第一篇：私募融資操作流程

私募融資操作流程

第一階段：準備階段。

在私募融資實施之前應做好以下準備工作：

1、達成合作意向。項目方與綠野集團互相了解，并達成合作意向。

2、立項調(diào)查。綠野集團對項目方進行簽約前的審慎調(diào)查。

3、簽訂項目財務顧問協(xié)議。境內(nèi)公司與綠野資本集團就融資條件、時間安排、費用

收取等問題溝通，并簽訂獨家財務顧問協(xié)議和保密協(xié)議。

4、選聘相關專業(yè)服務機構(gòu)。境內(nèi)公司可以聘請律師、會計師、評估師以及注冊代理機構(gòu)等來幫助完成整個私募過程。

第二階段：實施階段。

本階段是整個私募融資工作的核心階段，主要包括以下工作：

1、撰寫商業(yè)計劃書及摘要。商業(yè)計劃書內(nèi)容包括：公司介紹、項目介紹、產(chǎn)品介紹、管理團隊、競爭分析、風險分析、財務分析及財務預測、投資商進入及退出方式等等。

2、尋找重點投資商。把商業(yè)計劃書摘要發(fā)給選定的30-50 家的投資方，從而找到有意向的投資方。經(jīng)過多輪商務深入洽談，最終找到重點投資方。

3、組織投資方與項目方洽談。組織重點投資方進行項目實地考察并進入實質(zhì)談判。談判包括投資額度、投資方式、具體權(quán)益、新的董事會結(jié)構(gòu)等。

4、財務審計和專項評估。項目方與投資方達成投資意向后，投資方需要對境內(nèi)公司從成立變更、公司治理、董事高管、經(jīng)營業(yè)務、資產(chǎn)狀況、財務會計、對外投資、員工聘用、保險狀況、所屬行業(yè)、涉訟情況、債權(quán)債務及環(huán)境保護等各個方面展開全面的盡職調(diào)查。如果有房產(chǎn)、土地、設備、專利等財產(chǎn)，則需要進行專項評估。

5、正式簽約。由綠野資本集團主持并會同律師、會計師等，完成項目方與投資方的合作協(xié)議的起草、商議、定稿和簽約程序。

第三階段：完成階段

1、簽署投資文件。投融資雙方就相關商業(yè)和投資條款達成一致后，境內(nèi)公司的實際控制人、境內(nèi)公司、投資方共同簽署相關投資協(xié)議、文件。

2、投入資金配發(fā)新股。投資方將投資資金匯入境內(nèi)公司銀行賬戶，境內(nèi)公司則配發(fā)相應比例新股給投資方。

3、工商變更。在注冊代理機構(gòu)的協(xié)助下完成工商變更登記。

第二篇：私募股權(quán)投資操作流程

私募股權(quán)投資操作流程

不同于大多數(shù)其他形式的資本，也不同于借貸或上市公司股票投資，私募股權(quán)投資基金經(jīng)理或管理人為企業(yè)帶來資本投資的同時，還提供管理技術、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略以及其他的增值服務，是一項帶著戰(zhàn)略投資初衷的長期投資，當然其運作流程也會是一個長期持久的過程。

國內(nèi)私募股權(quán)投資基金和海外的創(chuàng)業(yè)投資基金的運作方式基本一致，即基金經(jīng)理通過非公開方式募集資金后，將資金投于非上市企業(yè)的股權(quán)，并且管理和控制所投資的公司使該公司最大限度地增值，待公司上市或被收購后撤出資金，收回本金及獲取收益。其投資運作基本都是按照一系列的步驟完成的，從發(fā)現(xiàn)和確定項目開始，然后經(jīng)歷談判和盡職調(diào)查，確定最終的合同條款、投資和完成交易，并通過后續(xù)的項目管理，直到投資退出獲得收益。當然，不同私募股權(quán)投資基金的特點不同，在工作流程上會稍有差異，但基本大同小異。

1．尋找項目

私募股權(quán)投資成功的重要基礎是如何獲得好的項目，這也是對基金管理人能力的最直接的考驗，每個經(jīng)理人均有其專業(yè)研究的行業(yè)，而對行業(yè)企業(yè)的更為細致的調(diào)查是發(fā)現(xiàn)好項目的一種方式。另外，與各公司高層管理人員的聯(lián)系以及廣大的社會人際網(wǎng)絡也是優(yōu)秀項目的來源之一，如投資銀行、會計師事務所和律師事務所等各類專業(yè)的服務機構(gòu)，都可能提供很多有價值的信息。當然，通常最直接的方式是獲得由項目方直接遞交上來的商業(yè)計劃書。在獲得相關的信息之后，私募股權(quán)投資公司會聯(lián)系目標企業(yè)表達投資興趣，如果對方也有興趣，就可進行初步評估。

2．初步評估

項目經(jīng)理認領到項目后，正常情況下應在較短期內(nèi)完成項目的初步判斷工作。項目經(jīng)理在初步判斷階段會重點了解以下方面：注冊資本及大致股權(quán)結(jié)構(gòu)(種子期未成立公司可忽略)、所處行業(yè)發(fā)展情況、主要產(chǎn)品競爭力或盈利模式特點、前一大致經(jīng)營情況、初步融資意向和其他有助于項目經(jīng)理判斷項目投資價值的企業(yè)情況。初步判斷是進一步開展與公司管理層商談以及盡職調(diào)查的基礎。在初步評估過程中，需要與目標企業(yè)的客戶、供貨商甚至競爭對手進行溝通，并且要盡可能地參考其他公司的研究報告。通過這些工作，私募股權(quán)投資公司會對行業(yè)趨勢、投資對象所在的業(yè)務增長點等主要關注點有一個更深入的認識。

3．盡職調(diào)查

通過初步評估之后，投資經(jīng)理會提交《立項建議書》，項目流程也進入了盡職調(diào)查階段。因為投資活動的成敗會直接影響投資和融資雙方公司今后的發(fā)展，故投資方在決策時一定要清晰地了解目標公司的詳細情況，包括目標公司的營運狀況、法律狀況及財務狀況。盡職調(diào)查的目的主要有三個：發(fā)現(xiàn)問題，發(fā)現(xiàn)價值，核實融資企業(yè)提供的信息。

在這一階段，投資經(jīng)理除聘請會計師事務所來驗證目標公司的財務數(shù)據(jù)、檢查公司的管理信息系統(tǒng)以及開展審計工作外，還會對目標企業(yè)的技術、市場潛力和規(guī)模以及管理隊伍進行仔細的評估，這一程序包括與潛在的客戶接觸，向業(yè)內(nèi)專家咨詢并與管理隊伍舉行會談，對資產(chǎn)進行審計評估。它還可能包括與企業(yè)債權(quán)人、客戶、相關人員如以前的雇員進行交談，這些人的意見會有助于投資機構(gòu)作出關于企業(yè)風險的結(jié)論。

4．設計投資方案

盡職調(diào)查后，項目經(jīng)理應形成調(diào)研報告及投資方案建議書，提供財務意見及審計報告。投資方案包括估值定價、董事會席位、否決權(quán)和其他公司治理問題、退出策略、確定合同條款清單等內(nèi)容。由于私募股權(quán)投資基金和項目企業(yè)的出發(fā)點和利益不同，雙方經(jīng)常在估值和合同條款清單的談判中產(chǎn)生分歧，解決分歧的技術要求很高，需要談判技巧以及會計師和律師的協(xié)助。

5．交易構(gòu)造和管理 投資者一般不會一次性注入所有投資，而是采取分期投資方式，每次投資以企業(yè)達到事先設定的目標為前提，這就構(gòu)成了對企業(yè)的一種協(xié)議方式的監(jiān)管。這是降低風險的必要手段，但也增加了投資者的成本。在此過程中不同投資者選擇不同的監(jiān)管方式，包括采取報告制度、監(jiān)控制度、參與重大決策和進行戰(zhàn)略指導等，另外，投資者還會利用其網(wǎng)絡和渠道幫助企業(yè)進入新市場、尋找戰(zhàn)略伙伴以發(fā)揮協(xié)同效應和降低成本等方式來提高收益。

6．項目退出

私募股權(quán)投資的退出，是指基金管理人將其持有的所投資企業(yè)的股權(quán)在市場上出售以收回投資并實現(xiàn)投資的收益。私募股權(quán)投資基金的退出是私募股權(quán)投資環(huán)節(jié)中的最后一環(huán)，該環(huán)節(jié)關系到其投資的收回以及增值的實現(xiàn)。私募股權(quán)投資的目的是為了獲取高額收益，而退出渠道是否暢通是關系到私募股權(quán)投資是否成功的重要問題。因此，退出策略是私募股權(quán)投資基金者在開始篩選企業(yè)時就需要注意的因素。

從尋找項目開始到退出項目結(jié)束，完成私募股權(quán)投資的一個項目的全過程。在現(xiàn)實生活中，投資機構(gòu)可能同時運作幾個項目，但基本上每個項目都要經(jīng)過以上幾個流程。

第三篇：什么是私募融資

什么是私募融資

私募融資是指不采用公開方式，而通過私下與特定的投資人或債務人商談，以招標等方式籌集資金，形式多樣，取決于當事人之間的約定，如向銀行貸款，獲得風險投資等。私募融資分為私募股權(quán)融資和私募債務融資。私募股權(quán)融資是指融資人通過協(xié)商、招標等非社會公開方式，向特定投資人出售股權(quán)進行的融資，包括股票發(fā)行以外的各種組建企業(yè)時股權(quán)籌資和隨后的增資擴股。私募債務融資是指融資人通過協(xié)商、招標等非社會公開方式，向特定投資人出售債權(quán)進行的融資，包括債券發(fā)行以外的各種借款。

私募融資過程中有什么問題可以聯(lián)系漢唐咨詢。私募債發(fā)行優(yōu)點

1、發(fā)行成本低。

2、對發(fā)債機構(gòu)資格認定標準較低。

3、可不需要提供擔保和信用評級。

4、信息披露程度要求低。

5、有利于建立與業(yè)內(nèi)機構(gòu)的戰(zhàn)略合作。

私募債發(fā)行缺點

1、只能向合格投資者發(fā)行，我國所謂合格投資者是指注冊資本金要達到1000萬元以上，或者經(jīng)審計的凈資產(chǎn)在2000萬元以上的法人或投資組織。

2、定向發(fā)行債券的流動性低，只能以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式流通，只能在合格投資者之間進行。

第四篇：私募基金機構(gòu)最新政策規(guī)定及操作流程

私募基金機構(gòu)最新政策規(guī)定及操作流程

關于在國內(nèi)成立私募基金公司，牌照申請、產(chǎn)品發(fā)行、后續(xù)公司運營的一些事項如下：

一、成立公司主體

1，公司名稱：按照協(xié)會規(guī)定，目前申請私募基金牌照的主體公司名稱和經(jīng)營范圍必須有“私募”、“投資管理”、“資產(chǎn)管理”、“股權(quán)投資”、“基金管理”等字樣，一般公司名稱為“XXXX投資管理有限公司”、“XXXX資產(chǎn)管理有限公”、“XXXX投資有限公司”、“XXXX股權(quán)投資有限公司”、“XXXX股權(quán)基金投資管理有限公司”、“XXXX資本管理有限公司”等，名稱的確定和全國各地的工商局具體規(guī)定有關系，各地最終審核名稱結(jié)果有所不同。

2，公司類型：目前一般為有限責任公司或有限合伙企業(yè)（目前協(xié)會已經(jīng)放開了外商獨資企業(yè)（WOFE）在國內(nèi)申請私募基金管理人牌照，關于WOFE的設立比較復雜，會在后續(xù)的文章中詳解）。

3，選擇一個比較合適的公司注冊地址，主要考慮：提供注冊地址，稅收優(yōu)惠，高管退稅和獎勵，管理規(guī)模獎勵，辦公室提供和其他配套服務措施。

4，關于注冊資本：一般在1000萬比較合適，現(xiàn)在是認繳資本制度，股東可以約定在某一時間之前實繳完資本即可，協(xié)會要求實繳資本比例在25%及以上，或者實繳資本能保證公司運營超過6個月時間。

5，關于公司經(jīng)營范圍：按照協(xié)會的規(guī)定目前私募基金管理人的經(jīng)營范圍只能是：資產(chǎn)管理，投資管理，股權(quán)投資，股權(quán)投資管理，股權(quán)基金投資管理（申請私募證券基金類型牌照的管理人經(jīng)營范圍里建議不要寫“投資咨詢”字樣）。

6，其他的雜項：辦理公司工商注冊，刻章，開立銀行賬戶，開立社保公積金賬戶等。

二、公司開業(yè) 1，核定稅種：現(xiàn)在一般投資公司核定為增值稅小規(guī)模納稅人，增值稅稅率為6%（全部營業(yè)額*6%=增值稅額），企業(yè)所得稅25%，個人所得稅20%（投資公司的主要收入為管理費和后端業(yè)績分成，這個稅收就要和公司注冊地的園區(qū)進行商談，有一定比例的稅收返還）。

2，辦理法人一證通U盾，開通稅務和銀行的三方協(xié)議，保證以后進行網(wǎng)上報稅，以及辦理員工的社保公積金網(wǎng)上入工操作。

3，尋找公司辦公室：因為現(xiàn)在申請私募牌照需要實際辦公地址，律師和協(xié)會都會現(xiàn)場盡職調(diào)查。

4，公司網(wǎng)站建設，微信網(wǎng)站建設（此項應該注意不能通過公開渠道募集產(chǎn)品和信息披露要符合協(xié)會的要求）。

三、申請私募基金牌照

1，高管資格：從事證券類的私募基金必須至少有2名高管具有基金從業(yè)資格，其中法定代表人，總經(jīng)理，風控負責人一定要基金從業(yè)資格。

2，經(jīng)營范圍：按照一，3說明注冊即可。

3，注冊資本：實繳資本比例在25%及以上，或者實繳資本能保證公司運營超過6個月時間。

4，辦公條件：需要有實際的辦公地址，大小不限，能滿足公司所有員工正常辦公，以及適當?shù)霓k公設備。

5，高管人員：最好有5-10的員工，組織架構(gòu)有：總經(jīng)理，投資部，風控部，行政部，市場部，人事部等，各1-2名員工，其中總經(jīng)理，風控負責人，投資經(jīng)理最好是全職，其他人員可以兼職。

6，制度性文：按照協(xié)會和公司自身情況，編寫制度性文件，一般有9-23個制度性文件（切勿全盤復制其他的模板，協(xié)會現(xiàn)在對這方面審核很嚴格，要嚴格根據(jù)自身情況編寫，有幾個不重要，重要的是和自己公司相匹配）。

7，牌照類型：目前有私募證券基金，私募股權(quán)基金，私募創(chuàng)業(yè)基金，其他類型基金四個類型，根據(jù)自己的實際需求選擇一個或多個，按照協(xié)會最新的反饋信息“申請業(yè)務類型建議專業(yè)化經(jīng)營”建議管理人在公司團隊和部門不太充分的條件下暫時只申請一種基金牌照類型，等團隊擴充后再增加類型，這樣通過協(xié)會審核的幾率比較大。

8，法律意見書：需要請專業(yè)的律所進場盡職調(diào)查，根據(jù)協(xié)會要求完成《法律意見書》，在私募基金管理人系統(tǒng)中申請牌照時要遞交。

9，網(wǎng)上申請：申請私募基金管理人備案賬號，完成網(wǎng)上資料輸入并和法律意見書內(nèi)容保持一致，并上傳《法律意見書》。

10，等待協(xié)會反饋并取得私募基金管理人牌照。

四、產(chǎn)品發(fā)行

1，取得私募基金管理人牌照后六個月內(nèi)必須成功備案一個基金產(chǎn)品，否則會被吊銷牌照，就得像上述“三”中的說明程序重新申請牌照。

2，產(chǎn)品類型：目前普遍采取契約性基金方式，確定PB商，托管商，托管行，產(chǎn)品要素表，基金合同，托管協(xié)議，外包協(xié)議等。

3，產(chǎn)品募集：員工自主募集或者尋找有基金銷售牌照的機構(gòu)募集，一般有銀行，券商，期貨公司，第三方理財公司，F(xiàn)OF/MOM等。

4，產(chǎn)品備案：產(chǎn)品成立之后要在基金業(yè)協(xié)會系統(tǒng)中做基金產(chǎn)品的備案登記。

五、后續(xù)運營

1，公司財務：每月的記賬和報稅，財務匯算清繳，企業(yè)網(wǎng)上公示。2，信息披露：每年4月30日之前在私募管理人系統(tǒng)中上傳上一年的《審計報告》，基金產(chǎn)品的月度，季度和信息披露。

3，公司宣傳：品牌建設，媒體合作宣傳，加入相關協(xié)會，路演，員工建設，企業(yè)文化建設，交易策略團隊的完善等。

4，合作伙伴：券商，銀行，期貨公司，F(xiàn)OF/MOM，第三方理財機構(gòu)，專業(yè)機構(gòu)投資人，會計師事務所，律師事務所等。

5，起步資金：因為是第一個產(chǎn)品，所以全部從外部募集還是有難度的，三個解決方案：

第一種方法是：通過結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的形式，自己出資一部分資金作為劣后資金，放杠桿以達到規(guī)模的目的。第二種方法是：選擇一家以后有募集意愿和能力的券商或期貨公司，先以自有資金在他們那邊做展示，大概需要6個月左右，如果業(yè)績不錯，他們會幫你募集第一個產(chǎn)品。

第三種方法是：選擇一些能給予前期私募基金種子基金孵化機構(gòu)，對你的團隊和操作通過盡職調(diào)查你后，直接給你們資金，或者通過共同投資成立第一個產(chǎn)品的方式操作。

基本上成立一個私募基金公司及后續(xù)的運營大體包括以上要素，當然每一個環(huán)節(jié)中都有很細節(jié)的工作要做，從事私募基金行業(yè)是一個很系統(tǒng)而且需要從一開始就做好長遠規(guī)劃的事業(yè)。

第五篇：私募股權(quán)融資論文

私募股權(quán)融資

私募股權(quán)融資是指私有企業(yè)（即非上市企業(yè)）通過私募形式進行的權(quán)益性融資。在交易實施過程中，附帶考慮了投資者將來的退出機制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，使投資者出售所持股份并獲利退出。

在眾多退出方式中，投資者在企業(yè)上市后以出售股票獲利的方式得到的回報最高，達到4-5倍的比比皆是，有的甚至達到10倍以上。因此，有上市潛力的私有企業(yè)在上市前進行股權(quán)融資，即所謂的Pre-IPO，受到諸多創(chuàng)投機構(gòu)的青睞，在中國私募股權(quán)融資領域已成為一朵獨領風騷的奇葩。在本文中，將主要介紹這種私募股權(quán)融資。

一、參與者

私募股權(quán)融資一般涉及的參與者包括融資方（目標企業(yè)及其原股東）、投資方（創(chuàng)投機構(gòu)）和中介機構(gòu)（財務顧問、律師、會計師、評估機構(gòu)等）。

如果融資方為目標企業(yè)，則投資方以對目標企業(yè)增資的形式成為目標企業(yè)的新股東，資金進入目標企業(yè)；如果融資方為目標企業(yè)的原股東（“原股東”），則投資方以受讓股權(quán)的形式成為目標企業(yè)的新股東，資金由原股東個人所得。

投資方一般是創(chuàng)投機構(gòu)，也可能會包括個別自然人，但這種情況比較少見。財務顧問的作用是幫助融資方尋找資金（即投資方），或幫助投資方尋找項目（即融資方），協(xié)助投融資雙方進行盡職調(diào)查、撰寫商業(yè)計劃書、組織投融資雙方的協(xié)商和談判。

律師、會計師、評估機構(gòu)等則對盡職調(diào)查、談判結(jié)果等提供專業(yè)意見。

二、主要流程

1、選擇融資方式

目標公司原股東或管理層根據(jù)原股東的需要或公司的發(fā)展戰(zhàn)略，制定融資策略，選擇最適合的融資方式。如果私募股權(quán)融資是最適當?shù)娜谫Y方式，則繼續(xù)后面的步驟。

2、設計融資方案

融資方案主要包括資金用途、融資規(guī)模、擬出讓的股權(quán)、適合公司需要的投資者和切實可行的時間表。

3、財務顧問盡職調(diào)查

在確定融資方案后，財務顧問進行詳細的盡職調(diào)查，為商業(yè)計劃書的撰寫以及向投資方的推介做好準備。

財務顧問盡職調(diào)查的主要內(nèi)容包括歷史沿革、資產(chǎn)權(quán)屬、主要財務指標、主要產(chǎn)品、技術優(yōu)勢、銷售渠道、主要債權(quán)債務、重要客戶及其反饋意見等。通過上述內(nèi)容的調(diào)查，發(fā)掘公司的投資價值和投資亮點。

4、撰寫商業(yè)計劃書

財務顧問根據(jù)盡職調(diào)查撰寫商業(yè)計劃書，全面、系統(tǒng)地介紹目標公司及其原股東，重點是目標公司的投資亮點，這將直接影響到私募股權(quán)融資的定價。

5、尋找潛在的投資者

根據(jù)融資方的實際需求，尋找適當?shù)耐顿Y者。創(chuàng)投機構(gòu)一般不擅長實體企業(yè)的運作，因而除了必要的監(jiān)督外，不會過多干涉目標公司的經(jīng)營管理。但由于它

們往往會投資多個行業(yè)、多家企業(yè)，因而又具備為目標企業(yè)提供資源和渠道的條件。所以，融資方通常希望能找到實力強、影響力大的創(chuàng)投企業(yè)。

6、投融資雙方初步洽談

財務顧問向投資方提供商業(yè)計劃書并盡職推薦融資項目，組織投融資雙方初步洽談，隨后簽訂《保密協(xié)議》、《投資意向書》，為后續(xù)步驟打下基礎。

7、投資方盡職調(diào)查

投資方進行盡職調(diào)查，核實融資方和財務顧問提供的資料，并根據(jù)自身關注的重點內(nèi)容進行其他調(diào)查。一般會聘請專門的機構(gòu)（律師、會計師、評估機構(gòu)）提供專業(yè)服務。

8、協(xié)商與談判

當投資方確信投資項目可行時，在財務顧問的安排下與融資方協(xié)商投資條款，談判確定雙方的權(quán)利和義務。

談判的重點通常包括以下三個方面的內(nèi)容：

1）定價。

現(xiàn)在通行的定價方法是市盈率法，也稱“PE倍數(shù)法”，即按企業(yè)相應的凈利潤（扣除非經(jīng)常性損益），乘以某個PE值，得出企業(yè)價值，再乘以擬出讓的股權(quán)，投資方應投入的金額。需要注意的是，對于增資入股方式，企業(yè)價值應是上述“企業(yè)價值”再加上投資金額（得出通常所說的“投資后的企業(yè)價值”）。但是，在實際談判中，創(chuàng)投機構(gòu)往往并不加上投資金額，因而其所謂的投資價值實際上是“投資前的企業(yè)價值”，會給企業(yè)造成定價虛高的假相。

PE值的高低，主要取決于企業(yè)的成長性、競爭優(yōu)勢和上市時間表。

2）大股東債權(quán)債務。

如果大股東欠目標企業(yè)的錢，投資方必然會要求大股東在指定期限內(nèi)清償。如果目標企業(yè)欠大股東的錢，投資方一般不會希望自己投入的資金用來向大股東償債，因而會要求大股東減免目標企業(yè)的債務。

3）對賭條款。

投資方為了保障其投資利益，會要求融資方接受一定的對賭條款，即在對賭（一般為投資當年，如果投資行為發(fā)生在年末，則為次年，也有可能為當年加次年）。但如果投資方處于非常強勢的地位，其往往只要求融資方在達不到要求的情況下對其給予補償，而不同意融資方在達到或超出要求的情況下，對原股東給予足夠的獎勵，甚至不給予獎勵。

例如，某公司于2009年3月通過資增擴股引入私募資金5000萬元，按2009年凈利潤4000萬元、PE=5.375確定公司價值為21500萬元（投資后的企業(yè)價值），投資方取得公司23.25%的股權(quán)。雙方商定的對賭條款為：

如果公司在2009實現(xiàn)凈利潤低于預測凈利潤4000萬元人民幣（不含豁免債權(quán)的收益），則投資方有權(quán)要求公司原股東按以下方式予以補償：

按公司2009實際完成的凈利潤數(shù)以5.375倍的市盈率估值給予甲方股權(quán)補償，即： 投資方獲得公司原股東補償?shù)墓蓹?quán)差額＝5000/（公司2009凈利潤×5.375）-23.25%；投資獲得公司原股東根據(jù)上述約定補償?shù)墓蓹?quán)差額，不需要補繳任何款項或追加任何投資。

上述差額自公司2009報告完成審計后的30日內(nèi)，由公司根據(jù)上述約定辦理相關完成工商變更登記，調(diào)整原股東及投資方各方出資額及股權(quán)比例。

9、簽訂《投資協(xié)議》

10、投資方投入資金、辦理工商變更登記

11、執(zhí)行《投資協(xié)議》，包括對賭條款等

三、相關費用

私募股權(quán)融資涉及的主要費用是中介機構(gòu)的服務費，其中又以財務顧問的傭金為主。

財務顧問的傭金通常由融資方支付，通常為融資額的3-5%。在撰寫商業(yè)計劃書之前，財務顧問可以要求融資方預付10-20萬元。如果私募成功，則在最終應付的傭金中扣減預付費用；如果私募不成功，則該筆預付費用作為項目啟動費用，無需退還。

律師、會計師、評估機構(gòu)的服務費用分別為20-30萬元不等，如果與改制上市選擇的服務機構(gòu)相同，則費用可能會有所降低。