第一篇：融資租賃資金來源方式及其渠道分析

融資租賃資金來源方式及其渠道分析

融資租賃是市場經濟發展到一定階段而產生的一種適應性較強的融資方式，是集融資于融物、貿易與技術于一體的新型金融產業。眼下，對大多數中小企業來講，由于資產規模、企業管理制度等因素既難以獲得商業銀行的授信、又達不到中小企業板的上市或發債的門檻。融資難，求貸無門，已成為制約我國中小企業發展的瓶頸。因此融資租賃被視為是破解中小企業融資瓶頸的靈丹妙藥。

在中小企業對于融資租賃給予厚望時，殊不知融資租賃本身遇到了融資難問題，相當的融資租賃企業有優質的租賃項目卻在等米下鍋。造成這種狀況既有歷史的原因、政策原因也有融資租賃企業自身的原因，在此不再贅述。本文僅就如何破解融資租賃難題，開拓融資租賃資金來源方式及其來源渠道做進一步闡述。

目前國內融資租賃企業籌集融資租賃業務所需要的資金有直接融資和間接融資方式。不同的融資方式其對應的資金來源和資金暢通程度有很大的不同。

一、融資租賃資金的直接資金來源分析

融資租賃資金的直接融資方式分為融資租賃公司股權性融資、發行企業債券融資、委托發行信托基金融資。直接融資可以降低了國家金融體系的風險，因而受到我國政府的鼓勵和支持。直接融資主要和出資人的出資意愿和出資能力相關。從理論上融資租賃公司的直接融資渠道是最寬泛的、最暢通的。

股權性融資原有模式主要是通過新設融資租賃公司籌集股本和原有融資租賃企業的增資擴股。國際上通常由保險公司或商業銀行、大型生產制造廠商投資融資租賃公司。國內投資人對融資租賃了解有限因而也不愿意投資一個不熟悉的領域。愿意對融資租賃公司進行股權投資的，往往“動機不純”，看中的是其中的金融租賃公司的“金融牌照”借以圈錢。融資租賃公司吸收這樣的股權投資人，完全是飲鴆止渴，不但拖垮了自身，而且敗壞了整個租賃行業的聲譽，使真正的國內合格投資者望而卻步。在這種情況下，必須對融資租賃公司股權性融資方式做出變革，具體而言，就是從融資渠道上，致力于引進國際上融資租賃業務發達國家和地區的資本，以中國龐大的融資租賃市場誘之，以寬松的租賃政策導之，以良好的示范效益引導包括國內、國外的金融機構、企事業單位、社會團體、個人多渠道資金投資中國融資租賃行業。新出臺的《外商投資租賃業管理辦法》已經允許以外商獨資形式設立從事租賃業務、融資租賃業務的外商投資企業并將外商投資融資租賃公司的外方投資者的最低資本要求統一降低為500萬美元，并下放審批權限；在運作方式上，新設外商融資租賃公司會更多采取獨資方式。原有融資租賃企業的增資擴股采用合作經營，明確約定投資或者合作條件、收益分配、風險和虧損的分擔、經營管理的方式和合作企業終止時財產的歸屬，將新進入的資金只用于融資租賃業務。近日，國務院公布了《國務院關于鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經濟發展的若干意見》，允許金融機構開辦融資租賃業務，預計金融機構會在本機構內部設立獨立的融資租賃業務部門向融資租賃業務投入資金。當然，經營規模大、經濟效益好的融資租賃公司有機會可以通過企業公開上市募集股份來籌集融資租賃業務發展所需資金。股權性融資具有資金穩定性好，資金使用的固定成本低，融資額度沒有限制等特點。發行企業債券融資：企業債券通常又稱為公司債券，是企業依照法定程序發行、約定在一定期限內還本付息的債券，可以自由轉讓。融資租賃公司發行企業債券融資，必須要對發債企業進行嚴格的資格審查，債券的信用等級不低于A級并要求發行企業有財產抵押或信用擔保，以保護投資者利益。這樣才可能得到國家計委和中國人民銀行批準發行。目前除了商業銀行不能購買企業債券外，購買主體主要是保險公司、社保機構、企事業單位等機構投資者和部分個人投資者。發行企業債券融資具有資金在發行期穩定性好，資金使用的成本比同期銀行存款利率和國債的利率略高，融資額度受到累計發行在外的債券總面額不超過發行企業

債券的融資租賃公司凈資產額的40%限制等特點。但發行企業債券融資受到國家總體發債計劃限制，準入門檻高，其資金來源并不通暢。

委托發行融資租賃信托基金是融資租賃公司委托信托投資公司為特定的融資租賃品種或產品公開籌集融資租賃項目資金。融資租賃信托是信托和租賃的結合，是不同金融產品之間進行合理組合的工具，發展空間非常大，有比較廣闊的發展前景。信托業與租賃業通過戰略合作實現優勢互補時，可以在一定程度上促進當事人和合作方的生產經營成本、利潤、資金、設備和稅收資源的合理配置。信托一般要求設定擔?；虻盅骸Ｐ磐匈Y金來源既包括機構投資人也包括個人投資人。委托發行融資租賃信托基金具有資金在發行期穩定性好，資金使用的成本比企業債券要高，融資額度受到信托合同不得超過200份(含200份)，每份合同金額不得低于人民幣5萬元(含5萬元)的合同數量限制。信托計劃由人行的非銀司審批和監管，準入門檻相比企業債券低。但受合同數量限制、信息披露限制其資金來源并不通暢。

二、融資租賃資金的間接資金來源分析

融資租賃資金的間接融資方式有債權性融資、項目融資、結構融資等方式。

債權性融資是以往融資租賃企業普遍采用的融資方式，主要以企業自身的信用為保證向銀行申請銀行流動資金貸款。銀行主要審核的是融資租賃企業信用記錄和經營業績，特別是現金流量。一般經營業績較好、信譽記錄佳的融資租賃公司才可能得到銀行貸款。德隆系崩盤帶出來上海新世紀金融租賃公司、新疆金融租賃公司的巨額擔保連帶清償責任，本身是由法人治理結構缺陷引致的，但對融資租賃企業的債權性融資帶來極大的負面影響。融資租賃公司的債權性融資目前基本處于來源不暢、渠道梗阻狀態。

租賃項目融資是對經中國銀行業監督管理委員會批準從事租賃業務的金融機構（即出租人，其中金融機構含企業集團財務公司、信托投資公司、租賃公司等）發放的專項融資，專用于受讓出租人的應收租金債權或出租人購買租賃資產提供給承租人使用，并由承租人支付的租金歸還融資的業務。一般采用應收租金債權和租賃物件抵押兩種方式作為項目融資的擔保，并輔之以專用帳戶監管等控制手段。銀行不但要審核融資租賃企業，也要審核承租企業的各項必備條件，更要對相應的融資租賃項目的可行性進行考察。綜上，租賃項目融資的融資主體受限，承租人的進入門檻較高，雖有資金來源但來源渠道并不暢通。

結構融資是指企業將擁有未來現金流的特定資產剝離開來，并以該特定資產為標的進行融資。租賃融資的結構設計原則應是風險共擔，利益共沾，相互制約，疊加收益，共同發展，來保證融資租賃資金的安全性、收益性、流動性。具體而言，就是在結構設計應該考慮以下幾個問題：

1、融資租賃是現代營銷體系下面的一個重要環節，因此在設計結構時應和租賃物件的制造廠商緊密結合，在幫助他們銷售產品提供金融服務時，不但要獲得制造廠商在購、設備翻新等租賃風險控制方面的支持，更要取得一定的采購、生產、銷售環節的利潤。租賃公司的收益不應限制在設備租賃上。

2、融資租賃是金融與貿易結合的產物，租賃公司在設計結構時一方面要和資本市場對接，另一方面要和物件的二手市場對接，保證對租賃物件的物權控制和融資租賃資金安全性的控制。

3、融資租賃公司最關心就是承租企業的現金流、對承租企業的控制能力以及對租賃物件的處置能力，歸根結底就是租賃物件的處置和變現能保證融資租賃資金的回收，特別是一定比例的租賃保證金能夠對可能出現的租賃資金回收風險給與充分的補償。這是結構融資的內涵，也是和銀行貸款的本質區別。

對結構融資評估主要考慮三方面內容：一是擔保抵押品的質量和充分性。一般地說，結構融資模式要確立優先求償的抵押資產質量是有保障的、在數量上是充分的，并對資產違約率、交易過程中的時間安排模式、拖欠率、市場價值下降、實現回收的拖延等因素根據歷史

經驗進行預測；二是涉及交易的現金流結構，保證出資人到期獲得利息和本金的支持措施必須到位；三是對于法律和稅收的考慮，要求確保資產抵押人的合法性，以及和交易有關的資產可得性、現金流的及時性和充足性?？赡艿亩愂找矔绊懍F金流，因此對有關問題的稅收情況也進行了估計。

結構融資的獨特之處是資產的運作完全沒有資產原始擁有者繼續經營、管理和無償還能力的問題，不存在經營歷史或先前經營活動的問題。把這些資產和原始擁有者的資產分開是結構融資評估的關鍵，因為評估可以直接集中在具體資產或資產組合對融資者履行支付義務的能力上。這就使債務有可能獲得較該資產原始擁有者為高的評估等級。這就從本身信用記錄缺失或不良的融資租賃公司的高質量融資租賃項目開辟了一條可能的融資渠道。其資金來源和渠道理論上是寬泛、順暢的。但目前我國金融機構普遍缺乏結構融資評估的經驗。近期，出臺了很多促進融資租賃發展的政策，鼓勵融資租賃企業以股權融資、項目融資等方式籌集資金，鼓勵金融機構開辦融資租賃業務。而且銀行業的競爭也迫使銀行要不斷創新，開拓低風險、收益有保障的經營品種。而融資租賃正是符合銀行要求的經營品種。有了外部的資金輸入作為啟動，融資租賃公司必須要加強內部管理，特別是有行之有效的融資租賃風險控制機制，盡快形成良好的盈利發展模式和盈利能力，在調整資產結構的同時擴大資產規模。在《中華人民共和國公司法》草案作出修改、頒布，打破所有制形式限制，降低企業上市、發債門檻時，融資租賃公司就有可能憑借自身實力獲得低成本的社會資金。

我們期待著在政策的春風吹拂和各路資金方的積極參與性下一定會引來融資租賃行業的“真正春天”，并作為我國整體制造業發展的“加速引擎”推動著整體經濟的持續發展。

第二篇：地方政府投融資平臺融資渠道及資金來源分析

地方政府投融資平臺融資渠道及資金來源分析

周沅帆2012-03-22

摘 要：本文分析、評價了公用基礎設施建設融資、政策性產業扶持基金融資和農業產業投資公司融資三種地方政府融資平臺模式及其各自的優勢。以山東和天津為例分析了地方政府投融資平臺的資金來源。借鑒國外政府投融資的資金來源，分析了我國在融資模式及資金來源方面存在的問題并提出政策建議。

關鍵詞：地方政府，投融資平臺，資金來源，融資模式

一、引言

地方政府投融資平臺是指地方政府為了融資用于城市基礎設施的投資建設所組建的各種不同類型公司，這些公司通過地方政府所劃撥的土地等資產組建一個資產和現金流大致可以達到融資標準的公司，必要時再輔之以財政補貼等作為還款承諾，重點將融入的資金投入市政建設、公用事業等項目之中。

從我國經濟的情況來看，投資始終是推動經濟增長的主要因素之一，在高投資拉動經濟增長中，政府扮演了十分重要的角色。而地方政府投資職能得以實現的前提和基礎是要有充足、穩定的資金來源。一方面，分稅制改革后，地方財政收入雖然也保持一定增長，但與快速增長的支出需求相比普遍拮據，財力基本上僅夠維持“吃飯”，基礎設施欠賬和建設資金缺乏成為制約地方經濟發展的瓶頸；另一方面，隨著市場經濟體制的不斷深化和公共財政體系的逐步確立，財政資金要更多地滿足日益增長的公共服務需求，這在客觀上要求政府必須通過深化投融資改革，搭建市場化融資平臺，充分發揮有限財政資金的引導作用，為基礎設施、公共設施建設和重點關鍵領域戰略性開發開辟穩定籌資渠道。

二、地方政府投融資平臺的融資渠道及評價

從地方政府投融資平臺的產生過程看，目前主要存在公用基礎設施建設、政策性產業扶持基金、農業產業投資公司三種運行模式。這三種模式適用于不同條件的融資需求，且各有其優劣勢。

（一）公用基礎設施建設融資模式及評價

1.BOT（build-operate-transfer）模式。BOT即建設一經營一轉讓，是指政府通過契約授予私營企業（包括外國企業）以一定期限的特許專營權，許可其融資建設和經營特定的公用基礎設施，并準許其通過向用戶收取費用或出售產品以清償貸款，回收投資并賺取利潤；特許權期限屆滿時，基礎設施無償移交給政府。BOT適用于大型的基礎設施建設項目，通常是由國外企業和國內的民間資本來承擔，因而有效地減輕了政府財政負擔和避免大量的項目風險，并且給項目所在國帶來先進的技術和管理經驗的同時也促進了國際經濟的融合。同時，給出了明確項目回報率，嚴格按照中標價實施，政府部門和私人企業協調容易，雙方的利益糾紛少，有利于提高項目的運作效率。

2.TOT（transfer-operate-trans-fer）模式。TOT是BOT融資方式的新發展。近些年來，TOT是國際上較為流行的一種項目融資方式。它是指政府部門或國有企業將建設好的項目一定期限的產權和經營權，有償轉讓給投資人，由其進行運營管理；投資人在一個約定的時間內通過經營收回全部投資和得到合理回報，并在合約期滿之后，再交回給政府部門或原單

位的一種融資方式。TOT作為一種盤活現有存量資產的有效方法而逐漸被接受，其擁有以下優勢：

一是可以避免不必要的爭執和糾紛。TOT融資方式只涉及已建基礎設施項目經營權的轉讓，不存在產權、股權的讓渡，回避了國有資產流失問題，保證了政府對公共基礎設施的控制權。

二是減少政府財政壓力，促進投資體制的轉變。在這種方式下，除金融機構、基金組織、國外大公司外，各類企業和私人資本均可參與融資，有助于大量吸引國內外民間資本參與融資，促進投資體制由國家投資為主逐步向民間資本投資為主的架構轉變。

三是風險小，項目引資成功率高。TOT方式一般不涉及建設過程，避免了BOT方式在建設過程中的各種風險和矛盾，項目風險降低，能夠盡快取得收益，雙方合作容易，引資成功可能性增加。

四是項目成本和項目產品價格相對較低。TOT方式下投資風險大幅降低，投資者預期收益率會合理下調；涉及環節較少，新建項目建設和營運時間大大提前，評估、談判等方面的從屬費用也勢必降低，政府在組建SPV、談判等過程中的費用也有較大幅度下降，項目成本和項目產品價格都相應有所降低。

3.PPP（public-private partner-ship）模式。PPP即公共部門與民營企業合作模式，是公共基礎設施建設中發展起來的一種優化的項目融資與實施模式。PPP模式使政府部門和民營企業能夠充分利用各自的優勢，即把政府部門的社會責任、遠景規劃、協調能力與民營企業的創業精神、民間資金和管理效率結合到一起，相較于其他融資模式，PPP模式項目參與方有所增加，民間企業參與到了基建項目當中。此外，與BOT等模式不同，PPP即在項目初期就可以實現風險分配，同時由于政府分擔一部分風險，使風險分配更合理，減少了承建商與投資商風險，從而降低了融資難度，提高了項目融資成功的可能性。政府在分擔風險的同時也擁有一定的控制權。

4.PFI（Private Finance Initiative）模式。PFI模式是指利用私人或私有機構的資金、人員、技術和管理優勢進行公共項目的投資、開發建設與經營。政府對私人部門提供的產品和服務進行購買，也可以合營方式或者以授予私營部門收費特權，其目的在于解決基礎設施以及公益項目的投資效率問題。與BOT、TOT、PPP相比，PFI的最大優勢是適用領域廣泛，它不僅適用于經營收益性的城市公共基礎設施，還可以用于非經營性的城市公益項目。實行該模式，能夠廣泛吸引經濟領域的民間資本參與公共物品的產出，能夠使政府一次性投入建成的項目，分攤到若干年支付，等于分期付款，可有效地減輕當前的財政負擔。此外，提高建設效率和轉移項目風險是PFI較突出的優勢所在。

5、ABS（Asset-backed security）模式

ABS模式是以項目所屬的資產為支撐的證券化融資方式，即以項目所擁有的資產為基礎，以項目資產可以帶來的預期收益為保證，通過在資本市場發行債券來募集資金的一種項目融資方式。由于ABS只適用于有比較穩定可靠現金流的項目，而城市公共基礎設施收費的證券化符合資產證券化產品的要求。從多種融資方式的比較看，收費的基礎設施ABS融資與其他形式的項目融資相比具有很大的優勢，首先它可以有效地克服借用國外貸款和吸收國外直接投資等傳統引進外資所帶來的外債壓力與產業安全問題。其次，由于有信用增級的措施，當在資本市場大規?；I資增加時，成本可以降低。第三，ABS融資對已建成的和在建的收費基礎設施項目均適用，在這個過程中政府始終擁有項目的所有權。

（二）政策性產業扶持基金融資模式及評價

1.創業投資引導基金。創業投資引導基金是指由一群具有科技或財務專業知識和經驗的人士操作，并且專門投資在具有發展潛力以及快速成長公司的基金。

創業投資引導資金主要分為發揮創業投資引導基金作用的政府主導型創業投資機構、地方政府通過財政出資設立創業投資引導基金、地方政府通過聯合國家開發銀行設立創業投資引導基金三類。具備撬動社會閑置資金、緩解市場投資失靈、帶動產業振興的作用。引導基金首先是要“引導”，通過引導使資本起到放大的作用，在我國的做法主要是通過財政資金設立國有獨資或控股、參股的創業投資公司。

2.貸款風險補償基金。貸款風險補償基金體系包括以下六方面內容：一是融資平臺保證金。政府通過融資平臺與銀行達成協議，每年安排一定金額撥入銀行保證金專戶。對于放貸產生的壞賬損失由政府與銀行按協議約定比例承擔，政府承擔損失部分在“貸款風險補償基金”中核銷。

二是融資平臺風險準備金。主要用于貸款出現風險時的代償和損失核銷，同時作為融資平臺的風險準備積累，可以加大對中小企業的融資支持力度。

三是擔保機構費用補償金。通過政府對擔保機構的費率補償，可以降低中小企業的融資成本和降低資產的反擔保條件。

四是中小企業信用互助補償金。由政府牽頭成立，實行會員制，信用互助基金可以用作貸款擔保資金，通過與銀行合作對會員企業進行擔保貸款。

五是知識產權融資專項基金。由政府出資設立，作為開展知識產權權利質押融資業務的擔保保證金。

六是貸款貼息。政府每年安排一定的專項資金對中小企業貸款給予一定比例的貼息政策，重點通過具有杠桿作用的融資平臺給予企業補貼。

建立貸款風險補償基金降低了銀行風險成本，增強了授信管理與決策水平；對企業而言，降低了財務成本，增強了信用為本的融資意識。這無疑降低了融資成本，提高了融資效率，同時更讓企業倍加珍惜聲譽和信譽，增強了信用意識和融資意識；對政府而言，降低了行政成本，實現了金融資源的有效配置，促進政府通過有效手段降低企業信用成本，保證國有資產的保值增值。

（三）農業產業投資公司融資模式及評價

在農業產業投資方面，政府融資平臺的運行借鑒了其他產業投資公司的融資模式。就現階段而言，政府農業產業投資公司主要以農業擔保公司為主，在政府對農業產業的財政支持上仍然以農業補貼、貸款貼息等方式為主。就國外比較成功的農業產業投融資體系來看，其構成是以農村合作金融為主體，以政策金融為保障，以商業金融為補充。

三、我國地方投融資平臺的資金來源

（一）山東省地方政府投融資平臺的資金來源分析

近年來，山東省內各市均相繼成立了地方政府投融資平臺，并充分發揮平臺的資源配置作用，有力地促進了地方經濟的快速發展。本文主要選取了幾個有代表性的城市來分析地方政府投融資平臺的資金來源。

1.平臺的融資渠道。各市平臺的融資渠道均是以銀行貸款為主，其他融資形式為輔，總的來看，有五種基本類型：一是通過間接融資方式，即以土地資源和政府信用作抵押或擔保，財政預算兜底的形式向銀行貸款；二是利用上級轉貸資金，如中央擴大內需資金、省調控資金等；三是借助實體企業開展的貸款業務；四是發行企業債券；五是進行信托融資。濟南市

融資渠道主要為政府信用貸款和市城市建設投融資管理中心發行的企業債券；棗莊市融資渠道主要為銀行貸款和上級轉貸資金；臨沂市除了商業貸款和爭取上級轉貸資金以外，還采用了企業債券的方式融資；泰安市在努力擴大銀行間接融資、全力推進債券融資的同時，積極探索信托融資。

2.平臺的資本金構成。財政資金是政府設立投融資平臺的主要出資方式，此外還存在土地劃撥、股權劃撥、債權劃撥等多種出資形式。濟南、棗莊、濟寧、德州、聊城、菏澤六市的投融資平臺的啟動資金均由財政劃撥。而臨沂市的投融資平臺資本金構成則較為多樣化。泰安市以開發性金融合作為基礎，起步政府投融資平臺，之后為充實平臺規模，又陸續注入了大量國有股權資產。

（二）天津市地方政府投融資平臺的資金來源分析

天津地方投融資平臺的運作模式在國內是比較典型的，其融資來源更多的還是依靠國家開發銀行等傳統的間接融資渠道。2004年11月，天津市成立城市基礎設施建設投資集團公司，標志著天津市基礎設施建設以政府性投資公司為主要載體，以未來土地收益為抵押，向金融機構大規模舉債建設大型基礎設施項目的階段來臨。

截止2005年底，天津市共有13家規模較大的政府性基礎設施投資公司，其中市屬企業5家，區屬企業8家。2005年末，13家公司擁有總資產2528.25億元，負債總額960.87億元。近五年投資規模1840.26億元，投資項目的資本金主要來源于財政，市區兩級財政共撥款213.06億元，占項目資本金總額的52.8%。企業對外融資方式主要是銀行貸款，2005年末各類貸款余額1060.72億元，其中貸款規模較大的是城投集團，其銀行貸款總額為393億元，包括286億元的國開行貸款和107億元的商業銀行貸款。

四、國外政府投融資的資金來源

國外有的國家會成立經濟實體，政府以控股、參股的形式進行直接投資。意大利和英國等國家都有政府直接管轄的投資開發公司。英國政府為了開發泰晤士河一帶，促使經濟復蘇，于1982年成立了由中央政府直接管轄的道可蘭德公司。政府通過道可蘭德公司對倫敦市區東部的開發，吸引了越來越多的國內外私人資本進入開發區。日本政府為加快基礎設施建設，由中央政府和地方政府直接負責，組建了各種公共團體、事業團體、股份公司。如關西國際機場，是由中央政府只用20%（2874億日元）的資金引導了80%的社會資金（包括一部分國外資金），組建“關西國際空港株式會社”負責建設而成的。

但是在國外并無政府融資平臺的概念，各國地方政府舉債通常有發行債券和銀行借款兩種方式。分國別看，美國和印度以發行市政債券為主，英國以銀行借款為主，德國和日本二者兼而有之。而銀行借款方式類似于我國的政府融資平臺，但融資主體大部分為政府自身。但其投資的資金來源對于我國地方政府投融資平臺的資金來源具有重要的借鑒意義。各國的融資資金來源主要有下面幾種：

一是政府財政撥款。這是政府投資資金最直接的來源。財政撥款主要用于社會效益好、涉及公眾利益而經濟效益差，或者可以取得經濟效益但政府不許收費的項目。如在美國高速公路一般不收費，公路建設全部由政府投資。美國把公路分為聯邦和州兩級，聯邦政府主要負責跨州的國家公路的建設，州及州以下的政府負責地區內的公路建設。

二是發行政府債券或者專項建設債券。發行債券一般用于項目建成后可以收費的項目，如加拿大政府把發行政府債券作為政府籌措資金的一個重要來源。如美國波特蘭市機場擴建10億美元的投資，50%是靠發行債券解決的。政府往往規定對這些債券的收益不收所得稅，使購買這類債券的實際收入高于購買其他債券的收入，以鼓勵公眾購買基礎設施建設的債券。

三是設立專項基金。這是很多國家籌集政府投資資金來源的一個重要方式。韓國政府為了保證為重點產業發展籌措到所需的大量資金，于1974年2月成立了“國家投資基金”?！皣彝顿Y基金”成立多年來，所掌握的基金增長很快，年均遞增率達到30%。“國家投資基金”對韓國政府支持重點行業的發展起到了很大的作用。

四是出售政府企業資產。出售政府企業資產，是澳大利亞政府開辟的面向市場籌措建設資金的新財源，也是澳大利亞實行私有化政策的重要內容。1995-1996財政，澳大利亞政府計劃銷售國有企業資產53億澳元。

五是鼓勵私人部門投資。為了緩解政府投資的不足，近年來，一些原來完全由政府投資的基礎設施項目開始鼓勵私人部門參與投資。如美國波特蘭市在與華盛頓州交界的哥倫比亞邊上新建的5號碼頭，建設資金的10%是政府籌集的，其他90%資金是私人企業投入的。有時采用由政府提供信用的辦法，鼓勵私人部門參與基礎設施建設。

六是向外國政府和國際金融組織借款。利用外資，是巴西政府投資的重要來源，巴西由此成為世界上外債最多的國家之一。從70年代初開始，巴西政府利用70年代中期世界石油危機，中東國家急需輸出石油美元的有利時機，大量借入外債，共計1200億美元，建立起了自己的基礎產業和基礎設施，促進了國民經濟的快速發展，也帶動了國內其他產業的發展。七是國有企業自有資金。一些國家鼓勵國有企業自我積累、自我發展。國有企業的經營利潤大多由其自主使用，并得到政府的政策支持，如加拿大魁北克水電公司在建設新電站期間，政府決定公司免交紅利，使該公司建設資金的30%依靠企業自有資金解決。

五、我國地方政府投融資平臺資金來源存在的問題及建議

（一）存在的問題

1.融資環境不容樂觀。一方面，全國信貸投放增速減緩。2010年12月10日，央行在本第六次上調存款準備金率，意在進一步控制銀行信貸投放和管理通脹預期。同時，銀監會要求各大銀行2010年信貸規模增幅控制在16-18%，直接抑制對市場的貨幣供給量，特別是投融資貸款的“三條紅線”，嚴格控制政府投融資平臺的貸款規模。另一方面，中央規范、清理地方政府投融資平臺力度加大。2010年6月10日，國務院發布《關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知》，要求各級政府及金融機構盡快開展對融資平臺公司債務的全面清理，并明確提出“對還款來源主要依靠財政性資金的公益性在建項目，除法律和國務院另有規定外，不得再繼續通過融資平臺公司融資”。這些調整都對平臺融資產生了不利影響，投融資發展環境不容樂觀。

2.融資渠道單一。投融資平臺對外融資多以銀行的長短期商業貸款等負債方式進行，利用資本市場直接融資比例過低，缺乏持續融資的順暢通道。一方面使得融資成本通常較高，另一方面融資規模受宏觀調控政策的影響極大，難以借助資本市場做大做強。同時會導致風險集中較高。

（二）建議

隨著中央加大地方政府投融資平臺管理力度，財政性融資擔保將受到嚴格限制。創新轉變融資方式，建立起多元化、多渠道的融資體系，成為地方政府的必然選擇。一是積極爭取政策性銀行貸款。國家開發銀行作為我國三大政策性銀行之一，其資金投向包含國家基礎

設施項目，在中國人民銀行頒布的利率水平基礎上，可適當下浮利率，大型基礎設施建設項目還可爭取長期貸款。根據具體投資項目的周期特點，政府投融資平臺應盡可能爭取與項目周期相近且利率相對優惠的貸款，優化融資期限結構，緩解還貸壓力，增強地方政府投資的績效意識。

二是允許地方政府發行債券。雖然從2010年開始由中央政府代發地方債券，但這種方式一方面債券規模有限，不能根據地方的實際資金需求而定。另一方面將風險集中在中央政府，無法借助市場力量來對地方政府進行約束。因此，建議適當允許地方政府用發債的形式來進行基礎設施項目建設。

三是探索嘗試其他直接融資方式。積極推進股權融資，對平臺公司資產進行優化組合，通過股票市場募集資金進行投資建設。同時，可嘗試引進項目融資，對經營性項目，可適當降低準入門檻，采取BOT、TOT和PPP等多種融資模式，實行市場化運作，鼓勵民間資本參與基礎設施建設，拓寬融資渠道。

第三篇：淺談中國融資租賃公司的資金來源分析

淺談中國融資租賃公司的資金來源分析

融資租賃是市場經濟發展到一定階段而產生的一種融資方式，是集融資與融物、貿易與技術于一體的新型金融產業。目前國內融資租賃企業籌集融資租賃業務所需要的資金有直接融資和間接融資方式。不同的融資方式其對應的資金來源和資金暢通程度有很大的不同。

融資租賃資金的間接資金來源分析

融資租賃資金的間接融資方式有債權性融資、項目融資、結構融資等方式。

（1）結構融資是指企業將擁有未來現金流的特定資產剝離開來，并以該特定資產為標的進行融資。租賃融資的結構設計原則應是風險共擔，利益共沾，相互制約，疊加收益，共同發展，來保證融資租賃資金的安全性、收益性、活動性。

（2）債權性融資是以往融資租賃企業普遍采用的融資方式，主要以企業自身的信用為保證向銀行申請銀行活動資金貸款。銀行主要審核的是融資租賃企業信用記錄和經營業績，特別是現金流量。一般經營業績較好、信譽記錄佳的融資租賃公司才可能得到銀行貸款。

（3）租賃項目融資是對經中國銀行業監視治理委員會批準從事租賃業務的金融機構（即出租人，其中金融機構含企業團體財務公司、信托投資公司、租賃公司等）發放的專項融資，專用于受讓出租人的應收租金債權或出租人購買租賃資產提供給承租人使用，并由承租人支付的租金回還融資的業務。一般采用應收租金債權和租賃物件抵押兩種方式作為項目融資的擔保，并輔之以專用賬戶監管等控制手段。銀行不但要審核融資租賃企業，也要審核承租企業的各項必備條件，更要對相應的融資租賃項目的可行性進行考察。綜上，租賃項目融資的融資主體受限，承租人的進進門檻較高，雖有資金來源但來源渠道并不暢通。

融資租賃資金的直接資金來源分析

融資租賃資金的直接融資方式分為融資租賃公司股權性融資、發行企業債券融資、委托發行信托基金融資。直接融資可以降低國家金融體系的風險，因而受到我國政府的鼓勵和支持。直接融資主要和出資人的出資意愿和出資能力相關。從理論上融資租賃公司的直接融資渠道是最寬泛的、最暢通的。

（1）發行企業債券融資：企業債券通常又稱為公司債券，是企業依照法定程序發行、約定在一定期限內還本付息的債券，可以自由轉讓。融資租賃公司發行企業債券融資，必須要對發債企業進行嚴格的資格審查，債券的信用等級不低于***并要求發行企業有財產抵押或信用擔保，以保護投資者利益。這樣才可能得到國家發改委和中國人民銀行批準發行。目前除了貿易銀行不能購買企業債券外，購買主體主要是保險公司、社保機構、企事業單位等機構投資者和部分個人投資者。發行企業債券融資具有資金在發行期穩定性好，資金使用的本錢比同期銀行存款利率和國債的利率略高，融資額度受到企業累計發行在外的債券總面額不超過發行企業債券的融資租賃公司凈資產額的40%限制等特點，融資租賃公司作為一家金融業務的經營機構，40%的比例意味著企業債券在現行政策下注定只能夠作為其輔助融資渠道。并且發行企業債券融資受到國家總體發債計劃限制，準進門檻高，其資金來源并不通暢。

（2）委托發行融資租賃信托基金是融資租賃公司委托信托投資公司為特定的融資租賃品種或產品公然籌集融資租賃項目資金。融資租賃信托是信托和租賃的結合，是不同金融產品之間進行公道組合的工具，發展空間非常大，有比較廣闊的發展遠景。信托業與租賃業通過戰略合作實現上風互補時，可以在一定程度上促進當事人和合作方的生產經營本錢、利潤、資金、設備和稅收資源的公道配置。信托一般要求設定擔?；虻盅骸Ｐ磐匈Y金來源既包括機構投資人也包括個人投資人。委托發行融資租賃信托基金具有資金在發行期穩定性好，資金使用的本錢比企業債券要高，融資額度受到信托合同不得超過200份(含200份)，每份合同金額不得低于人民幣5萬元(含5萬元)的合同數目限制。信托計劃由人行的非銀司審批和監管，準進門檻相比企業債券低。但受合同數目限制、信息表露限制其資金來源并不通暢。

（3）股權性融資原有模式主要是通過新設融資租賃公司籌集股本和原有融資租賃企業的增資擴股。國際上通常由保險公司或貿易銀行、大型生產制造廠商投資融資租賃公司。國內投資人對融資租賃了解有限因而也不愿意投資一個不熟悉的領域。愿意對融資租賃公司進行股權投資的，往往“動機不純”，看中的是其中的融資租賃公司的“金融牌照”借以圈錢。融資租賃公司吸收這樣的股權投資人，完全是飲鴆止渴。在這種情況下，必須對融資租賃公司股權性融資方式做出變革，具體而言，就是從融資渠道上，致力于引進國際上融資租賃業務發達國家和地區的資本，以中國龐大的融資租賃市場誘之，以寬松的租賃政策導之，以良好的示范效益引導包括國內、國外的金融機構、企事業單位、社會團體、個人多渠道資金投資中國融資租賃行業。新出臺的《外商投資租賃業治理辦法》已經答應以外商獨資形式設立從事租賃業務、融資租賃業務的外商投資企業并將外商投資融資租賃公司的外方投資者的最低資本要求同一降低為500萬美元，并下放審批權限；在運作方式上，新設外商融資租賃公司會更多采取獨資方式。原有融資租賃企業的增資擴股采用合作經營，明確約定投資或者合作條件、收益分配、風險和虧損的分擔、經營治理的方式和合作企業終止時財產的回屬，將新進進的資金只用于融資租賃業務。國務院公布了《國務院關于鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經濟發展的若干意見》，答應金融機構開辦融資租賃業務，預計金融機構會在本機構內部設立獨立的融資租賃業務部分向融資租賃業務投進資金。當然，經營規模大、經濟效益好的融資租賃公司有機會可以通過企業公然上市來籌集融資租賃業務發展所需資金。股權性融資具有資金穩定性好，資金使用的固定本錢低，融資額度沒有限制等特點。

第四篇：中小企業融資渠道分析

中小企業融資渠道分析

長期以來，中小企業融資難一直是制約中小企業發展的瓶頸。造成這種狀況的原因是多方面的，而企業方面對中小企業融資工具了解甚少或利用不善，可能是其中的一個重要因素。部分#qyrz#視野較為狹窄，把中小企業融資目光過多地集中在銀行貸款和上市，較少想到利用其他工具和渠道進行中小企業融資;或者對銀行貸款和上市以外的中小企業融資方式風險有較大擔心，對其只能望而卻步。事實上，盡管目前我國中小企業融資工具品種尚少，專門面向中小企業的更少，但在銀行貸款和上市以外，還是有一些成長中的新型工具可資利用。中小企業應積極學會利用新的金融工具，以有效地拓展中小企業融資渠道。

金融租賃

金融租賃在解決問題方面具有其他中小企業融資手段所不具備的特殊優勢，是解決當前我國企業融資難的可行選擇。金融租賃是一種集信貸、貿易、租賃于一體，以租賃物件的所有權與使用權相分離為特征的新型中小企業融資方式。出租人根據承租人選定的租賃設備和供應廠商，以對承租人提供資金融通為目的而購買該設備，承租人通過與出租人簽訂金融租賃合同，以支付租金為代價，而獲得該設備的長期使用權。

對承租人而言，采用金融租賃方式，通過融物的方式實現中小企業融資目的，從而緩解了固定投資的資金壓力。另外，通過售后回租方式也同樣可以使流動資金短缺問題得以解決。所謂售后回租，就是企業將現有固定資產出售給租賃公司，同時租賃公司以回租形式繼續將資產交給企業使用，這樣企業既獲得了資金，又不影響正常的生產經營。

研究表明，對民營中小企業開展設備租賃業務更容易獲得成功。一來民營中小企業引進設備前的市場調研論證一般會做得較為充分，租金的交納較有保證;二來對民營中小企業違約不交租賃費的處置可以較少受其他非經濟因素的干擾，可以完全按市場規則辦理;三來商業銀行在經營網點、管理制度、專業人才和信息網絡方面都具有開展租賃業務的優勢。

因此在目前的經濟形勢下，由商業銀行面向民營中小企業開展二手設備租賃業務，應是一條既切合實際，又能發揮銀行信息、人才優勢的中小企業融資方式。

典當中小企業融資

典當也許是一種最古老的行當，并且在許多人眼里具有不光彩的歷史。但在近年的企業中小企業融資中，典當以其特有的優勢重新擁有了市場。我國現有典當行1000多家，還有一些新增典當行正在審批之中。典當是以實物為抵押，以實物所有權轉移的形式取得臨時性貸款的一種中小企業融資方式。針對許多中小企業存在著商品滯銷積壓的情況，典當行可以幫助中小企業利用閑置資產籌措到流動資金，從而在盤活企業存量資產、促進商品流通方面發揮積極的作用。

與銀行貸款相比，除貸款利息外，典當貸款還需要繳納較高的綜合費用，包括保管費、保險費、典當交易的成本支出等，因此典當貸款成本較高，此外典當貸款的規模也相對較小，但典當貸款又具有銀行貸款所無法相比的優勢。首先，它方便快捷，能夠迅速及時地解決當戶的資金需求;其次，經營產品靈活機動;第三，期限短，周轉快;第四，由于它是實物質押、抵押，因此不涉及信用問題。這幾點都十分適合中小企業的資金需求特點。

風險投資

風險投資源于40年代的美國硅谷。

它是在沒有任何財產作抵押的情況下，以資金與公司業者持有的公司股權相交換。風險投資在我國已經經歷過較長時間的引進及成長期，在政策制度和操作方面，應該說是較為成熟的一種中小企業融資方式。

風險投資最適合于產品或項目科技含量高、具有廣闊發展空間和市場前景的中小型高科技企業，如通訊、半導體、生物工程等行業的企業。在企業創業之初，或者在產品研發階段和市場進入前期急需資金之際，這是一條比較好的渠道。利用風險投資，中小企業便可以盡快得以啟動。

目前風險投資在我國得到了迅速的發展，風險投資機構已有200多家，其中最大的風險投資基金就是由國家財政出資，科技部管理的10億元科技創業基金。

信用擔保貸款

信用擔保是一種介于銀行與企業之間的中介服務。由于擔保的介入，分散和化解了銀行貸款的風險，銀行資產的安全性得到保證，企業的貸款渠道也變得通暢起來。

目前，在全國31個省、市、自治區中，已有100多個城市建立了中小企業信用擔保機構，這些機構大多實行會員制管理的形式，屬于公共服務性、行業自律性、自身非盈利性組織。會員企業向銀行借款時，可以由中小企業擔保機構予以擔保。另外，中小企業還可以向專門開展中介服務的擔

保公司尋求擔保服務。在國家政策和有關部門的大力扶植下，信用擔保貸款將會成為中小企業另一條有效的中小企業融資之路。

自然人擔保貸款

2002年8月，中國工商銀行率先推出了自然人擔保貸款業務，擔保可采取抵押、權利質押、抵押加保證3種方式?？勺鞯盅旱呢敭a包括個人所有的房產、土地使用權和交通運輸工具等?？勺髻|押的個人財產包括儲蓄存單、憑證式國債和記名式金融債券。

前不久，北京市商業銀行、中國光大銀行與號稱北京首家個人資產管理公司的泛亞達投資管理公司向社會宣布了其抗擊“非典“扶持中小企業的60億元專項貸款計劃，準許中小企業主用私人財產為企業做抵押貸款并承擔無限責任。此項貸款政策實際上是將金融機構原來在個人消費貸款方面的經驗運用到中小企業貸款上的一種嘗試，對于企業融資無疑又開辟了一條方便快捷的“綠色通道“。

除以上介紹的5種中小企業融資渠道外，還有像保理信托、買方信貸等中小企業融資方式，這些都有待中小企業去認識、使用，積極為自己的企業拓寬資金渠道，抓住機遇發展自己。

第五篇：中小企業融資方式分析

中小企業成長中融資方式分析

班級：09工商管理1班

學號：0911022051

姓名：高小群

【摘要】中小企業是市場經濟體系中活躍的、發展前景良好的企業類型，對國民經濟起著至關重要的作用。由于中小企業自身所具有的高成長和高經營風險的特性，缺少資金成為其發展面臨的一個關鍵問題中小企業的經營困難尤其是融資困難已引起整個社會的廣泛關注。本文主要闡述了中小企業的融資方式

【關鍵詞】中小企業 ；融資方式；融資困難；困境分析

中小企業以其經營方式靈活、組織成本低廉、轉換進退便捷等優勢更能適應當今瞬息萬變的市場和消費者追求個性化、潮流化的要求，因而在包括發達國家在內的世界各國額經濟發展中，中小企業都有著舉足輕重的地位，發揮著不可替代的作用。目前，我國中小企業雖然發展較快，但他們的經營環境并不理想，尤其是企業的融資問題，已經成為制約廣大中小企業生存和發展的主要瓶頸。

中小企業的主要融資方式分為內部融資和外部融資。，而內部融資包括企業自籌和向有關系人借款。同其他融資方式相比，企業內部融資最大特點，就是融資成本最低，所以在具體操作中，這一種融資方式應處于創業者的首選位置。外部融資又可以分為直接融資和間接融資。其中，直接融資主要是股權融資、債券融資、民間融資；間接融資主要是銀行貸款、金融租賃、典當租賃。

傳統的融資方式主要是股票融資、長短期銀行借款融資、債券融資、租賃和說那個也信用融資。除了傳統的融資方式外，近年來出現了一些創新性的融資方式，如利用國際金融市場融資；利用外資進行企業并購融資，達到雙贏機制；利用權證、期貨等金融衍生工具或金融衍生品交易融資；利用廠房、設備等固定資產按揭貸款、存貨融資、商品融資、動產托管等融資方式；申請國家創新基金、項目開發貸款方式，利用無形資產質押，風險投資基金等融資新方式；利用金融機構開展房產典當、企業房產信托的呢過新方式和互助擔保等

在此簡介下主要的融資方式。

1、股權性融資(直接融資)。股權是公司的股東投資到公司的資本。股權在不同的財產組織形式上有著不同的體現方式。正因為其有著不同體現方式，所以產生了不同的股權融資工具。2。債權性融資(間接融資)。債權資金是在一定期限滿后企業必須償還本金并支付利息的資金，這部分資金不是股東的資本，但可利用這種資金為股東帶來利益。

3、民間借貸。相對于正規借貸而言，通常指公民之間、公民與法人之間、公民與其他組織之間借貸。

4、銀行貸款是企業融資渠道中最重要、比重最高的一個。對于中小企業而言，銀行貸款融資的主要方式包括信用擔保、綜合授信、無形資產擔保、買方貸款、異地聯合協作、項目開發、出口創匯、自然人擔保、個人委托、票據貼現等。

5、金融租賃金融租賃是一種集信貸、貿易、租賃于一體、以租賃物件的所有權與使用權相分離為特征的新型融資方式。由承租人選定所需設備后，由租賃公司（出租人）負責購置，然后交付承租人使用，承租人按租約定期交納租金。金融租賃合同通常規定任何一方不能中途毀約，租賃期滿后，租賃設備可以由承租人選擇退租、續租或將產權轉移給承租人。

6、典當融資。典當融資是以實物為抵押，以實物所有權轉移的形式取得臨時性貸款的一種融資方式。與銀行貸款相比，典當貸款成本高、貸款規模小。

7、BOT項目融資。BOT(BUILD—OPERATE—TRANSFER)即建設—經營—轉讓。企業投資公共工程時，政府給予企業項目建設的特許權時，通常采用這種方式。這種方式比較容易得到一些財團的支持，其在融資時主要是將項目抵押給財團或金融機構，然后進行建設，建設后從經營的利潤還款，或賣掉某個經營期給金融機構或財團。

8、政府基金。目前政府為了支持中小企業的發展建立了許多基金，比如中小企業發展基金、創業基金、科技發展基金、扶持農業基金、技術改造基金等。這些基金的特點是利息低，甚至免利息，償還的期限長，甚至不用償還。但是要獲得這些基金必須符合一定的政策條件。

另外在不同發展階段的中小企業對融資有不同要求，從企業創辦一直到企業因種種原因而退出，都有對融資的不同的要求。1.創辦階段。需要產權（自有）資金，或稱股金，一般來自個人投資者和風險資金也需要商業銀行以舉債方式籌借少量資金。

2.投入經營階段。主要從商業銀行及其它渠道獲得流動資金貸款；優勢仍要從個人投資者、風險資金和小企業投資公司等方面增加產權資金。

3.增長發展階段。外部融資是關鍵，主要從商業銀行及各種小企業投資公司、社區開發公司獲得債務資金；也會從前述渠道籌借產權資金。

4.開始成熟階段。主要以大公司參股、雇員認股、股票公開上市等以及從投資公司、商業銀行籌集發展改造所需產權資金。青島某紡織公司于2006年2月注冊成立，企業注冊資本50萬元人民幣。該公司主要經營紡織原料、棉紗、棉布、棉短線、羊毛化纖、針紡織品、紡織染料、紡織輔料、紡織機械、紡織機械配件、貨物進出口、技術進出口；商務信息咨詢。公司多年從事紡織品的進出口貿易，2006年隨著人民幣升值，公司領導層準確感知進口業務，特別是進口棉花原料巨大的市場利潤空間，企業逐漸轉型從事棉花的進口業務，并于美國、印度、南非等多個棉花主產國家和地區的主要供貨商建立了良好的合作關系。公司為保證進口棉花的品質，于2007年3月在印度成立辦事處。2008年由于全球經濟危機的影響，企業棉花進口量較往年有所降低，但仍進口5100噸，累計實現購付匯750余萬美元，全年實現銷售收入7045萬元。

2008年由于國內外棉花、紡織品市場萎靡不振，公司及時調整經營策略，主攻內地市場的棉花貿易，在穩健的經營過程中進一步鞏固了公司與上下游企業的良好合作關系，仍然保持5000余噸的棉花進口量，累計購付匯750余萬美元。2009年一季度，累計進口棉花600噸，實現購付匯量100萬美元。

融資需求：企業融資需求貿易融資方面，主要集中在減免保證金開證。企業長年經營進口棉花，對市場有準確把握。但由于進口棉花為大宗貨物交易，必然產生大額貸款、各項海關賦稅，導致占壓進口企業大量資金，加大企業的資金壓力。

融資方案：鑒于企業的業務、財務情況及棉花進口這一大宗貨物進口的交易特點，中信銀行為其量身指定了貿易融資方案：對于企業直接從國外進口的貨物，中信銀行為其辦理未來貨權質押減免保證金開證業務，引入第三方物流單位，進口貨物從裝船、到港到入庫放貨全程由監管單位監管操作，中信銀行在收到企業存入足額保證金并收到相應提貨申請后，發

指令給監管單位指示其放貨。操作過程中，如遇到貨物價格波動，監管單位隨時提示，要求客戶補足保證金，規避風險。對于保稅區交易貨物，中信銀行為其辦理保稅融通減免保證金開證業務，引入第三方物流單位，標的物入監管單位倉庫后由其實施監管操作，中信銀行在收到企業存入足額保證金并收到相應提貨申請后，發指令給監管單位指示其放貨。操作過程中，如遇到貨物價格波動，監管單位隨時提示，要求客戶補足保證金，規避風險。未來貨權質押業務確保了我行對質押物的轉移占有，保稅融通業務確保了中信銀行對貨權的轉移占有，有效地控制了企業的信用風險，又為申請企業的業務發展提供了充足的資金支持。

中小企業融資難的原因

中小企業自身的因素：(1)經營不確定。(2)管理模式落后。(3)資信狀況不佳。(4)融資要素不足。銀行因素：(1)銀行的保守風險意識。(2)辦貸手續復雜。(3)信貸激勵機制弱。

解決中小企業融資難的困境分析

1、提高中小企業自身實力和管理。對于中小企業本身來說,應積極推進公司治理進程;建立

完善的法人經營理念;確界定產權,理順內部關系,建立有效的激勵機制和約束機制;面向市場,生產有市場、有競爭能力的產品,提高企業自身技術含量,獲得較好的盈利能力和長期發展潛力。同時,要充分提高企業經營管理水平,建立健全內部控制制度、財務管理制度、人事管理制度、加強生產、經營、銷售管理;確保企業各項活動和財務收支必須在國家法律、法規及規章制度允許的范圍內進行,不斷完善財務制度,改善財務狀況,提供真實、合法的財務報告;保護企業資金的安全完整,保證其保值和增值,合法經營管理,減少舞弊和違法行為;增強信用意識,主動還款,使中小企業管理規范、運作高效,使金融機構有充分理由相信其發展前途,有能夠償債的信用基礎,從而愿意為其融資。

2、完善金融市場融資體系。(1)國有商業銀行要建立起互利合作的銀企關系。中小企業在我國國民濟中有十分重要的地位與作用。首先,國有商業銀應把中小企業當作國民經濟大家庭的一員,在服從國家宏觀經濟調控的前提下,構建雙向、自主選擇的新型銀企關系;其次,國有商業銀行要改革現行的貸款審批程序,形成合理的制度安排,建立適合中小企業的授信體制、政策和程序;最后,國有商業銀行要加快中小企業金融服務品種的創新,開發中小企業在各個金融服務領域的要求,滿足不同層次中小企業的金融服務需要。(2)加強中小企業資本市場建設。(3)銀行建立激勵與約束相結合的經營機制。(4)大力發展中小型銀行。

3、建立中小企業信用擔保體系。首先,應進一步建立健全中小企業融資的法律法規體系,為

中小企業發展提供基本的制度保障。其次,國家應設立政府專管部門和建立一些政策性和商業性的金融機構,給予其在政府機構中較高的地位,明確其職能是負責中小企業政策的制定和統籌協調。

參考資料：

中國中小企業江西網

劉百寧、王海旗、王兆琪.中小企業融資實務與技巧.第1版.中國經濟出版社.2004年9月 邱華炳.中小企業融資通.第1版.中國經濟出版社.2001年8月