第一篇：新股經(jīng)驗交流

打新股經(jīng)驗交流總結(jié)

新股自古以來都是股市行情的風向標，伴隨著這波反彈，打新必賺的效應在9月份也得以延續(xù)，針對這一現(xiàn)象，我們展開了打新客戶專項營銷活動。

新股客戶主要來源于以下幾個渠道：首先，是銀行渠道的VIP定期存款客戶，針對這一類型的客戶，我們適當采用營銷方案，與銀行人員溝通，通過銀行工作人員作為中間人，增加客戶的信任度，向客戶介紹產(chǎn)品的低風險性，同時與銀行定期相比，有高出銀行定期收益的可能性，這類客戶需要銀行人員與投資顧問雙劍合璧，合作營銷；其次，是個體工商戶，這一類型的客戶，資金量較大，流動量也較大，申購新股資金周轉(zhuǎn)速度快的特點正好與他們的求相吻合，我們對他們采取的策略是以事實說話，將打新股的年化收益率明明白白得呈現(xiàn)給他們看，同時演示一遍新股的操作流程，強調(diào)打新股的資金凍結(jié)期只有四天，說服他們進行第一次投資，此后還要對此類客戶進行跟蹤服務，直到其完全了解新股的操作過程；再次，就是在公司以外的券商立戶并以申購新股為主，這類客戶本身有申購經(jīng)驗，就無需像前兩類客戶那樣大費周章，現(xiàn)在新股發(fā)行的這么頻繁，而且每次都是兩三只一起發(fā)，客戶塞選起來自然傷腦經(jīng)，我們就可以從服務上下功夫，這就需要充分利用公司資源，把優(yōu)典資訊的新股申購策略轉(zhuǎn)發(fā)給客戶參考，讓客戶輕松申購，吸引客戶到公司來申購。

經(jīng)過這次的營銷方案，加上公司本身要上市的消息公布，這次的營銷活動取得較好的結(jié)果。我們作為投資顧問，銷售的同時服務也要緊隨其后，為盡量減少客戶損失，在行情疲軟的時候，及時提醒客戶打新的風險。

第二篇：新股政策1

新股申購要點

一、投資者在進行市值申購委托前需足額繳款，即客戶在進行申購時，資金賬戶內(nèi)須有足額資金；

二、對某只市值申購的新股，一個投資者僅能用一個證券賬戶進行一次申購，其余無效；融資融券客戶信用證券賬戶的市值合并計算到該投資者持有的市值中，證券公司轉(zhuǎn)融通擔保證券明細賬戶的市值合并計算到該證券公司持有的市值中。

三、滬市、深市市值分別計算并分別應用于市值申購，滬市市值不能申購深市新股，深市市值亦不能申購滬市新股；

四、納入計算的市值是指投資者持有的滬市或深市（包括主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板）非限售A股股份市值，包括融資融券客戶信用證券賬戶的市值和證券公司轉(zhuǎn)融通擔保證券明細賬戶的市值，不包括B股股份、基金、債券或其他限售A股股份的市值；

五、T日有多只新股發(fā)行的，同一投資者參與當日每只新股市值申購的可申購額度均按其T-2日日終持有的市值確定；

六、市值申購創(chuàng)業(yè)板新股，需滿足創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當性管理的相關規(guī)定，在我公司完成《創(chuàng)業(yè)板市場投資風險揭示書》簽署并開通交易權(quán)限后方可申購（兩年以上投資經(jīng)驗的投資者在簽署日后的第2個交易日開通，兩年以下投資經(jīng)驗的投資者在簽署日后的第5個交易日開通）

七、根據(jù)投資者持有的市值確定其網(wǎng)上可申購額度，持有市值1萬元以上（含1萬元）的投資者才能參與新股申購。

對于深圳市場，每5000元市值可申購一個申購單位，不足5000元的部分不計入申購額度。每一個申購單位為500股，申購數(shù)量應當為500股或其整數(shù)倍。

對于上海市場，每1萬元市值可申購一個申購單位，不足1萬元的部分不計入申購額度。每一個申購單位為1000股，申購數(shù)量應當為1000股或其整數(shù)倍。

八、申購流程：

第三篇：新股發(fā)行新規(guī)則

新股發(fā)行，打新規(guī)則

*新股《網(wǎng)上申購辦法》修訂的主要內(nèi)容是什么？

答：本次修訂的主要內(nèi)容是調(diào)整投資者持有市值的計算規(guī)則，投資者持有市值的計算口徑由“T-2日（T日為發(fā)行公告確定的網(wǎng)上申購日，下同）日終持有的市值”調(diào)整為“T-2日前20個交易日（含T-2日）的日均持有市值”。

*調(diào)整后的市值計算方式具體是怎樣的？

答：調(diào)整后的市值計算方式，主要包括以下方面內(nèi)容：

（1）投資者持有的市值以投資者為單位，按其T-2日前20個交易日（含T-2日）的日均持有市值計算。

（2）投資者持有多個證券賬戶的，多個證券賬戶的市值合并計算。

（3）投資者相關證券賬戶每日市值按其當日證券賬戶中納入市值計算范圍的股份數(shù)量與相應收盤價的乘積計算。

（4）深市投資者的同一證券賬戶多處托管的，其市值合并計算。

*申購額度有無改變？

深交所：根據(jù)投資者持有的市值確定其網(wǎng)上可申購額度，持有市值1萬元以上(含1萬元)的投資者才能參與新股申購，每5000元市值可申購一個申購單位，不足5000元的部分不計入申購額度。每一個申購單位為500股，申購數(shù)量應當為500股或其整數(shù)倍，但最高不得超過當次網(wǎng)上初始發(fā)行股數(shù)的千分之一，且不得超過999，999，500股。

上交所：根據(jù)投資者持有的市值確定其網(wǎng)上可申購額度，每1萬元市值可申購一個申購單位，不足1萬元的部分不計入申購額度。每一個申購單位為1000股，申購數(shù)量應當為1000股或其整數(shù)倍，但最高不得超過當次網(wǎng)上初始發(fā)行股數(shù)的千分之一，且不得超過9999.9萬股。

*投資者證券賬戶開戶時間不足20個交易日的，可否參與新股網(wǎng)上申購？持有市值如何計算？ 答：投資者證券賬戶開戶時間不足20個交易日的，可以參與申購，其持有市值同樣按20個交易日計算日均市值。例如，T-2日某投資者證券賬戶開戶10個交易日，持有市值=∑10個交易日的市值÷20。

*T日多只新股發(fā)行怎么辦？

T日有多只新股發(fā)行的，同一投資者參與當日每只新股網(wǎng)上申購的可申購額度均按其T-2日前20個交易日(含T-2日)的日均持有市值確定。

申購時間?

深交所接受申購申報的時間為T日9:15-11:30、13:00-15:00。

上交所申購時間為T日9:30-11:30、13:00-15:00。

了解了以上技巧，那么好啦，您的賺錢之路已經(jīng)完美無缺啦！恭祝您投資順利，大發(fā)財源！

國泰君安證券上海分公司屠經(jīng)理

第四篇：2014新股發(fā)行細則

一、網(wǎng)上市值配售

1、申購門檻

???持有滬深單一市場市值1萬元

上交所每1萬元市值可申購一個申購單位，每一個申購單位為1000股； 深交所每5000元市值可申購一個申購單位，每一個申購單位為500股 市值為A股非限售普通股，并不包括優(yōu)先股、B股、基金、債券或其他證券，非限售A 股股份發(fā)生司法凍結(jié)、質(zhì)押，以及上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員持股限制的股份市值合并計算

? 滬深兩市的市值不能合并計算，市值可以重復使用

同一天有多只新股發(fā)行的，投資者可以用已確定的市值參與多只新股的申購 例如：當天發(fā)行5只股票，平均價10元左右，只需買入約20萬元市值股票對應申購即將上市的5只股票，每只2萬股，合計10萬股，需申購資金100萬元。

? 融資買入的股票市值可計入打新市值（可利用融資買入增加市值配售額度，利用股票質(zhì)押獲得打新資金）

方案一：利用融資買入增加市值配售額度

假設T 日為新股申購日，賬戶當前市值為0，以100 萬資金參與深圳新股申購，該股票申購價格為5 元：

1）根據(jù)申購資金及申購價格計算，最大需求配售額度為20 萬股；

若僅通過普通賬戶買入轉(zhuǎn)化市值，可得配售額度僅10 萬股，需通過信用賬戶融資買入放大市值，經(jīng)計算需融資買入的市值為（20 萬股-10萬股）*10=100 萬元

2）T-2 日：信用賬戶轉(zhuǎn)入資金100 萬元，先融資買入證券A，再普通買入證券A, 假設融資比例約1:1，買入后持倉累計約200 萬元，獲得配售額度約20 萬股。

3）T-1 日：賣出信用賬戶所有持倉，并償還融資負債

4）T 日：信用賬戶資金通過三方存管銀行轉(zhuǎn)至普通賬戶，參與新股申購。方案二：利用股票質(zhì)押獲得打新資金

假設T 日為新股申購日，賬戶持有股票A 共8 萬股，當前市值為100 萬，股票質(zhì)押率為5 折，新股申購價格為10 元：

1）根據(jù)申購資金及申購價格計算，可獲得配售額度為10 萬股；賬戶股票質(zhì)押可獲得融資資金50 萬元，可認購新股數(shù)量為5 萬股。故客戶實際可認購新股數(shù)量為5 萬股。

2）T-1 日： 將賬戶100 萬市值的股份申報股票質(zhì)押

3）T 日：融資資金50 萬元到賬，用于申報新股申購

4）T+4 日：除中簽認購款項外，其余新股凍結(jié)資金返還，補足相應資金申請股票質(zhì)押了結(jié)（注意股票質(zhì)押不滿28 天，利息按28 天計算）。

5）T+5 日：質(zhì)押解除。

? 投資者持有多個證券賬戶的，多個證券賬戶的市值合并計算

? 不合格、休眠、注銷證券賬戶不計算市值

? 新股申購一經(jīng)交易系統(tǒng)確認，不得撤銷

???市值以T-2日日終的市值來確定，T-1日可以賣出（“打新”前一天可賣出持有股票）

2、申購額度：可申購額度在當天重復使用、多賬戶打新受限

上交所規(guī)定，投資者參與網(wǎng)上公開發(fā)行股票的申購，只能使用一個有市值的證券賬戶，且每只新股發(fā)行，每一證券賬戶只能申購一次，而融資融券客戶信用證券賬戶不能用于申購新股。深交所的規(guī)定是，一個投資者只能用一個證券賬戶進行一次申購，其余申購將被系統(tǒng)自動撤銷。深市信用證券賬戶可用于參與新股申購，以深市信用證券賬戶參與新股申購應確保其信用證券賬戶具有一定的非限售A股股份市值。

3、本次市值配售與以往市值配售區(qū)別

? A股市值計算不同：新納入中小板和創(chuàng)業(yè)板、融資融券、轉(zhuǎn)融通擔保、資管賬戶的股票市值（當年還沒有這類賬戶和交易方式）

? 申購款繳納的時間不同：申購前需足額繳款VS申購前無需繳款，申購成功后才繳款

? 滬深市值申購時分開計算：滬、深市值不合并計算VS合并計算

? 滬深證券賬戶只能申購本市場新股VS兩地證券賬戶可跨市場申購

新增部分：

? 網(wǎng)下發(fā)行引入主承銷商自助配售機制

? 網(wǎng)下發(fā)行時需剔除10%的最高報價

? 個人投資者可以參與新股IPO網(wǎng)下詢價和申購，個人投資者應具備至少5年投資經(jīng)驗

二、網(wǎng)下配售

本次新股改革重要的一點是重新引入了個人投資者可以參與新股IPO網(wǎng)下詢價和申購，新發(fā)行的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》第二章第五條規(guī)定“首次公開發(fā)行股票采用詢價方式定價的，符合條件的網(wǎng)下機構(gòu)和個人投資者可以自主決定是否報價，主承銷商無正當理由不得拒絕。”

1、網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行比例

總股本4億以下，網(wǎng)下60%，4億股以上網(wǎng)下70%，其中網(wǎng)下40%優(yōu)先向基金和社保配售

2、回撥機制

網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過50倍、低于100倍(含)的，應當從網(wǎng)下向網(wǎng)上回撥，回撥比例為本次公開發(fā)行股票數(shù)量的20%；網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過100倍的，回撥比例為本次公開發(fā)行股票數(shù)量的40%。

網(wǎng)上投資者申購數(shù)量不足網(wǎng)上初始發(fā)行量的，可回撥給網(wǎng)下投資者

關于回撥：網(wǎng)上申購中簽率在1%--2%之間的，網(wǎng)下向網(wǎng)上回撥20%，也就是網(wǎng)上發(fā)行60%（4億股以上的網(wǎng)上50%）;網(wǎng)上中簽率在百分之零點幾的，網(wǎng)下向網(wǎng)上回撥40%，也就是網(wǎng)上發(fā)行80%（4億股以上的網(wǎng)上70%)。按照過去的規(guī)律，網(wǎng)上一般中小盤股的中簽率在1%以下，這次新股發(fā)行價格應該相對較低，破發(fā)

幾率基本極其微小，所以網(wǎng)上中簽率應該更低，基本應該在百分之零點幾左右，所以網(wǎng)下一般應該向網(wǎng)上回撥，網(wǎng)上最終的發(fā)行比例應該是60%--80%.三、打新業(yè)務流程

T-2 日市值確認

T日網(wǎng)上申購日

T+1資金凍結(jié)，驗資核算

T+2日搖號抽簽，中簽清算

T+3日公布中簽結(jié)果，資金解凍

四、新股上市首日交易規(guī)則

1、有效申報

上海：

（1）集合競價階段有效申報價格不得高于發(fā)行價格的120%且不得低于發(fā)行價格的80%；

（2）連續(xù)競價階段有效申報價格不得高于發(fā)行價格的144%且不得低于發(fā)行價格的64%。其中，14:55至15:00有效申報價格不得高于當日開盤價的120%且不得低于當日開盤價的80%。集合競價階段未產(chǎn)生開盤價的，以當日第一筆成交價格作為開盤價。

深圳：

（1）股票上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為發(fā)行價的上下20%。開盤價不能通過集合競價產(chǎn)生的，以連續(xù)競價第一筆成交價作為開盤價。

（2）股票上市首日14︰57至15︰00采用收盤集合定價，即對集中申報簿中，以最近成交價為申報價格的買賣申報進行一次性集中撮合。期間，投資者可以申報，也可以撤銷申報。

（3）股票上市首日收盤價為收盤集合定價交易的成交價格。收盤集合定價期間無成交的，以當日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(含最后一筆交易)為收盤價。

3、臨時停牌

上海：

（1）盤中成交價格較當日開盤價首次上漲或下跌10%以上（含）；

（2）盤中成交價格較當日開盤價上漲或下跌20%以上（含）。

因前款第（1）項停牌的，當日僅停牌一次，停牌持續(xù)時間為30分鐘，停牌時間達到或超過14:55的，當日14:55復牌;因第（2）項停牌的，停牌時間持續(xù)至當日14:55。

深圳：

(1)盤中成交價較當日開盤價首次上漲或下跌達到或超過10%的，臨時停牌時間為1小時；

(2)盤中成交價較當日開盤價首次上漲或下跌達到或超過20%的，臨時停牌至14︰57.臨時停牌期間，投資者可以申報，也可以撤銷申報。

4、新股上市初期重點監(jiān)控的異常行為

（1）同一證券賬戶或同一控制人控制的多個證券賬戶，單日以競價方式累計買入數(shù)量超

過新股實際上市流通量1‰的；（比如1個億流通盤的新股，上市當日買入超

過10萬股就會被監(jiān)控）

（2）同一證券賬戶或同一控制人控制的多個證券賬戶進行日內(nèi)反向交易或頻繁隔日反向

交易，且數(shù)量較大的；

（3）在集合競價階段或收盤前15分鐘，通過高價申報、大額申報、連續(xù)申報、頻繁申報

撤單等方式，嚴重影響新股開盤價或者收盤價的；

（4）在連續(xù)競價階段，當最新成交價接近日內(nèi)最高成交價時，以不低于行情即時揭示的最低買入價格累計申報買入數(shù)量超過新股實際上市流通量0.2‰的；

（5）申報買入價格高于申報時點之前的行情揭示最新成交價的2%，且數(shù)量較大的；

（6）利用市價委托進行大額申報，嚴重影響新股交易價格的；

（7）本所認為需要重點監(jiān)控的其他新股異常交易行為。

4、監(jiān)管措施

對于異常交易行為的證券賬戶，交易所除書面警告、暫停當日交易外，情節(jié)嚴重的將認定賬戶所有人為不合格投資者，限制其一定時期內(nèi)參與新股上市初期交易的權(quán)限。對于情節(jié)嚴重的，將給予限制證券賬戶交易的紀律處分，并計入誠信檔案；涉嫌違法 的，將上報中國證監(jiān)會查處。

? 首批5家上市企業(yè)

我武生物（300357）擬發(fā)行3000萬股，網(wǎng)上發(fā)行1200萬股，1月8日網(wǎng)上申購

新寶股份（002705）擬發(fā)行7600萬股，網(wǎng)上發(fā)行2280萬股，1月8日網(wǎng)上申購

楚天科技（300358）擬發(fā)行2200萬股，網(wǎng)上發(fā)行440萬股，1月9日網(wǎng)上申購

紐威股份（603699）擬發(fā)行1.2億股，網(wǎng)上發(fā)行3600萬股，1月9日網(wǎng)上申購

全通教育（300359）擬發(fā)行2000萬股，網(wǎng)上發(fā)行800萬股，1月13日網(wǎng)上申購

第五篇：新股發(fā)行制度改革探討

新股發(fā)行制度改革探討

1.新股發(fā)行制度內(nèi)涵

新股發(fā)行制度是指首次公開發(fā)行股票時發(fā)行審核、定價、承銷和發(fā)售的一系列制度及相關安排，主要包括發(fā)行審核制度和發(fā)行定價機制，其中定價機制是新股發(fā)行制度的核心環(huán)節(jié)，有兩方面基本內(nèi)容，一是確定新股發(fā)行價格，即價格發(fā)現(xiàn)；二是采用一定的方式將新股出售給投資者。這兩個方面相互制約和依賴，構(gòu)成價格形成機制的核心內(nèi)容。

2．新股發(fā)行制度現(xiàn)行特點

我國新股發(fā)行審核制度采用核準制，已經(jīng)邁入保薦制階段，發(fā)行定價機制采用累計投標機制。制度本身的特點決定了其發(fā)行制度的特點。

3.新股發(fā)行制度缺陷與主要表現(xiàn)

當前階段，新股發(fā)行制度的缺陷主要體現(xiàn)在我國實行的審核制（保薦制度），定價機制（詢價制）上。

3.1保健制度不合理

主要體現(xiàn)在保薦人未完全履行保薦職責；保薦機構(gòu)不需承擔被保薦公司的后續(xù)風險；過度包裝

3.2定價制度不合理

主要體現(xiàn)在以下現(xiàn)象：“新股不敗神話”現(xiàn)象，利益合謀IPO首日的過度炒作等。主要問題為機構(gòu)詢價制度的定價在我國的適用性、有效性問題；參與詢價配售的機構(gòu)缺乏自律以及機構(gòu)投資者權(quán)利義務不對等的問題；監(jiān)管部門對詢價配售機構(gòu)在新股上市后的行為監(jiān)管不足

4.新股發(fā)行制度改革方向

經(jīng)過以上分析我們可以看出，改革的應該從核準制和詢價制入手。所以新股發(fā)行制度改革的大方向已經(jīng)確定，及由核準制向注冊制過渡，并進一步完善詢價制度，如全面放開詢價對象，并賦予主承銷商更多的詢價對象選擇權(quán)和配售權(quán)。

4.1核準制度的改革方向

主要有幾個方向：加大信息披露,減少監(jiān)管層對新股審核的實質(zhì)性判斷；由審核制逐步向注冊制過渡；實行保薦人雙簽制度。

4.2定價制度改革方向

主要有幾個方向：適當調(diào)整詢價范圍和配售比例，進一步完善定價約束機制；加強對發(fā)行定價的監(jiān)管，促使發(fā)行人及參與各方充分盡責 ；增加新上市公司流通股數(shù)量，有效緩解股票供應不足。