債危機(jī)進(jìn)一步爆發(fā)，使得世界經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性加大，因此，我國出口恢復(fù)將更加緩慢，2010年經(jīng)濟(jì)增長仍將主要依靠內(nèi)需拉動。而從國內(nèi)看，我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中存在諸多突出矛盾和問題，尤其是在國民收入分配格局尚未得到根本性改變、社會保障制度仍不完善的條件下，居民消費短期內(nèi)難以大幅增長。而且，2009年一攬子刺激消費政策的邊際效應(yīng)不斷減弱，大量消費需求在2009年已經(jīng)釋放。同時，近期股市持續(xù)大幅下跌造成股民大面積的虧損，也在很大程度上制約了居民的消費意愿。因此，投資尤其是政府投資，作為政府能夠控制的最有力的政策變量，將繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)增長作出重要貢獻(xiàn)。

2．從經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變與城市化進(jìn)程加快的角度來看，我國固定資產(chǎn)投資仍然具有較大的潛力。2010年《政府工作報告》提出，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變刻不容緩，2010年要在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變上取得實質(zhì)性進(jìn)展。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的政策導(dǎo)向下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)必然發(fā)生相應(yīng)變化，以新能源、新材料、低碳技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥、信息網(wǎng)絡(luò)和高端制造業(yè)為代表的新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)將成為新的投資增長點。另外，目前我國城市化進(jìn)程緩慢，我國的城市化率只有46%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家平均85%的水平，也低于50%的世界平均水平，隨著城市化的加速發(fā)展，必將形成巨大投資需求。

（二）當(dāng)前投資存在諸多突出問題

1．過度投資是當(dāng)前投資活動中的首要問題。從增速看，若考慮物價因素，當(dāng)前的實際投資增長率已經(jīng)超過1993年的水平。1993年投資的名義增長率是50.6%，但是，由于當(dāng)時物價上漲幅度很高，同期固定資產(chǎn)投資價格漲幅達(dá)到26.6%，因此若扣除當(dāng)年固定資產(chǎn)投資價格因素的影響，則實際增長率只有24%。而2009年投資名義增長率雖只有30.1%，但由于物價水平較低，09年全年固定資產(chǎn)投資價格下降2.4%，因此，2009年投資實際增長率為32.5%，高于1993年投資的實際增長水平。另外，從各地爭相上馬的各類項目來看，過度投資問題就更為明顯。在這一輪投資熱潮中，各地仍熱衷于鋪新攤子、上大項目，這一點與過去相比沒有根本的改善，甚至還有所惡化。財經(jīng)評論家葉檀指出，當(dāng)前各地都在搞投資大躍進(jìn)，特別是湖北省計劃五年內(nèi)新增固定資產(chǎn)投資12萬億，平均每年新增2萬多億，幾乎占到全國財政總收入的1/3。再次，過度投資已經(jīng)導(dǎo)致部分行業(yè)較為嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩問題。當(dāng)前，不僅以鋼鐵、多晶硅、氧化鋁等為代表的中上游制造業(yè)產(chǎn)能過剩現(xiàn)象明顯，以部分機(jī)械制造行業(yè)為代表的中、下游制造業(yè)也出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩；更值得關(guān)注的是，以高速公路、高速鐵路為代表的基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)也開始出現(xiàn)了類似于產(chǎn)能過剩的問題；此外，太陽能、風(fēng)能等新興產(chǎn)業(yè)重復(fù)建設(shè)，無序上馬問題也不容樂觀。因而，國務(wù)院最近不得不以最堅定的決心“鐵腕”淘汰落后產(chǎn)能。

2．投資結(jié)構(gòu)不合理、投資效益低下是當(dāng)前投資活動中的根本問題。首先，投資主體結(jié)構(gòu)不合理。危機(jī)后的一段時期，國有及國有控股性質(zhì)的投資占城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資比例達(dá)到42.5%，這一比重高于過去幾年同期數(shù)據(jù)。當(dāng)前盡管民間投資有所回暖，但以政府為主導(dǎo)的投資格局仍沒有改變，“國進(jìn)民退”現(xiàn)象仍然嚴(yán)重。以民營資本投資最為活躍的浙江省為例，一季度，浙江國有控股投資同比增長31.6%，而民間投資僅增長10.4%。由于國企在4萬億政府投資、銀行信貸和產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃中的機(jī)會優(yōu)勢，加上地方政府對央企、國企的青睞，以及各種政府融資平臺對民營經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，當(dāng)前，在諸如房地產(chǎn)等領(lǐng)域出現(xiàn)了“央企淘汰國企、國企淘汰民企、大企業(yè)淘汰小企業(yè)”的“國進(jìn)民退”現(xiàn)象。其次，投資分布結(jié)構(gòu)不合理，資金更多地投向泡沫化嚴(yán)重的房地產(chǎn)領(lǐng)域（見表1）。2009年，房地產(chǎn)開發(fā)投資高到43065億元（還不包括違規(guī)、變相進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)的資金），占當(dāng)年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資總額的22.2%，遠(yuǎn)高于第一產(chǎn)業(yè)的投資額，幾乎接近第二產(chǎn)業(yè)中制造業(yè)的投資比重。今年1-9月份，房地產(chǎn)投資增速更是達(dá)到33.8%，創(chuàng)下自2004年4月以來的新紀(jì)錄。葉檀研究指出，國有企業(yè)在當(dāng)前都競相涌入房地產(chǎn)領(lǐng)域，據(jù)她測算，127家央企中有94家涉足地產(chǎn)，比重高達(dá)74%。而在工業(yè)投資中，代表高能耗工業(yè)的冶金、有色等工業(yè)投資高速增長，高新技術(shù)行業(yè)的投資增速則處于下降趨勢。第三，投資效益低下。盡管投資規(guī)模很大、投資增速很快，但是投資并沒有形成有效的供給與生產(chǎn)能力，除了產(chǎn)能過剩造成資源浪費以外，以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為例，一些地方高速公路、城市軌道等交通項目使用率低下、運營持續(xù)虧損，投資回報率遠(yuǎn)低于預(yù)期。

3．當(dāng)前投資還潛藏著巨大的金融風(fēng)險。目前各地政府的投資資金主要依靠各類融資平臺，宏觀組首席研究員李牧群對地方政府融資平臺進(jìn)行了研究，他指出，由于信息高度不透明、債務(wù)管理制度缺失、負(fù)債率過高等問題，地方政府融資平臺爆炸式的發(fā)展為中國經(jīng)濟(jì)，尤其是金融領(lǐng)域的健康發(fā)展埋下了隱患。據(jù)他統(tǒng)計，09年地方融資平臺數(shù)量上達(dá)到8000多家，在全年9.5萬億新增貸款中，投向地方融資平臺的貸款就占到40%，總量近3.8萬億元。實際上，當(dāng)前大多數(shù)地方的融資規(guī)模已經(jīng)完全脫離了財政的實際承受能力，隨時可能出現(xiàn)資金鏈斷裂的問題，而一旦地方政府的財力或還款意愿不足，貸款資金往往不能按期歸還，甚至久拖不還，造成銀行機(jī)構(gòu)的巨大風(fēng)險。

4．過快投資加大了通貨膨脹的壓力。隨著投資需求的不斷擴(kuò)大，原材料、燃料以及動力購進(jìn)價格指數(shù)，工業(yè)品出廠價格指數(shù)從09年11月份開始大幅飆升，今年4月份，兩大價格指數(shù)同期分別上漲12.0%、6.8%。盡管當(dāng)前市場的供大于求狀況沒有發(fā)生根本性的改變，還沒有發(fā)生嚴(yán)重的通貨膨脹，但生產(chǎn)資料價格的上漲必然會引起居民消費價格的上漲。歷史經(jīng)驗證明，投資的快速增長首先拉動投資品價格的上升，并經(jīng)過一年左右的時滯，帶動居民消費價格的上漲。從目前物價走勢來看，管理好通脹預(yù)期將會非常困難，全年3%的居民消費價格漲幅控制目標(biāo)難度很大。

三、保持投資平穩(wěn)較快增長的政策建議

基于以上分析，筆者認(rèn)為，如果內(nèi)外環(huán)境和經(jīng)濟(jì)政策不發(fā)生重大變化，估計2010年固定資產(chǎn)投資仍將保持快速增長的態(tài)勢，但增長幅度將低于2009年。為保持和促進(jìn)投資活動的健康發(fā)展，宏觀調(diào)控各項措施既要堅持連續(xù)性，保持投資的穩(wěn)定增長，又要防止投資的進(jìn)一步升溫而導(dǎo)致過熱，切實把重點放在改善投資結(jié)構(gòu)和提高投資效益上。

1．必須繼續(xù)保持投資的平穩(wěn)較快增長。從總體上看，我國經(jīng)濟(jì)正處在工業(yè)化的中期階段，即正處于由重化工業(yè)向高附加值加工業(yè)轉(zhuǎn)化的階段，也處于要素驅(qū)動向投資驅(qū)動過渡的階段。在這一階段，企業(yè)需要大量的投資建設(shè)現(xiàn)代化的、技術(shù)領(lǐng)先的生產(chǎn)設(shè)施，以盡快提高我國對先進(jìn)技術(shù)的吸收和創(chuàng)新能力。并且，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的高度不均衡，我國一些地區(qū)還處于工業(yè)化的初級階段，也需要加大投資，提高工業(yè)化水平。另外，宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的目標(biāo)需要保持投資的平穩(wěn)較快增長。要穩(wěn)定當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的良好局面，實現(xiàn)全面建設(shè)小康社會的總體目標(biāo)，不保持一個相對較高的經(jīng)濟(jì)增速是不行的。但是正如前文所分析的，出口復(fù)蘇將面臨波折，而消費需求又不可能在短期內(nèi)大幅提升，因而，現(xiàn)階段繼續(xù)保持投資的平穩(wěn)較快增長，對于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長、全面建設(shè)小康社會和走新型工業(yè)化道路都是十分必要的。

2．投資政策的重點要從總量調(diào)控向結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)變。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)回升向好的勢頭得到鞏固，總量問題和短期困難基本解決，投資政策應(yīng)從總量調(diào)控逐步向結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)變，要更加側(cè)重投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化、投資體制改革、投資環(huán)境優(yōu)化、投資活力的激發(fā)等，充分釋放中長期我國投資的巨大潛力，逐步解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式不合理、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次低的問題。要加快投資體制改革步伐，明確投資重點，加大對國民經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)與領(lǐng)域、戰(zhàn)略性新型產(chǎn)業(yè)、清潔能源、低碳技術(shù)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、以及中小企業(yè)的投資支持力度。要合理劃分各類投資主體的投資方向，減少投資的盲目性和趨同性，解決當(dāng)前投資領(lǐng)域的資源浪費與產(chǎn)能過剩問題，實現(xiàn)投資活動的有序進(jìn)行。加大投資領(lǐng)域的開放力度，積極擴(kuò)大民間投資，國有投資主要投向基礎(chǔ)設(shè)施、公用設(shè)施和高新技術(shù)領(lǐng)域，把競爭性領(lǐng)域投資更多地讓給民間投資主體，對民營資本參與基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)、社會事業(yè)等領(lǐng)域的重要項目采取適當(dāng)?shù)馁J款貼息、直接補貼等鼓勵措施。同時，要嚴(yán)格限制高耗能、高污染、資源性行業(yè)的投資規(guī)模，并“鐵腕”淘汰落后產(chǎn)能與過剩產(chǎn)能。

3．根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化，對財政政策與貨幣政策進(jìn)行微調(diào)。金融危機(jī)以后投資的快速增長是在財政和貨幣雙擴(kuò)張政策基礎(chǔ)上形成的，尤其與兩年內(nèi)巨額的新增貸款有直接關(guān)系。針對當(dāng)前投資形勢，如果財政政策與貨幣政策上加以限制，可能會進(jìn)一步加劇上述投資活動中的突出問題，造成投資過熱與通貨膨脹。同樣，如果像一些學(xué)者所提倡的，對新增投資項目采取“一刀切”，則可能出現(xiàn)大量的“半拉子”工程，造成投資增長速度的迅速下降，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)蕭條，使經(jīng)濟(jì)回升向好的局面付諸東流。因此，要注重財政與貨幣政策的互相配合，既保持投資的適度穩(wěn)定增長，又要防止投資過熱。當(dāng)前，貨幣政策已經(jīng)恢復(fù)為穩(wěn)健的貨幣政策，今后，貨幣政策要逐步過渡到中性偏緊的政策，控制好銀行信貸投放規(guī)模和速度，嚴(yán)格限制對過剩行業(yè)的投資貸款，以防止目前日益高漲的通貨膨脹預(yù)期背。特別是對當(dāng)前泡沫化比較嚴(yán)重的房地產(chǎn)市場，要切實加強(qiáng)調(diào)控，防止社會資金過多涌入形成更大泡沫。

4．加強(qiáng)投資資金的監(jiān)管，防止投資風(fēng)險。當(dāng)前投資的主要風(fēng)險在于地方政府融資平臺，國內(nèi)許多學(xué)者都指出，當(dāng)前地方政府的負(fù)債率普遍很高，許多地方政府的財政已經(jīng)嚴(yán)重的入不敷出，當(dāng)前融資平臺的大量貸款面臨著很大的風(fēng)險。因此，國家應(yīng)加強(qiáng)對地方融資平臺的監(jiān)管和規(guī)范，金融監(jiān)管部門應(yīng)把包括資本金充足率、抵押擔(dān)保是否規(guī)范、資金流向和使用效率、還款來源、財政風(fēng)險程度等在內(nèi)的政府融資平臺信息納入監(jiān)管范圍。同時，對投資資金的使用也要加強(qiáng)監(jiān)督，防止項目資金違規(guī)進(jìn)入樓市、股市，造成更大的投資風(fēng)險。

四、結(jié)論

通過以上分析，本文認(rèn)為，金融危機(jī)時期以及后危機(jī)時代相當(dāng)長一段時間，投資都將是拉動我國經(jīng)濟(jì)增長的主要動力。當(dāng)前，正如溫總理多次指出的現(xiàn)階段我國宏觀調(diào)控面臨的兩難問題不斷增多。為了鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好的勢頭，保持投資的平穩(wěn)較快增長仍是十分必要的。然而，當(dāng)下各地爭相上馬的各類項目確有過度之嫌，不顧實際地加大投資勢必扭曲本來就不合理的國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，使結(jié)構(gòu)調(diào)整與發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的難度進(jìn)一步加大，并在短期內(nèi)造成產(chǎn)能過剩與通貨膨脹。因而，當(dāng)前政策要注重投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，重點加大對國民經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)、戰(zhàn)略性新型產(chǎn)業(yè)、節(jié)能減排以及民生等領(lǐng)域的投資，嚴(yán)格限制過剩行業(yè)的投資。同時，要加強(qiáng)對地方政府融資平臺的融資風(fēng)險，以及房地產(chǎn)市場泡沫風(fēng)險的監(jiān)控與管理。

參考文獻(xiàn)

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第三篇：貨幣銀行學(xué)相關(guān)政策和建議

（一）加快金融體制改革步伐，建立明晰且多元化的產(chǎn)權(quán)制度

當(dāng)前最為迫切的是建立明晰且多元化的產(chǎn)權(quán)制度。產(chǎn)權(quán)制度是金融制度中最核心的制度，它的建立與完善能為市場主體提供穩(wěn)定的預(yù)期，有利于財富積累和長期的經(jīng)濟(jì)活動。金融制度市場化改革的關(guān)鍵在于通過產(chǎn)權(quán)界定、產(chǎn)權(quán)安排、產(chǎn)權(quán)經(jīng)營以構(gòu)成完整的產(chǎn)權(quán)運行，激勵足夠多的有談判能力的產(chǎn)權(quán)主體的產(chǎn)生，并通過多元化產(chǎn)權(quán)主體的市場競爭，增大金融資源配置中市場化的份額以外在的壓力和競爭迫使現(xiàn)有金融體系發(fā)生變遷，從一元壟斷走向多元競爭。

（二）完善金融發(fā)揮作用的環(huán)境，加強(qiáng)貨幣政策與其他政策的配合金融對經(jīng)濟(jì)的支持作用能否充分發(fā)揮，一方面取決于金融體系本身是否完善，另一方面則取決于金融運行的外部經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境。這兩個方面互相作用，相互制約，直接影響著金融對經(jīng)濟(jì)的支持力度和支持效率。在現(xiàn)階段，貨幣政策經(jīng)受著來自經(jīng)濟(jì)運行的諸多摯肘，要想在現(xiàn)行條件下成功地進(jìn)行宏觀調(diào)控，必須尋求貨幣政策同其他宏觀政策的配合。

（三）在制度安排上減少博弈，建立有效的區(qū)際協(xié)調(diào)機(jī)制和相對科學(xué)規(guī)范的政績考核制度。

眾多事例表明，我國長期以來由于體制原因形成的“行政區(qū)經(jīng)濟(jì)”或“塊塊經(jīng)濟(jì)”格局已經(jīng)嚴(yán)重地不能適應(yīng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新趨勢，建立有效的區(qū)際協(xié)調(diào)機(jī)制已成當(dāng)務(wù)之急，也是區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的必由之路。在給定制度安排下，由于行為主體各自目標(biāo)的差異和利益的不統(tǒng)一，總是存在中央與地方的動態(tài)博弈。不合理和不健全的制度安排更會導(dǎo)致博弈結(jié)果的不明朗，從而對整體利益造成損害。因此，今后的宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)有足夠的制度化、長期性和穩(wěn)定性作保證，也就是要通過正確的制度安排來提高政策效率。目前一個比較迫切的問題就是改革干部政績考核體系，建立相對科學(xué)規(guī)范的政績考核制度。

（四）進(jìn)一步規(guī)范民間金融發(fā)展，重新構(gòu)造農(nóng)村縣域金融服務(wù)體系國家應(yīng)在強(qiáng)化信息披露、嚴(yán)厲打擊信息造假的同時，適當(dāng)放松直接融資的管制，讓籌資人、投資人自主決策，規(guī)范發(fā)展民間借貸市場，將灰色市場透明化。要在條件成熟地區(qū)組建農(nóng)村民間融資協(xié)會，規(guī)范農(nóng)村民間融資市場行為。這樣一方面有

利于小企業(yè)的發(fā)展，也有利于監(jiān)管，降低風(fēng)險。另一方面，國家對農(nóng)村金融要實施更為靈活、更為寬松的政策，人民銀行分支機(jī)構(gòu)應(yīng)通過窗口指導(dǎo)、聯(lián)合地方政府進(jìn)行項目推介、加大對農(nóng)信社的支持力度和組建區(qū)域性中小金融機(jī)構(gòu)等形式，建立起為縣域經(jīng)濟(jì)服務(wù)的金融體系及協(xié)調(diào)機(jī)制。要健全商業(yè)銀行微機(jī)制，疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道。核心內(nèi)容是要適當(dāng)放權(quán)給縣級商業(yè)銀行，保證他們擁有一定的信貸權(quán)限，能夠自主地結(jié)合當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整對資金的合理需求，及時發(fā)放貸款，支持當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展。要重新改造農(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，繼續(xù)完善其為農(nóng)服務(wù)功能。要大力拓展小額信貸、農(nóng)戶小額信用貸款業(yè)務(wù)。

（五）改進(jìn)金融管理行為和方式，積極營造良好經(jīng)濟(jì)金融生態(tài)環(huán)境各級政府要積極創(chuàng)建營造守信的經(jīng)安全區(qū)和金融環(huán)境生態(tài)示范區(qū)，深入開展“一創(chuàng)四評”和金融知識進(jìn)社區(qū)活動，為“創(chuàng)建金融安全區(qū)”打下堅實的基礎(chǔ)；以改善縣域生態(tài)環(huán)境為先導(dǎo)，形成縣域經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展的良性循環(huán)機(jī)制，積極推進(jìn)縣域經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境綜合整治，為金融支持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展搭建“金融生態(tài)平臺”。改進(jìn)金融監(jiān)管行為和方式，為縣級支行傳導(dǎo)實施貨幣政策作保障。當(dāng)前要積極消除以往偏重防范風(fēng)險、限制銀行競爭、壓制金融創(chuàng)新的消極監(jiān)管方式帶來的負(fù)面影響，增強(qiáng)金融監(jiān)管的彈性，鼓勵商業(yè)銀行創(chuàng)新，開展同業(yè)競爭，提高金融業(yè)的效率，增強(qiáng)微觀金融主體的活力和央行調(diào)控貨幣政策的靈敏性。要創(chuàng)造條件建立全轄范圍內(nèi)的中小企業(yè)特別是微小企業(yè)與農(nóng)戶貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)和信貸風(fēng)險補償基金，進(jìn)一步完善農(nóng)業(yè)貸款保險機(jī)制；要協(xié)調(diào)有關(guān)行政管理部門和中介機(jī)構(gòu)，切實解決資產(chǎn)評估、公證、轉(zhuǎn)讓中的收費過高、手續(xù)過繁問題，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，為基層商業(yè)銀行發(fā)展抵押擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)創(chuàng)造條件。要盡快改革現(xiàn)有的信用等級評定標(biāo)準(zhǔn)，建立一套適用于中小企業(yè)的信用評級體系。

第四篇：關(guān)于煤礦解困的政策建議

關(guān)于煤礦解困的政策建議

一、關(guān)于煤炭企業(yè)人員分流安置方面的政策建議 繼續(xù)執(zhí)行中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳《關(guān)于進(jìn)一步做好資源枯竭礦山關(guān)閉破產(chǎn)工作的通知》（中辦發(fā)【2000】11號）、《關(guān)于印發(fā)國有大中型企業(yè)主輔分離輔業(yè)改制分流安置富余人員的勞動關(guān)系處理辦法的通知》（勞社部發(fā)[2003]21號）和《關(guān)于進(jìn)一步明確國有大中型企業(yè)主輔分離輔業(yè)改制有關(guān)問題的通知》（國資分配【2003】21號）等文件的有關(guān)規(guī)定。

（一）對符合條件的職工可提前退休。執(zhí)行中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳《關(guān)于進(jìn)一步做好資源枯竭礦山關(guān)閉破產(chǎn)工作的通知》（中辦發(fā)【2000】11號）文件的有關(guān)規(guī)定，關(guān)閉退出煤礦的職工可提前5年（男55周歲，女45周歲）退休。其中，從事井下、有毒、有害等特殊工種的職工，可提前10年（男50周歲，女40周歲）退休。

（二）對不符合提前退休條件的職工進(jìn)行轉(zhuǎn)崗安置。對轉(zhuǎn)崗到原主體企業(yè)內(nèi)部單位的職工，視情況變更勞動合同。對不同意或無法轉(zhuǎn)崗安置的職工，原主體企業(yè)可與其解除勞動關(guān)系，按照《關(guān)于印發(fā)國有大中型企業(yè)主輔分離輔業(yè)改制分流安置富余人員的勞動關(guān)系處理辦法的通知》（勞社部發(fā)[2003]21號）和《關(guān)于進(jìn)一步明確國有大中型企業(yè)主輔分離輔業(yè)改制有關(guān)問題的通知》（國資分配【2003】21號）的有關(guān)規(guī)定支付經(jīng)濟(jì)補償金。

二、關(guān)于減輕企業(yè)稅費負(fù)擔(dān)、加強(qiáng)金融支持方面的政策建議

（一）減輕稅費負(fù)擔(dān)方面。一是擴(kuò)大增值稅抵扣范圍。將煤炭企業(yè)井巷投入過程中發(fā)生的支出、煤炭企業(yè)取得礦產(chǎn)資源探礦權(quán)、采礦權(quán)等發(fā)生的支出、煤炭企業(yè)支付的塌陷補償支出等納入增值稅抵扣范圍。二是將煤炭產(chǎn)品增值稅稅率恢復(fù)至13%。目前煤炭企業(yè)經(jīng)營異常困難，恢復(fù)煤炭增值稅原13%稅率，有利于煤炭企業(yè)扭虧脫困、科學(xué)發(fā)展。三是對采煤沉陷區(qū)占用耕地繳納的耕地占用稅，由于地質(zhì)條件限制、出于科學(xué)復(fù)墾需要而在2年內(nèi)無法完成的，應(yīng)根據(jù)實際復(fù)墾情況進(jìn)行返還。四是建議參照山西省政策，暫停計提繳納礦山環(huán)境治理恢復(fù)保證金。

（二）加強(qiáng)金融支持方面。一是建議協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)維持貸款規(guī)模。協(xié)調(diào)各商業(yè)銀行繼續(xù)支持煤炭行業(yè)的發(fā)展，保證煤炭行業(yè)融資規(guī)模不被壓縮，能夠及時續(xù)貸，為持續(xù)健康發(fā)展提供資金保障。二是給予煤炭優(yōu)惠利率。對煤炭企業(yè)承擔(dān)的政策性投入形成的銀行貸款，協(xié)調(diào)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)給予優(yōu)惠利率貸款。三是鼓勵企業(yè)拓展融資渠道。支持企業(yè)發(fā)行短融、超短融、中票、永續(xù)中票等方式直接融資，鼓勵和引導(dǎo)保險資金投資煤炭行業(yè)，為保險公司和煤炭企業(yè)搭建長期合作平臺。

第五篇：2014年鋼鐵行業(yè)運行情況及政策建議

2014年鋼鐵行業(yè)運行情況及政策建議

2015-05-15

摘 要： 2014年，受固定資產(chǎn)投資及主要用鋼行業(yè)增速回落影響，國內(nèi)市場鋼材需求增長緩慢，鋼材市場供大于求矛盾仍然突出。困難面前，鋼鐵行業(yè)積極采取優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、大力節(jié)能降耗、加強(qiáng)內(nèi)部管理、壓縮庫存等措施，行業(yè)運行總體保持平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)效益有所好轉(zhuǎn)，但受市場和資金的雙重影響，行業(yè)總體經(jīng)營形勢仍然嚴(yán)峻。接下來，應(yīng)當(dāng)為鋼鐵企業(yè)創(chuàng)造公平競爭的市場環(huán)境，對企業(yè)環(huán)保投入給予政策支持，支持優(yōu)勢企業(yè)發(fā)展，提高產(chǎn)業(yè)集中度和競爭力。

關(guān)鍵詞： 鋼鐵行業(yè)，產(chǎn)業(yè)運行，市場需求，形勢分析

一、2014年鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟(jì)運行情況

（一）行業(yè)運行基本情況及特點

1.鋼鐵生產(chǎn)小幅增長，增速明顯回落

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2014年，全國生鐵、粗鋼和鋼材（含重復(fù)材）累計產(chǎn)量分別為71160萬噸、82270萬噸和112557萬噸，同比分別增長0.5%、0.9%和4.5%，增速比上年同期分別回落5.7、6.6和6.9個百分點；全年平均日產(chǎn)粗鋼225.4萬噸。從分季度日產(chǎn)水平情況看，上半年呈增加態(tài)勢，下半年呈減少趨勢，其中1季度日產(chǎn)粗鋼223.4萬噸，2季度229.2萬噸，3季度222.6萬噸。四季度216.2萬噸。

2.鋼材出口大幅增長，進(jìn)口相對平穩(wěn)

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2014年，全國累計出口鋼材9378萬噸，同比增加3145萬噸，增長50.5%；進(jìn)口鋼材1443萬噸，同比增加35萬噸，增長2.5%；進(jìn)口鐵礦石9.33億噸，同比增加1.13億噸，增長13.8%。

從分季度情況看，鋼材出口呈逐季增加態(tài)勢，其中：1季度1833萬噸，2季度2268萬噸，3季度2434萬噸，4季度2844萬噸；鋼材進(jìn)口前3季度連續(xù)環(huán)比增長，第4季度回落。其中1季度358萬噸，2季度365萬噸，3季度375萬噸，四季度343萬噸。

3.鋼鐵企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益有所好轉(zhuǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率出現(xiàn)下降

據(jù)鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計，2014年，會員鋼鐵企業(yè)累計工業(yè)總產(chǎn)值29219億元，同比下降5.15%；實現(xiàn)銷售收入35882億元，同比下降2.84%；實現(xiàn)利稅1091億元，同比增長12.15%，盈虧相抵后實現(xiàn)利潤為304億元，同比增長40.36%。其中鋼鐵主業(yè)實現(xiàn)利潤扭虧為盈；投資收益194億元，同比增長0.19%；營業(yè)外收支凈額163億元，同比增長13.77%。鋼鐵企業(yè)效益有所好轉(zhuǎn)，一是得益于鐵礦石等原燃材料價格的大幅回落，二是鋼鐵企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部挖潛，大力開展節(jié)能降耗等取得成效；銷售利潤率只有0.85%，同比提高0.26個百分點，仍處于工業(yè)行業(yè)最低水平。

從分季度情況看，1季度虧損23.29億元，2季度實現(xiàn)利潤103.27億元，3季度118.03億元，4季度111.62億元。12月末，會員企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為68.3%，同比下降0.8個百分點。主要是銀行借款增長態(tài)勢得到抑制，全年銀行借款同比僅增長0.28%。

4.鋼材社會庫存大幅下降，企業(yè)庫存有所上升

受鋼價持續(xù)下跌影響，鋼材社會庫存繼續(xù)下降。去年前兩個月，全國主要市場五種主要鋼材社會庫存量快速上升，至2月末升至全年峰值2086萬噸，比年初上升735萬噸，升幅為54.42%；自3月末至12月末，鋼材社會庫存連續(xù)10個月下降。至12月末比年初下降28.73%；比2月末峰值下降1123萬噸，降幅為53.84%。

從企業(yè)庫存情況看，雖然也是下降趨勢，但高于上年同期水平。據(jù)鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計，12月下旬會員企業(yè)鋼材庫存量為1324萬噸，環(huán)比下降45萬噸，降幅為3.29%；與去年同期相比上升了63萬噸，升幅為5.OO%。

5.鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資呈現(xiàn)下降態(tài)勢

2014年，國家嚴(yán)控鋼鐵產(chǎn)能過剩建設(shè)項目取得一定成效。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，全年鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資6479億元，同比下降3.8%。其中黑色金屬礦采選業(yè)投資1690億元，同比增長2.6%，增速較上年回落7.8個百分點；黑色冶煉及壓延投資4789億元，同比下降5.9%，降幅較上年加大3.8個百分點。反映國家嚴(yán)控新增產(chǎn)能取得成效。

6.市場競爭激烈，鋼材價格持續(xù)波動下行

2014年，國民經(jīng)濟(jì)承受下行壓力，固定資產(chǎn)投資及下游用鋼行業(yè)增速回落，鋼材需求增長緩慢，市場總體上呈現(xiàn)為供大于求態(tài)勢，鋼材價格持續(xù)下跌。2014年1-12月，除了在4月份小幅反彈外，全年其他各月均呈下降走勢。12月末，鋼鐵協(xié)會CSPI鋼材綜合價格指數(shù)為83.09點，同比下降16.05點，降幅為16.19%。

從全年情況看，2014年CSPI平均指數(shù)為91.32點，是自2003年以來的最低水平，同比下降11.41點，降幅為11.11%。

（二）鋼鐵企業(yè)采取的主要應(yīng)對措施

1.主動適應(yīng)新常態(tài)，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式

面對鋼材需求增長趨緩的新常態(tài)，許多鋼鐵企業(yè)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，從重視規(guī)模擴(kuò)張向提質(zhì)增效轉(zhuǎn)變，以市場為導(dǎo)向，挖掘企業(yè)內(nèi)部潛力，實現(xiàn)逆市增長。鞍鋼鲅魚圈分公司、首鋼京唐公司充分發(fā)揮沿海綜合優(yōu)勢，充分利用鐵礦石價格大幅下降的時機(jī)，加強(qiáng)內(nèi)部管理，持續(xù)挖潛增效，全年生產(chǎn)經(jīng)營實現(xiàn)盈利；河北鋼鐵集團(tuán)全面推進(jìn)市場化改革，開展全方位的產(chǎn)線對標(biāo)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，擴(kuò)大出口，實行三項制度改革，堅持綠色發(fā)展，大大提升了管理水平和企業(yè)國際化水平；華菱集團(tuán)、興澄特鋼等企業(yè)積極轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)，從產(chǎn)品供應(yīng)商向服務(wù)商轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)了社會效益和經(jīng)濟(jì)效益雙重提升的綠色制造轉(zhuǎn)變。同時，加強(qiáng)上下游產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，提高企業(yè)抗風(fēng)險能力。

2.加強(qiáng)資金管理，降低經(jīng)營風(fēng)險

面對融資難、融資貴的困難，鋼鐵企業(yè)普遍加強(qiáng)了資金管理，尤其是面對鐵礦石、煤炭市場的變化，企業(yè)大幅壓縮了原燃材料庫存，存貨占用明顯下降。12月末，會員企業(yè)存貨占用下降342億元，降幅為5.83%。同時，在融資困難的情況下，主動減少銀行借款、引入戰(zhàn)略投資者，降低企業(yè)負(fù)債水平。如沙鋼把壓降財務(wù)費用作為系統(tǒng)增效的重要環(huán)節(jié)，通過優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、多渠道運作資金，大幅降低貸款總量；馬鋼堅持以資金的安全性、流動性和效益性為原則，有效實現(xiàn)了現(xiàn)金流安全和資金使用效率提升的雙重目標(biāo)；安陽鋼鐵加強(qiáng)物流與庫存管理，堅持“低庫存”運行，大幅縮短庫存周期，整體庫存資金占用呈逐月下降趨勢。

3.加強(qiáng)成本管理，增強(qiáng)產(chǎn)品市場競爭力

在鋼材價格不斷下降的情況下，鋼鐵企業(yè)普遍加強(qiáng)了成本管理和系統(tǒng)優(yōu)化工作。如武鋼、太鋼等企業(yè)堅持成本一體化和市場化推進(jìn)成本管理，由過去的“干了算”轉(zhuǎn)變?yōu)椤八懔烁伞保瑖?yán)控低利產(chǎn)品，取消無利產(chǎn)品；柳鋼等一批企業(yè)對礦石走勢進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)判，整個生產(chǎn)過程中堅持低庫存，準(zhǔn)確靈活的決策提高了企業(yè)運營效率，為生產(chǎn)經(jīng)營創(chuàng)效奠定了良好基礎(chǔ)；河北鋼鐵集團(tuán)從依法依規(guī)清理清退外雇、外委、外包項目和采購環(huán)節(jié)中間商人手，大幅度削減企業(yè)基本生產(chǎn)要素之外的附加成本，還原鋼鐵主業(yè)的先進(jìn)性和成本競爭力。

4.以市場需求為導(dǎo)向，大力開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品

為提高產(chǎn)品盈利水平，企業(yè)普遍加大了技術(shù)投入，努力走差異化、特色化的發(fā)展戰(zhàn)略。寶鋼、鞍鋼、武鋼、首鋼、太鋼等特大型鋼鐵企業(yè)，利用自身技術(shù)優(yōu)勢，加大汽車用鋼、核電用鋼、高鐵用鋼、發(fā)電用鋼等新產(chǎn)品開發(fā)力度，取得較好效果。如寶鋼的BW300TP新型耐磨鋼、鞍鋼核電用鋼和S450EW、S450AW等新型耐候鋼、武鋼無取向硅鋼、首鋼成功開發(fā)HC550/980DP高強(qiáng)鋼、太鋼生產(chǎn)的最薄0.02毫米的精密帶鋼產(chǎn)品，填補了國內(nèi)高端不銹鋼精密帶鋼產(chǎn)品的空白。

5.變壓力為動力，節(jié)能環(huán)保再上新臺階

新環(huán)保法、鋼鐵工業(yè)污染物排放新標(biāo)準(zhǔn)的實施，加大了企業(yè)環(huán)保壓力。但鋼鐵企業(yè)變壓力為動力，進(jìn)一步加強(qiáng)以燒結(jié)脫硫、能源管控中心等為代表的節(jié)能減排技術(shù)的全面升級和推廣應(yīng)用，噸鋼綜合能耗逐年下降；噸鋼主要污染物排放量逐年減少，行業(yè)大氣污染物排放總量增長勢頭得到遏制。2014年，會員鋼鐵企業(yè)用水總量同比下降0.56%，噸鋼耗新水下降0.49%，外排廢水總量下降5.00%，二氧化硫排放下降15.98%，煙粉塵排放下降9.06%。

（三）行業(yè)運行遇到的主要問題及原因分析

1.下游用鋼行業(yè)增速回落，鋼鐵需求增長緩慢

2014年，鋼鐵產(chǎn)量雖保持增長，但增速大幅回落，主要原因是由于固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)投資及下游主要用鋼行業(yè)增幅下降導(dǎo)致的。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2014年，國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長7.4%，比上年增速回落0.3個百分點；全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長15.7%，增速比上年同期回落3.9個百分點；全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長10.5%，增速比上年同期回落9.3個百分點；房屋新開工面積同比下降10.7%；規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8.3%，比上年同期增速回落1.4個百分點。據(jù)鋼鐵協(xié)會測算，2014年全國粗鋼表觀消費量同比下降3.4%，即使考慮社會庫存下降，實際消費增長也十分微弱。

2.鋼材出口以價換量，出口結(jié)構(gòu)需要優(yōu)化

2014年全國鋼材出口量創(chuàng)歷史最高水平，既有國際市場鋼材需求、價格相對較高的拉動，也與國內(nèi)市場壓力較大有關(guān)。2014年，全國出口鋼材平均價格為755美元／噸。同比下降11.5%；而進(jìn)口鋼材平均價格為1241美元／噸，同比提高了2.5%。進(jìn)出口鋼材平均價差擴(kuò)大，既有品種結(jié)構(gòu)變化的因素，也與出口鋼材競相壓價有關(guān)。

3.企業(yè)資金緊張，融資難、融資責(zé)問題突出

盡管國家為解決實體經(jīng)濟(jì)融資難采取了許多措施，但從鋼鐵企業(yè)反映的情況看，資金緊張、融資難和融資貴的問題仍沒有得到有效緩解。一方面，自2013年下半年以來，銀行系統(tǒng)嚴(yán)控產(chǎn)能過剩行業(yè)和鋼貿(mào)企業(yè)的信貸規(guī)模，企業(yè)普遍反映資金方面的壓力較大。有些銀行采取“一刀切”做法，使一些中小企業(yè)貸款受到大額抽貸、壓貸，到期貸款續(xù)貸非常困難；由于資金緊張，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨極大的困難，有的停產(chǎn)，有的已經(jīng)進(jìn)入破產(chǎn)重組程序。另一方面，企業(yè)貸款利率難以得到基準(zhǔn)利率，大部分要上浮10%以上，有些中小企業(yè)要上浮20%以上。據(jù)鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計，2014年，在銀行借款基本不增的情況下，會員鋼鐵企業(yè)財務(wù)費用支出共計938.33億元，同比增加160.13億元，增幅為20.58%，而去年同期為下降1.57%。

4.產(chǎn)業(yè)集中度低，市場競爭激烈，鋼材價格持續(xù)走低

受經(jīng)濟(jì)增長速度回落影響，國內(nèi)市場鋼材需求增速放緩。盡管鋼鐵產(chǎn)量增速明顯回落，但仍保持了較高的日產(chǎn)水平，致使國內(nèi)鋼材市場供大于求矛盾突出，加上產(chǎn)業(yè)集中度低、市場無序競爭激烈，造成鋼材價格持續(xù)走低。2014年，CSPI全年平均價格指數(shù)降至91.32點，是自2003年以來的最低水平；全年會員鋼鐵企業(yè)累計鋼材平均結(jié)算價格為3074元／噸，同比每噸下跌358元，降幅為10.43%。由于企業(yè)間的激烈的價格競爭，鐵礦石、煤炭價格下降所帶來的原料成本優(yōu)勢并沒有完全體現(xiàn)在盈利水平上。行業(yè)整體盈利水平盡管比上年有所改善，但盈利水平在整個工業(yè)行業(yè)中仍是最低的。

5.化解產(chǎn)能進(jìn)展緩慢，環(huán)保壓力加大

鋼鐵企業(yè)屬于連續(xù)生產(chǎn)的資金、勞動力密集型企業(yè)，對地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展、財政收入和就業(yè)起著重要支撐作用，雖然面臨產(chǎn)能過剩問題，但市場優(yōu)勝劣汰的退出機(jī)制難以更好的發(fā)揮作用，尤其是國有企業(yè)受內(nèi)部機(jī)制、社會負(fù)擔(dān)重的影響，難以做到根據(jù)市場需求組織生產(chǎn)。致使化解過剩產(chǎn)能、淘汰落后和兼并重組等工作都遇到許多問題，進(jìn)展較為緩慢。同時，隨著國家對節(jié)能減排、治理大氣污染的重視，特別是隨著新《環(huán)保法》的實施，企業(yè)普遍感到環(huán)保壓力加大。不僅環(huán)保投入要增加，企業(yè)的運行成本也要大幅上升，企業(yè)盈利空間將進(jìn)一步被壓縮。

二、2015年行業(yè)發(fā)展形勢判斷

（一）國民經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快發(fā)展，拉動鋼材需求保持增長

進(jìn)入2015年，受國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不穩(wěn)定、國內(nèi)資源環(huán)境約束加強(qiáng)以及國民經(jīng)濟(jì)通過轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)實現(xiàn)“提質(zhì)、增效和升級”發(fā)展等多重因素影響，我國經(jīng)濟(jì)增速還會有所回落，但仍會保持較快增長。按照中央穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，2015年我國將繼續(xù)實行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，主動適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，保持經(jīng)濟(jì)運行在合理區(qū)間。即使經(jīng)濟(jì)增速有所回落，但仍是較快增長。在外需增長緩慢、內(nèi)需總體平穩(wěn)情況下，投資對“穩(wěn)增長”仍起關(guān)鍵作用。2014年我國城鎮(zhèn)化率為54.8%，還有很大的發(fā)展空間，西部大開發(fā)、振興東北、長江經(jīng)濟(jì)帶和京津冀協(xié)同發(fā)展以及“一帶一路”的發(fā)展都會帶來新的需求，拉動鋼材需求保持增長。

（二）鋼鐵行業(yè)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，行業(yè)轉(zhuǎn)型升級將加快

我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，鋼鐵行業(yè)發(fā)展也進(jìn)入新常態(tài)。長期以來鋼鐵行業(yè)的市場競爭具有明顯的數(shù)量擴(kuò)張和價格競爭特點，在嚴(yán)重供大于求的情況下，數(shù)量擴(kuò)張和價格競爭成為企業(yè)主要的競爭手段，這種發(fā)展模式給鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來極大的損害。今后單純的數(shù)量擴(kuò)張和價格競爭已難有回旋的空間，企業(yè)將轉(zhuǎn)向以質(zhì)量型、差異化競爭為主的新階段。新常態(tài)下，下游用鋼產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級對鋼鐵材料提出了更高要求，鋼鐵行業(yè)以用戶為中心，致力于挖掘下游用戶的隱性、潛在需求，在滿足用戶不斷提升的新要求上下功夫，充分發(fā)揮已有工藝裝備、技術(shù)、人才潛力，挖掘下游行業(yè)提高安全性能、降低維護(hù)成本對鋼鐵提出的新需求，通過與用戶建立“產(chǎn)學(xué)研用檢”戰(zhàn)略合作，為用戶創(chuàng)造新價值來開拓新市場，企業(yè)由被動的數(shù)量拉動轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃拥墓┙o創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，實現(xiàn)由鋼鐵生產(chǎn)向鋼鐵制造服務(wù)的轉(zhuǎn)變。

（三）鋼材價格難以提高，出口高增長勢頭會有所回落

受產(chǎn)能過剩影響，再加上鋼鐵企業(yè)間產(chǎn)品同質(zhì)化程度高，在市場供大于求的情況下，2015年鋼材價格缺乏大幅提高的基礎(chǔ)，預(yù)計仍將維持目前低位波動走勢。同時，隨著鋼材出口量的增多，國際市場對我國鋼鐵產(chǎn)品的雙反案件和貿(mào)易爭端也明顯增多。2014年以來又先后有美、韓、俄及東盟等發(fā)起多起雙反案件。受國家調(diào)整含硼鋼退稅政策影響，預(yù)計2015年鋼材出口量難有大的增幅，鋼材出口價格恐怕也是下降態(tài)勢。

（四）成本呈上升趨勢，企業(yè)提高效益難度加大

2014年，鐵礦石、煤炭等原燃材料價格持續(xù)走低，給鋼鐵企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益帶來了一定空間。目前煤炭、鐵礦石、焦炭等價格基本接近底部，2015年進(jìn)一步大幅下降的可能減少。同時，隨著今年新《環(huán)保法》的正式實施，企業(yè)環(huán)保成本將普遍上升；企業(yè)人工成本也是增加態(tài)勢。在鋼材價格持續(xù)低位的情況下，鋼鐵企業(yè)進(jìn)一步提高經(jīng)濟(jì)效益難度較大。

三、相關(guān)政策建議

（一）切實落實國務(wù)院文件精神，為鋼鐵企業(yè)創(chuàng)造公平競爭的市場環(huán)境

希望國家有關(guān)部委和地方政府認(rèn)真貫徹落實國務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于化解過剩產(chǎn)能矛盾的意見》，進(jìn)一步下達(dá)實施細(xì)則，創(chuàng)造公平競爭的市場環(huán)境，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，真正發(fā)揮市場的決定性作用和政府應(yīng)承擔(dān)的職責(zé)。一是加快營造公平競爭的市場環(huán)境，嚴(yán)格稅收征管和嚴(yán)格環(huán)保執(zhí)法，通過公平競爭實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰；二是通過標(biāo)準(zhǔn)提高、政策支持，在滿足建筑設(shè)計強(qiáng)度要求的前提下，擴(kuò)大高強(qiáng)度鋼筋、鋼結(jié)構(gòu)等高等級鋼材消費，推動消費升級；三是深化國有及國有控股鋼鐵企業(yè)改革，轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營機(jī)制，減輕企業(yè)社會負(fù)擔(dān)。

（二）嚴(yán)格貫徹落實環(huán)保法，對企業(yè)環(huán)保投入給予政策支持

新《環(huán)境保護(hù)法》在今年1月1日起正式施行。很多鋼鐵企業(yè)為達(dá)到新環(huán)保法的要求，須加大環(huán)保投入，大力實施清潔生產(chǎn)、加大資源綜合利用，更新?lián)Q代環(huán)保節(jié)能的生產(chǎn)工藝設(shè)備、空氣檢測設(shè)備以及空氣凈化系統(tǒng)，這將加大企業(yè)運營成本。建議國家有關(guān)部門和各級地方政府，在嚴(yán)格執(zhí)法，對各類企業(yè)一視同仁、不區(qū)別對待的同時，對鋼鐵企業(yè)的污染治理給予一定的財政資金支持，在企業(yè)環(huán)保投資和環(huán)保設(shè)施運行上給與相關(guān)政策優(yōu)惠。如盡快調(diào)整和完善2008年國家公布的所得稅政策支持的《環(huán)境保護(hù)、節(jié)能節(jié)水、安全生產(chǎn)等專用設(shè)備目錄》，研究對鋼鐵企業(yè)自發(fā)電給予脫硫脫硝補貼；對鋼企利用余壓、余熱發(fā)電免交重大水利建設(shè)基金和可再生能源基金等。

（三）實施有保有壓的信貸政策，支持優(yōu)勢企業(yè)發(fā)展

目前鋼鐵企業(yè)集中反映銀行系統(tǒng)對鋼鐵行業(yè)實行嚴(yán)格的信貸政策，不僅減少了企業(yè)的信貸規(guī)模，同時提高了企業(yè)的貸款利率，使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營更加困難，影響到了一些企業(yè)的資金鏈安全。建議國家對鋼鐵企業(yè)采取有保有壓的信貸政策，不要一刀切，對符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策、經(jīng)營信譽好、符合規(guī)范條件、生產(chǎn)經(jīng)營比較穩(wěn)定、產(chǎn)品有市場的鋼鐵企業(yè)應(yīng)在信貸上繼續(xù)給予支持，進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本，支持實體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級。

（四）推進(jìn)企業(yè)兼并重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度和競爭力

建議國家有關(guān)部門研究推進(jìn)企業(yè)兼并重組政策措施的細(xì)化和落實，在國發(fā)14號文的要求下，制定鋼鐵產(chǎn)業(yè)重組具體操作方案，并制定鋼鐵產(chǎn)能退出政策、下崗職工再就業(yè)政策；鼓勵鋼鐵企業(yè)集團(tuán)式重組與專業(yè)化重組參股合作、鼓勵以專業(yè)性投融資機(jī)構(gòu)參與相結(jié)合；利用倒逼機(jī)制，促進(jìn)落后企業(yè)加入到兼并重組中來；總結(jié)指導(dǎo)有關(guān)省市推進(jìn)地方鋼鐵企業(yè)兼并重組工作，使產(chǎn)品有特色、競爭力強(qiáng)的企業(yè)組成區(qū)域性優(yōu)勢企業(yè)集團(tuán)，提高產(chǎn)業(yè)集中度和競爭力。

（五）減輕國內(nèi)礦山稅費負(fù)擔(dān)，完善進(jìn)出口稅收政策

國內(nèi)礦山整體成本高于進(jìn)口礦成本。今年以來由于進(jìn)口鐵礦石價格大幅下跌，使國產(chǎn)礦價格也被拉低，導(dǎo)致很多國內(nèi)礦山處于虧損狀態(tài)。目前我國鐵礦石對外依存度超過70%，威脅產(chǎn)業(yè)安全，不利于鋼鐵行業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。目前我國礦山企業(yè)負(fù)擔(dān)過重，稅費占比20%-30%，增加了國產(chǎn)礦開采成本，降低了市場競爭力。建議國家有關(guān)部門盡快降低國內(nèi)礦山資源稅費負(fù)擔(dān)，扶持國內(nèi)礦山健康發(fā)展。

另外，2015年元月1日國家取消了四個稅號的含硼鋼出口退稅政策，有利于鋼鐵企業(yè)優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)。但由于國內(nèi)市場供求矛盾突出，企業(yè)又在通過加入其它合金元素進(jìn)行避稅。建議國家取消目前普通棒線材15%的出口關(guān)稅，以利于企業(yè)公平競爭。

作

者：

出

處：《中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊》 單

位：中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會 經(jīng)濟(jì)類別：工業(yè)經(jīng)濟(jì) 庫

別：中經(jīng)評論子庫

消費現(xiàn)峰值 鋼鐵業(yè)將進(jìn)入深度調(diào)整期

2015-09-06

摘 要： 在新世紀(jì)的前幾年，鋼鐵行業(yè)“產(chǎn)能過剩”的警告已經(jīng)出現(xiàn)，但是伴隨國民經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展以及工業(yè)化、城市化進(jìn)程，鋼鐵產(chǎn)量在過去14年里增加了5倍多。我國粗鋼消費很可能已到峰值區(qū)，行業(yè)或?qū)⑦M(jìn)入長達(dá)10年至22年的深度調(diào)整期，業(yè)內(nèi)普遍不看好今年形勢。同時，鋼企正在求生存的低谷期徘徊，企業(yè)之間的較量是看誰能把成本降到最低，誰就能活下來享受2017年至2020年下一波經(jīng)濟(jì)繁榮。

關(guān)鍵詞： 產(chǎn)能過剩，鋼鐵行業(yè)，市場需求，深度調(diào)整

新世紀(jì)以來，伴隨國民經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展以及工業(yè)化、城市化進(jìn)程，我國鋼鐵產(chǎn)量在過去14年里增加了5倍多。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長推動鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展，產(chǎn)能爆發(fā)式擴(kuò)張有其客觀合理性。但2014年粗鋼產(chǎn)量增速大幅下滑，今年上半年，全國粗鋼產(chǎn)量4.1億噸，同比下降1.3%，為近20年來首次下降。這些數(shù)據(jù)預(yù)示著，我國粗鋼消費很可能已到峰值區(qū)，行業(yè)或?qū)⑦M(jìn)入長達(dá)10年至22年的深度調(diào)整期。

一、產(chǎn)能不顧警示執(zhí)著擴(kuò)張

全國工商聯(lián)冶金企業(yè)商會名譽會長趙喜子介紹說，2000年，國家規(guī)劃粗鋼產(chǎn)量1億噸，實際消費量1.3億噸；2005年，規(guī)劃產(chǎn)量1.4億噸，表觀消費量3.53億噸；2010年，規(guī)劃產(chǎn)量3.4億噸，表觀消費量6.2億噸。去年，粗鋼產(chǎn)量達(dá)8.23億噸，增速大幅回落，但仍創(chuàng)歷史新高。

在新世紀(jì)的前幾年，業(yè)界“產(chǎn)能過剩”的警告已經(jīng)出現(xiàn)，伴隨多次鋼鐵行業(yè)宏觀調(diào)控，粗鋼產(chǎn)量14年間增加了5倍多，產(chǎn)能達(dá)10億噸，民營鋼企產(chǎn)能、產(chǎn)量增速最快。趙喜子介紹說，2000年，民營鋼企產(chǎn)能只有1700萬噸。從2001年至2014年，平均每年增加6000萬噸產(chǎn)能，其中三分之二以上是民營鋼鐵。2012年，100萬噸以上民營鋼企達(dá)240家，比2009年增加了100家，2009年以后的4年是鋼鐵產(chǎn)能增長最快的時期。

鋼鐵第一大省河北2000年鋼材產(chǎn)量只有1306萬噸，占全國的不到10%；2007年，粗鋼產(chǎn)量超過1億噸；2014年，粗鋼產(chǎn)量1.85億噸，占全國的22.4%。其中，民營鋼企2001年粗鋼產(chǎn)量僅為280萬噸，2013年產(chǎn)量達(dá)1.25億噸，13年間增長了43倍，是第二鋼鐵大省江蘇鋼產(chǎn)量的1.48倍，是世界第二大產(chǎn)鋼國日本鋼產(chǎn)量的1.13倍。民營鋼企產(chǎn)能迅速擴(kuò)張的重要原因是，在“淘汰落后”政策引導(dǎo)下，企業(yè)為求生存，普遍“拆小上大”。

一面是過剩喊“多”，一面是市場喊“渴”。趙喜子說，不是鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶動經(jīng)濟(jì)增長，而是經(jīng)濟(jì)增長推動鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展。面對龐大的市場需求召喚，民企難以抑制鋼鐵投資沖動。新世紀(jì)以來，我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展事實表明，沒有民營鋼企的補位，單靠國企無法支撐國民經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展。

二、出現(xiàn)階段性結(jié)構(gòu)性過剩

因為前些年鋼材市場需求旺盛、利潤豐厚，民間資本紛紛涉足鋼鐵，導(dǎo)致鋼鐵產(chǎn)能迅速擴(kuò)張。趙喜子稱，2005年前后，噸鋼利潤達(dá)1000元，行業(yè)內(nèi)有一種“百萬噸現(xiàn)象”，即按噸鋼投資3000至5000元建設(shè)一座鋼廠，三到五年就能收回全部投資。

多名鋼鐵企業(yè)負(fù)責(zé)人用很多形象語言描述鋼鐵行業(yè)最紅火的年代。“投資兩條生產(chǎn)線，掙錢像用耙子摟一樣”，“一座鋼廠就是一臺印鈔機(jī)，日進(jìn)斗金”，“遷安的鋼鐵廠老板用麻袋裝錢一口氣買十幾輛奔馳”直到現(xiàn)在，遷安、武安的首富仍然是鋼鐵廠老板。

2008年金融危機(jī)，鋼鐵行業(yè)深受影響，2009年的“4萬億投資”讓鋼鐵“回光返照”。據(jù)了解，從2009年到2010年，我國鋼鐵產(chǎn)能又增加1億多噸。但從2010年開始，鋼鐵行業(yè)真正走入下行通道，鋼材價格一路下跌。到2014年，鋼價跌到20年前水平，一斤只賣1塊錢“白菜價”。同時，噸鋼利潤也大幅下滑，有人形容“最早一噸鋼能賺一部手機(jī)，后來能賺二斤豬肉，到2013年上半年只能賺一瓶礦泉水。”

河北省冶金行業(yè)協(xié)會副會長宋繼軍認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)由盛轉(zhuǎn)衰，主要原因是受國際金融危機(jī)沖擊，國民經(jīng)濟(jì)增長從高速轉(zhuǎn)為中高速，經(jīng)濟(jì)需求不足導(dǎo)致鋼材需求萎縮，鋼鐵產(chǎn)能出現(xiàn)階段性、結(jié)構(gòu)性過剩。武安普陽鋼鐵公司總經(jīng)理石躍強(qiáng)說，目前鋼鐵行業(yè)下游的房地產(chǎn)、造船、工程機(jī)械行業(yè)普遍需求不足，大型基建項目也少了。

部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前的鋼鐵產(chǎn)能屬于階段性、結(jié)構(gòu)性相對過剩。由于前些年行業(yè)進(jìn)入門檻低，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，多數(shù)虧損，少數(shù)有利潤，判斷相對過剩的依據(jù)是利潤微薄。2014年，河北鋼鐵行業(yè)銷售利潤率只有1.87%，噸鋼利潤只有113.24元，贏利水平好于2013年，也好于全國重點鋼鐵企業(yè)，但與最興盛時期比相去甚遠(yuǎn)。

三、就需要調(diào)整和升級

去年，國民經(jīng)濟(jì)增速下滑到7.4%，國內(nèi)粗鋼消費量較上年增長0.9%，增速大幅回落6.65個百分點。中國的鋼材消費是否已經(jīng)達(dá)到頂峰？

趙喜子判斷，我國人均粗鋼消費量、人均產(chǎn)鋼量還會有一定上升，但空間很小，已經(jīng)接近頂峰，預(yù)計8至10億噸是粗鋼消費的峰值區(qū)。比照日本、韓國水平，我國鋼材消費高峰可能是2018年，之后將進(jìn)入低增長期和衰減期，最后進(jìn)入安定期。峰值期過后的10年到22年是最困難時期，歐美、日本稱為“鋼鐵危機(jī)”，當(dāng)前國內(nèi)鋼鐵行業(yè)難關(guān)不是三兩年能過去的。

鋼鐵行業(yè)由盛轉(zhuǎn)衰，鋼鐵產(chǎn)能由“財富”變成“包袱”。一些鋼鐵企業(yè)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，從短缺經(jīng)濟(jì)到過剩經(jīng)濟(jì)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然規(guī)律，任何國家都有經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性不平衡問題。鋼鐵產(chǎn)能過剩現(xiàn)象不單中國有，過去日本、美國等發(fā)達(dá)國家也有，有過剩才有競爭，有競爭就有調(diào)整和發(fā)展。么占坤說：“產(chǎn)能過剩有利有弊，利處是能保證完全競爭，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步。”

當(dāng)前，鋼鐵行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入深度調(diào)整期，業(yè)內(nèi)普遍不看好今年形勢。么占坤認(rèn)為，從今年開始，國家取消含硼鋼出口退稅，國內(nèi)競爭將更加激烈，鋼鐵行業(yè)整體效益不會好于去年，2016年春天最困難。武安普陽鋼鐵公司總經(jīng)理石躍強(qiáng)介紹說，鋼貿(mào)商不敢下合同，鋼廠合同接單非常困難，再加上環(huán)保、資金壓力，預(yù)計有一些企業(yè)會在今年趴下。

宋繼軍認(rèn)為，鋼材價格跌下來很難再漲上去，鋼價跌回20年前水平，但去年行業(yè)效益好轉(zhuǎn)得益于鐵礦石和焦炭價格下降。總體判斷，當(dāng)前鋼企正在求生存的低谷期徘徊，企業(yè)之間的較量是看誰能把成本降到最低，誰就能活下來享受2017年至2020年下一波經(jīng)濟(jì)繁榮。部分企業(yè)也希望一批企業(yè)在市場競爭中倒閉，進(jìn)而改變當(dāng)前的供需結(jié)構(gòu)。

作

者：

出

處：《經(jīng)濟(jì)參考報》 經(jīng)濟(jì)類別：工業(yè)經(jīng)濟(jì) 庫

別：中經(jīng)評論子庫

從“五率”管窺鋼企運營情況

李擁軍

2015-04-08

摘 要： 作者基于財務(wù)指標(biāo)的可比性、一致性原則，利用系統(tǒng)分類數(shù)學(xué)模型，分析24家鋼鐵上市公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）、應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率（次）、存貨周轉(zhuǎn)率（次）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率（次）5項運營能力指標(biāo)和各項指標(biāo)同比增減情況共10項指標(biāo)數(shù)據(jù)，并對不同類群的公司進(jìn)行評估比較，以期發(fā)現(xiàn)鋼鐵上市公司運營狀況的發(fā)展走向和發(fā)展特點，為鋼鐵企業(yè)提升運營能力提供參考。

關(guān)鍵詞： 鋼鐵產(chǎn)業(yè)，財務(wù)指標(biāo)，同比增長，運營能力

什么是企業(yè)的運營能力？其實就是企業(yè)在某一固定期限內(nèi)通過提高資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，生產(chǎn)盡可能多的產(chǎn)品，實現(xiàn)盡可能多的銷售收入。如何表征企業(yè)的運營能力？在《從“五率”管窺鋼企運營情況》一文中，作者基于財務(wù)指標(biāo)的可比性、一致性原則，利用系統(tǒng)分類數(shù)學(xué)模型，分析24家鋼鐵上市公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）、應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率（次）、存貨周轉(zhuǎn)率（次）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率（次）5項運營能力指標(biāo)和各項指標(biāo)同比增減情況共10項指標(biāo)數(shù)據(jù)，并對不同類群的公司進(jìn)行評估比較，以期發(fā)現(xiàn)鋼鐵上市公司運營狀況的發(fā)展走向和發(fā)展特點，為鋼鐵企業(yè)提升運營能力提供參考。

一、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。該指標(biāo)一般用流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)或者天數(shù)表示，通常表現(xiàn)為企業(yè)一定時期內(nèi)的主營業(yè)務(wù)收入凈額同平均流動資產(chǎn)總額的比值。通過對24家鋼鐵上市公司近三年前三個季度的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)行對比分析可知，ST韶鋼、沙鋼股份、新興鑄管、首鋼股份、太鋼不銹5家公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率連續(xù)兩年正增長，ST韶鋼、沙鋼股份、華菱鋼鐵、新興鑄管、首鋼股份、酒鋼宏興、太鋼不銹、三鋼閩光8家公司2013年前三個季度的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率創(chuàng)近三年新高；重慶鋼鐵、河北鋼鐵、南鋼股份、新鋼股份、柳鋼股份、杭鋼股份6家公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率連續(xù)兩年負(fù)增長，重慶鋼鐵、河北鋼鐵、南鋼股份、新鋼股份、柳鋼股份、杭鋼股份、八一鋼鐵7家公司2013年前三個季度的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率創(chuàng)近三年新低。有8家公司2013年前三個季度的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于2012年同期水平，但低于2011年同期水平。

表1：24家鋼鐵上市公司2013年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及同比變化情況

據(jù)表1可知，山東鋼鐵等8家鋼鐵上市公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與2012年同期相比出現(xiàn)下降，其中山東鋼鐵、八一鋼鐵、重慶鋼鐵、河北鋼鐵、新鋼股份5家公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同比下降幅度超過10%。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同比下降與營業(yè)收入同比下降、流動資產(chǎn)平均規(guī)模同比擴(kuò)大相關(guān)聯(lián)，如在這8家公司中有7家營業(yè)收入同比下降，且下降的幅度均大于流動資產(chǎn)下降的幅度。16家公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同比上升，其中有9家是源于營業(yè)收入同比下降幅度小于流動資產(chǎn)的下降幅度，或是營業(yè)收入同比下降而流動資產(chǎn)同比卻在上升。

在24家鋼鐵上市公司中，有16家公司的營業(yè)收入同比下降，對應(yīng)的流動資產(chǎn)變化情況是：有10家貨幣資金同比下降，11家應(yīng)收票據(jù)同比下降，9家應(yīng)收賬款同比下降，8家存貨同比下降。而在8家營業(yè)收入同比上升的公司中，有5家貨幣資金同比下降，7家應(yīng)收票據(jù)同比下降，7家應(yīng)收賬款同比增長，6家存貨同比增長。這表明，在企業(yè)沒有大規(guī)模對外舉債的情況下，營業(yè)收入的下降通常會帶來貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)等資金類流動資產(chǎn)的下降；部分營業(yè)收入下降的公司在應(yīng)收賬款與存貨方面的下降，表明其在銷售和生產(chǎn)方面傾向于以銷定產(chǎn)，以保證銷售的質(zhì)量與回款水平；營業(yè)收入增加的公司多以增加應(yīng)收賬款的方式實現(xiàn)銷售收入的增長，但這同時增大了壞賬的風(fēng)險。存貨的增加亦表明其存在著過度生產(chǎn)的現(xiàn)象。

二、應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映的是一定時期內(nèi)企業(yè)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。鑒于鋼鐵上市公司應(yīng)收賬款規(guī)模偏小，但應(yīng)收票據(jù)規(guī)模較大，如三鋼閩光的應(yīng)收賬款不足10萬元，但其應(yīng)收票據(jù)達(dá)9億元，三鋼閩光的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高達(dá)102353（次），已不能真實反映三鋼閩光的應(yīng)收款項的周轉(zhuǎn)情況。為了更好地體現(xiàn)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的內(nèi)涵，本文對中國鋼鐵上市公司的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)進(jìn)行合并，統(tǒng)稱應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率。

表2：24家鋼鐵上市公司2013年1－3季度應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率

據(jù)表2可知，僅有10家鋼鐵上市公司的應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率呈正增長。在應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率呈負(fù)增長的14家鋼鐵上市公司中，有11家公司的應(yīng)收款項規(guī)模同比正增長，而營業(yè)收入同比負(fù)增長或小幅正增長。應(yīng)收款項增長的幅度越大，應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率下降的幅度則越大，如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降幅度排在前5位的山東鋼鐵、河北鋼鐵、武鋼股份、柳鋼股份、ST韶鋼，其應(yīng)收款項同比增長均在25%以上。山東鋼鐵應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率下降50.55%（居第1位），其應(yīng)收賬款規(guī)模同比增長83.67%（居第1位）；河北鋼鐵應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率下降25.54%（居第2位），其應(yīng)收賬款規(guī)模同比增長28.23%（居第4位）；武鋼股份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降23.25%（居第3位），其應(yīng)收賬款規(guī)模同比增長29.2%（居第3位）。

沙鋼股份、馬鋼股份、杭鋼股份3家公司的應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率負(fù)增長的直接原因是營業(yè)收入的降幅要遠(yuǎn)大于應(yīng)收款項的降幅。在應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率正增長的10家公司中有8家應(yīng)收款項同比負(fù)增長，而這8家公司中僅有包鋼股份、安陽鋼鐵營業(yè)收入正增長，其他6家營業(yè)收入負(fù)增長，只是收入的降幅要小于應(yīng)收款項的降幅。新興鑄管、凌鋼股份的應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率的增長源于其營業(yè)收入的增長幅度超過了應(yīng)收款項的增長幅度。

鋼鐵上市公司應(yīng)收款項下降的幅度越大，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率增長的幅度則越大。如華菱鋼鐵、首鋼股份這2家公司的應(yīng)收款項降幅均超過了35%，降幅居前兩位；其應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率增幅均在45%以上，增幅居前3位。

三、存貨周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)和銷售收回等環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。對24家鋼鐵上市公司近三年前三個季度存貨周轉(zhuǎn)率進(jìn)行對比分析可知，重慶鋼鐵、包鋼股份、河北鋼鐵、柳鋼股份、沙鋼股份、八一鋼鐵、新興鑄管、杭鋼股份8家公司存貨周轉(zhuǎn)率連續(xù)兩年下降，這8家公司2013年前三個季度存貨周轉(zhuǎn)率創(chuàng)近三年新低。寶鋼股份、新鋼股份、酒鋼宏興、太鋼不銹、三鋼閩光5家公司存貨周轉(zhuǎn)率連續(xù)兩年上升。本鋼板材、安陽鋼鐵、寶鋼股份、華菱鋼鐵、凌鋼股份、新鋼股份、酒鋼宏興、太鋼不銹、三鋼閩光9家公司2013年前三個季度存貨周轉(zhuǎn)率創(chuàng)近三年新高。馬鋼股份、ST鞍鋼、武鋼股份、首鋼股份4家公司2013年前三個季度的存貨周轉(zhuǎn)率高于2012年同期水平，但低于2011年同期水平。

在24家鋼鐵上市公司中，有13家公司的存貨周轉(zhuǎn)率與去年同期相比正增長，其中10家存貨平均余額同比下降，表明存貨規(guī)模下降是多數(shù)鋼鐵上市公司存貨周轉(zhuǎn)率得以提高的主要原因。如武鋼股份存貨平均余額同比下降27.92%，本鋼板材存貨平均余額同比下降18.76%，下降幅度排在24家公司前兩位；同時武鋼股份營業(yè)成本小幅下降，本鋼板材營業(yè)成本增幅亦不足1%，從而使二者的存貨周轉(zhuǎn)率增長幅度居于前3位。三鋼閩光、凌鋼股份、酒鋼宏興3家公司存貨平均余額同比上升，但小于營業(yè)成本的增長幅度，使這3家公司存貨周轉(zhuǎn)率同比正增長。

存貨周轉(zhuǎn)率增長的最好情況是營業(yè)收入的增幅大于營業(yè)成本的增幅。上述13家公司的存貨周轉(zhuǎn)率與營業(yè)收入的情況分別是：安陽鋼鐵存貨平均余額同比下降10.04%，但其營業(yè)收入增幅比營業(yè)成本增幅大14個百分點，表明其在收入增長的情況下控制住了存貨規(guī)模的擴(kuò)充，并進(jìn)一步控制住了成本的增長，其存貨周轉(zhuǎn)率的提高體現(xiàn)了企業(yè)成本控制水平、運行能力的提高；寶鋼股份等9家公司存貨周轉(zhuǎn)率增長是建立在營業(yè)收入降幅小于營業(yè)成本降幅的基礎(chǔ)上的；酒鋼宏興、本鋼板材、太鋼不銹3家公司存貨周轉(zhuǎn)率增長是建立在營業(yè)收入增幅小于營業(yè)成本增幅的基礎(chǔ)上的，因此其存貨周轉(zhuǎn)率增長的內(nèi)在質(zhì)量要遜于安陽鋼鐵、寶鋼股份等公司。

表3：24家鋼鐵上市公司2013年1－3季度存貨周轉(zhuǎn)率及同比情況

在24家鋼鐵上市公司中，有11家公司的存貨周轉(zhuǎn)率同比負(fù)增長，其中8家平均存貨余額同比上升，表明存貨規(guī)模的擴(kuò)大是多數(shù)鋼鐵上市公司存貨周轉(zhuǎn)率下降的主要原因。南鋼股份、杭鋼股份、沙鋼股份存貨周轉(zhuǎn)率下降主要源于其營業(yè)成本的降幅要大于平均存貨余額的降幅，同時其營業(yè)成本的降幅又大于營業(yè)收入的降幅，如南鋼股份營業(yè)成本下降18.38%，其營業(yè)收入僅下降16.41%，表明其對納入成本核算的原燃材料等采購成本、制造費用等項目控制得較有成效。？鄢ST韶鋼、山東鋼鐵、河北鋼鐵、八一鋼鐵4家公司存貨周轉(zhuǎn)率的下降幅度位居前列，其平均存貨余額均為正增長，而營業(yè)成本為負(fù)增長，同時營業(yè)成本的降幅大于營業(yè)收入的降幅。如果這4家公司的存貨存在增值的可能性，表明其存貨風(fēng)險尚可規(guī)避，并有進(jìn)一步增收的可能性；如果其存貨以鋼鐵產(chǎn)成品為主，而且存在跌價的可能性，則存在利潤下降、資金流量不足等經(jīng)營風(fēng)險。

四、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)對全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。對24家鋼鐵上市公司近三年前三個季度的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)行對比分析可知，包鋼股份、首鋼股份、重慶鋼鐵、？鄢ST鞍鋼、馬鋼股份、新鋼股份、沙鋼股份、八一鋼鐵、新興鑄管、柳鋼股份10家公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率連續(xù)兩年下降，2013年前三個季度的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率創(chuàng)近三年新低。沒有1家上市公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率能夠連續(xù)兩年上升，只有酒鋼宏興2013年前三個季度的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率創(chuàng)近三年新高。ST鞍鋼等10家公司2013年前三個季度的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖高于2012年同期水平，但低于2011年同期水平。

表4：24家鋼鐵上市公司2013年1－3季度總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

據(jù)表4可知，安陽鋼鐵等9家公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與去年同期相比正增長，杭鋼股份、太鋼不銹、凌鋼股份、沙鋼股份4家公司的與去年同期持平。安陽鋼鐵總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同比增長21.59%，源于其營業(yè)收入同比增長21.91%，而總資產(chǎn)平均規(guī)模同比僅擴(kuò)大0.28%。安陽鋼鐵營業(yè)收入的增長主要來自于其新產(chǎn)能的投產(chǎn)，而新產(chǎn)能的投產(chǎn)在資產(chǎn)負(fù)債表中則體現(xiàn)為在建工程轉(zhuǎn)化為固定資產(chǎn)，并不會增加其總資產(chǎn)規(guī)模，即在建工程規(guī)模龐大且工程接近尾聲的企業(yè)，在其新產(chǎn)能投入使用后，均會表現(xiàn)出總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的大幅上升。寶鋼股份、武鋼股份、ST鞍鋼、本鋼板材、ST韶鋼、華菱鋼鐵6家公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同比增長主要源于營業(yè)收入降幅小于總資產(chǎn)平均規(guī)模的降幅。三鋼閩光的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同比增長主要源于營業(yè)收入同比正增長，而總資產(chǎn)平均規(guī)模同比縮小。

八一鋼鐵、山東鋼鐵、南鋼股份、河北鋼鐵、重慶鋼鐵、新鋼股份6家公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同比下降源于營業(yè)收入下降而總資產(chǎn)平均規(guī)模卻在擴(kuò)大，如八一鋼鐵的營業(yè)收入同比下降了14.46%，而總資產(chǎn)卻增長了31.88%，導(dǎo)致其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同比下降35.14%，而其總資產(chǎn)的增長主要體現(xiàn)為在建工程同比增長了88億元，這表明對于在建工程剛剛起步且規(guī)模龐大的企業(yè)而言，其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率必然表現(xiàn)出大幅下降。有類似現(xiàn)象的還有山東鋼鐵在建工程增長33.03億元，南鋼股份在建工程增長43.49億元。河北鋼鐵、重慶鋼鐵總資產(chǎn)平均規(guī)模的增長主要源于流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)的同步增長，如河北鋼鐵流動資產(chǎn)增長了76億元，非流動資產(chǎn)增長了69億元；新鋼股份總資產(chǎn)平均規(guī)模的擴(kuò)大主要源于流動資產(chǎn)的增長。

包鋼股份、新興鑄管、柳鋼股份3家公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同比下降主要源于營業(yè)收入增長幅度小于總資產(chǎn)平均規(guī)模增長幅度，包鋼股份總資產(chǎn)平均規(guī)模的增長主要來自于在建工程增加了178.04 億元；新興鑄管總資產(chǎn)平均規(guī)模的增長主要來自于流動資產(chǎn)（增長6億元）、長期股權(quán)投資（增長8億元）、固定資產(chǎn)（增長38億元）的同步增長；柳鋼股份總資產(chǎn)平均規(guī)模的擴(kuò)大主要源于固定資產(chǎn)增長了26億元。首鋼股份、馬鋼股份2家公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同比的下降源于營業(yè)收入的下降幅度大于總資產(chǎn)平均規(guī)模的下降幅度。

五、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)應(yīng)付賬款流動程度的指標(biāo)。對24家鋼鐵上市公司近三年前三個季度的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率進(jìn)行對比分析可知，太鋼不銹、酒鋼宏興2家公司的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率連續(xù)兩年上升，本鋼板材、太鋼不銹、酒鋼宏興3家公司2013年前三個季度的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率創(chuàng)近三年新高；有16家公司的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率連續(xù)兩年下降，這16家公司和沙鋼股份2013年前三個季度的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率創(chuàng)近三年新低。武鋼股份、馬鋼股份2家公司2013年前三個季度的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率高于2012年同期水平，但低于2011年同期水平。共計有19家公司2013年前三個季度的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率低于2011年同期水平，表明多數(shù)鋼鐵上市公司的應(yīng)付賬款規(guī)模在持續(xù)增長，這也是部分企業(yè)保證自身最低現(xiàn)金流量水平的重要手段。

據(jù)表5可知，本鋼板材、酒鋼宏興、武鋼股份、馬鋼股份、太鋼不銹5家公司的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率與2012年同期相比正增長，其中本鋼板材、酒鋼宏興的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率的增長源于應(yīng)付賬款下降而營業(yè)成本上升，其中本鋼板材應(yīng)付賬款同比下降41.58%，下降幅度居首位。酒鋼宏興營業(yè)成本上升39.13%，上升幅度居首位。武鋼股份、馬鋼股份應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率的增長源于應(yīng)付賬款的下降幅度超過營業(yè)成本的下降幅度。太鋼不銹應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率的增長源于營業(yè)成本的上升幅度超過應(yīng)付賬款的上升幅度。

表5：24家鋼鐵上市公司2013年1－3季度應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率

在24家鋼鐵上市公司中，有19家公司的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率同比負(fù)增長，其中僅有寶鋼股份、華菱鋼鐵、杭鋼股份、首鋼股份4家應(yīng)付賬款規(guī)模同比下降，下降幅度小于營業(yè)成本的下降幅度；余下的15家公司中有安陽鋼鐵、柳鋼股份、三鋼閩光、新興鑄管、重慶鋼鐵、包鋼股份6家的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率下降，源于營業(yè)成本增幅小于應(yīng)付賬款的增幅，另外9家的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率下降源于營業(yè)成本在下降而應(yīng)付賬款在增長。

16家鋼鐵上市公司的應(yīng)付賬款同比增加，其中有15家的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率同比負(fù)增長，表明應(yīng)付賬款增加是導(dǎo)致多數(shù)鋼鐵上市公司應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率負(fù)增長的主要因素。包鋼股份、河北鋼鐵、ST鞍鋼、八一鋼鐵4家公司應(yīng)付賬款同比增幅均超過了55%，ST鞍鋼和八一鋼鐵應(yīng)付賬款同比增長分別為102.28%和131.58%。但這種應(yīng)付賬款大幅增長的現(xiàn)象是不可取的，因為這預(yù)示著公司未來現(xiàn)金支出將增大，并會影響其未來的現(xiàn)金凈流量。

六、鋼鐵上市公司運營狀況變化的類群劃分

將上述5項運營能力指標(biāo)和各項指標(biāo)同比增減情況等10項指標(biāo)數(shù)據(jù)代入系統(tǒng)分類數(shù)學(xué)模型計算，在保證各類別最大差異性的前提下，2013年前三個季度24家鋼鐵上市公司運營變化情況可分為7類。

表6：鋼鐵上市公司2013年1－3季度運營狀況分類

三鋼閩光是第一類群。這一類群的顯著特征是：5項指標(biāo)排名均進(jìn)入前4名，其中流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2項指標(biāo)排名首位。從指標(biāo)同比變化角度看，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3項指標(biāo)同比增長，其中流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同比增量較大；三鋼閩光應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率2項指標(biāo)雖然同比有所下降，但排名依然靠前。因此三鋼閩光2013年前三個季度運營狀況在原有高水平的基礎(chǔ)上得到持續(xù)提升，這是其他23家鋼鐵上市公司所無法比擬的。

酒鋼宏興、太鋼不銹組成第二類群。這一類群的顯著特征是：應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率2項指標(biāo)表現(xiàn)優(yōu)異，并強(qiáng)于第一類群的三鋼閩光，其他3項指標(biāo)表現(xiàn)良好，排名均進(jìn)入前6位，但遜于三鋼閩光。從指標(biāo)同比變化角度看，酒鋼宏興5項運營能力指標(biāo)同比正增長，應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率2項指標(biāo)的同比增幅超過了45%。太鋼不銹應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2項運營能力指標(biāo)同比小幅下降。這一類群2013年前三個季度運營狀況的突出特點是運營水平在原有良好的基礎(chǔ)上有了較大幅度的提升。

杭鋼股份、柳鋼股份、山東鋼鐵、八一鋼鐵組成第三類群。這一類群的顯著特征是：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2項指標(biāo)表現(xiàn)良好，但應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)相對偏差，除柳鋼股份外，其他3家公司存貨周轉(zhuǎn)率表現(xiàn)較為優(yōu)異，柳鋼股份則在應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)上表現(xiàn)得較為優(yōu)異。從指標(biāo)同比變化角度看，柳鋼股份、山東鋼鐵、八一鋼鐵3家公司5項運營能力指標(biāo)均為下降態(tài)勢，杭鋼股份除總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)同比略有增長外，其他4項運營指標(biāo)均有所下降。這一類群2013年前三個季度運營狀況變化與第二類群形成鮮明對比，即運營能力在原有良好的基礎(chǔ)上有所下降，但整體運營水平保持在中上游水平。

本鋼板材、華菱鋼鐵、凌鋼股份、新鋼股份、新興鑄管組成第四類群。這一類群的顯著特征是：整體上講5項運營指標(biāo)多處于中游水平，個別公司有個別指標(biāo)表現(xiàn)優(yōu)異，如新興鑄管存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2項指標(biāo)表現(xiàn)優(yōu)異，本鋼板材、凌鋼股份2家公司應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)表現(xiàn)優(yōu)異。從指標(biāo)同比變化的角度看，有4家公司應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)同比下降，其他4項指標(biāo)僅有1家－2家上市公司同比下降，本鋼板材5項運營指標(biāo)均為同比增長，新鋼股份雖有4項運營指標(biāo)同比下降，但下降幅度很小。這5家公司2013年前三個季度各項指標(biāo)的數(shù)值較為接近，運營狀況變化的最大特點是運營能力在原有中游水平的基礎(chǔ)上有所提升或保持穩(wěn)定。

ST鞍鋼、寶鋼股份、馬鋼股份、沙鋼股份、首鋼股份組成第五類群。這一類群的顯著特征是：均有2項或3項運營指標(biāo)處于中下游水平，僅有某1項運營指標(biāo)表現(xiàn)良好。如首鋼股份，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率3項指標(biāo)處于中上游水平，應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2項指標(biāo)排名在20名以外。從指標(biāo)同比變化角度看，5家公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率2項指標(biāo)同比多為正增長，應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率3項指標(biāo)同比多為負(fù)增長。這一類群2013年前三個季度運營狀況變化的顯著特點是5項運營指標(biāo)有升有降，運營能力整體處于中游偏下水平，并保持穩(wěn)定。

ST韶鋼、安陽鋼鐵、河北鋼鐵、南鋼股份、武鋼股份組成第六類群。這一類群的顯著特征是：除武鋼股份的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率2項指標(biāo)狀況稍好外，其他4家公司各項運營指標(biāo)均處于中下游水平。從指標(biāo)同比變化角度看，武鋼股份、安陽鋼鐵各有1項指標(biāo)同比下降，ST韶鋼、南鋼股份各有3項指標(biāo)同比下降，河北鋼鐵5項指標(biāo)均下降。這一類群2013年前三個季度運營狀況變化的顯著特點是運營能力均為中下游水平，且同比變化不明顯。

包鋼股份、重慶鋼鐵組成第七類群，這一類群的顯著特征是：除重慶鋼鐵應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)表現(xiàn)尚可外，其他指標(biāo)排名均靠后，這2家公司各有2項運營指標(biāo)排名墊底。從指標(biāo)同比變化角度看，重慶鋼鐵有4項指標(biāo)同比下降，包鋼股份有3項指標(biāo)同比下降。包鋼股份雖然流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率2項指標(biāo)同比增長，但流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增幅僅為1%，應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率同比增幅僅為4%，增長幅度不明顯。這一類群2013年前三個季度運營狀況變化的顯著特點是運營能力偏低，且呈現(xiàn)同比下降的均勢。

總體來看，在24家鋼鐵上市公司中，三鋼閩光、酒鋼宏興、太鋼不銹、包鋼股份、重慶鋼鐵5家公司2013年前三個季度的運營狀況具有顯著的差異性，其中三鋼閩光、酒鋼宏興、太鋼不銹3家公司運營指標(biāo)在原有高水平的基礎(chǔ)上持續(xù)提升，運營能力和狀況要優(yōu)于其他21家上市公司；包鋼股份、重慶鋼鐵的運營水平有下滑的趨勢，需要通過增加收入，控制流動資產(chǎn)、庫存、應(yīng)付賬款等方式提高公司的運營能力，改善運營狀況。

作

者：李擁軍

出

處：《中國冶金報》2014年03月13日 經(jīng)濟(jì)類別：工業(yè)經(jīng)濟(jì) 庫

別：國內(nèi)論文子庫