第一篇：2011年6月證券投資基金真題答案解析

三、判斷題(本大題共60小題，每小題0.5分，共30分。判斷以下各小題的對錯。正確的為A，錯誤的為B。)

1．APT模型的一個假設條件是，所有證券的收益都受到一個共同因素的影響。（）

2．當股票市場價格處于震蕩、波動狀態時，恒定混合策略的表現將劣于買入并持有策略。（）

3．基本分析多用于判斷公司的價值基礎，技術分析多用于判斷投資的買賣時間，但兩者的理論基礎是一樣的。（）

4．恒定混合策略和投資組合保險策略均為積極型資產配置策略，其支付模式為曲線。（）

5．ETF份額折算時，基金管理人通常會以某一選定日期作為基金份額折算日，以標的指數的1‰(或1%)作為份額凈值，對原來的基金份額進行折算。（）

6．根據流動性偏好理論，流動性溢價是遠期利率與未來預期即期利率之間的差額。（）

7．資本市場線可以給出任意證券或組合的收益風險關系。（）

8．股票投資組合管理的加強指數法的出現，反映了投資管理方式的發展出現了新的變化，即隨著市場信息獲得成本的持續降低，超額收益的獲得隨之減少，消極管理逐漸成為投資管理方式的主流。（）

9．在強式有效市場中，投資者可以通過內幕信息來獲益。（）

10．在資產配置過程中，確定有效資產組合的邊界是指找出最小方差組合。（）

11．中國證監會各地方證監局不負責對本轄區內異地基金管理公司的分支機構進行日常監管。（）

12．資產的流動性是指資產以公平價格出售的難易程度，它體現了投資資產的時間尺度和價格尺度之間的關系。（）

13．監管部門應當鼓勵人們進行理性的風險管理和安排，要求投資者將承擔的風險限制在能力范圍之內，并且監控過度的風險行為。（）

14．特雷諾指數和詹森指數都是經過風險調整后的單位風險超額收益率。（）

15．幾何平均收益率更多地被用來對將來收益率進行估計。（）

16．無差異曲線的形狀表示了投資者的風險厭惡程度，曲線越陡，投資者對風險的厭惡程度越強烈；曲線越平坦，投資者的風險厭惡程度越弱。（）

17．夏普指數以基金β值作為風險度量指標，因而是一種單位風險收益率。（）

18．當市場處于均衡狀態時，最優風險證券組合就等于市場組合。（）

19．在分紅為零的情況下，簡單凈值收益率等于時間加權收益率。（）

20．如果預期利率上升，應當增大債券組合的久期。（）

21．基金管理人將基金財產與其他資產混合投資屬于違規行為。（）

22．證券組合管理的免疫策略試圖建立一個幾乎是零利率風險的債券資產組合。（）

23．強式有效市場假設認為，當前的股票價格反映了全部信息的影響，不但包括歷史價格信息、全部公開信息，而且還包括私人信息以及未公開的內幕信息等。（）

24．證券投資基金是通過發售基金份額，集中投資者的資金形成隸屬于托管人的財產、由基金管理人管理的集合投資方式。（）

25．行為金融理論的BSV模型認為，人們在進行決策時會存在兩種心理認知偏差，常導致投資者產生兩種錯誤決策，即反應不足或反應過度。（）

26．羅爾和羅斯在1984年認為，資本資產定價模型至少原則上是可以檢驗的。（）

27．在其他條件不變的情況下，債券的信用等級越低，所要求的風險補償及相應的債券收益率則越低。（）

28．在資本資產定價模型中，β系數反映證券或證券組合對市場組合方差的貢獻率。（）

29．從資產配置的角度看，投資組合保險策略是將全部資金投資于風險資產的一種動態調整策略。（）

30．送股、轉增股、配股和公開增發新股等發行未上市股票，采用估值技術確定公允價值，在估值技術難以可靠計量公允價值的情況下按成本計量。（）

31．典型投資者都是追求收益而又厭惡風險的。（）

32．實施積極的投資策略的關鍵在于投資者對市場利率水平的預期能力。（）

33．詹森指數等于零，說明基金的表現差強人意。（）

34．一般而言，采取買入并持有策略的投資者通常忽略市場的短期波動，而著眼于長期投資。（）

35．基金管理公司目前應按照不低于基金管理費收入的10%計提風險準備金。（）

36．理論上，應當采用附息債券的到期收益率來得到收益率曲線。（）

37．經驗顯示，收益率曲線的變化方式有收益率曲線的斜度變化和收益率曲線的谷峰變動兩種方式。（）

38．基金管理人可以對通過網上銀行認購的客戶給予適當的費率優惠。（）

39．投資人的風險偏好是影響其風險承受能力的重要因素。（）

40．投資組合理論表明，投資組合的風險并不是組合中各個證券風險的簡單線性組合，而是在很大程度上取決于證券之間的相關關系。（）

41．資產管理人在每一風險水平上計算出的能夠取得最高收益的投資組合，構成資本資產定價模型中的有效前沿。（）

42．基金特雷諾指數是一種用全部風險來計算的風險調整收益衡量方法。（）

43．市場有效性就是股票的市場價格反映影響股票價格信息的充分程度。（）www.tmdps.cn

10．【解析】答案為ABC。基金上市交易公告書的主要披露事項包括：基金概況、基金募集情況與上市交易安排、持有人戶數、持有人結構及前10名持有人、主要當事人介紹、基金合同摘要、基金財務狀況、基金投資組合報告、重大事件揭示等。

11．【解析】答案為ACD。持有證券的上市公司行為的核算是指與基金持有證券的上市公司有關的、所有涉及該證券權益變動并進而影響基金權益變動的事項，包括新股、紅股、紅利、配股等公司行為的核算。

12．【解析】答案為ABC。基金的資金清算依據交易場所的不同，分為交易所交易資金清算、全國銀行間市場交易資金清算和場外資金清算三部分。

13．【解析】答案為AB。基金募集信息披露可分為首次募集信息披露和存續期募集信息披露。首次募集信息披露主要包括基金份額發售前至基金合同生效期間進行的信息披露。在基金份額發售前，基金管理人需要編制并披露招募說明書、基金合同、托管協議、基金份額發售公告等文件。存續期募集信息披露主要指開放式基金在基金合同生效后每6個月披露一次更新的招募說明書。基金運作信息披露文件包括：基金份額上市交易公告書、基金資產凈值和份額凈值公告、基金年度報告、半年度報告、季度報告。

14．【解析】答案為ABCD。基金托管人對基金管理人的會計核算進行復核的主要內容包括：基金賬務的復核、基金頭寸的復核、基金資產凈值的復核、基金財務報表的復核、基金費用與收益分配的復核和業績表現數據的復核等。

15．【解析】答案為ABC。單個開放日基金凈贖回申請超過基金總份額的10%時，為巨額贖回。單個開放日的凈贖回申請，是指該基金的贖回申請加上基金轉換中該基金的轉出申請之和，扣除當日發生的該基金申購申請及基金轉換中該基金的轉入申請之和后得到的余額。

16．【解析】答案為BCD。現金替代分為三種類型：禁止現金替代、可以現金替代和必須現金替代。

17．【解析】答案為ACD0債券基金主要以債券為投資對象，因此對追求穩定收入的投資者具有較強的吸引力。債券基金的波動性通常要小于股票基金，因此常常被投資者認為是收益、風險適中的投資工具。此外，當債券基金與股票基金進行適當的組合投資時，常常能較好地分散投資風險，因此債券基金常常也被視為組合投資中不可或缺的重要組成部分。

18．【解析】答案為ACD。《證券投資基金法》第五十八條規定，基金財產應當用于下列投資：(1)上市交易的股票、債券；(2)國務院證券監督管理機構規定的其他證券品種。

19．【解析】答案為ABC。基金銷售機構內部控制的內容包括：內部環境控制、銷售決策流程控制、銷售業務流程控制、信息技術內部控制、監察稽核控制。

20．【解析】答案為ABC。在基金運作過程中涉及的費用可分為兩大類：一類是基金管理過程中發生的費用，主要包括基金管理費、基金托管費、銷售服務費、基金合同生效后的信息披露費、基金合同生效后的會計師費和律師費、基金份額持有人大會費用、基金的證券交易費用等。這些費用由基金資產承擔。另一類是基金銷售過程中發生的由基金投資者自己承擔的費用，主要包括申購費、贖回費及基金轉換費。基金合同生效前的相關費用(包括但不限于驗資費、會計師和律師費、信息披露費等費用)不列入基金費用。

21．【解析】答案為ABCD。目前，我國開放式基金的主要銷售機構除A、B、C、D四項外，還包括基金管理人的直銷中心以及中國證監會規定的其他具備基金代銷業務資格的機構。

22．【解析】答案為BCD。基金管理公司在申請獲批QDII業務資格后，就可以向中國證監會報速QDII基金產品募集申請文件，募集申請程序與普通基金基本相同(中國證監會受理基金募集申請后，根據審慎監管原則以及擬募集基金的有關具體情況決定是否組織基金專家評審會對基金募集申請進行評審)。另外，基金管理公司還需要根據市場情況、產品特性等在QDII基金的募集方案中設定合理的額度規模上限，向國家外匯局備案，并按有關規定到國家外匯局辦理相關手續。在募集申請材料上，除普通基金所要求的內容外，還需要針對QDII基金的產品特性補充其他材料，例如介紹境外投資市場及其風險的投資者教育材料、管理人與投資顧問簽訂的協議草案、托管人與境外托管人簽訂的協議草案等。

23．【解析】答案為ACD。個人投資者買賣基金份額獲得的差價收入，在對個人買賣股票的差價收入未恢復征收個人所得稅以前，暫不征收個人所得稅。個人投資者從基金分配中取得的收入，暫不征收個人所得稅。個人投資者申購和贖回基金份額取得的差價收入，在對個人買賣股票的差價收入未恢復征收個人所得稅以前，暫不征收個人所得稅。

24．【解析】答案為ABCD。基金管理公司開展特定客戶資產管理業務應符合下列條件：(1)凈資產不低于2億元人民幣，在最近一個季度末資產管理規模不低于200億元人民幣或等值外匯資產；(2)經營行為規范，管理證券投資基金2年以上且最近1年內沒有因違法違規行為受到行政處罰或被監管機構責令整改，沒有因違法違規行為正在被監管機構調查；(3)已經配備了適當的專業人員從事特定資產管理業務；(4)已經就防范利益輸送、違規承諾收益或者承擔損失、不正當競爭等行為制定了有效的業務規則和措施；(5)已經建立公平交易管理制度，明確了公平交易的原則、內容以及實現公平交易的具體措施；(6)已經建立有效的投資監控制度和報告制度，能夠及時發現異常交易行為；(7)中國證監會根據審慎監管原則確定的其他條件。

25．【解析】答案為ABCD。基金公司會員部負責基金管理公司和基金托管銀行特別會員的聯絡與業務交流工作；教育組織基金管理公司會員遵守證券法律、行政法規；組織擬訂基金業自律規則和業務標準，并監督實施；協助基金業委員會工作；組織推動基金管理公司會員誠信建設，管理誠信信息；維護基金管理公司會員合法利益，反映會員呼聲；負責基金業務數據統計分析；組織影子定價和權證估值；受理基金管理公司會員的投訴，并調解其糾紛；組織基金管理公司會員開展投資者教育工作等。

26．【解析】答案為ABD。我國基金業正處于發展壯大的初期，基金監管應遵循連續性的原則，避免出現大起大落的情形，影響基金業的正常發展。在基金監管中還應堅持有效監管的原則，處理好監管成本與監管效益之間的關系，應做到市場能自身調節的，不監管；必須監管的，應當在保證監管效益的前提下做到監管成本最小化。

27．【解析】答案為BCD。基金銀行存款賬戶是以基金名義在銀行開立的結算賬戶。

28．【解析】答案為BCD。《證券投資基金銷售管理辦法》及相關部門規章、規范性文件對基金銷售機構尤其是人員行為主要規范如下：(1)基金管理人、代銷機構及其工作人員，在基金的銷售活動中應當遵守法律、行政法規和中國證監會的有關規定，恪守職業道德和行為規范；(2)基金管理人、代銷機構及其工作人員在從事基金銷售活動時，不得有下列情形：以排擠競爭對手為目的，壓低基金的收費水平；采取抽獎、回扣或者送實物、保險、基金份額等方式銷售基金；以低于成本的銷售費率銷售基金；募集期間對認購費打折；承諾利用基金資產進行利益輸送；挪用基金份額持有人的認購、申購、贖回資金；在基金宣傳推介材料上采取不規范的競爭行為；中國證監會規定禁止的其他情形；(3)基金銷售人員應依法為基金份額持有人保守秘密，不得泄露投資者買賣、持有基金份額的信息或其他信息；(4)未經基金管理人或者代銷機構聘任，任何人員不得從事基金銷售活動；從事宣傳推介基金活動的人員還應當取得基金從業資格。轉載自:考試大[Examda.Com]

18．【解析】答案為A。題干敘述正確。當市場處于均衡狀態時，最優風險證券組合就等于市場組合。

19．【解析】答案為A。簡單(凈值)收益率由于沒有考慮分紅的時間價值，因此只能是一種基金收益率的近似計算。時間加權收益率由于考慮到了分紅再投資，能更準確地對基金的真實投資表現做出衡量。因此，考慮分紅再投資的時間加權收益率在數值上也就大于簡單收益率。那么，在不分紅的情況下，簡單凈值收益率和時間加權收益率相等。

20．【解析】答案為B。由于久期是衡量利率變動敏感性的重要指標，這意味著如果預期利率上升，就應當縮短債券組合的久期；如果預期利率下降，則應當增加債券組合的久期。

21．【解析】答案為A。依據我國《證券投資基金法》的規定，基金管理人只能由依法設立的基金管理公司擔任。基金管理人的職責之一是對所管理的不同基金財產分別管理、分別記賬，進行證券投資。

22。【解析】答案為A。免疫策略試圖建立一個幾乎是零利率風險的債券資產組合。在這個組合中，市場利率的變動對債券組合的表現幾乎毫無影響。

23．【解析】答案為A。強式有效市場假設認為，當前的股票價格反映了全部信息的影響，全部信息不但包括歷史價格信息、全部公開信息，而且還包括私人信息以及未公開的內幕信息等。這是一個極端的假設，是對任何內幕信息的價值持否定態度。

24．【解析】答案為B。證券投資基金是指通過發售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立財產，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方式進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。

25．【解析】答案為A。BSV模型認為，人們在進行投資決策時會存在兩種心理認知偏差：一是選擇性偏差，即投資者過分重視近期實際的變化模式，而對產生這些數據的總體特征重視不夠；二是保守性偏差，即投資者不能根據變化了的情況修正增加的預測模型。這兩種偏差常常導致投資者產生兩種錯誤決策：反應不足或反應過度。

26．【解析】答案為B。羅爾和羅斯在1984年認為，套利定價理論至少原則上是可以檢驗的。

27．【解析】答案為B。在其他條件不變的情況下，債券的信用等級越低，所要求的風險補償及相應的債券收益率則越高。

28．【解析】答案為A。在資本資產定價模型中，β系數反映證券或證券組合對市場組合方差的貢獻率。

29．【解析】答案為B。投資組合保險策略在將一部分資金投資于無風險資產從而保證資產組合最低價值的前提下，將其余資金投資于風險資產，并隨著市場的變動調整風險資產和無風險資產的比例，同時不放棄資產升值潛力的一種動態調整策略。

30．【解析】答案為B。送股、轉增股、配股和公開增發新股等發行未上市股票，按交易所上市的同一股票的市價估值。

31．【解析】答案為A。馬柯威茨開創了現代證券組合理論的開端，該理論認為：一個典型的投資者不僅希望收益高也希望收益盡可能確定，投資者是追求收益而又厭惡風險的。

32．【解析】答案為A。實施積極的投資策略的關鍵在于投資者對市場利率水平的預期能力。投資者可根據未來預期與自身的風險承受能力建立債券投資組合，靈活調整債券組合，爭取更大的收益。

33．【解析】答案為B。詹森指數等于零說明基金組合的收益率與處于同等風險水平的被動組合的收益率不存在顯著差異，該基金的表現就被稱為是中性的，詹森指數小于零則表示基金的績效表現不盡如人意。

34．【解析】答案為A。買入并持有策略是指按確定恰當的資產配置比例構造了某個投資組合后，在諸如3～5年的適當持有期間內不改變資產配置狀態，并保持這種組合。買入并持有策略是消極型的長期再平衡方式，運用這種戰略的投資者通常具有忽略市場的短期波動，而著眼于長期投資的特點。來源：www.tmdps.cn

35．【解析】答案為A。為增強基金管理公司風險防范能力，中國證監會于2006年8月和2007年9月先后發布通知規范基金管理公司提取風險準備金。根據通知要求，2006年基金管理公司按不低于基金管理費收入的5%計提風險準備金，2007年之后按照不低于基金管理費收入的10%計提風險準備金，風險準備金余額達到基金資產凈值的1%時可不再提取。

36．【解析】答案為B。理論上，應當采用零息債券的收益率得到收益率曲線，以此反映市場的實際利率期限結構。由于附息債券的到期收益率計算中采用相同的折現率，所以不能準確反映債券的烈率期限結構。

37．【解析】答案為B。經驗顯示，收益率曲線的變化方式有平行移動和非平行移動兩種。非平行移動又分為兩種情況：收益率曲線的斜度變化和收益率曲線的谷峰變動。

38．【解析】答案為A。基金管理人一般在持續營銷期間，或者在不同的交易渠道間(如網上銀行)，以更低的申購費率吸引客戶，前提是這種優惠應當在監管部門允許的范圍內，不能進行不正當的價格競爭。

39．【解析】答案為A。題干正確。投資人的風險偏好是影響其風險承受能力的重要因素。

40．【解析】答案為A。投資組合理論中，投資組合的風險用組合中證券的方差來表示。由投資組合的方差公式可以看出，投資組合的方差并不是組合中各個證券方差的簡單線性組合，而是在很大程度上取決于證券之間的相關關系。

41．【解析】答案為A。在確定資產類別收益預期的基礎上，可以計算不同資產類別之間的相關程度以及不同資產之間投資收益率的相關程度(即計算期望收益率、協方差和相關系數)。資產管理人還可以在每一風險水平上計算能夠取得最高收益的投資組合的構成，即構成資本資產定價模型中的有效市場前沿。

42．【解析】答案為B。特雷諾指數用的是系統風險而不是全部風險，因此，當一項資產只是資產組合中的一部分時，特雷諾指數就可以作為衡量績效表現的恰當指標加以應用。

43．【解析】答案為A。市場有效性就是股票的市場價格反映影響股票價格信息的充分程度。如果股票價格中已經反映了影響價格的全部信息，我們就稱該股票市場是強式有效市場；如果股票價格中僅包含了影響價格的部分信息，我們通常根據信息反映的程度將股票市場分為半強式有效市場和弱式有效市場。基金管理人按照自身對股票市場有效性的判斷采取不同的股票投資策略：消極型管理和積極型管理。

44．【解析】答案為B。完全預期理論認為，遠期利率相當于市場參與者對未來短期利率的預期，流動性溢價為零；而長期債券的收益率可以直接和遠期利率相聯系。由此推論，上升的收益率曲線意味著市場預期短期利率水平會在未來上升，水平的收益率曲線則意味著預期短期利率會在未來保持不變，而下降的收益率曲線意味著市場預期短期利率水平會在未來下降。

45．【解析】答案為B。不同種類的發行人代表了不同的風險與收益率，他們以不同的能力履行契約所規定的義務。例如：工業公司、公用事業公司、金融機構、外國公司等不同的發行人發行的債券與基礎利率之間存在一定的利差，這種利差被稱為“市場板塊內利差”。

46．【解析】答案為A。時間加權收益率由于考慮到了分紅再投資，能更準確地對基金的真實投資表現做出衡量。時間加權收益率反映了1元投資在不取出的情況下(分紅再投資)的收益率，其計算將米受分紅多少的影響，可以準確地反映基金經理的真實投資表現，現已成為衡量基金收益率的標準方法。

47．【解析】答案為B。按現行法規規定，基金的銷售業務由基金管理人負責，基金管理人可以委托經中國證監會認定的其他機構代為辦理。機構擬開辦基金銷售業務應當首先經中國證監會審核和批準，取得基金代銷資格。

48．【解析】答案為B。行為金融可以利用人們的心理及行為特點獲利。由于人類的心理及行為基本上是穩定的，因此投資者可以利用人們的行為偏差而長期獲利。

49．【解析】答案為A。對資產配置的理解必須建立在對機構投資者資產和負債問題的本質、對普通股票和固定收入證券的投資特征等多方面問題的深刻理解基礎之上。在此基礎上，資產管理還可以利用期貨、期權等衍生金融產品來改善資產配置的效果，也可以采用其他策略實現對資產配置的動態調整。轉載自:考試大-[Examda.Com]

50．【解析】答案為A。經營風險與公司經營活動引起的收入現金流的不確定性有關。它可以通過公司期間運營收入的分布狀況來度量，即運營收入變化越大，經營風險就越大；運營收入越穩定，經營風險就越小。

51．【解析】答案為A。題干敘述正確。在對投資的未來收益進行預測與估計時，由于未來收益率往往是不確定的，因此，可以用期望收益率作為對未來收益率的最佳估計。

52．【解析】答案為B。當發生對基金份額持有人權益或者基金價格產生重大影響的事項時，應在2日內編制并披露臨時報告書。

53．【解析】答案為B。買入并持有策略為消極型資產配置策略，在市場變化時不采取行動，支付模式為直線。恒定混合策略在下降時買入股票并在上升時賣出股票，其支付曲線為凹型；投資組合保險策略在下降時賣出股票并在上升時買入股票，其支付曲線為凸型。

54．【解析】答案為B。股票投資組合管理的目標之一就是在投資者可接受的風險水平內，通過多樣化的股票投資使投資者獲得最大收益。

55．【解析】答案為B。根據對市場走勢的預測而正確改變現金比例的百分比來對基金擇時能力進行衡量的方法是成功概率法。

56．【解析】答案為B。基金管理人要編制基金資產凈值、份額凈值、申購贖回價格，基金托管人對管理人的各類定期報告和定期更新的招募說明書等進行復核、審查。

57．【解析】答案為A。基金招募說明書是基金管理人為發售基金份額而依法制作的，供投資者了解管理人基本情況、說明基金募集有關事宜、指導投資者認購基金份額的規范性文件。其編制原則是，基金管理人應將所有對投資者做出投資判斷有重大影響的信息予以充分披露，以便投資者更好地做出投資決策。基金招募說明書中不得登載任何個人、機構或企業的祝賀性、恭維性或推薦性的題字、用語及任何廣告、宣傳性用語。

58．【解析】答案為A。建立在CAPM模型基礎上的三大風險調整收益衡量指標的有效性，在很大程度上要依賴于CAPM模型的有效性，而CAPM模型可能并不是一個正確的定價模型，如果是這樣的話，以B為基礎的評價就是不合適的。因此，對CAPM模型持懷疑態度的投資者，不會用詹森指數作為基金績效衡量的指標。

59．【解析】答案為A。設立基金管理公司應經中國證監會核準。設立基金管理公司必須在股東資格、公司章程、注冊資本、從業人員資格、內部制度、組織機構、營業場所等方面符合《證券投資基金法》和《證券投資基金管理公司管理辦法》規定的條件，同時向中國證監會提交書面申請。

60．【解析】答案為B。證券基點價格值是指應計收益率每變化1個基點時引起的債券價格的絕對變動額。

第二篇：證券投資基金真題

證券投資基金

一、單項選擇題

1.保本基金提供的保證類型一般不包括（）。A.本金保證B.收益保證

C.紅利保證D.風險保證

2.巨額贖回是指開放式基金單個開放日基金凈贖回申請超過基金總份額的（）。

A.5%B.10% C.15%D.20%

3.基金托管人內部控制制度應根據國家政策、法律及經營管理的需要適時修改完善，并保證得到全面落實執行，不得有任何空間、時限及人員的例外，這反映了基金托管人內部控制的（）原則。A.有效性B.獨立性 C.及時性D.審慎性

4.如基金運作發生的費用（）基金凈值的十萬分之一，則應采用預提或待攤的方法計入基金損益。

A.大于B.小于

C.等于D.小于或等于

5.下列關于開放式基金份額變動分析的說法，錯誤的是（）。

A.一般來說，如果基金份額變動較大，會對基金管理人的投資有不利影響 B.如果基金持有人中個人投資者較多，該基金的規模相對會穩定 C.如果基金持有人中個人投資者較多，該基金的規模不太穩定

D.如果基金持有人中機構投資者較多，表明機構比較認可該基金的投資

6.基金管理公司的設立須經（）批準。A.中國證監會B.中國證券業協會

C.證券交易所D.中國銀監會

7.如果投資者是風險規避者，其無差異曲線的特征是（）。A.負斜率，下凸B.負斜率，上凸 C.正斜率，上凹D.正斜率，下凹

8.一般來說，情景綜合分析法的預測期間為（）。A.6~12個月B.1~2年 C.3~5年D.5~8年

9.（）是指應計收益率每變化1個基點時引起的債券價格的絕對變動額。A.麥考萊久期B.基點價格值

C.價格變動收益率值D.修正久期

10.基金績效貢獻(歸因或歸屬)分析是為了找出造成基金收益率與（）之間收益差別的原因。A.基金凈值收益率B.特雷諾比率

C.基準組合收益率D.夏普比率

11.假設上證A股指數上周上漲了20%，本周下跌了20%，下列說法正確的是()。A.兩周累計收益為0B.兩周累計上漲4% C.兩周累計下跌4%D.兩周累計收益率無法計算

12.監察稽核采取()相結合的方式進行。

A.不定期檢查與事先通知的臨時檢查B.不定期檢查與不通知的臨時檢查 C.定期檢查與事先通知的臨時檢查D.定期檢查與事先不通知的臨時檢查 13.()擔負投資計劃反饋的職能，及時向投資決策委員會提供市場動態信息。A.市場部B.交易部 C.投資部D.研究部

14.一個基金下設立若干個子基金，各子基金獨立進行決策，此基金為()。A.套利基金B.基金中的基金

C.保本基金D.傘形基金

15.()是QDII基金的會計核算和資產估值的責任主體。A.中國證監會B.基金登記機構 C.基金管理人D.基金托管人

16.()的主要任務是使客戶在需要的時間和地點獲得產品。A.促銷B.渠道 C.代銷D.包銷

17.反映兩個證券收益率之間的走向關系的是()。A.證券組合的期望收益率B.協方差

C.證券各自的權重D.證券各自的方差

18.在下列指標中，最能全面反映基金經營成果的是()。

A.基金分紅B.凈值增長率 C.久期D.已實現收益

19.根據規定，基金清算后的全部剩余資產按()分配給基金份額持有人。A.基金份額持有人持有的基金份額占基金總份額的比例 B.實際持有的基金資產絕對數額

C.實際持有的基金資產絕對數額扣除管理費 D.實際持有的基金資產絕對數額扣除應付款

20.基金收益來源中，存款利息收入可以按照規定的利率確認存款利息，利息()計提。A.逐周B.逐日

C.逐月D.逐季

21.2004年年底，我國發行的首只交易型開放式基金是（）。A.上證紅利ETFB.上證180ETF C.上證50ETFD.上證200ETF 22.ETF的建倉期不超過（）。A.1個月B.2個月 C.3個月D.4個月

23.影響債券收益率的因素不包括（）。A.基礎利率B.票面利率

C.風險溢價D.到期期限

24.為了保障廣大投資者的利益，防止基金資產被擠占、挪用等情況發生，證券投資基金一般都要由（）來保管基金資產。A.基金管理人B.基金份額持有人 C.基金托管人D.基金銷售機構

25.投資者提交基金認購申請后，一般可于（）日后到辦理認購的網點查詢認購申請的受理情況。

A.TB.T+1 C.T+2D.T+3

26.資產管理人開展特定客戶資產管理業務，可通過（）公開推介具體的特定客戶資產管理 業務方案。

A.廣播B.電視

C.報刊D.基金管理公司網站

27.（）是指基金銷售機構提供的，由基金投資人獨自完成業務操作的應用系統。A.后臺管理系統B.輔助式前臺系統

C.自助式前臺系統D.信息管理平臺應用系統的支持系統

28.當影子定價所確定的基金資產凈值超過攤余成本法計算的基金資產凈值(即產生正偏離)時，表明基金組合中存在（）。A.浮盈B.先浮盈后浮虧 C.浮虧D.先浮虧后浮盈

29.下列關于投資組合保險策略，說法錯誤的是（）。A.支付曲線為凸型

B.強趨勢是其有利的市場環境

C.對市場流動性有一定要求但要求不高

D.在股票下降時賣出股票并在上升時買入股票

30.（）是一種較為直觀的、通過分析基金在不同市場環境下現金比例的變化情況來評價基金盡力擇時能力的一種方法。A.現金變化法B.比例變化法

C.現金比例變化法D.銀行存款比例變化法

31.估值方法的（）是指基金在進行資產估值時均應采取同樣的估值方法，遵守同樣的估值規則。A.一致性 B.合理性 C.審慎性 D.公開性

32.由于ETF基金標的指數調整而出現的現金替代屬于（）。A.可能現金替代B.禁止現金替代 C.可以現金替代D.必須現金替代

33.托管人內部控制的基礎是（）。A.環境控制B.風險評估

C.控制活動D.信息溝通

34.（）定期評估基金行業的估值原則和程序，并對活躍市場上沒有市價的投資品種、不存在活躍市場的投資品種提出具體估值意見。A.基金管理公司B.托管銀行

C.基金估值工作小組D.基金注冊登記機構

35.買入返售金融資產收入屬于（）。A.利息收入B.投資收入

C.其他收入D.公允價值變動損益

36.關于基金監管目標，下列說法錯誤的是（）。A.保護投資者利益B.保證市場的公平、效率和透明 C.消除系統風險D.推動基金業的規范發展

37.假設證券組合P由兩個證券組合I和Ⅱ構成，組合Ⅰ的期望收益水平和總風險水平都比Ⅱ的高，并且證券組合Ⅰ和Ⅱ在P中的投資比重分別為0.48和0.52，那么（）。A.組合P的總風險水平高于Ⅰ的總風險水平B.組合P的總風險水平高于Ⅱ的總風險水平

C.組合P的期望收益水平高于Ⅰ的期望收益水平D.組合P的期望收益水平高于Ⅱ的期望收益水平

38.采用（）策略時，股價上升賣出股票，股價下跌買入股票。A.戰略性資產配置B.恒定混合策略 C.戰術性資產配置D.投資組合保險策略

39.選擇債券指數化投資的原因不包括（）。

A.可獲得超越市場的收益

B.經驗證據表明積極型的債券投資組合的業績并不好 C.指數化組合管理所收取的管理費用更低

D.選擇指數化債券投資策略，有助于基金發起人增強對基金經理的控制力

40.假設某基金每季度的收益率分別為8%、2%、-5%、-3%，那么該基金的簡單年化收益率和精確年化收益率分別為（）。A.2%；1.51%B.1.51%；2% C.0.5%；0.38%D.0.38%；0.5% 41.以下不屬于影響投資者決策的內在因素的是（）。A.動機B.感覺

C.人生階段D.社會階層

42.以下不是貨幣市場工具發行主體的是（）。A.政府B.金融機構

C.大型工商企業D.中小企業

43.積極的股票風格管理，若股票前景不妙則應該()，若前景良好則()。A.增加權重；增加權重B.降低權重；降低權重 C.增加權重；降低權重D.降低權重；增加權重

44.基金管理公司申請開展特定客戶資產管理業務的最低凈資產要求是（）億元人民幣。A.1B.2 C.3D.4 45.下列不是基金管理公司主要活動的是（）。A.基金的募集與銷售B.投資管理

C.基金運營D.與投資咨詢客戶約定分享投資收益

46.負責定期審議基金經理的投資報告，考核基金經理的工作績效等工作的機構是（）。A.投資決策委員會B.風險控制委員會 C.董事會D.行政管理部

47.美國基金銷售渠道中最重要的是（）。A.投資顧問渠道B.退休金計劃銷售 C.直銷D.基金超市

48.我國債券基金的管理費率一般低于（）。

A.0.25%B.0.5% C.0.75%D.1% 49.（）作為我國證券業的自律性組織，對基金業實行行業自律管理。A.中國證監會B.中國證券業協會

C.證券交易所D.證券登記結算公司

50.()年，英國成立“海外及殖民地政府信托基金”，在英國《泰晤士報》上刊登招募說明書。A.1868B.1783 C.1787D.1879

51.下列關于ETF的描述，不正確的是()。

A.是以某一選定的指數所包含的成分證券為投資對象 B.本質上是一種指數基金 C.可以進行套利交易

D.由于套利機制的存在，ETF不會出現折價或溢價

52.根據有關規定，()是基金管理公司的一項法定權利，其他任何機構不得從事該活動。A.基金募集B.基金的投資管理 C.基金運營服務D.基金登記業務

53.基金()是指基金托管人以《證券投資基金法》《證券投資基金會計核算辦法》等法律法規為依據，對管理人的賬務處理過程與結果進行校對的過程。A.基金費用與收益分配復核B.基金賬務復核

C.基金財務報表復核D.基金資產凈值復核

54.當基金份額凈值計價錯誤達到或超過基金資產凈值的()時，基金管理公司應及時向監管機構報告，當計價錯誤達到()時，基金管理公司應當公告并報監管機構備案。A.0.1%；0.25%B.0.25%；0.5% C.0.5%；1%D.0.25%；0.75%

55.下列是半報告與報告相比呈現的特點，其中說法錯誤的是()。A.半報告要求進行審計

B.半財務報表附注重點披露比上財務會計報告更新的信息，并遵循重要性原則進行披露

C.半報告不需要披露所有的關聯關系，只披露關聯關系的變化情況，關聯交易的披露期限也不同于報告

D.半報告只對當期的報表項目進行說明，不需要說明兩個的報表項目

56.基金管理人應當自基金合同生效之日起()個月內使基金的投資組合比例符合基金合同的有關約定。A.3B.6 C.9D.12

57.資產配置實際上是指投資中的()階段。A.投資規劃B.投資實施

C.投資優化管理D.投資收益

58.開放式基金份額的發售，由（）負責辦理。A.基金管理人B.基金托管人 C.基金監管者D.基金投資者 59.QDII基金的凈值在()披露。A.估值日B.估值日后1個工作日

C.估值日后2個工作日D.估值日后3個工作日

60.不主動尋求取得超越市場的表現，而是試圖復制某一市場表現的基金是（）。A.收入型基金

B.平衡型基金 C.指數型基金

D.成長型基金

二、多項選擇題

1.持有證券的上市公司行為的核算涉及（）等公司行為的核算。A.新股B.紅股 C.紅利D.配股 2.基金管理公司的機構設置包括（）。

A.投資管理部門

B.風險管理部門 C.市場營銷部門

D.基金運營部門

3.目前我國貨幣市場基金可以投資的金融工具包括（）。A.1年以內的銀行定期存款B.可轉換債券

C.期限在1年以內的央行票據D.剩余期限在397天以內的浮動利率債券

4.在我國，貨幣市場基金不得投資于（）。A.流通受限的證券B.股票

C.可轉換債券D.剩余期限不超過397天的債券

5.下列關于ETF申購和贖回原則的說法，正確的是（）。A.場內申購贖回ETF采用金額申購、份額贖回的方式 B.場外申購贖回ETF采用份額申購、份額贖回的方式 C.場外申購贖回ETF時，申購對價、贖回對價為現金 D.申購、贖回申請提交后不得撤銷

6.由取得基金托管資格的商業銀行擔任基金托管人，主要出于以下（）方面的考慮。A.商業銀行具有網點、技術和人員優勢，能夠滿足基金資金清算和劃撥的需要 B.商業銀行具有健全的組織體系和風險控制能力，有利于基金的規范運作 C.商業銀行資金雄厚 D.商業銀行網點集中

7.基金托管人應安全保管的基金資產包括（）。A.基金的清算備付金B.基金持有的股票

C.基金的應收債券利息D.基金的銀行存款

8.目前國際應用較多的基本分析方法主要有（）。A.權益資本比率B.股利貼現模型 C.低市盈率D.內含報酬率

9.關于最優證券組合，以下論述正確的有（）。

A.最優證券組合恰恰是無差異曲線簇與有效邊界的切點所表示的組合

B.最優證券組合是在有效邊界的基礎上結合投資者個人的偏好得出的結果

C.最優證券組合就是相對于其他有效組合，該組合所在的無差異曲線的位置最低

D.投資者的偏好通過其無差異曲線來反映，無差異曲線位置越靠下，其滿意程度越高 10.下列各項屬于基金托管人內部控制原則的有（）。A.合法性原則B.完整性原則

C.靈活性原則D.審慎性原則

11.目前，我國基金管理人禁止的行為有()。A.運用基金資產

B.不公平地對待其管理的不同基金資產 C.發起設立基金

D.向基金份額持有人違規承諾收益或者承擔損失

12.已知基金期末份額凈值的情況下，要求計算本期的基金凈值增長率，還需要的數據有（）。A.期初份額凈值

B.本期分紅金額 C.利率

D.基金總份額

13.以投資期分析為基礎，債券互換的類型有()。A.應急免疫B.替代互換

C.市場間利差互換D.稅差激發互換 14.按公司規模劃分的股票投資風格通常包括()。

A.小型資本股票B.大型資本股票 C.混合型資本股票D.中型資本股票

15.關于基金財產保管的基本要求，下列說法正確的有（）。A.基金托管人必須將基金資產與自有資產嚴格分開 B.不同基金財產的債權債務不得相應抵消 C.基金托管人沒有單獨處分基金財產的權利

D.與投資咨詢客戶約定分享投資收益或者分擔投資損失

16.對厭惡風險投資者來說（）。A.他的無差異曲線是一條水平直線 B.他的無差異曲線是一條向右上凸的曲線 C.他的無差異曲線是一條向右下凸的曲線 D.他的無差異曲線之間互不相交

17.基金設立的兩個最重要的法律文件是（）。A.基金合同B.基金托管協議書

C.基金公開說明書D.基金招募說明書

18.下列關于保本基金的描述，正確的是()。A.投資者在保本期到期前贖回，可能遭受虧損 B.保本基金中債券的比例較高，收益上升空間有限 C.保本基金抗御通貨膨脹能力較強 D.保本基金沒有利率風險

19.根據相關規定，封閉式基金擴募或續期應具備的條件有()。A.基金運營業績良好B.基金份額持有人大會決議通過

C.經國務院證券監督管理機構核準D.基金管理人、托管人核準

20.依據《證券投資基金法》規定，設立基金管理公司，應當具備的條件有（）。A.有符合《證券投資基金法》和《公司法》規定的章程

B.注冊資本不低于1000萬元人民幣，且必須為實繳貨幣資本

C.主要股東具有從事證券經營、證券投資咨詢、信托資產管理或者其他金融資產管理的較好的經營業績和良好的社會信譽，最近3年沒有違法記錄，注冊資本不低于3億元人民幣 D.取得基金從業資格的人員達到法定人數 21.基金運作費用主要包括（）。A.托管費B.交易傭金

C.基金管理費D.基于基金資產計提的營銷服務費

22.根據我國《證券投資基金管理暫行辦法》規定，封閉式基金的發起人可以是（）。A.股份制商業銀行B.證券公司 C.信托投資公司D.基金管理公司

23.投資人在申購贖回開放式基金單位時直接承擔的費用有()。A.管理費B.托管費 C.申購費D.贖回費

24.基金銷售機構的內部環境控制主要包括（）。

A.建立科學的決策程序、高效的業務執行系統、健全的內部監督和反饋系統 B.加強對宣傳推介材料制作和發放的控制

C.建立包括基金產品、投資人風險承受能力、運營操作等在內的風險評估體系 D.建立健全的內部授權控制體系 25.基金客戶服務方式包括（）。

A.電話服務中心B.郵寄服務

C.“一對一”專人服務D.講座、推介會和座談會

26.下列敘述錯誤的是（）。

A.對金融機構買賣基金的差價收入征收營業稅 B.對非金融機構買賣基金單位的差價收入征收營業稅 C.對法人機構征收印花稅

D.對企業投資者買賣基金，單位獲得的差價收入，不征收企業所得稅 27.證券組合方差(或風險)的大小實際上取決于()。A.單個證券的方差B.投資比例 C.證券之間的協方差D.離散標準差

28.根據資產配置的不同，混合基金可分為（）。A.偏股型基金B.偏債型基金

C.股債平衡型基金D.靈活配置型基金

29.根據《證券投資基金法》的規定，當基金托管人發現基金管理人的投資指令違規時，應當（）。A.及時報告中國證券業協會

B.及時報告中國證監會 C.拒絕執行

D.及時報告基金份額持有人

30.貨幣市場基金不得投資于以下哪些金融工具?()A.剩余期限在397天以內（含397天）的資產支持證券 B.可轉換債券

C.期限在1年以內（含1年）的債券回購 D.剩余期限超過397天的債券

31.QDII基金在披露相關信息時，下列說法正確的有（）。A.可同時采用中、英文，并以英文為準

B.可單獨或同時以人民幣、美元等主要外匯幣種計算并披露凈值信息 C.當涉及幣種之間轉換的，應披露匯率數據來源，并保持一致性 D.QDII基金應至少每周計算并披露一次凈值信息

32.如果股票市場是一個有效的市場，那么股票市場上()。A.存在價值低估的股票B.存在價值高估的股票

C.不存在價值低估的股票D.不存在價值高估的股票

33.上海證券交易所、深圳證券交易所的交易時間為交易日的()。A.9∶00～11∶00B.9∶30～11∶30 C.13∶00～15∶00D.13∶30～15∶30 34.根據《證券投資基金法》的規定，下列有關基金份額持有人大會的召開方式的說法，正確的有（）。A.可以是現場方式

B.可以是通信方式 C.必須是現場方式

D.必須是通信方式

35.公開披露基金信息時，不得有的情形是（）。A.在每個基金會計結束后90日內編制完成報告 B.就基金業績進行預測

C.詆毀同行

D.承諾最低收益

36.基金管理公司的客戶服務手段通常有()。A.電話服務中心B.一對一專人服務

C.利用互聯網D.利用宣傳手冊

37.對基金投融資比例的監督包括但不限于（）。A.基金合同約定的基金投資資產配置比例 B.單一投資類別比例限制

C.法規允許的基金投資比例調整期限 D.股票申購限制

38.下列有關認購費率的說法，正確的是（）。A.開放式基金的認購費率不得超過1.5％

B.我國股票型基金的認購費率大多在1％～1.5％左右 C.債券型基金的認購費率通常在1％以下 D.貨幣型基金一般認購費率為0 39.商業銀行在（）等方面符合有關法規規定的條件時，可以向中國證監會申請基金代銷業務資格。

A.組織結構B.治理機構與內部控制 C.信息系統建設D.業務管理制度

40.反映股票基金風險大小的指標有()。A.貝塔值B.標準差

C.持股集中度D.持股數量

三、判斷題

1.動態投資組合保險策略的交易成本一般比買入持有策略要高。()2.ETF的跟蹤偏離度等于考查期內跟蹤誤差的方差。()3.一般情況下，管理人可以受托管理基金資產，托管人可以受托保管基金資產，也可以約定承擔基金投資的盈虧。

()4.組合管理的目標就是實現投資收益的最大化，也就是使組合的風險和收益特征能夠給投資者帶來最大滿足。()5.個人投資者買賣基金份額暫不需繳納印花稅。()6.基金采用的估值方法不需要在募集文件中公開披露。()7.系統運行數據中涉及基金投資人信息和交易記錄的備份應當在可修改的介質上保存15年。

()8.ETF基金當日發布的申購、贖回清單，當日不得修改。()9.根據中國證監會對基金類別的劃分標準，80％以上的基金資產投資于貨幣市場工具的為貨幣市場基金。

()10.開放式基金發生巨額贖回申請時，基金管理人應當在當日受理并執行全部贖回申請。

()11.證券組合管理的控制過程通常包括以下四個基本步驟：確定證券投資政策、進行證券投資分析、組建證券投資組合、證券組合業績評估。（）

12.證券投資基金的發展還沒有成為一種國際性現象。（）

13.投資組合保險策略的支付曲線是直線。

（）

14.計提基金管理費時，基金規模越大，基金管理費費率越低。（）

15.董事、監事之外的所有員工不得在股東單位兼職。（）

16.基金的開戶資料屬于基金托管人負責保管的重要文件。（）

17.一般用未分配利潤的大小來衡量基金的經營成果。（）

18.開放式基金的基金管理人沒有基金份額持有人隨時要求贖回的壓力。（）19.在股利貼現模型中，市盈率或市凈率是判斷股票是否被錯誤定價的最關鍵指標。（）

20.投資組合內部收益率的含義是將未來的現金流按照一個固定的利率折現，使之等于當前的價格，這個固定的利率就是投資組合內部收益率。（）

21.基金利潤分配不得低于基金凈利潤的95%。（）

22.增長類股票有較高的盈余保留率和較高的贏利性；非增長類有較低的盈余保留率和較低的贏利性，但有較高的紅利收益率。（）

23.封閉式基金的利潤分配比例不得低于基金已實現利潤的90%。

（）24.夏普指數以基金β值作為風險度量指標，因而是一種單位風險收益率。（）25.基金交易費用中的交易傭金由證券公司向基金收取。（）

26.基金管理公司管理的是投資者的資產，一般進行負債經營，因此基金管理公司的經營風險相對具有較高負債的銀行、保險公司等其他金融機構要低得多。（）

27.基金交易業務控制的主要內容之一是基金交易應實行分散交易制度，以分散交易風險。（）

28.跟蹤誤差是可以避免的。（）

29.在一定范圍內對投資組合進行排序和績效比較時，一般應當考慮風險因素對排序結果的扭曲影響。（）

30.基金是通過銀行發行的金融產品，與銀行存款沒有太大區別。（）31.指數構造中所包含的債券數量越多，跟蹤誤差不變。（）32.半報告需要披露所有的關聯交易。

（）

33.基金托管人主要通過績效評估、會計核算等服務獲得傭金作為其主要收入來源。（）

34.證券基金交易價格主要反映在買賣基金時支付費用的高低。

（）35.根據我國法律、法規的要求，基金資產托管業務或者托管人承擔的職責主要包括資產保管、資金清算、資產核算、投資運作監督等方面。（）

36.基金管理公司目前應按照不低于基金管理費收入的10%計提風險準備金。（）

37.首次公開發行有明確鎖定期的股票，同一股票在交易所上市后，按交易所上市的同一股票的市價估值。（）

38.購買力風險是指現金流再投資時面臨的利率變動的風險。（）

39.我國基金在全國銀行間同業拆借市場中的債券回購最長期限為1年，債券回購到期后不得展期。（）

40.不同范圍資產配置在時間跨度上往往不同。一般而言，全球資產配置的期限為半年。（）41.公司建立憑證制度，通過憑證設計、登錄、傳遞、歸檔等一系列管理制度確保正確記載經濟業務，明確經濟責任。（）

42.資產配置過程是圍繞投資收益率目標，考查不同資產類別并據以確定投資組合的資產配置比例的過程。

（）

43.證券投資基金具有集合投資、專業管理、組合投資、分散風險的特點。（）44.投資基金適合中長線投資，也適合短線投資。（）

45.基金逐月對其資產按規定進行估值，并于當月將投資估值增(減)值確認為公允價值變動損益。（）

46.封閉式基金的收益分配每年不得少于兩次。（）

47.內部監控是指托管人通過建立有效的稽核監督體系、內部監控制度、稽核檢查制度、內部控制制度的評審和反饋機制，設置專業人員和獨立的監察稽核部門，對內部控制制度的執行情況進行持續的監督，保證內部控制制度的落實。（）

48.貨幣市場基金份額凈值為1元，基金收益通常用每萬份日收益和最近7天年化收益率表示。（）

49.債券發行人自身的違約風險是影響債券收益率的重要因素。如果國債與非國債在除品質外其他方面均相同，則兩者間的收益率差額有時也被稱為是“品質利差”或“市場板塊內利差”，反映了國債發行條款與其他債券發行條款之間的差異。（）50.自2008年4月起，基金管理公司可以根據自身業務發展需要隨時到中國香港地區設立機構，從事資產管理類相關業務。

（）

51.基金定期定額投資計劃將基金投資行為程序化，免去投資者多次申購的煩瑣手續，且具有風險控制效應、成本效應和復利效應等投資效果。（）

52.審慎性原則要求公司內部控制的核心是風險控制，制定內部控制制度要以審慎經營、防范和化解風險為出發點。

（）

53.基金收益率與基準組合收益率之間的差異收益率，通常被稱為“跟蹤誤差”，反映了積極管理的信息。（）

54.歷史數據法假定未來與過去相似，以長期歷史數據為基礎，根據過去的經歷推測未來的資產類別收益。（）

55.基金管理公司對投資者負有重要的信托責任，必須以投資者的利益為最高利益，嚴防利益沖突與利益輸送。（）

56.基金市場營銷即是指推銷、銷售或銷售促進活動。（）

57.基金管理人可以通過制定固定的費率結構，達到擴大基金銷售規模的目的。（）

58.動態資產配置的目標在于，在不提高系統性風險或投資組合波動性的前提下提高長期報酬，這與風險和收益匹配的原則互相矛盾。（）59.基金特雷諾指數與投資分散程度有關。（）

60.投資者于法定節假日前最后一個開放日申購或轉換轉入的基金份額享有該日和整個節假日期間的收益。（）

參考答案

一、單項選擇題

1.D 【解析】保本基金是指通過采用投資組合保險技術，保證投資者在投資到期時至少能夠獲得投資本金或一定回報的證券投資基金。境外的保本基金形式多樣。其中，基金提供的保證有本金保證、收益保證和紅利保證，具體比例由基金公司自行規定。

2.B 【解析】單個開放日基金凈贖回申請超過基金總份額的10%時，為巨額贖回。單個開放目的凈贖回申請，是指該基金的贖回申請加上基金轉換中該基金的轉出申請之和，扣除當日發生的該基金申購申請及基金轉換中該基金的轉入申請之和后得到的余額。

3.A 【解析】基金托管人內部控制的原則包括合法性原則、完整性原則、及時性原則、審慎性原則、有效性原則、獨立性原則。其中，有效性原則是指內部控制制度應根據國家政策、法律及經營管理需要適時修改完善，并保證得到全面落實執行，不得有任何空間、時限及人員的例外。

4.A 【解析】基金運作費是指為保證基金正常運作而發生的應由基金承擔的費用，包括審計費、律師費、上市年費、信息披露費、分紅手續費、持有人大會費、開戶費、銀行匯劃手續費等。按照有關規定，發生的這些費用如果影響基金份額凈值小數點后第5位的，即發生的費用大于基金凈值十萬分之一，應采用預提或待攤的方法計入基金損益。發生的費用如果不影響基金份額凈值小數點后第5位的，即發生的費用小于基金凈值十萬分之一，應于發生時直接計入基金損益。

5.C 【解析】對于開放式基金來說，基金的份額會隨申購、贖回活動而變動，基金在定期報告中一般會披露基金份額的變動情況和基金持有人的結構。通過對基金份額變動情況和持有人結構的比較分析，可以了解投資者對該基金的認可程度。一般來說，如果基金份額變動較大，則會對基金管理人的投資有不利影響．反之則有助于基金投資的穩定。如果基金持有人 11 中個人投資者較多，則該基金的規模相對會穩定；反之則基金規模不太穩定。但如果基金持有人中機構投資者較多，表明機構比較認可該基金的投資。

6.A 【解析】設立基金管理公司應經中國證監會批準。設立基金管理公司必須在股東資格、公司章程、注冊資本、從業人員資格、內部控制、組織機構、營業場所等方面符合《證券投資基金法》和《證券投資基金管理公司管理辦法》規定的條件，同時向中國證監會提交書面申請。

7.D 【解析】風險規避者的效用隨財富的增長而增加的速度是遞減的，所以其效用函數曲線是凹的，凹度越大，其規避風險的傾向越弱；而風險偏好者的效用隨財富的增長而增加的速度是遞增的，所以其效用曲線是凸的，凸度越大，其偏好風險的傾向越強；風險中立者的效用曲線不凹不凸，因而是一條直線。

8.C 【解析】一般來說，情景綜合分析法的預測期間在3～5年左右，這樣既可以超越季節因素和周期因素的影響，能更有效地著眼于社會政治變化趨勢及其對股票價格和利率的影響，也為短期投資組合決策提供了適當的視角，為戰術性資產配置提供了運行空間。

9.B 【解析】測算債券價格波動性的方法一般包括基點價格值、價格變動收益率值和久期。其中，基點價格值是指應計收益率每變化1個基點時引起的債券價格的絕對變動額；價格變動收益率值是新的收益率值與初始收益率(價格變動前的收益率)的差額；久期是測量債券價格相對于收益率變動的敏感性指標。

10.C 【解析】在基金績效衡量中，對基金績效表現優劣加以衡量只是問題的一個方面；另一方面，人們對造成基金收益率與基準組合收益率之間收益差別的原因更感興趣，這就是績效貢獻(歸因或歸屬)分析所要回答的問題。11.C 【解析】略。

12.D 【解析】略。13.C 【解析】略。

14.D 【解析】傘形基金也稱“系列基金”。其主要特點在于在基金內部就可以為投資者提供多種投資選擇，并且在基金之間可以互相轉換。

15.C 【解析】基金管理人是QDII基金的會計核算和資產估值的責任主體。16.B 【解析】略。

17.B 【解析】協方差是度量兩個隨機變量協同變化程度的方差。18.B 【解析】最能全面反映基金經營成果的是凈值增長率。19.A 【解析】略。

20.B 【解析】基金收益來源中，存款利息收入可以按照規定的利率確認存款利息，利息逐日計提。

21.C 【解析】我國第一只ETF是成立于2004年年底的上證50ETF。

22.C 【解析】ETF建倉階段是指基金合同生效后，基金管理人應逐步調整實際組合直至達到跟蹤指數要求的過程。該過程不超過3個月。

23.B 【解析】影響債券收益率的因素主要有兩個方面，即基礎利率和風險溢價。其中，可能影響風險溢價的因素有發行人種類、發行人的信用度、提前贖回等其他條款、稅收負擔、債券的預期流動性、到期期限。

24.C 【解析】為了保證基金資產的安全，《證券投資基金法》規定，基金資產必須由獨立于基金管理人的基金托管人保管，從而使得基金托管人成為基金的當事人之一。基金托管人的職責主要體現在基金資產保管、基金資金清算、會計復核以及對基金投資運作的監督等方面。25.C 【解析】投資者T日提交認購申請后，可于T+2日起到辦理認購的網點查詢認購申請的受理情況。認購申請無效的，認購資金將退回投資人資金賬戶。認購的最終結果要待基金募集期結束后才能確認。

26.D 【解析】資產管理人開展特定客戶資產管理業務，不得通過報刊、電視、廣播、互聯網(基金管理公司網站除外)和其他公共媒體公開推介具體的特定客戶資產管理業務方案。27.C 【解析】前臺業務系統主要是指直接面對基金投資人，或者與基金投資人的交易活動直接相關的應用系統，分為自助式和輔助式兩種類型。其中，自助式前臺系統是指基金銷售機構提供的，由基金投資人獨自完成業務操作的應用系統。

28.A 【解析】當影子定價所確定的基金資產凈值超過攤余成本法計算的基金資產凈值(即產生正偏離)時，表明基金組合中存在浮盈；反之，當存在負偏離時，則基金組合中存在浮虧。29.C 【解析】投資組合保險策略需要在市場下跌時賣出而在上市上漲時買入，相較于其他資產配置策略，其對市場流動性要求最高。30.C 【解析】現金比例變化法的定義。31.A 【解析】略。

32.D 【解析】現金替代是指申購、贖回過程中，投資者按基金合同和招募說明書的規定，用于替代組合證券中部分證券一定數量的現金。現金替代分為三種類型：禁止現金替代、可以現金替代和必須現金替代。其中，必須現金替代是指在申購、贖回基金份額時，該成分證券必須使用現金作為替代。必須現金替代的證券一般是由于標的指數調整，即將被剔除的成分證券。

33.A 【解析】內部控制的基本要素包括環境控制、風險評估、控制活動、信息溝通和內部監控。其中，環境控制構成托管人內部控制的基礎。環境控制包括經營理念、內部控制文化、組織結構、員工道德素質等內容。

34.C 【解析】我國基金資產估值的責任人是基金管理人，但基金托管人對基金管理人的估值結果負有復核責任。為提高估值的合理性和可靠性，行業成立了基金估值工作小組，工作小組定期評估基金行業的估值原則和程序，并對活躍市場上沒有市價的投資品種不存在活躍市場的投資品種提出具體估值意見。基金管理公司和托管銀行在進行基金估值、計算基金份額凈值及相關復核工作時，可參考工作小組的意見，但是并不能免除各自的估值責任。

35.A 【解析】基金的收入來源主要包括利息收入、投資收益以及其他收入。其中，利息收入指基金經營活動中因債券投資、資產支持證券投資、銀行存款、結算備付金、存出保證金、按買入返售協議融出資金等而實現的利息收入。具體包括債券利息收入、資產支持證券利息收入、存款利息收入、買入返售金融資產收入等。

36.C 【解析】我國基金監管的目標包括：①保護投資者利益；②保證市場的公平、效率和透明；③降低系統風險；④推動基金業的規范發展。

37.D 【解析】組合P的期望收益=組合Ⅰ×0．48+組合Ⅱ×0．52，故組合P的期望收益水平低于組合Ⅰ的期望收益水平，高于組合Ⅱ的期望收益水平。而組合P的總風險水平還取決于組合1和組合Ⅱ的相關程度，故無法判斷組合P的總風險水平與組合I、組合Ⅱ的總風險水平之間的大小關系。

38.B 【解析】恒定混合策略是指保持投資組合中各類資產的比例固定。恒定混合策略對資產配置的調整并非基于資產收益率的變動，而是假定資產的收益情況和投資者偏好沒有大的改變，因而最優投資組合的配置比例不變。恒定混合策略在下降時買入股票并在上升時賣出股票，其支付曲線為凹型。

39.A 【解析】指數化投資策略的目標是使債券投資組合達到與某個特定指數相同的收益，它以市場充分有效的假設為基礎，屬于消極型債券投資策略之一。選擇債券指數化投資的原因包括：①經驗證據表明積極型的債券投資組合的業績并不好；②與積極型債券組合管理相比，指數化組合管理所收取的管理費用更低；③選擇指數化債券投資策略，有助于基金發起人增強對基金經理的控制力，因為指數化債券組合的業績不能明顯偏離其基準指數的表現。

40.A 【解析】簡單年化收益率=8%+2%-5%-3%=2%；精確年化收益率 =(1+8%)×(1+2%)×(1-5%)×(1-3%)-1=1．51%。

41.D 【解析】社會階層不屬影響投資者決策的內在因素。

42.D 【解析】政府、金融機構、大型工商企業可以發行貨幣市場工具。

43.D 【解析】預測某一類股票前景好，那么就增加它在投資組合中的權重；如果某一類股票前景不妙，那么就降低它在投資組合中的權重。

44.B 【解析】基金管理公司申請開展特定客戶資產管理業務的條件是凈資產不低于2億元人民幣。

45.D 【解析】基金管理公司在向特定對象提供投資咨詢服務時不得與投資咨詢客戶約定分享收益或者分擔投資損失。

46.A 【解析】投資決策委員會的職責之一就是定期審議基金經理的投資報告，考核基金經理的工作績效等

47.A 【解析】美國基金銷售渠道嚴重依賴投資顧問渠道。

48.D 【解析】我國債券基金的管理費率一般低于1%。

49.B 【解析】中國證券業協會作為我國證券業的自律性組織，對基金業實行行業自律管理。50.A 【解析】1868年，英國在《泰晤士報》上刊登招募說明書，成立了“海外及殖民地政府信托基金”。51.D 【解析】ETF的套利交易具體而言可分兩種情況：一種是發生折價交易時的情況。另一種是發生溢價交易時的情況。因此，D項說法不正確。

52.A 【解析】依照我國《證券投資基金》的規定，依法募集基金是基金管理公司的一項法定的權利，其他任何機構不得從事基金的募集活動。

53.B 【解析】所述是基金賬務復核的主要內容，因此選B。

54.B 【解析】基金管理公司應制定估值及份額凈值計價錯誤的識別及應急方案，防止損失進一步擴大。當基金份額凈值計價錯誤達到或超過基金資產凈值的0．25%時，基金管理公司應及時向監管機構報告，當計價錯誤達到0．5%時，基金管理公司應當公告并報監管機構備案。

55.A 【解析】半報告不需要進行審計，而報告需要審計。

56.B 【解析】本題是對基金投資比例的考查。基金管理人應當自基金合同生效之日起6個月內使基金的投資組合比例符合基金合同的有關約定。

57.A 【解析】投資一般分規劃、實施和優化管理三個階段。投資規劃即指資產配置，是資產組合管理決策制定步驟中最重要的環節。

58.A 【解析】開放式基金份額的發售，由基金管理人負責辦理。

59.C 【解析】QDII基金應至少每周計算并披露一次凈值信息，QDII基金的凈值在估值日后2個工作日內披露。

60.C 【解析】被動型基金(通常被稱為指數型基金)一般選取特定的指數成分股作為投資的對象，不主動尋求超越市場的表現，而是試圖復制指數的表現。

二、多項選擇題

1.ABCD 【解析】持有證券的上市公司行為的核算是指與基金持有證券的上市公司有關的、所有涉及該證券權益變動并進而影響基金權益變動的事項，包括新股、紅股、紅利、配股等公司行為的核算。

2.ABCD 【解析】有效的機構設置是實現有效管理的基礎。基金管理公司的機構設置包括專業委員會、投資管理部門、風險管理部門、市場營銷部門、基金運營部門和后臺支持部門。3.ACD 【解析】按照《貨幣市場基金管理暫行規定》以及其他有關規定，目前我國貨幣市場基金能夠進行投資的金融工具主要包括：①現金；②1年以內(含1年)的銀行定期存款、大額存單；③剩余期限在397天以內(含397天)的債券；④期限在1年以內(含1年)的債券 14 回購；⑤期限在1年以內(含1年)的中央銀行票據；⑥剩余期限在397天以內(含397天)的資產支持證券。我國貨幣市場基金不得投資于可轉換債券。

4.ABC 【解析】貨幣市場基金不得投資于以下金融工具：①股票；②可轉換債券；③剩余期限超過397天的債券；④信用等級在AAA級以下的企業債券；⑤國內信用評級機構評定的A-1級或相當于A-1級的短期信用級別及該標準以下的短期融資券；⑥流通受限的證券。

5.CD 【解析】ETF申購和贖回的原則包括：①場內申購贖回ETF采用份額申購、份額贖回的方式，即申購和贖回均以份額申請。場外申購贖回采用金額申購、份額贖回的方式，即申購以金額申請，贖回以份額申請。②場外申購贖回ETF的申購對價、贖回對價包括組合證券、現金替代、現金差額及其他對價，場外申購贖回ETF時，申購對價、贖回對價為現金。③申購、贖回申請提交后不得撤銷。

6.AB 【解析】商業銀行由于網點優勢且具有較好的風險控制，適合做托管人。

7.BD 【解析】基金資產指基金擁有的所有資產包括股票債券和銀行存款及其他有價證券。

8.BCD 【解析】基本分析是在否定半強勢有效市場的前提下，以公司基本狀況為基礎進行的分析。目前國際應用較多的基本分析方法主要有：低市盈率(P／E比率)；股利貼現模型；內含報酬率。

9.AB 【解析】無差異曲線位置越靠下，投資者滿意程度越低，所以D選項錯誤。最優證券組合就是相對于其他有效組合，該組合所在的無差異曲線位置越高。

10.ABD 【解析】基金托管人內部控制的原則包括：①合法性原則；②完整性原則；③及時性原則；④審慎性原則；⑤有效性原則；⑥獨立性原則。

11.BD 【解析】略。12.AB 【解析】基金凈值增長率=(期末份額凈值－期初份額凈值+本期分紅金額)／期初基金份額凈值。

13.BCD 【解析】以投資期分析為基礎，可以將債券互換分為三種類型：替代互換、市場間利差互換以及稅差激發互換。因此本題選BCD。

14.ABC 【解析】按公司規模劃分的股票投資風格通常包括小型資本股票、大型資本股票和混合型資本股票三種類型。

15.ABC 【解析】基金財產保管的基本要求包括：①保證基金資產的安全，基金托管人必須將基金資產與自有資產嚴格分開，不同基金資產的債權債務不得相應抵消；②依法處分基金財產，基金托管人沒有單獨處分基金財產的權利；③嚴守基金商業秘密；④對基金財產的損失承擔賠償責任。

16.CD 【解析】無差異曲線總是向下凸的，同一投資者有無數條無差異曲線，但在同一時點任何兩條無差異曲線都不可能相交。

17.AD 【解析】基金設立的兩個重要法律文件是基金合同和基金招募說明書。

18.AB 【解析】保本基金有一個保本期，投資者只有持有到期后才獲得本金保證或收益保證。保本基金中債券的比例越高，其投資于高回報上的資產比例就越少，收益上升空間就會受到一定限制。雖然投資保本型基金虧本的風險幾乎為零，但投資者仍必須考慮投資的機會成本與通貨膨脹損失。

19.ABC 【解析】本題是對封閉式基金的擴募或延長合同條件的考查。《證券投資基金法》第六十六條對此進行了詳細的規定。

20.ACD 【解析】《證券投資基金法》第十三條規定：設立基金管理公司，應當具備下列條件，并經國務院證券監督管理機構批準：①有符合本法和《中華人民共和國公司法》規定的章程；②注冊資本不低于1億元人民幣，且必須為實繳貨幣資本；③主要股東具有從事證券經營、證券投資咨詢、信托資產管理或者其他金融資產管理的較好的經營業績和良好的社會信譽，最近3年沒有違法記錄，注冊資本不低于3億元人民幣；④取得基金從業資格的人員 15 達到法定人數；⑤有符合要求的營業場所、安全防范設施和與基金管理業務有關的其他設施；⑥有完善的內部稽核監控制度和風險控制制度;⑦法律、行政法規規定的和經國務院批準的國務院證券監督管理機構規定的其他條件。21.ABC 【解析】略。

22.BCD 【解析】封閉式基金的發起人可以是證券公司、信托投資公司、基金管理公司。23.CD 【解析】投資人在申購贖回開放式基金單位時直接承擔的費用有申購費和贖回費，管理費和托管費由基金承擔。

24.ACD 【解析】加強對宣傳推介材料制作和發行的控制屬于銷售業務流程控制的內容。25.ABCD 【解析】基金管理人或代銷機構通常設立獨的客戶服務部門，通過一套完整的客戶服務流程，一系列完備的軟、硬件沒施，以系統化的方式，應用以下七種方式來實現并優化客戶服務：①電話服務中心；②郵寄服務；③自動傳真、電子信箱與手機短信；④“一對一”專人服務；⑤互聯網的應用；⑥媒體和宣傳手冊的應用；⑦講座、推介會和座談會。

26.BCD 【解析】對非金融機構買賣基金單位的差價收入不征收營業稅，對法人機構不征收印花稅，對企業投資者買賣基金，單位獲得的差價收入，征收企業所得稅。

27.ABC 【解析】證券組合方差(或風險)的大小實際上取決于單個證券的方差、投資比例和證券之間的協方差。

28.ABCD 【解析】根據資產配置的不同，混合基金可分為偏股型基金、偏債型基金、股債平衡型基金和靈活配置型基金等。

29.BC 【解析】基金托管人要根據有關規定和基金管理人合法、合規的投資指令辦理資金的清算、交割事宜。對基金管理人非法的、不合規的投資指令，托管人應當拒絕執行，并提示管理人或向監管機構報告。

30.BD 【解析】略。

31.BCD 【解析】QDII基金在披露相關信息時，可同時采用中、英文，并以中文為準，可單獨或同時以人民幣、美元等主要外匯幣種計算并披露凈值信息。當涉及幣種之間轉換的，應披露匯率數據來源，并保持一致性。QDII基金至少每周計算并披露一次凈值信息，如投資衍生品，應在每個工作日計算并披露凈值。

32.CD 【解析】略。

33.BC 【解析】基金的申購和贖回的工作日為證券交易所交易日，工作日的具體業務辦理時間為上海證券交易所、深圳證券交易所交易日的交易時問。目前，上海證券交易所、深圳證券交易所的交易時間為交易日9∶30～11∶30、13∶00～15∶00。

34.AB 【解析】《證券投資基金法》規定基金份額持有人大會可以采取現場方式召開，也可以采取通信等方式召開。

35.BCD 【解析】《證券投資基金信息披露管理辦法》第六條規定，公開披露基金信息不得有下列行為：①虛假記載，誤導性陳述或者重大遺漏；②對證券投資業績進行預測；③違規承諾收益或者承擔損失；④詆毀其他基金管理人、基金托管人或者基金份額發售機構；⑤登載任何自然人、法人或者其他組織的祝賀性、恭維性或推薦性的文字；⑥中國證監會禁止的其他行為。

36.ABCD 【解析】除以上四項外，基金管理公司的客戶服務手段還包括自動傳真;電子信箱與手機短信;召開講座、推介會和座談會。

37.ABCD 【解析】對基金投融資比例的監督包括但不限于：基金合同約定的基金投資資產配置比例、單一投資類別比例限制、融資限制、股票申購限制、法規允許的基金投資比例調整期限等。

38.BCD 【解析】《證券投資基金銷售管理辦法》規定開放式基金的認購費率不得超過認購金額的5％。在具體實踐中，基金管理人會針對不同類型的開放式基金、不同認購金額設置 16 不同的認購費率。目前，我國股票型基金的認購費率大多在1％～1．5％左右，債券型基金的認購費率通常在1％以下，貨幣型基金一般認購費為0。

39.ABCD 【解析】商業銀行、證券公司、證券投資咨詢機構、專業基金銷售機構以及中國證監會規定的其他機構，在資本充足率(或凈資本、注冊資本)、組織結構、治理機構與內部控制、營業場所、信息系統建設、業務管理制度、從業人員資格等方面符合《基金銷售管理辦法》、《基金銷售機構內部控制指導意見》和《基金銷售業務信息管理平臺管理規定》等法規規定的條件時，可以向中國證監會申請基金代銷業務資格。

40.ABCD 【解析】略。

三、判斷題 1.A 【解析】略。

2.B 【解析】ETF的跟蹤偏離度等于考察期內跟蹤誤差的標準差。

3.B 【解析】一般情況下，管理人可以受托管理基金資產，托管人可以受托保管基金資產，但沒有人可以替代投資者承擔基金投資的盈虧。

4.A 【解析】組合管理的目標是實現投資收益的最大化，也就是使組合的風險和收益特征能夠給投資者帶來最大滿足。具體而言，就是使投資者在獲得一定收益水平的同時承擔最低的風險，或在投資者可接受的風險水平之內使其獲得最大的收益。

5.A 【解析】對個人投資者買賣基金份額暫免征收印花稅。

6.B 【解析】基金估值方式的公開性要求，基金采用的估值方法需要在法定募集文件中公開披露。

7.B 【解析】系統數據應當逐日備份并異地妥善存放，系統運行數據中涉及基金投資人信息和交易記錄的備份應當在不可修改的介質上保存15年。

8.A 【解析】ETF基金當日可隨時交易，但當日發布的申購、贖回清單，當日不可修改。9.B 【解析】貨幣市場基金以貨幣市場工具為投資對象。根據中國證監會對基金類別的分類標準，僅投資于貨幣市場工具的為貨幣市場基金，即投資于貨幣市場工具的比例應為100％。10.B 【解析】根據《開放式證券投資基金試點辦法》的規定，開放式基金單個開放日，基金凈贖回申請超過基金總份額10％時，為巨額贖回。巨額贖回申請發生時，在基金管理人當日接受贖回比例不低于基金總份額10％的前提下，可以對其余贖回申請延期辦理。11.B 【解析】從控制過程來看，證券組合管理通常包括以下五個基本步驟：①確定證券投資政策；②進行證券投資分析；③組建證券投資組合；④投資組合的修正；⑤投資組合業績評估。

12.B 【解析】證券投資基金的發展已經成為一種國際性現象。

13.B 【解析】投資組合保險策略在下降時賣出股票并在上升時買入股票，其支付曲線為凸形。

14.A 【解析】基金管理費率通常與基金規模成反比，與風險成正比。基金規模越大，基金管理費率越低；基金風險程度越高，基金管理費率越高。

15.A 【解析】董事、監事之外的所有員工不得在股東單位兼職。

16.A 【解析】基金托管人負責保管基金的重大合同、基金的開戶資料、預留印鑒、實物證券的憑證等重要文件。

17.B 【解析】凈值增長率是最主要的分析指標，最能全面反映基金的經營成果最有效。18.B 【解析】略。

19.B 【解析】股利貼現模型就是將未來各期支付的股利(通常還包括未來某時股票的預期售價)通過選取一定的貼現率折合為現值的方法，考查即期資產價格與預期未來現金流量折現后的現值之間的差異，即凈現值來判斷股票是否被錯誤定價。如果凈現值大于0，即股票價值被低估，應買入；如果凈現值小于0，即股票價格被高估，應賣出。

20.B 【解析】到期收益率的含義是將未來的現金流按照一個固定的利率折現，使之等于當前的價格，這個固定的利率就是到期收益率。

21.B 【解析】根據《證券投資基金運作管理辦法》有關規定，封閉式基金的利潤分配，每年不得少于一次，封閉式基金利潤分配比例不得低于基金已實現利潤的90%。

22.A 【解析】持續增長率和紅利收益率兩個變量是互補的，在運用這兩個變量對公司的增長前景進行預測時，要注意二者之間的負相關關系。23.A 【解析】略。

24.B 【解析】夏普指數以標準差作為基金風險的度量，給出了基金份額標準差的超額收益率。

25.A 【解析】交易用金由證券公司按成交金額的一定比例向基金收取。

26.B 【解析】基金管理公司一般不進行虧負債經營，因此負債率更低，經營風險也更低。27.B 【解析】基金交易應實行集中交易制度，將投資管理職能和交易執行職能相隔離，基金經理不得直接向交易員下達投資指令或者直接進行交易。

28.B 【解析】復制的投資組合的波動不可能與選定的股票價格指數的波動完全一致，所以跟蹤誤差是難以避免的。29.A 【解析】略。

30.B 【解析】基金與銀行存款雖然都是通過銀行發行，但是屬于兩種不同的金融產品。31.B 【解析】指數構造中所包含的債券數量越多，由交易費用所產生的跟蹤誤差就越大，但由于投資組合與指數之間的配比程度的提高而可以降低跟蹤誤差。

32.B 【解析】半報告只披露關聯交易的變化情況，不必披露全部的關聯交易。

33.B 【解析】基金托管人主要通過托管業務獲取托管費作為其主要收入來源，托管費收入與托管規模成正比。在一些國家和地區，托管人也通過提供績效評估、會計核算等增值性業務來擴大收入來源。

34.A 【解析】基金發行時的凈值或價格是固定的，因此基金交易價格主要反映在買賣基金時支付費用的高低，或者說基金交易價格的核心是基金費用的高低。

35.A 【解析】基金托管人是根據法律法規的要求，在證券投資基金運作中承擔資產保管、交易監督、信息披露、資金清算與會計核算等相應職責的當事人。根據我國法律法規的要求，基金資產托管業務或者托管人承擔的職責主要包括資產保管、資金清算、資產核算、投資運作監督等方面。

36.A 【解析】為增強基金管理公司風險防范能力，中國證監會于2006年8月和2007年9月先后發布通知規范基金管理公司提取風險準備金。根據通知要求，2006年基金管理公司按不低于基金管理費收入的5%計提風險準備金，2007年之后按照不低于基金管理費收入的10%計提風險準備金，風險準備金余額達到基金資產凈值的1%時可不再提取。

37.A 【解析】首次發行未上市的股票、債券和權證，采用估值技術確定公允價值，在估值技術難以可靠計量公允價值的情況下按成本計量。送股、轉增股、配股和公開增發新股等發行未上市股票，按交易所上市的同一股票的市價估值。首次公開發行有明確鎖定期的股票，同一股票在交易所上市后，按交易所上市的同一股票的市價估值。

38.B 【解析】再投資風險是指現金流再投資時面臨的利率變動的風險。債券和其他固定收益證券，如優先股，易于受到加速通貨膨脹的影響，即購買力風險的影響。

39.A 【解析】略。

40.B 【解析】不同范圍資產配置在時間跨度上往往不同。一般而言，全球資產配置的期限在1年以上；股票、債券資產配置的期限為半年；行業資產配置的時間最短，一般根據季節周期或行業波動特征進行調整。

41.A 【解析】題目表述是公司會計系統控制中的會計控制措施的具體內容。42.A 【解析】資產配置是指根據投資需求將投資資金在不同資產類別之間進行分配，通常是將資產在低風險、低收益證券與高風險、高收益證券之間進行分配。因而，其過程是圍繞投資收益率目標，考查不同資產類別并據以確定投資組合的資產配置比例的過程。43.A 【解析】證券投資基金具有集合投資、專業管理、組合投資、分散風險的特點。44.B 【解析】基金是一種適合中長線投資的理財方式。

45.B 【解析】基金逐日對其資產按規定進行估值，并于當日將投資估值增(減)值確認為公允價值變動損益。

46.B 【解析】略。

47.A 【解析】內部監控是指托管人通過建立有效的稽核監督體系、內部監控制度、稽核檢查制度、內部控制制度的評審和反饋機制，設置專業人員和獨立的監察稽核部門，對內部控制制度的執行情況進行持續的監督，保證內部控制制度的落實。

48.A 【解析】貨幣市場基金份額凈值為1元，基金收益通常用每萬份日收益和最近7天年化收益率表示。

49.B 【解析】債券發行人自身的違約風險是影響債券收益率的重要因素。如果國債與非國債在除品質外其他方面均相同，則兩者間的收益率差額有時也被稱為是“品質利差”或“信用利差”，反映了國債發行條款與其他債券發行條款之間的差異。50.B 【解析】基金管理公司設立分支機構，應向中國證監會報送申請材料。自2008年4月起，基金管理公司經中國證監會的批準，可以根據自身業務發展需要到香港地區設立機構，從事資產管理類相關業務。

51.A 【解析】與傳統的基金申購方式相比，基金定期定額投資計劃將基金投資行為程序化，免去投資者多次申購的繁瑣手續，且具有風險控制效應、成本效應和復利效應等投資效果。52.A 【解析】略。

53.B 【解析】基金收益率與基準組合收益率之間的差異收益率的標準差，被稱為“跟蹤誤差”。

54.A 【解析】歷史數據法假定未來與過去相似，以長期歷史數據為基礎，根據過去的經歷推測未來的資產類別收益。55.A 【解析】略。

56.B 【解析】基金市場營銷不能簡單的等同于推銷、銷售或促銷、而是包括了基金產品、價格、市場定位等諸多活動。

57.B 【解析】基金管理人可以通過制定靈活的費率結構，達到擴大基金銷售規模的目的。58.B 【解析】動態資產配置的目標，看上去與效率市場假說的風險與收益匹配的原則互相矛盾，但當區別看待長期收益的改善與投資者的收益提高時可以發現，收益率各不相同的資產管理戰略將使不同類型投資者的效用(或舒適程度)最大化。

59.B 【解析】特雷諾指數的問題是無法衡量基金風險分散程度的。

60.B 【解析】投資者于法定節假日前最后一個開放日申購或轉換轉入的基金份額不享有該日和整個節假日期間的利潤。

第三篇：2012年3月_《證券投資基金》真題及答案解析

1．常用來作為平均收益率的無偏估計的指標是（）。

A．加權平均收益率

B．算術平均收益率

C．時間加權收益率

D．幾何平均收益率

【答案】B

【解析】算術平均收益率是對平均收益率的一個無偏估計，常用于對將來收益率的估計。

2．基金贖回費在扣除手續費后，余額不得低于贖回費總額的（）。

A．50%

B．33%

C．25%

D．10%

【答案】C

【解析】基金贖回費由贖回人承擔，在扣除必要的手續費后，贖回費余額不得低于贖回費總額的25%，并歸入基金財產。

3．信息披露人應在重大事件發生之日起（）日內編制并披露臨時報告書。

A．B．C．D．【答案】C

4．按照對未來股利支付的不同假定，股利貼現模型可以分為很多類型。下列表述中不屬于股利貼現模型的是（）。

A．現值增長模型

B．固定增長模型

C．三階段股利貼現模型

D．隨機股利貼現模型

【答案】A

【解析】股利貼現模型簡稱DDM，就是將未來各期支付的股利（通常還包括未來某時股票的預期售價）通過選取一定的貼現率折合為現值的方法，考察即期資產價格與預期未來現金流量折現后的現值之間的差異，即凈現值（NPV），據此判斷股票是否被錯誤定價。按照對未來股利支付的不同假定，DDM可演化為固定增長模型、三階段DDM或隨機DDM等具體表現形式。

5．下列關于基金托管人的內部控制的說法，錯誤的是（）。

A．基金托管人必須將自有資產與基金資產嚴格分開

B．基金托管人應以自己名義代基金開立賬戶

C．基金托管人應實行嚴格的崗位分離制度

D．基金托管人應建立會計復核制度

【答案】B

【解析】基金資產賬戶主要包括銀行存款賬戶、清算備付金賬戶和證券賬戶三類。基金托管人應以基金名義代基金開立賬戶。

6．假設上證A股指數上周上漲了10%，本周下跌了10%，下列說法正確的是。（）

A．兩周累計收益為0

B．兩周累計上漲1%

C．兩周累計下跌1%

D．兩周累計收益率無法計算

【答案】C

7．根據《證券投資基金法》的規定，封閉式基金成立的條件包括（）。

A．基金份額總額超過核準的最低募集份額總額

B．基金份額總額達到核準規模的60%以上

C．基金份額總額達到核準規模的80%以上

D．基金份額持有人人數達到10000人以上

【答案】C

【解析】對封閉式基金來說，成立的條件是自該基金批準之日起，3個月內募集的資金超過批準規模的80%；對開放式基金來說，成立的條件是批準之日起3個月內凈銷售額不得少于2億元，對份額持有人人數的要求都是200人。

8．鑒于小型股票的流動性偏低，因此，從長期來看，小型資本股票的回報率（）大型資本股票。

A．大于

B．小于

C．等于

D．可能大于也可能小于

【答案】A

【解析】本題是對股票投資風格分類的考查。小型股票的流動性偏低，意味著必須對小型股票的投資者進行流動性補償，從而小型股票的回報率大于大型資本股票的回報率。

9．QDII基金不可用以下哪種貨幣為計價貨幣募集?（）

A．人民幣

B．泰幣

C．美元

D．歐元

【答案】B

10．國內第一只契約型開放式證券投資基金是（）。

A．基金金泰

B．基金開元

C．華安創新證券投資基金

D．南方穩健發展證券投資基金

【答案】C

【解析】國內第一只契約型開放式證券投資基金是華安創新證券投資基金。

11．根據我國《證券投資基金管理暫行辦法》、《開放式證券投資基金試點辦法》的規定，開放式基金的設立主體為（）。

A．基金持有人

B．基金發起人

C．基金管理人

D．基金托管人

【答案】C

【解析】開放式基金的設立主體為基金管理人。

12．監察稽核采取（）相結合的方式進行。

A．不定期檢查與事先通知的臨時檢查

B．不定期檢查與不通知的臨時檢查

C．定期檢查與事先通知的臨時檢查

D．定期檢查與事先不通知的臨時檢查

【答案】D

13．依據《證券投資基金管理暫行辦法》的規定，封閉式基金自批準之日起應在多長期限內完成募集?（）

A．3個月

B．6個月

C．9個月

D．12個月

【答案】B

【解析】封閉式基金自批準之日起應在6個月內完成募集。

14．在基金管理公司組織架構中，（）擁有對管理基金的投資事務的決策權。

A．基金持有人大會

B．董事會

C．投資部

D．投資決策委員會

【答案】D

【解析】投資決策委員會是基金管理公司管理基金投資的最高決策機構，是非常設的議事機構，在遵守國家有關法律法規、條例的前提下，擁有對所管理基金的投資事務的最高決策權。

15．根據我國有關規定，基金清算結果由基金清算小組經中國證監會批準后，公告的時間是（）。

A．3個工作日內

B．3H內

C．5個工作日內

D．5日內

【答案】A

16．開放式基金名稱顯示投資方向的，基金的非現金資產應當至少有（）屬于該基金名稱所顯示的投資內容。

A．65%

B．70%

C．75%

D．80%

【答案】D

【解析】開放式基金應以80%的資金投資于非現金資產。

17．（）是監督基金管理人的投資運作行為是否符合法律法規及基金合同的規定。

A．資產保管

B．資金清算

C．投資監督

D．會計復核

【答案】C

【解析】投資監督是監督基金管理人的投資運作行為是否符合法律法規及基金合同的規定。

18．（）擔負投資計劃反饋的職能，及時向投資決策委員會提供市場動態信息。

A．市場部

B．交易部

C．投資部

D．研究部

【答案】C

19．如果要求債券組合的最低價值為200萬元，剩余時間為2年，市場利率為8%，則應急免疫的觸發點為（）。

A．16萬元

B．100萬元

C．171.47萬元

D．233.28萬元

【答案】C

20．資產組合管理決策的各項步驟中，最重要的是（）。

A．資產配置

B．分散經營

C．風險與稅收定位

D．收益生成 【答案】A

【解析】資產配置決定了能否達到分散風險、增加收益的目的。

21．對威廉?夏普資本資產定價模型（CAPM）的檢驗性提出質疑的是（）。

A．法瑪

B．馬柯威茨

C．詹森

D．羅斯

【答案】D

【解析】本題是對現代投資理論的產生與發展的考查。

22．從基金性質上來看，契約型基金的資金是通過發行基金收益憑證籌集起來的（A．信托資產

B．債務資產

C．法人資產

D．借貸資產

【答案】A

23．目前，我國封閉式證券投資基金（）披露一次信息。

A．每日

B．每周 C．每個月

D．每個季度

【答案】B

【解析】本題是對定期信息披露的考查。

24．一個基金下設立若干個子基金，各子基金獨立進行決策，此基金為（）。

A．套利基金

B．基金中的基金

C．保本基金

D．傘形基金

【答案】D）。

25．根據我國有關規定，符合基金契約規定或經基金份額持有人大會同意，并經（）批準后，封閉式基金可轉換為開放式基金。

A．獨立董事

B．基金發起人

C．基金托管人

D．監管機構

【答案】D

26．我國證券投資基金持有的交易所上市的股票和權證的估值，采用的是（）。

A．收盤價

B．當日加權平均價格

C．開盤價

D．當日最高價和最低價的算術平均價

【答案】A

【解析】交易所上市股票和權證以收盤價估值，上市債券以收盤凈價估值，期貨合約以結算價格估值。

27．（）是基金市場交易價格的價值基礎，基金的市場價格以此為中心上下波動。

A．基金面值

B．基金的發行價格

C．1.01元

D．基金單位的資產凈值

【答案】D

【解析】基金單位的資產凈值是基金市場交易價格的價值基礎，基金的市場價格以此為中心上下波動。

28．基金管理人應當于收到基金投資人贖回申請之日的（）個工作日內，對該交易的有效性進行確認。

A．7

B．C．D．【答案】B

29．對于每日按照面值進行報價的貨幣市場基金，應（）進行利潤分配。

A．每日

B．每周 C．每月

D．每季

【答案】A

【解析】《貨幣市場基金管理暫行規定》第九條規定：“對于每日按照面值進行報價的貨幣市場基金，可以在基金合同中將收益分配的方式約定為紅利再投資，并應當每日進行收益分配。”

30．（）是QDII基金的會計核算和資產估值的責任主體。

A．中國證監會

B．基金登記機構

C．基金管理人

D．基金托管人

【答案】C

31．依照《證券投資基金法》的規定，提前終止基金合同，應當經參加大會的基金份額持有人所持表決權的（）以上通過。

A．1/B．1/C．1/3

D．2/3

【答案】D

【解析】本題是對基金份額持有人大會的決定事項的考查。基金份額持有人大會應當有代表50%以上基金份額的持有人參加，方可召開；提前終止基金合同，應當經參加大會的基金份額持有人所持表決權的2/3以上通過。

32．封閉式基金份額要達到上市交易的條件，基金合同期限應該在（）以上。

A．3年

B．5年

C．10年

D．20年

【答案】B

33．封閉式基金份額要達到上市交易的條件，基金募集金額不得低于人民幣（）。

A．5000萬元

B．1億元

C．2億元

D．5億元

【答案】C

34．根據我國有關規定，基金托管人由依法設立并取得基金托管資格的（）擔任。

A．證券公司

B．信托投資公司

C．證券登記結算公司

D．商業銀行

【答案】D

35．目前，我國基金管理人編制基金年報由（）復核。

A．中國證監會

B．基金發起人

c．證券交易所

D．基金托管人

【答案】D

【解析】基金托管人與基金管理人相互監督，基金管理人編制基金年報，基金托管人進行復核。

36．（）的主要任務是使客戶在需要的時間和地點獲得產品。

A．促銷

B．渠道

C．代銷

D．包銷

【答案】B

37．（）是指個別證券特有的風險，包括企業的信用風險、經營風險、財務風險等。

A．操作風險

B．系統性風險

C．非系統性風險

D．管理運作風險

【答案】C

38．久期可以較準確地衡量利率的微小變動對債券價格的影響，但當利率變動幅度較大時，則會產生較大的誤差，這主要是由債券所具有的（）引起的。

A．凹性

B．久期

c．凸性

D．收益性

【答案】C

【解析】由于存在凸性，債券價格隨著利率的變化而變化的關系就接近于一條凸函數。凸性的作用在于可以彌補債券價格計算的誤差。

39．下列負責處理基金公司自身費用支付的部門是（）。

A．行政管理部

B．財務部

C．信息技術部

D．決策部

【答案】B

【解析】財務部是負責處理基金公司自身費用支付的部門。

40．一般而言，全球資產配置的期限為（）。

A．1個季度

B．半年以內

c．1年以上

D．10年以上

【答案】C

41．基金管理公司應當建立健全獨立董事制度，獨立董事人數不得少于（）。

A．2人

B．3人

C．4人

D．5人

【答案】B

【解析】基金管理公司應當建立健全獨立董事制度，獨立董事人數不得少于3人，且不得少于董事會人數的1/3。

42．反映兩個證券收益率之間的走向關系的是（）。

A．證券組合的期望收益率

B．協方差

C．證券各自的權重

D．證券各自的方差

【答案】B

43．一般情況下，基金管理公司內部制定和監督執行風險控制政策的機構是（）。

A．投資決策委員會

B．風險控制委員會

C．董事會

D．基金份額持有人大會

【答案】B

【解析】風險控制委員會屬于非常設議事機構，一般由副總經理、監察稽核部經理及其他相關人員組成。風險控制委員會的主要職責是制定和監督執行風險控制政策，根據市場變化對基金的投資組合進行風險評估，并提出風險控制建議。

44．下列不屬于證券投資基金收益的是（）。

A．基金管理費

B．基金買賣股票差價收入

C．基金買賣債券差價收入

D．基金存款利息

【答案】A

45．基金信息披露義務人不依法披露基金信息或者披露的信息有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的，責令改正，沒收違法所得，并處（）罰款。

A．10萬元以上100萬元以下

B．20萬元以上200萬元以下

C．30萬元以上300萬元以下

D．50萬元以上500萬元以下

【答案】A

【解析】見《證券投資基金法》第九十三條的相關規定。

46．根據ETF跟蹤的指數不同，可以將ETF分為（）。

A．股票型、債券型

B．抽樣復制型、完全復制型

C．股票型、完全復制型

D．抽樣復制型、債券型

【答案】B

47．關于依法處分基金財產的說法，正確的是（）。

A．基金托管人要根據有關規定和基金管理人合法、合規的投資指令辦理資金清算交割

B．基金托管人可以單獨處分基金財產

C．基金托管人可以自行運用基金的分紅資產

D．托管人應該完全執行基金管理人的指令

【答案】A

48．在下列指標中，最能全面反映基金經營成果的是（）。

A．基金分紅

B．凈值增長率

C．久期

D．已實現收益

【答案】B

49．保本比例是到期時投資者可獲得的本金保障比率，常見的保本比例介于（）之間。

A．70%～100%

B．80%～100%

C．90%～100%

D．95%～100%

【答案】B

50．投資者參與認購開放式基金，分（）個步驟。

A．B．C．D．【答案】C

【解析】投資者參與認購開放式基金，分三個步驟，即開戶、認購和確認。

51．下列不屬于證券投資基金的作用的是（）。

A．為中小投資者拓寬了投資渠道

B．促進產業發展和基金增長

C．促進證券市場的穩定和健康發展

D．促進了金融行業交易成本的降低

【答案】D

【解析】證券投資基金屬于一種間接投資，它不是把資金直接投向實業領域，而是投資于股票、債券等有價證券，同直接投資相比較，環節增多了，交易成本自然升高了。

52．根據滬、深證券交易所現行的資金清算規則，交易資金采用（）制度。

A．T＋0日交割

B．T＋1日交割

C．T＋2日交割

D．T＋3日交割

【答案】B

【解析】根據滬、深證券交易所現行的資金清算規則，交易資金采用T＋1日交割制度。

53．積極調整的債券投資策略假定投資人（）。

A．無論在短期還是在長期都不能持續獲得超額收益

B．在短期中有可能獲得暫時的超額收益，但在長期中不能持續獲得超額收益

C．無論在短期還是長期都可以持續獲得超額收益

D．在短期中不能獲得暫時的超額收益，但在長期中可以持續獲得超額收益

【答案】C

54．根據規定，基金清算后的全部剩余資產按（）分配給基金份額持有人。

A．基金份額持有人持有的基金份額占基金總份額的比例

B．實際持有的基金資產絕對數額

C．實際持有的基金資產絕對數額扣除管理費

D．實際持有的基金資產絕對數額扣除應付款

【答案】A

55．基金資產估值的對象是基金所持有的（）。

A．全部負債

B．全部資產

C．高收益資產

D．扣除負債后的資產

【答案】B

【解析】基金資產估值的對象是基金所持有的全部資產。

56．首次發行上市的股票，在估值技術難以可靠計量公允價值的情況下，按（）計量。

A．評估價

B．估算價

C．預計市價

D．成本

【答案】D

【解析】首次發行上市的股票，在估值技術難以可靠計量公允價值的情況下，按成本計量。

57．債券基金基本上屬于（）。

A．收入型基金

B．成長型基金

C．平衡型基金

D．指數基金

【答案】A

【解析】收入型基金是指以追求穩定的經常性收入為基本目標的基金，主要以大盤藍籌股、公司債、政府債券等穩定收益證券為投資對象。因為債券基金主要以債券為投資對象，投資債券的風險較小，收益相對穩定，因此債券基金基本上屬于收入型基金。

58．隨著新會計準則的實施，基金未實現估值增值（減值）作為公允價值變動損益計入當期損益，在會計上成為（）的。

A．可分配

B．不可分配

C．可增值

D．不可增值

【答案】A

59．（）指在申購或贖回基金份額時，申購或贖回款項中包含的按未分配基金凈收

益（或累計基金凈損失）占基金凈值比例計算的金額。

A．基金凈收益

B．基金經營業績

C．損益平準金

D．未分配基金凈收益

【答案】C

【解析】損益平準金指在申購或贖回基金份額時，申購或贖回款項中包含的按未分配基金凈收益（或累計基金凈損失）占基金凈值比例計算的金額。

60．基金收益來源中，存款利息收入可以按照規定的利率確認存款利息，利息（）計提。

A．逐周 B．逐日

C．逐月

D．逐季

【答案】B

【解析】基金收益來源中，存款利息收入可以按照規定的利率確認存款利息，利息逐日計提。

1．基金托管協議是（）。

A．基金管理人與基金托管人（一般為工商銀行）就基金資產托管一事達成的協議書

B．協議書以合同的形式明確委托人和托管人的責任和權利、義務關系

C．確保基金財產的安全

D．保護基金份額持有人的合法權益

【答案】ABCD

【解析】基金托管協議是基金管理人與基金托管人（一般為商業銀行）就基金資產托管一事達成的協議書。協議書以合同的形式明確委托人和托管人的責任和權利、義務關系。主要目的在于明確雙方在基金財產保管、投資運作、凈值計算、收益分配、信息披露及相互監督等事宜中的權利義務及職責，確保基金財產的安全，保護基金份額持有人的合法權益。

2．反映股票基金風險大小的指標有（）。

A．貝塔值

B．標準差

C．持股集中度

D．持股數量

【答案】ABCD

3．開放式基金中，股票、債券型基金的申購原則是（）。

A．金額申購

B．份額申購

C．“已知價”交易

D．“未知價”交易

【答案】AD

【解析】在開放式基金申購、贖回原則中，股票、債券型基金的申購、贖回原則為：（1）“未知價”交易原則。投資者在申購、贖回時并不能即時獲知買賣的成交價格，申購、贖回價格只能以申購、贖回日交易時間結束后，基金管理人公布的基金份額凈值為基準進行計算。這與封閉式基金等大多數金融產品按“已知價”交易原則進行買賣不同。（2）“金額申購、份額贖回”原則。申購以金額申請，贖面以份額申請。

4．基金銷售機構在實施基金銷售適用性過程中，應遵循以下哪些原則?（）

A．投資人利益優先原則

B．全面性原則

C．客觀性原則

D．及時性原則

【答案】ABCD

5．以下關于基金管理公司辦事處，說法正確的是（）。

A．辦事處不得從事經營性活動

B．辦事處經公司授權可以從事公司經營范圍以內的經營性活動

C．辦事處經中國證監會批準可以從事公司經營范圍以內的經營性活動

D．辦事處的法律責任由公司承擔

【答案】AD

6．利率期限結構的完全預期理論認為（）。

A．流動溢價是對投資者承擔額外的流動性風險的補償

B．遠期利率是對未來短期利率的無偏差的估計值

C．市場對未來利率變動方向的預期會反映在利率曲線的斜率上

D．利率曲線的斜率為負時，市場預期短期內利率會下降

【答案】BCD

【解析】流動性偏好理論認為流動溢價是對投資者承擔額外的流動性風險的補償。

7．證券投資基金資產依其形態的不同分為（）。

A．現金類資產

B．證券類資產

C．無形類資產

D．固定資產

【答案】AB

8．基金托管人內部控制的目標是（）。

A．保證基金保值增值

B．保證托管資產的安全完整

C．維護持有人的權益

D．保障基金托管業務安全、有效、穩健運翻

【答案】BCD

9．如果股票市場是一個有效的市場，那么股票市場上（）。

A．存在價值低估的股票

B．存在價值高估的股票

C．不存在價值低估的股票

D．不存在價值高估的股票

【答案】CD

10．投資人在申購贖回開放式基金單位時直接承擔的費用有（）。

A．管理費

B．托管費

C．申購費

D．贖回費

【答案】CD

【解析】投資人在申購贖回開放式基金單位時直接承擔的費用有申購費和贖回費，管理費和托管費由基金承擔。

11．基金管理公司的客戶服務手段通常有（）。

A．電話服務中心

B．一對一專人服務

C．利用互聯網

D．利用宣傳手冊

【答案】ABCD

【解析】除以上四項外，基金管理公司的客戶服務手段還包括自動傳真；電子信箱與手機短信；召開講座、推介會和座談會。

12．開放式基金收取費用的方式應當在（）中予以載明。

A．清算協議

B．基金契約

C．招募說明書

D．回購協議

【答案】BC

13．公開披露基金信息時，不得有的情形是（）。

A．在每個基金會計結束后90日內編制完成報告

B．就基金業績進行預測

C．詆毀同行

D．承諾最低收益

【答案】BCD

【解析】《證券投資基金信息披露管理辦法》第六條規定，公開披露基金信息不得有下列行為：（1）虛假記載，誤導性陳述或者重大遺漏；（2）對證券投資業績進行預測；（3）違規承諾收益或者承擔損失；（4）詆毀其他基金管理人、基金托管人或者基金份額發售機構；（5）登載任何自然人、法人或者其他組織的祝賀性、恭維性或推薦性的文字；（6）中國證監會禁止的其他行為。

14．影響投資者風險承受能力和收益需求的因素通常包括（）。

A．投資者的年齡

B．投資者的投資周期

C．投資者風險偏好

D．投資者的財富狀況

【答案】ABCD

15．契約基金的當事人包括（）。

A．委托人

B．受托人

C．投資顧問

D．受益人

【答案】ABD

【解析】契約基金的當事人包括委托人和受托人，委托人即投資人，同時也是受益人。

16．關于證券投資基金的說法，正確的有（）。

A．是一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式

B．通過發行股票集中投資者的資金

C．由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金

D．主要業務是從事股票、債券等金融工具的投資

【答案】ACD

【解析】證券投資基金通過發售基金份額集中投資者的資金，而不是通過發行股票，所以B選項的說法錯誤。

17．下列關于期末可供分配利潤的說法，正確的是（）。

A．是一個能夠全面反映基金在一定時期內經營成果的指標

B．是指期末可供基金進行利潤分配的金額、C．如果期末未分配利潤的未實現部分為正數，則期末可供分配利潤的金額為期末未分配利潤（已實現部分扣減未實現部分）

D．如果期末未分配利潤的未實現部分為負數，則期末可供分配利潤的金額為期末未分配利潤（已實現部分扣減未實現部分）

【答案】BD

【解析】能夠全面反映基金在一定時期內經營成果的指標是本期利潤。期末可分配利潤是指期末可供基金進行利潤分配的金額。由于基金本期利潤包括已實現和未實現兩部分，如果期末未分配利潤（報表數，下同）的未實現部分為正數，則期末可供分配利潤的金額為期末未分配利潤的已實現部分；如果期末未分配利潤的未實現部分為負數，則期末可供分配利潤的金額為期末未分配利潤（已實現部分扣減未實現部分）。

18．當前中國證券投資基金發展中應從（）等機制方面進一步加以完善。

A．制度機制

B．銷售機制

C．管理機制

D．國際監管機制

【答案】ACD

19．我國《證券法》規定，（）為知悉證券內幕交易信息知情人員。

A．發行股票或者公司債券的公司董事、監事、經理、副經理及有關的高級管理人員

B．持有1%以上股份的股東

C．發行股票公司的控股公司的高級管理人員

D．證券監督管理機構工作人員以及由于法定的職責對證券交易進行管理的其他人員

【答案】ACD

【解析】持有1%以上股份的股東不一定是內幕信息知情者。

20．關于基金臨時報告，下列說法正確的是（）。

A．基金臨時報告須經上市的證券交易所核準后予以公告，同時上報中國證監會

B．基金臨時報告須經中國證監會核準后予以公告，同時上報上市的證券交易所

C．基金投資的上市公司出現重大事件，基金應編制臨時報告并予以公告

D．基金投資的上市公司出現重大事件，由于上市公司已經公告，基金無需再進行公告

【答案】AC

【解析】基金臨時報告無須經中國證監會核準后予以公告，基金的投資的上市公司出現重大事件，基金公司也要披露。

21．封閉式基金交易價格的影響因素有（）。

A．基金名稱

B．基金份額持有人的數量和結構

C．基金資產凈值變動

D．市場供求關系

【答案】CD

22．在基金管理公司組織架構下，屬于后臺支持部門的機構是（）。

A．行政管理部

B．信息技術部

C．財務部

D．市場部

【答案】ABC

23．目前，我國基金管理人禁止的行為有（）。

A．運用基金資產

B．不公平地對待其管理的不同基金財產

C．發起設立基金

D．向基金份額持有人違規承諾收益或者承擔損失

【答案】BD

24．馬柯威茨投資組合理論的主要缺陷有（）。

A．當證券數量較多時，基金輸入所要求的估計量非常大

B．解的不穩定性

C．數據誤差帶來解的不可靠性

D．重新分配的成本高

【答案】ABCD

25．完善基金管理公司治理結構，應避免（）。

A．大股東利益優先

B．管理人利益優先

C．利益公平

D．責任到位

【答案】AB

【解析】基金管理公司完善的治理結構必須體現“利益公平、信息透明、信譽可靠、責任到位”的基本原則。因此，A、B屬于應避免的情形。

26．久期綜合考慮了（）對債券價格的影響，可以用以反映利率的微小變動對債券價格的影響，因此是一個較好的債券利率風險衡量指標。

A．債券規模

B．到期時間

C．債券現金流

D．市場利率對債券價格的影響

【答案】BCD

【解析】久期是指一只債券的加權到期時間。它綜合考慮了到期時間、債券現金流以及市場利率對債券價格的影響，可以用以反映利率的微小變動對債券價格的影響，因此是一個較好的債券利率風險衡量指標。

27．基金運營部包括（）。

A．行政管理部

B．機構理財部

C．信息技術部

D．市場營銷部

【答案】ACD

28．下列關于保本基金的說法中，正確的有（）。

A．保本基金一般都有保本期

B．保本基金在本質上屬于混合基金

C．“保本”的性質限制了基金收益的上升空間

D．保本型基金無法回避通貨膨脹風險

【答案】ABCD

【解析】保本基金，指通過采用投資組合保險技術，保證投資者在投資到期時至少能夠獲得投資本金或一定回報的證券投資基金。保本基金一般都有保本期，基金持有人只有持有基金到期后才能獲得本金保證或收益保證。保本基金從本質上講是一種混合基金。“保本”的性質在一定程度上限制了基金收益的上升空間。盡管投資保本型基金虧本的風險幾乎等于零，但投資者仍必須考慮投資的機會成本與通貨膨脹損失。

29．投資決策委員會的職責是制定（）。

A．基金的投資計劃

B．基金的投資策略

C．基金的投資原則

D．基金的投資目標

【答案】ABCD

30．以下屬于基金注冊登記機構的職責或業務范圍的是（）。

A．建立投資人基金份額賬戶

B．負責基金份額注冊登記

C．確定并發放基金紅利

D．保管基金投資人名冊

【答案】ABD

31．根據相關規定，封閉式基金擴募或續期應具備（）。

A．基金運營業績良好

B．基金份額持有人大會決議通過

C．經國務院證券監督管理機構核準

D．基金管理人、托管人核準

【答案】ABC

【解析】本題是對封閉式基金的擴募或延長合同條件的考查。《證券投資基金法》第六十六條對此進行了詳細的規定。

32．目前，我國的開放式基金的認購渠道主要有（）。

A．證券公司

B．證券投資咨詢機構

C．商業銀行

D．證券登記結算中心

【答案】ABC

【解析】目前，我國可以辦理開放式基金認購業務的機構主要包括商業銀行、證券公司、證券投資咨詢機構、專業基金銷售機構以及中國證監會規定的其他具備基金代銷業務資格的機構。

33．根據有關規定，基金管理人職責終止的情形為（）。

A．被依法取消基金管理資格

B．被基金份額持有人大會解任

C．依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產

D．基金合同約定的其他情形

【答案】ABCD

34．資產配置的買入并持有策略的特征包括（）。

A．在市場變動時，不采取行動

B．支付模式為直線

C．在熊市時較為有利

D．對市場流動性要求較小

【答案】ABD

【解析】本題是對資產配置主要類型之一買入并持有策略特征的考查。

就收益情況與有利的市場而言，買入并持有策略在各種資產配置策略中處于中間地位。因此C項說法不正確。

35．通常，積極型股票投資策略包括（）。

A．以基本分析為基礎的投資策略

B．以技術分析為基礎的投資策略

C．市場異常策略

D．指數投資法

【答案】ABC

36．基金財產不得用于（）等投資活動。

A．承銷證券

B．向他人提供貸款或者提供擔保

C．從事承擔無限責任的投資

D．向其基金管理人出資

【答案】ABCD

【解析】基金財產不得用于下列投資或者活動：①承銷證券；②向他人提供貸款或者提供擔保；③從事承擔無限責任的投資；④買賣其他基金份額，但是國務院另有規定的除外；⑤向其基金管理人、基金托管人出資或者買賣其基金管理人、基金托管人發行的股票或者債券；⑥買賣與其基金管理人、基金托管人有控股關系的股東或者與其基金管理人、基金托管人有其他重大利害關系的公司發行的證券或者承銷期內承銷的證券；⑦從事內幕交易、操縱證券交易價格及其他不正當的證券交易活動；⑧有關法律法規禁止的其他活動。

37．價值型股票可以進一步被細分為（）。

A．低市盈率股

B．收益型股票

C．防御型股票

D．逆勢型股票

【答案】ABCD

38．優先置產理論認為（）。

A．債券市場是不可分割的

B．債券期限結構反映了未來利率趨勢與風險補貼

C．遠期利率包括了預期的未來利率和流出溢價

D．投資者會考察整個市場并選擇溢價最高的債券品種進行投資

【答案】AD

39．貨幣市場基金不得投資于以下哪些金融工具?（）

A．剩余期限在397天以內（含397天）的資產支持證券

B．可轉換債券

C．期限在1年以內（含1年）的債券回購

D．剩余期限超過397天的債券

【答案】BD

40．道氏理論將市場劃分為哪幾種趨勢?（）

A．主要趨勢

B．次要趨勢

C．短暫趨勢

D．穩定趨勢

【答案】ABC

1．對企業投資者從基金分配中獲得的債券差價收入，暫不征收企業所得稅。（）

對 錯

【答案】正確

2．據有關規定，我國開放式基金申購費的法定上限低于贖回費的法定上限。（）

對 錯

【答案】錯誤

【解析】我國相關法律規定：申購、贖回費率的上限分別為5%、3%，即申購費的法定上限高于贖回費的法定上限

3．開放式基金是指事先確定發行總額，在存續期內基金單位總數不變，投資者可以按基金的報價在規定的營業場所申購或贖回基金單位的一種基金類型。

（）。

對 錯

【答案】錯誤

【解析】事先確定發行總額，在存續期內基金單位總數不變，投資者可以按基金的報價在規定的營業場所申購或贖回基金單位的基金類型是封閉式基金。

4．在我國，開放式基金贖回采用“未知價”法，按照“份額贖回曩的方式進行。（）

對 錯

【答案】正確

5．考慮到政策因素、系統的靈活性、方便對客戶資料的運用等因素，我國現有基金管

理公司普遍采用內置型注冊登記模式。（）

對 錯

【答案】正確

6．開放式證券投資基金的申購、贖回和登記，只能由基金管理人直接辦理。（）

對 錯

【答案】錯誤

7．契約型證券投資基金管理人獲得了基金份額持有人的委托后有權對所籌集的基金進行投資運作。（）

對 錯

【答案】正確

8．證券投資基金招募說明書可以登載研究機構的推薦性用語。（）

對 錯

【答案】錯誤

【解析】招募說明書不得登載任何個人、機構或企業的祝賀性、恭維性或推薦性的題字、用語及任何廣告、宣傳性用語。

9．資產管理者進行資產配置時，不能脫離投資人的風險承受能力而無約束地進行。（）

對 錯

【答案】正確

10．當市場收益率曲線大幅波動時，債券到期收益率與其實際回報率之間的誤差較小。（）

對 錯

【答案】錯誤

【解析】在市場收益率曲線波動平緩且票息較低時，債券到期收益率與實際收益率之間潛在的誤差較小。

11．基金在資產變現時可能遭受損失的風險被稱為市場風險。（）

對 錯

【答案】錯誤

【解析】基金在資產變現時可能遭受的風險稱為流動性風險。

12．從長期看，資本市場參與者從證券投資管理過程中獲利的是與其風險承擔水平一致 的正常收益，而不是超額收益，因為風險本身被消除了。（）

對 錯

【答案】錯誤

【解析】從長期看，資本市場參與者從證券投資管理過程中獲利的是與其風險承擔水平一致的正常收益，而不是超額收益，是因為分散了非系統風險，而系統風險不能分散。

13．在契約中沒有明確給定具體的風險分散程度及受其影響的風險收益狀況時，投資

管理人才能自主決定投資分散化的程度。（）

對 錯

【答案】正確

14．在決定資產配置過程中，資產管理人必須受制于投資者的資產負債狀況。（）

對 錯

【答案】正確

15．資產選擇過程是指資產管理人在資產配置的基礎上，確定自身投資策略，并據此構造投資組合的過程。（）

對 錯

【答案】錯誤

【解析】資產投資決策過程是指資產管理人在資產配置的基礎上，確定自身投資策略，并據此構造投資組合的過程。

16．債券收益率與基礎利率之間的利差反映了投資者投資于非短期國債的債券時所面臨的額外風險，即風險溢價。（）

對 錯

【答案】正確

17．買入并持有策略下的投資組合依據短期投資市場的變化而變化。（）

對 錯

【答案】錯誤

【解析】通常采取買入并持有策略的投資者常常忽略市場的短期波動，而著眼于長期投資。

18．開放式基金的申購費只能在申購時收取。（）

對 錯

【答案】錯誤

【解析】開放式基金的申購費是投資人在申購時直接支付給基金管理人的一次性費用，申購費用可以在申購時支付，也可以在贖回時支付。

19．混合基金的風險低于股票基金，預期收益則要高于債券基金。（）

對 錯

【答案】正確

20．主動型基金一般選取特定的指數作為跟蹤的對象，因此通常稱為指數型基金。（）

對 錯

【答案】錯誤

【解析】被動型基金一般選取特定的指數作為跟蹤的對象，因此通常稱為指數型基金。

21．投資組合理論中，風險厭惡投資者是指那些不喜歡波動的投資者，他們為了獲得可能的高收益，愿意承擔較高的風險。（）

對 錯

【答案】錯誤

【解析】風險喜好者為了高收益，愿意承擔高風險，而風險厭惡者傾向于風險較低的投資。

22．我國《證券投資基金法》規定，依法設立并取得基金托管資格的證券公司才能出任

基金托管人。（）

對 錯

【答案】錯誤

23．證券投資基金初創階段，在類型上以封閉式基金為主。（）

對 錯

【答案】正確

24．ETF的基金凈值報價率較LOF的基金凈值報價率要低。（）

對 錯

【答案】錯誤

【解析】ETF每15秒提供一個基金凈值報告，LOF通常一天提供一次或N次基金凈值報告。

25．基金清算費用由基金清算小組優先從基金資產中支付。（）

對 錯

【答案】正確

26．當市場具有較強的保持原有運動方向趨勢時，投資組合保險策略的效果將優于買入并持有策略，進而將優于恒定混合策略。（）

對 錯

【答案】正確

27．M2測度與夏普指數對基金績效表現的排序可能出現差異。（）

對 錯

【答案】錯誤

【解析】M2測度與夏普指數對基金績效表現的排序沒有差異。

28．在其他條件不變的情況下，票息越高修正期限越低，存續期限越長修正期限越高，到期收益率越高修正期限越低。（）

對 錯

【答案】正確

29．一般來說，資產流動性越高，價格波動性越小，價格越高，則價差在價格中所占比重越小。（）

對 錯

【答案】正確

30．風險調整的方法中，詹森指數衡量的是差異收益率，而另外兩個指數衡量的是單位風險超額收益率。（）

對 錯

【答案】正確

31．基金托管人負責查詢資金到賬情況，資金未到賬時要查明原因，及時通知基金所有人。（）

對 錯

【答案】錯誤

【解析】基金托管人負責查詢資金到賬情況，資金未到賬時要查明原因，及時通知基金管理人。

32．基金托管人對每一個基金單獨設賬、分賬管理。（）

對 錯

【答案】正確

33．托管銀行要向監管機構報送內部監察稽核報告。（）

對 錯

【答案】正確

34．我國開放式基金按規定需在合同中約定每年基金利潤分配的最多次數和基金利潤分配的最低比例。（）

對 錯

【答案】正確

35．基金的市場部負責總證券投資基金托管業務的市場開拓、市場研究、客戶管理關系維護等。（）

對 錯

【答案】正確

36．高管人員和基金經理有三代以內親屬在基金監管部門工作的，其中一方應當回避。（）

對 錯

【答案】錯誤

【解析】高管人員和基金經理有直系親屬在基金監管部門工作的，其中的一方應當回避。

37．如果某一只股票的貝塔值小于1，說明它是一只活躍或激進型的基金。（）

對 錯

【答案】錯誤

38．目前，我國契約型封閉式基金由發起人設立，然后委托基金管理人管理，基金托管人托管。（）

對 錯

【答案】正確

39．根據利率期限結構的完全預期理論，上升的收益率曲線意味著預期未來的短期利

率會上升。（、）

對 錯

【答案】正確

40．根據審慎性原則，基金管理公司內部控制的核心是風險控制。（）

對 錯

【答案】正確

41．資本資產定價模型的應用是資本市場線。（）

對 錯

【答案】錯誤

42．預期理論假定不同期限的債券是可相互替代的。（）

對 錯

【答案】正確

43．行為金融理論以心理學的研究成果為依據，認為投資者行為是理性的，投資者的實際投資決策行為與投資者的理性投資行為一致。（）

對 錯

【答案】錯誤

【解析】行為金融理論認為投資者行為是非理性的，投資者的實際投資決策行為與投資者的理性投資行為不一致。

44．紅利收益率通常和公司增長能力呈反向變化關系。（）

對 錯

【答案】正確

45．從長期看來，大盤資本股票的回報率要比小型股票的回報率更高。（）

對 錯

【答案】錯誤

【解析】從長期來看，小型資本股票的回報率要比大型股票的回報率更高。

46．開放式基金的資產凈值應至少每月在指定的全國性報刊上公告一次。（）

對 錯

【答案】錯誤

【解析】封閉式基金的資產凈值應至少每周在指定的全國性報刊上公告一次，開放式基金曲基金管理人在每個開放日后的第－天公告。

47．分散風險和最大化投資收益是組合管理的基本目標。（）

對 錯

【答案】正確

48．恒定混合策略是指保持投資組合中各類資產的比例固定。．（）。

對 錯

【答案】正確

49．數據庫和操作系統的密碼口令應當分別由不同人員負責。（）

對 錯

【答案】正確

50．初始取得的股票投資，應以采用估值技術確定其公允價值的基礎。（）

對 錯

【答案】錯誤

【解析】初始取得的股票投資，應以采用成本確定其公允價值的基礎。

51．基金凈值公告要求封閉式基金每周公告2次。（）

對 錯

【答案】錯誤

【解析】基金凈值公告要求封閉式基金每周公告1次，開放式基金凈值每

天公告。

52．基金收益分配最普遍的形式是分紅再投資轉換為基金份額。（）

對 錯

【答案】錯誤

53．現金股息在除息日直接計人基金收益。（）

對 錯

【答案】正確

54．對非金融機構買賣基金份額的差價收入不征收營業稅。（）

對 錯

【答案】正確

55．當市場利率上升時，債券發行人更傾向于提前償還高息債券，這將使得債券持有人面臨提前贖回風險。（）

對 錯

【答案】錯誤

【解析】提前贖回風險是指債券發行人有可能在債券到期日之前回購債券的風險。當市場利率下降時，債券發行人將能夠以更低的利率融資，因此可以提前償還高息債券。持有附有提前贖回權債券的基金將不能再獲得高息收益，而且還會面臨再投資風險。

56．收入型基金的投資目標是資本的長期增值而不是現金收益。（）

對 錯

【答案】錯誤

【解析】成長型基金重視資金長期穩定而持續地增長，其投資目標是資本的長期增值而不是現金收入。收入型基金的投資目標在于獲取最大的當期收入，通常該基金的投資者對基金的現金收益比潛在的資本增值更感興趣。

57．偏債型基金，債券的配置比例較低，股票配置比例則較高。（）

對 錯

【答案】錯誤

58．公司型基金在法律上是具有獨立法人地位的股份投資公司。（）

對 錯

【答案】正確

59．不同類型、不同投資對象、不同風險與收益特性的證券投資基金在給投資者提供

廣泛選擇的同時，也成為資本市場不斷變革和金融產品不斷創新的源泉。（）

對 錯

【答案】正確

60．基金管理人一般擁有大量的專業投資研究人員和強大的信息網絡，能夠更好地對證券市場進行全方位的動態跟蹤分析。（）

對 錯

【答案】正確

第四篇：證券投資基金第十章真題

一、單項選擇題

1.基金管理人應當自基金合同生效之日起（）個月內使基金的投資組合比例符合基金合同的有關約定。

A.12

B.9

C.6

D.3

2.基金監管的首要目標是（）。

A.降低系統風險

B.保證市場的公平、效率和透明

C.保護投資者利益

D.推動基金業的發展

3.基金管理公司的設立須經（）批準。

A.中國證券業協會基金業委員會

B.中國證監會

C.證券交易所

D.國家工商管理局

4.中國證監會自受理基金管理公司設立申請之日起（）個月內，以審慎監管原則依法審查，做出批準或不予批準的決定。

A.3

B.4

C.5

D.6

5.基金管理公司下列事項變更不需經中國證監會批準的有（）。

A.變更股東、注冊資本或者股東出資比例

B.計提風險準備金

C.修改章程

D.變更名稱、住所

6.因證券市場波動、上市公司合并、基金規模變動等基金管理人之外的因素致使基金投資不符合有關投資比例的，基金管理人應當在（）個交易日內進行調整。

A.30

B.15

C.10

D.5

7.貨幣市場基金投資組合的平均剩余期限在每個交易日均不得超過（）天。

A.30

B.60

C.90

D.180

8.2007年，中國證券業協會設立了（），負責聯絡與業務交流工作。

A.基金公會

B.基金業行會

C.基金公司會員部

D.證券投資基金業委員會

9.（）是日常監管的重點。

A.內部控制監管

B.公司治理監管

C.基金準入

D.經營運作監管

10.以下不屬于基金募集申請材料的是（）

A.申請報告

B.基金合同草案

C.招募說明書草案

D.上市公告書

11.如果基金名稱顯示投資方向的，應當有（）以上的非現金基金資產屬于投資方向確定的內容。

A.80％

B.75％

C.85％

D.90％

12.基金在全國銀行間同業拆借市場中的債券回購最長期限為（）。

A.1個月

B.3個月

C.半年

D.1年

13.對履行基金托管職責的監督不包括（）。

A.在監督基金投資運作中，是否在基金托管協議中事先與基金管理公司訂明相關權責，是否建立并及時維護相關監督系統，是否在發現問題時及時提醒基金管理公司并報告中國證監會

B.是否建立科學合理、控制嚴密、運行高效的內部控制體系

C.在辦理基金的清算交割事宜中，是否能保證清算的及時高效，同時又保證基金財產的安全與獨立

D.在辦理與基金托管業務相關的信息披露事項中，是否及時、真實、準確、完整地履行信息披露業務，是否在基金報告中的托管人報告中獨立、客觀地發表意見

14.督察長應當在知悉可能影響高級管理人員或投資管理人員正常履行職務的信息之日起（）個工作日內向中國證監會報告。

A.3

B.4

C.5

D.6

15.申請高級管理人員任職資格，應當具備（）以上基金、證券、銀行等金融相關領域的工作經歷及與擬任職務相適應的管理經歷。

A.1年

B.2年

C.3年

D.5年

二、多項選擇題

1.基金監管的原則具體表現為（）。

A.依法監管

B.“三公”原則

C.自由原則

D.監管的連續性和有效性原則

2.基金管理公司變更經營范圍，中國證監會將對基金管理公司的（）等相關內容進行審查和評議，做出相關決定。

A.投資決策與研究分析體系的建立與執行

B.公平交易與防范利益輸送相關制度的建立與執行

C.公司監察稽核與內部風險控制體系的建立與執行

D.人員隊伍及人力資源管理狀況

3.下列關于風險準備金的說法正確的是（）。

A.提取風險準備金的主要目的是提高基金管理公司的收益

B.2007年之后按照不低于基金管理費收入的5％計提風險準備金

C.風險準備金余額達到基金資產凈值的1％時可不再提取

D.風險準備金制度已成為保護基金份額持有人利益的重要措施

4.證券投資基金業委員會的主要職責有（）。

A.調查、收集、反映業內意見和建議

B.研究、論證業內相關政策與方案

C.草擬或審議證券投資基金業務有關規則、執業標準、工作指引和自律公約

D.協助開展業內教育培訓、國際交流與合作

5.下列關于基金投資范圍的說法正確的是（）。

A.股票基金應有60％以上的資產投資于般票

B.基金不得投資有鎖定期但鎖定期不明確的證券

C.貨幣市場基金可投資于股票、可轉債、剩余期限超過397天的債券等

D.貨幣市場基金僅投資于貨幣市場工具

6.中國證監會于2006年8月和2007年9月先后發布通知規范基金管理公司提取風險準備金。風險準備金主要用于賠償因公司（）等給基金財產或基金份額持有人造成的損失。

A.違法違規

B.違反基金合同

C.技術故障

D.操作失誤

7.督察長不得有下列行為（）。

A.擅離職守，無故不履行職責

B.違反規定授權他人代為履行職責

C.兼任可能影響其獨立性的職務或者從事可能影響其獨立性的活動

D.對基金及公司運作中存在的違法違規行為或者重大風險隱患隱瞞不報或者做出虛假報告

8.當基金管理公司、基金托管銀行、基金托管部門或者其高級管理人員有以下（）情形時，中國證監會依法對相關高級管理人員出具警示函、進行監管談話。

A.業務活動可能嚴重損害基金財產或者基金份額持有人的利益

B.基金管理公司的治理結構、內部控制制度不健全、執行不力。導致出現或者可能出現重大隱患，可能影響其正常履行基金管理人、基金托管人職責

C.高級管理人員直系親屬擬移居境外或者已在境外定居

D.違反誠信、審慎、勤勉、忠實義務

9.中國證監會對基金管理公司設立申請采取的審查方式包括（）。

A.征求相關機構和部門關于股東條件等方面的意見

B.采取專家評審對申請材料的內容進行審查

C.采取調查核實方式對審請材料的內容進行審查

D.自受理之日起5個月內現場檢查基金管理公司設立準備情況

10.中國證監會對基金托管部門內部控制的監督包括（）。

A.托管銀行各機構、部門和崗位職責是否保持相對獨立

B.基金資產、托管銀行自有資產、其他資產的保管是否嚴格分離

C.在辦理基金的清算交割事宜中，是否保證清算的及時高效，同時又保證基金財產的安全與獨立

D.托管銀行托管業務部門的崗位設置應當權責分明、相互制衡等

三、判斷題

1.只有獲得基金托管資格的商業銀行，也可以承接QDII基金和基金管理公司特定資產管理業務的托管。（）

2.中國證監會對基金管理公司內部控制情況的監督檢查不是日常監管的重點。（）

3.對于各銷售機構信息管理平臺的建設，中國證監會及其各地方證監局主要通過現場檢查方式實施監督。（）

4.基金財產可以用于向他人提供貸款或者提供擔保。（）

5.基金管理公司設立分支機構，應向中國證監會報送申請材料。（）

6.督察長由總經理提名，董事長聘任，并應經全體獨立董事同意。（）

7.如果基金名稱顯示投資方向的，應當有80％以上的非現金基金資產屬于投資方向確定的內容。（）

8.公司總經理對存在問題不整改或者整改未達到要求的，督察長應向公司董事會、但是可以不向中國證監會報告。（）

9.股票基金應有60％以上的資產投資于股票。（）

10.持有基金管理公司股權未滿3年的股東，不得將所持股權出讓。（）

一、單項選擇題

1.【正確答案】 C

2.【正確答案】 C

3.【正確答案】 B

4.【正確答案】 D

5.【正確答案】 B

6.【正確答案】 C

7.【正確答案】 D

8.【正確答案】 C

9.【正確答案】 A

10.【正確答案】 D

11.【正確答案】 A

12.【正確答案】 D

13.【正確答案】 B

14.【正確答案】 A

15.【正確答案】 C

二、多項選擇題

1.【正確答案】 ABD

2.【正確答案】 ABCD

3.【正確答案】 CD

4.【正確答案】 ABCD

5.【正確答案】 ABD

6.【正確答案】 ABC

7.【正確答案】 ABCD

8.【正確答案】 ABD

9.【正確答案】 ABCD

10.【正確答案】 ABD

三、判斷題

1.【正確答案】 錯

2.【正確答案】 錯

3.【正確答案】 對

4.【正確答案】 錯

5.【正確答案】 對

6.【正確答案】 錯

7.【正確答案】 對

8.【正確答案】 錯

9.【正確答案】 對

10.【正確答案】 錯

第五篇：2011年3月證券從業資格考試《投資基金》真題及答案解析

2011年3月證券從業資格考試《投資基金》真題

一、單項選擇題(每題0．5分，共30分，以下備選答案中只有一項最符合題目要求，不選、錯選均不得分)

1．基金報告的編制者和披露義務人是（）。

A．基金份額持有人

B．基金托管人

C．基金管理人

D．基金托管人和基金管理人

2．在基金整個運作過程中，起核心作用的是（）。

A．基金份額持有人

B．基金管理人

C．基金托管人來源：www.tmdps.cn

D．基金管理人和基金托管人

3．（）是基金托管人全面行使職責的主要階段。

A．簽署基金合同階段

B．基金募集階段

C．基金運作階段

D．基金終止階段

4．直銷是指基金管理公司將基金直接銷售給公眾，其不通過（）實現。

A．廣告宣傳

B．電話營銷

C．直銷人員上門服務 D．公司網站

5．一般認為，世界上第一只公司型開放式基金是（）。

A．海外及殖民地政府信托基金www.tmdps.cn

B．目的是使所管理的資產組合免于市場利率波動的風險

C．目的是使所管理的資產組合盡量接近于某個債券市場指數的表現

D．獲得超額投資收益

9．下列關于行為金融理論應用的表述，錯誤的是（）。

A．所有人包括專家在內都會受制于心理偏差的影響，因此機構投資者包括基金經理也可能變得非理性

B．所有人包括專家在內都會受制于心理偏差的影響，因此機構投資者包括基金經理也可能變得理性

C．投資者可以在大多數投資者意識到錯誤之前采取行動而獲利

D．行為金融理論的一個研究重點在于確定在怎樣的條件下，投資者會對新信息反應過度或不足

10．保本基金的安全墊等于（）。

A．價值底線超過投資組合現時凈值的數額

B．投資組合現時凈值超過價值底線的數額

C．投資組合中風險資產與保本資產的比例

D．投資組合中風險資產與保本資產的比例

11．目前，我國對投資者買賣基金份額的（）征收印花稅。

A．按照1‰的稅率

B．按照2‰的稅率

C．按照3‰的稅率www.tmdps.cn

25．下列關于基金的說法中，正確的是（）。

A．封閉式基金沒有規模限制

B．開放式基金規模固定

C．封閉式基金的基金份額在證券交易所上市交易

D．開放式基金的基金份額不能在證券交易所上市交易

26．證券投資基金具有優化金融機構、促進經濟增長的作用，這種作用是通過（）實現的。

A．將儲蓄資金轉化為生產資金

B．直接向工商企業提供信貸資金

C．提供就業機會

D．購買大量消費品

27．在一國境內設立，經該國有關部門批準從事境外證券市場的股票、債券等有價證券投資的基金是指（）。

A．QDⅡ基金

B．ETF基金

C．ETF聯接基金

D．LOF基金

28．如果某債券基金的久期為4年，市場利率由5%上升到6%，則該債券的凈值約（）。

A．增加4%

B．減少4%

C．增加24%

D．減少24% 29．ETF基金最大的特色是（）。A．指數型基金 B．被動操作

C．一級市場與二級市場并存的交易制度

D．實物申購、贖回機制

30．投資者提交基金認購申請后，一般可于（）日后到辦理認購的網點查詢認購申請的受理情況。

A．T

B．T+1來源：考試大的美女編輯們

C．T+2

D．T+3 31．某投資人投資1萬元申購某基金，申購費率為1．5%，假定申購當日基金份額凈值為1．0500元，則其可得到的申購份額為（）。

A．9280．95份

B．9350．95份

C．9383．06份

D．9480．95份

32．基金管理人應當自收到投資者的申購(認購)、贖回申請之日起（）個工作日內，對該申購(認購l)、贖回申請的有效性進行確認。

A．1

B．2

C．3

D．5

33．特定客戶資產管理業務，又稱“專戶理財業務”，其資產托管人由（）擔任。A．商業銀行 B．資產委托人 C．中國證監會

D．基金管理公司

34．基金監察稽核的目的是檢查和評價公司（）制度的合規性。

A．監事會

B．董事會

C．獨立董事

D．內部控制

35．就債券研究而言，它主要側重于（）。

A．債券的久期判斷

B．債券的走勢形態判斷

C．債券的到期時間判斷

D．債券的到期收益率判斷

36．資產管理人開展特定客戶資產管理業務，可通過（）公開推介具體的特定客戶資產管理業務方案。

A．廣播

B．電視來源：www.tmdps.cn

C．報刊

D．基金管理公司網站

37．以下不屬于基金管理公司指定內部控制制度的原則的是（）。A．全面性原則 B．成本效益原則

C．合法、合規性原則

D．審慎性原則

38．（）負責保管基金的重大合同、基金的開戶資料、預留印鑒、實物證券的憑證等重要文件。

A．督察長

B．基金經理

C．基金托管人

D．基金管理人

39．對所托管基金投資比例超標、資金頭寸不足等問題，托管人的處理方式是（）。

A．電話提示

B．書面報告

C．定期報告

D．書面警示

40．下列不屬于基金市場營銷特殊性的是（）。

A．服務性

B．專業性

C．一次性

D．持續性

41．基金產品設計的起點在于（）。

A．確定目標客戶

B．確定基金風格

C．選擇適當的產品組合

D．考慮相關法律法規的約束 42．（）是指基金銷售機構提供的，由基金投資人獨自完成業務操作的應用系統。

A．后臺管理系統

B．輔助式前臺系統

C．自助式前臺系統

D．信息管理平臺應用系統的支持系統

43．系統數據應逐日備份并異地妥善存放，系統運行數據中涉及基金投資人信息和交易記錄的備份應當在不可修改的介質上保存（）年。

A．5

B．10

C．15

D．20

44．首次發行未上市的股票，在估值技術難以可靠計量公允價值的情況下，按（）計量。

A．成本

B．估算價

C．評估價來源：www.tmdps.cn

D．預計市價

45．關于基金交易費，以下說法不正確的是（）。

A．交易傭金由證券公司按成交金額的一定比例向基金收取

B．基金交易費是指基金在進行證券買賣交易時所發生的相關交易費用

C．交易費中的印花稅、過戶費、經手費、證管費等由托管人按有關規定收取

D．我國證券投資基金的交易費主要包括印花稅、交易傭金、過戶費、經手費、證管費

46．一只基金在利潤分配前的份額凈值是1．23元，假設每份基金分配0．05元，進行利潤分配后的基金份額凈值將會下降到（）元。

A．1．28

B．1．23

C．1．18

D．1．16

47．可能對基金持有人權益及基金份額的交易價格產生重大影響的事項不包括（）。

A．延長基金合同期限

B．基金份額持有人大會的召開

C．基金管理人或基金托管人變更

D．開放式基金發生巨額贖回且按期支付贖回款項

48．當影子定價所確定的基金資產凈值超過攤余成本法計算的基金資產凈值(即產生正偏離)時，表明基金組合中存在（）。

A．浮盈

B．先浮盈后浮虧

C．浮虧

D．先浮虧后浮盈

49．下列不屬于基金監管所依據的部門規章的是（）。

A．《基金運作管理辦法》

B．《基金銷售管理辦法》 C．《基金管理公司管理辦法》 D．《基金管理公司治理準則》 50．下列說法不正確的是（）。

A．證券組合管理強調構成資合的證券應多元化

B．證券間關聯性極低的多元化證券組合可以有效地降低系統風險，使證券組合的投資風險趨向于市場平均水平

C．承擔風險越大，收益越高；承擔風險越小，收益越低

D．投資收益是對承擔風險的補償

51．某投資者買人證券A每股價格為14元，一年后賣出價格為每股l6元，期間獲得每股稅后紅利0．8元，不計其他費用，投資收益率為（）。

A．14%

B．17．5%

C．20%

D．24%

52．異常現象更多的時候出現在（）之中。

A．弱勢有效市場

B．半強勢有效市場

C．強勢有效市場

D．有效市場

53．能體現投資資產時間尺度和價格尺度之間關系的是資產的（）。A．風險性www.tmdps.cn

10．從性質上看，可以將ETF聯接基金看作是一種指數型的基金中的基金。（）

11．在總收益不變的情況下，貨幣市場基金按日結轉份額的7日年化收益率，低于按月結轉份額的7日年化收益率。（）

12．基金資產與公司資產應分別核算，但同一基金公司管理的不同基金的資產可合并核算。（）

13．債券凸性對于投資者是不利的，在其他情況相同時，投資者應當選擇凸性較小的債券進行投資。（）

14．在二級市場上，LOF的凈值報價頻率比ETF低。（）

15．基金管理人、基金托管人和基金代銷機構是基金信息披露的主要義務人。

16．證券交易所是基金信息披露義務人。（）

17．多個證券組合可行域的特點是，其左邊界必然是向外凸的曲線或直線。（）

18．基金績效評價本質上是對基準組合收益水平的衡量。（）

19．跟蹤誤差是衡量指數化投資管理績效的指標。（）

20．ETF基金當日發布的申購、贖回清單，當日不得修改。（）

21．當收益率曲線有正的斜率，并且預計收益率曲線不變時，短期債券的收益率比長期債券的收益率高。（）

22．投資人在投資股票基金時，須根據對基金凈值高低合理與否的判斷決定是否投資。（）

23．按照市場分割理論，短期、中期與長期債券的市場利率水平完全由相應的資金供求關系決定。（）

24．為保證基金會計核算和基金凈值計算的準確性，基金管理人和托管人須配置相同的技術系統。（）

25．在熊市中，基金經理應提高基金組合的β值。（）

26．基金發生的基金運作費用如果影響基金份額凈值小數點后第五位，則應采用待攤或預提的方法。（）

27.中國證監會各地方證監局不負責對本轄區內異地基金管理公司的分支機構進行日常監管。（）

28．動態資產配置策略對資產管理人預測資產收益變化的能力要求較高，而對其及時采取有效行動的能力則要求不高。（）

29．基金管理公司的督察長由董事會提名，報中國證監會核準。（）

30.對于不同的投資人來說，資產配置的動機不同，進而資產配置的結果也各不相同。（）

31．市場有效意味著你可以隨機挑選股票組成一個投資組合。（）

32．開放式基金連續發生巨額贖回，已經接受的贖回申請可以延緩支付贖回款項，但不得超過正常支付時間20個工作日。（）

33．在實際應用中，債券到期收益率并不能準確地反映債券的實際價值。（）

34．基金管理公司的投資決策委員會是公司常設的最高投資決策機構。（）

35．基金公司為了鼓勵證券公司為其多銷售基金，可以承諾在銷售金額達到一定規模時，保證在該證券公司交易席位上的最低股票交易量。（）

36．夏普指數以基金β值作為風險度量指標，因而是一種單位風險收益率。（）

37．持續增長率和紅利收益率是反映公司成長率的指標，通常持續增長率與紅利收益率成負相關關系。（）

38．基金管理公司辦理開放式基金的登記業務，應向中國證監會提出申請并報送材料。（）

39．一般用未分配利潤的大小來衡量基金的經營成果。（）

40．基金托管人對基金管理人的會計核算進行復核，不應按基金進行獨立會計核算。（）{來源：考{試大}

41．基金分組比較法和基準比較法都是判斷基金相對業績表現的方法。（）

42．M2測度是指當將基金的風險水平調整到與基準指數相同的水平時，計算基金業績與基準指數的差異。（）

43．股票投資組合管理的加強指數法的重點是在復制組合的基礎上加強風險控制，其目的在于積極尋求投資收益的最大化。（）

44．由于交易是實現基金經理投資指令的最后環節，交易員必須對投資比例的合規性和投資價值中的合理性把好最后一道關。（）

45．基金交易費用中的交易傭金由證券公司向基金收取。（）

46．目前，我?國對基金從上市公司分配取得的股息紅利，由扣繳義務人代扣代繳50%的個人所得稅。（）

（47．基金管理人對股票投資組合基本策略的選擇，建立在對股票市場的有效性的認識上。）

48．基金特雷諾指數與投資分散程度有關。（）49．開放式基金份額的注冊登記業務可以由基金管理人辦理，也可以委托中國證監會認定的其他機構辦理。（）

50．證券公司根據法律法規規定的程序提出申請后，可以從事境內證券投資基金管理業務。（）

51．道氏理論的核心思想是市場價格指數可以解釋和反映市場的大部分行為。（）

52．投資基金適合中長線投資，也適合短線投資。（）

53．在我國，承擔基金份額注冊登記工作的只有中國結算公司。（）

54．開放式基金的基金管理人沒有基金份額持有人隨時要求贖回的壓力。（）

55．封閉式基金的價格受市場供求關系的影響，開放式基金的申購、贖回價格則取決于基金份額凈值的大小。（）

56．平衡型基金又被稱為混合基金。（）

57．ETF的申購、贖回是基金份額與現金的對價；而LOF與投資者交換的是基金份額與一攬子股票。（）

58．股債平衡型基金股票與債券的配置比例會根據市場狀況進行較大幅度調整，有時股票的比例較高，有時債券的比例較高。（）

59．ETF的跟蹤偏離度等于考察期內跟蹤誤差的方差。（）

60．一般情況下，QDⅡ基金申購、贖回的幣種為外國貨幣。（）

2011年3月《證券投資基金》真題答案詳解

一、單項選擇題

1．【答案詳解】C。基金報告的編制者和披露義務人是基金管理人。

2．【答案詳解】B。考查基金參與主體中的基金管理人。基金產品的募集者和基金的管理者，在基金運作中具有核心作用。其最主要職責就是按照基金合同的、約定，負責基金資產的投資運作，在風險控制的基礎上為基金投資者爭取最大的投資收益。

3【答案詳解】C。簽署基金合同階段是開展基金業務的起始階段。基金募集階段是開展基金托管業務的準備階段。基金運作階段是基金托管人全面行使職責的主要階段。基金終止階段是基金托管人盡責的善后階段。

4．【答案詳解】B。直銷是指基金管理公司將基金直接銷售給公眾。一般通過廣告宣傳、直接郵寄宣傳單、直銷人員上門服務以及公司網站等方式使投資者與基金公司直接達成交易。

5.【答案詳解】B。1924年3月21日，馬薩諸塞投資信托基金在美國波士頓成立，成為世界上第一只公司型開放式基金。

6.【答案詳解】C。我國第一只ETF是成立于2004年年底的上證50ETF。

7．【答案詳解】A。資產配置一般遵循回歸均衡的原則。

8．【答案詳解IB。債券組合管理免疫策略是被許多債券投資者所廣泛采用的策略，其目的是使所管理的資產組合免于市場利率波動的風險。

9．【答案詳解】B。行為金融理論認為，所有人包括專家在內都會受制于心理偏差的影響，因此機構投資者包括基金經理也可能變得非理性。行為金融的一個研究重點在于確定在怎樣的條件下，投資者會對新信息反應過度或不足，因為這些錯誤會導致證券價格的錯定，這就為采用行為金融式的投資策略奠定了理論基礎，即投資者可以在大多數投資者意識到錯誤之前采取行動而獲利。

10．【答案詳解】B。保本基金是運用投資組合保險策略進行基金的操作。投資組合現時凈值超過價值底線的數額，通常被稱為安全墊。來源：www.tmdps.cn

11．【答案詳解】D。根據財政部、國家稅務總局的規定，從2008年9月19日起，基金賣出股票時按照l‰的稅率征收證券(股票)交易印花稅，而對買入交易不再征印花稅。對企業投資者買賣基金份額的暫免征收印花稅。對個人投資者買賣基金份額的暫免征收印花稅。

12．【答案詳解】C。ETF建倉階段是指基金合同生效后，基金管理人應逐步調整實際組合直至達到跟蹤指數要求的過程。該過程不超過3個月。

13．【答案詳解】B。設上證A股指數上周初為1，則兩周后上證指數一(1+10%)×(1—19%)=99%，所以兩周累計下跌l%。

14．【答案詳解】D。基金招募說明書應當包括下列內容：①基金募集申請的核準文件名稱和核準日期；②基金管理人、基金托管人的基本情況；③基金合同和基金托管協議的內容摘要；④基金份額的發售日期、價格、費用和期限；⑤基金份額的發售方式、發售機構及登記機構名稱；⑥出具法律意見書的律師事務所和審計基金財產的會計師事務所的名稱和住所；⑦基金管理人、基金托管人報酬及其他有關費用的提取、支付方式與比例；⑧風險警示內容；⑨國務院證券監督管理機構規定的其他內容。

15．【答案詳解】C。根據中國證監會對基金類別的分類標準，60%以上的基金資產投資于股票的為股票基金。

16．【答案詳解】A。特雷諾指數與詹森指數只對績效的深度加以了考慮，而夏普指數則同時考慮了績效的深度與廣度。

17．【答案詳解】B。B項應改為：出讓基金管理公司股權未滿3年的機構，中國證監會不受理其設立基金管理公司或受讓基金管理公司股權的申請。

18．【答案詳解】B。影響債券收益率的因素主要有兩個方面，即基礎利率和風險溢價。其中，可能影響風險溢價的因素有發行人種類、發行人的信用度、提前贖回等其他條款、稅收負擔、債券的預期流動性、到期期限。

19．【答案詳解】C。基金信息披露的完整性原則，要求披露所有可能影響投資者決策的信息，不僅披露對信息披露義務人有利的信息，更要披露對信息披露義務人不利的各種風險因素。

20．【答案詳解】B。基金信息披露的及時性原則，要求以最快的速度公開信息。在重大事件發生之日起2日內披露臨時報告。來源：考試大的美女編輯們

21．【答案詳解】C。開放式基金是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所進行申購或贖回的一種運作方式。

22．【答案詳解】C。APT是通過許多因子來確定證券價格，它使我們擴大了考慮因素的范圍，可以從證券市場以外的因素去選擇，而不像CAPM只從證券市場本身的歷史來研究。這樣，就可以把證券的價格和國家經濟發展狀況、企業經營狀況、外匯市場等等其他經濟因素相聯系，從而使模型更好地反映現實狀況。一般認為，APT與CAPM相比有以下幾個特點：(1)對分布不作要求；(2)對個人的效益沒有直接假定什么條件；(3)允許依賴于許多因素；(4)可以對證券的一部分的組合定價，無需涉及全體；(5)容易推廣到多階段的情形。

23．【答案詳解】D。D項屬于證券投資基金在金融體系中為中小投資者拓寬了投資渠道的作用。

24．【答案詳解】C。為了保證基金資產的安全，《證券投資基金法》規定，基金資產必須由獨立于基金管理人的基金托管人保管，從而使得基金托管人成為基金的當事人之一。基金托管人的職責主要體現在基金資產保管、基金資金清算、會計復核以及對基金投資運作的監督等方面。

25．【答案詳解】C。封閉式基金份額固定，在完成募集后，基金份額在證券交易所上市交易；開放式基金份額不固定，投資者可按照基金管理人確定的時間和地點向基金管理人或其銷售代理人提出申購、贖回申請，交易在投資者與基金管理人之間完成。

26．【答案詳解】A。證券投資基金將中小投資者的閑散資金匯集起來投資于證券市場，擴大了直接融資的比例，為企業在證券市場籌集資金創造了良好的融資環境，實際上起到了將儲蓄資金轉化為生產資金的作用，可以優化金融結構、促進經濟增長。

27．【答案詳解】A。QDⅡ基金是指在一國境內設立，經該國有關部門批準從事境外證券市場的股票、債券等有價證券投資的基金。它為國內投資者參與國際市場投資提供了便利。

28．【答案詳解】B。債券的凈值與市場利率呈反向變化的關系，市場利率上升，債券的凈值下降。久期是指一只債券貼現現金流的加權平均到期時間。要衡量利率變動對債券基金凈值的影響，只要用久期乘以利率變化即可，即減少4×(6%一5%)=4%。

29．【答案詳解】D。ETF具有以下三大特點：(1)被動操作的指數型基金；(2)獨特的實物申購、贖回機制；(3)實行一級市場與二級市場并存的交易制度。其中，實物申購、贖回機制是ETF基金最大的特色。

30．【答案詳解】C。投資者T日提交認購申請后，可于T+2日起到辦理認購的網點查詢認購申請的受理情況。認購申請無效的，認購資金將退回投資人資金賬戶。認購的最終結果要待基金募集期結束后才能確認。{來源：考{試大}

31．【答案詳解】C。凈認購基金一申購基金／(1+申購費率)一10000／(1+1．5%)≈9852．22(元)，申購份額=9852．22／1．05≈9383．06(份)。

32．【答案詳解】C。由于基金申購、贖回的資金清算依據注冊登記機構的確認數據進行，為保護投資人的利益，有關法規明確規定，基金管理人應當自收到投資者的申購(認購)、贖回申請之日起3個工作日內，對該申購(認購)、贖回申請的有效性進行確認。

33．【答案詳解】A。特定客戶資產管理業務，又稱“專戶理財業務”，是指基金管理公司向特定客戶募集資金或者接受特定客戶財產委托擔任資產管理人，由商業銀行擔任資產托管人，為資產委托人的利益，運用委托財產進行證券投資的活動。

34．【答案詳解】D。監察稽核的目的是檢查、評價公司內部控制制度和公司投資運作的合法性、合規性和有效性，監督公司內部控制制度的執行情況，揭示公司內部管理及投資運作中的風險，及時提出改進意見，確保國家法律、法規和公司內部管理制度的有效執行，維護基金投資人的正當權益。

35．【答案詳解】A。就債券研究而言，它主要側重于債券久期的判斷和券種的選擇。研究員通過對宏觀及利率走勢的判斷以及對長短期債券、不同信用等級債券利差的判斷，決定債券的久期策略，然后再依券種的信用程度、流動性等指標以及一級和二級市場供需情況等提出分析報告。

36．【答案詳解】D。資產管理人開展特定客戶資產管理業務，不得通過報刊、電視、廣播、互聯網(基金管理公司網站除外)和其他公共媒體公開推介具體的特定客戶資產管理業務方案。

37．【答案詳解】B。基金管理公司指定內部控制制度的原則有：(1)合法、合規性原則；(2)全面性原則；(3)審慎性原則；(4)適時性原則。

38．【答案詳解】C。基金財產保管的內容包括：基金印章保管；基金資產賬戶管理；重要文件保管；核對基金資產。其中，重要文件保管是指基金托管人負責保管基金的重大合同、基金的開戶資料、預留印鑒、實物證券的憑證等重要文件。

39．【答案詳解】D。對基金運作中違反法律法規或合同規定的，如投資超比例、資金頭寸不足等問題，基金托管人應以書面形式對基金管理人進行提示，督促并要求管理人改正。

40．【答案詳解】C。證券投資基金屬于基金服務行業，其市場營銷不同于有形產品營銷，有其特殊性，主要體現在以下五個方面：規范性、服務性、專業性、持續性及適用性。

41．【答案詳解】A。確定具體的目標客戶是基金產品設計的起點，從根本上決定著基金產品的內部結構。來源：www.tmdps.cn

42．【答案詳解】C。前臺業務系統主要是指直接面對基金投資人，或者與基金投資人的交易活動直接相關的應用系統，分為自助式和輔助式兩種類型。其中，自助式前臺系統是指基金銷售機構提供的，由基金投資人獨自完成業務操作的應用系統。

43．【答案詳解】C。《證券投資基金銷售機構內部控制指導意見》第四十三條規定，系統數據應逐日備份并異地妥善存放，系統運行數據中涉及基金投資人信息和交易記錄的備份應當在不可修改的介質上保存l5年。

44．【答案詳解】首次公開發行未上市的股票，采用估值技術確認公允價值，在估值技術難以可靠計量公允價值的情況下，按成本計量。

45．【答案詳解】C。印花稅、過戶費、經手費、證管費等由登記公司或交易所按有關規定收取。

46．【答案詳解】C。基金進行利潤分配會導致基金份額凈值的下降。基金利潤分配前的份額凈值1．23元，每份基金分配0．05元，則分配后基金份額凈值=l．23—0．05=1．18(元)。

47．【答案詳解】D。D項應改為：開放式基金發生巨額贖回并延期支付。

48．【答案詳解】A。當影子定價所確定的基金資產凈值超過攤余成本法計算的基金資產凈值(即產生正偏離)時，表明基金組合中存在浮盈；反之，當存在負偏離時，則基金組合中存在浮虧。

49．【答案詳解】D。《基金管理公司治理準則》屬于基金監管中的規范性文件。

50．【答案詳解】B。證券組合理論認為，證券組合的風險隨著組合所包含證券數量的增加而降低，尤其是證券間關聯性極低的多元化證券組合可以有效地降低非系統風險，使證券組合的投資風險趨向于市場平均風險水平。

51．【答案詳解】C。投資收益率=(0．8+16—14)÷14×100%=20%。

52．【答案詳解】B。異常現象可以存在于有效市場的任何形式之中，但更多的時候它們出現在半強勢有效市場之中。

53．【答案詳解】D。資產的流動性是指資產以公平價格售出的難易程度，它體現投資資產時間尺度和價格尺度之間的關系。

54．【答案詳解】C。投資組合保險策略需要在市場下跌時賣出而在上市上漲時買入，相較于其他資產配置策略，其對市場流動性要求最高。

55．【答案詳解】C。資產組合理論表明，證券組合的風險隨著組合所包含的證券數量的加而降低，資產間關聯性低的多元化證券組合可以有效地降低個別風險(非系統風險)。

56．【答案詳解】C。120日乖離率=(12．7—10)／10×100%=27%。{來源：考{試大}

57．【答案詳解】B。雖然加強指數法的核心思想是將指數化投資管理與積極型股票投資策略相結合，但是加強指數法與積極型股票投資策略之間仍然存在著顯著的區別，也就是風險控制程度不同。

58．【答案詳解】C。收益率曲線反映了市場的利率期限結構，對于收益率曲線不同形狀的解釋產生了不同的期限結構理論，主要包括預期理論、市場分割理論與優先置產理論。

59．【答案詳解】C。基金評價就是依據科學的方法，通過對基金績效的衡量，對基金經理或基金公司的投資能力作出評價，目的就是要將具有優秀投資能力的基金經理(基金管理人)甄別出來。

60．【答案詳解】C。在市場繁榮期，成功的擇時能力表現為基金的現金比例或持有的債券比例應該較小，在市場蕭條期，基金的現金比例或持有的債券比例應較大。現金比例變化法就是一種較為直觀的、通過分析基金在不同市場環境下現金比例的變化情況來評價基金經理擇時能力的一種方法。

二、多項選擇題

1．【答案詳解】ABD。持有證券的上市公司行為是指與基金持有證券的上市公司有關的、所有涉及該證券權益變動并進而影響基金權益變動的事項，包括新股、紅股、紅利、配股等公司行為的核算。

2．【答案詳解】ABCD。《中華人民共和國證券投資基金法》第七十條規定，基金份額持有人享有的權利有：①分享基金財產收益；②參與分配剩余后的基金財產；③依法轉讓或申請贖回其持有的基金份額；④按照規定要求召開基金份額持有人大會；⑤對基金份額持有人大會審議事項行使表決權；⑥查閱或者復制公開披露的基金信息資料；⑦對基金管理人、基金托管人、基金份額發售機構損害其合法權益的行為依法提起訴訟；⑧基金合同約定的其他權利。

3．【答案詳解]ABCD。基金托管人的首要職責就是要保證基金資產的安全，獨立、完整、安全地保管基金的全部資產。

4．【答案詳解】ABC。證券投資基金的三個主要當事人(基金投資人、基金管理人和基金托管人)是依據信托關系而運作的。基金投資人又稱為基金份額持有人或基金受益人，是出資購買基金單位。并成為基金資產所有者，享有基金投資收益分配權利的權利和義務主體。發起人或投資人的代表，承擔了信托人的職責，將投資人手中的資金集中起來，形成資金集合體，然后，委托管理人管理，委托托管人托管。在基金運作關系中，發起人是委托人或信托人，管理人和托管人是受托人。

5．【答案詳解IBC。基金托管人對基金管理人監督的主要內容包括5項內容：①對基金投資范圍、對象的監督。②對投融資比例的監督。③對禁止行為的監督。④對參與銀行間同業拆借市場交易的監督。⑤對基金管理人選擇存款銀行進行監督。

6．【答案詳解】ABC。除中國證監會另有規定外，QDⅡ基金不得有下列行為：①購買不動產。②購買房地產抵押按揭。③購買貴重金屬或代表貴重金屬的憑證。④購買實物商品。⑤除應付贖回、交易清算等臨時用途外，借入現金。該臨時用途介入現金的比例不得超過基金、集合計劃資產凈值的l0%等等。

7．【答案詳解】BCD。營業推廣手段有銷售網點宣傳、激勵手段、投資者交流、費率優惠和其他手段。考試大論壇

8．【答案詳解】CD。資產配置的情景綜合分析法可用于確定投資者的風險承受能力和確定資產類別收益預期。

9．【答案詳解】ABCD。基金公司的基本管理制度主要包括風險控制制度、投資管理制度、基金會計制度、信息披露制度、監察稽核制度、信息技術管理制度、公司財務制度、資料檔案管理制度、業績評估考核制度和緊急應變制度。

10．【答案詳解]ABCD。基金托管人對基金管理人的會計核算進行復核的主要內容包括基金賬務的復核、基金頭寸的復核、基金資產凈值的復核、基金財務報表的復核、基金費用與收益分配的復核和業績表現數據的復核等。

11．【答案詳解】AC。目前對基金信息披露進行監管的部門主要是中國證監會及其各地方監管局、證券交易所。

12．【答案詳解】ABCD。用于分析ETF的收益指標包括二級市場價格收益率、基金凈值收益率。用于分析ETF運作效率的指標主要有折(溢)價率、周轉率、費用率、跟蹤偏離度、跟蹤誤差等。

13．【答案詳解】BD。中國證監會于2007年3月對認購費用及認購份額計算方法進行了統一規定，即基金認購費率將統一以凈認購金額為基礎收取。其計算公式為：

凈認購金額=認購金額÷(1+認購費率)

認購費用=凈認購金額×認購費率

認購份額=(凈認購金額+認購利息)÷基金份額面值

14．【答案詳解】BD。基金募集信息披露可分為首次募集信息披露和存續期募集信息披露。其中，首次募集信息披露主要包括基金份額發售前至基金合同生效期間進行信息披露。存續期募集信息披露主要指開放式基金在基金合同生效后每6個月披露一次更新的招募說明書。基金運作信息披露的時間一般可以事先預見，是指在基金合同生效后至終止前，基金信息披露義務人依法定期披露基金的上市交易、投資運作及經營業績等信息。披露的具體事項為基金份額上市交易公告書、基金資產凈值和份額凈值報告、基金報告、半報告、季度報告。其中，基金報告、半報告和季度報告又合稱為基金定期報告。

15．【答案詳解】CD。對于追求收益又厭惡風險的投資者而言，其無差異曲線共同的特點為：(1)無差異曲線是由左至右向上彎曲的曲線。(2)每個投資者的無差異曲線形成密布整個平面又互不相交的曲線簇。(3)同一條無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度相同。(4)不同無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度不同。(5)無差異曲線的位置越高，其上的投資組合帶來的滿意程度就越高。(6)無差異曲線向上彎曲的程度大小反映投資者承受風險的能力強弱。

16．【答案詳解】ABCD。常見的市場異常策略包括小公司效應、低市盈卒效應、被忽略的公司效應以及其他的日歷效應、遵循公司內部人交易等策略。

17．【答案詳解】ACD。基金在不同資產類別上的實際配置比例對正常比例的偏離，代表了基金經理在資產配置方面所進行的積極選擇。所以B選項錯誤。

18．【答案詳解】BCD。基準組合的構成先于被評估基金的設立，基準組合可以是全市場指數、風格指數，也可以是由不同指數復合而戍的復合指數。

19．【答案詳解】ABD。由于市場利率是用以計算債券現值折現率的一個組成部分，所以證券價格趨于與利率水平變化反向運動。所以C選項錯誤。

20．【答案詳解】AB。基金本期已實現收益是指基金本期利息收入、投資收益、其他收入(不合公允價值變動收益)扣除相關費用后的余額，是將本期利潤扣除本期公允價值變動收益后的余額。

21．【答案詳解】CD。選擇“雙低”股票作為自己的目標投資對象是目前機構投資者普遍運用的投資策略。所謂“雙低”，就是低市盈率、低市凈率。“雙低”股票的股價有較高的實際收益的支持。也就是說，這類股票價格被高估的可能性較低，被低估的可能性則較高。

22．【答案詳解】ABC。如果股票市場是一個無效市場，則市場上存在錯誤定價的股票，通過買入價值低估的股票、賣出價值高估的股票，可獲取超出市場平均水平的收益率，或者在獲得同等收益的情況下承擔較低的風險。

23．【答案詳解】ABCD。構造最優投資組合的內容包括：(1)確定不同資產投資之間的相關程度；(2)確定不同資產投資之間的投資收益率相關程度；(3)明確單一資產的投資收益率、風險狀況這兩者之間的相關程度以及與收益的相關關系，進而計算資產組合的期望收益率和風險，從而確定有效市場前沿。

24．【答案詳解】ABCD。影響投資者風險承受能力和收益要求的各項因素包括投資者的年齡或投資周期、資產負債狀況、財務變動狀況與趨勢、財富凈值和風險偏好等。一般情況下，對于個人投資者而言，個人的生命周期是影響資產配置的最主要因素。

25．【答案詳解】ABD。會計異常是指會計信息公布后發生的股價變動的異常現象。如：(1)盈余意外效應：實際盈余大于預期盈余的股票在宣布盈余后價格仍會上漲；(2)市凈率效應：市凈率低的公司的收益常常低于高市凈率公司的收益；(3)市盈率效應：市盈率效應：市盈率較低的股票往往有較高的收益率。C項小公司效應屬于公司異常的表現。

26．【答案詳解】AB。無差異曲線位置越靠下，投資者的滿意程度越低，所以D選項錯誤。最優證券組合就是相對于其他有效組合，該組合所在的無差異曲線的位置最高，所以C選項錯誤。

27．【答案詳解】ABCD。證券投資分析是證券組合管理的第二步，是指對證券組合管理第一步所確定的金融資產類型中個別證券或證券組合的具體特征進行的考察分析。這種考察分析的一個目的是明確這些證券的價格形成機制和影響證券價格波動的諸因素以其作用機制；另一個目的是發現那些價格偏離價值的證券。

28．【答案詳解】ACD。通常情況下，股票是一種高風險、高收益的投資品種；債券是一種低風險、低收益的投資品種；基金投資于眾多的股票，能有效分散風險，是一種風險相對適中、收益相對穩健的投資品種。

29．【答案詳解】ABCD。2004年10月，南方基金管理公司成立了國內第一只LOF基金；"2004年底，華夏基金管理公司推出國內首只ETF基金。生命周期基金、結構化基金、QDⅡ基金、社會責任基金和ETF聯接基金等新的基金產品也相繼面世，層出不窮的基金產品創新極大地推動了我國基金業的發展。

30．【答案詳解】ACD。基金運作費用主要包括基金管理費、托管費、基于基金資產計提的營銷服務費等項目，但不包括前端或后端申購費、贖回費，也不包括投資利息費用、交易傭金等費用。

31．【答案詳解】ABCD。ETF的收益率與所跟蹤指數的收益率之間往往會存在跟蹤誤差。抽樣復制、現金留存、基金分紅以及基金費用等都會導致跟蹤誤差。

32．【答案詳解】ABD。開放式基金非交易過戶是指不采用申購、贖回等交易方式，將一定數量的基金份額按照一定規則從一投資者基金賬戶轉移到另一投資者基金賬戶的行為，主要包括繼承、捐贈、司法強制執行和經注冊登記機構認可的其他情況下的非交易過戶。

33．【答案詳解】ABCD。投資決策制定通常包括投資決策的依據、決策的方式和程序、投資決策委員會的權限和責任等內容。在決策的制定過程中涉及到公司研究發展部、基金投資部、投資決策委員會和風險控制委員會等部門。

34．【答案詳解】AD。為控制基金參與銀行間債券市場的信用風險，托管人應對基金管理人參與銀行間同業拆借市場進行監督。控制銀行間債券市場信用風險的方式包括但不限于交易對手的資信控制和交易方式(如見券付款、見款付券)的控制等。

35．【答案詳解】ABCD。《投資人權益須知》的內容至少應當包括：《證券投資基金法》規定的基金份額持有人的權利，基金銷售機構提供的服務內容和收費方式，投資人辦理基金業務流程，基金分類、評級等基本知識以及投資風險提示，向基金銷售機構、自律組織以及監管機構的投訴方式和程序，基金銷售機構聯絡方式及其他需要向投資人說明的內容。

36．【答案詳解】BCD。一般而言，基金財務會計報告分析可以達到以下目的：(1)評價基金過去的經營業績及投資管理能力；(2)通過分析基金現時的資產配置及投資組合狀況來了解基金的投資狀況；(3)預測基金未來的發展趨勢，為基金投資者的投資決策提供依據。

37．【答案詳解】BC。金融機構(包括銀行和非銀行金融機構)買賣基金的差價收入征收營業稅，非金融機構買賣基金份額的差價收入不征收營業稅。個人投資基金只涉及印花稅和所得稅，不涉及營業稅。

38．【答案詳解】ABC。凡是根據有關法律法規發售基金份額并申請在證券交易所上市交易的基金，基金管理人均應編制并披露基金上市交易公告書。目前，披露上市交易公告書的基金品種主要有封閉式基金、上市開放式基金(LOF)和交易型開放式指數基金(ETF)。

39．【答案詳解】ABCD。對于宣傳推介材料的監管，法規規定，銷售機構應在分發或公布基金宣傳推介材料之日起5個工作日內向其主要辦公場所所在地證監局報送以下材料：宣傳推介材料的形式和用途說明、宣傳推介材料、基金管理公司督察長出具的合規意見書、托管銀行出具的基金業績復核函等。

40．【答案詳解】BCD。承受風險是投資的必然要求，也是市場活躍的基礎，監管部門不能、也沒有必要試圖消除風險，而應當鼓勵人們進行理性的風險管理和安排。

三、判斷題

1．【答案詳解】B。證券組合管理的意義是采用適當的方法選擇多種證券作為投資對象，以達到在保證預定收益的前提下使投資風險最小或在控制風險的前提下使投資收益最大化的目標，避免投資過程的隨意性。

2．【答案詳解】B。在均值標準差平面上，所有有效組合剛好構成連接無風險資產F與市場組合M的射線FM，這條射線被稱為資本市場線。

3．【答案詳解】B。保本基金的最大特點是其招募說明書中明確規定有相關的擔保條款，即在滿足一定的持有期限后，為投資者提供本金或收益的保障。但并不是說任何投資者的本金和收益都有保障。保本基金從本質上講是一種混合基金，它比較適合那些不能忍受投資虧損、比較穩健和保守的投資者。

4．【答案詳解】A。基金托管人應嚴格按照基金管理人的有效劃款指令辦理基金名下資金清算。沒有基金管理人的劃款指令不得辦理基金名下資金清算。

5．【答案詳解】A。投資者采用“份額轉換”的原則提交申請，以轉出和轉入基金申請當El的份額凈值為基礎計算轉入份額。

6．【答案詳解】B。證券投資基金一般用股票投資收益的方差或者股票的P值來衡量一只股票或股票組合的風險。通常股票投資組合的方差是由組合中各股票的方差和股票之間的協方差兩部分組成，組合的期望收益率是各股票的期望收益率的加權平均。除去各股票完全正相關的情況，組合資產的標準差將小于各股票標準差的加權平均。

7．【答案詳解】A。資產以公平價格售出的難易程度，體現投資資產時間尺度和價值尺度之間的關系稱為資產的流動性。投資者必須根據自己短時間內處理資產的可能性，建立投資中流動資產性資產的最低標準。

8．【答案詳解】B。戰術性資產配置是在戰略性資產配置的基礎上根據市場的短期變化，對具體的資產比例進行微調。

9．【答案詳解】B。證券投資基金的市場營銷是基金銷售機構從市場和客戶需要出發所進行的基金產品設計、銷售、售后服務等一系列活動的總稱。它是圍繞投資人的需要而展開的，且市場營銷的內涵是隨著基金市場營銷活動的實踐而不斷變化、發展的。

10．【答案詳解】A。從性質上看，可以將ETF聯接基金看作是一種指數型的基金中的基金。根據中國證監會的相關指引，ETF聯接基金投資于目標ETF的資產不得低于基金資產凈值的90%，其余部分應投資于標的指數的成份股和備選成份股以及中國證監會規定的其他證券品種。

11．【答案詳解】B。從最近7日年化收益率指標看，按日結轉份額的最近7日年化收益率相當于按復利計息，因此在總收益不變的情況下，其數值要高于按月結轉份額所計算的最近7日年化收益率。

12．【答案詳解】B。基金資產與公司資產、不同基金的資產和其他委托資產要實行獨立運作，分別核算；對所管理的基金必須以基金為會計核算主體，獨立建賬，獨立核算，并采取適當的會計控制措施。

13．【答案詳解】B。凸性的作用在于可以彌補債券價格計算的誤差，更準確地衡量債券價格對收益率變化的敏感程度。凸性對于投資者是有利的，在其他情況相同時，投資者應當選擇凸性更大的債券進行投資。尤其當預期利率波動較大時，較高的凸性有利于投資者提高債券投資收益。

14．【答案詳解】A。在二級市場的凈值報價上，ETF每15秒提供一個基金凈值報價；而LOF的凈值報價頻率要比ETF低，通常l天只提供l次或幾次基金凈值報價。

15．【答案詳解】B。在基金募集和運作過程中，負有信息披露義務的當事人主要有基金管理人、基金托管人、召集基金份額持有人大會的基金份額持有人。他們應當依法及時披露基金信息，并保證所披露信息的真實性、準確性和完整性。

16．【答案詳解】A。在基金募集和運作過程中，負有信息披露義務的當事人主要有基金管理人、基金托管人、召集基金份額持有人大會的基金份額持有人。

17．【答案詳解】A。可行域滿足一個共同的特點，即左邊界必然向外凸或呈線性，也就是說不會出現凹陷。

18．【答案詳解】A。略

19．【答案詳解】A。略

20．【答案詳解】A。當日發布的申購、贖回清單，當日不得修改。

21．【答案詳解】B。當收益率曲線有正的斜率，并且預計收益率曲線不變時，長期債券的收益率較短期債券的收益率更高。這樣，騎乘收益率曲線的投資者可購買比要求期限更長的債券，然后在債券到期前售出，從而獲得超額投資收益。但是，這種投資策略也會導致風險的提高。

22．【答案詳解】B。人們在投資股票基金時，一般會根據上市公司的基本面，如財務狀況、產品的市場競爭力、盈利預期等方面的信息對股票價格高低的合理性作出判斷，卻不能對基金凈值進行合理與否的評判。

23．【答案詳解】B。市場分割理論認為，債券市場分為長、中、短期債券市場，各自有獨立的市場均衡狀態。長期借貸活動決定長期債券的利率，而短期交易決定了短期債券利率。根據市場分割理論，利率期限結構和債券收益率曲線是由不同市場的供求關系決定的。

24．【答案詳解】B。基金管理人和托管人都需要建立完善的技術系統，但二者的技術系統并不一定相同。

25．【答案詳解】B。證券市場線表明，β系數反映證券或組合對市場變化的敏感性，當有很大把握預測牛市到來時，應選擇那些高β系數的證券或組合。這些高β系數的證券將成倍地放大市場收益率，帶來較高的收益。相反，在熊市到來之際，應選擇那些低β系數的證券或組合，以減少因市場下跌而造成的損失。

26．【答案詳解】A。按照有關規定，發生的基金運作費用大于基金凈值十萬分之一的，應采用預提或待攤的方法計入基金損益。發生的費用小于基金凈值十萬分之一的，應于發生時直接計入基金損益。

27．【答案詳解】B。中國證監會各地方監管局主要負責對經營所在地在本轄區內的基金管理公司和轄區內異地基金管理公司的分支機構及基金代銷機構進行日常監管。

28．【答案詳解】B。動態資產配置策略對資產管理人預測資產收益變化的能力和及時采取有效行動的能力要求都較高。

29．【答案詳解】B。基金管理公司的督察長是由總經理提名，由董事會聘任，并應當經全體獨立董事同意的監督檢查基金和公司運作的合法合規情況及公司內部風險控制情況的高級管理人員。

30．【答案詳解】A。系統化的資產配置是一個綜合的動態過程，它是在與投資者的風險承受能力一致、投資者長期成本最低、投資組合能夠履行義務的基礎上進行的理想化預測，對于不同投資者來說，風險的含義不同，資產配置的動機不同，因而資產配置的結果也各不相同。

31．【答案詳解】B。即使在有效市場中，不同投資者的風險偏好不同，仍需要選擇適合自己的最優組合，而有效的證券選擇仍有利于風險的分散，因此資產組合管理仍有其存在的價值。

32．【答案詳解】A。基金連續2個開放日以上發生巨額贖回，如基金管理人認為有必要，可暫停接受贖回申請；已經接受的贖回申請可以延緩支付贖回款項，但不得超過正常支付時間20個工作日，并應當在至少一種中國證監會指定的信息披露媒體公告。

33．【答案詳解】A。債券到期收益率是指使債券的支付現值與債券價格相等的貼現率，即內部收益率。債券的到期收益率被看作是債券自購買日起至到期日為止的平均收益率。在實際應用中，債券到期收益率并不能準確地反映債券的實際價值。

34．【答案詳解】B。投資決策委員會是非常設議事機構，是基金管理公司管理基金投資的最高決策機構。

35．【答案詳解】B。為進一步完善證券投資基金交易席位制度，保護基金份額持有人的合法權益，中國證監會日前發布了《關于完善證券投資基金交易席位制度有關問題的通知》。《通知》明確規定，基金管理公司應根據本公司情況，合理租用證券公司的交易席位，降低交易成本。基金管理公司不得將席位開設與證券公司的基金銷售掛鉤，不得以任何形式向證券公司承諾基金在席位上的交易量。

36．【答案詳解】B。夏普指數以標準差作為基金風險的度量，給出了基金份額標準差的超額收益率。

37．【答案詳解】A。在基金經理人利用持續增長率和紅利收益率對公司的增長前景進行預測時，這兩個變量應該是互補的，同時還必須注意它們之間的負相關關系。

38．【答案詳解】B。我國《證券投資基金法》規定，開放式基金的登記業務可以由基金管理人辦理，也可以委托中國證監會認定的其他機構辦理。

39．【答案詳解】B。凈值增長率是最主要的分析指標，最能全面反映基金的經營成果，最有效。凈值增長率=(期末份額凈值一期初份額凈值+期間分紅)÷期初份額凈值×l00%。

40．【答案詳解】B。《證券投資基金會計核算暫行辦法》規定，基金托管人和基金管理人按照本制度規定對基金進行獨立核算，但是雙方應定期對賬，以保證雙方賬務相符。

41．【答案詳解】A。基金表現的優劣只能通過相對表現才能作出評判，分組比較與基準比較是兩個最主要的比較方法。

42．【答案詳解】A。M2測度的基本思想就是通過無風險利率下的借貸，將被評價組合(基金)的標準差調整到與基準指數相同的水平下，進而對基金相對基準指數的表現作出考查。

43．【答案詳解】B。加強指數法的重點是在復制組合的基礎上加強風險控制，其目的不在于積極尋求投資收益的最大化，因此，通常不會引起投資組合特征與基準指數之間的實質性背離。

44．【答案詳解】B。交易是實現基金經理投資指令的最后環節。按規定，基金經理不得直接向交易員下達投資指令或者直接進行交易。投資指令應經風險控制部門審核，確認其合法、合規與完整后萬司執行。

45．【答案詳解】A。交易傭金由證券公司按成交金額的一定比例向基金收取。

46．【答案詳解】A。由上市公司、發行債券的企業和銀行在向基金支付對基金取得的股利收入、債券的利息收入、儲蓄存款利息收入時代扣代繳20%的個人所得稅。對證券投資基金從上市公司分配取得的股息紅利所得，扣繳義務人在代扣代繳個人所得稅時按50%計算應納稅所得額。

47．【答案詳解】A。基金管理人在進行股票組合投資時，首先應當決定投資的基本策略，即如何選取構成組合的股票。而基本策略主要是建立在基金管理人對股票市場有效性的認識上。

48．【答案詳解】B。特雷諾指數的問題是無法衡量基金經理的風險分散程度。

49．【答案詳解】A。我國《證券投資基金法》規定，開放式基金的登記業務可以由基金管理人辦理，也可以委托中國證監會認定的其他機構辦理。

50．【答案詳解】B。證券投資基金管理公司，是指經中國證券監督管理委員會批準，在中華人民共和國境內設立，從事證券投資基金管理業務的企業法人。

51．【答案詳解】A。這是道氏理論的核心思想，其理論含義就是任何因素對證券市場的影響最終都必然體現在股票價格的變動上。

52．【答案詳解】B。投資基金一般注重長期、穩定的收益，因而不太適合短線投資。

53．【答案詳解】B。目前，在我國?承擔基金份額注冊登記工作的主要是基金管理公司自身和中國結算公司。

54．【答案詳解】B。封閉式基金有明確的存續期限，在此期限內已發行的基金份額只能轉讓，不能贖回，因而其管理人沒有基金份額持有人隨時要求贖回的壓力。開放式基金的存續期限是變化的，因而管理人有基金份額持有人隨時要求贖回的壓力。

55．【答案詳解】A。封閉式基金的交易價格主要受二級市場供求關系的影響。當需求旺盛時，封閉式基金二級市場的交易價格會超過基金份額凈值而出現溢價交易。

56．【答案詳解】B。平衡型基金是既注重資本增值又注重當期收入的一類基金；而混合基金是指同時以股票、債券等為投資對象，以期通過在不同資產類別上的投資，實現收益與風險之間的平衡的基金類型。

57．【答案詳解】B。LOF的申購、贖回是基金份額與現金的對價；而ETF與投資者交換的是基金份額與一攬子股票。

58．【答案詳解】B。股債平衡型基金股票與債券的配置比例較為均衡，比例大約在40%～60%左右。靈活配置型基金在股票、債券上的配置比例則會根據市場狀況進行調整，有時股票的比例較高，有時債券的比例較高。

59．【答案詳解】B。ETF的跟蹤偏離度等于考察期內跟蹤誤差的標準差。

60．【答案詳解】B。一般情況下，QDⅡ基金申購、贖回的幣種為人民幣；但基金管理人可以在不違反法律法規規定的情況下，接受其他幣種的申購、贖回，并提前公告。