第一篇：浙大《國際投資學(xué)》離線作業(yè)

奧鵬遠(yuǎn)程教育中心助學(xué)服務(wù)部

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浙大《國際貿(mào)易函電》離線作業(yè)

一、簡答題（每題10分，共6題，共60分）

1、影響匯率的因素有哪些？

答:

1、國際收支；

2、通貨膨脹率；

3、利率；

4、經(jīng)濟(jì)增長率；

5、財(cái)政赤字；

6、外匯儲備；

7、投資者的心理預(yù)期；

8、各國匯率政策的影響等。

2、如何進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理？

答：

1、提高風(fēng)險(xiǎn)意識，建立風(fēng)險(xiǎn)管理體系，培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理人才。

2、利用金融衍生產(chǎn)品作為控制外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的工具。

3、通過調(diào)整經(jīng)營策略達(dá)到避免和降低匯率風(fēng)險(xiǎn)。

4、用合同條款有效防范外匯風(fēng)險(xiǎn)。5，不斷提高企業(yè)管理能力，提高企業(yè)對外匯風(fēng)險(xiǎn)的防御能力。

3、簡要分析國際投資環(huán)境中的經(jīng)濟(jì)因素都有哪些？

答：

1、經(jīng)濟(jì)狀況；

2、人口狀況；

3、基礎(chǔ)設(shè)施；

4、技術(shù)發(fā)展?fàn)顩r。

4、簡述國際儲備狀況與外債規(guī)模的衡量指標(biāo)是什么？

答：國際儲備與應(yīng)付未付外債總額之比，這一指標(biāo)衡量一國國際儲備償付賬務(wù)的能力，一般限度為20%，如果這項(xiàng)指標(biāo)低于20%，說明該國國際儲備償還外債的能力不足。

5、簡述當(dāng)前國際直接投資發(fā)展的特點(diǎn)有哪些？

答:

1、國際投資的格局呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢；

2、國際直接投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，但是上升勢頭減緩；

3、國際投資的地區(qū)分布趨向多極化，但主要集中在發(fā)達(dá)國家和地區(qū)；

4、國際投資廣泛分布于制造業(yè)、服務(wù)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)；

5、發(fā)展中國家和地區(qū)在積極引進(jìn)外資的同時(shí)，開始注重海外投資。

6、簡述國際投資的直接目標(biāo)。

答：是為了獲取預(yù)期回報(bào)，國際投資的預(yù)期回報(bào)就是實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值，但這其中包括多重的價(jià)值目標(biāo)，既可能是一般意義上的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，也可能是政治價(jià)值、社會價(jià)值和公益價(jià)值等。

二、論述題（每題20分，共2題，共40分）

1、簡要分析經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)的組成有哪些內(nèi)容？

答：經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)指在商品生產(chǎn)和銷售過程中，由于市場條件和生產(chǎn)技術(shù)的變化而可能給企業(yè)帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)一般由價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、銷售風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、人事風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)組成。

1價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是由于國際市場上行情變動引起的價(jià)格波動，而是企業(yè)蒙受損失的可能性。引起價(jià)格變動的因素有很多，因此價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)常性和普遍性的。

2銷售風(fēng)險(xiǎn)是指由于產(chǎn)品銷售發(fā)生困難而給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。銷售風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有：市場預(yù)測失誤，與測量與實(shí)際需求量差距過大;生產(chǎn)的產(chǎn)品品種、質(zhì)量、樣式等不適和消費(fèi)者的需求；產(chǎn)品價(jià)格不合理或競爭對手低價(jià)銷售；宣城效果不好，影響購銷雙方的溝通；銷售渠道不暢等。

3財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指整個(gè)企業(yè)經(jīng)營過程中遇到入不敷出、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不靈、債臺高筑而不能按時(shí)償還的風(fēng)險(xiǎn)等。

4人事風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在招聘與任命過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)，其產(chǎn)生的原因有：任人唯親、提拔過頭、人員配置趕不上環(huán)境的變化等。跨國公司海外子公司要在其他國家進(jìn)行招聘，還要考慮東道國勞動力成本、文化溝通等問題。

5技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指開發(fā)新技術(shù)所需的高昂費(fèi)用、新技術(shù)與原有技術(shù)的相容程度及新技術(shù)的實(shí)用性可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。跨國公司通常都將開發(fā)新技術(shù)或收購新技術(shù)作為自身發(fā)展戰(zhàn)略，因此技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

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2、簡要分析國際直接投資對東道國的資本轉(zhuǎn)移效應(yīng)有哪些內(nèi)容？

(1)外國資本對東道國的投入，直接增加了東道國的資本流量，這種資源使東道國能夠擴(kuò)大生產(chǎn)，增加產(chǎn)出。

(2)外國資本的注入可以增加或調(diào)整東道國的資本存量，改善其資產(chǎn)質(zhì)量。

(3)外國投資可以成為引發(fā)東道國國內(nèi)投資的催化劑，引發(fā)相關(guān)投資，提高國內(nèi)投資信心

一、資本形成效應(yīng) 一 對東道國的影響 國際直接投資影響東道國資本形成的途徑有二： 一是直接效應(yīng)，即通過資本流動帶來的直接資本流入效應(yīng)； 二是間接效應(yīng)，即通過帶動?xùn)|道國產(chǎn)業(yè)前后向輔助性投資而產(chǎn)生的間接示范效應(yīng)。

１、直接效應(yīng)

（１）從資本流動方向考察。

（２）從進(jìn)入方式考察。

（３）

從資金來源考察。

（４）從東道國市場結(jié)構(gòu)考察。２、間接效應(yīng)（１）產(chǎn)業(yè)連鎖效應(yīng)主要表現(xiàn)為外國直接投資通過帶動產(chǎn)業(yè)前后向輔助性投資而對東道國產(chǎn)生的投資乘數(shù)效應(yīng)。（２）示范與牽動效應(yīng)主要表現(xiàn)為由于外國直接投資的進(jìn)入而帶來的市場競爭加劇，迫使當(dāng)?shù)仄髽I(yè)進(jìn)行技術(shù)革新、提高生產(chǎn)效率，從而使東道國原來因缺少資本和競爭而形成的分散、小規(guī)模的低效率生產(chǎn)發(fā)展成為較高效率的大規(guī)模生產(chǎn)。

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第二篇：國際投資學(xué)離線作業(yè)

浙江大學(xué)遠(yuǎn)程教育學(xué)院 《國際投資學(xué)》課程作業(yè)

姓名： 年級：

學(xué)

號： 學(xué)習(xí)中心：

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第一章 國際投資概述

一、名詞解釋 1.國際投資 2.國際資本流動 3.資本輸出

二、簡答題

1.國際投資的作用 2.國際資本流動的特點(diǎn)

三、論述題

1.國際投資的發(fā)展趨勢分析

第二章 國際投資理論

一、名詞解釋 1.內(nèi)部化理論 2.產(chǎn)品生命周期 3.區(qū)位優(yōu)勢

二、簡答題

1.簡述壟斷優(yōu)勢理論的主要內(nèi)容 2.國際生產(chǎn)折衷論的主要內(nèi)容

三、論述題

1.古典國際證券投資理論評述

第三章 國際證券投資

一、名詞解釋 1.國際股票 2.國際債券

二、簡答題 1.金融期貨特征

2.影響證券價(jià)格的宏觀經(jīng)濟(jì)因素 3.國際證券發(fā)行方式

三、論述題

1.我國證券市場的作用

第四章 國際直接投資方式

一、名詞解釋 1.合資經(jīng)營 2.合作經(jīng)營企業(yè) 3.TOT

二、簡答題

1.獨(dú)資經(jīng)營的特點(diǎn) 2.BOT

三、論述題

1.中國利用國際直接投資的特點(diǎn)與原因

第五章 國際投資環(huán)境

一、名詞解釋 1.國際投資環(huán)境 2.法律環(huán)境 3.專家實(shí)地論證

二、簡答題

1.優(yōu)化國際投資環(huán)境的原則 2.國際投資環(huán)境的空間層次性

第六章 跨國公司與國際投資

一、名詞解釋 1.跨國公司 2.轉(zhuǎn)移定價(jià)

3.資源開發(fā)型跨國公司

二、簡答題

1.密集型增長戰(zhàn)略 2.橫向型跨國公司 3.多元中心型公司

三、論述題

1.論述跨國公司發(fā)展新趨勢

第七章 國際風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)

一、名詞解釋 1.風(fēng)險(xiǎn)投資 2.私募股權(quán)投資 3.風(fēng)險(xiǎn)資本

4.風(fēng)險(xiǎn)投資中的激勵機(jī)制

二、簡答題

1.風(fēng)險(xiǎn)投資的功能 2.風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作方式 3.風(fēng)險(xiǎn)投資主體

4.私募股權(quán)投資主要組織形式

三、論述題

1.風(fēng)險(xiǎn)投資的項(xiàng)目選擇機(jī)制

第八章 國際投資與企業(yè)并購

一、名詞解釋 1.跨國并購 2.縱向跨國并購 3.創(chuàng)立兼并 4.混合跨國并購

二、簡答題

1.跨國公司財(cái)務(wù)協(xié)同效益 2.業(yè)務(wù)整合

三、論述題

1.企業(yè)在制定并購決策時(shí)應(yīng)注意的問題

第九章 國際投資風(fēng)險(xiǎn)管理

一、名詞解釋 1.政治風(fēng)險(xiǎn) 2.外匯風(fēng)險(xiǎn) 3.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

二、簡答題

1.國際投資風(fēng)險(xiǎn)影響因素 2.德爾菲法（Delphi Method）3.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

三、論述題

1.如何防范國際投資中的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)？

第十章 國際投資項(xiàng)目決策

一、名詞解釋

1.投資項(xiàng)目決策 2.可行性研究 3.回收期

二、簡答題

1.國際投資項(xiàng)目決策應(yīng)注意的問題 2.凈現(xiàn)值法（Net Present Value）3.投資敏感性分析的主要目的

第十一章 國際投資政策與法規(guī)

一、名詞解釋 1.限制性措施 2.政府貸款 3.國際銀團(tuán)貸款

二、簡答題

1.發(fā)達(dá)國家的境外投資的政策措施 2.實(shí)行對外商股權(quán)比例的限制作用 3.外國債券

第十二章 中國企業(yè)海外投資研究

一、名詞解釋 1.海外投資 2.技術(shù)動因

二、簡答題 1.海外股權(quán)并購

2.中國對外直接投資動因分析

三、論述題

中國對外直接投資存在的問題

第三篇：國際投資學(xué)離線作業(yè)

浙江大學(xué)遠(yuǎn)程教育學(xué)院 《國際投資學(xué)》課程作業(yè)

姓名： 年級：

學(xué)

號： 學(xué)習(xí)中心：

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第一章 國際投資概述

一、名詞解釋 1.國際投資

答：國際投資是各國官方機(jī)構(gòu)、跨國公司、金融機(jī)構(gòu)及居民個(gè)人等投資主題將其擁有的貨幣資本或產(chǎn)業(yè)資本，經(jīng)跨國流動形成實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或金融資產(chǎn)，并通過跨國經(jīng)營得以實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的經(jīng)濟(jì)行為。2.國際資本流動

答：是指資本在國際市場之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移，或者說，資本在不同國家或地區(qū)之間作單向、雙向或多向流動，具體包括：貸款、援助、輸出、輸入、投資、債務(wù)的增加、債權(quán)的取得，利息收支、買方信貸、賣方信貸、外匯買賣、證券發(fā)行與流通等等。3.資本輸出

答：可以定義為一國國家政府、企業(yè)或者個(gè)人為了獲取高額利潤或利息而對國外進(jìn)行的投資和貸款的經(jīng)濟(jì)行為。

二、簡答題

1.國際投資的作用

答：（1）可以促進(jìn)資本輸出國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步。（2）可以促進(jìn)生產(chǎn)及資本等要素國際化。（3）可以成為政府宏觀調(diào)控的一項(xiàng)重要手段。（4）加速了跨國公司生產(chǎn)經(jīng)營跨國化。（5）國際投資開拓了發(fā)展中國家新市場。（6）國際投資促進(jìn)國際經(jīng)濟(jì)區(qū)域化、一體化的發(fā)展。2.國際資本流動的特點(diǎn)

答：（1）國際投資的格局呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢；（2）國際直接投資的規(guī)模不斷擴(kuò)大，但是上升勢頭減緩。（3）國際投資的地區(qū)分布趨向多極化，但主要集中在發(fā)達(dá)國家和地區(qū)。（4）國際投資廣泛分布于制造業(yè)、服務(wù)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)；（5）發(fā)展中國家和地區(qū)在積極引進(jìn)外資的同時(shí)，開始注重海外投資。

三、論述題

1.國際投資的發(fā)展趨勢分析

答：回答要點(diǎn)：（1）國際直接投資總體上保持增長態(tài)勢，但是勢頭開始減緩。（2）國際直接投資的主要流向依然集中在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體；（3）發(fā)展中國家所吸收的外國直接投資大多流向新興發(fā)展中國家；（4）跨國并購已經(jīng)成為國際投資的主要形式；（5）跨國投資開始向金融、保險(xiǎn)、電信、流通等行業(yè)轉(zhuǎn)移。

第二章 國際投資理論

一、名詞解釋 1.內(nèi)部化理論

答：在市場不完全條件下，跨國公司為了謀求企業(yè)整體利潤的最大化，往往傾向于將中間產(chǎn)品特別是知識產(chǎn)品在企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，以內(nèi)部市場來代替外部市場，以避免外部市場不完全造成的損失。2.產(chǎn)品生命周期

答：（1）新產(chǎn)品創(chuàng)新階段；（2）新產(chǎn)品的成熟階段；（3）新產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化階段

3.區(qū)位優(yōu)勢

答：是指跨國公司在投資區(qū)位上具有的選擇優(yōu)勢，是發(fā)展對外直接投資時(shí)必須要考慮的重要因素

二、簡答題

1.簡述壟斷優(yōu)勢理論的主要內(nèi)容

答：

一、不完全競爭市場的形成 不完全競爭是指由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)、技術(shù)壟斷、商標(biāo)及產(chǎn)品差別等引起的偏離完全競爭的市場結(jié)構(gòu)。海默把跨國企業(yè)對外投資動機(jī)和不完全競爭假設(shè)前提結(jié)合起來，這種市場不完全性表現(xiàn)在：

（一）產(chǎn)品和生產(chǎn)要素市場的不完全

（二）由規(guī)模經(jīng)濟(jì)引起的市場不完全

（三）由于政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)而導(dǎo)致的市場不完全

（四）由關(guān)稅引起的市場不完全

二、壟斷優(yōu)勢理論的形成

（一）技術(shù)優(yōu)勢；擁有先進(jìn)技術(shù)是跨國公司最重要的壟斷優(yōu)勢

（二）資本籌集優(yōu)勢；大型跨國公司的紫金由兩部分構(gòu)成，一部分為公司自由資金，另一部分為金融市場上籌集的資金

（三）規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢；大型跨國公司大都從事知識、技術(shù)密集型行業(yè)，這些行業(yè)的規(guī)模越大，單位產(chǎn)品成本越低，邊際收益越高，這就是內(nèi)部規(guī)模經(jīng)濟(jì)

（四）管理優(yōu)勢；跨國公司擁有較為完善的組織系統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)豐富的高級管理人員和訓(xùn)練有素的員工隊(duì)伍，為企業(yè)的高效率運(yùn)營提供了基礎(chǔ)。

三、評價(jià)：壟斷優(yōu)勢理論對企業(yè)對外直接投資的條件和原因做了科學(xué)的分析和說明，該理論最大的貢獻(xiàn)在于將研究從流通領(lǐng)域轉(zhuǎn)入生產(chǎn)領(lǐng)域，擺脫了新古典貿(mào)易和金融理論的思想束縛，為后來國際直接投資理論的研究和發(fā)展開辟了廣闊的天地。而該理論的局限性在于該理論主要是對美國對外直接投資研究的成果，研究的對象是技術(shù)經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚的大型跨國公司，對于發(fā)展中國家的對外直接投資及中小企業(yè)的對外直接投資沒有進(jìn)行分析。而實(shí)踐中出現(xiàn)的情況則是：自20實(shí)際60年代以來許多發(fā)展國家的中小企業(yè)也積極進(jìn)行對外直接投資，特別是廣大的發(fā)展中國家的企業(yè)也加入國際直接投資的行列中來，壟斷優(yōu)勢理論顯然對這些新現(xiàn)象無法做出科學(xué)的解釋。

2.國際生產(chǎn)折衷論的主要內(nèi)容

答：

（一）所有權(quán)優(yōu)勢理論

所有權(quán)優(yōu)勢理論是發(fā)生國際投資的必要條件，指一國企業(yè)擁有或是能獲得的國外企業(yè)所設(shè)有或無法獲得的特點(diǎn)優(yōu)勢。其中包括：

（1）技術(shù)優(yōu)勢。即國際企業(yè)向外投資應(yīng)具有的生產(chǎn)決竅、銷售技巧和研究開發(fā)能力等方面的優(yōu)勢；

（2）企業(yè)規(guī)模。企業(yè)規(guī)模越大，就越容易向外擴(kuò)張，這實(shí)際上是一種壟斷優(yōu)勢；

（3）組織管理能力。大公司具有的組織管理能力與企業(yè)家才能，能在向外擴(kuò)張中得到充分的發(fā)揮；

（4）金融與貨幣優(yōu)勢。大公司往往有較好的資金來源渠道和較強(qiáng)的融資能力，從而在直接投資中發(fā)揮優(yōu)勢。

（二）內(nèi)部化優(yōu)勢

內(nèi)部化優(yōu)勢是為避免不完全市場給企業(yè)帶來的影響將其擁有的資產(chǎn)加以內(nèi)部化而保持企業(yè)所擁有的優(yōu)勢。其條件包括：

（1）簽訂和執(zhí)行合同需要較高費(fèi)用

（2）買者對技術(shù)出售價(jià)值的不確定

（3）需要控制產(chǎn)品的使用

（三）區(qū)位優(yōu)勢

區(qū)位優(yōu)勢是指投資的國家或地區(qū)對投資者來說在投資環(huán)境方面所具有的優(yōu)勢。它包括直接區(qū)位優(yōu)勢，即東道國的有利因素；和間接區(qū)位優(yōu)勢，即投資國的不利因素。

形成區(qū)位優(yōu)勢的三個(gè)條件：（1）勞動力成本。一般直接投資總把目標(biāo)放在勞動力成本較低的地區(qū),以尋求成本優(yōu)勢；（2）市場潛力。即東道國的市場必須能夠讓國際企業(yè)進(jìn)入，并具有足夠的發(fā)展規(guī)模；（3）貿(mào)易壁壘。包括關(guān)稅與非關(guān)稅壁壘，這是國際企業(yè)選擇出口抑或投資的決定因素之一；（4）政府政策。是直接投資國家風(fēng)險(xiǎn)的主要決定因素

三、論述題

1.古典國際證券投資理論評述 答：古典國際證券投資理論認(rèn)為，國際證券投資的起因是國際間存在的利率差異，如果一國利率低于另一國利率，則金融資本就會從利率低的國家向利率高的國家流動，直至兩國的利率沒有差別為止。

古典國際證券投資理論的不足體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）僅說明資本從低利率國家向高利率國家的流動，而未能說明資本為何存在大量的雙向流動，如第二次世界大戰(zhàn)后的實(shí)際情況是，發(fā)達(dá)國家不僅資本市場發(fā)育較充分，而且相互之間的投資在數(shù)量上也占優(yōu)勢。這個(gè)現(xiàn)象說明，資本國際流動與利率理論的解釋并不完全相符。（2）它以國際資本自由流動為前提，這與現(xiàn)實(shí)不符，在現(xiàn)實(shí)中各國對資本流動的管制處處可見。（3）該理論僅以利率作為分析問題的基點(diǎn)，有失準(zhǔn)確性。

第三章 國際證券投資

一、名詞解釋 1.國際股票

答：是指股票的發(fā)行和交易涉及一個(gè)以上的國家，具體來說是股票的發(fā)行者和交易者、發(fā)行地和交易地、發(fā)行幣種和發(fā)行者的本幣中至少有一組是屬于不同國家的。2.國際債券

答：是一國政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國家組織為籌措和融通資金，在國外金融市場上發(fā)行的債券。

二、簡答題 1.金融期貨特征

（1）交易所對手方制度。金融期貨在交易所中進(jìn)行，交易雙方各自與交易所進(jìn)行結(jié)算，以交易所為交易對手，因此解決了交易雙方對對方信用度的但有問題，同時(shí)也降低了信息不對稱程度，降低了違約的風(fēng)險(xiǎn)

（2）對沖結(jié)算制度。金融期貨的買賣雙方可在交割日之前采用對沖交易方式平倉，而無需強(qiáng)制性的現(xiàn)貨交割，這樣也加強(qiáng)了金融期貨的交易流動性。（3）標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。期貨合約上載明的標(biāo)的資產(chǎn)各種屬性等都有著明確標(biāo)準(zhǔn)的描述交易雙方只需選擇適合自己的期貨合同，通過交易所競價(jià)確定成交價(jià)格

（4）保證金制度。買賣雙方在交易之前都必須在經(jīng)濟(jì)公司開立專門的保證金 賬戶，繳納一定的保證金，交易所結(jié)算機(jī)構(gòu)根據(jù)每天結(jié)算價(jià)格，計(jì)算每一交易未平倉的部分盈虧，增減保證金賬戶余額，這樣可以是的保證金賬戶里有足額的保證金，以降低違約風(fēng)險(xiǎn)。

2.影響證券價(jià)格的宏觀經(jīng)濟(jì)因素

答：經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況是影響證券價(jià)格最基本，也是最重要的因素。公司的經(jīng)濟(jì)效益會隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期、經(jīng)濟(jì)政策（財(cái)政、貨幣政策）、物價(jià)水平、利率、匯率水平的變動而變動。3.國際證券發(fā)行方式

答：（1）按發(fā)行對象的不同分為公募發(fā)行和私募發(fā)行。公募發(fā)行是指向不特定的社會公眾公開募集資金。私募發(fā)行是指向少數(shù)特定投資人發(fā)行證券的方式。

（2）按發(fā)行過程分為直接發(fā)行與間接發(fā)行。直接發(fā)行是指證券發(fā)行主體不通過證券承銷機(jī)構(gòu)而自身旅行證券發(fā)行事務(wù)的發(fā)行方式。間接發(fā)行是發(fā)行人不參與證券的發(fā)行過程，而委托證券承銷機(jī)構(gòu)向投資者推銷的發(fā)行方式。

（3）按證券承銷方式分為包銷和代銷。包銷又分為全額包銷和余額包銷。代銷是發(fā)行人委托承銷機(jī)構(gòu)代為向投資者銷售證券。

三、論述題

1.我國證券市場的作用

答：（1）證券市場作為現(xiàn)代金融的核心，推動著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長。（2）證券市場的財(cái)富效應(yīng)，加快了中國社會財(cái)富特別是金融資產(chǎn)的增長速度。（3）證券市場為國有企業(yè)的改革和轉(zhuǎn)型提供了市場化平臺，提升了中國企業(yè)的市場競爭力。（4）證券市場推動了中國傳統(tǒng)金融體系的現(xiàn)代化改革。（5）證券市場發(fā)展提高了中國投資者的金融意識、民主意識和政策觀念。（6）證券市場提供多樣化的金融資產(chǎn)，豐富了投資者的選擇。

第四章 國際直接投資方式

一、名詞解釋 1.合資經(jīng)營

答：是國際直接投資中比較常見的一種方式。它是指兩個(gè)或兩個(gè)以上不同國 家的投資者——包括法人企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人，在平等互利的原則基礎(chǔ)上共同商定各自的投資股份，依據(jù)東道國的法律，通過簽訂合同共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共負(fù)盈虧的股權(quán)式投資經(jīng)營方式。2.合作經(jīng)營企業(yè)

答：是由兩國或兩國以上合伙人在一國境內(nèi)根據(jù)東道國有關(guān)法律規(guī)定通過談判簽訂契約、合同或者協(xié)議，共同投資、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)所組成的合營企業(yè)，雙方權(quán)、責(zé)、利均在契約、合同或者協(xié)議中逐項(xiàng)明確規(guī)定。3.TOT 答：是英文Transfer-Operate-Transfer的簡稱，也是應(yīng)用于公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的一種直接投資方式，其含義是“移交-經(jīng)營-移交”。

二、簡答題

1.獨(dú)資經(jīng)營的特點(diǎn)

答：（1）由外國投資者提供全部資本，獨(dú)立經(jīng)營，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。（2）能引進(jìn)國外比較先進(jìn)的技術(shù)、設(shè)備和管理方法。（3）提高東道國的技術(shù)水平和營理水平2.BOT 答：也就是“建設(shè)-經(jīng)營-移交”，這里的Transfer是指以政府特許權(quán)換取非公共機(jī)構(gòu)融資建設(shè)經(jīng)營公共基礎(chǔ)設(shè)施的一種直接投資方式，也就是以政府與私人投資機(jī)構(gòu)之間達(dá)成協(xié)議為前提條件，由政府向私人投資機(jī)構(gòu)頒布特許，允許其在一定時(shí)期內(nèi)籌集資金建設(shè)協(xié)議中的基礎(chǔ)設(shè)施，并且管理和經(jīng)營該設(shè)施及其相應(yīng)的產(chǎn)品和服務(wù)。政府對該機(jī)構(gòu)提供的公共產(chǎn)品或者服務(wù)的數(shù)量和價(jià)格可以有所限制，但保證私人資本具有獲取利潤的機(jī)會。整個(gè)過程中的風(fēng)險(xiǎn)由政府和私人投資機(jī)構(gòu)分擔(dān)。

三、論述題

1.中國利用國際直接投資的特點(diǎn)與原因

答：（1）中國市場與國際金融市場之間的聯(lián)系日益密切。

（2）跨國公司對中國投資的絕對數(shù)量不斷增加，質(zhì)量也在不斷提高。首先，跨國公司加大了對華投資力度，開始了新一輪的投資熱潮。其次，投資項(xiàng)目更加系統(tǒng)化。第三，投資地點(diǎn)愈加集中化。第四，投資方式更加多樣化。6 第五，跨國公司大量投資研究與開發(fā)，使中國成為地區(qū)研發(fā)中心。

第五章 國際投資環(huán)境

一、名詞解釋 1.國際投資環(huán)境

答：是指在一定時(shí)間內(nèi)，東道國或某一地區(qū)存在著的決定和影響國際投資活動進(jìn)行和預(yù)期投資收益的各種因素及其相互依賴、相互制約所形成的有機(jī)統(tǒng)一體。2.法律環(huán)境

答：是指東道國有關(guān)投資方面，特別是外國投資的所有法律、法規(guī)的總體構(gòu)成情況。

3.專家實(shí)地論證

答：是指投資者為了解某國或者某地區(qū)的投資環(huán)境，由組成的專家組前往所在地進(jìn)行的實(shí)地考察和評價(jià)。

二、簡答題

1.優(yōu)化國際投資環(huán)境的原則

答：系統(tǒng)性協(xié)調(diào)優(yōu)化原則；定向優(yōu)化原則；雙向優(yōu)化原則；費(fèi)用最小優(yōu)化原則；國際性優(yōu)化原則

2.國際投資環(huán)境的空間層次性

答：影響國際投資活動的各種外部因素是存在于不同的空間層次上的, 有國際因素、國家因素、國內(nèi)地區(qū)因素和廠址因素。這就使得國際投資環(huán)境具有空間層次性特點(diǎn)。從這個(gè)角度看, 國際投資環(huán)境包括國際環(huán)境、國家環(huán)境、國內(nèi)地區(qū)環(huán)境和廠址環(huán)境四個(gè)子環(huán)境。

第六章 跨國公司與國際投資

一、名詞解釋 1.跨國公司

答：主要是指發(fā)達(dá)資本主義國家的，以本國為基地，通過對外直接投資，在世界各地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或子公司，從事國際化生產(chǎn)和經(jīng)營活動的壟斷企業(yè)。2.轉(zhuǎn)移定價(jià)

答：是跨國公司特有的一種經(jīng)營策略，是指跨國公司內(nèi)部母公司與子公司、子公司之間約定出售或采購商品、勞務(wù)和技術(shù)時(shí)的價(jià)格，這種定價(jià)在一定程度上不受市場供求的約束，多由公司上層決策者根據(jù)公司的全球戰(zhàn)略制定，已成為跨國公司彌補(bǔ)外部市場結(jié)構(gòu)性和交易性缺陷的重要措施。3.資源開發(fā)型跨國公司

答：以獲得母國所短缺的各種資源和原材料為目的，對外直接投資主要涉及種植業(yè)、采礦業(yè)、石油業(yè)和鐵路等領(lǐng)域。

二、簡答題

1.密集型增長戰(zhàn)略

答：是指企業(yè)在原有生產(chǎn)范圍內(nèi)充分利用在產(chǎn)品和市場方面的潛力，以快于過去的增長速度來求得成長與發(fā)展的戰(zhàn)略。該種戰(zhàn)略又稱為集中型發(fā)展戰(zhàn)略或集約型成長戰(zhàn)略，是較為普遍采用的一種公司增長戰(zhàn)略類型。2.橫向型跨國公司

答：是指母公司和各分支機(jī)構(gòu)從事同一種產(chǎn)品的生產(chǎn)和經(jīng)營活動的公司。在公司內(nèi)部，母公司和各分支機(jī)構(gòu)之間在生產(chǎn)經(jīng)營上專業(yè)化分工程度很低，生產(chǎn)制造工藝、過程和產(chǎn)品基本相同。3.多元中心型公司

答：決策哲學(xué)是多元與多中心，其決策行為傾向于體現(xiàn)眾多東道國與海外子公司的利益，母公司允許子公司根據(jù)自己所在國的具體情況獨(dú)立地確定經(jīng)營目標(biāo)與長期發(fā)展戰(zhàn)略。

三、論述題

1.論述跨國公司發(fā)展新趨勢

答：（1）跨國并購成為跨國公司投資的主要方式。“新建投資”和“跨國并購” 是跨國公司對外直接投資的兩種基本方式。上世紀(jì)90年代以前，跨國直接投資主要通過在東道國的新建項(xiàng)目來形成生產(chǎn)能力，進(jìn)入目標(biāo)市場；90年代以后，特別是1995年以來跨國并購成為跨國公司對外擴(kuò)張的主要方式，交易額迅速增長，世界對外直接投資流出和流入總額中的比重迅速上升。

（2）服務(wù)業(yè)成為跨國公司投資的主要產(chǎn)業(yè)。現(xiàn)金世界經(jīng)濟(jì)在發(fā)達(dá)國家的帶領(lǐng)下正向服務(wù)業(yè)發(fā)展，隨著科技水平的提高，由于服務(wù)業(yè)能夠生產(chǎn)，就業(yè)，貿(mào)易和消費(fèi)方面發(fā)生良性效應(yīng)，其在各國尤其是發(fā)達(dá)國家的地位和作用不斷上升，因此發(fā)達(dá)國家組不形成以服務(wù)業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的何種變化使服務(wù)業(yè)成為西方發(fā)達(dá)國家跨國公司進(jìn)行國際投資的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。值得一提的是，在服務(wù)業(yè)對外投資中有相當(dāng)大的部分來自于跨國公司的金融子公司某跨國銀行在服務(wù)業(yè)跨國經(jīng)營中發(fā)展最快，同時(shí)保險(xiǎn)，貿(mào)易和廣告也占有較大比重。（3）跨國公司“研究與開發(fā)”趨向國際化。（4）跨國公司的經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向本土化

第七章 國際風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)

一、名詞解釋 1.風(fēng)險(xiǎn)投資

答：風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本。2.私募股權(quán)投資

答：是指通過私募形式對私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過程中附帶考慮了將來的退出機(jī)制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。3.風(fēng)險(xiǎn)資本

答：亦稱風(fēng)險(xiǎn)投資基金，是指由專業(yè)投資人提供給快速成長并且具有很大升值潛 力的新興公司的一種資本。4.風(fēng)險(xiǎn)投資中的激勵機(jī)制

答：效益激勵、需求激勵、競爭激勵、風(fēng)險(xiǎn)激勵

二、簡答題

1.風(fēng)險(xiǎn)投資的功能

答：（1）聚資功能；（2）效益功能；（3）促進(jìn)高技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化功能；（4）激勵風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家和高技術(shù)研究人員創(chuàng)業(yè)的功能；（5）風(fēng)險(xiǎn)管理功能

風(fēng)險(xiǎn)投資能夠拓展融資渠道，克服高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的資金障礙，能夠加快高科技成果的轉(zhuǎn)化，促進(jìn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，能夠加速建立高技術(shù)產(chǎn)業(yè)群，推動科技園區(qū)的發(fā)展。

2.風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作方式

答：風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作包括五個(gè)主要步驟：設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資公司、選擇項(xiàng)目、適時(shí)投資、培育企業(yè)、獲利退出。3.風(fēng)險(xiǎn)投資主體

答：是對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)業(yè)及其新產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)行投資入股，籌集多渠道資金，并參與企業(yè)決策咨詢、強(qiáng)化生產(chǎn)經(jīng)營管理，集科研、金融、企業(yè)于一體的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。分四大類：風(fēng)險(xiǎn)資本家、風(fēng)險(xiǎn)投資公司、產(chǎn)業(yè)附屬投資公司、天使投資人 4.私募股權(quán)投資主要組織形式 答：1.有限合伙制；2.信托制；3.公司式

三、論述題

1.風(fēng)險(xiǎn)投資的項(xiàng)目選擇機(jī)制

答：項(xiàng)目選擇機(jī)制是指風(fēng)險(xiǎn)投資公司選擇、確定投資方案的一系列規(guī)則和程序。項(xiàng)目的選擇必須考慮投資對象現(xiàn)在所處的發(fā)展階段，需要用到科學(xué)的方法。項(xiàng)目選擇的影響因素主要有：1.技術(shù)質(zhì)量；2.企業(yè)家素質(zhì)；3.產(chǎn)業(yè)性質(zhì)；4.地理區(qū)域；5.成長階段；6.投資風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期報(bào)酬

第八章 國際投資與企業(yè)并購

一、名詞解釋 1.跨國并購

答：是跨國兼并和收購的總稱，是指一國企業(yè)為了某種目的，通過一定的渠道和 支付手段，把另一國企業(yè)的整個(gè)資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營控制權(quán)的股份收買下來，從而對另一國企業(yè)的經(jīng)營管理實(shí)施實(shí)際的控制行為。跨國并購涉及兩個(gè)或兩個(gè)以上國家的企業(yè)，是國內(nèi)并購的延伸。2.縱向跨國并購

答：是指兩個(gè)以上國家處于生產(chǎn)同一或者相似產(chǎn)品但是又處于不同生產(chǎn)階段的企業(yè)間的并購。并購雙方一般是原材料供應(yīng)者或生產(chǎn)成品的購買者，所以對彼此的生產(chǎn)狀況比較熟悉，并購后比較容易融合在一起。并購的目的通常是低價(jià)擴(kuò)大原材料供應(yīng)來源或擴(kuò)大產(chǎn)品的銷路或使用。3.創(chuàng)立兼并

答：又稱新設(shè)兼并或者聯(lián)合，是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司通過合并同時(shí)消失，而在新基礎(chǔ)上形成一個(gè)新的公司 4.混合跨國并購

答：是指兩個(gè)以上國家處于不同生產(chǎn)行業(yè)的企業(yè)間的并購，這種并購方式同跨國公司的全球發(fā)展戰(zhàn)略和多元化經(jīng)營戰(zhàn)略密切聯(lián)系在一起，以減少單一行業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)，降低生產(chǎn)成本，增強(qiáng)企業(yè)在市場上的競爭實(shí)力。

二、簡答題

1.跨國公司財(cái)務(wù)協(xié)同效益

答： 財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)是指協(xié)同的發(fā)生在財(cái)務(wù)方面給協(xié)同公司帶來收益：包括財(cái)務(wù)能力提高、合理避稅和預(yù)期效應(yīng)。表現(xiàn)在：1）企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金的流入更加充足，在時(shí)間分布上更為合理。2）企業(yè)內(nèi)部資金流向更有效益的投資機(jī)會。3)企業(yè)資本擴(kuò)大，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)相對降低，償債能力和取得外部借款能力提高。4）企業(yè)籌集費(fèi)用降低。2.業(yè)務(wù)整合

答：在對目標(biāo)公司進(jìn)行戰(zhàn)略整合的基礎(chǔ)上繼續(xù)對其業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，根據(jù)其在整個(gè)體系中的作用及其與其他部分的關(guān)系，重新設(shè)置其經(jīng)營業(yè)務(wù)，將一些與本業(yè)務(wù)單位戰(zhàn)略不符的業(yè)務(wù)剝離給其他業(yè)務(wù)單位或者合并掉，將整個(gè)企業(yè)其他業(yè)務(wù)單位中的某些業(yè)務(wù)規(guī)劃到本單位之中，通過整個(gè)運(yùn)作體系的分工配合以提高協(xié)作、發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)和協(xié)作優(yōu)勢。相對的，對其資產(chǎn)也應(yīng)該重新進(jìn)行配置，以適應(yīng)業(yè)務(wù)整合后生產(chǎn)經(jīng)營的需要。

三、論述題

1.企業(yè)在制定并購決策時(shí)應(yīng)注意的問題

答：1．在本公司戰(zhàn)略的指導(dǎo)下選擇目標(biāo)公司；2．并購前應(yīng)對目標(biāo)公司進(jìn)行詳細(xì)的審查；3．合理估計(jì)自身實(shí)力。4．并購后對目標(biāo)公司進(jìn)行迅速有效的整合

第九章 國際投資風(fēng)險(xiǎn)管理

一、名詞解釋 1.政治風(fēng)險(xiǎn)

答：指在國際經(jīng)濟(jì)往來中，由于國家的主權(quán)行為所引起的造成損失的可能性。2.外匯風(fēng)險(xiǎn)

答：也稱匯率風(fēng)險(xiǎn)，是指在國際投資活動中，以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債，由于外匯匯率的變動而是投資者蒙受經(jīng)濟(jì)損失，表現(xiàn)在三個(gè)方面：交易上的匯率風(fēng)險(xiǎn)、折算上的匯率風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)上的匯率風(fēng)險(xiǎn)。3.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

答：指投資者通過各種經(jīng)濟(jì)技術(shù)手段把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)。一般有保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移與非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移兩種。

二、簡答題

1.國際投資風(fēng)險(xiǎn)影響因素

答：1．投資者決策水平；投資者的決策不僅決定投資項(xiàng)目的成敗，也決定了項(xiàng)目收益的大小。2．投資者行為；如果投資決策正確，但投資者的經(jīng)營管理能力與決策無法匹配，會同樣導(dǎo)致國際投資的失敗和效率低下。3．投資環(huán)境；投資者的決策和行為屬于內(nèi)部因素，可通過不斷的學(xué)習(xí)完善以降低風(fēng)險(xiǎn)，具有主觀可控性，而投資環(huán)境則是外部因素，具有不可控性。2.德爾菲法（Delphi Method）

答：是為了克服專家會議法的缺點(diǎn)而產(chǎn)生的一種專家預(yù)測方法。在預(yù)測過程中，專家彼此互不相識、互不往來，這就克服了在專家會議法中經(jīng)常發(fā)生的專家們不能充分發(fā)表意見、權(quán)威人物的意見左右其他人的意見等弊病。各位專家能真正充分地發(fā)表自己的預(yù)測意見。3.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

答：是風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對的一種方法，是指通過計(jì)劃的變更來消除風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的 條件，保護(hù)目標(biāo)免受風(fēng)險(xiǎn)的影響。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避并不意味著完全消除風(fēng)險(xiǎn)，我們所要規(guī)避的是風(fēng)險(xiǎn)可能給我們造成的損失。意識要降低損失發(fā)生的幾率，主要是采取事先控制措施，二是要降低損失程度，主要包括事先控制和事后補(bǔ)救兩個(gè)方面。

三、論述題

1.如何防范國際投資中的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)？

答：（1）風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避；1）通過公司政策、限制性制度和標(biāo)準(zhǔn)，限制高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營活動、交易行為、財(cái)務(wù)行為的發(fā)生。2）通過重新定義目標(biāo)、分配資源、調(diào)整戰(zhàn)略及政策。3)在確定業(yè)務(wù)發(fā)展和市場擴(kuò)張的目標(biāo)時(shí)，避免追逐“偏離戰(zhàn)略”的機(jī)會。4）審查投資方案，避免采取導(dǎo)致低回報(bào)戰(zhàn)略。以及承擔(dān)不可接受的高風(fēng)險(xiǎn)行動，若開發(fā)新產(chǎn)品的成本很高且成功概率嬌小，則可通過放棄新產(chǎn)品的研制或通過并購該技術(shù)來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。5)通過撤出現(xiàn)有市場或區(qū)域，堅(jiān)持生產(chǎn)經(jīng)營自成體系；或通過出售、清算剝離某個(gè)查您組合或業(yè)務(wù)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)（2）風(fēng)險(xiǎn)抑制；1）當(dāng)債務(wù)國面臨償債危險(xiǎn)時(shí)，若判斷其屬于流動性危機(jī)，則可繼續(xù)向該國提供新貸款及。2）加強(qiáng)對本國派出的技術(shù)人員、經(jīng)理和勞動者駐地和工作場所的警戒，防止當(dāng)?shù)刈诮虥_突和內(nèi)亂的騷擾。3）拍賣撤回企業(yè)的資產(chǎn)，減少風(fēng)險(xiǎn)損失。4）東道國政局不穩(wěn)時(shí)，為規(guī)避人員傷亡，要盡快將本國人員撤回大使館或本國。（3）風(fēng)險(xiǎn)自留；1）國際銀行對風(fēng)險(xiǎn)大的國家貸款時(shí)可適當(dāng)提高呆賬準(zhǔn)備金率，有備無患。2）在某國內(nèi)亂或戰(zhàn)爭剛停止，政治經(jīng)濟(jì)尚未穩(wěn)定但有穩(wěn)定趨勢時(shí)，投資者迅速恢復(fù)對該國的投資，搶先占領(lǐng)投資市場。4）當(dāng)大型跨國公司的某一子公司面臨國有化危險(xiǎn)時(shí)，繼續(xù)保持生產(chǎn)經(jīng)營，同時(shí)進(jìn)行公關(guān)（4）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移；可分為財(cái)務(wù)形非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和財(cái)務(wù)型保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。

第十章 國際投資項(xiàng)目決策

一、名詞解釋 1.投資項(xiàng)目決策

答：就是綜合考慮投資項(xiàng)目的各項(xiàng)指標(biāo)，從而做出投資或不投資的系統(tǒng)性方法。2.可行性研究

答：廣義的可行性研究分為投資機(jī)會研究、初步可行性研究、詳細(xì)可行性研究和評估決定四個(gè)階段。

3.回收期

答：是指投資項(xiàng)目收回全部投資所需的時(shí)間。為了避免出現(xiàn)意外情況，且增加企業(yè)資金的流動性，企業(yè)往往傾向于選擇在短期內(nèi)能收回全部投資的項(xiàng)目，即回收期越短，項(xiàng)目越佳。

二、簡答題

1.國際投資項(xiàng)目決策應(yīng)注意的問題

答：①項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在匯往母公司時(shí)，可能會受到的東道國國際收支方面的限制；

②項(xiàng)目部分投資是通過母公司以實(shí)物投資形式實(shí)現(xiàn)的； ③在項(xiàng)目經(jīng)營期間內(nèi)的匯率是不穩(wěn)定的； ④項(xiàng)目所在國與母公司所在國的稅率不同； ⑤特許權(quán)費(fèi)和管理費(fèi)已考慮在內(nèi)；

⑥該項(xiàng)目有可能對公司的其他投資產(chǎn)生連鎖影響。2.凈現(xiàn)值法（Net Present Value）

答：簡稱NPV。凈現(xiàn)值法是將各年的現(xiàn)金凈流量按期望的報(bào)酬率或資金成本率換算成現(xiàn)值，以求得投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。3.投資敏感性分析的主要目的

答：是揭示有關(guān)因素變動對投資決策評價(jià)指標(biāo)的影響程度，從而確定敏感因素，抓住主要矛盾。

第十一章 國際投資政策與法規(guī)

一、名詞解釋 1.限制性措施

答：在海外投資的過程中，對于那些國際競爭實(shí)力不強(qiáng)或者不符合國家海外投資法規(guī)的投資或者投資者，應(yīng)該采取相對限制的政策，并以立法的形式加以確認(rèn)。

2.政府貸款

答：一國政府以其預(yù)算內(nèi)資金向另一國政府以特定協(xié)定方式提供的優(yōu)惠貸款。3.國際銀團(tuán)貸款

答：國際銀團(tuán)貸款是兩家或兩家以上的銀行聯(lián)合起來，組成集團(tuán)，共同向借 款人提供大額中長期貸款的國際信貸方式。

二、簡答題

1.發(fā)達(dá)國家的境外投資的政策措施

答：1.信息與技術(shù)援助；2.金融政策：（1）信貸支持；（2）股本融資；（3）投資保險(xiǎn)；（4）財(cái)政政策。

2.實(shí)行對外商股權(quán)比例的限制作用

答：有利于擴(kuò)大當(dāng)?shù)仄髽I(yè)在相關(guān)工業(yè)中的作用，保護(hù)東道國的投資，以便形成當(dāng)?shù)仄髽I(yè)為主導(dǎo)的工業(yè)體系；通過共同管理，共同使用土地和其他不動產(chǎn)，共同擁有技術(shù)財(cái)產(chǎn)，可以獲得更多較先進(jìn)的工業(yè)技術(shù)管理方法和經(jīng)營利益。3.外國債券

答：是由債券發(fā)行人在某一外國的市場上以該國貨幣標(biāo)價(jià)發(fā)行，并在該國證券市場交易的國際債券。

第十二章 中國企業(yè)海外投資研究

一、名詞解釋 1.海外投資

答：指異國企業(yè)為了某種目的通過一定渠道和支付手段投資國外、或者將外國企業(yè)的一部分、甚至是全部份額的股份或資產(chǎn)收買下來，從而對后者的經(jīng)營實(shí)施完全的控制。2.技術(shù)動因

答：通過海外并購，能在快速進(jìn)入行業(yè)核心圈的同時(shí)，獲取行業(yè)的核心技術(shù)，在短期內(nèi)迅速形成較強(qiáng)的技術(shù)應(yīng)用能力、開發(fā)能力和自主創(chuàng)新能力。

二、簡答題 1.海外股權(quán)并購

答：是指我國公司購買一家海外目標(biāo)公司（通常是指上市公司）發(fā)行在外的具有表決權(quán)的股份或認(rèn)購其新增注冊資本，所獲得的股份達(dá)到一定比例可對該公司行使經(jīng)營管理控制權(quán)的一種海外投資行為。

2.中國對外直接投資動因分析

答：

（一）政策動因；

（二）資源動因；

（三）技術(shù)動因；

（四）市場動因

三、論述題

中國對外直接投資存在的問題

答：

（一）中國對外投資的區(qū)位過于集中

（二）產(chǎn)業(yè)選擇不盡合理

（三）技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)所占比重仍偏小

（四）缺乏跨國經(jīng)營管理人才

（五）信息服務(wù)欠缺，境外投資信息不暢

第四篇：浙大遠(yuǎn)程 18春 國際投資學(xué)離線作業(yè)

浙江大學(xué)遠(yuǎn)程教育學(xué)院 《國際投資學(xué)》課程作業(yè)

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第一章國際投資概述

一、名詞解釋 1.國際投資

答：國際投資是各國官方機(jī)構(gòu)、跨國公司、金融機(jī)構(gòu)及居民個(gè)人等投資主題將 其擁有的貨幣資本或產(chǎn)業(yè)資本，經(jīng)跨國流動形成實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或金融資產(chǎn)，并通過跨國經(jīng)營得以實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的經(jīng)濟(jì)行為。

2.國際資本流動

答：是指資本在國際市場之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移，或者說，資本在不同國家或地區(qū)之間 作單向、雙向或多向流動，具體包括：貸款、援助、輸出、輸入、投資、債務(wù)的 增加、債權(quán)的取得，利息收支、買方信貸、賣方信貸、外匯買賣、證券發(fā)行與流 通等等。

3.資本輸出

答：可以定義為一國國家政府、企業(yè)或者個(gè)人為了獲取高額利潤或利息而對國 外進(jìn)行的投資和貸款的經(jīng)濟(jì)行為。

二、簡答題

1.國際投資的作用

答：（1)可以促進(jìn)資本輸出國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步。（2)可以 促進(jìn)生產(chǎn)及資本等要素國際化。（3)可以成為政府宏觀調(diào)控的一項(xiàng)重要手段。（4)加速了跨國公司生產(chǎn)經(jīng)營跨國化。（5)國際投資開拓了發(fā)展中國家新市場。（6)國際投資促進(jìn)國際經(jīng)濟(jì)區(qū)域化、一體化的發(fā)展。

2.國際資本流動的特點(diǎn)

答：（1)國際投資的格局呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢；（2)國際直接投資的規(guī)模不 斷擴(kuò)大，但是上升勢頭減緩。（3)國際投資的地區(qū)分布趨向多極化，但主要集中 在發(fā)達(dá)國家和地區(qū)。（4)國際投資廣泛分布于制造業(yè)、服務(wù)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)；(5)發(fā)展中國家和地區(qū)在積極引進(jìn)外資的同時(shí)，開始注重海外投資。

三、論述題

1.國際投資的發(fā)展趨勢分析

答：回答要點(diǎn)：（1)國際直接投資總體上保持增長態(tài)勢，但是勢頭開始減緩。(2)國際直接投資的主要流向依然集中在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體；（3)發(fā)展中國家所吸收 的外國直接投資大多流向新興發(fā)展中國家；（4)跨國并購已經(jīng)成為國際投資的主 要形式；（5)跨國投資開始向金融、保險(xiǎn)、電信、流通等行業(yè)轉(zhuǎn)移。

第二章國際投資理論

一、名詞解釋

1.內(nèi)部化理論

答：在市場不完全條件下，跨國公司為了謀求企業(yè)整體利潤的最大化，往往 傾向于將中間產(chǎn)品特別是知識產(chǎn)品在企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，以內(nèi)部市場來代替外部市 場，以避免外部市場不完全造成的損失。

2.產(chǎn)品生命周期

答：（1)新產(chǎn)品創(chuàng)新階段；（2)新產(chǎn)品的成熟階段；（3)新產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化階 段

3.區(qū)位優(yōu)勢

答：是指跨國公司在投資區(qū)位上具有的選擇優(yōu)勢，是發(fā)展對外直接投資時(shí)必 須要考慮的重要因素。

二、簡答題

1.簡述壟斷優(yōu)勢理論的主要內(nèi)容

答：

一、不完全競爭市場的形成不完全競爭是指由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)、技術(shù)壟斷、商標(biāo)及產(chǎn) 品差別等引起的偏離完全競爭的市場結(jié)構(gòu)。

(一）產(chǎn)品和生產(chǎn)要素市場的不完全(二）由規(guī)模經(jīng)濟(jì)引起的市場不完全

(三）由于政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)而導(dǎo)致的市場不完全(四）由關(guān)稅引起的市場不完全

二、壟斷優(yōu)勢理論的形成(一）技術(shù)優(yōu)勢；

（二）資本籌集優(yōu)勢；

（三）規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢；

（四）管理優(yōu)勢

三、評價(jià)

2.國際生產(chǎn)折衷論的主要內(nèi)容 答：

一、國際生產(chǎn)折衷理論的形成

二、國際生產(chǎn)折衷理論產(chǎn)生的原因

三、國際生產(chǎn)折衷理論的核心(一）所有權(quán)優(yōu)勢；

（二）內(nèi)部化優(yōu)勢；

（三）區(qū)位優(yōu)勢

四、對國際生產(chǎn)折中理論的評價(jià)

三、論述題 1.古典國際證券投資理論評述

答：古典國際證券投資理論認(rèn)為，國際證券投資的起因是國際間存在的利率差異，如果 一國利率低于另一國利率，則金融資本就會從利率低的國家向利率高的國家流動，直至兩國 的利率沒有差別為止。

古典國際證券投資理論的不足體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1)僅說明資本從低利率 國家向高利率國家的流動，而未能說明資本為何存在大量的雙向流動，如第二次 世界大戰(zhàn)后的實(shí)際情況是，發(fā)達(dá)國家不僅資本市場發(fā)育較充分，而且相互之間的 投資在數(shù)量上也占優(yōu)勢。這個(gè)現(xiàn)象說明，資本國際流動與利率理論的解釋并不完 全相符。（2)它以國際資本自由流動為前提，這與現(xiàn)實(shí)不符，在現(xiàn)實(shí)中各國對資 本流動的管制處處可見。（3)該理論僅以利率作為分析問題的基點(diǎn)，有失準(zhǔn)確性。

第三章國際證券投資

一、名詞解釋

1.國際股票

答：是指股票的發(fā)行和交易涉及一個(gè)以上的國家，具體來說是股票的發(fā)行者 和交易者、發(fā)行地和交易地、發(fā)行幣種和發(fā)行者的本幣中至少有一組是屬于不同 國家的。

2.國際債券

答：是一國政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國家組織為籌措和融通資金，在國外 金融市場上發(fā)行的債券。

二、簡答題 1.金融期貨特征

(1)交易所對手方制度。（2)對沖結(jié)算制度。（3)標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。（4)保證金制 度。

2.影響證券價(jià)格的宏觀經(jīng)濟(jì)因素

答：經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況是影響證券價(jià)格最基本，也是最重要的因素。公司的經(jīng)濟(jì)效 益會隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期、經(jīng)濟(jì)政策（財(cái)政、貨幣政策）、物價(jià)水平、利率、匯率 水平的變動而變動。

3.國際證券發(fā)行方式

答：（1)按發(fā)行對象的不同分為公募發(fā)行和私募發(fā)行(2)按發(fā)行過程分為直接發(fā)行與間接發(fā)行(3)按證券承銷方式分為包銷和代銷

三、論述題

1.我國證券市場的作用

答：（1)證券市場作為現(xiàn)代金融的核心，推動著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長。(2)證券市場的財(cái)富效應(yīng)，加快了中國社會財(cái)富特別是金融資產(chǎn)的增長速度。(3)證券市場為國有企業(yè)的改革和轉(zhuǎn)型提供了市場化平臺，提升了中國企業(yè)的 市場競爭力。（4)證券市場推動了中國傳統(tǒng)金融體系的現(xiàn)代化改革。（5)證券市 場發(fā)展提高了中國投資者的金融意識、民主意識和政策觀念。（6)證券市場提供 多樣化的金融資產(chǎn)，豐富了投資者的選擇。

第四章國際直接投資方式

一、名詞解釋

1?合資經(jīng)營

答：是國際直接投資中比較常見的一種方式。它是指兩個(gè)或兩個(gè)以上不同國 家的投資者一包括法人企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人，在平等互利的原則基礎(chǔ)上 共同商定各自的投資股份，依據(jù)東道國的法律，通過簽訂合同共同投資、共同經(jīng) 營、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共負(fù)盈虧的股權(quán)式投資經(jīng)營方式。2.合作經(jīng)營企業(yè)

答：是由兩國或兩國以上合伙人在一國境內(nèi)根據(jù)東道國有關(guān)法律規(guī)定通過談判 簽訂契約、合同或者協(xié)議，共同投資、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)所組成的合營企業(yè)，雙方權(quán)、責(zé)、利均在契約、合同或者協(xié)議中逐項(xiàng)明確規(guī)定。

3.TOT 答：是英文Transfer-Operate-Transfer的簡稱，也是應(yīng)用于公共基礎(chǔ)設(shè)施 建設(shè)項(xiàng)目的一種直接投資方式，其含義是“移交-經(jīng)營-移交”。

二、簡答題

1.獨(dú)資經(jīng)營的特點(diǎn)

答：（1)由外國投資者提供全部資本，獨(dú)立經(jīng)營，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。(2)能引進(jìn)國外比較先進(jìn)的技術(shù)、設(shè)備和管理方法。(3)提高東道國的技術(shù)水平和營理水平2.BOT 答：也就是“建設(shè)-經(jīng)營-移交”，這里的Transfer是指以政府特許權(quán)換取非公 共機(jī)構(gòu)融資建設(shè)經(jīng)營公共基礎(chǔ)設(shè)施的一種直接投資方式，也就是以政府與私人投 資機(jī)構(gòu)之間達(dá)成協(xié)議為前提條件，由政府向私人投資機(jī)構(gòu)頒布特許，允許其在一 定時(shí)期內(nèi)籌集資金建設(shè)協(xié)議中的基礎(chǔ)設(shè)施，并且管理和經(jīng)營該設(shè)施及其相應(yīng)的產(chǎn) 品和服務(wù)。政府對該機(jī)構(gòu)提供的公共產(chǎn)品或者服務(wù)的數(shù)量和價(jià)格可以有所限制，但保證私人資本具有獲取利潤的機(jī)會。整個(gè)過程中的風(fēng)險(xiǎn)由政府和私人投資機(jī)構(gòu) 分擔(dān)。

三、論述題

1.中國利用國際直接投資的特點(diǎn)與原因

答：（1)中國市場與國際金融市場之間的聯(lián)系日益密切。

(2)跨國公司對中國投資的絕對數(shù)量不斷增加，質(zhì)量也在不斷提高。

首先，跨國公司加大了對華投資力度，開始了新一輪的投資熱潮。其次，投 資項(xiàng)目更加系統(tǒng)化。第三，投資地點(diǎn)愈加集中化。第四，投資方式更加多樣化。第五，跨國公司大量投資研究與開發(fā)，使中國成為地區(qū)研發(fā)中心。

第五章國際投資環(huán)境

一、名詞解釋

1.國際投資環(huán)境

答：是指在一定時(shí)間內(nèi)，東道國或某一地區(qū)存在著的決定和影響國際投資活動 進(jìn)行和預(yù)期投資收益的各種因素及其相互依賴、相互制約所形成的有機(jī)統(tǒng)一體。2.法律環(huán)境

答：是指東道國有關(guān)投資方面，特別是外國投資的所有法律、法規(guī)的總體構(gòu)成 情況。3.專家實(shí)地論證

答：是指投資者為了解某國或者某地區(qū)的投資環(huán)境，由組成的專家組前往所在 地進(jìn)行的實(shí)地考察和評價(jià)。

二、簡答題

1優(yōu)化國際投資環(huán)境的原則

答：系統(tǒng)性協(xié)調(diào)優(yōu)化原則；定向優(yōu)化原則；雙向優(yōu)化原則；費(fèi)用最小優(yōu)化原則;國際性優(yōu)化原則 2.國際投資環(huán)境的空間層次性

答：影響國際投資活動的各種外部因素是存在于不同的空間層次上的，有國際 因素、國家因素、國內(nèi)地區(qū)因素和廠址因素。這就使得國際投資環(huán)境具有空間層 次性特點(diǎn)。從這個(gè)角度看，國際投資環(huán)境包括國際環(huán)境、國家環(huán)境、國內(nèi)地區(qū)環(huán) 境和廠址環(huán)境四個(gè)子環(huán)境。

第六章跨國公司與國際投資

一、名詞解釋

1.跨國公司

答：主要是指發(fā)達(dá)資本主義國家的，以本國為基地，通過對外直接投資，在 世界各地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或子公司，從事國際化生產(chǎn)和經(jīng)營活動的壟斷企業(yè)。

2.轉(zhuǎn)移定價(jià)

答：是跨國公司特有的一種經(jīng)營策略，是指跨國公司內(nèi)部母公司與子公司、子公司之間約定出售或采購商品、勞務(wù)和技術(shù)時(shí)的價(jià)格，這種定價(jià)在一定程度上 不受市場供求的約束，多由公司上層決策者根據(jù)公司的全球戰(zhàn)略制定，已成為跨 國公司彌補(bǔ)外部市場結(jié)構(gòu)性和交易性缺陷的重要措施。

3.資源開發(fā)型跨國公司

答：以獲得母國所短缺的各種資源和原材料為目的，對外直接投資主要涉及 種植業(yè)、采礦業(yè)、石油業(yè)和鐵路等領(lǐng)域。

二、簡答題

1.密集型增長戰(zhàn)略

答：是指企業(yè)在原有生產(chǎn)范圍內(nèi)充分利用在產(chǎn)品和市場方面的潛力，以快于 過去的增長速度來求得成長與發(fā)展的戰(zhàn)略。該種戰(zhàn)略又稱為集中型發(fā)展戰(zhàn)略或集 約型成長 戰(zhàn)略，是較為普遍采用的一種公司增長戰(zhàn)略類型。

2.橫向型跨國公司

答：是指母公司和各分支機(jī)構(gòu)從事同一種產(chǎn)品的生產(chǎn)和經(jīng)營活動的公司。在 公司內(nèi)部，母公司和各分支機(jī)構(gòu)之間在生產(chǎn)經(jīng)營上專業(yè)化分工程度很低，生產(chǎn)制 造工藝、過程和產(chǎn)品基本相同。

3.多元中心型公司

答：決策哲學(xué)是多元與多中心，其決策行為傾向于體現(xiàn)眾多東道國與海外子 公司的利益，母公司允許子公司根據(jù)自己所在國的具體情況獨(dú)立地確定經(jīng)營目標(biāo) 與長期發(fā)展戰(zhàn)略。

三、論述題

1.論述跨國公司發(fā)展新趨勢

答：（1)跨國并購成為跨國公司投資的主要方式

(2)服務(wù)業(yè)成為跨國公司投資的主要產(chǎn)業(yè)(3)跨國公司“研究與開發(fā)”趨向國際化(4)跨國公司的經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向本土化 注意結(jié)合實(shí)際

第七章國際風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)

一、名詞解釋 1.風(fēng)險(xiǎn)投資

答：風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的 企業(yè)中一種權(quán)益資本。

2.私募股權(quán)投資

答：是指通過私募形式對私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易 實(shí)施過程中附帶考慮了將來的退出機(jī)制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。

3.風(fēng)險(xiǎn)資本

答：亦稱風(fēng)險(xiǎn)投資基金，是指由專業(yè)投資人提供給快速成長并且具有很大升值潛 力的新興公司的一種資本。

4.風(fēng)險(xiǎn)投資中的激勵機(jī)制 答：效益激勵、需求激勵、競爭激勵、風(fēng)險(xiǎn)激勵

二、簡答題

1.風(fēng)險(xiǎn)投資的功能

答：（1)聚資功能；（2)效益功能；（3)促進(jìn)高技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化功能；（4)激勵 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家和高技術(shù)研究人員創(chuàng)業(yè)的功能；（5)風(fēng)險(xiǎn)管理功能

2.風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作方式

答：風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作包括五個(gè)主要步驟：設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資公司、選擇項(xiàng)目、適時(shí) 投資、培育企業(yè)、獲利退出。

3.風(fēng)險(xiǎn)投資主體

答：是對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)業(yè)及其新產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)行投資入股，籌集多渠道資金，并 參與企業(yè)決策咨詢、強(qiáng)化生產(chǎn)經(jīng)營管理，集科研、金融、企業(yè)于一體的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。

4.私募股權(quán)投資主要組織形式

答：1.有限合伙制；2?信托制；3.公司式

三、論述題

1.風(fēng)險(xiǎn)投資的項(xiàng)目選擇機(jī)制

答：項(xiàng)目選擇機(jī)制是指風(fēng)險(xiǎn)投資公司選擇、確定投資方案的一系列規(guī)則和程 序。項(xiàng)目的選擇必須考慮投資對象現(xiàn)在所處的發(fā)展階段，需要用到科學(xué)的方法。項(xiàng)目選擇的影響因素主要有：1?技術(shù)質(zhì)量；2?企業(yè)家素質(zhì)；3?產(chǎn)業(yè)性質(zhì)；4?地理 區(qū)域；5.成長階段；6.投資風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期報(bào)酬

第八章國際投資與企業(yè)并購

一、名詞解釋 1.跨國并購

答：一國企業(yè)為了某種目的，通過一定的渠道和支付手段，把另一國企業(yè)的整個(gè) 資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營控制權(quán)的股份收買下來。

2.縱向跨國并購

答：是指兩個(gè)以上國家處于生產(chǎn)同一或者相似產(chǎn)品但是又處于不同生產(chǎn)階段的 企業(yè)間的并購。3.創(chuàng)立兼并

答：又稱新設(shè)兼并或者聯(lián)合，是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司通過合并同時(shí)消失，而在 8 新基礎(chǔ)上形成一個(gè)新的公司。

4.混合跨國并購

答：是指兩個(gè)以上國家處于不同生產(chǎn)行業(yè)的企業(yè)間的并購。

二、簡答題

1.跨國公司財(cái)務(wù)協(xié)同效益

答：財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)是指協(xié)同的發(fā)生在財(cái)務(wù)方面給協(xié)同公司帶來收益：包括財(cái) 務(wù)能力提高、合理避稅和預(yù)期效應(yīng)。

2.業(yè)務(wù)整合

答：在對目標(biāo)公司進(jìn)行戰(zhàn)略整合的基礎(chǔ)上繼續(xù)對其業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，根據(jù)其在整 個(gè)體系中的作用及其與其他部分的關(guān)系，重新設(shè)置其經(jīng)營業(yè)務(wù)，將一些與本業(yè)務(wù) 單位戰(zhàn)略不符的業(yè)務(wù)剝離給其他業(yè)務(wù)單位或者合并掉，將整個(gè)企業(yè)其他業(yè)務(wù)單位 中的某些業(yè)務(wù)規(guī)劃到本單位之中，通過整個(gè)運(yùn)作體系的分工配合以提高協(xié)作、發(fā) 揮規(guī)模效應(yīng)和協(xié)作優(yōu)勢。

三、論述題

1.企業(yè)在制定并購決策時(shí)應(yīng)注意的問題

答：1.在本公司戰(zhàn)略的指導(dǎo)下選擇目標(biāo)公司；2.并購前應(yīng)對目標(biāo)公司進(jìn)行詳 細(xì)的審查；3.合理估計(jì)自身實(shí)力。4.并購后對目標(biāo)公司進(jìn)行迅速有效的整合

注意結(jié)合實(shí)際

第九章

一、名詞解釋 1.政治風(fēng)險(xiǎn)

國際投資風(fēng)險(xiǎn)管理

答：指在國際經(jīng)濟(jì)往來中，由于國家的主權(quán)行為所引起的造成損失的可能性。

2.外匯風(fēng)險(xiǎn)

答：是指以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債，在國際經(jīng)營中因外匯匯率波動而遭受損失 或者獲得收益的可能性。

3.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

答：指投資者通過各種經(jīng)濟(jì)技術(shù)手段把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)。一般有保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移與 非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移兩種。

二、簡答題

答：1.國際投資風(fēng)險(xiǎn)影響因素 1.投資者決策水平；2.投資者行為；3.投資環(huán)境 答：2.德爾菲法（Delphi Method)是為了克服專家會議法的缺點(diǎn)而產(chǎn)生的一種專家預(yù)測方法。在預(yù)測過程中，專 家彼此互不相識、互不往來，這就克服了在專家會議法中經(jīng)常發(fā)生的專家們不能 充分發(fā)表意見、權(quán)威人物的意見左右其他人的意見等弊病。各位專家能真正充分 地發(fā)表自己的預(yù)測意見。

3.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

答：是風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對的一種方法，是指通過計(jì)劃的變更來消除風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的 條件，保護(hù)目標(biāo)免受風(fēng)險(xiǎn)的影響。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避并不意味著完全消除風(fēng)險(xiǎn)，我們所要 規(guī)避的是風(fēng)險(xiǎn)可能給我們造成的損失。

三、論述題

1.如何防范國際投資中的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)？

答：（1)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避；（2)風(fēng)險(xiǎn)抑制；（3)風(fēng)險(xiǎn)自留；（4)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移；要求略微 具體分析并且盡量結(jié)合實(shí)際。

第十章國際投資項(xiàng)目決策

一、名詞解釋

1.投資項(xiàng)目決策

答:就是綜合考慮投資項(xiàng)目的各項(xiàng)指標(biāo)，從而做出投資或不投資的系統(tǒng)性方法。2.可行性研究

答：廣義的可行性研究分為投資機(jī)會研究、初步可行性研究、詳細(xì)可行性研究 和評估決定四個(gè)階段。

3.回收期

答：是指投資項(xiàng)目收回全部投資所需的時(shí)間。為了避免出現(xiàn)意外情況，且增加 企業(yè)資金的流動性，企業(yè)往往傾向于選擇在短期內(nèi)能收回全部投資的項(xiàng)目，即回 收期越短，項(xiàng)目越佳。

二、簡答題

1.國際投資項(xiàng)目決策應(yīng)注意的問題

答：①項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在匯往母公司時(shí)，可能會受到的東道國國際收支方面 的限制；

② 項(xiàng)目部分投資是通過母公司以實(shí)物投資形式實(shí)現(xiàn)的； ③ 在項(xiàng)目經(jīng)營期間內(nèi)的匯率是不穩(wěn)定的；

④ 項(xiàng)目所在國與母公司所在國的稅率不同； ⑤ 特許權(quán)費(fèi)和管理費(fèi)已考慮在內(nèi)；

⑥ 該項(xiàng)目有可能對公司的其他投資產(chǎn)生連鎖影響。

2.凈現(xiàn)值法（Net Present Value)

答：簡稱NPV。凈現(xiàn)值法是將各年的現(xiàn)金凈流量按期望的報(bào)酬率或資金成本率換 算成現(xiàn)值，以求得投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。

3.投資敏感性分析的主要目的

答：是揭示有關(guān)因素變動對投資決策評價(jià)指標(biāo)的影響程度，從而確定敏感因素，抓住主要矛盾。

第十一章國際投資政策與法規(guī)

一、名詞解釋

1.限制性措施

答：在海外投資的過程中，對于那些國際競爭實(shí)力不強(qiáng)或者不符合國家海外 投資法規(guī)的投資或者投資者，應(yīng)該采取相對限制的政策，并以立法的形式加以確 認(rèn)。

2.政府貸款

答：一國政府以其預(yù)算內(nèi)資金向另一國政府以特定協(xié)定方式提供的優(yōu)惠貸款。3.國際銀團(tuán)貸款

答：國際銀團(tuán)貸款是兩家或兩家以上的銀行聯(lián)合起來，組成集團(tuán)，共同向借 款人提供大額中長期貸款的國際信貸方式。

二、簡答題

1.發(fā)達(dá)國家的境外投資的政策措施

答：1.信息與技術(shù)援助；2.金融政策：（1)信貸支持；（2)股本融資；（3)投資保險(xiǎn)；（4)財(cái)政政策。

2.實(shí)行對外商股權(quán)比例的限制作用

答：有利于擴(kuò)大當(dāng)?shù)仄髽I(yè)在相關(guān)工業(yè)中的作用，保護(hù)東道國的投資，以便形 成當(dāng)?shù)仄髽I(yè)為主導(dǎo)的工業(yè)體系；通過共同管理，共同使用土地和其他不動產(chǎn)，共 同擁有技術(shù)財(cái)產(chǎn)，可以獲得更多較先進(jìn)的工業(yè)技術(shù)管理方法和經(jīng)營利益。

3.外國債券

答：是由債券發(fā)行人在某一外國的市場上以該國貨幣標(biāo)價(jià)發(fā)行，并在該國證 券市場 11 交易的國際債券。

第十二章中國企業(yè)海外投資研究

一、名詞解釋

1.海外投資

答：指異國企業(yè)為了某種目的通過一定渠道和支付手段投資國外、或者將外國 企業(yè)的一部分、甚至是全部份額的股份或資產(chǎn)收買下來，從而對后者的經(jīng)營實(shí)施 完全的控制。

2.技術(shù)動因

答：通過海外并購，能在快速進(jìn)入行業(yè)核心圈的同時(shí)，獲取行業(yè)的核心技術(shù)，在短期內(nèi)迅速形成較強(qiáng)的技術(shù)應(yīng)用能力、開發(fā)能力和自主創(chuàng)新能力。

二、簡答題

1.海外股權(quán)并購

答：是指我國公司購買一家海外目標(biāo)公司（通常是指上市公司）發(fā)行在外的具 有表決權(quán)的股份或認(rèn)購其新增注冊資本，所獲得的股份達(dá)到一定比例可對該公司 行使經(jīng)營管理控制權(quán)的一種海外投資行為。

2.中國對外直接投資動因分析 答：

（一）政策動因；

（二）資源動因；

（三）技術(shù)動因；

（四）市場動因

三、論述題

1.中國對外直接投資存在的問題 答：

（一）中國對外投資的區(qū)位過于集中(二）產(chǎn)業(yè)選擇不盡合理

(三）技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)所占比重仍偏小(四）缺乏跨國經(jīng)營管理人才

第五篇：國際投資學(xué)離線作業(yè)答案

浙江大學(xué)遠(yuǎn)程教育學(xué)院

《國際投資學(xué)》課程作業(yè)答案 第一章國際投資概述

一、名詞解釋 1.國際投資

答：國際投資是各國官方機(jī)構(gòu)、跨國公司、金融機(jī)構(gòu)及居民個(gè)人等投資主題將其擁有的貨幣資本或產(chǎn)業(yè)資本，經(jīng)跨國流動形成實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或金融資產(chǎn)，并通過跨國經(jīng)營得以實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的經(jīng)濟(jì)行為。2.國際資本流動

答：是指資本在國際市場之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移，或者說，資本在不同國家或地區(qū)之間作單向、雙向或多向流動，具體包括：貸款、援助、輸出、輸入、投資、債務(wù)的增加、債權(quán)的取得，利息收支、買方信貸、賣方信貸、外匯買賣、證券發(fā)行與流通等等。3.資本輸出 答：可以定義為一國國家政府、企業(yè)或者個(gè)人為了獲取高額利潤或利息而對國外進(jìn)行的投資和貸款的經(jīng)濟(jì)行為。

二、簡答題

1.國際投資的作用 答：（1）可以促進(jìn)資本輸出國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步。（2）可以促進(jìn)生產(chǎn)及資本等要素國際化。（3）可以成為政府宏觀調(diào)控的一項(xiàng)重要手段。（4）加速了跨國公司生產(chǎn)經(jīng)營跨國化。（5）國際投資開拓了發(fā)展中國家新市場。（6）國際投資促進(jìn)國際經(jīng)濟(jì)區(qū)域化、一體化的發(fā)展。

2.國際資本流動的特點(diǎn) 答：（1）國際投資的格局呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢；（2）國際直接投資的規(guī)模不斷擴(kuò)大，但是上升勢頭減緩。（3）國際投資的地區(qū)分布趨向多極化，但主要集中在發(fā)達(dá)國家和地區(qū)。（4）國際投資廣泛分布于制造業(yè)、服務(wù)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)；（5）發(fā)展中國家和地區(qū)在積極引進(jìn)外資的同時(shí)，開始注重海外投資。

三、論述題

1.國際投資的發(fā)展趨勢分析 答：回答要點(diǎn)：（1）國際直接投資總體上保持增長態(tài)勢，但是勢頭開始減緩。（2）國際直接投資的主要流向依然集中在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體；（3）發(fā)展中國家所吸收的外國直接投資大多流向新興發(fā)展中國家；（4）跨國并購已經(jīng)成為國際投資的主要形式；（5）跨國投資開始向金融、保險(xiǎn)、電信、流通等行業(yè)轉(zhuǎn)移。第二章國際投資理論

一、名詞解釋 1.內(nèi)部化理論

答：在市場不完全條件下，跨國公司為了謀求企業(yè)整體利潤的最大化，往往傾向于將中間產(chǎn)品特別是知識產(chǎn)品在企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，以內(nèi)部市場來代替外部市場，以避免外部市場不完全造成的損失。

2.產(chǎn)品生命周期 答：（1）新產(chǎn)品創(chuàng)新階段；（2）新產(chǎn)品的成熟階段；（3）新產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化階段 3.區(qū)位優(yōu)勢

答：是指跨國公司在投資區(qū)位上具有的選擇優(yōu)勢，是發(fā)展對外直接投資時(shí)必須要考慮的重要因素。

二、簡答題

1.簡述壟斷優(yōu)勢理論的主要內(nèi)容

答：

一、不完全競爭市場的形成不完全競爭是指由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)、技術(shù)壟斷、商標(biāo)及產(chǎn)品差別等引起的偏離完全競爭的市場結(jié)構(gòu)。

（一）產(chǎn)品和生產(chǎn)要素市場的不完全

（二）由規(guī)模經(jīng)濟(jì)引起的市場不完全

（三）由于政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)而導(dǎo)致的市場不完全

（四）由關(guān)稅引起的市場不完全

二、壟斷優(yōu)勢理論的形成

（一）技術(shù)優(yōu)勢；

（二）資本籌集優(yōu)勢；

（三）規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢；

（四）管理優(yōu)勢

三、評價(jià)

2.國際生產(chǎn)折衷論的主要內(nèi)容 答：

一、國際生產(chǎn)折衷理論的形成

二、國際生產(chǎn)折衷理論產(chǎn)生的原因

三、國際生產(chǎn)折衷理論的核心 所有權(quán)優(yōu)勢；

（二）內(nèi)部化優(yōu)勢；

（三）區(qū)位優(yōu)勢

四、對國際生產(chǎn)折中理論的評價(jià)

三、論述題

1.古典國際證券投資理論評述

答：古典國際證券投資理論認(rèn)為，國際證券投資的起因是國際間存在的利率差異，如果一國利率低于另一國利率，則金融資本就會從利率低的國家向利率高的國家流動，直至兩國的利率沒有差別為止。

古典國際證券投資理論的不足體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）僅說明資本從低利率國家向高利率國家的流動，而未能說明資本為何存在大量的雙向流動，如第二次世界大戰(zhàn)后的實(shí)際情況是，發(fā)達(dá)國家不僅資本市場發(fā)育較充分，而且相互之間的投資在數(shù)量上也占優(yōu)勢。這個(gè)現(xiàn)象說明，資本國際流動與利率理論的解釋并不完全相符。（2）它以國際資本自由流動為前提，這與現(xiàn)實(shí)不符，在現(xiàn)實(shí)中各國對資本流動的管制處處可見。（3）該理論僅以利率作為分析問題的基點(diǎn)，有失準(zhǔn)確性。第三章國際證券投資

一、名詞解釋 1.國際股票

答：是指股票的發(fā)行和交易涉及一個(gè)以上的國家，具體來說是股票的發(fā)行者和交易者、發(fā)行地和交易地、發(fā)行幣種和發(fā)行者的本幣中至少有一組是屬于不同國家的。2.國際債券

答：是一國政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國家組織為籌措和融通資金，在國外金融市場上發(fā)行的債券。

二、簡答題

1.金融期貨特征

（1）交易所對手方制度。（2）對沖結(jié)算制度。（3）標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。（4）保證金制度。2.影響證券價(jià)格的宏觀經(jīng)濟(jì)因素

答：經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況是影響證券價(jià)格最基本，也是最重要的因素。公司的經(jīng)濟(jì)效益會隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期、經(jīng)濟(jì)政策（財(cái)政、貨幣政策）、物價(jià)水平、利率、匯率水平的變動而變動。3.國際證券發(fā)行方式 答：（1）按發(fā)行對象的不同分為公募發(fā)行和私募發(fā)行（2）按發(fā)行過程分為直接發(fā)行與間接發(fā)行（3）按證券承銷方式分為包銷和代銷

三、論述題

1.我國證券市場的作用 答：（1）證券市場作為現(xiàn)代金融的核心，推動著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長。（2）證券市場的財(cái)富效應(yīng)，加快了中國社會財(cái)富特別是金融資產(chǎn)的增長速度。（3）證券市場為國有企業(yè)的改革和轉(zhuǎn)型提供了市場化平臺，提升了中國企業(yè)的市場競爭力。（4）證券市場推動了中國傳統(tǒng)金融體系的現(xiàn)代化改革。（5）證券市場發(fā)展提高了中國投資者的金融意識、民主意識和政策觀念。（6）證券市場提供多樣化的金融資產(chǎn)，豐富了投資者的選擇。第四章國際直接投資方式

一、名詞解釋 1.合資經(jīng)營 答：是國際直接投資中比較常見的一種方式。它是指兩個(gè)或兩個(gè)以上不同國家的投資者——包括法人企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人，在平等互利的原則基礎(chǔ)上共同商定各自的投資股份，依據(jù)東道國的法律，通過簽訂合同共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共負(fù)盈虧的股權(quán)式投資經(jīng)營方式。2.合作經(jīng)營企業(yè) 答：是由兩國或兩國以上合伙人在一國境內(nèi)根據(jù)東道國有關(guān)法律規(guī)定通過談判簽訂契約、合同或者協(xié)議，共同投資、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)所組成的合營企業(yè)，雙方權(quán)、責(zé)、利均在契約、合同或者協(xié)議中逐項(xiàng)明確規(guī)定。3.TOT 答：是英文Transfer-Operate-Transfer的簡稱，也是應(yīng)用于公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的一種直接投資方式，其含義是“移交-經(jīng)營-移交”。

二、簡答題

1.獨(dú)資經(jīng)營的特點(diǎn) 答：（1）由外國投資者提供全部資本，獨(dú)立經(jīng)營，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。（2）能引進(jìn)國外比較先進(jìn)的技術(shù)、設(shè)備和管理方法。（3）提高東道國的技術(shù)水平和營理水平2.BOT 答：也就是“建設(shè)-經(jīng)營-移交”，這里的Transfer是指以政府特許權(quán)換取非公共機(jī)構(gòu)融資建設(shè)經(jīng)營公共基礎(chǔ)設(shè)施的一種直接投資方式，也就是以政府與私人投資機(jī)構(gòu)之間達(dá)成協(xié)議為前提條件，由政府向私人投資機(jī)構(gòu)頒布特許，允許其在一定時(shí)期內(nèi)籌集資金建設(shè)協(xié)議中的基礎(chǔ)設(shè)施，并且管理和經(jīng)營該設(shè)施及其相應(yīng)的產(chǎn)品和服務(wù)。政府對該機(jī)構(gòu)提供的公共產(chǎn)品或者服務(wù)的數(shù)量和價(jià)格可以有所限制，但保證私人資本具有獲取利潤的機(jī)會。整個(gè)過程中的風(fēng)險(xiǎn)由政府和私人投資機(jī)構(gòu)分擔(dān)。

三、論述題

1.中國利用國際直接投資的特點(diǎn)與原因 答：（1）中國市場與國際金融市場之間的聯(lián)系日益密切。

（2）跨國公司對中國投資的絕對數(shù)量不斷增加，質(zhì)量也在不斷提高。

首先，跨國公司加大了對華投資力度，開始了新一輪的投資熱潮。其次，投資項(xiàng)目更加系統(tǒng)化。第三，投資地點(diǎn)愈加集中化。第四，投資方式更加多樣化。第五，跨國公司大量投資研究與開發(fā)，使中國成為地區(qū)研發(fā)中心。第五章國際投資環(huán)境

一、名詞解釋 1.國際投資環(huán)境 答：是指在一定時(shí)間內(nèi)，東道國或某一地區(qū)存在著的決定和影響國際投資活動進(jìn)行和預(yù)期投資收益的各種因素及其相互依賴、相互制約所形成的有機(jī)統(tǒng)一體。2.法律環(huán)境

答：是指東道國有關(guān)投資方面，特別是外國投資的所有法律、法規(guī)的總體構(gòu)成情況。3.專家實(shí)地論證 答：是指投資者為了解某國或者某地區(qū)的投資環(huán)境，由組成的專家組前往所在地進(jìn)行的實(shí)地考察和評價(jià)。

二、簡答題

1.優(yōu)化國際投資環(huán)境的原則

答：系統(tǒng)性協(xié)調(diào)優(yōu)化原則；定向優(yōu)化原則；雙向優(yōu)化原則；費(fèi)用最小優(yōu)化原則；國際性優(yōu)化原則

2.國際投資環(huán)境的空間層次性

答：影響國際投資活動的各種外部因素是存在于不同的空間層次上的, 有國際因素、國家因素、國內(nèi)地區(qū)因素和廠址因素。這就使得國際投資環(huán)境具有空間層次性特點(diǎn)。從這個(gè)角度看, 國際投資環(huán)境包括國際環(huán)境、國家環(huán)境、國內(nèi)地區(qū)環(huán)境和廠址環(huán)境四個(gè)子環(huán)境。第六章跨國公司與國際投資

一、名詞解釋 1.跨國公司

答：主要是指發(fā)達(dá)資本主義國家的，以本國為基地，通過對外直接投資，在世界各地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或子公司，從事國際化生產(chǎn)和經(jīng)營活動的壟斷企業(yè)。2.轉(zhuǎn)移定價(jià)

答：是跨國公司特有的一種經(jīng)營策略，是指跨國公司內(nèi)部母公司與子公司、子公司之間約定出售或采購商品、勞務(wù)和技術(shù)時(shí)的價(jià)格，這種定價(jià)在一定程度上不受市場供求的約束，多由公司上層決策者根據(jù)公司的全球戰(zhàn)略制定，已成為跨國公司彌補(bǔ)外部市場結(jié)構(gòu)性和交易性缺陷的重要措施。

3.資源開發(fā)型跨國公司 答：以獲得母國所短缺的各種資源和原材料為目的，對外直接投資主要涉及種植業(yè)、采礦業(yè)、石油業(yè)和鐵路等領(lǐng)域。

二、簡答題

1.密集型增長戰(zhàn)略 答：是指企業(yè)在原有生產(chǎn)范圍內(nèi)充分利用在產(chǎn)品和市場方面的潛力，以快于過去的增長速度來求得成長與發(fā)展的戰(zhàn)略。該種戰(zhàn)略又稱為集中型發(fā)展戰(zhàn)略或集約型成長戰(zhàn)略，是較為普遍采用的一種公司增長戰(zhàn)略類型。2.橫向型跨國公司

答：是指母公司和各分支機(jī)構(gòu)從事同一種產(chǎn)品的生產(chǎn)和經(jīng)營活動的公司。在公司內(nèi)部，母公司和各分支機(jī)構(gòu)之間在生產(chǎn)經(jīng)營上專業(yè)化分工程度很低，生產(chǎn)制造工藝、過程和產(chǎn)品基本相同。

3.多元中心型公司

答：決策哲學(xué)是多元與多中心，其決策行為傾向于體現(xiàn)眾多東道國與海外子公司的利益，母公司允許子公司根據(jù)自己所在國的具體情況獨(dú)立地確定經(jīng)營目標(biāo)與長期發(fā)展戰(zhàn)略。

三、論述題

1.論述跨國公司發(fā)展新趨勢 答：（1）跨國并購成為跨國公司投資的主要方式（2）服務(wù)業(yè)成為跨國公司投資的主要產(chǎn)業(yè)（3）跨國公司“研究與開發(fā)”趨向國際化（4）跨國公司的經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向本土化 注意結(jié)合實(shí)際

第七章國際風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)

一、名詞解釋 1.風(fēng)險(xiǎn)投資

答：風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本。2.私募股權(quán)投資

答：是指通過私募形式對私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過程中附帶考慮了將來的退出機(jī)制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。3.風(fēng)險(xiǎn)資本 答：亦稱風(fēng)險(xiǎn)投資基金，是指由專業(yè)投資人提供給快速成長并且具有很大升值潛力的新興公司的一種資本。

4.風(fēng)險(xiǎn)投資中的激勵機(jī)制

答：效益激勵、需求激勵、競爭激勵、風(fēng)險(xiǎn)激勵

二、簡答題

1.風(fēng)險(xiǎn)投資的功能 答：（1）聚資功能；（2）效益功能；（3）促進(jìn)高技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化功能；（4）激勵風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家和高技術(shù)研究人員創(chuàng)業(yè)的功能；（5）風(fēng)險(xiǎn)管理功能 2.風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作方式

答：風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作包括五個(gè)主要步驟：設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資公司、選擇項(xiàng)目、適時(shí)投資、培育企業(yè)、獲利退出。3.風(fēng)險(xiǎn)投資主體

答：是對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)業(yè)及其新產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)行投資入股，籌集多渠道資金，并參與企業(yè)決策咨詢、強(qiáng)化生產(chǎn)經(jīng)營管理，集科研、金融、企業(yè)于一體的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。4.私募股權(quán)投資主要組織形式

答：1.有限合伙制；2.信托制；3.公司式

三、論述題

1.風(fēng)險(xiǎn)投資的項(xiàng)目選擇機(jī)制

答：項(xiàng)目選擇機(jī)制是指風(fēng)險(xiǎn)投資公司選擇、確定投資方案的一系列規(guī)則和程序。項(xiàng)目的選擇必須考慮投資對象現(xiàn)在所處的發(fā)展階段，需要用到科學(xué)的方法。項(xiàng)目選擇的影響因素主要有：1.技術(shù)質(zhì)量；2.企業(yè)家素質(zhì)；3.產(chǎn)業(yè)性質(zhì)；4.地理區(qū)域；5.成長階段；6.投資風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期報(bào)酬 第八章國際投資與企業(yè)并購

一、名詞解釋 1.跨國并購

答：一國企業(yè)為了某種目的，通過一定的渠道和支付手段，把另一國企業(yè)的整個(gè)資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營控制權(quán)的股份收買下來。2.縱向跨國并購 答：是指兩個(gè)以上國家處于生產(chǎn)同一或者相似產(chǎn)品但是又處于不同生產(chǎn)階段的企業(yè)間的并購。3.創(chuàng)立兼并

答：又稱新設(shè)兼并或者聯(lián)合，是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司通過合并同時(shí)消失，而在新基礎(chǔ)上形成一個(gè)新的公司。4.混合跨國并購

答：是指兩個(gè)以上國家處于不同生產(chǎn)行業(yè)的企業(yè)間的并購。

二、簡答題

1.跨國公司財(cái)務(wù)協(xié)同效益

答：財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)是指協(xié)同的發(fā)生在財(cái)務(wù)方面給協(xié)同公司帶來收益：包括財(cái)務(wù)能力提高、合理避稅和預(yù)期效應(yīng)。2.業(yè)務(wù)整合 答：在對目標(biāo)公司進(jìn)行戰(zhàn)略整合的基礎(chǔ)上繼續(xù)對其業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，根據(jù)其在整個(gè)體系中的作用及其與其他部分的關(guān)系，重新設(shè)置其經(jīng)營業(yè)務(wù)，將一些與本業(yè)務(wù)單位戰(zhàn)略不符的業(yè)務(wù)剝離給其他業(yè)務(wù)單位或者合并掉，將整個(gè)企業(yè)其他業(yè)務(wù)單位中的某些業(yè)務(wù)規(guī)劃到本單位之中，通過整個(gè)運(yùn)作體系的分工配合以提高協(xié)作、發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)和協(xié)作優(yōu)勢。

三、論述題

1.企業(yè)在制定并購決策時(shí)應(yīng)注意的問題 答：1．在本公司戰(zhàn)略的指導(dǎo)下選擇目標(biāo)公司；2．并購前應(yīng)對目標(biāo)公司進(jìn)行詳細(xì)的審查；3．合理估計(jì)自身實(shí)力。4．并購后對目標(biāo)公司進(jìn)行迅速有效的整合 注意結(jié)合實(shí)際

第九章國際投資風(fēng)險(xiǎn)管理

一、名詞解釋 1.政治風(fēng)險(xiǎn)

答：指在國際經(jīng)濟(jì)往來中，由于國家的主權(quán)行為所引起的造成損失的可能性。2.外匯風(fēng)險(xiǎn) 答：是指以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債，在國際經(jīng)營中因外匯匯率波動而遭受損失或者獲得收益的可能性。3.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 答：指投資者通過各種經(jīng)濟(jì)技術(shù)手段把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)。一般有保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移與非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移兩種。

二、簡答題

答：1.國際投資風(fēng)險(xiǎn)影響因素

1．投資者決策水平；2．投資者行為；3．投資環(huán)境 答：2.德爾菲法（Delphi Method）

是為了克服專家會議法的缺點(diǎn)而產(chǎn)生的一種專家預(yù)測方法。在預(yù)測過程中，專家彼此互不相識、互不往來，這就克服了在專家會議法中經(jīng)常發(fā)生的專家們不能充分發(fā)表意見、權(quán)威人物的意見左右其他人的意見等弊病。各位專家能真正充分地發(fā)表自己的預(yù)測意見。3.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

答：是風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對的一種方法，是指通過計(jì)劃的變更來消除風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的條件，保護(hù)目標(biāo)免受風(fēng)險(xiǎn)的影響。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避并不意味著完全消除風(fēng)險(xiǎn)，我們所要規(guī)避的是風(fēng)險(xiǎn)可能給我們造成的損失。

三、論述題

1.如何防范國際投資中的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)？ 答：（1）風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避；（2）風(fēng)險(xiǎn)抑制；（3）風(fēng)險(xiǎn)自留；（4）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移；要求略微具體分析并且盡量結(jié)合實(shí)際。

第十章國際投資項(xiàng)目決策

一、名詞解釋 1.投資項(xiàng)目決策

答：就是綜合考慮投資項(xiàng)目的各項(xiàng)指標(biāo)，從而做出投資或不投資的系統(tǒng)性方法。2.可行性研究

答：廣義的可行性研究分為投資機(jī)會研究、初步可行性研究、詳細(xì)可行性研究和評估決定四個(gè)階段。3.回收期

答：是指投資項(xiàng)目收回全部投資所需的時(shí)間。為了避免出現(xiàn)意外情況，且增加企業(yè)資金的流動性，企業(yè)往往傾向于選擇在短期內(nèi)能收回全部投資的項(xiàng)目，即回收期越短，項(xiàng)目越佳。

二、簡答題

1.國際投資項(xiàng)目決策應(yīng)注意的問題

答：①項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在匯往母公司時(shí)，可能會受到的東道國國際收支方面的限制； ②項(xiàng)目部分投資是通過母公司以實(shí)物投資形式實(shí)現(xiàn)的； ③在項(xiàng)目經(jīng)營期間內(nèi)的匯率是不穩(wěn)定的； ④項(xiàng)目所在國與母公司所在國的稅率不同； ⑤特許權(quán)費(fèi)和管理費(fèi)已考慮在內(nèi)；

⑥該項(xiàng)目有可能對公司的其他投資產(chǎn)生連鎖影響。2.凈現(xiàn)值法（Net Present Value）

答：簡稱NPV。凈現(xiàn)值法是將各年的現(xiàn)金凈流量按期望的報(bào)酬率或資金成本率換算成現(xiàn)值，以求得投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。3.投資敏感性分析的主要目的

答：是揭示有關(guān)因素變動對投資決策評價(jià)指標(biāo)的影響程度，從而確定敏感因素，抓住主要矛盾。

第十一章國際投資政策與法規(guī)

一、名詞解釋 1.限制性措施 答：在海外投資的過程中，對于那些國際競爭實(shí)力不強(qiáng)或者不符合國家海外投資法規(guī)的投資或者投資者，應(yīng)該采取相對限制的政策，并以立法的形式加以確認(rèn)。2.政府貸款

答：一國政府以其預(yù)算內(nèi)資金向另一國政府以特定協(xié)定方式提供的優(yōu)惠貸款。3.國際銀團(tuán)貸款

答：國際銀團(tuán)貸款是兩家或兩家以上的銀行聯(lián)合起來，組成集團(tuán)，共同向借款人提供大額中長期貸款的國際信貸方式。

二、簡答題

1.發(fā)達(dá)國家的境外投資的政策措施 答：1.信息與技術(shù)援助；2.金融政策：（1）信貸支持；（2）股本融資；（3）投資保險(xiǎn)；（4）財(cái)政政策。

2.實(shí)行對外商股權(quán)比例的限制作用

答：有利于擴(kuò)大當(dāng)?shù)仄髽I(yè)在相關(guān)工業(yè)中的作用，保護(hù)東道國的投資，以便形成當(dāng)?shù)仄髽I(yè)為主導(dǎo)的工業(yè)體系；通過共同管理，共同使用土地和其他不動產(chǎn)，共同擁有技術(shù)財(cái)產(chǎn)，可以獲得更多較先進(jìn)的工業(yè)技術(shù)管理方法和經(jīng)營利益。3.外國債券 答：是由債券發(fā)行人在某一外國的市場上以該國貨幣標(biāo)價(jià)發(fā)行，并在該國證券市場交易的國際債券。

第十二章中國企業(yè)海外投資研究

一、名詞解釋 1.海外投資 答：指異國企業(yè)為了某種目的通過一定渠道和支付手段投資國外、或者將外國企業(yè)的一部分、甚至是全部份額的股份或資產(chǎn)收買下來，從而對后者的經(jīng)營實(shí)施完全的控制。2.技術(shù)動因

答：通過海外并購，能在快速進(jìn)入行業(yè)核心圈的同時(shí)，獲取行業(yè)的核心技術(shù)，在短期內(nèi)迅速形成較強(qiáng)的技術(shù)應(yīng)用能力、開發(fā)能力和自主創(chuàng)新能力。

二、簡答題

1.海外股權(quán)并購

答：是指我國公司購買一家海外目標(biāo)公司（通常是指上市公司）發(fā)行在外的具有表決權(quán)的股份或認(rèn)購其新增注冊資本，所獲得的股份達(dá)到一定比例可對該公司行使經(jīng)營管理控制權(quán)的一種海外投資行為。

2.中國對外直接投資動因分析 答：

（一）政策動因；

（二）資源動因；

（三）技術(shù)動因；

（四）市場動因

三、論述題

1.中國對外直接投資存在的問題 答：

（一）中國對外投資的區(qū)位過于集中

（二）產(chǎn)業(yè)選擇不盡合理

（三）技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)所占比重仍偏小

（四）缺乏跨國經(jīng)營管理人才