第一篇：學(xué)習(xí) 金融市場學(xué) 心得

金融市場學(xué)心得體會

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)市場的核心，而隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化、金融全球化的發(fā)展趨勢不斷明顯，金融市場在市場經(jīng)濟(jì)中的重要地位也日漸突出。金融市場不僅推動著各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，合理分配社會資源，提高經(jīng)濟(jì)效益等方面也發(fā)揮著越來重要的作用。而通過學(xué)習(xí)《金融市場學(xué)》這門課程，使我對金融學(xué)有了更多更深刻的理解。而我國在加入世界貿(mào)易組織后，外國的金融機構(gòu)大量進(jìn)入，致使我國金融市場原有的舊格局被打破。在新的形勢下，如何適應(yīng)國際金融市場的發(fā)展的潮流，如何應(yīng)屆金融市場開放后帶來的巨大挑戰(zhàn)，這就是我們所面對的一個十分緊迫的課題。

十七大報告中指出：要建立結(jié)構(gòu)合理、功能完善、高效安全的現(xiàn)代金融體系。綜合運用財政、貨幣政策，提高宏觀調(diào)控水平。這就要求我們要了解金融基本知識，掌握國際國內(nèi)金融發(fā)展變化規(guī)律，并在工作中加以應(yīng)用，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會又好又快發(fā)展。從《金融市場學(xué)》的視角看，金融是貨幣流通和信用活動以及與之相聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)活動的總稱。隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化趨勢與世界經(jīng)濟(jì)差異化發(fā)展博弈的日益深化，金融自由化向更廣的層面和更深的層次不斷拓展 和發(fā)展。同時，伴隨著國際貿(mào)易的擴(kuò)張和發(fā)展，國家間資金流通和信用融通的規(guī)模、速度、方式也產(chǎn)生了極大變化，國家間的貨幣兌換、匯率利率等內(nèi)部及外部的變動和波動，在國家間經(jīng)濟(jì)往來乃至全球穩(wěn)定中的重要作用更加凸顯。因此，我們在搞好本職工作的同時，認(rèn)真學(xué)習(xí)《金融市場學(xué)》知識，提高特別是對國際經(jīng)濟(jì)形勢的判斷把握和宏觀財經(jīng)數(shù)據(jù)的分析能力就顯得尤其重要。

我認(rèn)為學(xué)習(xí)國際金融知識有三個方面的現(xiàn)實意義。

一是掃盲。學(xué)習(xí)《金融市場學(xué)》有助于我們更好地理解各種國際金融信息，了解生活在的全球一體化世界。在財經(jīng)類報紙上或在金融機構(gòu)大廳里看到每天的外匯行情時，不同國家貨幣間的匯價是如何決定的？匯率的變化是什么原因造成的？什么是歐元，歐元為什么要取代歐洲許多國家的貨幣？ 1997年7月泰國爆發(fā)貨幣危機后，為什么亞洲那么多國家先后都卷入了危機？美國次級債的演變，怎么影響股票？類似這樣的基本金融常識在學(xué)習(xí)《金融市場學(xué)》的過程中能找到這些問題的答案。

二是明智。學(xué)習(xí)《金融市場學(xué)》有助于更深刻地理解全球化背景下國際和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融問題產(chǎn)生的根源，認(rèn)識一國經(jīng)濟(jì)和金融政策的潛力和局限性。諸如：如果日元貶值到 1美元比140日元時，人民幣匯率是否應(yīng)該貶值？我國可維持的外債規(guī)模是多少，舉借外債的幣種結(jié)構(gòu)如何安排才算合理呢？在資本市場對外開放的場合，如何降低國際投機資本對我國經(jīng)濟(jì)的沖擊，以保持金融市場的穩(wěn)定？等金融方面的問題。

三是提高。通過學(xué)習(xí)金融市場知識，可充實投資知識、提高理財能力。國際資本的流動，對沖基金的興衰，人民幣匯率的變化，在影響國際市場股票價格的同時，也牽動中國股票、期貨市場的神經(jīng)。在不影響工作的前提下，體驗一下股海的起伏，感受一下外匯、期貨的波動，研究一下即將推出的股指期貨，以提高自身在區(qū)域財政與金融市場互動機制的把握能力，做出科學(xué)、合規(guī)運作，前瞻性地進(jìn)行知識積累和思路探索。

當(dāng)我們認(rèn)真的學(xué)習(xí)《金融市場學(xué)》這門課程，便會系統(tǒng)的了解金融市場，掌握金融市場的常規(guī)知識，更新原有的金融觀念，才能適應(yīng)新形勢下各項經(jīng)濟(jì)工作的要求，可見，學(xué)習(xí)《金融市場學(xué)》使我們受益匪淺。

第二篇：金融市場學(xué)心得

國際金融市場的非均衡性與金融

伴隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化的潮流,我國金融走向國際市場是一個不可避免的選擇,國際收支經(jīng)常項目要開放,資本項目在條件成熟的前提下也必然要開放。國際金融市場不是風(fēng)平浪靜的,時刻有可能出現(xiàn)金融風(fēng)暴。對此,我們不應(yīng)退卻或裹足不前,而應(yīng)未雨綢繆。本文在此對開放經(jīng)濟(jì)條件下,國際資本流動如何給一國帶來金融風(fēng)險或危機問題進(jìn)行探討。

一、國際金融市場的均衡機制

國際金融市場的均衡機制,是在不考慮交易成本和信息成本等制約因素的情況下,具有相同特征的證券或資產(chǎn)不存在從國際流動中獲利的機會的一種市場穩(wěn)定性,這時,國際金融市場處于一種靜止平衡的狀態(tài)。其形成條件分析如下:

以S表示直接標(biāo)價法下的即期匯率,F表示遠(yuǎn)期匯率,以r、r*分別表示本國貨幣利率與外國貨幣利率(投資收益率)。假設(shè)從國內(nèi)籌措的資金為一單位本國貨幣,從外匯市場上拋出得/S外國資產(chǎn),再把/S外國資產(chǎn)投資于一長期投資項目,一年后可得(+r*)./S外幣資產(chǎn),再到外匯市場上兌換本幣,可得(+r*).F/S本質(zhì)幣資產(chǎn)。同樣道理,投資者也可以從國外籌措資金,投資于本國資產(chǎn),最終可得(+r).F/S單位外幣,兩種投資操作方式正好相反。資本在國際金融市場中的流動方向取決于兩種投資方式的最后收益率與投資成本的比較。以第一種方式為例說明,如果(+r*).F/S>(+r),即期資本流出,遠(yuǎn)期資本流入。

如果(+r*).F/S<(+r),即期資本流入,遠(yuǎn)期資本流出。

如果(+r*).F/S>(+r),投資于本國資產(chǎn)與抵補后的外國資產(chǎn)收益率相等,市場處于均衡狀態(tài)。

如果以f表示遠(yuǎn)期貼水或升水,即f=(F-S)/S,即F/S=+f,代入以上三式,經(jīng)過轉(zhuǎn)換,得出r+r* f=(F-S)/S。其含義與上三式相同。

從上述分析可知,只要投資的最終收益與資本不一致時,國際金融市場就失去均衡,資本流動就會產(chǎn)生。事實上,在開放經(jīng)濟(jì)條件下,國際資本流動方向和規(guī)模是變化莫測的,如果一國的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、金融監(jiān)管手段或金融市場建設(shè)等不相適應(yīng),就有可能釀成金融風(fēng)險,并有可能傳染、擴(kuò)大成國際金融風(fēng)險。那么,國際金融市場上的均衡是如何被打破并釀成風(fēng)險的呢?下文將從國際金融市場其本身的內(nèi)生變量進(jìn)行分析。

二、國際金融市場的非均衡與金融風(fēng)險

國際金融市場非均衡主要由國際金融投資者主觀預(yù)期、投資交易成本、投資者的投機行為和一個國家本身的金融市場狀況等因素引起,這些因素的變化內(nèi)在地使國際金融市場失去均衡,導(dǎo)致國際金融資本流動變化無常,如果資本流出流入國家沒有防范能力,就極易產(chǎn)生金融風(fēng)險。下面是具體分析。

(一)主觀預(yù)期機制

國際金融市場的活動一般由外匯交易商和金融投資者充當(dāng)主體。無論是套利保值還是投機,都是以匯率和利率的預(yù)期為基礎(chǔ)。“外匯交易商制訂買賣外匯的決策奠基于他們的匯率預(yù)期,而匯率預(yù)期又取決于他們對匯率趨勢相關(guān)的政治、經(jīng)濟(jì)的掌握。”各交易商和投資者對未來匯率或利率的預(yù)期是一個博弈的過程,對匯率和利率預(yù)期的差異直接導(dǎo)致國際資本流動的大幅波動。

按現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點,預(yù)期均衡是指合理預(yù)期和預(yù)測。即是對所有現(xiàn)在可得的、與變量的未來發(fā)展趨勢有關(guān)的信息所作出的預(yù)期和預(yù)測。只要市場參與者都能根據(jù)自己現(xiàn)在所能得到的、與變量的未來發(fā)展趨勢有關(guān)的信息來進(jìn)行預(yù)測,那么最終結(jié)果必然是與從市場角度得到的信息相一致,達(dá)到預(yù)期均衡。所以,只要投資者或投機商發(fā)現(xiàn)市場的實際情況與他們的合理預(yù)期有差異,他們就會改變其定價策略,利用市場差價獲利。各投資者主觀預(yù)期的差異可以內(nèi)生地擴(kuò)大或縮小資本流動的波動性。

主觀預(yù)期對國際金融非均衡性的內(nèi)生作用可以從兩個角度進(jìn)行分析。

.通過對匯率的主觀預(yù)期產(chǎn)生預(yù)期差異,影響國際金融市場的均衡,是金融風(fēng)險的一個重要的內(nèi)生因素

我們知道,“價格大幅度的急劇變化和持續(xù)易變性是證券化票據(jù)市場的特點,由可以覺察到的有關(guān)風(fēng)險與利潤的變化來驅(qū)動投資也是市場的特點。”“當(dāng)進(jìn)行匯率是否呈無偏性波動實驗時,有效的匯率預(yù)測者能更容易地解釋遠(yuǎn)期匯率的情況,同時,也能更容易地判斷呈什么趨勢變動及其左右因素”。在國際貨幣市場中,投資者的未來收益決定于兩國資產(chǎn)之間的有效收益與成本差,而“外國資產(chǎn)的有效收益等于外幣利率加上匯率的預(yù)期變化”。如果把遠(yuǎn)期匯率F加上預(yù)期因素,就是預(yù)期未來即期匯率,可以表述為Et+,那么升水率f=(Et+-S)/S。對r-r* f=(F-S)/S式兩邊同時減去匯率的預(yù)期變化(Et+-S)/S,得:

一、為什么要讀。也就是學(xué)習(xí)國際金融知識的必要性。十七大報告中指出：要建立結(jié)構(gòu)合理、功能完善、高效安全的現(xiàn)代金融體系。綜合運用財政、貨幣政策，提高宏觀調(diào)控水平。這就要求 們財政干部要了解國際金融基本知識，掌握國際金融發(fā)展變化規(guī)律，并在工作中加以應(yīng)用，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會又好又快發(fā)展。從《金融學(xué)》的視角看，金融是貨幣流通和信用活動以及與之相聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)活動的總稱。如果說金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，那么國際金融就是現(xiàn)代世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的命脈。隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化趨勢與世界經(jīng)濟(jì)差異化發(fā)展博弈的日益深化，金融自由化向更廣的層面和更深的層次不斷拓展和發(fā)展。同時，伴隨著國際貿(mào)易的擴(kuò)張和發(fā)展，國家間資金流通和信用融通的規(guī)模、速度、方式也產(chǎn)生了極大變化，國家間的貨幣兌換、匯率利率等內(nèi)部及外部的變動和波動，在國家間經(jīng)濟(jì)往來乃至全球穩(wěn)定中的重要作用更加凸顯。因此，財政干部在搞好本職工作的同時，認(rèn)真學(xué)習(xí)《財政金融》知識，提高特別是對國際經(jīng)濟(jì)形勢的判斷把握和宏觀財經(jīng)數(shù)據(jù)的分析能力就顯得尤其重要。從小處思考，認(rèn)為學(xué)習(xí)國際金融知識有三個方面的現(xiàn)實意義。一是掃盲。學(xué)習(xí)國際金融學(xué)有助于你更好地理解各種國際金融信息，了解你生活在的全球一體化世界。你在財經(jīng)類報紙上或在金融機構(gòu)大廳里看到每天的外匯行情時，你是否知道，不同國家貨幣間的匯價是如何決定的？匯率的變化是什么原因造成的？什么是歐元，歐元為什么要取代歐洲許多國家的貨幣？ 1997年7月泰國爆發(fā)貨幣危機后，為什么亞洲那么多國家先后都卷入了危機？美國次級債的演變，怎么影響到你買的股票？相信你在學(xué)習(xí)《財政金融》的過程中能找到這些問題的答案。二是明智。學(xué)習(xí)國際金融有助于更深刻地理解全球化背景下國際和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融問題產(chǎn)生的根源，認(rèn)識一國經(jīng)濟(jì)和金融政策的潛力和局限性，從而有助于你參加論壇或面對兒女提問時，能邏輯清晰地對答。諸如： 國最適度的外匯儲備是多少，是1000億美元還是1500億美元？如果日元貶值到 1美元比140日元時，人民幣匯率是否應(yīng)該貶值？ 國可維持的外債規(guī)模是多少，舉借外債的幣種結(jié)構(gòu)如何安排才算合理呢？具備什么條件才能取消外匯管制，允許人民幣完全自由兌換？在資本市場對外開放的場合，如何降低國際投機資本對 國經(jīng)濟(jì)的沖擊，以保持金融市場的穩(wěn)定？等國際金融方面的問題。三是提高。通過學(xué)習(xí)國際金融知識，可充實投資知識、提高理財能力。國際資本的流動，對沖基金的興衰，人民幣匯率的變化，在影響國際市場股票價格的同時，也牽動中國股票、期貨市場的神經(jīng)。在不影響工作的前提下，體驗一下股海的起伏，感受一下外匯、期貨的波動，研究一下即將推出的股指期貨，以提高自身在區(qū)域財政與金融市場互動機制的把握能力，為將來財政國庫資金的科學(xué)、合規(guī)運作，前瞻性地進(jìn)行知識積累和思路探索，作為財政干部將受益匪淺。

二、有什么特點。《國際金融》一書結(jié)構(gòu)邏輯清晰、內(nèi)容通俗易懂、具有一定的現(xiàn)實針對性。本書共分6 講，介紹了國際金融、匯率、國際貨幣、國際收支、外匯儲備等基本知識，分析了國際貨幣體系與國際金融市場、國際收支與外匯儲備、金融全球化與國際資本流動，國際金融與政府管理等辯證關(guān)系。以插頁專欄的形式，對閱讀過程中涉及一些比較專業(yè)或比較難懂的概論、術(shù)語進(jìn)行了解讀，并通過列舉一些數(shù)據(jù)、一些圖表，表述一些歷史事件或約定俗成的關(guān)鍵詞，方便讀者閱讀和學(xué)習(xí)過程中準(zhǔn)確理解和重點把握。例如，第一章共七個專欄，涉及外匯、鑄幣稅等基本知識和基本原理，并分析了日本“廣場協(xié)議”、美元匯率走勢、中國外匯市場、中美經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略對話等概念和專題。同時，本書還對當(dāng)前國際國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的熱點問題作了討論，如人民幣匯率政策，外匯儲備政策，國內(nèi)流動性過高，金融失衡，美國雙赤字等等，并提出了相關(guān)的政策建議，具有很強的現(xiàn)實意義。并引導(dǎo)讀者更深入地思考國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的深層次矛盾。同時，各章對阿根廷、巴西等國家在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的政策得失進(jìn)行了比較客觀的描述和分析，對于正確認(rèn)識 國當(dāng)前宏觀形勢的復(fù)雜性具有一定的借鑒意義。

三、有什么啟發(fā)。也就是在工作中如何應(yīng)用國際金融知識。在推進(jìn)城鄉(xiāng)統(tǒng)籌的進(jìn)程中，需要大量資金來發(fā)展 市的教育、衛(wèi)生、環(huán)保和基礎(chǔ)設(shè)施等公共事業(yè)，能否舉借一定規(guī)模的外債, 需要思考以何種方式籌資和調(diào)期保值安排，才能使融資成本、利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險降到最低，這就需要借助《金融工程學(xué)》的知識。當(dāng)前的國際金融形勢對 市工業(yè)和貿(mào)易發(fā)展有何影響，財政應(yīng)采取何種措施促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等等，這就需要通過解讀拉美化現(xiàn)象，來尋求答案。在學(xué)習(xí)《國際金融》的過程中，結(jié)合對 市財政發(fā)展中典型事例的思考，答案補充初步形成了三點建議意見。一是科學(xué)運用金融衍生工具。市從2004年開始探索學(xué)習(xí)外債調(diào)期保值，進(jìn)行了大量方案比較。2005年啟動了外匯調(diào)期第一筆交易，之后共簽定實施12筆內(nèi)外債務(wù)調(diào)期交易，涉及政府外債近1000億日元，內(nèi)債57億元人民幣，目前暫無一筆交易發(fā)生損失，累計實現(xiàn)債務(wù)風(fēng)險管理收益近8000多萬元人民幣，其中：外債風(fēng)險管理實現(xiàn)收益4300多萬元，人民幣利率風(fēng)險管理實現(xiàn)收益3800多萬元。當(dāng)年收益6800多萬元人民幣，占累計收益84.6%。總體上看，由于 市高度重視風(fēng)險控制，實施的指導(dǎo)原則明確，方案的設(shè)計選擇正確，操作的方法合理可行，各方的合作守信協(xié)調(diào)，達(dá)到預(yù)期目標(biāo)效果，鎖定并降低了借款單位財務(wù)成本，且沒有發(fā)生管理風(fēng)險，一定程度上減輕了還款壓力。由于今年啟動了內(nèi)債利率風(fēng)險管理，交易規(guī)模數(shù)量增加，預(yù)計從明年起收益還會逐年增加，每年將實現(xiàn)收益1.5億元左右，這就是應(yīng)用了衍生金融產(chǎn)品中的遠(yuǎn)期利率協(xié)議。這一方式目前看來是可行的，但面對當(dāng)前世界貿(mào)易戰(zhàn)的加劇和全球金融市場的異動，們還應(yīng)關(guān)注此類運作的可靠性。答案補充二是積極推進(jìn)剛性償債機制。牢固樹立通過《國際金融》的相關(guān)知識，研究 市主權(quán)外債的風(fēng)險控制機制。近幾年 市主權(quán)外債債務(wù)余額的變化趨勢是：2000年6億美元，2004年13億美元，2005年達(dá)到近五年的高點 13.4億美元，2006年下滑到12.5億美元，2007年接近13億美元。這個變化并不大，但 們可以透過這細(xì)微的差異，可察覺到區(qū)縣及項目單位對主權(quán)外債的意愿在消退。其原因有日本對華貸款停止的影響，也有區(qū)縣及項目單位項目儲備不夠和項目質(zhì)量不高等內(nèi)在因素，但 認(rèn)為主權(quán)外債的剛性償債制度才是主要的制約因素。為有效控制基層政府舉新債、搞政績，就必須強化政府間債務(wù)的償債機制和銀行債務(wù)的責(zé)任制度，在加強誠信和道德約束的同時，引入財政間扣減財力用以償債的“主權(quán)外債的剛性償債制度”，重塑政府誠信形象。三是優(yōu)化完善轉(zhuǎn)移支付制度。翻看報刊、點擊網(wǎng)頁，均可真切地感受到，美國次級債危機的“蝴蝶效應(yīng)”已逐步顯現(xiàn)，如不制止這個“拉登”將要上演的美國金融“911”，極有可能演變成華爾街金融風(fēng)暴。答案補充這里所談“美國次級債”是指美國住宅金融機構(gòu)發(fā)放貸款時，根據(jù)信用歷史、借款額度、目前收入狀況，建立了從上至下分為優(yōu)級貸款，alter-a級和次級貸款等一套“信用評分”標(biāo)準(zhǔn)體系，次級貸款主要針對年收入〈3.5萬美元，借用記錄較差、首付款低于20%的貸款。通俗地理解，次級債的發(fā)放就是對低信用人群的獲利期望高估。比較牽強地聯(lián)想到現(xiàn)行的轉(zhuǎn)移支付制度，在公式化分配的思考模式下，更多地考慮了保工資、保運轉(zhuǎn)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯后的區(qū)域相比經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快的區(qū)縣，得到的轉(zhuǎn)移支付與當(dāng)?shù)刎斦杖氡戎捣炊摺＿@一制度設(shè)計的顯性效果就是鼓勵落后。所以 們經(jīng)常會看到“比落后”“爭國貧縣帽子”等匪夷所思的“動人”場景。由此建議，答案補充按照落實科學(xué)發(fā)展觀的要求，轉(zhuǎn)變慣用的轉(zhuǎn)移支付因素法選定方式，對應(yīng)國家確定的主體功能區(qū)規(guī)劃，重新確立與優(yōu)化、重點、限制、嚴(yán)禁等四類區(qū)域發(fā)展模式的轉(zhuǎn)移支付因素分類指標(biāo)，健全轉(zhuǎn)移支付制度，優(yōu)化財政專項資金的區(qū)域配置，形成鼓勵、引導(dǎo)、約束、控制的財稅政策分類傳導(dǎo)機制，啟發(fā)限制和嚴(yán)禁開發(fā)區(qū)域在漸進(jìn)中力求穩(wěn)定，激勵優(yōu)化和重點開發(fā)地區(qū)在發(fā)展中力爭高效，努力開創(chuàng)重慶經(jīng)濟(jì)社會城鄉(xiāng)統(tǒng)籌、區(qū)域協(xié)調(diào)、和諧發(fā)展的新格局

一個普通的工作崗位，數(shù)十人甚至數(shù)百人爭搶的事情時有發(fā)生，市場營銷、企業(yè)策劃、會計、計算機等熱門崗位更是如此。筆者從事營銷與策劃培訓(xùn)工作3年多來，遇到非常多的這樣一些市場營銷專業(yè)在校大學(xué)生：他們?yōu)榱藢懋厴I(yè)能找到一份滿意的工作，勒緊褲腰帶，參加各類培訓(xùn)，爭取在畢業(yè)前拿到這樣那樣的資格與資質(zhì)證書，作為未來找工作的競爭籌碼。對于毫無工作經(jīng)驗的在校大學(xué)生來說，除了依靠這些證書來證書自身的一些優(yōu)勢與特長之外，似乎別無選擇。其中相當(dāng)一部分人選擇營銷師（推銷員）資格認(rèn)證與商務(wù)策劃師認(rèn)證培訓(xùn)。他們感覺到很迷茫——到底該選擇哪個證書呢？為此，筆者從市場需求（用人單位）、薪水待遇與發(fā)展前途等方面做個簡單的分析：

1、市場需求(用人單位）角度：營銷人才一直是引領(lǐng)人才市場需求的主力軍，供需兩旺，需求持續(xù)名列第一。很多大學(xué)畢業(yè)生看到了其中的巨大市場需求，紛紛加入“營銷”就業(yè)大軍。部分同學(xué)認(rèn)為，既然這樣，拿個營銷師資格證書，應(yīng)該找工作比較容易。不論是學(xué)市場營銷專業(yè)，還是其他任何專業(yè)，做營銷都可以，只要用人單位看上你，就行。在企業(yè)錄取營銷人才的過程中，他們要求應(yīng)聘人最好具備三個條件：有一定的營銷天賦（語言表達(dá)能力、溝通協(xié)調(diào)能力、交際能力以及至少不讓人生厭的外表）；與應(yīng)聘行業(yè)相關(guān)的從業(yè)經(jīng)驗；一定的客戶管理能力與市場策劃能力。如果具備這三個條件，基本上應(yīng)聘成功。其實用人單位對于營銷工作崗位，他們毫不關(guān)心你是否是學(xué)市場營銷的，你是否有營銷師資格證書。就算你拿了營銷師資格證書，能夠證明你具有什么能力或優(yōu)勢么，不能的！沒有相關(guān)材料能證明你能勝任營銷工作，照樣出局。相反，如果你擁有商務(wù)策劃師資格資質(zhì)證書，可以證明你在營銷策劃方面已經(jīng)經(jīng)過了系統(tǒng)的培訓(xùn)與學(xué)習(xí)，具備了一定的營銷策劃能力與水平。

2、薪水待遇與發(fā)展前途：一般的營銷人員，薪水通常是底薪加提成組成，業(yè)務(wù)做得多，薪水就高，底薪只能維持基本的生活需要。做得好得營銷人員不多，也就意味著絕大部分營銷員薪水都不高。但是，對于一個商務(wù)策劃師說，薪水一般能高出普通營銷人員的2倍以上。策劃人員，很容易發(fā)展成為公司的中高層管理者。

競爭如此激烈的市場，如果你作為市場營銷專業(yè)或?qū)κ袌鰻I銷有著濃厚興趣的一名大學(xué)生，準(zhǔn)備成為一名合格的營銷人，該如何面對呢？為此，筆者專門采訪了上海中世國際會展有限公司人力資源總監(jiān)朱立龍先生、合肥金星機電科技發(fā)展有限公司營銷企劃總監(jiān)董偉民先生，聽取專家們的觀點。

朱立龍總監(jiān)：

營銷人才一直是引領(lǐng)人才市場需求的主力軍，供需兩旺，需求持續(xù)名列第一。很多大學(xué)畢業(yè)生看到了其中的巨大市場需求，紛紛加入“營銷”就業(yè)大軍。我們公司在招聘營銷人才時，不論求職者是學(xué)市場營銷專業(yè)還是其他專業(yè)，只要具備以下三個條件基本上會被錄用,即：

一、有一定的營銷天賦（語言表達(dá)能力、溝通協(xié)調(diào)能力、交際能力以及至少不讓人生厭的外表）；

二、與應(yīng)聘行業(yè)相關(guān)的從業(yè)經(jīng)驗，最好有一定的客戶資源更佳；

三、一定市場營銷策劃能力，能獨立進(jìn)行市場策劃，開發(fā)與管理相應(yīng)的市場。我了解其它上海的公司基本上也是按照這個標(biāo)準(zhǔn)來招聘的,面試的時候我們會著重從這三個方面入手來考察求職者的相應(yīng)能力。另外，我們也比較看重求職者能證明其在某個方面有專長的職業(yè)證書與獲獎證書。例如，求職者持有演講比賽或辯論賽的獲獎證書，至少能證明其語言表達(dá)能力、快速反應(yīng)能力比較優(yōu)秀；求職者持有策劃師證書，證明其市場營銷策劃達(dá)到了一定水平，具備了一定的策劃能力；求職者持有相關(guān)企業(yè)的實習(xí)或?qū)嵺`證明文件，基本上可以知道其的確參與了一些社會營銷活動。對于不能很好的證明三個方面能力的證書，我們一般不會給予過多的關(guān)注。

我們上海中世國際會展公司每年都需要大量的營銷人才，對于營銷人員的策劃能力我們十分看重，要求每個營銷人員都能對客戶提供全面的參展策劃方案。

董偉民總監(jiān)：

我比較認(rèn)同朱總的觀點。在我們企業(yè)“用人為賢”，能力放在第一位，其次是職業(yè)證書。我們知道，營銷工作崗位市場需求量大，求職者知識水平與能力參差不齊，證書只能算是敲門磚，進(jìn)門后還得靠自身的實力。上半年，我們部門招聘一批營銷員，在面試時我就要求他們針對我們企業(yè)營銷現(xiàn)狀，提出一套營銷方案，主要是要考察一下求職者的營銷策劃能力。非常有意思的是，二十幾位營銷與管理專業(yè)的大學(xué)生，居然很少有人能寫出規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)的營銷策劃書，策劃思維也是天馬行空，要么不切實際，要么主觀性太強。我感覺到,現(xiàn)在營銷專業(yè)的學(xué)生對于策劃能力太欠缺了。在我們部門，我從自身做起，對策劃知識進(jìn)行全面充電，并取得了高級商務(wù)策劃師資質(zhì)證書，并要求下面的營銷與策劃人員，每人都需要進(jìn)行營銷和策劃等知識的充電，獲取相應(yīng)的資格證書。

總結(jié)：

通過以上兩位業(yè)內(nèi)專家的觀點,我們可以感覺到,無論你是學(xué)市場營銷也好,還是學(xué)機械制造或生物工程也好，只要你具備他們所說的三個方面的能力，都可以做營銷。營銷無門檻，關(guān)鍵在于自身的實力。如果你準(zhǔn)備從事營銷工作，必須從現(xiàn)在起，開始在營銷天賦、從業(yè)經(jīng)驗、策劃能力三個方面全面發(fā)展與提升。

第三篇：金融市場學(xué)心得

金融市場學(xué)心得

姓名：班級：會計學(xué)號：

陳 飛

12-3 3120825310

金融市場學(xué)心得

金融市場學(xué)是以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關(guān)系及其機制的總和的學(xué)科。它包括三方面含義：（1）它是以金融資產(chǎn)為交易對象而進(jìn)行交易的一個有形或無形的場所；（2）反映了金融資產(chǎn)供求者之間的供求關(guān)系；（3）包含了金融資產(chǎn)交易過程中所產(chǎn)生的運行機制。

這個學(xué)期，老師主要給我們講解了以下的內(nèi)容：

一、金融市場概論

（1）金融市場的概念及主體；

（2）金融市場的類型、功能、發(fā)展趨勢。

二、貨幣市場

（1）同業(yè)拆借市場；（2）回購市場；（3）商業(yè)票據(jù)市場；（4）銀行承兌票據(jù)市場；（5）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場；（6）短期政府債券市場；（7）貨幣市場共用基金市場。

三、資本市場：

（1）股票市場；（2）債券市場；（3）投資基金市場。

四、外匯市場

（1）外匯的市場概述；（2）外匯市場的形成；（3）外匯市場的交易方式；（4）匯率決定理論與影響。

五、債券價值分析

（1）收入資本化法在債券價值分析中的運用;(2)債券定價原理；（3）債券價值屬性。

以上的內(nèi)容雖然只是書中的一部分，老師在課堂上也認(rèn)真講述了一遍，有些甚至幾遍，但沒有學(xué)習(xí)透財務(wù)管理學(xué)，所以學(xué)起金融市場學(xué)這門課程還是比較吃力，雖然很難學(xué)，但我也從中學(xué)會了很多金融知識。以下是我對金融市場學(xué)這門學(xué)科的一些心得體會。

（一）對金融市場概論的收獲

金融市場與要素市場、產(chǎn)品市場是有很大的區(qū)別的，在金融市場上，市場參與者之間的關(guān)系已不是一種單純的買賣關(guān)系，而是一種借貸關(guān)系或委托代理關(guān)系，是以信用為基礎(chǔ)的資金的使用權(quán)和所有權(quán)的暫時分離或者有條件的讓渡，它的交易對象是貨幣資金，而它的交易場所是無形的，通過電信及電子計算機網(wǎng)絡(luò)等進(jìn)行交易的方式。

金融市場在市場機制中演藝著指導(dǎo)和樞紐的角色，發(fā)揮著極為關(guān)鍵的作用，它能引導(dǎo)資金迅速、合理地流動，作為貨幣資金交易的渠道，推動商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

金融資產(chǎn)是指一切代表未來收益或資產(chǎn)合法要求權(quán)的憑證，金融市場的五大主體包括投資者、籌資者、套期保值者、套利保值者、調(diào)控和監(jiān)管者，六大參與者包括政府部門、工商企業(yè)、居民個人、存款性金融機構(gòu)、非存款性金融機構(gòu)。

政府部門是資金的需求者，主要通過財政部債券或地方政府債券來籌集資金，用于基礎(chǔ)建設(shè)，彌補財政預(yù)算赤字。工商企業(yè)既通過市場籌集短期資金從事經(jīng)營，以提高企業(yè)財務(wù)杠桿比例和增加盈利，又通過發(fā)行股票或者中長期債券等方式籌借資金，用于擴(kuò)大生產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模，同時它也是金融市場上的資金供應(yīng)者之一，還是套期保值的主體。居民個人一般是金融市場上主要資金供應(yīng)者，存款性金融機構(gòu)是通過吸收各種存款獲得可利用資金，并將其貸給需要資金的各經(jīng)濟(jì)主體或是投資于債券等與獲取收益的機構(gòu)。非存款性金融機構(gòu)主要通過發(fā)行債券或契約性的方式聚集社會閑散資金。

在沒有學(xué)金融市場學(xué)時，我以為金融市場就是貨幣市場，學(xué)習(xí)了金融市場學(xué)后才知道金融市場與貨幣市場有很大的區(qū)別：（1）期限的差別： 前者交易的金融工具一般在一年以內(nèi)，后者交易的金融工具；（2）作用不同 ：貨幣市場的作用在于保持金融資產(chǎn)的流動性，而資本市場上融通的資金大多用于企業(yè)的創(chuàng)建、更新、擴(kuò)充設(shè)備和儲存材料，政府在資本市場上籌集長期資金則主要用于興辦公共事業(yè)和保持財政收支平衡；（3）風(fēng)險不同： 前者期限短，流動性好，風(fēng)險小；后者期限長，流動性差，風(fēng)險大。

以前聽說過香港的黃金市場比較熱，學(xué)了金融市場后我知道世界有五大國際黃金市場，那就是倫敦、紐約、蘇黎世、芝加哥、香港。

金融市場在生活中發(fā)揮著極大的作用：

（1）金融市場具有聚集眾多分散的小額資金成為可以投入社會再生產(chǎn)的

（2）資源配置、財富的再分配和風(fēng)險的再分配資源的配置是金融市場通過將資源從利用效率低的部門轉(zhuǎn)移到效率高的部門，實現(xiàn)稀缺資源的合理配置和有效利用財富的再分配是通過金融市場價格的波動實現(xiàn)的風(fēng)險厭惡程度較高的人可以利用各種金融工具把風(fēng)險轉(zhuǎn)移給風(fēng)險厭惡程度較低的人從而實現(xiàn)風(fēng)險的再分配。

(3)金融市場具有直接調(diào)節(jié)作用，金融市場的存在和發(fā)展為政府對宏觀經(jīng)濟(jì)活動的間接調(diào)控創(chuàng)造了條件。

（4）反映上市公司經(jīng)營業(yè)績的好壞

金融市場具有直接或間接地反映了國家貨幣供給量的變動能了解企業(yè)的發(fā)展動態(tài)，能使人們及時了解世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化的情況。

（二）對貨幣市場章節(jié)的收獲。

貨幣市場是以期限一年及一年以下的金融資產(chǎn)為交易的物的短期市場，主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動性，貨幣市場存在著利率風(fēng)險、再投資風(fēng)險、違約風(fēng)險、通脹風(fēng)險、匯兌風(fēng)險、政治風(fēng)險。

同業(yè)拆借市場的形成與發(fā)展是產(chǎn)生于存款準(zhǔn)備用政策的實施，回購市場用于回購證券質(zhì)地，證券信用強，流動性強，回購率底，當(dāng)出售者無力回購證券，同時利率上升，購入者手中證券貶值，這時我們可以設(shè)置保證金在1%—3%之間，如果債券的市場價值上升，交易商又會擔(dān)心抵押品收回，這時可以根據(jù)證券抵押品的市場價值隨時調(diào)整。

商業(yè)匯票收益高于同期限的國庫券的收益率，銀行運用承兌匯票可以增加經(jīng)營效益，增加其信用程度。

短期政府債券市場，風(fēng)險比較小，流通性比較強，面額小，收入是免稅，我 們在生活中，可以考慮買政府債券，不過這種政府債券卻很難買到。

用銀行折現(xiàn)方法算出的比真實的年利率小，是因為銀行折現(xiàn)法按360天算，而非365天，銀行折現(xiàn)法用單利計算，而非復(fù)利，銀行折現(xiàn)法除的是面值，而非發(fā)行價。

學(xué)了金融市場學(xué)，在未來工作中怎么利用金融市場知識呢？以下是我個人的看法：

1.股票投資問題：

很少人能夠在股市中快速盈利，因為很多在股市中賠錢的人都會有這樣的一個特點，他們頻繁的在股市中快進(jìn)快出，漲了也賣，跌了也賣，最終賠了很多，至于持股的長短，這也是沒有界定的，但是若想做到持股時間長，那么股民的炒股心態(tài)就要好，所以對于股市我們要對于股市的頂部和底部要有基本的判斷。

在牛市中，股民賺錢的有很多，但是大多數(shù)人缺乏對牛市頂部的判斷，最終在熊市中賠得一塌糊涂，以下是大盤見頂?shù)膸讉€信號。

當(dāng)大盤市盈率出現(xiàn)在30倍的時候需要提高警惕。

若是市場氣氛出現(xiàn)異常活躍的現(xiàn)象，對后市一片看好，那么很多人都會炒股買基金，四處談?wù)摗?/p>

股市中出現(xiàn)小盤股價普遍很高，當(dāng)稍便宜的大盤股、公路股和周期性股票出現(xiàn)連續(xù)性上漲，也就是出現(xiàn)所謂的“二八現(xiàn)象”。這些都是大盤即將見頂?shù)男盘枺@時股民不可過度貪婪一時的財富，應(yīng)該學(xué)會及時的清倉出逃，而若是大盤市盈率在15倍一下的時候，股市便極有可能會出現(xiàn)馬上見底的情況。

什么樣的股市選擇什么樣的股票

股民該如何向自己的收益最大化呢，這也很多投資者都需要考慮的問題，這需要股民在不同階段，選擇持有不同類型的股票。

牛市捂股，股民不需要頻繁換股，一般來說牛市初期小盤股上漲幅度是比較大的，而到了后期市盈率低的大盤股以及漲幅較小的股票漲幅大。

熊市清倉，對于經(jīng)歷了一個大牛市，則更需要股民清倉，按照股票市場的規(guī)律，大牛后面肯定有大熊，而大部分時候會是慢熊，這需要具體看，如果一個熊市能夠慢慢跌3年，這最好是持有未來業(yè)績比較確定的優(yōu)股，而且不適合滿倉。憑證式國債：投資不當(dāng)也會“虧本”

由于憑證式國債具有風(fēng)險低、收益穩(wěn)定的特點，一直是穩(wěn)健投資者的最愛。然而，專家提醒，國債如果操作不當(dāng)也會“虧本”。對于購買國債不到半年就兌現(xiàn)的投資者來說，除了沒有利息收入之外，還要支付1％的手續(xù)費，這樣一來，投資者的本金可就會“縮水”。持有滿半年不滿2年則按0.72%計息，若持有者半年后急需用錢提前兌現(xiàn)，扣去手續(xù)費后，其收益率僅為0.62%，而半年期扣除利率稅后至少也有1.656%。因此對于購買國債的投資者來說，兩年內(nèi)提前兌現(xiàn)是不合算的。

2、債券投資問題

相對于國債，企業(yè)債券在普通投資者眼中更為神秘。實際上，企業(yè)債券也是一款不錯的投資品種，投資者可以在證券市場上買賣交易。與國債不同的是，企業(yè)債券發(fā)行的主體為企業(yè)，而國債則是國家發(fā)行的債券。由于國家的高信譽度，在現(xiàn)實生活中，人們更愿意選擇國債進(jìn)行投資。需要提醒廣大普通投資者，企業(yè)債券不同于國債的另一個特點是：企業(yè)債券的收益不享受免稅，與儲蓄存款一樣要繳納所得稅，投資者在權(quán)衡投資收益時必須要考慮這一點。對投資者來說，選擇一個好的企業(yè)債券，也能獲得不錯的收益。

債券投資是一個風(fēng)險不斷變化的過程。投資交易的任何過程都可能會遭遇風(fēng)險。因此投資者除了要能正確評估風(fēng)險，還要學(xué)會在債券投資中規(guī)避風(fēng)險。以下是六種債券投資風(fēng)險的規(guī)避方法。

（1）信用風(fēng)險規(guī)避方法

違約風(fēng)險一般是由于發(fā)行債券的公司或主體經(jīng)營狀況不佳或信譽不高帶來的風(fēng)險，所以，避免違約風(fēng)險的最直接的辦法就是不買質(zhì)量差的債券。在選擇債券時，一定要仔細(xì)了解公司的情況，包括公司的經(jīng)營狀況和公司的以往債券支付情況，盡量避免投資經(jīng)營狀況不佳或信譽不好的公司債券，在持有債券期間，應(yīng)盡可能對公司經(jīng)營狀況進(jìn)行了解，以便及時作出賣出債券的抉擇。同時，由于國債的投資風(fēng)險較低，保守的投資者應(yīng)盡量選擇投資風(fēng)險低的國債。

（2）利率風(fēng)險規(guī)避方法

應(yīng)采取的防范措施是分散債券的期限，長短期配合，如果利率上升，短期投資可以迅速的找到高收益投資機會，若利率下降，長期債券卻能保持高收益。總之，一句老話：不要把所有的雞蛋放在同一個籃子里。

（3）通貨膨脹風(fēng)險規(guī)避方法

對于購買力風(fēng)險，最好的規(guī)避方法就是分散投資，以分散風(fēng)險，使購買力下降帶來的風(fēng)險能為某些收益較高的投資收益所彌補。通常采用的方法是將一部分資金投資于收益較高的投資方式上，如股票、期貨等，但帶來的風(fēng)險也隨之增加。

（4）流動性風(fēng)險規(guī)避方法

針對變現(xiàn)能力風(fēng)險，投資者應(yīng)盡量選擇交易活躍的債券，如國債等，便于得到其它人的認(rèn)同，冷門債券最好不要購買。在投資債券之前也應(yīng)考慮清楚，應(yīng)準(zhǔn)備一定的現(xiàn)金以備不時之需，畢竟債券的中途轉(zhuǎn)讓不會給持有債券人帶來好的回報。

（5）再投資風(fēng)險規(guī)避方法

對于再投資風(fēng)險，應(yīng)采取的防范措施是分散債券的期限，長短期配合，如果利率上升，短期投資可迅速找到高收益投資機會，若利率下降，長期債券卻能保持高收益。也就是說，要分散投資，以分散風(fēng)險，并使一些風(fēng)險能夠相互抵消。

（6）經(jīng)營風(fēng)險規(guī)避方法

為了防范經(jīng)營風(fēng)險，選擇債券時一定要對公司進(jìn)行調(diào)查，通過對其報表進(jìn)行分析，了解其盈利能力和償債能力、信譽等。由于國債的投資風(fēng)險極小，而公司債券的利率較高但投資風(fēng)險較大，所以，需要在收益和風(fēng)險之間做出權(quán)衡。

3、投資債券基金問題

（1）選擇好的基金公司

在決定好選擇哪種類型的基金后，接下來要選擇的就是基金公司，目前國內(nèi)基金公司較多，但是好的基金公司較少，在選擇基金公司前一定要對其有所了解，即使是同一家基金公司，對不同的基金經(jīng)理人也要有所了解。經(jīng)歷了2007－2008年在大起大落后，你會發(fā)現(xiàn)好的基金公司在市場不景氣甚至爆跌時，能很好的控制風(fēng)險減少虧損，而在市場走牛時能迅速超躍大盤獲得更大的收益，而差的基金公司在市場不景氣時收益往往墊底，而在市場走牛時收益也常常低于大盤，因此選擇一家好的基金公司，選擇一位優(yōu)秀的基金經(jīng)理非常重要。目前國內(nèi)比較知名的基金公司有：華夏、南方、廣發(fā)、瑞信等。

（2）不要頻繁買賣

有些投資者尤其是喜歡做短線交易的投資者很喜歡頻繁交易，有些投資者象交易股票一樣交易基金，有些投資者喜歡買賣不同公司的基金，有些喜歡就同一只基金做波段交易，個人感覺這樣并不可取，尤其是在趨勢明朗時。對于不同的基金公司，除非你之前的選擇有失誤，可以考慮更換，如果業(yè)績知名度差不多的公司，僅僅因為短線收益不如另外一家馬上選擇更換并不明智，尤其是頻繁更換，首先基金的手續(xù)費比較高，而頻繁的買進(jìn)賣出要花很多“冤枉”的手續(xù)費，加上追買時的成本，可能最終的收益還不如當(dāng)初公司，而同一只基金做波段，即使做對即高賣低買也可能會因為手續(xù)費而利潤無幾，而做錯波段只會讓成本越來越高，最終得不償失。因此個人更建議在選擇基金前做更多的功課，而在買定后不要輕意更改，除非市場出現(xiàn)其他意外情況，比如趨勢要改變等。

（3）保持平常心態(tài)

在投資基金上更多的應(yīng)該動用平時多余的積蓄，這樣即使短線投資出現(xiàn)虧損也不會影響到自己的日常生活，這樣自己面對風(fēng)險與利潤時，能更從容的對待，更冷靜的思考，最終做出更合理的抉擇，而不會因為每天凈值的正常波動而不安，在慌亂中做出錯誤的決定。

而在基金投資上我們更應(yīng)該有做中長線的打算，尤其是當(dāng)你看好中國經(jīng)濟(jì)，看好股市未來時，你可以用閑錢買入好的基金，然后讓時間給自己帶來長期穩(wěn)定的收益，享受投資帶來的樂趣。

第四篇：金融市場

第三章 金融市場

[教學(xué)目的和要求]

在本章的學(xué)習(xí)中，要求了解金融市場的概念及其構(gòu)成要素；了解金融資產(chǎn)選擇與資產(chǎn)的組合；理解和掌握傳統(tǒng)金融工具及其價格的計算；理解和掌握金融衍生工具的種類及其作用；理解和熟記貨幣市場、資本市場（證券市場）的概念、特征、分類、交易對象、參與主體及其交易工具，為以后各章的學(xué)習(xí)打好基礎(chǔ)。

[教學(xué)重點與難點]

教學(xué)重點：金融市場及其構(gòu)成要素、金融工具的種類、金融衍生工具的種類及其雙刃劍作用、資產(chǎn)選擇與資產(chǎn)組合、貨幣市場、資本市場、證券市場。

教學(xué)難點：傳統(tǒng)金融工具價格的計算、金融衍生工具的種類及其雙刃劍作用、資產(chǎn)選擇與資產(chǎn)組合。

[教學(xué)中應(yīng)注意的問題]

本章內(nèi)容應(yīng)結(jié)合巴林銀行的倒閉原因分析、東南亞金融危機中索羅斯如何運用金融衍生工具進(jìn)行投機以及我國證券市場的發(fā)展動態(tài)、影響證券價格波動的因素

等相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行講解。

第五篇：金融市場學(xué)

題目 關(guān)于我國金融市場發(fā)展現(xiàn)狀的調(diào)查報告

學(xué)院名稱

金融學(xué)院

專業(yè)班級

學(xué)生姓名

2014年 10月

金融學(xué)12-1

劉長奎

關(guān)于我國金融市場發(fā)展現(xiàn)狀的調(diào)查報告

——2013 年中國金融市場運行情況

前言

2013年，金融市場各項改革和發(fā)展政策措施穩(wěn)步推進(jìn)，產(chǎn)品創(chuàng)新不斷深化，規(guī)范管理進(jìn)一步加強，金融市場對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的基礎(chǔ)性作用進(jìn)一步發(fā)揮。2013年，債券發(fā)行規(guī)模同比增加，公司信用類債券增速有所放緩；銀行間市場成交量同比減少，銀行間市場債券指數(shù)下降；貨幣市場利率中樞上移明顯，國債收益率曲線整體平坦化上移；機構(gòu)投資者類型更加多元化；商業(yè)銀行柜臺交易量和開戶量有所增加；利率衍生產(chǎn)品交易活躍度有所下降；股票市場指數(shù)總體下行，市場交易量有所增加。

一、債券發(fā)行規(guī)模同比增加

2013年，債券市場共發(fā)行人民幣債券9.0萬億元，同比增加12.5%。其中銀行間債券市場累計發(fā)行人民幣債券8.2萬億元，同比增加9.9%。截至2013年末，債券市場債券托管總額打29.6萬億元，同比增加13.0%.其中，銀行間市場債券托管余額為27.7萬億元，同比增加10.7%。2013年，財政部通過銀行間債券市場發(fā)行債券1.3萬億元，代發(fā)地方政府債券2848億元，地方政府自行發(fā)債652億元；央行票據(jù)發(fā)行5362億元；國家開發(fā)銀行和中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行在銀行間債券市場發(fā)行債券2.1萬億元；政府支持機構(gòu)債券1900億元；商業(yè)銀行等金融機構(gòu)發(fā)行金融債券1321億元；證券公司短期融資券發(fā)行2996億元；信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行158億元。公司信用類債券發(fā)行3.7萬億元，同比增加4.0%。其中，超短期融資券7535.0億元，短期融資券8324.4億元，中期票據(jù)6716.0億元，中小企業(yè)集合票據(jù)5.2億元，中小企業(yè)集合票據(jù)（含中小企業(yè)區(qū)域集優(yōu)票據(jù)61億元）66.1億元，非公開定向債務(wù)融資工具5668.1億元，企業(yè)債券4752.3億元，非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)48.0億元，公司債券4081.4億元。

圖 1：近年來銀行間債券市場主要債券品種發(fā)行量變化情況

二、銀行間市場成交量同比減少，銀行間市場債券指數(shù)下降

2013年，銀行間市場拆借、現(xiàn)券和債券回購累計成交235.3萬億元，同比減少10.7%。其中，銀行間市場同業(yè)拆借成交35.5萬億元，同比減少24.0%；債券回購成交158.2萬億元，同比增加11.6%；現(xiàn)券成交41.6萬億元，同比減少44.7%。

圖 2：近年來銀行間市場成交量變化情況

資料來源：全國銀行間同業(yè)拆借中心

2013年，銀行間市場債券指數(shù)有所下降，交易所市場指數(shù)上升。銀行

間債券總指數(shù)由年初的144.65點下降至年末的143.93點，下降0.72點，降幅0.49%；交易所市場國債指數(shù)由年初的135.84點升至年末的139.52 點，上升3.68點，升幅2.71%。

三、貨幣市場利率中樞上移明顯，國債收益率曲線平坦化上移

2013年，貨幣市場利率波動幅度加大，利率中樞上移明顯。2013年12月，質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率為4.28%，較去年同期上升166個基點；同業(yè)拆借

加權(quán)平均利率為4.16%，較去年同期上升155個基點。年內(nèi)貨幣市場利率共

發(fā)生兩次較大波動：6月20日，7天質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率上升至11.62%，達(dá)到歷史最高點；12月23日，7天質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率上升至8.94%，創(chuàng)下半年利率新高。2013年銀行間市場國債收益率曲線整體平坦化大幅上

移。12月末，國債收益率曲線1年、3年、5年、7年、10年的收益率平均比

去年年底高131、132、124、112、98個基點。全年大致分為兩個階段：

第一階段為年初至5月份，國債收益率緩慢下降，收益率曲線整體震蕩下行；

第二階段為2013年6月份至12月份，國債收益率持續(xù)攀升，收益率曲線平坦化

特征明顯。

圖 3：2013 年銀行間市場國債收益率曲線變化情況

資料來源：中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司

四、境外投資者類型多元化

隨著銀行間市場創(chuàng)新產(chǎn)品的推出和基礎(chǔ)設(shè)施的完善，市場層次更加豐富，運行效率進(jìn)一步提高，銀行間市場的影響日益擴(kuò)大，正在吸引越來越多

境內(nèi)外機構(gòu)積極參與市場活動。截至2013年底，已有138家包括境外央行、國際金融機構(gòu)、主權(quán)財富基金、港澳清算行、境外參加行、境外保險機構(gòu)、RQFII和QFII等境外機構(gòu)獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場，銀行間市場投資者類

型進(jìn)一步豐富。

五、商業(yè)銀行柜臺交易量和開戶數(shù)量有所增加

2013年，商業(yè)銀行柜臺業(yè)務(wù)運行平穩(wěn)。2013年商業(yè)銀行柜臺新增記賬式國

債16只，包括1年期4只，3年期2只，5年期3只，7年期4只，10年期3只。截

至2013年末，柜臺交易的國債券種包含 1 年、3 年、5 年、7 年、10 年和 15年期六個品種，柜臺交易的國債數(shù)量達(dá)到 102 只。2013 年商業(yè)銀行柜臺

記賬式國累計成交 18.7 億元，同比增加 24.7%。截至 2013 年 12 月底，商業(yè)銀行柜臺開戶數(shù)量達(dá)到 1357 萬戶，較上年增加 197 萬戶, 增長 17.0%。

六、利率衍生品交易活躍度有所下降

2013 年，人民幣利率互換交易共發(fā)生 2.4 萬筆，名義本金總額 2.7 萬億元，同比減少 6.0%。從期限結(jié)構(gòu)來看，1 年及 1 年期以下交易最為活躍，其名義本金總額 2.1 萬億元，占總量的75.6%。從參考利率來看，2013 年人民幣利率互換交易的浮動端參考利率包括 7 天回購定盤利率、Shibor 以及人民銀行公布的基準(zhǔn)利率，與之掛鉤的利率互換交易名義本金占比分別為 65.3%，33.3%，1.4%。債券遠(yuǎn)期和遠(yuǎn)期利率協(xié)議交易較為清淡，全年各發(fā)生 1 筆交易。

七、股票指數(shù)總體下行，成交量有所增加

2013年，股票指數(shù)總體下行，成交量有所增加。年終，上證綜指收于2115.98點，較去年末下降153.15點，跌幅6.75%。上證綜指最高為2434.48點，最低為1950.01點，波幅為484.5點。市場全年累計成交金額22.9萬億元，日均成交金額960.92億元，同比增加41.9%。