第一篇：淺談當前企業財務管理戰略的劃分和趨向

淺談當前企業財務管理戰略的劃分和趨向 財務戰略的劃分

傳統意義上，財務管理戰略主要是從資金籌措和使用特征的角度進行劃分，一般分為三種類型：

（1）擴張型財務管理戰略，是以實現企業資產規模的快速擴張為目的的一種財務戰略。

為了實施這種財務戰略，企業往往需要在將絕大部分乃至全部利潤留存的同時，大量地進行外部籌資，更多地利用負債以彌補內部積累相對于企業擴張需要的不足。擴張型財務戰略一般會表現出“高負債、高收益、少分配”的特征。

（2）穩健型財務管理戰略，是以實現企業財務績效的穩定增長和資產規模的平穩擴張為目的一種戰略。

實施穩健型財務戰略的企業，一般將盡可能優化現有資源的配置和提高現有資源的使用效率及效益作為首要任務，將利潤積累作為實現企業資產規模擴張的基本資金來源。穩健型財務戰略的財務特征表現為“適度負債、中收益、適度分配”。

（3）防御收縮型財務管理戰略，是以預防出現財務危機和求得生存及新的發展為目的的一種財務戰略。

實施防御收縮型財務戰略，一般將盡可能減少現金流出、增加現金流入作為首要任務，通過采取削減分部和精簡機構等措施，盤活存量資產，節約成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企業的主導業務，以增強企業主導業務的市場競爭力。“低負債、低收益、高分配”是實施這種財務戰略的企業的基本財務特征。

財務戰略選擇趨向

財務管理戰略必須著眼于企業未來的長期可持續發展，具有防范未來風險的意識，因此其選擇要依據企業所處內外環境的變化進行相應調整。企業在財務管理戰略的選擇上應充分考慮以下因素的影響：

（1）財務戰略的選擇必須與經濟周期相適應。

經濟的周期性波動是經濟總體發展過程中不可避免的現象，是經濟系統存在和發展的表現形式。從財務的觀點看，經濟的周期性波動要求企業順應經濟周期的過程和階段，通過制定和選擇富有彈性的財務管理戰略熊鶴齡：國家級人力資源專家，著名風險管控專家國家人力資源和社會保障部全國高級人才評薦中心高級專家國務院發展研究中心《國家軟實力之企業軟實力標準I版》課題專家組成員北京大學民營經濟研究院EMBA班特46歲，大學師范專業和法學專業出身。先后擔任：HP（中國）高級經理深圳西風信息產業集團公司人力資源總監、董事局秘書長北京春雪集團公司副總裁兼人力資源總監 北京某大型投資管理公司總裁、首席風險管控顧問；答辯是特殊的。因為給他們畢業答辯時提問的老師除了校內的專

業教師外，還有很多陌生的面孔。他們既是一線從事會計、審計和財務管理工作的操作者，有豐富的專業積累和實踐經驗；同時也是有高學歷、高職稱和高資質的專家學者代表。來抵御大起大落的經濟震蕩，特別是減少經濟周期中下降趨勢抑制財務活動的負效應。財務戰略的選擇和實施要與經濟運行周期相配合。

（2）財務戰略選擇必須與企業發展階段相適應。

每個企業的發展都要經過一定的發展過程，一般表現為初創期、擴張期、穩定期和衰退期四個階段。不同的發展階段應該有不同的財務戰略與之相適應。企業應當分析所處的發展階段，采取相應的財務戰略。

（3）財務戰略選擇必須與企業經濟增長方式相適應。

長期以來，低水平重復建設與單純數量擴張的經濟增長，是我國企業經濟增長的主要方式。由于這種增長方式在短期內容易見效，表現出短期高速增長的特征。但是，由于缺乏相應的技術水平和資源配置能力的配合，企業生產能力和真正的長期增長實際上受到了制約。因此，企業經濟增長的方式客觀上要求實現從粗放增長向集約增長的根本轉變，財務戰略也需要進行相應調整以適應這種轉變。

（4）財務戰略的選擇必須具有科學性。

①先進性與可行性相統一。財務戰略目標只有具有先進性，才能激發職工士氣，調動職工積極性和創造性。但財務戰略目標又必須建立在可行的基礎上，使各部門和職工通過主觀努力，有能力實現目標。②要注意長期、中期、短期目標的銜接，保證三種目標的連續性和繼起性，避免出現目標鏈的脫節。

第二篇：基于財務管理戰略的企業人力資源戰略

基于財務戰略的企業人力資源戰略

摘要：人力資源戰略作為組織戰略的一個重要組成部分，其重要性也被組織所重視。本文著重討論不同財務戰略和不同人力資源戰略的匹配問題，并嘗試為企業制定基于財務戰略的企業人力資源戰略。

關鍵詞：財務戰略人力資源戰略匹配

一、財務戰略和人力資源戰略

公司財務戰略管理，是指在公司戰略統籌下,以價值分析為基礎，以促進公司資金長期均衡有效的流轉和配置為衡量標準，以維持公司長期盈利能力為目的的戰略思維方式和決策活動英國學者凱斯·沃德（Keith Ward）在《公司財務戰略》一書中對財務戰略的定位是，“為適應公司總體的競爭戰略而籌集必要的資本，并在組織內有效地管理與運用這些資本的方略”。財務戰略表現出支持性，互逆性，動態性，全員性的特征。而財務戰略的全員性是以經營戰略為主導、以財務職能戰略管理為核心、以其他部門的協調為依托進行的全員管理。

企業的人力資源戰略屬于企業的職能戰略，用以支持企業總體戰略和事業戰略，所以必須與企業經營戰略配合，才能發揮到最大效用。根據美國康乃爾大學的研究，人力資源戰略可分為三種：誘引戰略、投資戰略和參與戰略。

根據價值鏈分析法，人力資源管理在企業價值鏈中屬于輔助活動，它是用來支持基本活動和其他輔助活動，由企業職員來完成。而作為企業基礎結構的財務管理支持了整個價值鏈。也就是說，在企業制定人力資源戰略的時候，必須要與企業相應的財務戰略相匹配。

二、不同財務戰略和不同人力資源戰略的匹配

企業財務管理的核心內容主要包括籌資、投資及收益分配。因此，企業財務戰略研究的重點應立足籌資戰略、投資戰略及收益分配戰略。

(一)籌資戰略。籌資戰略就是根據企業的內外環境的現狀與發展趨勢，適應企業整體戰略與投資戰略的要求，對企業的籌資目標、原則、結構、渠道與方式等重大問題進行長期的、系統的謀劃。要解決的問題是如何取得企業經營發展過程中所需要的資金，包括誰、在何時、籌集多少資金。籌資與投資、股利分配密切相關，所需資金的數量多少取決于投資的需要，同時要兼顧利潤分配時保留盈余的多少。

企業財務戰略中的籌資戰略往往和人力資源戰略中的投資戰略相匹配，人力資源投資戰略只要是通過聘用數量較多的員工，形成一個備用人才庫，以提高企業的靈活性，并儲備多種人才。這種戰略注重員工的開發和培訓，注意培育良好的勞動關系。兩者戰略的匹配型表現在，籌資戰略為投資戰略的施行提供了資金和必要的監控。人力資源部門在履行各職能時，需要向財務部門申報相應的費用預算，以做到有效地控制人工成本。

(二)投資戰略。投資戰略主要解決戰略期間內投資的日標、原則、規模、方式等重大問題。它把資金投放與企業整體戰略緊密結合，并要求企業的資金投放要很好地理解和執行企業戰略。投資戰略是企業最根本的戰略選擇。需要說明的是，財務戰略中的“投資戰略”與之前我們提到的人力資源戰略中的“投資戰略”是不同的，前者的投資主要針對企業的成長和發展，而后者的投資主要針對的是人力資本的增值。

企業財務戰略中的投資戰略往往和人力資源戰略的誘引戰略相匹配。誘引戰略主要是通過豐厚的薪酬去誘引和培養人才，從而形成一支穩定的高素質的員工隊伍。企業誘引戰略的施行顯然需要財務上的支持與保障。投資戰略根本上說是企業的支出，人員能力的提升則是一種有效的投資回報。投資戰略可以保證誘引戰略的有利執行，誘引戰略又可以為投資戰略創造豐厚的人員投資回報率。

(三)收益分配戰略。本來企業的收益應在其利益相關者之間進行分配，包括債權人、企業員工、國家與股東。然而，前三者對收益的分配大都比較固定，只有股東對收益的分配富有彈性，所以股利戰略也就成為收益分配戰略的重點。股利戰略要解決的主要問題是確定股利戰略目標、是否發放股利、發放多少股利以及何時發放股利等重大問題。

人力資源戰略中參與戰略往往是和收益分配戰略相匹配。這種戰略謀求員工有較大的決策參與機會和權力，使員工在工作中有自主權，管理人員更像教練一樣為員工提供必要的咨詢和幫助。大多數企業中的參與戰略往往是以團隊合作的形式出現的。從某種程度上可以說，收益分配戰略是參與戰略的最高表現形式，企業員工的參與都希望最終能得到例如股利分紅這樣的回報。

三、根據財務戰略制定人力資源戰略的步驟

1.制定財務戰略。首先，要對財務戰略環境進行分析，即要收集各環境的信息及其變化過程與規律，分析預測環境的未來狀況及其對資金流動所產生的重大影響，如影響的性質、程度、時間等；其次，要分析企業自身的財務能力，并結合企業整體戰略的要求，編制、設計具體財務戰略方案；最后，通過對各戰略方案的評價，選出滿意的方案。

2.分析本企業人工成本狀況。具體包括員工的工資總額，社會保險費用，福利費用，教育費用，勞動保護費等其他費用，并把分析結果上報財務部門審核，嚴格做到控制成本。

3.制定初步人力資源戰略。根據企業勞動力需求調查和企業人工成本分析，基于企業整體戰略和財務戰略，制定針對化的人力資源戰略并上報給企業高層管理審核。

4.調整和改進人力資源戰略。根據調查顯示，大多數初步人力資源戰略的調整原因都是成本控制不當，例如培訓費用過高，招募成本和招募效用不匹配等。這就需要企業人力資源管理部門除了進行自我修正意外，還要與財務部門進行良好的溝通，確保最終方案可行。

5.實施人力資源戰略。

參考文獻

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[5] 顧菁.試論財務戰略管理與企業發展 [J].市場周刊, 2008(10):65~66

第三篇：戰略財務管理

摘要： 由現代企業財務活動的內容分析企業戰略財務管理的主要內容，即戰略營運資金管理、戰略財務風險管理、戰略融資管理、戰略投資管理、全面預算管理等。

關鍵詞： 戰略財務管理

戰略財務管理的主要內容

由現代企業財務活動的內容分析企業戰略財務管理的主要內容，即戰略營運資金管理、戰略財務風險管理、戰略融資管理、戰略投資管理、全面預算管理等。

1.戰略營運資金管理

營運資金即循環資本，其指的是企業維持日常經營所需的資金，并通常意義上表現為流動資產減去流動負債后的差額。營運資金周轉的過程即企業營運資金開始于現金投入生產經營階段，終止于轉化為現金的過程，在戰略思想導向下，企業營運資金循環周轉管理十分重要，其不僅能在有效管理時降低資金成本，還會在管理失誤時將企業推入財務困境中。

戰略營運資金管理包括現金管理、存貨管理、應收賬款管理等，它以靈活多變、動態調整、高效務實、創新性強、種類較多的管理方法，以及戰略目標的導向，致力于戰略管理目標。即提高企業獲利能力及償債能力，追求營運資金占用最小、風險最小、效率最高、收益最大、總成本最低的目標。在對該項管理進行業績評價時，須首先明確上述戰略管理目標，并選取基于目標的關鍵指標，并將評價標準與關鍵指標相互聯系，建立一套有效的營運資金管理績效評價體系。

第四篇：企業財務管理戰略計劃制定探討

企業財務管理戰略計劃制定探討

提要:知識經濟的來臨、全球經濟 一體化和市場經濟體制改革的推進，使企 業的生存環境發生急劇變化，中國企業原 有的財務管理模式存在很多弊端，已經不 能適應時代的需要。本文首先分析目前企 業財務管理戰略制定存在的不足，提出在 研究企業內、外環境的基礎上，如何制定 適合企業發展的財務管理戰略.關鍵詞：財務管理；戰略計劃；模式

“戰略”一般是指整體和全局的謀劃 與決策。企業管理戰略一般是指企業從長 遠、全局出發，通過對企業新產品開發、財 務、市場開拓、銷售、生產、人力資源管理 等環節的協調和控制，為企業總體發展制 定的對策，并最終實現企業管理整體目 標。企業財務管理作為管理的一項職能，是圍繞企業管理目標來實現的，它是對企 業全局尤其是企業總體財務狀況的長期 發展有重大影響的對策.一、企業財務管理戰略存在的問題

1、對財務管理的中心地位認識不足.盡管財務管理變得越來越重要，但在具體 實踐中，財務管理的地位并未提升到相應 的層次來。長期以來，由于計劃經濟體制 下，財務管理是作為國家財政的附庸存 在，財務管理內容單

一、層次較低。一直以 來對財務管理的認識不夠準確，認為籌 資、投資以及利潤分配等應該都是涉及企 業長遠發展的大事，不能單由財務部門來 決定，因此財務管理就變成了以具體經濟 核算、日常資金管理等為主要內容的管理 工作.2、企業決策者不進行調研僅憑經驗 做決策。許多企業的決策者，特別是民營 企業的最高決策者，大都是企業最初的創 業者。他們憑著自身的聰明才智為企業的 生存與發展開拓了一席之地，但企業發展 到一定規模后，如果還任憑決策者根據自 己的經驗一言談，而沒有相應的群體決策 參謀組織和監督組織，往往容易造成投資 失誤、資金周轉困難、舉債補洞，從而破產 倒閉.3、企業決策過程無序化。科學的決策 程序應該包括搜集信息、制定備選方案、評價備選方案、作出決策四個階段。但現 在很多國內企業的經營者往往是憑自己 的直覺、經驗或是一時的喜好來決定企業 是否擴大規模、企業發展方向、融資方式 等，甚至財務人員安置決策，也是憑關系、感情來決定，從而又造成了整體財務管理 班子人員素質低下.財務管理戰略制定缺乏科學性，在執 行過程中必然出現問題，應該采取學習型 企業，制定科學的戰略.二、制定財務戰略的途徑

（一）對企業內外部環境進行分析。財 務戰略管理環境分析是指對制定財務戰 略時的外部環境和內部環境進行分析。因 為企業財務是一個開放性系統，只有和外 部環境相適應，企業才能生存和實現可持 續發展；在適應外部環境的同時，還要和 內部環境相配合。只有知內知外，尋求機 會，明確風險，找出優勢和劣勢，才能制定 出切合企業實際的財務戰略.1、政治法律環境。政治法律環境是指 那些制約和影響企業的政治要素和法律 系統及其運行狀態。包括政治制度、權力 機構、頒布的方針政策、政治團體和政治 形勢等要素。法律環境包括國家頒布的法 律、法規、法令以及國家執法機構等要素.安定的政治法律環境是企業資金均衡有 效流動的重要保障。我國陸續頒布了一系 列涉及經濟方面的法律、法規制度；如企 業法、公司法、稅法、證券法、企業財務通 則、企業會計準則、企業財務會計制度，等 等。這些法律、法規的制定，為規范各企業 合法經營、依法納稅、公平競爭、處理企業 間的經濟糾紛、及時正確地提供有關經濟 信息等諸方面提供了有利支持.2、經濟環境。經濟是決定財務發展的 重要因素之一，經濟的發展給財務的發展 帶來巨

大的推動力，同時反過來財務也影 響經濟的發展。只有正確認識經濟環境，才能做出最佳的財務戰略決策.3、金融環境。金融環境是企業財務活 動最直接的外部環境，金融機構的種類和 數量、金融業務的范圍和質量、金融市場 的發展程度等對企業籌資、投資和經營活 動都有著十分重要的作用。企業財務戰略 必須適應金融環境的變化和要求，促使企 業資金均衡、有效地流動.4、技術環境。技術環境是指與企業財 務資源配置相關的各類科技要素及其發 展，包括財務信息產生及披露技術、內部 控制技術、資本市場交易技術等。技術環 境對企業的影響可能是創造性的，也可能 是破壞性的，企業必須要預見這種技術帶 來的變化，以做出相應的戰略部署.5、行業環境。企業的經營狀況受行業 整體發展狀況和企業在行業中的競爭地 位的影響。行業環境分析的主要內容有： 行業生命周期分析、行業規模結構分析、行業技術狀況分析和行業內的競爭結構 分析。只有對其所在的行業性質有深入的 了解，才能做好投資組合，避免過高的風 險，提高整體盈利水平.6、市場環境。市場規模大小、市場增 長率以及產品生命周期對財務戰略的形 成都有不同程度的影響。如市場規模大小表明了一種產品從市場獲得收入去補 償投入的成本的可能性。而較高的行業 增長率意味著較好的前景和機會，行業 增長率影響著企業的投資方向.此外，社會文化和自然環境也是不 容忽視的環境因素。企業內部環境因企 業不同分析的側重點也不同，一般要分 析公司組織結構、企業文化、公司財務 經營能力（如資產負債分析、現金流量 分析、損益分析等），通過對整體環境的 分析可以掌握經濟走向，為企業總體戰 略和財務戰略決策做指導.（二）企業財務戰略的制定。企業總 體財務管理戰略是依據企業管理戰略 的不同形式制定的，我們從資金籌集和 使用特征的角度來劃分，可以分為以下 三種類型：快速擴張型財務管理戰略、穩健發展型財務管理戰略和防御收縮 型財務管理戰略.1、快速擴張型財務管理戰略。它是 以實現企業資產規模的快速擴張為目 的的一種戰略。企業需要在保存大部分 利潤留存的同時，大量地進行外部籌 資，以彌補內部積累相對于企業擴張需 求的不足。融資采用的主要方式是負 債，主要是因為負債不僅可以給企業帶 來杠桿效應，而且可以防止企業凈資產 收益率和每股收益的稀釋。采取這種財 務管理戰略的企業一般處于高速成長 期，所處的行業或所擁有的產品或服務 有相當廣闊的前景，并且有足夠的未來 現金流來保持企業的償債能力.2、穩健發展型財務管理戰略。它是 以實現企業財務績效的穩定增長和資 產規模的穩步擴大為目的的一種戰略.實施穩健發展型戰略的企業，一般將盡 可能優化現有資源配置，并加強內部財 務控制，提高現有資源的使用效率和收 益，將利潤積累作為實現企業資產規模 擴大的基本資金來源。為防止過度的利 息包袱，企業一般對利用負債來籌資采 取比較謹慎的態度。采取這一種財務管 理戰略的企業一般處于成熟期，在行業 中的地位已經相對穩定，而且所處行業 或所擁有的產品或服務在短期內不會 有太大的潛力和技術突破.3、防御收縮型財務管理戰略。它是 以預防出現財務危機和求得生存及新 發展為目的的一種財務管理戰略。實施 防御收縮型戰略的企業，一般將盡可能 地減少現金流出和增加現金流入，并通 過削減分部和精簡機構等措施，盤活存 量資產，節約成本支出，集中一切可利 用的資源，形成自身的核心競爭力，提 高在行業市場中的地位。這種企業一般 處于衰退期，所處的行業或所擁有的產 品或服務已進入夕陽階段，在行業中的 競爭地位大大降低.（三）企業財務戰略的實施。企業財 務戰略制定之后，財務戰略管理過程并 未結束，企業自上而下，要加強溝通、協 調，制定未來幾年的財務管理計劃，并 配有相應的考核指

標。企業全體員工支 持理解是財務戰略得以實施的保障。其 中，財務管理人員在財務戰略實施中尤 其重要.現代財務管理是建立在全方位的 信息基礎上，財務管理的外部環境由于 高技術的發展、經濟全球化而發生著變 化。這種情況下，財務管理人員不僅需 要有必需的財務與會計知識，同樣也需 要有企業發展戰略、營銷甚至人事管理 方面的知識，只有具有了開闊的視野，財務管理人員才能應付自如。同時，財 務管理人員要具有很高的職業道德。長 期國有企業的財務管理人員缺乏獨立 性，聽命于少數權貴人物而損害公司的 事情不在少數。現在，財務管理人員應 該立足于使企業價值最大化的前提下，保持獨立的思考精神。只有這樣，財務 管理人員才能做好企業決策人的參謀，財務管理才能發揮其真正的作用.

第五篇：中小企業財務管理戰略

提要：設立一個企業是件很容易的事，但要發展成為中型企業并進而成為大型企業，則會遇到諸多障礙。而適當的財務安排，是企業保持和增強長期發展能力的一個重要條件。本文從分析中小企業在不同發展階段的財務特征入手，探求中小企業發展財務戰略的基本思想.關鍵詞：中小企業；財務特征；財務戰略

中小企業所面臨的環境特征及其發 展過程中通常表現出來的一般財務特征，決定了中小企業發展的財務戰略.一、中小企業不同發展階段的財務特 征

（一）初創期的財務特征。初創期是企 業生命周期的初始階段。從中小企業財務 管理活動對企業現金流量產生的影響來 看，經營活動和投資活動屬于流出大于流 入的狀態，籌資活動是唯一的現金來源.隨著企業經營業務的發展，經營活動產生 的現金流量絕對值趨向于零，并會逐漸增 加，這是中小企業在初創期最顯著的財務 特征.企業生命周期初始階段的經營風險 是最高的。這種高經營風險要求這一階段 相關的財務風險應盡可能降低。而降低財 務風險的最有效途徑是使用權益資本，減 少債務資本。由于初創經營的高風險性，因此只能夠吸引那些想從事高風險投資 并要求獲得高回報的投資者。初創階段的 企業注重內部積累，這種高回報只有通過 資本利得的方式給予投資者，現實收益只 是名義上的收益或負收益；與此同時，初 創型企業擁有較高的未來成長預期.（二）成長期的財務特征。當中小企業 成功邁過初創期，就會進入成長期。成長 期中小企業一般以高速發展著稱。該時 期，企業已具有了一定的資源基礎和生產 規模，生產技術日臻成熟，而且有比較好 的市場發展前景，產品逐漸打開市場并占 有一席之地，銷售和利潤額快速增長，并 開始多元化經營。資金收入的增加，使企 業有了進一步擴張的實力。但在該時期，企業的經營風險仍然比較大，這主要是由 于一方面企業的市場營銷費用加大，另一 方面企業進行大規模的項目投資需要籌 集更多的資金，從企業的現金流量來看，盡管現金流入量增加迅速，但現金流出量 也很大，所以現金流量仍然是不確定的.另外，這一時期的市場環境也不夠穩定，導致企業的資金仍然十分緊張，當然，此 時雖然企業還有資金不足的問題，但相比 初創期而言，外部融資變得相對容易一 些.（三）成熟期的財務特征。中小企業進 入成熟期后，增長的速度及經營風險會有 所回落。由于具備了相對高的產品市場份 額778論文在線http:///，因此銷售增長率和利潤增長率在達到 某個水平后逐步降低。企業的資金實力更強，企業用于維持現有產品市場的資金需 求比成長期擴大市場資金需求低。在初創 期，財務戰略重心是搶占市場份額，在成 長期是擴大市場份額，而現在，則是在已 有的市場份額基礎上更多地關注盈利能 力，維持已經達到的銷售利潤率水平。所 以，這一時期企業的融資、投資以及分配 活動都將受到一定的影響.成熟期企業與成長期企業相比，由于 產品進入成熟期，從中小企業財務管理活 動對企業現金流量產生的影響來看，企業 凈現金流量多為正數而且相對比較穩定.企業的經營活動和投資活動一般情況下 都表現為凈收益。此階段以留存收益加負 債融資政策為主，大量債務到了還本付息 期，分紅比例也在提高，融資活動產生的 現金流量體現了企業的融資策略，伴隨著 負債融資增加，財務風險上升到與經營風 險相當的程度。每股的高現金凈利比例使 股利支付率和支付額都會提高，投資者此 時的回報更多的是通過股利分配而不是 初創階段的資本利得來滿足.（四）衰退期的財務特征。企業在成熟 期創造的正現金流量不可能永遠持續下 去，經營業務減少和產品消亡是不可避免 的。從中小企業財務管理活動對企業現金 流量產生的影響來看，由于企業產品銷售 水平下降，現金周轉速度慢，經營活動產 生明顯的負現金流量。對衰退期企業而 言，再投資獲利的機會已經很小，經營的 目的只是為了企業繼續生存或尋找轉機，因此經營風險已經下降到了一個很低的 水平，如果選擇逐步收回投資，會使投資 活動產生正現金流量。同時，負債融資在 走向衰退的過程中會不斷增加，籌資活動 產生正現金流量，財務杠桿水平與財務風 險隨之增加，這是衰退型中小企業的主要 財務特征.二、中小企業財務戰略安排基本思想

（一）保持良好的資本結構。企業發展 必須以大量的資金作為支持，僅靠投資者 的初778論文在線http:///始投資和企業經營的自我積累很難 滿足正常發展的需要，為此就要借入相當 大比例的債務資本，中小企業尤其如此.負債籌資具有兩面性，它既可以降低企業 的資金成本，又會給企業帶來財務風險，這就要求中小企業時刻保持良好的資本 結構，否則就易導致企業再籌資能力缺 乏。為此，必須在創立企業時就應根據規 模籌集夠必要的資本，同時在經營過程中 就稅后利潤應盡可能多積累，以充實資 本。因為中小企業的收益能力通常低于大 企業，加之選擇外部籌資渠道也顯著少于 大企業，如果利潤分配過程中積累比例不 高于大企業，內部積累增長速度就會顯著 低于大企業，外部籌資就會變得更加困 難.（二）積極拓展融資渠道。由于中小企 業在創立之時資本規模較小，創立以后積 累額有限，不能滿足企業發展對于資金的 需求。在這種情況下，中小企業除自身營 運產生的資金外，通過多種渠道、采用多 種方式獲得企業發展所需的資金，就顯得 更為必要。首先，確保負債融資渠道的暢 通。在我國負債融資是中小企業的主融資 渠道，其中又以銀行貸款為主，因此增強 企業借款能力就至關重要。為此，中小企 業除了應努力加強內部管理，切實抓好市 場開拓，擴大銷售、降低成本、提高收益水平之外，還應保持與發展同銀行的良好關 系，樹立企業的信用形象，爭取得到銀行 的理解與支持；其次，通過私募等方式獲 得部分權益資金。目前，中小企業短期資 金融通難度降低，但長期權益性資本嚴重 缺乏。現有金融體系只對中小企業開放了 短期信貸業務，中長期信貸和權益性資本 的供給仍嚴重不足。中小企業可以采用資 本市場融資方式，但發行企業債券的公募 方式在當前的嚴格審批條件和資格要求 下，對于大部分中小企業是難以實現的.因此，私募股權融資成為中小企業可以嘗 試的一種新的融資途徑。私募股權融資不 僅具有補充企業資本金的功能，還增加了 企業承擔債務、擴張經營規模的能力，有 助于改善企業資本結構和提高整個金融 體系的安全性。同時，它還具有籌集風險 資本的功能；第三，利用內部職工集資，擴 大資本規模。內部職工集資不僅能增強企 業職工的凝聚力，而且又為企業發展過程 中的資本規模的擴大提供了新的途徑。實 踐中，內部職工集資往往具有“優先股”的 特征，既可以增強企業信用能力，又不影 響企業原股東的控制權.（三）穩扎穩打，切勿盲目發展。推動 企業的可持續性快速成長是每個企業經 營者的強烈愿望，但技術開發能力、市場 開拓能力及管理能力缺乏給中小企業的 發展帶來了諸多障

礙，為此中小企業的理 財思想較強烈，企業須更為穩健。首先，要 加強運營資金的管理。運營資金管理首先 應解決好流動資產與長期資產的結構比 例、流動負債與長期資金的結構比例以及 資產結構與籌資結構的組合戰略等問題.中小企業相對于大企業缺乏外部籌資能 力和內部積累能力，運營資金周轉一般比 較緊張，因此在資金的使用上更須慎重，不能急于擴大固定資產投資并將運營資 金用于固定資產投資；其次，慎重進行分 散投資。中小企業通常總778論文在線http:///體資本規模較 小，分散投資很容易導致原有經營項目上 運營資金周轉的困難，而新的投資項目又 不能形成一定規模，缺乏必要的經營能力 和管理經驗，無以建立競爭優勢。總之，中 小企業在進行新的固定資產投資或多樣 化投資之前，必須首先籌措必要的長期資 本，以確保原有經營項目運營資金周轉不 因新的投資受到影響.（四）選擇有利于資金充分補償的會 計政策。由于中小企業發展比大企業更多 地依賴內部資金，因此再生產過程資金補 償的充分性，對中小企業具有更為重要的 意義。而會計核算方法的不同選擇會對利 潤表項目和資產負債表項目產生不同的 影響，因此中小企業在進行會計核算方法 的選擇時應以資金充分補償為考慮重點，而不能過分強調當期利潤實現的多少，只 有如此才能確保企業生存發展所必需的 資金的充足和運營資金周轉的順暢.主要參考文獻： [1]陸正飛，王化成，宋獻中.當代財務管 理主流.東北財經大學出版社，2004.[2]黃國良，陳建華.企業總體財務戰略.企業管理，2002.7.[3]于清治.中小企業財務戰略運用與實 施的探索.商業經濟，2008.4.