第一篇：上海物貿財務造假案例分析

上海物貿財務造假案例分析

摘要：近年來，我國上市公司財務造假案件屢禁不止，一旦發現，公司的價值將會大大降低，嚴重損害了投資者的利益，不利于資本市場的發展。本文以2013年證監會立案調查的上海物貿財務造假為例，分析其財務造假手段，并提出財務造假的防范對策，從而保護投資者的利益，促進我國資本市場的健康發展。

關鍵詞：上市公司

財務造假

防范對策

一、案例背景介紹

上海物資貿易股份有限公司（以下簡稱上海物貿）于1994年2月在上海證券交易所上市（股票代碼為600822）。公司控股股東為上海物資（集團）總公司，屬于物資流通類行業。2004年8 月，公司控股股東變更為百聯集團。公司主營業務為：金屬材料、汽車、燃料、礦產品（不含鐵礦石）、化輕原料、建材、木材、機電設備、倉儲等。

作為全國最大的物貿中心，經過近二十年的發展，上海物貿形成了現貨、期貨兩大市場格局，成為上海市中山北路物貿一條街名副其實的龍頭企業，財務狀況也一直較好，但是2013年1月26日，上海物貿發布的《上海物資貿易股份有限公司2012年年度業績預虧公告》稱，經公司財務部門初步測算，預計2012年度經營業績將出現虧損，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-55 000萬元左右，然而上年同期這一數據為10 627.47萬元，兩年盈虧差距巨大。在隨后的2013年7月到9月之間，上海物貿發布了6次股票交易異常波動公告。2013年10月11日上海物貿收到上海證監局《行政監管措施決定書》和中國證監會的《調查通知書》，中國證監會決定對上海物貿立案調查。2014年12月12日上海物貿發布《上海物資貿易股份有限公司股票存在被實施退市風險警示及暫停上市風險的提示公告》。目前，公司收到上海證監局下發的《行政處罰事先告知書》，上海物貿涉嫌信息披露違法違規案已由上海證監局調查、審理完畢，上海證監局擬對公司及相關人員作出行政處罰，該案仍處在陳述、申辯和聽證的過程中。

二、公司財務狀況

（一）上海物貿的凈利潤與營業收入

圖1 上海物貿凈利潤

圖2 上海物貿營業收入

從表

1、圖

1、圖2可以看出，上海物貿的凈利潤在2012年之前一直是上升的，但在2012年突然驟降為-563 128 161.27元;其2012年合并利潤表中反映出歸屬于母公司所有者的凈利潤為-593 263 033.76 元，虧損比較嚴重，但在2012年之前其營業收入一直是增加的，2012年的營業收入也是增加的，營業收入增加但是凈利潤驟降，說明2012年上海物貿應該存在財務問題，也就是在2013年，證監會對上海物貿立案調查。之后，2013年、2014年的凈利潤相比前一年雖有所增加，但遠低于2011年以及前幾個年度，這更加印證了上海物貿其實之前就出現了財務問題，這也才是上海物貿真實的財務狀況。

（二）上海物貿主營業務分產品情況

從表

2、圖3可以看出，在上海物貿，銷售收入最大的是金屬產品，且與營業收入各年的變化一致，其次是油品，其銷售收入在2012年之前一直是增加的，但2012年驟減，與凈利潤的變化大體一致，汽車產品的銷售收入變化不是很大。2014年10月上海物資貿易股份有限公司、全資子公司上海晶通化學品有限公司、全資子公司上海乾通金屬材料有限公司將各自所持有的上海燃料有限公司（以下簡稱上海燃料）股權全部轉讓給百聯集團有限公司后，油品不再是2014年上海物貿的主營業務產品，油品的銷售收入也未在財務報表中反映。由上可知，2012年公司巨虧，可能是由于油品的銷售收入下降引起的。而生產油品的主要是上海燃料，其為上海物貿的全資子公司，所以上海物貿的巨虧可能是由于上海燃料引起的，上海燃料也就成了證監會的主要調查對象，目前上海監管局已對其下發了行政處罰事先告知書。

三、上海物貿財務造假手段簡析

經上海證監會調查，上海物貿其實是利用財務技巧虛增利潤，將四年虧損挪到一年財務報表中。在2008年至2011年期間，上海物貿全資子公司上海燃料有限公司為虛增利潤、隱藏賬面虧損，采用多種方法少結轉成本、虛增年末庫存，導致上海物貿2008年至2011年年報（合并）中資產和利潤總額虛增，成本虛減。上海物貿2008年至2011年年報（合并）虛增資產各為32 757 527.73元、148 419 905.81元、55 313 207.20元、30 307 583.67元，虛減營業成本各為32 757 527.73元、148 419 905.81元、55 313 207.20元、30 307 583.67元，虛增利潤總額各為32 757 527.73元、148 419 905.81元、55 313 207.20元、30 307 583.67元。然而上海物貿在2012年年報中未對2008年至2011年虛假記載情況進行追溯調整，而是將2008年至2011年隱瞞的所有虧損全部體現在2012年年報中，使得2012年出現巨虧現象。同時，上海物貿在2013年1月發現上海燃料發生上述重大虧損時，也未按照《上市公司信息披露管理辦法》第三十三條的規定及時履行信息披露義務。上海物貿的財務造假主要在以下幾個方面：

一是通過月末存貨暫估和存貨入賬時間調節銷售成本。（1）隨意暫估月末存貨來調節各月銷售成本。上海燃料通過在月末人為對部分存貨的數量和金額進行隨意暫估的方式，來影響存貨發出時加權平均計價金額，從而達到在各月間調節銷售成本的目的，導致相關期間財務數據嚴重背離實際情況。（2）延后材料采購轉庫存商品入賬時間來調節各月銷售成本。上海燃料通過延后記錄當月庫存商品入庫數量、少計入庫金額的方式，人為降低當月庫存商品入庫成本，來影響存貨發出時加權平均計價金額，從而達到在各月間調節銷售成本的目的。

二是少計和跨期列支管道運輸費和倉儲保管費，調節各月銷售費用。上海燃料未按合同約定、未詳細劃分受益期，通過少計和跨期列支管道運輸費和倉儲保管費的方式，達到人為調節各月間銷售費用的目的。

三是上海燃料未按公司統一制訂的《關于提取資產減值準備及核銷的規定》，在每半年末對價格波動較大的存貨進行減值測試并計提存貨跌價準備。

四是上海燃料未按規定在期末對外幣報表項目進行匯率測試、未測試并計提應收賬款壞賬準備、未按規定的固定資產折舊年限和殘值率計提累計折舊、未按規定對存貨質量事故和報虧損失及時入賬處理等。

四、財務造假防范對策

（一）強化監管力度與加大處罰程度

上海物貿在2008年至2011年虛增利潤總共2.6億多元，使得2012年公司虧損約6億元，給投資者等相關利益者帶來極大的損害，財務造假時間持續之久、規模之大，說明在監管、審計等方面存在一些問題。為防止財務造假現象再次出現，證監會要加大監管力度，同時，還要加大懲罰程度，讓違法亂紀的企業為其行為付出巨大代價，這樣可以很好地防止企業觸犯法律這條底線。當發生財務造假案件時，根據嚴重程度，對涉案上市公司、會計師事務所處以巨額罰款，吊銷其營業執照，對相關會計人員進行嚴厲處罰，也可以參考國外的財務造假處罰力度，對我國的法律進行適當修改。

（二）加強公司治理結構建設，完善內部約束制度

上海物貿財務造假案的發生，究其原因是上海物貿對上海燃料的管理不到位，未及時發現上海燃料的違規行為，且在2012年也未對上海燃料前幾年虛增的利潤進行追溯調整。目前一些上市公司管理層都持有公司的期權和股份，為了提高股價獲得利益，就會采用各種手段虛增利潤等進行財務造假。為了保證上市公司的信息披露質量，防止企業虛增利潤等財務造假現象的出現，上市公司必須建立健全現代企業制度，對公司管理層的期權和股份激勵制度進行規范和完善，優化對下屬子公司的管控模式。

（三）加強注冊會計師隊伍建設，提高審計質量

會計師事務所通過審計，能夠發現公司存在的問題，防止公司進行財務造假，能夠對政府監管機構在專業上和效率上進行彌補，所以其在財務造假監管中發揮著重要作用。因此，要加強會計師事務所的獨立性，嚴格推行合伙人制度，提高審計質量。同時，注意培養一批優秀的注冊會計師，通過執業及時發現公司存在的問題，同時幫助公司找到有效進行信息披露的方法。只有這樣，注冊會計師的獨立審計才能成為預防上市公司財務造假的可靠保障，從而保護投資者的利益，促進我國證券市場健康、持久的發展。

（四）加大誠信教育力度

證券市場的參與者都是理性的經濟人，都會追求自己的利潤，并使其最大化。在追逐利益的過程中，如果巨大的經濟利益與道德規范發生沖突時，只有潛移默化的道德教育才會使利益追逐者在不觸犯道德的情況下追求利益最大化。因此，要對市場參與者進行全方位的誠信教育，規范其行為，這些市場參與者包括上市公司的管理層、證券公司、新聞媒體、注冊會計師、監管部門的政府官員等利益相關者。J

參考文獻：

1.安雷娜.淺析創業板上市公司的財務造假問題――以萬福生科為例[J].商情，2013，（7）： 31.2.陳櫻.從海聯訊看財務報告的虛增利潤[J].產業與科技論壇，2014，13（10）：123-124.3.陳國輝.論會計市場失靈與政府監管[J].會計研究，2009，（8）.

第二篇：造假案例

一、“萬福生科”財務造假案回顧

萬福生科全稱萬福生科（湖南）農業開發股份有限公司（股票代碼300268），成立于2003年，2009年完成股份制改造，2011年9月在深圳證券交易所掛牌上市。2012年8月，湖南證監局在對萬福生科的例行檢查中偶然發現兩套賬本，萬福生科財務造假問題便由此浮現。截止到2013年5月，證監會對該造假案件的行政調查已終結。調查結果顯示，一方面，萬福生科涉嫌欺詐發行股票和違法信息披露。萬福生科上市前2008 ~ 2010年分別累計虛增銷售收入約46 000萬元，虛增營業利潤約11 298萬元；上市后披露的2011年年報和2012年半年報累計虛增銷售收入44 500萬元，虛增營業利潤10 070萬元，同時隱瞞重大停產事項。另一方面，相關中介機構未能勤勉盡責。保薦機構平安證券、審計機構中磊會計師事務所和法律服務機構湖南博鰲律師事務所在相關業務過程中未能保持應有的謹慎性和獨立性，出具的報告存在虛假記載。

根據《證券法》等相關法律的規定，證監會責令萬福生科改正違法行為，給予警告，并處以30萬元罰款；因其相關行為涉嫌犯罪，證監會已將萬福生科及董事長龔永福和財務總監移送公安機關追究刑事責任；對三家中介機構處以“沒一罰二”的行政處罰，暫停平安證券保薦機構資格3個月，撤銷平安證券和中磊會計師事務所證券服務業務許可，不接受湖南博鰲律師事務所12個月內出具的證券發行專項文件；同時對相關責任人采取警告、罰款和終身市場禁入措施。鑒于該財務造假行為給萬福生科帶來的負面影響無法確定等原因，中磊會計師事務所對其2012年財務報告出具了帶強調段的保留意見審計報告。

二、“萬福生科”財務造假手法及其表現

（一）高估收入，虛增利潤

萬福生科2008 ~ 2012年主營業務收入分別為22 824萬元、32 765萬元、43 359萬元、55 324萬元和29 616萬元，主營業務收入增長率分別為43.55%（2009）、32.33%（2010）、27.60%（2011）和-46.47%（2012）。而同屬于農產品加工行業的、首批農業產業化國家重點龍頭企業的湖南金健米業股份有限公司，其2009 ~ 2012年的主營業務收入增長率分別為2.27%、1.99%、13.86%和3.23%。二者同在湖南省常德市，且主營業務同為稻米精深加工，但是相差懸殊，讓人難以置信。

金健米業在2011年年報中披露，行業由于受到國家宏觀政策的影響，“就糧油食品產業而言，一方面國家對糧食的托市收購和通脹引起原料價格上漲和生產成本急劇上升，另一方面產品銷價卻受到國家對糧油價格調控的影響，產品成本上升和產品銷價受壓的兩頭受擠狀況使糧油食品產業在產銷量增長的情況下，經營毛利卻明顯下降”。但是萬福生科同期的銷售毛利率卻達到金健米業的兩倍，盈利指標畸高。后經證監會調查，其在2008 ~ 2012年半年報中，累計虛增銷售收入90 500萬元，虛增營業利潤21 368萬元。

（二）虛增資產，平衡報表

1.虛增應收賬款和預付賬款。根據萬福生科2012年半年報更正公告，其應收賬款從1 288萬元更正為412萬元，減少876萬元；預付賬款從14 570萬元，更正為10 101萬元，減少4 469萬元。半年報顯示，萬福生科應收賬款前五位分別為常德市湘原貿易有限公司、湖南雙佳農牧科技有限公司、樂哈哈食品廠、佛山南海娥興糧油經營部、衡陽市炎健商貿有限責任公司。更正后，這五大客戶從應收賬款前五名客戶名單中消失。由此可以基本判斷，其應收賬款金額前五名單位完全是虛假記載，其應收賬款存在嚴重的偽造銷售合同、虛擬銷售業務等造假行為。

萬福生科的預付賬款2008 ~ 2010年變動不大，但是2011年猛增到11 938萬元，比上期期末增長了449.44%；2012年半年報預付賬款達到14 570萬元，比上年同期增長412.13%，變動異常。該半年報顯示的預付賬款前五名中有三位自然人，更正后三位自然人消失，且名單上第二名為自然人童大全，預付金額1 003萬元，未結算原因為預付工程設備款，工程尚在建設中。而根據其2011年年報顯示，公司與糧食經紀人童大全簽訂稻谷采購意向性合同，意向采購稻谷4 000噸。經過萬福生科策劃，童大全從公司的糧食經紀人變成工程承包商和設備供應商。

2.虛增在建工程。萬福生科2012年半年報顯示，萬福生科在在建工程沒有項目轉入固定資產的情況下，其在建工程從8 675萬元增加至17 998萬元，增加了8 323萬元。但是現金流量表中“購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金”只有5 883萬元，據此可以推測預付工程款或者應付工程款增加。報表中顯示的預付賬款增加了2 632萬元，但應付賬款卻只增加了379萬元。應付賬款和預付賬款不僅包含投資活動的款項，還應包含經營活動的業務往來款項，兩者的增加額與在建工程的增加相比實在微不足道，其中疑點頗多。萬福生科2011年年報和2012年半年報中對于在建工程的披露也存在著重大矛盾之處，在建工程項目在投入了大量資金后，工程進度反而降低了。如淀粉糖改擴工程和廠區綠化工程，在分別投入了2 601萬元和74萬元之后，工程進度卻分別從90%、100%降低到30%和85%。

（三）隱瞞重大停產事項

公司在2012年半年報中存在重大遺漏，隱瞞了上半年公司循環經濟型稻米精深加工生產線項目因技改出現長時間停產，對其業務造成重大影響的事實。萬福生科在《關于重要信息披露的補充和2012年中報更正的公告》中稱，公司募投項目——循環經濟型稻米精深加工生產線項目上半年因技改停產，其中普米生產線累計停產123天，精米生產線累計停產81天，淀粉糖生產線累計停產68天。公司循環經濟型稻米精深加工生產線項目由于常德地區降雨導致技改工期延長，項目停產時間延長，公司今年上半年銷售收入大幅度減少。

（四）高管更迭頻繁是財務造假的一個重要信號

萬福生科上市僅一年半，經歷了數次高管更迭：2011年副總經理張行、葉華辭職，監事楊滿華、楊曉華辭職；2012年上半年在公司任職7年之久的副總經理黃平和董事會秘書肖明清辭職；2013年上半年財務總監覃學軍辭職。

三、“萬福生科”財務造假的深層次原因

根據財務舞弊四因子理論，舞弊的誘因分為四種：貪婪，需求，機會和暴露。

（一）貪婪——利益驅動，名譽追逐

一方面經濟利益的驅動是產生財務造假最根本的內部動因。企業通過財務造假，虛增利潤，達到上市要求，募集大量資金。如創業板上市條件中要求，最近兩年連續盈利，或者最近一年盈利，且對于凈利潤等相關指標都有最低額度規定。萬福生科通過財務造假上市成功，公開募得資金總額42 500萬元。如此巨大收益使得企業鋌而走險，不惜財務造假以達到政策要求上市。另一方面，上市成功能極大增強企業聲譽資本和社會資本是又一重大誘因。通過上市，企業和產品的知名度增加，更容易獲得客戶的尊重和信任，而企業家個人也獲得了自我價值的實現和社會的認可。不少企業上市成功之后，董事長的身份和地位發生了重大變化，成為政府和銀行的“座上賓”、媒體的焦點人物。

（二）需求——降低償債壓力，迎合監管要求

一方面，償債壓力是迫使其財務造假的一個動因。萬福生科2008 ~ 2010年的資產負債率分別為77.53%、58.29%、57.52%，總體負債水平較高，而且這些負債90%以上為短期負債，其速動比率達到0.25、0.31、0.41，短期償債壓力較大，萬福生科需要大量的資金支持，在民營企業融資難的大背景下，上市無疑是最優選擇。上市后好看的業績也會使得股價上升，達到配股或增發新股條件，募得更多資金的同時提高信用等級，降低銀行貸款融資成本。另一方面，證監會對于上市公司的監管要求也是誘發財務造假的一個原因。例如，證監會規定：“凡報告的利潤實現數低于預測數20%以上的，除了要公開做出解釋和道歉外，將停止發行公司兩年內的配股資格。”上市公司為了不與盈利預測產生太大偏差，往往會進行財務造假，以避免處罰，萬福生科存在同樣的壓力。

（三）機會——內部控制松弛，外部控制失效

1.內部控制松弛。一般認為，高度集中型股權結構可能帶來的后果就是大股東通過與代理人合謀或直接命令代理人來侵占小股東的利益，從而使得內部控制制度的設立形同虛設。在股權集中度過高、缺少一定的股權制衡的情況下，會出現大股東凌駕于內部控制之上，使內部控制制度流于形式，從而達到操縱利潤的目的。萬福生科董事長兼總經理龔永福和董事楊榮華（二人為夫妻關系）分別持有公司29.99%的股份，合計為59.98%，而其他控股股東持股比例均不超過5%。在這種高度集中的股權結構下，公司實際控制人為龔永福、楊榮華夫婦。而對于2012年半年報的虛假記載和重大遺漏，萬福生科也解釋為內部控制管理放松，沒有很好地執行內部控制制度，沒有進一步加強法律意識和提高法制觀念。

2.外部控制失效。企業在IPO過程中需要經過審計機構、保薦機構和證監會三重關卡審核，才能最終上市。但是在萬福生科的上市之路中，審計機構中磊會計師事務所、保薦機構平安證券在執業過程中玩忽職守、利益至上，不僅未能履行監督職能，甚至成為財務造假的推手。而證監會也未能及時發現，最終導致財務造假丑聞的發生。

（四）暴露——發現可能性小，預期處罰過輕

1.審計獨立性缺失。會計師事務所是上市公司審計的主體，但是目前的審計狀況是供求關系失衡、雇傭關系扭曲。審計服務市場整體供大于求，于是事務所不惜降低價格來招攬生意。而上市公司自己出錢審計自己，更是審計獨立性不能保證的重要原因。上市公司擁有較強的議價能力，可能會促使審計業務以較低的金額成交。會計師事務所出于成本控制考慮會減少審計程序，降低審計質量。在本案例中，對在建工程實施的有效審計程序是現場監盤，必要時需借助于專家的工作。但是出于審計成本的考慮，中磊會計師事務所可能不會聘用專家，而注冊會計師可能由于缺乏工程管理專業知識，無法取得有效的審計證據進而發表合理的審計意見。另外，目前我國的會計師事務所的組織形式多為有限責任制，最低注冊資本為30萬元。在審計失敗預期成本較低的情況下，會計師事務所有可能為了自身的經濟利益，與被審計單位合謀，共同參與舞弊。同時，由于保薦機構與上市公司在利益取向上一致，一些保薦機構為了獲取巨大的承銷收入和保薦收入，只薦不保，甚至為企業造假上市“保駕護航”。2.經濟預期不公正。由于我國現行法律的不完備性產生的低違規成本，會誘導上市公司形成經濟不公正的預期，進而以財務造假手段謀取不正當利益。一方面，行政處罰較輕。《證券法》第189條規定：發行人不符合發行條件，以欺騙手段騙取發行核準，尚未發行證券的，處以30萬元以上60萬元以下的罰款；已經發行證券的，處以非法所募資金金額1%以上5%以下的罰款。而此次萬福生科欺詐上市僅被證監會處以30萬元罰款，并未終止上市，處罰力度非常有限。另一方面，民事賠償的執行較弱。由于我國證券市場相關立法相對滯后，有關涉及證券市場民事賠償糾紛的案件，實體法上的一些基本問題并沒有具體詳盡的規定，一旦涉及訴訟，對法院有關當事人而言，將無所適從。通過民事訴訟解決投資者賠償問題一直是取證難、認證難、耗時長、索賠少。銀廣夏虛假陳述引發的民事訴訟案件，最后僅幾百人得到了補償，反映出我國證券市場的司法維權之艱難。而萬福生科案件中雖然平安證券推出了建立3億元先行賠償基金方案，但由于其短短60天的理賠期限也飽受質疑。

四、治理財務造假的建議

1.加強公司內部控制建設，建立內部制衡機制。一是提高公司管理層對于內部控制的認知度，營造良好的內部控制環境。內部控制制度執行的效果在很大程度上受到管理層對其認知度的影響。只有管理層高度重視，內部控制環境良好，內部控制制度才能最大限度地防止并及時發現和糾正錯誤及舞弊行為。二是完善公司內部控制制度。幾乎所有的財務造假事件背后都與內部控制的薄弱相聯系。公司應該結合自身實際情況，合理制定內部控制制度，從而保證公司財產物資的安全和會計信息的質量。三是建立和完善符合現代公司管理要求的內部組織結構，形成科學的決策機制、執行機制和監督機制。要加強獨立董事制度建設，充分發揮獨立董事的作用，建立起公司內部有效的制衡、約束和監督檢查機制，防止因股權過于集中導致的控制權濫用和利益侵占下的財務造假問題。

2.加強中介機構監督管理，推行審計機構輪換制度。一是完善中介機構內部控制制度，加強風險管理。要求中介機構完善內部控制制度并夯實內部控制制度各項要求，將內部控制責任落實到崗、細化到人、貫穿于每一個申報項目之中。二是完善內部問責機制。中介機構主要負責人要承擔起管理責任，對項目遴選、項目論證、原始材料提供、項目執行等各個環節，項目各環節簽字人員均要承擔相應責任，切實加強內部監督檢查，強化風險管控。三是推行審計機構輪換制度。審計獨立性是審計師的靈魂，缺乏獨立性的審計質量是得不到保證的。建議實行上市公司審計機構輪換制度，以增強審計機構的獨立性。

3.提高違規成本，探索新的民事賠償機制，形成經濟預期公正。一是盡快完善相關法律細則，推動資本市場監督懲罰機制的建立與發展，加大處罰和執行力度，提高公司財務造假成本，增加中介機構違規風險，使其與預期獲利相平衡。這樣才能形成經濟預期公正，減少財務造假行為的發生。二是深化以信息披露為中心的新股發行體制改革。重點加大對欺詐發行、財務造假和虛假披露等違規失職行為的懲處力度。三是加快構建社會誠信檔案，動態記錄企業造假行為，強化社會監督，實行信息公開，加大稽查和處罰力度，增加財務造假風險。只有高額的違規成本和較大的暴露風險，一些抱著僥幸心理的公司才會思量再三，止步造假。四是積極探索新的民事賠償機制。萬福生科案件中，保薦機構平安證券推出了對適格投資者的先行補償方案，萬福生科實際控制人龔永福也將3 000萬股萬福生科股票質押給中國證券投資者保護基金有限責任公司作為履行賠償責任的保證。積極探索利用市場化機制保護投資者合法權益的方案，如上述市場違法主體先行補償投資者損失值得鼓勵。

4.加強執業人員誠信建設，提高專業勝任能力。一方面，要加強以誠信為目標的會計、審計人員和保薦代理人職業道德建設，必須多管齊下，開展全方位、多形式、多渠道的職業教育，逐步培養職業道德情感，樹立職業道德觀念，提高職業道德水平。另一方面，要提高相關中介機構如審計人員和保薦代理人等的專業勝任能力。由于現代審計的復雜性、財務造假手段的隱蔽性，審計人員和保薦代理人的專業勝任能力至關重要。在對萬福生科的審計過程中，如果審計人員具有扎實的工程管理專業知識則或許可避免審計疏漏。因此，只有提高審計人員的專業勝任能力，才能切實提高審計質量，防范財務造假。主要參考文獻 1.章武生.類似案件的迥異判決——銀廣夏虛假陳述證券民事賠償案評析.華東政法大學學報，2010；2 2.洪葒，胡華夏，郭春飛.基于GONE理論的上市公司財務報告舞弊識別研究.會計研究，2012；8

第三篇：欣泰電氣IPO財務造假案例分析

欣泰電氣IPO財務造假案例分析 ——揭開隱形入股投行利益鏈

一、案例背景

2016年6月1日，欣泰電氣公告稱，涉嫌欺詐發行及信息披露違法違規案已由中國證監會調查完畢。

2016年5月31日，欣泰電氣收到了證監會《行政處罰和市場禁入事先告知書》，查明其在申請首次公開發行并上市申請文件中相關財務數據存在虛假記載。6月8日，欣泰電氣發布公告稱，根據《深圳證券交易所創業板股票上市規則(2014年修訂)》的規定，預計待公司收到中國證監會的《行政處罰決定書》及《市場禁入決定書》并對外公告后，公司股票將于公告次一交易日繼續停牌一天，隨后復牌，交易三十個交易日。深圳證券交易所將自公司股票復牌三十個交易日期限屆滿后的次一交易日對公司股票實施停牌，并在停牌后十五個交易日內作出是否暫停公司股票上市的決定。

欣泰電氣于2015年7月14日便收到證監會《調查通知書》，因公司涉嫌違反證券法律法規被證監會立案調查。在經過為期近一年的調查后，欣泰電氣違規上市的路徑也漸漸明晰。

欣泰電氣從2011年11月開始其IPO申請，長達數年的造假之旅便就此開始。截至2011年12月30日，虛構收回應收賬款逾1億元，少計提壞賬準備659 萬元；虛增經營活動產生的現金流凈額約1億元；截至 2012年12月31日和2013年6月30日，均虛構數額不菲收回應收賬款、少計提壞賬，虛增經營活動產生的現金流凈額。

經過不斷的造假沖關，欣泰電氣終于在2012年7月3日通過創業板發審會審核，并于2014年1月3日拿到批文，1月27日登陸創業板，發行價格為16.31元，募資金額為2.2億元，發行費用為3734.91萬元，股票自今年5月20日起至今停牌。

而在上市后，其造假行為仍然在持續。證監會查證，欣泰電氣《2014年半報告》和《2014年報告》以及《2013年報告》，繼續虛構收回應收賬款，少計提壞賬準備，虛增貨幣資金。而且，在《2014年報告》中還存在重大遺漏。該公司實際控制人溫德乙以員工名義從公司借款6388萬元，未被披露。

證監會對欣泰電氣開出了罰單。證監會對欣泰電氣責令改正，給予警告，并處以832萬元的罰款；對溫德乙給予警告，并處以892萬元罰款；對劉明勝給予警告，并處以60萬元罰款；對于曉洋等相關責任人員分別處以20萬元到3萬元不等的處罰。對于溫德乙、劉明勝二人，還擬采取終身證券市場禁入措施。

同時，證監會在《行政處罰和市場禁入事先告知書》稱，發行人將包含虛假財務數據的IPO申請文件報送證監會獲得上市核準，違反證券法關于公開發行新股應當符合的條件中“最近三年財務會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為”的規定，稱其行為構成證券法所述的“發行人不符合發行條件，以欺騙手段騙取發行核準”的行為。

而興業證券正是欣泰電氣的保薦人，其也因此被卷入了一輪無法逃避的核查風暴。

二、興業證券投行業務停擺殃及近60家公司

前有債市打黑，這一次監管風暴則吹向券商投行業務。今年一季度投行業務爆發增長的興業證券(601377,股吧)，成為了被嚴懲的對象。

6月13日，興業證券發布公告表示，2016年6月12日收到中國證監會調查通知書，因公司涉嫌未按規定履行法定職責，證監會決定對公司立案調查。此前的6月1日，欣泰電氣(300372,股吧)（300372）披露涉嫌欺詐發行及信息披露違法違規案已由證監會調查完畢，證監會依法擬對欣泰電氣及相關責任人作出行政處罰和市場禁入措施。作為欣泰電氣的保薦機構，兩方先后被查，市場猜測興業證券被查或與欣泰電氣有關。“造假門”讓選擇興業證券做投行的公司成了陪葬品。時代周報記者梳理發現，興業證券目前有20家A股IPO、3家新三板、20家定增、10余家待審并購重組，近60家企業或遭受牽連。一位不愿具名的興業證券人士向時代周報記者表示，興業證券投行業務“目前處于停滯狀態”。

此外，多位業內人士認為，興業證券事件可能會繼續發酵。光大證券(601788,股吧)一位投行人士對時代周報記者指出，其他券商的保薦承銷、財務審核等相關業務可能也將被從嚴監管，“監管機構行事會比較直接，而且會追溯，這次有可能會從點到線再到面，涉及整個業務利益鏈，從企業、中介機構、監管發行部再到整個行業的整頓。之前的債市打黑就是這樣的監管邏輯”。

興業證券的季報顯示，2016年一季度興業證券投行業務收入近4億元，同比增66%，承銷家數和發行規模都進入了行業前十名。上海一家大型私募合伙人對時代周報記者表示，“這次被立案調查對興業證券整體業績的影響肯定有，但應該不會到傷筋動骨的程度。不過對于投行業務來說影響應該是很大的，可能會短期暫停業務，具體要看后續的處罰”。

近60個投行項目停擺

據興業證券公告，因公司涉嫌未按規定履行法定職責，證監會決定對公司立案調查。公司將全面配合監管部門的調查工作，同時嚴格按照監管要求履行信息披露義務。盡管《調查通知書》中并沒有說明具體緣由，但業界普遍認為，欣泰電氣因財務造假而遭到證監會處罰一事是興業證券被調查的主要原因。

6月17日，證監會新聞發言人鄧舸通報稱，證監會日前完成欣泰電氣涉嫌欺詐發行及信息披露違法違規案的調查工作，向欣泰電氣及相關責任人出具了《行政處罰和市場禁入事先告知書》。初步認定，欣泰電氣在申請首次公開發行股票并在創業板上市時，存在欺詐發行行為，上市后披露的定期報告存在虛假記載和重大遺漏，證監會擬依法作出行政處罰和市場禁入措施。鄧舸表示，“一旦正式認定欣泰電氣欺詐發行或中介機構未勤勉盡責，證監會將依法對欣泰電氣或中介機構作出處罰。”

此前，證監會已對欣泰電氣開出了罰單，靠著財務造假上市的欣泰電氣將面臨退市的風險。而興業證券作為欣泰電氣的保薦機構，已不是近期第一次被監管層“點名”。5月18日，深交所就曾發布公告稱，興業證券蘭翔和伍文祥作為欣泰電氣的保薦代表人，未能勤勉盡責，給予兩人公開譴責的處分。就在5月20日，由興業證券保薦的吉林科龍建筑節能科技股份有限公司（首發）申請被發審委否定。

城門失火難免殃及池魚。華泰證券(601688,股吧)一位保代向時代周報記者指出:“一般立案調查后，相關部門會對公司進行調查，公司會反饋意見等，調查程序走完才能出結果。根據以往的經驗，這個過程中投行的IPO、再融資、并購重組項目會被暫停受理，已過會的項目也不會核發發行批文。”

WIND統計數據顯示，截至2016年6月20日，興業證券共參與保薦20個IPO項目。其中，上海網達軟件1家過會；其他在排隊的19家企業中，北京瑞友科技1家預先披露更新，上海至純潔凈系統科技、森特士興集團等6家審核狀態為已反饋，福建海峽環保集團、廈門金牌櫥柜等12家審核狀態為已受理。另外，還有35家剛剛輔導備案登記受理。

除了IPO，被無辜牽連的還有興業證券參與的很多再融資和并購重組項目。據WIND統計，今年以來，興業證券參與的定增項目有20個，其中青山紙業(600103,股吧)和國脈科技(002093,股吧)已獲批文等待發行，另有4個項目已通過證監會審核，11個已反饋意見，3個項目已受理。并購重組方面，先后有22家上市公司聘請興業證券作為獨立財務顧問。其中，欣泰電氣和棲霞建設(600533,股吧)等5家公司并購重組事項失敗；熊貓金控(600599,股吧)等7家公司并購重組事項完成；目前，尚有先導智能和達仁資管等10家上市公司的并購重組項目仍在進行中。

就在興業證券發布公告后，6月14日，接受大半年上市輔導的新三板掛牌公司古城香業在暴跌15.7%后緊急公告股票暫停轉讓3個月。同一天，停牌逾兩個月的三鋼閩光(002110,股吧)亦突然宣布終止重組。原因皆為兩家公司保薦機構、獨立財務顧問興業證券被立案調查。6月15日晚間，先導智能對外發布公告稱，因保薦機構和獨立財務顧問興業證券被立案調查，為保證重組事項順利進行，公司擬重新聘請保薦機構及獨立財務顧問以繼續完成非公開發行股票及重大資產重組事項。

20家A股IPO、3家新三板、20家定增、10余家待審并購重組，也就是近60個項目受阻，使得興業證券投行業務大傷元氣。資料顯示，興業證券近兩年的投行業務對公司貢獻度較大。其2015年年報顯示，股權融資業務完成主承銷5單IPO項目、16單增發項目、1單優先股項目，實際主承銷金額224.77億元。債券融資業務完成主承銷17單企業債、31單公司債和3單中小企業私募債項目，實際主承銷金額667.45億元。投行業務手續費凈收入約11.3億元，增幅為104.62%，投行人數為375人。2016年一季度報告也顯示，相較其他業務收入，興業證券投行業務增幅最突出。投資銀行業務手續費凈收入3.76億元，同比增長66.15%，占營業收入比重達到21.62%，并且該公司的承銷家數和發行規模都進入了行業前十名。

或成先行賠付范本

興業證券近日表示，作為保薦機構，公司已開展與該項目相關的全面自查工作，并會配合監管部門調查。同時，本著保護投資者利益至上的原則，按照新股發行先行賠付制度的要求，決定設立賠償基金，依法合規履行投資者賠償責任。

回顧近年來最為嚴重的公司造假上市事件，當屬平安證券保薦的萬福生科(300268,股吧)案。歷史資料顯示，2011年9月27日，萬福生科在平安證券保薦下成功上市。2012年9月14日，證監會決定對萬福生科立案調查。2013年3月2日，萬福生科發布公告，承認在2008-2011年累計虛增收入約7.4億元，虛增營業利潤約1.8億元，虛增凈利潤1.6億元左右。而證監會的調查顯示，萬福生科在首發上市過程中，存在虛增原材料、虛增銷售收入、虛增利潤等行為，涉嫌欺詐發行股票。

對于萬福生科的保薦機構平安證券，證監會開出了重磅罰單：警告并沒收其萬福生科發行上市項目的業務收入2555萬元，并處以2倍的罰款，暫停其保薦機構資格3個月。此外，平安證券還拿出3億元賠償基金先行賠付。最終，12756名萬福生科虛假陳述案適格投資者與平安證券達成和解，補償金額約1.79億元。

華泰證券一位投行人士對時代周報記者表示：“如果按照之前萬福生科案沒收項目業務收入并兩倍罰款，那么興業證券的罰金會比平安要低。關鍵看之后賠償金會有多大，現在賠付的細節都沒有出來，總金額不好估計。”數據顯示，興業證券保薦的欣泰電氣2014年上市，當年獲得了1749萬元的承銷與保薦費用。

新時代證券一位投行人士也對時代周報記者表示：“我不認為興業這次會比平安罰得重，監管機構的處罰應該依法進行處罰，這也是監管層在建立的一個秩序。”同時，該人士認為，“這件事會演變成券商先行賠付的一個范本”。

上海華榮律師事務所許峰律師對時代周報記者表示贊同：“先行賠付之前有過平安證券的萬福生科和海聯訊(300277,股吧)，但那是一次嘗試，是在沒有明確規定的情況下作出的一個嘗試，而且很大一方面是為了保留自己的牌照作出的舉措。現在興業證券是IPO新規后的第一例，后續怎么去賠付這次將會成為一個范本，所以興業證券接下來怎么出賠付方案會受到各方關注，包括證監會、市場、投資者、媒體等。”

去年11月，證監會表示，為推動中介機構進一步盡職履責，強化中介機構的責任約束，將建立保薦機構先行賠付制度。根據今年1月開始實施的IPO新政明確規定，保薦人承諾因其為發行人首次公開發行股票制作、出具的文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，將先行賠償投資者損失。目前IPO企業的招股書中，保薦機構均作出相關承諾。

許峰進一步解釋：“因為這個先行賠付方案涉及非常瑣碎、非常細節的問題，這個方案怎么出，當前來說并沒有明確的法律規定。司法解釋本身有，但還是比較粗疏。所以這個先行賠付方案最終如何出，如何最大程度賠付投資者，并最大程度地得到監管層的認可仍需要觀察。”

同時，證監會將在每年7月公布券商分類評級。如果此次證監會調查屬實，并認定為內部控制和風險管理不當，興業證券就難逃降級命運。前述私募合伙人表示，不同類別證券公司，證監會在行政許可、監管資源分配、現場檢查和非現場檢查頻率等方面實施區別對待，“對于券商而言，降級會直接影響各項業務的開展，從而影響到公司的日常運營和市場表現”。

欣泰電氣造假 興業證券毫無察覺還是幫其為之?

據法制日報報道，欣泰電氣從2011年11月開始其IPO申請，自始也開始一路造假。截至2011年12月30日，虛構收回應收賬款10，156 萬元，少計提壞賬準備659 萬元；虛增經營活動產生的現金流凈額 10，156 萬元；截至 2012年12月31日和2013年6月30日，均虛構數額不菲收回應收賬款、少計提壞賬，虛增經營活動產生的現金流凈額。

在不斷造假中沖關成功，公司于2012年7月3日通過創業板發審會審核，2014年1月3日拿到批文，24日后上市。

興業證券在6月13日發布公告，只用短短一句話稱“因公司涉嫌未按規定履行法定職責，收到證監會《調查通知書》”。到底是何行為未履行法定職責并沒有說明。

作為保薦機構，在拿得巨額服務費之同時，負有證券法規定的“誠實守信，勤勉盡責，對發行人的申請文件和信息披露資料進行審慎核查，督導發行人規范運作”之責。被稱之為證券市場把門人。

欣泰電氣上市前財務造假，根本不符合證券法關于IPO的條件，保薦人是竟然毫無察覺還是秘而不宣，擬為故意幫其為之？這要待證監會查實后而定。但無論如何，興業證券都難辭其究。

三、萬福生科造假中的平安證券

興業證券當前的遭遇很容易令人聯想到彼時的平安證券。

在2012年萬福生科造假一案中，證監會對其保薦機構平安證券開出了巨額罰單：警告并沒收其萬福生科發行上市項目的業務收入2555萬元，并處以2倍的罰款，暫停其保薦機構資格3個月。此外，平安證券還拿出3億元賠償基金先行賠付。

據業內人士稱，平安證券經歷萬福生科事件時，95%的投行人士都走了，平安證券大傷元氣。

而值得一提的是，7月新的券商即將評級出爐，興業證券或因此受到很大影響，在未來很長時間內都會影響其業務的發展。

第四篇：華澤鈷鎳財務造假案例分析及相關思考

華澤鈷鎳財務造假案例分析及相關思考

摘要

近年來，隨著我國社會經濟高速發展，上市公司數量顯著增長、整體質量持續提升，但也存少數上市公司經營和治理不規范、財務造假舞弊事件頻發，上市公司經營和治理不規范，上市公司實控人缺乏監督和約束，損害了公眾投資者的利益，部分會計師事務所內部控制不完善，審計失敗案例頻發。本文對華澤鈷鎳財務造假案例進行回顧，分析民營上市公司企業內部控制的發展與現狀及注冊會計師執業的現狀，并提出相應的對策建議。

關鍵詞：華澤鈷鎳、財務造假、內部控制

一、華澤鈷鎳財務造假事件回顧

（一）華澤鈷鎳歷史演革

成都華澤鈷鎳材料股份有限公司（以下簡稱華澤鈷鎳），前身是陜西華澤鎳鈷金屬有限公司（以下簡稱陜西華澤），成立于2004年12月31日，從事有色金屬的生產和加工。王濤任董事長、王輝任董事（王濤之妹）、王應虎任副董事長（王濤、王輝之父）。成都聚友網絡股份有限公司（簡稱聚友網絡）因三年虧損被深交所暫停上市，自2012年陜西華澤與聚友網絡籌劃資產重組借殼上市事宜，根據國信證券關于聚友網絡重大資產出售及發行股份購買資產的獨立財務顧問報告，以2012年12月31日為資產購買基準日，陜西華澤評估作價18.9億，聚友網絡發行3.5億股，每股價格5.39元，收購王輝等持有陜西華澤100%股權。2013年5月證監會核準聚友網絡發行股份購買陜西華澤重大資產重組的批復，2013年底上市公司完成相關資產的產權過戶及新股發行登記，陜西華澤反向并購聚友網絡登陸深交所，借殼上市后公司簡稱改名為華澤鈷鎳，王濤、王應虎、王輝為上市公司實際控制人。

（二）華澤鈷鎳財務造假簡述

據證監會行政處罰書，王濤授意注冊天慕灝錦、臻泰融佳，兩家公司的工商登記經辦人，銀行賬戶開立、保管和使用以及相關印章的保管人，都來自王濤家族的相關企業。天慕灝錦、臻泰融佳實質上構成華澤鈷鎳的關聯方。王濤授意陜西華澤通過天慕灝錦、臻泰融佳向關聯方劃轉資金，陜西華澤與天慕灝錦、臻泰融佳之間無商品購銷交易，2013年末，關聯方通過臻泰融佳占用資金余額為3.69億元。2014年末，通過臻泰融佳占用的資金余額為0.31億元。2015年6月30日通過天慕灝錦占用資金為8.99億元。

王濤授意陜西華澤通過陜西盛華、陜西青潤和、陜西天港向關聯方劃轉資金，陜西華澤與三家公司之間無真實交易。截至2013年9月18日，關聯方通過陜西盛華、陜西青潤和、陜西天港非經營性占用資金0.199億元、1億元和0.41億元，合計1.6182億元。陜西華澤通過天慕灝錦、臻泰融佳、陜西盛華、陜西青潤和、陜西天港與關聯方進行資金劃轉，2013年末關聯方占用余額8.2億元，2014年末占用余額11.54億元，截至2015年6月30日占用余額13.29億元。

華澤鈷鎳將無效票據復印件入賬充當還款，華澤鈷鎳2013年末13.19億元為無效票據，2014年末 13.61億元為無效票據，2015年上半年末10.987億元為無效票據。

華澤鈷鎳2015年未披露關聯方星王集團與陜西華澤簽訂代付工程款合同及上市公司為關聯方星王集團融資提供擔保。

2015年11月,陜西華澤向星王集團開具3億元商業承兌匯票，華澤鈷鎳承諾無條件兌付，并向安信乾盛、特斯拉出具《承諾函》，承諾以該商業承兌匯票為本次融資提供擔保。同時星王集團將上述3億元商業承兌匯票質押給安信乾盛，安信乾盛委托長安銀行進行審驗、保管及托收。此后3億元商業承兌匯票未收回。

處罰結果：對華澤鈷鎳給予警告并處以60萬元罰款，對王濤處以90萬元的罰款，對其他相關人員處于3萬-30萬元不等罰款。

（三）瑞華會計師事務所（簡稱瑞華所）審計失敗

根據證監會的行政處罰書，瑞華所在2013年和2014年報告審計過程中，沒有直接與上市公司治理層溝通有關治理層如何監督管理層對舞弊風險的識別和應對過程等，僅履行了詢問華澤鈷鎳財務總監郭某紅和某部門經理王某鋒。郭某紅、王某鋒并非公司治理層成員。因此瑞華所未能實施有效程序對公司舞弊風險進行識別。未對審計基準日前后應收票據余額大幅變動的異常情況保持必要的職業懷疑，未能有效識別財務報告的重大錯報風險。2013年末華澤鈷鎳應收票據期末余額為13.25億元，占總資產的38.84%，2014年3月7日監盤實存票據余額為零，2014年末華澤鈷鎳應收票據期末余額為13.64億元，占當年末總資產的32.43%，審計盤點日2015年3月26日，實存票據余額為零。執行函證程序中，6家單位的回函其中4家蓋章非“鮮章”，2家 “鮮章”，上述異常情況瑞華所未充分關注并實施必要的審計程序予以核查，亦未對此異常情況予以說明以及實施審計程序的工作底稿。瑞華所通過期后監盤票據并倒軋資產負債表日期末余額，倒軋程序需要在被審計單位內部控制有效的情形下適用，被審計單位內控無效的情形下，對應收票據實施監盤和倒軋程序，所獲取的審計證據難以有效。

處罰結果：沒收瑞華所業務收入130萬元，并處以390萬元的罰款；對相關簽字會計師分別處以10萬元的罰款。

二、華澤鈷鎳財務造假及瑞華所審計失敗的分析及墨菲定律

（一）華澤鈷鎳財務造假的分析

華澤鈷鎳實控人王濤、父親王應虎、妹妹王輝分別擔任董事長、副董事長、董事，王氏家族實質擁有上市公司的控制權。上市公司控股股東非法占用上市公司巨額資金，上市公司內部控制名存實亡，實控人家長式管理，獨立董事、監事會沒有有效的監督、制衡實控人的財務造假行為。處罰結果看，控股股東非法占用巨額上市公司資金，實控人及相關人員僅被罰款幾萬到幾十萬不等，違法成本低，不足以震懾遏制造假舞弊的違法行為。

（二）瑞華所審計失敗的分析

瑞華所審計過程中未保持應有的職業懷疑識別應收票據異常的重大錯報風險，未執行與治理層溝通了解治理層治理層如何監督管理層舞弊的審計程序，對應收票據在資產負債表日前后大幅增減變動的情形未保持職業懷疑，審計監盤日實存票據金額為0，不恰當的依賴了企業的內部控制，對回函異常情況未予以充分關注。

瑞華所的基礎審計程序不充分，分析可能的情形有：會計師事務所及項目合伙人為追求盈利最大化未安排項目組成員投入足夠的工時執行充分適當的審計程序，事務所內部質量復核程序流于形式，項目合伙人未充分的參與項目審計過程，未充分的指導監督項目組成員的工作并復核關鍵審計工作底稿，對應收票據監盤的計劃審計程序不恰當，委派的項目組成員專業勝任能力及經驗不足。但究其根本原因在于會計師事務所內部控制不完善或失控。

（三）墨菲定律

美國工程師墨菲1949年提出墨菲定律：如果事情有變壞的可能，不管這種可能性有多小，它總會發生。類似的有美國安全工程師海因里希從機械安全生產事故統計得出的海因里希法則：即在一件重大的事故背后必有29件輕度的事故，還有300件潛在的隱患。遏制財務造假，提高審計公信力，需要內外兼修標本兼治，一方面需要完善法制，財務造假的直接相關人員及上市公司實際控制人、配合財務造假的相關單位及人員、會計師事務所及注冊會計師承擔相應的法律責任，另一方面上市公司會計師事務所需要加強自身的內部控制，相互制衡監督，防患于未然。

三、加強和完善上市公司的內部控制

（一）回顧上市公司內部控制的發展歷程

回顧我國上市公司內部控制治理的發展歷程：1998年上交所深交所發布股票上市規則，開始規范上市公司的治理結構；證監會為推動上市公司建立和完善現代企業制度，2001年在上市公司建立獨立董事制度，2002年印發了《上市公司治理準則》，系統規范了上市公司股東大會、董事會、監事會、獨立董事的治理架構。2002年美國安然、世通事件后通過了薩班斯法案后，財政部自2008年起陸續發布了《企業內部控制基本規范》及相關配套指引，證監會2011年印發《關于做好上市公司內部控制規范試點有關工作的通知》，在上市公司范圍內試行企業內部控制基本規范。2018年修訂了《上市公司治理準則》，董事監事選舉推行累計投票制，單一股東及其一致行動人股份比例在30%以上應當實行累計投票制，進一步明確了獨立董事、董秘的職權。中國上市公司協會2020年修訂了《上市公司獨立董事履職指引》、《獨立董事促進上市公司內部控制工作指引》，對獨立董事的工作內容、時間要求、工作記錄、權利等做了詳盡的規范要求。

（二）對策和建議

提升上市公司質量的根本途徑在于加強上市公司的內部控制，特別是治理結構規范有效，提高違法成本是提升上市公司質量的外部途徑。上市公司的目前現狀，部分人員既是治理層成員又擔任管理層職責，治理層監督管理層一定程度變成了自己監督自己，建議承擔管理層職責的人員不擔任治理層，治理層成員不擔任管理層職責或大幅度減少治理層成員擔任管理層職責的比例。建議設立獨立監事，探索獨立監事的相關職責及對董事會的監督制衡機制。新印發的獨立董事履職指引及工作指引細化了獨立董事的工作職責，但對獨立董事的工作缺乏監督和制衡，建議研究監督、檢查、評價獨立董事工作記錄的控制措施。

新證券法的實施加大了控股股東、實際控制人、董事、監事、高層管理人員承擔的刑事責任及民事賠償責任，有助于遏制和防范上市公司財務造假的發生，保護中小股東的合法權益。但對協助上市公司控股股東實際控制人財務造假相關單位或個人未明確應承擔的法律責任，現實發生的財務舞弊案例中，控股股東實際控制人往往需要其他客戶供應商或特定利益相關方的配合，對配合上市公司財務造假者建議追究相應的民事賠償責任。

四、加強和完善會計師事務所的內部控制

（一）會計師事務所的發展歷程

會計師事務所及注冊會計師的成立起源于企業所有權與經營權的分離，我國1986年印發《注冊會計師條例》, 1993年頒布《注冊會計師法》。財政部1988年印發《注冊會計師檢查驗證會計報表規則（試行）》，1996年印發《中國注冊會計師獨立審計準則》，2006年印發注冊會計師執業準則及會計師事務所質量控制準則，2010年印發了中國注冊會計師職業道德守則，加強和完善了會計師事務所的內部質量控制及注冊會計師的職業道德。

已經實施的新證券法加大了注冊會計師的法律責任，提高了會計師事務所及注冊會計師違反執業準則及職業道德的違法成本，有助于督促會計師事務所更加完善質量控制體系與風險控制體系、理性評價自身實力和業務風險，防范審計失敗案例的發生。

（二）對策及建議

1、建議對會計師事務所及注冊會計師的監管以審計工作底稿檢查導向為主、結果導向為輔。目前監管處罰大部分是結果導向，上市公司發生了財務造假舞弊，倒追會計師事務所及注冊會計師的審計失敗責任。建議以檢查審計工作底稿為主，區分審計責任與會計責任，督促會計師事務所及注冊會計師嚴格按照職業準則執行審計程序。

改革審計收費方式，目前審計收費無論是通過招投標還是與上市公司的實際控制人直接溝通，都繞不開上市公司的實際控制人，難以避免購買審計意見或壓低審計收費影響充分適當的執行審計程序，建議公開透明詳細的披露審計收費的計費標準、計費依據、計費方式。

2、修訂注冊會計師法，建議會計師事務所提前執行業務質量管理等三項準則。現行注冊會計師法是1993年頒布，2014年注冊會計師行政審批進行了專項修訂，近20年來我國經濟社會和注冊會計師行業發生了較大的變化，建議根據新形勢新情況完善修訂注冊會計師法，嚴格追究責任、堅持罪責相當、促進公平競爭、加強內部治理。審計準則相關要求，審計中的困難、時間、成本等不能作為不執行充分適當的審計程序或僅獲取可靠性不足的審計證據的接口。實際運行中，會計師事務所如何避免減少審計程序追求盈利最大化，如何權衡審計成本與審計程序充分適當性之間的矛盾，如何制衡項目合伙人為追求盈利最大化而滿足于省略必要的審計程序，或委派專業勝任能力不夠的項目組成員實施某些重要的審計程序，這些問題在最近印發的會計師事務所質量管理準則第5101號等三項準則給出了解決方法。

財政部2020年12月印發了財會（2020）17號關于《會計師事務所質量管理準則第5101號——業務質量管理》等三項準則，要求對于從事證券服務業務的會計師事務所，應于2023年1月1日起執行。建議會計師事務所提前執行相關準則，嚴格按照相關準則建立和完善內部質量控制體系，在全所范圍內統一進行合伙人考核和收益分配，綜合考慮合伙人的執業質量、管理能力、經營業績、社會聲譽等指標，不得以承接和執行業務的收入或利潤作為首要指標，建立以審計投入工時為主的收入分配體系，以執業質量、管理能力、專業勝任能力為主的獎懲考核晉升體系，建立以執業質量為主的獎懲評價體系，針對合伙人晉升建立質量一票否決制等。敦促會計師事務所及注冊會計師執行上市實體項目時按準則規范進行實質性輪換而不僅僅是名義性輪換。建議聘請外部第三方對會計師事務所內部質量管理體系運行有效性進行評價。

3、明確審計邊界

上市公司內部控制的有效性基于所有權和經營權分離，注冊會計師審計準則基于治理層能夠有效應對監督管理層舞弊的基礎上實施審計程序。注冊會計師遇到的對其繼續執行業務的能力產生懷疑的異常情形應當考慮是否解除業務約定，包括：企業沒有針對舞弊采取適當的必要的措施，即使舞弊對財務報表不重大，注冊會計師對管理層或治理層的勝任能力或誠信產生重大疑慮。通常情況下，對管理層或治理層的誠信或勝任能力難以判斷或難以實施充分有效的審計程序，導致不恰當的承接了審計業務。治理層管理層存在舞弊的情形下，實質控制或重大影響的名義非關聯方是否公允通常難以實施充分適當的審計程序進行識別關聯方及評價關聯交易。建議準則明確特殊情形下相關的審計邊界及職業判斷原則，明確審計邊界延伸核查范圍。

參考文獻：

[1]中國證券監督管理委員會.中國證監會行政處罰決定書（成都華澤鈷鎳材料股份有限公司、王濤、王應虎等18名責任人員）

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[2]財政部.關于印發《會計師事務所質量管理準則第5101號——業務質量管理》等三項準則的通知

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[3] 中國證券監督管理委員會.中國證監會行政處罰決定書（瑞華會計師事務所、王曉江、劉少鋒、張富平）

R.http://，2018-12-29

立信會計師事務所（特殊普通合伙）

王金輝(上海-審計風險管理部)

第五篇：財務造假論文

繼2002年安然公司暴出財務丑聞后，華爾街又接二連三地發生大公司財務舞弊事件。2003年6月25日，美國國家廣播公司有線電視網揭露了又一個驚天丑聞：電信巨頭世界通信公司涉嫌虛報巨額利潤，在五個季度中先后共虛報38億美元的利潤，將虧損變成了盈利多多。另據路透社8月8日報道：已破產的世界通訊公司當天宣布，通過內部審計，追溯到1999年公司還有一筆33億美元的錯賬。這樣世通公司財務丑聞所涉及金額增加到70多億美元，創下了美國財務假帳的歷史記錄。在安然公司假賬案中聲名掃地的安達信會計師事務所又一次與此假帳丑聞牽扯在一起。而在世通公司承認作假帳的幾天后，老牌復印機企業施樂公司也被查出虛報收入14億美元以上，另一家世界馳名的會計師事務所畢馬威涉嫌與施樂假帳案有關。華爾街正在上演著一個危險的假帳丑聞的多米諾。

在暴出華爾街假帳丑聞不久之前，我國上市公司財務作假的曝光也是接踵而至。至 1990 年 12 月滬深兩地的證券交易所開業以來的 20 年中，兩地的上市公司數量也從最初的不到 13 家，發展到目前的超過 1600 多家，其中由于會計信息失真被中國證監會公開處罰過的公司屢見不鮮，根據中國證監會網站“案件發布”網頁的相關資料整理，至 2001 年 11 月 5 日到 2006 年 8 月 18 日止，共有 57 家上市公司因財務年報失真而受到處罰，平均每年大致有 12 家公司受到處罰，大致占到上市公司年平均數量的 13.5%。通過查閱這 57 家公司中尚存續公司在被處罰前一年的財務年報可知，均由會計師事務所出具了無保留意見審計報告。銀廣夏事件、藍田事件、億安科技

事件、東方電子事件等早已廣為人知。

上市公司會計造假 屢屢出現,投資者蒙受重大損失的一幕幕事實令人觸目驚心。財務造假已經嚴重影響到了經濟的發展，深入討論財務造假原因，尋求其治理對策已經迫在眉睫。

一、財務造假“招數”

1、自我交易：不少上市公司設立空殼公司或皮包公司，通過資金運作虛增收入、資產或虛減費用、債務；這些空殼公司實為同一控制人所控制，是實質意義上的關聯方。這些皮包公司注冊地址往往在同一地方，聯系電話甚至也是同一電話，當然基本是打不通；實地調查，你根本就找不到這些皮包公司。

2、循環交易：一些上市公司經常通過多方交易進行循環交易，如上市公司銷售商品或提供勞務給B，B又賣給C，C再賣回到上市公司，這樣的財務安排，可以達到既增加營收規模，又可以節稅，因為可以取得增值稅進項稅額抵扣；上市公司為了將交易做得有模有樣，還有虛假的出庫單、入庫單以及進賬單等，不少IT行業涉嫌以此虛增銷售額。

3、陰陽交易：一些上市公司開具陰陽發票、訂立陰陽合同粉飾交易的真相，*ST源藥就是這方面造假的典范，這家公司在出售子公司股權時，簽訂了陰陽協議，使名義的出售價格低于實際出售價格，差額部分作為收入入賬；在收購子公司股權時，又通過陰陽協議，使名義收購價大于實際收購價，差額部分也作為收入入賬。

4、填塞渠道：在期末時通過調節經銷商庫存以調節收入確認金

額，科龍就是這方面的典范，最近披露的長征電器主要財務舞弊手法也是填塞渠道，這種會計數字游戲在實務中被廣泛運用，很多人不認為是一種財務舞弊，但事實上他可能提前或者推遲確認收入。

5、不斷并購：廈門國家會計學院黃世忠老師曾在安然、世通事件發生后發出警告：收購兼并是滋生財務舞弊的溫床，并提醒投資者注意公允價值容易被濫用的傾向，實際上，不斷并購是財務舞弊最強的征兆之一，最近大量的“系”垮臺也證明了這一點，不斷并購的背后是資金鏈緊張以及業績的實質下滑，一些上市公司將并購作為拆東墻補西墻的手段。

6、會計差錯：一些上市公司利用前期會計差錯追溯調整的規定，將虧損往前移，典型很多，在會計估計變更與會計差錯之間，更多的上市公司選擇了會計差錯，因為會計估計變更導致的損益要直接進入當期損益。

7、大洗澡：最近某公司2005年報暴出了30多億元的虧損，這是中國上市公司又一起非常惡劣的大洗澡，而且這也不是上市公司第一次玩這種數字游戲，虧過頭實際上是隱瞞凈資產，在以后期間可以釋放出來作利潤。在中國只有上市公司控制權發生轉移，基本上都會玩這招游戲，這導致控制權轉移后的公司實際經營業績基本不可信。

除此之外還有報表重組，現金陷阱等各種手段。

二、上市公司財務造假的危害及原因分析

上市公司財務造假的危害上述造假手法對社會造成了嚴重的危害：(1)中小投資者權益受到損害；（2）“一控多”往往導致嚴重的系

統性風險。(3)造成誠信缺失及投資者對上市公司的不信任。

我國上市公司財務造假之所以時有發生，主要有如下原因:

1.我國上市公司的治理結構不健全，是上市公司財務造假的原因之一。2.非法投機機構利誘上市公司的關鍵管理人員造假以實現自己謀取暴利的目的。3.實施上市公司審計的會計師事務所管理不規范。

4.我國《企業會計準則》不夠完善為財務造假留下了空間。

三、財務造假防范手段

打擊財務會計造假行為，遏制財務會計造假是一項復雜的系統工程,必須從各個方面進行統一協調、綜合平衡。

1、提高會計誠信,凈化社會環境。會計誠信表達了會計對社會的一種基本承諾,即客觀公正,不偏不倚地把客觀經濟活動反映出來,并忠實地為會計信息使用者服務。誠信在會計行業尤為重要,為了減少、避免財務造假現象的泛濫,我們應提高會計誠信,把信用作為會計工作的生命線,凈化社會環境。

2、完善會計規則,減少會計操縱空間。為了提高會計信息質量,我國先后制訂和修訂了一系列相關的會計法規和制度,如《會計法》、《企業會計準則》、《企業財務會計報告條例》、《企業會計制度》、《會計基礎工作規范》、《上市公司財務報表披露細則》等,這些法規和制度的執行,基本保證了會計信息的質量,抑制了會計蓄意造假的現象,但會計規則自身的漏洞給財務造假者提供了充分施展的空間。因此要治理會計信息失真,必須完善會計法規、制度。

3、加大處罰力度,提高財務造假成本。企業作為經濟主體,其

一切行為應遵循成本效益原則。企業財務造假本質上是一種違約行為,企業是否會選擇違約,主要還是看違約成本的高低。當財務造假的預期成本大大低于造假的預期收益時,企業很難不產生造假的沖動。因此,加大對財務造假的懲罰力度,提高財務造假成本,無疑是遏制財務造假屢禁不止的重要措施。

4、建立、健全企業內部會計控制制度。內部會計控制制度是企

業內部控制整體框架的核心,它是為了提高會計信息質量保護資產的安全完整,確保有關法律法規和規章制度的貫徹執行而制定和實施的一個控制系統。設計內部會計控制系統應以控制目標為導向,以業務流程控制為基礎,以控制程序和確定關鍵控制點為手段來進行內部會計控制系統的實務設計。主要包括籌資業務控制、對外投資業務控制、采購與付款控制、貨幣資金控制、銷售與收款控制、成本費用控制、工程項目控制、對外擔保控制等內容。

5、強化獨立審計的社會監督作用。加強注冊會計師行業監管，強化注冊會計師審計獨立性，加強前后任注冊會計師的溝通。