第一篇：互聯網金融案例研究

典型案例之阿里金融

國內互聯網金融發展最為典型的案例即為阿里巴巴的小額信貸業務，即阿里金融。和傳統的信貸模式不同，阿里金融通過互聯網數據化運營模式，為阿里巴巴、淘寶網、天貓網等電子商務平臺上的小微企業、個人創業者提供可持續性的、普惠制的電子商務金融服務。其所開發的新型微貸技術的核心是數據和互聯網。[5]

阿里金融利用阿里巴巴B2B、淘寶、支付寶等電子商務平臺上客戶積累的信用數據及行為數據，引入網絡數據模型和在線視頻資信調查模式，通過交叉檢驗技術輔以第三方驗證確認客戶信息的真實性，將客戶在電子商務網絡平臺上的行為數據映射為企業和個人的信用評價，向這些通常無法在傳統金融渠道獲得貸款的弱勢群體批量發放“金額小、期限短、隨借隨還”的小額貸款。

同時，阿里金融微貸技術也極為重視網絡.其中，小微企業大量數據的運算即依賴互聯網的云計算技術，不僅保證其安全、效率，也降低阿里金融的運營成本；另外，對于網絡的利用，也簡化了小微企業融資的環節，更能向小微企業提供365*24的全天候金融服務，并使得同時向大批量的小微企業提供金融服務成為現實。這也符合國內小微企業數量龐大，且融資需求旺盛的特點。

阿里金融已經開發出訂單貸款、信用貸款等微貸產品。從其微貸產品的運作方式看，帶有強烈的互聯網特征。類似淘寶信用貸款，客戶從申請貸款到貸款審批、獲貸、支用以及還貸，整個環節完全在線上完成，零人工參與。[6]

隨著電子商務市場發展迅速，2011年中國電子商務交易總額高達5.88萬億元人民幣，同比增長29.2%，電子商務已經廣泛滲透進入金融產品消費等領域。比如，2010年平安、安邦等多家保險公司集體入駐淘寶網開展保險產品銷售業務。基金管理公司等基金銷售機構自有網絡平臺受制于多種因素，業務發展緩慢，希望可以利用第三方電子商務平臺的用戶群和用戶體驗優勢，提升自身的網上基金銷售業務能力。[7]

風險控制體系

阿里金融微貸技術中有完整的風險控制體系。在信貸風險防范上，阿里金融立了多層次的微貸風險預警和管理體系，具體來看，貸前、貸中以及貸后三個環節節節相扣，利用數據采集和模型分析等手段，根據小微企業在阿里巴巴平臺上積累的信用及行為數據，對企業的還款能力及還款意愿進行較準確的評估。同時結合貸后監控和網絡店鋪/帳號關停機制，提高了客戶違約成本，有效地控制貸款風險

典型案例之人人貸：

所謂“人人貸”，即是P2P（Peer to Peer）（peer有個人的意思）借貸的中文翻譯。簡單地說，就是有資金并且有理財投資想法的個人，通過中介機構牽線搭橋，使用信用貸款的方式將資金貸給其他有借款需求的人。

其中，中介機構負責對借款方的經濟效益、經營管理水平、發展前景等情況進行詳細的考察，并收取賬戶管理費和服務費等收入。這種操作模式依據的是《合同法》，其實就是一種民間借貸方式，只要貸款利率不超過銀行同期貸款利率的4倍，就是合法的。

P2P平臺英文全稱“Peer-to-Peer lending”，即點對點，個人對個人的信貸平臺，P2P平臺首先在國外悄然興起，美國最大的網絡借貸平臺是Prosper（譯名為“繁榮網”），而歐洲最大的網絡借貸平臺是Zopa，這兩大平臺都通過其網站可以實現用戶之間的資金借入或借出，在此之前個人借款都是通過銀行來實現的，個人將存款匯集到銀行，由銀行作為媒介發放給貸款人。

P2P平臺的興起使得資金繞開了商業銀行這個媒介體系，實現了“金融脫媒（Financial Disintermediation）”，出借人可以自行將錢出借給在平臺上的其他人，而平臺通過制定交易規則來保障交易雙方的利益，同時還會提供一系列服務性質的工作，以幫助借貸雙方更好的完成交易。在P2P平臺誕生之前，個人如果想要申請貸款，首先想到的是銀行，需要身體力行地前往銀行設立的網點遞交申請、提供繁復的材料，之后經過冗長的等待，才能獲得想要的資金。P2P網絡借貸則大為不同，個人通過登陸網站成為注冊用戶后，填寫相關信息，通過相關驗證，便可以發布個人貸款信息。P2P相對傳統銀行貸款業務，特點之一是便捷。此外P2P網絡借貸對于個人及中小企業借貸方具有門檻低、審批快、手續簡、額度高等優勢。

2運作模式

人人貸（P2P借貸）服務平臺主要針對的是那些信用良好但缺少資金的大學生、工薪階層和微小企業主等，幫助他們實現培訓、家電購買、裝修和兼職創業等理想。對于這些借款人，無需他們給出貸款抵押物，而是通過了解他們的身份信息、銀行信用報告等，來確定給他們的貸款額度以及貸款利率，然后，中介機構將這些信息提供給資金出借人，由他們雙方直接達成借款協議，資金出借人獲取貸款利息。

3發展現狀

國外比較知名的有格萊珉銀行、Prosper、LendingClub、Zopa等。此模式于2006年傳入中國，現正處在蓬勃發展階段,其中人人貸是該模式中最具代表性的平臺機構之一。

4三大特點介紹

1、直接透明：出借人與借款人直接簽署個人間的借貸合同，一對一地互相了解對方的身份信息、信用信息，出借人及時獲知借款人的還款進度和生活狀況的改善，最真切、直觀地體驗到自己為他人創造的價值。

信用甄別在人人貸模式中，出借人可以對借款人的資信進行評估和選擇，信用級別高的借款人將得到優先滿足，其得到的貸款利率也可能更優惠。

2、風險分散：出借人將資金分散給多個借款人對象，同時提供小額度的貸款，以人人貸為例，投資人出借1000元，最小投標金額50元，出借給20個有資金需求的個人，風險得到了最大程度的分散。

3、門檻低、渠道成本低：人人貸模式使每個人都可以成為信用的傳播者和使用者，信用交易可以很便捷地進行，每個人都能很輕松地參與進來，將社會閑散資金更好地進行配置，將中高收入人群的閑余資金合理地引向眾多信用良好且需要幫助的中低收入人群。

5三大意義詳情

人人貸是一種將非常小額度的貸款聚集起來借貸給有資金需求人群的一種商業模型。它的社會價值主要體現在滿足個人資金需求、發展個人信用體系和提高社會閑散資金利用率三個方面：

在中國，銀行對個人信用貸款的條件要求很高，個人從銀行系統融資面臨很多困難，人人貸模式為需要資金的人提供了新的融資渠道。人人貸模式主要是以個人信用評價為基礎的貸款，它的發展有助于個人體現自身的信用價值，提高社會個人信用體系的建設。

人人貸模式擴寬了個人投資的渠道，加大了資金的流動，提高了社會閑散資金的使用率，促進了經濟的發展。

典型案例之愛投資：

典型案例之中國平安淘寶店鋪：

典型案例之網盛融資

生意寶(002095,股吧)公告，公司下屬子公司浙江網盛融資擔保有限公司的注冊登記手續已全部辦理完畢。這意味著，作為生意寶“互聯網金融”戰略閉環圈的最后一環“網盛融資”公司正式宣告掛牌成立。

據了解，8月8日，生意寶發布公告稱已獲融資擔保牌照，“互聯網金融”業務有望迅速推進。據悉，生意寶的互聯網金融戰略核心主要由B2B在線交易平臺、B2B大額支付平臺和供應鏈融資擔保平臺組成，三個平臺的注冊資本分別為4000萬元、1億元和1億元。

生意寶董事長孫德良表示，網盛融資前期將面向會員提供在線供應鏈融資服務，后期將面向全國中小企業開展多元化的第三方融資貸款服務。“每家融資的會員企業，從申請貸款——銀行授信——放貸——還款，一整套業務流程完全實現了純互聯網化操作。每家生意寶的會員企業最高授信可達300萬元”。

融360：

公司簡介

融360，中國領先的創新型互聯網金融服務公司，是為廣大消費者和小微企業提供融資貸款搜索和推薦的互聯網平臺。2011年10月，融360由一批成功的互聯網和金融專業人士組建成立，并于2012年3月完成A輪近千萬美元融資。公司總部位于中國北京，目前在上海、天津、深圳等地設有運營機構，全國設有分站。

融360致力于為廣大中小企業和個人用戶免費提供最可靠、最便捷、最劃算的貸款推薦結果。平臺上的金融產品來自包括國有銀行、股份制銀行、外資銀行、城市銀行、小額貸款公司等國家認可的金融機構。廣大用戶可以通過融360獨有的智能搜索、匹配系統一站式、直接申請到最優貸款（低息、高效、省心）。

融360團隊成員曾分別供職于海內外各大互聯網、銀行機構和金融公司。創始人團隊成員曾分別于百度、阿里巴巴、美運通、PayPal、寧波銀行、第一資本銀行等公司擔任管理職位，擁有豐富的互聯網和金融行業專業經驗。

商業模式

融360并不僅僅滿足于搜索，它同時將觸角伸向了申請環節。用其聯合創始人兼CEO葉大清的話說，“我們希望把過去全線下的申請模式，完全搬到線上來完成。”具體而言，用戶只需在網上輸入貸款金額、期限以及用途等關鍵詞，系統就會進行比對和處理，輸出一份相應的銀行及其他信貸機構的列表。這張列表上呈現了銀行名稱、信貸產品、利率、總利息、月供、放款時間和貸款總額等信息。用戶進行比較后，可以在線填寫申請材料，申請一家或幾家銀行的貸款。

申請完成后，相關銀行的信貸經理會與申請人進行電話聯系，確認信息，申請人可以再度比較各家銀行的產品，之后就可以去分行或支行申請貸款。

對銀行而言，融360是個快速獲取客戶的渠道，因此，融360的盈利模式是對上游合作金融機構收費，對中小企業與個人消費者則完全免費。[1]

融360專心地扮演著一個信息中介的角色，本身并不參與到交易中去，也不會觸及到資金往來。“不碰錢、不放貸”是葉大清經常掛在口頭的字眼，相反，公司在平臺上引入了大量的銀行業務人員，讓用戶與信貸經理直接對接。用他的話說，融360是促進銀行實現互聯網化的“幫手”，并不會與銀行形成直接的競爭。[1]

葉大清表示，融360雖然志在成為互聯網金融業的“百度加天貓”，但這絕不意味著它會對金融業構成致命打擊，“融360對于銀行業而言不是一股革命性的顛覆力量，我們不會自己做小貸產品，我們的角色是加速銀行業適應互聯網，讓產品和用戶的匹配更高效、信息更對稱。融360是銀行的幫手，也可以看做是銀行一塊業務的外包者，但絕不是顛覆者。” [2]

余額寶

余額寶由第三方支付平臺支付寶打造的一項余額增值服務。通過余額寶，用戶不僅能夠得到較高的收益，還能隨時消費支付和轉出，用戶在支付寶網站內就可以直接購買基金等理財產品，獲得相對較高的收益，同時余額寶內的資金還能隨時用于網上購物、支付寶轉賬等支付功能。轉入余額寶的資金在第二個工作日由基金公司進行份額確認，對已確認的份額會開始計算收益。余額寶的優勢在于轉入余額寶的資金不僅可以獲得較高的收益，還能隨時消費支付，靈活便捷。

服務特點

1、操作流程簡單

余額寶服務是將基金公司的基金直銷系統內置到支付寶網站中，用戶將資金轉入余額寶，實際上是進行貨幣基金的購買，相應資金均由基金公司進行管理，余額寶的收益也不是“利息”，而是用戶購買貨幣基金的收益，用戶如果選擇使用余額寶內的資金進行購物支付，則相當于贖回貨幣基金。整個流程就跟給支付寶充值、提現或購物支付一樣簡單。

2、最低購買金額沒有限制

余額寶對于用戶的最低購買金額沒有限制，一元錢就能起買。余額寶的目標是讓那些零花錢也能獲得增值的機會，讓用戶哪怕一兩元、一兩百元都能享受到理財的快樂。

3、收益高，使用靈活

跟一般“錢生錢”的理財服務相比，余額寶更大的優勢在于，它不僅能夠提供高收益，還全面支持網購消費、支付寶轉賬等幾乎所有的支付寶功能，這意味著資金在余額寶中一方面在時刻保持增值，另一方面又能隨時用于消費。同時，與支付寶余額寶合作的天弘增利寶貨幣基金，支持T+0實時贖回，這也就意味著，轉入支付寶余額寶中的資金可以隨時轉出至支付寶余額，實時到帳無手續費，也可直接提現到銀行卡。

4、安全

支付寶對余額寶還提供了被盜金額補償的保障，確保資金萬無一失。余額寶轉入及轉出都無需手續費，支持實時轉出，及時到賬支付寶賬戶余額中。

5、手機隨時隨地操作[4]

2013年7月1日，余額寶功能在支付寶錢包（即支付寶手機客戶端）上線，這就意味著，用戶可以每天在手機上操作余額寶賬戶，隨時買入、賣出、查看收益。與在電腦上使用相比，也就是說，用戶把余額寶里的錢轉出到支付寶余額后，可以通過支付寶錢包，轉回任意的銀行卡，并且不需要手續費。

相對優勢

余額寶優勢在于：用戶轉入余額寶的資金不僅可以獲得收益，還能隨時消費支付，非常靈活便捷。讓您賺錢花錢兩不誤。

在安全方面，余額寶的安全措施與支付寶余額相同。手機客戶端還有手勢密碼、手機寶令、手機綁定等安全輔助措施。

余額寶推出之時正值“錢荒”鬧得厲害，最初其年化收益能達到6%以上，隨著shibor的逐步下降，它的年化收益也漸漸回歸，和一般的貨幣基金差不多，年化收益在4%左右。不過其流動性完勝傳統貨基。

1.7*24小時可操作。不管是在工作日還是在周末，不管是白天還是晚上，都可以利用電腦、手機進行轉入與轉出操作。轉出資金到支付寶余額中，可以立即用于銀行卡轉賬、信用卡還款、購物消費等。

2.可隨時用于購物消費。當你用支付寶進行支付時可以勾選余額寶支付，視為余額寶自動贖回。

3.手機客戶端銀行卡轉賬零手續費。先將余額寶轉出，再利用手機客戶端進行轉賬，2小時內到賬，無手續費用。但是要注意轉賬金額限額，不同銀行有所不同，并且部分銀行周末轉賬需次日到賬。

4.隨時隨地信用卡還款，當天到賬。需要進行信用卡還款時，從余額寶轉出相應金額后，可以立即用于信用卡還款，當天到賬。注意根據銀行的不同到賬時間有所差異。例如平安銀行、北京銀行、廣州銀行、上海農商銀行等23家銀行能實現立即到賬，中信銀行、寧波銀行等2家銀行當天到賬，工商銀行、招商銀行在0:00-23:30當日到賬，而23:30-24:00次日到賬，而中國銀行在0:00-17:00當日到賬，而17:00-24:00次日到賬。還款時要注意操作時間。

對比銀行

余額寶購買的是貨幣型基金。貨幣基金是所有基金產品中風險比較低的一類產品，一般用于投資國債、銀行存款等安全性高、收益穩定的金融工具，國內貨幣基金的年化收益率普遍在3%至4%，而活期存款的年收益只有0.35%。簡單來說，10萬元，通過活期存款一年的收益只有350元，而如果通過余額寶一年的收益可以達到3000元至4000元左右，收益比活期高出近十倍。

招商銀行前行長馬蔚華說過，招行最大的威脅來自馬云，而非其他銀行。顯然，新興的互聯網金融正在一點點蠶食原本屬于銀行的領地。有觀點認為，除了提升客戶的賬戶價值外，余額寶將吸引更多的閑散資金涌向支付寶，勢必對銀行的業務造成沖擊。

歷史上幾乎沒有發生過貨幣基金出現年度虧損的情況。不過，還是要提醒大家注意，貨幣基金作為基金產品的一種，并不等同于保本的活期儲蓄，理論上依然存在虧損的可能，只是從歷史數據來看收益穩定、風險較小。

支付寶方面人士透露，每周一到周四的下午3點前將錢轉入余額寶是最合算的。舉例來說：轉入余額寶的資金，隨時就能用于消費，但要獲取收益就要等基金公司進行貨幣基金的份額確認了。周一下午3點前轉入余額寶的資金，基金公司會在周二確認份額，周三中午12點前將周二的收益發放到余額寶內，也就是說周三中午12點前就能看到余額寶帶來的收益了。

如果你現在的錢是存定期的話，特別是存2年期以上的，建議還是不要隨便拿出來轉到余額寶，畢竟存2年期的收益會比余額寶要高，而且余額寶是投資收益，是有浮動的不能完全百分百保證有3%或以上收益。銀行的利率都是固定的，所以你要根據自己的情況而決定是否轉存余額寶.風險分析

貨幣市場風險：貨幣型基金的收益并不是固定的，余額寶也是如此，如果貨幣市場表現不好貨幣性基金收益也會隨之下降，余額寶的收益是來自貨幣基金市場收益，并非支付寶支付。與銀行競爭風險：支付寶推出余額寶實際上為了提升用戶的粘度，把用戶閑散的活期存款吸引到支付寶中的余額寶，方便用戶在淘寶購物，一定程度上會危及銀行的利益。糾紛風險：余額寶明確提醒用戶貨幣基金的投資風險

在監管方面：按照央行對第三方支付平臺的管理規定，支付寶余額可以購買協議存款，能否購買基金并沒有明確的規定。余額寶借助天弘基金實現基金銷售功能的做法，是在打擦邊球。從監管層面上來說，余額寶并不合法。一旦監管部門發難，余額寶有可能會被叫停。個人資產風險：只要是將資金投資到基金公司，都存在資產縮水的風險。通過大陸的眾多基金公司收益數據分析，充分說明這個風險較大，而不是極小。而股票和基金的投資老手，多有切膚之痛。

第二篇：目前互聯網金融總結研究

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如何完善互聯網金融監管體系建設分析

互聯網金融是目前金融領域最引人關注的熱點之一，國內互聯網金融已經發展為六大創新模式。互聯網金融創新在推動行業高速發展的同時 , 由于我國的互聯網金融是在互聯網等信息技術發展及廣泛應用的基礎上自發形成和發展起來的，缺乏有效的管理，也滋生了各類風險：信用風險、監管風險、流動性風險、投機風險、長尾風險、信息與安全風險等。

本文在梳理和借鑒國際監管經驗的基礎上，提出規范完善我國互聯網金融監管的政策建議，探索了有效的新金融監管范式。互聯網金融的主要模式及特點近年來，互聯網技術、移動通信技術在社會經濟領域得到廣泛應用，推動了網絡經濟和電子商務等新興經濟蓬勃發展。互聯網金融正是借助于云計算、手機支付及搜索引擎等網絡工具以實現資金融通、支付和信息中介等業務的新興金融模式。互聯網金融的興起既有技術方面的客觀條件，即金融業務和互聯網技術長期融合發展到特定階段的產物，也有經濟驅動方面的內部因素，即傳統金融業創新意識不足，對新興經濟反應不夠靈敏。從世界各國互聯網金融的發展狀況來看，互聯網金融在本質上并無新意，并不是脫離于實體經濟的“純網絡金融”，而是傳統金融借助互聯網技術在理念、思維、渠道及服務等方面的延伸、升級與創新。當前，互聯網金融已呈現出多種模式，如表 1 所示：

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與傳統金融機構相比，互聯網金融脫胎于信息化革命與大數據時代，具有以下特點：一是成本低，金融機構可以避免開設營業網點的資金投入、大量人力成本和運營成本。二是開放性強，消費者可以在開放透明的平臺上快速找到適合自己的金融產品，降低了信息不對稱程度。三是效率高，高度分散化的企業、個人信息主要由計算機進行系統集中處理，操作流程完全標準化，業務處理速度更快，用戶體驗更好。四是去中心化，互聯網金融是一種更加普遍化，而非少數專業精英控制的金融模式，客戶能夠突破空間和時間的限制，在互聯網上尋找需要的金融資源，縮短了產業鏈條，金融服務更直接、全面、自由，因而客戶基礎更廣泛。五是體驗為王，比傳統金融機構更加草根化，交易流程相對簡化且易于操作，更加貼近大眾，更加注重客戶體驗。

互聯網金融的風險隱憂

互聯網金融作為中國新興金融模式的典型代表，通過短短幾年的蓬勃發展，在優化資源配置、緩解信息不對稱、提高交易效率、擴大客戶基礎、豐富投融資方式等方面的確優于傳統金融的表現。但是，互聯網金融的本質屬性和發展規律決定了其同樣面臨著相應的風險隱憂。

信用風險 : 互聯網金融作為“草根金融”和傳統金融格局下的“入侵者”，尚未接入人民銀行征信系統，不具備信用信息共享機制，缺乏傳統國有銀行或股份制銀行的風控、合規和清收機制，抵御風險與償付能力較弱。

監管風險 : 互聯網金融在中國處于起步階段，相關法律法規還不完善，缺乏準入門檻和行業規范，亦沒有健全的消費者保護機制，違約成本較低，容易誘發惡意騙貸、卷款跑路等風險問題。另外，互聯網金融的虛擬性使得用戶身份確定、資金流向等方面存在巨大的信息不對稱，甚至所謂的大數據分析都可能導致嚴重的信息噪音，加大業務合規性的監管難度。

流動性風險：由于互聯網金融的技術性、聯動性、跨界性和資金高速運轉可能引發資金鏈條斷裂，導致流動性風險。近年來，“第三方支付加基金類”的產品不斷涌現，比如余額寶，當中不僅蘊藏著期限錯配的風險，也蘊藏著貨幣市場出現投資者大量贖回的風險。一旦其中一個環節出現問題，流動性風險就將成為顯性風險，甚至引發系統性風險。

投機風險 : 從當前情形來看，借助互聯網金融募集的資金大多被投向股票、貨幣、債券、外匯市場等虛擬經濟領域，互聯網金融與實體經濟的脫鉤現象導致自身風險不斷集聚。

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長尾風險：互聯網金融從誕生之日起就在投融資兩端傾向服務于理財需求不能被滿足的“長尾群體”。所謂“長尾”是金融領域內缺乏金融知識和風險識別等能力的弱勢群體，容易遭受誤導、欺詐和不公正待遇；他們作為個體投入精力監督互聯網金融機構的成本遠高于收益，所以“搭便車”問題更突出；一旦互聯網金融出現風險，從涉及人數上來衡量，對社會的負面影響很大。

信息與安全風險 : 互聯網金融主要借助基于大數據挖掘和數據重構技術而運行，中國互聯網安全問題突出，網絡系統與存儲中心可能存在技術漏洞，一旦遭遇黑客攻擊，消費者的資金安全和個人信息安全將會受到嚴重威脅。

互聯網金融監管的國際經驗從世界范圍看，由于互聯網金融正處于發展階段，各國對互聯網金融的監管尚處于起步階段，未形成較為專業的、系統的監管制度體系。但著眼于互聯網金融快速發展的趨勢及其業務風險特征，為保證互聯網金融能夠走上可持續發展的道路，一些發達國家已開始采取謹慎寬松的監管態度加強和完善對互聯網金融的監管，主要采取了以下做法 ：

對網絡銀行的監管由于目前網絡銀行大多基于傳統銀行開展網上業務，純粹性網絡銀行數量少、規模小，各國仍以原有的銀行監管機構和監管范圍為主，形成了以美國和歐盟為代表的兩種監管模式：在美國，網絡銀行的監管政策、執照申請、金融消費者保護等方面與傳統銀行相比變化不大。為了適應網絡銀行電子環境的特點，在監管措施等方面采取審慎寬松政策，更加強調網絡和交易安全，重視網絡銀行在降低成本、客戶體驗提升方面的作用。而歐盟的監管模式較為新穎，歐洲中央銀行要求各成員國國內監管機構對網絡銀行采取一致性監管原則，并負責監督統一標準的實施，監管重點集中在區域問題、安全問題、服務技術能力和信譽以及法律風險四個方面，其監管的目標是提供一個清晰、透明的法律環境，堅持適度審慎和保護消費者的原則。

對網絡信貸的監管目前，網絡信貸資本化和證券化程度不高，與真實交易聯系密切，各國對網絡信貸的監管普遍缺乏硬性的法律約束，主要是通過規范一般信貸業務的法律法規來對網絡信貸進行規制。例如，網絡信貸的發源地英國，將網絡信貸納入消費信貸市場的范疇，設立網貸公司需要獲得信貸機構牌照，根據《消費者信貸法》的條例，由公平交易管理局對網絡信貸進行監管，監管的重點逐漸側重于網貸平臺的交易行為。美國對網絡信貸的監管框架相對較為復雜，將網絡信貸納入證券業監管，涉及多家監管機構。聯邦證券交易委員會（SEC）要求互聯網信貸平臺依法披露信息，重點監督網貸平臺是否出現資金風險。日本主要是通過

www.tmdps.cn 《貸金業法》、《出資法》、《利息限制法》對非銀行民間金融公司資金借貸進行管理，強化對貸金業者的行為規范。

對第三方支付的監管

近年來，西方主要發達國家在第三方支付的監管目標方面達到高度一致，指導思想逐步從“自律的放任自由”向“強制的監督管理”轉變。在監管目標上，美國和歐盟都強調促進和維護第三方支付手段與支付體系的高效性、安全性，切實保障消費者權益，防范洗錢等不合規業務風險。在監管手段上，對第三方支付機構設定了業務許可制度，在初始審批的基礎上實施過程監管和動態監管，確保第三方支付機構維持良好的經營和財務狀況。在監管模式上，美國將第三方支付視為貨幣轉移業務，對其實行功能監管；歐盟傾向于通過對電子貨幣的監管來實現對第三方支付機構的監管。總的來說，歐美等發達國家先后制定了一系列有關電子支付、非銀行金融機構和金融服務的法律法規，形成了與本國第三方支付發展相適應的監管模式。

對眾籌融資的監管

2012 年，美國通過了創業企業融資法案。該法案修改了眾籌股權融資管理條例，在保護投資者利益方面做出更加詳細的規定，同時對籌資者和提供服務的融資平臺提出了相應要求，以便更好地保護投資者的利益。

對我國互聯網金融監管的建議

當前，我國涉及互聯網金融的相關網絡技術尚不成熟，互聯網金融模式創新不足，互聯網金融行業的自律意識缺乏，相應的法律法規體制尚不健全，因此在其繁榮發展的背后存在著巨大的隱患。為了推動中國互聯網金融健康發展，應當借鑒國外對互聯網金融的監管經驗，加緊完善國內互聯網金融監管體系。以滿足實體經濟發展的有效需求為出發點，打造良好的互聯網金融生態系統。與發達國家相比，我國互聯網金融仍處于起步階段，為確保各項工作和建設能夠有序進行，應加強互聯網金融主體的道德自覺建設、推動互聯網金融行業自律組織建設，監管部門應樹立“寬進嚴管”的監管理念，對互聯網金融實施市場準入管理，力求把好入門關，避免出現“百花齊放、魚龍混雜”的情況，共同推進整個互聯網金融生態鏈的管理，降低互聯網金融的風險。構建完善、系統的現代化互聯網金融信用體系，加強對市場參與主體的信用評級和信用管理。鼓勵民營主體參與對市場交易活動的企業和個人進行信用評級，形成公開免費的信用信息查詢系統；鼓勵市場主體充分利用互聯網大數據分析與挖掘

www.tmdps.cn 技術，建立一個包括個人信用、企業征信、登記注冊、信息披露、道德評價等在內的覆蓋各個領域的網絡誠信體系。建立健全互聯網金融監管制度，并加強部門之間的協作配合。在國家層面出臺互聯網金融監管的制度法規，明確互聯網金融監管的框架、原則、目標及總體措施。基于目前分業監管和機構監管的格局，明確相關部門職責，相關部門應出臺具有針對性的互聯網金融監管的規范或條例。重視和加強對互聯網金融機構的事中事后監管，對于出現違法違規行為的機構、個人必須嚴厲查處，建立市場退出和市場永久禁入等懲戒機制。消費者保護和信息安全應該是互聯網金融監管的核心目標。只有通過更為完善的強制性信息披露機制，才可能規避互聯網金融服務在供求雙方之間存在的明顯的委托代理問題或道德風險，從而保障消費者的利益。綜上所述，對互聯網金融的監管應當以鼓勵創新為主，規范發展為輔，處理好政府監管和行業自律的關系，加快打造良好的互聯網金融生態系統，完善互聯網誠信評價體系，促進互聯網金融等第三方支持技術服務市場的發展。另外，隨著互聯網金融的不斷發展，不能拘泥于現有的金融監管體制分工，互聯網金融的監管措施和相關的法律法規需要在動態中不斷創新，確保互聯網金融在可持續的軌道上健康發展。邦幫堂

第三篇：互聯網金融

P2P監管細則有望下半年出臺

“野蠻生長”的P2P網貸平臺有望在今年內有矩可循。銀監會日前再次召集多家國內知名的P2P平臺負責人召開座談會，就P2P行業準入、制度選擇、資金托管方式等內容征求意見。相關參會人士表示，P2P行業歸由銀監會監管，具體的法規或細則最快在下半年、超不過年底前應該就會發布。

業內投融貸P2P姚總指出，這已經是銀監會5月第二次召集相關人士探討P2P平臺的監管問題。去年，P2P平臺迎來了爆發式增長，與此同時由于行業自律缺乏和監管缺失，P2P平臺跑路、倒閉現象頻發，投資者資金打水漂。今年春節前后，政府確定由銀監會對P2P網絡借貸平臺實施監管，相關監管條例也正在緊鑼密鼓地制定之中。

“監管層已經有了大概的監管框架，整體來說監管層希望是好的，希望P2P行業繼續充當銀行業的補充，回歸到信息中介層面”。簡言之，目前監管層已經達成共識，不希望扼殺P2P行業在民間借貸領域所發揮的積極作用。正在設立的互聯網金融協會將對平臺進行行業自律，并幫助監管細則落實。

對于監管層目前主要征求意見的內容，投融貸姚總分析，兩個方面正在調研，就是到底采用登記制還是牌照制，登記制就是設立一些底線對P2P平臺進行核準。未來的細則肯定會比較嚴格，包括大額自融肯定不會允許。

據公開信息顯示，參加座談會的機構主要包括投融貸、陸金所、人人貸、拍拍貸、宜信、有利網等國內知名P2P平臺以及部分銀行和第三方支付機構的人士，而這些平臺中不僅有國內各類P2P平臺模式的代表，也有風控比較成熟到位的機構。

專家：不建議發放牌照

不過，市場也有傳言稱，P2P平臺會先進行行業自律，然后再考慮監管細則和下發牌照。“行業自律不能有效抑制P2P平臺跑路，需要一些準入門檻，比如注冊資金多少、第三方資金托管如何進行等等。牌照不是沒有可能，P2P平臺如果沒有嚴格的準入和管理，這種商業行為就不好監管。盡職調查和服務做不好，損害的是網民的利益，所以對于行業來說，牌照制好；從市場來講登記制合適，政府無須兜底完全是市場行為。”

第四篇：互聯網金融

銀行如何迎接互聯網金融的崛起？

一、信息技術催生互聯網金融

1、互聯網金融發展勢頭越發引人關注

近來，以第三方支付、網絡信貸機構、中大財富網絡借貸平臺為代表的互聯網金融模式越發引起人們的高度關注：

首先，第三方支付每年幾乎以倍增的速度在增長。自2010年至今，互聯網支付總金額由2010年全年10858億元，到2012年上半年即飛速實現15521億元，其中，近幾年以支付寶、財付通為代表迅速崛起的第三方支付企業所占據的份額達到了近八成（易觀數據），遠超過銀聯及銀行網銀渠道，而后者大多已走過十年發展歷程。

其次，網絡信貸機構的貸款規模和利息收入增速驚人。截至2014年7月份中大財富網絡貸款已累計發放貸款總額超過1.4億元。分析稱，如果這一勢頭持續一年，中大財富的利息收入將達到驚人的500萬元，而中大財富開業還不到一年。

2、銀行三大傳統業務領域面臨挑戰

正如《環球企業家》文章“互聯網金融之爭：殺死“恐龍””所指出的那樣，互聯網金融出現，讓銀行三大傳統業務領域都面臨挑戰：

首先，以支付寶為代表的第三方及移動支付正在改變用戶實現支付的入口，從而沖擊銀行的傳統匯款業務。因為第三方支付已并不限于網上電子商務交易，且已延伸到更為傳統的領域，如水電燃氣繳費、信用卡還款、代繳交通罰款等。據報道，臨近年底網上繳納交通罰款迎來高峰，支付寶代繳交通罰款總訂單近10萬筆。

其二，以中大財富為代表的網絡貸款模式正在出現，沖擊銀行傳統貸款模式。

其三，以中大財富為代表的P2P模式正在繞開銀行實現個人存貸款的直接匹配，成為未來互聯網直接融資模式的雛形。

3、互聯網金融擁有比傳統銀行更廣泛的客戶基礎

近年來高速發展的電子商務平臺，積累了海量客戶信息數據，為互聯網金融奠定了比傳大。

4、互聯網金融具有數據信息積累與挖掘優勢

互聯網金融在運作模式上更強調互聯網技術與金融核心業務的深度整合，凸顯其強大的數據信息積累與挖掘優勢。通過將電子商務行為數據轉化為信用數據，并以此作為依據控制信貸風險，使能夠獲得信貸資源的人群得以向下延伸。

二、偽命題：傳統金融（銀行）VS互聯網金融，誰主沉浮？

面對裹挾著強大信息技術優勢和內置著開放性、交互體驗性特質的互聯網金融的野蠻生長、悄然滋長，馬蔚華行長拋出的驚天之語“如果傳統銀行不改變的話，他們就是21世紀一群要滅亡的恐龍”，的確振聾發聵，使我們不得不開始反思、探究，二者究竟是相互替代？或互補？或交疊？究竟誰代表未來？

1、從產品和服務方面看，小微企業的日常銀行業務以結算及賬戶管理類產品為主，雖然單筆銀行業務金額較小，但客戶群整體的業務量龐大，對銀行形成較大的業務處理壓力。互聯網金融的出現，可以大大緩解銀行業務處理壓力；但小微企業日常大量使用現金交易，以及需要賬戶管理等服務，又不是互聯網金融能夠解決的。

2、從渠道便利性方面看，小微企業對渠道便利性要求較高，偏好面對面的服務方式，因此，網絡分布較廣的大型銀行和與客戶貼近的社區銀行的小企業業務較有優勢。而大一點的小微企業將具有較強咨詢能力的客戶經理作為服務渠道。這是互聯網金融所不具備的。但我們的調研得知，只要銀行提供足夠的知識培訓、促銷手段，很多小微型客戶也愿意使用遠程渠道（網上銀行），以便更簡捷地完成日常交易。這給互聯網金融帶來了機會。事實上，互聯網金融能有今天的成就，也是得益于銀行十幾年來不遺余力地普及遠程渠道的結果。

3、從自動化和集中處理流程方面看，小微企業的融資需求通常金額小、筆數多，需要耗費大量的人力和時間完成處理流程，因此，單位處理成本比大中型企業的融資業務高。為降低處理成本，領先商業銀行重點在微型企業授信業務的流程處理上，通過建設一套高效的小微企業授信業務系統，支持從申請受理到評估審批再到放款及貸后管理的全流程處理自動化程度的提升。在提高業務處理效率的同時，實現規模經濟。而互聯網金融也主要依靠數量工具的授信決策技術，二者有可互相借鑒之處。但互聯網目前僅限于審批環節，而銀行已運用到貸后管理環節。

4、融資不等同于簡單的貸款。如貿易服務、保理服務等都有融資的元素，這些服務都能幫助中小企業提高現金流，更有效地管理公司財務。而互聯網目前只能做貸款等簡單的業務。

5、并非所有金融都適合互聯網化。例如規模巨大、交易復雜的大企業融資項目。但在供需結構簡單、經營相對單一的微型企業及小額消費信貸方面，互聯網金融發揮作用的空間更大。換言之，互聯網金融對銀行微型企業貸款業務的影響無疑將大于中型、大型企業業務。

6、互聯網金融，其風險管理面臨挑戰。一是互聯網金融，主要基于過去交易數據或購銷行為作出風險判斷，無法掌握貸款資金的實際流向。除交易數據或購銷行為以外的信息并不是很對稱，而要獲得這些信息，必然加大交易成本。二是電商單獨推出小額貸款，歸根到底業務只能限于電商自身的生態系統之內，其信貸業務所必需的信用數據只能在自身平臺上搜集。而對于銀行來說，還有很完善的線下信貸信用資料可以作為參考。這種線上線下的風險數據的獲得是非金融機構或者純粹的電商公司無法做到的。三是通過網絡完成整個借貸行為，雖然的確能夠突破地域限制，但當其主要貸款客戶由向電子商務平臺上VIP客戶發放小額貸款，擴展到普通會員客戶且發放大額貸款業務時，其貸后管理如何開展？出現拖欠甚至不良資產，如何處置？等等都面臨挑戰。

因此，對互聯網金融來說，本質還是金融，互聯網只是手段。貸款的流程、風險的管理、壞賬的處置和外部的監管等，互聯網金融還要有一個漫長的學習、成長過程。互聯網金融取代不了銀行，就像DVD的出現取代不了影院、電商取代不了實體店一樣。除非電商收購銀行或自己設立銀行。但如果這樣的話，互聯網金融就變成了銀行的一部分，銀行依然還是銀行。同時銀行做電商也取代不了電商，即使銀行收購了電商，電商依舊還是電商，不可能變成銀行，至多只是銀行控股集團中的一份子而已。社會分工越來越細，不可能讓某個人或某個行業獨攬天下。或許線上線下并非零和博弈，而是形成一個更為龐大的、互相交錯的生態系統。

三、小微企業將得到更加全面的服務

互聯網金融的出現，讓對小微企業服務的模式更加各異。比較有代表性的是民生銀行批量開發模式（包括升級版商貸通2.0的綜合金融模式以及產業鏈深度介入和整合的行業金融模式）和招商銀行的“零售模式”（按照零售貸款的標準化模式來經營小微貸款，充分挖掘其6000萬零售客戶群）以及阿里金融的“網絡+數據”服務模式（向VIP客戶、甚至普通會員發放貸款，額度也由小逐步提高）。

多種方式并存，是服務小微企業的題中之義。客觀來講，支持小微企業發展，解決量大面廣的小微企業融資難問題，靠以大銀行為主的傳統金融機構是遠遠不夠的，目前銀行渠道對小微企業融資需求的滿足比例不足12%，雖然未來會有上升，銀行在服務客戶層級上也將不斷下沉，但受制于數據、技術和成本，仍無法完全覆蓋。畢竟，小微企業融資需求時效性高，并且從幾十元、幾千元、幾萬元、幾十萬元到幾百萬元不等，此外還包括結算、現金管理、咨詢、風險控制等多種非融資性需求不一而足。因而，只有多種機構、多種方式（線上、線下）競相迸發，才能從根本上解決小微企業融資難問題，進而促進小微經濟的蓬勃發展。未來小微市場并不是一個可以“贏家通吃”的市場，銀行和互聯網金融二者也不是“有你沒我”的“零和游戲”。正如正如拍拍貸尹飛所言：“小微金融，未來5到10年是個龐大的生態”。里面會有成千上萬的從業機構，有全國性的，也有區域性的，有線上的，也有線下的，有單一融資服務的，也有綜合金融服務的；除了信貸，還可能有保險等更復雜的產品形態；由于整個小微金融的服務對象，始終會是個體戶和小微企業，各種機構之間有交叉也有錯位，市場競爭所引致出的巨大效益更加普惠于普通百姓、促進經濟發展。

四、銀行如何迎接互聯網金融的崛起

1、技術加速脫媒。作為銀行從業人員，必須清醒地認識到，中國金融脫媒時代已經不知不覺地開啟了。從數據上看，今年債券市場的融資額已出現了井噴式增長，相比2009年全年企業債券凈融資規模為1.2萬億元，今年前10月，這一規模就接近2萬億元，增速十分驚人。對商業銀行而言，金融脫媒不只發生在資產端(貸款)。在以存款為主的負債端，許多高端大額客戶資金正在被理財和信托產品所分流，當前商業銀行的定期存款同比增速已經從2009年的45%下滑到15%左右。實際上，隨著股票、債券、三板市場、OTC等多層次資本市場的不斷完善，各類型專業機構投資者陸續進場，金融脫媒只會以不可逆的方式延續下去，而這也正是中國金融走向成熟的標志或必經之路。所以，中國人民銀行金融市場司司長謝多

指出，再過10年，銀行貸款在社會融資總量中的比重由目前的半壁江山有可能降至30%-40%，與美國大體一致。

而出乎意料之處或在于，互聯網金融的“從天而降”，第三方支付以及由此衍生的福利管理、差旅管理、資金歸集等現金管理業務、中小企業網絡貸款、P2P貸款業務，形成的技術性脫媒或許將大大加速這一進程。

2、客戶和業務重新定位。小微業務需求多、市場廣，商業銀行具有較大的定位空間：與阿里金融平均每筆貸款6萬多元的額度相比，銀行面臨的顯然是不同的客戶層級；與純粹提供融資服務（如小貸公司）達到效率與完美體驗的極致不同，有些銀行（如民生銀行）更擅長提供綜合金融服務??毫無疑問，為了在未來復雜的小微金融生態中贏得一定的市場空間，結合自身實際重新進行客戶定位和業務定位，是當前各家銀行必須思考的課題。

3、專業化。隨著小微市場參與者不斷增多，金融生態日益成形，生態系統運作愈加復雜，愈發需要更加專業化的服務，而無論是銀行、小貸，還是互聯網金融機構，都應該在明確自身客戶定位的同時，同時明確自身金融服務的專業側重，建立差異化競爭力。如何對不同層級、不同融資需求的小微客戶進行有效的信用評估、風險識別和合理定價，顯然是各家金融機構在專業化技能和水平上面臨的重大考驗和挑戰。

例如，阿里網絡信貸將客戶在電子商務網絡平臺上的行為數據映射為企業和個人的信用評價，并以此為依據發放小額貸款。而民生銀行“商貸通”主要采取批量開發模式，重點是以群體風險來對沖個體風險；招商銀行則是在立足于6000萬存量零售客戶的基礎上以零售方式做小微業務。

4、數據化。阿里小貸敢于為10萬家小企業提供貸款，就是因為他擁有海量的客戶信息數據。通過數據中心集中處理阿里巴巴旗下多個平臺的信息數據，讓阿里小貸對企業在網上的交易情況了如指掌。

當前，并行數據庫、分布式存儲、云計算等信息科技技術為大數據挖掘提供了有利條件，而神經網絡、遺傳算法、自動推理等人工智能科學的發展為復雜數據的去粗存精配備了更加靈敏的工具。因此，正如中行董事長肖鋼所言，銀行要充分吸收科技發展最新成果，打造集中統一的企業級數據倉庫，大力推進銀行業數據驅動型發展方式。

建行推出善融商務，其目的不在于賺取商家的交易費用，而是提供一個有競爭力的平臺幫助商家發展，以后續加大對信息的捕獲力度，占據數據制高點，以構建自己的網絡商業信用體系，并以此對接傳統金融服務包括支付、結算、信貸在內的金融服務來獲利，形成競爭優勢。

5、綜合化。小微業務由于兼具對公與零售業務的雙重特征，除了融資需求，更多需求在于結算、咨詢等非融資領域。相對于互聯網金融企業，傳統銀行無疑有著更為豐富的資源基礎和經驗積累，因而在定位上，銀行相對更適合在綜合金融服務領域有所側重。例如民生銀行，目前在其74萬小微企業客戶中，有融資需求的19萬戶，其余的企業是非融資需求，即咨詢、結算、增值服務等，其推出的商貸通2.0版，就在解決小微企業更多的需求；而平安集團致力于的“一站式綜合金融服務”，同樣是著眼于對客戶全方位金融需求的滿足。本文歸中大財富所有，轉載請說明出處。

第五篇：互聯網金融

互聯網金融

互聯網金融成為2013年金融領域的一個突出現象，其作為互聯網時代對金融的一種主動創新，其蘊藏的市場潛力讓眾多企業紛紛進入。香港科技大學商學院副院長徐巖教授表示，從P2P 的盛行，到騰訊等公司積極申請銀行牌照，可以預示互聯網正在給銀行業帶來一場顛覆性的革命。

面對洶涌的互聯網金融大潮，上百家的競爭者，企業如何脫穎而出？著名的管理專家王育琨認為，企業做概念是沒有出路的。企業要先創造需求，再來考慮解決之道。

挖掘潛在的市場需求，成為小型互聯網公司撬動金融大市場的有力武器。北京的人人貸商務顧問有限公司就是具有代表性的P2P 公司之一。人人貸公司是李欣賀等三位80 后大男孩于2010 年合伙創立的貸款機構，他們在創業伊始發現小微企業和個體經營消費貸款是一個藍海市場，于是他們迅速將目標客戶定義為工薪階層和個體商戶，這個群體在城市人群眾多，但這些客戶大多沒有抵押品，借款額度基本都在1 萬到10 萬以內，難以依靠個人的信用獲得銀行資金。三位創始人結合中國的社會信用狀況，利用可靠的信用審核模型和先進的技術，創建了適合中國的P2P小額信貸網絡平臺—人人貸。

2013 年上半年人人貸平臺成交金額達到4.73 億元，借貸交易達成10078 筆，同比增長267%，平均投標利率為13.09%。

傳統金融機構也不甘示弱，10 月底，招商銀行低調上線了一個專門進行投融資業務的線上服務平臺，其業務模式與P2P平臺類似，上線一躍攬金近1.3 億。不管是傳統金融機構還是互聯網公司，在競爭中實現互聯網技術和金融服務的深度融合必然是行業發展趨勢。互聯網金融的內涵還在不斷延伸。展略達管理咨詢和資本公司創始人兼CEO 王偉指出，互聯網金融的產業藍圖涵蓋遠不止P2P 借貸，會帶來二個趨勢：一是傳統產業通過互聯網進入金融，這可能帶來激烈的競爭同時也可能激活金融業務的創新思維。二是傳統金融行業通過互聯網來顛覆傳統的商業模式和盈利模式，通過改造優化業務鏈條和消費終端的互動來形成新的金融競爭優勢，比如移動互聯的支付功能是微信未來的戰略方向。

互聯網金融行業發展喜中有憂，中央財經大學郭田勇教授認為，如何保證客戶信息和交易信息的安全以及在互聯網環境下防控金融風險，是互聯網金融繼續發展的過程中亟待解決的問題。

投融貸人員認為，如果說目前的互聯網金融是金融業中的“異類”，那么，通過給予其合法身份，并將其納入監管框架中進行規范，將促使互聯網金融健康發展，使其回歸金融的基本屬性。