第一篇：巴菲特后期證券投資理念總結(jié)

巴菲特后期的證券投資理念概括起來有這么幾點：

1，重視基本分析、內(nèi)在價值分析，不熟悉的行業(yè)不要。

2，堅持長期投資，不為短期漲跌而動搖，不想持有十年的股票一分鐘也不要。

3，行業(yè)的收費橋梁公司，特殊的壟斷企業(yè)，笨蛋也能管理的簡單型公司。

4，以自我為主，不追逐熱點，喜歡逆向思維。5，以企業(yè)成長性、產(chǎn)品市場占有率為主要選擇方向。6，一旦買進，終生擁有。（這一點好像不適合我國市場）

第二篇：證券投資總結(jié)

證券投資

主觀題

? 1.證券市場的功能：籌集資金功能、資本定價功能、資本配置功能、轉(zhuǎn)換機制功能、分散風(fēng)險功能 ? 宏觀調(diào)控功能

2.如何根據(jù)經(jīng)濟周期進行股票投資

人們常說，股票市場是經(jīng)濟的晴雨表。也就是說股價變動不僅隨經(jīng)濟周期的變化而變化，同時也能預(yù)示經(jīng)濟周期的變化。實證研究顯示，股價的波動超前于經(jīng)濟波動。往往在經(jīng)濟還沒有走出谷底時，股價已經(jīng)開始回升，這主要是由于投資者對經(jīng)濟周期的一致判斷所引起的。我們通常稱股市是虛擬經(jīng)濟，稱與之相對的現(xiàn)實經(jīng)濟為實物經(jīng)濟，兩者的關(guān)系可以說是如影隨形”，彼此都能對對方有所反映。

由于受資源約束、人們預(yù)期和外部因素影響，經(jīng)濟運行不會是一直處于均衡狀態(tài)。經(jīng)常出現(xiàn)的情況是經(jīng)濟處于不均衡狀態(tài)。相應(yīng)地，股市也具有上下波動運行的特點。

當(dāng)社會需求隨著人口增加、消費增加等因素而不斷上升的時候，產(chǎn)品價格、工人工資、資本所有者的投資沖動都會增加，連帶出現(xiàn)的情況是投資需求增加，市場資金價格（即利率）上漲。工資的增加又使得個人消費再度增加。企業(yè)投資的增加和個人可支配收人增加，使實物經(jīng)濟質(zhì)量不斷提高，企業(yè)效益不斷上升，經(jīng)濟發(fā)展得到進一步刺激。當(dāng)經(jīng)濟上升到一定程度時，社會消費增長速度開始放緩，產(chǎn)品供過于求，企業(yè)開始縮小生產(chǎn)規(guī)模，社會上對資金需求減少，資金價格下落，經(jīng)濟進人低迷狀態(tài)。

3.投資和投機的區(qū)別

? 證券投資是貨幣持有者通過購買有價證券并長期持有，其目的主要是為了獲得穩(wěn)定的利息和股息收入，實現(xiàn)資金的增值。? 證券投機是指貨幣持有者利用證券價格的波動，賺取證券買賣差價收入的行為。? 區(qū)別：

聯(lián)系：兩種角色會在同一主體體現(xiàn) 轉(zhuǎn)化：兩者一定條件下會相互轉(zhuǎn)化

4.股票發(fā)行定價的方法

（1）市盈率法（2）凈資產(chǎn)倍率法（3）競價確定法（4）貼現(xiàn)現(xiàn)金流量定價法（5）協(xié)商定價法

5.股票、基金、債券三者之間的區(qū)別

6.證券上市的利弊

上市公司通過發(fā)行股票獲得融資，作為一種融資渠道，能夠使公司有更多的資金進行業(yè)務(wù)發(fā)展，融資速度快，融資面廣。可能出現(xiàn)利用內(nèi)幕信息進行交易獲得非法收益等違法行為。

證券上市的優(yōu)點

1.開辟了新的融資渠道，融資范圍廣泛。2.提高公司知名度。3.促進公司股權(quán)分散化，防止股權(quán)過于集中。4.增加公司資產(chǎn)流動性。5.分散風(fēng)險。6.按規(guī)定必須建立規(guī)范的管理體制和財務(wù)體制，這樣能促進公司管理水平提高。

證券上市的缺點

1.各種交易費用 2.提高透明度的同時也暴露了許多機密。3.導(dǎo)致控制權(quán)分散或惡意控股，甚至被收購。4.上市時，股價定得過低，對公司是損失。

7.宏觀經(jīng)濟對證券市場的影響途徑 a、企業(yè)經(jīng)濟效益:宏觀經(jīng)濟運行趨好,企業(yè)總體盈利水平上升，證券市場市值自然上漲。

b、居民收入水平：經(jīng)濟周期處于上升階段/在提高居民收入政策作用下，居民收入水平提高，拉動消費需求，增加相關(guān)企業(yè)經(jīng)濟效益，促進證券市場投資需求。

c、投資者對股價的預(yù)期：宏觀經(jīng)濟趨好對公司效益及自身收入水平預(yù)期上升，“人氣”上升，證券市場平均股價走高。

d、資金成本：宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢，國家相應(yīng)的經(jīng)濟政策變化，居民、單位的資金持有成本變化儲蓄與投資比例變化影響證券市場走向

8.MACD的應(yīng)用法則

（1）從DIF和DEA的取值和這兩者之間的相對取值對行情進行預(yù)測。其應(yīng)用法則如下：a.DIF和DEA均為正值時，屬多頭市場。DIF向上突破DEA是買入信號；DIF向下跌破DEA只能認為是回檔，作獲利了結(jié)。、b.DIF和DEA均為負值時，屬空頭市場。DIF向下突破DEA是賣出信號；DIF向上穿破DEA只能認為是反彈，作暫時補空。

DIF是正值，說明短期的比長期的平滑移動平均線高，這類似于5日線在10日線之上，所以是多頭市場。DIF與DEA的關(guān)系就如同股價與MA的關(guān)系一樣，DIF上穿或下穿DEA時都是一個DIF將要上升還是下降的信號。DIF的上升和下降，進一步又是股價的上升和下降信號。

（2）利用DIF的曲線形狀，利用形態(tài)進行行情分析，主要是采用指標(biāo)背離原則。這個原則是技術(shù)指標(biāo)中經(jīng)常使用的，具體的敘述是：如果DIF的走向與股價走向相背離，則此時是采取行動的信號。至于是賣出還是買入要依DIF的上升和下降而定。MACD的優(yōu)點是除掉了MA產(chǎn)生的頻繁出現(xiàn)的買入賣出信號，使發(fā)出信號的要求和限制增加，避免假信號的出現(xiàn)；用起來比MA更有把握。

9.談一談對中國股市你是如何投資的（結(jié)合實物談?wù)勛约旱南敕ǎ┛陀^題

1.發(fā)行市場、流通市場的分類

發(fā)行市場

流通市場 ： 證券交易所、場外交易市場（NASDAQ）、第三市場

第四市場

2.有價證券代表的權(quán)利

有價證券代表一定的財產(chǎn)權(quán)利，持有人可憑該證券直接取得一定量的商品、貨幣、或是取得利息、股息等收入。

3.債券的發(fā)行價格： A、平價發(fā)行（面值發(fā)行）（市場利率不變）b、折價發(fā)行（市場利率上升）c、溢價發(fā)行（市場利率下降）

4.j基金托管人、管理者、持有人三者的權(quán)利和義務(wù)

基金托管人：職責(zé)：1）安全保管基金的全部資產(chǎn)；2）執(zhí)行基金管理人的投資指令，并負責(zé)辦理基金名下的資金往來；3）監(jiān)督基金管理人的投資運作； 管理者：職責(zé)：

1）按照基金契約的規(guī)定運用基金資產(chǎn)投資并管理基金資產(chǎn)； 2）及時，足額向基金持有人支付基金收益；

持有人：在這三方之間存在著兩重的契約關(guān)系（代理關(guān)系）： 基民—基金管理人

基金管理人—基金托管人

5.中國股票交易機制

交易方式：經(jīng)紀制

交易原則：價格優(yōu)先，時間優(yōu)先 交易規(guī)則：

（1）交易時間：在規(guī)定的時間內(nèi)開始和結(jié)束交易

（2）交易單位：一個交易單位為一手，委托買賣的數(shù)量為一手或一手的整數(shù)倍（3）報價方式：采用電腦報價方式，接受市價申報和限價申報（4）價格決定：集合競價和連續(xù)競價方式

6.證券公司的定義及分類

是指按照《公司法》和《證券法》設(shè)立的經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限責(zé)任公司。分類：從證券經(jīng)營公司的功能分：1.證券經(jīng)紀商即證券經(jīng)紀公司。2.證券自營商即綜合型證券公司，3.證券承銷商以包銷或代銷形式幫助發(fā)行人發(fā)售證券的機構(gòu)

7.證券交易所的組織形式

1、公司制

2、會員制 8.債券的償還期限，其決定因素主要有：

? 債務(wù)人對資金需求的時限 ? 未來市場利率的變化趨勢 ? 證券交易市場的發(fā)達程度

9.債券的利率，影響因素主要有：

?

銀行利率水平?

發(fā)行者的資信狀況 ?

債券的償還期限

10.影響股票價格的因素

（一）公司經(jīng)營狀況

1、資產(chǎn)凈值

6、銷售收入

2、盈利水平

7、原材料與產(chǎn)品價格

3、派息政策

8、經(jīng)營者更替

4、股票分割

9、公司改組或合并

5、增資與減資

10、災(zāi)害

（三）政治因素

1、戰(zhàn)爭

3、政策因素

2、政治事件

4、國際政治形勢

（四）心理因素

（五）管理因素

（六）投機因素

11.債券的分類

12.基金的分類

1、按基金單位是否可贖回（或者基金規(guī)模的變動性程度）劃分 1）封閉式基金 2）開放式基金 2、投資基金依據(jù)其法律地位的不同 可分為公司型基金和契約型基金。

3、按投資目標(biāo)不同分類

? 成長性基金、收入型基金、平衡性基金

4、按投資對象劃分

? 股票基金：60%以上的基金投資于股票； ? ? ? ? ? 債券基金：80%以上的基金投資于債券； 貨幣市場基金：僅投資于貨幣市場根據(jù)； 期貨基金 期權(quán)基金 混合基金

13.普通股和優(yōu)先股的權(quán)利

普通股是指在公司的經(jīng)營管理和盈利及財產(chǎn)的分配上享有普通權(quán)利的股份，是股票的一種基本形式。普通股股東的基本權(quán)利

?

公司經(jīng)營決策參與權(quán)、收益分配權(quán) ?

剩余資產(chǎn)分配權(quán)、優(yōu)先認股權(quán)

優(yōu)先股是指由股份有限公司發(fā)行的在分配公司收益和剩余資產(chǎn)方面比普通股股票具有優(yōu)先權(quán)的股票。

? 約定股息率（優(yōu)先股有固定的股息，不隨公司業(yè)績好壞而波動，并已可以先于普通股股東領(lǐng)取股息）；

?

優(yōu)先分派股息和清償剩余資產(chǎn)（優(yōu)先于普通股股東）； ?

表決權(quán)受到一定限制； ?

股票可由公司贖回。

14.財務(wù)報表、利潤表、資產(chǎn)負債表的主要內(nèi)容

資產(chǎn)負債表（the Balance Sheet)亦稱財務(wù)狀況表，表示企業(yè)在一定日期（通常為各會計期末）的財務(wù)狀況（即資產(chǎn)、負債和業(yè)主權(quán)益的狀況）的主要會計報表，資產(chǎn)負債表利用會計平衡原則，將合乎會計原則的資產(chǎn)、負債、股東權(quán)益”交易科目分為“資產(chǎn)”和“負債及股東權(quán)益”兩大區(qū)塊，在經(jīng)過分錄、轉(zhuǎn)帳、分類帳、試算、調(diào)整等等會計程序后，以特定日期的靜態(tài)企業(yè)情況為基準(zhǔn)，濃縮成一張報表。其報表功用除了企業(yè)內(nèi)部除錯、經(jīng)營方向、防止弊端外，也可讓所有閱讀者于最短時間了解企業(yè)經(jīng)營狀況。

財務(wù)報表亦稱對外會計報表，是會計主體對外提供的反映會計主體財務(wù)狀況和經(jīng)營的會計報表，包括資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表或財務(wù)狀況變動表、附表和附注，財務(wù)報表是財務(wù)報告的主要部分，不包括董事報告、管理分析及財務(wù)情況說明書等列入財務(wù)報告或報告的資料。對外報表即指財務(wù)報表。對內(nèi)報表的對稱，是以會計準(zhǔn)則為規(guī)范編制的，向所有者、債權(quán)人、政府及其他有關(guān)各方及社會公眾等外部使用者披露的會計報表。

利潤表是反映企業(yè)在一定會計期間經(jīng)營成果的報表。例如，反映1月1日至12月31日經(jīng)營成果的利潤表，由于它反映的是某一期間的情況，所以，又稱為動態(tài)報表。有時，利潤表也稱為損益表、收益表。

15.證券的定義：各類財產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)憑證的通稱，是用來證明證券持有人有權(quán)取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。（股票、債券、基金證券、票據(jù)、提單、存款單）16.技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)：

（三大假設(shè)）： 1市場行為涵蓋一切信息--技術(shù)分析的基

2價格沿趨勢移動—技術(shù)分析最根本、最核心的因素

3歷史會重演—心理因素的反映

1.市場行為涵蓋一切的信息：1主要思想：影響股價的每一個因素（內(nèi)在、外在的）都反映在市場行為中，不必對影響股價因素的具體內(nèi)容過分地關(guān)心。2.必要性：若不承認這一前提條件，技術(shù)分析所作的任何結(jié)論都是無效的。3.合理性：任何一個因素對股市的影響都必然會體現(xiàn)在股價的變動上。

2.價格沿趨勢移動：1主要思想: 股價的變動是按一定規(guī)律進行的，股價有保持原來方向的慣性。2.必要性：否認這個前提條件，即認為即使沒有外部因素的影響股價也可以改變原來的運動方向，技術(shù)分析就沒了立根之本。3.合理性：一般地，外部因素不變，股價走勢不變。（慣性定理）

3.歷史會重演：1主要思想：受心理學(xué)的某些理論制約，一個人在某一場合得到某種結(jié)果，那么下一次遇到相同或相似的場合，這個人就認為得到相同的結(jié)果。2.必要性：用過去已知的結(jié)果作為現(xiàn)在對未來進行預(yù)測的參考—讓歷史告訴未來。3.合理性：股票的供求變化決定了股價變動的周期性。

17..技術(shù)分析的要素——價、量、時、空

價和量是市場行為最基本的表現(xiàn)。一般來說，買賣雙方對價格的認同程度通過成交量的大小得到確認。認同程度大，成交量大；認同程度小，成交量小。量價配合的關(guān)系是價升量增、價跌量減、天價天量、地價地量，量價背離的關(guān)系是價升量減、價跌量增。

時間和空間是市場潛在能量的表現(xiàn)。時間指出“價格有可能在何時出現(xiàn)上升或下降”，反映市場起伏的內(nèi)在規(guī)律和事物發(fā)展的周而復(fù)始的特征，體現(xiàn)了市場潛在的能量由小變大再變小的過程；空間指出“價格有可能上升或下降到什么地方”，反映的是每次市場發(fā)生變動程度的大小，也體現(xiàn)市場潛在的上升或下降能量的大小。

18..財政政策·貨幣政策的內(nèi)容;財政政策工具：---財政支出（國家預(yù)算）、稅收、國債、財政補貼、轉(zhuǎn)移支付等---可以改變社會總需求

? 擴張的財政政策：--增加財政支出：增加政府購買、財政補貼、轉(zhuǎn)移支付---減少稅收：降低稅率、擴大減免稅范圍---擴張的財政政策增加了社會總需求和總供給，刺激經(jīng)濟發(fā)展，企業(yè)盈利增加，使得證券市場走強 ? 緊縮的財政政策：---減少財政支出和增加稅收---緊縮的財政政策減少社會總需求和總供給，使得過熱的經(jīng)濟發(fā)展受到抑制，企業(yè)盈利減少，使得證券市場走弱

? 貨幣政策工具：---法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務(wù)等。---改變貨幣供求

? 擴張的貨幣政策：---降低法定存款準(zhǔn)備金率、降低再貼現(xiàn)率、增加貨幣供應(yīng)量、放松信貸控制等.---擴張的貨幣政策增加社會總需求，同時也增加了對證券需求，有利于證券價格上升.? 緊縮的貨幣政策：---減少貨幣供應(yīng)量、提高利率、加強信貸控制等---緊縮的貨幣政策減少了社會總需求，同時也減少對證券的需求，使得證券價格下降.計算題：1.畫K線圖：

一.Ｋ線所包含的信息：1.就以單根Ｋ線而言，一般上影線和陰線的實體表示股價的下壓力量，下影線和陽線的實體則股價的上升力量。2.上影線和陰線實體較長則說明股價的下跌動量比較大，下影線和陽線實體較長則說明股價的揚長動力比較強。

二.Ｋ線圖的基本種類：１、陽線：小陽線、大陽線、上影陽線、下影陽線、等影陽線 ２、陰線：小陰線、大陰線、下影陰線、上影陰線、等影陰線

5.可轉(zhuǎn)換證券的定價方式

（1）轉(zhuǎn)換價值 CV=P0*R P0—股票市價 R—轉(zhuǎn)換比例 CV—轉(zhuǎn)換價值

6.債券的定價模型

1、一次還本付息債券的定價模型

2、附息債券的定價模型（按年付息）

3、零息債券定價模型

7.ISR取值范圍，并在取值范圍80上下的情況。

第三篇：巴菲特投資名言

巴菲特投資名言

1、人們買股票后根據(jù)第二天早上價格的漲跌，決定他們的投資是否正確，簡直是扯淡。

2、你不會每年都更換房子、孩子和老婆。為什么要賣出股票呢？

3、金錢總是向著機會流動，而美國則是充滿了機會。

4、沒有公式能判定股票的真正價值，唯一方法是徹底了解這家公司。

5、所謂有“轉(zhuǎn)機”的公司，最后很少有成功的案例，與其把時間和精力花在購買價廉的爛公司上，還不如以公道的價格投資一些物美的企業(yè)。

6、股神援引1941年珍珠港事件、1987年股市暴跌和2001年“9·11”事件稱，總有人在討論不確定性，但無論今天是什么情況，明天永遠存在不確定性，不要讓現(xiàn)實把你嚇倒了。

7、投資并非一個智商為160的人就一定能擊敗智商為130的人的游戲。

8、價值投資不能保證我們盈利，但價值投資給我們提供了走向真正成功的唯一機會。

第四篇：巴菲特投資妙語

巴菲特投資妙語

周六早上，伯克希爾哈撒韋公司公布了首席執(zhí)行官、傳奇投資人沃倫?巴菲特的2015致股東信。巴菲特的粉絲們仔細拜讀了這封信，希望能從中分享一些投資智慧。不過多年以來，和他的市場知識一樣為人稱道的，還有他的連珠妙語。比如2001年，針對投資需要技術(shù)和運氣的問題，他在當(dāng)年的致股東的信中寫道：“只有在退潮時，你才會發(fā)現(xiàn)誰在裸泳。”在去年的信中，他寫道：“牛市就像性愛，感覺最好的時候就是快完的時候。”

今年巴菲特的信也沒有令人失望，以下是便是信中的幾處金句：

This year’s letter doesn’t disappoint.Here are the best Buffett one-liners in this year’s essay.On Saturday morning, Berkshire Hathaway released CEO and legendary investor Warren Buffett’s annual letter to shareholders.Buffett followers read the letters closely for the investing wisdom he dispenses in his annual missives.But over the years, along with his market knowledge, Buffett has also come to be known for his folksy one-liners.For example, in 2001, on being lucky versus being good at investing, he wrote in his annual letter, “After all, you only find out who is swimming naked when the tide goes out.” In last year’s letter he wrote, “A bull market is like sex.It feels best just before it ends.”

關(guān)于商業(yè)經(jīng)驗可以讓你成為一個更好的投資人，反之亦然

“有些事無論用言語或圖片，都沒法充分地向一個處女解釋清楚”。（巴菲特引述彼得?阿爾諾的一部動畫片。）

On how experience in business can make you a better investor, and vice versa

“'There are certain things that cannot be adequately explained to a virgin either by words or pictures.'”(Buffett quoting a Peter Arno cartoon.)

為什么經(jīng)理人投資的時候要客觀

Why managers have to be objective when investing “如果當(dāng)年讓馬控制了投資決策，汽車行業(yè)根本就不會出現(xiàn)。”

“If horses had controlled investment decisions, there would have been no auto industry.”

為什么華爾街總是想要更多交易

“不要問理發(fā)師你是不是需要理發(fā)了。”

Why Wall Street always wants more deals

“Don't ask the barber whether you need a haircut.”

關(guān)于他是否已經(jīng)沒有投資空間了

“伯克希爾公司擁有的九家半公司如果獨立出來的話，都可以名列‘財富500強’（亨氏食品就是那半家）。也就是說大海里還有四百九十半條魚，但

On whether he's run out of places to invest

“Berkshire now owns 9 1/2 companies that would be listed on the Fortune 500 were they independent(Heinz is the 1/2).That leaves 490 1/2 fish in the sea.Our lines are 我們把魚線用光了。”

out.”

關(guān)于CEO如何能避免扼殺一筆好生意

“他必須永不忘記查理的名言：‘告訴我，我會死在哪兒，這樣我就永遠不會到那去。’”（財富中文網(wǎng)）

How CEOs can avoid killing a good business

“He must never forget Charlie's plea: 'Tell me where I'm going to die, so I'll never go there.'”

第五篇：巴菲特投資名言

巴菲特投資名言

1、關(guān)于兩種信息”可以知道的事情和必須知道的事情。你知道的所有事情中，具有重要性的事情只占很少的一部分。”

2、在你能力所及的范圍內(nèi)投資。關(guān)鍵不是范圍的大小，而是正確認識你自己。

3、投資多樣化可以抵消無知的副作用。

4、你必須獨立思考。我總還是感到不可思議，為什么高智商的人不動腦子的去模仿別人。我從別人那里從沒有得到過什么高招。

5、任何不能持久的事物終將消亡。

6、投資人最重要的特質(zhì)不是智力而是性格。

7、對一個優(yōu)秀的企業(yè)來說，時間是朋友；但是對于一個平庸的企業(yè)，時間就是敵人。

8、如果你無法左右局面，那么錯失一次機會也不是什么壞事。

9、我是個現(xiàn)實主義者，我喜歡自己目前所從事的一切，并對此始終深信不疑。做為一個徹底的實用現(xiàn)實主義者，我只對現(xiàn)實感興趣，從不抱任何幻想，尤其是對自己。

10、別人贊成你也罷，反對你也罷，都不應(yīng)該成為你做對事或做錯事的因素。

11、我們不因大人物，或大多數(shù)人的贊同而心安理得，也不因他們的反對而擔(dān)心。

12、如果你發(fā)現(xiàn)了一個你明了的局勢，其中各種關(guān)系你都一清二楚，那你就行動，不管這種行為是符合常規(guī)，還是反常的，也不管別人是贊成還是反對。

13、如果你是池塘里的一只鴨子，由于暴雨的緣故水面上升，你開始在水中的世界之中上浮，但此時你卻以為上浮的是你自己，而不是池塘。

14、哲學(xué)家們告訴我們，做我們所喜歡的，然后成功就會隨之而來。

15、當(dāng)別人恐懼時，你要變得貪婪；當(dāng)別人貪婪時，你要變得恐懼。

16、和一個道德品質(zhì)敗壞的人，無法完成一樁好交易。

17、當(dāng)我發(fā)現(xiàn)自己處在一個洞穴之中時，最重要的事情就是停止挖掘。

18、所謂冒險就是不知道自己在做什么。

19、只有在退潮的時候，你才知道誰一直在光著身子游泳。20、你真能向一條魚解釋在陸地上行走的感覺嗎？對魚來說，陸地上的一天勝過幾千年的空談。

21、現(xiàn)在遠離麻煩，要比以后擺脫麻煩容易得多。

22、如果原則過時，它就不是原則。

23、要想游得快，借助潮汐的力量要比用手劃水效果更好。

24、我們不必屠殺飛龍，只需躲避它們就可以做得很好。

25、我并不試圖越過七英尺高的柵欄：我到處找的是一英尺高的柵欄。

26、習(xí)慣的鏈條在重到斷裂之前，總是輕到難以察覺。

27、無論誰一旦與我同一個戰(zhàn)壕，他就能拿槍指著我的腦袋。

28、逆反行為同從眾行為一樣愚蠢。我們需要的是思考，而不是投票表決。

29、除了豐富的知識和可靠的判斷外，勇氣是你所擁有的最寶貴的財富。

30、事實在于，人們充滿了貪婪、恐懼或者愚蠢的念頭，這一點是可以預(yù)測的。而這些念頭導(dǎo)致的結(jié)果卻是不可預(yù)測的。

31、在規(guī)則之外，要遵循榜樣的引導(dǎo)。

32、如果你基本從別人那里學(xué)習(xí)知識，你無需有太多自己的新觀點，你只需應(yīng)用你學(xué)到的最好的知識。

33、要贏得好的聲譽需要20年，而要毀掉它，5分鐘足矣。明白這一點，做起事來就不一樣了

34、我么應(yīng)集中關(guān)注將要發(fā)生什么，而不是什么時候發(fā)生。

35、頭腦中的東西在未整理分類之前全叫“垃圾”。

36、如果沒有什么值得做，就什么也別做。

37、實際上，如果沒有十足的的把握，我不會輕舉妄動。

38、你應(yīng)該做的是遠離那些是你做出倉促決定的環(huán)境。

39、風(fēng)險來自你不知道自己在做些什么。股市向上帝一樣，會幫助自助的人，但和上帝不同的是，他絕不會寬恕那些不懂自己在做什么的人。

40、準(zhǔn)備是最重要的，諾亞不是下雨之后才開始造方舟的。

41、每個人都會在資本的游戲中犯錯。

42、不要別人說什么就做什么，聽著就行，做你自己覺得好的事情。

43、不要把錢花在不必要的事情上，而是用在真正需要的地方。

44、永遠不要問理發(fā)師你是否需要理發(fā)。

45、我只做我完全明白的事。

46、很多事情做起來都會有利可圖，但是你必須堅持只做那些自己能力范圍內(nèi)的事情，我們沒有任何辦法擊倒泰森。

47、開始存錢并及早投資，這是最值得養(yǎng)成的習(xí)慣。

48、從預(yù)言中你可以得知許多預(yù)言者的信息，但對未來卻所獲無幾。

49、如果你在錯誤的路上，奔跑也沒有用。50、股票并不知道誰是持有人。在股價上下波動時你會有各種想法，但是股票沒有任何感情。

51、生活的關(guān)鍵，時要弄清誰為誰工作。

52、投資對于我來說，既是一種運動，也是一種娛樂。因此，我喜歡通過尋找好的獵物來“捕獲稀有的移動的大象”。

53、在生活中，如果你正確選擇了你的英雄，你就是幸運點的。我建議你們所有的人，盡你所能的挑出幾個英雄。

54我很理性，許多人有更高的智商，許多人工作更長的時間，但是我能理性的處理事務(wù)。你們必須能控制自己，別讓你們的感情影響你們的思維。

55、投資的第一條：永遠不要損失；第二條：永遠不要忘記第一條。

56、如果你是一個銀行家，不必要求在你的行業(yè)里數(shù)一數(shù)二。你要做的事是：管理你的資產(chǎn)，負債和成本。銀行就像保險家，是一個商品企業(yè)，經(jīng)營者的一舉一動經(jīng)常是企業(yè)最引人注意的一個特色。

57、投資的關(guān)鍵不是評估一個行業(yè)能在多大的程度上影響社會，以及它的優(yōu)勢增長速度有多快，而是考察特定企業(yè)的競爭優(yōu)勢，尤其是看這種優(yōu)勢能否持久。具有持久優(yōu)勢的產(chǎn)品和服務(wù)才能給投資人帶來回報。

58、考察企業(yè)的持久性，最重要的事情是看一個企業(yè)的競爭力。

59、許多人盲目投資，等于是玩通宵牌，卻從未看清自己手中的牌。60、如果你開始就確實取得了成功，那么就不必再做實驗。

61、會計數(shù)字是企業(yè)估價的開始，而不是結(jié)尾。很明顯，投資者必須運用保持警惕，而且將這些會計數(shù)字當(dāng)作計算產(chǎn)生它們真正“經(jīng)濟收益”的開端，而不是結(jié)尾。

62、我閱讀我所注意公司的報表，同時也要閱讀它的競爭對手的報告。

63、成功地投資與公開募股的公司的藝術(shù)，與成功收購子公司的藝術(shù)沒有什么差別。在那種情況下，你僅僅需要以合情合理的價格，收購有出色經(jīng)濟狀況和能干誠實的管理人員的公司。64、如果說投資有什么秘訣的話那就是要求你 選擇好最佳的投資時機。65、我們收購企業(yè)時有三個條件：一我們了解這個企業(yè)；二這個企業(yè)有我們信任的人管理；三就前景而言其價格有吸引力。如果你發(fā)現(xiàn)一家優(yōu)秀的企業(yè)由一流的經(jīng)理人管理，那么看似很高的價格可能并不算高。

66、在你了解的企業(yè)上畫一個圈，然后剔除掉那些缺乏內(nèi)在價值，好的管理和沒有經(jīng)過困難考驗的不合格的企業(yè)。

67、如果你不得不進行太多的調(diào)查研究，那就肯定有什么地方出錯了。

68、對大多數(shù)從事投資的人來講，重要的不是知道多少，而是怎樣正確對待自己不明白的東西。69、既然交易活躍的市場周期性地在我們面前展現(xiàn)出少之又少的機會，我們的投資方法就在于把握和利用這種機會。70、關(guān)于宏觀分析我們將繼續(xù)對政治預(yù)言和經(jīng)濟預(yù)言置之不理，這些東西對于許多投資者和商人來說是代價按規(guī)的消遣。

71、在作出投資決定之前，我閉上眼睛，展望該公司10年以后的情形。72、在投資的時候，我們把自己看成是公司分析師，而不是市場分析師，也不是市場分析師，甚至不是證卷分析師。

73、要量力而行。你要發(fā)現(xiàn)你生活與投資的優(yōu)勢所在。每當(dāng)偶爾的機會降臨，即你的這種優(yōu)勢有充分的把握，你就全力以赴，孤注一擲。

74、我們只是在自己能夠把握的的范圍內(nèi)展開競爭，這樣可以剔除很多可能的損失。如果我們在自己畫的合格的圈子里找不到可做的事，我們75、不會擴大我們的圈子，我們將會等待。

76、如果你沒有吃有一種股票10年的準(zhǔn)備，那么連10分鐘都不要持有這種股票。

77、很多時候，人們寧愿得到一張下周可能會贏得大獎的抽獎卷，也不愿抓住一個可以慢慢致富的機會。

78、只要不是過于急于求成，合理投資能使你非常富有。79、世界上購買股票的最愚蠢的動機是：股價在上漲。

80、當(dāng)適當(dāng)?shù)臍赓|(zhì)與適當(dāng)?shù)闹橇Y(jié)構(gòu)相結(jié)合時，你就會得到理性的行為。

81、對于股市新進入者的忠告：如果進入是資金不多，我會告訴他，坐臥40年前做過的事情，了解美國的上市公司，長遠來看這些知識將使他受益匪淺。82、理想的情況，是以一種不受短期因素影響的方式來投資。

83、適時的股票回購是聰明的公司經(jīng)理低價買入自己熟悉或自己供職股票的大好機會。84、你應(yīng)當(dāng)具備企業(yè)如何經(jīng)營的知識，也要懂得企業(yè)的語言——財務(wù)報表，對于投資的某種沉迷，以及適中的品格特征。

85、我建議你們不要去經(jīng)紀人那里套小道消息，因為他們并不值得信賴。大多數(shù)小道消息也沒有什么價值。但是有的主意，比如說我們的主意，卻是非常私有化的，這點我和我的老師不一樣。

86、在價值的計算過程中，增長一直是不可忽略的組成部分，它構(gòu)成了一個變量，這個變量的重要性是很微妙的，它介于微不足道到不容忽視之間。87、民主制度很好，但是卻不適用于投資決策。

88、因為我把自己當(dāng)成是企業(yè)的經(jīng)營者，所以我成為了更優(yōu)秀的投資人；而因為我把自己當(dāng)成是投資人，所以我成為了更優(yōu)秀的企業(yè)經(jīng)營者。89、近似的正確勝余精確的錯誤。90、民意測驗不能代表思想。

91、永遠不要從事那些目前使人痛苦，但從現(xiàn)在起10年后可能會大有改善的事業(yè)。如果你今天不欣賞你所從事的事業(yè)，可能10年后你仍然不會欣賞它。92、不要做低回報率的額生意。時間是好生意的朋友，卻是壞生意的敵人。如果你陷在壞生意里太久，即使買入價格很低，你的結(jié)果也一定會很糟糕；如果你在一樁好生意里，即使買入價比較高，只要你做得足夠久，你的回報一定是可觀的。

93、不要用屬于你并且你也需要的錢，去掙那些不屬于你，你也不需要的錢。這太愚蠢了，用對你重要的東西去冒險贏得對你并不重要的東西，簡直不可理喻，即使你成功和失敗比率是100比1，或1000比1。

94、我不投資那些我看不懂的生意，我也不投資那些對競爭者來說很容易進入的生意。我要找的生意必須符合三點：簡單，容易理解；經(jīng)濟上行的通；誠實，能干的管理層。

95、計算內(nèi)在價值沒有什么公式可以利用，你必須了解這個企業(yè)。如果你在一生中能夠發(fā)現(xiàn)3個優(yōu)秀企業(yè)，你將非常富有；如果公司的業(yè)績和管理人員都不錯，那么報價就不那么重要。假如你有大量的內(nèi)部消息和100萬美元，一年之內(nèi)你就會一文不名。

96、在我從事投資工作的35年里，沒有發(fā)現(xiàn)人們向價值投資靠攏的跡象。似乎人性中有一些消極因素，把簡單的問題復(fù)雜化。

97、市場的存在為我們提供了參考，方便我們發(fā)現(xiàn)是否有人干了蠢事。投資股票，實際上就是對一個企業(yè)進行投資。你的行為方式必須合情合理，而不是一味的追趕時髦。98、資金籌措最困難的的時候，就是購買資產(chǎn)的的最佳時機。

99、投資是一項理性的工作，如果你不能理解這一點，最好別攙和。

100、對大多數(shù)從事投資的人來講，重要的不是知道多少，而是怎樣正確對待自己不明白的東西。只要投資者避免犯錯誤，就沒必要做太多事情。101、要學(xué)會以40分錢賣1元的東西。

102、人不是天生就具有這種才能的，即始終能知道一切。但是那些努力工作的人有這樣的才能，因為他們會尋找和精選世界上被錯誤定價的賭注。

103、當(dāng)世界提供這種機會時，聰明的人會敏銳的看到這種賭注。當(dāng)他們有機會時，他們就投下大賭注，其余時間不下注。事情就這么簡單。

104、我不關(guān)心宏觀的經(jīng)濟形勢。在投資領(lǐng)域，你最希望做到的應(yīng)該是搞清楚那些重要的，并且是可以搞懂的東西。