第一篇：資產管理計劃會計合并問題探討

資產管理計劃會計合并問題探討

本文以期貨公司投入自有資金參與本公司作為資產管理人發行的產品為例，從實務角度對該問題進行探討。

隨著財富增長，我國正迎來“大資管時代”，公募及私募基金公司、證券公司、信托公司、期貨公司等在取得相關資質后均可以發行理財產品，收取管理費及業績報酬，根據會計準則規定，就會涉及是否需要合并會計報表的問題，本文以期貨公司投入自有資金參與本公司作為資產管理人發行的產品為例，從實務角度對該問題進行探討。

判斷是否合并的標準

企業會計準則的規定

《企業會計準則第33號——合并財務報表》規定：“合并財務報表的合并范圍應以控制為基礎予以確定。控制，是指投資方擁有對被投資方的權力，通過參與被投資方的相關活動而享有可變回報，并且有能力運用對被投資方的權力影響其回報金額。”從以上準則規定對“控制”的解釋來看，三項要點缺一不可，即擁有對被投資方的權力、享有可變回報、有能力影響回報金額。

實務操作中需要考慮的因素

一是對控制的理解。

控制必須具有實質性權力，不存在行使障礙，在合同條款中進行相關具體規定，實務操作中對表決權和潛在表決權需要一并考慮，具有實際行使權力的能力包括任免、提名、否決權等。

管理人應在綜合考慮所有相關事項和情況的基礎上對是否控制理財產品進行判斷。一旦相關事實和情況的變化導致對控制定義所涉及的相關要素發生變化的，管理人應當進行重新評估。即使沒有絕對多數投票權也可能存在控制關系，需要考慮其他利益相關者投票權的相對比例大小和分散程度，考慮以往表決模式。

資產管理人必須評估其決策權的范圍，與該評估相關的因素包括：相關監管協議和法律所允許的活動，以及這些活動是否屬于資產管理計劃的相關活動；資產管理人主導相關活動時的自主權；資產管理計劃設立的目的和條款設計等。

投資方的報酬隨被投資方的業績而變化，表明存在可變回報的敞口，可以為正，也可以為負，或者兩者兼而有之。

資產管理方的報酬包括但不限于資產管理費、分紅、固定或浮動業績報酬等。

二是合并的標準。

根據相關準則，實務中參照的標準為：資產管理人的總收益占被投資產品當期收益的比例在20%以下時，無需合并；在20%—30%之間時可以合并；在30%以上時必須合并。具體計算公式如下：相關比例=（管理費+業績報酬+自有資金投入部分在理財產品中所對應的損益）/理財產品當期損益x100%。

理財產品設立之初就需要根據合同判斷是否需要合并，主要需要考慮兩個參數，即產品預計收益情況；自有資金投資份額在產品總份額的占比。量級與可變動性并重，無論固定收益還是浮動收益均需要考慮。資產管理計劃各期業績出現大的波動時，可能引起量級的重大變化，導致合并判斷結果各期間不一致。

如何進行會計處理

根據以上原則，對于確需合并的，按照以下步驟進行處理。

第一步：資產管理人以自有資金參與資管產品，需要合并會計報表的，資產管理人與資產管理產品的損益類科目進行內部抵銷。

抵銷資產管理產品的管理費支出和資產管理人的管理費收入。借——手續費及傭金收入-資產管理業務收入(資產管理人)；貸——管理費支出(資產管理產品)。

抵銷資產管理產品的業績報酬支出和資產管理人的業績報酬收入。借——手續費及傭金收入-資產管理業務收入(資產管理人)；貸——業績報酬支出(資產管理產品)。

由于資產管理業績報酬在未清算前屬于浮動盈虧，不能滿足會計準則中收入確認的條件，合并時應關注資產管理產品確認業績報酬支出與資產管理人確認業績報酬收入時點之間的差異，一方已進行賬務處理而另一方未進行賬務處理時，在合并時需要將已處理的賬務進行沖銷。

抵銷資管計劃的應付管理費和資產管理人的應收管理費。借——應付管理費(資產管理產品)；貸——應收傭金(資產管理人)。

第二步：資產管理人將投資的產品重分類至長期股權投資。

實務操作中，資產管理人對于納入合并范圍的理財產品，在初始財務投資時一般在可供出售金融資產、持有至到期投資、按公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產等科目核算，而國際準則要求企業對所有合并主體統一分類及核算，一般上市公司均分類至長期股權投資。需要將投資的本金及損益進行重分類。

借——長期股權投資；貸——可供出售金融資產（或其他科目）。損益在資本公積中反映的，也要轉入長期股權投資。

第三步：資產管理產品的所有者權益與資產管理人的長期股權投資抵銷。

從合并角度，對非資產管理人持有的份額凈值在合并報表層面確認為一項負債(以公允價值計量且其變動計入損益的金融負債或以攤余成本計量的金融負債)。對于分級產品的次級份額需要做更細致的考慮（根據合同規定及基礎份額凈值計算優先級、次級等的凈值，計入金融負債）。

第四步：資管計劃收益分配的抵銷(以公允價值計量且變動計入損益的金融負債為例)。

對會計報表的影響

合并報表后，資產管理人購買的資產管理產品份額完全抵銷，在賬面僅體現其他投資人購買份額的情況。其他投資人投資的資產管理產品在資產負債表上體現為一項對外負債，相關損益在損益表中體現。考慮到資產管理計劃的經營模式，一般合并層面將獲取的其他投資人支付的管理費體現為經營活動現金流入，將其他投資人購買理財產品的資金體現為籌資活動現金流入。

報表披露需要注意的事項

在報表附注中需要披露結構化主體（資產管理產品）的總資產、資產管理人初始投資額等信息，需要披露以公允價值計量且變動計入損益的金融負債的主要情況。

第二篇：資產管理會計崗位職責

資產管理會計崗位職責

1、掌握資產管理制度和核算辦法，負責對有關財產使用部門進行財產管理和核算。

2、參與固定資產的清查盤點和物料的月末，或季末盤點工作，在財產清查中盤盈、盤虧的物料，要分情況進行不同的處理。

3、分析財產和物料的使用效果，提高固定資產的利用率。

4、每月計提固定資產折舊，月末結出資產凈值余額，編制固定資產折舊匯總表，做到賬表相符、賬賬相符。

5、對于會計材料賬與物料庫賬物不符的，要與倉管員共同查明原因，查明原因后作賬務平衡處理。

6、對于取得的領料單、驗收單、入庫單，要逐日登記材料的收、發、存明細賬。

7、正確劃分固定資產和低值勿耗品的界限，編制固定資金產目錄，對固定資產進行分類核算

8、年底進行資產清查盤點，對報廢處理和出售不使用的資產，按會計規定辦理手續，編制會計憑證，登記賬戶。

9、對物品的領用，做到事先有控制，事后有監督，月底對領用物品的消耗情況進行分析。

13、完成領導交辦的其他工作。

第三篇：高校資產管理問題

高校國有資產是保障高等教育事業可持續發展的物質基礎,可是近些年來,由于各種原因使我國高校的國有資產管理處于一種管理體制不完善,制度不健全;資產使用效率低,閑置浪費現象嚴重;家底不清;賬實不符;管理意識淡薄;國有資產管理和預算相結合困難的非常狀態。在高等教育事業高速發展的今天,勢必要實施一定的對策進行補位,以保障高等教育事業的健康穩定的發展。

[關鍵詞]高校國有資產管理問題對策

2006年5月30財政部頒布了《事業單位國有資產管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》),《辦法》第二條規定:“本辦法適用于各類事業單位的國有資產管理活動。”而現階段我國的高校除了少數部分是私立性質外,絕大多數都是由國家直接投資或直管的,性質屬于事業單位,所以高校的資產理所當然是國有資產,毫無疑問地應納入國有資產監管范圍,也應嚴格遵守《辦法》的相關規定。然而,目前高校在國有資產管理方面還處于經濟體制改革和教育體制改革的進程中,各項管理制度尚在探索和轉軌時期,所以在國有資產監督管理方面中還存在一些需要探討、改進和完善的問題,有必要引起我們足夠的重視。

一、目前高校國有資產管理中存在的問題

1、管理體制不完善,制度不健全

高校的國有資產包括國家撥付給學校的資產,高校按照國家規定運用國有資產組織收入形成的資產,以及接受捐贈和其他經法律確認為國家所有的資產,主要形式為流動資產、固定資產、無形資產和對外投資等。由于我國高校的國有性質決定了其資產所有權、管理權、使用權三權分離。現如今,高校的國有資產大多由資產管理部門、圖書館、各院系、房產部門、后勤部門等多頭管理,產權不明晰,運行機制不順暢,管理權分散等問題比比皆是,財務部門只負責資金的核算,而資產管理部門對資產的組織、協調、監督職能被弱化。這就造成了管理上一些無法避免的缺陷,如:某些方面管理上會出現交叉,同時某些方面又會出現管理上的真空,相互脫節,管理不到位等。另一方面,由于我國的高校長期以來實行的是財政撥款的公有辦學體制和投入機制,使人們形成了一種不講效益、不計成本的觀念,國有資產購置缺乏計劃性,盲目或重復購置現象嚴重,各別部門缺乏對國有資產管理職責意識,難以保證高校國有資產的完整性和安全性。

2、資產使用效率低,閑置浪費現象嚴重

我國高校自上世紀90年代末期,大量擴招,通過兼并、土地置換、改擴建等方法,均不同程度上擴大了學校規模,增加了資產。高校在改擴建同時,也力求上檔次,辦公樓、教學樓裝修要豪華、體育館設施要先進,同時,各單位不顧自身實際情況,盲目的上項目,上設備,盲目攀比,要求不斷增加投入購置設備,還要求設備必須是最先進的,并且在幾年之內不能淘汰的,功能要多多益善。但這些設備實際上無論是從經濟功能還是實體功能使用效率都極為低下。許多高校各院、系、部占有使用的資產,很難做到資產在全校范圍內調劑,加之高校每年的寒暑假,在此期間設備閑置、無人維護,減少了設備的使用壽命,大大降低了資產的使用效率。

3、“家底不清”,賬實不符,管理松散,基礎工作薄弱

隨著教育體制改革的不斷的深入,國有資產的種類、數量不斷增加,金額日益擴大,國家撥付的或高校運用國有資產組織收入形成的歸高校占有資產以及贊助、捐贈的資產,有的院校的院、系、部對此類資產沒有及時的、全部的進賬,一部分放在部門內部使用,形成了無人管理的真空狀態,資產的具體使用部門在處置資產時也不經過單位領導和資產管理部門,單位不按規定期限進行資產清查,因長期閑置造成功能退化、毀損、報廢而得不到及時清理、保養,資產公購私用或為私有財產的現象時有發生。這些問題造成了資產的嚴重賬實不符。要管理好這些資產,就必須對這些部門的資產按種類、用途、形態進行全面的清理核實。但是目前高校所面臨的局面是:管理部門多頭化,管理標準多重化,管理權限復雜化,一些已經報廢淘汰的資產未按規定的文件執行報廢,已經竣工使用的基建工程未及時辦理竣工結算和驗收。資

產確認不及時,計量不準確,記錄不完整等管理上的問題,這顯然與當初國有資產投入的預期目的有較大差距。

4、資產管理意識淡薄

由于我國高校資產購置大多都是國家撥款,在使用中不用計提折舊,也不用計算盈虧,只把人才培養、科研、教學放在首要的位置上。高校的一些領導及教職員工在國有資產管理的各個環節大多都存在意識不到位的偏差。一些院校只注重向上級打報告要錢購置資產,卻不重視資產的管理和使用,一些高校國有資產管理機構力量薄弱,以對資產的購置、入賬、領用、歸還等手續不全,國有資產被個人或其他單位無償使用,這些問題都造成了在國有資產管理方面存在著較大的紕漏。

5、國有資產管理和預算管理相結合困難

我國高校普遍存在一個通病,就是預算是一回事,而實際支出是另一回事。這不僅影響著資產管理工作的開展,也制約了公共預算改革的進一步深化。困難主要有以下幾點:

(1)預算安排缺乏詳實的基礎信息。多年來,由于資產管理信息體系的不健全,使資產的增量配置與存量管理之間信息不對稱,財政部門與主管部門、高校之間資產信息渠道不暢,致使預算安排缺乏準確的基礎信息,難以有效的控制資產的重復購置和超標準購置。

(2)公用經費預算不夠科學。

(3)國有資產收益管理不到位,部門預算編制無法體現國有資產收益。

(4)對與資產配置相關的預算執行情況缺乏必要的跟蹤監督,不按預算規定的用途和標準配置資產。

二、高校國有資產管理的應對思路

1、立足自身,轉變觀念,強化國有資產管理意識

強化國有資產管理意識,首先必須是學校領導高度重視,學校相關部門配合,廣大教職工必須大力支持。不僅要重視國有資產形成過程的管理和監督,還要重視資產形成后的保值、增值與效益的提高,不僅要重視有形資產的管理,也要重視無形資產的管理,要把國有資產管理提高到關系學校教學、科研和產業等工作順利開展、關系學校生存發展的高度來認識。只有全體教職員工國有資產管理意識提高了,才能管好、用好國有資產,使其保值、增值,發揮其最大的使用效益。

2、建立完善國有資產管理體制和規章制度,規范國有資產管理過程

針對高校目前國有資產多頭管理的現狀,要建立一套“統一領導,歸口管理,分級負責,責任到人”的三級管理體制。國有資產一級管理機構是黨委領導下國有資產領導小組,負責全校的國有資產的監督管理。國有資產二級管理機構為國有資產管理處和財務處分別從產權和價值兩方面管理全校的的國有資產。國有資產三級管理機構為資產的使用部門,學校的二級財務機構及校辦產業的財務機構受校一級財務部門的監督指導。高校既要有完善的宏觀管理體制,又要有適合各高校實際情況的科學的、嚴謹的內部規章制度,只有這校樣才能確保高校的國有資產管理體系良性運轉,使國有資產處于全方位的有效監控之中。還要建立健全國有資產產權登記制度,完善國有資產從購置、驗收到保管、使用全過程的管理制度,做到有章可循,有法可

第四篇：集合資產管理計劃

集合資產管理計劃

集合資產管理集合資產管理計劃：顧名思義是集合客戶的資產，由專業的投資者（券商）進行管理。它是證券公司針對高端客戶開發的理財服務創新產品，投資于產品約定的權益類或固定收益類投資產品的資產。集合資產管理計劃集合資產管理業務顧名思義是集合客戶的資產，由專業的投資者（券商）進行管理。它是證券公司針對高端客戶開發的理財服務創新產品，投資于產品約定的權益類或固定收益類投資產品的資產。這是獲準創新試點的證券公司為投資者提供的一種增值理財服務。目前只有創新類家證券公司有資格開展此項業務。創新類證券公司要求綜合類券商的凈資本要在8億元以上，經紀類券商的凈資本要在1億元以上，可以在通過審批的前提下有資格從事各項創新活動。集合資產管理計劃與普通投資基金的區別是什么？集合資產管理計劃與普通投資基金的主要區別是投資者定位不同，以及投資風格不同。

1、定位不同：基金是大眾化的理財品種，是公募產品；而集合資產管理計劃帶有一定的私募性質，它目標群多為中高端客戶。券商設立的非限定性集合計劃接受單個客戶的資金不得低于10萬元，而設立的限定性集合理財計劃接受單個客戶的資金不得低于5萬元。

2、產品投資比例不同：券商集合計劃的股票投資下限最低可以為0，而基金都有持倉下限，尤其是股票型基金的最低持倉下限為60%。集合資產管理計劃與投資者自己購買債券等低風險資產相比有什么優勢？①有些優質債券，投資者自己不容易買得到。集合資產管理計劃憑借證券公司的債券業務優勢，可獲得比普通投資者更多的機會。②一般投資者沒有足夠的精力進行債券的組合優化投資。集合資產管理計劃由從業多年的專業人士專門管理，可進行充分、科學的債券組合優化投資。③有些市場如銀行間債券市場，一般投資者的進入受到限制。而集合資產管理計劃的管理人擁有多種市場交易資格，可進行多品種投資，獲得一般投資者所無法獲得的收益。④集合資產管理計劃的管理人在購買債券時憑借其資金量大的優勢，可以在更低的費率下購買。購買集合資產管理計劃和直接購買封閉式基金相比有何優勢？與直接投資封閉式基金相比，投資集合資產管理計劃有四個優勢。①分散風險，集合資產管理計劃可投資的封閉式基金多種多樣，單個客戶選擇面較窄，不能保證一定會有持有到期收益； ②大額資金談判能力強。單個投資者持有份額較少，而集合資產管理計劃可以充分發揮大額資金的優勢，在申購（認購）和贖回基金時獲得優惠費率；③同時，集合資產管理計劃的管理人可以代表參與人參加基金持有人大會的決議，在諸如封閉式基金的清算、封轉開事宜等事件上維護參與人利益； ④管理人實力強，當發生封轉開事宜時，如果有類似股票發行戰略投資者的鎖定條款，相關公司會考慮以凈值全額接受集合資產管理計劃持有的封閉式基金。集合資產管理計劃與信托計劃相比有什么優勢？①集合資產管理計劃一般流動性好，而信托計劃的流動性受到很大限制。②集合計劃門檻低，每份10萬元，而信托計劃由于受到200份的最高發行量的限制，每份的最低參與金額都大大高于集合資產管理計劃，令一些投資者望而卻步。

集合理財也叫券商集合理財屬于資產管理業務的一種形式，顧名思義，它是券商把社會上零散的資金集中起來，由專家進行管理。它和證券投資基金一樣，都屬于資產管理業務類型，它們之間在業務開展上有很強的互補性，可以滿足不同投資者的投資偏好。

集合理財是由券商推出的、管理形式類似于基金，但屬于私募性質的一種理財方式。依據中國證券監督管理委員會公布的《證券公司客戶資產管理業務試行辦法》、《證券公司集合資產管理業務實施細則》運作。基金、信托、集合理財的比較證券投資基金、資金信托、集合理財這三類投資品種，在運作機制、退出機制、風險收益上頗有不同，投資者應根據自身的財力和投資偏好，選擇適合于自己的投資品種。三大投資品運作的區別證券投資基金、資金信托產品、集合資產管理產品的管理、運作主體不同。證券投資基金、資金信托產品、集合資產管理產品，分別由基金管理公司、信托投資公司、具備客戶資產管理業務資格的證券公司管理、運作。

證券投資基金、資金信托產品、集合資產管理產品的投資對象不同。集合資產管理產品的投資對象為在證券交易場所流通的證券；證券投資基金的投資對象為除證券投資基金外，在證券交易場所流通的證券和貨幣市場的金融品種；資金信托產品的投資對象原則上沒有什么限制。投資對象的差異，也標志著盈利模式上存在較大差異。集合資產管理產品難以規避證券市場系統性風險；除貨幣市場基金外，證券投資基金也較難規避證券市場系統性風險；如果沒有投資證券的因素，資金信托產品幾乎與證券市場系統性風險無關。投資者退出機制的不同

證券投資基金、資金信托產品、集合資產管理產品的退出機制不同。證券投資基金的投資者，可以將所持份額贖回或轉讓。集合資產管理產品和資金信托產品不得公開發行，因而也不能在證券交易場所流通。但集合資產管理合同可以約定，當客戶在單個開放日申請退出的金額超過集合資產管理計劃資產一定比例時，證券公司可以按比例辦理退出申請，并暫停接受超過部分退出申請或暫緩支付，但暫停或暫緩期限不得超過二十個工作日。而信托文件有效期

限內，受益人則可以按信托文件的規定轉讓其享有的信托受益權。應了解不同產品的個性證券投資基金、資金信托產品、集合資產管理產品都不承諾保底。《證券投資基金法》第二十條規定：“基金管理人不得向基金份額持有人違規承諾收益或者承擔損失”。人民銀行《信托投資公司管理辦法》第三十二條規定：“信托投資公司經營信托業務，不得承諾信托財產不受損失或者保證最低收益。”《證券公司客戶資產管理業務試行辦法》第四十一條規定：“證

券公司從事客戶資產管理業務，不得向客戶作出保證其資產本金不受損失或者取得最低收益的承諾。”

集合理財與委托理財的區別

1、集合理財需要證監會審核批準，而委托理財是券商與機構或個人私下簽訂合同；

2、集合理財不允許簽訂保底條款，而委托理財協議雙方一般都簽訂保底條款；

3、集合理財透明度較高，目前暫定其每３個月披露一次信息，而委托理財大多是暗箱操作，沒有信息制度；

4、集合理財簽訂的條款有法律作用，而委托理財簽訂的條款在法律上是無效的，一般得不到法律的保護；

5、集合理財的托管人是商業銀行，而委托理財的托管人由券商自己承擔，存在挪用客戶保證金的問題。集合理財在參與方式、投資范圍、投資策略、流動性安排、收益分配、費用收取等方面相比基金而言更具有靈活性，能為特定的客戶群體量身定制理財產品，能更好的滿足客戶的投資理財需求。

第五篇：文檔定向資產管理計劃

國聯證券-XX 公司 定向資產管理計劃要素說明產品名稱 國聯證券定向資產管理計劃投資期限 兩年為一避險周期，到期后可續約投資規模 初始投入資金一億元提前終止 投資者不可提前終止。但期間賬戶單位凈值達到 1.06 以上時，可以提前終止。投資目標 本計劃采用 CPPI 策略（Constant Proportion Portfolio Insurance恒定比例投資組合保險 策略）進行投資運作。在嚴格控制風險、追求本金安全的前提下，謀求集合計劃資產 的中長期穩定增值。盈利模式 本計劃遵循避險增值的投資理念，在投資國債、企業債、金融債等多種固定收益品種 的同時，適時適度投資可持續競爭優勢、未來良好成長性以及盈利持續增長潛力的上 市公司等風險資產，追求絕對投資收益的最大化。投資策略

1、資產配置策略 本計劃擬綜合運用 CPPI 策略及鎖定收益的 CPPI 策略進行資產配置。（1）恒定比例投資組合保險策略（CPPI）CPPI 策略是指將組合資產分配在無風險（或低風險）資產和風險資產上，其中風險 資產投資額度不超過放大倍數乘以組合資產總值與價值底線差額的金額，同時對風險 資產的最大投資比例進行限制，另外放大倍數也根據市場情況動態調整，保證風險資 產的損失額不超過投資者的可承受能力。無風險（低風險）資產則是指期望報酬與風險較低的投資標的，在本計劃中指各種固 定收益類品種、現金管理工具等金融資產；風險性資產是指相對具有較高期望報酬與 風險的投資標的，在本計劃中指股票、證券投資基金、權證等權益類資產。（2）鎖定收益的 CPPI 策略 鎖定收益的 CPPI 策略在原則上是一種改進 CPPI 策略，與 CPPI 基本策略的最大區別 在于引入收益鎖定機制。在保證風險資產的損失額不會超過一定額度（CPPI 策略中 計算的最大承受損失額度）的基礎上，利用對低風險資產的增量投資鎖定前期獲得的 部分收益。相對 CPPI 策略，屬于更保守的操作策略。

2、債券投資策略 管理人通過對收益率、流動性、波動性、信用風險和風險溢價等因素的綜合評估，合 理分配固定收益類證券組合中投資于國債、金融債、企業債、現金管理工具等產品的 比例，構造債券組合。在選擇投資策略時，秉承低波動、多策略結合、追求穩定正收 益的投資思路，綜合考慮買入持有策略、期限配置策略、久期偏離策略、信用利差策 略、回購放大策略、騎乘策略、債券類屬選擇策略等債券投資策略。在選擇國債品種 中，本計劃將重點分析國債品種所蘊含的利率風險和流動性風險，根據利率預測模型 構造最佳期限結構的國債組合；在選擇金融債、企業債品種時，本計劃將重點分析債 券的市場風險以及發行人的資信品質。本計劃還將關注可轉債價格與其所對應股票價 格的相對變化，綜合考慮可轉債的市場流動性等因素，決定投資可轉債的品種和比例。

3、股票投資策略 本計劃注重對股市趨勢的研究，控制股票市場下跌風險，分享股票市場成長收益。在 進行行業配置時，我們分別從六個主因素進行評估行業的投資價值：產業結構、國家 政策、景氣度、盈利狀況、市場表現及相對價值，進行適當的行業配置。在進行個股 精選時，本計劃主要投資于具有持續、穩定增長能力與核心競爭優勢、治理結構良好 的公司。此外，本計劃將根據市場情況以及資產配置情況進行新股、可轉債的申購。

4、基金投資策略 在封閉式基金投資方面，通過投資于剩余期限與計劃存續期限基本匹配的基金，原則 上持有到期，以獲取封閉式基金高折價帶來的收益。在 ETF 基金投資方面，通過選 擇流動性較好并與市場走勢吻合度較高的 ETF 基金進行投資，達到快速建倉的目的。

5、權證投資策略 權證投資策略主要包括以下幾個方面：主要采用市場公認的期權定價模型對權證進行 定價，作為權證投資的價值基準；根據權證對應公司基本面的研究估值，結合權證理 論價值，進行權證的趨勢投資；利用權證的特性，通過權證與證券的組合投資，來達 到改善組合風險收益特征的目的。

6、現金類管理工具投資策略 本計劃在確定各期限貨幣類資產配置的比例時，以嚴謹的市場價值分析為基礎，采用 穩健的投資組合策略，并對投資組合的流動性進行壓力測試，根據壓力測試的結果，制定審慎的配置方案，并動態調整配置比例，在保持本金的安全性與資產流動性的同 時，追求穩定的當期收益。投資范圍 本計劃的投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法公開發行的各類股 票、債券、證券投資基金以及中國證監會允許的其它金融工具。本計劃的投資組合比例為：

1、公司債、國債、企業債、金融債、可轉換債券、央行票據、債券型基金、債券逆 回購等固定收益類資產的比例，占計劃資產凈值的 0-95。

2、股票、新股申購、股票型基金、混合型基金、權證等權益類資產的比例，不超過 本計劃資產凈值的 60，其中權證的投資比例不超過計劃資產凈值的 3。

3、現金、銀行存款、貨幣市場基金、到期日在一年以內的國債、短期融資券、期限 在 7 天以內（含 7 天）的債券逆回購，以及中國證監會認可的其他現金類資產的比例 不低于 5。在計劃實際管理過程中，管理人將根據中國證券市場的階段性變化，采用 CPPI 策略（恒定比例投資組合保險策略），適時動態調整計劃資產在股票、債券及現金間的配 置比例。組合特征 見《投資計劃書》投資者類型 本計劃屬于中低風險收益水平的投資品種，適合風險承受能力一般、希望本金不受損 失的投資者。但需要注意的是，該計劃只對初始參與計劃并持有至避險周期到期的資 產具有避險功能，因此對資金流動性要求較高的投資者并不適合。投資經理風險揭示 本產品實際收益率容易受到實際投資運作情況以及投資管理方投資能力的影響，在極 端的市場情況下，到期日，本產品收益率也可能出現虧損（如，信用債品種出現違約）。風險收益情況 中低風險、中等收益。管理費 1業績報酬提取 計劃年化收益率 R 大于 6（含）時，管理人提取超過 6以上收益部分的 20作為方案 業績報酬