第一篇：國際投資學(xué) 期末重點(diǎn)總結(jié)

投資：經(jīng)濟(jì)主體為獲得經(jīng)濟(jì)效益而墊付貨幣或其他資源用于某項(xiàng)事業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動。國際投資：是國際貨幣資本及國際產(chǎn)業(yè)資本跨過流動的一種形式，是將資本從一個(gè)國家或地區(qū)投向另一個(gè)國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動。

國際投資與國內(nèi)投資的區(qū)別： 1.國際投資目的的多樣性

2.國際投資領(lǐng)域的市場分割及不完全競爭性 3.國際投資中貨幣單位及貨幣制度的差異性 4.投資環(huán)境的國際差異性 直接投資：

指投資者到國外直接開辦工礦企業(yè)或經(jīng)營其他企業(yè)，即將其資本直接投放到生產(chǎn)經(jīng)營中的經(jīng)濟(jì)活動。間接投資：

指國際證券投資以及以提供國際中長期信貸、經(jīng)濟(jì)開發(fā)援助等形式進(jìn)行的資本外投活動，間接投資可分為股權(quán)類證券投資和債券類投資。

直接投資與間接投資的區(qū)別：

1“有效控制”方面的區(qū)別：直接投資需要有直接控制權(quán)，各個(gè)國家對有效控制權(quán)定義不太相同，國際慣例超過企業(yè)10%股權(quán)的外資即被認(rèn)為是國際直接投資。

2持久利益的特點(diǎn)：直接投資一般指投資者在其他國家直接開辦企業(yè)或者通過兼并、收購掌握控股權(quán)，從而獲得長期利益。間接投資不能夠獲得持久利益。

3投資的具體表現(xiàn)：國際直接投資是生產(chǎn)資本在國際間的流動或轉(zhuǎn)移，更多的是無形資產(chǎn)的輸出，國際間接投資是國際貨幣資本的流動或轉(zhuǎn)移，過程比較簡單。

國際資本：國際投資資金的本源形式是國際資本。國際資本有三種形態(tài)：國際商品資本、國際貨幣資本、國際生產(chǎn)資本。

國際投資理論

壟斷優(yōu)勢論：主要是回答一家外國企業(yè)的分支機(jī)構(gòu)為什么能夠與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)進(jìn)行有效的競爭，并長期發(fā)展下去。一個(gè)企業(yè)之所以要對外直接投資，是因?yàn)樗斜葨|道國同類企業(yè)有利的壟斷優(yōu)勢，從而在國外進(jìn)行生產(chǎn)可以賺取更多的利潤。優(yōu)勢分為：知識資產(chǎn)優(yōu)勢；規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢。壟斷優(yōu)勢論解釋了知識密集產(chǎn)業(yè)對外直接投資的現(xiàn)象和發(fā)達(dá)國家之間“雙向投資”現(xiàn)象。國際生產(chǎn)折中論：主要回答了企業(yè)利用國外資源和國外市場的方式為什么在不同的國家會有所不同。這一理論抽象出三個(gè)最基本的決定跨國公司行為和外國直接投資的因素：所有權(quán)優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢和市場內(nèi)部化優(yōu)勢。

所有權(quán)優(yōu)勢：指一國企業(yè)擁有或能夠得到的別國企業(yè)沒有或難以得到的生產(chǎn)要素稟賦、產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝、發(fā)明創(chuàng)造能力、專利、商標(biāo)、管理技能等。

內(nèi)部化優(yōu)勢：指企業(yè)為避免不完全市場帶來的影響而把企業(yè)的優(yōu)勢保持在企業(yè)內(nèi)部。

區(qū)位優(yōu)勢：東道國能為外國廠商在本國投資設(shè)廠提供的有利條件，這些有利條件是東道國特有的，對所有的跨國企業(yè)一視同仁。

比較優(yōu)勢論：特點(diǎn)：

1.對外投資企業(yè)與東道國的技術(shù)差距越小越好 2.中小企業(yè)投資于制造業(yè)比大企業(yè)更具有優(yōu)勢

3.無論是投資國還是東道國，都不需要有壟斷市場。

國際資本市場：是指營運(yùn)期限在一年以上的資金融通活動，其職能是促進(jìn)資金在全球的流通，滿足各國資金需求者對長期資金的需求。主要包括：全球化的股票市場、債券市場和投資基金市場。

國際股票市場：是以世界各國的股票市場為基礎(chǔ)，通過信息通訊技術(shù)將他們互聯(lián)，形成一個(gè)在世界范圍內(nèi)信息共享、互通交易的全球化股票交易網(wǎng)絡(luò)。

國際股票：是指股票的發(fā)行和交易過程，不是只發(fā)生在一國內(nèi)，通常是跨國進(jìn)行的，即股票的發(fā)行者和交易者、發(fā)行地和交易地、發(fā)行幣種和發(fā)行者所屬本幣等有至少一種和其他的不屬于同一國度內(nèi)。國際股票的種類：

1.在外國發(fā)行的直接以當(dāng)?shù)刎泿艦槊嬷挡⒃诋?dāng)?shù)厣鲜薪灰椎墓善?/p>

2.以外國貨幣為面值發(fā)行的，卻在國內(nèi)上市流通的，以供境內(nèi)外投資者以外幣交易買賣的股票 3.存托憑證：是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓憑證 4.歐洲股票：是指在股票面值貨幣所在國以外的國家發(fā)行上市交易的股票 國際股票的市場

國際股票的發(fā)行市場（一級市場）：是指進(jìn)行證券募集以籌集資金的市場。無形市場。國際股票的交易市場（二級市場）：是指將股票在股票交易所登記注冊，并有權(quán)在交易所掛牌買賣，是買賣、轉(zhuǎn)讓已發(fā)行股票的市場。可分為場內(nèi)市場和場外市場。場內(nèi)市場：是指各國的股票交易所。

場外市場：包括柜臺交易市場、第三市場和第四市場，是場內(nèi)市場的有效補(bǔ)充，無形市場。

1.柜臺交易：非掛牌交易。是指證券公司、經(jīng)濟(jì)公司、經(jīng)紀(jì)人、投資者等直接在交易柜臺上進(jìn)行面對面的交易，其中不涉及交易所，買賣股票的種類、數(shù)量、價(jià)格等等均由交易雙方協(xié)商決定。

2.第三市場：是指已獲得在證券交易所上市資格的股票，由非交易所會員的證券商進(jìn)行場外交易。場內(nèi)市場向場外的一種特殊延伸。

3.第四市場：是指交易雙方不通過證券商而直接進(jìn)行股票交易。場內(nèi)市場向場外的另一種特殊延伸。國際股票市場的功能：

1.籌集資金：是國際股票市場的首要功能。

2.轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)構(gòu)：對于發(fā)展中的新興國家，可以幫助建立現(xiàn)代企業(yè)制度。3.優(yōu)化資源配置：通過一級市場籌資、二級市場股票的流動來實(shí)現(xiàn)此功能。

4.分散風(fēng)險(xiǎn)：給投資者和融資者提供了投融資渠道的同時(shí)，也提供了分散風(fēng)險(xiǎn)的途徑。

國際債券：借款人為籌措和融通資金，在外國金融市場上發(fā)行的，以外國投資者為發(fā)行對象，并以外國貨幣為面值的債券。

國際債券的特征：

1.發(fā)行者和投資者屬于不同的國家 2.期限結(jié)構(gòu)的多樣性 3.具有較強(qiáng)的流動性 4.風(fēng)險(xiǎn)多樣化 5.融資目的多樣性 國際債券的種類： 1.外國債券：是指借款人在本國以外的某一個(gè)或多個(gè)國家的債券市場發(fā)行的，以發(fā)行地的貨幣為債券面值的債券，它的發(fā)行必須事先得到發(fā)行地所在國的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，并接受改過相關(guān)證券法律法規(guī)的管轄。

2.歐洲債券：是指借款人在本國以外的某一個(gè)或多個(gè)國家的外國債券市場發(fā)行的，但債券并不以發(fā)行地貨幣為面值，而以發(fā)行地之外的其他貨幣為面值的債券。特征：歐洲債券的發(fā)行人、發(fā)行地以及面值貨幣分別屬于三個(gè)不同的國家。屬于境外市場，不受任何國家的監(jiān)管，也沒有任何國家的法律的約束。歐洲債券市場的好處：

1.是一個(gè)完全自由的市場，沒有官方機(jī)構(gòu)的監(jiān)督，債券發(fā)行較為自由靈活 2.發(fā)行時(shí)間、條件、地點(diǎn)可以根據(jù)發(fā)行者的需要決定

3.發(fā)行歐洲債券籌集的資金數(shù)額大、期限長，方便籌資者籌集大額資金 4.通常由幾家大的跨國銀團(tuán)、包銷團(tuán)負(fù)責(zé)，發(fā)行面廣，費(fèi)用低 5.利息收入通常免交所得稅

6.不記名，并可以保存在國外，投資者資料保密 7.安全性較高，信譽(yù)高。

國際債券市場：是指由國際債券的發(fā)行者和投資者所形成的金融市場。債券市場的功能：

1.融資功能。使資金從資金剩余者流向資金需求者，為資金不足者籌集資金。

2.資金流動導(dǎo)向的功能。效益好的企業(yè)發(fā)行的債券因?yàn)樾庞玫燃壐摺斶€能力強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)小，通常受投資者歡迎，反之，效益差的風(fēng)險(xiǎn)高，不受歡迎。

3.防范金融風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)較為完備的債券市場可以有效地降低一國金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。

離岸資本市場：離岸金融市場（境外金融市場）采取與國內(nèi)金融市場隔離的形態(tài)，使得非居民在籌集資金和運(yùn)用資金方面不受所在國稅收、外匯管制及有關(guān)金融法規(guī)的影響，是可以進(jìn)行自由金融交易的市場。離岸資本市場類型： 1.內(nèi)外混合型（先有市場后有政府，中國香港、倫敦）

2.內(nèi)外分離型（先有政府后有市場，紐約、新加坡、東京）3避稅型（巴哈馬、開曼、巴拿馬）離岸資本市場優(yōu)點(diǎn)：

1.有利于規(guī)避資本管制。資金轉(zhuǎn)移不受任何限制，對于實(shí)行資本管制的國家的企業(yè)具有很大吸引力。

2.有利于融資公司規(guī)避貿(mào)易壁壘，尤其是關(guān)稅限制。如果企業(yè)擁有海外離岸公司，向離岸公司出口產(chǎn)品，再由離岸公司出口到發(fā)到國家，就有可能規(guī)避關(guān)稅壁壘和出口配額限制。

3.有利于企業(yè)保持商業(yè)秘密。寬松的法律環(huán)境和對公司業(yè)務(wù)的保密，使離岸公司自身安全得到保障，極大減少各種風(fēng)險(xiǎn)。

4.有利于避稅且可以避免雙重征稅。

5.有利于公司注冊。注冊便利，維持成本低，離岸公司注冊程序非常簡單，可由專業(yè)注冊代理機(jī)構(gòu)完成。6.有利于公司經(jīng)營管理。離岸公司無需每年召開股東大會及董事會，自由度大。國際信貸

信貸：是貨幣持有者將約定數(shù)額的資金按約定的利率暫時(shí)借出，借款者在約定期限內(nèi)，按約定的條件還本付息的信用活動。

國際信貸的類型：（按來源和性質(zhì)分）

1政府貸款：一國政府利用財(cái)政資金以優(yōu)惠的方式向另一國政府提供的貸款，一般具有援助性。2國際金融組織貸款：是指從事國際金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)向借款過提供的貸款。

3國際銀行貸款：是一國借款人向國際資金市場的外國貸款銀行介入的貸款資金，包括短期商業(yè)銀行貸款。銀團(tuán)貸款和項(xiàng)目貸款等。

政府貸款：是由一國政府向另一國提供財(cái)政資金的優(yōu)惠性有償借款。

政府貸款的性質(zhì)：政府貸款是屬于經(jīng)濟(jì)援助類型的貸款，利率低，期限長，條件較優(yōu)惠。政府貸款的作用：對租金國際經(jīng)濟(jì)合作和國際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了積極作用。有利于發(fā)達(dá)國家的資本輸出和商品輸出。發(fā)展中國家通過合理利用發(fā)達(dá)國家的貸款，開發(fā)本國資源，發(fā)展生產(chǎn)，提高科學(xué)技術(shù)水平并提高出口能力。發(fā)展中國家之間相互提供政府貸款，開展經(jīng)濟(jì)合作，對促進(jìn)各自民族經(jīng)濟(jì)獨(dú)立穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)也有重要意義。政府貸款的特點(diǎn)：

1.一般是以兩國外交關(guān)系良好、有合作誠意為前提，為一定的政治外交關(guān)系服務(wù)。2.必須經(jīng)過各自國家會議批準(zhǔn)并履行法定程序。

3.發(fā)達(dá)國家發(fā)放援助性貸款必須規(guī)定一些附加條件以便得到一定的政治和經(jīng)濟(jì)利益。

4.數(shù)量要收到貸款國家的國民生產(chǎn)總值。國家財(cái)政及國際收支狀況的限制，金額一般不大。5.屬于中、長期貸款，期限一般為10-30年，寬限期較長，利率為1%-3%的低息或無息。

世界銀行：即國際復(fù)興開發(fā)銀行，他和國際開發(fā)協(xié)會、國際金融公司組成世界銀行集團(tuán)。主要是對成員國的戰(zhàn)后復(fù)興和欠發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)開發(fā)提供較長期的資金。

國際直接投資：是指一國的投資者以控制企業(yè)經(jīng)營管理權(quán)為核心，投入資金、機(jī)器設(shè)備、工業(yè)產(chǎn)權(quán)等有形或無形資產(chǎn)，并在另一國設(shè)立公司從事生產(chǎn)經(jīng)營活動。國際直接投資特點(diǎn)： 1.投資周期長、風(fēng)險(xiǎn)性大

2.可以帶動技術(shù)出口和管理經(jīng)驗(yàn)的國際傳播

3.對于投資接受國，直接投資形式便于管理和控制，可以逐步改善出口商品結(jié)構(gòu)。國際直接投資的類型：

1.從投資者是否投資創(chuàng)辦新企業(yè)的角度，可分為創(chuàng)辦新企業(yè)和控制外國企業(yè)股權(quán)兩種形式。

2.從子公司與母公司的生產(chǎn)經(jīng)營方向是否一致看，可分為三種類型：橫向型國際直接投資、縱向型國際直接投資和混合型國際直接投資。

國際直接投資的股權(quán)參與方式：獨(dú)資經(jīng)營、合資經(jīng)營、合作經(jīng)營和合作開發(fā)等形式。非股權(quán)參與：是指以跨國公司為主體的國際投資者并不持有在東道國的企業(yè)的股份，而只是通過與東道國的企業(yè)建立某些業(yè)務(wù)關(guān)系來取得某種程度的實(shí)際控股權(quán)，實(shí)現(xiàn)公司的經(jīng)營目標(biāo)。

非股權(quán)參與的主要形式：國際工程承包、國際租賃、補(bǔ)償貿(mào)易、國際加工裝配貿(mào)易、許可證合同、管理合同、技術(shù)援助或技術(shù)咨詢協(xié)議、銷售協(xié)議、特許營銷等。

項(xiàng)目評估：就是在國際直接投資活動中，在對投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究的基礎(chǔ)上，從企業(yè)整體的角度對擬投資建設(shè)項(xiàng)目的計(jì)劃、設(shè)計(jì)、實(shí)施方案進(jìn)行全面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證和評價(jià)，從而確定投資項(xiàng)目未來發(fā)展的前景。基本原則：

1.客觀、科學(xué)、公正的原則 2.綜合評價(jià)、比較擇優(yōu)的原則 3.項(xiàng)目之間的可比性原則

4.定量分析與定性分析相結(jié)合的原則 5.技術(shù)分析和經(jīng)濟(jì)分析相結(jié)合的原則

6.微觀效益分析與宏觀效益分析相結(jié)合的原則 項(xiàng)目評估的主要內(nèi)容： 1.投資必要性的評估 2.建設(shè)條件評估 3.技術(shù)評估

4.項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的評估 5.投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià) 6.國民經(jīng)濟(jì)效益評價(jià) 7.不確定性分析 8.總體評估

項(xiàng)目管理：是在國際直接投資中，跨國公司等投資主體為實(shí)現(xiàn)其投資目標(biāo)，在有限的資源約束下，運(yùn)用系統(tǒng)、科學(xué)的觀點(diǎn)、方法和理論，對投資項(xiàng)目設(shè)計(jì)的全部工作進(jìn)行有效的管理。即從項(xiàng)目的投資決策開始到項(xiàng)目結(jié)束的全過程進(jìn)行計(jì)劃、組織、指揮、協(xié)調(diào)、控制和評價(jià)，以實(shí)現(xiàn)投資項(xiàng)目的預(yù)定目標(biāo)。

項(xiàng)目管理的內(nèi)容：

1、投資項(xiàng)目決策階段的管理

2、投資項(xiàng)目實(shí)施階段管理

3、后評價(jià)階段管理

跨國公司：指大型企業(yè)或集團(tuán)，依賴其雄厚的資本和先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)，通過對外直接投資等方式，在國外設(shè)立分公司或控制東道國當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，使之成為其子公司，并從事國際化生產(chǎn)、銷售和其他經(jīng)營活動，以獲取高額利潤為目的的國際型企業(yè)。跨國公司的特點(diǎn)：

1.生產(chǎn)經(jīng)營活動的跨國化。是跨國公司經(jīng)營方式最基本的特征。

2.實(shí)行全球性戰(zhàn)略。跨國公司的全球性戰(zhàn)略目標(biāo)在于使整個(gè)公司取得最大限度的利潤和長遠(yuǎn)的利益。因此在制定經(jīng)營決策時(shí)，不是孤立地考慮某一子公司所在國的市場、資源等情況和某一子公司的局部得失，而是從多國或者全球角度考慮整個(gè)公司的發(fā)展。

3.公司內(nèi)部一體化原則，要求實(shí)行高度集中的管理體制，即以母公司為中心，把遍布世界各地的分支機(jī)構(gòu)和子公司統(tǒng)一為一個(gè)整體，是跨國公司實(shí)現(xiàn)其全球戰(zhàn)略的關(guān)鍵。

4.利用先進(jìn)技術(shù)保持競爭優(yōu)勢。跨國公司在世界市場上若要保持優(yōu)勢，或從一種優(yōu)勢轉(zhuǎn)向另一種優(yōu)勢，必須在研究與開發(fā)新技術(shù)、新工藝中始終保持領(lǐng)先地位。

5.綜合性多種經(jīng)營發(fā)展。綜合性多種經(jīng)營是指母公司和子公司各自生產(chǎn)不同種類的產(chǎn)品，甚至經(jīng)營彼此毫不相干的行業(yè)，根據(jù)生產(chǎn)、銷售過程內(nèi)在的需要，將有關(guān)聯(lián)的生產(chǎn)聯(lián)系起來進(jìn)而向其他行業(yè)滲透，形成生產(chǎn)多種產(chǎn)品的綜合體系。跨國公司通過多種經(jīng)營發(fā)展，將全球戰(zhàn)略目標(biāo)、產(chǎn)品多樣化戰(zhàn)略和技術(shù)轉(zhuǎn)讓戰(zhàn)略有機(jī)的結(jié)合起來，從而獲得最大經(jīng)濟(jì)利益。

跨國公司的全球經(jīng)營戰(zhàn)略：

1.公司增長戰(zhàn)略。分為三種類型：①密集型增長戰(zhàn)略：當(dāng)公司的生產(chǎn)和銷售尚有發(fā)展?jié)摿r(shí)，采取積極措施，開辟新領(lǐng)域，增加新品種，使企業(yè)經(jīng)營多樣化，從而全面擴(kuò)大生產(chǎn)和銷售。②一體化增長戰(zhàn)略：公司在產(chǎn)供銷三方面實(shí)現(xiàn)一體化，擴(kuò)大生產(chǎn)銷售的產(chǎn)品鏈，有三種具體形式：1）向前一體化戰(zhàn)略2）向后一體化戰(zhàn)略3）水平一體化戰(zhàn)略③多樣化增長戰(zhàn)略 2.進(jìn)入新市場戰(zhàn)略 3.市場選擇戰(zhàn)略 4.產(chǎn)品戰(zhàn)略 5.所有權(quán)戰(zhàn)略 6.技術(shù)轉(zhuǎn)讓戰(zhàn)略

7.轉(zhuǎn)移定價(jià)戰(zhàn)略：是跨國公司獨(dú)有的一種經(jīng)營策略，特點(diǎn)是隨意性和機(jī)密性 國際股票市場

在美國，全國性的股票市場主要包括紐約證券交易所，全美證券交易所、納斯達(dá)克證券交易市場等。影響股票投資價(jià)值的主要因素：

1.經(jīng)濟(jì)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)走向和相關(guān)政策是影響股票價(jià)值的重要因素。經(jīng)濟(jì)周期、國家的財(cái)政、金融環(huán)境和國際收支狀況等都會對股票的投資價(jià)值產(chǎn)生影響。

2.政治因素：泛指會對股票價(jià)格產(chǎn)生一定影響力的國際政治活動、政府的法令、政府措施等，例如國家領(lǐng)導(dǎo)人更迭、國際政治**、在國際舞臺上扮演較為重要的國家政權(quán)轉(zhuǎn)移、戰(zhàn)事、勞資糾紛或罷工風(fēng)潮等。

3公司自身因素：是決定股價(jià)的最基本因素，而這主要取決于發(fā)行公司的經(jīng)營業(yè)績、資信水平以及連帶而來的股息紅利派發(fā)狀況、發(fā)展前景、股票預(yù)期收益水平等。

4.行業(yè)因素：相關(guān)行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位、行業(yè)發(fā)展前景和發(fā)展?jié)摿σ约吧鲜泄驹谛袠I(yè)中所處的位置等都會影響相關(guān)股票的價(jià)格。

5.市場因素：投資者的動向、大戶的意向和操縱、公司間的合作和相互持股、投機(jī)者的套利行為等，均可能對股價(jià)形成較大影響。

6.心理因素：證券市場上投資者對股票走勢的心理預(yù)期會對股票價(jià)格走勢產(chǎn)生重要影響。市場中的散戶投資者往往有從眾心理，對股市也會產(chǎn)生助漲助跌的作用。

主要股價(jià)指數(shù)：道瓊斯股票價(jià)格指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾股票價(jià)格指數(shù)、紐約股票證券交易所股票價(jià)格指數(shù)、納斯達(dá)克股票價(jià)格指數(shù)、《金融時(shí)報(bào)》股票價(jià)格指數(shù)、日經(jīng)股票價(jià)格指數(shù)、香港恒生股票價(jià)格指數(shù)、上海證券交易所指數(shù)系列、深圳證券交易所的指數(shù)。

存托憑證：又稱存股憑證、預(yù)托憑證、存券收據(jù)等，是某國企業(yè)在外國證券市場發(fā)行股票時(shí)，為了避免發(fā)行股票所在國證券管理機(jī)構(gòu)的管制，而把股票寄存在發(fā)行股票所在國的某保管銀行手中，然后由保管銀行通知外國的存托銀行以發(fā)行人的股票作抵押，在外國發(fā)行代表該股份的一種有價(jià)證券。

歐洲股權(quán)：是指在面值貨幣所屬國以外的國家或國際金融市場上發(fā)行并流通的股票。

跨國并購：一國企業(yè)為了某種目的，通過一定的渠道和支付手段，收購另一國企業(yè)的全部或者部分股份或資產(chǎn)，從而對后者的經(jīng)營管理擁有實(shí)際的或完全的控制權(quán)。兼并與收購的區(qū)別：

1.兼并是兼并企業(yè)獲得被兼并企業(yè)的全部業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，并承擔(dān)全部債務(wù)和責(zé)任，被兼并企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)實(shí)體已不復(fù)存在；而收購企業(yè)則是通過購買被收購企業(yè)的股票達(dá)到控股，對被收購企業(yè)的原有債務(wù)不附帶連帶責(zé)任，只以控股出資的股金為限承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，被收購企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體依然存在。

2.兼并是以現(xiàn)金購買、債務(wù)轉(zhuǎn)移為主要交易條件的；而收購則是以所占有企業(yè)股份份額達(dá)到控股為依據(jù)，來實(shí)現(xiàn)對被收購企業(yè)的產(chǎn)權(quán)占有的。

3.兼并范圍較廣，任何企業(yè)都可以自愿進(jìn)入兼并交易市場；而收購一般只發(fā)生在股票市場中，被收購企業(yè)的目標(biāo)一般是上市公司。

4.兼并發(fā)生后，其資產(chǎn)一般需要重新組合、調(diào)整；而收購則是以股票市場為中介的，收購后，企業(yè)變化形式比較平和。

外國債券：是指某一國的發(fā)行人（包括政府、企業(yè)、銀行等法人）在另一國債券市場上發(fā)行的、以市場所在國的貨幣標(biāo)明面值的債券。

歐洲債券：是指國外借款人在歐洲金融市場上發(fā)行的，不是以發(fā)行所在國貨幣，而是以另一種貨幣計(jì)值并還本付息的債券。

國際債券的評級：所謂債券評級是指測定發(fā)行人履行償還本金和支付利息的可靠性，其目的在于把測定債券還本付息的清償力可靠程度公諸于投資者。目前國際公認(rèn)的資信評定機(jī)構(gòu)主要有：穆迪投資服務(wù)公司，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司，丹佛-費(fèi)爾普斯公司，菲奇投資公司和麥庫尼公司。

貨幣互換：是指以一種貨幣標(biāo)價(jià)的債務(wù)或資產(chǎn)與以另一種貨幣標(biāo)價(jià)的債務(wù)或資產(chǎn)進(jìn)行交換。利率互換：是指固定利率債務(wù)或資產(chǎn)與浮動利率或資產(chǎn)的交換（或浮動利率與固定利率的交換）

貨幣互換的類型：

1、長期遠(yuǎn)期合同：實(shí)質(zhì)上是易物交易，一家公司或機(jī)構(gòu)尋找可以與它安排在將來某個(gè)時(shí)候交換兩種貨幣的合同的一方，交易是以今天雙方同意的價(jià)格進(jìn)行的。

2、直接貨幣互換：是以現(xiàn)行貨幣匯率交換兩種貨幣，并帶有協(xié)議，在將來某個(gè)規(guī)定日期以同樣的匯率反換回貨幣

3、背對背貸款和平行貸款。背對背貸款是不同國家中兩個(gè)公司間的貸款，每個(gè)公司都以本幣向?qū)Ψ桨l(fā)放貸款。平行貸款包括不同國家中的兩個(gè)公司，每個(gè)公司都在對方國家有子公司，每個(gè)公司都向?qū)Ψ焦镜淖庸景l(fā)放貸款。

4、債券支付的互換：即每個(gè)公司（或另一方）以適用貨幣發(fā)行固定利率債券，然后這兩個(gè)公司互換債券發(fā)行的金額，并承擔(dān)另一方支付利息和本金的義務(wù)。184頁

投資基金：是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等金融工具投資，以獲得投資收益和資本增值。

投資基金的分類：1.開放式基金與封閉式基金2.契約型基金和公司型基金3.股票基金、債券基金及其他4.私募基金和公募基金5.成長型基金、收入型基金和平衡型基金

投資基金與股票、債券的區(qū)別：

1、發(fā)行的主體不同，體現(xiàn)的權(quán)力關(guān)系不同

2、運(yùn)行機(jī)制不同。委托管理人運(yùn)營。

3、風(fēng)險(xiǎn)程度不同

4、收益情況不同：基金股票不確定，債券確定

5、投資回收方式不同

6、存續(xù)的時(shí)間不同。機(jī)制特點(diǎn)（作用）：投資組合、分散風(fēng)險(xiǎn)、專家理財(cái)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)。196頁

對沖基金：也稱避險(xiǎn)基金或套利基金，只指由金融期貨和金融期權(quán)等金融衍生工具與金融組織結(jié)合后以高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)為手段并以盈利為目的的金融基金。它是投資基金的一種形式，屬于免責(zé)市場產(chǎn)品。對沖基金的種類：

1.根據(jù)不同的投資風(fēng)格和方式分類:宏觀基金、全球基金、買空基金、賣空基金、市場中性基金、行業(yè)對沖基金、重組驅(qū)動基金、基金中基金。

2.根據(jù)交易手段分類：主要可分為低風(fēng)險(xiǎn)對沖基金、高風(fēng)險(xiǎn)對沖基金和瘋狂對沖基金。

宏觀基金：這類對沖基金根據(jù)國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，利用股票、貨幣和利率等投資工具在全球范圍內(nèi)進(jìn)行交易。對沖基金的基本特征：1.投資活動的復(fù)雜性2.投資效應(yīng)的高杠桿性3.投資方式的私募性4.操作的隱蔽性和靈活性 國際投資的主要風(fēng)險(xiǎn)

通常將國際投資風(fēng)險(xiǎn)分為兩大類：國家風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

國家風(fēng)險(xiǎn)：指國際經(jīng)濟(jì)往來活動中，與參與國家主權(quán)行為密切相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，以及由于政治因素造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)。

主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)：是指國家經(jīng)濟(jì)往來活動中與參與國國家主權(quán)行為密切相關(guān)的特殊風(fēng)險(xiǎn)。

政治風(fēng)險(xiǎn)：可細(xì)分為四個(gè)方面:國有化風(fēng)險(xiǎn)、東道國政策與法律所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)。

商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)：是指由于經(jīng)營環(huán)境、企業(yè)經(jīng)營策略、經(jīng)營決策等變化導(dǎo)致投資的經(jīng)濟(jì)損失的可能性。一般包括：自然風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

自然風(fēng)險(xiǎn)：是指意外的自然災(zāi)害、自然環(huán)境的突變等引起的投資者經(jīng)濟(jì)損失的變化。利率風(fēng)險(xiǎn)：是指一定時(shí)期內(nèi)由于利率的變化而導(dǎo)致的國際投資的資產(chǎn)價(jià)值發(fā)生變化。

經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)：是指企業(yè)在進(jìn)行跨國經(jīng)營時(shí)，由于市場條件和生產(chǎn)條件的變化而給企業(yè)可能帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。一般包括：價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。國際投資的風(fēng)險(xiǎn)管理

風(fēng)險(xiǎn)管理：指通過各種技術(shù)、經(jīng)濟(jì)手段將風(fēng)險(xiǎn)減小、分散和轉(zhuǎn)移。風(fēng)險(xiǎn)管理是識別和評估風(fēng)險(xiǎn)的最終目的。國際投資風(fēng)險(xiǎn)管理的基本手段：

1.風(fēng)險(xiǎn)回避：指實(shí)現(xiàn)預(yù)料風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能性的程度，判斷導(dǎo)致其實(shí)現(xiàn)的條件和因素，在國際投資活動中盡可能地避免它或改變投資的流向。

2.風(fēng)險(xiǎn)抑制：指采取各種措施減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率及經(jīng)濟(jì)損失的程度。

3.風(fēng)險(xiǎn)自留：指對一些無法避免和轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)采取現(xiàn)實(shí)的態(tài)度，在不影響國際投資者根本或大局利益的前提下承擔(dān)下來。4.風(fēng)險(xiǎn)集合：指在大量同類風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的環(huán)境下，投資者聯(lián)合行動以分散風(fēng)險(xiǎn)損失，從而降低防范風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的成本。5.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移：指風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者通過若干技術(shù)和經(jīng)濟(jì)手段將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)。投資者的風(fēng)險(xiǎn)自我管理措施： 1.建立風(fēng)險(xiǎn)自我管理體系 2.投資與經(jīng)營政策調(diào)整 3.撤退戰(zhàn)略

金融衍生工具：亦稱“金融衍生產(chǎn)品”。其詞義源于“衍生”一義，是指其價(jià)值取決于其所依附的資產(chǎn)的價(jià)值高低，被依附的資產(chǎn)稱為原生性資產(chǎn)。根據(jù)交易形式分類：

1.遠(yuǎn)期合約：是指由交易雙方自行協(xié)議在某一特定日，買方（賣方）可以特定價(jià)格買進(jìn)（賣出）某資產(chǎn)的契約。2.期貨合約：是由契約雙方在有組織的交易所內(nèi)以公開競價(jià)的形式達(dá)成的，約定在未來特定時(shí)點(diǎn)以約定價(jià)格來買賣特定金融工具的契約。

3.期權(quán)：是一種“選擇的權(quán)利”，即合約買方付出期權(quán)費(fèi)后，可以在特定時(shí)期內(nèi)向合約賣方，依合約規(guī)定的執(zhí)行價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利。

4.互換：是兩個(gè)及以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定時(shí)間內(nèi)，交換一系列款項(xiàng)支付的金融交易。互換主要有貨幣互換和利率互換。

根據(jù)原生性資產(chǎn)分類：一般可分為四類：即股票（股指）、利率、匯率和商品。國際投資爭議的種類：

1.外國投資者與東道國政府間的爭議： 1)因東道國的行政行為引起的爭議 2)因東道國政府立法行為引起的爭議 3)因特許協(xié)議引起的爭議 4)因特殊原因引起的爭議

2.外國投資企業(yè)與東道國國內(nèi)其他企業(yè)間的爭議：

此類爭議是企業(yè)間的爭議，適用于東道國國內(nèi)法律，一般較易解決。3.外國投資者與東道國投資者間的爭議：

主要體現(xiàn)在合資或合作企業(yè)中雙方的利益分配與權(quán)力之爭，應(yīng)依投資契約解決。國際爭議的政治解決：

1.談判或磋商：當(dāng)爭議雙方的立場相差不大時(shí)，為了共同的利益，及時(shí)解決問題，抓住投資機(jī)會，爭議雙方比較傾向于采用談判或磋商解決問題。不拘泥于形式和程序，能快速解決分歧。

2.斡旋和調(diào)停：若爭議雙方的意見分歧較大，通過談判或磋商難以達(dá)成協(xié)議，可通過第三方進(jìn)行斡旋和調(diào)停。調(diào)停人的建議和解決方法是非正式的。斡旋和調(diào)停都只有勸告的性質(zhì)，對當(dāng)事人沒有約束力。

3.調(diào)解：調(diào)解解決國際投資爭議是指以爭議性質(zhì)設(shè)立常設(shè)或臨時(shí)委員會，以公平原則審查爭議問題，并做出可能為相關(guān)各方接受的解決方法，或向各方提供解決爭議的支持。在進(jìn)行詳細(xì)審查后，調(diào)解人或調(diào)解委員會向爭議各方提出其認(rèn)為合理的解決條件、辦法以及其認(rèn)為接受條件的最后期限。

4.外交保護(hù)：是指本國公民在外國遭受損害，依東道國法律得不到解決時(shí)，本國可通過外交手段尋求解決。一旦行使了外交保護(hù)，投資者與東道國的問題升級為國與國間的爭議問題。行使外交保護(hù)需滿足“國籍持續(xù)原則”和“用盡當(dāng)?shù)鼐葷?jì)原則”。國際爭議的仲裁解決：

1.仲裁解決投資爭議的法律依據(jù)與原則：意思自治原則、最密切聯(lián)系原則、非國內(nèi)法的適用不具有可行性。2.ICSID仲裁

國際爭議的司法救濟(jì)途徑： 1.東道國法院訴訟 2.外國法院訴訟 3.國際法院訴訟 國際投資環(huán)境：一項(xiàng)投資的預(yù)期收益會受到許多外部條件與因素的影響，我們把這些因素的總和稱為投資環(huán)境或投資氣候、商業(yè)環(huán)境。它受到東道國的政治、經(jīng)濟(jì)、法律、自然和社會等各種因素的共同決定。分類：自然因素、人為自然因素以及人為因素。主要內(nèi)容：

1.自然環(huán)境因素：自然環(huán)境是指自然或歷史上長期形成的與投資有關(guān)的自然、人口及地理等條件，它由地理位置、氣候、自然資源與人口等子因素組成。特點(diǎn)：1)不可控制性 2)相對穩(wěn)定性 3)行業(yè)差異性 2.經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素：經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r（如國民收入水平、年增長率等）、經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景以及影響進(jìn)一步投資的各種基礎(chǔ)設(shè)施狀況等。該因素的影響是最重要的、最基本的、最直接的。一般包括：1)一般經(jīng)濟(jì)狀況2)基礎(chǔ)設(shè)施 3)經(jīng)濟(jì)政策

3.政治因素：政治因素是與政府的作用與行為緊密地聯(lián)系在一起的，他對任何企業(yè)的經(jīng)營都是一個(gè)重要的影響因素。從政治制度、政局穩(wěn)定性及政策連續(xù)性、政府的行政效率與廉潔程度、政府及公眾對外資的態(tài)度、東道國對外政治關(guān)系這幾個(gè)方面來考察。

4.法律環(huán)境因素：法律環(huán)境因素起著調(diào)整投資關(guān)系、保障投資者的利益和安全、調(diào)節(jié)投資行為的作用。它在國際投資環(huán)境的分析中是不可或缺的。

5.社會文化環(huán)境因素：是企業(yè)跨國經(jīng)營所涉及的國家或地區(qū)的居民的語言、文字、教育水平、宗教信仰、消費(fèi)習(xí)慣、工作態(tài)度、價(jià)值觀念等因素的綜合。投資環(huán)境的評價(jià)方法： 1.冷熱比較分析法 2.等級尺度法

3.多因素和關(guān)鍵因素評估法 4.投資障礙分析法 5.抽樣評估法

6.投資環(huán)境動態(tài)分析法（道氏評估法）

第二篇：國際投資學(xué)期末復(fù)習(xí)資料

名詞解釋

1、國際直接投資：又稱對外直接投資，境外直接投資，外國直接投資或海外直接投資，是指資本輸出國的自然人、法人或其他經(jīng)濟(jì)組織依照東道國的有關(guān)法規(guī)，在東道國單獨(dú)出資或與其他投資者共同出資創(chuàng)立新企業(yè)，或增加資本擴(kuò)展原企業(yè)，或收購現(xiàn)有企業(yè)形成經(jīng)營性資產(chǎn)，并按照東道國的有關(guān)法規(guī)，簽訂有關(guān)投資協(xié)議獲取該經(jīng)營性資產(chǎn)的經(jīng)營收益或承擔(dān)其經(jīng)營虧損的行為或過程。

2、跨國并購：是指跨國公司等投資主體通過一定的程序和渠道，取得東道國某個(gè)現(xiàn)有企業(yè)的全部或部分資產(chǎn)的所有權(quán)的投資行業(yè)。按照聯(lián)合國貿(mào)易與發(fā)展會議的定義，跨國并購包括外國企業(yè)與境內(nèi)企業(yè)合并；收購境內(nèi)企業(yè)的股權(quán)達(dá)10%以上，使境內(nèi)企業(yè)的資產(chǎn)和經(jīng)營的控制權(quán)轉(zhuǎn)移到外國企業(yè)

3、國際工程承包：是指一國具有法人地位的從事國際建設(shè)工程項(xiàng)目的承包商在國際市場上通過投標(biāo)或接受委托等方式，按照國外業(yè)主提出的條件承擔(dān)某項(xiàng)工程建設(shè)任務(wù)，以取得一定報(bào)酬的國際經(jīng)濟(jì)活動方式。國際工程承包是一項(xiàng)綜合性商務(wù)活動方式，是國際勞務(wù)合作的主要形式，其方式包括總包、分包和聯(lián)合承包三種。

4、ABS：即資產(chǎn)抵押證券。實(shí)質(zhì)上是將非住房抵押貸款作為標(biāo)的資產(chǎn)，如汽車貸款，學(xué)生貸款，商用、農(nóng)用、醫(yī)用抵押貸款，信用卡應(yīng)收款，貿(mào)易應(yīng)收款，中小企業(yè)貸款，保費(fèi)收入等可產(chǎn)生可預(yù)期的、穩(wěn)定的現(xiàn)金流的基礎(chǔ)資產(chǎn)作為潛在的資產(chǎn)池，甚至也將借款人有不良記錄或借款人不夠政府擔(dān)保條件的住房抵押貸款（即次級貸款）包括在內(nèi)，然后設(shè)計(jì)成不同種類的證券在市場上銷售

5、橫向跨國并購：是指兩個(gè)以上國家生產(chǎn)或銷售相同或相似產(chǎn)品的企業(yè)之間的并購，即發(fā)生在同一行業(yè)競爭企業(yè)之間的并購。這種跨國并購的目的通常是擴(kuò)大世界市場份額或增加企業(yè)的國際競爭和壟斷或寡占實(shí)力，且風(fēng)險(xiǎn)較小，并購雙方比較容易整合，進(jìn)而形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)、內(nèi)部化交易而促使利潤增長

6、縱向跨國并購：也被稱為領(lǐng)域加強(qiáng)型并購，是指兩個(gè)以上國家處于生產(chǎn)同一或相似產(chǎn)品但又處于不同生產(chǎn)階段的企業(yè)之間的并購，即指在客戶——供應(yīng)商或賣主——買主關(guān)系企業(yè)之間進(jìn)行的并購。并購雙方一般是原材料供應(yīng)者或產(chǎn)成品購買者，所以對彼此的生產(chǎn)狀況比較熟悉，并購后容易融合在一起。并購的目的通常的低價(jià)擴(kuò)大原材料供應(yīng)來源或擴(kuò)大產(chǎn)品的銷路或使用

7、杠桿并購：并購者設(shè)立一家收購公司，再以該公司的名義向銀行借款或在資本市場發(fā)行債券募集資金，以完成對目標(biāo)企業(yè)的并購。待收購?fù)瓿珊螅召彿皆賹⒈毁彿讲糠仲Y產(chǎn)變賣或利用其流動資金償還所借貸款或債券。

8、避稅地公司：避稅地又叫避稅天堂，是指那些無稅或稅率很低，對應(yīng)稅所得從寬解釋，并具備有利于跨國公司財(cái)務(wù)調(diào)度的制度和經(jīng)營的各項(xiàng)設(shè)施的地區(qū)和國家。在避稅地正式注冊、經(jīng)營的跨國公司或?qū)⑵涔芾砜偛俊⒔Y(jié)算總部、利潤形成中心安排在那里的跨國公司就成為避稅地公司。

9、國際信貸：是指國際間資金的借貸活動，是指由一國的政府、銀行或國際金融組織向第三國政府、銀行及其他自然人或法人提供借貸資金，并按約定時(shí)間收回借貸本息的一種資金運(yùn)動形式或投資形式，它包括政府貸款、國際金融組織貸款和國際商業(yè)銀行貸款三種形式。

10、國際銀行貸款的承擔(dān)費(fèi)：承擔(dān)費(fèi)是指貸款銀行或貸款銀團(tuán)已按借貸雙方簽訂的貸款協(xié)議為借款人籌措了資金，而借款人在用款期內(nèi)不固定時(shí)間使用貸款，因而向貸款銀行或貸款銀團(tuán)支付的一種費(fèi)用。

11、貸款證券化：是指國際貸款銀團(tuán)要求借款人出具書面借據(jù)，并在此基礎(chǔ)上發(fā)行小面值證券，分售給中小銀行，以轉(zhuǎn)移和分散信貸風(fēng)險(xiǎn)。

12、政府貸款：是指一個(gè)國家的政府利用財(cái)政資金向另一個(gè)國家的政府提供的援助性、長期優(yōu)惠性貸款，是政府與政府間的一種融資方式。政府貸款多為發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家提供。

13、國際證券投資：是指一國企業(yè)和公民與其他國家企業(yè)和公民之間進(jìn)行的各種有價(jià)證券及其他衍生金融工具交易的投資方式，主要包括貨幣性證券投資，權(quán)益性證券投資和債務(wù)性證券投資，同時(shí)也包括各類金融衍生證券投資。

14、國際債券：是指一國借款人在國際證券市場上，以外國貨幣為面值，向外國投資者發(fā)行的債券。國際債券的重要特征是其發(fā)行者和投資者屬于不同的國家，籌集的資金來源于國際金融市場。國際債券具體包括外國債券和歐洲債券兩種類型

15、國際股票：是指在股票的發(fā)行和交易過程，不是只發(fā)生在一國內(nèi)，而通常是跨國進(jìn)行的，即股票的發(fā)行者和交易者，發(fā)行地和交易地，發(fā)行幣種和發(fā)行者所屬本幣等至少有一種和其他的屬于不同國家。國際股票包括三種類型：一是在外國發(fā)行的直接以當(dāng)?shù)刎泿艦槊嬷挡⒃诋?dāng)?shù)厣鲜薪灰椎墓善薄６且酝鈬泿艦槊嬷蛋l(fā)行，卻在國內(nèi)上市流通的，以供境內(nèi)外國投資者以外幣交易買賣的股票。三是存托憑證DR，是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。四是歐洲股權(quán)，是指在面值貨幣所屬以外的國家或國際金融市場上發(fā)行并流通的股票

16、MBS：即住房按揭支持證券。以住房抵押貸款這種信貸資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以及借款人對貸款進(jìn)行償付所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支撐，通過金融市場發(fā)行證券（大多為固定收益證券）來進(jìn)行融資的過程。MBS服務(wù)商每個(gè)月將扣除服務(wù)費(fèi)之后的按揭池現(xiàn)金流發(fā)放給投資者作為收益回報(bào)，并且MBS可以在二級市場上進(jìn)行交易。

17、股票價(jià)格指數(shù)：簡稱股價(jià)指數(shù)，是指金融服務(wù)機(jī)構(gòu)編制的，通過對股票市場上一些有代表性的公司發(fā)行的股票的價(jià)格，進(jìn)行平均計(jì)算和動態(tài)對比后得出的數(shù)值。它是以百分比表示的一種股價(jià)波動相對數(shù)，以“點(diǎn)”為單位，反映了各種股票價(jià)格的平均變化情況和股票市場的趨勢。

18、投資基金：是一種投資制度，它從廣大投資者處聚集巨額資金組建投資管理公司進(jìn)行專業(yè)化管理與經(jīng)營；它也是一種面向大眾的投資工具，投資者通過購買基金單位完成投資行為，并憑借所持基金單位分享投資基金的投資收益，承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

19、國際租賃：租賃，是指出租人在一定時(shí)間內(nèi)把租賃物借給承租人使用，承租人則按租約規(guī)定付給一定租賃費(fèi)用的經(jīng)濟(jì)行為。對國際租賃的范圍有兩種不同的看法，一種看法認(rèn)為，國際租賃包括明顯不同的兩類業(yè)務(wù)：跨國租賃和間接對外租賃；另一種看法是將間接對外租賃排除在國際租賃范圍之外。

20、跨國公司：根據(jù)聯(lián)合國的界定，是由兩個(gè)或兩上以上國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)體所組成的公有、私有或混合所有制企業(yè)，而無論這些經(jīng)濟(jì)實(shí)體的法律形式和活動領(lǐng)域如何，在一個(gè)決策系統(tǒng)制定的連貫政策和一個(gè)或多個(gè)決策中心制定的共同戰(zhàn)略下從事經(jīng)營活動，且各個(gè)實(shí)體通過股權(quán)或其他方面的聯(lián)系，其中的一個(gè)或多個(gè)實(shí)體能夠?qū)ζ渌麑?shí)體的經(jīng)營活動施加有效的影響，特別是在與其他實(shí)體分享知識、資源和責(zé)任等方面的影響時(shí)特別有效。

21、國際間接投資：是指發(fā)生在國際資本市場中的投資活動，包括國際信貸投資和國際證券投資。前者是指一國政府、銀行或者國際金融組織向第三國政府、銀行、自然人或法人提供信貸資金；后者是指以購買國外股票和其他有價(jià)證券為內(nèi)容，以實(shí)現(xiàn)貨幣增值為目標(biāo)而進(jìn)行的投資活動。

22、歐洲貨幣市場：也稱歐洲通貨市場，傳統(tǒng)意義上的歐洲貨幣市場是指非居民間以銀行為中介在某種貨幣發(fā)行國國境之外從事該種貨幣借貸的市場，又可以稱為離岸金融市場。其中交易客體是歐洲貨幣，交易主體是市場所在地的非居民，交易中介是歐洲銀行，它是由一個(gè)世界性的廣泛的國際銀行網(wǎng)所組成。

選擇題

一、跨國公司國際化經(jīng)營的度量指標(biāo)：

1、跨國經(jīng)營指數(shù)TNI

2、網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)

3、外向程度比率OSR

4、研究與開發(fā)支出的國內(nèi)外比率R&DR

5、外銷比例FSR

二、跨國公司的特征：

1、戰(zhàn)略目標(biāo)全球化

2、公司內(nèi)部一體化

3、運(yùn)行機(jī)制開放化

4、生產(chǎn)經(jīng)營跨國化

5、技術(shù)內(nèi)部化

6、綜合性多種經(jīng)營發(fā)展

三、國際銀行貸款的特點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn) 特點(diǎn)：

1、貸款用途自由

2、借款人較易進(jìn)行大額融資

3、貸款條件較為苛刻

4、貸款期限較短

5、銀團(tuán)貸款較多 風(fēng)險(xiǎn)：

1、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是因借款人不能如期履行其償還貸款本金和支付利息的義務(wù)引起的；

2、國家風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容包括借款人所在國的政治、經(jīng)濟(jì)、社會等各個(gè)方面。

四、衡量股票投資收益的指標(biāo)

1、本期股利收益率

2、持有期收益率

3、拆股后的持有期收益率

五、衡量國際債券投資收益的指標(biāo)

1、名義收益率

2、當(dāng)期收益率

3、到期收益率

4、持有期收益率

簡答題

一、什么是對沖基金？對沖基金的特征。對沖基金也稱避險(xiǎn)基金或套利基金，是指由金融期貨和金融期權(quán)等金融衍生工具與金融組織結(jié)合后以高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)為手段并以盈利為目的金融基金。特征：

1、投資活動復(fù)雜性

2、投資效應(yīng)的高杠桿性

3、籌資方式的私募性

4、操作的隱蔽性和靈活性

二、跨國公司對外投資的類型

1、資源導(dǎo)向型投資

面對不斷增長的國內(nèi)原材料需求和世界性的能源危機(jī)，跨國公司就必須到資源稟賦豐富的國家進(jìn)行直接投資，以解決資源短缺的問題，確保其生產(chǎn)的正常進(jìn)行

2、出口導(dǎo)向型投資

這類投資旨在維護(hù)和拓展出口市場。在貿(mào)易保護(hù)主義盛行的年代，當(dāng)正常的貿(mào)易手段無法繞過關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘時(shí)，對外直接投資就成為打開對方大門的絕招

3、降低成本型投資

發(fā)達(dá)國家和一些新興工業(yè)化國家的跨國公司通過對外直接投資，把勞動力密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到勞動力資源充裕和便宜的國家和地區(qū)。此外，在原材料產(chǎn)地附近投資建廠所節(jié)約的運(yùn)輸費(fèi)用，東道國政府的融資優(yōu)惠，低地租，低稅率等也有助于跨國公司減少成本開支，獲取比較成本利益

4、研究開發(fā)型投資

通過向技術(shù)先進(jìn)的國家投資，在那里建立高技術(shù)子公司或控制當(dāng)?shù)氐母呒夹g(shù)公司，將其作為科研開發(fā)和引進(jìn)新技術(shù)、新工藝及新產(chǎn)品設(shè)計(jì)的前沿陣地，公司就能夠打破競爭對手的技術(shù)壟斷和封鎖，獲得一般貿(mào)易或技術(shù)轉(zhuǎn)讓許可證協(xié)議等方式得不到的高級技術(shù)

5、克服風(fēng)險(xiǎn)型投資 為分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，公司在國外投資，在全球范圍內(nèi)建立起由子公司和分支機(jī)構(gòu)所組成的一體化空間和內(nèi)部體系，這樣公司就可以比較有效地化解外部市場缺陷所造成的障礙，避免政局不穩(wěn)所帶來的損失

6、發(fā)揮潛在優(yōu)勢型投資

在許多國家，特別是發(fā)達(dá)國家，一些大公司在國內(nèi)市場上取得了壟斷地位。經(jīng)過多次的積累和集中，它們擁有的資金、技術(shù)、設(shè)備和管理等資源可能已超過了國內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營的需要而被閑置起來。為了充分發(fā)揮公司的潛在優(yōu)勢，使閑置資源獲得增值機(jī)會，對外直接投資是一個(gè)有效的途徑

三、跨國公司的組織形式

1、跨國公司的母公司

母公司是指通過擁有其他公司一定數(shù)量的股權(quán)，或通過協(xié)議方式能夠?qū)嶋H上控制其他公司經(jīng)營管理決策的公司，使其他公司成為自己的附屬公司。母公司對其他公司的控制一般采取兩種形式：一是掌握其他公司一定數(shù)量的股權(quán)；二是在兩個(gè)公司間存在特殊的契約或支配性協(xié)議的情況下，一個(gè)公司也能形成對另一公司的實(shí)際控制

母公司的法律特征：

母公司實(shí)際控制子公司的經(jīng)營管理權(quán)，其核心是對其子公司董事會組成的決策權(quán)；母公司以參股或非股權(quán)安排實(shí)現(xiàn)對子公司的控制；母公司對子公司承擔(dān)有限責(zé)任。

2、跨國公司的分公司

分公司是總公司根據(jù)需要在海外設(shè)置的分支機(jī)構(gòu)，不具備法人資格，在法律上和經(jīng)濟(jì)上都不具有獨(dú)立性，而只是總公司的一個(gè)組成部分。因此，分公司并不是公司法意義上的公司

分公司的法律特征：

分公司不具有法人資格，不能獨(dú)立承擔(dān)責(zé)任，其一切行為后果及責(zé)任由總公司承擔(dān)；分公司由總公司授權(quán)開展業(yè)務(wù)，自己沒有獨(dú)立的公司名稱和章程；分公司沒有獨(dú)立的財(cái)產(chǎn)，其所有資產(chǎn)屬于總公司，并作為總公司的資產(chǎn)列入總公司的資產(chǎn)負(fù)債表中，總公司對分公司的債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任。

3、跨國公司的子公司

子公司是指在經(jīng)濟(jì)和法律上具有獨(dú)立法人資格，但投資和生產(chǎn)經(jīng)營活動受母公司控制的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。母公司對對子公司進(jìn)行實(shí)際控制或是基于非股權(quán)安排；子公司擁有自己的公司名稱和章程，實(shí)行獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)核算，擁有自己的資產(chǎn)和資產(chǎn)負(fù)債表，可以獨(dú)立從事業(yè)務(wù)活動和法律訴訟活動

4、避稅地公司

避稅地又叫避稅天堂，是指那些無稅或稅率很低，對應(yīng)稅所得從寬解釋，并具備有利于跨國公司財(cái)務(wù)調(diào)度的制度和經(jīng)營的各項(xiàng)設(shè)施的地區(qū)和國家。在避稅地正式注冊、經(jīng)營的跨國公司或?qū)⑵涔芾砜偛俊⒔Y(jié)算總部、利潤形成中心安排在那里的跨國公司就成為避稅地公司

四、世界銀行貸款的特點(diǎn)和種類 特點(diǎn):

1、貸款條件比較嚴(yán)格

2、貸款期限長

3、貸款利率參照市場利率，但一般低于市場利率，雜費(fèi)較少

4、世界銀行一般只提供項(xiàng)目貸款所需建設(shè)資金總額的30%-50%

5、貸款專款專用，受世界銀行監(jiān)督

6、貸款管理方法規(guī)范，手續(xù)嚴(yán)密，準(zhǔn)備過程比較復(fù)雜 種類：

1、項(xiàng)目貸款

2、非項(xiàng)目貸款

3、技術(shù)援助貸款

4、聯(lián)合貸款

5、“第三窗口”貸款 中間性貸款，是指在世界銀行和國際開發(fā)協(xié)會提供的兩項(xiàng)貸款（世行的一般性貸款和開發(fā)協(xié)會的優(yōu)惠貸款）之外的另一種貸款。該貸款條件介于上述兩種貸款之間，即比世界銀行貸款條件寬，但不如開發(fā)協(xié)會貸款條件優(yōu)惠，期限可長達(dá)25年，主要貸放給低收入發(fā)展中國家。

6、調(diào)整貸款

結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款的目的在于通過1-3年的時(shí)間促進(jìn)借款國宏觀或部門經(jīng)濟(jì)范圍內(nèi)政策的變化和機(jī)構(gòu)的改革，有效地利用資源；5-10年內(nèi)實(shí)現(xiàn)持久的國際收支平衡，維持經(jīng)濟(jì)的增長；部門調(diào)整貸款的目的在于支持特定部門全面的政策改變與機(jī)構(gòu)改革

五、介紹20世紀(jì)90年代中后期國際金融市場中出現(xiàn)的信用衍生品。

1、住房按揭支持證券MBS 以住房抵押貸款這種信貸資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以及借款人對貸款進(jìn)行償付所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支撐，通過金融市場發(fā)行證券（大多為固定收益證券）來進(jìn)行融資的過程。MBS服務(wù)商每個(gè)月將扣除服務(wù)費(fèi)之后的按揭池現(xiàn)金流發(fā)放給投資者作為收益回報(bào)，并且MBS可以在二級市場上進(jìn)行交易

2、抵押按揭證券憑證CMO CMO以轉(zhuǎn)手證券或房屋抵押貸款為標(biāo)的資產(chǎn)，在此基礎(chǔ)上發(fā)行一系列不同期限，不同層次且依次償還的債券。它實(shí)質(zhì)上是集中起來的資產(chǎn)池，形成一定的現(xiàn)金規(guī)模后，將其根據(jù)不同風(fēng)險(xiǎn)打包出售，有效解決了利率變動引發(fā)的提前還款風(fēng)險(xiǎn)。其操作過程是：發(fā)行人把MBS分為不同的層次，每個(gè)層次代表了對同一MBS按揭池產(chǎn)生的現(xiàn)金流的不同級別的權(quán)利。CMO的典型形式一般包含四級債券：A、B、C和Z級債券

3、計(jì)劃攤還證券PAC PAC可在給定的提前還款范圍內(nèi)徹底消除到期日的不確定性。在一定的利率范圍內(nèi)，若提前還款較為迅速時(shí)，低級層次將會全部吸收超過PAC計(jì)劃的本金還款；而在提前還款較為緩慢的時(shí)期，低級層次的攤還將被延遲以彌補(bǔ)正在償付的PAC本金的不足部分。PAC對提前還款率的變動具有更高的敏感性

4、資產(chǎn)抵押證券ABS ABS實(shí)質(zhì)上是將非住房抵押貸款作為標(biāo)的資產(chǎn)，如汽車貸款，學(xué)生貸款，商用、農(nóng)用、醫(yī)用抵押貸款，信用卡應(yīng)收款，貿(mào)易應(yīng)收款，中小企業(yè)貸款，保費(fèi)收入等可產(chǎn)生可預(yù)期的、穩(wěn)定的現(xiàn)金流的基礎(chǔ)資產(chǎn)作為潛在的資產(chǎn)池，甚至也將借款人有不良記錄或借款人不夠政府擔(dān)保條件的住房抵押貸款（即次級貸款）包括在內(nèi)，然后設(shè)計(jì)成不同種類的證券在市場上銷售

5、擔(dān)保債權(quán)憑證CDO CDO屬于一種固定收益證券，其標(biāo)的資產(chǎn)主要是ABS，RMBS（住宅抵押貸款證券化），CMBS（商用不動產(chǎn)抵押貸款證券化），高收益?zhèn)屡d市場公司債券或國家債券等。CDO通過資產(chǎn)包裝及分割，轉(zhuǎn)給特殊目的機(jī)構(gòu)，并以私募或公開發(fā)行方式賣出固定收益證券或收益憑證

六、介紹股票市場中的發(fā)行市場和交易市場

發(fā)行市場：發(fā)行市場是創(chuàng)造出售新證券（即原始有價(jià)證券）的市場，包括從規(guī)劃、推銷到委托，承購的全過程。一級市場是股票發(fā)行交易全過程的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)。

交易市場：股票交易市場是指買賣已發(fā)行股票的市場。股票經(jīng)發(fā)行后，就進(jìn)入股票交易市場。股票交易市場有兩種形式：證券交易所和場外交易市場。

七、什么是歐洲債券？為什么歐洲債券對投資者有吸引力？

所謂歐洲債券，是指甲國發(fā)行人在乙國市場上發(fā)行的以第三國貨幣為面值貨幣的債券。歐洲債券實(shí)際上是一種無國籍債券，其發(fā)行不受發(fā)行市場所在國金融法規(guī)的限制，也無須市場所在國有關(guān)主管機(jī)構(gòu)的審批。

原因：

1、歐洲債券市場是一個(gè)相對比較開放和自由的市場，債券的發(fā)行較為自由靈活，既不需要向任何監(jiān)督機(jī)構(gòu)登記注冊，又無利率管制和發(fā)行數(shù)額限制，還可以選擇多種計(jì)值貨幣；

2、發(fā)行歐洲債券籌集的資金數(shù)額大，期限長，而且對財(cái)務(wù)公開的要求不高；

3、歐洲債券通常由幾家大的跨國金融機(jī)構(gòu)辦理發(fā)行，發(fā)行面廣，手續(xù)簡便，發(fā)行費(fèi)用低；

4、歐洲債券的利息收入通常免交所得稅，并且以不記名的方式發(fā)行，可保存在國外。

八、投資基金和股票、債券的區(qū)別

1、發(fā)行的主體不同，體現(xiàn)的權(quán)利關(guān)系不同

2、運(yùn)行機(jī)制不同，投資人的經(jīng)營管理工作權(quán)不同

3、風(fēng)險(xiǎn)程度不同

4、收益情況不同

5、投資回收方式不同

6、存續(xù)時(shí)間不同

論述題

一，試述國際合資經(jīng)營的特點(diǎn)、優(yōu)劣，分析其應(yīng)該注意的問題

合資經(jīng)營又稱股權(quán)參與式合營，指外國投資者和東道國投資者作為合營各方以入股方式聯(lián)合出資，根據(jù)出資額大小獲取相應(yīng)權(quán)益并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營方式。以合營方式建立的企業(yè)即為合資企業(yè)。合資企業(yè)具有獨(dú)立的法人地位，以自己的名義享受權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)

特點(diǎn)：

1、合資各方至少來自于兩個(gè)或兩個(gè)以上國家，并且至少一個(gè)投資方的主要業(yè)務(wù)所在地不在東道國的領(lǐng)土之內(nèi)

2、合資各方共同出資組建獨(dú)立的公司實(shí)體，取得法人地

3、以認(rèn)股比例為準(zhǔn)繩來規(guī)定各方的權(quán)責(zé)利

4、股權(quán)式合營的特點(diǎn)

5、國際合資經(jīng)營企業(yè)的出資比例有不同規(guī)定

6、國際合資經(jīng)營企業(yè)的出資也有不同方式

優(yōu)劣勢分析： 合資經(jīng)營的優(yōu)勢

1、從跨國公司等投資方角度而言，合資經(jīng)營具有優(yōu)勢

2、從東道國而言，采用合資經(jīng)營方式引進(jìn)外資具有優(yōu)勢 合資經(jīng)營對投資方的優(yōu)勢

1、減少或避免政治風(fēng)險(xiǎn)

2、可以獲得多重優(yōu)惠

3、可以開拓新的市場

4、可以增強(qiáng)競爭優(yōu)勢

合資經(jīng)營對東道國的好處

1、可以彌補(bǔ)資金不足

2、可以引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)設(shè)備，獲得先進(jìn)的管理理念和管理方法

3、可以擴(kuò)大出口，增加外匯收入

合資經(jīng)營的劣勢

不利于跨國公司保持對企業(yè)的絕對控制，合作的過程中跨國公司可能會面臨技術(shù)流失、人才流失等問題，而且合資雙方觀念上的差異，往往會導(dǎo)致雙方在企業(yè)戰(zhàn)略決策等方面產(chǎn)生分歧，也可能會在企業(yè)的投資、生產(chǎn)、市場營銷等方面發(fā)生爭執(zhí)

合資經(jīng)營企業(yè)應(yīng)注意的問題

1、投資比例問題

1)投資比例直接決定投資各方對 企業(yè)的支配權(quán)和利潤等的問題。

2)投資比例限額的大小，須視東道國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要而定。實(shí)踐表明，對外國投資者的投資比例規(guī)定在5%較為適宜。

2、投資期限的問題

1)確定投資期限，一般要考慮項(xiàng)目的資金利潤問題、資金回收期限、技術(shù)更新等因素。2)實(shí)踐表明：投資期限一般規(guī)定10-20年為宜，最多不能超過30年。

3、投資方式的問題

1)投資方式：是國際合資經(jīng)營企業(yè)的物質(zhì)基礎(chǔ)，可以用現(xiàn)金、外匯、土地、廠房、機(jī)器設(shè)備;專利、商標(biāo)等工業(yè)產(chǎn)權(quán)以及技術(shù)資料、技術(shù)協(xié)作和專用技術(shù)等折價(jià)出資。2)適當(dāng)?shù)淖龇ǎ?/p>

a、東道國力爭讓外國投資以資金的形式投資，輔以引進(jìn)國外投資國的先進(jìn)設(shè)備技術(shù)、專利。

b、東道國投資，多以場地使用權(quán)、基礎(chǔ)設(shè)施、勞務(wù)以及能源投資股本。

4、勞動工資管理

1)東道國對雇傭人員有限制，兩個(gè)原則：

a、除了部分高級人員和專門技術(shù)人員由國外投資者推薦，董事會聘用以外，一般員工原則上在東道國招聘。

b、根據(jù)東道國法令，各個(gè)合資方根據(jù)國內(nèi)工資狀況和調(diào)動員工的積極性原則，制定工資標(biāo)準(zhǔn)，建立一套勞動管理制度，由東道國勞動管理部門監(jiān)督，不得隨意解雇員工，以保護(hù)勞工的合法權(quán)益。

5、產(chǎn)品銷售管理 1)產(chǎn)品銷售市場

投資國：東道國內(nèi)-內(nèi)銷。

東道國：外國投資者的國家或其他國家和地區(qū)-外銷。

2)合適的做法：根據(jù)東道國的有關(guān)法令、條例，由投資雙方共同制定一個(gè)合適的內(nèi)銷和外銷比例。

6、利潤匯出管理

1)一般來講，投資方在利潤匯出方面的立法原則上都保證外資原本回收金，利潤和其他合法收益自由兌換成外幣匯回本國。

2)但是東道國實(shí)際上都有較嚴(yán)格的規(guī)定，防止大量轉(zhuǎn)移資金，給本國國際收支平衡和國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來不利的影響。

7、爭端解決問題

1)國際上通用的爭端解決方法：協(xié)商、調(diào)解、訴訟、仲裁。

a、協(xié)商。爭議雙方抱著友好諒解的態(tài)度，在董事會上通過申述自己的意見，擺事實(shí)、講道理，互相友好協(xié)商解決，重新友好合作。協(xié)商沒有規(guī)定的手續(xù)，不需要花什么費(fèi)用，由雙方直接商談解決爭議，這是最好的辦法。

b、調(diào)解。在董事會上不能解決的話，可邀請第三方調(diào)解，或請法律顧問，從中調(diào)解。

c、仲裁。仲裁就是公斷，是由爭議雙方同意的仲裁機(jī)構(gòu)進(jìn)行裁決。仲裁機(jī)構(gòu)所作出的裁決是終局裁決，對雙方都具有約束力，雙方都按裁決執(zhí)行，不可向法院上訴要求變更。許多國家的法律規(guī)定，如果有關(guān)當(dāng)事人訂有書面仲裁協(xié)議，就可排除法院對爭議案件的管轄權(quán)，任何一方均不得向法院起訴。

d、訴訟。就是向法院起訴。一般地說，國際經(jīng)濟(jì)有關(guān)各方所在國不同，對外國法律了解不多，因而進(jìn)行司法訴訟諸多不便，而且程序復(fù)雜，費(fèi)用高昂。訴訟還往往使雙方矛盾加深，導(dǎo)致雙方關(guān)系破裂，是企業(yè)難以繼續(xù)維持下去。因此，用訴訟的辦法來解決爭端不是明智的，一般是采用協(xié)商、調(diào)解的方法解決爭端。就是協(xié)商、調(diào)解不能解決爭端時(shí)，大都愿意采用仲裁的方式。

2)因?yàn)樗痉ㄔV訟諸多不便，程序復(fù)雜，費(fèi)用高昂，導(dǎo)致合作各方關(guān)系破裂，多采用協(xié)商、調(diào)節(jié)的方式來解決，但都不能解決時(shí)。多采用仲裁這一方式。

二、國際證券投資風(fēng)險(xiǎn)管理

1、影響國際證券投資的風(fēng)險(xiǎn)因素 1)國際金融市場的穩(wěn)定程度； 2)東道國銀根松緊變動； 3)東道國的匯率變動； 4)東道國上市公司的質(zhì)量； 5)融資方的償債能力； 6)其他因素。

2、國際證券投資的風(fēng)險(xiǎn)類型

?系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于某種全局性的因素引起的投資收益的可能變動，這種因素以同樣的方式對所有證券投資的收益產(chǎn)生影響。

?非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：只對某個(gè)行業(yè)或個(gè)別公司的證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)，通常是由某一特殊因素引起的，與整個(gè)證券市場的價(jià)格不存在系統(tǒng)的、全面的聯(lián)系，這種風(fēng)險(xiǎn)往往可以通過分散投資來抵消

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)： 1)政策性風(fēng)險(xiǎn) 2)市場風(fēng)險(xiǎn) 3)利率風(fēng)險(xiǎn) 4)匯率風(fēng)險(xiǎn) 5)購買力風(fēng)險(xiǎn) 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)： 1)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 2)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 3)信用風(fēng)險(xiǎn) 4)道德風(fēng)險(xiǎn) 5)個(gè)人風(fēng)險(xiǎn) 6)投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)

3、國際證券投資風(fēng)險(xiǎn)管理 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范策略：

1)應(yīng)提高對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的警惕性 2)就通過對投資地點(diǎn)、投資品種和投資規(guī)模的選擇和控制，最大限度降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對投資收益的影響程度

3)對于有些投資品種可以通過相應(yīng)的手段來防范風(fēng)險(xiǎn) 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理策略： 1)組合投資策略

2)投機(jī)策略：絕對價(jià)格交易；相對價(jià)格交易；信用等級交易 3)套利策略：空間套利；時(shí)間套得

第三篇：國際投資學(xué)期末復(fù)習(xí)大綱

名詞解釋：

1.國際投資：各國官方機(jī)構(gòu)、跨國公司、金融機(jī)構(gòu)及居民個(gè)人等投資主體將其所擁有的貨幣資本或產(chǎn)業(yè)資本，經(jīng)跨國流動形成實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或金融資產(chǎn)，并通過跨國經(jīng)營得以實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的經(jīng)濟(jì)行為。2.跨國公司：指依賴雄厚的資本和先進(jìn)的技術(shù)，通過對外直接投資在其他國家和地區(qū)設(shè)立子公司，從事國際化生產(chǎn)、銷售活動的大型企業(yè)。

3.不完全競爭：由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)、技術(shù)壟斷、商標(biāo)及產(chǎn)品差別等引起的偏離完全競爭的市場結(jié)構(gòu)。

4.市場內(nèi)部化：指企業(yè)為減少交易成本，減少生產(chǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)，而將該跨國界的各交易過程變成企業(yè)內(nèi)部的行業(yè)。5.產(chǎn)品生命周期：產(chǎn)品的市場壽命，即一種新產(chǎn)品從開始進(jìn)入市場到被市場淘汰的整個(gè)過程

6.邊際產(chǎn)業(yè)：在投資國處于劣勢的產(chǎn)業(yè)，不僅包括已趨于比較劣勢的勞動力密集部門，還可包括某些行業(yè)中裝配或生產(chǎn)特定部件的勞動力密集的生產(chǎn)部門。7.區(qū)位優(yōu)勢：指跨國公司在投資區(qū)位上具有的選擇優(yōu)勢。

8.國際投資環(huán)境：指在一定時(shí)間內(nèi)，東道國（地區(qū)）擁有的影響和決定國際直接投資進(jìn)入并取得預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益的各種因素的有機(jī)整體。它是開展國際直接投資活動所具有的外部條件，是國際直接投資賴以進(jìn)行的前提。9.政治風(fēng)險(xiǎn)：指由干東道國發(fā)生政治事件，或該國與其它某一國家或多個(gè)國家間的政治關(guān)系發(fā)生變化而給外商的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)及財(cái)產(chǎn)帶來重大影響的可能性。

10.國有化：是主權(quán)國家根據(jù)其本國的法律程序?qū)⑺饺诵再|(zhì)的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移到國家手中，并由國家加以控制和管理的法律行為。

11.跨國并購：一國企業(yè)為了某種目的，通過一定的渠道和支付手段，把另一國企業(yè)的整個(gè)資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營控制權(quán)的股份買下來

12.吸收兼并：指在兩家或兩家以上的公司合并中，其中一家公司因吸收（兼并）了其他公司而成為存續(xù)公司的合并形式

13.創(chuàng)立兼并：指兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司通過合并同時(shí)消失（同歸于盡），而在新基礎(chǔ)上形成一個(gè)新的公司 14.風(fēng)險(xiǎn)投資：（廣義）風(fēng)險(xiǎn)投資泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的投資；（狹義）風(fēng)險(xiǎn)投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。

15.風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)：指技術(shù)密集、人才密集、資金密集、經(jīng)營管理高效化的從事高技術(shù)產(chǎn)品開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)性科研型企業(yè)

16.風(fēng)險(xiǎn)資本：由于高技術(shù)創(chuàng)業(yè)及產(chǎn)品或項(xiàng)目開發(fā)那部分風(fēng)險(xiǎn)的資金。17.國際投資環(huán)境的一般作用：國際直接投資的引力磁場、吸引國際直接投資的競爭手段、國際直接投資流動的導(dǎo)向航標(biāo)。

18.要約收購：收購人通過向目標(biāo)公司的管理層和目標(biāo)公司的股東發(fā)出購買其所持該公司股份的書面意思表示，并按照其依法公告的收購要約中所歸約的收購條件、收購價(jià)格、收購期限以及其他規(guī)定事項(xiàng)、收購目標(biāo)公司股份的收購方式。

19.管理者主義：代理人的報(bào)酬決定于公司的規(guī)模，因此代理人有動機(jī)通過收購使公司規(guī)模擴(kuò)大，而忽視公司的實(shí)際實(shí)際投資收益率。

簡答題：

1.國際投資的主要特點(diǎn)：

投資主體單一化；投資環(huán)境多樣化；投資目標(biāo)多元化；投資運(yùn)行復(fù)雜化。2.國際直接投資迅速發(fā)展的原因：

科技進(jìn)步推動生產(chǎn)力突飛猛進(jìn)的發(fā)展

發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，過剩資本日益增大

國際經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生了新的變化

跨國公司的全球一體化經(jīng)營戰(zhàn)略 國際投資的直接目標(biāo)

3.壟斷優(yōu)勢理論的主要內(nèi)容

這一理論主要是回答一家外國企業(yè)的分支機(jī)構(gòu)為什么能夠與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)進(jìn)行有效的競爭，并能長期生存和發(fā)展下去。海默認(rèn)為，一個(gè)企業(yè)之所以要對外直接投資，是因?yàn)樗斜葨|道國同類企業(yè)有利的壟斷優(yōu)勢，從而在國外進(jìn)行生產(chǎn)可以賺取更多的利潤。壟斷優(yōu)勢可以劃分為兩類：

一類是包括生產(chǎn)技術(shù)、管理與組織技能及銷售技能等一切無形資產(chǎn)在內(nèi)的知識資產(chǎn)優(yōu)勢；

一類是由于企業(yè)規(guī)模大而產(chǎn)生的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢。4.邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論的核心思想以及蘊(yùn)含的政策主張

核心思想：對外直接投資應(yīng)該從投資國已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)（邊際產(chǎn)業(yè)）依次進(jìn)行。

政策主張：關(guān)于日本式資源開發(fā)型直接投資的政策

關(guān)于日本想發(fā)展中國家工業(yè)進(jìn)行直接投資的政策

關(guān)于日本向發(fā)達(dá)國家進(jìn)行直接投資的政策

關(guān)于跨國公司的功過 5.國際生產(chǎn)折中論的主要內(nèi)容

對外投資主要是由所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢這三個(gè)基本因素決定的。鄧寧認(rèn)為決定對外直接投資的三項(xiàng)因素之間是相互關(guān)聯(lián)、緊密聯(lián)系的。可以用公式表示為：國際直接投資=所有權(quán)優(yōu)勢+內(nèi)部化優(yōu)勢+區(qū)位優(yōu)勢。一個(gè)企業(yè)所擁有的所有權(quán)優(yōu)勢越大，將其資產(chǎn)內(nèi)部化使用的可能性也越大，從而在國外利用其資產(chǎn)比在國內(nèi)可能更為有利，就越可能發(fā)展對外直接投資。

6.國際投資環(huán)境的構(gòu)成因素和基本特征

構(gòu)成因素：政治因素 經(jīng)濟(jì)因素 基礎(chǔ)設(shè)施 法律因素 社會文化因素 自然地理環(huán)境

基本特征：綜合性 先在性 差異性 動態(tài)性 主觀性 7.國際投資環(huán)境的主要作用

對東道國的影響：完善投資環(huán)境是振興民族經(jīng)濟(jì)的一條重要途徑。完善投資環(huán)境是國家合理配置生產(chǎn)力的前提。完善投資環(huán)境是提高自力更生能力的重要條件。

對世界經(jīng)濟(jì)的影響：改善投資環(huán)境有利于推動國際分工的深入發(fā)展。改善投資環(huán)境有利于國際經(jīng)濟(jì)新秩序的建立。8.跨國公司并購效益主要體現(xiàn)

經(jīng)濟(jì)協(xié)同效應(yīng)、財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)、企業(yè)發(fā)展動機(jī)、市場份額、企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略動機(jī) 9.簡述國際投資中短期資金的來源

流動現(xiàn)金、銀行透支、貿(mào)易信貸、匯票到期或貼現(xiàn)、發(fā)行商業(yè)票據(jù)、出售部分固定資產(chǎn) 10.跨國公司并購效益主要表現(xiàn)方面

經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)、財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)、企業(yè)發(fā)展動機(jī)、市場份額、企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略動機(jī) 11.風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)、作用、功能

特點(diǎn)：投入資金與投入管理并重、高風(fēng)險(xiǎn)和高潛在收益、“投入-回收-再投入”的循環(huán)機(jī)制 作用：風(fēng)險(xiǎn)投資能夠拓展融資渠道，克服高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的資金障礙。

風(fēng)險(xiǎn)投資能夠加快高技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化，促進(jìn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

風(fēng)險(xiǎn)投資能夠加速建立高技術(shù)產(chǎn)業(yè)群，推動科學(xué)園區(qū)的發(fā)展。

功能：聚資功能、效益功能、促進(jìn)高技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化功能、激勵風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家和高技術(shù)研究人員創(chuàng)業(yè)的功能、風(fēng)險(xiǎn)管理功能、推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)規(guī)模發(fā)展的功能

論述題：

1.目前跨國公司內(nèi)部貿(mào)易增長較快，試以內(nèi)部化理論解釋該現(xiàn)象。

內(nèi)部化理論認(rèn)為世界市場是不完全競爭的市場，跨國公司為了其自身的利益，為克服外部市場的某些失效，以及某些產(chǎn)品的特殊性質(zhì)或壟斷勢力的存在，導(dǎo)致企業(yè)市場交易成本的增加，而通過國際直接投資，將本來應(yīng)在外部市場交易的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)樵诠舅鶎倨髽I(yè)之間進(jìn)行，并形成一個(gè)內(nèi)部市場。通過外部市場內(nèi)部化，降低交易成本和交易風(fēng)險(xiǎn)。

2.國際直接投資環(huán)境中的政治因素包括哪些？試對目前我國國際投資環(huán)境的政治穩(wěn)定性進(jìn)行分析和評價(jià)。

既包括政治制度、政府能力、政局穩(wěn)定性及政策連續(xù)性、政府與公眾對待外資的態(tài)度等國內(nèi)政治因素，又涉及與他國的戰(zhàn)爭沖突、外交政策變化及經(jīng)濟(jì)摩擦等國際關(guān)系因素。3.效率理論是如何解釋跨國公司并購活動的？試舉例說明。

效率理論認(rèn)為公司并購活動能夠給社會收益帶來以一個(gè)潛在的增量，而且對交易的參與者來說無疑能提高各自的效率。（阿爾卡特并購上海貝爾案）

4.試比較分析股票和債券在國際投資、融資中的異同。

同：1.都是有價(jià)證券，是證券市場上的兩大主要金融工具。

2.同在一級市場上發(fā)行，又同在二級市場上轉(zhuǎn)讓流通。3.兩者都是可以通過公開發(fā)行募集資本的融資手段。

異：收益穩(wěn)定性不同；保本能力不同；經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系不同；風(fēng)險(xiǎn)性不同 5.國際投資環(huán)境中的法律因素包括哪些，它是如何影響國際投資的？

東道國吸引外資的法律法規(guī)：對外資進(jìn)入的法律規(guī)定、東道國對外資經(jīng)營活動的監(jiān)督和限制措施、對外資的稅收優(yōu)惠。

投資國鼓勵資本輸出的法律法規(guī)：投資國的稅收鼓勵措施、投資國的海外投資保證制度、投資國影響國際投資的其他法律措施。

保護(hù)國際直接投資的國際法律制度：保護(hù)國際投資的雙邊條約、保護(hù)國際投資的國際公約。

解決國際投資爭端的法律制度：解決投資爭議的兩個(gè)關(guān)鍵性法律問題、解決投資爭議國際中心及其特殊地位。

6.論述產(chǎn)品生命周期理論的貢獻(xiàn)性和局限性。

貢獻(xiàn)性：1較好的解釋了美國戰(zhàn)后對西歐各國哦大規(guī)模直接投資的原因

2.把美國跨國公司的對外直接投資歸結(jié)為出口貿(mào)易的替代，因?yàn)槭敲绹鐕驹?國內(nèi)外市場環(huán)境發(fā)生變化時(shí)采取的防御性策略

3.對整個(gè)對外直接投資的產(chǎn)品周期選擇區(qū)位選擇進(jìn)行了動態(tài)分析和時(shí)間序列分析，為投資企業(yè)進(jìn)行區(qū)位——市場選擇和國際分工的階梯分布提供了一個(gè)分析框架。

4.把跨國公司的對外直接投資和國際貿(mào)易有機(jī)結(jié)合，對以后的國際生產(chǎn)折中理論給與了有益的啟迪

局限性：1.20世紀(jì)80年代之后，西方發(fā)達(dá)國家的跨國公司也在國外生產(chǎn)非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，或者為了適應(yīng)東道國市場的需求而將其原創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行改進(jìn)或多樣化

2.產(chǎn)品生命周期理論所解釋的是美國制造業(yè)的對外直接投資行為，對有些跨國公司在國外原材料產(chǎn)地進(jìn)行的直接投資行為無法做出科學(xué)的解釋

3.對發(fā)展中國家的對外直接投資行為也無法做出令人滿意的解釋 7.從生產(chǎn)折衷理論出發(fā)，試分析企業(yè)如何選擇進(jìn)入國際市場的方式。

列寧的生產(chǎn)折衷理論認(rèn)為，企業(yè)對外直接投資必須具備所有權(quán)、內(nèi)部化和區(qū)位三種優(yōu)勢；出口只需具備所有權(quán)和內(nèi)部化優(yōu)勢；如果企業(yè)只具備所有權(quán)優(yōu)勢，既沒有能力使之內(nèi)部化，也不能利用國外的區(qū)位優(yōu)勢，最好采用許可證貿(mào)易方式進(jìn)行技術(shù)轉(zhuǎn)讓。

第四篇：證券投資學(xué)期末復(fù)習(xí)重點(diǎn)經(jīng)典例題及其答案

1、P28債券的收益率計(jì)算（債券的特征、劃分等一般性常識也要看一遍）

基本要素：證券面值，票面利率，付息期，償還期

特征：償還性，流通性，安全性，收益性

按債券券面分類：實(shí)物債券，憑證式債券，國家儲蓄債，記賬式債券

優(yōu)點(diǎn)：資金成本低，具有財(cái)務(wù)杠桿作用，所籌集資金屬于長期資金，債券籌資的范圍廣金額大

缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，限制性條款多，資金使用缺乏靈活性

債券收益率=（到期本息和-發(fā)行價(jià)格）/（發(fā)行價(jià)格*償還期限）*100%

債券出售者的收益率=（賣出價(jià)格-發(fā)行價(jià)格+持有期間的利息）/(發(fā)行價(jià)格*持有年限)*100% 債券購買者的收益率=（到期本息和-買入價(jià)格）/(買入價(jià)格*剩余期限)*100%

債券持有期間的收益率=（賣出價(jià)格-買入價(jià)格+持有期間的利息）/（買入價(jià)格*持有年限）*100%

2、P33優(yōu)先股與普通股的區(qū)別

股息：優(yōu)先股相對于普通股可優(yōu)先獲得股息

剩余財(cái)產(chǎn)優(yōu)先分配股權(quán)：當(dāng)企業(yè)破產(chǎn)，先償還優(yōu)先股股東。

投票權(quán)：當(dāng)企業(yè)長期無法派發(fā)優(yōu)先股息時(shí)，優(yōu)先股東有權(quán)派代表加入董事會

優(yōu)先購股權(quán)：普通股股東在企業(yè)發(fā)行新股時(shí)，可獲優(yōu)先購買與持股量相稱的新股，但優(yōu)先股東無權(quán)獲得優(yōu)先發(fā)售

3、P34股票的內(nèi)在價(jià)值

股票的內(nèi)在價(jià)值是指股票未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，它是股票的真實(shí)價(jià)值，也叫理論價(jià)值。根據(jù)公式，股票的內(nèi)資價(jià)值依賴于公司的資本成本和對未來股利分配的預(yù)期。

4、P38證券投資基金的特點(diǎn)

a集合理財(cái)，專業(yè)管理 b組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn) c利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān) d嚴(yán)格監(jiān)管，信息透明 e獨(dú)立托管，保障安全

5、P40開放式基金與封閉式基金

封閉式基金是指基金的單位數(shù)目在基金設(shè)立是就已確定，在基金存續(xù)期內(nèi)基金單位的數(shù)目一般不會發(fā)生變化，但出現(xiàn)基金擴(kuò)募的情況除外。

開放式基金是指基金股份總數(shù)是可以變動的基金，它既可以向投資者銷售任意多的基金單位，也可以隨時(shí)應(yīng)投資者要求贖回已發(fā)行的基金單位。基金單位總數(shù)的變動必然帶來基金資產(chǎn)的變化。

6、P51期權(quán)——看漲、看跌期權(quán)實(shí)現(xiàn)盈利的條件

期權(quán)要素：執(zhí)行價(jià)格，權(quán)利金，履約保證金，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)（看漲期權(quán)：在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，看跌期權(quán)是指賣出標(biāo)的物的權(quán)利，當(dāng)期權(quán)買方預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格會超出執(zhí)行價(jià)格時(shí)，他就會買進(jìn)看漲期權(quán)，相反，就會買進(jìn)看跌期權(quán)）

7、P60證券交易所的概念、特征、功能

證券公司是指依照《公司法》規(guī)定設(shè)立的并經(jīng)過國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審查批準(zhǔn)而成立的專門經(jīng)營證券業(yè)務(wù)，具有獨(dú)立法人地位的金融機(jī)構(gòu)。

功能劃分：證券經(jīng)紀(jì)商，證券自營商，證券承銷商

功能：有助于保證股票市場運(yùn)行的連續(xù)性，實(shí)現(xiàn)資金的有效配置，形成合理的價(jià)格，減少證券投資的風(fēng)險(xiǎn)

8、P66證券市場的分類

功能不同：一級市場（發(fā)行）是實(shí)現(xiàn)資本職能轉(zhuǎn)化的場所，通過發(fā)行股票，把社會閑散資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本，二級市場（交易）功能：促進(jìn)短期閑散資金轉(zhuǎn)化為長期建設(shè)資金，調(diào)節(jié)資

金供求，引導(dǎo)資金流向，為商業(yè)的直接融資提供渠道，上市條件：主板市場（證券市場，股票市場，一個(gè)國家或地區(qū)證券發(fā)行，上市及交易的主要場所，“晴雨表”，對發(fā)行人的營業(yè)期限，股本大小，盈利水平，最低市值等方面的要求標(biāo)準(zhǔn)較高），二板市場（創(chuàng)業(yè)板定位是為具有高成長性的中小企業(yè)和高科技企業(yè)融資服務(wù)，功能：1風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制中的作用，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)本身的特點(diǎn)2作為資本市場所固有的功能，包括優(yōu)化資源配置，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級等作用）

交易對象：股票市場（是進(jìn)行各種股票發(fā)行和買賣交易的場所），債券市場（債券市場是進(jìn)行各種債券發(fā)行和買賣交易的場所），基金市場（是指進(jìn)行基金證券發(fā)行和轉(zhuǎn)讓的市場）組織形式：場內(nèi)市場（交易所交易交易所交易時(shí)最重要的證券交易場所，它是交易市場的核心），場外市場（是指柜臺市場以及第三市場，第四市場，場外市場是指正式的證券交易所之外進(jìn)行證券交易的市場）

9、P73股票價(jià)格指數(shù)（要知道）

中國：上證綜合指數(shù)，深圳成分股指數(shù)，滬深300指數(shù)，上證30指數(shù)，上證180指數(shù) 國外：道瓊斯工業(yè)指數(shù)（股票價(jià)格平均數(shù)=入選股票價(jià)格之和/入選股票的數(shù)量），標(biāo)準(zhǔn)普爾股票價(jià)格指數(shù)，金融時(shí)報(bào)指數(shù)，日經(jīng)指數(shù)，納斯達(dá)克指數(shù)，恒生股票價(jià)格指數(shù)

10、P86國際證券監(jiān)管目標(biāo)與監(jiān)管職責(zé)

A以投資者保護(hù)為重點(diǎn)（美國，日本）

B以公平效率為重點(diǎn)（英國，香港，阿爾巴尼亞，日本，巴西，孟加拉，韓國，印尼）C以價(jià)格和信息為重點(diǎn)（阿根廷）

11、P101資產(chǎn)定價(jià)理論及其發(fā)展——各階段觀點(diǎn)（第3章）

20世紀(jì)50年代之前：股利折現(xiàn)和現(xiàn)金流貼現(xiàn)

20世紀(jì)50年代~80年代：基礎(chǔ)資產(chǎn)定價(jià)理論，衍生品定價(jià)理論

20世紀(jì)80年代以后：格羅斯曼-斯蒂格利茨悖論（在完全揭示的競爭性理智預(yù)期均衡不具有穩(wěn)定性，甚至不存在），收益長期反轉(zhuǎn)與中期慣性現(xiàn)象，期間效應(yīng)，孿生股票價(jià)格差異之謎，收益率的過度波動，股權(quán)溢價(jià)，封閉式基金折價(jià)，投機(jī)性泡沫，行為金融學(xué)的微觀基礎(chǔ)：投資者非理性偏好，金融市場的有限套利。

12、P127判斷經(jīng)濟(jì)增長與經(jīng)濟(jì)周期的主要指標(biāo)

GDP=C消費(fèi)+I投資+G政府支出+(X出口-M進(jìn)口)

失業(yè)率：勞動人口中失業(yè)人數(shù)所占的百分比

通貨膨脹：一般物價(jià)水平持續(xù)，普遍，明顯的上漲。形成原因：需求拉動的通貨膨脹，成本推動的通貨膨脹，結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。

13、P129判斷金融市場形勢的主要指標(biāo)

貨幣供應(yīng)量

利率：一定時(shí)期內(nèi)利息量與本金的比率 利率=利息量/本金

匯率：外匯市場上一國貨幣與他國貨幣相互交換的比率

14、P134產(chǎn)業(yè)和區(qū)域因素——產(chǎn)業(yè)生命周期及策略

產(chǎn)業(yè)和區(qū)域因素主要是指產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r對證券市場價(jià)格的影響。產(chǎn)業(yè)的生命周期通常分為四個(gè)階段，初創(chuàng)期，成長期，穩(wěn)定期，衰退期

由于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，區(qū)域?qū)ν饨煌ㄅc信息溝通的便利程度，區(qū)域內(nèi)的投資活躍程度等的不同，分屬于個(gè)區(qū)域的證券價(jià)格自然也會存在差異，即使是相同產(chǎn)業(yè)的證券也是如此。經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，交通便利，信息化程度高的地區(qū)，投資活躍，證券投資有較好的預(yù)期，反之證券價(jià)格總體上呈下降的趨勢。

15、P136經(jīng)濟(jì)周期波動對證券市場的影響

宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行總是呈現(xiàn)出周期性變化。這種周期性變化表現(xiàn)在許多宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的周期性波動上。GNP

宏觀經(jīng)濟(jì)周期一般經(jīng)歷四個(gè)階段：蕭條，復(fù)蘇，繁榮，衰退

證券價(jià)格的變動大體上與經(jīng)濟(jì)周期相一致。一般的規(guī)律是，經(jīng)濟(jì)繁榮，證券價(jià)格上漲，經(jīng)濟(jì)衰退，證券價(jià)格下跌。

證券市場價(jià)格的變動周期雖然大體上與經(jīng)濟(jì)周期相一致，但在時(shí)間上并不與經(jīng)濟(jì)周期相同。從實(shí)踐上看，證券市場走勢大約比經(jīng)濟(jì)周期提前幾個(gè)月到半年。證券投資市場具有預(yù)警作用，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析中將證券價(jià)格指數(shù)作為先行指標(biāo)。當(dāng)然，證券市場的每一次波動，特別是短期波動，并不表示宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的變好或驅(qū)壞。

16、P155按照經(jīng)濟(jì)周期分類的產(chǎn)業(yè)、代表性產(chǎn)業(yè)、投資方式

產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與國民經(jīng)濟(jì)周期性變化的關(guān)系：

成長型產(chǎn)業(yè)：運(yùn)動狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)活動總水平的周期及其振幅無關(guān)。

周期型產(chǎn)業(yè)：運(yùn)動狀態(tài)直接與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)

防御型產(chǎn)業(yè)：運(yùn)動狀態(tài)不受經(jīng)濟(jì)周期的影響

成長周期型產(chǎn)業(yè)：既含有成長狀態(tài)，又隨經(jīng)濟(jì)周期而波動

發(fā)展前景：

朝陽企業(yè)：信息產(chǎn)業(yè)

夕陽企業(yè)：鋼鐵業(yè)，紡織業(yè)

技術(shù)的先進(jìn)程度：

新興產(chǎn)業(yè)：電子業(yè)

傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)：資源產(chǎn)業(yè)

要素集約度：

資本密集型產(chǎn)業(yè)：

技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)：

勞動密集型產(chǎn)業(yè)：

17、P157產(chǎn)業(yè)生命周期及其階段特征

初創(chuàng)階段：產(chǎn)業(yè)的起步階段，產(chǎn)業(yè)的企業(yè)數(shù)量少，集中程度高，產(chǎn)品品種單一，質(zhì)量較低且不太穩(wěn)定，產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模狹小，市場需求增長緩慢，需求的價(jià)格彈性也很小。產(chǎn)業(yè)利潤微薄甚至虧損，進(jìn)入壁壘低。

成長階段：利潤迅速增長，利潤率較高，進(jìn)入壁壘低，形成價(jià)格競爭，一方面擴(kuò)大產(chǎn)量，提高市場份額，另一方面提高生產(chǎn)技術(shù)，降低成本。

成熟階段：產(chǎn)業(yè)集中程度很高，出現(xiàn)一定的壟斷，利潤達(dá)到很高水平，進(jìn)入壁壘高，市場增長速度明顯減緩，需求價(jià)格彈性減小

衰退階段：市場需求減少，銷售下降，價(jià)格下跌，利潤降低，廠商減少，整個(gè)產(chǎn)業(yè)便逐漸解體了。

18、P182資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率的金融含義

資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn) *100%

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債 合理比例是

2速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負(fù)債

19、P222例題——用DDM求股票價(jià)值

所有股票估值的方法

例題：

股利增長速度5%,每股1元的股利，該公司β值為1.43，預(yù)期市場收益率為10%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，該公司現(xiàn)在股價(jià)是14元。

（1）利用CAPM求解必要收益率

K=rf+β(rm-rf)

K=4%+1.43*(10%-4%)

K=12.58%

（2）將求得的必要收益率帶入DDM，求解股票合理價(jià)格

Po=（1*（1+5%））/(12.58%-5%)

Po=13.8

5（3）鑒于股票的理論價(jià)值低于二級市場交易價(jià)格，所以可行的投資建議是出售持有股票，或者做空該股票。

20、P253基本分析與技術(shù)分析的聯(lián)系與區(qū)別

技術(shù)分析通過分析證券市場的市場行為，對價(jià)格未來變化趨勢進(jìn)行預(yù)測。技術(shù)分析是一系列的研究活動，研究目的就是預(yù)測市場價(jià)格未來的趨勢。為了達(dá)到這個(gè)目的就是預(yù)測市場價(jià)格未來的趨勢。為了這個(gè)目的，所使用的手段就是分析股票市場過去和現(xiàn)在的市場變化。

21、分析新聞信息導(dǎo)致的股票上漲現(xiàn)象

22、P266K線的畫法——判斷形態(tài)P292——判斷走勢

23、P314市場趨勢指標(biāo)

MA是連續(xù)若干天的價(jià)格算術(shù)平均，天數(shù)就是MA的參數(shù)。

MA的特征：追蹤趨勢，滯后性和穩(wěn)定性，助漲助跌性和支撐壓力性

MACD平滑異同移動平均

MACD應(yīng)用：一：考慮DIF和DEA的取值及兩者之間的相對取值。二：考慮DIF和DEA曲線的走向。

RSI：相對強(qiáng)弱指標(biāo)（0~100）占比例大的是強(qiáng)市，占比例小的是弱市

應(yīng)用：

一：參數(shù)小（大）為短（長）期。短期》長期，多頭市場。短期《長期，空頭市場 二：80~100極強(qiáng)賣出；50~80強(qiáng) 買入；20~50弱 賣出；0~20極弱 買入

24、P318相對強(qiáng)弱指標(biāo)（知道什么時(shí)候買入、賣出）

三：RSI 處于高位，并形成一峰比一峰高的兩個(gè)峰，而對應(yīng)的價(jià)格是一峰比一峰高，形成頂背峰，要賣出。相反的是底背峰，RSI在低位形成兩個(gè)依次上升的谷底，而價(jià)格還在下降，這是開始建倉的信號。

25、P340系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：與市場的整體運(yùn)動相關(guān)聯(lián)，通常表現(xiàn)為某個(gè)領(lǐng)域，某個(gè)金融市場或某個(gè)行業(yè)部門的整體變化。（市場風(fēng)險(xiǎn)，貶值風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)，匯率風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)絕屬此類。）

非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：基本上只同某個(gè)具體的股票，債券相關(guān)，而與其他有價(jià)證券無關(guān)，也就同整個(gè)市場無關(guān)。（事件風(fēng)險(xiǎn)，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，流通風(fēng)險(xiǎn)，違約風(fēng)險(xiǎn)均屬此類）

26、P346投資者曲線

風(fēng)險(xiǎn)厭惡投資者的無差異曲線：不同水平的曲線代表著效用的大小，水平越高，效用越大，C代表著最大效用

風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合曲線：

效用最大化，兩者疊加

27、兩支股票的收益、風(fēng)險(xiǎn)組合28、炒股四季歌（百度一下）

炒股四季歌似乎并非空穴來風(fēng)，模擬操作表明，在對應(yīng)的事件發(fā)生當(dāng)月買入相應(yīng)版塊，然后月末賣出，確實(shí)可以獲得較大的一個(gè)交易成功率。從長期的角度來看，一個(gè)有經(jīng)驗(yàn)的分析師完全可以將這些周期性的波動體現(xiàn)在相關(guān)企業(yè)的業(yè)績預(yù)測范圍之內(nèi)。另一方面，相關(guān)的板塊漲跌除了受到周期性因素，還會受到其他特發(fā)因素的影響，比如加息雖然利好銀行股，但是四大銀行連續(xù)不斷的融資發(fā)債最終抵消了利好影響。落實(shí)到具體操作中，投資者仍然需要仔細(xì)甄別相關(guān)企業(yè)的實(shí)際情況，然后謹(jǐn)慎選擇投資對象。

29、P375資本資產(chǎn)定價(jià)模型（不確定會不會考，有班級還沒教到這里，最好看一下）30、在除權(quán)操作上，首先要掌握以下一個(gè)簡單的公式A=[(B+E×D)/(1+D+c)]除權(quán)

A：除權(quán)后的市價(jià)

B：除權(quán)前一天的收市價(jià)

c：送股率

D：配股率

E：配股認(rèn)購價(jià)

（8.5+0.2*6）/（1+0.1+0.2）=7.4615

第五篇：國際物流經(jīng)典重點(diǎn)總結(jié)

選擇題

1、航空貨物運(yùn)輸過程中的貨損貨差，是按（C）條款賠款的。

A、《海牙規(guī)則》B、《維斯比規(guī)則》C、《華沙公約》D、《漢堡規(guī)則》

2、船期表是班輪的（B）表。

A、出發(fā)時(shí)間B、運(yùn)行時(shí)刻C、間隔時(shí)間D、在兩個(gè)港口間的航行時(shí)間

3、國際貨物多式聯(lián)運(yùn)公約起草于（A）年。

A、1965B、1978C、1980（施行）D、19904、租船運(yùn)輸也被稱為（B）

A、班輪運(yùn)輸B、不定期船運(yùn)輸C、集裝箱運(yùn)輸D、多式聯(lián)運(yùn)

5、在兩個(gè)選卸港的條件下，船舶在抵達(dá)第一個(gè)選卸港之前的一定時(shí)間以前貨主沒有能夠?qū)⒋_定好的卸貨港告知船長，船長有權(quán)將貨物（C），并認(rèn)為船東已經(jīng)履行了對貨物運(yùn)送的責(zé)任。

A、棄于岸邊B、拋于海里C、在任何一個(gè)選卸港將貨物卸D、運(yùn)到終點(diǎn)港

6、貨物裝船后由承運(yùn)人或其授權(quán)代理人根據(jù)大幅收據(jù)簽發(fā)給托運(yùn)人的提單是（C）。

A、清潔提單B、不清潔提單C、已裝船提單D、收貨待運(yùn)提單

7、根據(jù)法律的規(guī)定，提單具有的功能或作用不包括（B）。

A、運(yùn)輸合同的證明B、運(yùn)輸合同C、貨物收據(jù)D、物權(quán)憑證

8、集裝箱貨運(yùn)進(jìn)出口程序是（B）。

A、審核單證—安排卸貨—通知貨主提貨B、審核進(jìn)口文件—進(jìn)口申報(bào)—安排卸貨—通知貨主或安排下程運(yùn)輸C、進(jìn)口報(bào)關(guān)—卸貨與理貨—通知貨主提貨

D、審核進(jìn)口單證—安排船舶進(jìn)港—卸貨—貨主提貨

9、外國貨物的保稅期一般最長為（C）。

A、半年B、一年C、兩年D、三年

10、我國從（B）起實(shí)施“先報(bào)檢，后報(bào)關(guān)”的檢驗(yàn)檢疫貨物通關(guān)制度。

A、1999-1-1B、2000-1-1C、2001-1-1D2002-1-111、下列關(guān)于國際物流的概念描述不正確的是（B）

A、國際物流是指貨物經(jīng)停的地點(diǎn)不在同一個(gè)獨(dú)立關(guān)稅區(qū)內(nèi)的物流 B、、國際物流紙質(zhì)發(fā)生在三個(gè)或三個(gè)以上國家網(wǎng)絡(luò)間的貨物流通活動 C、國際物流是指組織貨物在國際間的合理流動D、國際物流是發(fā)生在不同國家和地區(qū)之間的物流

12、提供供應(yīng)鏈解決方案為主的是（D）

A、第一方物流B、第二方物流C、第三方物流D、第四方物流

13、在固定的航線上定期航行的航班，這種飛機(jī)固定始發(fā)站、目的站和途經(jīng)站的航空貨物運(yùn)輸經(jīng)營方式為（D）。

A、包機(jī)運(yùn)輸B、集中托運(yùn)C、航空速遞D、班機(jī)運(yùn)輸

14、下面關(guān)于公路運(yùn)輸?shù)闹饕卣鞑徽_的是（C）

A、普遍性B、快捷可控C、單車動量大，能耗低，成本低D、污染嚴(yán)重

15、按包裝功能不同分類，包裝可分為（B）

A、一次性包裝和周轉(zhuǎn)包裝B、銷售包裝和運(yùn)輸包裝

C、專用包裝和通用包裝D、防潮包裝和防震包裝

16、訂單處理是配送中心的一個(gè)核心業(yè)務(wù)流程，以下說法錯誤的是（C）

A、可以通過改善訂單處理的流程，使訂單處理的周期縮短B、得到對客戶訂單處理的全程跟蹤信息C、提高庫存量，是使企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢D、訂單處理的業(yè)務(wù)流程包括訂單準(zhǔn)備、訂單傳遞等。

17、企業(yè)進(jìn)行國際采購的原因不包括（C）

A、降低成本B、獲得更先進(jìn)的技術(shù)，滿足用戶對產(chǎn)品質(zhì)量的要求

C、擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模D、對等貿(mào)易要求

18、現(xiàn)代物流系統(tǒng)中，交易中心、認(rèn)證中心和結(jié)算中心是通過（C）綁定和連接的。

A、SET證書B、CA證書C、企業(yè)代碼D、銀行賬號

19、現(xiàn)代物流系統(tǒng)的運(yùn)輸方式中，不需要辦理委托托運(yùn)的是（B）

A、鐵路運(yùn)輸B、公路運(yùn)輸C、水路運(yùn)輸D、航空運(yùn)輸

20、關(guān)于物流企業(yè)以下說法正確的是（D）

A、能夠提供運(yùn)輸、代理、倉儲、加工和配送等服務(wù) B、具有與自身業(yè)務(wù)相適應(yīng)的信息管理系統(tǒng)C、實(shí)行獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧、獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任的經(jīng)濟(jì)組織D、以上說法均正確

21、我國某出口商托運(yùn)一票貨物通過海運(yùn)去西雅圖，走下列（A）航線。

A、遠(yuǎn)東—北美西航線B、遠(yuǎn)東—北美東岸航線 C、遠(yuǎn)東—?dú)W洲航線 D、遠(yuǎn)東—地中海航線

22、貨運(yùn)代理企業(yè)客戶提供的產(chǎn)品是（A）

A、貨運(yùn)代理業(yè)務(wù)B、貨物運(yùn)輸能力C、艙位D、貨運(yùn)總量

23、多式聯(lián)運(yùn)經(jīng)營人在統(tǒng)一責(zé)任制下對貨物承擔(dān)的運(yùn)輸責(zé)任是（A）

A、全程B、自己運(yùn)輸區(qū)段C、實(shí)際承運(yùn)人區(qū)段外的區(qū)段D、自己控制區(qū)段

24、倉儲業(yè)務(wù)的根本任務(wù)是（A）

A、儲藏和保管貨物B、促進(jìn)物資流通C、數(shù)量管理D、質(zhì)量管理

25、以下貨物適合于貨架方式堆碼的是（C）

A、煤炭B、礦砂C、醫(yī)藥品D、木材

26、保稅倉庫所存的貨物如因特殊情況需延長儲存期限的，應(yīng)向主管海關(guān)申請延期，經(jīng)海關(guān)核準(zhǔn)的延期最長不超過（A）年。

A、1B、2C、3D、427、關(guān)于企業(yè)物流外包的負(fù)面效應(yīng)，下列說法錯誤的是（A）。

A、肯定導(dǎo)致企業(yè)對物流的控制能力降低B、企業(yè)與客戶之間的關(guān)系被削弱

C、出現(xiàn)連帶經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)D、公司戰(zhàn)略機(jī)密泄露的風(fēng)險(xiǎn)

28、根據(jù)我國海關(guān)的有關(guān)規(guī)定，報(bào)關(guān)企業(yè)應(yīng)當(dāng)經(jīng)（C）注冊登記許可后，再到工商行政部門辦理許可經(jīng)營項(xiàng)目登記，方可到所在地還管辦理注冊登記手續(xù)。

A、工商局B、商務(wù)部C、直屬海關(guān)D、所在地海關(guān)

29、通過前饋的信息流和反饋的物料流及信息流，將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商、直到最終用戶聯(lián)成一個(gè)整體的管理模式是（A）。

A、供應(yīng)鏈管理B、第三方物流C、國際物流D、區(qū)域物流

30、根據(jù)我國《海關(guān)法》的規(guī)定，進(jìn)出口貨物收發(fā)貨人、報(bào)關(guān)企業(yè)辦理報(bào)關(guān)手續(xù)必須依法（C）

A、有一定數(shù)量的報(bào)檢員B、經(jīng)商務(wù)部注冊登記C、經(jīng)海關(guān)注冊登記D、有一定數(shù)量的報(bào)關(guān)員

31、集裝箱貨運(yùn)出口程序（D）

A、攬貨訂船—集裝箱貨運(yùn)站裝箱—承運(yùn)B、貨物裝箱—貨箱裝船—承運(yùn)—到達(dá)交貨

C、訂艙—空箱發(fā)放—重箱進(jìn)場與鉛封—貨物站場保管與裝船—文件流轉(zhuǎn)

D、公布船期表/訂艙—空箱發(fā)放—重箱進(jìn)場與鉛封—貨物保管與裝船—承運(yùn)—到達(dá)交貨

32、以下對提單的描述正確的是（D）

A、提單本身就是運(yùn)輸合同B、提單具有作為經(jīng)濟(jì)合同應(yīng)具備的基本條件

C、提單是承運(yùn)人和托運(yùn)人共同簽字確認(rèn)的D、提單是海上貨物運(yùn)輸合同已存在的證明

33、用TEU表示貨運(yùn)量的航線是（B）

A、雜貨航線B、集裝箱線C、散貨航線D、郵輪航線

34、（A）是租船市場上最活躍、最為普遍的一種租船方式。

A、航次租船B、定期租船C、光船租船D、包運(yùn)租船

35、制定船期表的主要參數(shù)是（D）。

A、一段時(shí)間內(nèi)的航班次數(shù)B、船舶在兩個(gè)口岸間的航行時(shí)間

C、航線上的貨運(yùn)密度D、確定兩航次的時(shí)間間隔

36、《聯(lián)合國國際貨物多式聯(lián)運(yùn)條約》對訴訟時(shí)效的規(guī)定為2年，但是（B），則此期限滿后即失去訴訟時(shí)效。

A、如果未在貨物交付的6個(gè)月內(nèi)提出書面索賠通知 B、在6個(gè)月內(nèi)未向仲裁機(jī)構(gòu)交付仲裁

C、在6個(gè)月內(nèi)未向法院提起訴訟D、如果在2年之內(nèi)仲裁與訴訟均無結(jié)果

37、航空貨物運(yùn)輸訴訟時(shí)效應(yīng)到達(dá)之日或運(yùn)輸終止之日算起，在（B）內(nèi)提出。

A、1年B、2年C、3年D、4年

38、集裝箱出口貨運(yùn)單證的流程是（C）。（①裝箱單 ②集裝箱提單 ③站場收據(jù)單 ④設(shè)備交換單）

A、①②③④B、④③②①C、④①③②D、①④③②

39、我國出口公司向德國出口核桃3000公噸，一般應(yīng)采用（D）貿(mào)易術(shù)語為好。

A、FOB漢堡B、FOB青島C、FOB北京機(jī)場D、CIF漢堡

名詞解釋

1、貨運(yùn)代理人：是從事貨物運(yùn)輸?shù)倪\(yùn)輸代理人，即提供服務(wù)的運(yùn)輸代理人，服務(wù)的范圍包括收取貨物、安排轉(zhuǎn)運(yùn)或送貨，目的是保證和協(xié)助委托人將貨物盡快運(yùn)達(dá)目的地。

2、物流管理：是供應(yīng)鏈活動的一部分，是為滿足顧客需要對商品、服務(wù)及相關(guān)信息從產(chǎn)地到消費(fèi)地高效、低成本正向、逆向流動和儲存而進(jìn)行的規(guī)劃、實(shí)施、控制過程。

3、方便旗船：指在外國登記，懸掛 外國國旗并在國際市場上進(jìn)行營運(yùn)的船舶。

4、集中托運(yùn)：指集中托運(yùn)人將若干批單獨(dú)發(fā)運(yùn)的貨物組成一整批，向航空公司辦理托運(yùn)，采用一份航空總運(yùn)單集中發(fā)運(yùn)到同一目的站，由集中托運(yùn)人在目的地指定的代理收貨，再根據(jù)集中托運(yùn)人簽發(fā)的航空分運(yùn)單分撥給各實(shí)際收貨人的運(yùn)輸方式，也是航空貨物運(yùn)輸中開展最為普遍的一種運(yùn)輸方式，是航空貨運(yùn)代理的主要業(yè)務(wù)之一。

5、起碼運(yùn)價(jià)：是航空公司辦理一批貨物所能接受的最低運(yùn)費(fèi)，是航空公司在考慮辦理即使很小的一批貨物也會產(chǎn)生的固定費(fèi)用后制定的。

6、成組運(yùn)輸：是利用一定的方法，把分散的單件貨物組合在一起，成為一個(gè)規(guī)格化、標(biāo)準(zhǔn)化的大運(yùn)輸單位進(jìn)行運(yùn)輸。

7、國際多式聯(lián)運(yùn)：是按照多式聯(lián)運(yùn)合同，以至少兩種不同的運(yùn)輸方式，由多式聯(lián)運(yùn)經(jīng)營人將貨物從一國境內(nèi)接管貨物的地點(diǎn)運(yùn)至另一國境內(nèi)指定交付貨物的地點(diǎn)。

8、保稅貨物：是指經(jīng)海關(guān)批準(zhǔn)未辦理納稅手續(xù)進(jìn)境，在境內(nèi)儲存、加工、裝配后復(fù)運(yùn)出境的貨物。保稅倉庫：指經(jīng)海關(guān)核準(zhǔn)的專門用于存放保稅貨物的倉庫，保稅倉庫是應(yīng)用最為廣泛的一種保稅制度，服務(wù)性和靈活性都很強(qiáng)，有力地促進(jìn)了出口貿(mào)易的發(fā)展。保稅工廠：是為促進(jìn)加工貿(mào)易的發(fā)展而出現(xiàn)的一種保稅監(jiān)管方式。保稅區(qū)：是一國政府批準(zhǔn)設(shè)立的具有保稅加工、存儲和轉(zhuǎn)口功能的受海關(guān)監(jiān)管的特定區(qū)域。

9、供應(yīng)管理：供應(yīng)管理是為了保質(zhì)、保量、經(jīng)濟(jì)、及時(shí)地供應(yīng)生產(chǎn)經(jīng)營所需要的各種物品，對采購、儲存、供料等一系列供應(yīng)過程進(jìn)行計(jì)劃、組織、協(xié)調(diào)和控制，以保證企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

10、外包：是將某些生產(chǎn)、經(jīng)營活動交由企業(yè)外部的產(chǎn)品或服務(wù)提供者來完成，或者是將一部分職能管理和控制交由與本企業(yè)無關(guān)的第三方企業(yè)。

11、第三方物流：是指工商企業(yè)外包以前由本企業(yè)機(jī)構(gòu)承擔(dān)的全部物流功能或物流某一環(huán)節(jié)的做法稱做第三方物流或稱契約物流。

第四方物流：是指一個(gè)供應(yīng)鏈的集成商，它對公司內(nèi)部和具有互補(bǔ)性的服務(wù)供應(yīng)商所擁有的不同資源，能力和技術(shù)進(jìn)行整合和管理，提供一整套供應(yīng)鏈解決方案，又稱之為“總承包商”或“領(lǐng)先物流服務(wù)商”。

簡答題

1、運(yùn)輸業(yè)的基本經(jīng)濟(jì)特征：運(yùn)輸服務(wù)是商品價(jià)值增值過程，實(shí)現(xiàn)空間價(jià)值和時(shí)間價(jià)值，協(xié)助實(shí)現(xiàn)占有價(jià)值和形態(tài)價(jià)值；運(yùn)輸服務(wù)具有時(shí)間和空間的唯一性；對運(yùn)輸服務(wù)的需求是典型的派生需求；運(yùn)輸業(yè)發(fā)展產(chǎn)生多種外部效應(yīng)。

2、.什么是航線，形成航線的主要因素有哪些？

答：世界各地水域，在港灣、潮流、風(fēng)向水深及地球球面距離等自然條件限制下，形成的可供船舶航行的一定路徑即稱為航路。而承運(yùn)人在可供通行的航路中，根據(jù)主、客觀條件的限制，為達(dá)到經(jīng)濟(jì)效益最大化而選定的營運(yùn)線路為航線。航線的形成取決于：

安全因素，指確定航線時(shí)應(yīng)考慮自然界的種種現(xiàn)象可能影響船舶航行安全的因素。貨運(yùn)因素，指航線沿途所經(jīng)地區(qū)當(dāng)前或未來貨物進(jìn)出口的主要流向和流量。

港口因素，指影響船舶靠泊和裝卸的各種港口設(shè)施和條件。

技術(shù)因素，指船舶航行時(shí)在技術(shù)上需要考慮的因素。此外，國際間的政治形勢，沿途國家的關(guān)稅法令、經(jīng)濟(jì)政策、航行政策等的變化都會影響到航運(yùn)企業(yè)的營運(yùn)成本，未來的收益水平，甚至?xí)绊懘暗臓I運(yùn)安全，因而也會影響企業(yè)對航線的選擇。

3、班輪運(yùn)價(jià)分為哪幾種？特點(diǎn)是什么？

答：班輪運(yùn)價(jià)即班輪公司為提供貨物運(yùn)輸服務(wù)而向貨主收取的運(yùn)費(fèi)價(jià)格，有雜貨運(yùn)價(jià)和集裝箱運(yùn)價(jià)；班輪公司運(yùn)價(jià)和班輪公會運(yùn)價(jià)；等級運(yùn)價(jià)、單項(xiàng)費(fèi)率運(yùn)價(jià)和航線運(yùn)價(jià)。基本特點(diǎn)包括：以運(yùn)價(jià)表的形式公開發(fā)布，具有一定的穩(wěn)定性；一般包括裝貨港到卸貨港的運(yùn)輸費(fèi)用；具有一定的壟斷性；運(yùn)價(jià)的制訂采取運(yùn)營成本加成和運(yùn)費(fèi)負(fù)擔(dān)能力原則。

4、為什么說“一旦滯期，永遠(yuǎn)滯期”？

答： “一旦滯期則始終滯期”（Once on Demurrage, Always on Demurrage）的原則，即一旦超過許可時(shí)間后的裝卸時(shí)間，原可扣除的周末、節(jié)假日及不良天氣等因素就不再扣除，而按自然日有一天算一天，均計(jì)做滯期時(shí)間。

5、什么是“解約日”，會產(chǎn)生什么后果？

答：解約日是按合同規(guī)定，租方可以接受船舶的最晚裝貨日期。如果船舶在解約日未能到達(dá)裝貨港，或雖然到達(dá)，但在各方面沒有做好裝貨的準(zhǔn)備，則租船人有權(quán)選擇解除合同或者繼續(xù)執(zhí)行租船協(xié)議，并不承擔(dān)損害賠償責(zé)任。

6、簡單概述海運(yùn)進(jìn)出口業(yè)務(wù)流程。

答：進(jìn)口業(yè)務(wù)包括；租船定艙；掌握船舶動態(tài)；收集和整理單證；報(bào)關(guān)、報(bào)驗(yàn)；監(jiān)卸和交接。出口業(yè)務(wù)包括審核貿(mào)易條款；備貨、報(bào)驗(yàn)；租船和定艙；集港；出口報(bào)關(guān)和裝船；投保；支付運(yùn)費(fèi)、領(lǐng)取提單。

7、航空貨運(yùn)的基本特點(diǎn)是什么？

答：航空貨運(yùn)的主要特征有：運(yùn)送速度快；地面條件影響，空間跨度大；安全、準(zhǔn)確；節(jié)約包裝、保險(xiǎn)、利息等費(fèi)用。局限性主要表現(xiàn)在：運(yùn)輸費(fèi)用更高，運(yùn)量小，容易受惡劣氣候影響。

8、幾種航空運(yùn)價(jià)的使用順序是怎樣的？

答：航空運(yùn)費(fèi)計(jì)算時(shí)，應(yīng)首先適用指定貨物運(yùn)價(jià)，其次等級貨物運(yùn)價(jià)，最后是普通貨物運(yùn)價(jià)，如按指定貨物運(yùn)價(jià)或等級貨物運(yùn)價(jià)或普通貨物運(yùn)價(jià)計(jì)算的貨物運(yùn)費(fèi)總額低于所規(guī)定的起碼運(yùn)費(fèi)時(shí)，按起碼運(yùn)費(fèi)計(jì)收。

9、集裝箱運(yùn)輸?shù)奶攸c(diǎn)有哪些？

答：集裝箱運(yùn)輸?shù)奶攸c(diǎn)包括機(jī)械化作業(yè)提高裝卸效率，降低貨運(yùn)成本，縮短運(yùn)輸時(shí)間；以箱為單位進(jìn)行作業(yè)，經(jīng)海關(guān)鉛封后，可以一票到底，中途轉(zhuǎn)關(guān)無須開箱再次檢驗(yàn)，手續(xù)簡便，便于進(jìn)行國際多式聯(lián)運(yùn)，實(shí)現(xiàn)門到門服務(wù)；節(jié)約包裝費(fèi)用，減少貨損貨差，提高運(yùn)輸服務(wù)質(zhì)量。

10、企業(yè)為什么要進(jìn)行國際采購？

答：企業(yè)進(jìn)行國際采購的原因主要包括：為降低成本；為獲得更先進(jìn)的技術(shù)，滿足用戶對產(chǎn)品質(zhì)量的要求；；獲得國內(nèi)無法得到的資源或產(chǎn)品；對等貿(mào)易的要求；借此壓低國內(nèi)廠商的銷售價(jià)格；供應(yīng)源所在地有直接投資，為服從當(dāng)?shù)卣呋蚍梢蠖M(jìn)行采購等。

11、選擇和評估供應(yīng)商時(shí)都考慮哪些因素？

答：一般認(rèn)為在選擇供應(yīng)商的過程中需考慮的因素包括：技術(shù)能力；生產(chǎn)能力；質(zhì)量保障能力；商譽(yù)；售后服務(wù)能力；供應(yīng)商地理位置和信用條件等來選擇。

12、為什么企業(yè)選擇使用第三方物流服務(wù)？

答：在外包物流業(yè)務(wù)的過程中，工商企業(yè)希望獲得以下收益：使企業(yè)能集中精力于主業(yè)；改進(jìn)物流管理技術(shù)，利用最新科技成果；減少資源占用，降低投資風(fēng)險(xiǎn)；降低或更好地控制物流運(yùn)作成本；解決內(nèi)部物流設(shè)施不足問題等。

13、第四方物流服務(wù)的基本特征是什么？

答：第四方物流服務(wù)商將本企業(yè)的資源、產(chǎn)能和技術(shù)與其他企業(yè)的整合起來，設(shè)計(jì)、構(gòu)筑、運(yùn)行供應(yīng)鏈管理解決方案。在這里，強(qiáng)調(diào)第四方企業(yè)將突破自身資源的限制，協(xié)調(diào)管理其他第三方服務(wù)企業(yè)以實(shí)現(xiàn)企業(yè)間管理效率的最優(yōu)。它集成了管理咨詢和第三方物流服務(wù)商的業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)能力，利用對客戶需求的充分理解和對外部資源的控制能力向客戶提供類似“交鑰匙工程”的全方位物流服務(wù)。

14、企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略性外包的主要原因是什么？

答：企業(yè)戰(zhàn)略性外包是希望將資源集中于核心業(yè)務(wù)，對于非核心業(yè)務(wù)，則利用供應(yīng)商明顯的競爭優(yōu)勢，包括更大的規(guī)模，更低的成本結(jié)構(gòu)，或者更優(yōu)異的績效水平，提高本企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)的競爭力。根據(jù)調(diào)查，發(fā)現(xiàn)位于前列的原因分別是：降低和控制運(yùn)營成本；改善企業(yè)核心領(lǐng)域；達(dá)到世界最佳績效；為其他原因釋放內(nèi)部資源；促進(jìn)流程重組獲得的收益等。

案例分析題

1、某進(jìn)出口公司A依照貿(mào)易合同將貨物分別交由B（海運(yùn)公司）、C（空運(yùn)公司）運(yùn)往目的地，并分別取得B、C于6月20日簽發(fā)的憑指示B/L和MAWB。請問A的索賠理由是否成立？B、C是否應(yīng)對由此給A造成的損失承擔(dān)責(zé)任？

解析要點(diǎn)：學(xué)生應(yīng)該指出該案例反映了海運(yùn)提單與航空運(yùn)單的不同之處。海運(yùn)提單是提貨憑證，因此海運(yùn)公司在沒有見到正本提單（案例中說明銀行在正在審理單證，說明單證在議付行處）情況下交付貨物是不應(yīng)該的，需要賠償正本提單持有人因此而遭受的損失。而航空運(yùn)單則不同，不是提貨憑證，因此空運(yùn)公司根據(jù)運(yùn)單上收貨人的名字可以將貨物直接交付收貨人。因此，只有貨交收貨人，空運(yùn)公司就沒有責(zé)任。

2、2005年，國內(nèi)多家新聞媒體報(bào)道了來自美國慈善機(jī)構(gòu)的捐贈物品被發(fā)現(xiàn)是“醫(yī)療垃圾”的事件。請結(jié)合集裝箱運(yùn)輸?shù)奶攸c(diǎn)討論為什么會出現(xiàn)這種現(xiàn)象，運(yùn)輸服務(wù)提供商是否應(yīng)對此事件承擔(dān)一定責(zé)任。

解析要點(diǎn)：學(xué)生應(yīng)該指出之所以出現(xiàn)這種現(xiàn)象就是因?yàn)榧b箱運(yùn)輸?shù)奶攸c(diǎn)是以箱為單位進(jìn)行作業(yè)，經(jīng)海關(guān)鉛封后，可以一票到底，中途轉(zhuǎn)關(guān)無須開箱再次檢驗(yàn)。因此，在開箱之前大家無法得知集裝箱內(nèi)貨物的真實(shí)情況。如果是托運(yùn)人自行安排裝箱，則承運(yùn)人一般無法得知集裝箱內(nèi)貨物的具體情況，那么應(yīng)該不承擔(dān)上述垃圾貨物的責(zé)任。但如果承運(yùn)人負(fù)責(zé)裝箱，而

集裝箱單據(jù)上又注明是正常的醫(yī)用物資，對明顯不符合描述的變質(zhì)貨物、醫(yī)用垃圾，承運(yùn)人應(yīng)該承擔(dān)責(zé)任。

3、Harley-Davidson公司是JIT理論的忠實(shí)信徒。請藉此討論倉儲系統(tǒng)在國際物流之中的重要意義。

解析要點(diǎn):要求學(xué)生將倉儲系統(tǒng)的目的和國際物流的特征結(jié)合在一起。指出倉儲系統(tǒng)的主要目的是保障市場供應(yīng)，提高客戶服務(wù)水平；降低物流成本；緩解供需矛盾，應(yīng)對突發(fā)事件等。而在國際物流中，由于環(huán)節(jié)多，運(yùn)輸路線長，風(fēng)險(xiǎn)大，所以很難保障運(yùn)到時(shí)間，同時(shí)規(guī)模經(jīng)濟(jì)明顯，所以會利用倉儲系統(tǒng)保證供應(yīng)，降低成本。而國際物流中突發(fā)事件事件頻繁出現(xiàn)，也促使企業(yè)使用倉儲來保證供應(yīng)。

4、漢密爾頓標(biāo)準(zhǔn)公司為商用和軍用飛機(jī)設(shè)計(jì)和制造一系列零部件。請結(jié)合配送網(wǎng)絡(luò)的決策問題談?wù)勚苯铀拓浗o客戶和通過配送中心中轉(zhuǎn)的模式各有哪些利弊。

解析要點(diǎn)：該案例是典型的由直接配送向中轉(zhuǎn)模式變化的企業(yè)。在以前，該公司配遠(yuǎn)東地區(qū)客戶需求有限，而遠(yuǎn)東與美國距離遙遠(yuǎn)無法借用北美的DC所以采用直接由北美送貨的方法，這樣的運(yùn)達(dá)服務(wù)沒有中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)和中轉(zhuǎn)費(fèi)用。后來，隨著遠(yuǎn)東市場的擴(kuò)大，需求的增加，直達(dá)模式由于無法實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，耕種要的是提前期較長，因此被放棄，轉(zhuǎn)而使用建立DC的中轉(zhuǎn)模式。雖然因?yàn)樵黾又虚g作業(yè)環(huán)節(jié)而產(chǎn)生了一定的成本，但由于配送中心匯集了來自多個(gè)客戶的需求，因此可以實(shí)現(xiàn)由工廠到配送中心的采購、運(yùn)輸、存儲中的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。而且距離較近的新加坡DC供貨縮短了客戶的訂單周期，提高了企業(yè)對客戶需求的響應(yīng)速度。因此，收到良好的效果。

計(jì)算題

1、利用表3-7，計(jì)算Fruits, dried 200噸，320 m2由上海到Montreal的基本運(yùn)費(fèi)。如果同時(shí)征收12%的燃油附加費(fèi)，每運(yùn)費(fèi)噸20美元的港口附加費(fèi)，那么總運(yùn)費(fèi)該是多少？ 答：查表得知Fruits, dried計(jì)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)M，11級，運(yùn)價(jià)為368.00美元。

基本運(yùn)費(fèi)為：320×368=117,760美元。

燃油附加費(fèi)：117,760×12%=14,131.2美元港口附加費(fèi)：320×20=6,400美元

總運(yùn)費(fèi)=基本附加費(fèi)+燃油附加費(fèi)+港口附加費(fèi)=138,291.2美元

2、根據(jù)表5-2，計(jì)算5公斤普通貨物應(yīng)該付多少運(yùn)費(fèi)，280公斤貨物呢？280公斤的呢？ 答：5×50.22251.1<320，因此需要按最低運(yùn)費(fèi)支付320元。280×37.52 =10,505.6元

如果運(yùn)送的是280公斤的2199類貨物，因?yàn)榭梢允褂弥付ㄘ浳镞\(yùn)價(jià)，而21.89×300 = 6,567元，因此將支付6,567元。

3、如果上述280公斤的普通貨物每公斤單價(jià)達(dá)到1,000美元，假定聲明價(jià)值費(fèi)為0.5%，請計(jì)算該批貨物應(yīng)繳納的聲明價(jià)值費(fèi)。

答：聲明價(jià)值費(fèi)=（1,000-20）×280×0.5% = 1,372美元