第一篇：信托業的敵人

信托業的敵人

“屢亂屢治”的中國信托業，面臨的最大敵人究竟是誰？

相較其他金融部門而言，中國的信托業無疑是一個“壞孩子”。它一直伴隨著各種各樣的問題和麻煩，引發一次次金融動蕩。雖然僅僅誕生了三十多年，卻已經歷了六次清理整頓。

但信托業依舊頑強成長，其資產管理規模至今已逾11萬億元人民幣，超過保險、證券和基金，成為僅次于銀行業的中國第二大金融部門。

然而，隨著今年以來經濟下行趨勢已成定局，若干問題信托產品的兌付危機再次浮上水面，信托業內更是大事頻發。

隨著《關于信托公司風險監管的指導意見》（“99號文”）及《關于對99號文相關事項的說明》兩大重磅檄文的下發，針對信托業的第七次清理整頓山雨欲來，“屢亂屢治”的信托業，面臨的敵人們究竟是誰？

大敵之一：影子銀行監管收緊重擊通道業務

按照《信托法》的定義，信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產權委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的進行管理或者處分的行為。但吊詭的是，在2001年之前，中國信托業竟在無法可依的狀況下“野蠻生長”了二十余年。

另一方面，從誕生之日起，中國信托業就面臨著一個從混沌中裂變重生的市場經濟體系和與之相對應的一直在“摸石頭”的金融體系和監管體系，這使得信托業從一開始就“不務正業”：既涉及銀行存貸業務，又從事證券投資和實業投資，沒有集中到“受人之托，代人理財”的主業上來。

而在2008年國際金融危機之后中國史無前例的大幅度貨幣擴張中，“什么都能做”的信托業又成為了資金借道的首選通路。據統計，截止到2014年一季度末，作為各類金融機構間互相打通業務的“通道類”單一信托產品，占全部信托產品總額的比例已達到近75%。為此，輿論界一直存在聲音，質疑中國信托業已淪為影子銀行業務的最主要途徑。

中國影子銀行體量究竟有多大？全國人大財經委副主任委員吳曉靈日前在清華五道口全球金融論壇上透露：影子銀行已超過GDP規模的40%。截至去年末，僅“體系內影子銀行”規模就達5.16萬億元。許多信托產品形式、名義上是非貸款理財產品，實為替不符合放貸條件的行業、企業策劃“變相貸款”。月16 日下午，一行三會和外管局聯合發布《關于規范金融機構同業業務的通知》（127 號文），其中明確規定，金融機構開展買入返售（賣出回購）和同業投資業務，不得接受和提供任何直接或間接、顯性或隱性的第三方金融機構信用擔保，國家另有規定的除外。此外，買入返售（賣出回購）業務項下的金融資產應當為銀行承兌匯票，債券、央票等在銀行間市場、證券交易所市場交易的具有合理公允價值和較高流動性的金融資產。賣出回購方不得將業務項下的金融資產從資產負債表轉出。

用益信托首席研究員李?D也對外表示，“127號文”將大幅影響通道類業務，銀信合作2萬億元左右的資產規模將大幅縮減。

有信托公司研究員表示，“過去，由于銀行有大量將表內資產轉移到表外的需求，同業業務也不規范，使得大量信貸資產通過銀信合作這樣的通道類業務轉出，減少計提資本，也使得表外資產爆炸式增長。127號文 將導致買入返售信托受益權等類似業務無法在同業項下續做，只能到期結清或轉入投資項下。銀行表外業務也將面臨極大收縮壓力”。

2013年信托公司年報顯示，單一資金信托占總信托資產的比例中，三家“銀行系”信托均非常靠前，交銀國信高達94.09%，興業信托高達92.46%，建信信托78.02%。

此外，信托公司投向金融機構領域的信托業務，其中很大一部分是與銀行理財產品對接，投資于信貸資產、銀行票據、基礎設施建設項目等回報穩健的資產。其中，建信信托、華寶信托遠高于其它信托公司，占比分別為37.22%、32.74%。

“99號文”及其執行細則，明確要求第三方理財機構不得代銷信托產品，也禁止信托公司采用非標準化理財資金池形式設計產品，對已開展的非標準化理財資金池業務，要查明情況并形成整改方案，于2014年6月30日前報送監管機構。不僅如此，“99號文”還明確了目前主流通道和信貸兩類業務的監管方向，通道業務今后必須在合同上明確風險承擔主體和通道功能主體，而信貸類業務要加強風險資本的約束。

大敵之二：實體經濟下行引發兌付危機

下半年，信托違約事件可能將不斷發生。中信證券研究部統計數據顯示，預計2014年將有7966只集合信托產品到期，規模共計達9071億元；考慮到結合利息支付等因素，今年僅集合信托需兌付的本息就將近1萬億元。

截止到2014年3月底，由建行山西分行代銷和資金托管的吉林信托?松花江（77）號山西福裕能源項目（以下簡稱“松花江77號”）6期信托產品，總計9.727億元已全部違約。根據吉林信托此前發布的公告，主要原因為融資方聯盛集團無法按期償款。此后又有媒體報道稱，除了吉林信托深陷聯盛能源之外，北京信托、山西信托、中投信托、華融國際信托等多家信托公司都曾為聯盛集團或其關聯公司發行過信托計劃。其中北京信托在2010年9月成立的“聯盛能源產業投資集合信托計劃”總規模更是高達48.72億元（包含劣后部分）。自從聯盛能源提出重組，購買信托的投資者便陷入了焦慮中，可是如今重組已經超過4個月，尚無最終解決方案。

同樣面臨兌付問題的還有中誠信托。雖然經過多輪協調，中誠信托30億元“誠至金開1號”最終以第三方接盤形式完成本金兌付，收益卻低于預期告終。但近期，13億元的“誠至金開2號”信托計劃也被指面臨兌付危機。

去年以來，煤炭等礦產類、資源類行業持續低迷，跌入周期性谷底，很多信托產品的借債企業出了問題，以其為投資標的信托產品自然受到牽連。前述出現兌付危機的產品，其融資方均為煤炭企業。

然而，更大的隱憂來自房地產行業。隨著中國房地產市場拐點顯現，行業資金風險暴露的越來越充分。

5月中，“中國百強房企”光耀地產深陷資金鏈困局中不能自拔的消息成為財經熱點，光耀集團董事長郭耀名在接受采訪時表示長達3年的15億元民間借貸款把光耀拖入資金泥淖無法自拔。如今，光耀已回天乏力，愿意接受一切企業的收購。“只要3億至5億元，光耀就能緩過來。”郭耀名表示光耀地產這幾年的盲目擴張，通過收購新都酒店和染指礦業試圖借殼上市，兩次重組告敗及高息民間借貸是光耀資金鏈斷裂的主要原因。

5月15日，ST新都（SZ000033）一紙公告進一步揭開大股東光耀資金鏈問題。公告顯示，公司至少為光耀4筆借款提供違規擔保，借款本金總額約2.35億元。公司解釋稱，上述借款擔保均未經公司決策程序，事后均未披露。這四筆借款均已進入訴訟程序，法院已凍結ST新都相關款項，查封了公司旗下資產新都酒店大樓。

公開資料顯示，光耀地產與中誠、中融、新華、華澳等信托公司均有合作發行集合資金信托計劃。有媒體稱，以光耀資產為標的、目前仍處于存續期的金融理財產品至少有三個，分別為新華信托-惠州候鳥酒店特定資產收益權投資集合資金信托計劃、中融信托?新都酒店股權收益權投資集合資金信托計劃以及財通資產-光耀揚州?全天候鳥度假地特定多個客戶專項資產管理計劃，涉及總金額約為5.5億元。

而5月27日更是有消息傳出，華澳信托已在上海將深圳光耀地產公司的一干企業悉數告上法庭，原因是雙方存在金融借款合同糾紛。

此外，也有外界報道指稱中融信托與時代地產的合作項目面臨兌付問題。

過去五年間，由于宏觀調控政策，地產行業幾乎無法通過銀行融資，其資金來源大量依靠信托渠道，如果地產市場進一步下行，相關產業鏈的資金情況均會告急，這將給信托業帶來空前挑戰。

大敵之三：利率市場化帶來回報預期改變

2013年，“錢荒”頻現。銀行間市場短期流動性頻頻告急，而央行在公開市場依然保持收緊流動性態勢不變。受此影響，資金價格年內出現大幅上行，以銀行協議存款為主要投向的貨幣基金收益率持續走高，理財產品收益率全面抬升。

而以余額寶為代表的各種互聯網金融產品，也開始在利率市場化的背景下大舉搶占信托業的傳統市場。大量新型融資手段開始出現，如以“金銀貓”為代表的互聯網短期小額票據抵押融資貸款業務等等。

除此之外，證監會的監管創新使得基金子公司、券商資產管理，甚至保險資產管理均開始涉足“大資管”，特別是通道業務這一信托業的傳統業務領域，讓信托業更感敵影重重。

“寶寶”們一度高達7%的年化收益率，和近乎零門檻、隨時變現的高流動性，使得兌付風險“壓力山大”、期限動輒為24個月，年化收益率不過10%左右的傳統信托產品面臨巨大沖擊。

在此背景下，2013年信托產品高收益優勢有所減弱。根據用益信托網的數據，1～12月集合資金信托產品平均發行規模雖呈現小幅上升趨勢，但從5月起平均成立規模便開始逐漸走低，成立發行比明確步入下降通道，顯示信托公司資金募集能力受到一定影響。

信托業界實際早有思考，也正在謀劃轉型。

中融信托發布的研究報告就認為，信托業自身謀求轉型的努力大致可分為兩大方向，即私募投行和財富管理。部分信托公司年內著手搭建各類資源平臺，以吸附眾多投資客戶及產業方，進而獲得投融資、事務管理等諸多業務機會，同時積極深入產業運營，以控制產品和服務質量；部分信托公司則向著專業財富管理機構方向轉型，以客戶需求為導向，致力于提供優質的產品組合和資產配置方案。信托公司經營方向將出現分化，業務重心將向專業財富管理、專業投資銀行等不同領域傾斜，而部分股東背景雄厚、資本實力較強的信托公司將繼續推進全能型金融控股集團的戰略目標。

除了自建渠道之外，信托公司也開始謀求將資產流動性進一步提高。近日有消息稱，北京信托、中誠信托、杭州工業信托、長安信托等公司紛紛在官網上增設產品轉讓一欄，長安信托、杭州工業信托等還增加了產品受讓信息。某信托公司負責人對此表示，主要是為了方便一些客戶的轉讓需求。不過業內人士表示，這類平臺難以發揮大作用破解行業問題，建立信托產品登記平臺才是重點

也有人表示樂觀。中國人民大學信托與基金研究所所長周小明就認為，信托作為一項特殊的財產管理制度，具有其他金融機構無法比擬的資產配置多樣性、靈活性。憑借信托特有的優勢，信托公司可以不斷創新信托業務，拓展信托在企業資產證券化、并購投融資、家族信托、信托私募企業債、土地流轉信托、消費信托、養老信托等領域找到廣闊的拓展空間，繼續創造屬于自己的“藍海”，而這些優勢顯然是其他金融機構目前所不具有的。

周小明更指出，只有全面提升信托公司凈值管理能力，完成由融資向投資的轉型，也就是由非標固定收益產品，向基金化浮動收益產品去過渡發展，信托業才能應對新環境下的種種挑戰。

第二篇：信托業核心競爭力

構建信托業的核心競爭力

1、當前是信托業構建行業核心競爭力的戰略期

信托業已積累相當基礎。經過十多年的艱難探索，尤其是2008年以來的高速增長，信托業已成為繼銀行之后的第二大金融行業。不論是從公司收入、利潤方面來看，還是從信托業吸引的專業人才來看，都為信托業的進一步轉型升級打下了良好的基礎。

泛資產管理行業發展給信托業發展帶來外部壓力。近些年來，我國的泛資產管理行業發展迅速，各類金融機構迅速擁有“準信托”的業務資格，都在利用自身的優勢挖掘資產管理市場的業務空間。外在壓力的顯著增大，是促使信托業轉型升級的重要因素。

信托業仍具有廣闊的市場前景，當前信托業既面臨一定的“拐點”，又是一個新的“起點”。1.絕大部分居民缺乏專業理財知識，“受人之托、．．．．．代人理財”的業務空間巨大。2.．．．．．

不斷涌現。3.監管套利的機會仍廣泛存在。．．．．

在一個具有廣泛前景的市場環境中，面臨越來越多的同業競爭，已擁有一定基礎的信托業，是重新構建核心競爭力，回歸本源業務的戰略機遇期。

2、什么是信托業的核心競爭力

信托業具有法律制度優勢。一般認為，信托公司擁有信托法特有的一些制度優勢，格的法律認可的“破產隔離”，信托財產具有獨立性，既獨立于受托人、也獨立于管理人，．．．．．．

當然還獨立于托管機構。這是信托公司從事通道業務，設計資產證券化等標準化產品的重要法律基礎。又如“跨界融合”．．．．．．可分離性．．．．在法律上實現分離．．．．．．．．特點，信托法特有的制度優勢在不斷減弱，如有限合伙制、公司法和合同法等，都提供了構

建財產獨立的一些法律框架，從而一定程度上實現準信托特性。．．．．

當然，信托公司在這些年的實踐中，也在逐步增強其資產管理能力。受托人的資產管理能力是信托公司最終要的核心競爭力，是實現“受人之托、代人理財”職能的關鍵要素之．．．．．．．．．．．

一。資產管理能力包括：信托公司跨市場資產配置能力、提供資產增值服務的能力、交易結構的設計能力以及產品銷售能力。

最后，信托公司還需要重點構建的另一個核心競爭力要素：社會的信任。信托公司通過自己的專業技能，為委托人提供專業服務，承擔合理的信托責任，從而獲得社會的信任。這既包括專業管理能力，還包括信托公司的道德操守，能長期從委托人的利益，為委托人管理資產和相應事務。

3、如何進一步培育信托業的核心競爭力

相當長時間內，信托業一直徘徊在滿足“吃飯”的基本需求和構建行業和公司核心競爭力的艱難選擇之中。信托公司仍需要與其他金融機構“搶食”資產管理市場，仍需要開展一些純粹為了“吃飯”養人的業務。但隨著信托行業的發展壯大，隨著信托公司收入和利潤的增長，信托公司有必要，也有可能將資源配置到人才的培育、核心競爭力的構筑上。

在信托業回歸“受人之托、代人理財”本源的過程中，需要結合自身股東、團隊優勢，“百花齊放”，在業務拓展和實踐過程中，自然實現特色經營。

這個過程，還需要結合三方面的合力：市場需求的吸引力，監管部門的推動力，以及公司升級的驅動力。從管理部門角度，一是需要盡快出臺關于民間借貸的法律法規，嚴厲打擊非法集資。二是提高信托公司的專業能力和道德水準。前者可通過專業資格認證，適當提高準入門檻。后者是整個社會法律體系建構問題和信托公司的內控體系建設問題。三是有效管理行業和公司的營銷問題。為界定本公司的法律責任，信托公司應承擔營銷過程，向合格投資者合理營銷的必要舉證責任。

重構信托文化 有序打破剛性兌付

1、信托產品的風險已開始逐步暴露

去年以來，信托產品的風險開始逐步暴露，部分礦產、房地產信托的兌付問題引起了各方的廣泛關注。考慮到2008年以來信托業的快速發展，以及信托產品持續期一般不到3年，信托產品的兌付問題將成為信托業這兩年不得不面對的一個問題。

第三篇：《親愛的敵人》讀后感

《親愛的敵人》，作者是鄧一光，《親愛的敵人》讀后感。小說中主人公穆仰天與童云一見鐘情結為伴侶，生下美麗的“天使”穆童。在一次交通事故中童云去世，突如其來的打擊使父女倆人產生隔閡、誤會。穆童以各種壞招阻礙女性對父親的接近，父親因為愛女兒和懷念妻子放棄了一次次擇偶的機會，倆人成為“親愛的敵人”。但當穆仰天患腦癌不久于人世時，父親用生命的最后時刻為女兒操辦一切，而女兒突然長大挑起照顧父親的重擔，二人的心真正走到了一起。

親情是偉大的，當穆童沉浸在父愛中，她忘記了如何去體諒父親，她只知道她想要得到什么，這和穆仰天的教育是有關系的，穆仰天甚至有點溺愛自己的孩子了。當一個人做什么事都一帆風順時，他會覺得很多事都是理所當然的，殊不知，當災難降臨時，他應該如何去應對，讀后感《《親愛的敵人》讀后感》。我很同情穆童最后的遭遇，同時，我也明白生活中必須有酸甜苦辣并進，時不時的挫折會使人慢慢成長，慢慢學會如何生存下去。

當親情的雙刃劍肆意傷害親歷者的心靈時，如何能夠較為積極地沖擊倫理的藩蘺，或許正是當今人們普遍面臨的最痛苦、進退兩難的境況，穆仰天和穆童之間留下的“流動的壕溝”寫得令人感動噓唏。在這部宿命深重的小說中，對“敵人”的愛是那樣的大，以至放棄了自己的父親得到悲愴的結局。而這恰是鄧一光竭力張揚的人生的審慎魅力，也是鄧一光思想光輝的又一次照耀。

第四篇：中國信托業涉及哪些稅范文

中國信托業涉及哪些稅

（原文名為“中國信托業稅收政策及現行稅制下相關稅務處理規定”，由“中國信托業協會”原創首發，版權歸“中國信托業協會”所有，轉自“中國信托業協會微信”）

截至目前，專門針對信托業務的稅收政策是2006年2月財政部、國家稅務總局發布的《關于信貸資產證券化有關稅收政策問題的通知》（財稅[2006]5號），該通知僅適用于我國銀行業開展信貸資產證券化業務試點中的有關稅務處理。主要規定如下：

關于印花稅政策

信貸資產證券化的發起機構將信貸資產信托予受托機構時，雙方簽訂的信托合同暫不征收印花稅。受托機構委托貸款服務機構管理信貸資產時，雙方簽訂的委托管理合同暫不征收印花稅。發起機構、受托機構在信貸資產證券化過程中，與資金保管機構、證券登記托管機構以及其他為證券化交易提供服務的機構簽訂的其他應稅合同，暫免征收發起機構、受托機構應繳納的印花稅。受托機構發售信貸資產支持證券以及投資者買賣信貸資產支持證券暫免征收印花稅。發起機構、受托機構因開展信貸資產證券化業務而專門設立的資金賬簿暫免征收印花稅。

關于營業稅政策

（1）對受托機構從其受托管理的信貸資產信托項目中取得的貸款利息收入，應全額征收營業稅。

（2）在信貸資產證券化的過程中，貸款服務機構取得的服務費收入、受托機構取得的信托報酬、資金保管機構取得的報酬、證券登記托管機構取得的托管費、其他為證券化交易提供服務的機構取得的服務費收入等，均應按現行營業稅的政策規定繳納營業稅。

（3）對金融機構（包括銀行和非銀行金融機構）投資者買賣信貸資產支持證券取得的差價收入征收營業稅；對非金融機構投資者買賣信貸資產支持證券取得的差價收入，不征收營業稅。（根據財稅[2009]61號文件的相關規定，該條規定已經失效。）

關于所得稅政策

（1）發起機構轉讓信貸資產取得的收益應按企業所得稅的政策規定計算繳納企業所得稅，轉讓信貸資產所發生的損失可按企業所得稅的政策規定扣除。發起機構贖回或置換已轉讓的信貸資產，應按現行企業所得稅有關轉讓、受讓資產的政策規定處理。發起機構與受托機構在信貸資產轉讓、贖回或置換過程中應當按照獨立企業之間的業務往來支付價款和費用，未按照獨立企業之間的業務往來支付價款和費用的，稅務機關依照《稅收征收管理法》的有關規定進行調整。

（2）對信托項目收益在取得當年向資產支持證券的機構投資者分配的部分，在信托環節暫不征收企業所得稅；在取得當年未向機構投資者分配的部分，在信托環節由受托機構按企業所得稅的政策規定申報繳納企業所得稅；對在信托環節已經完稅的信托項目收益，再分配給機構投資者時，對機構投資者按現行有關取得稅后收益的企業所得稅政策規定處理。

（3）在信貸資產證券化的過程中，貸款服務機構取得的服務收入、受托機構取得的信托報酬、資金保管機構取得的報酬、證券登記托管機構取得的托管費、其他為證券化交易提供服務的機構取得的服務費收入等，均應按照企業所得稅的政策規定計算繳納企業所得稅。

（4）在對信托項目收益暫不征收企業所得稅期間，機構投資者從信托項目分配獲得的收益，應當在機構投資者環節按照權責發生制的原則確認應稅收入，按照企業所得稅的政策規定計算繳納企業所得稅。機構投資者買賣信貸資產支持證券獲得的差價收入，應當按照企業所得稅的政策規定計算繳納企業所得稅，買賣信貸資產支持證券所發生的損失可按企業所得稅的政策規定扣除。

（5）受托機構和證券登記托管機構應向其信托項目主管稅務機關和機構投資者所在地稅務機關提供有關信托項目的全部財務信息以及向機構投資者分配收益的詳細信息。

（6）機構投資者從信托項目清算分配中取得的收入，應按企業所得稅的政策規定繳納企業所得稅，清算發生的損失可按企業所得稅的政策規定扣除。

受托機構處置發起機構委托管理的信貸資產時，屬于本通知未盡事項的，應按現行稅收法律、法規及政策規定處理。

證券投資基金稅收政策

從1998年起，財政部、國家稅務總局針對證券投資基金發布了若干政策，現將有關規定梳理如下：

1.關于印花稅政策

對投資者（包括個人和企業，下同）買賣基金單位，暫不征收印花稅；基金管理人運用基金買賣股票按照證券交易印花稅的統一規定繳納印花稅。

2.關于營業稅政策

以發行基金方式募集資金不屬于營業稅的征稅范圍，不征收營業稅。對基金管理人運用基金買賣股票、債券的差價收入，免征營業稅。

3.關于企業所得稅政策

對證券投資基金從證券市場中取得的收入，包括買賣股票、債券的差價收入，股權的股息、紅利收入，債券的利息收入及其他收入，暫不征收企業所得稅。對投資者從證券投資基金分配中取得的收入，暫不征收企業所得稅。對證券投資基金管理人運用基金買賣股票、債券的差價收入，暫不征收企業所得稅。

4.關于個人所得稅政策

對個人投資者買賣基金單位獲得的差價收入，在對個人買賣股票的差價收入未恢復征收個人所得稅以前，暫不征收個人所得稅；對基金取得的股票的股息、紅利收入，債券的利息收入、儲蓄存款利息收入，由上市公司、發行債券的企業和銀行在向基金支付上述收入時代扣代繳20%的個人所得稅；對投資者（包括個人和機構投資者）從開放式證券投資基金分配中取得的收入，暫不征收個人所得稅。對投資者從基金分配中獲得的國債利息、儲蓄存款利息以及買賣股票價差收入，在國債利息收入、個人儲蓄存款利息收入以及個人買賣股票差價收入未恢復征收所得稅以前，暫不征收所得稅。

對基金管理人、基金托管人、基金代銷機構從事基金管理活動取得的收入，依照稅法的有關規定征收營業稅、企業所得稅以及其他相關稅收。

現行稅制下信托業務相關的稅務處理規定

除了上述針對信貸資產證券化業務和證券投資基金的稅收政策以外，我國目前稅制中并無其他專門針對信托的稅收規定。如果把信托財產視為受托人的財產、把信托項目經營行為視同受托人的經營行為，在這種極端的假設前提下，涉及以下三個環節的稅務處理。

信托設立環節涉及的稅務處理

（1）委托人轉移財產，應按視同銷售繳納增值稅（貨物和部分無形資產）、營業稅（不動產）及附加和企業所得稅。

（2）受托人接受財產，應確認為其他所得繳納企業所得稅。如果是不動產，還應繳納契稅。

（3）在信托的設立、存續和終止環節，涉及書立、領受應稅憑證的，包括對每個信托項目單獨設置的營業賬簿，應按規定繳納印花稅。以下不再贅述。

信托存續環節涉及的稅務處理

（1）受托人按照合同獲得的報酬，應繳納營業稅及附加和企業所得稅。

（2）受托人管理處分信托財產形成的信托項目收入，如有利息收入、金融商品買賣收入、不動產租賃收入等應繳納營業稅及附加；如有增值稅貨物銷售收入或者應稅服務收入應繳納增值稅及附加；有房地產轉讓還應繳納土地增值稅。另外，這些收入形成的收益或利潤，沒有不繳納所得稅或者減免所得稅的明確規定，那就應該由信托公司繳納企業所得稅。

（3）信托財產為不動產的，應按規定繳納房產稅、城鎮土地使用稅；如果是應稅車船的，應按規定繳納車船稅。

（4）信托項目利潤向受益人分配時，受益人為法人的，由受益人繳納企業所得稅；受益人為自然人的，由其繳納個人所得稅，受托人履行扣繳義務。

信托終止環節的稅務處理

（1）受托人轉移財產，納稅義務與設立環節委托人轉移財產相同。

（2）信托財產接收人接受財產時，視其身份分別繳納企業所得稅或個人所得稅。如果是不動產，還應繳納契稅。

需要強調，上述處理是在缺乏明確規定、將信托財產視為受托人財產前提下根據統一稅收政策所做的推定，并非既定的信托業務稅收政策規定。

（2016-02-22 中國信托業協會中融信托公司）

第五篇：讀后感-最大的敵人

最大的敵人

——讀《鸚鵡魚的睡衣》有感

“最大的敵人，不是別人，而是你自己。”開始讀到這句話的時，我還很不理解，別人是外人，是最有可能成為你敵人的人，而自己怎么會傷害自己呢？在我讀過這篇文章之后，我才明白其中的真諦。

文章講述了一種生活在地中海的魚——鸚鵡魚，由于鸚鵡魚能夠互幫互助，所以一般的危險奈何不了它們，但這并不意味著鸚鵡魚永遠沒有危險，因為它們怕死，他們想白天有同伴救它，晚上同伴睡著了怎么辦？于是它們像蠶吐絲一樣織成一件“睡衣”包裹在身上，這確定可以令它自己高枕無憂，然而這睡衣織得在牢固，以至于它們早上醒來要花很大力氣才能從睡衣中鉆出來，有時候，鸚鵡魚病了，晚上睡在睡衣里，醒來時卻沒有力氣撐開睡衣，這就麻煩了，因為同伴會以為它在睡覺，不便打擾。

鸚鵡憑著團結的力量甚至可以逃過聰明的人類的抓捕，卻被活活困死在自己紡織的牢籠里，可見鸚鵡魚最大的危險不是來自于外界的傷害，而是作繭自縛的自殘，動物如此，人類亦然。

著名的亞歷山大大帝是個“宴會狂”，他并非是被毒死的，因為那時毒藥的藥效還很慢。事實是，亞歷山大在過量飲食后突然病倒，并在10天后離世。無獨有偶，瑞典國王

阿道夫在一次宴會中狂吃海喝，還不忘享用14份甜品，最終搭上了性命。

亞歷山大大帝和瑞典國王都是顯赫一時的人物，但作為一代帝王，他們沒有被其它國王消滅，沒有被奪權者暗殺，而是由于放縱自己貪食的欲望，暴飲暴食，活活撐死。他們的遭遇和鸚鵡魚一樣，都能抵制外界的侵害，但在危險過后，都無法逃脫自己制造的監獄，一步步走向毀滅。

“我們都是囚犯，不過有的是關在有窗的牢房，有的就磁在無窗的牢房里。”紀伯倫如是我聞說。這名話告訴我們：一個人的失敗并不是敗在別人的手中，而是敗在自己的腳下。惟有克制住自己的欲望，克服身上的弱點上，才能將自己解放。