第一篇：學習大師的投資守則《巴菲特投資語錄》

內容簡介

沃倫·巴菲特是當代最成功的投資大師，許多人都被他的投資理念所征服，但遺憾的是，這位出色的投資大師并沒有寫過一本專門的著作來系統地闡述自己的投資理念。我們不妨將他的話語看成是他的“原著”，通過這些原汁原味的語言走進巴菲特的內心世界，了解他的投資理念。作者通過多年精心收集，整理出《巴菲特投資語錄》，輯錄了巴菲特對能力圈、復利累進、價值評估、集中投資、長期持有、企業分析、業績衡量、投資回報、管理層品質、選股、買價、退出時機、安全邊際、經濟形勢、市場規律等方面的言論，幾乎涵蓋了巴菲特對投資領域的各種看法和見解。

本書作為投資理財的參考書適合于個人和金融投資者閱讀。

目錄

第一輯 能力圈：不熟不買，不懂不做

第二輯 復利累進：讓財富像滾雪球般增長

第三輯 獨立思考：千萬不要問理發師是否需要理發

第四輯 估值：價值評估既是藝術又是科學

第五輯 集中投資：最多的利潤來自于最少的股票組合第六輯 長期持有：我最喜歡持有一只股票的時間期限是永遠

第七輯 企業分析：把自己當做企業分析家

第八輯 業績衡量：準確衡量企業業績，做出正確投資決策

第九輯 投資回報：巴菲特的四條原則

第十輯 管理層品質：管理層的品質必須可以信賴

第十一輯 高科技：慎重對待高科技企業

第十二輯 保險業：理性應對保險業的非理性

第十三輯 投資時機：抓住投資良機，就等于成功了一半

第十四輯 危機企業：優秀企業的危機是最好的投資時機

第十五輯 選股：成功運用黃金選股法則

第十六輯 買價：價格好不如企業好

第十七輯 退出時機：如果不再符合投資標準就把它賣掉

第十八輯 安全邊際：投資永不虧損的秘訣

第十九輯 風險規避：確保資金安全，進行零風險投資

第二十輯 止損：停止損失，保存實力

第二十一輯 套利：善用套利方法，獲取更多利潤

第二十二輯 經濟形勢：不用擔心經濟形勢和股票漲跌

第二十三輯 市場情緒：利用市場情緒，把握投資機遇

第二十四輯 通貨膨脹：抓住災難背后的投資機會

第二十五輯 商譽：企業商譽比有形資產更“值錢”

第二十六輯 概率預測：用概率指導投資決策才能增大勝算

第二十七 輯情商與智商：情商比智商更重要

第二十八輯 簡單與復雜：不要把簡單的事情復雜化

第二十九輯 學習與實踐：實踐遠比理論更重要

第三十輯 正確與錯誤：模糊的正確勝過精確的錯誤

第三十一輯 直覺：相信直覺，堅持自己的獨立判斷

第三十二輯 其他精彩言論

附錄 沃倫·巴菲特年譜暨投資簡歷

第二篇：巴菲特經典投資語錄(2004～2014)

巴菲特經典投資語錄（2004～2014），睿智，老道，堪稱人生箴言

2004年

1.沒有人會喜歡去洗外面租來的車。

2.只有在罕見情況下，我們才會舉債經營，基本上我們一向對負債采取回避態度。3.初生之犢不怕虎，越無知膽子越大，越有經驗就越怕死。4.預言家的墓地里，有一大半都躺著總量經濟分析家。

5.當我們找不到什么可以投資時，我們所設定投資選擇就是美國債券，不管這些投資的報酬率有多低。

6.目前為止，我們勉強可以接受的最大風險限度就是：吃標示過期一天的乳酪。

2005年

7.當別人貪婪時要感到害怕，當別人害怕時要貪婪。

8.別把事情搞得太復雜，盡量讓事情簡單化，這項原則廣泛運用于我們的投資以及事業經營之上。

9.如果某項決策只有一個變量，而這變量有九成的成功機率，那么很顯然你就會有九成的勝算，但如果你必須克服十項變量才能達到目標，那么最后成功的機率將只有35%。10.在各種金融機構當中，快速成長通常蘊藏天大的問題，有時甚至于重大舞弊，11.退潮之后才知道誰在裸泳。

12.股價與企業本身經營狀況往往有所分岐，在大泡沫期間，股價漲幅遠超過實業表現。在泡沫破滅之后，其表現則恰恰相反。

2006年

13.當一家公司管理層驕傲地宣布以股票收購另一家公司時，作為收購方公司的股東們不得不為此犧牲自身的一部分股東權益。

14.對于一份相同的既定合約，A企業會得出一個估值，而B企業則會得出另一個估值。但你可以打賭他們的估值差異往往是由于兩家公司向有利于提高自身收益的方向進行估值。15.如果一個公司管理層作出糟糕的決策以實現短期盈利目標，并因此置成本、客戶滿意度、品牌吸引力于不顧，那么，以后再出色的努力也難免彌補由此造成的損害。

16.艾薩克.牛頓說：“我可以計算出星體的運動，但卻無法計算出人類的瘋狂。”對于所有投資者而言，增加運動的同時收益確實減少。

2007年

17.必須放棄追求小老鼠，將心力投注于更大的收購案上面。

18.我們所效法的精神，將在以下的故事中展露無遺：一個老男人推著購物車，與同在大賣場購物的年輕小伙子相撞。年長者滿懷歉意地說明，因老伴走丟，一心一意都在找她，所以一時不慎。好巧不巧地，這位初識者竟然也表示與妻子走散，建議兩人一起尋找，可能將更有效率。老男人點點頭，詢問這個新伙伴的太太長相如何。小伙子回答：“她是個金發美女！而且身材好到能讓主教沖破教堂彩繪玻璃，而且她今天穿的是件白色緊身熱褲。那你的太太呢？”這位年長者立刻脫口而出：“別管她了，我們找你的太太就好。” 19.這句改編過的莎翁臺詞，會是衍生性金融商品業務的最佳墓志銘：“只要能結束都好（All's well that ends）。”（編注：是年，BH手上的通用在保險公司的虧損金融衍生品處置完畢）20.情緒的控制也十分重要。獨立思考、心智穩定、以及對人性及組織行為的敏銳洞察力，這些都是想在長期投資上成功的要件。我看過很多聰明絕頂的人，但都缺乏這些特質。

2008年

21.查理和我要尋找的公司是 a）業務我們能理解；b)有持續發展的潛質；c)有可信賴有能力的管理層；d）一個誘人的標價。我們傾向買下整個公司，或者當管理層是我們的合伙伙伴時，至少買下80％的股份。如果控股收購的方式不可行，我們也很樂意在證券市場上簡單地買入那些出色公司的一小部分股權。

22.一家真正偉大的公司必須要有一道“護城河”來保護投資獲得很好的回報。但資本主義的“動力學”使得，任何能賺取高額回報的生意“城堡”，都會受到競爭者重復不斷的攻擊。23.要謹防那些油嘴滑舌的投資助理，向往你頭腦里塞進幻想的時候，同時也在往自己的口袋里揣著酬金。

24.聽聽我搭檔查理·芒格的話：“如果你三次把球擊出左邊界，那下次擊打時，瞄得稍微靠向右些。”

25.伯克希爾有三個大的教訓：(1)股票是生意的一部分；(2)你不要盲從于市場；(3)安全邊際。26.商學院把那么多時間都用來教學生期權的定價是完全沒意義的。你只需要上2堂課，一堂是教你如何給一個公司估值，一堂是教你如何看待股市波動。

2009年

27.沒有失敗，只因為我們戰勝了失敗。

28.投資時，市場的悲觀是你的朋友，樂觀則是敵人。

29.PE（私募股權基金）公司并沒有對它們的監護公司注入它們急需的股權投資，相反，它們把自己還剩下的資金牢牢掌控在自己手里，相當之“私”。30.我們不能指望靠陌生人的恩惠去盡明天的義務。

31.如果被迫選擇，我不會為了更多利潤犧牲哪怕一晚的睡眠。

32.投資的目的不是為了讓人夸你有多棒。事實上，贊揚經常是增長的敵人。因為它束縛你的思維，讓你的大腦開放性下降，不會對早先形成的結論進行反思。

33.謹防那些讓人溢美的投資舉措，偉大的舉動通常都會讓人覺得枯燥無聊。34.我們尋找的是被錯誤定價的投資標的。

35.“一鳥在手”這個理念來自于大約公元前600年的伊索，他懂得很多東西，但他不知道當時自己生活在公元前 600年，不可能知道一切(笑聲)。問題是林子里有多少只鳥？折現率是多少？你對捕得這些鳥的信心有多大？等等。我們做的事情就是這些，如果你必須通過電腦或者計算器才能解決這些問題，就不應該介入這項投資。

36.如果你因為所有的人都在做某件事因而也去做，這是一個錯誤的理由。

2010年

37.即使可以清楚的預見某行業之后會有巨大增長，也不代表可以確定他的利潤率和資本收益率，因為有許多競爭者在為獨霸一方作斗爭。

38.我們寧愿承受少數不良決策的可見代價，也不愿意承受因為沉悶的官僚主義而造成的決策太慢（或者根本出不了決策），而導致的無形成本。

39.我們計劃像分開管理的中大型規模的公司的集合那樣運營，他們大多數的決策制定發生在營運層。查理和我只限于分配資金，控制企業風險，挑選經理人和制定他們的薪酬。40.我們知道，共同的目標和分享的命運造就開心的所有者和管理者的商業聯姻。就算是擴展到大規模投資也不會改變這個事實。

41.自我們十年前購得中美能源以來，這家公司還從沒分過紅。賺的錢全都投入到發展提高和擴大我們服務范圍的功能。

42.巨大的機會是很少發生的。當天上掉金子的時候，應該拿桶去接，而不是管子。43.不要問理發師你是不是該理發了。

2011年

44.信貸就像氧氣，供應充沛時，人們甚至不會加以注意。而一旦氧氣或信貸緊缺，那就成了頭等危機。

45.我們首先出于對人的信任，而非看重程序化的流程。對彼此而言，“慎于雇人，疏于管理”這一點都很有效。

46.即使毫無評估期權的能力，你依然可以成為一個出色的投資者。學生們應當學習的是如何評價一個企業，這才是投資的意義。

47.一些公司總是期待債務到期時能靠融資解決，多數情況下可以實現，但一旦公司出現問題或全球性信用危機爆發，債務必須立即清償時，現金才最靠得住。

48.在通貨膨脹環境下，擁有大量庫存和應收賬款的公司缺乏吸引力。我們通常對需要大量資本的行業（比如公用事業或鐵路）不是特別熱情，偏愛那些資本要求較低的公司。

49.如果什么時候伯克希爾投資1美元，卻無法創造1美元的價值的話，那就會進行分紅。50.邀請他人合作的時候，我會告訴他，本人的錢財也跟他的放在一起管理。

2012年

51.查理很早之前就告訴過我，“如果有些事根本就不值得做，也不值得把它做好。” 52.投資是放棄今天的消費，為了在以后的日子里能夠有能力更多的消費。

53.大部分基于貨幣的投資被認為是“安全”的。事實上，他們是最危險的資產之一。他們的beta是零，但風險巨大。

54.黃金有兩個顯著的缺點：用途不廣且不具有生產性。如果你一直持有一盎司黃金，到最后你將仍然只擁有一盎司??你可以深情撫摸它，它卻不會有回應。55.投資于有生產力的資產，無論是企業、農場，還是房地產。56.股票的美麗之處在于，經常有人會以很傻的價格賣出。57.從錯誤中學習，下一次錯誤就會有所不同。

58.10年后蘋果和谷歌的價值大增我一點也不會驚訝，但我不會買它們其中的任何一家。蘋果創造了無比卓越的產品，我只是不知道如何給它估價。

59.我們嘗試避開我們不理解的東西。這不是說我們不懂企業做什么，而是我們無法衡量企業在未來五年的盈利能力和競爭位置。

60.要避開IPO。全世界成千上萬股票，根本不用考慮IPO。經理人嘗試把它賣給你，它就不太可能是最便宜的生意。

2013年

61.航空業固定成本高，屬于勞動力密集型、資本密集型產業，是投資者的死亡陷阱。

62.當你聽到某個人在談論一些概念時，比如投資一個個國家的主意時，很可能的情況是，他們更擅長于賣，而不是投資。

63.如果你不是專業人士，不要裝成是。

64.我們喜歡買入持有，但我們喜歡便宜的證券。65.賬面價值和內在價值實際上沒有關聯。投資者應該關注內在價值。內在價值才是股票回購的基準。只要我們有大量現金，當價格到了賬面價值的1.2倍時，我們就愿意回購很多股票。如果你能打折回購自己的股票，就相當于用0.9美元的價格買了1美元的東西。

66.格雷厄姆的書給了我哲學：市場是為我服務的，不是來指導我的。還有費舍爾進一步影響了我。我和查理一起看基本面。我還沒有發現我們的基本原理有任何漏洞。67.你要把事情做好，一定要喜歡它。68.你沒法把得分和比賽分開。

2014年

69.現金像是氧氣，當你使用它的時候，你99%不會注意到它，但一旦它沒有了，你立刻就發現它的關鍵了!70.你無法通過與在絕對底部購買股票的收益相比來判斷你的表現。首先，你永遠無法知道未來哪里是底部，除了回顧歷史數據。第二重要的是，你可能不能在低價時購買到數量足夠的股份。

71.風險和收益之間存在權衡，但必須警惕低質量公司的回報預期。

72.解決錯時交易的方法是，在一段長時間內積攢股份，并永遠不要在出現壞消息和股價遠低于高點時賣出。

73.保持簡單，不要孤注一擲。

74.當別人向你承諾短期的暴利，你要學會趕緊說“不”。75.認清自身的能力圈邊界，并乖乖地呆在里面。

76.聚焦于賽場的人才能贏得比賽，勝者不會是那些緊盯記分板的人。

77.在投資的時候，恐懼的氛圍是你的朋友；一個歡快的世界卻是你的敵人。78.一個不斷發行新股以收購其他公司的綜合企業，是可疑的。79.基本上，伯克希爾需要避免護城河惡化的公司。

80.在受管制的行業板塊，內在價值和賬面價值之間的差距更加巨大。那里才是真正的大贏家所在之處。

第三篇：有關巴菲特投資微語錄

1、對你的能力圈來說，最重要的不是能力圈的范圍大小，而是你如何能夠確定能力圈的邊界所在。如果你知道了能力圈的邊界所在，你將比那些能力圈雖然比你大5倍卻不知道邊界所在的人要富有得多。

2、我之所以能有今天的投資成就，是依靠自己的自律和別人的愚蠢。

3、一只能數到十的馬是只了不起的馬，卻不是了不起的數學家，同樣的一家能夠合理運用資金的紡織公司是一家了不起的紡織公司，但卻不是什么了不起的企業。

4、對于大多數投資者而言，重要的不是他到底知道什么，而是他們是否真正明白自己到底不知道什么。

5、必須有工作激情但又沒有貪念，并且對投資的過程入迷的人才適合做這個工作。利欲熏心會毀了自己。當然，漠視金錢或者淡泊財富的人也不適合玩這種“游戲”，因為他不喜歡就沒有激情。

6、我不會以我掙來的錢衡量我的生命的價值。其他人也許會這么做，但我當然不會。

7、我們的工作就是專注于我們所了解的事情，這一點非常非常重要。

8、當人們忘記“二加二等于四”這種最基本的常識時，就該是脫手離場的時候了。

9、假如你缺乏自信，心虛與恐懼會導致你投資慘敗。缺乏自信的投資人容易緊張，而且經常會在股價下跌時賣出股票。然而這種行為簡直形同瘋狂，就如你剛花了10萬美元買了一棟房子，然后立刻就告訴經紀人，只要有人出價8萬美元就賣了。

10、任何情況都不會驅使我做出在能力圈范圍以外的投資決策。

11、經驗顯示，能夠創造盈余新高的企業，現在做生意的方式通常與其五年前甚至十年前沒有多大的差異。

12、如果某人相信了空頭市場即將來臨而賣出手中不錯的投資，那么這人會發現，通常賣出股票后，所謂的空頭市場立即轉為多頭市場，于是又再次錯失良機。

13、所謂有“轉機”的企業，最后很少有成功的案例，與其把時間和精力花在購買價廉的爛企業上，還不如以公道的價格投資一些物美的企業。

14、投資人必須謹記，你的投資成績并非像奧運跳水比賽的方式評分，難度高低并不重要，你正確地投資一家簡單易懂而競爭力持續的企業所得到的回報，與你辛苦地分析一家變量不斷、復雜難懂的企業可以說是不相上下。

15、如果我們有堅定的長期投資期望，那么短期的價格波動對我們來說毫無意義，除非它們能夠讓我們有機會以更便宜的價格增持股份。

16、我將如何處置它？我該考慮哪些東西？我該擔心什么？誰是我的競爭對手？誰是我的顧客？我將走出去與顧客談話。從談話中我會發現，與其他企業相比，我這一特定的企業的優勢與劣勢所在。

17、不同的人理解不同的行業。最重要的事情是知道你自己理解哪些行業，以及什么時候你的投資決策正好在你自己的能力圈內。

18、我是一個非常現實的人，我知道自己能夠做什么，而且我喜歡我的工作。也許成為一個職業棒球大聯盟的球星非常不錯，但這是不現實的。

19、只有在潮水退去時，你才會知道誰一直在裸泳。

20、我們之所以取得目前的成就，是因為我們關心的是尋找那些我們可以跨越的一英尺障礙，而不是去擁有什么能飛越七英尺的能力。

21、不能承受股價下跌50%的人就不應該炒股。

22、任何不能永遠發展的事物，終將消亡。

23、想要在股市從事波段操作是神做的事，不是人做的事。

24、如果你給我1000億美元用以交換可口可樂這種飲料在世界上的領先權，我會把錢還給你，并對你說“這是不可能的”。

25、一個杰出的企業可以預計到，將來可能會發生什么，但不一定知道何時會發生。重心需要放在“什么”上面，而不是“何時”上。如果對“什么”的判斷是正確的，那么對“何時”大可不必過慮。

26、很多事情做起來都會有利可圖，但是，你必須堅持只做那些自己能力范圍內的事情，我們沒有任何辦法擊倒泰森。

27、擁有一只股票，期待它下個早晨就上漲是十分愚蠢的。

28、如果我挑選的是一家保險公司或一家紙業公司，我會把自己置于想像之中，想像我剛剛繼承了那家公司，并且它將是我們家庭永遠擁有的惟一財產。

29、市場就像上帝一樣，幫助那些自己幫助自己的人，但與上帝不一樣的地方是，他不會原諒那些不知道自己在做什么的人。

30、在一個人們相信市場有效性的市場里投資，就像與某個被告知看牌沒有好處的人在一起打橋牌。

31、我們應集中關注將要發生什么，而不是什么時候發生。

32、我們歡迎市場下跌，因為它使我們能以新的、令人感到恐慌的便宜價格揀到更多的股票。

33、我們不必屠殺飛龍，只需躲避它們就可以做的很好。

34、不要投資一門蠢人都可以做的生意，因為終有一日蠢人都會這樣做。

35、永遠不要問理發師你是否需要理發。

36、我有一個內部得分牌。如果我做了某些其他人不喜歡、但我感覺良好的事，我會很高興。如果其他人稱贊我所做過的事，但我自己卻不滿意，我不會高興的。

37、吸引我從事證券工作的原因之一是，它可以讓你過你自己想過的生活。你沒有必要為成功而打扮。

38、今天的投資者不是從昨天的增長中獲利的。

39、不必等到企業降至谷底才去購買它的股票。所選企業股票的售價要低于你所認為的它的價值并且企業要由誠實而有能力的人經營。但是，你若能以低于一家企業目前所值的錢買進它的股份，你對它的管理有信心，同時你又買進了一批類似于該企業的股份，那你賺錢就指日可待了。

40、我是個現實主義者，我喜歡目前自己所從事的一切，并對此始終深信不疑。作為一個徹底的現實主義者，我只對現實感興趣，從不抱任何幻想，尤其是對自己。

41、你是在市場中與許多蠢人打交道；這就像一個巨大的賭場，除你之外每一個人都在狂吞豪飲。如果你一直喝百事可樂，你可能會中獎。

42、我從不打算在買入股票的次日就賺錢，我買入股票時，總是會先假設明天交易所就會關門，5年之后才又重新打開，恢復交易。

43、如果你在一生中偶然有了一個關于企業的好想法，你是幸運的。基本上可以說，可口可樂是世界上最好的大企業。它以一種極為適中的價格銷售。它受到普遍的歡迎--其消費量幾乎每年在每一個國家中都有所增長。沒有任何其他產品能像它那樣。

44、我只做我完全明白的事。

45、經理人在思索會計原則時，一定要謹記林肯總統最常講的一句俚語：“如果一只狗連尾巴也算在內的話，總共有幾條腿？答案還是四條腿，因為不論你是不是把尾巴當做是一條腿，尾巴永遠還是尾巴！”這句話提醒經理人就算會計師愿意幫你證明尾巴也算是一條腿，你也不會因此多了一條腿。"

46、真正理解養育你的那種文化的特征與復雜性，是非常困難的，更不用提形形色色的其他文化了。無論如何，我們的大部分股東都用美元來支付賬單。

47、如果你是池塘里的一只鴨子，由于暴雨的緣故水面上升，你開始在水的世界之中上浮。但此時你卻以為上浮的是你自己，而不是池塘。

48、如開始就成功，就不要另覓他途。

49、一定要在自己的理解力允許的范圍內投資。

50、從巨額的消費中，我不會得到什么快樂，享受本身并不是我對財富渴求的根本原因。對我而言，金錢只不過是一種證明，是我所喜歡的游戲的一個計分牌而已。

51、如果你基本從別人那里學知識，你無需有太多自己的新觀點，你只需應用你學到的最好的知識。

52、我們在國內并不需要過多的人利用與股市密切相關的那些非必須的工具進行賭博，也不需要過多鼓勵這些這么做的經紀人。我們需要的是投資者與建議者，他們能夠根據一家企業的遠景展望而進行相應的投資。我們需要的是有才智的投資資金委托人，而非利用杠桿收購謀利的股市賭徒。資金市場中那種需要高度智力才能經營的；支持社會運轉傾向性，卻在某種程度上被在同一舞臺上、使用同一種語言、享受著同一個勞動力大軍服務的、狂熱而令人心跳的賭場經營所扼制了，而不是被增進了。

53、一生能夠積累多少財富，不取決于你能夠賺多少錢，而取決于你如何投資理財，錢找人勝過人找錢，要懂得錢為你工作，而不是你為錢工作。

54、你所找尋的出路就是，想出一個好方法，然后持之以恒，盡最大可能，直到把夢想變成現實。但是，在華爾街，每五分鐘就互相叫價一次，人們在你的鼻子底下買進賣出，想做到不為所動是很難的。

55、我從來不曾有過自我懷疑。我從來不曾灰心過。

56、目前的金融課程可能只會幫助你做出庸凡之事。

57、當一些大企業暫時出現危機或股市下跌，出現有利可圖的交易價格時，應該毫不猶豫買進它們的股票。

58、如果你不愿意擁有一只股票十年，那就不要考慮擁有它十分鐘。

59、在馬拉松比賽中，你想跑到第一的前提是必須跑完全程。

60、當一個經歷輝煌的經營階層遇到一個逐漸沒落的夕陽工業，往往是后者占了上風。

61、所謂擁有特許權的事業，是指那些可以輕易提高價格，且只需額外多投入一些資金，便可增加銷售量與市場占有率的企業。

62、1919年，可口可樂公司上市，價格40美元左右。一年后，股價降了50％，只有19美元。然后是瓶裝問題，糖料漲價等等。一些年后，又發生了大蕭條、第二次世界大戰、核武器競賽等等，總是有這樣或那樣不利的事件。但是，如果你在一開始用40塊錢買了一股，然后你把派發的紅利繼續投資于它，那么現在，當初40美元可口可樂公司的股票，已經變成了500萬。這個事實壓倒了一切。如果你看對了生意模式，你就會賺很多錢。

63、偉大企業的定義如下：在25年或30年仍然能夠保持其偉大企業地位的企業。

64、對于每一筆投資，你都應當有勇氣和信心將你凈資產的10%以上投入。

65、人們習慣把每天短線進出股市的投機客稱之為投資人，就好像大家把不斷發生的愛情騙子當成浪漫情人一樣。

66、短期股市的預測是毒藥，應該要把他們擺在最安全的地方，遠離兒童以及那些在股市中的行為像小孩般幼稚的投資人。

67、就算美聯儲主席格林斯潘偷偷告訴我他未來二年的貨幣政策，我也不會改變我的任何一個作為。

68、只要想到隔天早上會有25億男性需要刮胡子，我每晚都能安然入睡。

69、從預言中你可以得知許多預言者的信息，但對未來卻所獲無幾。

70、近年來，我的投資重點已經轉移。我們不想以最便宜的價格買最糟糕的家具，我們要的是按合理的價格買最好的家具。

71、如果發生了核戰爭，請忽略這一事件。

72、我們從未想到要預估股市未來的走勢。

73、波克夏就像是商業界的大都會美術館，我們偏愛收集當代最偉大的企業。

74、希望你不要認為自己擁有的股票僅僅是一紙價格每天都在變動的憑證，而且一旦某種經濟事件或政治事件使你緊張不安就會成為你拋售的候選對象。相反，我希望你將自己想像成為企業的所有者之一，對這家企業你愿意無限期的投資，就像你與家庭中的其他成員合伙擁有的一個農場或一套公寓。

75、股票預測專家惟一的價值，就是讓算命先生看起來還不錯。

76、錢，在某種程度上，有時會使你的處境有利，但它無法改變你的健康狀況或讓別人愛你。

77、利率就像是投資上的地心引力一樣。

78、投資必須是理性的。如果你不能理解它，就不要做。

79、沒有一個能計算出內在價值的公式。你得懂這個企業（你得懂得打算購買的這家企業的業務）。

80、富人應當給自己的孩子留下足夠的財富，以便讓他們能干他們想干的事情，但不能讓他們有了足夠的財富后可以什么都不干。

81、我們不會因為想要將企業的獲利數字增加一個百分點，便結束比較不賺錢的事業，但同時我們也覺得只因公司非常賺錢便無條件去支持一項完全不具前景的投資的做法不太妥當，亞當.史密斯一定不贊同我第一項的看法，而卡爾.馬克斯卻又會反對我第二項見解，而采行中庸之道是惟一能讓我感到安心的做法。

82、華爾街靠的是不斷的交易來賺錢，你靠的是不去做買進賣出而賺錢。這間屋子里的每個人，每天互相交易你們所擁有的股票，到最后所有人都會破產，而所有錢財都進了經紀公司的腰包。相反地，如果你們像一般企業那樣，50年巋然不動，到最后你賺得不亦樂乎，而你的經紀公司只好破產。

83、如果我們不能在自己有信心的范圍內找到需要的，我們不會擴大范圍。我們只會等待。

84、在商業不景氣時，我們散布謠言說，我們的糖果有著的功效，這樣非常有效。但謠言是謊言，而糖果則不然。

85、有的企業有高聳的護城河，里頭還有兇猛的鱷魚、海盜與鯊魚守護著，這才是你應該投資的企業。

86、我們的目標是使我們持股合伙人的利潤來自于企業，而不是其他共有者的愚蠢行為。

87、習慣的鏈條在重到斷裂之前，總是輕到難以察覺。

88、如果你已經這么做了，你可能會比企業的管理層對這家企業有著更深的了解。

89、決定賣掉公司所持有的麥當勞股票是一項嚴重的錯誤，總而言之，假如我在股市開盤期間常常溜去看電影的話，你們去年應該賺得更多。

90、如果市場總是有效的，我只會成為一個在大街上手拎馬口鐵罐的流浪漢。

91、開始存錢并及早投資，這是最值得養成的好習慣。

92、我從十一歲開始就在作資金分配這個工作，一直到現在都是如此。

93、賭博的嗜好總是由一筆大額獎金對一筆小的投資而刺激起來的，不管這種幾率看起來是多么微小。這也是拉斯維加斯的賭場把他們設的巨獎廣而告之，州獎券以大字標題標出他們的大獎的原因所在。

94、我們的投資仍然是集中于很少幾只股票，而且在概念上非常簡單：真正偉大的投資理念常常用簡單的一句話就能概括。我們喜歡一個具有持續競爭優勢并且由一群既能干又全心全意為股東服務的人來管理的企業。當發現具備這些特征的企業而且我們又能以合理的價格購買時，我們幾乎不可能出錯。

95、通過定期投資于指數基金，那些門外漢投資者都可以獲得超過多數專業投資大師的業績！

96、投資并非一個智商為160的人就一定能擊敗智商為130的人的游戲。

97、在別人恐懼時我貪婪，在別人貪婪時我恐懼。

98、那些最好的買賣，剛開始的時候，從數字上看，幾乎都會告訴你不要買。

第四篇：巴菲特投資妙語

巴菲特投資妙語

周六早上，伯克希爾哈撒韋公司公布了首席執行官、傳奇投資人沃倫?巴菲特的2015致股東信。巴菲特的粉絲們仔細拜讀了這封信，希望能從中分享一些投資智慧。不過多年以來，和他的市場知識一樣為人稱道的，還有他的連珠妙語。比如2001年，針對投資需要技術和運氣的問題，他在當年的致股東的信中寫道：“只有在退潮時，你才會發現誰在裸泳。”在去年的信中，他寫道：“牛市就像性愛，感覺最好的時候就是快完的時候。”

今年巴菲特的信也沒有令人失望，以下是便是信中的幾處金句：

This year’s letter doesn’t disappoint.Here are the best Buffett one-liners in this year’s essay.On Saturday morning, Berkshire Hathaway released CEO and legendary investor Warren Buffett’s annual letter to shareholders.Buffett followers read the letters closely for the investing wisdom he dispenses in his annual missives.But over the years, along with his market knowledge, Buffett has also come to be known for his folksy one-liners.For example, in 2001, on being lucky versus being good at investing, he wrote in his annual letter, “After all, you only find out who is swimming naked when the tide goes out.” In last year’s letter he wrote, “A bull market is like sex.It feels best just before it ends.”

關于商業經驗可以讓你成為一個更好的投資人，反之亦然

“有些事無論用言語或圖片，都沒法充分地向一個處女解釋清楚”。（巴菲特引述彼得?阿爾諾的一部動畫片。）

On how experience in business can make you a better investor, and vice versa

“'There are certain things that cannot be adequately explained to a virgin either by words or pictures.'”(Buffett quoting a Peter Arno cartoon.)

為什么經理人投資的時候要客觀

Why managers have to be objective when investing “如果當年讓馬控制了投資決策，汽車行業根本就不會出現。”

“If horses had controlled investment decisions, there would have been no auto industry.”

為什么華爾街總是想要更多交易

“不要問理發師你是不是需要理發了。”

Why Wall Street always wants more deals

“Don't ask the barber whether you need a haircut.”

關于他是否已經沒有投資空間了

“伯克希爾公司擁有的九家半公司如果獨立出來的話，都可以名列‘財富500強’（亨氏食品就是那半家）。也就是說大海里還有四百九十半條魚，但

On whether he's run out of places to invest

“Berkshire now owns 9 1/2 companies that would be listed on the Fortune 500 were they independent(Heinz is the 1/2).That leaves 490 1/2 fish in the sea.Our lines are 我們把魚線用光了。”

out.”

關于CEO如何能避免扼殺一筆好生意

“他必須永不忘記查理的名言：‘告訴我，我會死在哪兒，這樣我就永遠不會到那去。’”（財富中文網）

How CEOs can avoid killing a good business

“He must never forget Charlie's plea: 'Tell me where I'm going to die, so I'll never go there.'”

第五篇：巴菲特投資名言

巴菲特投資名言

1、關于兩種信息”可以知道的事情和必須知道的事情。你知道的所有事情中，具有重要性的事情只占很少的一部分。”

2、在你能力所及的范圍內投資。關鍵不是范圍的大小，而是正確認識你自己。

3、投資多樣化可以抵消無知的副作用。

4、你必須獨立思考。我總還是感到不可思議，為什么高智商的人不動腦子的去模仿別人。我從別人那里從沒有得到過什么高招。

5、任何不能持久的事物終將消亡。

6、投資人最重要的特質不是智力而是性格。

7、對一個優秀的企業來說，時間是朋友；但是對于一個平庸的企業，時間就是敵人。

8、如果你無法左右局面，那么錯失一次機會也不是什么壞事。

9、我是個現實主義者，我喜歡自己目前所從事的一切，并對此始終深信不疑。做為一個徹底的實用現實主義者，我只對現實感興趣，從不抱任何幻想，尤其是對自己。

10、別人贊成你也罷，反對你也罷，都不應該成為你做對事或做錯事的因素。

11、我們不因大人物，或大多數人的贊同而心安理得，也不因他們的反對而擔心。

12、如果你發現了一個你明了的局勢，其中各種關系你都一清二楚，那你就行動，不管這種行為是符合常規，還是反常的，也不管別人是贊成還是反對。

13、如果你是池塘里的一只鴨子，由于暴雨的緣故水面上升，你開始在水中的世界之中上浮，但此時你卻以為上浮的是你自己，而不是池塘。

14、哲學家們告訴我們，做我們所喜歡的，然后成功就會隨之而來。

15、當別人恐懼時，你要變得貪婪；當別人貪婪時，你要變得恐懼。

16、和一個道德品質敗壞的人，無法完成一樁好交易。

17、當我發現自己處在一個洞穴之中時，最重要的事情就是停止挖掘。

18、所謂冒險就是不知道自己在做什么。

19、只有在退潮的時候，你才知道誰一直在光著身子游泳。20、你真能向一條魚解釋在陸地上行走的感覺嗎？對魚來說，陸地上的一天勝過幾千年的空談。

21、現在遠離麻煩，要比以后擺脫麻煩容易得多。

22、如果原則過時，它就不是原則。

23、要想游得快，借助潮汐的力量要比用手劃水效果更好。

24、我們不必屠殺飛龍，只需躲避它們就可以做得很好。

25、我并不試圖越過七英尺高的柵欄：我到處找的是一英尺高的柵欄。

26、習慣的鏈條在重到斷裂之前，總是輕到難以察覺。

27、無論誰一旦與我同一個戰壕，他就能拿槍指著我的腦袋。

28、逆反行為同從眾行為一樣愚蠢。我們需要的是思考，而不是投票表決。

29、除了豐富的知識和可靠的判斷外，勇氣是你所擁有的最寶貴的財富。

30、事實在于，人們充滿了貪婪、恐懼或者愚蠢的念頭，這一點是可以預測的。而這些念頭導致的結果卻是不可預測的。

31、在規則之外，要遵循榜樣的引導。

32、如果你基本從別人那里學習知識，你無需有太多自己的新觀點，你只需應用你學到的最好的知識。

33、要贏得好的聲譽需要20年，而要毀掉它，5分鐘足矣。明白這一點，做起事來就不一樣了

34、我么應集中關注將要發生什么，而不是什么時候發生。

35、頭腦中的東西在未整理分類之前全叫“垃圾”。

36、如果沒有什么值得做，就什么也別做。

37、實際上，如果沒有十足的的把握，我不會輕舉妄動。

38、你應該做的是遠離那些是你做出倉促決定的環境。

39、風險來自你不知道自己在做些什么。股市向上帝一樣，會幫助自助的人，但和上帝不同的是，他絕不會寬恕那些不懂自己在做什么的人。

40、準備是最重要的，諾亞不是下雨之后才開始造方舟的。

41、每個人都會在資本的游戲中犯錯。

42、不要別人說什么就做什么，聽著就行，做你自己覺得好的事情。

43、不要把錢花在不必要的事情上，而是用在真正需要的地方。

44、永遠不要問理發師你是否需要理發。

45、我只做我完全明白的事。

46、很多事情做起來都會有利可圖，但是你必須堅持只做那些自己能力范圍內的事情，我們沒有任何辦法擊倒泰森。

47、開始存錢并及早投資，這是最值得養成的習慣。

48、從預言中你可以得知許多預言者的信息，但對未來卻所獲無幾。

49、如果你在錯誤的路上，奔跑也沒有用。50、股票并不知道誰是持有人。在股價上下波動時你會有各種想法，但是股票沒有任何感情。

51、生活的關鍵，時要弄清誰為誰工作。

52、投資對于我來說，既是一種運動，也是一種娛樂。因此，我喜歡通過尋找好的獵物來“捕獲稀有的移動的大象”。

53、在生活中，如果你正確選擇了你的英雄，你就是幸運點的。我建議你們所有的人，盡你所能的挑出幾個英雄。

54我很理性，許多人有更高的智商，許多人工作更長的時間，但是我能理性的處理事務。你們必須能控制自己，別讓你們的感情影響你們的思維。

55、投資的第一條：永遠不要損失；第二條：永遠不要忘記第一條。

56、如果你是一個銀行家，不必要求在你的行業里數一數二。你要做的事是：管理你的資產，負債和成本。銀行就像保險家，是一個商品企業，經營者的一舉一動經常是企業最引人注意的一個特色。

57、投資的關鍵不是評估一個行業能在多大的程度上影響社會，以及它的優勢增長速度有多快，而是考察特定企業的競爭優勢，尤其是看這種優勢能否持久。具有持久優勢的產品和服務才能給投資人帶來回報。

58、考察企業的持久性，最重要的事情是看一個企業的競爭力。

59、許多人盲目投資，等于是玩通宵牌，卻從未看清自己手中的牌。60、如果你開始就確實取得了成功，那么就不必再做實驗。

61、會計數字是企業估價的開始，而不是結尾。很明顯，投資者必須運用保持警惕，而且將這些會計數字當作計算產生它們真正“經濟收益”的開端，而不是結尾。

62、我閱讀我所注意公司的報表，同時也要閱讀它的競爭對手的報告。

63、成功地投資與公開募股的公司的藝術，與成功收購子公司的藝術沒有什么差別。在那種情況下，你僅僅需要以合情合理的價格，收購有出色經濟狀況和能干誠實的管理人員的公司。64、如果說投資有什么秘訣的話那就是要求你 選擇好最佳的投資時機。65、我們收購企業時有三個條件：一我們了解這個企業；二這個企業有我們信任的人管理；三就前景而言其價格有吸引力。如果你發現一家優秀的企業由一流的經理人管理，那么看似很高的價格可能并不算高。

66、在你了解的企業上畫一個圈，然后剔除掉那些缺乏內在價值，好的管理和沒有經過困難考驗的不合格的企業。

67、如果你不得不進行太多的調查研究，那就肯定有什么地方出錯了。

68、對大多數從事投資的人來講，重要的不是知道多少，而是怎樣正確對待自己不明白的東西。69、既然交易活躍的市場周期性地在我們面前展現出少之又少的機會，我們的投資方法就在于把握和利用這種機會。70、關于宏觀分析我們將繼續對政治預言和經濟預言置之不理，這些東西對于許多投資者和商人來說是代價按規的消遣。

71、在作出投資決定之前，我閉上眼睛，展望該公司10年以后的情形。72、在投資的時候，我們把自己看成是公司分析師，而不是市場分析師，也不是市場分析師，甚至不是證卷分析師。

73、要量力而行。你要發現你生活與投資的優勢所在。每當偶爾的機會降臨，即你的這種優勢有充分的把握，你就全力以赴，孤注一擲。

74、我們只是在自己能夠把握的的范圍內展開競爭，這樣可以剔除很多可能的損失。如果我們在自己畫的合格的圈子里找不到可做的事，我們75、不會擴大我們的圈子，我們將會等待。

76、如果你沒有吃有一種股票10年的準備，那么連10分鐘都不要持有這種股票。

77、很多時候，人們寧愿得到一張下周可能會贏得大獎的抽獎卷，也不愿抓住一個可以慢慢致富的機會。

78、只要不是過于急于求成，合理投資能使你非常富有。79、世界上購買股票的最愚蠢的動機是：股價在上漲。

80、當適當的氣質與適當的智力結構相結合時，你就會得到理性的行為。

81、對于股市新進入者的忠告：如果進入是資金不多，我會告訴他，坐臥40年前做過的事情，了解美國的上市公司，長遠來看這些知識將使他受益匪淺。82、理想的情況，是以一種不受短期因素影響的方式來投資。

83、適時的股票回購是聰明的公司經理低價買入自己熟悉或自己供職股票的大好機會。84、你應當具備企業如何經營的知識，也要懂得企業的語言——財務報表，對于投資的某種沉迷，以及適中的品格特征。

85、我建議你們不要去經紀人那里套小道消息，因為他們并不值得信賴。大多數小道消息也沒有什么價值。但是有的主意，比如說我們的主意，卻是非常私有化的，這點我和我的老師不一樣。

86、在價值的計算過程中，增長一直是不可忽略的組成部分，它構成了一個變量，這個變量的重要性是很微妙的，它介于微不足道到不容忽視之間。87、民主制度很好，但是卻不適用于投資決策。

88、因為我把自己當成是企業的經營者，所以我成為了更優秀的投資人；而因為我把自己當成是投資人，所以我成為了更優秀的企業經營者。89、近似的正確勝余精確的錯誤。90、民意測驗不能代表思想。

91、永遠不要從事那些目前使人痛苦，但從現在起10年后可能會大有改善的事業。如果你今天不欣賞你所從事的事業，可能10年后你仍然不會欣賞它。92、不要做低回報率的額生意。時間是好生意的朋友，卻是壞生意的敵人。如果你陷在壞生意里太久，即使買入價格很低，你的結果也一定會很糟糕；如果你在一樁好生意里，即使買入價比較高，只要你做得足夠久，你的回報一定是可觀的。

93、不要用屬于你并且你也需要的錢，去掙那些不屬于你，你也不需要的錢。這太愚蠢了，用對你重要的東西去冒險贏得對你并不重要的東西，簡直不可理喻，即使你成功和失敗比率是100比1，或1000比1。

94、我不投資那些我看不懂的生意，我也不投資那些對競爭者來說很容易進入的生意。我要找的生意必須符合三點：簡單，容易理解；經濟上行的通；誠實，能干的管理層。

95、計算內在價值沒有什么公式可以利用，你必須了解這個企業。如果你在一生中能夠發現3個優秀企業，你將非常富有；如果公司的業績和管理人員都不錯，那么報價就不那么重要。假如你有大量的內部消息和100萬美元，一年之內你就會一文不名。

96、在我從事投資工作的35年里，沒有發現人們向價值投資靠攏的跡象。似乎人性中有一些消極因素，把簡單的問題復雜化。

97、市場的存在為我們提供了參考，方便我們發現是否有人干了蠢事。投資股票，實際上就是對一個企業進行投資。你的行為方式必須合情合理，而不是一味的追趕時髦。98、資金籌措最困難的的時候，就是購買資產的的最佳時機。

99、投資是一項理性的工作，如果你不能理解這一點，最好別攙和。

100、對大多數從事投資的人來講，重要的不是知道多少，而是怎樣正確對待自己不明白的東西。只要投資者避免犯錯誤，就沒必要做太多事情。101、要學會以40分錢賣1元的東西。

102、人不是天生就具有這種才能的，即始終能知道一切。但是那些努力工作的人有這樣的才能，因為他們會尋找和精選世界上被錯誤定價的賭注。

103、當世界提供這種機會時，聰明的人會敏銳的看到這種賭注。當他們有機會時，他們就投下大賭注，其余時間不下注。事情就這么簡單。

104、我不關心宏觀的經濟形勢。在投資領域，你最希望做到的應該是搞清楚那些重要的，并且是可以搞懂的東西。