第一篇：融資租賃與其它融資方式如何配合？大全

融資租賃同其他融資方式如何配合為了探索融資租賃同其它融資方式的配合，本人認真學習了上海金海岸企業發展股份有限公司羅曉春先生的《芻議租賃與其他融資方式的協同配合》一文，感到仍難以準確把握。現提出來請識者指正。

仿宋體字是原文，括弧內黑體字是我的看法。

租賃是通過融物的方式實現融資。它與其他融資方式既有分工---各有優勢，各有存在的空間與理由；也有合作---在協同運作中發揮自身最大的功能。租賃以其獨特的功能，在整個投融資體系中發揮著強大的傳導，提升，催化，放大,整合作用。

一、股權融資與租賃

通過證券市場公開發售股票籌集資本金（公募），只適于優質的、上市的公司，即質優而程序嚴格，在企業群中只是一小部分。而私募股本的范圍狹小，適于認同公司及主要經營者的經營理念、提供的產品及服務，愿意承擔較高風險并追求較大回報的投資者。因此，股權籌資在企業總資金中量小，卻是決定其他債務融資規模的重要支點。

租賃業務中的風險租賃、收益分成式租賃，具風險投資的部分性質：部分地承擔股權投資的風險，也部分（時段）享有股權分配的利益。比如一宗風險租賃案例，企業總資金中，資本金占40％，風險租賃占60%，在租賃前期（如5年），利潤的80％用于付租，在租賃后期（如3年），利潤的40％用于付租，租賃期滿（8年后）無論出租人收取了多少租金（收回租賃成本否，實現盈利否），均以象征價格將租賃標的物的所有權轉讓給承租人，終止租賃關系。【租賃是以收取租金為對價而出讓租賃物使用權的交易。在租賃當事人之間形成的，是債權債務關系，而不是任何股權關系。上例中被稱為“付租”的行為，不折不扣地是利潤分享和風險分擔的投資行為。換句話說，上例所述的交易根本不是任何租賃交易,因此也就談不上租賃同股權融資的配合。】

在中小企業“國退民進”改革中，股權租賃方式可支持企業兼并，重組與所有轉移，是管理層MBO收購企業一條新的融資路子。【租賃的標的物必須是不消耗的和能發揮相對獨立功能的有體物。這是基本的法理。股權不是任何有體物，股權租賃之說不能成立。】租賃還可大力支持股權融資：

1、表外融資，達到融資而不提高負債比率，可放大資本金的財務杠桿功能；或將表內融資調到表外，降低資產負債比，幫助擬上市公司或已上市的公司成功發行、增發及配售新股融資。【表外融資是經營租賃的功能。由于企業有支付未來租金的硬債務，因此，不提高負債比率這一點，只是表面（賬面）現象。】

2、通過設備類固定資產的售后回租，降低固定資產比例，提高企業資產的流動性。【這是融資租賃的基本功能之一，適用于任何企業，同股權融資的關系不大。】

3、上市公司經營的 年際 波動，極可能在個別年份影響其經營業績，通過租賃加速折舊,銷售,或非均衡的租金支付安排，均衡公司的年度盈利，使上市公司凈資產盈利率連續三年保持在合適的水平上而符合再融資的條件。【這也是融資租賃的基本功能，適用于任何企業，當然也包括上市公司。】

4、租賃與投資公司配合，多渠道解決企業的資金來源，更容易實現企業的總體融資計劃。

二、銀行信貸與租賃

在西方發達國家，租賃融資占到銀行信貸規模的30％，是繼銀行信貸之后的第二大融資渠道。銀行（及信用社）由于是聚集廣大居民分散小額的資金為來源，決定了銀行信貸須充分考慮流動性；租賃是以融通中長期資金為重點。因而銀租合作正好體現了不同融資產品在期限結構上的合理配搭。

銀租合作的模式主要有：

1、銀行將目前直接對企業發放設備類固定資產貸款轉為對租賃公司放流動資金貸款，由租賃公司采購設備出租給設備的最終用戶。【銀行對租賃公司的貸款，無疑主要是供后者購買租賃物，租賃公司將依靠分期收取的租金來償還。因此，銀行對租賃公司的貸款將仍主要是固定資產貸款，而不會是流動資金貸款。】

2、銀行對小額分散、風險大、管理成本高的中小企業貸款轉為集中對優質租賃公司大額貸款，由租賃公司統貸分租給中小企業。在這里租賃公司成為銀行信貸資金的分銷平臺，同時提升銀行信貸資金的安全性。【言之有理。】

3、銀行運用其網絡寬、信息豐、評估能力強、（資產及資金）監管手段多等優勢，一方面為租賃公司介紹租賃客戶，一方面代租賃公司監管資產，開拓銀行中間業務。【言之有理。】

4、以銀行資金為后盾，以租賃不可替代的優化企業財務結構、延遲納稅及產品促銷的獨特功能，以及租賃公司靈活的營銷手段，銀租聯手共同開拓優質客戶的業務。【言之有理。】

5、租賃公司及其承租人為銀行帶來新增的結算，結售匯及存款等業務。【言之有理。】

三、信托與租賃

信托資金主要來源于個人、機關、團體、基金的閑置資金，信托資金的運用強調集中（大項目）、低風險、可監控。目前，中國適于信托資金運用的多為基礎設施，大型運輸機具（飛機、火車、火輪船等），大型優質企業。租賃公司在開拓出這類租賃項目時，可委托信托公司發行專項的信托計劃（并使信托計劃的設計與租賃方案保持內在的統一），作成信托租賃；

【租賃公司完全可以自己做，而無須委托信托公司。】租賃公司也可把這方面已形成的租賃合同作為發行信托計劃的依據，轉移有關權利作成租賃信托（---其實是租賃部分退出的又一通道）。【這里說的應該是租賃合同和租賃資產組合證券化，是租賃公司自己發行債券，而不是租賃信托。】

此外，租賃公司還須大力開拓委托租賃業務，在把自身做強做大的前提下，廣泛接受社會閑散資金委托，一方面讓他們分享租賃的理財功能，另一方面擴大租賃資金的來源。【委托租賃是現行的用語，但不確切。應該說是信托租賃。換句話說，委托租賃和信托租賃是一回事。】

四、債券與租賃

債券融資主要解決大企業（項目）的中長期資金缺口，利率介于銀行存貸款之間，須經嚴格的計劃審批。

租賃與債券的配合：

1、與股權融資相似，可通過租賃調整企業財務結構，（在相關財務指標接近于臨界點時）粉飾報表，達到企業發行債券的要求。【既然是“粉飾”，被調整的企業財務結構就未必那么真實了。】

2、租賃可為企業發債后的設備及流動資金缺口提供補充融資。【這同企業是否發債無關。】

3、信用高又已形成中長期大型租賃項目的租賃公司，本身可爭取發行債券，置換銀行貸款，降低資金成本；如果是金融租賃公司，可直接申請發行金融債券，量更大、效更優。這是未來租賃資產證券化的重要路徑，也是未來租賃公司實現更高盈利的重要機會。【言之有理，但要待以時日。】

此外，目前中國保險資金運用的最大原則是安全。因而，保險資金直接注入租賃還有一

個租賃壯大，保險放開的過程。近期保險資金可通過購買租賃公司以大型基礎設施租賃項目發行的金融債券，租賃債券,租賃信托計劃以及租賃基金，來介入、支持租賃。【只有租賃公司發債的條件成熟，這一條才有意義。】

五、基金與租賃

產業基金是為促進某一產業、某一區域發展而設立，籌集專項投資資金。產業基金的投放具有嚴格的技術、財務要求。

租賃與基金合作：

1、通過租賃運作使企業（主要是高科技企業）在財務方面符合產業基金投資的標準。

2、租賃與基金投資協同配合，多管道為企業融通資金。

3、租賃在中國方興未艾，我們向政府主管部門大聲呼吁，允許設立租賃基金，以盡快壯大租賃公司的實力，擴大租賃經營的資金來源。【不知道具體方案如何。】

六、財務公司與租賃

財務公司僅限于集團內成員之間資金融通。租賃與財務公司合作，則架起物資---資金在集團內外的互動融通。一方面，財務公司通過租賃，將外部資金、設備輸送進來；另一方面，財務公司可將成員中的閑置設備、資金集中,以委托租賃或轉租賃等方式，由租賃公司租出去。由此實現集團資源（或需求）與社會租賃的雙向對接。【財務公司自己就可以從事融資租賃業務，無須通過租賃公司。】

七、典當與租賃

典當以既有物資為前提，宜于解決短期、應急的小額資金周轉，手續簡便，但融資成本高。將中長期、額大的資金需求分流給租賃，典當可作為租賃營銷的窗口，延伸租賃業務的滲透領域；反過來租賃又為典當豐富（中長期資金）服務功能，擴大典當的幅射效能。【看不出其中的可操作性。】

八、民間借貸與租賃

無論是企業，還是個人參與企業間、企業與個人之間的民間借貸或賒購賒銷，暫收暫付，都只是在自己熟識的對象中產生。因而民間借貸的幅射范圍有限，交易量不大，擔保抵押不完備，糾紛較多，風險高，成本大，不是社會倡導而是需規范引導的融資方式。租賃可在民間借貸資金中形成一種各方均可接受的，規范的融資方式：

1、參與民間借貸的資金作委托租賃，收益比存款高，規范的租賃是專業運作，風險低于民間借貸（租賃公司有較強大的資本，也可屏避部分風險）。

2、企業賒銷形成復雜的三角債關系，但供應方或鑒于老關系打不破情面，或鑒于固有的銷售網絡不取輕易放棄，下游占壓資金難收回，通過委托租賃，由租賃公司為下游企業融資，可疏通資金流。

3、規范的融物融資，可減輕民間借貸衍生的人情債，減少企業成功后非經濟因素對持續發展帶來的負面影響。

4、通過租賃等規范的融資，可推進企業管理的規范，財務信息的公開透明，及時暴露企業經營管理中的問題并起到防微杜漸的作用，還可額外獲得租賃公司等融資機構免費的財務指導和管理咨詢，有助于把企業推上新臺階。【所述的某些理念未必不能成立，但同融資租賃的實踐相去甚遠。無論是委托租賃還是租賃公司發行債券，也無論目前條件具備與否，歸根結底，都的確是給社會資金提供出路的重要途徑或選擇，但卻很難設想是解決上述個案的具體手段。】

九、引入外資與租賃

國際資本的成本低，而與經濟快速發展相比中國資金仍顯不足。通過租賃，引入設備、引入技術、引入資金已取得不少成功的經驗和失敗的教訓，只要深刻總結，螺旋上升，租賃對引入外資仍不失為一個有利的工具。

另外，租賃公司本身在引入外資方面也大有文章可作：

1、股權引資合作，引入國外股本，嫁接合資租賃公司。

2、租入（或轉租）境外設備、資金，開展跨國租賃。

3、與國外租賃公司開展資金、項目合作，在引資的同時學習先進的租賃理念，管理技術，提升中國租賃業的經營水平，盡快縮短與發達國家的差距。

4、引入國外信貸資金，降低租賃資金成本，擴大盈利空間。

第二篇：融資方式

八、其他方式

1、夾層融資。夾層融資(mezzanine financing)是指從風險與收益角度來看，介于股權與債權之間的投資形式。在結構上，可以是本金和利息按月付給投資人，也可以在前期急需資金的時候只支付利息，最后才歸還本金，因此，其靈活性非常適合于房地產業。“夾層融資”模式大致分為四種：第一種是股權回購式，就是募集資金投到房地產公司股權中，然后再回購；第二種是房地產公司一方面貸款，另一方面將部分股權和股權受益權給信托公司，即“貸款+信托公司+股權質押”模式；第三種模式是貸款加認股期權，到期貸款作為優先債券償還；第四種模式是多層創新，即在債權、股權、收益權方面進行多種創新組合。夾層融資是一種準房地產信托投資基金，是一種非常靈活的融資方式，可以根據募集資金的特殊要求進行調整。夾層融資的提供者可以調整還款方式，使之符合借款者的現金流要求及其他特性。外來資金的投資加上自有資金的進入構成了夾層融資信托模式。

3、典當融資。房地產典當作為一種替補融資手段目前已進入開發商的視野。典當行可以利用其方便、快捷的業務特點，積極參與中小企業融資貸款業務。在短期小金額資金融通的過程中，典當融資發揮了它靈活的作用，但是相對于房地產企業巨額融資需求來說，典當金額規模太小了，融資成本也較高。因此典當融資可作為解決房地產企業短期資金困難的一種融資方式。

4、合作開發。隨著土地供應量減少，開發商取得土地的成本也就增加。面臨銀行銀根收緊的壓力，土地交割又必須以巨額土地轉讓金在短期內支付為前提，開發商必須具備強大的金融運作能力或雄厚的自有資金實力，手中有土地卻沒有進一步開發能力的開發商與有資金卻難于拿到土地的開發商的合作，成為該階段獨特的合作開發融資方式。

第三篇：融資方式

融資方式，即企業融資的渠道。它可以分為兩類：債務性融資和權益性融資。

債務性融資包括銀行貸款、發行債券和應付票據、應付賬款等，后者主要指股票融資。債務性融資構成負債，企業要按期償還約定的本息，債權人一般不參與企業的經營決策，對資金的運用也沒有決策權。

債務融資可分為營運資本融資與資本性支出融資，其優點是借入資金并在有還款能力的適當時候償還給債權人。債務融資的主要渠道有朋友、銀行及其他金融機構。營運資本負債融資（流動資產——流動負債），一般是借入短期負債，購買存貨支付應付賬款，如果特許人必須通過增加存貨和給員工加薪來實現更高的銷售和利潤，這種融資方式往往就十分合適和必要。

營運資本負債融資一般是從銀行貸款、商業信用社或信用合作社獲得，它是短期的。資本性支出融資（土地、建筑、設備及固定資產），是通過簽訂長期債務合同獲得。在特許企業啟動市場擴張或重組時，尤其要進行資本性支出融資。資本性支出融資的主要渠道有商業銀行、風險資本、制造商、壽險公司及其他商業貸款人。債務融資通常有銀行貸款、股票融資、債ā融資及融資租賃等方式。較適合目前國內特許企業進行債務融資的是銀行定期（質押）貸款和融資租賃。特許人可根據種類和要求的不同，來取得改善經營或拓展市場所需的資金。

1.銀行定期貸款

銀行是特許企業最主要的融資渠道。按資金性質，可分為流動資金貸款、固定資產貸款和專項貸款三類。專項貸款通常有特定的用途，其貸款利率一般比較優惠，貸款分為信用貸款、擔保貸款和票據貼現。其中，定期（質押）貸款是銀行與特許人簽定的一種正式合同，約定特許人在特定時期（貸款期限）內使用一定量的資本（本金）并支付既定比例的利息。這種貸款一般要求按月歸還部分本金和利息，或允許采用貸款償還方式付款，即貸款期間僅償還部分本金，到期時償還一筆金額較大的貸款。通常，這種貸款一般要求提供抵押物（土地、建筑不動產、設備或其它固定資產），如果特許人不能按規定還貸，銀行將沒收這些抵押物。

2.融資租賃

融資租賃又稱金融租賃，是一種新的產品營銷和資產管理的運作模式，也是一種資產性資金融通方式。它是所有權與使用權之間的一種借貸關系，即出租人（所有者）在一定期間內將租賃物租給承租人（使用者）使用，承租人則按租約規定分期付給一定的租賃費，到期取得該租賃物的所有權。融資租賃實際上是以融物的形式達到融資的目的。對于中小型特許經營企業來說，融資租賃是融資與融物的結合，集貿易、金融、租借為一體，運作比較靈活、簡單，對提高企業的籌資融資效益是十分有效的融資方式。常使用的有營業租賃、金融租賃或者分期付款、售后租回等方式。

權益融資是指向其他投資者出售公司的所有權，即用所有者的權益來交換資金。這將涉及到公司的合伙人、所有者和投資者間分派公司的經營和管理責任。權益融資可以讓企業創辦人不必用現金回報其它投資者，而是與它們分享企業利潤并承擔管理責任，投資者以紅利形式分得企業利潤。權益資本的主要渠道有自有資本、朋友和親人或風險投資公司。為了改善經營或進行擴張，特許人可以利用多種權益融資方式獲得需的所資本。

第四篇：融資租賃

行

業

情

況

行

業

地

位

客戶

市

場

地

位

股

權

結

構

企業

內

部

組

織

企業高管人員

生

產

狀

況

進貨狀況

銷貨狀況

銀

行

融

資

應收

賬

款

質

量

存貨明細

固定

資

產

明

細

在建

工

程

應付賬款

銷

售

收

入

納

稅

情

況

對

外

擔

保

前期調查幾點說明

1.看股東。央企子公司/省屬國企之類的，除非是負債率極高，行業極差(比如煤)，大多都可以考慮在保證合規的情況下推進。國有民營混合次之，民營就需要區別對待，審慎介入。

2.看負債。金融機構負債分布廣的強過負債集中的，四大行給授信的好過只有城商行流貸的，銀行系金租授信的好過小融資租賃公司的，有發債和長貸的強過只有流貸銀承的。

3.看行業。鋼鐵煤炭過剩產能別輕易碰，這些行業許多都是僵尸企業，靠倒貸而活，為倒貸而活。然而，資質較好的龍頭企業或許能輕松拿到低成本續貸，弱小的企業的很可能連信用社都給抽。4.看老板。企業老板個人很重要，如果你去了對方殷勤到不行，老想著帶你到處吃喝，融資經理也很會玩，那說明老板可能也是比較作，做事風格也會比較野路子。盡調的時候要注意觀察客戶高管對于你提出的問題的態度，如果他說話比較穩健，至少說明這個企業的作風比較正派，如果很圓滑，那就要格外留意，必要的時候一定要厚著臉皮打破砂鍋問到底。5.關注對外擔保。有些省份已經出現民營企業互保危機了，你的承租人可能自己走著走著就被互保企業拖下水，所以需要了解一下征信報告中承租人與其對外擔保對象的關系。國企一般只會對集團內兄弟公司或者同省平級國企擔保，這種擔保沒大事。(融資平臺另當別論)6.核！實！收！入！這一點主要針對民營企業。一般國企的融資經理都是給國家辦事，懶的給你編造很假的產銷，但有些民營企業的就可能有水分。納稅申報表不一定可信，最好能查上下游發票，銀行對賬單，這些不好造假。并不是說民營企業人不好，只是客觀地分析這種可能性。公事公辦，盡職免責。

7.租賃物質量。承租人賬面必須有足額的，權屬明確無瑕疵的租賃物，且最好能提供權屬證明。如果這個做不到，那融資租賃合同很容易有瑕疵。另外，考慮到有些風控會要求辦理租賃物動產抵押手續，因此需要提前確認租賃物足額，否則就白忙活了。

8.稅務事宜。融資租賃相比銀行貸款的一大好處就是為生產型企業提供了可抵扣的增值稅專票。這個在議價時可以著重提。另外，由于目前國內仍有部分地區稅務機關不懂得融資租賃零稅率本金發票如何開具，因此盡調時應要求承租人先向稅務機關落實，這對于金融租賃公司征稅基數扣減至關重要。（2016.7.10補充：全面營改增之后，一些省份已經不需要開具本金發票了，而專票也僅有直租才能開了。）

9.現金流。首先就是看往年現金流是否充沛，是否與利潤表匹配，因為這是衡量償債能力的重要指標。另外，關注上下游回款是否順暢，單一大客戶結算方式是否對承租人有利，經濟形勢不好時，現金流緊繃，就有可能導致非主觀性的違約。10.剛性負債測算。要來承租人所有金融機構負債的還本方式，對意向租期內每年需償還的剛性債務進行加總，再判斷其預期經營現金流能否覆蓋到期剛性債務。

關于租約的設計？

如何通過對目標客戶開展租前盡職調查來設計合理租約？之所以談租約，因為它是開展業務的核心，因為（1）從出租人講租約幾乎包括全部決策要素：租約涵蓋標的物的選擇、轉讓（回租抑或直租等、融資額）、租期、備用（備用租約或擔保）、每期租金（還款能力或租約履行能力）等；（2）從承租人講租約是最直觀和精華的產品介紹。租約的設計是非常專業化的一項工作，主要體現在租約能夠體現業務員對產品的理解和演繹、對客戶認知的深度和廣度、以及建立在兩者基礎上的設計能力。進一步分類，租約可分標準化標的物的租約（如飛機、船舶）、非標租約（涵蓋最廣的工業設備）。我主要接觸了非標的租約，因此也只能淺顯的回答非標租約的問題，算拋磚引玉吧，期待探討。標準化的租約期待大神另行解答。非標準化租約的設計，題主的問題就來了，如何詳細了解承租人？王團結的回答挺詳細和系統的，而且操作性強，實際中按那張表執行下來很不錯了。我想補充的其實就是兩點：一點是目的性，上面已經強調了；另外一點說大一點是客戶價值，落地講就是提供滿足客戶的需求的租約。因此，首先去需要去了解客戶的需求。目前大部分租賃業務其實是類貸款業務，那重點就是了解客戶的資金需求，比如常見的固定資產投資和補充流動資金，當然這只是廣義的大分類，每一個項目其實都有很深入立體的原因導致資金的短缺，這是一個鏈條，需要在訪談和盡調中不斷的去挖掘和驗證，比如新增固定資產投資申請的設備融資，就需要進一步了解企業為什么要進行該項投資，結合宏觀經濟、中觀行業面、微觀企業自身發展能否判定其合理性，另外企業本身是否有足夠的資金、技術、人才儲備等基礎，往往投資風險對一個企業的存續影響是很大的。在了解需求之后需要看載體，因為是類貸款業務，設備往往是非標的幾乎無變現能力的，因此了解的深度往往是關注合規性，包括權屬和價值。下一步的關鍵是租金的設計，關系到期限和還款方式，對應的就需要去了解承租人目前的現金流和預測未來的現金流，如果預測現金流的波動非常大，那就需要相應的第二還款來源和擔保措施，特別是當未來現金流很難把握時為避免本金受損，可能進一步需要設計實物抵押這種兜底措施。

第五篇：融資租賃

定為融資租賃的5條具體標準，只要符合5條標準中的一條，即應認定為融資租賃。第一，在租賃期屆滿時，資產的所有權轉移給承租人。即，如果在租賃合同中已經約定，或者根據其他條件在租賃開始日就可以合理地判斷，租賃期屆滿時出租人會將資產的所有權轉移給承租人，那么該項租賃應當認定為融資租賃。

第二，承租人有購買租賃資產的選擇權，所訂立的購價預計遠低于行使選擇權時租賃資產的公允價值，因而在租賃開始日就可合理地確定承租人將會行使這種選擇權。這條標準有兩層含義：

（1）承租人擁有在租賃期屆滿時或某一特定的日期選擇購買租賃資產的權利。

（2）在租賃期屆滿時或某一特定的日期，當承租人行使購買租賃資產的選擇權時，在租賃合同中訂立的購價遠低于行使這種選擇權日的租賃資產的公允價值，因此在租賃開始日就可合理地確定承租人一定會購買該項資產。

例如，出租人和承租人簽訂了一項租賃合同，租賃期限為3年，租賃期屆滿時承租人有權以1000元的價格購買租賃資產，在簽訂租賃合同時估計該租賃資產租賃期屆滿時的公允價值為30000元，由于購買價格僅為公允價值的3.33％（低于5％的要求），如果沒有特別的情況，承租人在租賃期屆滿時將會購買該項資產。在這種情況下，在租賃開始日即可判斷該項租賃應當認定為融資租賃。

第三，租賃期占租賃資產尚可使用年限的大部分。這里的“大部分”是指租賃期占租賃開始日租賃資產尚可使用年限的75％以上（含75％，下同）。

需要注意的是，這條標準強調的是租賃期占租賃資產尚可使用年限的比例，而非租賃期占該項資產全部可使用年限的比例。如果租賃資產是舊資產，在租賃前已使用年限超過資產自全新時起算可使用年限的75％以上時，則這條判斷標準不適用，不能使用這條標準確定租賃的分類。

例如，某項租賃設備全新時可使用年限為10年，已經使用了3年，從第4年開始租出，租賃期為6年，由于租賃開始時該設備尚可使用年限為7年，租賃期占尚可使用年限的85.7％（6年/7年），符合第3條標準，因此，該項租賃應當歸類為融資租賃；如果從第4年開始，租賃期為3年，租賃期占尚可使用年限的42.9％，就不符合第3條標準，因此該項租賃不應認定為融資租賃（假定也不符合其他判斷標準）。假如該項設備已經使用了8年，從第9年開始租賃，租賃期為2年，此時，該設備尚可使用年限為2年，雖然租賃期為尚可使用年限的100％（2年／2年），但由于在租賃前該設備的已使用年限超過了可使用年限（10年）的75％（8年／10年＝80％＞75％），因此，也不能采用這條標準來判斷租賃的分類。

第四，就承租人而言，租賃開始日最低租賃付款額的現值幾乎相當于租賃開始日租賃資產原賬面價值；就出租人而言，租賃開始日最低租賃收款額的現值幾乎相當于租賃開始日租賃資產原賬面價值。這里的“幾乎相當于”是指90％（含90％）以上。這條標準分別承租人和出租人，從租賃開始日最低租賃付款額現值或最低租賃收款額現值占租賃資產原賬面價值的比例來判斷租賃的類型。

這里的最低租賃付款額是指，在租賃期內，承租人應支付或可能被要求支付的各種款項（不包括或有租金和履約成本），加上由承租人或與其有關的第三方擔保的資產余值。這是從承租人角度規定的一個概念，其中“最低”一詞是相對或有租金、履約成本等而言的。最低租賃付款額是在租賃開始日就可確定的、承租人將必須向出租人支付的最小金額，或者說是承租人在租賃開始日對出租人的最小負債。租賃合同規定的內容不同，最低租賃付款額的構成內容也不相同。如果租賃合同沒有規定優惠購買選擇權，則承租人在租賃期內應支付或可能被要求支付的各種款項包括：（1）租賃期內承租人每期支付的租金；（2）租賃期屆滿時，由承租人或與其有關的第三方擔保的資產余值；（3）租賃

期屆滿時，承租人未能續租或展期而造成的任何應由承租人支付的款項。如果租賃合同規定有優惠購買選擇權，則承租人在租賃期內應支付或可能被要求支付的各種款項包括：（1）自租賃開始日起至優惠購買選擇權行使之日止即整個租賃期內每期的租金；（2）行使優惠購買選擇權而支付的任何款項。

與承租人的最低租賃付款額相對應，這里所指最低租賃收款額是從出租人角度規定的一個概念，是指最低租賃付款額加上與承租人和出租人均無關、但在財務上有能力擔保的第三方對出租人擔保的資產余值。其中“最低”一詞也是相對或有租金、履約成本等而言的。最低租賃收款額是在租賃開始日就可確定的、出租人將能夠向承租人等收取的最小金額，或者說是出租人在租賃開始日對承租人等的最小債權。出租人除了根據租賃合同規定要求承租人支付最低租賃付款額外，如果還存在與承租人和出租人均無關、但在財務上有能力擔保的第三方對出租人的資產余值提供擔保，則表明租賃期屆滿時能夠保證出租人實現這一確定的金額，這一擔保的資產余值也應包括在出租人的最低租賃收款額之中。

第五，租賃資產性質特殊，如果不作較大修整，只有承租人才能使用。這條標準是指租賃資產是出租人根據承租人對資產型號、規格等方面的特殊要求專門購買或建造的，具有專購、專用性質。這些租賃資產如果不作較大的重新改制，其他企業通常難以使用。這種情況下，該項租賃也應當認定為融資租賃。