第一篇：國有企業對外投資法律問題

國有企業對外投資法律問題

河南文豐律師事務所王登巍

一、國有企業的范圍

語境不同范圍不同，但在國資監管層面尤其資產處置和產權轉讓層面包括了：國有獨資（法定性），國有全資（包括全民所有制），國有控股。法律管制不同。

二、國有企業對外投資行為管制的123

1、保值增值是底限：任期責任審計，國有資本保值增值結果確認。

2、程序和實體雙重審查：

3、合法合規合理三個評價標準：公有性（國有和集體）與公共性（資本市場）。

（1）違背法律文件是違法甚至涉嫌犯罪，違背規范性文件、政策性文件是違規（2）業務主管部門（與國資監管的并行）報批報備的違反；目標公司的增資或股權收購價格確定（凈資產而非PE法）（3）單方股東提供借款（某城中村改造項目）；非對稱增資的凈資產確定（審計還是評估，某醫藥項目）。對合理性的違反可能也是涉嫌犯罪的線索（某光電公司增資項目），或者構成資本市場的實質性障礙（如黨的紀律文件）。

三、國有企業對外投資的路徑和形式

1、股權投資

并購：收購股權，吸收合并，換股；評估，交易行為；盡調，涉稅（先分紅 后交易）。

增資：溢價功能、利益封閉功能；評估，非交易；不涉稅但盡調；等比例、非等比例?！灸澈腺Y項目的增資、收購、關聯交易路徑的簡化】

新設：非交易，無實物不評估。債權債務的屏蔽?！灸硞}儲項目，合作開發變實物出資】【某兩路一橋項目，新設項目公司實現輕資產】

股權出資的價值：

資本的再資本化（用股權出資是報表直接放大，不同于對股權增資的收益間接放大）；節約現金流實現重組和架構搭建【兄弟公司變母子公司，母子、兄弟公司之間再重組，以及非關聯企業的任意關聯化，某保稅項目】；產權交易變非貨幣投資【從交易中心到工商局，平頂山某國有企業的資產保全】；可用于投資前的內部重組【某石化項目】；稅收利益（一般是5年分攤，國有企業為了上市重組免稅）。

2、債權投資：借款，委貸，名股實債【回購的問題：單方減資】。

3、其他投資：基金份額【LP】，金融產品。

四、國有企業對外投資的程序管控

1、內部程序

公司法下一般程序：董事會，股東會。公司控制權的問題。

三重一大特殊程序：2010年，中共中央辦公廳、國務院辦公廳頒布《關于進一步推進國有企業貫徹落實“三重一大”決策制度的意見》，“重大事項決策、重要干部任免、重要項目安排、大額資金的使用，必須經集體討論做出決定”。

2、外部程序

國資監管程序：報批、報備（事前、事后）、核準。批準主體包括國資監管機構和人民政府。行業監管程序：按權限。

其他一般性企業監管程序：發改委、商務、外匯??

3、準外部程序

集團管控程序。委派董監高的履職管控【事先報告，事后報備】。

4、法律程序與國資監管程序的關系：【某一級開發項目的控制權之爭】國有及國有控股均應屬于國資監管的范疇，特別法與普通法的關系，如國有資產處置程序、三重一大程序、經濟責任審計、對外再投資的管控等。如國有獨資和控股的未經批準董事長不得擔任總經理，重要的國有控股重大事項報經人民政府批準，國有控股企業改為非國有控股公司的屬于改制等。

國有控股企業中提出（委派人員）、推薦（董事長、副董事長、監事會主席）、建議（總經理、副總經理、總會計師人選）的區別，董監高的五年（造成國資重大損失被免職的）及終身禁入（特別重大損失或貪腐犯罪、破壞社會主義市場經濟秩序被判刑的）制度。

5、投資效力與違規投資的關系：法律和行政法規中的強行性效力性規范才導致無效，否則民商事行為有效，但不影響追究國資監管責任甚至是刑事犯罪的責任，但投資行為本身是犯罪的除外?！灸臣瘓F的房地產合作項目，代持股權、連環交易】

五、國有企業對外投資流程及風險管控

除了國家的一般性規定外，更多的是要遵循河南省的特別性規定：

作廢：《河南省省屬企業重大投資事項備案程序（試行）》豫國資文【2005】162號；2011年1月，省國資委《關于進一步加強省管企業投資管理工作的通知》。

1、《河南省省管企業投資監督管理暫行辦法》 2、2015年3月5日，省國資委《關于加強企業國有產權管理有關事項的通知》； 3、2015年3月10日，省國資委《關于完善省管企業股權類投資項目備案程序及有關問題的通知》。

（一）投資原則

嚴格執行企業投資管理制度和決策程序（報國資委備案）；三級及以下子企業不得進行產權收購和股權投資，確需投資的須報省國資委同意。

禁止投資范圍：與信譽不佳、資產質量差或明顯缺乏投資能力的企業合資合作，向產權不清、存在重大或有負債風險的企業投資，向本企業及子企業董監高及其近親屬所有或實際控制的企業投資或合資，向資不抵債、扭虧無望的子企業增資或注資、注股（經國資委批準除外）。

限制或控制投資范圍：非金融類企業審慎對證券、信托、保險、期貨、基金等金融產品及衍生品；控制非主業、非生產經營性和計劃外投資。

（二）立項

1、可研：3000萬元以上固定資產項目，委托資質工程設計咨詢單位編制。重大和境外項目應招標選定可研編制單位。

2、投資分析：產權收購和股權投資項目編制投資分析報告，產權收購還應有盡職調查報告（內外均可）。

2、論證：3000萬元以上投資項目應進行專家論證。

3、法律意見書：產權收購、合資合作、境外投資項目，必須有法律意見書（內外均可）。

4、決策：董事會決議，監事會列席。（三重一大）

（三）評估：

范圍：涉及企業產權變動，涉及非國有的交易，涉及非貨幣資產。

《企業國有資產法》：國有全資及國有控股企業合并、分立、改制、轉讓重大財產、以非貨幣財產對外投資，清算或者有法律、行政法規以及企業章程規定應當評估的。《國有資產評估管理辦法》（國務院令）：

第三條 國有資產占有單位（以下簡稱占有單位）有下列情形之一的，應當進行資產評估：

（一）資產拍賣、轉讓；

（二）企業兼并、出售、聯營、股份經營；

（三）與外國公司、企業和其他經濟組織或者個人開辦中外合資經營企業或者中外合作經營企業；

（四）企業清算；

（五）依照國家有關規定需要進行資產評估的其他情形。國務院國資委《企業國有資產評估管理暫行辦法》（2005）12號令： 第六條 企業有下列行為之一的，應當對相關資產進行評估：

（一）整體或者部分改建為有限責任公司或者股份有限公司；

（二）以非貨幣資產對外投資；

（三）合并、分立、破產、解散；

（四）非上市公司國有股東股權比例變動；

（五）產權轉讓；

（六）資產轉讓、置換；

（七）整體資產或者部分資產租賃給非國有單位；

（八）以非貨幣資產償還債務；

（九）資產涉訟；

（十）收購非國有單位的資產；

（十一）接受非國有單位以非貨幣資產出資；

（十二）接受非國有單位以非貨幣資產抵債；

（十三）法律、行政法規規定的其他需要進行資產評估的事項。

第七條 企業有下列行為之一的，可以不對相關國有資產進行評估：

（一）經各級人民政府或其國有資產監督管理機構批準，對企業整體或者部分資產實施無償劃轉；

（二）國有獨資企業與其下屬獨資企業（事業單位）之間或其下屬獨資企業（事業單位）之間的合并、資產（產權）置換和無償劃轉。第八條 企業發生第六條所列行為的，應當由其產權持有單位委托具有相應資質的資產評估機構進行評估。

（四）評估的核準和備案

1、政府批的是核準，其他屬于備案。

第四條 企業國有資產評估項目實行核準制和備案制。

經各級人民政府批準經濟行為的事項涉及的資產評估項目，分別由其國有資產監督管理機構負責核準。

經國務院國有資產監督管理機構批準經濟行為的事項涉及的資產評估項目，由國務院國有資產監督管理機構負責備案；經國務院國有資產監督管理機構所出資企業（以下簡稱中央企業）及其各級子企業批準經濟行為的事項涉及的資產評估項目，由中央企業負責備案。地方國有資產監督管理機構及其所出資企業的資產評估項目備案管理工作的職責分工，由地方國有資產監督管理機構根據各地實際情況自行規定。

2、核準兩環節：評估前報告，評估后核準。

第十二條 凡需經核準的資產評估項目，企業在資產評估前應當向國有資產監督管理機構報告下列有關事項：

（一）相關經濟行為批準情況；

（二）評估基準日的選擇情況；

（三）資產評估范圍的確定情況；

（四）選擇資產評估機構的條件、范圍、程序及擬選定機構的資質、專業特長情況；

（五）資產評估的時間進度安排情況。

第十四條 資產評估項目的核準按照下列程序進行：

（一）企業收到資產評估機構出具的評估報告后應當逐級上報初審，經初審同意后，自評估基準日起8個月內向國有資產監督管理機構提出核準申請；

（二）國有資產監督管理機構收到核準申請后，對符合核準要求的，及時組織有關專家審核，在20個工作日內完成對評估報告的核準；對不符合核準要求的，予以退回。

3、備案只是事后：

第十七條 資產評估項目的備案按照下列程序進行：

（一）企業收到資產評估機構出具的評估報告后，將備案材料逐級報送給國有資產監督管理機構或其所出資企業，自評估基準日起9個月內提出備案申請；

（二）國有資產監督管理機構或者所出資企業收到備案材料后，對材料齊全的，在20個工作日內辦理備案手續，必要時可組織有關專家參與備案評審。

河南的規定（2015-19號文）：國資委批準的事項，國資委備案；一級企業及其子企業批準的事項，由一級企業備案。

4、核準和備案的效力：第二十條

國有資產監督管理機構下達的資產評估項目核準文件和經國有資產監督管理機構或所出資企業備案的資產評估項目備案表是企業辦理產權登記、股權設置和產權轉讓等相關手續的必備文件。第二十一條 經核準或備案的資產評估結果使用有效期為自評估基準日起1年【交易環節設計和期限的把握】。第二十二條 企業進行與資產評估相應的經濟行為時，應當以經核準或備案的資產評估結果為作價參考依據；當交易價格低于評估結果的90%時，應當暫停交易，在獲得原經濟行為批準機構同意后方可繼續交易。【立法本意的交易公允，作為相對方時超出評估結果時也應當經過批準】

5、河南省的公示要求

《河南省省屬企業國有資產評估行為規范》，將評估結果主要內容包括評估前后的資產、負債、凈資產價值等公示不少于10天。

6、特殊估價方法的操作障礙：PE法，流量法等。

（五）項目的備案

范圍（2015-21號文）：對外產權收購，參與其他企業的增資擴股；與其他企業合資合作。一次備案改為兩次備案：資產評估備案和項目備案。流程：

1、投資項目請示；

2、批準后出具啟動前期工作的意見；

3、前期工作：投資分析報告，盡職調查及報告；審計和資產評估（結果備案）；擬訂協議文本草案；擬定交易價格；法律意見（內部法務外部律所均可）；專家論證意見（外部專家三分之二以上，不含關聯方）；董事會決策（重大項目不得傳簽代替現場董事會，否則應決議中說明理由）；

4、項目備案，出具備案意見后方可進行實質性投資或簽署有約束力文件。備案除外：省管企業為優化資源配置進行的內部收購，決策后實施。

事前備案：不涉及資產評估的股權類投資項目；省管企業1億元以上或超過上年凈資產10%以上的固定資產類投資；事前報國資委備案。

備案后還需批準：境外投資項目備案后報省政府同意后實施。

（六）年度投資計劃備案

未列入年度計劃的投資項目投資項目，無論何種項目均需要備案。

（七）中間報告及后評價備案、報告

六、關于私募基金

1、什么是基金

私募基金，私募股權投資基金

“在中華人民共和國和境內，以非公開方式向投資者募集資金設立的投資基金”，投資于非上市公司的股權（或上市公司定向增發的）則為私募股權投資基金。

2、為什么設立基金

各方資源的對接需要、利益分配特殊性需要（如公司制的局限、外商投資合伙的便利）；投資規劃的需要：投資主體規劃（誰可以做主體、哪一級管控）、投資分類（產業分類、控股與參股分類）規劃；投資平臺規劃。

國有屬性的改變：募資通道；國有退出的簡易性：退伙不是產權轉讓。

3、設立什么基金：種類及分類價值

（1）法定分類：私募證券基金（公開交易市場），私募股權基金（非公開交易市場），特定商品的私募基金（紅酒、藝術品等），創業投資基金。監管定位和監管程度不同。（2）業務分類：

業務方向：產業基金，并購基金，引導基金，創投基金，雙創基金等，【光大新產業基金、鄭州市產業引導基金】

業務階段：天使，種子，初創，發展，PRE-IPO。

（3）組織形態分類：公司制（局限性），有限合伙制（不是法人），契約制（信托、資管計劃等，不是企業）。

身份不同，權利屬性（政治權利、經濟權利）不同，控制力不同，杠桿程度不同。

3、有限合伙PE的1：99意味著什么

（1）有才人找有財人：能找到錢（區別于一般經營主體），不僅僅有錢（募、投、管、退，區別于金融機構）。

（2）杠桿功能：募是起點，沒有募資的基金不是真基金。（3）資本放大功能：管是核心，管不好錢的基金不是好基金

4、國有單位做不做GP（1）誰不能做GP：

《合伙企業法》第三條規定：“國有獨資公司、國有企業、上市公司以及公益性的事業單位、社會團體不得成為普通合伙人?！?/p>

（2）GP無限責任的“偽”命題

（3）做GP的股東：2+20%的分享，短期利益和長期利益的共享，現金流與浮盈的共榮?！灸呈械哪郴?，某投資平臺的雙創基金，個人建議的架構】

5、私募的合法合規性：對象特定化是根本是第一圈，對象的合格 化是限制是第二圈，手段的封閉性是表現。

第二篇：國有企業對外投資規定

合國辦200413號 市屬國有及國有控股企業 現將《加強國有企業對外投資管理的若干規定》印發給你們請遵照執行。附《加強國有企業對外投資管理的若干規定》 二○○四年八月十六日 附件 加強國有企業對外投資管理的若干規定 第一章 總則 第一條 為規范我市國有企業含公司制企業以下簡稱企業的對外投資行為建立有效的投資風險約束機制提高投資效益維護國有權益根據《中華人民共和國公司法》、《企業國有資產監督管理暫行條例》、《合肥市企業國有資產產權代表重大事項請示與報告制度》等法律、法規結合本市實際制定本規定。第二條 本規定所稱對外投資是指企業以貨幣資金、實物、無形資產、債權等投資設立獨資、合資、合作企業及受讓股權的投資行為。第三條 本規定的適用范圍 一授權經營的國有控股公司及其獨資、控股子企業 二未授權經營的企業集團。三其他未授權經營的國有獨資、控股企業。第二章 指導原則 第四條 企業對外投資應符合國家產業政策投向有良好發展前景和經濟效益的產業或項目或有利于本企業長遠發展且與本企業經營緊密關聯的產業或項目。第五條 企業對外投資遵循投資、受益和監管相統一的原則投資企業應切實履行出資人職責。第六條 企業收到財政列支的土地出讓金須專戶管理專項用于改革成本支出。特殊原因需對外投資的必須報市國資委批準。第七條 嚴禁企業用集資、信貸資金投入證券市場或房地產開發項目。第八條 對外投資必須嚴格按照《公司法》及企業章程規定的程序決策。第三章 對外投資的審批與備案 第九條 授權經營的國有控股公司、未授權經營的企業集團有下列投資行為之一的須報市國資委審批 一向境外指國外或香港、澳門和臺灣地區下同投資 二投資于市外、單個項目投資額在500萬元以上含500萬元下同 三投資于市內、單個項目投資額在凈資產的1或在1000萬元以上 四以承擔債務方式兼并、重組外地企業被兼并企業資產規模在3000萬元以上。第十條 授權經營的國有控股公司、未授權經營的企業集團有下列投資行為之一的須報市國資委備案 一投資于市外單個項目投資額在500萬元以下不含500萬元下同、200萬元以上 二投資于市內、單個項目投資額在凈資產的1以下、0.5以上或1000萬元以下、500萬元以上 三以承擔債務方式兼并、重組外地企業被兼并企業資產規模在1000萬元以上。第十一條 授權經營國有控股公司的獨資、控股子企業有下列投資行為之一的須報國有控股公司審批并報市國資委備案未授權經營的國有獨資、控股企業有下列投資行為之一的須報市國資委審批 一向境外投資 二投資于市外、單個項目投資額在150萬元以上。三投資于市內、單個項目投資額在凈資產的5或在300萬元以上 四以承擔債務方式兼并、重組外地企業被兼并企業資產規模在1000萬元以上。第十二條 授權經營國有控股公司的獨資、控股子企業有下列投資行為之一的須報國有控股公司備案未授權經營的國有獨資、控股企業有下列投資行為之一的須報市國資委備案 一投資于市外、單個項目投資額在150萬元以下。二投資于市內、單個項目投資額在凈資產的5或在300萬元以下 三以承擔債務方式兼并、重組外地企業被兼并企業資產規模在500萬元以上。第十三條 企業對外投資需審批或備案的須向審批或備案單位報送書面報告并提交以下材料 一總經理辦公會、董事會對外投資的決議或會議紀要 二項目建議書、可行性研究論證報告 三合資、合作協議草案或意向性文件 四擬投入資產的資產評估報告書及備案核準文件 五投資企業近期經審計的會計報表 六專家咨詢報告審批單位認為有必要時 七涉及經營許可的有關部門出具的批準文件。第十四條 企業對外投資需審批的審批單位收到企業書面申請報告及需提交的全部材料后在15個工作日內審查、批復。第四章 對外投資的監管 第十五條 投資企業應指定專門機構或人員負責對外投資的跟蹤管理對外投資的經營管理負責人及財務負責人必須由投資企業按相關條件選聘、委派。第十六條 凡有下列情況投資企業應及時撤換選聘、委派至被投資企業的經營管理負責人或財務負責人 一因瀆職使對外投資造成或有可能造成重大經濟損失的 二因經營管理失誤、監督審核失誤、投資操作失誤導致國有資產嚴重流失的 三不如實反映企業財務情況、弄虛作假者 四違反財經紀律、制度、利用職權貪污、挪用、轉移公款或給個人或親友借用公款數額較大的。第十七條 投資企業應建立健全對外投資的財務審計制度強化收益管理確保投資收益及時收回。第十八條 投資企業對外投資的收益用于再投資的須按上述規定履行審批或備案手續。第十九條 被投資企業分立、合并、破產、解散、清算須按《公司法》等法律規定執行。第五章 責任 第二十條 企業違背規定程序自行對外投資或投資項目隱瞞不報告產權管理單位的一經發現產權管理單位應追究企業法定代表人或國有產權代表的責任。第二十一條 對外投資實行嚴格的責任制度。因決策失誤導致對外投資無效益甚至虧損或導致國有資產遭受損失的產權管理單位應按照有關規定追究相關人員的行政責任和法律責任。第二十二條 編造虛假投資決算隱瞞、截留、拒交投資收益的由產權管理單位追繳相關資產和收益并追究企業有關人員的責任。第二十三條 對外投資監管體系中工作人員違反本規定玩忽職守、濫用職權、徇私舞弊造成嚴重后果的依法對責任人追究行政責任及法律責任。第六章 附則 第二十四條 本規定自頒布之日起實行。第二十五條 本規定由市財政局國資辦負責解釋。

第三篇：國有企業、事業單位投資設立公司相關法律問題的研究

對于國有企業、事業單位投資新設公司相關問題的法

律研究

一、國有企業、事業單位的定義

依照《中華人民共和國憲法》的第七條的規定：“國有經濟，即社會主義全民所有制經濟，是國民經濟中的主導力量?！眹衅髽I的本質屬性，是“全民所有”，在社會主義市場經濟體系下，國有資本即是屬于全體人民共同占有的資本。國有企業包括：國有獨資公司、國有控股公司（國防設施、城市公交、城市綠化、水利等特殊法人企業也是屬于國有企業的一種，其是由政府全額出資并明確其法人地位，由國家通過專門的法規和政策來規范，不受公司法規范，本文主要討論受公司法規范的國有公司的投資行為，該類企業暫不納入討論范圍）。

事業單位是指由政府利用國有資產設立的，從事教育、科技、文化、衛生等活動的社會服務組織。與企業單位相比，事業單位有以下特征：一是不以盈利為目的；二是財政及其他單位撥入的資金主要不以經濟利益的獲取為回報。包括教育事業單位、科技事業單位、文化事業單位、衛生事業單位、體育事業單位等。

二、國有企事業單位投資設立公司的法律研究 1.國有企業

本文討論的國有企業屬于公司法人，因此適用《中華人民共和國公司法》的相關規定。國有企業全資或者參股設立子公司，根據《中華人民共和國公司法》第三十八、四十七、一百、一百零九條：“公司董事會決定公司的經營計劃和投資方案，股東或股東大會決定公司的經營方針和投資計劃，并批準董事會的報告。”因此，股東（政府機關）只要達成決議同意投資設立公司，該決議即具有法律效力，便可投資設立公司。

另外，根據《企業國有資產產權登記管理辦法》第三條：國有企業、國有獨資公司、持有國家股權的單位以及以其他形式占有國有資產的企業（以下統稱企業），應當依照本辦法的規定辦理產權登記。因此國有企業投資設立公司，應當履行國有資產產權登記手續。

2.事業單位

根據《事業單位國有資產管理暫行辦法》第六條：各級財政部門是政府負責事業單位國有資產管理的職能部門，對事業單位的國有資產實施綜合管理，按規定權限審批本級事業單位有關資產購置、處置和利用國有資產對外投資、出租、出借和擔保等事項，組織事業單位長期閑置、低效運轉和超標準配置資產的調劑工作，建立事業單位國有資產整合、共享、共用機制。第七條：事業單位的主管部門（以下簡稱主管部門）負責對本部門所屬事業單位的國有資產實施監督管理，審核本部門所屬事業單位利用國有資產對外投資、出租、出借和擔保等事項，按規定權限審核或者審批有關資產購置、處置事項。第八條：事業單位負責辦理本單位國有資產配置、處置和對外投資、出租、出借和擔保等事項的報批手續。第二十一條：事業單位利用國有資產對外投資、出租、出借和擔保等應當進行必要的可行性論證，并提出申請，經主管部門審核同意后，報同級財政部門審批。綜上，事業單位若要投資設立公司，應當先行進行必要的可行性分析和論證，向本級主管部門提出申請，經審核同意后再報同級財政部門審批，審批通過后才可向市場監督管理部門申請設立公司。

同時，根據《事業單位及事業單位所辦企業國有資產產權登記管理辦法》第二十八條：事業單位所辦的國有獨資企業、國有獨資公司、國有控股公司和國有參股公司以及其他占有、使用國有資產的企業，應當依照本辦法的規定辦理事業單位所辦企業產權登記。同上，事業單位所辦企業也應當履行國有資產產權登記手續。

三、投資新設公司的手續與流程 一）設立登記應提交的文件、證件：

1.《企業設立登記申請書》（內含《企業設立登記申請表》、《單位投資者（單位股東、發起人）名錄》、《投資者注冊資本（注冊資金、出資額）繳付情況》、《法定代表人登記表》、《企業住所證明》等表格）；

2.公司章程；

3.投資者的合法資格證明：投資者為本市國有企業的，出具加蓋登記機關印章的企業營業執照復印件，投資者為外埠國有企業的，出具當地登記機關核發的分支機構核轉函及加蓋本企業公章的營業執照復印件；投資者為事業單位的，出具加蓋本單位公章的《事業單位法人證書》復印件；

4.辦理國有資產產權登記

5.《企業名稱預先核準通知書》及《預核準名稱投資人名錄表》； 6.《指定（委托）書》； 7.《企業秘書(聯系人)登記表》；

8.經營范圍涉及前置許可項目的，應提交有關審批部門的批準文件。

二）步驟與流程：

1.領取并填寫《名稱(變更)預先核準申請書》，同時準備相關材料；

2.遞交《名稱(變更)預先核準申請書》及相關材料，等待名稱核準結果；

3.領取《企業名稱預先核準通知書》，同時領取《企業設立登記申請書》等有關表格；經營范圍涉及前置許可的，辦理相關審批手續；到經工商局確認的入資銀行開立入資專戶(全民所有制企業無須開立入資專戶，應辦理國有資產產權登記手續)；

4.遞交申請材料，材料齊全，符合法定形式的，等候領取《準予設立登記通知書》；

5.領取《準予設立登記通知書》后，按照《準予設立登記通知書》確定的日期到工商局交費并領取營業執照。

第四篇：國有企業改制法律問題分析

一、主體

二、對象

三、方法

1、資產轉讓拍賣

2、營業轉讓 分拆

3、不分存量分增量4、5、6、，產權轉讓，程序性要求

1、清算評估債權債務清理，資產清單，會計帳簿，股東會議記錄，董事會議記錄。

2、拍賣公告

3、公告期限

4、拍賣

5、資產移交

6、企業注冊登記變更

上市公司，股權轉移

四、路經核心，定價機制

五、，對員工利益的保護。

六、對高級管理層利益的保護。

在完全的市場條件下，高級管理層是不接受勞動法的保護的，高級管理層應該受契約法的保護，績效工資，層級制契約和平權新契約的劃分。

《產權經濟學---一種關于比較體制的理論》經濟科學出版社1999年3月第一版南斯拉夫斯韋托扎爾。平喬維奇 著作

《企業所有權論》 亨利 漢斯曼 著作于靜翻譯中國政法法學出版社 2001年4月第一版。

《中國股份合作經濟--理論與對策》王天義楊歡亮喬傳福著，企業管理出版社 1997年6月第一版

第五篇：對外投資管理制度

對外投資管理制度

第一章 總則

第一條 為規范北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司（以下簡稱“公

司”）對外投資行為，提高投資效益，規避投資所帶來的風險，有效、合理地使 用資金，依照《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國合同法》等國家法律 法規、規范性文件，結合《北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司章程》和其 他公司制度，制定本辦法。

第二條 本辦法所稱的對外投資是指公司為獲取未來收益而將一定數量的

貨幣資金、股權以及經評估后的實物或無形資產作價出資，對外進行各種形式的 投資活動。

第三條 投資管理應遵循的基本原則：符合公司發展戰略，合理配置企業資 源，促進要素優化組合，創造良好經濟效益。

第四條 本辦法適用于公司及其全資子公司、控股子公司（簡稱子公司，下 同）的一切對外投資行為。

第二章 對外投資的審批權限

第五條 公司對外投資實行專業管理和逐級審批制度。

第六條 公司對外投資的審批應嚴格按照《公司法》及其他相關法律、法 規和《公司章程》等規定的權限履行審批程序。

第七條 公司股東大會、董事會負責公司對外投資的決策，各自在其權限

范圍內，對公司的對外投資做出決策。其他任何部門和個人無權做出對外投資的 決定。

第八條 對外投資權限

1．投資金額未達到股東大會審批標準的對外投資項目，由公司董事會審批；

2．以下投資事項由公司股東大會審批：

（1）交易涉及的資產總額占公司最近一期經審計總資產的50%以上，該交

易涉及的資產總額同時存在賬面值和評估值的，以較高者作為計算數據；

（2）交易標的（如股權）在最近一個會計相關的營業收入占公司最近

一個會計經審計營業收入的50％以上，且絕對金額超過3000萬元人民幣；

（3）交易標的（如股權）在最近一個會計相關的凈利潤占公司最近一 個會計經審計凈利潤的50％以上，且絕對金額超過300萬元人民幣；

（4）交易的成交金額（含承擔債務和費用）占公司最近一期經審計凈資產 的50％以上，且絕對金額超過3000萬元人民幣；

（5）交易產生的利潤占公司最近一個會計經審計凈利潤的50％以上，且絕對金額超過300萬元人民幣。

上述指標計算中涉及的數據如為負值，取其絕對值計算。

上述交易應當以資產總額和成交金額中的較高者作為計算標準，并按交易事 項的類型在連續十二個月內累計計算，經累計計算達到最近一期經審計總資產 30%，除要進行審計或評估外，還應當提交股東大會審議，并有出席會議的股東 所持表決權的三分之二以上通過。

第九條 公司投資管理部門參與研究、制訂公司發展戰略，對重大投資項目

進行效益評估、審議并提出建議；對公司對外的基本建設投資、生產經營性投資 和合營、租賃項目負責進行預選、策劃、論證、籌備；對子公司及控股公司進行 責任目標管理考核。

第十條 公司財務部門負責對外投資的財務管理，負責協同相關方面辦理出 資手續、工商登記、稅務登記、銀行開戶等工作。

第十一條 公司合同審查部門負責對外投資項目的協議、合同和重要相關信 函、章程等的法律審核。

第三章 對外投資的決策管理

第一節 短期投資

第十二條 公司短期投資決策程序：

1．投資管理部門負責對隨機投資建議進行預選投資機會和投資對象，根據 投資對象的贏利能力編制短期投資計劃；

2．財務部門負責提供公司資金流量狀況表；

3．短期投資計劃按審批權限履行審批程序后實施。

第十三條 財務部門負責按照短期投資類別、數量、單價、應計利息、購 進日期等及時登記入賬，并進行相關賬務處理。

第十四條 涉及證券投資的，必須執行嚴格的聯合控制制度，即至少要由

兩名以上人員共同操作，且證券投資操作人員與資金、財務管理人員分離，相互 制約，不得一人單獨接觸投資資產，對任何的投資資產的存入或取出，必須由相 互制約的兩人聯名簽字。

第十五條 公司購入的短期有價證券必須在購入的當日記入公司名下。

第十六條 公司財務部門負責定期與證券營業部核對證券投資資金的使用 及結存情況。應將收到的利息、股利及時入賬。

第二節 長期投資

第十七條 投資管理部門對適時投資項目進行初步評估，提出投資建議，進行初審。

第十八條 初審通過后，投資管理部門接到項目投資建議書后，負責對其

進行調研、論證，編制可行性研究報告及有關合作意向書，由公司各相關部門組 成投資評審小組，對投資項目進行綜合評審，評審通過后，提交公司總經理。

第十九條 總經理對可行性研究報告及有關合作協議評審通過后提交董事

會審議；董事會根據相關權限履行審批程序，超出董事會權限的，提交股東大會。

第二十條 已批準實施的對外投資項目，應由董事會授權公司相關部門負責 具體實施。

第二十一條 公司總經理負責監督項目的運作及其經營管理。

第二十二條 長期投資項目應與被投資方簽訂投資合同或協議，長期投資

合同或協議須經公司法律事務部進行審核，并經授權的決策機構批準后方可對外 正式簽署。

第二十三條 公司財務部門負責協同被授權部門和人員，按長期投資合同

或協議規定投入現金、實物或無形資產。投入實物必須辦理實物交接手續，并經 實物使用部門和管理部門同意。

第二十四條 對于重大投資項目可聘請專家或中介機構進行可行性分析論 證。

第二十五條 投資管理部門根據公司所確定的投資項目，相應編制實施投 資建設開發計劃，對項目實施進行指導、監督與控制，參與投資項目審計、終（中）止清算與交接工作，并進行投資評價與總結。

第二十六條 公司投資管理部門負責對所有投資項目實施運作情況實行全

過程的監督、檢查和評價。投資項目實行季報制，投資管理部門對投資項目的進 度、投資預算的執行和使用、合作各方情況、經營狀況、存在問題和建議等每季 度匯制報表，及時向公司領導報告。項目在投資建設執行過程中，可根據實施情 況的變化合理調整投資預算，投資預算的調整需經原投資審批機構批準。

第二十七條 公司監事會、財務部門應依據其職責對投資項目進行監督，對違規行為及時提出糾正意見，對重大問題提出專項報告，提請項目投資審批機 構討論處理。

第二十八條 建立建全投資項目檔案管理制度，自項目預選到項目竣工移 交（含項目中止）的檔案資料，由各專業投資部門負責整理歸檔。

第四章 對外投資的轉讓與收回

第二十九條 出現或發生下列情況之一時，公司可以收回對外投資：

1．按照公司章程規定，該投資項目（企業）經營期滿；

2．由于投資項目（企業）經營不善，無法償還到期債務，依法實施破產；

3．由于發生不可抗力而使項目（企業）無法繼續經營；

4．合同規定投資終止的其他情況出現或發生時；

第三十條 發生或出現下列情況之一時，公司可以轉讓對外投資：

1．投資項目已經明顯有悖于公司經營方向的；

2．投資項目出現連續虧損且扭虧無望沒有市場前景的；

3．由于自身經營資金不足急需補充資金時；

4．本公司認為有必要的其他情形。

第三十一條 投資轉讓應嚴格按照《公司法》和公司章程有關轉讓投資規辦 理。處置對外投資的行為必須符合國家有關法律、法規的相關規定。

第三十二條 批準處置對外投資的程序與權限與批準實施對外投資的權限 相同。

第三十三條 對外投資管理部門負責做好投資收回和轉讓的資產評估工作，防止公司資產的流失。

第五章 對外投資的人事管理

第三十四條 公司對外投資組建合作、合資公司，應對新建公司派出經法 定程序選舉產生的董事、監事，參與和監督影響新建公司的運營決策。

第三十五條 對于對外投資組建的子公司，公司應派出經法定程序選舉產 生的董事長，并派出相應的經營管理人員（包括財務總監），對控股公司的運營、決策起重要作用。

第三十六條 上述第三十四條、三十五條規定的對外投資派出人員的人選由 公司總經理研究決定。

第三十七條 派出人員應按照《公司法》和被投資公司的《公司章程》的規

定切實履行職責，在新建公司的經營管理活動中維護公司利益，實現公司投資的 保值、增值。公司委派出任投資單位董事的有關人員，注意通過參加董事會會議 等形式，獲取更多的投資單位的信息，應及時向公司匯報投資情況。

派出人員每年應與公司簽訂責任書，接受公司下達的考核指標，并向公司提 交述職報告，接受公司的檢查。

第六章 對外投資的財務管理及審計

第三十八條 公司財務部門應對公司的對外投資活動進行全面完整的財務

記錄，進行詳盡的會計核算，按每個投資項目分別建立明細賬簿，詳盡記錄相關 資料。對外投資的會計核算方法應符合會計準則和會計制度的規定。

第三十九條 長期對外投資的財務管理由公司財務部門負責，財務部門根

據分析和管理的需要，取得被投資單位的財務報告，以便對被投資單位的財務狀 況進行分析，維護公司的權益，確保公司利益不受損害。

第四十條 公司在每末對長、短期投資進行全面檢查。對子公司進行定 期或專項審計。

第四十一條 公司子公司的會計核算方法和財務管理中所采用的會計政策 及會計估計、變更等應遵循公司的財務會計制度及其有關規定。

第四十二條 公司子公司應每月向公司財務部報送財務會計報表，并按照公

司編制合并報表和對外披露會計信息的要求，及時報送會計報表和提供會計資 料。

第四十三條 公司可向子公司委派財務總監，財務總監對其任職公司財務狀 況的真實性、合法性進行監督。

第四十四條 對公司所有的投資資產，應由內部審計人員或不參與投資業務 的其他人員進行定期盤點或與委托保管機構進行核對，檢查其是否為本公司所擁 有，并將盤點記錄與賬面記錄相互核對以確認賬實的一致性。

第七章 董事、管理人員及相關責任單位的責任

第四十五條 公司董事、總經理及其管理人員應當審慎對待和嚴格控制投資 行為產生的各種風險，對違規或失當的投資行為負有主管責任或直接責任的上述 人員應對該項錯誤投資行為造成的損失依法承擔連帶責任。

上述人員未按本規則規定程序擅自越權審批投資項目，對公司造成損害的，應當追究當事人的經濟責任和行政責任。

第四十六條 責任單位或責任人怠于行使職責，給公司造成損失的，可視情 節輕重給予包括經濟處罰在內的處分并承擔賠償責任。

第四十七條 公司股東大會及董事會有權視公司的損失、風險的大小、情節 的輕重決定給予責任單位或責任人相應的處分。

第八章 附則

第四十八條 本制度未盡事宜，按照國家有關法律、法規和本公司章程的 規定執行。

第四十九條 本制度由公司董事會負責解釋，經公司股東大會審議通過之 日實施，原《對外投資管理制度》自本制度生效之日起廢止。