第一篇：【中考英語經驗分享】巴菲特投資經典的話語錄

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A dominant position can’t prevent a bad manager from destroying a company over time, said Benjamin E.Hermalin, a professor of economics at the University of California, Berkeley’s Haas School of Business.再好的公司對糟糕的管理者也沒有永遠的免疫力，加州伯克利大學商學院經濟學教授Benjamin E.Hermalin說。

“If you have a really dominant position you can survive for quite a long time with bad management but eventually it will catch up to you,” said Hermalin.“In the short run I would

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“一個有絕對競爭優(yōu)勢的好公司可能在糟糕的管理下能維持相當長一段時間，但早晚有一天會被拖垮。如果只考慮短期，我同意巴菲特的觀點，但長遠來看，找個好經理人不是沒有道理，”Hermalin說。http://www.tmdps.cn愛思英語網

Burlington Northern Santa Fe, the railroad Buffett bought last year for $26.5 billion, owns more than 30,000 miles of track across the U.S.West connecting producers and distributors of coal, grain and consumer goods.Omaha-based Berkshire’s power company, MidAmerican Energy Holdings Co., sells electricity to homes in the Great Plains and transports natural gas fromWyoming to California.去年，巴菲特以265億美元收購鐵路公司Burlington Northern Santa Fe，它擁有美國西部超過3萬英里（近5萬公里）的鐵路線，bet365體育在線 www.tmdps.cn愛思英語網

Buffett routinely singles out and praises managers from Berkshire’s more than 70 operating companies.MidAmerican Chairman David Sokol and Gregory Abel, the unit’s CEO, are “two terrific managers,” Buffett said last year in his letter to shareholders.The acquisition of Burlington Northern had the “additional virtue” of bringing the railroad’s CEO, Matthew Rose, to Berkshire, Buffett said.巴菲特定期從Berkshire控股的７０多家公司中挑選出優(yōu)秀的經理人并給與贊揚。MidAmerican能源公司主席David Sokol和

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去年，巴菲特對卡夫食品CEO Irene Rosenfeld收購吉百利(Cadbury)，又賣掉自家的皮薩品牌的做法嚴加指責。“這兩個交易都笨透了，”巴菲特在五月的Berkshire股東大會上說。Berkshire是卡夫食品的最大股東，截至去年12月，擁有其33億美元的股票。

“In the short run, good management can

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make a stock pop but I follow what Warren’s saying, especially because his point of view looks at the fundamentals,” said Terry Connelly, dean of the Ageno School of Business at Golden Gate University in San Francisco, and a former managing director at Salomon Brothers.“Good management can’t do anything with a bad case.”

“短期內，好的經理人可能會讓股價往上躥一下，但我同意巴菲特的觀點，因為用他的基本面分析法來看，再好的經理人也不能把一個壞公司起死回生，”舊金山金門大學商學院院長，所羅門兄弟前常務董事Terry Connelly說。

第二篇：巴菲特經典投資語錄(2004～2014)

巴菲特經典投資語錄（2004～2014），睿智，老道，堪稱人生箴言

2004年

1.沒有人會喜歡去洗外面租來的車。

2.只有在罕見情況下，我們才會舉債經營，基本上我們一向對負債采取回避態(tài)度。3.初生之犢不怕虎，越無知膽子越大，越有經驗就越怕死。4.預言家的墓地里，有一大半都躺著總量經濟分析家。

5.當我們找不到什么可以投資時，我們所設定投資選擇就是美國債券，不管這些投資的報酬率有多低。

6.目前為止，我們勉強可以接受的最大風險限度就是：吃標示過期一天的乳酪。

2005年

7.當別人貪婪時要感到害怕，當別人害怕時要貪婪。

8.別把事情搞得太復雜，盡量讓事情簡單化，這項原則廣泛運用于我們的投資以及事業(yè)經營之上。

9.如果某項決策只有一個變量，而這變量有九成的成功機率，那么很顯然你就會有九成的勝算，但如果你必須克服十項變量才能達到目標，那么最后成功的機率將只有35%。10.在各種金融機構當中，快速成長通常蘊藏天大的問題，有時甚至于重大舞弊，11.退潮之后才知道誰在裸泳。

12.股價與企業(yè)本身經營狀況往往有所分岐，在大泡沫期間，股價漲幅遠超過實業(yè)表現。在泡沫破滅之后，其表現則恰恰相反。

2006年

13.當一家公司管理層驕傲地宣布以股票收購另一家公司時，作為收購方公司的股東們不得不為此犧牲自身的一部分股東權益。

14.對于一份相同的既定合約，A企業(yè)會得出一個估值，而B企業(yè)則會得出另一個估值。但你可以打賭他們的估值差異往往是由于兩家公司向有利于提高自身收益的方向進行估值。15.如果一個公司管理層作出糟糕的決策以實現短期盈利目標，并因此置成本、客戶滿意度、品牌吸引力于不顧，那么，以后再出色的努力也難免彌補由此造成的損害。

16.艾薩克.牛頓說：“我可以計算出星體的運動，但卻無法計算出人類的瘋狂?！睂τ谒型顿Y者而言，增加運動的同時收益確實減少。

2007年

17.必須放棄追求小老鼠，將心力投注于更大的收購案上面。

18.我們所效法的精神，將在以下的故事中展露無遺：一個老男人推著購物車，與同在大賣場購物的年輕小伙子相撞。年長者滿懷歉意地說明，因老伴走丟，一心一意都在找她，所以一時不慎。好巧不巧地，這位初識者竟然也表示與妻子走散，建議兩人一起尋找，可能將更有效率。老男人點點頭，詢問這個新伙伴的太太長相如何。小伙子回答：“她是個金發(fā)美女！而且身材好到能讓主教沖破教堂彩繪玻璃，而且她今天穿的是件白色緊身熱褲。那你的太太呢？”這位年長者立刻脫口而出：“別管她了，我們找你的太太就好。” 19.這句改編過的莎翁臺詞，會是衍生性金融商品業(yè)務的最佳墓志銘：“只要能結束都好（All's well that ends）?！保ň幾ⅲ菏悄辏珺H手上的通用在保險公司的虧損金融衍生品處置完畢）20.情緒的控制也十分重要。獨立思考、心智穩(wěn)定、以及對人性及組織行為的敏銳洞察力，這些都是想在長期投資上成功的要件。我看過很多聰明絕頂的人，但都缺乏這些特質。

2008年

21.查理和我要尋找的公司是 a）業(yè)務我們能理解；b)有持續(xù)發(fā)展的潛質；c)有可信賴有能力的管理層；d）一個誘人的標價。我們傾向買下整個公司，或者當管理層是我們的合伙伙伴時，至少買下80％的股份。如果控股收購的方式不可行，我們也很樂意在證券市場上簡單地買入那些出色公司的一小部分股權。

22.一家真正偉大的公司必須要有一道“護城河”來保護投資獲得很好的回報。但資本主義的“動力學”使得，任何能賺取高額回報的生意“城堡”，都會受到競爭者重復不斷的攻擊。23.要謹防那些油嘴滑舌的投資助理，向往你頭腦里塞進幻想的時候，同時也在往自己的口袋里揣著酬金。

24.聽聽我搭檔查理·芒格的話：“如果你三次把球擊出左邊界，那下次擊打時，瞄得稍微靠向右些?！?/p>

25.伯克希爾有三個大的教訓：(1)股票是生意的一部分；(2)你不要盲從于市場；(3)安全邊際。26.商學院把那么多時間都用來教學生期權的定價是完全沒意義的。你只需要上2堂課，一堂是教你如何給一個公司估值，一堂是教你如何看待股市波動。

2009年

27.沒有失敗，只因為我們戰(zhàn)勝了失敗。

28.投資時，市場的悲觀是你的朋友，樂觀則是敵人。

29.PE（私募股權基金）公司并沒有對它們的監(jiān)護公司注入它們急需的股權投資，相反，它們把自己還剩下的資金牢牢掌控在自己手里，相當之“私”。30.我們不能指望靠陌生人的恩惠去盡明天的義務。

31.如果被迫選擇，我不會為了更多利潤犧牲哪怕一晚的睡眠。

32.投資的目的不是為了讓人夸你有多棒。事實上，贊揚經常是增長的敵人。因為它束縛你的思維，讓你的大腦開放性下降，不會對早先形成的結論進行反思。

33.謹防那些讓人溢美的投資舉措，偉大的舉動通常都會讓人覺得枯燥無聊。34.我們尋找的是被錯誤定價的投資標的。

35.“一鳥在手”這個理念來自于大約公元前600年的伊索，他懂得很多東西，但他不知道當時自己生活在公元前 600年，不可能知道一切(笑聲)。問題是林子里有多少只鳥？折現率是多少？你對捕得這些鳥的信心有多大？等等。我們做的事情就是這些，如果你必須通過電腦或者計算器才能解決這些問題，就不應該介入這項投資。

36.如果你因為所有的人都在做某件事因而也去做，這是一個錯誤的理由。

2010年

37.即使可以清楚的預見某行業(yè)之后會有巨大增長，也不代表可以確定他的利潤率和資本收益率，因為有許多競爭者在為獨霸一方作斗爭。

38.我們寧愿承受少數不良決策的可見代價，也不愿意承受因為沉悶的官僚主義而造成的決策太慢（或者根本出不了決策），而導致的無形成本。

39.我們計劃像分開管理的中大型規(guī)模的公司的集合那樣運營，他們大多數的決策制定發(fā)生在營運層。查理和我只限于分配資金，控制企業(yè)風險，挑選經理人和制定他們的薪酬。40.我們知道，共同的目標和分享的命運造就開心的所有者和管理者的商業(yè)聯(lián)姻。就算是擴展到大規(guī)模投資也不會改變這個事實。

41.自我們十年前購得中美能源以來，這家公司還從沒分過紅。賺的錢全都投入到發(fā)展提高和擴大我們服務范圍的功能。

42.巨大的機會是很少發(fā)生的。當天上掉金子的時候，應該拿桶去接，而不是管子。43.不要問理發(fā)師你是不是該理發(fā)了。

2011年

44.信貸就像氧氣，供應充沛時，人們甚至不會加以注意。而一旦氧氣或信貸緊缺，那就成了頭等危機。

45.我們首先出于對人的信任，而非看重程序化的流程。對彼此而言，“慎于雇人，疏于管理”這一點都很有效。

46.即使毫無評估期權的能力，你依然可以成為一個出色的投資者。學生們應當學習的是如何評價一個企業(yè)，這才是投資的意義。

47.一些公司總是期待債務到期時能靠融資解決，多數情況下可以實現，但一旦公司出現問題或全球性信用危機爆發(fā)，債務必須立即清償時，現金才最靠得住。

48.在通貨膨脹環(huán)境下，擁有大量庫存和應收賬款的公司缺乏吸引力。我們通常對需要大量資本的行業(yè)（比如公用事業(yè)或鐵路）不是特別熱情，偏愛那些資本要求較低的公司。

49.如果什么時候伯克希爾投資1美元，卻無法創(chuàng)造1美元的價值的話，那就會進行分紅。50.邀請他人合作的時候，我會告訴他，本人的錢財也跟他的放在一起管理。

2012年

51.查理很早之前就告訴過我，“如果有些事根本就不值得做，也不值得把它做好。” 52.投資是放棄今天的消費，為了在以后的日子里能夠有能力更多的消費。

53.大部分基于貨幣的投資被認為是“安全”的。事實上，他們是最危險的資產之一。他們的beta是零，但風險巨大。

54.黃金有兩個顯著的缺點：用途不廣且不具有生產性。如果你一直持有一盎司黃金，到最后你將仍然只擁有一盎司??你可以深情撫摸它，它卻不會有回應。55.投資于有生產力的資產，無論是企業(yè)、農場，還是房地產。56.股票的美麗之處在于，經常有人會以很傻的價格賣出。57.從錯誤中學習，下一次錯誤就會有所不同。

58.10年后蘋果和谷歌的價值大增我一點也不會驚訝，但我不會買它們其中的任何一家。蘋果創(chuàng)造了無比卓越的產品，我只是不知道如何給它估價。

59.我們嘗試避開我們不理解的東西。這不是說我們不懂企業(yè)做什么，而是我們無法衡量企業(yè)在未來五年的盈利能力和競爭位置。

60.要避開IPO。全世界成千上萬股票，根本不用考慮IPO。經理人嘗試把它賣給你，它就不太可能是最便宜的生意。

2013年

61.航空業(yè)固定成本高，屬于勞動力密集型、資本密集型產業(yè)，是投資者的死亡陷阱。

62.當你聽到某個人在談論一些概念時，比如投資一個個國家的主意時，很可能的情況是，他們更擅長于賣，而不是投資。

63.如果你不是專業(yè)人士，不要裝成是。

64.我們喜歡買入持有，但我們喜歡便宜的證券。65.賬面價值和內在價值實際上沒有關聯(lián)。投資者應該關注內在價值。內在價值才是股票回購的基準。只要我們有大量現金，當價格到了賬面價值的1.2倍時，我們就愿意回購很多股票。如果你能打折回購自己的股票，就相當于用0.9美元的價格買了1美元的東西。

66.格雷厄姆的書給了我哲學：市場是為我服務的，不是來指導我的。還有費舍爾進一步影響了我。我和查理一起看基本面。我還沒有發(fā)現我們的基本原理有任何漏洞。67.你要把事情做好，一定要喜歡它。68.你沒法把得分和比賽分開。

2014年

69.現金像是氧氣，當你使用它的時候，你99%不會注意到它，但一旦它沒有了，你立刻就發(fā)現它的關鍵了!70.你無法通過與在絕對底部購買股票的收益相比來判斷你的表現。首先，你永遠無法知道未來哪里是底部，除了回顧歷史數據。第二重要的是，你可能不能在低價時購買到數量足夠的股份。

71.風險和收益之間存在權衡，但必須警惕低質量公司的回報預期。

72.解決錯時交易的方法是，在一段長時間內積攢股份，并永遠不要在出現壞消息和股價遠低于高點時賣出。

73.保持簡單，不要孤注一擲。

74.當別人向你承諾短期的暴利，你要學會趕緊說“不”。75.認清自身的能力圈邊界，并乖乖地呆在里面。

76.聚焦于賽場的人才能贏得比賽，勝者不會是那些緊盯記分板的人。

77.在投資的時候，恐懼的氛圍是你的朋友；一個歡快的世界卻是你的敵人。78.一個不斷發(fā)行新股以收購其他公司的綜合企業(yè)，是可疑的。79.基本上，伯克希爾需要避免護城河惡化的公司。

80.在受管制的行業(yè)板塊，內在價值和賬面價值之間的差距更加巨大。那里才是真正的大贏家所在之處。

第三篇：有關巴菲特投資微語錄

1、對你的能力圈來說，最重要的不是能力圈的范圍大小，而是你如何能夠確定能力圈的邊界所在。如果你知道了能力圈的邊界所在，你將比那些能力圈雖然比你大5倍卻不知道邊界所在的人要富有得多。

2、我之所以能有今天的投資成就，是依靠自己的自律和別人的愚蠢。

3、一只能數到十的馬是只了不起的馬，卻不是了不起的數學家，同樣的一家能夠合理運用資金的紡織公司是一家了不起的紡織公司，但卻不是什么了不起的企業(yè)。

4、對于大多數投資者而言，重要的不是他到底知道什么，而是他們是否真正明白自己到底不知道什么。

5、必須有工作激情但又沒有貪念，并且對投資的過程入迷的人才適合做這個工作。利欲熏心會毀了自己。當然，漠視金錢或者淡泊財富的人也不適合玩這種“游戲”，因為他不喜歡就沒有激情。

6、我不會以我掙來的錢衡量我的生命的價值。其他人也許會這么做，但我當然不會。

7、我們的工作就是專注于我們所了解的事情，這一點非常非常重要。

8、當人們忘記“二加二等于四”這種最基本的常識時，就該是脫手離場的時候了。

9、假如你缺乏自信，心虛與恐懼會導致你投資慘敗。缺乏自信的投資人容易緊張，而且經常會在股價下跌時賣出股票。然而這種行為簡直形同瘋狂，就如你剛花了10萬美元買了一棟房子，然后立刻就告訴經紀人，只要有人出價8萬美元就賣了。

10、任何情況都不會驅使我做出在能力圈范圍以外的投資決策。

11、經驗顯示，能夠創(chuàng)造盈余新高的企業(yè)，現在做生意的方式通常與其五年前甚至十年前沒有多大的差異。

12、如果某人相信了空頭市場即將來臨而賣出手中不錯的投資，那么這人會發(fā)現，通常賣出股票后，所謂的空頭市場立即轉為多頭市場，于是又再次錯失良機。

13、所謂有“轉機”的企業(yè)，最后很少有成功的案例，與其把時間和精力花在購買價廉的爛企業(yè)上，還不如以公道的價格投資一些物美的企業(yè)。

14、投資人必須謹記，你的投資成績并非像奧運跳水比賽的方式評分，難度高低并不重要，你正確地投資一家簡單易懂而競爭力持續(xù)的企業(yè)所得到的回報，與你辛苦地分析一家變量不斷、復雜難懂的企業(yè)可以說是不相上下。

15、如果我們有堅定的長期投資期望，那么短期的價格波動對我們來說毫無意義，除非它們能夠讓我們有機會以更便宜的價格增持股份。

16、我將如何處置它？我該考慮哪些東西？我該擔心什么？誰是我的競爭對手？誰是我的顧客？我將走出去與顧客談話。從談話中我會發(fā)現，與其他企業(yè)相比，我這一特定的企業(yè)的優(yōu)勢與劣勢所在。

17、不同的人理解不同的行業(yè)。最重要的事情是知道你自己理解哪些行業(yè)，以及什么時候你的投資決策正好在你自己的能力圈內。

18、我是一個非?，F實的人，我知道自己能夠做什么，而且我喜歡我的工作。也許成為一個職業(yè)棒球大聯(lián)盟的球星非常不錯，但這是不現實的。

19、只有在潮水退去時，你才會知道誰一直在裸泳。

20、我們之所以取得目前的成就，是因為我們關心的是尋找那些我們可以跨越的一英尺障礙，而不是去擁有什么能飛越七英尺的能力。

21、不能承受股價下跌50%的人就不應該炒股。

22、任何不能永遠發(fā)展的事物，終將消亡。

23、想要在股市從事波段操作是神做的事，不是人做的事。

24、如果你給我1000億美元用以交換可口可樂這種飲料在世界上的領先權，我會把錢還給你，并對你說“這是不可能的”。

25、一個杰出的企業(yè)可以預計到，將來可能會發(fā)生什么，但不一定知道何時會發(fā)生。重心需要放在“什么”上面，而不是“何時”上。如果對“什么”的判斷是正確的，那么對“何時”大可不必過慮。

26、很多事情做起來都會有利可圖，但是，你必須堅持只做那些自己能力范圍內的事情，我們沒有任何辦法擊倒泰森。

27、擁有一只股票，期待它下個早晨就上漲是十分愚蠢的。

28、如果我挑選的是一家保險公司或一家紙業(yè)公司，我會把自己置于想像之中，想像我剛剛繼承了那家公司，并且它將是我們家庭永遠擁有的惟一財產。

29、市場就像上帝一樣，幫助那些自己幫助自己的人，但與上帝不一樣的地方是，他不會原諒那些不知道自己在做什么的人。

30、在一個人們相信市場有效性的市場里投資，就像與某個被告知看牌沒有好處的人在一起打橋牌。

31、我們應集中關注將要發(fā)生什么，而不是什么時候發(fā)生。

32、我們歡迎市場下跌，因為它使我們能以新的、令人感到恐慌的便宜價格揀到更多的股票。

33、我們不必屠殺飛龍，只需躲避它們就可以做的很好。

34、不要投資一門蠢人都可以做的生意，因為終有一日蠢人都會這樣做。

35、永遠不要問理發(fā)師你是否需要理發(fā)。

36、我有一個內部得分牌。如果我做了某些其他人不喜歡、但我感覺良好的事，我會很高興。如果其他人稱贊我所做過的事，但我自己卻不滿意，我不會高興的。

37、吸引我從事證券工作的原因之一是，它可以讓你過你自己想過的生活。你沒有必要為成功而打扮。

38、今天的投資者不是從昨天的增長中獲利的。

39、不必等到企業(yè)降至谷底才去購買它的股票。所選企業(yè)股票的售價要低于你所認為的它的價值并且企業(yè)要由誠實而有能力的人經營。但是，你若能以低于一家企業(yè)目前所值的錢買進它的股份，你對它的管理有信心，同時你又買進了一批類似于該企業(yè)的股份，那你賺錢就指日可待了。

40、我是個現實主義者，我喜歡目前自己所從事的一切，并對此始終深信不疑。作為一個徹底的現實主義者，我只對現實感興趣，從不抱任何幻想，尤其是對自己。

41、你是在市場中與許多蠢人打交道；這就像一個巨大的賭場，除你之外每一個人都在狂吞豪飲。如果你一直喝百事可樂，你可能會中獎。

42、我從不打算在買入股票的次日就賺錢，我買入股票時，總是會先假設明天交易所就會關門，5年之后才又重新打開，恢復交易。

43、如果你在一生中偶然有了一個關于企業(yè)的好想法，你是幸運的。基本上可以說，可口可樂是世界上最好的大企業(yè)。它以一種極為適中的價格銷售。它受到普遍的歡迎--其消費量幾乎每年在每一個國家中都有所增長。沒有任何其他產品能像它那樣。

44、我只做我完全明白的事。

45、經理人在思索會計原則時，一定要謹記林肯總統(tǒng)最常講的一句俚語：“如果一只狗連尾巴也算在內的話，總共有幾條腿？答案還是四條腿，因為不論你是不是把尾巴當做是一條腿，尾巴永遠還是尾巴！”這句話提醒經理人就算會計師愿意幫你證明尾巴也算是一條腿，你也不會因此多了一條腿。"

46、真正理解養(yǎng)育你的那種文化的特征與復雜性，是非常困難的，更不用提形形色色的其他文化了。無論如何，我們的大部分股東都用美元來支付賬單。

47、如果你是池塘里的一只鴨子，由于暴雨的緣故水面上升，你開始在水的世界之中上浮。但此時你卻以為上浮的是你自己，而不是池塘。

48、如開始就成功，就不要另覓他途。

49、一定要在自己的理解力允許的范圍內投資。

50、從巨額的消費中，我不會得到什么快樂，享受本身并不是我對財富渴求的根本原因。對我而言，金錢只不過是一種證明，是我所喜歡的游戲的一個計分牌而已。

51、如果你基本從別人那里學知識，你無需有太多自己的新觀點，你只需應用你學到的最好的知識。

52、我們在國內并不需要過多的人利用與股市密切相關的那些非必須的工具進行賭博，也不需要過多鼓勵這些這么做的經紀人。我們需要的是投資者與建議者，他們能夠根據一家企業(yè)的遠景展望而進行相應的投資。我們需要的是有才智的投資資金委托人，而非利用杠桿收購謀利的股市賭徒。資金市場中那種需要高度智力才能經營的；支持社會運轉傾向性，卻在某種程度上被在同一舞臺上、使用同一種語言、享受著同一個勞動力大軍服務的、狂熱而令人心跳的賭場經營所扼制了，而不是被增進了。

53、一生能夠積累多少財富，不取決于你能夠賺多少錢，而取決于你如何投資理財，錢找人勝過人找錢，要懂得錢為你工作，而不是你為錢工作。

54、你所找尋的出路就是，想出一個好方法，然后持之以恒，盡最大可能，直到把夢想變成現實。但是，在華爾街，每五分鐘就互相叫價一次，人們在你的鼻子底下買進賣出，想做到不為所動是很難的。

55、我從來不曾有過自我懷疑。我從來不曾灰心過。

56、目前的金融課程可能只會幫助你做出庸凡之事。

57、當一些大企業(yè)暫時出現危機或股市下跌，出現有利可圖的交易價格時，應該毫不猶豫買進它們的股票。

58、如果你不愿意擁有一只股票十年，那就不要考慮擁有它十分鐘。

59、在馬拉松比賽中，你想跑到第一的前提是必須跑完全程。

60、當一個經歷輝煌的經營階層遇到一個逐漸沒落的夕陽工業(yè)，往往是后者占了上風。

61、所謂擁有特許權的事業(yè)，是指那些可以輕易提高價格，且只需額外多投入一些資金，便可增加銷售量與市場占有率的企業(yè)。

62、1919年，可口可樂公司上市，價格40美元左右。一年后，股價降了50％，只有19美元。然后是瓶裝問題，糖料漲價等等。一些年后，又發(fā)生了大蕭條、第二次世界大戰(zhàn)、核武器競賽等等，總是有這樣或那樣不利的事件。但是，如果你在一開始用40塊錢買了一股，然后你把派發(fā)的紅利繼續(xù)投資于它，那么現在，當初40美元可口可樂公司的股票，已經變成了500萬。這個事實壓倒了一切。如果你看對了生意模式，你就會賺很多錢。

63、偉大企業(yè)的定義如下：在25年或30年仍然能夠保持其偉大企業(yè)地位的企業(yè)。

64、對于每一筆投資，你都應當有勇氣和信心將你凈資產的10%以上投入。

65、人們習慣把每天短線進出股市的投機客稱之為投資人，就好像大家把不斷發(fā)生的愛情騙子當成浪漫情人一樣。

66、短期股市的預測是毒藥，應該要把他們擺在最安全的地方，遠離兒童以及那些在股市中的行為像小孩般幼稚的投資人。

67、就算美聯(lián)儲主席格林斯潘偷偷告訴我他未來二年的貨幣政策，我也不會改變我的任何一個作為。

68、只要想到隔天早上會有25億男性需要刮胡子，我每晚都能安然入睡。

69、從預言中你可以得知許多預言者的信息，但對未來卻所獲無幾。

70、近年來，我的投資重點已經轉移。我們不想以最便宜的價格買最糟糕的家具，我們要的是按合理的價格買最好的家具。

71、如果發(fā)生了核戰(zhàn)爭，請忽略這一事件。

72、我們從未想到要預估股市未來的走勢。

73、波克夏就像是商業(yè)界的大都會美術館，我們偏愛收集當代最偉大的企業(yè)。

74、希望你不要認為自己擁有的股票僅僅是一紙價格每天都在變動的憑證，而且一旦某種經濟事件或政治事件使你緊張不安就會成為你拋售的候選對象。相反，我希望你將自己想像成為企業(yè)的所有者之一，對這家企業(yè)你愿意無限期的投資，就像你與家庭中的其他成員合伙擁有的一個農場或一套公寓。

75、股票預測專家惟一的價值，就是讓算命先生看起來還不錯。

76、錢，在某種程度上，有時會使你的處境有利，但它無法改變你的健康狀況或讓別人愛你。

77、利率就像是投資上的地心引力一樣。

78、投資必須是理性的。如果你不能理解它，就不要做。

79、沒有一個能計算出內在價值的公式。你得懂這個企業(yè)（你得懂得打算購買的這家企業(yè)的業(yè)務）。

80、富人應當給自己的孩子留下足夠的財富，以便讓他們能干他們想干的事情，但不能讓他們有了足夠的財富后可以什么都不干。

81、我們不會因為想要將企業(yè)的獲利數字增加一個百分點，便結束比較不賺錢的事業(yè)，但同時我們也覺得只因公司非常賺錢便無條件去支持一項完全不具前景的投資的做法不太妥當，亞當.史密斯一定不贊同我第一項的看法，而卡爾.馬克斯卻又會反對我第二項見解，而采行中庸之道是惟一能讓我感到安心的做法。

82、華爾街靠的是不斷的交易來賺錢，你靠的是不去做買進賣出而賺錢。這間屋子里的每個人，每天互相交易你們所擁有的股票，到最后所有人都會破產，而所有錢財都進了經紀公司的腰包。相反地，如果你們像一般企業(yè)那樣，50年巋然不動，到最后你賺得不亦樂乎，而你的經紀公司只好破產。

83、如果我們不能在自己有信心的范圍內找到需要的，我們不會擴大范圍。我們只會等待。

84、在商業(yè)不景氣時，我們散布謠言說，我們的糖果有著的功效，這樣非常有效。但謠言是謊言，而糖果則不然。

85、有的企業(yè)有高聳的護城河，里頭還有兇猛的鱷魚、海盜與鯊魚守護著，這才是你應該投資的企業(yè)。

86、我們的目標是使我們持股合伙人的利潤來自于企業(yè)，而不是其他共有者的愚蠢行為。

87、習慣的鏈條在重到斷裂之前，總是輕到難以察覺。

88、如果你已經這么做了，你可能會比企業(yè)的管理層對這家企業(yè)有著更深的了解。

89、決定賣掉公司所持有的麥當勞股票是一項嚴重的錯誤，總而言之，假如我在股市開盤期間常常溜去看電影的話，你們去年應該賺得更多。

90、如果市場總是有效的，我只會成為一個在大街上手拎馬口鐵罐的流浪漢。

91、開始存錢并及早投資，這是最值得養(yǎng)成的好習慣。

92、我從十一歲開始就在作資金分配這個工作，一直到現在都是如此。

93、賭博的嗜好總是由一筆大額獎金對一筆小的投資而刺激起來的，不管這種幾率看起來是多么微小。這也是拉斯維加斯的賭場把他們設的巨獎廣而告之，州獎券以大字標題標出他們的大獎的原因所在。

94、我們的投資仍然是集中于很少幾只股票，而且在概念上非常簡單：真正偉大的投資理念常常用簡單的一句話就能概括。我們喜歡一個具有持續(xù)競爭優(yōu)勢并且由一群既能干又全心全意為股東服務的人來管理的企業(yè)。當發(fā)現具備這些特征的企業(yè)而且我們又能以合理的價格購買時，我們幾乎不可能出錯。

95、通過定期投資于指數基金，那些門外漢投資者都可以獲得超過多數專業(yè)投資大師的業(yè)績！

96、投資并非一個智商為160的人就一定能擊敗智商為130的人的游戲。

97、在別人恐懼時我貪婪，在別人貪婪時我恐懼。

98、那些最好的買賣，剛開始的時候，從數字上看，幾乎都會告訴你不要買。

第四篇：巴菲特語錄

巴菲特語錄：

You can't make a good deal with a bad person.和一個道德品質敗壞的人，無法完成一樁好交易。

It's easier to stay out of trouble than it is to get out of trouble.與其殺死毒龍，不如避開毒龍。

The market, like the Lord, helps those who help themselves.But unlike the Lord, the market does not forgive those who know not what they do.市場就象上帝，只幫助那些努力的人；但與上帝不同，市場不會寬恕那些不清楚自己在干什么的人。

My idea of a group decision is to look in the mirror.[<巴菲特如是說>書上的翻譯是：我覺得對鏡成二人就是集體決策] The reaction of weak management to weak operations is often weak accounting.對于企業(yè)而言，糟糕的運作加上混亂的管理，結果常常是一筆糊涂帳。

You can always juice sales by going down-market, but it's hard to go back upmarket.當市場下跌時，你輕易的將好東西打折變賣，但是一旦市場向上，再想買回來，難之又難。You have to think for yourself.It always amazes me how high-IQ people mindlessly imitate.I never get good ideas talking to other people.你必須獨立思考。我常常驚訝于：一些智商極高的人在市場上無意識的跟隨大眾，和這些人聊天對于我毫無益處。

In looking for someone to hire, you look for three qualities: integrity, intelligence, and energy.But the most important is integrity because if they don't have that, the other two qualities, intelligence and energy, are going to kill you.在你雇傭人之前，你需要確認他的三項素質：正直誠實，聰明能干，精力充沛。但是最重要的是正直誠實，因為如果他不正直誠實而又具備了聰明能干和精力充沛，你的好日子也就到頭了。

Never ask a barber if you need a haircut.千萬不要問理發(fā)師是否需要理發(fā)。

A public-opinion poll is no substitute for thought.一個公開的民意測驗無法代替思考。

If you let yourself be undisciplined on the small things, you will probably be undisciplined on the large things as well.如果你在小事上無原則，那么大事上一樣沒有原則。

The fact that people are full of greed, fear, or folly is predictable.The sequence is not predictable.人性的弱點總是充滿貪婪、恐懼或者是愚蠢，這是完全可以預測的，但是我們無法預測這種人性弱點的發(fā)生順序。

We also believe candor benefits us as managers.The CEO who misleads others in public may eventually mislead himself in private.我相信，坦誠的公司的管理層會使投資人受益。那些在公開場所誤導別人的CEO最終會在私下里誤導自己。

What we learn from history is that people don't learn from history.我在歷史中學到的唯一東西就是：大眾從未從歷史中汲取教訓。

第五篇：巴菲特語錄

巴菲特語錄

1:希望你不要認為自己擁有的股票僅僅是一紙價格每天都在變動的憑證,而且一旦某種經濟事件或政治事件使你緊張不安就會成為你拋售的候選對象.相反,我希望你將自己想象成為公司的所有者之一,對這家企業(yè)你愿意無限期的投資,就像你與家庭中的其他成員合伙擁有的一個農場或一套公寓.2:如果我們有堅定的長期投資期望,那么短期的價格波動對我們來說就毫無意義,除非它們能夠讓我們有機會以更便宜的價格增加股份.3:投資成功的關鍵是在一家好公司的市場價格相對于它的內在商業(yè)價值大打折扣時買入其股份.內在價值是一個非常重要的概念,它為評估投資和企業(yè)的相對吸引力提供了唯一的邏輯手段.內在價值的定義很簡單:它是一家企業(yè)在其余下的壽命史中可以產生的現金的折現值.4:我們的投資方式只是與我們的個性及我們想要的生活方式相適應,為了這個原因,我們寧愿與我們非常喜歡與敬重的人聯(lián)手獲得回報X,也不愿意通過那些令人乏味或討厭的人改變這些關系而實現110%的X.5:我認為投資專業(yè)的學生只需要兩門教授得當的課堂??如何評估一家公司,以及如何考慮市場價格.6:必須要忍受偏離你的指導方針的誘惑:如何你不愿意擁有一家公司十年,那就不要考慮擁有它十分鐘.7:我們歡迎市場下跌,因為它使我們能以新的、令人感到恐慌的便宜價格揀到更多的股票.8:恐懼和貪婪這兩種傳染性極強的災難的偶然爆發(fā)會永遠在投資界出現.這些流行病的發(fā)作時間難以預料,由它們引起的市場精神錯亂無論是持續(xù)時間還是傳染程度同樣難以預料.因此我們永遠無法預測任何一種災難的降臨或離開,我們的目標應該是適當的:我們只是要在別人貪婪時恐懼,而是別人恐懼是貪婪.9:我們的目標是使我們持股合伙人的利潤來自于公司,而不是其他共有者的愚蠢行為.10:投資者應考慮企業(yè)的長期發(fā)展,而不是股票市場的短期前景.價格最終將取決于未來的收益.在投資過程中如同棒球運動中那樣,要想讓記分牌不斷翻滾,你就必須盯著球場而不是記分牌.11:價格是你所付出去的,價值是你所得到的,評估一家企業(yè)的價值部分是藝術部分是科學.12:巨大的投資機會來自優(yōu)秀的公司被不尋常的環(huán)境所困,這時會導致這些公司的股票被錯誤的低估.13:理解會計報表的基本組成是一種自衛(wèi)的方式:當經理們想要向你解釋清企業(yè)的實際情況時,可以通過會計報表的規(guī)定來進行.但不幸的是,當他們想要?；ㄕ袝r(起碼在部分行業(yè))同樣也能通過會計報表的規(guī)定來進行.如果你不能識別出其中的區(qū)別,你就不必在資產選擇行業(yè)做下去了.14:如何決定一家企業(yè)的價值呢? 做許多閱讀:我閱讀所注意的公司的報告,同時我也閱讀它的競爭對手的報告.15:每次我讀到某家公司削減成本的計劃書時,我都想到這并不是一家真正懂得成本為何物的公司,短期內畢其功于一役的做法在削減成本領域是不起作用的,一位真正出色的經理不會在早晨醒來之后說今天是我打算削減成本的日子,就像他不會在一覺醒來后決定進行呼吸一樣

股市成功的秘訣有三條：第一，盡量避免風險，保住本金；第二，盡量避免風險，保住本金；第三，堅決牢記第一、第二條。我們也會有恐懼和貪婪，只不過在別人貪婪的時候我們恐懼，在別人恐懼的時候我們貪婪。

沃倫·巴菲特將集中投資的精髓簡要地概括為：“選擇少數幾種可以在長期拉鋸戰(zhàn)中產生高于平均收益的股票，然后將你的大部分資金集中在這些股票上，不管股市短期漲跌，堅持持股，穩(wěn)中取勝。”