第一篇：淺析2013年印度陷入國際收支危機風險解讀

淺析2013年印度陷入國際收支危機風險

一、國際收支狀況

1.國際收支概念

國際收支：是指一定時期內一個經濟體與世界其它經濟體之間的各項經濟交易的貨幣價值之和。

2.印度2013年國際收支現狀

1）服務業

自2010-2011年，服務部門的增長就從兩位數水平開始減速，不要指望在2013-2014年度這一趨勢會得到扭轉。預期大部分服務行業細分市場，包括軟件和相關業務，賓館、飯店、運輸、倉儲及通訊業有可能出現一定程度放緩，金融領域也難以避免。

第一季度的貿易、酒店、餐館、運輸、倉儲及通信業呈現出3.9％的極低增長。第二季度以后，預期得到改善，整體增長預計為5.1％，低于去年同期的6.4％。而因為金融市場面臨的壓力，金融業的增長步伐可能會比去年略慢，房地產和BPO子行業可能出現改善。總體來說，該行業預計增長8.4％，也略低于去年。社區衛生服務及個人服務業的擴大態勢預計會超過去年，這與第一季度作出的估計一致。在很大程度上，服務業部門大致反映了物質生產部門的運動。2）GDP總值

預測工業部門將增長2.7％（去年同期為2.1％），服務行業為6.6％（去年同期為7.1％）。非農業部門增長預計為5.4％，略低于去年。對農業部門的增長值預測較高，為4.8％（去年同期為1.9％）。3）經常賬戶

2013年4月，世界黃金價格大幅下跌。國內的黃金需求陡然增長，其中四五月份的進口接近160億美元（含銀）。導致月度貿易逆差變為180億美元和200億美元。第一季度不存在出口增長，但七八月卻表現出一定的抗跌性。由于第一季度前兩個月出現了黃金進口的小高潮，所以第一季度的貿易赤字上升到500億美元。

疲軟的國內經濟條件，貨幣表現不佳以及努力阻止黃金進口疊加在一起，遏制住了6月、7月和8月的進口值。七八月出口展現出了一定活力，貿易赤字連續3個月（6月到8月）一直保持約125億美元。

商品貿易赤字水平為1850億美元，低于1150億美元的無形資產凈利潤，導致CAD值為700億美元（占GDP的3.8%），這個結果并不是特別低。4）商品進口

國家已經采取了一些措施來抑制黃金進口、鼓勵出口，還可以采取更多的政策措施。考慮到所有這些因素，委員會預計BoP計算的商品進口額約為4950億美元，其中原油進口量預計為1800億美元（去年同期為1690億美元），黃金白銀進口額為400億美元。

2013-2014年度前5個月的布倫特原油平均價格不大，低于每桶105美元。即使油價能夠及時恢復正常，但也會隨著冬季的來臨而上漲。對于2013-14全年來說，我們所取用的平均價格略低于每桶110美元，冬季價格為每桶114美元。按照去年布倫特原油的平均價格發生的變化（每桶110.15美元），我們所取的LNG平均價格為每百萬英熱單位（mmbtu）14美元，預計2013-14年度的石油進口額為1800億美元。預計剩余產品出口額略高于650億美元，也就是比去年同期高出9.1％。

2012-2013年度非石油、非黃金和非寶石的進口額收縮，同年第二季度和第三季度的進口額明顯為負。在2013-2014年度的第一季度，除石油、黃金和寶石的進口額收縮了9.2％，7月份為4.8％。5）商品出口 在2013-2014年度前四個月，精煉石油產品的出口額比上一年度可比期間高出10.5％。棉紗、面料及制成品的出口額高出14％，成品服裝出口額高出13％，皮革及皮革制品出口額高出10.6％。這三個類別的出口業績改善，始于2012年底和2013年初。這一勢頭很可能會繼續下去。由于去年業績更加不佳，水產品出口增長了36％，大米出口增長了44％，小麥出口也大幅度上漲。

茶及咖啡出口額有所下降，而醫藥、化學品和塑料出口分別增長1％、3％和5％。值得注意的是，機械產品的出口仍然呈現下降趨勢。

鐵礦石出口量在2009-2010年度達到峰值，出口額超過60億美元。從那時以后，出口量就開始下降，2012-2013年度的出口額僅為16億美元。毫無疑問，鐵礦石的全球價格已經下降，但降價的主要原因是因為鐵礦石的開采及出口受到了限制。2013-2014年度，第四個月的鐵礦石出口額進一步下降了59％。所以，迫切需要取消現有的對鐵礦石生產和出口的審核限制，這樣做不只是為了恢復出口，也是為了鋼鐵行業在國內的發展。

按盧比計算，2012-2013年度下半年的出口額增長了10.0％，而在2013-2014年度前四個月這一數字為6.3％。2013年7月，增長了20.3％。

2013年六七月份的出口額增長為21億美元，增速接近9％。這在很大程度上是由精煉石油產品（14億美元）和機械產品（2.25億美元）的出口量增加造成的。鑒于國內需求預期出現低增長，全年大部分時間的精煉石油產品出口可能都會維持在較高水平。

二、出現國際收支危機的原因 1.內部因素

就內部因素而言，改革紅利耗盡，經濟結構未能及時調整是主要原因。自1991年經濟自由化改革以來，印度經濟逐漸轉入快車道，尤其是進入21世紀以后，資本充裕的國際經濟環境為印度經濟的增長提供了動力。但快速的經濟增長使得印度決策者對印度經濟發展趨勢的認知產生了偏差，認為經濟快速發展對于印度來說是一件自然而然的事情，因此未能抓住經濟快速發展的時機改善基礎設施，調整經濟結構，尤其是增加制造業在印度經濟中的比重，增強印度商品在世界市場上的競爭力，以改善經常賬戶收支狀況。

印度黨派政治加劇了這一局面。執政黨為贏得選票，鞏固執政地位，不注重資本積累，不是先將蛋糕做大，而是不斷將剛剛取得的經濟發展成果用于公共補貼以拉取選票，使財政赤字不斷擴大。而當執政黨真正意識到需要進行改革時，其改革措施又遇到眾多反對黨的堅決抵制，使得改革寸步難行。

2.外部因素

外部因素主要是世界經濟的萎靡不振和美國要退出貨幣寬松政策的刺激。9月份，辛格總理訪美時曾向奧巴馬總統提出對美國退出貨幣寬松政策的意見，但并沒有獲得美國政府的保證。

為改善經濟狀況，印度政府采取了一系列的措施。2013年8月，辛格總理任命前IMF首席經濟學家拉詹為印度儲備銀行行長。拉詹上臺后，印度政府通過加息以及嚴厲控制黃金進口等手段，謀求抑制國內通貨膨脹和改善經常項目賬戶收支狀況。同時，為避免國際資本快速流出，印度政府于2013年8月批準了一項提案，大幅放寬了對電信、保險、石油、天然氣和國防等領域外資投資的限制。印度政府把吸引外資放在優先位置，未來5年內印度計劃在基礎設施建設部門投入1萬億美元，包括道路、電力設施以及高速公路的建設。在世界經濟普遍疲軟的情況下，強勁的中國經濟成為印度提升其經濟活力的希望。我們認識到，印度經濟出現的問題主要是結構性問題，需要大力推行改革加以解決。但改革對于印度來說無疑是非常困難的，印度民眾普遍對外來投資抱有抵觸心理，印度各政治團體在很多問題上缺乏政治共識，導致無法推行改革，無法形成有利于經濟快速發展的環境。即使在2014年大選中，一向主張推行強力改革的印度人民黨候選人莫迪上臺，鑒于其黨團聯盟可能存在的脆弱性，他也不大可能推行激進改革措施，以改變印度的市場環境。

三、國際收支危機的影響

1）在增長速度方面，繼續延續自2011年以來一路下滑的勢頭。2013年的印度經濟乏善可陳，內外交困之下一再探底，經濟增速創下十年來新低，尤其盧比暴跌和股市震蕩一度加劇危機。印度結束了2004財年到2011財年年均8.2%的高增長，進入增長慢車道。受全球經濟大環境不景氣影響，2011財年-2012財年(2011年4月-2012年3月)經濟增長率僅為6.5%，2012-2013財年(2012年4月-2013年3月)增速降至5%，為十年來最低。但5%還不是印度經濟的谷底。據印度政府公布的數據，本財年(2013年4月-2014年3月)第一季度，印度經濟增速放緩至4.4%，第二季度經濟同比增長4.8%。很多國際機構認為，印度經濟本財年的增長率將低于5%，高盛預計其增速將繼續下探至4.3%，世界銀行最新預測的增長水平是4.7%，國際貨幣基金組織預計增長率僅為3.75%。印度政府也不斷調低增長預測，10月底已將增長率從5.7%降至4.8%。

2）財政和經常項目雙赤字持續存在。在財政收支方面，在2012-2013財年，印度政府通過實施嚴厲的財政整頓措施，使其財政赤字降至GDP的5.2%，剛剛達到預期目標。但2013-2014財年上半年（即2013年4-9月）財政赤字總額已達4.1萬億盧比，占印度政府確定的全年赤字目標5.4萬億盧比的76%，赤字規模比去年同期擴大22%。在經常項目賬戶方面，印度2012-2013財年（2012年4月-2013年3月）經常項目赤字高達878億美元，占GDP的比重為4.8%。其中，2012-2013財年第四季度（2013年1月-2014年3月）經常項目赤字181億美元，占GDP的比重為3.6%，較上一季度下降了2.9個百分點。但2013年第二季度經常項目赤字又增加到218億美元，較上年同期增加49億美元，占同期GDP的4.9%。第三季度，通過嚴厲控制黃金等奢侈品的進口，經常項目赤字大幅縮減至52億美元，占GDP比重降至1.2%。此舉雖然使印度有可能實現將2013-2014財政年度經常項目赤字控制在600億美元的目標，但也造成印度國內金價高企，黃金走私猖獗，民眾對黃金的需求受到嚴格抑制。實現赤字控制目標是以犧牲外貿和內需為代價的。截至2013年10月，印度外匯儲備為2547億美元，比去年同期有所下降。

3）盧比貶值和通貨膨脹。盧比是2013年全球表現最糟糕的貨幣之一，由于經濟持續下滑、經常賬戶赤字居高不下以及對美聯儲縮減量化寬松政策預期加速外資逃逸，導致盧比持續貶值，盧比對美元匯率一度創下歷史新低。

2013年5月-8月，盧比兌美元匯率跌幅高達20%以上，其中盧比兌美元匯率曾一度跌至68.85：1的歷史最低水平。但是，隨后美聯儲暫緩退出量化寬松以及印度央行行長拉詹所采取的一系列救市措施給印度經濟注入了一針強心劑，盧比開始收復失地并逐步恢復穩定。10月-12月間，外國機構投資者重返印度市場，推升敏感30指數在年底恢復到21000點以上。

盧比經歷極其動蕩的一年，美國的貨幣政策影響很大，同時也有國內宏觀經濟層面的問題，因為印度經濟的問題都是結構性問題，比如低增長、高通脹、經常賬戶和財政雙赤字，都使得盧比極其脆弱 盧比貶值不但挫傷了海外投資者的信心，而且加劇了輸入型通脹。幾年來，印度通貨膨脹一直居高不下。2013年10月，全印CPI綜合通脹率從9月的9.84%增長到10.09%。近期通脹率上升的主要與蔬菜和水果價格的上漲有關。印度食品價格年度漲幅在9月份提升至18.4%，為2010年以來的最高漲幅。今年的洋蔥危機是其集中體現。洋蔥危機的發生，不僅是由于洋蔥產量受到季風的影響，以及基礎設施不完善嚴重影響了洋蔥的儲運，而且還與政府對市場的監管不力有關。印度食品價格持續上漲受到印度政府反常政策的嚴重影響。印度政府實行的農產品最低保障價格(Minimum Support Price)一般偏高，并且每年都不斷提高，即使在供需因素打擊價格的情況下也持續上升。這種情況加劇了通脹程度。

讀書的好處

1、行萬里路，讀萬卷書。

2、書山有路勤為徑，學海無涯苦作舟。

3、讀書破萬卷，下筆如有神。

4、我所學到的任何有價值的知識都是由自學中得來的。——達爾文

5、少壯不努力，老大徒悲傷。

6、黑發不知勤學早，白首方悔讀書遲。——顏真卿

7、寶劍鋒從磨礪出，梅花香自苦寒來。

8、讀書要三到：心到、眼到、口到

9、玉不琢、不成器，人不學、不知義。

10、一日無書，百事荒廢。——陳壽

11、書是人類進步的階梯。

12、一日不讀口生，一日不寫手生。

13、我撲在書上，就像饑餓的人撲在面包上。——高爾基

14、書到用時方恨少、事非經過不知難。——陸游

15、讀一本好書，就如同和一個高尚的人在交談——歌德

16、讀一切好書，就是和許多高尚的人談話。——笛卡兒

17、學習永遠不晚。——高爾基

18、少而好學，如日出之陽；壯而好學，如日中之光；志而好學，如炳燭之光。——劉向

19、學而不思則惘，思而不學則殆。——孔子

20、讀書給人以快樂、給人以光彩、給人以才干。——培根

第二篇：騰訊或正在陷入全面危機？

自從計算機世界發表那篇震撼業內的文章之后，騰訊好像被什么魔咒附體，一連串的不利事件接踵而至。首先是與360的大戰，因為要用戶做出艱難的決定而收到用戶的拍磚與全國討伐，最后在工信部要求下道歉了事，然后是高調啟動的手機計劃卻遇到了操作系統被諾基亞隱性放棄而前途未卜，最近又是經營難以滿足投資者預期導致股價波動，然后便傳出老板因對賭失敗而“低價”售出股票，等等。

總之，很多跡象都表明，正和深圳30年慶祝一樣，也許騰訊和深圳正在面臨同樣的命運，達到了其興盛在最高點，下坡路正在開始，至少，其增長率將和明顯下滑，強進將變成溫和。

究其原因，也許大概有幾個方面：

第一、國內互聯網的發展陷入停滯，任何的創新都步履維艱，看似繁榮的信息產業實際上已經陷入各方利益的博弈圍城，不管是第三方支付、社交、微博等等，因為政策的限制，國內的互聯網企業要想再掀起新一輪發展狂潮沒有可能，對于像騰訊這樣的大鱷來說，發展的空間已經不大；

第二、騰訊自身的成長遇到瓶頸，隨著用戶規模的膨脹，數量上的增長空間已經不大，用戶的低齡化也過早的消耗了未來的客戶市場，中國計劃生育導致的兒童數量的快速下降也給所有依賴人口數量為基數的企業都造成了幾乎滅頂之災，騰訊自然也不會逃脫，因為在諸多領域缺乏對手，存量市場爭奪也沒有太大空間，發展明顯受到抑制；

第三、騰訊賴以成功的發展模式也遭遇挑戰，開放平臺日漸成為主流，過于強勢的騰訊成為業內人間人怕也人人喊打的眾矢之的，這在越來越重視縱橫合作的互聯網運營中對騰訊很不利，心懷忌憚的小企業只是依附關系，很難獲得心理認同和真心實意的共贏；

第四、移動互聯網被互聯網企業寄予厚望，但限于網絡和費用問題，中國的移動互聯網發展調子高卻實體少，對于騰訊來說，手機QQ占據了很大的流量，可騰訊也難以將自身在互聯網電腦上的商業模式移植到移動平臺，如果不能說是賠錢賺吆喝，那么其贏利也并未達到理想，甚至是差距甚大；

第五、騰訊過于強調所謂的微創新，一直在模仿，這種方式確實可以借助其壟斷的客戶端而實現后來居上，但對于騰訊這種行業領先公司卻越來越成為桎梏，如果排頭兵和領先者都不能花大力氣進行徹底的創新探索，成為引導整個行業前進的動力與旗幟，只是盯著別人賺錢的方式而想方設法爭奪，這對中國的互聯網產業不是好事，對騰訊也會造成嚴重的傷害，這種模式不可能長久。

騰訊是中國互聯網三強之首，也自然應該肩負其自身應該承擔的社會與行業責任，這對企業而言非常重要。不同的企業有不同的歷史使命和社會角色，騰訊的企業獲得了大發展，但卻沒有重視自身發展之后的位置變化需要配套的商業模式、創新方式、行為操守以及企業心理建設，騰訊的反思更多停留在戰術層面，危機正在潛伏，如果不加以戰略性的調整，其未來確實難言樂觀！

第三篇：是什么致使醫藥招商陷入品牌危機

袁小瓊策劃：是什么致使醫藥招商陷入品牌危機？

現今社會什么都講究品牌效應，不少企業都花大錢樹品牌，醫藥行業更是把廣告宣傳放在了首位。但是隨著品牌的增多，品牌所能發揮的效應越來越低，逐漸陷入品牌危機。那么究竟是什么原因致使醫藥招商陷入品牌危機呢？下面我們剖析下。

1、醫藥招商的品牌危機意識淡薄。一方面，驕傲自大。以為自己坐上了“名牌”寶座，其他產品就無法抗衡并時不時以“老大”自居：“我是名牌，我怕誰？”；與此同時，對“名牌”不負責任，盲目追求“大”和“全”；除此之外，為了追求經濟效益，把“名牌”拋在了腦后，從思想上丟掉了“名牌”的意識；另一方面，缺乏預警機制和監督機制，不對危機進行有效的預防和監督，當市場危機悄然降臨，企業猛醒時，危機已經發生。

2、產品創新能力不足。市場在不斷變化，人們的消費水平、消費觀念也在不斷地變化著，這就要求企業的醫藥招商的名牌產品也要不斷變化，不斷改進，不斷創新，以適應市場的變化和消費群體的變化，“流水不腐，戶樞不蠹”說的就是這個道理。只有不斷創新的名品才是真正的名品，否則，一味守舊，跟不上時代發展和潮流的名品，終有一天會被人們拋棄，被市場所淘汰。

3、品牌延伸不當。正確延伸醫藥招商品牌是企業更好地利用品牌這一無形資產進行多元化發展的重要因素之一，但是并非每個醫藥招商的名牌產品都可以延伸。某些企業由于過分看重品牌的價值，盲目地延伸品牌，結果給自己帶來了危機。

4、假劣產品對名牌企業及產品的沖擊。醫藥招商的品牌產品因其占有極大的市場份額、具有較高的信譽而備受消費者青睞，從而成為造假者首當其沖的造假對象。目前，從大到汽車，小到電熨斗、剃須刀、方便面等名牌產品，都不同程度地遭受著假冒產品的沖擊。

5、醫藥招商企業管理機制不健全。這主要表現在兩個方面：一方面為缺乏監控系統。監控系統是企業管理必備的良藥。打一個比喻，沒有監控系統的企業就如一個不知饑飽的人，這個人一見到能吃的東西就拿起往自己肚里塞，而不知吃飽了沒有，更不知肚子能否盛得下，這樣做的結果只有兩個：一是此人被撐死，一是此人得病。一個神奇的微信，你敢關注嗎？yuanxiaoqiong188！

6、品牌產品本身出現質量問題。名牌危機，這主要與企業領導及員工缺乏質量意識，對產品質量不重視有關。名品本身的質量問題，在市場上主要有4種表現，即：以次充好、缺斤少兩、偷梁換柱及企業為獲取利潤銷售積壓、過時、變質的產品。

7、企業商標意識不強。商標是商品的記號，是醫藥招商的名牌產品的根本標志和主要資本。因企業商標不到位而使名牌產生危機的現象時有發生。其主要表現為：不及時注冊商標；不及時續展商標或不續展商標；中外合資企業中的中方企業，為市場的蠅頭小利忽略了外國的商標戰略；名牌產品“孿生子”類似商標的侵蝕；隨意許可轉讓商標。

8、缺乏整體發展戰略。名牌危機，有一套好的、完善的整體市場發展戰略，是名牌產品和企業更好發展的重要元素之一。產品怎樣發展？價格怎樣定位？不同市場采取怎樣的營銷手段？??有許多問題需要企業認真思考，勇敢面對。微信平臺：深圳袁小瓊營銷策劃不同地區、不同人，對產品的需求和要求不同，中西部的人沒有東南沿海城市的人開放，他們的傳統觀念比較濃厚，也較保守，服裝生產廠家在采取產品營銷策略時就不能一概而論，在開放城市投入開放型服裝是對的，但是，對較保守的人送較開放的服裝是行不通的。有許多醫藥招商企業的危機都是因為其缺少整體發展戰略而造成的。

以上這些由于過度迷信品牌效應而造成的弊端和誤區，醫藥招商企業一定要認清和避免，用發展和長遠的眼光去看待招商之路才行。

第四篇：印度小額貸款危機對我國小額貸款公司風險管理的啟示

印度小額貸款危機對我國小額貸款公司風險管理的啟示

李建英

印度是世界最大的小額金融市場之一，印度南部的安德拉邦是印度小額貸款的主要集中地，小額貸款總額達到67億美元，占到印度全國小額貸款的35%。2010年10月，《華爾街日報》刊出一篇關于印度安德拉邦小額信貸客戶自殺的消息，安德拉邦政府在未經調查與確認的情況下，將當地多人自殺的原因歸結于小額貸款公司的高利率，宣布將強制取締過于泛濫的信貸行為，并敦促借款人不要及時歸還自己的貸款。政府對于小額貸款公司的遏制性干預措施直接影響了多數貸款人的還款意愿，一大批原本資金充裕、準備按時還本付息的借款人紛紛選擇停止歸還貸款，小貸公司資金鏈就此斷裂，從而誘發了此次小額貸款的危機。

一、印度小額信貸危機的原因

印度之所以會出現小額信貸危機，其主要原因在于：

1、選舉政治、選票政治的作用

地方上的政治人物將數十起自殺案件歸咎于小額貸款發放機構，并敦促借款人不要償還自己的貸款。在地方政府官員和政客們的力勸下，成千上萬小額貸款借款人干脆停止償還貸款，雖然他們并非沒有還錢的資金。小額貸款公司在對那些被歸罪于它們所發貸款的自殺事件展開調查之后，發現小額貸款只是自殺者遇到的很多問題中最不嚴重的問題之一。

因為擔心小額貸款借款人被高昂的利息壓垮，2010年10月，印度安德拉邦政府頒布了“安德拉邦小額信貸機構2010年法令”，這一法令觸發了印度小額信貸行業危機，可見，政黨間的競爭和政客自身的利益驅使他們為拉攏選民爭取選票，而不惜犧牲小額機構的利益，實際上也損害了低收入和貧困群體的利益以及小額信貸市場的發展。另外，一些媒體對發生事件不當渲染和不實信息傳播，有意無意起著推波助瀾的作用。

2、過度擴張忽視了風險控制

印度是小額貸款發展非常快的一個國家。從2005年到2009年短短的四五年的時間，它的小額貸款的規模漲了將近10倍。數據顯示，從2005年到2009年，印度小額貸款總額從2.52億美元增加到25億美元。截至2010年8月，印度登記有超過3000家小額貸款機構，貸款總額近50億美元，借款客戶達2800萬人，較2010年增長了105%。

商業投資者對小額信貸機構的過度擴張的結果之一是導致了員工培訓流于形式，風險控制放松。2010年，印度最大的小額信貸公司SKS的招股說明書顯示，從2006年3月到2010年3月，SKS的客戶從5個邦的20萬人擴大到19個邦的678萬人，分支機 1

構從80個擴大到2029個，2009年SKS大概有2000個員工，2010年3月有2萬名員工。2005-2009年，SKS的貸款人和信貸員的比例不斷上升。2005年為235：1，到了2009年已變為488：1。即4年間，平均每位信貸員負責的貸款人數量增加了一倍多。我們再看看這個數字，你有12000名員工，同時你還有三分之一的離職率，就是說在12000名員工中，年底有4000人要離職。這樣的話，在每年要新培訓4000名員工，因為每年都有三分之一的員工要離職，這樣的話每年剩下來的老員工只有8000人了。在這樣的情況下，信貸員培訓周期也在縮短，一位印度學者描述他在一家MFIs的經歷：“我親眼看見還在培訓中的學員正在培訓下一批信貸員”。在鄉村的選擇上，一些MFIs不再對鄉村進行考核，而是選擇其他公司已經選擇的鄉村。此外，對團體貸款者貸前培訓、貸后的每周追蹤等風險控制流程都可能被省略，新培訓的員工在迅速的時間內難以了解公司的文化，致使培訓流于形式，加大了公司經營風險。

商業投資者對小額信貸機構的過度擴張的結果之二是導致了機構重復放貸和客戶過度負債問題。在印度就發生了一個很瘋狂的情況，放貸員經常去搶其他的信貸機構的客戶。因為他們想與其他的信貸機構去搶人家的客戶，然后也向這些客戶去放貸。因此，超過70%的客戶有20%的過度負債，20%的客戶有50%的過度負債。而過度負債的原因主要來自商業投資者對小額信貸機構的擴張壓力。在印度南部安德拉邦，那里平均每戶居民背負的小額貸款債務是全國平均貸款負債率的八倍。該邦1600萬戶家庭中，有2000萬個小額貸款客戶。小額信貸機構在擴張沖動促使下，放松風險控制，不同機構給已經過度負債的客戶繼續提供多筆貸款，這造成了印度小額貸款出現危機問題。

3、過分商業化導致了危機潛伏

印度小額貸款機構的資金來源是股東繳納的資本金、捐贈資金，以及銀行業金融機構的融入資金，除此之外，還允許通過資產證券化、公司上市等方式從資本市場取得資金。由于印度的資本市場也不是很發達，因此，75%的資金是由銀行體系來的，這無形助長了小額貸款公司過度擴張和商業化的趨勢。全國小額貸款公司凈資產回報率也由2008年的5.1%上升至2009年的18.3%。如此高的回報率，吸引了大量國際熱錢及私人資本，使得小額貸款這項以扶貧為宗旨的非營利性行業頗有變成私人資本主導的高回報行業的趨勢。印度主流銀行和跨國銀行2010年已拿出40 多億美元貸款來支持印度的小額貸款業，而私募股權基金僅2009年一年就向印度的小額貸款業投入了超過2.5 億美元的資金。資本市場和投資者期待其投資的高回報率，導致小額信貸機構產生追求短期利潤的壓力，均忽視了小額信貸應有的社會責任和使命，從而嚴重影響了小額信貸行業的形象，惡化了小貸公司發展的外部環境。

以SKS為例，1997年到2003年，SKS的前身SKS社團以非政府機構（NGO）形式存在。2003年，SKS初涉商業化經營。SKS私人公司成立，5位互助信用方（MBTs）作為新公司的原始股東投資了160萬美元，其它資金主要來源于個人和機構的捐贈，市場也主要是安德拉邦。這段期間，SKS的大股東5位互助信用方（MBTs）代表的是客 2

戶的利益，這一期間，SKS的貸款規模雖然在增長，但是效益卻一直為負。2005年情況發生逆轉。SKS把其微型金融部分轉為一個新的非金融機構，名為SKS MicroFinance，并且啟動了一個雄心勃勃的發展計劃，第一次打算在安德拉邦以外的地方開設分支。這一期間也是私募基金進入的主要時期：2007年SKS從美國紅杉資本為主導的私募基金處共獲得1670萬美元投資，2008年獲一家美國私募資本750萬美金的投資。變革立竿見影。2005年SKS稅后凈利潤為50萬美元，2006年81萬美元，2007年414萬美元，2008年為1746萬美元，2009年為3686萬美元。同時，SKS股東結構發生變化。2005年，SKS 48%的股份由5位互助信用方（MBTs）擁有，商業投資者的股份為30%，政府的股份為22%；而到了2009年，商業投資者的股份升至72%，MBTs降為16%，政府和管理層股東合占12%。SKS在2010年3月底有一個年報顯示，股本只占總資產的1.76%，大家想它的杠桿放的多大了，由于杠桿放的太大，也導致一些風險產生。2010年SKS Microfinance在印度國內上市，當時SKS它最開始股價是22美元，后來上市之后兩個月升到32美元，兩個月實際上當時就有了非常快速的增長，后來出現了危機，它的股價又有了下降。小額貸款機構的上市，當股價暴漲而使投資者滿載而歸時，小額貸款客戶的生活狀況并沒有明顯改善。上市兩個月之后，他們就把CEO給解聘了。一個大公司上市之后，兩個月之后就把CEO給炒了，因此引發了媒體很多的關注。然后就審查了一下這個公司之前做了哪些事情，很多記者來到全國各個地方檢查了很多小額信貸方面的運作，他們想盡一切辦法來找一些負面的東西。由于媒體一放大，也給人們產生了很不好的影響，后來又了自殺的情況，媒體又進一步放大，因此在印度產生了一個非常全民恐慌的情況。

4、過快增長致使內外控制失靈

從內部風險管理來看，印度小額貸款公司普遍缺乏嚴格的風險管理體系，沒有科學的客戶篩選機制，甚至只要身份證和一張照片就能輕易取得貸款。在印度的一些鄉村，農戶獲得4家甚至5家MFIs的貸款并不稀奇。開發客戶過程中受內部考核機制的影響，追求高生產率，信貸員負責過多的借貸客戶，導致機構員工和客戶間應有的密切接觸大幅減少，也形成了信息的不對稱，沒有能夠考慮到客戶的還款能力。

從貸款管理模式來看，客戶首筆貸款金額小一些，只要還款正常，他們就會不斷給他增加放款額度。僅以簡單化的方法和少量標準化的產品運作，使產品和服務不能完全符合客戶的需求，導致的結果是表面上看有95%的還款率，實際上用不斷增加的貸款額度去覆蓋或者是掩蓋風險。資本市場和投資者期待其投資的高回報率，導致小額信貸機構產生追求短期利潤的壓力，他們均忽視了小額信貸應有的社會責任和使命。

從外部監管角度講，印度政府對高風險的行業采取低監管的門檻，破壞了小額信貸環境。同時，同一地區內過于集中的分布也激發了公司之間的惡性競爭，由于未能采取有效措施限制多重貸款行為，同一客戶往往以相同名義在多家公司獲得貸款，進一步助長了危機爆發后的違約風潮。在信貸投放過程中，所有的借款者的信息和金融行為都應 3

該在一個征信平臺顯示出來，放款者可以查閱這些借款者是否在別的地方已經有借款。印度也有這個體系，但是由于整個征信體系不健全、不完善，很多小額貸款公司沒有加入其中，無法查閱，導致很多借款者從不同的貸款公司以超過自己還款能力的數額，重復借貸。

二、中印小額貸款公司對比

自2008年小額貸款公司在國內全面試點以來，民營資本熱情高漲，規模迅速擴大。截至2011年3月末，我國共有小額貸款公司3027家，貸款余額2408億元。相對于其他新型農村金融機構的發展速度而言，我國小額貸款公司發展迅速。（截至2010年末，全國共組建新型農村金融機構509家，其中開業395家（村鎮銀行349家，貸款公司9家，農村資金互助社37家），籌建114家。）

小額貸款公司分地區情況統計表

但是我國小額貸款公司的情況和印度有很大的不同： 1.貸款對象不同

印度的小額信貸機構采用的是格萊珉模式，其貸款對象是最為貧困的農戶、小手工業者以及微型規模的小企業主，小額信貸機構應主要為低收入客戶提供短期小額無擔保貸款，貸款的主要目的是幫助他們取得創業資金，盡快擺脫貧困。印度小額信貸是作為一個“社會公司”來幫助人們走出貧困的。而我國商業性小額貸款公司貸款對象是中小企業、個體工商戶和農戶，絕大部分貸款是有擔保的，這些人往往具有一定的經濟基礎，貸款的目的則更多是為了進一步擴大生產，實現較高層次的發展，而不是為了脫貧，因此具有較好的還貸能力，相對于貧困群體而言貸款風險相對小得多。

2.利率政策有差異

印度小額信貸機構的貸款利率一般為22%至36%，有的甚至高達100%，印度央行最近的報告，對九家最大的小額信貸機構有一個調查，他們平均的貸款利率2009年3月份到2010年3月份是36.79%，小型的MFI平均貸款利率26.73%。在我國，政策要求小額貸款公司利率上限基本控制在基準利率的四倍以下，即最高年利率為17.9~20.4%。相比之下，印度的小額信貸利率較高，加上小貸公司成立門檻較低，國外熱錢與民間資金紛紛流入小額信貸市場，這些資金具有較強的牟利動機，也嚴重影響了小貸公司的形象。

3.設立環境不同

印度的MFIs歸印度央行（RBI）和印度農業和鄉村發展國家銀行管理。相對于銀行，運營體制靈活很多。印度政府對銀行牌照監管嚴格，銀行開設分支機構也需要得到央行的批準，需要支付固定和高額的雇員薪水，將25%的資金存到政府擔保，6%作為央行擔保，并受到政府對于貸款減免條款的約束。而這一切MFIs都不需要，尤其是開設分支機構的自由，讓他們大舉擴張，有的村莊甚至有5家以上的小額貸款機構同時營銷，在客戶償還能力有限的一定區域內，過多的公司數量容易導致惡性競爭，加大市場風險。我國在設立小貸公司的時候，就采取了非常嚴格的監管措施，機構管理實行嚴格的審批制度。原則上條件成熟、有足夠監管力量的縣（市）只允許設立1家小額貸款公司，對于經濟活躍的地區在經省政府批準后，可增加一家小貸公司試點名額，目的就是為了防止一哄而上，擅自設立小額貸款公司，形成無序競爭。

4.資金來源不同

在資金來源上，國內銀監會在試點之初下發的《關于小額貸款公司試點指導意見》明確“小額貸款公司的主要資金來源為股東繳納的資本金、捐贈資金，以及來自不超過兩個銀行業金融機構的融入資金”，而印度的小額貸款公司除此之外，還允許通過資產證券化、公司上市等方式從資本市場取得資金，助長了小額貸款公司過度擴張和商業化的趨勢。

三、對我國小額貸款公司風險管理的啟示

此次危機爆發無疑對國內小額貸款公司發出了一個重要的警示訊號，也為我國小額貸款公司的風險管理帶來了不少新的啟示：

（一）重點培育做強現有小額貸款公司，控制行業整體規模

要發展農村小型金融組織和小額信貸，已經寫入了我國十二五發展規劃，從這個角度來說，政府不光是在政策上給予了小額信貸在財政稅收政策給了一些相應的政策，同時在未來的發展前景里面，也做了一個定位和安排。小額貸款公司從2008年的1000多家，發展到今年已有3000多家，行業整體規模不斷擴大，印度的危機充分印證了在同一地區內小額貸款公司不受約束的擴張，必將導致公司之間的無序競爭，破壞行業的健康。因此，小額貸款公司行業的發展方向不應只是單純地增加同一區域內小貸公司數量，而應當根據當地的GDP、商業銀行存貸款金額、產業特點、人口等綜合因素，明確小貸公司的行業定位，合理規劃小額貸款公司的數量、規模。要把握住小額貸款公司的核心競爭力在什么地方，憑什么能夠把錢貸出去，能夠收回來，利率可能比商業銀行高一倍，人家為什么在我們這里貸？這就需要重點培育做強做大現有的小額貸款公司，適當控制行業整體規模，穩健、可持續地發展壯大這一新興產業。

（二）小額貸款公司要有明確的市場定位

商業性的小額貸款公司，實際上它并不能解決貧困問題，它能部分的彌補小企業貸款不足，部分的彌補縣域經濟農村金融的不足。那些市場失敗、市場失靈非常嚴重的地方，它是不適于用純商業的方式來解決的。小額貸款公司的市場化利率高于基準利率，與傳統扶貧理念抵觸。所以真正對貧困地區農戶貸款，需要更多的政策性或公益性的小額貸款機構來解決。

客戶的發展是小額貸款公司生存的基礎。客戶的需求也是小額貸款公司發展的基礎。小額貸款公司的真正市場目標客戶是那些很難從商業金融機構得到貸款以及不能從商業金融機構得到滿足的那些客戶群體。但是這一客戶群體又是動態變化的，從2002年以來，小額信貸的需求主體從事傳統農業的資金需求占比逐年在減少，從事擴大、再生產需要的各類零售信貸需求逐年增多；農戶解決溫飽的零售需求占比逐年減少，高檔耐用消費品、教育消費等消費信貸占比逐年增加；微小企業創業需要資金占比逐年減少，農業產業化、規模化種養殖業等等是逐年增加的。小額貸款公司支持的客戶群體，主要是中小企業，特別是微小企業、個體工商戶和農戶等。但是目前是小額貸款公司優質的一些客戶，可能今年、明年就會被小的商業銀行搶走，不得不再尋求新的客戶，找不到合適的客戶，不是市場有問題，是小額貸款公司開始的戰略定位有問題，目前小額貸款公司開發客戶的操作方式、方法實際上還是人盯人的技術、人盯人的戰術，比較粗糙，這是影響小額貸款公司可持續發展的很重要的一個要素。因此需要用微貸的技術、小額貸款技術去做客戶開發。

（三）小額貸款公司要有良好的風險控制能力

小額貸款的市場是巨大的，開展小額信貸，面對的市場就是一個風險的市場，這就意味著我們有需要更多信貸員，需要更多的客戶，信貸員越多，客戶越多，風險點也就越多。這就需要有一個完善的風險控制體系。

小額貸款公司對借款人的還款能力，應該有個正確的判斷。小額信貸機構應該充分考慮客戶家庭和社區的關系和利益，應該盡可能融入他們的社區，對每個家庭做鄰居式的接觸，才能對他們有充分的了解。打分卡和掃街式的營銷方式，雖然可以提高擴張速度，但缺失了融入社區的機會，將風險控制流于紙面。通過系統培訓學會怎么來評價借款人的還款能力，這就需要小額貸款公司、小額貸款機構本身加強能力建設。一些小額貸款公司，已經聘請了一些咨詢機構和國際組織來幫他們建立風險控制的方法和體系。

小額貸款公司應該首先提供生產貸款，以提高客戶收入，如果為了交易而提供缺少收入來源的消費貸款，則客戶的風險最終會由小額信貸機構承擔。小額信貸客戶雖然不缺少能力，但缺少知識、經驗和技術。很多小額信貸機構在提供信貸服務的同時，也對客戶開展金融教育，提供創業和技能培訓等非金融服務。提高客戶能力既是小額信貸機構的目標，也是小額信貸機構持續發展的條件。客戶保護不僅是小額信貸機構的企業社會責任，更是小額信貸機構發展業務和控制風險的核心要素。這是小額信貸行業的特殊要求，是小額信貸行業最核心的秘訣。

（四）小額貸款公司應拓展融資渠道

堅持只貸不存的原則基礎上，小額貸款公司應充分利用50%的批發貸款，要把批發加零售作為一個主渠道的發展。爭取讓商業銀行了解小額貸款公司，跟商業銀行合作，而且要放下架子，要學會忍辱負重：一開始肯定是自有資金，因為別人看不懂你，不知道你在做什么，知道你做什么，未來是什么樣子又沒有確定性，你是否透明，這是投資者很關注的，你的技術，你的團隊的穩定性，前期以自有資金為主，隨著影響力的擴大，以及商業模式的逐漸成熟，肯定要吸引銀行和投資者的外部資金。同時，進一步擴大資金來源渠道，如加大國有商業銀行、股份制商業銀行對小額貸款公司的貸款力度，設立小額貸款投資基金，對小額貸款公司進行債權股本投資，以及通過引進外資并從融資渠道來解決小額貸款公司后續資金不足的問題。

如，內蒙、山東、寧夏搞了一個以政府和金融辦為組織的，把金融機構和小貸公司進行對接的一個信用授信的方式。開行做了一個資金加技術，加IT的一個扶持模式，總共扶持了1191家，發放貸款有105億的資金。它不僅是輸入了資金，而且輸入了技術，而且培養了1600多個骨干人員。金融機構給資金只是一個方面，資金背后還要帶著金融機構對他們的扶持和監管。

（五）構建完善的行業自律體系，防范系統控制風險的出現

作為民間資本能夠打進金融行業這個領域里面是不容易，因此，要嚴格自律，而且要好自為之。從自律來說，首先，無論在什么情況下都不能非法集資，非法吸儲，這是一個最根本的問題或者是最大的風險，不能碰這條高壓線。從這次印度小額貸款危機可以看到，一旦金融機構出現問題，它會產生很大的社會問題，農村合作基金會就是前車之鑒現。對于小額貸款公司來說，一旦出現幾起，很可能整個行業就會有滅頂之災，所以一定要自律，一定要好自為之。建立小額信貸客戶的保護機制，特別是貸款催收的時 7

候要求文明收貸。印度的危機就這樣產生，由于借款人過度負債，同時貸款公司不擇手段的逼迫其償還，最終導致借款人的自殺。

為避免惡性競爭，小額貸款機構行業內部應討論出行業守則、統一客戶群體的甄別標準及風險控制的辦法，同時避免價格確定。

如遼寧省小額貸款公司行業協會實行動態監管系統，292家小貸公司全部可以在線動態監管各小貸公司。包括財務系統、信貸系統，包括監測都里面。同時，委托會計事務所進場檢查，對小貸公司不規范經營的，抽逃資本金、放高利貸等等進行檢查，一旦發現讓它立即改正，如果屢教不改，就準備取消資格。對規范整頓后的小貸公司，到年底實行堅決年檢。在貨幣政策比較緊張的情況下，很多企業就把貸款的欲望轉向了小貸公司，行業協會及時發出風險提示通知，告訴各小貸公司和各監管部門，讓他們實施監管。

（六）要有良好的征信體系

截止到2010年底，人民銀行征信系統已經納入了6億個個人，6000萬個農戶和1700多萬個企業的征信記錄。但是目前小額貸款公司還沒有完全的加入其中，征信體系的操作運作成本還比較高。這成為借款人重復貸款導致負債過高的潛在危險因素。

市場經濟中信用信息的共享有利于防范風險。小額貸款監管部門應當立足自身豐富的企業注冊信息庫，積極搭建本地區小額貸款公司客戶信息共享平臺，不僅方便小貸公司了解企業注冊登記情況，及時查詢客戶信息，還可以共享本地區貸款客戶的信用和貸款記錄，避免重復貸款情況；更重要的是，信息共享平臺能夠促進小貸公司之間、小貸公司與日常監管部門之間的溝通交流，形成信息充分共享的行業氛圍。

（七）培育小額貸款公司創新能力

過了初創期步入了發展階段，研究新業務、創新發展就是一種永恒的主題。這種創新能力是需要培育，很多小額貸款公司創新能力是不足的。如果小額貸款公司跟銀行做的是同質化的抵押貸款，恐怕做不過銀行。如果不探索新的領域，競爭余地就比較小。那么有一些銀行做不到的領域，比如說股權加債權的方式，銀行很難能夠做到在給客戶貸款的方式，再謀求一種再轉股的方式，銀行很難做到。同時也可以探討知識產權質押貸款業務、中小企業融資租賃業務、無抵押信用貸款業務等。

例如，為拓寬借款人的擔保措施，可以引入貸款保險。據調查，大連市已有小額貸款公司聯合中國平安銀行推出“個人無抵押信用貸款”產品，通過自身信貸產品和平安銀行“平安易貸”的信貸保險產品的合理組合，簡化了借款人融資手續，拓展了小額貸款公司的盈利能力，實現了借款人、小額貸款公司、保險公司的“三贏”局面。

例如，內蒙古小貸公司在農村牧區開展業務的主要模式有：一是小貸公司加龍頭企業，加養殖戶的模式。2001年推出一個惠農項目，由龍頭企業篩選項目并擔保，開創了自治區三農貸款的新模式，采取延長授信，獎勵利率，并且實行隨時隨地靈活還款方式，極大的方便了養農戶的資金需求。在合作過程中，科爾沁農業在最低利率基礎上，為農 8

戶補貼千分之六，同時東興小貸公司根據養殖戶的經營情況、還款情況，專門設立了誠信合作獎、最具成長獎、社會監督貢獻獎，與貸款戶相互鼓勵，相互監督。這種模式促進的通遼養殖業的發展，實現了三方的共贏。

第二種模式，信用互助的模式。組織當地成立信用互助組，達到增信的目的。主要是公司員工深入到村組和工商戶進行廣泛宣傳動員，成員自愿提出申請，小組成員簽署入組協議書，小組與公司協議書，選舉信用互助組組長，成立信用組不交任何費用。可電話報名，一般三天就能夠答復。貸款額度在3000元到5萬元之間，信貸業務規模逐步擴大，還培養了大批講誠信，重合同的優質合同，小貸公司成立兩年來，累計發放小貸4000多筆，近2億元。人們的集體主義觀念也隨之增強了，溝通機會增多，產生了積極的效果和經濟效益。小貸成員如果遇到還款困難，其他成員會幫助還款，不產生逾期和不良，互相不留隱患，存在什么問題可以互相說服教育，另外一方面可以告知組長和公司。

為了提高農民信用和抗風險能力，降低農村信貸風險。內蒙古組織了信用互助協會，建立了農村金融與實體經濟新的連接平臺，較好的解決了制約農村發展的瓶頸和信用缺失問題。一是政府推動，市場運作，由地方旗縣政府牽頭，成立協會領導組織，統一規劃協會基本框架，制定規范性保障，保障協會規范運轉。在自愿的基礎上協會考慮協會的狀況，對會員設定門檻，進行初步優選。注重發揮關聯產業市場的作用，保證協會有效運行。二是建立資金，防范風險，入會會員要交納500到2000元信用互助基金，地方政府按照信用互助資金總額的10%，撥出信貸風險補償資金。三是信貸合作，明確政策。協會與農村金融機構平等協商，依法簽訂合作協議，明確協會和信用社各自的義務和權利。一般授信額度為會員投資資金的10倍。

最后，我們還要清楚的認識到，中國的小額信貸市場發展的還遠遠不夠，多元化建設還遠遠不足，商業化的小額信貸還需要大力推廣，使中國的小額貸款公司停步不前。在現階段下，我們的小額信貸供給遠遠不足，正規金融供給遠遠不足，信貸市場還有非常大的拓展空間，因此，應提倡中國的小額信貸要在穩健的基礎上大力發展。

第五篇：警鐘長鳴解讀資源危機

警鐘長鳴，解讀資源危機

——水資源危機的策解之道

12月10日下午14:30，我院11名青年學生參加并聽取了由省水利廳團工委主辦的水利青年講壇——第三講《水資源危機的策解之道》的講座。此次講座由在浙江省水利河口研究院團委承辦，來自廳系統100余名青年代表參加了講座。

講座由浙江理工大學副校長、浙江理工大學生態經濟研究中心主任沈滿洪老師主講。沈教授從水資源危機的含義及其表現、水資源危機的制度根源分析、水資源安全保障體系的構建以及策解水資源危機的機制創新等四個方面深刻而又生動形象地闡釋了水資源危機的本質、現象、后果以及處理之策，并利用圖文、數據、鮮活的實例等手法論證了中國水資源短缺現狀、水資源危機的形成分析以及中國的水權交易利弊，沈滿洪教授的報告慷慨激昂、充滿活力，多次引起臺下青年們的陣陣掌聲和共鳴，會場氣氛熱烈。

此次講壇讓我院青年學生們明白，作為一名大學生，在社會發展的過程中起著重要作用，在高度關注經濟發展速度的時代里，更要重視對資源的可持續利用。倡導保護環境，以人為本的概念，為解決人類當前的資源危機，貢獻自己的一份力量。