第一篇：淺談我國如何應對金融危機

08國貿(mào)金融一班 陳宇濤 0840303124

我國金融危機的政策以及分析

（一）我們黨應對全球金融危機的政策解讀

為了應對國際金融危機，黨中央和國務院不失時機地出臺了十大對策措施。重點包括在兩年內(nèi)投資4萬億元，以刺激經(jīng)濟增長。同時國家首次推行“積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”.與此相應，國內(nèi)各地區(qū)也紛紛推出了擴大政府投資并帶動社會投資的計劃。通過這些措施的推出，將力求把國際金融危機對我國經(jīng)濟發(fā)展所造成的困難和不利影響，減少到最低程度。此次中央的4萬億投資和地方的配套投資主要運用的是財政政策。

1.為什么主要選擇財政政策而不是貨幣政策

顧朝明先生的著作《大衰退》創(chuàng)立的“資產(chǎn)負債表衰退概念”對于我們理解經(jīng)濟危機條件下的財政貨幣政策選擇有一定參考價值。

（1）關于大衰退的傳統(tǒng)解釋。長期以來，對于美國1929年爆發(fā)的大蕭條，以及20世紀90年代日本長達15年的大衰退，傳統(tǒng)解釋一般都認為：股市崩潰導致銀行不良資產(chǎn)貸款等問題凸顯，因此造成信用緊縮，流動性陷阱產(chǎn)生，進而導致企業(yè)借貸困難，最終引發(fā)了整體經(jīng)濟大規(guī)模的倒退。基于這種理解，到目前為止的西方主流觀點對于這種大規(guī)模經(jīng)濟衰退的解決辦法基本上都著眼于貨幣供給方，主張政府在大力治理銀行不良貸款問題的同時，主要利用貨幣政策工具，向銀行系統(tǒng)注入大量的資金，增加流動性，遏制并消除信用緊縮現(xiàn)象，從而達到促進經(jīng)濟實現(xiàn)良性循環(huán)的目的。股市崩潰——信貸緊縮——企業(yè)借貸困難——經(jīng)濟蕭條——政府注資（貨幣政策）——信貸擴張——經(jīng)濟復蘇。

（2）資產(chǎn)負債表衰退概念。辜朝明先生在《大衰退》中創(chuàng)立的“資產(chǎn)負債表衰退概念”徹底顛覆了以上這種傳統(tǒng)觀念，資產(chǎn)負債表衰退概念認為：問題的根源并非貨幣供給方，而是貨幣需求方——企業(yè)。這種觀點認為，經(jīng)濟衰退是由于股市以及不動產(chǎn)市場的泡沫破滅以后，市場價格的崩潰造成在泡沫期過度擴張的企業(yè)資產(chǎn)大幅縮水，資產(chǎn)負債表失衡，企業(yè)負債嚴重超出資產(chǎn)，因此，企業(yè)即使運作正常，也已陷入技術(shù)性破產(chǎn)的困境。

在這種情況下，企業(yè)總是表面上裝得若無其事、不動聲色，但是暗地里這些企業(yè)卻在全力以赴地償還債務。這時企業(yè)將目標從“利潤最大化”轉(zhuǎn)為“負債最小化”，在停止借貸的同時，將企業(yè)能夠利用的所有現(xiàn)金流都投入到債務償還上，不遺余力地修復受損的資產(chǎn)負債表，企業(yè)這種“負債最小化”模式的大規(guī)模轉(zhuǎn)變最終造成合成謬誤，于是就會出現(xiàn)即便銀行愿意繼續(xù)發(fā)放貸款，甚至在利率接近零的情況下，也無法找到借貸方的異常現(xiàn)象。由于借貸方不足這個造成信貸緊縮、流動性停止的關鍵因素深藏于幕后，不為人所知，最終導致了20世紀90年代日本大衰退期間的貨幣政策失靈現(xiàn)象的發(fā)生。

市場泡沫破滅——資產(chǎn)大幅縮水——資產(chǎn)負債表失衡——“利潤最大化”轉(zhuǎn)為“負債最小化”——合成謬誤（企業(yè)不貸款）——貨幣政策失靈——政府運用財政政策。當企業(yè)資產(chǎn)負債表失衡，出現(xiàn)資不抵債現(xiàn)象，企業(yè)大規(guī)模轉(zhuǎn)向負債最小化模式，從而導致合成謬誤，將經(jīng)濟拖入資產(chǎn)負債表衰退之中。此時利率降至極低點，通貨緊縮現(xiàn)象發(fā)生，貨幣政策完全失靈，政府必須大膽使用財政政策工具來刺激經(jīng)濟復蘇。

2.黨中央、國務院的應對策略主要采取財政政策2008年11月5日的國務院常務會議，研究部署進一步擴大內(nèi)需促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長的措施。會議確定了當前進一步擴大內(nèi)需、促進經(jīng)濟增長的十項措施，初步匡算，到2010年底約需投資4萬億元。為加快建設進度，會議決定，2008年四季度先增加安排中央投資1000億元，2009年災后重建基金提前安排200億元，帶動地方和社會投資，總規(guī)模達到4000億元。2009年新春伊始，繼2008年第四季度新增1000億元中央投資之后，中央政府已悄然啟動部署又一輪中央投資計劃，這一次是1300億元。這筆中央投資初步擬定安排中央項目350億元，分配給地方額度為950億元，保障性住房建設、農(nóng)村“水電路氣房”建設、重大基礎設施建設、衛(wèi)生教育重點項目、環(huán)境保護工程和結(jié)構(gòu)調(diào)整構(gòu)成了新投資的六條主線。

以上措施可以看出，黨中央、國務院應對全球金融危機主要采用的是財政政策。資產(chǎn)負債表衰退概念認為，在經(jīng)濟下行階段政府必須大膽使用財政政策工具來刺激經(jīng)濟復蘇是具有學術(shù)價值的，但是資產(chǎn)負債表衰退概念斷定，在經(jīng)濟下行階段貨幣政策完全失靈是偏面的。黨中央、國務院在采取積極財政政策的同時適度放松貨幣政策，如取消對商業(yè)銀行的信貸規(guī)模限制，合理擴大信貸規(guī)模，加大對重點工程、“三農(nóng)”、中小企業(yè)和技術(shù)改造、兼并重組的信貸支持，有針對性地培育和鞏固消費信貸增長點等貨幣政策措施。

2009年6月12～14日溫總理在湖南考察。溫總理指出，經(jīng)過近一年的努力，我國經(jīng)濟運行出現(xiàn)積極變化，總體形勢企穩(wěn)向好，主要表現(xiàn)在：城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速加快，消費穩(wěn)定增長，夏糧再獲豐收，工業(yè)穩(wěn)中有升，市場信心增強。

實踐證明，中央應對國際金融危機所采取的方針和一攬子計劃是正確的。這更加堅定了我們克服困難的信心和勇氣。

當前廣大基層干部對金融衍生產(chǎn)品的運作機理、“美元本位制”危機的學理解釋、黨的應對政策的正確解讀方面還缺乏學術(shù)上的理解，在組織群眾、宣傳群眾，引導群眾統(tǒng)一思想，樹立信心方面還缺乏針對性和有效性。黨的應對全球金融危機的工作是長期的、艱巨的，因此當前進一步加強對基層干部的經(jīng)濟理論培訓，提高他們組織群眾、宣傳群眾、引導群眾，解讀黨的經(jīng)濟政策的能力是十分必要的。

（二）政策之我見

① 運用我國的宏觀調(diào)控，加強金融等行業(yè)的規(guī)范管理。在風暴呼嘯之時，冷靜對待風暴，不能以他人之亂，而自亂。而是要加強規(guī)范自身行業(yè)的經(jīng)營管理，以堵他人投機轉(zhuǎn)嫁危機。正如溫總理20日上午在《“關于深入貫徹落實科學發(fā)展觀若干重大問題”的專題報告》強調(diào)：“保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，防止大的起落，是促進科學發(fā)展的首要目標。今年是近些年來經(jīng)濟發(fā)展最困難的一年。國際經(jīng)濟形勢復雜多變，國際金融動蕩，全球經(jīng)濟明顯減速，形勢還可能進一步加劇。這些變化對我國的影響不可低估。國內(nèi)經(jīng)濟運行中的突出問題也不少，價格上漲壓力尚未根本緩解，一些地區(qū)和行業(yè)增長速度回落。對此，我們密切觀察形勢的變化，沉著應對，及時采取了一系列有針對性的調(diào)控措施，正在收到積

極成效。我們有廣闊的國內(nèi)市場、比較充裕的資金和素質(zhì)不斷提高的勞動力優(yōu)勢，還有改革開放三十年奠定的物質(zhì)基礎和體制基礎，有多年來積累的應對風險的經(jīng)驗，完全有信心、有能力鞏固經(jīng)濟發(fā)展的好勢頭。”對此要謹慎金融業(yè)的放貸，加強房產(chǎn)、股市炒作的監(jiān)管，確保這些行業(yè)的健康發(fā)展。

② 如何救市？不是政府投入資金，而是政府運用計劃與市場經(jīng)濟相結(jié)合進行政策調(diào)控。正如溫總理在《“關于深入貫徹落實科學發(fā)展觀若干重大問題”的專題報告》中強調(diào)“我們要正確把握宏觀調(diào)控的方向、力度和節(jié)奏，抓住關鍵，突出重點，區(qū)別對待，有保有壓，提高調(diào)控的有效性、針對性、靈活性，特別要把握好經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展和抑制通貨膨脹的平衡點，保持宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定，保持金融市場的穩(wěn)定，保持證券市場的穩(wěn)定。”對此，我們應當充分發(fā)揮政府的宏觀調(diào)控與市場經(jīng)濟的作用，調(diào)節(jié)市場的發(fā)展。做生意有虧有贏，我們贏的時候自然要笑，但虧的時候也不要氣餒，按我們家鄉(xiāng)的話說：“我們既要贏得起，也要輸?shù)闷稹！弊錾猓阃顿Y本來就有風險，哪有一味地贏一味的賺錢的？虧的時候也是有的，這不得不承認。這就要求由市場經(jīng)濟的發(fā)展而自然規(guī)避與調(diào)節(jié)，而不是某一些行業(yè)一虧了，就要求政府投入，救！這不利益社會的發(fā)展與公平。如果某一行業(yè)虧了，我們都要救，那么每個人做生意虧了，我們都要去救嗎？那消費者能同意嗎？

③ 政府適時適價收購內(nèi)、外資的拋逃資產(chǎn)。如今的股市、房產(chǎn)等行業(yè)泡沫味濃，經(jīng)一些人的炒作，已遠遠超出了其本身的價值。特別是房產(chǎn)，有人認為，房地產(chǎn)業(yè)的下滑是資金的短缺，這是一個方面。我認為最重要的方面是房地產(chǎn)的房價遠遠超出其價值，已超出了購房者的承受能力，從而出現(xiàn)觀望相持的局面。如果房價能使購房戶承受較合理的價格，自然購房戶就會下手，不至于看熱鬧。房價的下跌，才是房地產(chǎn)商的出路，一味地死掙，后果不堪設想。面對內(nèi)、外資想在風暴猖狂之時，想拋逃取現(xiàn)，特別是外資想拋逃取現(xiàn)，以撤走資金去救他國之市，我們就可將計就計，就讓他們撤，但不是現(xiàn)在。如果現(xiàn)在撤，我們冷觀其變，他們撤他們的，我們看我們的，不去接收，等市場調(diào)節(jié)到一定的時機、一定的價位，我們就可放手收購，將這些破產(chǎn)的在逃資金收為國有或集體所有或有能力的企業(yè)所有或個體所有。如一些大城市的房產(chǎn)，有些人不是想兌現(xiàn)外逃嗎？到適時適價時，可以收購以解決我國的住房難問題。這樣我們也可做一回賺錢的生意了。

第二篇：淺談我國應對金融危機的策略

淺談我國應對金融危機的策略

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2008年下半年由于美國次貸危機引發(fā)的金融風暴迅速惡化，演變?yōu)橐粓鰵v

史上罕見的、沖擊力強大的、席卷全球的國際金融危機。這次全球金融危機是有史以來規(guī)模最大、破壞最甚、危害最久的深刻危機，其對世界經(jīng)濟的長期負面影響會超過歷史上任何一次。中國作為世界第四經(jīng)濟大國和第三貿(mào)易大國，其經(jīng)濟

也將面臨前所未有的考驗。

國際金融危機發(fā)生后，使我國經(jīng)濟增速明顯放緩。股市和樓市大幅度波動，房地產(chǎn)價格下降增大，中小企業(yè)的生存狀況進一步惡化。就業(yè)形勢將是改革開放以來最不樂觀的一年。首先是受國際金融危機的影響，大量海外人員回流，從而使高端競爭出現(xiàn)重心下移，這一情況無疑為大學畢業(yè)生的就業(yè)情況帶來新挑戰(zhàn)。其次，隨著金融危機向?qū)嶓w經(jīng)濟的蔓延，預計將會有大批外企和中小企業(yè)倒閉、收縮，從而大幅度地減少勞動者的就業(yè)空間。

而當前我國經(jīng)濟發(fā)展受世界金融危機的影響，宏觀經(jīng)濟的突出矛盾是經(jīng)濟增

長回落和通貨膨脹問題，針對宏觀經(jīng)濟的政策目標是保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的同時控制通貨膨脹的壓力。應對國際金融危機，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，必須認真實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。

財政政策是國家宏觀調(diào)控的重要杠桿，是指國家為達到既定經(jīng)濟目標對財政

支出和公債作出的決策。世界經(jīng)濟總體下滑、通貨膨脹壓力加大，國內(nèi)物價上漲嚴重。積極穩(wěn)健的財政政策有助于穩(wěn)定國內(nèi)市場環(huán)境，平抑國際收支，提升人民幣的信用，發(fā)揮積極穩(wěn)健政策在宏觀調(diào)控中的重要作用，更好地調(diào)節(jié)社會總需求

和改善國際收支平衡狀況，維護金融穩(wěn)定和安全。其具體的內(nèi)容是：

1、運用支

出政策積極優(yōu)化結(jié)構(gòu)，大力強化經(jīng)濟、社會的薄弱環(huán)節(jié)和增加有效供給。

2、實

行結(jié)構(gòu)性的減稅和稅制改革，服務于長期的市場建設和機制轉(zhuǎn)換。

3、多方協(xié)同

配合，積極推進調(diào)動市場潛力的政策性融資。

4、使財政政策與貨幣政策配合呼

應，適度擴張，給突遇寒流的經(jīng)濟增溫供暖。

貨幣政策是國家宏觀調(diào)控的重要工具，是國家宏觀經(jīng)濟的重要組成部分。為

了應對金融危機及發(fā)生的災情，當前我國的貨幣政策總的方向是貨幣政策從“從

緊”轉(zhuǎn)為“適度寬松”。我們目前面臨的主要問題在于消費比重過低，導致內(nèi)需不

足和經(jīng)濟增長嚴重依賴國外市場需求的拉動。因此政策著力點是擴大內(nèi)需特別是刺激消費需求，要以提振內(nèi)需彌補外需的不足，防止經(jīng)濟增速大幅下滑。真正把經(jīng)濟增長的基本立足點放在擴大國內(nèi)需求上，利用這次國際經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的時

機，加快形成主要依靠內(nèi)需特別是消費需求拉動經(jīng)濟增長的格局。

盡管目前中國經(jīng)濟面臨的困難較多，但中國經(jīng)濟未來的發(fā)展空間非常

大，面臨的外部環(huán)境也會越來越好，所以，我對未來三十年的中國經(jīng)濟增

長充滿了信心。當然，中國經(jīng)濟增長和金融發(fā)展的道路不可能是線性的，其中總會伴隨著各種周期性、歷史性和體制性因素的約束和影響，這需要

我們不斷深入地思考和分析宏觀經(jīng)濟運行趨勢和經(jīng)濟金融改革中面臨的新

情況、新問題，從戰(zhàn)略層面制定切實有效的應對策略。

第三篇：美國政府應對金融危機

美國政府應對金融危機

２００７年４月，以美國第二大次級抵押貸款機構(gòu)新世紀金融公司申請破產(chǎn)保護作為標志，美國次貸危機正式拉開帷幕。此后，危機愈演愈烈，大量從事次貸業(yè)務的機構(gòu)相繼破產(chǎn)，主要金融機構(gòu)陸續(xù)出現(xiàn)巨額虧損，國際金融市場劇烈動蕩。市場預計，全球與次貸相關的損失將達到１．５萬億美元。２００８年以來，美國已有１３家商業(yè)銀行破產(chǎn)倒閉。在美國前五大投資銀行中，貝爾斯登被摩根大通收購，美林被美洲銀行收購，雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護，摩根士丹利和高盛也轉(zhuǎn)變成為銀行控股公司。

為應對金融危機的沖擊，美國財政部和美聯(lián)儲相繼出臺了一系列應對措施，其頻率之高、規(guī)模之大、范圍之廣、力度之強是在美國近１００年以來的歷史上少見的。美聯(lián)儲應對危機的非常規(guī)措施

由美國次貸危機引發(fā)的大規(guī)模信貸緊縮，嚴重打擊了市場信心，盡管美聯(lián)儲連續(xù)大幅度地調(diào)低聯(lián)邦基金利率、降低再貼現(xiàn)率，將常規(guī)貨幣政策手段幾乎用到極致，仍然不能阻止國際金融市場劇烈動蕩、美國經(jīng)濟持續(xù)放緩的趨勢。為此，美聯(lián)儲不得不選擇各種非常規(guī)措施，來增加市場的流動性供給，擴大信貸規(guī)模，恢復市場信心。

（一）新的流動性管理手段

一是調(diào)整貼現(xiàn)窗口貸款政策。從２００７年８月起，美聯(lián)儲多次通過調(diào)整貼現(xiàn)政策，鼓勵出現(xiàn)財務困難的商業(yè)銀行向美聯(lián)儲借款。２００７年８月１７日，美聯(lián)儲下調(diào)貼現(xiàn)率５０個基點，使其與美聯(lián)邦基金利率之差由此前１００個基點縮小為５０個基點，貸款期限延長至３０天，并可應請求展期。２００８年３月１８日，美聯(lián)儲再次下調(diào)貼現(xiàn)率７５個基點，使其貼現(xiàn)率與聯(lián)邦基金利率進一步縮小至２５個基點，貸款期限延長至９０天。二是啟用新的融資機制。２００７年１２月１２日，美聯(lián)儲推出對合格存款類金融機構(gòu)的創(chuàng)新融資機制（ＴＡＦ）。在ＴＡＦ中，美聯(lián)儲通過拍賣提供為期２８天的抵押貸款，每月兩次，利率由競標過程決定，每次的ＴＡＦ有固定金額，抵押品與貼現(xiàn)窗口借款相同。由于ＴＡＦ事前確定數(shù)量并采用市場化的拍賣方式，既能有效解決銀行間市場的流動性問題，又不會導致銀行準備金和聯(lián)邦基金利率管理的復雜化，被視為美聯(lián)儲４０年來最偉大的金融創(chuàng)新。２００８年７月３０日，作為２８天ＴＡＦ的補充，美聯(lián)儲推出８４天期ＴＡＦ，以更好地緩解３個月期短期融資市場的資金緊張情況。２００８年９月２９日，美聯(lián)儲又表示計劃將于１１月推出兩次總額為１５００億的遠期ＴＡＦ，時間和期限將在與存款機構(gòu)協(xié)商后確定，以確保年底前市場參與者資金充足。此后，又于２００８年１０月６日將總規(guī)模擴大至３０００億。

三是啟用新的融券機制。２００８年３月１１日，美聯(lián)儲推出了另一項創(chuàng)新流動性支持工具（ＴＳＬＦ）。ＴＳＬＦ是由美聯(lián)儲以拍賣方式用國債置換一級證券交易商抵押資產(chǎn)，到期后換回的一種資產(chǎn)互換協(xié)議，有效期為六個月。ＴＳＬＦ的交易對手僅限于以投資銀行為主的一級證券交易商，交易商可提供的合格抵押資產(chǎn)包括聯(lián)邦機構(gòu)債券、聯(lián)邦機構(gòu)發(fā)行的住房抵押貸款支持證券和住房抵押貸款支持證券（ＭＢＳ）等。

四是啟用一級交易商信貸工具（ＰＤＣＦ），向一級交易商開放貼現(xiàn)窗口。在貝爾斯登事件發(fā)生后，為進一步緩解金融市場短期向下的壓力，２００８年３月１７日，美聯(lián)儲決定利用其緊急貸款權(quán)力，啟用ＰＤＣＦ，其實質(zhì)是向符合條件的一級交易商（主要指投資銀行）開放傳統(tǒng)上只向商業(yè)銀行開放的貼現(xiàn)窗口，提供隔夜貸款。

五是推出資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)，即貨幣市場共同基金流動性工具（ＡＭＬＦ），通過支持貨幣市場共同基金支持商業(yè)票據(jù)市場。２００８年９月１９日，針對雷曼兄弟倒閉引發(fā)華爾街震蕩、大量投資者紛紛從貨幣市場共同基金撤資的形勢，美聯(lián)儲宣布推出ＡＭＬＦ，以貼現(xiàn)率向儲蓄機構(gòu)和銀行控股公司提供無追索權(quán)貸款，供其從貨幣市場共同基金（ＭＭＭＦ）購入資產(chǎn)抵押商業(yè)票據(jù)。同時，美聯(lián)儲還計劃直接從一級交易商手中購買房利美、房地美和聯(lián)邦房屋貸款銀行等發(fā)行的聯(lián)邦機構(gòu)貼現(xiàn)票據(jù)，以進一步支持商業(yè)票據(jù)市場的順利運行。六是推出商業(yè)票據(jù)融資工具（ＣＰＦＦ），直接支持商業(yè)票據(jù)市場。２００８年１０月７日，美聯(lián)儲宣布創(chuàng)建ＣＰＦＦ，運作機制是通過特殊目的載體（ＳＰＶ），直接從符合條件的商業(yè)票據(jù)發(fā)行方購買評級較高且以美元標價的３個月期資產(chǎn)抵押商業(yè)票據(jù)（ＡＢＣＰ）和無抵押的商業(yè)票據(jù)，為美國的銀行、大企業(yè)、地方政府等商業(yè)票據(jù)發(fā)行方提供日常流動性支持。

七是向商業(yè)銀行的準備金付息。長期以來，美聯(lián)儲和其他主要國家的中央銀行均不為商業(yè)銀行的法定存款準備金和超額準備金支付利息。在次貸危機的沖擊下，為了增加商業(yè)銀行的可貸資金，２００８年１０月６日，美聯(lián)儲宣布向商業(yè)銀行法定存款準備金和超額準備金支付利息。其中，向法定準備金支付的利息比準備金交存期的聯(lián)邦基金目標利率均值低１０個基點，向超額準備金支付的利息初定為比準備金交存期的最低聯(lián)邦基金目標利率低７５個基點。

（二）對金融機構(gòu)的直接救助

救助投資銀行貝爾斯登。２００８年３月１４日，美第五大投行——貝爾斯登出現(xiàn)了流動性危機，為了援助貝爾斯登，美聯(lián)儲緊急批準了ＪＰ摩根與貝爾斯登的特殊交易，即紐聯(lián)儲通過ＪＰ摩根向貝爾斯登提供應急資金，以緩解其流動性短缺問題。貝爾斯登將其流動性最差的３００億美元資產(chǎn)作抵押，紐聯(lián)儲通過ＪＰ摩根向其提供為期２８天的等額融資。這是自上世紀３０年代美國經(jīng)濟“大蕭條”以來，美聯(lián)儲首次向非銀行金融機構(gòu)開放貼現(xiàn)窗口。

救助房利美和房地美。２００８年７月１３日，美聯(lián)儲和美國財政部聯(lián)合宣布對陷入財務困境的“兩房”提供救助。其中，美聯(lián)儲將允許“兩房”直接從紐聯(lián)儲貼現(xiàn)窗口借款，條件是美聯(lián)儲將在兩家企業(yè)的資本充足率監(jiān)管和其他審慎性監(jiān)管中發(fā)揮咨詢作用。在９月７日美國政府接管“兩房”方案中，紐聯(lián)儲成為美國財政部向“兩房”提供信用貸款的財務代理人。

救助美國國際集團（ＡＩＧ）。美國次貸危機爆發(fā)以來，由于市場違約風險急劇上升，作為全球信用違約掉期市場主要賣方的ＡＩＧ受到嚴重影響。２００８年９月１６日，美聯(lián)

儲宣布向ＡＩＧ提供８５０億美元的高息抵押貸款，條件是美政府需獲得ＡＩＧ７９．９％的股權(quán)，并持有其向其他股東分紅的否決權(quán)。２００８年１０月８日，美聯(lián)儲再度聲明，此前向ＡＩＧ提供的８５０億美元貸款額度已用盡，允許ＡＩＧ以投資級固定收益證券作抵押，美聯(lián)儲將再度給予ＡＩＧ３７８億美元的貸款額度。

采取國際聯(lián)合救助行動。２００７年１２月１２日、２００８年３月１１日和９月１８日、１０月８日和１０月１３日，為了應對不斷惡化的金融危機沖擊，美聯(lián)儲先后與歐洲中央銀行、英格蘭銀行和日本銀行等進行了大規(guī)模的國際聯(lián)合援助行動。主要內(nèi)容包括：（１）各主要國家中央銀行通過公開市場操作等渠道向本國貨幣市場注入流動性。（２）美聯(lián)儲與主要國家的中央銀行建立臨時貨幣互換安排，并根據(jù)形勢發(fā)展調(diào)整互換的期限和規(guī)模。從２００８年１０月１３日起，為配合其他國家中央銀行的救市行動，美聯(lián)儲宣布，暫時上調(diào)與歐洲中央銀行、英格蘭銀行、瑞士國家銀行和日本銀行的美元互換額度至無上限。（３）２００８年１０月８日，美聯(lián)儲、歐洲中央銀行、英格蘭銀行、加拿大中央銀行、瑞典中央銀行和瑞士國家銀行等聯(lián)合宣布降息５０個基點。

美國財政部應對危機的非常規(guī)措施

２００７年上半年，美國次貸危機剛剛發(fā)生時，美國財政部采取了常規(guī)性政策措施進行應對，后來隨著金融危機的不斷升級、美國經(jīng)濟金融形勢的不斷惡化，美國財政部被迫出臺了一系列非常規(guī)措施來應對危機的挑戰(zhàn)。

（一）１５００億美元的一攬子財政刺激計劃

２００８年１月４日，美國國會宣布實施１５００億美元的一攬子財政刺激計劃。根據(jù)這一計劃，美國家庭將得到不同程度的稅收返還，商業(yè)投資第一年可以享受５０％折舊，中小企業(yè)還可以享受到額外稅收優(yōu)惠。另外，房利美和房地美證券化限額被臨時上調(diào)，聯(lián)邦住房委員會的擔保額也相應增加。

（二）援助并接管“兩房”

２００８年７月１３日，美國政府宣布，美國財政部和美聯(lián)儲將聯(lián)手對深陷困境的“兩房”提供援助：一是提高這兩家公司能夠從財政部獲得貸款的額度。二是為了保證“兩房”能夠獲得足夠的資本，財政部將擁有在必要時收購其中任何一家公司的股份的權(quán)力。三是允許這兩家公司直接從紐聯(lián)儲的貼現(xiàn)窗口借款。２００８年７月２２日，當世界還在議論美國政府是否應該救助“兩房”時，美國眾議院批準總額３０００億美元的住房援助法案，這一法案授予財政部向“兩房”提供援助的權(quán)力，并可以為陷入困境的房貸戶提供幫助。根據(jù)這一法案，聯(lián)邦住房委員會可以向約４０萬個面臨喪失抵押品贖回權(quán)風險的房貸戶提供上限為３０００億美元的再融資擔保，幫助他們將目前利率較高的按揭貸款轉(zhuǎn)換為利率較低的３０年固定利率貸款。２００８年９月７日，由于“兩房”形勢進一步惡化，美國政府宣布這兩家公司的四步走計劃：一是聯(lián)邦住房金融局牽頭接管“兩房”；二是財政部與“兩房”分別簽署高級優(yōu)先股購買計劃；三是為“兩房”和聯(lián)邦住房貸款銀行建立一個新的、有擔保的借貸工具；四是推出購買政府資助企業(yè)按揭抵押證券的臨時計劃。

（三）推出有史以來最大規(guī)模的金融救援計劃

２００８年１０月３日，美國總統(tǒng)布什批準了《２００８年緊急經(jīng)濟穩(wěn)定法案》，推出有史以來最大規(guī)模的７０００億美元的金融救援計劃。主要內(nèi)容包括：一是授權(quán)美國財政部建立受損資產(chǎn)處置計劃（ＴＡＲＰ），在兩年有效期內(nèi)分步使用７０００億美元資金購買金融機構(gòu)受損資產(chǎn)；二是建立受損資產(chǎn)處置計劃后，允許財政部向金融機構(gòu)受損失資產(chǎn)提供保險；三是成立金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會和獨立委員會對法案的實施進行監(jiān)督；四是對接受政府援助企業(yè)的高管薪酬做出限制；五是與國外金融監(jiān)管部門和中央銀行合作；六是將保護納稅人利益放在重要位置；七是增加對喪失抵押品贖回權(quán)的房貸申請人的幫助。

（四）金融監(jiān)管體制改革

從某種意義上講，美國金融監(jiān)管體制改革是此次金融危機中美國政府采取的意義最為重大、影響最為深遠的非常規(guī)應對措施。在以往的金融危機中，美國政府主要是采取包括財政政策和貨幣政策在內(nèi)的多種宏觀經(jīng)濟政策組合來應對。

２００７年春天，美國財政部長亨利·保爾森呼吁重新檢查美國的金融監(jiān)管體系，以便更好地處理保護投資者與增強市場競爭性的關系。２００７年秋天，保爾森宣布美國財政部將設計金融監(jiān)管體制改革方案。２００８年３月３１日，美國財政部公布了長達２１８頁的美國金融監(jiān)管體制改革藍圖。

美國金融監(jiān)管體制改革藍圖包括三個目標：一是短期目標：強化總統(tǒng)金融市場工作組的使命，并將銀行監(jiān)管者納入小組；美聯(lián)儲進一步推進拓展貸款渠道；對抵押貸款發(fā)起設立全國統(tǒng)一標準；為各州對抵押貸款市場參與者頒發(fā)執(zhí)照設定統(tǒng)一的最低標準。二是中期目標：合并儲蓄機構(gòu)監(jiān)管署（ＯＴＳ）和貨幣監(jiān)理署（ＯＣＣ）；美聯(lián)儲負責監(jiān)管支付和結(jié)算體系；設立聯(lián)邦保險監(jiān)管體系，隸屬于財政部的全國保險管理署負責管理聯(lián)邦保險監(jiān)管體系；合并美國證券管理委員會（ＳＥＣ）與商品期貨交易委員會（ＣＦＴＣ）。三是長期目標：設立美國三大金融監(jiān)管體，即美聯(lián)儲擔當“市場穩(wěn)定監(jiān)管者”的角色，維護美國金融市場穩(wěn)定；成立“金融誠信監(jiān)管者”，負責對銀行業(yè)的監(jiān)管；成立“商業(yè)行為監(jiān)管者”，負責規(guī)范商業(yè)活動并保護消費者利益。

第四篇：我國實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略 有力應對國際金融危機

我國實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略 有力應對國際金融危機

2012年６月１日，我國正式啟動通過財政補貼推廣節(jié)能家電的活動。這是近年來我國應對國際金融危機、實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略的又一重大舉措。

黨的十六大以來，在科學發(fā)展觀的指引下，立足于擴大內(nèi)需，把擴大內(nèi)需與擴大外需結(jié)合起來成為我國一以貫之的戰(zhàn)略抉擇，尤其是在應對國際金融危機中發(fā)揮了重要作用。

２００８年國際金融危機來襲時，中國外貿(mào)增速曾單月下降２９％，經(jīng)濟遭受巨大沖擊。

“出手快，出拳重”——針對國際金融危機所帶來的不利影響，黨中央、國務院密集出臺了擴大內(nèi)需的一系列調(diào)控措施：

２００８年１１月９日，宣布實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，并出臺進一步擴大內(nèi)需、促進經(jīng)濟增長的十項措施，包括投資、提高城鄉(xiāng)居民收入、實施增值稅轉(zhuǎn)型改革等。

“保民生”和結(jié)構(gòu)調(diào)整是４萬億投資的重頭戲。中央財政新增投資保障性安居工程、農(nóng)村民生工程和社會事業(yè)投資占４４％，自主創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)調(diào)整、節(jié)能減排和生態(tài)建設投資占１６.５％。

２００９年１月１４日至２月２５日間，我國先后出臺汽車、鋼鐵、紡織、裝備制造等１０個重要產(chǎn)業(yè)的調(diào)整振興規(guī)劃，成為應對危 機一攬子計劃中的核心內(nèi)容之一。

規(guī)劃實施后，受益最明顯的是汽車行業(yè)。短短一月后，中國車市就止跌回穩(wěn)，強勁增長，成為世界經(jīng)濟寒冬中的一枝奇葩。２００９年中國汽車產(chǎn)銷超過１３００萬輛，同比增長４０％，并一舉超過美國，成為全球最大的汽車生產(chǎn)國和新車消費市場。

除此之外，拉動消費尤其居民消費是一攬子擴大內(nèi)需計劃的戰(zhàn)略重點。２００８年四季度以來，國家實施家電下鄉(xiāng)、汽車下鄉(xiāng)、家電汽車以舊換新、汽車購置稅減半等一系列促進消費的措施。２００９年，消費對經(jīng)濟增長的貢獻率超過５０％，達到１９８６年以來的最高水平。

據(jù)商務部統(tǒng)計，截至２０１２年２月底，全國累計銷售家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品２．３億臺，實現(xiàn)銷售額５３７８．５億元。

一攬子擴大內(nèi)需措施為中國經(jīng)濟抵御國際金融危機的沖擊發(fā)揮了重要作用。

統(tǒng)計顯示，２００８年四季度我國ＧＤＰ增速降至６．８％，２００９年一季度降至６．１％。一攬子計劃實施半年后，中國經(jīng)濟迅速走出低谷，二季度增長率恢復到７．９％，三季度增長率回升至８.９％，成功實現(xiàn)Ｖ形反轉(zhuǎn)，在全球經(jīng)濟體中率先企穩(wěn)回升。

２００９年前三季度，中國經(jīng)濟７．７％的增長中，投資貢獻７．３個百分點，消費貢獻４個百分點。

摩根士丹利亞洲區(qū)主席史蒂芬〃羅奇評價道：“中國推出的擴大內(nèi)需措施有效阻止了經(jīng)濟下滑，保證了增長速度，也為世界經(jīng)濟復蘇 提供了動力。”

在擴大內(nèi)需不斷推進的背景下，中國也注意加強結(jié)構(gòu)調(diào)整和節(jié)能減排。盡管面臨重重壓力，仍然采取淘汰落后產(chǎn)能等多項措施，按期完成“十一五”節(jié)能減排目標；在加強傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級的同時，清潔能源、第三代移動通信等一批戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)快速發(fā)展。

當前，國際金融危機尚未過去，歐債危機愈演愈烈，外需減弱再度考驗中國經(jīng)濟。穩(wěn)增長的關鍵是要在穩(wěn)定外需的同時，積極擴大內(nèi)需。

國際金融危機爆發(fā)后，國家出臺的家電下鄉(xiāng)等一系列促進消費的政策已陸續(xù)到期，最近又推出了促進節(jié)能家電等產(chǎn)品消費的一系列措施，同時正在抓緊確定繼續(xù)支持家電下鄉(xiāng)的政策，以及降低流通成本的措施。

同時按“十二五”規(guī)劃盡快啟動一批事關全局、帶動性強的重大項目。近日，國資委發(fā)布１４條意見鼓勵民間投資參與國企改制重組；交通運輸部、鐵道部、衛(wèi)生部等部門也密集出臺鼓勵和引導民間資本投資健康發(fā)展的細則。

“擴大內(nèi)需、穩(wěn)定增長，既要靠消費，也離不開穩(wěn)住投資。”國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟部研究員張立群說，只要堅持把擴大內(nèi)需作為經(jīng)濟發(fā)展的基本方針和立足點，就能夠抵御外部環(huán)境變化帶來的震蕩，保持中國經(jīng)濟的平穩(wěn)健康發(fā)展。（新華社記者 雷 敏）

第五篇：我國應對國際金融危機的經(jīng)驗與啟示

我國應對國際金融危機的經(jīng)驗與啟示

摘要：美國發(fā)生國際金融危機，對全球的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟體制產(chǎn)生了巨大的沖擊，快速升級為自上世紀三十年代以來世界面臨的最大的金融危機，成為2009年世界經(jīng)濟出現(xiàn)二戰(zhàn)以來最嚴重的衰退。由于全球空前一致的財政和貨幣政策刺激，全球經(jīng)濟正逐步實現(xiàn)由深度衰退到艱難復蘇的轉(zhuǎn)變。這場金融危機對世界經(jīng)濟治理結(jié)構(gòu)和世界政治格局也產(chǎn)生了深遠的影響。百年罕見的國際金融危機來勢洶洶,掀起驚濤駭浪。因此，它必將被載入人類發(fā)展的史冊。面對金融危機過去之后的全新的國際和國內(nèi)經(jīng)濟金融環(huán)境，我國金融業(yè)在反思與吸取金融危機帶來的經(jīng)驗與啟示的同時，也需要正視當前的挑戰(zhàn)與機遇，從而促進我國金融業(yè)健康發(fā)展。本文闡述了經(jīng)濟危機的含義、特點和產(chǎn)生原因。并將此次金融危機同之前的經(jīng)濟危機相比較，進一步分析和理解全球各個國家在此次國際危機中如何應對，總結(jié)經(jīng)驗。

關鍵詞：金融危機

認識 總結(jié)經(jīng)驗

政策措施

一、經(jīng)濟危機的概述

經(jīng)濟危機是資本主義體制的必然結(jié)果。由于資本主 義的特性，其爆發(fā)也是存在一定的規(guī)律。經(jīng)濟危機是指經(jīng)濟系統(tǒng)沒有產(chǎn)生足夠的消費價值。也就是生產(chǎn)能力過剩的危機。有的學者把經(jīng)濟危機分為被動型危機與主動型危機兩種類型。所謂被動型經(jīng)濟危機是指該國宏觀 經(jīng)濟管理當局在沒有準備的情況下出現(xiàn)經(jīng)濟的嚴重衰退或大幅度的貨幣貶值從而引發(fā)金融危機進而演化為經(jīng)濟危機的情況。如果危機的性質(zhì)屬于這種被動型的，很難認為這種貨幣在危機之后還會回升，危機過程實際上是對該國貨幣價值重新尋求和確認的過程。主動型危機是指宏觀經(jīng)濟管理當局為了達到某種目的采取的政策行為的結(jié)果。危機的產(chǎn)生完全在管理當 局的預料之中，危機或經(jīng)濟衰退可以視作為改革的機會成本。

二、我國在應對經(jīng)濟危機中的優(yōu)勢

全球性金融危機對中國經(jīng)濟運行產(chǎn)生了一些影響，中國經(jīng)濟發(fā)展面臨著新的 困難，而應對全球性的金融危機，關鍵在于合理利用、充分發(fā)揮本國的各個方面 有利條件。中國應對全球性金融危機具有五大有利條件。第一，受金融危機的直接影響相對較小。主要體現(xiàn)在:一是對中國金融業(yè)影響相對較小。由于中國金融業(yè)對外有所開放但尚不充分，與國際金融市場聯(lián)動性較少，這就決定了金融危機對中國金融業(yè)影響相對有限。目前，中國金融機構(gòu)不但不存在流動性短缺的問題，反而具有很強的資金調(diào)配和運用能力。二是對中國實體經(jīng)濟影響相對較小。這次全球性金融危機在美國等西方經(jīng)濟國家正在演變?yōu)橐粓鼋?jīng)濟危機，一些國家和地區(qū)正在出現(xiàn)嚴重的經(jīng)濟衰退。中國還不是一個完全的出口導向型國家，國際經(jīng)濟衰退對中國出口所形成的較大負面影響還不足以動 搖中國經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟增長的根基。第二，應對金融危機的經(jīng)濟基礎較好。一是中國財政狀況較好。財政收入連 續(xù)多年高于同期GDP 增長率并且出現(xiàn)了較大盈余。如此巨額存款，既為中國金融機構(gòu)提供了強大的資金運用空間，又為企業(yè)經(jīng)營或居民消費創(chuàng)造了有利的資金條件。第三，具有投資拉動經(jīng)濟的巨大空間。西方發(fā)達國家目前幾乎所有的基礎建設都已完成，因此，目前其投資主要是升級型、技術(shù)改造型、功能恢復型投資，投資規(guī)模較小，投資對經(jīng)濟的拉動作用不大。而中國現(xiàn)有基礎設施還不能滿足中國經(jīng)濟發(fā)展和居民生活水平提高的需要，存在著巨大的投資空間。具體表現(xiàn)在: 交通建設鐵路、公路、機場、港口、橋梁建設、能源建設石油、煤炭、電站、電網(wǎng)建設、城市基礎設施建設和新農(nóng)村建設等方面。因此，中國通過投資擴大內(nèi)需、拉動經(jīng)濟增長仍有廣闊的空間。第四，以消費拉動經(jīng)濟的潛力巨大。西方發(fā)達國家消費與經(jīng)濟增長有兩個重要特征:一是在投資需求空間有限的前提下，國家經(jīng)濟是一種消費主導型經(jīng)濟，消費能力下降對經(jīng)濟衰退的影響極為明顯;二是其居民的消費已經(jīng)達到一個較高水平，即使消費能力不下降，新增消費需求的空間不大。第五，具有較強的政府調(diào)控能力。與西方發(fā)達國家相比。中國政府具有較強的宏觀或區(qū)域性經(jīng)濟調(diào)控能力。一是中國國有經(jīng)濟成分相對較高，政府可以調(diào)控國有企業(yè)在一定時期內(nèi)承擔更多的穩(wěn)定國民經(jīng)濟發(fā)展的社會責任;二是中國政府在集中和分配全國性財力、協(xié)調(diào)區(qū)域性經(jīng)濟發(fā)展、促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、引導社會投資方向等方面具有很強的調(diào)控能力和優(yōu)勢;三是中國巨大的投資需求有賴政府發(fā)揮規(guī)劃、引導、協(xié)調(diào)的作用。因此，一旦中國經(jīng)濟受國際金融危機影響較深而 出現(xiàn)GDP 增速下降較多時，中國政府可能會進一步加大投資的力度，采取西方發(fā)達國家與更加積極的財政政策和寬松的金融政策，以確保經(jīng)濟的平穩(wěn)增長。

三、金融危機為我國銀行業(yè)帶來的經(jīng)驗

由美國次貸危機引發(fā)的全球的金融風暴以迅猛之勢席卷全球，為世界經(jīng)濟的發(fā)展帶來巨大打擊。隨著世界經(jīng)濟的發(fā)展，世界經(jīng)濟活動開始出現(xiàn)鮮明的發(fā)展方向:其一，經(jīng)濟活動市場化;其二，經(jīng)濟活動國際化及經(jīng)濟活動的全球化;其三，經(jīng)濟活動信息化。世界經(jīng)濟的這三個發(fā)展方向一起構(gòu)成了這次世界金融危機的背景和形成因素，同時也是這次金融危機為世人留下的重要的經(jīng)驗教訓。能否迅速遏制全球金融危機向?qū)嶓w經(jīng)濟的沖擊，并在后金融危機時期處理好各種危機后遺癥，是中國等發(fā)展中國家當前面臨的最大考驗之一。

二、現(xiàn)階段我國金融業(yè)面臨的挑戰(zhàn)和機遇金融危機給我國金融行業(yè)帶來的嚴重的沖擊與危害，但是另一方面，金融危機也給我國經(jīng)濟帶來了部分機遇。我們需要綜合分析金融危機給我國帶來的機遇與挑戰(zhàn)，從而探究金融危機的應對方式與策略。

四、中國黨和政府對國際金融危機的認識和判斷

由美國次貸危機引發(fā)的國際金融危機出現(xiàn)以后，迅速從局部發(fā)展到全球，從發(fā)達國家傳導到新興市場國家和發(fā)展中國家，從金融領域擴散到實體經(jīng)濟領域，波及范圍之廣、影響程度之深、沖擊強度之大，世所罕見。一段時期內(nèi)，世界經(jīng)濟形勢險象環(huán)生，增長明顯減速，主要發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟深陷衰退；國際金融市場跌宕起伏，美歐金融體系陷入融資功能嚴重失效和流動性短缺的困境；一些新興市場國家和發(fā)展中國家資金大量外流，經(jīng)濟形勢嚴重惡化；全球范圍保護主義抬頭，在貿(mào)易、資金、技術(shù)等領域的國際競爭和摩擦加劇。經(jīng)過各國一年來的共同努力，目前世界經(jīng)濟出現(xiàn)企穩(wěn)回升的積極跡象。但總體上看，這場危機深層次影響依然存在，世界經(jīng)濟好轉(zhuǎn)的基礎并不牢固，推動世界經(jīng)濟全面恢復增長將是一個緩慢、曲折的過程。

五、中國應對國際金融危機沖擊的政策和措施 面對國際金融危機的嚴重沖擊，中國黨和政府確定了“出手要快、出拳要重、措施要準、工作要實”的總體思路，堅持把保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展作為經(jīng)濟工作的首要任務，及時調(diào)整宏觀經(jīng)濟政策，果斷實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，出臺并不斷完善應對國際金融危機沖擊的一攬子計劃，著力保增長、保民生、保穩(wěn)定，著力緩解經(jīng)濟運行中的突出矛盾，著力推動經(jīng)濟社會又好又快發(fā)展。與此同時，我們強調(diào)信心是戰(zhàn)勝危機的前提，信心比黃金、比貨幣還重要，在全社會廣泛開展以增強信心為主線的宣傳教育，著力統(tǒng)一思想、提振士氣、振奮精神，動員廣大干部群眾團結(jié)奮斗、共克時艱。總結(jié)：世界經(jīng)濟仍然處在衰退之中，未來的走勢還不明朗，對我國經(jīng)濟發(fā)展的不利影響在短期內(nèi)還難以有大的改觀，目前世界主要經(jīng)濟體下滑的態(tài)勢實質(zhì)上沒有發(fā)生變化，要走出衰退實現(xiàn)復蘇，還有待時日。在我國對外依存度比較高、金融日益全球化的情況下，我們的經(jīng)濟很難獨善其身。工作中要繼續(xù)保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)把保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展作為經(jīng)濟工作的首要任務，堅持實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，全面落實和充實完善一攬子計劃以及相關的政策措施。

參考文獻: 1.《全球金融危機穩(wěn)定報告》

2.《華爾街日報》

3.《新華日報》

4.《中國日報》