第一篇：綠色城鎮(zhèn)化建設(shè)市場化融資方式探究

綠色城鎮(zhèn)化建設(shè)市場化融資方式探究

1.序言

近年來，我國一直處于城鎮(zhèn)化快速發(fā)展階段，并將延續(xù)至未來幾十年。由于傳統(tǒng)城鎮(zhèn)化采取高消耗、高排放、高擴(kuò)張、低效率的粗放外延發(fā)展模式，其在拉動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)社會進(jìn)步的同時(shí)，也產(chǎn)生了巨大的資源和環(huán)境壓力。隨著中國城鎮(zhèn)化的深入，資源節(jié)約、集約高效、環(huán)保低碳的新型城鎮(zhèn)化道路成為必然，即綠色城鎮(zhèn)化。

2.綠色城鎮(zhèn)化（定義及所遇難題）

3.綠色城鎮(zhèn)化可借鑒的市場化融資方式

4.綠色城鎮(zhèn)化信托基金

5.總結(jié)

第二篇：融資方式

八、其他方式

1、夾層融資。夾層融資(mezzanine financing)是指從風(fēng)險(xiǎn)與收益角度來看，介于股權(quán)與債權(quán)之間的投資形式。在結(jié)構(gòu)上，可以是本金和利息按月付給投資人，也可以在前期急需資金的時(shí)候只支付利息，最后才歸還本金，因此，其靈活性非常適合于房地產(chǎn)業(yè)。“夾層融資”模式大致分為四種：第一種是股權(quán)回購式，就是募集資金投到房地產(chǎn)公司股權(quán)中，然后再回購；第二種是房地產(chǎn)公司一方面貸款，另一方面將部分股權(quán)和股權(quán)受益權(quán)給信托公司，即“貸款+信托公司+股權(quán)質(zhì)押”模式；第三種模式是貸款加認(rèn)股期權(quán)，到期貸款作為優(yōu)先債券償還；第四種模式是多層創(chuàng)新，即在債權(quán)、股權(quán)、收益權(quán)方面進(jìn)行多種創(chuàng)新組合。夾層融資是一種準(zhǔn)房地產(chǎn)信托投資基金，是一種非常靈活的融資方式，可以根據(jù)募集資金的特殊要求進(jìn)行調(diào)整。夾層融資的提供者可以調(diào)整還款方式，使之符合借款者的現(xiàn)金流要求及其他特性。外來資金的投資加上自有資金的進(jìn)入構(gòu)成了夾層融資信托模式。

3、典當(dāng)融資。房地產(chǎn)典當(dāng)作為一種替補(bǔ)融資手段目前已進(jìn)入開發(fā)商的視野。典當(dāng)行可以利用其方便、快捷的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，積極參與中小企業(yè)融資貸款業(yè)務(wù)。在短期小金額資金融通的過程中，典當(dāng)融資發(fā)揮了它靈活的作用，但是相對于房地產(chǎn)企業(yè)巨額融資需求來說，典當(dāng)金額規(guī)模太小了，融資成本也較高。因此典當(dāng)融資可作為解決房地產(chǎn)企業(yè)短期資金困難的一種融資方式。

4、合作開發(fā)。隨著土地供應(yīng)量減少，開發(fā)商取得土地的成本也就增加。面臨銀行銀根收緊的壓力，土地交割又必須以巨額土地轉(zhuǎn)讓金在短期內(nèi)支付為前提，開發(fā)商必須具備強(qiáng)大的金融運(yùn)作能力或雄厚的自有資金實(shí)力，手中有土地卻沒有進(jìn)一步開發(fā)能力的開發(fā)商與有資金卻難于拿到土地的開發(fā)商的合作，成為該階段獨(dú)特的合作開發(fā)融資方式。

第三篇：融資方式

融資方式，即企業(yè)融資的渠道。它可以分為兩類：債務(wù)性融資和權(quán)益性融資。

債務(wù)性融資包括銀行貸款、發(fā)行債券和應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等，后者主要指股票融資。債務(wù)性融資構(gòu)成負(fù)債，企業(yè)要按期償還約定的本息，債權(quán)人一般不參與企業(yè)的經(jīng)營決策，對資金的運(yùn)用也沒有決策權(quán)。

債務(wù)融資可分為營運(yùn)資本融資與資本性支出融資，其優(yōu)點(diǎn)是借入資金并在有還款能力的適當(dāng)時(shí)候償還給債權(quán)人。債務(wù)融資的主要渠道有朋友、銀行及其他金融機(jī)構(gòu)。營運(yùn)資本負(fù)債融資（流動資產(chǎn)——流動負(fù)債），一般是借入短期負(fù)債，購買存貨支付應(yīng)付賬款，如果特許人必須通過增加存貨和給員工加薪來實(shí)現(xiàn)更高的銷售和利潤，這種融資方式往往就十分合適和必要。

營運(yùn)資本負(fù)債融資一般是從銀行貸款、商業(yè)信用社或信用合作社獲得，它是短期的。資本性支出融資（土地、建筑、設(shè)備及固定資產(chǎn)），是通過簽訂長期債務(wù)合同獲得。在特許企業(yè)啟動市場擴(kuò)張或重組時(shí)，尤其要進(jìn)行資本性支出融資。資本性支出融資的主要渠道有商業(yè)銀行、風(fēng)險(xiǎn)資本、制造商、壽險(xiǎn)公司及其他商業(yè)貸款人。債務(wù)融資通常有銀行貸款、股票融資、債ā融資及融資租賃等方式。較適合目前國內(nèi)特許企業(yè)進(jìn)行債務(wù)融資的是銀行定期（質(zhì)押）貸款和融資租賃。特許人可根據(jù)種類和要求的不同，來取得改善經(jīng)營或拓展市場所需的資金。

1.銀行定期貸款

銀行是特許企業(yè)最主要的融資渠道。按資金性質(zhì)，可分為流動資金貸款、固定資產(chǎn)貸款和專項(xiàng)貸款三類。專項(xiàng)貸款通常有特定的用途，其貸款利率一般比較優(yōu)惠，貸款分為信用貸款、擔(dān)保貸款和票據(jù)貼現(xiàn)。其中，定期（質(zhì)押）貸款是銀行與特許人簽定的一種正式合同，約定特許人在特定時(shí)期（貸款期限）內(nèi)使用一定量的資本（本金）并支付既定比例的利息。這種貸款一般要求按月歸還部分本金和利息，或允許采用貸款償還方式付款，即貸款期間僅償還部分本金，到期時(shí)償還一筆金額較大的貸款。通常，這種貸款一般要求提供抵押物（土地、建筑不動產(chǎn)、設(shè)備或其它固定資產(chǎn)），如果特許人不能按規(guī)定還貸，銀行將沒收這些抵押物。

2.融資租賃

融資租賃又稱金融租賃，是一種新的產(chǎn)品營銷和資產(chǎn)管理的運(yùn)作模式，也是一種資產(chǎn)性資金融通方式。它是所有權(quán)與使用權(quán)之間的一種借貸關(guān)系，即出租人（所有者）在一定期間內(nèi)將租賃物租給承租人（使用者）使用，承租人則按租約規(guī)定分期付給一定的租賃費(fèi)，到期取得該租賃物的所有權(quán)。融資租賃實(shí)際上是以融物的形式達(dá)到融資的目的。對于中小型特許經(jīng)營企業(yè)來說，融資租賃是融資與融物的結(jié)合，集貿(mào)易、金融、租借為一體，運(yùn)作比較靈活、簡單，對提高企業(yè)的籌資融資效益是十分有效的融資方式。常使用的有營業(yè)租賃、金融租賃或者分期付款、售后租回等方式。

權(quán)益融資是指向其他投資者出售公司的所有權(quán)，即用所有者的權(quán)益來交換資金。這將涉及到公司的合伙人、所有者和投資者間分派公司的經(jīng)營和管理責(zé)任。權(quán)益融資可以讓企業(yè)創(chuàng)辦人不必用現(xiàn)金回報(bào)其它投資者，而是與它們分享企業(yè)利潤并承擔(dān)管理責(zé)任，投資者以紅利形式分得企業(yè)利潤。權(quán)益資本的主要渠道有自有資本、朋友和親人或風(fēng)險(xiǎn)投資公司。為了改善經(jīng)營或進(jìn)行擴(kuò)張，特許人可以利用多種權(quán)益融資方式獲得需的所資本。

第四篇：城鎮(zhèn)化建設(shè)資金PPP融資思路

2020年城鎮(zhèn)化建設(shè)資金缺口達(dá)42萬億

地方上哪融資

土地財(cái)政難以為繼，融資平臺融資職能將被剝離，面對城鎮(zhèn)化建設(shè)所需求的巨大資金缺口，未來地方政府去哪兒融資？

目前，地方政府自發(fā)自還債試點(diǎn)已經(jīng)啟動，一些意在替換此前融資平臺融資、更加規(guī)范的項(xiàng)目收益性債券融資方式也在不斷涌現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士表示，地方政府負(fù)債并不可怕，降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)是限制無節(jié)制的債務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張以及將以前融資平臺多種“隱性”負(fù)債方式“顯性化”，做到對債務(wù)心中有數(shù)。與此同時(shí)，通過PPP模式，市政建設(shè)在引入資金的同時(shí)，也有望引入更有效率的私營資本的管理機(jī)制。

矛盾

地方債難填巨量資金缺口

國務(wù)院批轉(zhuǎn)《發(fā)展改革委關(guān)于2014年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)任務(wù)的意見》(下稱《意見》)明確提出，規(guī)范政府舉債融資制度。開明渠、堵暗道，建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機(jī)制，剝離融資平臺公司政府融資職能。

《意見》指向非常明確，即堵住平臺融資后門，打開地方政府債券融資前門。2014年5月22日，財(cái)政部印發(fā)《2014年地方政府債券自發(fā)自還試點(diǎn)辦法》，進(jìn)一步推進(jìn)地方政府債券改革，也意味著我國地方政府債券從“代發(fā)代還”經(jīng)“自發(fā)代還”過渡終于邁向了“自發(fā)自還”的新階段。

“地方政府債券自發(fā)自還不僅有利于降低地方政府舉債融資成本，還有利于拉長債務(wù)期限，解決地方政府債務(wù)期限錯(cuò)配問題，是建立規(guī)范的地方政府融資體制的核心。”中債資信評估有限責(zé)任公司評級業(yè)務(wù)部霍志輝表示。

不過，霍志輝同時(shí)指出，未來地方政府直接發(fā)行一般責(zé)任債券將是大勢所趨，但是短期內(nèi)規(guī)模仍有限。數(shù)據(jù)顯示，2014年試點(diǎn)自發(fā)自還地方政府債券的總發(fā)債額度為1092億元，僅占2013年融資平臺債券發(fā)行額的13.18%。

而若將地方政府債券的規(guī)模和城鎮(zhèn)化建設(shè)需求資金相比較，則更能明顯看出兩者之間的“巨大”差異。財(cái)政部副部長王保安今年3月份曾表示，預(yù)計(jì)2020年城鎮(zhèn)化率達(dá)到60%，由此帶來的投資需求約為42萬億元人民幣。就此，合肥市建設(shè)投資控股(集團(tuán))有限公司董事長吳曉東給《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者算了一筆賬：離2020年只剩6年時(shí)間，平均每年投資約為7萬億元，假定每個(gè)城鎮(zhèn)化建設(shè)項(xiàng)目資本金按30%的最低標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，70%須通過市場融資來完成。這樣除每年地方政府將投入2萬億元左右作為項(xiàng)目資本金用于城鎮(zhèn)化建設(shè)，剩下的5萬億元資金均將通過市場融資來實(shí)現(xiàn)“每年5萬億元的資金，完全依靠政府發(fā)債在目前是不現(xiàn)實(shí)的。”吳曉東說。

吳曉東告訴記者，今年試點(diǎn)自發(fā)自還的地區(qū)最高發(fā)債規(guī)模也不足150億元，假設(shè)安徽省可自發(fā)自還債150億元，籌集的150億元資金需在安徽的16個(gè)地級市之間進(jìn)行分配，以省會城市為例，若能分到40億元，再將這筆資金下分至下一級行政區(qū)，一個(gè)開發(fā)區(qū)或縣只能分到大約4億元左右的資金“這個(gè)數(shù)目對城市基礎(chǔ)建設(shè)來說只能是杯水車薪，完全不能解決城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的問題。”他直言。

短期內(nèi)，政府債券不能成為融資“主力軍”的觀點(diǎn)得到了大部分業(yè)內(nèi)人士的認(rèn)同。另一位地方城投公司人士對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者坦言，《預(yù)算法》尚未修訂，法律上還存在障礙，地方政府債券根本無法置換此前地方融資平臺已經(jīng)形成的存量債務(wù)，自主發(fā)債形式上的意義大于實(shí)際意義“城鎮(zhèn)化建設(shè)所需要的巨量資金還得依靠其他渠道來獲取。”他說。

新路

項(xiàng)目收益性債券主打“準(zhǔn)公益”

短期內(nèi)政府一般責(zé)任債券規(guī)模有限，無法獨(dú)扛萬億融資“大梁”。與此同時(shí)，一些創(chuàng)新的項(xiàng)目收益性債券融資方式也在不斷涌現(xiàn)，這類創(chuàng)新瞄準(zhǔn)的正是一些有現(xiàn)金流收入、但是需要政府一定補(bǔ)貼的“準(zhǔn)公益”項(xiàng)目。

國家發(fā)改委今年5月下發(fā)一份文件，創(chuàng)新棚戶區(qū)改造的債券融資方式。該文件首次提出將研究推出棚戶區(qū)改造項(xiàng)目收益?zhèn)础皩τ诰哂蟹€(wěn)定償還資金來源的棚戶區(qū)改造項(xiàng)目，將按照?融資———投資建設(shè)———回收資金?封閉運(yùn)行的模式，開展棚戶區(qū)改造項(xiàng)目收益?zhèn)圏c(diǎn)。”

與此同時(shí)，中國銀行(3.430, 0.00, 0.00%)間市場交易商協(xié)會也于日前正式推出項(xiàng)目收益票據(jù)。7月11日，交易商協(xié)會發(fā)布《銀行間市場非金融企業(yè)項(xiàng)目收益票據(jù)業(yè)務(wù)指引》，正式推出“募集資金用于項(xiàng)目建設(shè)且以項(xiàng)目產(chǎn)生的經(jīng)營性現(xiàn)金流為主要償債來源的債務(wù)融資工具”。《指引》發(fā)布當(dāng)天，交易商協(xié)會接受了鄭州交投地坤實(shí)業(yè)有限公司項(xiàng)目收益票據(jù)項(xiàng)目注冊，該項(xiàng)目注冊12億元，首期擬發(fā)行5億元。據(jù)悉，該資金主要用于城市地下交通人防工程項(xiàng)目。

與融資平臺作為主體融資不同，項(xiàng)目收益?zhèn)@種市場化的方式實(shí)現(xiàn)了發(fā)行主體與地方政府債務(wù)隔離，能有效防范傳統(tǒng)融資平臺模式帶來的財(cái)政和金融風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)際上，項(xiàng)目收益?zhèn)瘡浹a(bǔ)了當(dāng)前準(zhǔn)公益、卻無確定現(xiàn)金流項(xiàng)目債券融資的空白。“運(yùn)用項(xiàng)目收益?zhèn)谫Y方式的很多項(xiàng)目并非不需要政府補(bǔ)貼，但是在融資過程中，補(bǔ)貼部分和項(xiàng)目本身的收益部分會被劃分清楚，由投資人自己判斷風(fēng)險(xiǎn)。而以前，公益性、準(zhǔn)公益性和經(jīng)營性項(xiàng)目都混在一起通過融資平臺融資，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很不明確。”某大行債券承銷人士告訴記者，降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)是限制無節(jié)制的債務(wù)規(guī)模擴(kuò)張及將融資平臺多種“隱性”負(fù)債方式“顯性化”。

“此前一提到地方政府債務(wù)問題，就籠統(tǒng)把經(jīng)營性項(xiàng)目債務(wù)也涵蓋在內(nèi)，其實(shí)這部分可以通過項(xiàng)目收益化解掉，應(yīng)該與政府信用隔離開來。”江蘇省鎮(zhèn)江市國資委[微博]副書記于文豐在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

中債資信評級業(yè)務(wù)部葉楓表示，考慮到監(jiān)管層政策導(dǎo)向，我們可以預(yù)期未來地方政府將通過注入更多市場化的經(jīng)營性資產(chǎn)或采取“政府購買”、“撥付改租賃”等更加市場化的支持方式將融資平臺改造為能獲取穩(wěn)定經(jīng)營性現(xiàn)金流的“特殊實(shí)體”，用來發(fā)行項(xiàng)目收益類債券。葉楓認(rèn)為，在監(jiān)管部門“市場化、經(jīng)營性”原則指引下，將融資平臺改造為發(fā)行項(xiàng)目收益類債券的“特殊平臺”將是地方政府另一條規(guī)范化直接融資渠道。

探索

借PPP模式引入社會資本

除通過債券融資引入市場資金之外，市政建設(shè)也希望引入社會資本的管理機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制，在這樣的背景下，財(cái)政部在今年力推PPP模式。

PPP模式即公私合作制，是指政府和企業(yè)之間為提供公共產(chǎn)品和服務(wù)、基于具體項(xiàng)目的合作融資模式，適用于具有長期穩(wěn)定收益的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。其具有三大特征：一是伙伴關(guān)系，二是利益共享，三是風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。在發(fā)達(dá)國家，PPP的應(yīng)用范圍很廣泛，既可以用于基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè)，如水廠、電廠、地鐵、道路等，也可以用于很多非盈利性設(shè)施的建設(shè)，如醫(yī)院、學(xué)校等。

財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所副所長劉尚希認(rèn)為，要解決城鎮(zhèn)化的資金需求，債務(wù)融資之外，可以考慮PPP模式。PPP模式可以卸掉財(cái)政資金背上的“重負(fù)”，發(fā)揮財(cái)政資金的引導(dǎo)作用，調(diào)動社會資本并發(fā)揮各自優(yōu)勢。

據(jù)悉，財(cái)政部此前正對PPP項(xiàng)目進(jìn)行篩選，其中收益性項(xiàng)目或?qū)⒆鳛镻PP模式的推廣重點(diǎn)。王保安說：“對存量及新增城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行全面梳理，盡快篩選出合適的項(xiàng)目先行先試。”目前，PPP模式正在全國多個(gè)省市推進(jìn)。

值得注意的是，PPP絕非萬靈藥，如果不妥善設(shè)計(jì)和實(shí)施，可能給地方政府帶來風(fēng)險(xiǎn)。“技術(shù)不規(guī)范、商業(yè)可行性不匹配、風(fēng)險(xiǎn)分配機(jī)制缺失、項(xiàng)目準(zhǔn)備不充分等一系列因素都可能造成PPP項(xiàng)目失敗。”亞洲開發(fā)銀行行長中尾武彥此前接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

“對PPP模式的評價(jià)不能一概而論，只有在政府與民營資本企業(yè)實(shí)現(xiàn)雙贏的前提下，PPP才是一種好的模式。”吳曉東表示，一方面，政府所希望得到的是低成本的建設(shè)資金與高效的運(yùn)營管理，政府不缺的是風(fēng)險(xiǎn)小、現(xiàn)金流穩(wěn)定的公共項(xiàng)目；另一方面，社會資本也希望投資一些風(fēng)險(xiǎn)小、收益穩(wěn)定的項(xiàng)目，這剛好是政府所擁有的。“PPP本身是不能實(shí)現(xiàn)這種雙贏的，只有通過公平、公正、公開的招標(biāo)，在充分競爭的前提下，才能實(shí)現(xiàn)有效率的PPP模式。”他說。

第五篇：BOT融資方式

BOT 融 資 方 式

一、BOT融資方式的內(nèi)涵。

BOT融資方式即政府或有關(guān)公共部門作為招標(biāo)人為項(xiàng)目(主要是大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目)建設(shè)和經(jīng)營提供一種特許權(quán)協(xié)議作為融資基礎(chǔ),由項(xiàng)目公司作為投資者和經(jīng)營者安排融資、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)項(xiàng)目,并在規(guī)定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營項(xiàng)目并獲得合理的利潤回報(bào),最后根據(jù)協(xié)議將項(xiàng)目歸還給政府或有關(guān)公共部門。其運(yùn)行程序主要包括:招投標(biāo)、成立項(xiàng)目公司、項(xiàng)目融資、項(xiàng)目建設(shè)、項(xiàng)目運(yùn)營管理、項(xiàng)目移交等環(huán)節(jié)。

二、BOT融資方式的優(yōu)勢分析。

BOT融資方式作為一種有效的融資手段,近年來,在我國各地的許多大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目中,以其明顯的優(yōu)越性獲得青睞。從政府部門角度看,其優(yōu)勢之處有四方面內(nèi)容。

1、資金利用:政府采用BOT方式能吸引大量的民營資本和國外資金,以解決建設(shè)資金的缺口問題;另外,BOT方式還有利于政府調(diào)整外資的使用結(jié)構(gòu),把外資引導(dǎo)到基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)上,以便于政府可以集中有限資源投入到那些不被投資者看好但又關(guān)系國計(jì)民生的重大項(xiàng)目上。

2、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移:基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)運(yùn)營周期長、規(guī)模大,這就加大了風(fēng)險(xiǎn)在整個(gè)項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營過程中出現(xiàn)的概率和不確定性;另外,基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資失控現(xiàn)象普遍存在。政府通過BOT融資方式的運(yùn)用,把項(xiàng)目融資的所有責(zé)任都轉(zhuǎn)移到承包商身上,項(xiàng)目借款及其風(fēng)險(xiǎn)由承包商承擔(dān),而政府不再需要對項(xiàng)目債務(wù)擔(dān)保或簽署,減輕了政府的債務(wù)負(fù)擔(dān);同時(shí),承包商的收益與履約責(zé)任聯(lián)系起來,加強(qiáng)了對投資失控現(xiàn)象的控制,避免了政府承受項(xiàng)目的全部風(fēng)險(xiǎn)。

3、項(xiàng)目運(yùn)作效率:項(xiàng)目公司為了降低項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)營過程中所帶來的風(fēng)險(xiǎn),獲得較多的利潤回報(bào),必然引進(jìn)先進(jìn)的設(shè)計(jì)和管理方法,把成熟的經(jīng)營機(jī)制引入到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中,按市場化原則進(jìn)行經(jīng)營和管理,從而有助于提高基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營效率,提高項(xiàng)目的建設(shè)質(zhì)量和加快項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度,保證項(xiàng)目按時(shí)按質(zhì)完成。

4、技術(shù)和管理水平:國外的大型投資和管理公司在項(xiàng)目建設(shè)和經(jīng)營過程中會采用國際先進(jìn)的技術(shù)和管理,這不僅能保證項(xiàng)目的建設(shè)質(zhì)量和進(jìn)度,同時(shí)對提高東道國的技術(shù)和管理水平有促進(jìn)作用;另外,由于項(xiàng)目公司中大多有東道國的承包公司參與,這樣可以為這些承包公司提供更多的發(fā)展機(jī)會,提高其就業(yè)人員的技術(shù)素質(zhì),同時(shí)還可以匯集本地資本,帶動其他行業(yè)的發(fā)展。

三、BOT融資方式的劣勢分析。

1、采用BOT方式,基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目在特許權(quán)規(guī)定的期限內(nèi)將全權(quán)交由項(xiàng)目公司去建設(shè)和經(jīng)營。而此時(shí),政府對項(xiàng)目的影響力、控制力通常較弱;對于政府而言,相當(dāng)于讓渡了一定時(shí)期項(xiàng)目的產(chǎn)權(quán)。在這期間,就意味著失去了項(xiàng)目運(yùn)營中產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益,同時(shí)也無法考慮基礎(chǔ)設(shè)施的公益性,導(dǎo)致消費(fèi)者剩余減少。

2、BOT方式組織結(jié)構(gòu)沒有一個(gè)相互協(xié)調(diào)的機(jī)制,由于各參與方都會以各自的利益為重,以實(shí)現(xiàn)自身利益最大化為目標(biāo),這使得他們之間的利益沖突再所難免。由于協(xié)調(diào)機(jī)制的缺失,會導(dǎo)致參與各方之間的信息不對稱。博弈方在各自利益最大化的驅(qū)使下,最終達(dá)到“納什均衡”,其中一方利益達(dá)到最大化是以犧牲其它參與方的利益為代價(jià),其社會總收益不是最大,自然也無法實(shí)現(xiàn)“帕累托”最優(yōu)。

3、當(dāng)政府對所建設(shè)項(xiàng)目的市場潛力和價(jià)格趨勢把握不清時(shí),可能對投資者盲目承諾較高的投資回報(bào)率所迷惑,加大居民和政府負(fù)擔(dān)。

4、如果政府管制不佳,容易造成民營企業(yè)的不規(guī)范參與和競爭,甚至造成私人的壟斷經(jīng)營,將損害社會公平,并使得政府喪失控制權(quán)。

5、一些不具備實(shí)力的企業(yè),為在建設(shè)期獲得巨額收入,不顧建設(shè)質(zhì)量和建成后的運(yùn)行狀況,采用不成熟的工藝技術(shù)和設(shè)備,為壓縮成本擅自變更圖紙，采購劣質(zhì)設(shè)備以次充好，為后期運(yùn)營管理埋下安全等隱患，往往是合同到期設(shè)備癱瘓，把設(shè)施的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)全部留給項(xiàng)目本身,實(shí)際上是留給了政府。

6、在BOT項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓到政府之前,政府對項(xiàng)目的控制難度相對加大;由于大量項(xiàng)目建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到項(xiàng)目公司,這時(shí)項(xiàng)目公司往往要求有較高的投資回報(bào)率來補(bǔ)償其所受的風(fēng)險(xiǎn)，在運(yùn)營期中增關(guān)設(shè)卡,提高交易費(fèi)用,以加速其成本回收及利潤獲取,而此時(shí)政府又無能為力,其結(jié)果往往與促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的產(chǎn)生矛盾。

7、目前國家還沒有與BOT相配套的法律和政策,對項(xiàng)目公司進(jìn)行必要的約束和引導(dǎo),一但發(fā)生糾紛將對項(xiàng)目本身造成致命性的影響。