第一篇：《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定(征求意見(jiàn)稿)》的起草說(shuō)明

《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》的起草說(shuō)

明

為積極推動(dòng)證券公司創(chuàng)新，豐富固定收益產(chǎn)品，發(fā)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，在對(duì)證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)情況進(jìn)行研究總結(jié)的基礎(chǔ)上，我們起草了《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱“《規(guī)定》”）。有關(guān)情況說(shuō)明如下：

一、起草《規(guī)定》的背景與必要性

2004年4月，我會(huì)啟動(dòng)了以證券公司專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱專項(xiàng)計(jì)劃）為載體的企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的研究論證，并于2005年8月開(kāi)始了證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的試點(diǎn)。試點(diǎn)期間，為規(guī)范業(yè)務(wù)的開(kāi)展，防范有關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，我部于2009年5月下發(fā)了《關(guān)于通報(bào)證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)情況的函》及《證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)指引（試行）》（以下簡(jiǎn)稱“《試點(diǎn)指引》”），通過(guò)上述兩個(gè)文件明確了我會(huì)對(duì)于證券公司進(jìn)行企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)的相關(guān)政策及監(jiān)管要求。

當(dāng)前，國(guó)內(nèi)證券公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和社會(huì)投融資需求的服務(wù)能力不足。資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)是提升證券公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，更好的滿足社會(huì)投融資需求的重要途徑，也有助于推進(jìn)證券行業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，提升證券公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。因此，證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)由試點(diǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為常規(guī)業(yè)務(wù)發(fā)展已成為現(xiàn)實(shí)需要。但是試點(diǎn)期間出臺(tái)的有關(guān)文件法律層級(jí)較低，并且相關(guān)文 1

件對(duì)證券公司從事該項(xiàng)業(yè)務(wù)的限制性規(guī)定較多，也不適應(yīng)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。因此，有必要針對(duì)現(xiàn)實(shí)需要，立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，制定與證券公司從事資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)相適應(yīng)的法規(guī)文件。

二、《規(guī)定》的主要內(nèi)容說(shuō)明

（一）基本框架

《規(guī)定》共八章五十條。第一章“總則”，主要涉及證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的立法依據(jù)、業(yè)務(wù)定義、業(yè)務(wù)原則、專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立、資產(chǎn)獨(dú)立性要求等。第二章“專項(xiàng)計(jì)劃”共13條，主要規(guī)定了專項(xiàng)計(jì)劃基礎(chǔ)資產(chǎn)類型、基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移要求，賬戶管理、現(xiàn)金流歸集，資產(chǎn)支持證券及其信用增級(jí)，投資者權(quán)利、專項(xiàng)計(jì)劃終止等內(nèi)容；第三章“管理人和托管人”主要規(guī)定了管理人職責(zé)、管理人與原始權(quán)益人關(guān)聯(lián)關(guān)系披露、托管人職責(zé)等內(nèi)容；第四章“原始權(quán)益人”主要規(guī)定了原始權(quán)益人條件、職責(zé)；第五章“設(shè)立申請(qǐng)”主要規(guī)定了專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立和資產(chǎn)支持證券發(fā)行條件及程序；第六章“信息披露”規(guī)定了管理人、托管人定期和臨時(shí)信息披露的各項(xiàng)內(nèi)容和要求。第七章“監(jiān)督管理”明確了中國(guó)證監(jiān)會(huì)及派出機(jī)構(gòu)、自律組織對(duì)證券公司開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的監(jiān)管要求和措施。第八章為附則。

（二）主要內(nèi)容

1、業(yè)務(wù)模式

試點(diǎn)期間，對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)類型、特殊目的載體形態(tài)、獲得基礎(chǔ)資產(chǎn)的方式、原始權(quán)益人等均有嚴(yán)格的限定，對(duì)業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展

客觀上形成了一定阻礙。考慮到證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的特點(diǎn)和發(fā)展趨勢(shì)，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的定義既要反映現(xiàn)狀，又要具有一定的擴(kuò)展性和前瞻性，此次立法，將業(yè)務(wù)名稱定為證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，刪除“企業(yè)”字樣，并將業(yè)務(wù)定義為：證券公司以特殊目的載體管理人身份，按照約定從原始權(quán)益人受讓或以其他方式獲得基礎(chǔ)資產(chǎn)，并以該基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支持發(fā)行資產(chǎn)支持證券的業(yè)務(wù)活動(dòng)。

首先，該定義擴(kuò)大了資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的載體范圍，在繼續(xù)采用專項(xiàng)計(jì)劃作為特殊目的載體并明確專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)為信托財(cái)產(chǎn)基礎(chǔ)上,為將來(lái)引入基金、特殊目的公司或其他形式的載體預(yù)留了空間；其次，未限制獲得基礎(chǔ)資產(chǎn)的具體方式，除轉(zhuǎn)讓方式外，為可能采用財(cái)產(chǎn)信托等其他基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移方式留下制度空間，同時(shí)也兼顧了原始權(quán)益人不特定的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)類型。另外，將“資產(chǎn)支持受益憑證”修改成“資產(chǎn)支持證券”，以便和《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》等規(guī)范性文件及市場(chǎng)通行稱謂保持一致，更容易被市場(chǎng)上機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)可和接受。上述定義有效擴(kuò)展了證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)內(nèi)涵，能夠較好地適應(yīng)將來(lái)基礎(chǔ)資產(chǎn)多樣化和業(yè)務(wù)模式多元化的客觀需求，有利于拓寬證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)空間。

2、擴(kuò)展了基礎(chǔ)資產(chǎn)的內(nèi)涵和外延

為了便于擴(kuò)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)深度與廣度，此次《規(guī)定》通過(guò)列舉的方式列明可以證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)具體形態(tài)，允許包括企

業(yè)應(yīng)收款、信貸資產(chǎn)、信托受益權(quán)、基礎(chǔ)設(shè)施收益權(quán)等財(cái)產(chǎn)權(quán)利，商業(yè)票據(jù)、債券、股票等有價(jià)證券，商業(yè)物業(yè)等不動(dòng)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)等均可作為可證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)，為實(shí)務(wù)操作提供了明確指引。此外，還允許以基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流循環(huán)購(gòu)買新的基礎(chǔ)資產(chǎn)方式組成專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)。

3、降低了業(yè)務(wù)門檻，放寬對(duì)證券公司的業(yè)務(wù)限制

為更多證券公司能夠開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，《規(guī)定》取消有關(guān)證券公司分類結(jié)果、凈資本規(guī)模等門檻限制，具備證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格、近一年無(wú)重大違法違規(guī)行為等基本條件的證券公司均可申請(qǐng)?jiān)O(shè)立專項(xiàng)資產(chǎn)計(jì)劃開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

此外，考慮到資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)過(guò)程中，證券公司可以通過(guò)有關(guān)措施防范可能存在的利益沖突，《規(guī)定》未對(duì)證券公司在與原始權(quán)益人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系情況下設(shè)立專項(xiàng)計(jì)劃和擔(dān)任管理人作禁止性規(guī)定，但對(duì)此種情況下作為管理人的證券公司提出了嚴(yán)格的信息披露要求。

4、強(qiáng)化了流動(dòng)性安排

為了提高產(chǎn)品的流動(dòng)性，《規(guī)定》允許資產(chǎn)支持證券可以在證券交易所、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)機(jī)構(gòu)間報(bào)價(jià)與轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、證券公司柜臺(tái)交易市場(chǎng)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他交易場(chǎng)所進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。此外，還允許證券公司可以為資產(chǎn)支持證券提供雙邊報(bào)價(jià)服務(wù)，即證券公司可以成為資產(chǎn)支持證券的做市商，按照交易場(chǎng)所的規(guī)則為產(chǎn)品提供流動(dòng)性服務(wù)。符合公開(kāi)發(fā)行條件的資產(chǎn)支持證券，還

可以公開(kāi)發(fā)行，并可以成為質(zhì)押回購(gòu)標(biāo)的。

5、取消了管理人自有資金及關(guān)聯(lián)資金投資專項(xiàng)計(jì)劃規(guī)模上限等限制性要求

為便于產(chǎn)品設(shè)計(jì)，《規(guī)定》未對(duì)自有資金投資專項(xiàng)計(jì)劃的比例和規(guī)模限制。另外，考慮到證券公司發(fā)行的集合計(jì)劃也可以認(rèn)購(gòu)資產(chǎn)支持證券，為鼓勵(lì)證券公司設(shè)計(jì)能夠滿足客戶需求、結(jié)構(gòu)靈活的集合理財(cái)產(chǎn)品，《規(guī)定》允許證券公司“以其管理的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃認(rèn)購(gòu)資產(chǎn)支持證券的比例上限可以根據(jù)具體業(yè)務(wù)需要自行確定”。

6、明確了監(jiān)管安排

為加強(qiáng)對(duì)證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的一線監(jiān)管，《規(guī)定》明確了派出機(jī)構(gòu)、證券交易場(chǎng)所、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)和有關(guān)自律組織對(duì)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的監(jiān)管職責(zé)和自律管理職責(zé)。

7、簡(jiǎn)化審核程序

為提高審核效率，《規(guī)定》明確了對(duì)于非公開(kāi)發(fā)行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，證券公司可直接向我會(huì)提交資產(chǎn)證券化相關(guān)產(chǎn)品的申請(qǐng)，無(wú)需事先取得交易場(chǎng)所的論證意見(jiàn)，對(duì)于公開(kāi)發(fā)行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，我會(huì)受理申請(qǐng)后可以組織召開(kāi)專家論證會(huì)對(duì)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行技術(shù)論證。

另外，為豐富證券市場(chǎng)投資品種，做優(yōu)做強(qiáng)相關(guān)交易市場(chǎng)，鼓勵(lì)多類型金融機(jī)構(gòu)在我會(huì)認(rèn)可的交易場(chǎng)所發(fā)行和轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)支持證券，《規(guī)定》第１６條規(guī)定，基金管理公司、期貨公司、證

券金融公司和其他中國(guó)證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管的公司，以及商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、信托公司等金融機(jī)構(gòu)在本辦法第六條所列交易場(chǎng)所發(fā)行、轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)支持證券，參照適用本辦法。

第二篇：《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》

證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定

第一章

總

則

第一條

為了規(guī)范證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動(dòng)，保障投資者的合法權(quán)益，根據(jù)《證券法》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》和其他相關(guān)法律、行政法規(guī)，制定本規(guī)定。

第二條

本規(guī)定所稱資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，是指以特定基礎(chǔ)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，通過(guò)結(jié)構(gòu)化方式進(jìn)行信用增級(jí)，在此基礎(chǔ)上發(fā)行資產(chǎn)支持證券的業(yè)務(wù)活動(dòng)。

證券公司通過(guò)設(shè)立特殊目的載體開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)適用本規(guī)定。

前款所稱特殊目的載體，是指證券公司為開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)專門設(shè)立的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱“專項(xiàng)計(jì)劃”）或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他特殊目的載體。

第三條

因?qū)ｍ?xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)的管理、運(yùn)用、處分或者其他情形而取得的財(cái)產(chǎn)，歸入專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)。因處理專項(xiàng)計(jì)劃事務(wù)所支出的費(fèi)用、對(duì)第三人所負(fù)債務(wù)，以專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)承擔(dān)。

專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)獨(dú)立于原始權(quán)益人、管理人、托管人及其他業(yè)務(wù)參與人的固有財(cái)產(chǎn)。

原始權(quán)益人、管理人、托管人及其他業(yè)務(wù)參與機(jī)構(gòu)因依法解散、被依法撤銷或者宣告破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算的，專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)

— 1 — 不屬于其清算財(cái)產(chǎn)。

第四條

管理人管理、運(yùn)用和處分專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)所產(chǎn)生的債權(quán)，不得與原始權(quán)益人、管理人、托管人、資產(chǎn)支持證券投資者及其他業(yè)務(wù)參與機(jī)構(gòu)的固有財(cái)產(chǎn)產(chǎn)生的債務(wù)相抵銷。管理人管理、運(yùn)用和處分不同專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)所產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)，不得相互抵銷。

第五條

專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)由具有相關(guān)業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、具有托管業(yè)務(wù)資格的證券公司或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)托管。

第六條

資產(chǎn)支持證券可以按照規(guī)定在證券交易所、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)機(jī)構(gòu)間報(bào)價(jià)與轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、證券公司柜臺(tái)市場(chǎng)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他交易場(chǎng)所進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。

第七條

證券公司通過(guò)設(shè)立專項(xiàng)計(jì)劃發(fā)行資產(chǎn)支持證券，應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)并獲得批準(zhǔn)。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)自受理申請(qǐng)之日起2個(gè)月內(nèi)，對(duì)上述申請(qǐng)作出批準(zhǔn)或不予批準(zhǔn)的書(shū)面決定。

第二章

專項(xiàng)計(jì)劃

第八條

本規(guī)定所稱基礎(chǔ)資產(chǎn)，是指符合法律法規(guī)，權(quán)屬明確，可以產(chǎn)生獨(dú)立、可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流的可特定化的財(cái)產(chǎn)權(quán)利或者財(cái)產(chǎn)。基礎(chǔ)資產(chǎn)可以是單項(xiàng)財(cái)產(chǎn)權(quán)利或者財(cái)產(chǎn)，也可以是多項(xiàng)財(cái)產(chǎn)權(quán)利或者財(cái)產(chǎn)構(gòu)成的資產(chǎn)組合。

— 2 — 前款規(guī)定的財(cái)產(chǎn)權(quán)利或者財(cái)產(chǎn)，可以是企業(yè)應(yīng)收款、信貸資產(chǎn)、信托受益權(quán)、基礎(chǔ)設(shè)施收益權(quán)等財(cái)產(chǎn)權(quán)利，商業(yè)物業(yè)等不動(dòng)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)，以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)利。

第九條

法律法規(guī)規(guī)定基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)當(dāng)辦理批準(zhǔn)、登記手續(xù)的，應(yīng)當(dāng)依法辦理。法律法規(guī)沒(méi)有要求辦理登記或者暫時(shí)不具備辦理登記條件的，管理人應(yīng)當(dāng)采取有效措施，維護(hù)基礎(chǔ)資產(chǎn)安全。

基礎(chǔ)資產(chǎn)為債權(quán)的，應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)法律規(guī)定將債權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)通知債務(wù)人。

第十條

基礎(chǔ)資產(chǎn)不得附帶抵押、質(zhì)押等擔(dān)保負(fù)擔(dān)或者其他權(quán)利限制。能夠通過(guò)專項(xiàng)計(jì)劃相關(guān)安排，解除基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)擔(dān)保負(fù)擔(dān)和其他權(quán)利限制的除外。

第十一條

以基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流循環(huán)購(gòu)買新的同類基礎(chǔ)資產(chǎn)方式組成專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)的，專項(xiàng)計(jì)劃的法律文件應(yīng)當(dāng)明確說(shuō)明基礎(chǔ)資產(chǎn)的購(gòu)買條件、購(gòu)買規(guī)模、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)控制措施。基礎(chǔ)資產(chǎn)的規(guī)模、存續(xù)期限應(yīng)當(dāng)與資產(chǎn)支持證券的規(guī)模、存續(xù)期限相匹配。

第十二條

專項(xiàng)計(jì)劃的貨幣收支活動(dòng)均應(yīng)當(dāng)通過(guò)專項(xiàng)計(jì)劃賬戶進(jìn)行。

第十三條

資產(chǎn)支持證券是投資者享有專項(xiàng)計(jì)劃?rùn)?quán)益的證明，可以依法繼承、交易或轉(zhuǎn)讓。資產(chǎn)支持證券投資者不得主張分割專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)，不得要求專項(xiàng)計(jì)劃回購(gòu)資產(chǎn)支持證券。

資產(chǎn)支持證券投資者享有下列權(quán)利：

（一）分享專項(xiàng)計(jì)劃收益；

（二）按照認(rèn)購(gòu)協(xié)議及計(jì)劃說(shuō)明書(shū)的約定參與分配清算后的專項(xiàng)計(jì)劃剩余資產(chǎn)；

（三）獲得資產(chǎn)管理報(bào)告等專項(xiàng)計(jì)劃信息披露文件，查閱或者復(fù)制專項(xiàng)計(jì)劃相關(guān)信息資料；

（四）依法以交易、轉(zhuǎn)讓或質(zhì)押等方式處置資產(chǎn)支持證券；

（五）根據(jù)交易場(chǎng)所相關(guān)規(guī)則，通過(guò)回購(gòu)進(jìn)行融資；

（六）認(rèn)購(gòu)協(xié)議或者計(jì)劃說(shuō)明書(shū)約定的其他權(quán)利。第十四條

專項(xiàng)計(jì)劃可以通過(guò)內(nèi)部或者外部信用增級(jí)方式提升資產(chǎn)支持證券信用等級(jí)。

同一專項(xiàng)計(jì)劃發(fā)行的資產(chǎn)支持證券可以劃分為不同種類。同一種類的資產(chǎn)支持證券，享有同等權(quán)益，承擔(dān)同等風(fēng)險(xiǎn)。

第十五條

資產(chǎn)支持證券可以由取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的證券市場(chǎng)資信評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)資格的資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)）進(jìn)行初始評(píng)級(jí)和跟蹤評(píng)級(jí)。

第十六條

專項(xiàng)計(jì)劃的管理人以及資產(chǎn)支持證券的銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取下列措施，保障投資者的投資決定是在充分知悉資產(chǎn)支持證券風(fēng)險(xiǎn)收益特點(diǎn)的情形下作出的審慎決定：

（一）了解投資者的財(cái)產(chǎn)與收入狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資偏好等，推薦與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的資產(chǎn)支持證券；

（二）向投資者充分披露專項(xiàng)計(jì)劃的基礎(chǔ)資產(chǎn)情況、現(xiàn)金流預(yù)測(cè)情況以及對(duì)專項(xiàng)計(jì)劃的影響、交易合同主要內(nèi)容及資產(chǎn)支持證券的風(fēng)險(xiǎn)收益特點(diǎn)，告知投資資產(chǎn)支持證券的權(quán)利義務(wù)；

（三）制作風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，在接受投資者認(rèn)購(gòu)資金前應(yīng)當(dāng)確保投資者已經(jīng)知悉風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)內(nèi)容并在風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)上簽字。

第十七條

專項(xiàng)計(jì)劃應(yīng)當(dāng)開(kāi)立資產(chǎn)支持證券募集專用賬戶，用于資產(chǎn)支持證券認(rèn)購(gòu)資金的接收、驗(yàn)資與劃轉(zhuǎn)。管理人應(yīng)當(dāng)在專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立后5個(gè)工作日內(nèi)，將專項(xiàng)計(jì)劃的設(shè)立情況向住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。

第十八條

發(fā)行期結(jié)束時(shí)，資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模未達(dá)到計(jì)劃說(shuō)明書(shū)約定的最低發(fā)行規(guī)模，或者專項(xiàng)計(jì)劃未滿足計(jì)劃說(shuō)明書(shū)約定的其他設(shè)立條件，專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立失敗。管理人應(yīng)當(dāng)自發(fā)行期結(jié)束之日起10個(gè)工作日內(nèi)，向投資者退還認(rèn)購(gòu)資金及利息。

第十九條

資產(chǎn)支持證券的登記、托管、轉(zhuǎn)讓、結(jié)算、代為兌付等事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)遵守有關(guān)交易場(chǎng)所及相應(yīng)登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的規(guī)定。證券公司可以為資產(chǎn)支持證券提供雙邊報(bào)價(jià)服務(wù)。

第三章

管理人及托管人

第二十條

管理人應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：

（一）對(duì)相關(guān)交易主體和基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行全面的盡職調(diào)查；

（二）在專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期間，督促可能對(duì)專項(xiàng)計(jì)劃以及資產(chǎn)支持證券投資者的利益產(chǎn)生重大影響的原始權(quán)益人（以下簡(jiǎn)稱特定原始權(quán)益人）以及為專項(xiàng)計(jì)劃提供服務(wù)的有關(guān)機(jī)構(gòu)，履行法律規(guī)定或合同約定的義務(wù)；

（三）辦理資產(chǎn)支持證券發(fā)行事宜；

（四）按照約定及時(shí)將募集資金支付給原始權(quán)益人；

（五）為資產(chǎn)支持證券投資者的利益管理專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)；

（六）建立相對(duì)封閉、獨(dú)立的基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流歸集機(jī)制，切實(shí)防范專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)被混同、挪用等風(fēng)險(xiǎn)；

（七）監(jiān)督、檢查特定原始權(quán)益人持續(xù)經(jīng)營(yíng)情況和基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流狀況，出現(xiàn)重大異常情況的，管理人應(yīng)當(dāng)采取必要措施，維護(hù)專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)安全；

（八）按照約定向資產(chǎn)支持證券投資者分配收益；

（九）履行信息披露義務(wù)；

（十）負(fù)責(zé)專項(xiàng)計(jì)劃的終止清算；

（十一）法律、行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定以及計(jì)劃說(shuō)明書(shū)約定的其他職責(zé)。

第二十一條

管理人不得有下列行為：

（一）募集資金不入賬或者進(jìn)行其他任何形式的賬外經(jīng)營(yíng)；

（二）超過(guò)計(jì)劃說(shuō)明書(shū)約定的規(guī)模募集資金；

（三）挪用專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)；

（四）以專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)設(shè)定擔(dān)保或者形成其他或有負(fù)債；

（五）違反計(jì)劃說(shuō)明書(shū)的約定以專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)對(duì)外投資；

（六）法律、行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)禁止的其他行為。第二十二條

管理人應(yīng)當(dāng)為專項(xiàng)計(jì)劃單獨(dú)記賬、獨(dú)立核算，不同的專項(xiàng)計(jì)劃在賬戶設(shè)置、資金劃撥、賬簿記錄等方面應(yīng)當(dāng)相互獨(dú)立。

— 6 — 第二十三條

管理人應(yīng)當(dāng)針對(duì)專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)可能出現(xiàn)的重大風(fēng)險(xiǎn)，制訂切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)控制措施和風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案。在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，管理人應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)地執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案，最大程度地保護(hù)資產(chǎn)支持證券投資者利益。

第二十四條

有下列情形之一的，管理人應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)中充分披露有關(guān)事項(xiàng)，并對(duì)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)以及采取的風(fēng)險(xiǎn)防范措施予以說(shuō)明：

（一）管理人持有原始權(quán)益人5％以上的股份或出資份額；

（二）原始權(quán)益人持有管理人5％以上的股份或出資份額；

（三）管理人與原始權(quán)益人之間近三年存在承銷保薦、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等業(yè)務(wù)關(guān)系；

（四）管理人與原始權(quán)益人之間存在其他重大利益關(guān)系。第二十五條

管理人與原始權(quán)益人存在第二十四條所列情形，或者管理人以自有資金或者其管理的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、其他客戶資產(chǎn)、證券投資基金認(rèn)購(gòu)資產(chǎn)支持證券的，應(yīng)當(dāng)采取有效措施，防范可能產(chǎn)生的利益沖突。

管理人以自有資金或其管理的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、其他客戶資產(chǎn)、證券投資基金認(rèn)購(gòu)資產(chǎn)支持證券的比例上限，由其按照有關(guān)規(guī)定和合同約定確定。

第二十六條

專項(xiàng)計(jì)劃終止的，管理人應(yīng)當(dāng)按照計(jì)劃說(shuō)明書(shū)的約定成立清算組，負(fù)責(zé)專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)的保管、清理、估價(jià)、變現(xiàn)和分配。

管理人應(yīng)當(dāng)自專項(xiàng)計(jì)劃清算完畢之日起10個(gè)工作日內(nèi)，向

— 7 — 托管人、資產(chǎn)支持證券投資者出具清算報(bào)告，并將清算結(jié)果報(bào)住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)備案。

管理人應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)具有證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)清算報(bào)告出具審計(jì)意見(jiàn)。

第二十七條

未經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意，專項(xiàng)計(jì)劃不得變更管理人。

管理人出現(xiàn)被取消資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格、解散、被撤銷或宣告破產(chǎn)以及其他不能繼續(xù)履行職責(zé)情形的，在依據(jù)計(jì)劃說(shuō)明書(shū)或者其他相關(guān)法律文件的約定選任符合本規(guī)定要求的新的管理人之前，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定臨時(shí)管理人。計(jì)劃說(shuō)明書(shū)應(yīng)當(dāng)對(duì)此作出相應(yīng)約定。

第二十八條

管理人職責(zé)終止的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)辦理檔案和職責(zé)移交手續(xù)。管理人完成移交手續(xù)前，應(yīng)當(dāng)妥善保管專項(xiàng)計(jì)劃文件和資料，維護(hù)資產(chǎn)支持證券投資者的合法權(quán)益。

管理人應(yīng)當(dāng)自完成移交手續(xù)之日起5個(gè)工作日內(nèi)，向住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。

第二十九條

托管人辦理專項(xiàng)計(jì)劃的托管業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：

（一）安全保管專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)；

（二）監(jiān)督管理人專項(xiàng)計(jì)劃的運(yùn)作，發(fā)現(xiàn)管理人的管理指令違反計(jì)劃說(shuō)明書(shū)或者托管協(xié)議約定的，應(yīng)當(dāng)要求改正；未能改正的，應(yīng)當(dāng)拒絕執(zhí)行并及時(shí)報(bào)告管理人住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)；

（三）出具資產(chǎn)托管報(bào)告；

（四）計(jì)劃說(shuō)明書(shū)以及相關(guān)法律文件約定的其他事項(xiàng)。

第四章

原始權(quán)益人

第三十條

原始權(quán)益人不得侵占、損害專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)，并應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：

（一）依照法律、行政法規(guī)、公司章程和相關(guān)協(xié)議的規(guī)定或者約定移交基礎(chǔ)資產(chǎn)；

（二）配合并支持管理人、托管人以及其他為資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)履行職責(zé)；

（三）專項(xiàng)計(jì)劃法律文件約定的其他職責(zé)。

第三十一條

原始權(quán)益人向管理人等有關(guān)業(yè)務(wù)參與人所提交的文件應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；原始權(quán)益人應(yīng)當(dāng)確保基礎(chǔ)資產(chǎn)真實(shí)、合法、有效，不存在任何影響專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立的情形。

第三十二條

特定原始權(quán)益人還應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（一）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)、特定原始權(quán)益人公司章程或者企業(yè)、事業(yè)單位的內(nèi)部規(guī)章文件的規(guī)定；

（二）內(nèi)部控制制度健全；

（三）具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，無(wú)重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)；

（四）最近三年未發(fā)生重大違約、虛假信息披露或者其他重

— 9 — 大違法違規(guī)行為；

（五）法律、行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。上述特定原始權(quán)益人，在專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期間，應(yīng)當(dāng)維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或者提供合理的支持，為基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生預(yù)期現(xiàn)金流提供必要的保障。發(fā)生重大事項(xiàng)可能損害資產(chǎn)支持證券投資者利益的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)書(shū)面告知管理人。

第五章

設(shè)立申請(qǐng)

第三十三條

證券公司申請(qǐng)?jiān)O(shè)立專項(xiàng)計(jì)劃、發(fā)行資產(chǎn)支持證券，應(yīng)當(dāng)具備以下條件：

（一）具備證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格；

（二）最近1年未因重大違法違規(guī)行為受到行政處罰；

（三）具有完善的合規(guī)、風(fēng)控制度以及風(fēng)險(xiǎn)處置應(yīng)對(duì)措施，能有效控制業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

證券公司申請(qǐng)?jiān)O(shè)立專項(xiàng)計(jì)劃、發(fā)行資產(chǎn)支持證券，應(yīng)當(dāng)按照本規(guī)定附件向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交申請(qǐng)文件。

第三十四條

資產(chǎn)支持證券的投資者應(yīng)當(dāng)為合格投資者，合格投資者合計(jì)不得超過(guò)二百人。

合格投資者的具體標(biāo)準(zhǔn)，由中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)另行規(guī)定。第三十五條

資產(chǎn)支持證券在本規(guī)定第六條所列交易場(chǎng)所轉(zhuǎn)讓的，轉(zhuǎn)讓后資產(chǎn)支持證券的投資者應(yīng)當(dāng)為合格投資者，且合計(jì)不得超過(guò)二百人。

第六章

信息披露

第三十六條

管理人、托管人應(yīng)當(dāng)自每個(gè)會(huì)計(jì)結(jié)束之日起3個(gè)月內(nèi)，向資產(chǎn)支持證券投資者披露資產(chǎn)管理報(bào)告、托管報(bào)告。每次收益分配前，管理人應(yīng)當(dāng)向資產(chǎn)支持證券投資者進(jìn)行信息披露。

資產(chǎn)管理報(bào)告、托管報(bào)告應(yīng)當(dāng)由管理人報(bào)住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)備案。

第三十七條

資產(chǎn)管理報(bào)告應(yīng)當(dāng)至少包括下列內(nèi)容：

（一）基礎(chǔ)資產(chǎn)運(yùn)行情況；

（二）特定原始權(quán)益人、管理人、托管人等業(yè)務(wù)參與人的履約情況；

（三）專項(xiàng)計(jì)劃賬戶資金收支情況；

（四）需要對(duì)資產(chǎn)支持證券投資者報(bào)告的其他事項(xiàng)；

（五）會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)專項(xiàng)計(jì)劃運(yùn)行情況的審計(jì)意見(jiàn)。第三十八條

托管報(bào)告應(yīng)當(dāng)至少包括下列內(nèi)容：

（一）專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)托管情況；

（二）對(duì)管理人的監(jiān)督情況；

（三）需要對(duì)資產(chǎn)支持證券投資者報(bào)告的其他事項(xiàng)。第三十九條

專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期間發(fā)生下列情形的，管理人應(yīng)當(dāng)及時(shí)向資產(chǎn)支持證券投資者披露，并向住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告：

（一）未按計(jì)劃說(shuō)明書(shū)約定分配收益；

（二）資產(chǎn)支持證券信用等級(jí)發(fā)生不利調(diào)整；

（三）基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)生超過(guò)資產(chǎn)支持證券未償本金余額10％以上的損失；

（四）基礎(chǔ)資產(chǎn)的運(yùn)行情況或產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力發(fā)生重大變化；

（五）特定原始權(quán)益人、管理人、托管人或者基礎(chǔ)資產(chǎn)涉及法律糾紛，可能影響按時(shí)分配收益；

（六）預(yù)計(jì)基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流相比預(yù)期減少20%以上；

（七）特定原始權(quán)益人、管理人、托管人等相關(guān)機(jī)構(gòu)違反合同約定，對(duì)資產(chǎn)支持證券投資者利益產(chǎn)生不利影響；

（八）特定原始權(quán)益人、管理人、托管人等相關(guān)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)情況發(fā)生重大變化，或者作出減資、合并、分立、解散、申請(qǐng)破產(chǎn)等決定，可能影響資產(chǎn)支持證券投資者利益；

（九）管理人、托管人、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)生變更；

（十）特定原始權(quán)益人、管理人、托管人等相關(guān)機(jī)構(gòu)信用等級(jí)發(fā)生調(diào)整，影響資產(chǎn)支持證券投資者利益；

（十一）可能對(duì)資產(chǎn)支持證券投資者利益產(chǎn)生重大影響的情形。

第七章

監(jiān)督管理

第四十條

證券公司開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)的要求，及時(shí)報(bào)送有關(guān)業(yè)務(wù)信息。在資產(chǎn)證券 — 12 — 化業(yè)務(wù)運(yùn)作過(guò)程中發(fā)生重大事件的，證券公司應(yīng)當(dāng)立即向住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。

第四十一條

中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中管理人、托管人職責(zé)履行情況進(jìn)行監(jiān)督，并根據(jù)監(jiān)管需要對(duì)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)開(kāi)展情況進(jìn)行檢查。對(duì)于違反本規(guī)定的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依法責(zé)令其限期改正，并視情節(jié)輕重，依法采取相應(yīng)的監(jiān)管措施。

第四十二條

為專項(xiàng)計(jì)劃出具現(xiàn)金流預(yù)測(cè)報(bào)告、評(píng)級(jí)報(bào)告、法律意見(jiàn)書(shū)等文件的相關(guān)機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)，所制作、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)依照《證券法》等有關(guān)法律、行政法規(guī)進(jìn)行處罰；涉嫌犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)，追究其刑事責(zé)任。

第四十三條

證券交易場(chǎng)所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)以及其他自律組織可以制定規(guī)則，對(duì)資產(chǎn)支持證券的發(fā)行、交易、轉(zhuǎn)讓、登記結(jié)算以及信息披露等事項(xiàng)進(jìn)行規(guī)范。

第八章

附

則

第四十四條

證券公司通過(guò)其他特殊目的載體開(kāi)展的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，參照本規(guī)定執(zhí)行。中國(guó)證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

第四十五條

證券投資基金管理公司、期貨公司、證券金融公司和中國(guó)證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管的其他公司，以及商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公

— 13 — 司、信托公司等金融機(jī)構(gòu)，在本規(guī)定第六條所列交易場(chǎng)所發(fā)行和轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)支持證券，參照適用本規(guī)定。

第四十六條

本規(guī)定自公布之日起施行。

第三篇：2013年《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》全文（模版）

《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》全文 2013-03-18 09:26:03 來(lái)源：證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站

第一章

總 則

第一條 為了規(guī)范證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動(dòng)，保障投資者的合法權(quán)益，根據(jù)《證券法》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》和其他相關(guān)法律、行政法規(guī)，制定本規(guī)定。

第二條 本規(guī)定所稱資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，是指以特定基礎(chǔ)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，通過(guò)結(jié)構(gòu)化方式進(jìn)行信用增級(jí)，在此基礎(chǔ)上發(fā)行資產(chǎn)支持證券的業(yè)務(wù)活動(dòng)。證券公司通過(guò)設(shè)立特殊目的載體開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)適用本規(guī)定。

前款所稱特殊目的載體，是指證券公司為開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)專門設(shè)立的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃(以下簡(jiǎn)稱“專項(xiàng)計(jì)劃”)或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他特殊目的載體。

第三條 因?qū)ｍ?xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)的管理、運(yùn)用、處分或者其他情形而取得的財(cái)產(chǎn)，歸入專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)。因處理專項(xiàng)計(jì)劃事務(wù)所支出的費(fèi)用、對(duì)第三人所負(fù)債務(wù)，以專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)承擔(dān)。

專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)獨(dú)立于原始權(quán)益人、管理人、托管人及其他業(yè)務(wù)參與人的固有財(cái)產(chǎn)。

原始權(quán)益人、管理人、托管人及其他業(yè)務(wù)參與機(jī)構(gòu)因依法解散、被依法撤銷或者宣告破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算的，專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)不屬于其清算財(cái)產(chǎn)。

第四條 管理人管理、運(yùn)用和處分專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)所產(chǎn)生的債權(quán)，不得與原始權(quán)益人、管理人、托管人、資產(chǎn)支持證券投資者及其他業(yè)務(wù)參與機(jī)構(gòu)的固有財(cái)產(chǎn)產(chǎn)生的債務(wù)相抵銷。管理人管理、運(yùn)用和處分不同專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)所產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)，不得相互抵銷。

第五條 專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)由具有相關(guān)業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、具有托管業(yè)務(wù)資格的證券公司或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)托管。

第六條 資產(chǎn)支持證券可以按照規(guī)定在證券交易所、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)機(jī)構(gòu)間報(bào)價(jià)與轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、證券公司柜臺(tái)市場(chǎng)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他交易場(chǎng)所進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。

第七條 證券公司通過(guò)設(shè)立專項(xiàng)計(jì)劃發(fā)行資產(chǎn)支持證券，應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)并獲得批準(zhǔn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)自受理申請(qǐng)之日起2個(gè)月內(nèi)，對(duì)上述申請(qǐng)作出批準(zhǔn)或不予批準(zhǔn)的書(shū)面決定。

第二章 專項(xiàng)計(jì)劃 第八條 本規(guī)定所稱基礎(chǔ)資產(chǎn)，是指符合法律法規(guī)，權(quán)屬明確，可以產(chǎn)生獨(dú)立、可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流的可特定化的財(cái)產(chǎn)權(quán)利或者財(cái)產(chǎn)。基礎(chǔ)資產(chǎn)可以是單項(xiàng)財(cái)產(chǎn)權(quán)利或者財(cái)產(chǎn)，也可以是多項(xiàng)財(cái)產(chǎn)權(quán)利或者財(cái)產(chǎn)構(gòu)成的資產(chǎn)組合。

前款規(guī)定的財(cái)產(chǎn)權(quán)利或者財(cái)產(chǎn)，可以是企業(yè)應(yīng)收款、信貸資產(chǎn)、信托受益權(quán)、基礎(chǔ)設(shè)施收益權(quán)等財(cái)產(chǎn)權(quán)利，商業(yè)物業(yè)等不動(dòng)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)，以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)利。

第九條 法律法規(guī)規(guī)定基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)當(dāng)辦理批準(zhǔn)、登記手續(xù)的，應(yīng)當(dāng)依法辦理。法律法規(guī)沒(méi)有要求辦理登記或者暫時(shí)不具備辦理登記條件的，管理人應(yīng)當(dāng)采取有效措施，維護(hù)基礎(chǔ)資產(chǎn)安全。基礎(chǔ)資產(chǎn)為債權(quán)的，應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)法律規(guī)定將債權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)通知債務(wù)人。

第十條 基礎(chǔ)資產(chǎn)不得附帶抵押、質(zhì)押等擔(dān)保負(fù)擔(dān)或者其他權(quán)利限制。能夠通過(guò)專項(xiàng)計(jì)劃相關(guān)安排，解除基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)擔(dān)保負(fù)擔(dān)和其他權(quán)利限制的除外。

第十一條 以基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流循環(huán)購(gòu)買新的同類基礎(chǔ)資產(chǎn)方式組成專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)的，專項(xiàng)計(jì)劃的法律文件應(yīng)當(dāng)明確說(shuō)明基礎(chǔ)資產(chǎn)的購(gòu)買條件、購(gòu)買規(guī)模、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)控制措施。基礎(chǔ)資產(chǎn)的規(guī)模、存續(xù)期限應(yīng)當(dāng)與資產(chǎn)支持證券的規(guī)模、存續(xù)期限相匹配。

第十二條 專項(xiàng)計(jì)劃的貨幣收支活動(dòng)均應(yīng)當(dāng)通過(guò)專項(xiàng)計(jì)劃賬戶進(jìn)行。

第十三條 資產(chǎn)支持證券是投資者享有專項(xiàng)計(jì)劃?rùn)?quán)益的證明，可以依法繼承、交易或轉(zhuǎn)讓。資產(chǎn)支持證券投資者不得主張分割專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)，不得要求專項(xiàng)計(jì)劃回購(gòu)資產(chǎn)支持證券。資產(chǎn)支持證券投資者享有下列權(quán)利：(一)分享專項(xiàng)計(jì)劃收益；

(二)按照認(rèn)購(gòu)協(xié)議及計(jì)劃說(shuō)明書(shū)的約定參與分配清算后的專項(xiàng)計(jì)劃剩余資產(chǎn)；

(三)獲得資產(chǎn)管理報(bào)告等專項(xiàng)計(jì)劃信息披露文件，查閱或者復(fù)制專項(xiàng)計(jì)劃相關(guān)信息資料；(四)依法以交易、轉(zhuǎn)讓或質(zhì)押等方式處置資產(chǎn)支持證券；(五)根據(jù)交易場(chǎng)所相關(guān)規(guī)則，通過(guò)回購(gòu)進(jìn)行融資；(六)認(rèn)購(gòu)協(xié)議或者計(jì)劃說(shuō)明書(shū)約定的其他權(quán)利。

第十四條 專項(xiàng)計(jì)劃可以通過(guò)內(nèi)部或者外部信用增級(jí)方式提升資產(chǎn)支持證券信用等級(jí)。

同一專項(xiàng)計(jì)劃發(fā)行的資產(chǎn)支持證券可以劃分為不同種類。同一種類的資產(chǎn)支持證券，享有同等權(quán)益，承擔(dān)同等風(fēng)險(xiǎn)。

第十五條 資產(chǎn)支持證券可以由取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的證券市場(chǎng)資信評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)資格的資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)(以下簡(jiǎn)稱資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu))進(jìn)行初始評(píng)級(jí)和跟蹤評(píng)級(jí)。

第十六條 專項(xiàng)計(jì)劃的管理人以及資產(chǎn)支持證券的銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取下列措施，保障投資者的投資決定是在充分知悉資產(chǎn)支持證券風(fēng)險(xiǎn)收益特點(diǎn)的情形下作出的審慎決定：(一)了解投資者的財(cái)產(chǎn)與收入狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資偏好等，推薦與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的資產(chǎn)支持證券；

(二)向投資者充分披露專項(xiàng)計(jì)劃的基礎(chǔ)資產(chǎn)情況、現(xiàn)金流預(yù)測(cè)情況以及對(duì)專項(xiàng)計(jì)劃的影響、交易合同主要內(nèi)容及資產(chǎn)支持證券的風(fēng)險(xiǎn)收益特點(diǎn)，告知投資資產(chǎn)支持證券的權(quán)利義務(wù)；

(三)制作風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，在接受投資者認(rèn)購(gòu)資金前應(yīng)當(dāng)確保投資者已經(jīng)知悉風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)內(nèi)容并在風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)上簽字。

第十七條 專項(xiàng)計(jì)劃應(yīng)當(dāng)開(kāi)立資產(chǎn)支持證券募集專用賬戶，用于資產(chǎn)支持證券認(rèn)購(gòu)資金的接收、驗(yàn)資與劃轉(zhuǎn)。管理人應(yīng)當(dāng)在專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立后5個(gè)工作日內(nèi)，將專項(xiàng)計(jì)劃的設(shè)立情況向住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。

第十八條 發(fā)行期結(jié)束時(shí)，資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模未達(dá)到計(jì)劃說(shuō)明書(shū)約定的最低發(fā)行規(guī)模，或者專項(xiàng)計(jì)劃未滿足計(jì)劃說(shuō)明書(shū)約定的其他設(shè)立條件，專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立失敗。管理人應(yīng)當(dāng)自發(fā)行期結(jié)束之日起10個(gè)工作日內(nèi)，向投資者退還認(rèn)購(gòu)資金及利息。

第十九條 資產(chǎn)支持證券的登記、托管、轉(zhuǎn)讓、結(jié)算、代為兌付等事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)遵守有關(guān)交易場(chǎng)所及相應(yīng)登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的規(guī)定。證券公司可以為資產(chǎn)支持證券提供雙邊報(bào)價(jià)服務(wù)。

第三章 管理人及托管人

第二十條 管理人應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：

(一)對(duì)相關(guān)交易主體和基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行全面的盡職調(diào)查；

(二)在專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期間，督促可能對(duì)專項(xiàng)計(jì)劃以及資產(chǎn)支持證券投資者的利益產(chǎn)生重大影響的原始權(quán)益人(以下簡(jiǎn)稱特定原始權(quán)益人)以及為專項(xiàng)計(jì)劃提供服務(wù)的有關(guān)機(jī)構(gòu)，履行法律規(guī)定或合同約定的義務(wù)；(三)辦理資產(chǎn)支持證券發(fā)行事宜；

(四)按照約定及時(shí)將募集資金支付給原始權(quán)益人；(五)為資產(chǎn)支持證券投資者的利益管理專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)；

(六)建立相對(duì)封閉、獨(dú)立的基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流歸集機(jī)制，切實(shí)防范專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)被混同、挪用等風(fēng)險(xiǎn)；(七)監(jiān)督、檢查特定原始權(quán)益人持續(xù)經(jīng)營(yíng)情況和基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流狀況，出現(xiàn)重大異常情況的，管理人應(yīng)當(dāng)采取必要措施，維護(hù)專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)安全；(八)按照約定向資產(chǎn)支持證券投資者分配收益；(九)履行信息披露義務(wù)；(十)負(fù)責(zé)專項(xiàng)計(jì)劃的終止清算；

(十一)法律、行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定以及計(jì)劃說(shuō)明書(shū)約定的其他職責(zé)。第二十一條 管理人不得有下列行為：

(一)募集資金不入賬或者進(jìn)行其他任何形式的賬外經(jīng)營(yíng)；(二)超過(guò)計(jì)劃說(shuō)明書(shū)約定的規(guī)模募集資金；(三)挪用專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)；

(四)以專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)設(shè)定擔(dān)保或者形成其他或有負(fù)債；(五)違反計(jì)劃說(shuō)明書(shū)的約定以專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)對(duì)外投資；(六)法律、行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)禁止的其他行為。

第二十二條 管理人應(yīng)當(dāng)為專項(xiàng)計(jì)劃單獨(dú)記賬、獨(dú)立核算，不同的專項(xiàng)計(jì)劃在賬戶設(shè)置、資金劃撥、賬簿記錄等方面應(yīng)當(dāng)相互獨(dú)立。

第二十三條 管理人應(yīng)當(dāng)針對(duì)專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)可能出現(xiàn)的重大風(fēng)險(xiǎn)，制訂切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)控制措施和風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案。在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，管理人應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)地執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案，最大程度地保護(hù)資產(chǎn)支持證券投資者利益。

第二十四條 有下列情形之一的，管理人應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書(shū)中充分披露有關(guān)事項(xiàng)，并對(duì)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)以及采取的風(fēng)險(xiǎn)防范措施予以說(shuō)明：

(一)管理人持有原始權(quán)益人5%以上的股份或出資份額；(二)原始權(quán)益人持有管理人5%以上的股份或出資份額；

(三)管理人與原始權(quán)益人之間近三年存在承銷保薦、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等業(yè)務(wù)關(guān)系；(四)管理人與原始權(quán)益人之間存在其他重大利益關(guān)系。

第二十五條 管理人與原始權(quán)益人存在第二十四條所列情形，或者管理人以自有資金或者其管理的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、其他客戶資產(chǎn)、證券投資基金認(rèn)購(gòu)資產(chǎn)支持證券的，應(yīng)當(dāng)采取有效措施，防范可能產(chǎn)生的利益沖突。

管理人以自有資金或其管理的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、其他客戶資產(chǎn)、證券投資基金認(rèn)購(gòu)資產(chǎn)支持證券的比例上限，由其按照有關(guān)規(guī)定和合同約定確定。

第二十六條 專項(xiàng)計(jì)劃終止的，管理人應(yīng)當(dāng)按照計(jì)劃說(shuō)明書(shū)的約定成立清算組，負(fù)責(zé)專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)的保管、清理、估價(jià)、變現(xiàn)和分配。

管理人應(yīng)當(dāng)自專項(xiàng)計(jì)劃清算完畢之日起10個(gè)工作日內(nèi)，向托管人、資產(chǎn)支持證券投資者出具清算報(bào)告，并將清算結(jié)果報(bào)住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)備案。

管理人應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)具有證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)清算報(bào)告出具審計(jì)意見(jiàn)。第二十七條 未經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意，專項(xiàng)計(jì)劃不得變更管理人。管理人出現(xiàn)被取消資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格、解散、被撤銷或宣告破產(chǎn)以及其他不能繼續(xù)履行職責(zé)情形的，在依據(jù)計(jì)劃說(shuō)明書(shū)或者其他相關(guān)法律文件的約定選任符合本規(guī)定要求的新的管理人之前，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定臨時(shí)管理人。計(jì)劃說(shuō)明書(shū)應(yīng)當(dāng)對(duì)此作出相應(yīng)約定。

第二十八條 管理人職責(zé)終止的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)辦理檔案和職責(zé)移交手續(xù)。管理人完成移交手續(xù)前，應(yīng)當(dāng)妥善保管專項(xiàng)計(jì)劃文件和資料，維護(hù)資產(chǎn)支持證券投資者的合法權(quán)益。

管理人應(yīng)當(dāng)自完成移交手續(xù)之日起5個(gè)工作日內(nèi)，向住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。第二十九條 托管人辦理專項(xiàng)計(jì)劃的托管業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：(一)安全保管專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)；

(二)監(jiān)督管理人專項(xiàng)計(jì)劃的運(yùn)作，發(fā)現(xiàn)管理人的管理指令違反計(jì)劃說(shuō)明書(shū)或者托管協(xié)議約定的，應(yīng)當(dāng)要求改正；未能改正的，應(yīng)當(dāng)拒絕執(zhí)行并及時(shí)報(bào)告管理人住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)；(三)出具資產(chǎn)托管報(bào)告；

(四)計(jì)劃說(shuō)明書(shū)以及相關(guān)法律文件約定的其他事項(xiàng)。

第四章

原始權(quán)益人

第三十條 原始權(quán)益人不得侵占、損害專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)，并應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：(一)依照法律、行政法規(guī)、公司章程和相關(guān)協(xié)議的規(guī)定或者約定移交基礎(chǔ)資產(chǎn)；(二)配合并支持管理人、托管人以及其他為資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)履行職責(zé)；(三)專項(xiàng)計(jì)劃法律文件約定的其他職責(zé)。

第三十一條 原始權(quán)益人向管理人等有關(guān)業(yè)務(wù)參與人所提交的文件應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；原始權(quán)益人應(yīng)當(dāng)確保基礎(chǔ)資產(chǎn)真實(shí)、合法、有效，不存在任何影響專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立的情形。

第三十二條 特定原始權(quán)益人還應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

(一)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)、特定原始權(quán)益人公司章程或者企業(yè)、事業(yè)單位的內(nèi)部規(guī)章文件的規(guī)定；(二)內(nèi)部控制制度健全；

(三)具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，無(wú)重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)；(四)最近三年未發(fā)生重大違約、虛假信息披露或者其他重大違法違規(guī)行為；(五)法律、行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。上述特定原始權(quán)益人，在專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期間，應(yīng)當(dāng)維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或者提供合理的支持，為基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生預(yù)期現(xiàn)金流提供必要的保障。發(fā)生重大事項(xiàng)可能損害資產(chǎn)支持證券投資者利益的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)書(shū)面告知管理人。

第五章

設(shè)立申請(qǐng)

第三十三條 證券公司申請(qǐng)?jiān)O(shè)立專項(xiàng)計(jì)劃、發(fā)行資產(chǎn)支持證券，應(yīng)當(dāng)具備以下條件：(一)具備證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格；

(二)最近1年未因重大違法違規(guī)行為受到行政處罰；

(三)具有完善的合規(guī)、風(fēng)控制度以及風(fēng)險(xiǎn)處置應(yīng)對(duì)措施，能有效控制業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

證券公司申請(qǐng)?jiān)O(shè)立專項(xiàng)計(jì)劃、發(fā)行資產(chǎn)支持證券，應(yīng)當(dāng)按照本規(guī)定附件向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交申請(qǐng)文件。第三十四條 資產(chǎn)支持證券的投資者應(yīng)當(dāng)為合格投資者，合格投資者合計(jì)不得超過(guò)二百人。合格投資者的具體標(biāo)準(zhǔn)，由中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)另行規(guī)定。

第三十五條 資產(chǎn)支持證券在本規(guī)定第六條所列交易場(chǎng)所轉(zhuǎn)讓的，轉(zhuǎn)讓后資產(chǎn)支持證券的投資者應(yīng)當(dāng)為合格投資者，且合計(jì)不得超過(guò)二百人。

第六章

信息披露

第三十六條 管理人、托管人應(yīng)當(dāng)自每個(gè)會(huì)計(jì)結(jié)束之日起3個(gè)月內(nèi)，向資產(chǎn)支持證券投資者披露資產(chǎn)管理報(bào)告、托管報(bào)告。每次收益分配前，管理人應(yīng)當(dāng)向資產(chǎn)支持證券投資者進(jìn)行信息披露。資產(chǎn)管理報(bào)告、托管報(bào)告應(yīng)當(dāng)由管理人報(bào)住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)備案。第三十七條 資產(chǎn)管理報(bào)告應(yīng)當(dāng)至少包括下列內(nèi)容：(一)基礎(chǔ)資產(chǎn)運(yùn)行情況；

(二)特定原始權(quán)益人、管理人、托管人等業(yè)務(wù)參與人的履約情況；(三)專項(xiàng)計(jì)劃賬戶資金收支情況；

(四)需要對(duì)資產(chǎn)支持證券投資者報(bào)告的其他事項(xiàng)；(五)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)專項(xiàng)計(jì)劃運(yùn)行情況的審計(jì)意見(jiàn)。第三十八條 托管報(bào)告應(yīng)當(dāng)至少包括下列內(nèi)容：(一)專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)托管情況；(二)對(duì)管理人的監(jiān)督情況；(三)需要對(duì)資產(chǎn)支持證券投資者報(bào)告的其他事項(xiàng)。

第三十九條 專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期間發(fā)生下列情形的，管理人應(yīng)當(dāng)及時(shí)向資產(chǎn)支持證券投資者披露，并向住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告：(一)未按計(jì)劃說(shuō)明書(shū)約定分配收益；(二)資產(chǎn)支持證券信用等級(jí)發(fā)生不利調(diào)整；

(三)基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)生超過(guò)資產(chǎn)支持證券未償本金余額10%以上的損失；(四)基礎(chǔ)資產(chǎn)的運(yùn)行情況或產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力發(fā)生重大變化；

(五)特定原始權(quán)益人、管理人、托管人或者基礎(chǔ)資產(chǎn)涉及法律糾紛，可能影響按時(shí)分配收益；(六)預(yù)計(jì)基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流相比預(yù)期減少20%以上；

(七)特定原始權(quán)益人、管理人、托管人等相關(guān)機(jī)構(gòu)違反合同約定，對(duì)資產(chǎn)支持證券投資者利益產(chǎn)生不利影響；

(八)特定原始權(quán)益人、管理人、托管人等相關(guān)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)情況發(fā)生重大變化，或者作出減資、合并、分立、解散、申請(qǐng)破產(chǎn)等決定，可能影響資產(chǎn)支持證券投資者利益；(九)管理人、托管人、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)生變更；

(十)特定原始權(quán)益人、管理人、托管人等相關(guān)機(jī)構(gòu)信用等級(jí)發(fā)生調(diào)整，影響資產(chǎn)支持證券投資者利益；(十一)可能對(duì)資產(chǎn)支持證券投資者利益產(chǎn)生重大影響的情形。

第七章 監(jiān)督管理

第四十條 證券公司開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)的要求，及時(shí)報(bào)送有關(guān)業(yè)務(wù)信息。在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)運(yùn)作過(guò)程中發(fā)生重大事件的，證券公司應(yīng)當(dāng)立即向住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。

第四十一條 中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中管理人、托管人職責(zé)履行情況進(jìn)行監(jiān)督，并根據(jù)監(jiān)管需要對(duì)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)開(kāi)展情況進(jìn)行檢查。對(duì)于違反本規(guī)定的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依法責(zé)令其限期改正，并視情節(jié)輕重，依法采取相應(yīng)的監(jiān)管措施。

第四十二條 為專項(xiàng)計(jì)劃出具現(xiàn)金流預(yù)測(cè)報(bào)告、評(píng)級(jí)報(bào)告、法律意見(jiàn)書(shū)等文件的相關(guān)機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)，所制作、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)依照《證券法》等有關(guān)法律、行政法規(guī)進(jìn)行處罰；涉嫌犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)，追究其刑事責(zé)任。

第四十三條 證券交易場(chǎng)所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)以及其他自律組織可以制定規(guī)則，對(duì)資產(chǎn)支持證券的發(fā)行、交易、轉(zhuǎn)讓、登記結(jié)算以及信息披露等事項(xiàng)進(jìn)行規(guī)范。第八章

附 則

第四十四條 證券公司通過(guò)其他特殊目的載體開(kāi)展的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，參照本規(guī)定執(zhí)行。中國(guó)證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

第四十五條 證券投資基金管理公司、期貨公司、證券金融公司和中國(guó)證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管的其他公司，以及商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、信托公司等金融機(jī)構(gòu)，在本規(guī)定第六條所列交易場(chǎng)所發(fā)行和轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)支持證券，參照適用本規(guī)定。

第四十六條 本規(guī)定自公布之日起施行

第四篇：資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)指引-(征求意見(jiàn)稿)-20160606

企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)指引

本立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)指引適用于企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

對(duì)于符合立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的項(xiàng)目，立項(xiàng)審批僅需ABS內(nèi)核委員會(huì)以郵件/OA方式表決，無(wú)需召開(kāi)立項(xiàng)會(huì)議；除非根據(jù)最新監(jiān)管政策或資本市場(chǎng)或立項(xiàng)表尚未充分表述的內(nèi)容，內(nèi)核委員會(huì)主任委員有權(quán)召集內(nèi)核委員會(huì)，發(fā)起立項(xiàng)會(huì)議，進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)或電話會(huì)議方式的討論與投決。

對(duì)于不符合立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的項(xiàng)目，但項(xiàng)目資質(zhì)優(yōu)異或者項(xiàng)目類型創(chuàng)新而暫無(wú)立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)應(yīng)的項(xiàng)目，可由該業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)向其分管高管申請(qǐng)，經(jīng)該業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的分管高管向ABS內(nèi)核委員會(huì)發(fā)起提議，要求召開(kāi)立項(xiàng)會(huì)議，對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行一事一議的討論與投決。

本指引包括如下內(nèi)容：

一、企業(yè)資產(chǎn)證券化之基礎(chǔ)資產(chǎn)主要類型

二、企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn) 附件1：企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的一般性標(biāo)準(zhǔn) 附件2：資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)負(fù)面清單

附件3：資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)之監(jiān)管問(wèn)答（不定期發(fā)布）

一、基礎(chǔ)資產(chǎn)的主要類型

從目前政策導(dǎo)向及市場(chǎng)已發(fā)行情況來(lái)看，適合開(kāi)展資產(chǎn)證券化（即資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃）的基礎(chǔ)資產(chǎn)類型主要包括：市政收費(fèi)權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)物業(yè)、未來(lái)收益權(quán)資產(chǎn)（人文景觀門票收入、航空客票收入、學(xué)

費(fèi)收入、租金收益權(quán)等）、租賃債權(quán)、保理債權(quán)、小額貸款、企業(yè)應(yīng)收賬款（含委托貸款）、PPP項(xiàng)目收益權(quán)、信托受益權(quán)等。

二、企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)

（一）市政收費(fèi)權(quán)

市政收費(fèi)權(quán)主要包括：高速公路（橋梁、隧道）收費(fèi)權(quán)、自來(lái)水收費(fèi)權(quán)、污水收費(fèi)權(quán)、燃?xì)馐召M(fèi)權(quán)、供熱收費(fèi)權(quán)、電費(fèi)收益權(quán)、地鐵收費(fèi)權(quán)、鐵路運(yùn)輸收費(fèi)權(quán)、公交收費(fèi)權(quán)、港口/渡口收費(fèi)權(quán)、飛機(jī)起降收費(fèi)權(quán)、有線電視收費(fèi)權(quán)、垃圾處理收費(fèi)權(quán)等。市政收費(fèi)權(quán)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)建議如下（PPP資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)同市政收費(fèi)權(quán)）：

1、原始權(quán)益人所在地區(qū)的行政級(jí)別包括：省會(huì)城市或下轄區(qū)、直轄市或下轄區(qū)、計(jì)劃單列市或下轄區(qū)、地級(jí)市或下轄區(qū)、國(guó)家級(jí)經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)或國(guó)家級(jí)高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)、百?gòu)?qiáng)縣。對(duì)于東北、山西和內(nèi)蒙三地的項(xiàng)目需要謹(jǐn)慎對(duì)待，省會(huì)城市及GDP排名前三的地級(jí)市除外；

2、原始權(quán)益人或擔(dān)保人（含差額支付承諾人）的主體評(píng)級(jí)至少有一個(gè)在AA以上。

（二）不動(dòng)產(chǎn)物業(yè)或租金收益權(quán)

不動(dòng)產(chǎn)物業(yè)的類型主要包括：商業(yè)地產(chǎn)、工業(yè)地產(chǎn)、養(yǎng)老地產(chǎn)、醫(yī)療地產(chǎn)和保障房等。這類資產(chǎn)要么以不動(dòng)產(chǎn)物業(yè)的評(píng)估價(jià)值作為基礎(chǔ)發(fā)行私募REITs產(chǎn)品（即類似于中信啟航或蘇寧云創(chuàng)資產(chǎn)支持專

項(xiàng)計(jì)劃的REITs產(chǎn)品），要么以不動(dòng)產(chǎn)物業(yè)的租金收益權(quán)作為基礎(chǔ)發(fā)行一般的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。這類項(xiàng)目的立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)建議如下：

1、一線城市處于比較核心位置或具有特殊區(qū)位優(yōu)勢(shì)的不動(dòng)產(chǎn)物業(yè)；若位于二線城市比較核心地區(qū)或具有特殊區(qū)位優(yōu)勢(shì)的地區(qū)則需要由主體評(píng)級(jí)為AA以上的企業(yè)提供擔(dān)保；

2、若對(duì)于民營(yíng)企業(yè)為最高信用方的交易結(jié)構(gòu)中，融資中債權(quán)融資部分的本金規(guī)模（對(duì)于私募REITs產(chǎn)品是指優(yōu)先A檔或優(yōu)先級(jí)本金規(guī)模，對(duì)于租金收益權(quán)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品是指所有優(yōu)先級(jí)產(chǎn)品的本金規(guī)模之和）不超過(guò)物業(yè)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的70%，對(duì)此類項(xiàng)目需選擇DTZ等具有國(guó)際知名度、專業(yè)度較高的資產(chǎn)評(píng)估公司。若本次項(xiàng)目由主體評(píng)級(jí)為AA+或以上的國(guó)企提供有效增信，則對(duì)打折率的要求可以適當(dāng)放松。

（三）未來(lái)收益權(quán)資產(chǎn)

這里的“未來(lái)收益權(quán)資產(chǎn)”是指市場(chǎng)化程度較高的未來(lái)經(jīng)營(yíng)性收入，具有較高準(zhǔn)入條件但不具有壟斷排他性。主要包括：人文景觀門票收入、航空客票收入、學(xué)費(fèi)收入、電影票款收益權(quán)、物業(yè)管理費(fèi)等。未來(lái)收益權(quán)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)建議如下：

1、原始權(quán)益人或擔(dān)保人（含差額支付承諾人）的主體評(píng)級(jí)至少有一個(gè)在AA以上，或者原始權(quán)益人和擔(dān)保人雖不符合前述主體評(píng)級(jí)要求但基礎(chǔ)資產(chǎn)很分散使得優(yōu)先A檔產(chǎn)品債項(xiàng)評(píng)級(jí)不低于AAA；

2、原始權(quán)益人具備比較健全的公司治理結(jié)構(gòu)、比較完善的業(yè)務(wù)

及風(fēng)控體系。

（四）租賃債權(quán)

1、原始權(quán)益人（租賃公司）的主體評(píng)級(jí)通常需要在AA-以上（“以上”是指“等于或高于”，下同），優(yōu)先級(jí)產(chǎn)品評(píng)級(jí)在AA以上，中間層產(chǎn)品評(píng)級(jí)在AA-以上且厚度不超過(guò)15%。若原始權(quán)益人的主體評(píng)級(jí)為A+，則需由AA以上的擔(dān)保人提供擔(dān)保或資產(chǎn)池的加權(quán)影子評(píng)級(jí)達(dá)到AA以上，并且需要設(shè)置嚴(yán)格的權(quán)利完善措施來(lái)降低原始權(quán)益人經(jīng)營(yíng)不善對(duì)產(chǎn)品兌付的影響（即在原始權(quán)益人的經(jīng)營(yíng)或財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)下滑時(shí)要求承租人將基礎(chǔ)資產(chǎn)回收款直接劃轉(zhuǎn)至專項(xiàng)計(jì)劃賬戶）；

2、原始權(quán)益人最近三年不良資產(chǎn)率平均不超過(guò)3%（若成立不足三年則自成立之日起算），且最近一年不良資產(chǎn)率不超過(guò)3%；

3、原始權(quán)益人具備比較健全的公司治理結(jié)構(gòu)、比較完善的業(yè)務(wù)及風(fēng)控體系。

（五）保理債權(quán)

1、原始權(quán)益人（保理公司）的凈資產(chǎn)不低于5億元，優(yōu)先級(jí)產(chǎn)品評(píng)級(jí)在AA以上，中間層產(chǎn)品評(píng)級(jí)在AA-以上且厚度不超過(guò)15%。若擔(dān)保人主體評(píng)級(jí)在AA以上，則對(duì)于原始權(quán)益人凈資產(chǎn)的要求可以適當(dāng)放松；

2、原始權(quán)益人最近三年不良資產(chǎn)率平均不超過(guò)3%（若成立不足三年則自成立之日起算），且最近一年不良資產(chǎn)率不超過(guò)3%；

3、原始權(quán)益人具備比較健全的公司治理結(jié)構(gòu)、比較完善的業(yè)務(wù)及風(fēng)控體系。

（六）小額貸款

1、原始權(quán)益人（小貸公司）的凈資產(chǎn)不低于10億元，優(yōu)先級(jí)產(chǎn)品評(píng)級(jí)在AA+或以上，中間層產(chǎn)品評(píng)級(jí)在AA-以上且厚度不超過(guò)15%。若擔(dān)保人主體評(píng)級(jí)在AA+或以上，或者知名企業(yè)（例如阿里、京東等）且資產(chǎn)池很分散且優(yōu)先AAA級(jí)的占比不低于60%，則對(duì)于原始權(quán)益人凈資產(chǎn)的要求可以適當(dāng)放松；

2、原始權(quán)益人最近三年不良貸款率平均不超過(guò)3%（若成立不足三年則自成立之日起算），且最近一年不良貸款率不超過(guò)3%；

3、原始權(quán)益人具備比較健全的公司治理結(jié)構(gòu)、比較完善的業(yè)務(wù)及風(fēng)控體系；

4、取得所在地金融主管部門的書(shū)面支持文件。

（七）企業(yè)應(yīng)收賬款/委托貸款/信托受益權(quán)

1、原始權(quán)益人的主體評(píng)級(jí)在AA-以上，優(yōu)先級(jí)產(chǎn)品評(píng)級(jí)在AA+或以上，中間層產(chǎn)品評(píng)級(jí)在AA-以上且厚度不超過(guò)15%。若擔(dān)保人主體評(píng)級(jí)在AA+或以上，或者資產(chǎn)池很分散且優(yōu)先AAA級(jí)的占比不低于60%，則對(duì)于原始權(quán)益人的主體評(píng)級(jí)可以適當(dāng)放松；

2、原始權(quán)益人的資產(chǎn)負(fù)債率符合行業(yè)正常水平；

3、煤炭、鋼鐵、船舶、造紙等產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩行業(yè)需要謹(jǐn)慎對(duì)待；

4、高負(fù)債率企業(yè)或監(jiān)管收緊對(duì)待的企業(yè)的集團(tuán)內(nèi)部往來(lái)應(yīng)收款需要謹(jǐn)慎對(duì)待。

（八）創(chuàng)新項(xiàng)目

鑒于ABS業(yè)務(wù)處于動(dòng)態(tài)發(fā)展階段，若非上述項(xiàng)目類型，可與金融市場(chǎng)部一事一議探討。

（九）豁免情形

1、若擔(dān)保人為主體評(píng)級(jí)為AA+且非兩高一剩行業(yè)的國(guó)有企業(yè)，則各種類型基礎(chǔ)資產(chǎn)的項(xiàng)目可適當(dāng)降低或豁免。

2、若基礎(chǔ)資產(chǎn)為租賃債權(quán)、保理債權(quán)、委托貸款或信托受益權(quán)，而承租人或債務(wù)人只有一個(gè)，并且資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的投資者為機(jī)構(gòu)投資者且只有一家，這類業(yè)務(wù)可以稱之為通道業(yè)務(wù)。若該唯一投資者簽署了風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，并且同意“原狀分配”條款以及“未經(jīng)管理人同意不得轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)證券化產(chǎn)品”的條款，則該類項(xiàng)目可以豁免前述準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。

附件1：企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的一般性標(biāo)準(zhǔn)

根據(jù)《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，所有企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)需首先符合以下一般性標(biāo)準(zhǔn)：

1、對(duì)于原始權(quán)益人的基本要求

（1）原始權(quán)益人為有限責(zé)任公司、股份有限公司、全民所有制企業(yè)或事業(yè)單位；

（2）原始權(quán)益人內(nèi)部控制制度健全，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，無(wú)重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)；

（3）原始權(quán)益人最近三年未發(fā)生重大違約或虛假信息披露，人民銀行企業(yè)信息信用報(bào)告中無(wú)不良信用記錄；

（4）原始權(quán)益人最近三年未發(fā)生過(guò)重大違法違規(guī)行為。

2、對(duì)于基礎(chǔ)資產(chǎn)的基本要求

（1）基礎(chǔ)資產(chǎn)的交易基礎(chǔ)應(yīng)當(dāng)真實(shí)，交易對(duì)價(jià)應(yīng)當(dāng)公允，現(xiàn)金流應(yīng)當(dāng)持續(xù)、穩(wěn)定；

（2）基礎(chǔ)資產(chǎn)不得附帶抵押、質(zhì)押等擔(dān)保負(fù)擔(dān)或者其他權(quán)利限制，但通過(guò)專項(xiàng)計(jì)劃相關(guān)安排，在原始權(quán)益人向?qū)ｍ?xiàng)計(jì)劃轉(zhuǎn)移基礎(chǔ)資產(chǎn)時(shí)能夠解除相關(guān)擔(dān)保負(fù)擔(dān)和其他權(quán)利限制的除外。原始權(quán)益人可以通過(guò)如下三種方式解除基礎(chǔ)資產(chǎn)的抵質(zhì)押等權(quán)利負(fù)擔(dān)：A、與貸款銀行協(xié)商替換擔(dān)保措施，將基礎(chǔ)資產(chǎn)的抵質(zhì)押釋放出來(lái)；B、用部分募集資金提前償還借款解除基礎(chǔ)資產(chǎn)抵質(zhì)押；C、發(fā)行前尋找過(guò)橋資金提前償還借款解除基礎(chǔ)資產(chǎn)抵質(zhì)押；

（3）基礎(chǔ)資產(chǎn)不屬于《資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)基礎(chǔ)資產(chǎn)負(fù)面清單指引》的附件《資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)負(fù)面清單》的范圍（詳見(jiàn)附件二）。

附件2：資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)負(fù)面清單

根據(jù)《資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)基礎(chǔ)資產(chǎn)負(fù)面清單指引》，以下基礎(chǔ)資產(chǎn)類型目前不適合開(kāi)展資產(chǎn)證券化：

一、以地方政府為直接或間接債務(wù)人的基礎(chǔ)資產(chǎn)。但地方政府按照事先公開(kāi)的收益約定規(guī)則，在政府與社會(huì)資本合作模式（PPP）下應(yīng)當(dāng)支付或承擔(dān)的財(cái)政補(bǔ)貼除外。

二、以地方融資平臺(tái)公司為債務(wù)人的基礎(chǔ)資產(chǎn)。本條所指的地方融資平臺(tái)公司是指根據(jù)國(guó)務(wù)院相關(guān)文件規(guī)定，由地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)等通過(guò)財(cái)政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，承擔(dān)政府投資項(xiàng)目融資功能，并擁有獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。

三、礦產(chǎn)資源開(kāi)采收益權(quán)、土地出讓收益權(quán)等產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力具有較大不確定性的資產(chǎn)。

四、有下列情形之一的與不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)的基礎(chǔ)資產(chǎn)：

1、因空置等原因不能產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的不動(dòng)產(chǎn)租金債權(quán)；

2、待開(kāi)發(fā)或在建占比超過(guò)10%的基礎(chǔ)設(shè)施、商業(yè)物業(yè)、居民住宅等不動(dòng)產(chǎn)或相關(guān)不動(dòng)產(chǎn)收益權(quán)。當(dāng)?shù)卣C明已列入國(guó)家保障房計(jì)劃并已開(kāi)工建設(shè)的項(xiàng)目除外。

五、不能直接產(chǎn)生現(xiàn)金流、僅依托處置資產(chǎn)才能產(chǎn)生現(xiàn)金流的基礎(chǔ)資產(chǎn)。如提單、倉(cāng)單、產(chǎn)權(quán)證書(shū)等具有物權(quán)屬性的權(quán)利憑證。

六、法律界定及業(yè)務(wù)形態(tài)屬于不同類型且缺乏相關(guān)性的資產(chǎn)組合，如基礎(chǔ)資產(chǎn)中包含企業(yè)應(yīng)收賬款、高速公路收費(fèi)權(quán)等兩種或兩種以上不同類型資產(chǎn)。

七、違反相關(guān)法律法規(guī)或政策規(guī)定的資產(chǎn)。

八、最終投資標(biāo)的為上述資產(chǎn)的信托計(jì)劃受益權(quán)等基礎(chǔ)資產(chǎn)。

附件3：資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)之監(jiān)管問(wèn)答（不定期發(fā)布）資產(chǎn)證券化監(jiān)管問(wèn)答

（一）中國(guó)證監(jiān)會(huì) www.tmdps.cn 時(shí)間：2016-05-13

一、對(duì)于污水處理費(fèi)、垃圾處理費(fèi)、政府還貸高速公路通行費(fèi)等收費(fèi)，其按照“污染者/使用者付費(fèi)”原則由企業(yè)或個(gè)人繳納，全額上繳地方財(cái)政，專款專用，并按照約定返還給公共產(chǎn)品或公共服務(wù)的提供方。請(qǐng)問(wèn)上述收費(fèi)權(quán)類資產(chǎn)是否可以作為資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)？

答：上述為社會(huì)提供公共產(chǎn)品或公共服務(wù)，最終由使用者付費(fèi)，實(shí)行收支兩條線管理，專款專用，并約定了明確的費(fèi)用返還安排的相關(guān)收費(fèi)權(quán)類資產(chǎn)，可以作為基礎(chǔ)資產(chǎn)開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。該類基礎(chǔ)資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)取得地方財(cái)政部門或有權(quán)部門按約定劃付購(gòu)買服務(wù)款項(xiàng)的承諾或法律文件。

以該類資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的，管理人應(yīng)當(dāng)在盡職調(diào)查過(guò)程中詳細(xì)了解提供公共產(chǎn)品或公共服務(wù)企業(yè)的歷史現(xiàn)金流情況，約定明確的現(xiàn)金流返還賬戶。管理人應(yīng)當(dāng)對(duì)現(xiàn)金流返還賬戶獲得完整、充分的控制權(quán)限。

二、對(duì)于現(xiàn)金流入中包含中央財(cái)政補(bǔ)貼的可再生能源發(fā)電、節(jié)能減排技術(shù)改造、能源清潔化利用、新能源汽車及配套設(shè)施建設(shè)、綠色節(jié)能建筑等領(lǐng)域的項(xiàng)目，請(qǐng)問(wèn)現(xiàn)金流中的中央財(cái)政補(bǔ)貼部分是否可以作為資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)？

答：我會(huì)積極支持鼓勵(lì)綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)相關(guān)項(xiàng)目比照各交易場(chǎng)所關(guān)

于開(kāi)展綠色公司債券試點(diǎn)通知的相關(guān)要求，通過(guò)資產(chǎn)證券化方式融資發(fā)展。上述項(xiàng)目現(xiàn)金流中來(lái)自按照國(guó)家統(tǒng)一政策標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放的中央財(cái)政補(bǔ)貼部分（包括價(jià)格補(bǔ)貼），可納入資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)。

三、對(duì)于政府與社會(huì)資本合作（PPP）項(xiàng)目開(kāi)展資產(chǎn)證券化，請(qǐng)問(wèn)相關(guān)PPP項(xiàng)目的范圍應(yīng)當(dāng)如何界定？

答：政府與社會(huì)資本合作（PPP）項(xiàng)目開(kāi)展資產(chǎn)證券化，原則上需為納入財(cái)政部PPP示范項(xiàng)目名單、國(guó)家發(fā)展改革委PPP推介項(xiàng)目庫(kù)或財(cái)政部公布的PPP項(xiàng)目庫(kù)的項(xiàng)目。PPP項(xiàng)目現(xiàn)金流可來(lái)源于有明確依據(jù)的政府付費(fèi)、使用者付費(fèi)、政府補(bǔ)貼等。其中涉及的政府支出或補(bǔ)貼應(yīng)當(dāng)納入預(yù)算、中期財(cái)政規(guī)劃。

四、對(duì)于單一信托受益權(quán)進(jìn)行資產(chǎn)證券化，請(qǐng)問(wèn)有哪些關(guān)注要點(diǎn)？

答：以單一信托受益權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)，基礎(chǔ)資產(chǎn)除必須滿足現(xiàn)金流獨(dú)立、持續(xù)、穩(wěn)定、可預(yù)測(cè)的要求之外，還應(yīng)當(dāng)依據(jù)穿透原則對(duì)應(yīng)和鎖定底層資產(chǎn)的現(xiàn)金流來(lái)源，同時(shí)現(xiàn)金流應(yīng)當(dāng)具備風(fēng)險(xiǎn)分散的特征。無(wú)底層現(xiàn)金流鎖定作為還款來(lái)源的單筆或少筆信托受益權(quán)不得作為基礎(chǔ)資產(chǎn)。

五、對(duì)于以融資租賃債權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)證券化，請(qǐng)問(wèn)有哪些關(guān)注要點(diǎn)？

答：以融資租賃債權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的，管理人除應(yīng)當(dāng)對(duì)出租人與承租人租賃合同的商業(yè)合理性、租賃物評(píng)估價(jià)值的合理性、承租人償還租金的還款安排、租賃公司的內(nèi)控制度和資產(chǎn)服務(wù)能力等出具核查意

見(jiàn)以外，還應(yīng)對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)所實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)分散程度以及資產(chǎn)支持證券是否有足夠的信用增級(jí)做出相關(guān)披露和說(shuō)明。

第五篇：《資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開(kāi)展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定(征求意見(jiàn)稿)》起草說(shuō)明

《資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開(kāi)展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》

起草說(shuō)明

一、起草背景

新的《證券投資基金法》第12條規(guī)定：公開(kāi)募集基金的基金管理人，由基金管理公司或者經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)按照規(guī)定核準(zhǔn)的其他機(jī)構(gòu)擔(dān)任。該條修訂已為除基金管理公司以外的其他機(jī)構(gòu)參與公募基金業(yè)務(wù)預(yù)留了法律空間。積極引導(dǎo)其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開(kāi)展公募基金管理業(yè)務(wù)，能夠豐富機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，完善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，有力推動(dòng)基金行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，是建立強(qiáng)大財(cái)富管理行業(yè)的一項(xiàng)重要舉措。同時(shí)，允許有資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)并具備一定管理規(guī)模的機(jī)構(gòu)進(jìn)入公募基金領(lǐng)域，可以為更多的基金持有人提供更好的理財(cái)服務(wù)。這些機(jī)構(gòu)開(kāi)展公募基金管理業(yè)務(wù)，遵循公募基金業(yè)務(wù)的監(jiān)管要求，也是進(jìn)行功能性監(jiān)管的有益探索。為此，我們起草了《資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開(kāi)展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》（以下稱《暫行規(guī)定》）。

二、《暫行規(guī)定》的主要內(nèi)容

1、關(guān)于機(jī)構(gòu)類型

考慮到證券公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、私募證券基金管理機(jī)構(gòu)三類機(jī)構(gòu)有著多年的證券資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，已經(jīng)管理著 1

數(shù)額巨大的資產(chǎn)，有較完善的風(fēng)控系統(tǒng)和制度安排，從事公募基金業(yè)務(wù)相對(duì)于其他類機(jī)構(gòu)具有明顯優(yōu)勢(shì)，因此初期階段擬允許上述三類機(jī)構(gòu)從事公募基金管理業(yè)務(wù)。

2、基本條件

由于公募基金管理對(duì)管理人在系統(tǒng)、人員、制度等方面的要求較高，我們初步擬允許具有3年以上證券資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)、經(jīng)營(yíng)狀況良好、沒(méi)有違法違規(guī)行為的機(jī)構(gòu)開(kāi)展此項(xiàng)業(yè)務(wù)。《暫行規(guī)定》還針對(duì)三類機(jī)構(gòu)各自的特點(diǎn)設(shè)定了諸如管理規(guī)模、凈資本、分類評(píng)價(jià)級(jí)別等特殊條件。對(duì)于證券公司，要求管理資產(chǎn)規(guī)模不低于200億元；最近12個(gè)月各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)；最近1個(gè)季度末凈資本不低于10億元人民幣；最近1年中國(guó)證監(jiān)會(huì)分類評(píng)價(jià)級(jí)別在B類以上。對(duì)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，要求其管理資產(chǎn)規(guī)模不低于200億元；最近12個(gè)月償付能力指標(biāo)持續(xù)符合監(jiān)管要求。對(duì)于私募證券基金管理機(jī)構(gòu)，要求其實(shí)繳資本不低于1000萬(wàn)元；最近三年資產(chǎn)管理規(guī)模均不低于30億元。此外，為鼓勵(lì)其加入基金業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行自律管理，擬要求其成為基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員。

3、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)

在經(jīng)營(yíng)運(yùn)作方面，我們認(rèn)為上述三類機(jī)構(gòu)從事公募基金管理在制度和監(jiān)管層面應(yīng)當(dāng)與現(xiàn)有基金管理公司進(jìn)行同等對(duì)待。因此，在基金募集、份額登記、核算估值、信息披露

等《證券投資基金法》及配套法規(guī)有明確規(guī)定的，要求統(tǒng)一適用相關(guān)規(guī)定。針對(duì)這些機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，從保護(hù)基金持有人合法權(quán)益的目的出發(fā)，《暫行規(guī)定》從業(yè)務(wù)獨(dú)立、風(fēng)險(xiǎn)隔離、公平交易、利益沖突防范、從業(yè)人員資格條件等方面對(duì)這些機(jī)構(gòu)從事公募基金管理業(yè)務(wù)提出了要求。《暫行規(guī)定》還要求上述機(jī)構(gòu)設(shè)立專門的部門從事公募基金業(yè)務(wù)，要有必要的場(chǎng)地設(shè)備設(shè)施，有不少于10名取得基金從業(yè)資格的人員等。同時(shí)明確要求其建立嚴(yán)格的防火墻制度，隔離業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有效防范利益輸送和利益沖突。資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)還應(yīng)當(dāng)建立公平交易和關(guān)聯(lián)交易制度，公平對(duì)待管理的不同資產(chǎn)，防范內(nèi)幕交易等。

4、監(jiān)督管理

《暫行規(guī)定》規(guī)定了我會(huì)對(duì)上述資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)從事公募基金管理業(yè)務(wù)具有監(jiān)管權(quán)，可以進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)檢查，并可以采取行政監(jiān)管措施、進(jìn)行處罰等。

基金監(jiān)管部2012年12月24日