第一篇：我國巨額外匯儲備的潛在風險分析及對策思考

我國巨額外匯儲備的潛在風險分析及對策思考

摘要：近年來, 我國外匯儲備出現了連續的增長, 到2012年4月，中國外匯儲備累計高達3.31萬億美元，外匯儲備規模居全球第二位, 巨額的外匯儲備存在著很多不合理的地方, 因此, 必須謹慎地對待、解決這些問題才能保證我國金融的安全性和經濟的穩定發展。

關鍵詞：外匯儲備，外匯儲備增長的原因及風險，對策。

改革開放二十多年來, 我國外匯儲備隨著我國經濟的發展、對外開放程度的提高以及外匯管理體制的改革而迅速增加。這表明我國經濟實力增強, 國際清償能力提高, 可以更有效地抵御國際金融風險, 但為了更有效地利用外匯儲備, 合理分配社會資源, 使我國經濟能夠穩定、持續地發展, 有必要對我國外匯儲備展開進一步的研究。外匯儲備

外匯儲備，又稱為外匯存底，指一國政府所持有的國際儲備資產中的外匯部分，即一國政府保有的以外幣表示的債權。是一個國家貨幣當局持有并可以隨時兌換外國貨幣的資產。狹義而言，外匯儲備是一個國家經濟實力的重要組成部分，是一國用于平衡國際收支，穩定匯率，償還對外債務的外匯積累。廣義而言，外匯儲備是指以外匯計價的資產，包括現鈔、國外銀行存款、國外有價證券等。外匯儲備是一個國家國際清償力的重要組成部分，同時對于平衡國際收支、穩定匯率有重要的影響。

我國自1994年外匯管理體制改革以來, 外匯儲備便出現了連續的上漲, 尤其是從2001年開始外匯儲備的增長率更是明顯升高, 四年的年平均增長率達到了38、80%。顯著的外匯儲備增加一方面可以保證我國在國際社會中的地位, 使我國經濟能夠平穩發展, 但是另外一方面又給我國帶來了很多問題, 而這些問題則更需要我們引起重視, 多角度審視、解決這些問題, 才能真正地保證我國經濟長足、穩定地發展。我國外匯儲備增長迅速的原因及風險

一國外匯儲備的增長和許多因素相關, 如一國的經常項目差額、資本項目差

額和該國實行的外匯管理體制等都是外匯儲備變動的決定性因素。

2.1 原因

2.1.1 我國現行的外匯管理體制是我國近年來外匯儲備大量增加的重要原因。

1994年我國施行了外匯管理體制改革: 人民幣官方匯率與外匯調劑市場匯率并軌, 建立以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制度;實行銀行結售匯制度, 取消外匯留成和上繳;建立全國統一的銀行間外匯交易市場, 為外匯銀行調劑余缺和清算服務;取消境內外幣計價結算, 禁止外幣在境內流通;取消外匯指令性計劃, 國家主要運用經濟、法律手段對外匯和國際收支進行調控。強制的結售匯制度和有管理的浮動匯率制度使我國的外匯儲備具有較強的被動性, 并在短期之內聚集了大量的外匯儲備。到1993年末, 我國外匯儲備僅為211199億美元, 但是自從1994年我國實行了外匯管理體制改革之后, 外匯儲備大幅增長, 2012年一季度，我國國際收支經常項目、資本和金融項目呈現“雙順差”，國際儲備資產繼續增長。一季度，國際儲備資產增加746億美元。加上2011年為止的31811億美元，目前外儲大概為32557億美元。

2.1.2 經常項目差額與資本和金融項目差額對外匯儲備的影響。

我國近幾年經常項目與資本和金融項目連續出現順差, 并影響到我國外匯儲備余額的大幅增長。從近幾年的數據來看, 資本和金融項目的差額基本上都很大地超出了經常項目的差額, 說明我國外匯儲備余額的增加更多地受到了資本和金融項目的影響。因為近幾年的國際收支平衡表中有關項目的比例大體一致, 所以下面僅以2012年的國際收支平衡表為例說明影響外匯儲備的主要因素。

2012年第一季度，我國經常項目順差247億美元，其中，貨物貿易順差217億美元、服務貿易逆差182億美元、經常轉移順差27億美元。2012年中國經常賬戶順差占GDP的比例約為2.3%。其次，由資本和金融項目的凈流入形成的外匯儲備。這部分的外匯儲備主要是由國外資本凈流入形成。這部分資金的風險較大，因為它們最終都必須歸還投資者。2012年第一季度，資本和金融項目順差499億美元，與GDP之比為5.9%。經常項目順差中起主要作用的是貨物貿易, 而服務貿易和收益都出現了逆差。服務貿易的逆差說明我國服務業國際競爭力差, 尤其是在運輸、金融保險等項目的逆差比較嚴重。收益的逆差體現了我國在國外投資收益較低的同時給國外支付的利潤較高, 侵蝕了我國相當數額的順差。在資本和金

融項目的順差中起主要作用的是金融項目, 并且該項目當中的直接投資所占的比重是較高的。因此我們可以說在我國外匯儲備變動中發揮最主要作用的是直接投資, 尤其是外國在華的直接投資, 也就是說我國的外匯儲備當中很大一部分是由債務性儲備所構成的。2.1.3 熱錢的流入

由于對人民幣升值預期的影響，大量國際熱錢通過合法或者非法的途徑涌入中國內地市場，進行套利套匯活動。典型的合法渠道是直接投資。國際短期資本通過對內地市場直接投資，從而獲得人民幣。典型的非法渠道是通過對外貿易企業虛報商品出口價格，并壓低進口商品價格，從而獲取人民幣。

2.2 風險

2.2.1 給我國帶來了通貨膨脹壓力, 影響了貨幣政策的獨立性

強制的結售匯制度使我國中央銀行被迫吸納很多個人和企業的外匯的同時要向他們支付等額的人民幣, 增加了我國貨幣的發行。同時因為目前人民幣不升值的目標又不得不在金融市場上買進外匯, 賣出人民幣, 從而進一步增加了我國貨幣供應量的供給, 帶來了通貨膨脹壓力。從銀行系統資產角度來分析, 貨幣供給為: Ms = FR +DC。FR表示中央銀行擁有的國際儲備, DC表示國內信貸, 即貨幣供給等于國際儲備加上國內信貸。因為我國外匯儲備具有外生性, 而且目前大幅度增加, 因此中央銀行如果想消除外匯增加造成的通貨膨脹壓力, 穩定貨幣供應量, 那么只能降低國內信貸, 而這種做法勢必會使我國國內投資水平下降, 影響我國經濟的增長。因此外匯儲備的大量增加使我國中央銀行陷入兩難境地, 無法有效實施貨幣政策。

2.2.2 過量的外匯儲備使中央銀行的機會成本上升, 造成了資源的浪費

國際儲備的機會成本表現為進口物品的投資收益率和持有儲備資產的收益率之差。我國儲備資產的收益率主要來自于在美國的存款和持有美國的國債所獲取的利息, 而近年來美國存款利息和國債利息一直很低, 我國持有外匯儲備的收益率基本上是1%-2%左右, 加上通貨膨脹和美元貶值等因素很大程度上還是個負值, 因此, 利用外匯儲備獲利的可能性是很小的。我國需要在一個適度的規模上持有外匯儲備, 減少外匯儲備的機會成本。很多實證研究表明我國外匯規模已經遠遠超過了外匯儲備適度規模。對策

3.1 促進國民經濟發展, 理順外匯儲備的來源結構

3.1.1改進技術、提高勞動生產率, 擴大經常項目順差在我國經濟穩步發展的大好環境下, 更應該注重技術的進步, 生產出質量好、科技含量高的產品, 切實提高我國出口產品的國際競爭力, 同時注意提高運輸、金融保險等服務業的專業水平, 擴大經常項目的順差, 使外匯儲備的增加真正建立在我國經濟實力上。

3.1.2 合理引進、利用外資, 將資本和金融項目順差控制在合理范圍內

在引進、利用外資時合理計算其成本、收益, 加強監管, 控制投機性較強的熱錢的涌入, 使外資真正地為促進我國經濟發展做出貢獻。另外要提高我國在國外的投資能力, 增加從國外的收入獲得。

3.2 穩步推進外匯管理體制改革, 使我國外匯儲備保持適度規模

3.2.1 逐步放寬強制性的結售匯制度

隨著改革的不斷深化, 經濟的良性發展, 我國需要逐步放寬結售匯制度, 允許微觀主體自主結售匯, 使商業銀行、企業和個人持有合理的外匯, 減少中央銀行在持有外匯儲備上的被動性, 加強外匯儲備的后續力量。3.2.2 推進匯率制度改革, 盯住一籃子貨幣, 擴大匯率浮動區間

我國目前的匯率仍然以盯住美元為主, 并且因為國內國際上的壓力人民幣浮動范圍較小, 基本上還屬于固定匯率制。因此, 盯住一籃子貨幣, 減小美元影響, 逐步放寬人民幣浮動區間, 減輕我國外匯儲備為了維持匯率所承受的壓力是我們改革的重點內容。

3.2.3 確定合理的外匯儲備規模, 降低機會成本

外匯儲備應該多少為宜, 理論界并沒有一個確切的衡量標準, 我們應該根據我國的實際情況、經濟發展目標確定一個科學合理的范圍, 提高中央銀行的在國外的籌資能力和運用資金獲得盈利的能力, 在穩定我國貨幣信用的同時不造成資源的浪費, 保證我國外匯儲備的安全性、流動性和盈利性。

3.3 建立良好的宏觀環境, 充分發揮中央銀行的主動性

3.3.1 強化企業改革, 建立現代企業制度

只有建立現代企業制度, 企業才能自主經營、自負盈虧, 能夠有效地防御各

種風險, 提高自身的盈利能力和競爭能力。只有建立現代企業制度, 企業才能成為真正的市場參與者對市場的各種信息做出靈敏反應, 能夠有效地傳導中央銀行的貨幣政策, 提高貨幣政策效率。3.3.2 加快金融改革, 健全我國金融市場體系

盡快推進金融機構改革, 尤其是四大國有商業銀行改革, 提高其盈利能力和抗風險能力, 使其能夠有能力提供二級外匯儲備, 減輕中央銀行承擔的外匯儲備壓力。同時要推進利率市場化改革, 健全金融市場體系, 使公開市場業務、再貼現、再貸款等外匯沖銷措施發揮更積極的作用。3.3.3 完善法規建設, 加強金融監管

一個健全的金融市場必須有完善的法規作為后盾。因此, 只有健全法律法規的建設, 加強金融監管才能使我國金融市場健康發展, 貨幣政策順利傳導, 從而提高整個社會的資金運作效率, 保證國民經濟的穩步發展。

參考文獻：

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第二篇：中國外匯儲備管理存在的風險及對策論文

摘要：截至2008年4月末，中國的外匯儲備已經增加到1.76萬億美元，比東北亞其他國家和地區外匯儲備的總和還多，并且這個數字實際上已經超過了世界主要七大工業國(包括美國、日本、英國、德國、法國、加拿大、意大利，簡稱G7)的總和。巨額的外匯儲備加劇了匯率、財政、通脹和政治等外匯管理風險，而要規避這些外匯管理風險需要實施如主權財富基金的戰略投資、藏匯于民、外匯儲備多元化和擴大內需等有效措施。

關鍵詞：外匯儲備管理;戰略投資;藏匯于民;擴大內需

傳統的外匯管理理論認為，一國國際儲備的合理數量，約為該國年進口總額的20%~50%。實施外匯管制的國家，因政府能有效地控制進口，故儲備可以少一些，但是底線在20%。不實施外匯管制的國家，儲備應該多一點，但一般不可超過50%。根據這個理論可以得出中國的外匯儲備嚴重超標，同時也加劇了我國外匯儲備的管理風險。

一、中國外匯儲備的現狀

我國自1994年實施人民幣匯率改革將內外匯率并軌后，在外匯管理體制上實施強制結售匯制度及“寬進嚴出”的政策，外匯儲備高速增長。1994年中國外匯儲備只有516億美元，截至2008年4月末，中國的外匯儲備已經增加到1.76萬億美元，比東北亞其他國家和地區外匯儲備的總和還多，并且這個數字實際上已經超過了世界主要七大工業國(包括美國、日本、英國、德國、法國、加拿大、意大利，簡稱G7)的總和。外匯儲備的快速增長為中國經濟發展提供了有利因素：有利于維護國家和企業的信譽，增強海外對人民幣的信心;有利于拓展國際貿易，吸引外商投資，降低國有企業的融資成本;有利于維護金融體系的穩定，提高應對突發事件、平衡國際收支的能力。但中國外匯儲備明顯超過適度規模，過度的外匯儲備也帶來很大風險：外匯貶值造成的匯率風險;外匯儲備成本的提高加劇了財政風險;外匯占款的大量增加引起基礎貨幣的投放量增加，進而導致了中國國內的通脹風險;巨額外匯儲備加大了西方國家對人民幣升值的壓力，造成我國同西方國家關系緊張，加劇了我國的政治風險。

二、當前中國外匯儲備管理存在的風險分析

1.匯率風險

中國在官方從未明確公布我國外匯儲備的結構，但據估計，我國外匯儲備中美元資產約占70%左右，雖然近幾年有所減少，但是中國外匯儲備結構以美元為主卻是一個不爭的事實。為建立和完善中國社會主義市場經濟體制，充分發揮市場在資源配置中的基礎性作用，2007年7月中國進行了第二次匯率改革，實施以市場供求為基礎的、有管理的浮動匯率制度。新的匯率政策放寬了對人民幣匯率的管制，人民幣對美元開始穩步升值，2008年以來人民幣對美元匯率已先后41次創出新高，年內累計升值幅度已接近5.5%，人民幣對美元的升值造成了我國外匯儲備中美元資產的縮水。此外，次級房貸危機和世界能源危機的爆發嚴重的打擊了美國經濟，導致美元疲軟。總之，美元的持續貶值加劇了我國外匯儲備的匯率風險。

2.財政風險

由于中國沒有完全開放資本與金融項目，外匯儲備管理實行“藏匯于國”的寬進嚴出政策，央行承擔國際收支中的外匯結算業務是外匯市場上的唯一買家，而央行買入大量外匯使外匯占款增加的同時確也增加了基礎貨幣的投放量，為了抵消人民幣投放過多而引起的通貨膨脹，央行就會用發行央行票據、國債和上調存款準備金利率等形式對沖換匯時所投放的基礎貨幣，外匯流入越多對沖壓力越大，當央行票據和國債到期時，巨額的還本付息成本造成中國對內債務的增加，再加上管理外匯儲備所需的費用，使中國的財政負擔逐步加重，進而加劇了中國外匯儲備管理的財政風險。

3.通脹風險

外匯占款過多，基礎貨幣投放量過大，加劇了我國國內的通貨膨脹危機。雖然，央行采取各種措施來對沖外匯占款，但是迫于對沖金額過大的壓力使得央行的對沖力度十分有限，粗略計算，央行對于外匯占款的對沖率大致可達到70%左右。剩余30%的外匯占款的投放將使我國廣義貨幣(M2)供應量加大，進而對中國國內輸入通貨膨脹。此外，由于近期美元疲軟，為了維護人民幣對美元匯率的穩定，央行不得不對外匯市場進行干預，買進美元，增加了人民幣的投放量，從而又引起外匯占款的增加，同時也增加了基礎貨幣的投放量，進而也增加了廣義貨幣的供應量，使我國的通貨膨脹風險進一步加劇。

4.政治風險

由于中國外匯儲備規模龐大，使得外匯市場上的外匯供應量十分充足，導致人民幣存在升值趨勢。為了緩解這種趨勢，保持人民幣幣值穩定，人民銀行不得不在外匯市場上購買多余的外匯，這樣就更加劇了外匯儲備規模的擴張。外匯儲備規模的不斷增加，必然會引發更大的人民幣升值壓力。這種系統內的惡性循環，使得外匯儲備規模和人民幣幣值的矛盾更加突出[6]。90年代日本迫于美國的壓力與其簽訂了“廣場協議”，使資本與金融項目完全開放，并實行日元的可自由兌換政策，日元大幅度升值導致日本產業國際競爭力下降，泡沫經濟的破滅嚴重地打擊了日本的國內經濟。有了日本的前車之鑒，我們認識到穩定的匯率政策是保證經濟健康的發展的重要前提。

三、規避外匯管理風險的對策措施

1.主權財富基金的戰略投資

主權財富基金(Sovereign Wealth Funds，簡稱SWFs)又稱主權基金，主要指掌握在一國政府手中用于對外進行市場化投資的資金，是近十年來國際金融市場上最重要和活躍的機構投資者。2007年9月29日中國投資責任有限公司(China Investment Corporation，簡稱CIC)在北京成立，CIC是我國尋求外匯儲備管理新模式的一種有益嘗試。首先，CIC可以適當分流過多的外匯儲備，使外匯儲備保持在一個合理的規模。從適度儲備規模確定的因素看，目前我國保有7 000億~8 000億美元的外匯儲備即可，CIC成立時分流了2 000億美元，減輕了人民幣發行的壓力;其次，CIC可提高外匯儲備的投資收益率。我國外匯儲備主要以美元為主，其中70%用于購買美國國債。美國長期以來經常賬戶赤字和財政赤字導致了美元的貶值，2006年中國外部資產收益率僅為3.6%，其中外匯儲備的比重高達69%，考慮美國國內通貨膨脹和美元匯率下跌因素，過去五年外匯儲備的年均實際收益為-1%左右。

2.藏匯于民

“藏匯于民”指在“意愿結售匯”制度下，放寬出口收匯企業的留匯額度，從而增加企業和個人的外匯儲備、減少國家外匯儲備的機制。通過“藏匯于民”來提高居民和企業合法持有外匯的數額和資產種類，逐步開放對外投資，實現資本流入、流出大致同等監管力度。首先，“藏匯于民”有利于調整“寬進嚴出”的外匯政策取向，解決外匯儲備過快增長的政策源頭。在“藏匯于民”的政策導向下，國家外匯儲備中的部分外匯儲備由企業和居民個人持有，可大大緩解外匯儲備增長過快的勢頭，同時也有利于讓市場和民眾分擔匯率風險;第二，“藏匯于民”有利于穩妥推進對外投資，進一步擴展外

匯資金運用方式，構建完整的“走出去”外匯管理促進體系。就“藏匯于民”而言，外匯儲備證券化是一種相對穩妥的方法;第三，“藏匯于民”有利于緩解人民幣升值的壓力，從而減少貿易摩擦。實施“藏匯于民”來分流部分外匯儲備，增加外匯需求渠道，對人民幣的需求相對減少，從而可緩解人民幣升值壓力;最后，“藏匯于民”有利于完善我國的貨幣調控機制，增強央行貨幣政策的獨立性和自主性。“藏匯于民”改變了國家是唯一的最終買家的狀況，必然減弱外匯占款對貨幣政策的影響，如果能實施比例結匯，央行還可以根據比例調節貨幣供給，從而成為可利用的新的貨幣政策。

3.外匯儲備多元化

外匯儲備多元化的思想源于國際儲備多元化理論中關于多種貨幣儲備體系問題和儲備資產多元化的探討。其主要內容包括：外匯儲備幣種多元化和外匯儲備資產投資多元化。外匯儲備多元化可以實現我國外匯管理的三個目標：第一，實現幣種優化，分散匯率風險。從目前我國外匯儲備的幣種結構看，美元資產占比重過高，近年來美元持續走低，再加上人民幣相對美元升值的壓力，過多的美元資產導致我國的儲備收益有所縮水。在這種情況下，通過國際資產配置來改善我國外匯儲備幣種結構，能夠起到分散匯率風險、實現穩定外匯儲備價值的作用;第二，優化投資結構，提高儲備收益。我國應在蓬勃發展的全球金融和資本市場中積極尋找和拓寬我國外匯儲備的投資渠道，進一步加快我國外匯儲備投資多元化的步伐，發揮多元化投資組合的優勢，達到減少投資風險和提高投資回報的目的，以保證其資產質量及較高的投資回報;第三，削減外匯儲備的貨幣存量，減少外匯儲備過度的消極影響。在外匯儲備的資產配置過程中，通過擴大資本設備、戰略資源的進口以及海外直接投資等方式，把外匯儲備轉化為實物儲備、發展儲備，使得外匯儲備資產的貨幣存量得以控制或削減，從而達到減少或控制超額外匯儲備規模的目的，減少對我國經濟產生的消極影響。

4.擴大內需，增加進口

中國外匯儲備的增長速度十分驚人，2008年前四個月增加了745億美元，相當于每小時增加約1 000萬美元。解決問題要抓住問題的根源，而我外匯儲備積壓的根源在于中國的國內消費疲軟也就是內需不足。改革開放以來，我國生產力的快速發展和外資的大量介入使中國的生產能力大大的提高，而由于內需不足使得生產出來的產品無法完全在國內消費，生產和消費的嚴重脫節使得國內產品不得不在國際市場上尋求買家，大量出口直接造成中國巨額的外匯儲備積累。所以從長遠來看，減緩外匯增長速度規避中國外匯儲備管理風險的一個有效措施就是擴大內需，增加進口。這就要求我們積極推動國內消費，增強社會服務。中國的國內消費增加了，儲蓄就會減少，出口的動力也會放緩，從而使外匯儲備的高速增長勢頭放慢下來。此外，內需的擴大還可以增加進口，進口的增加有助于縮減我國長期的巨額的經常項目順差，進而有效控制我國外匯儲備的增長速度。

參考文獻：

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第三篇：風險分析及對策

風險分析及對策

項目風險通常包括以下方面：政策風險、市場風險、環境風險、技術風險、客戶風險、資金風險、配套風險、協作風險.本項目主要潛在風險包括：政策風險、市場風險、財務風險、管理風險。

一、政策風險

經濟政策風險是指在建設期貨經營期內，由于所處的經濟環境和經濟條件的變化，致使實際的經濟效益與預期的經濟效益相背離.對經濟環境和經濟條件，應以宏觀和微觀兩個角度進行考察。宏觀經濟環境與經濟條件的變化，是指國家經濟制度的變革、經濟法規和經濟政策的修改、產業政策的調整及經濟發展速度的波動.從本公司創立來看，公司面臨一般企業共有的政策風險，包括國家宏觀調控政策，財政貨幣政策,稅收政策,可能對項目今后的運作產生影響.應對策略：

（1)公司將在國家各項經濟政策和產業政策的指導下,匯聚各方信息，提煉最佳方案，統一指揮調度，合理確定公司發展目標和戰略;

(2）加強內部管理，提高服務管理水平,降低營運成本，努力提高經營效率，形成公司的獨特優勢，增強抵御政策風險的能力。

二、市場風險

市場風險是指由于某種全局性的因素引起的投資收益的可能變動,這些因素來自公司外部，是公司無法控制盒回避的。隨著潛在進入者與行內現有競爭對手兩種競爭力量的逐步加劇，我國物流行業具有營運主體多、小、散、亂，市場競爭較為激烈且處于無序狀態的特點。因此物流企業為了生存及競爭的需要,會采取“價格戰”策略打擊競爭對手，因而引起公司產品價格波動，進而影響公司收益。

應對策略：

現代市場經濟已步入以顧客為核心的3G時代(顧客、競爭、變化），面對市場的激烈競爭和飛速變化，公司需不斷強化內部管理，實現以服務為中心的轉型，包括發展電子商務，實現網絡化營銷；拓展銷售渠道,推進集團化管理；發展加工中心，強化生產/質量管理等等。

（1）規范內部管理,固化運作流程，實現對經營流程各環節的優化和控制，提高企業管控水平,降低經營風險.(2）搭建統一的業務應用平臺，實現采購、銷售、倉儲、配送、技術開發、質量、計量集成管理和數據共享，幫助企業科學制定銷售、采購、加工和配送計劃,提高整個供應鏈系統的能觀性和能控性……

（3）財務數據從業務數據自動形成，財務業務一體化，提高財務核算、財務分析和資金周轉效率.(4）建立科學、實時、準確的成本核算系統和統計分析系統，滿足經營分析、績效考核和管理決策需要.（5）實現全過程的客戶關系管理，密切顧客聯系,科學進行顧客需求和行為分析,提高顧客滿意度和忠誠度。

（6)實現與供應商流程、數據集成，密切供應商聯系，及時掌握資金和訂貨動態。

（7）實現業務與工作流整合，流程推動業務，提高辦事效率。

（8)發展電子商務，實現網上訂單、銷售、競價、狀態查詢、資金結算。

（9）優化人力資源管理，提升組織能力，確保戰略實施。

（10）全面收集、整理、分析和展現數據，支持管理決策。

三、財務風險

財務風險是指企業由于不同的資本結構而對企業投資者的收益產生的不確定影響。財務風險來源于企業資金利潤率和接入資金利息率差額上的不確定因素以及借入資金與自有資金的比例的大小.借入資金比例越大，風險程度越大;反之則越小。

應對策略：

（1）實行嚴格的資金借貸和運用審批制度，根據公司發展情況和資金市場成本變化，調整資本結構；

(2）使投資項目盡快產生效益，提高資產盈利能力，降低投資風險；

(3）加強對業務收入、業務支出、日常現金等的管理，在保持較高的流動性的基礎上,減少資金占用,為公司擴大投資提供現金流；

（4）加大資本運營的力度，構筑和拓寬暢通的融資渠道,為企業的資金供應建立穩固的渠道，為公司的發展不斷輸入資金，同時完善公司自身的“造血”機制;

（5）加強對資金運行情況的監控，最大限度地提高資金使用效率；實施財務預決算制度；

（6）建立相應的風險預警機制,加強內部管理,嚴格規章制度，把可能發生的損失降低到最低程度。

（7）不可抗拒因素造成的風險，包括各種自然災害、火災、戰爭、政策變化、人為事故等。為避免企業在發生意外及其它各種不可抗拒因素給企業造成損失，將在財務預算中撥出專款，購買各種保險以規避可能遇到的風險。

四、管理風險

公司項目的實施有一定的周期,涉及的環節也較多，在這期間如果出現一些人力不可抗拒的意外事件或某個環節出現問題以及宏觀經濟形勢發生較大的變化,公司組織結構、管理方法可能不適應不斷變化的內外環境,將會大大影響項目的進展或收益。

訂單接收成功后，相應在項目管理、資金運籌等諸多方面對合作公司均提出了高的要求。公司內部管理中存在諸如成本控制、人員變動、資金運營等方面的不確定性,將為公司的運營帶來風險.如何減少管理風險是本項目運行過程中必須予以關注的。

應對策略：

(1）訂單接收成功后，吸收具有豐富投資管理、運營管理方面經驗的專業人才進入公司管理層；

（2）規范公司治理，制定完善各項管理制度，保障股東和投資者的合法權益；

（3）加強對管理人員組織結構、管理制度、管理方法等方面的內部培訓、外部培訓,提高其整體素質和經營管理水平；

（4）推行目標成本全面管理，加強成本控制；

（5）倡導組織創新、思想創新，以適應不斷變化的外部環境.五、技術風險

大多數成長型企業所面臨的最主要問題就是自身問題和技術問題，其中技術問題又是根本性的問題。而人才優勢技術的關鍵，如果企業缺少人才就會使公司生產能力和整理競爭力降低，造成施工單位技術和管理水平不高，缺少經驗等。最終導致公司產品生命周期短，性能不穩定，不能使顧客滿意。公司核心技術人員應保持人員的穩定性，還需要不斷招聘專業人員，維護并開發新技術.應對策略：

（1)拓寬對人才的招聘渠道，主要以網絡招聘、招聘會、內部推薦、報紙刊物為主。

（2)提高員工職業技能水平和管理水平。

（3)向廣大客戶征求意見,對產品不斷進行改進,增強競爭力。

（4)引進專業技術人員，組建團隊，保持農業技術團隊的穩定性.并以分配股權的方式,共同發展。

第四篇：淺析我國商業銀行表外業務風險及對策思考

淺析我國商業銀行表外業務風險及對策思考

目 錄

摘 要：....................................................................................................................................................1 關鍵詞：..................................................................................................................................................1

一、我國商業銀行表外業務內涵及現狀..............................................................................................1

（一）表外業務的內涵......................................................................................................................1

1、表外業務的含義........................................................................................................................1

2、表外業務的特征........................................................................................................................1

3、表外業務的分類........................................................................................................................2

（二）我國商業銀行表外業務現狀......................................................................................................2

2、表外業務發展狀況....................................................................................................................2

3、表外業務發展中的問題............................................................................................................2

二、我國商業銀行表外業務所面臨的風險..........................................................................................3

（一）市場風險..................................................................................................................................3

（二）違約風險..................................................................................................................................3

（三）操作風險......................................................................................................................................4

（四）流動性風險..............................................................................................................................4

（五）道德風險..................................................................................................................................5

三、商業銀行表外業務風險產生的主要原因......................................................................................6

（一）經營管理制度不健全不完善..................................................................................................6

（二）盲目追求利潤..........................................................................................................................6

（三）信息披露不全且滯后..............................................................................................................6

（四）風險控制機制不全..................................................................................................................7

四、防范我國商業銀行表外業務風險的對策思考..............................................................................7

（一）完善相關法制建設..................................................................................................................7

（二）健全內部風險控制系統..........................................................................................................7

（三）加強信息披露,強化信息透明度.............................................................................................7

I

（四）強化資本充足率的動態監管機制..........................................................................................8

（五）建立健全的表外業務風險監管體系......................................................................................8

（六）完善表外業務核算與管理......................................................................................................8

1、表內科目復式記賬核算方式：...............................................................................................9

2、表外科目復試記賬核算方式：...............................................................................................9

3、表外科目單式記賬核算方式:..................................................................................................9

五、結語..................................................................................................................................................9 參考文獻..................................................................................................................................................9 ABSTRACT:.........................................................................................................................................10 KEY WORDS:......................................................................................................................................11 致謝........................................................................................................................................................11

II

淺析我國商業銀行表外業務風險及對策思考

摘 要：自20世紀80年代以來，在金融自有化的推動下國有商業銀行面對銀行間競爭力加大和顧客需要多樣化的局面，成本低、風險低、收益高、潛力大的表外業務成為銀行業務中新的利潤增長點。提高資本和資產比率，大規模的從事表外業務已經成為大勢所趨。但是表外業務也潛藏風險，尤其是一些金融衍生產品的杠桿作用，以小博大，一旦發生風險，將會給商業銀行造成巨大的損失。因此，加強銀行表外業務的風險監管、實施有的風險監管對策使銀行的表外業務風險最小化、收益最大化成為商業銀行業務管理中的關鍵。本文從我國商業銀行表外業務的現狀，面臨的主要風險入手，針對風險提出相應的建議。

關鍵詞：表外業務；發展現狀；風險成因；對策

一、我國商業銀行表外業務內涵及現狀

（一）表外業務的內涵

1、表外業務的含義

表外業務是商業銀行所從事的，按照現行會計準則不計入資產負表，不形成現實資產負債，但能夠影響銀行當期損益的業務。表外業務通常是收非利息收入業務，它主要依靠銀行的信譽，通過一部分的人力，物力，工具和承擔一部分的經濟責任來收取手續費和傭金從而增加資產收益提高銀行盈利水平。廣義的表外業務還包括結算，代理，咨詢等業務。①

2、表外業務的特征

表外業務不應用或不直接應用銀行資金來提供服務。商業銀行在辦理這類業務時沒有發生實際的貨幣收付，沒有墊付任何資金，實現了對非自身資金資源的充分利用；表外業務操作靈活，這種靈活性使商業銀行表外業務得到了廣闊發展的空間；金融衍生工具業務資金成本低，屬于以小博大的高收益，如果銀行對這類業務監管不利或存在投機心理，后果將會非常嚴重；此外表外業務透明度低，監管難度大，可能會給銀行帶來很大的風險隱患。

①

鮑靜海.商業銀行業務經營與管理[M].云南郵電出版社 ,2003,9

3、表外業務的分類

按巴塞爾委員會相關規定表外業務大體上分為四類：第一類是銀行提供的各類擔保和類似的或有債務。如跟單信用證擔保，票據承兌擔保，備用信用證，有追索權的債券轉讓；第二類是貸款或投資的承諾業務，如貸款限額，循環貸款承諾銷售與回購協議票據發行便利等；第三類是創新金融工具業務如外匯期貨業務，貨幣與利率互換，金融期貨，期權合約等；第四類是客戶資產管理的中介。

①

（二）我國商業銀行表外業務現狀

1、發展表外業務的原因

從20 世紀80年代起發達國家表外業務開始迅猛發展，瑞士銀行在1982年到1983年檢表外業務收益占銀行總收益的60%。從目前國際情況來看商業銀行表外業務發展呈擴大趨勢，美國7大銀行的編外業務比傳統的貸款業務多出1倍來。我國自改革開放以來，專業銀行企業化，商業化的改革不斷深入。資本證券化，資本充足率比率限制，表外業務能夠提高自生競爭力，使我國商業銀行自生優勢得到充分發揮。所以表外業務在我國形成并迅速發展起來。

2、表外業務發展狀況

改革開放二十多年里，我國商業銀行從引進國外銀行的表外業務到自行開發適合我國金融環境的新產品，逐步發展壯大起來。自1979年10月中國銀行首次開發信托租賃累表外業務以來，國有商業銀行，股份制商業銀行，城市商業銀行不斷借鑒吸收國外商業銀行的先進經驗開發了保函，商業票據承兌，貼現，代客外匯賣賣，代理發行債券，信用證，循環包銷便利，貸款承諾，遠期交易等表外業務。我過商業銀行表外業務從存款導向階段，以維護客戶關系，穩定和增加存款為目的過渡到收入導向階段，以防范風險增加收入為目的。我國商業銀行表外業務在20多年里不斷創新發展，從整體上看我國商業銀行表外業務起步晚，遠遠落后西方資本主義國家，表外業務形成的利潤平均不到10%。

3、表外業務發展中的問題

① 王俊豪.財經論叢[J].財經論叢編輯部，2011,(01)

首先，表外業務創新力度不足。為了滿足顧客多樣化的需求，以及提高競爭力，表外業務的創新成為一個十分迫切的問題，但是我國表外業務現在大多以傳統的結算代理擔保業務為主，咨詢基金業務占比較低，投資銀行業務甚至存在虧損。其次，表外業務發展不平衡。我國表外業務市場需求面太窄，外匯衍生保值，理財，投資銀行等業務需求還沒有形成規模。地區發展不平衡，表外業務多集中于經濟和勞動力較發達的東部沿海地區，中西部及偏遠地區發展相對滯后，對表外業務的認識還停留在定義層面難得獲得廣泛的開展。再次，表外業務管理不規范，由于我國各商業銀行對表外業務的操作和使用還較為匱乏，因而在各商業銀行的內部就缺乏相應的專門機構進行營銷和管理。

二、我國商業銀行表外業務所面臨的風險

表外業務提供的是非資金金融業務。大多數情況下金融機構只充當為客戶提供保障和規避風險的中介機構，并且編外業務大多以銀行的行用作為信用支付保證，潛在風險遠遠大于表內業務風險，具體風險包括：

（一）市場風險

市場風險是指由于利率，匯率發生了不利于銀行的波動，可能會是銀行遭到損失的風險。利率匯率等變動較為頻繁，這類風險在一個行業務中較為明顯。是典型的系統風險，包括利率風險、匯率風險、股票風險和商品風險。互換交易，遠期利率協議，期權交易，票據發行便利等業務都會使商業銀行面臨市場風險，如銀行與某公司簽訂互換合約，銀行支付給公司固定利率以換取某公司的浮動利率，若銀行及時找到固定利率支付者簽訂另一互換合約。①這時，商業銀行持有敝口的商互換頭寸，若市場利率下降將導致銀行收入減少，而支出卻不變從而招致損失。總之，市場風險是銀行表外業務的主要風險，涉及面廣泛。稍有不慎就能使銀行遭受損失甚至倒閉。

（二）違約風險

違約風險是信用風險的一個層面，它是指由于交易兌現主觀或客觀的原因不履行合約使銀行在表外業務中遭受損失的可能性。

信用違約掉期產品作為金融創新產品，看起來減少了持有金融資產方對違約風險的擔心，為保險公司或對沖基金提供了新的利潤來源。但次級衍生品自身具 ① 朱紅巖,吳延普.商業銀行表外業務風險化解對策[J].濟南金融,2009,(2)

有高杠桿作用，存在著放大風險的潛在性。完全柜臺交易沒有政府監管，導致規模無限制的膨脹,這個損失將遠遠超過預計的范圍。沒有中央清算系統，沒有集中交易的報價系統，沒有準備金保證要求，沒有風險對家的監控追蹤。信用違約掉期看不見摸不著，一個買家背后可能存在著不止一個操作者，很難找到由誰來負責賠償。一旦違約，所有相關的金融機構及投資者將受到損失。信用違約掉期已異化為信用保險合約買賣方的對賭行為。如果監管機構對此進行管制，這些賭徒將面臨巨大的債務，債務通過信用違約掉期的杠桿效應傳下去，將風險擴大讓更多的投資者受到損失。

（三）操作風險

操作風險是指操作風險是指由不完善或有問題的內部程序、人員及系統或外部事件所造成損失的風險。

1995年震驚世界的金融事件莫過于英國老牌銀行——巴林銀行倒閉。尼克李森：國際金融界“天才交易員”，曾任巴林銀行駐新加坡巴林期貨公司總經理、首席交易員。1994年下半年，李森認為，日本經濟已開始走出衰退，股市將會有大漲趨勢，在銀行未授權的情況下大量買進日經225指數期貨合約和看漲期權。然而1995年關西大地震，股市暴跌，李森所持多頭頭寸遭受重創，損失2.1億英鎊。李森為反敗為勝，大量補倉日經225期貨合約和利率期貨合約。這是以“杠桿效應”放大了幾十倍的期貨合約。每跌一點，李森先生的頭寸就要損失兩百多萬美元。2月24日，當日經指數再次加速暴跌后，李森所在的巴林期貨公司的頭寸損失，已接近其整個巴林銀行集團資本和儲備之和，一個有著230年歷史的老牌銀行毀于一旦。

表外業務，尤其是金融衍生工具市場變化很快，交易員有很大的自由度。交易員的業務水平，風險意識，整體觀念，心理承受能力直接關系到其從事表外業務的盈虧。目前我國表外業務在業務管理操作技術水平方面還有欠缺，行業制度建立還不足以涵蓋全部信用品種，金融產品推陳出新，商業銀行上級行指令性任務指標要求基層行完成計劃常常是業務和操作偏離規定和相關制度。員工業務素質不高和不按規定辦理業務形成的操作技能風險是商業銀行內部經營不得不防的重要問題。

（四）流動性風險

流動性風險是指某些金融工具按其市場價格或接近市場價格迅速轉讓變現而是銀行面臨資金頭寸短缺或低價轉讓資產而是銀行遭受損失的可能性。

在20世紀70年代，美國十大銀行之一的大陸伊利諾伊銀行制定了一系列雄心勃勃的信貸計劃。信貸員有權以低以競爭對手的利息發放大額貸款，從1977到1981貸款以平均每年19.8％的速度增長。但是，急劇的資產擴張蘊藏著潛在危機。其并沒有穩定的核心存款來源，主要由出售短期可轉讓定期存單、吸收歐洲美元和工商企業及金融機構的隔夜存款來支持。又向一些問題企業發放了大量貸款，其問題貸款的份額越來越大。1982年，該銀行沒有按時付息的貸款額占總資產的4.6％。1983年，該銀行的流動狀況盡一步惡化，在1984年的頭3個月，問題貸款的總額已達到23億美元。第一季度的銀行賬務報表中出現了虧損。5月11日，該銀行從美國聯邦儲備銀行借入36億美元來填補流失的存款，以維持必須的流動性但沒有根本解決問題，大陸伊利諾伊銀行的存款還在繼續流失，在短短的兩個月內，該銀行共損失了150億沒有的存款。1984年7月，聯邦存款保險公司不得以接管該銀行。

在資本證券化浪潮中，看似增加了融資者的流動性，轉移了風險實質卻增加了流動性風險。表外業務流動性風險是商業銀行不得不謹慎對待的風險之一。

（五）道德風險

商業銀行道德風險是指銀行從業人員在其自身需要得不到有效滿足，并受其思想狀況、道德修養、價值取向的影響和左右，為滿足自身需要，未使其業務行為最優化，從而引起或故意導致金融運行處于風險狀態的可能性。

自2003年下半年以來，國際銅價快速攀升，各大機構紛紛預測上漲之后國際銅價將步入下跌時期。國際大投資銀行也大多預測2005年銅價會下調。實際情況卻是銅價的逆市上漲，2005年11月達到期銅市場的最高紀錄。“國儲銅”事件正是發生在這時期。國家物質儲備局為緩解當前國內銅供應緊張的狀況，國儲調節中心受國儲局委托拍賣2萬噸國家儲備銅。在此后短短的一個月內，國儲局舉行了四場現貨銅拍賣會，拍賣起價一次比一次高，給市場帶來的沖擊一次比一次大，盡管國儲局聲稱拋售銅的目的在于滿足國內銅的需求，平抑銅價，但市場更愿意相信國儲局此舉是在緩解其在期貨市場的損失所帶來的壓力。11月13日開始外電紛紛披露，國儲局交易員劉其兵在銅期貨市場上通過LME場內會員

SEMPRA，建立空頭頭寸約15萬至20萬噸。自9月中旬以來，國際基金不斷以推高銅價的方式逼空國儲局，銅價每噸上漲約600多美元。不斷走高的國際銅價無疑會給國儲局造成巨額虧損，所以國儲局不得不通過不斷拋售國內現貨來緩解壓力，挽回損失。“國儲銅”事件的發生并不是偶然的，它與國儲局內部控制和風險管理中存在的問題密切相關。

道德風險對表外業務的發展存在著嚴重的威脅，對表外業務穩定健康發展有嚴重阻礙作用。

三、商業銀行表外業務風險產生的主要原因

（一）經營管理制度不健全不完善

我國商業銀行表外業務長期處于沒有法律法規具體引導和規范的狀態，2000年10月2001年7月，中國人民銀行陸續頒布《商業銀行表外業務反風險管理指引》和《商業銀行中間業務暫行規定》才結束了商業銀行表外業務發展制度上的空白。①長期以來受傳統銀行經營理念和相應經營環境的影響，我過商業銀行奉行以規模擴張為導向，以利差收入為住的經營模式。表外業務只是服務于存貸業務的發展需求，屬于從屬地位。因此表外業務發展缺乏主動性，管理方式上多數是粗放式分散化管理內耗比較嚴重。

（二）盲目追求利潤

巴塞爾協議規定，到1992年底從事國際金融的銀行要把資本對風險的比率提高到8%，為了到達這一要求而又不影響銀行收入，西方銀行大規模的開拓和發展對資本沒有要求的表外業務。商業銀行為規避資本充足率的要求，把目光投向沒有資本要求的表外業務，充分利用金融衍生工具業務資金成本低的特點，以小博大充分的利用其較高的財務杠桿，又不致力其風險控制，特別是金融衍生工具的盲目過度創新和沒有規范的應用。影響全球的2008年金融危機和金融衍生工具的創新使用，盲目的最求利潤就有脫不了的干系。

（三）信息披露不全且滯后

表外業務不能夠滿足傳統意義上的定義，確認，計量標準而無法在會計表中予以反映。其透明度低，金融管理部門難以準確把握其風險。由于這些局限性，表外業務的信息披露成為全世界商業銀行面臨的一個重要問題。相關法律對表外 ① 陳永蓉,李江紅.外資銀行表外業務發展及監管對策[J].湖北社會科學,2009,(3)

業務信息披露多在披露時間，報送對象，編制過程方面有所要求，而不是對信息披露本身的具體要求，表外業務信息披露幾乎無法律可依循。其次，缺乏對風險管理的定量信息。由于我國在風險管理方面起步晚，衡量和監管方面的技術和方法掌握不多,缺乏大量的管理數據，無法提供國際標準要求的大部分定量信息。

（四）風險控制機制不全

中國商業銀行表外業務在走向市場化的過程中開始實施內部控制，但金融風險沒有降低。傳統的內控模式存在著嚴重的問題，思路和方式與風險控制的方向相背離，內部控制低效或失效。具體來說導致內部控制低效的成因可以歸結為以下幾個：第一，缺乏有效的內部控制環境；第二，缺乏內部控制的測試評價系統；第三，缺乏有效的風險評估系統。我國商業銀行對表外業務的界定不明確，在管理上將表外業務等同于中間業務。在定價上沒有考慮銀行承擔的風險值。在保護上僅僅規定了內部的直接責任，審核責任，領導責任。沒有對風險較大的表外業務指定相應的保護設施和擔保條款。在會計處理上沒有專門的會計制度，無法正確確認收入和支出。

四、防范我國商業銀行表外業務風險的對策思考

（一）完善相關法制建設

表外業務的發展過程始終存在法律、法規滯后于業務發展的情況，因此有關管理當局在倡導發展表外業務的同時,應盡快借鑒國際上相關的管理制度,制訂出符合我國國情的關于表外業務操作的具體管理規定。隨著金融創新活動的增加，使得金融機構之間業務區分日益模糊，業務交叉逐步增多。為了保證商業銀行表外業務的平穩發展，人民銀行需要建立更加完善的表外業務法規。

（二）健全內部風險控制系統

中國商業銀行的表外業務的內部控制系統需要根據COSO報告的要求重新構建。具體來說：內部控制應當滲透到商業銀行的各項業務過程和各個操作環節；內部控制應當以防范風險、審慎經營為出發點；內部控制的監督、評價部門應當獨立于內部控制的建設、執行部門。在構建中國商業銀行內部控制系統的過程中，應該充分考慮內部控制系統的實際情況，在內部控制的五大要素的基礎上增加目標設置，事件確定和風險應對等。

（三）加強信息披露,強化信息透明度

首先，金融機構應該從定量和定性兩個方面披露表外業務的范圍和性質，披露其所面臨的主要風險和風險管理辦法。其次金融機構應該披露其內部風險衡量方法和管理體現。改進和完善商業銀行信息管理系統。各商業銀行應盡快完善表外業務信息管理系統和報告制度，成立專門的機構，配備專職人員對表外業務進行核算和統計。定期對表外資產進行質量分類，增加諸如表外業務墊款率、表外業務不良率等風險核算指標，以充分揭示表外業務真實的資產質量和潛在風險；完善表外業務及其信息披露法律法規體系。以《商業銀行法》、《銀行業監督管理法》等為準繩，在已有的《商業銀行信息披露暫行辦法》 的基礎上，進一步制定更為具體的操作指引，建立多層次的、完善的、具可操作性的表外業務信息披露規范體系。

（四）強化資本充足率的動態監管機制

表外業務通過一定的信用轉換可以計量和分配風險資本，因此提高商業一拿很難過的資本充足率也是表外業務規避風險的一條有效途徑。通過提高商業銀行的資本充足率來有效強化商業銀行的風險控制能力。商業銀行任何能引起資本損失的業務都能通過資本充足率緩沖。目前我國商業銀行需要加強資本充足率的監控管理。我國商業銀行應通過多途徑解決資本充足率來源問題。一是銀行自身的收益形成資本；二是由國家和和政府等控制人直接進行注資來充實；三是通過可轉債，次級債，增資擴股等形式。

（五）建立健全的表外業務風險監管體系

一是監管制度體系不斷完善，銀監會陸續出臺市場準入、業務監管等方面的部門規章和規范性文件；二是監管手段和工具持續改進，發展并完善銀行業非現場監管信息系統、現場檢查系統、銀行風險早期預警系統、違約客戶風險監測系統等監管系統，健全監管技術手段和指標體系，提高風險分析和監管能力；三是加強資本和流動性監管。及時補充資本，建立有利于科學發展的資本約束機制；四是微觀審慎監管與宏觀審慎監管并重，風險監管的有效性全面提高①；五是堅持風險隔離和風險監管全覆蓋。適時強化銀行表外業務風險監管，探索建立全面風險管理體系。

（六）完善表外業務核算與管理

① 王沁宇,中國商業銀行表外業務問題淺析[J].現代營銷(學苑版),2010,(03)

會計核算的基本職能是“對過程的控制和觀念的總結”。權益所有者、潛在投資者、政府和社會監督管理層等，都有知情權。將表外業務全部納入會計核算的范疇，會計信息才能反映出商業銀行的經營全貌。

1、表內科目復式記賬核算方式：

在進行會計處理時，把它納入表內科目核算，使之與表內業務一樣能夠得到充分反映。按業務內容設置配對的資產負債對應科目，業務發生時，用復式記賬方式在配對的對應科目中平行登記表外業務賬務，表外業務賬務參與表內科目的試算平衡；這類表外業務納入試算平衡表底稿的編制內容，同時也納入現金流量表的編制內容。

2、表外科目復試記賬核算方式：

由表外科目轉入表內科目核算，是合理解決衍生金融工具業務核算問題的有效方法。衍生金融工具作為一種既具投資性，也具投機性的新型金融工具，用歷史成本或公允價值作為核算依據，不僅無法體現交易標的物價值變動的準確性。納入表外科目核算，可以將難以準確反映的交易標的物的價值變化及風險狀況。

3、表外科目單式記賬核算方式: 主要適用于或有負債類表外業務。我們在反映它為銀行創造的經營收入的同時，對其業務內容及可能存在的業務風險也應給予充分反映。應設置表外科目，采用單式記賬方式進行會計核算。在具體會計處理方面，可按業務種類設置表外科目，當業務發生時，記相應科目的借方。會計信息反映方面，在試算平衡表和資產負債表的補充資料中將這一表外業務信息予以充分披露。

五、結語

綜上所述，發展商業銀行表外業務是提高商業銀行競爭力的一條有效途徑，也是大勢所趨。但就目前的國內環境和表外業務現狀來看，其優勢沒有得到充分的發揮。而且一系列的風險也影響其健康快速的發展。我過各商業銀行應該積極的針對風險提出相應對策，促進其健康穩定發展。

參考文獻

[1].鮑靜海.商業銀行業務經營與管理[M].云南郵電出版社 ,2003,9

[2].劉園.商業銀行表外業務及風險管理[M].北京對外貿易大學出版社,1998 [3].王俊豪.財經論叢[J].財經論叢編輯部，2011,(01)[4].張興勝.我國商業銀行信息公開披露問題研究[J].金融論壇,2009,(07)[5].朱紅巖,吳延普.商業銀行表外業務風險化解對策[J].濟南金融,2009,(2)[6].陳永蓉,李江紅.外資銀行表外業務發展及監管對策[J].湖北社會科學,2009,(3)[7].楊家才.銀行風險指標動態監管[J].中國金融,2010,(2)[8].劉宇.上市銀行信息披露現狀及監管創新[J].中國金融,2010,(6)[9].耿欣昶,金文犀.我國商業銀行表外業務風險及對策[J].商業文化(學術版)，2010，(07)[10].魏玉敏,影響我國商業銀行表外業務的主要因素及對策[J].現代商貿工業,2008,(07)[11].洪純,試析我國商業銀行表外業務的發展現狀及風險防范[J].金融縱橫,2010,(04)[12].王沁宇,中國商業銀行表外業務問題淺析[J].現代營銷(學苑版),2010,(03)[13].吳杰.淺析我國商業銀行表外業務的風險及控制[J].知識經濟, 2010,(05)

Elementary analysis China Commercial Bank's off-balance sheet business risk and

Countermeasures Abstract: since the nineteen eighties, the state-owned commercial banks face more competition and the diversity of customer needs as the promotion of finance.The low cost, low risk, high income, high potential off-balance sheet business in banking business become the new profit growth point.Increasing capital and asset ratio, mass in off-balance-sheet business has become the represent the general trend.But the off-balance-sheet business also has risks, especially the financial derivative products leverage which have small broad, once they meet to risk,it will cause huge loss.Therefore, strengthening the off-balance sheet risk regulation, implementing some risk supervision countermeasure to make banks' off-balance-sheet business risk minimizatied, profit become the key of commercial bank business management.This text puts forward the corresponding suggestions for risk from the commercial bank's off-balance sheet business situation of our country and the major risks faced.Key words: table business;development status;risk factors;Countermeasures

致謝

寫到這里已是論文的結篇之詞，敲擊鍵盤的手指變得有些沉重起來。翻看著這厚厚一疊的文字，想起曾經為了要寫六千字的論文而發愁，我不禁對自己微笑了。四年的大學時光轉瞬即逝，十六年的學子生涯亦將揮手告別。這一路走來的點滴片段，此時此刻如同影像般在心底回放，無論快樂、憂傷、收獲還是挫敗，都是那樣的珍貴與溫暖。

我深深地感謝指導老師葉育甫給予我的悉心指導、多方面的入微關懷和幫助。老師淵博的知識、扎實的理論功底、高深的學術造詣、嚴謹的治學態度和胸懷寬宏的高尚品質，讓我受益匪淺，終身難忘。從葉老師這里，我真正領略到了“發諸于心，行諸于事，見諸于成果”的實踐哲學。

第五篇：我國外匯儲備管理中存在的問題及對策

[摘 要] 在我國巨額的外匯儲備背后存在著一些問題，主要表現在以下幾個方面：一是外匯儲備已經遠遠超出適度規模；二是 外匯儲備幣種結構單一；三是投資效率低下。為此，我國外匯儲備管理調整的途徑應是：減少供給，降低外匯儲備增速； 合理選擇投資方向，提高外匯儲備的利用效率；參照國際先進經驗，積極組建國家對外投資機構，提高外匯儲備投資 效率；加強幣種結構管理，降低匯率風險等。

[關鍵詞] 外匯儲備；匯率風險；順差

一、我國外匯儲備的現狀及存在的問題外匯儲備是國際儲備最重要的形式，又稱國際儲備貨幣，是指全世界各國普遍接受可自由兌換的貨幣。如美元、英鎊、歐元、日元等。外匯儲備的作用是用來平衡國際收支逆差、穩定匯率，并且是一國對外借款的保證。一個國家的儲備來源包括經常項目順差和資本項目順差，粗略地可分為凈出口、國際直接投資、證券投資和外債四塊。

(一)我國外匯儲備的現狀

我國在1978年之前，外匯儲備的年平均只有5億美元左右。數量很少，隨著我國改革開放，我國積極發展對外經濟、貿易、技術的合作和交流，加入國際分工，參與國際競爭。我國外匯儲備量逐年增長。特別是1994年外匯體制改革以來，我國連年國際收支出現雙順差(如圖1)，外匯儲備額快速增長。

2006年2月底，我國外匯儲備總額超過日本，躍居世界首位。截至2007年3月末，我國外匯儲備規模已達到12020億美元，比2006年末增加1357億美元。至2007年6月，我國外匯儲備更達13000多億美元

(二)我國外匯儲備管理存在的問題

近年來我國外匯儲備的不斷增長，和我國宏觀經濟和對外貿易的快速發展是密不可分的，但在巨額的外匯儲備背后也存在一系列的問題。

1.我國外匯儲備已經遠超出適度規模

我國持有外匯儲備具有三種動機：(1)滿足進口用匯的交易性動機；(2)確保短期外債和到期長期外債償還、FDI利潤匯出的流動性動機；(3)為保證匯率穩定和/或防止資本外逃的干預性動機。基于這三大動機，中國外匯儲備的適度規模=(年進口總額×25%+年末外債余×30%+FDI×10%)×(1+10%)(后一個10%代表干預性需求)。由此計算的結果表明，中國的外匯儲備規模在經歷了1993年前的嚴重不足、1994～2001年的基本適度后，從2002年起出現巨額過剩。2002～2005年的過剩規模分別為1379.4億美元、2149.4億美元、3672.0億美元、5379.5億美元。

確定外匯儲備適度規模的基本原則有四條：(1)滿足一段時期的進口用匯需求。根據經驗值，一個國家保持相當于3-4個月的進口總額，或相當于GDP20%的外匯儲備較為適宜。

(2)保證外債還款的外匯需求，一國的外匯儲備應至少滿足到期的短期外債需求。(3)滿足短期資本流動帶來的外匯需求。(4)保證貨幣政策(包括匯率、利率等)相對穩定，促進宏觀經濟穩定和發展。根據上述四條原則判斷，我國如此規模的外匯儲備已經遠超過了適度或最佳規模。以2004年我國外匯儲備情況為例：2004年底我國外匯儲備實際余額(6099億美元)能滿足13個月的進口需求，占我國當年GDP的比例高達38%，是短期外債的5.85倍，均遠大于上述經驗值。我國外匯儲備大幅增長，其機會成本和儲備風險也相應增大。

2.我國外匯儲備幣種結構單一，面臨極大的匯率風險。

在我國的外匯儲備中幣種結構單一，以美元居多，這種以美元為主的外匯儲備幣種格局主要受到了國際儲備體系、我國的貿易結構、資本流動等因素的影響。(1)國際儲備體系的影響。目前，國際儲備體系中外匯儲備是最主要的儲備資產，而在外匯儲備的結構中美元在所有的儲備貨幣中所占的比例一直在一半以上，在近些年來又有不斷上升的趨勢，從1998年以來一直保持在60%以上。(2)對外貿易結構的影響。貿易結構大體上確定了在對外貿易中所使用的幣種及其比例。我國尚未實行意愿結售匯，國際收支順差是外匯儲備可靠而直接的來源。其中，經常項目的收支狀況對于整個國際收支狀況的影響尤為顯著。我國的貿易支付主要是哪一種或者幾種貨幣也就決定了外匯儲備的幣種構成。在進出口貿易中某種貨幣的供給和需求會發生對沖，這樣，實際對外匯儲備構成產生直接影響的是貿易逆差來源地和貿易順差來源地所使用的貨幣。(3)直接投資的影響。資本與金融帳戶的順差也是我國外匯儲備重要的來源渠道。由于我國對外投資仍然屬于起步階段，目前在金融帳戶中影響較大的依然是外商直接投資。我國引進外商直接投資已有相當規模，目前，累計使用外商直接投資達5600多億美元。這些投資中有很多是采用投資來源國自身的貨幣，而且將來通過分紅取得投資收益時也要兌換為相應的外幣匯出。因此，直接投資的來源國和我國對外直接投資的地區也會影響到我國外匯儲備幣種結構。2005年1-11月對華投資前十位國家/地區依次為：中國香港、英屬維爾京群島、日本、韓國、美國、新加坡、中國臺灣、開曼群島、德國、薩摩亞，前十位國家/地區實際投入外資金額占全國實際使用外資金額的84.37%。在這些直接投資的計價貨幣的選擇中美元依然占有一定優勢。

這種以美元為主要貨幣的格局，非常容易受到匯率風險的影響。當美元貶值和美國國內出現通貨膨脹時，我國外匯儲備都會隨之貶值，造成外匯儲備損失。2001年以來，美聯儲數次降息，美元對歐元貶值12%.如按我國外匯儲備60%為美元儲備計算，從2002年11月到2004年8月，我國外匯儲備已形成530億美元的損失。

3.我國外匯儲備還存在投資效率低下的問題。

按照IMF外匯儲備管理指南，外匯儲備達到充足性、流動性和安全性目標之后，應著重考慮收益性。目前我國外匯儲備主要投資于外國政府債券、準政府債券、銀行存款等市場規模大、信用級別高的金融資產。據美國財政部統計，我國官方的外匯儲備中大約有2/3是美元資產，其中約有4500億美元美國政府部門發行的各種證券和其他長期金融資產，另外還可能持有500億美元存款和其他短期頭寸。由此可見，我國外匯儲備具有較好的充足性、流動性和安全性。但是，我國外匯儲備的收益性明顯不足。我國外匯儲備由于主要投資于固定收益類金融債券，這些債券只有4%-5%的名義收益率。如果考慮到美國通貨膨脹率和美元貶值，這些債券的實際收益率更低。據測算，扣除通貨膨脹率和對沖成本(央行票據成本)后，實際收益只有0.7%-1.7%，而同期國內資本平均回報率約在10%以上。因此，提高外匯儲備收益已成為當前我國外匯儲備管理的重要任務。

二、我國外匯儲備管理調整的途徑

(一)減少供給，降低外匯儲備增速是當務之急。要從根本上解決外匯儲備增速過快的問題，外匯儲備持續積累，當然要擴大其使用渠道，不過，應當有一個通盤的考慮和總體的安排。需要指出是，擴大外匯需求是一個方面，是解決“流”的問題，而不能解決“源”的問題，減少供給才能從源頭上解決問題。只有標本兼治、源流相濟，才會有一個好的結果。為做到減少供給，我國應完善涉外經濟政策，促進協調和均衡發展，抑制外匯儲備過快增長勢頭。在我國與東南亞地區外匯儲備增長的諸多因素中，經濟增長帶動、居民儲蓄偏好、內需相對不足等因素政府短期內難以有效調控。但如果手段得當，積累外匯儲備的政策傾向、經常項目和資本項目的雙順差可以得到有效調控。就我國而言，可供選擇的政策手段包括：至少暫時不再將外匯儲備增長作為相關部門的一項政績；擴大對資源性、污染性商品出口征收出口稅，提高出口稅率；積極增加進口，對關系國計民生的重要資源、能源、關鍵技術和重大設備的進口采取鼓勵政策；積極利用WTO規則，進一步合理保護國內市場和產業；對外資實

行國民待遇，加快統一內外資企業稅收政策等。總之，解決外匯儲備持續積累及其造成的內外經濟失衡問題，需要從供給和需求、內部需求和外部需求、實體經濟和貨幣經濟、可貿易品部門和非貿易品部門、外部真實匯率和內部真實匯率等方面入手，全面調整經貿政策。

(二)合理選擇外匯儲備投資方向，提高外匯儲備的利用效率。積極研究和慎重選擇外匯儲備投資方向，確保投資收益。根據我國國情和經濟快速發展需要，目前我國外匯儲備可能的投資方向包括：1.以部分外匯儲備換取海外戰略資源，通過擴大資源進口、增加戰略儲備、“走出去”合作開發等形式，換取石油、天然氣、木材等戰略資源。2.動用部分外匯儲備建立國際原材料價格穩定基金，用于對沖世界原材料價格波動。主要用于投資于一些基礎性、資源性的國際資產，對國際上主要原材料如石油、鐵礦石、銅礦石生產商進行參股或控股，以獲得穩定和持續的原材料進口渠道。3.將部分外匯儲備投資于有潛力的國有企業特別是國有金融企業。目前，我國動用了600億美元外匯儲備為中國銀行、建設銀行和工商銀行注資，支持這些機構進行股份制改造。可以參照這一模式，擴大對其他金融機構、重要領域的大型國有企業注資，鞏固國家在這些重要領域的控制地位，并獲得相應回報。4.將部分外匯儲備用于改善國民福利，如用于支持文化教育、醫療衛生、扶困救貧、修路建橋等，或用于社會突發事件，例如自然災害和瘟疫等的應急處理，使老百姓切身感受到國家儲備外匯帶來的好處。5.將部分外匯儲備用于增加官方發展援助，增強我國國際影響，促進共同發展。

(三)參照國際先進經驗，積極組建國家對外投資機構，提高外匯儲備投資效率。在挪威，外匯由挪威央行建的基金投資機構——挪威銀行投資管理公司來進行投資。它的投資特點是組合式的，也就是說，資產分配極其分散，除了債券外，在全球的42個不同國家的金融市場進行的投資，涉及股票、債券、房地產等。這樣可以把風險降低，達到保值的效果，平均收益率為9%左右。在新加坡，政府專門成立了投資公司進行長期的固定收益性投資，主要投資方向是購買歐美國家的國債。

今后中國的外匯儲備管理，應該效法其他國家的經驗，也就是不同職責由不同部門分別管理。目前在經濟較發達的國家，都出現了由財政部、央行或專門的機構互相協作，共同構成國家外匯儲備管理體系。如新加坡、韓國等。在中國，外匯儲備管理也有望形成外匯管理局、匯金公司和國家投資公司“三足鼎立”局面。外匯局主要負責維護人民幣匯率的基本穩定，而外匯儲備投資部分將交由國家投資公司和匯金公司負責。國家投資公司將負責海外直接投資，其投資對象將主要是：固定收益類、房地產以及海外上市公司股權等權益類投資產品；旨在解決中國外匯儲備的結構性問題，為繼續增長的外匯儲備打基礎。匯金公司的主要職能是對本國戰略性產業進行控股管理，行使大股東的權力。未來，匯金公司的定位為管理部分外匯儲備，專責海內外金融、實體企業兩大領域的戰略投資。

從目前的情況來看，國家投資公司的建立，對中國將十分有利。如果國家投資公司發行人民幣債券，將為中國提供新的調控工具。這是因為，從央行角度看，國家投資公司的人民幣債券和央行現在發行的央行票據一樣，可以起到回收基礎貨幣的作用，這無疑可以在不增加央行資金壓力的前提下回收目前過剩的流動性。同時，國家投資公司在財務上與央行是分離的。從央行手中購買外匯后，央行的外匯儲備會相應縮減，而這些外匯資金將以資本流出的方式，抵消中國的“雙順差”，這將減弱人民幣的升值預期。相應地，中國的流動性也會減小。

(四)加強幣種結構管理，降低匯率風險。由于美元實行的是自由浮動的匯率制度，美元幣值因為其國內存在巨大的“雙赤字”等不穩定因素近一段時期以來表現疲軟，這無疑增大了我國外匯儲備的匯率風險。外匯儲備資產屬于風險資產，針對各種儲備資產的不同收益情況和風險程度，進行多樣化的組合搭配，得到一個風險程度低、收益率高的投資組合對我國外匯儲備的管理是很必要的。自2003年起，我國政府就開始了外匯儲備政策的調整與創新。從外匯儲備穩定的儲備政策，向穩健與充分利用并重的儲備政策調整。有關專家結合我國貿

易結構、外債結構、儲備貨幣的風險收益和我國的匯率制度得出如下外匯儲備的幣種組合：美元(58%～63%)、日元(13%～18%)、歐元(13%～18%)、英鎊等其他貨幣(5%～10%)。