第一篇：金融市場學簡答(大家看下)

簡答題一

1、基金，股票，債券的區別與聯系？ 答：一它們共同特征是：

A對基金證券，股票，債券的投資均為證券投資； B基金證券從形式上看同股票債券有相似之處； C股票，債券是基金證券的投資對象。二基金證券同股票，債券相比，存在 如下區別：

A投資地位不同。股票持有人是公司的股東，有權對公司的重大決策發表自己的意見；債券的持有人是債券發行人的債權人，享有到期收回本息的權利；基金證券的持有人是基金的受益人，體現的是信托關系。

B風險程度不同。在一般情況下，股票的風險大于基金證券。債券在一般情況下，本金得到保證，收益相對固定，風險比基金要小。

C收益情況不同?；鹱C券和股票的收益是不確定的，而債券的收益則是確定的。在一般情況下，基金證券的收益比債券高。

D投資方式不同。與股票，債券的投資者不同，基金證券是一種間接的證券投資方式，基金證券的投資者不直接參與有價證券的買賣活動，不直接承擔投資風險，而是由專家具體負責投資方向的確定，投資對象的選擇。E價值取向不同。在宏觀政治經濟環境一致的情況下，基金證券的價格主要決定于資產凈值；而影響債券價格的主要因素是利率；股票的價格則受供求關系的影響。

F投資回收方式不同。債券投資是有一定期限的，期滿后收回本金。股票投資是無限期的，除非公司破產，進入清算，投資者不能從公司收回投資，如要收回，只能在證券交易市場上按市場價格變現?；鹱C券則要視所持有的基金形態不同而有區別：封閉型基金有一定的期限，期滿后，投資者可按持有的證券份額分得相應的剩余資產，在封閉期內還可以在交易市場上變現；開放基金一般沒有期限，但投資者可隨時向基金管理人要求贖回。

2、有效市場的三種形式? 答：A弱式有效市場：如果市場價格充分反映了市場中的一切歷史信息，或者說一切歷史信息都已經反映到當前的價格之中，那么這個市場就稱弱式有效市場。

B半強式有效市場：如果市場價格除了充分的反映了市場中一切歷史信息，同時還充分的反映了除歷史信息之外的其他一切公開信息，如市場宏觀信息，企業微觀信息等，則這個市場稱為半強式有效市場。

C強式有效市場：如果市場價格除了充分的反映了市場中的一切公開信息，還充分反映了一切內幕信息，則這個市場就是達到了強式有效。

3、簡述金融工具的特征及其相互關系？ 答：金融工具具有一些重要的特性，即期限性，收益性，流動性，安全性。期限性是指債務人在特定的期限之內必須清償特定金融工具的債務余額的約定。收益性是指金融工具能夠定期或不定期的給持有人帶來價值增值的特性。流動性是指金融工具轉變為現金而不遭受損失的能力。安全性是指投資于金融工具的本金和收益能夠安全收回而不遭受損失的可能性。

任何金融工具都有以上四種特性的組合，也是四種特性相互之間矛盾的平衡體。一般來說，期限性與收益性正向相關，即期限越長，收益越高，反之則相反。流動性，安全性則與收益性呈反向相關，安全性，流動性越高的金融工具其收益性越低。反過來也一樣，收益性高的金融工具其流動性和安全性就相對要差些，正是期限性，收益性，流動性，安全性相互間的不同組合導致了金融工具的豐富性和多樣性，使之能夠滿足多元化的資金需求和對“四性”的不同偏好。

4、利率偏好停留假說的基本命題和前 題假設是什么？

答：A偏好停留假說的基本命題是：長期債券的利率水平等于在整個期限內預計出現的所有短期利率的平均數，再加上由債券供給與需求決定的時間溢價。

B該假說中隱含著這樣幾個前提假定：期限不同的債券之間是相互替代的，一種債券的預期收益率確實會影響其他不同期限債券的利率水平。

（1）投資者對不同期限的債券具有不同的偏好。如果某個投資者對某種期限的債券具有特殊偏好，那么，該投資者可能更愿意停留在該債券的市場上，表明他對這種債券具有偏好停留。

（2）投資者的決策依據是債券的預期收益率，而不是他偏好的某種債券的期限。不同期限債券的預期收益率不會相差太多。因此，在大多數情況下，投資人存在喜短厭長的傾向。（3）投資人只有能夠獲得一個正的時間溢價，才愿意轉而持有長期債券。

簡答二

1．金融市場管理的手段。

答：金融市場管理手段有經濟手段、法律手段和行政手段。經濟手段主要體現為監管當局通過自己的政策措施影響金融市場的活動。金融管理的法律手段主要體現在各類法規的制定和執行上。金融市場的行政手段，主要體現為金融方針、政策、原則、制度、指示、命令、計劃等，它是由管理機構依靠行政組織，按照一定程序直接對金融市場加以監督和貫徹落實的。

2.金融市場的功能包括哪些？

答：聚斂功能是指金融市場具有聚集眾多分散的小額資金成為可以投入的社會再生產的資金的能力。配置功能,一是資源的配置，二是財富的再分配,三是風險的再分配。調節功能是指金融市場對宏觀經濟的調節作用。反映功能：金融市場首先是反映微觀經濟運行狀況的指示器；金融市場所反映的宏觀經濟運行方面的信息，有利于政府部門即使制定和調整宏觀經濟政策。3．基金設立的重要文件有哪些。

答：(1)申請報告。包括基金名稱、擬申請設立基金的必要性和可行性、基金類型、基金規模等。

(2)基金合同。是受益人即基金持有人與基金托管人和基金管理人之間的法律契約。(3)托管協議。是基金管理人和基金托管人之間為了明確雙方權利義務關系而訂立的合同。

(4)招募說明書。是有關基金設立情況詳細、全面的說明文件，是基金向投資者提供的經國家有關部門認可的一項法律文件。4.證券投資基金特點都有哪些？

答：集合理財，專業管理。組合投資，分散風險。利益共享，風險共擔。嚴格監管，信息透明。獨立托管，保障安全。5．簡述投資基金的分類。

答：按照不同的方式可將證券投資基金劃分為那幾類：(1)按規模是否固定分為封閉式基金和開放式基金。(2)按組織形式分為公司型基金和契約型基金。(3)按照投資對象分為股票基金、國債基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金和期權基金等。(4)按國際特點分為在岸基金和離岸基金。(5)按募集與流通方式分為私募基金和公募基金，上市基金和不上市基金。從投資運作的特點出發，可以將證券投資基金劃分為對沖基金、套利基金、指數基金、成長型基金、收入型基金、平衡型基金等。6.有效市場類型分為？

答：有效市場可分為：弱勢有效市場。半強勢有效市場。強勢有效市場。7．金融監管的含義、必要性。

答：金融監管是指一國政府根據經濟和金融體系穩定、有效運行的客觀需要以及經濟主體的共同利益要求，由金融當局依據法律和法規對金融體系中各金融主體和金融市場實行監督和管理，以維護債權人的利益，約束債務人的行為，確保金融主體和金融業務的公平競爭以及金融業的健康發展，進而推動經濟發展和社會進步。金融市場監管的必要性：

(1)金融是現代經濟的核心，金融體系是全社會貨幣運行及信用活動的中心，其對經濟運行和發展起著至關重要的作用，具有特殊的公共性和全局性。

(2)金融業是存在諸多風險的特殊行業，關系到千家萬戶和國民經濟的方方面面。

(3)良好的金融秩序是保證金融安全的重要前提，公平競爭是保持金融秩序和金融效率的重要條件。

8.全球金融市場監管模式變革呈現的趨勢？

答：1,從分業監管向混業監管轉變2，從機構性監管向功能性監管轉變3，從單項監管向全面監管轉變4，從封閉性監管向開放性監管轉變5，合規性監管和風險性監管并重6，從一國監管向跨境監管轉變。

9．簡述推動金融衍生工具市場迅速發展的因素。答：(1)金融自由化和金融市場的發展。(2)經濟運行不確定性的增強。

(3)科學技術和金融創新的迅速發展，成為衍生工具迅速擴張的物質條件。10．簡述商業票據監管的一般原則。

答：(1)承兌、貼現、轉貼現、再貼現的商業匯票應以真實、合法的商品交易為基礎。(2)上述票據活動，應遵循平等、自愿、公平和誠實信用原則；再貼現業務應有利于實現貨幣政策目標。

(3)承兌、貼現、轉貼現的期限不超過6個月，再貼現不超過4個月。

(4)貼現利率、再貼現利率由中國人民銀行制定、發布和調整；轉貼現利率由交易者自主商定。

11.票據具有哪些特征？

答：票據是指出票人承諾或委托付款人，在指定日期或見票時，無條件支付一定金額，并可流通轉讓的有價證券。票據具有以下特征：（1）票據是一種有價證券。（2）票據是一種無因債權證券。（3）票據是一種設權證券。（4）票據是流通證券。（5）票據是一種要式證券。（6）票據是一種文義證券。在票據以上特征中，最重要的是無因性、流通性和要式性。

12．簡述我國債券上市的條件。

答：在我國目前，國債可豁免上市申請、審查等事項，但金融債券、企業債券則必須向交易所提出上市申請，并遞交必需的文件，包括金融債券上市申請須提交上市申請書、上市公告書、批準發行金融債券的文件、金融債券發行章程、實際發行數額的證明、記名金融債券過戶事項的說明等。企業債券上市，除了出具與金融債券相應的文件外，還須說明主要業務狀況、財務狀況、債券發行和轉讓狀況；出具債券資信評估證明、企業登記注冊證明文件等。

13．何為同業拆借市場，它有哪些特點？

答：（1）對進入市場的主體都有嚴格的限制，必須是金融機構或指定的某類金融機構。（2）融資期限較短。（3）交易手段比較先進，交易手續比較簡便，因而交易成交的時間也較短。（4）交易額較大，而且一般不需要擔?；虻盅?，完全是一種信用資金借貸式交易。（5）利率由供求雙方議定，可以隨行就市。14.簡述債券發行市場的主要參與者。

答：(1)發行人，即債券的發行者。他們是資金的需求者。發行者主要是政府、企業和金融機構。

(2)投資人，即債券的購買者。他們是資金的供給者。投資人多為社會公眾、非盈利性社團組織。

(3)中介機構，主要有專業銀行、證券公司、信托投資公司等。(4)簽證人。(5)保證人。15.股票與債券的區別和聯系有哪些？ 答：股票和債券二者的聯系：（1）二者都是籌集資金的手段。（2）二者都是資本市場的交易工具，同在證券市場上發行和交易。（3）股票的收益率和價格同債券的利率和價格之間是互相影響的。股票和債券二者的區別：（1）性質不同。股票表示所有權關系，債券反映債權債務關系。（2）發行者不同。股票一般只有股份公司才能發行，債券則任何有預期收益的機構和單位都可以發行。（3）期限不同。股票具有無期性特點；債券則有固定期限，到期必須歸還。（4）風險和收益不同。由于不能退股及價格波動大，因此股票風險收益比債券要大。（5）責權和權利不同。股票持有者作為公司的股東，有權參與公司的經營管理決策，并享有監管權；而債券無此權利。16．簡述互換與掉期的區別。

答：(1)表現形式不同。掉期是外匯市場上的一種交易方法。而互換則以合約的形式表現，是一種衍生工具。

(2)交易場所不同。掉期是在外匯市場上進行的。互換則在專門的互換市場上交易。

(3)期限不同。互換市場上的互換交易是指1年以上的中、長期的貨幣或利率的互換交易。外匯市場上的掉期交易是1年以內的貨幣交易。

(4)業務操作不同?；Q交易有兩種：利率互換和貨幣互換。外匯市場上的掉期交易是指在一個交割日售出一種貨幣以換取另一種貨幣，并在此后某日做反向外匯交易，其間不包括利率的交換，且前后兩個方向相反的交易的匯率是不一致的，兩個匯率之差是按照兩種交易貨幣的市場利差計算出的升水或貼水。

(5)目的不同?；Q市場上的互換交易是管理資產和負債及籌措外資時運用的金融工具，外匯市場上的掉期交易一般用于管理資金頭寸。17．簡述金融市場的功能。答：金融市場的功能有：

(1)便利投資和籌資；(2)合理引導資金流向和流量，促進資本集中并向高效益單位轉移；(3)方便資金的靈活轉換；(4)實現風險分散，降低交易成本；(5)有利于增強中央銀行宏觀調控的靈活性；

(6)有利于加強部門之間、地區之間、國家之間的經濟聯系。18．金融衍生品的作用有哪些？

答：有利于金融市場向完全市場發展；價格發現；投機功能；風險管理 19．簡述影響黃金價格的主要因素。

答：除了供求關系之外，還有許多因素也影響著黃金價格。主要有：

(1)世界經濟周期發展趨勢的影響。(2)通貨膨脹與利率對比關系的影響。(3)外匯價格變動的影響。

(4)政治局勢與事件的影響。(5)石油價格變動的影響。20.影響黃金價格的因素是哪些？

答：黃金價格變動的直接影響因素：一是成本因素，長期來看，生產黃金的成本是決定黃金價格的重要因素。

黃金價格變動的間接影響因素：

1、政治局勢與突發性重大事件。2世界經濟的周期波動。

3、通貨膨脹。

4、美元匯率變動。

5、相關投資品因素。21．簡述股票指數期權交易與股票指數期貨交易的主要區別。

答：股票指數期權交易與股票指數期貨交易的最大區別在于，期權合約的購買者能夠決定到期日是否行使選擇權，若無利可圖他可以放棄行使權，損失最多限于期權費；但指數期貨合約的購買者即使在市場價格跌至低于指數水平時，仍然必須以合約價格購買該指數，并蒙受巨大損失，只有當股價指數升至高于合約價值時，期貨合約的購買者才能賺取收益。在西方發達國家的金融市場上，股票指數期權交易近年來發展很快。22.簡述創業板市場的風險分析有哪些？

答：風險有1.經營風險。2.誠信風險。3.股價大幅被動的風險。4.技術風險。5.投資者不成熟可能引發的風險。6.中介機構服務水平不高帶來的風險。簡答三

1．試述同業拆借市場監管的主要內容。答：(1)同業拆借參加者的資格審定。(2)拆借資金用途的管理。(3)拆借期限和利率的規定。(4)拆借金融機構的資金安全比例限制。(5)強化債券回購管理(6)自律機制的建立與監督。2.開放型基金與封閉型基金的主要區別是什么？

答：開放式基金與封閉式基金的主要區別有：期限不同，封閉式基金一般有一個固定的存續期，而開放式基金一般是無期限的；規模限制不同。封閉式基金的基金規模是固定的，在封閉期限內未經法定程序認可不能增減。開放式基金設立后沒有規模限制，投資者可以隨時提出申購或者贖回的申請；交易場所不同。封閉式基金的交易價格主要受二級市場供求關系的影響，并不必然反映單位基金的凈資產。；激勵約束機制與投資策略不同。封閉式基金規模固定，即使基金表現好其拓展功能也受到較大的限制，如果表現不及如人意，由于投資者無法贖回投資，基金經理也不會在經營上面臨直接的壓力。與此不同，開放式基金如果業績表現好則吸引新的投資增加基金收入。反之則面臨基金被贖回的壓力，因此與封閉式基金相比，開放式基金向基金管理人提供了更好的激勵約束機制。3．試述金融市場監管的一般原則。

答：(1)全面性原則。(2)效率性原則。(3)公開、公平、公正原則。公開、公平、公正原則既是市場經濟的基本原則，也是金融市場運行的基本原則，同時還是金融市場監管的重要原則。

4．試述外匯市場主要的交易方式。

答：外匯市場的主要交易方式有以下幾種：

(1)即期外匯交易，又稱現匯買賣，是指交易雙方按照當天的外匯牌價成交，并于當日或第二個交易日辦理有關貨幣支付交割的外匯買賣活動。

(2)遠期外匯交易，又稱期匯交易，是指外匯買賣雙方成交后并不立即交割，而是約定在未來的某一時間，按約定的幣種、匯價、數量和金額進行交割的一種外匯買賣活動。

(3)掉期交易，是外匯交易者在買進(或賣出)即期外匯的同時，賣出(或買入)數額基本相同的遠期外匯。

5．分析影響債券價格的因素？

答；影響債券價格的內在的因素有：債券的期限。債券的期限越長，投資者要求的收益率也就越高。債券的票面利率，票面利率越低，債券價格的易變性也就越大。債券的提前贖回規定，具有較高的提前贖回可能性的債券應具有較高的票面利率，其內在價值相對較低。債券的稅收待遇，免稅債券的收益率比類似應納稅債券的收益率低。債券的流動性，流動性好的債券與流動性差的債券相比，前者具有較高的內在價值。債券的信用級別，信用級別越低的債券投資者要求的收益率越高，債券的內在價值也就越低。

影響債券價格的外在因素有：基準利率。短期政府債券的風險最小，可以看做無風險證券，其收益率可被用作確定基準利率的參照。此外，銀行存款風險較低，并且銀行利率應用廣泛，因此基準利率也可參照銀行存款利率來確定。市場利率，在市場總體利率上升時，債券的收益率水平也應上升，從而使債券的內在價值降低；反之，在市場總體水平下降時，債券的收益；率水平也應下降，從而使債券的內在價值增加。通貨膨脹水平，通貨膨脹的存在可能是投資者從債券投資中實現的收益不足以抵補由于通貨膨脹造成的購買力損失，這些損失的可能性都必然在債券的定價中得到體現，使債券的到期收益率增加，債券的內在價值降低。匯率波動，當投資者投資于某種外幣債券時，匯率的變化會使投資者的未來本幣收入受到貶值損失。

6.試述證券投資基金的收益分配。答：對投資者而言，證券投資基金是為了在降低風險的條件下使自己的資產能夠得到保值和增值。理性的基金投資者最關心的就是基金的投資回報，即每年基金的投資收益有多少，有多少比例的收益能進行分配，基金的長期成長性如何等。為保障基金投資者的利益，各個國家或地區都會對基金的收益分配做出明確細致的規定，包括基金收益分配的內容、收益分配的比例和頻率、收益分配的對象、收益分配的方式以及收益分配的支付方式等。第一，收益分配的內容。第二，收益分配的比例和頻率。第三，收益分配的對象。第四，收益分配的方式。第五，收益分配的支付方式。7.試論述期貨交易的風險防范機制。

答：遠期交易中，交易者所面臨的主要風險是信用風險和市場風險。前者是指交易對手不履行合約的風險，后者是指市場價格的劇烈波動給交易者帶來的風險。期貨交易是在遠期交易的基礎上發展起來的，因此，在風險防范機制上也較遠期合約更為完善。(1)信用風險的防范機制——保證金制度和“無負債’’結算制度。

(2)市場風險的防范機制——價格限額。交易所對每種期貨的價格都規定了每日價格波動的最大限度。

8．不兌換紙幣制度下匯價的決定因素有哪幾種? 答：不兌換紙幣制度下匯價的決定因素有以下幾種：

(1)國際收支差額。(2)利率水平。(3)通貨膨脹。(4)財政貨幣政策。(5)投機資本。(6)政府的市場干預。(7)一國經濟實力。(8)其他因素。9．試述外匯市場與貨幣市場的關系。答：(1)外匯市場與貨幣市場的區別：

①國際貨幣市場有地區性的，也有世界性的。外匯市場是由即期交易市場、遠期交易市場和掉期交易市場組成的。

②外匯市場的交易中，至少需要兩種以上的貨幣，而在國際貨幣市場中，一筆交易只涉及一種貨幣，借貸雙方同使用一種貨幣，交易完成后，資金的持有者可以通過外匯市場將其兌換為自己需要的貨幣。

③功能不同。④從銀行獲取利潤的途徑很大的區別。(2)外匯市場與貨幣市場的聯系：

①國際貨幣市場與外匯市場一樣大都位于著名的國際金融中心。②它們都是短期市場。③它們都是經營多種貨幣的。④它們二者在利率上、業務處理上更是互相影響的。⑤外匯銀行和跨國公司還常同時介入外匯市場和貨幣市場進行資金管理。10.創業板市場的概念是什么，以及設立的目的有哪些？

答：創業板市場的概念是：創業板市場又被稱為二板市場，是指主板之外的，專為暫時無法上市的中小企業和新興高科技公司提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主板市場的有效補充，是多層次股票市場的重要組成部分，在資本市場中占據著重要的地位。創業版設立目的是：（1）為高科技企業提供融資渠道。高科技企業通常具有高風險高收益的特性，而且受公司規模，成立時間的限制，往往很難達到主板市場的上市條件，而創業板市場降低了進入門檻，適當放寬上市條件，為高科技企業提供了有效的融資途徑。（2）通過市場機制，有效評價資產價值，促進知識與資本的結合，推動知識經濟的發展。（3）為風險投資基金提供“出口”。（4）增加創新企業股份的流動性。（5）促進企業規范運作、建立現代企業制度。

11．試述票面利率是如何影響債券投資收益的。

答：在債券投資中，影響債券投資收益的因素主要有票面利率和轉讓價格等。債券的票面利率是指債券發行時在票面上載明的利率。票面利率的高低，既影響發行人的籌資成本，又影響投資人的收益率，對債券發行的成功與否具有重要意義。

(1)債券期限的長短。(2)債券的信用級別。(3)支付利息次數。(4)銀行同期利率水平和銀行市場利率水平，這是債券票面利率確定的一個重要參照系，在此基礎上再對短期內利率的變動做出預期。(5)投資者的接受程度。發行人以大多數投資者能接受的限度來考慮票面利率。(6)債券主管當局對債券票面利率的現行規定。12.試述貨幣市場的參與者及其目的。

答：貨幣市場的參與者主要是機構與專門從事貨幣市場業務的專業人員。商業銀行參與貨幣市場的主要目的，是為了進行頭寸管理。政府參與貨幣市場的主要目的是籌集資金以彌補財政赤字，以及解決財政收支過程中短期資金不足的困難。

中央銀行是貨幣市場的主要參與者。中央銀行參與貨幣市場的主要目的是通過進行公開市場交易，實現貨幣政策目標。保險公司、養老基金和各類共同基金等非銀行金融機構參與貨幣市場的主要目的，是希望利用該市場提供的低風險、高流動性的金融工具，實現最佳投資組合。參與貨幣市場活動的金融專業人員指該市場上的經紀人交易商和承銷商。他們接受客戶的委托進行證券發行與交易，或直接進行交易。貨幣市場專業人員通過進行以上活動，可以取得傭金收入和差價收入。收入的高低取決于市場交易的規模、證券上市規模以及價格變動的幅度。

企業參與貨幣市場活動的目的，是調整流動性資產比重，取得短期投資收益。

第二篇：金融市場名詞解釋、簡答

名詞解釋：

可轉讓大額定期存單：是銀行發行的一種定期存款憑證，憑證上因有一定的票面金額，存和到期日以及利率，到期后可按票面金額和規定利率提取全部本利，逾期存款不計利息，可流通轉讓，自由買賣。

資產證券化：是指把流動性較差的資產，如金融機構的長期固定利率貸款，企業的應收賬款等，通過商業銀行或投資銀行的集中及重新組合，以這些資產做抵押發行證券，以實現相關債權的流動性。

貨幣市場：又名短期金融市場，短期資金市場，視之融資期限在一年或一年以下，業績作為交易對象的金融資產其期限在一年或以年以下的金融市場。

資本市場：又名長期金融市場。長期資金市場，是指融資在一年以上，也即作為交易對象的金融資產期限在一年以上的金融市場。

轉貼現：又稱重貼現，是指辦理貼現的商業銀行需要資金時，將以貼現的未到期商業票據以支付自貼現日起至票據到期日止的利息為條件，將其轉讓給其他金融機構，以滿足其資金需求的行為。

票據：指具有流通性的書面債權債務憑證，是以書面形式載明債務人按照規定條件（期限方式等）向債權人（或債權人指定人或持票人）支付一定金額貨幣的義務。

可轉換公司債：在一定條件下，可以按照一定的轉股比例轉換成債券發行人股票的債務。外國債務：由國際機構、外國政府或外國公司在某國債券市場上發行的，以該國的貨幣作為計價貨幣的債務。股票價格指數：股票價格指數是由證券交易所或金融服務機構編制的，用來描述股票行市總的價格水平變化的指數。

創業板市場：又稱為二板市場，是指在主板之外的，專為暫時無法上市的中小企業和新興高科技公司提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主板市場的有效補充，是多層次股票市場的重要組成部分，在資本市場中占據著重要位置。

封閉式基金：是指基金的發起人在設立基金時，限定了基金單位的發行總額，籌足總額后，基金即宣告成立，并進行封閉，在一定時期內不再接受新的投資。外匯：是指以外幣表示的可用于對外支付的金融資產，通常指以外國貨幣表示的可用于國際債權結算的各種支付手段。

黃金市場：是黃金供求雙方進行黃金交易的交易機制，交換關系以及交換場所的總和，它有廣義和狹義之分，廣義的黃金市場包括黃金制品市場，黃金投資市場和黃金信貸市場，狹義的黃金市場主要是指黃金投資市場。

直接標價法：又稱價格標價法，是以本國貨幣來表示一定單位的外國貨幣的匯率表示方法，一般是以一個單位或100個單位的外國貨幣能夠折合多少本國貨幣來表示。

套匯交易：是指利用同一時間不同地點，同種匯率的不一致，以低價買入某種貨幣的同時在以高價賣出以牟取利潤的一種外匯交易。金融衍生品：又稱金融衍生工具，是指其價值依賴于基本標的資產價格的金融工具或金融合約。

遠期利率協議：是賣賣雙方同意從未來某一商定的時間開始，在某一特定時期內按協議利率憑借一筆數額確定，以具體數額表示的名義本金協議?？礉q期權：看漲期權賦予期權特有這在未來某個時刻，按照合約規定的價格購買一定數量標的資產的權利。

國際金融市場：是指在居民和非居民之間，運用各種技術手段玉通信工具，按照市場機制進行的貨幣和資金融通，以及各種金融工具或金融資產交易及其機制的總和。

金融市場監管：是由金融監管當局制定并執行的，直接干預金融市場配置機制，或間接改變金融企業和金融產品消費者需求決策的一般規則或特殊行為。貨幣的時間價值：是指社會生產和再生產的過程，貨幣經過一定時間的投資和在投資所增加的價值，也稱為資金的時間價值。

復利法：是將上期利息轉為本金一并計息的計算方法

實際利率：是在通貨膨脹條件下，名義利率扣除物價變動率后的利率。

回購協議：是指在出售證券的同時，和證券的購買商簽訂協議，約定在一定期限后，按原定價格或約定價格購回所賣證券，從而獲得即時可用資金的一種交易行為。

同業拆借市場：也可稱為同業拆放市場，是指具有準入資格的金融機構間，為彌補短期資金不足，票據清算差額，以及解決臨時性資金短缺需要，以貨幣接待方式進行短期資金融通的市場。

銀行承兌匯票：由在承兌行開立存款賬戶的存款人出票，向開戶銀行申請并經銀行審查同意承兌的，保證在指定日期內無條件支付確定金額給收款人或持票人的票據。

可轉換公司債券：在一定條件下可以按照一定得轉股比例轉換成債券發行人股票的債券。金融市場：是以金融資產為交易對象，以金融資產的供給方和需求方為交易主體形式的交易機制及其關系總和。匯票：是由出票人簽名出具要求售票人與見票時或于到期日，向收款人后持票人無條件支付一定金額貨幣的書面支付命令。公司債券：是公司為了籌措資金面向債券投資者出具的，承諾在未來約定日期和利率支付利息，并按照約定的日期償還本金的一種債務憑證。金融期貨合約：是指協議雙方同意在約定的將來某個日期按約定的條件買入或賣出一定標準數量的某種標的金融資產的標準化協議。

簡答題

1.簡述金融（資產）工具的特征：

期限性、收益性、流動性、風險性。2.什么是金融市場？其構成要素有哪些？ 是以金融資產為交易對象，以金融資產的供給方和需求方為交易主體形式的交易機制及其關系總和。

要素：交易主體、交易對象、交易主體。3.簡述金融市場的配置功能：

資源配置、財富再分配、風險再分配。4.簡述資產證券化的作用：

首先：對投資者來說，資產證券化為他們提供了更多的投資產品，能夠使其投資組合更加豐富。其次：對于金融機構來說，資產證券化可以改善資金周轉效率，規避風險，增加收入。再次：資產證券化能夠增加市場的活力。5.簡述同業拆解市場的特點。

1、在市場準入方面一般有較嚴格的限制。

2、融通資金期限短，流動性高。

3、交易手段先進，交易手續方便，交易成交時間短。

4、交易金額大，且一般不需要擔?；虻盅?。

5、利率由供求雙方議定，可以隨行就市。

6.影響債券票面利率的因素有哪些？

1、市場利率水平是一個重要影響因素。

2、債券的期限也在很大程度上決定了債券票面利率的高低。

3、債權票面利率的高低還與債券發行人的行用等級有關。7.簡述票據的特征：

有價證券、無因證券、流通證券、要式證券、設權證券、文義證券、債權憑證。.8.簡述貼現與貸款的區別：

1、資金流動性不同2.利息收取時間不同3.利率不同4.資金使用范圍不同5.債權債務的關系人不同6.資金的規模和期限不同。9.簡述交易性票據和融資性票據的區別：

首先，交易性票據對應的資金和商品流在空間上是并存的，在時間上是即期的。即在發生一定的資金往來關系時，必定伴隨有一定的商品交易關系，而融資性票據對應的通常只有資金流，不一定存在商品流，即使有商品流，也往往明顯是滯后于資金流，因而就不存在這種資金流和商品流在空間上并存和時間上的即期性。

交易性票據的交易對象是一一對應的，當事人一般只有兩方，如出票人和供貨商，持票人和承兌人，持票人和商業銀行等，而融資性票據在發行時，其投資對象可以使企業和商業銀行，也可能是居民個人，因而其在發行一定量的融資性票據融通資金時，其面對的通常是數量眾多的投資者，因此融資性票據的交易對象是多重的對應關系。

此外從對應資金額度上來看，交易性票據是商品交易的支付，因此，每一次的額度受交易商品價值的影響，一般額度相對較小，對融資性票據而言，企業發行一次票據融通的資金數額可能是很大的，而且面對的投資者既有資金量很大的商業銀行，也有資金量較小的居民個人，所以融資性票據對應的資金總量往往很大，就單筆而言既有大額的，也有小額的。

10.簡述投資債券的主要風險: 信用風險、流動性風險、利率風險、通貨膨脹風險。11.簡述股票的基本特征。

收益性、參與性、永久性、流動性、風險性。12.簡述股票市場的功能。

籌集資金、引導資金合理流動，優化資源配置、風險定價。13.簡述證券投資基金的特點。

1、集合理財、專業管理。

2、組合投資、分散風險。

3、利益共享、風險共擔。

4、嚴格監控、信息透明。

4、獨立托管、保障安全。

14.簡述優先股的有點（優先權）

其一、當公司派發紅利的時候，優先股股東比普通股股東先分紅，而且能夠享受到固定數額的股息。

其二、在公司宣布破產之后進入清算階段的時候，優先股股東可以在債權人之后，普通股股東之前，優先獲得剩余財產的分配權。

15.試比較封閉式基金和開放式基金的區別。

1、期限不同。

2、規模限制不同。

3、價格形成方式不同。

4、激勵約束機制與投資策略同。

2、交易場所不同。

16.簡述場外市場的作用。

1、實現購買力的國際轉移。

二、為國際經濟交易提供資金融通。

三、提供避免外匯風險的手段。

四、便于中央銀行進行穩定匯率的操作。17.簡述外匯的概念和特征

外匯是指以外幣表示的可用于對外支付的金融資產，通常以外國貨幣表示的可用于國際債務結算的各種支付手段。

特征：外幣性、可償還性、可兌換性。18.簡述黃金市場的特點。

一、黃金市場是多元化交易市場的集合。

二、商業銀行在黃金市場具有主導地位。

三、黃金市場是衍生交易占主導地位的市場。19.簡述黃金的屬性。

黃金主要有三種屬性：即商品性、貨幣屬性和投資屬性。20.簡述黃金市場的功能。

價格發現功能、資源配置功能、投資避險功能。21.簡述金融遠期合約的主要特點。

協議非標準化、場外交易、靈活性強、無保證金要求、實物交割。22.簡述遠期利率協議的主要作用。

首先、遠期利率協議能規避風險，通過未來支付的利率鎖定為協議利率來達到目的地。其次、遠期利率協議可以作為一種資金負債管理工具。再次、遠期利率協議簡便靈活，不需要支付保證金。23.簡述股指期貨交易的特點。

特殊的交易形式、特殊的合約規模、特殊的結算方式和交易結果、特殊的高杠桿作用。24.簡述國際金融市場的作用。

1、國際金融市場為全球范圍的金融資源配置提供了機制。

2、國際金融市場為全球范圍的金融風險管理提供了機制。

3、國際金融市場為促進世界經濟的發展奠定了基礎。25.簡述離岸金融市場監管的內容。1.離岸金融市場所在國的監管。2.離岸貨幣發行國的監督。3.離岸金融機構母國的監督。26.簡述有效市場的類型。

弱式有效市場、半強式有效市場、強式有效市場。27.簡述債券的基本要素。

發債人、面額、償還期限和付息日期、計算方式、票面利率、擔保條件。28.簡述金融市場監管的主體、客體及依據。主體是一個國家和地區的金融市場監管當局。客體是金融市場活動和金融行業。

依據是有關金融法律、法規、條例和政策。29.簡述金融市場監管的目標及原則。

目標：維護金融市場體系的安全與穩定、保護存款人與投資人的利益。原則：依法監管原則、合理性原則、協調性原則、效率原則。30.簡述有效市場假說包含的內容。

1、在市場上的每個人都是理性的經紀人，金融市場上每只股票所代表的各家公司都處于這些理性人的監視下。

2、股票的價格反映了這些理性人供求的平衡。

3、股票價格也能充分反映該資產所有可獲得的信息，即“信息有效”。31.簡述同業拆借市場的主要功能。

一、同業拆借市場的存在加強了金融資產的流動性，保障了金融機構的安全性。

二、同業拆借市場的存在有利于提高金融機構的盈利水平。

三、同業拆借市場是中央銀行實施貨幣政策的重要載體。

四、同業拆借市場利率往往被視作基準利率。32.簡述票據的作用。

支付工具、融通資金、匯兌作用、流通轉讓、信用手段。33.簡述證券投資基金的作用。

1、為中小投資者拓寬了渠道。

2、通過把儲蓄轉化為投資，有力促進了產業發展和經濟增長。

3、有利于證券市場的國際化。

34.簡述金融期貨合約的特點和功能。

特點：標準化、場內交易，間接清算、保證金制度，每日結算、流動性強、違約風險低。功能：價格風險轉移、價格發現。35.簡述股票的承銷方式。

包銷：全額包銷、余額包銷。

代銷 36.簡述商業票據融資的特點。

發行成本低、足額運用資金、對利率變動反應靈敏、提高發行企業利率。37.簡述我國目前采取的股票發行方式。

向戰略投資者分配、向參與網下配售的詢價對象配售、向參與網上發行的投資者配售。38.簡述創業板市場的風險。

經營風險、誠信風險、股價大幅波動的風險、技術風險、投資者不成熟可能引發的風險、中介機構服務水平不高帶來的風險。39.簡述黃金的內在價值。

黃金具有保值作用，黃金是價值實體，是財富的象征，而且是不宜損耗的商品。黃金具有很強的流動性。黃金是理想的清償資產。

40.簡述有效市場理論的意義。

理論：

1、有效市場假說是現代金融市場理論的基石。

2、有效市場假說為定量研究金融市場運作提供理論基礎。

3、有效市場假說為研究金融市場準備了分析框架。

實際：

1、有效市場和技術分析。

2、有效市場和基本分析。

3、有效市場和證券組合管理。

第三篇：金融市場學簡答和論述題參考

1、列出學習過的金融工具？

債券，股票，外匯憑證，期權，期貨，遠期合約

2、列出所學過的金融機構，并知道他們的業務及在金融市場上的活動方式？（僅供參考）1.中央銀行業務;

具有發行貨幣，并且代理發行國庫券，支持并監管其他金融機構 活動方式： A.公開市場操作。主要包括回購交易，現券交易和發行中央銀行票據。B.調節貼現利率以及法定準備金率 2.商業銀行業務：

存款業務和貸款業務以及中介服務類（代理銷售基金，提供擔保，轉賬服務等）業務

活動方式：A從資金來源角度來看，商業銀行是向中央融通資金的通道，主要有中長期和短期借款，各類貸款和股本融資等。

B從資金運作角度看，是各類金融工具的投資者和銷售者3.基金公司

業務：投資股票，債券大 額可轉讓存單等

活動方式：將分散的資金集中起來，進行科學，統一的管理與投資。4.證券公司

業務：從事證券自營業務和證券資產管理業務

活動方式：以只有資金進行證券的投資業務員，給個人投資者提供指導

3、何為荷蘭式招標發行？請舉一個國庫券發行的實際例子，說明它是如何確定發行中標者和中標貼現率的？

荷蘭式招標：是指按照投標人所報買價自高向低（或者利率、利差由低而高）的順序中標，直至滿足預定發行額為止，中標的承銷機構以相同的價格來認購中標的國債數額。

例如201008期國債，共發行10000份國債，共有3個投標者參與投標，甲以5元價格認購5000份，乙以5.5認購5000份，丙以6元價格認購5000份。若按照荷蘭式招標的方式，則最終中標價格以統一的最低有效價格5.5元中標認購。

4、封閉型投資基金和開放型投資基金有哪些區別？

1.交易場所：封閉式基金在深，滬證券交易所；開放式基金在基金管理公司或代銷機構網點。

2.基金存續期限：封閉式基金有固定期限，開放式基金無固定期限 3.基金規模：封閉式基金規模固定不能增發，開放式基金可以增發。4.贖回期限：封閉式基金不能直接贖回，開放式基金可以隨時贖回。5.交易方式：封閉式基金上市交易，開放式基金在基金管理公司或代銷機構網點交易。

6.價格決定因素：封閉式基金主要有市場供求決定，開放式基金主要由基金的資產凈值決定。

7.分紅方式：封閉式基金主要是現金分紅，開放式基金主要是現金分紅和投資再分紅。

5、貨幣市場有哪些特點？P23

1.貨幣市場工具風險較小。由于其期限較短，融資方是大型金融機構，信譽高，并且其變現能力強，所以其風險較低。

2.貨幣市場是一個批發市場。貨幣工具一般面值都較大，且交易成本較低，是一個典型的批發市場。

3.貨幣市場是一個不斷創新的市場。70年代以來的金融創新工具大都來與此

4.貨幣市場的突出特點還表現為中央銀行的直接參與。貨幣市場是中央銀行同商業銀行及其他金融機構的資金連接渠道，國家利用貨幣政策工具調節和控制貨幣供應量，影響國內利率水平。

6、證券發行市場有哪些特征？P165

1.證券發行是直接融資的實現方式。證券發行市場的功能就是連結資金需求者和資金供給者，實現直接融資的目標。

2證券發行市場是個無形市場。通常不存在具體的市場形式和固定場所，新發行證券一般是由眾多證券承銷商分散地進行的 3.證券交易市場的證券具有不可逆轉性。證券只能由發行人流向認購人，資金只能由認購人流向發行人。

7、公司發行股票籌集資本跟其他方式相比除了籌集資本之外，還可以達到什么意義？

1.將股權分配到不同的投資者的手中，能夠避免被少數股東單獨支配賦予公司更大的經營自由讀

2.能夠起到一個廣告的效果，提高公司知名度與信譽

3.上市公司既可公開發行證券，又可對原有股東增發新股，這樣上市公司的資金來源就很充分。

8、列出你所知道的證券發行方式體系？ 1.首次公開發行2.股東配置 3.增資擴股發行 4.綠鞋發行制度 5.私募發行”

9、學過金融市場學之后，你知道一個具有一定規模的企業在除了銀行貸款之外，還有多少籌集資金的方式？

1.公司上市并增加發行股票，通過增資擴股的方式籌集資金。2.發行公司債券以及商業票據

3.依靠歐洲金融市場和民間借貸市場借入資金

10、證券交易市場有哪些特點？

1.證券交易市場主要是證券持有人以及準備購買證券的貨幣持有人的一個市場。此外，證券發行人和證券中介機構也是證券交易市場的參與者。

2.證券交易市場主要采取有形市場形式，也存在少數無形市場。3.證券交易市場與證券發行市場相互依賴。

11、證券場內交易市場與場外交易市場相比有哪些區別？ 1.交易地點和時間不同，場內交易有固定.交易場所和時間，場外交易則沒有

2.交易種類不同：場內交易交易種類統一，有規定場外交易種類復雜，沒有明確規定

3.交易方式不同，場內交易不能直接參與買賣，需通過券商委托，價格統一，場外交易可以直接購買，價格不統一。

4.形式不同：場內交易形式單一；場外交易形式多樣，層次復雜。

12、為什么我國也應該發展創業板市場？

1.我國有足夠優秀的企業資源。經過30多年的改革開放，我國也積累了一批優秀的企業資源，為發展創業板提供良好的市場基礎環境。2.我國已經形成多元化分布的高科技行業。而我國科技行業分布廣，多元化的格局有利于市場的穩定。

3.我國擁有良好的制度環境。我國對監管制度方面給與了高度重視，在有關管理方法中，嚴格透明的上市和退市規定，完善的監管機制，便捷的上市程序等都能夠得到體現。

13、舉例說明證券買空或賣空交易是如何放大收益和風險的？ 在買空交易中，如果投資者認定某一證券價格將上升，想多買一些該證券但手頭資金不足時，可以通過交納保證金向證券商借入資金買進證券，等待價格漲到一定程度時再賣出以獲取價差。由于買空交易通過借入資本進行交易，導致了風險與收益的同倍增長，這種投資行為存在明顯的投機性，當股票市場升值時，其獲利將倍數增長，反正則成倍虧損

當投資者自己擁有1000股A股證券，再通過買空交易買進1000股證券，當該股票升值時其獲利將是2000股的收益，反之當虧損時，投資者需要承擔2000股的虧損。

14、衍生工具交易和市場具有哪些特點？ 衍生交易工具具有的特點

1.交易種類繁多復雜。衍生工具交易包含遠期合約，期貨合約，互換和期權，以及具有遠期合同，期貨合同，互換和期權中一種或一種以上特征的工具交易。

2.交易風險大。衍生工具交易是一種信用交易，低價格的交易使資金的流動更加方便，靈活性強。

3.高風險性。高杠桿性的存在，加上基礎價格的變幻莫測決定了衍生工具交易盈虧的不穩定性。

15、遠期利率協議交易是如何鎖定遠期利率的？同樣如何鎖定遠期匯率？

遠期利率協議：是買賣雙方同意從未來的某一商定時期開始在某一特定時期內按協議利率借貸一筆數額固定以具體貨幣表示的名義本金協議。

遠期利率協議的買方是名義借款人，其訂立遠期利率協議的目的是為了規避利率上升的風險。遠期利率協議的賣方是名義貸款人，其訂立遠期利率協議的目的是為了規避利率下降的風險。交易雙方不必交換本金，只是在結算日根據協議利率和參考利率之間的差額以及名義本金額，由交易一方付給另一方結算金。

在遠期利率協議下，如到期利率高于合同利率，那么賣方要支付給買方一筆結算金，以彌補買方在利率上升而造成的損失

16、遠期交易和期貨交易有何區別？

1.標準化程度。遠期交易是非標準化的，合約中的相關條件如標的物的質量，種類等要根據雙方的需呀而確定。期貨合約則是標準化的合約。

2.違約風險。遠期合約由于僅以雙方的信譽為擔保，所以違約風險較大。而期貨合約由于采用了保證金制度所以其違約風險幾乎為零 3.交易場所。遠期交易并沒有固定的場所，交易雙方各自尋找交易對象，是一個無組織效率低下的市場。而期貨合約在交易所內交易，是一個有秩序有效率的市場

4.價格確定方式不同。遠期合約的交割價格是由交易雙方直接談判并私下決定的。而期貨交易的價格則是在交易所中由眾多經紀人在公開競價決定的。

5.履約方式。大部分的遠期交易都是實物交割履約，而期貨則大部分通過平倉交易了結

6.結算方式。遠期合約簽訂后，只有到期才進行交割清算，期間均不進行結算。期貨交易則是每天結算的。

17、為什么說商品期貨市場在更大程度上已經屬于金融市場范疇？ 1.從概念上講商品期貨是標的物的期貨合約。金融市場雖然大部分商品的標的物是虛擬貨物，但是大部分都是通過合約的信用形式存在的，商品期貨具有該共性。

2.從特點上，商品期貨交易需要履約保證金，由公開競價方式進行，具有一定的風險性。金融市場的最基本特點是風險性，而保證金制度和金融市場中的衍生工具具有一定共性，所以從特點上說商品期貨也具有金融市場的特點。

3.從交易方面將，商品期貨交易有特定的時間，交易種類，采取雙向交易。具有具體且特定的交易地點和交易規則。這與金融市場中的很大部分的金融工具的交易具有相似性。

18、舉例說明為什么以期貨為代表的衍生交易具有高風險性？ 由于杠桿交易，放大了相對于本金的盈虧比率，所以風險高 現在股票期貨的指數是3000點，沒點價格300元來計算，期貨杠杠率來計算，那么買一手股指期貨的費用是3000*300*10%=90000元，這比900000元少了10倍，這就是杠杠作用。

在杠杠的作用下，風險和收益率是成倍增加。比如股票10元買進，跌到了8快，那就是跌了20%，但如果是在期貨市場，要是下跌10%，你的本金就全部沒了，因為3000點的10%是300點，一點的價格是300元，10%就是9萬?？梢姼芨苁歉唢L險的。

投資者在意的只是虧損與所投入金額的比例，而忽略了虧損與所投資額度的比例。

19．發展期貨市場的意義何在？股指期貨市場建立有何意義？ 發展期貨市場意義

1.有利于金融市場整體體系的進一步完善

2.調節市場供求，緩解市場的劇烈波動，防止社會資源的過度流失 3.幫助企業達到鎖定生產成本、穩定生產經營利潤的目的。4．有利于推進市場的進一步的對外開放 5.有利于宏觀經濟的穩定和調控 股指期貨市場建立的意義

1.該市場的建立，能夠對股票投資進行風險管理，防范系統性風險 2.股指期貨市場作為一種杠杠性的投資工具市場，能夠進行高風險的投資，滿足多種投資的金融系統的發展需要

20、在衍生工具市場存在大量的投機和套利行為，你怎么看？ 1.投機和套利行為是一種對市場風險的能動性反應。在衍生工具市場高風險的推動下，很多投資者，特別是急于求成者更愿意進行投資性或者套利的投資操作

2.投機和套利是商業交易的基本策略。套期保值是規避風險的基本方法，但套期保值和投機兩種投資是相輔相成，沒有投機的市場，市場交易量惡化流動性必然將受到很大的影響

3．投機和套利是一種正常的市場行為。在市場經濟體制下，各種因素差別和不平衡，使得每個人對經濟信號所作出的反映不一，這就導致了投機和套利的機會

4.投機和套利的在市場經濟中有諸多作用。投資行為能夠促進市場的流動性，調節供求關系，有利于市場競爭，也能承擔和規避風險 5.投機和套利行為需要規范化。在市場經濟的環境下，盲目性和自發性是不可避免的，這就促進了投機和套利行為的愈演愈烈，但過多的投機行為不利于市場的穩定，風險也大大增大，這對于市場的總體發展是不利的。

第四篇：金融市場

第三章 金融市場

[教學目的和要求]

在本章的學習中，要求了解金融市場的概念及其構成要素；了解金融資產選擇與資產的組合；理解和掌握傳統金融工具及其價格的計算；理解和掌握金融衍生工具的種類及其作用；理解和熟記貨幣市場、資本市場（證券市場）的概念、特征、分類、交易對象、參與主體及其交易工具，為以后各章的學習打好基礎。

[教學重點與難點]

教學重點：金融市場及其構成要素、金融工具的種類、金融衍生工具的種類及其雙刃劍作用、資產選擇與資產組合、貨幣市場、資本市場、證券市場。

教學難點：傳統金融工具價格的計算、金融衍生工具的種類及其雙刃劍作用、資產選擇與資產組合。

[教學中應注意的問題]

本章內容應結合巴林銀行的倒閉原因分析、東南亞金融危機中索羅斯如何運用金融衍生工具進行投機以及我國證券市場的發展動態、影響證券價格波動的因素

等相關內容進行講解。

第五篇：金融市場學

題目 關于我國金融市場發展現狀的調查報告

學院名稱

金融學院

專業班級

學生姓名

2014年 10月

金融學12-1

劉長奎

關于我國金融市場發展現狀的調查報告

——2013 年中國金融市場運行情況

前言

2013年，金融市場各項改革和發展政策措施穩步推進，產品創新不斷深化，規范管理進一步加強，金融市場對促進經濟結構調整和轉型升級的基礎性作用進一步發揮。2013年，債券發行規模同比增加，公司信用類債券增速有所放緩；銀行間市場成交量同比減少，銀行間市場債券指數下降；貨幣市場利率中樞上移明顯，國債收益率曲線整體平坦化上移；機構投資者類型更加多元化；商業銀行柜臺交易量和開戶量有所增加；利率衍生產品交易活躍度有所下降；股票市場指數總體下行，市場交易量有所增加。

一、債券發行規模同比增加

2013年，債券市場共發行人民幣債券9.0萬億元，同比增加12.5%。其中銀行間債券市場累計發行人民幣債券8.2萬億元，同比增加9.9%。截至2013年末，債券市場債券托管總額打29.6萬億元，同比增加13.0%.其中，銀行間市場債券托管余額為27.7萬億元，同比增加10.7%。2013年，財政部通過銀行間債券市場發行債券1.3萬億元，代發地方政府債券2848億元，地方政府自行發債652億元；央行票據發行5362億元；國家開發銀行和中國進出口銀行、中國農業發展銀行在銀行間債券市場發行債券2.1萬億元；政府支持機構債券1900億元；商業銀行等金融機構發行金融債券1321億元；證券公司短期融資券發行2996億元；信貸資產支持證券發行158億元。公司信用類債券發行3.7萬億元，同比增加4.0%。其中，超短期融資券7535.0億元，短期融資券8324.4億元，中期票據6716.0億元，中小企業集合票據5.2億元，中小企業集合票據（含中小企業區域集優票據61億元）66.1億元，非公開定向債務融資工具5668.1億元，企業債券4752.3億元，非金融企業資產支持票據48.0億元，公司債券4081.4億元。

圖 1：近年來銀行間債券市場主要債券品種發行量變化情況

二、銀行間市場成交量同比減少，銀行間市場債券指數下降

2013年，銀行間市場拆借、現券和債券回購累計成交235.3萬億元，同比減少10.7%。其中，銀行間市場同業拆借成交35.5萬億元，同比減少24.0%；債券回購成交158.2萬億元，同比增加11.6%；現券成交41.6萬億元，同比減少44.7%。

圖 2：近年來銀行間市場成交量變化情況

資料來源：全國銀行間同業拆借中心

2013年，銀行間市場債券指數有所下降，交易所市場指數上升。銀行

間債券總指數由年初的144.65點下降至年末的143.93點，下降0.72點，降幅0.49%；交易所市場國債指數由年初的135.84點升至年末的139.52 點，上升3.68點，升幅2.71%。

三、貨幣市場利率中樞上移明顯，國債收益率曲線平坦化上移

2013年，貨幣市場利率波動幅度加大，利率中樞上移明顯。2013年12月，質押式回購加權平均利率為4.28%，較去年同期上升166個基點；同業拆借

加權平均利率為4.16%，較去年同期上升155個基點。年內貨幣市場利率共

發生兩次較大波動：6月20日，7天質押式回購加權平均利率上升至11.62%，達到歷史最高點；12月23日，7天質押式回購加權平均利率上升至8.94%，創下半年利率新高。2013年銀行間市場國債收益率曲線整體平坦化大幅上

移。12月末，國債收益率曲線1年、3年、5年、7年、10年的收益率平均比

去年年底高131、132、124、112、98個基點。全年大致分為兩個階段：

第一階段為年初至5月份，國債收益率緩慢下降，收益率曲線整體震蕩下行；

第二階段為2013年6月份至12月份，國債收益率持續攀升，收益率曲線平坦化

特征明顯。

圖 3：2013 年銀行間市場國債收益率曲線變化情況

資料來源：中央國債登記結算有限責任公司

四、境外投資者類型多元化

隨著銀行間市場創新產品的推出和基礎設施的完善，市場層次更加豐富，運行效率進一步提高，銀行間市場的影響日益擴大，正在吸引越來越多

境內外機構積極參與市場活動。截至2013年底，已有138家包括境外央行、國際金融機構、主權財富基金、港澳清算行、境外參加行、境外保險機構、RQFII和QFII等境外機構獲準進入銀行間債券市場，銀行間市場投資者類

型進一步豐富。

五、商業銀行柜臺交易量和開戶數量有所增加

2013年，商業銀行柜臺業務運行平穩。2013年商業銀行柜臺新增記賬式國

債16只，包括1年期4只，3年期2只，5年期3只，7年期4只，10年期3只。截

至2013年末，柜臺交易的國債券種包含 1 年、3 年、5 年、7 年、10 年和 15年期六個品種，柜臺交易的國債數量達到 102 只。2013 年商業銀行柜臺

記賬式國累計成交 18.7 億元，同比增加 24.7%。截至 2013 年 12 月底，商業銀行柜臺開戶數量達到 1357 萬戶，較上年增加 197 萬戶, 增長 17.0%。

六、利率衍生品交易活躍度有所下降

2013 年，人民幣利率互換交易共發生 2.4 萬筆，名義本金總額 2.7 萬億元，同比減少 6.0%。從期限結構來看，1 年及 1 年期以下交易最為活躍，其名義本金總額 2.1 萬億元，占總量的75.6%。從參考利率來看，2013 年人民幣利率互換交易的浮動端參考利率包括 7 天回購定盤利率、Shibor 以及人民銀行公布的基準利率，與之掛鉤的利率互換交易名義本金占比分別為 65.3%，33.3%，1.4%。債券遠期和遠期利率協議交易較為清淡，全年各發生 1 筆交易。

七、股票指數總體下行，成交量有所增加

2013年，股票指數總體下行，成交量有所增加。年終，上證綜指收于2115.98點，較去年末下降153.15點，跌幅6.75%。上證綜指最高為2434.48點，最低為1950.01點，波幅為484.5點。市場全年累計成交金額22.9萬億元，日均成交金額960.92億元，同比增加41.9%。