第一篇：國內(nèi)外關(guān)于公司治理熱點(diǎn)問題研究綜述

國內(nèi)外關(guān)于公司治理熱點(diǎn)問題研究綜述

近年來，國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于公司治理熱點(diǎn)問題，如大股東的資金侵占行為、企業(yè)現(xiàn)金持有、企業(yè)代理成本、國家控制等進(jìn)行了深入研究。現(xiàn)將其研究觀點(diǎn)綜述如下。

一、公司治理與大股東的資金侵占行為

近年來，國外對公司治理的研究的焦點(diǎn)從最初的對企業(yè)所有者與管理層間的委托代理問題的研究轉(zhuǎn)到近年來對控股大股東與中小股東之間的代理問題的研究。Shleifer和Vishny(1997)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)大股東掌握公司的控制權(quán)時(shí)，公司主要的代理問題已不再是經(jīng)理人員與股東間的利益沖突，而是如何防止大股東對其他股東的利益侵占。Johnson，La Porta，Lopez－de－Silanes和Shleifer(2000)用一個(gè)概念“隧道挖掘”來形象地描述大股東的侵占行為。Bertrand，Mehta和Mullainathan(2002)認(rèn)為隧道挖掘不僅損害中小股東的利益，還會(huì)影響股票市場。李增泉等(2005)指出，資金侵占作為大股東的隧道挖掘行為的一種，在我國已成為一種非常嚴(yán)重的公司治理問題。

現(xiàn)有文獻(xiàn)對股權(quán)結(jié)構(gòu)與資金侵占之間的關(guān)系進(jìn)行了廣泛研究。Johnmn等(2000)的分析表明，公司控制者的持股比例由低到高變化對其侵占行為的影響體現(xiàn)出由持股比例低時(shí)的塹壕效應(yīng)到持股比例高時(shí)的利益協(xié)同效應(yīng)。當(dāng)控制者的持股比例較低時(shí)．其侵占能力隨其持股比例的提高而增強(qiáng)，侵占也隨之增加，產(chǎn)生塹壕效應(yīng)；當(dāng)持股比例達(dá)到一定程度后，控制者在上市公司占有的利益很大，其與公司的利益趨于較高程度的一致，此時(shí)隨著持股比例的提高，侵占會(huì)減少，產(chǎn)生利益協(xié)同效應(yīng)。李增泉等(2004)分析了資金占用與第一大股東持股比例之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)兩者之間有顯著的非線性關(guān)系：在較低的持股比例上，資金侵占隨第一大股東持股比例的提高而增加，當(dāng)?shù)谝淮蠊蓶|的持股比例達(dá)到40％――50％時(shí)，資金侵占達(dá)到最大值；一旦第一大股東的持股比例超過50％，資金侵占則隨持股比例的提高而降低。高雷和何少華(2006)發(fā)現(xiàn)，在1998年，二次曲線模型能夠描述資金侵占與第一大股東持股比例之間的關(guān)系，且該模型既支持壕溝防御效應(yīng)假說，也支持利益協(xié)同效應(yīng)假說；在1999年、2001年和2002年，冪函數(shù)模型能夠描述資金侵占與第一大股東持股比例之間的關(guān)系，且這些模型只支持壕溝防御效應(yīng)假說；資金侵占與第一大股東持股比例之間的關(guān)系隨時(shí)間變化而變化。

控股股東對上市公司資金的大量侵占是公司治理失敗的一種表現(xiàn)。在我國法律對小股東及債權(quán)人的利益保護(hù)不力且股權(quán)高度集中情況下，控股股東對小股東及債權(quán)人利益的侵害是我國上市公司面臨的主要治理問題。在我國各種公司治理機(jī)制對抑制控股股東的資金侵占的有效性如何的問題上，高雷和何少華(2006)認(rèn)為，董事會(huì)的規(guī)模、董事會(huì)開會(huì)次數(shù)、高管持股、獨(dú)立審計(jì)事務(wù)所的規(guī)模與聲譽(yù)等均對資金侵占沒有影響；獨(dú)立董事占董事會(huì)的比例較高，機(jī)構(gòu)投資者持股比例較高，獨(dú)立審計(jì)意見為標(biāo)準(zhǔn)無保留意見等機(jī)制均抑制了控股大股東的資金侵占；兩職完全分離的領(lǐng)導(dǎo)結(jié)構(gòu)，一股獨(dú)大的股權(quán)結(jié)構(gòu)，控股股東以企業(yè)集團(tuán)形式存在，控股股東的性質(zhì)為國家股，在受政府保護(hù)的行業(yè)經(jīng)營和發(fā)行了B股或者H股等機(jī)制均加劇了控股大股東的資金侵占。

二、公司治理與企業(yè)現(xiàn)金持有

對企業(yè)持有大量現(xiàn)金這一問題，國外學(xué)者做了大量有價(jià)值的研究。Jensen(1986)、Stulz(1990)、Opler等(1999)提出三種可解釋這個(gè)問題的理論。

1．交易成本和均衡理論。交易成本和均衡理論認(rèn)為，追求價(jià)值最大化的企業(yè)是通過分析現(xiàn)金持有的邊際成本和邊際收益來決定其最優(yōu)的現(xiàn)金持有比率。早在半個(gè)世紀(jì)前，Tobin就建議，企業(yè)應(yīng)持有現(xiàn)金以避免頻繁地外部融資。另外，持有現(xiàn)金也可降低企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的概率，可減少外部融資或處置固定資產(chǎn)的成本。

2．信息不對稱理論。Opler等(1999)發(fā)現(xiàn)美國企業(yè)現(xiàn)金持有量與公司規(guī)模負(fù)相關(guān)，與投資機(jī)會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)及獲取外部資金的難度正相關(guān)。另外，企業(yè)與銀行之間的關(guān)系越緊密，其現(xiàn)金持有量就越少，因?yàn)檫@種關(guān)系可能緩和了企業(yè)的融資約束，從而減少了企業(yè)出于預(yù)防動(dòng)機(jī)而持有的現(xiàn)金。Pinkowitz等(2001)發(fā)現(xiàn)日本企業(yè)比美國和德國企業(yè)具有更高的現(xiàn)金余額。在日本，從銀行融資較多的企業(yè)比那些通過非銀行渠道融資較多的企業(yè)持有更多現(xiàn)金。對此，他們的解釋是，日本銀行缺乏制衡體系，具有更強(qiáng)的壟斷力量。因此很可能會(huì)鼓勵(lì)企業(yè)持有大量的現(xiàn)金以降低其監(jiān)督成本。

3．代理理論。代理理論認(rèn)為管理者所追求的目標(biāo)可能與股東所追求的目標(biāo)不一致，因此投資者為保護(hù)自己的利益，會(huì)為企業(yè)提供適當(dāng)?shù)馁Y金。Jensen(1986)和Stulz(1990)發(fā)展了自由現(xiàn)金流假說。他們認(rèn)為，為緩和代理沖突，股東更愿意減少管理者可支配的自由現(xiàn)金流。在Jensen和Stulz看來，最佳的情形是提供的資金恰好滿足了管理者投資所有的好項(xiàng)目，而不是提供過多的資金讓管理者進(jìn)行一些利己而不利于股東的投資、重組或者額外的在職消費(fèi)。同時(shí)，Jensen(1986)認(rèn)為，管理者有動(dòng)機(jī)增加企業(yè)的自由現(xiàn)金流，因?yàn)楝F(xiàn)金可能是其唯一可自由支配的資產(chǎn)。最近的文獻(xiàn)研究了法律和制度因素對現(xiàn)金持有的影響。其主要觀點(diǎn)是，由于各國對外部投資者利益的保護(hù)程度不同，代理成本也會(huì)不同。對外部投資者的利益保護(hù)越好，投資者就越愿意以較低成本提供資金，企業(yè)就持有更少的現(xiàn)金。Dittmar等(2003)發(fā)現(xiàn)在那些對股東利益保護(hù)較差的國家，管理者持有較多的現(xiàn)金。他們的解釋是在這些國家股東沒有足夠的能力迫使管理者返還過剩的現(xiàn)金。

公司治理是企業(yè)內(nèi)部治理機(jī)制和外部治理機(jī)制的總和，公司的內(nèi)部治理安排和外部治理環(huán)境共同決定了代理成本的類型和數(shù)量，從而影響了公司的現(xiàn)金持有量。良好的治理會(huì)降低代理成本，減少管理者出于機(jī)會(huì)主義而持有的現(xiàn)金數(shù)量。高雷和何少華(2006)以我國上市公司1998年――2003年的數(shù)據(jù)為樣本，從公司內(nèi)部治理安排與外部治理環(huán)境的角度研究了上市公司現(xiàn)金持有量的決定因素。他們發(fā)現(xiàn)，第一大股東持股比例與現(xiàn)金持有量呈“倒U”型關(guān)系；第二到第十大股東持股集中度與現(xiàn)金持有量顯著負(fù)相關(guān)；銀行債務(wù)占總債務(wù)的比例與現(xiàn)金持有量顯著負(fù)相關(guān)；與非政府控制的企業(yè)相比，政府控制的企業(yè)持有較少的現(xiàn)金；企業(yè)所在地區(qū)的市場化程度越高，其持有的現(xiàn)金越多；企業(yè)的成長性、銀行債務(wù)、地區(qū)的市場化程度等因素對企業(yè)現(xiàn)金持有量的影響并不是一成不變的，而是隨著控股股東的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的不同而不同。

三、公司治理與企業(yè)代理成本

大量的研究表明，代理成本顯著地影響企業(yè)的融資決策、投資決策和企業(yè)價(jià)值。而研究的焦

點(diǎn)主要集中在預(yù)期的代理成本對公司績效的影響。Ang等(2000)、Singh和Davidson(2003)研究了代理成本的決定因素并主要關(guān)注了負(fù)債和所有權(quán)結(jié)構(gòu)在減輕美國企業(yè)代理成本上的作用。與先前的研究一致，他們的研究表明，管理者持股能協(xié)調(diào)管理者與股東之間的利益，并因此減少代理成本。然而，他們對負(fù)債在減輕代理成本的作用上并沒有取得一致的看法。Ang等(2000)指出負(fù)債起到一個(gè)減輕代理成本的作用，而Singh和Davidson(2003)認(rèn)為負(fù)債起到加重的作用。

Jensen和geckling(1976)指出，管理者持股協(xié)調(diào)了兩個(gè)不同持股群體的利益，因此可減少公司內(nèi)部的代理成本。根據(jù)他們的模型，管理者持股與代理成本之間的關(guān)系是線性的。因此，當(dāng)管理者獲得公司全部股份時(shí)，代理成本達(dá)到最小。MC.Connell和Servaes(1995)、Short和Kease(1999)的研究發(fā)現(xiàn)，管理者持股和代理成本之間的關(guān)系是非線性的。

非控股大股東對減輕公司的代理沖突有重要作用 對控股股東獲取私利的行為，其他股東除“用腳投票”外，也可采取集中所有權(quán)的方式監(jiān)督控股股東的行為：Volpin(2002)的研究表明，大股東聯(lián)盟的存在提高了公司業(yè)績惡化時(shí)高級經(jīng)理被更換的概率。Maury和Pajuste(2004)則提供了多個(gè)大股東的存在與公司價(jià)值顯著正相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)-白重恩等(2005)的研究發(fā)現(xiàn)，在我國第―二到第十大股東持股的集中度與公司價(jià)值顯著正相關(guān)

基于信息不對稱理論，一些文獻(xiàn)研究了銀行債務(wù)在降低生理成本上的作用。Jensen(1986)認(rèn)為，企業(yè)內(nèi)部的代理問題通常與信息不對稱有關(guān)。當(dāng)企業(yè)持有私人債務(wù)時(shí)，償債責(zé)任有助于減輕此類代理問題：Jensen(1986)和Stulz(1990)認(rèn)為，銀行信貸傳遞了重要的能夠降低管理者和外部投資者之間的信息不對稱的信號：可是在我國，銀行的產(chǎn)權(quán)幾乎都?xì)w國家所有，絕大部分上市公司也為國家所有，或由國家控制，使政府過多地干預(yù)銀行的經(jīng)營、加上政府對銀行進(jìn)行的各種顯性與隱性的“擔(dān)保”，直接導(dǎo)致銀行極易產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。可見，我國銀行作為債權(quán)人缺乏足夠的動(dòng)機(jī)，也難以對其債務(wù)人進(jìn)行有效的監(jiān)督和約束。

債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與代理成本之間的關(guān)系得到了學(xué)者們的重視。Jensen(1986)認(rèn)為，當(dāng)管理者存在利用自由現(xiàn)金流收益從事過度投資行為時(shí)，短期債務(wù)融資有利于減少公司的自由現(xiàn)金流量，并通過提高破產(chǎn)的可能性來增加管理者的激勵(lì)。Hart和Mcxore(1995)指出，短期債務(wù)融資契約的治理效應(yīng)主要表現(xiàn)在對公司的清算與約束管理者對自由現(xiàn)金流的隨意決定權(quán)方面，而長期債務(wù)融資契約的治理效應(yīng)主要表現(xiàn)為防止管理者的無效率擴(kuò)張。

許多文獻(xiàn)探討了董事會(huì)在減輕代理成本上的作用 董事會(huì)作為公司治理機(jī)制的有效性取決于其規(guī)模與構(gòu)成。Pearce and Zahra(1991)指出，大的強(qiáng)有力的董事會(huì)有助于加強(qiáng)公司與外部的聯(lián)系，為企業(yè)提供戰(zhàn)略選擇方面的咨詢和建議，并在企業(yè)的創(chuàng)建和發(fā)展過程中扮演關(guān)鍵角色。但其它一些研究，如Eisenberg(1998)認(rèn)為，董事會(huì)的獨(dú)立性取決于兩個(gè)方面，獨(dú)立董事的比例和首席執(zhí)行官與董事會(huì)主席兩職的設(shè)置狀況。獨(dú)立董事比例較高的董事會(huì)可以通過發(fā)揮其獨(dú)立董事的聲譽(yù)來防止董事會(huì)被管理者操縱，從而確保董事會(huì)決策的獨(dú)立性和有效性。Byrd and Hickman(1992)的研究表明，董事會(huì)中獨(dú)立董事的比例與公司績效正相關(guān)。Lin等(2003)對外部董事的任命，特別是當(dāng)董事會(huì)持股較低且被任命的外部董事有很強(qiáng)的監(jiān)督動(dòng)機(jī)時(shí)，股票價(jià)格有積極反應(yīng)。但持相反觀點(diǎn)的人，如Agrawal and Knoeker(1996)認(rèn)為，外部董事對企業(yè)信息了解不足，他們扮演的是非對抗的咨詢者而不是關(guān)鍵的監(jiān)督者。

在高增長與低增長企業(yè)之間，代理成本與投資不足、資產(chǎn)替代和過度使用自由現(xiàn)金流之間的關(guān)系存在顯著差異。當(dāng)出現(xiàn)投資不足時(shí)，管理者可能會(huì)放棄凈現(xiàn)值為正而大部分收益屬于債權(quán)人的投資。這種情況在高增長企業(yè)中尤為嚴(yán)重。Jensen利Meckllng(1976)相信，由于投資者與借款人之間的信息不對稱，資產(chǎn)替代問題在高增長公司更加盛行。Jensen(1986)認(rèn)為，雖然高增長企業(yè)較少地面臨過度使用自由現(xiàn)金流的問題，但當(dāng)企業(yè)擁有充實(shí)的現(xiàn)金儲(chǔ)備并傾向投資高風(fēng)險(xiǎn)且凈現(xiàn)值為負(fù)的項(xiàng)目時(shí)，資產(chǎn)替代問題就會(huì)發(fā)生。Smith利Wattsk(1992)考慮到在高增長與低增長的企業(yè)中，代理成本的類型和數(shù)量均不同，公司治理機(jī)制的有效性隨企業(yè)的增長性而變化。MC?Connell and Servaes(1995)發(fā)現(xiàn)，在高增長企業(yè)中，企業(yè)價(jià)值和財(cái)務(wù)杠桿負(fù)相關(guān)，而在低增長企業(yè)中，企業(yè)價(jià)值與財(cái)務(wù)杠桿正相關(guān)。他們的研究還顯示，所有權(quán)是重要的，并通過投資機(jī)會(huì)表現(xiàn)出來。

四、國家控制與公司治理

國家控制與政治干預(yù)常常如影隨形。政治關(guān)系及政治干預(yù)對企業(yè)與社會(huì)經(jīng)濟(jì)有何影響?Shleifer和Vishny(1994)的研究表明，政治家常常向其管理的公司榨取租金，且維持政治關(guān)系的成本支出完全可抵消由政治關(guān)系而產(chǎn)生的利益。Khwaia和Mian(2004)對巴基斯坦1996年――2002年間的企業(yè)貸款的研究發(fā)現(xiàn)，只有政治關(guān)系的企業(yè)從銀行獲得的貸款是其它企業(yè)的兩倍，拖欠率比其它企業(yè)高出50％，且這種情況僅發(fā)生在政府控制的銀行。與政治關(guān)系相伴的尋租所產(chǎn)生的成本約占每年GDP的0．3％到1．9％。Faccio(2002)基于42個(gè)國家的樣本，對具有政治關(guān)系的企業(yè)的研究發(fā)現(xiàn)，具有政治關(guān)系的企業(yè)更容易取得債務(wù)融資、更低的稅賦和更強(qiáng)的市場力量等利益，且這在那些高度腐敗、產(chǎn)權(quán)保護(hù)弱、政府干預(yù)程度高的國家尤其明顯。盡管如此，只有政治關(guān)系的企業(yè)的績效仍低于同類企業(yè)。他們認(rèn)為這是由于政治家對企業(yè)的尋租及政治干預(yù)所導(dǎo)致的宏觀層面的資金配置、投資決策及經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展的扭曲所導(dǎo)致的。Faccio(2004)的研究發(fā)現(xiàn)市場對任命政治家為董事的事件沒有顯著的價(jià)格反應(yīng)。可見，與政治關(guān)系相伴的政治干預(yù)扭曲了資源的配置，降低了經(jīng)濟(jì)效率，產(chǎn)生了高昂的社會(huì)成本。

我國學(xué)者從不同角度分析了政府干預(yù)對企業(yè)的影響；孫錚等(2005)采用樊綱和王小魯(2001)構(gòu)造的地區(qū)市場化程度及政府干預(yù)程度指數(shù)研究了地區(qū)的市場化程度與政府干預(yù)程度對我國上市公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)市場化程度高、政府干預(yù)少的地區(qū)的上市公司的長期借款占總借款的比重較低。他們認(rèn)為，政府干預(yù)起到了降低企業(yè)融資成本的重要作用。夏立軍和方軼強(qiáng)(2005)研究了政府控制、地區(qū)的市場化程度和政府干預(yù)程度對我國上市公司價(jià)值的影n向，結(jié)果發(fā)現(xiàn)政府控制的公司比非政府控制的公司具有更低的價(jià)值。在政府控制的公司，政府干預(yù)顯著地降低了公司的價(jià)值。而在非政府控制的公司，政府干預(yù)對公司價(jià)值沒有顯著的影響。高雷和何少華(2006)檢驗(yàn)了國家控制、政府干預(yù)、銀行債務(wù)與資金侵占之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)國家控制、政府干預(yù)及銀行債務(wù)均顯著地加劇了控股股東對上市公司的資金侵占。政府干預(yù)主要加劇了國家控制的上市公司的控股股東對上市公司資金的侵占；當(dāng)上市公司受國家控制且受政府干預(yù)多時(shí)，銀行債務(wù)才顯著地加劇了控股股東對上市公司的資金侵占。這說明，國家控制及政府干預(yù)顯著地加劇了控股股東與小股東及銀行債權(quán)人之間的利益沖突。可見，國家控制及政府干預(yù)降低了公司治理的有效性，不利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)效率的提高。

第二篇：國內(nèi)外公司治理分析

一、為什么要“治理”公司? 中國的公司治理實(shí)踐，雷聲大，雨點(diǎn)稀;舉措不少，收獲卻一般。為什么會(huì)這樣?一個(gè)重要的原因，在于改革的研究不夠深入，太注重借鑒國外公司治理的形式，而不知其存在的理由。結(jié)果，在形式上越學(xué)越像的同時(shí)，一切還是老樣子，在有些方面甚至還出現(xiàn)了新的更難解決的問題。所以，在我看來，現(xiàn)在實(shí)在是到了該認(rèn)真反思的時(shí)候了。

什么是公司治理(corporate gvernance)呢?為什么經(jīng)濟(jì)學(xué)家放著一個(gè)現(xiàn)成的“管理”概念不用，偏偏又創(chuàng)造一個(gè)新詞，叫“治理”呢?公司治理就是“法人治理結(jié)構(gòu)”嗎?公司治理機(jī)制真的就像中國某些大牌經(jīng)濟(jì)學(xué)家所謂的是處理“股東大會(huì)、董事會(huì)和經(jīng)理班子的責(zé)任、權(quán)利和關(guān)系問題”嗎?這些問題不討論清楚，申國的公司治理實(shí)踐就很難有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。

其實(shí)，“治理”從最本質(zhì)的意義上講，就是約束經(jīng)理的“招”。在代理經(jīng)營的情況下，股東拿出錢來投資，但企業(yè)通常是交給職業(yè)經(jīng)理經(jīng)營的。而經(jīng)理的利益又與股東的利益不一致，他們之間的信息也不對稱，沒辦法及時(shí)監(jiān)督，怎么辦呢?股東就要想出“招”來約束和監(jiān)督經(jīng)理。可以說，這個(gè)“招”，就是“公司治理”最基本的含義。

現(xiàn)代公司是個(gè)法人實(shí)體，是廣大的股東拿出錢來投資到一起，按照事先約定的公司章程來獨(dú)立運(yùn)作的盈利性組織。對于公司法人而言，股東是出資人，但他們中間的絕大多數(shù)人不直接參與經(jīng)營，只是依法享有企業(yè)經(jīng)營成果的收益權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)索取權(quán)和重大經(jīng)營活動(dòng)知情權(quán)。公司的經(jīng)營活動(dòng)由職業(yè)經(jīng)理班子來組織進(jìn)行，并且關(guān)于經(jīng)營活動(dòng)的細(xì)節(jié)，經(jīng)營班子沒有向大股東事前征求意見的必要。

經(jīng)理班子有其自己的利益，他們的利益與公司法人的利益(實(shí)際上就是股東的利益)是不一致的。股東希望的是：通過經(jīng)營班子的工作，企業(yè)法人可以長期存續(xù)經(jīng)營，并實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。經(jīng)濟(jì)學(xué)家證明，企業(yè)價(jià)值的最大化與我們平時(shí)所講的利潤最大化是一致的。但是，經(jīng)理們的利益卻不是這樣，企業(yè)價(jià)值最大化并不一定是經(jīng)理們想要的。經(jīng)理們需要的是他們個(gè)人收益的最大化，是他們在職支配資源滿足個(gè)人需要、獲得效用的最大化，是他們借助于運(yùn)作公司，實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值的最大化，是他們營造個(gè)人帝國，身價(jià)的最大化。經(jīng)理們?nèi)绻谶@些最大化的驅(qū)動(dòng)下，可能就不再盡職地為股東的利益工作了，他們或直接、或間接地要為自己服務(wù)。而且，經(jīng)理們的活動(dòng)是沒有辦法監(jiān)督的，他們的行動(dòng)是隱蔽行動(dòng)。當(dāng)他們大肆花費(fèi)公司的錢財(cái)進(jìn)行某種活動(dòng)時(shí)，你常常很難說的清他是為自己的利益服務(wù)，還是為公司的利益效勞。這就叫做信息不對稱。

顯然，如果經(jīng)理們的上述行為不能得到控制，現(xiàn)代股份公司制度就不可能存在了。股東們不是傻子，決不會(huì)白白拿出錢來，交給經(jīng)理們揮霍。于是，股東們就想出各種各樣的控制辦法來激勵(lì)和約束職業(yè)經(jīng)理，這些機(jī)制的總稱就叫做“公司治理”，英文原文為Corporate governance。按照美國大經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉姆森用學(xué)術(shù)性的語言進(jìn)行的權(quán)威定義，“公司治理就是限制針對事后產(chǎn)生的準(zhǔn)租金分配的種種約束方式的總和，包括:所有權(quán)的配置、企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、對管理者的激勵(lì)機(jī)制，公司接管，董事會(huì)制度，來自機(jī)構(gòu)投資者的壓力，產(chǎn)品市場的競爭，勞動(dòng)力市場的競爭，組織結(jié)構(gòu)等等”。1997年，哈佛大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家石雷佛(Shleifer)和魏施尼(Vishny)進(jìn)一步把公司治理定義為“是要研究如何保證公司的出資人可以獲得他們投資所帶來的收益，研究出資人怎樣可以使經(jīng)理將資本收益的一部分作為紅利返還給他 們，研究怎樣可以保證經(jīng)理不吞掉他們所提供的資金、不將資金投資于壞項(xiàng)目。一句話，公司治理就是要解決出資者應(yīng)該怎樣控制經(jīng)理、以使他們?yōu)樽砸训睦娣?wù)”。[!--empirenews.page--]

二、為什么各國的公司治理機(jī)制不一樣? 我研究公司治理問題10余年，越研究越覺得自己無知，因?yàn)槲以诒容^各國的治理機(jī)制時(shí)，總會(huì)發(fā)現(xiàn)很多差異、甚至矛盾的現(xiàn)象。比如，在大型公司處理董事長和最高執(zhí)行者的關(guān)系時(shí)，美國公司里董事長兼任CEO的超過70%;而英國的公司董事長和CEO合二為一的卻不到10%。在經(jīng)理報(bào)酬的設(shè)置上，美國的上市公司在很大程度上依賴于期權(quán)等長期形式，而在日本絕大多數(shù)企業(yè)中用期權(quán)來做報(bào)酬的幾乎聞所未聞。在美國的上市公司中，大量的董事是外部董事，一份調(diào)查顯示，在標(biāo)準(zhǔn)普爾500家企業(yè)中，董事會(huì)的平均人數(shù)是13人，外部董事約10人，而在日本同種規(guī)模的企業(yè)，董事會(huì)幾乎全部是內(nèi)部董事，最多的可以達(dá)到50人。同樣是現(xiàn)代公司，同樣是代理經(jīng)營，為什么會(huì)有這樣大的差異呢? 這是由于治理機(jī)制的使用是有收益和成本比較問題的。也就是說，既然是“招”，不同的人用起來，可能覺得“順手”、好用的招就會(huì)不一樣;在不同的環(huán)境下，可以有效使用的招也可能不一樣。所以，公司治理機(jī)制不可能是千篇一律的，而應(yīng)該是權(quán)變的、是有選擇的。我過去在讀威廉姆森的“合同關(guān)系的治理”一文時(shí)，對他的有效率治理的概念缺乏認(rèn)識，直到后來一個(gè)意想不到的經(jīng)歷，才突然使我明白了治理機(jī)制為什么會(huì)存在差異、以及治理機(jī)制絕對不可以復(fù)制的道理。

1993年，在全民經(jīng)商的熱潮中，我的一個(gè)朋友有了一個(gè)不錯(cuò)的發(fā)明，估計(jì)一旦商品化，可能潛在的市場會(huì)不錯(cuò)，但他沒有錢投資。這個(gè)項(xiàng)目的總投資量不算太大，大約兩千萬左右就可以達(dá)到生產(chǎn)上比較經(jīng)濟(jì)的規(guī)模，可是前期投資還是不少，大約需要1000萬多一點(diǎn)，而且是一次性投資。我的朋友找到我，說你在企業(yè)界的朋友不少，能不能在民營企業(yè)這個(gè)圈子里幫我找一個(gè)肯投資的人，將來我們把事情做出來，大家三七分帳，我拿三，投資者拿七。

當(dāng)時(shí)還不流行爆炒高科技概念，市場經(jīng)濟(jì)主要處于跑馬圈地的狀況，常規(guī)性的投資項(xiàng)目不少，所以，在當(dāng)時(shí)的情況下，找民營資本家進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資還是很有難度的。費(fèi)了一些周折，總算找到一個(gè)企業(yè)家有興趣，我陪著他們談了一天。當(dāng)其它問題幾乎都得到解決的時(shí)候，企業(yè)家提出了一個(gè)最棘手的問題。他說，在我投資之后，我的錢都變成了設(shè)備和產(chǎn)品，這個(gè)企業(yè)又是個(gè)高科技企業(yè)，在你沒有進(jìn)入到規(guī)范運(yùn)營階段，我不僅管不了，而且你的經(jīng)營決策我都沒有辦法發(fā)表意見，我怎么知道你是為了我們兩個(gè)人的利益服務(wù)呢?為此，我們討論了很多機(jī)制，試圖解決這個(gè)問題。我們甚至提出找一些專家來做董事會(huì)成員，也就是聘請外部董事。但那位企業(yè)家還是覺得放心不下。最后他對我的朋友說，其實(shí)也沒有必要太復(fù)雜了，你有一個(gè)女兒，我也有一個(gè)女兒，千脆你把女兒送到我這里來，我供她吃，供她上學(xué)，你踏踏實(shí)實(shí)地搞你的經(jīng)營，別的你就不用操心了。

對于這個(gè)“人質(zhì)”方案，我開始一直當(dāng)個(gè)笑話來講。后來，我突然意識到這是一種治理機(jī)制，一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)上講的“篩選”過程(通過你是否有膽量把女兒送來，判斷我的朋友對項(xiàng)目最后能否開發(fā)成功的信心和把握);一種這位企業(yè)家認(rèn)為效率最高，收益和成本比較最劃算的治理機(jī)制。我當(dāng)時(shí)提出的設(shè)置董事會(huì)的方式固然最規(guī)范，但是，無論從董事會(huì)成員的聘請、還是從董事會(huì)的運(yùn)作上，這位企業(yè)家能夠掌控的東西都會(huì)很有限，內(nèi)部人控制都會(huì)不可避免。對他來說，都不是一個(gè)好方式。[!--empirenews.page--] 從這個(gè)例子中，我悟出了一個(gè)道理，天下從來就沒有一個(gè)規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)這回事。不同的公司要根據(jù)自己國家的企業(yè)文化和人們習(xí)慣的行為方式來尋找對其最為有效、也最為劃算的治理機(jī)制，也就是在特定約束條件下的最優(yōu)治理機(jī)制。放之四海而皆準(zhǔn)的公司治理模式歷史上不存在，未來也不會(huì)有。這里，有兩點(diǎn)含義是耍緊的。第一，公司治理機(jī)制是路徑依賴的，企業(yè)管理的實(shí)踐和歷史傳統(tǒng)在公司治理機(jī)制的確立和演進(jìn)中是至關(guān)重要的。這也就是為什么各國的公司治理機(jī)制非常的不同，有些甚至看上去根本不“現(xiàn)代”的原因[1][2][3]下一頁。比如，在華人社會(huì)的公司里、在像意大利這樣的歐洲國家的公司里，治理機(jī)制非常獨(dú)特。盡管從外面看，公司法所規(guī)定的治理結(jié)構(gòu)都存在，但公司實(shí)際的治理機(jī)制是完全另外的一回事。第二，治理機(jī)制的選擇是要進(jìn)行成本和收益比較的，一個(gè)好的治理機(jī)制組合，一定是在特定環(huán)境下凈收益最大的組合。不過，對于如何判斷治理機(jī)制的凈收益、以及如何進(jìn)行不同治理機(jī)制的組合，按照權(quán)威的Palgrave詞典在2000年綜述性詞條中的說法，我們還知之甚少。

三、美式公司治理的五道防線

國內(nèi)現(xiàn)在作為規(guī)范公司治理模式來推行的，或者說在我們的改革設(shè)計(jì)中有意無意中作為參照的，實(shí)際上是美國式的一套公司治理機(jī)制。美式公司治理機(jī)制經(jīng)過了100多年的發(fā)展，現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展成相當(dāng)復(fù)雜的一套體系。根據(jù)防御經(jīng)理損害股東利益這個(gè)最狹義、但也是最基本的動(dòng)因，我把美式公司治理體系概括成“五道防線”。我們常常抱怨中國上市公司的治理機(jī)制不健全，并不斷下決心要建立好的申國的公司治理機(jī)制。其實(shí)，一一比較中國和美國在這五道防線上的現(xiàn)狀，至少可以讓我們在兩方面進(jìn)行思考:第一，美式機(jī)制我們在多大程度上學(xué)得來;第二，如果學(xué)，什么是必要的前提條件。

美式公司治理體系的第一道防線是經(jīng)理報(bào)酬。中國有句古話，叫“天下熙熙，皆為利來:天下攘攘，皆為利往”，說的是人們的一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)本質(zhì)上是為自己利益服務(wù)的道理。對這樣簡單的道理，美國人焉能不知。美國的股東們非常清楚經(jīng)理的利益與自己的利益是不一致的，于是，他們想出的最簡單的招法就是通過巧妙的經(jīng)理報(bào)酬設(shè)計(jì)，把經(jīng)理的個(gè)人利益與股東的利益(也就是公司價(jià)值)掛起鉤來，讓經(jīng)理在追求他個(gè)人經(jīng)濟(jì)利益的同時(shí)，為公司和股東創(chuàng)造財(cái)富。開始的時(shí)候，股東主要給經(jīng)理獎(jiǎng)金。公司業(yè)績越好，經(jīng)理按一定規(guī)則得到的獎(jiǎng)勵(lì)就越多，股東的收益也就越大。但是，股東隨后發(fā)現(xiàn)，在很多情況下，光是把報(bào)酬與短期的業(yè)績掛鉤還不行。經(jīng)理們會(huì)通過短期行為在支配資源的過程中占盡好處，而使公司的長遠(yuǎn)發(fā)展受到損害。于是，股東們又創(chuàng)造了種種形式的長期激勵(lì)性報(bào)酬，從而使經(jīng)理報(bào)酬不僅與公司短期業(yè)績相關(guān)，而且也要有與公司的長期業(yè)績掛鉤。現(xiàn)在被炒的沸沸揚(yáng)揚(yáng)的股票認(rèn)購期權(quán)，就是經(jīng)理長期激勵(lì)性報(bào)酬的一種形式。可以說，經(jīng)理報(bào)酬是公司治理的第一道防線，也是最具有積極意義的防線，是整個(gè)公司激勵(lì)機(jī)制的核心。俗話說，強(qiáng)扭的瓜不甜。監(jiān)督固然重要，但如果能通過適當(dāng)?shù)募?lì)手段讓經(jīng)理自己就把屁股坐到股東一邊來，那才是上策。[!--empirenews.page--] 不過，激勵(lì)和約束總是彼此相關(guān)的，光有激勵(lì)，沒有約束，是行不通的，激勵(lì)的效果也要大打折扣。膛蜘捕蟬，黃雀在后。在現(xiàn)代公司中，當(dāng)經(jīng)理為了業(yè)績目標(biāo)而努力的時(shí)候，在后面監(jiān)督和約束著他的，就是公司的董事會(huì)。所以，董事會(huì)制度，我稱之為美式公司治理體系的第二道防線。

美國公司的董事會(huì)是在股東大會(huì)上選出來的，其主要工作就是受股東之托，對公司大政方針進(jìn)行決策，對公司的經(jīng)營過程進(jìn)行監(jiān)督。董事會(huì)是股東的信任托管機(jī)構(gòu)，因?yàn)楣蓶|不直接參加經(jīng)營，所以，他們要選舉自己信得過的人代表自己管理公司。最初，他們選舉大股東來參加董事會(huì)，他們認(rèn)為，大股東股份多，如果公司經(jīng)營成功，他們得到的就多，所以，在絕大多數(shù)股東看來，大股東不會(huì)拿自己的利益開玩笑，所以，在同股同權(quán)的制度下，大股東是可以信賴的。但是后來股東們逐漸認(rèn)識到，大股東在控制公司的過程中可能會(huì)損害小股東的利益，所以，建立一個(gè)獨(dú)立、公正的董事會(huì)，成了董事會(huì)改革的方向。從20世紀(jì)60年代開始，越來越多的美國公司開始聘任外部董事。他們中絕大多數(shù)是與企業(yè)沒有任何關(guān)系的獨(dú)立董事。獨(dú)立董事被認(rèn)為是最中立的，他們在企業(yè)里面沒有任何利益，他們已經(jīng)具有了一定 的社會(huì)身份和社會(huì)地位，因此被認(rèn)為不會(huì)被經(jīng)理班子收買，可以維護(hù)股東的合法權(quán)益。美國 公司的董事會(huì)下設(shè)若干委員會(huì)，執(zhí)行著不同的功能。比如，完全有獨(dú)立董事組成的薪酬委員會(huì)，決定著經(jīng)理報(bào)酬的水平相結(jié)構(gòu)，力求最大限度地激發(fā)經(jīng)理人的工作動(dòng)機(jī)。

然而，董事會(huì)畢竟只是受托機(jī)構(gòu)、而不是公司的所有者，他們可能會(huì)不盡職。在這種情況下，股東會(huì)怎么辦呢?他們就會(huì)親自出馬，在股東大會(huì)上行使自己的表決權(quán)，提出更換、或者投票改選董事會(huì)。這是美國公司治理體系的第三道防線。股東大會(huì)的斗爭、股東之間對于表決權(quán)的爭奪，在很大程度上會(huì)對董事會(huì)和經(jīng)理形成壓力，如果由于董事會(huì)的懈怠和經(jīng)理人員的瀆職而使公司業(yè)績下降，有關(guān)當(dāng)事人往往會(huì)被股東大會(huì)趕走，他們的聲譽(yù)會(huì)一落千丈。在美國社會(huì)非常注重信譽(yù)、注重職業(yè)記錄的環(huán)境下，被趕走是個(gè)人價(jià)值的最大貶值。在這個(gè)意義上，我們說，股東的壓力是公司治理結(jié)構(gòu)的原動(dòng)力，企業(yè)價(jià)值、公司業(yè)績和分紅是股東衡量所有問題的基礎(chǔ)，也是企業(yè)運(yùn)作的最終動(dòng)力。

那么，這樣一條防線是否永遠(yuǎn)守得住呢?答案是否定的。如果公司里的小股東多了，股東大會(huì)表決的時(shí)候就會(huì)出現(xiàn)搭便車的現(xiàn)象，每個(gè)人都不愿意出頭，都希望沾別人努力的光。當(dāng)然，也可能出現(xiàn)公司里大股東一手遮天的情況，這都會(huì)導(dǎo)致正確的意見在企業(yè)內(nèi)部不能被通過，經(jīng)理人員敗德行為不能及時(shí)得到糾正的情況。在這種情況下，股東只能“三十六計(jì)走為上”，在資本市場上出售股票走人。當(dāng)股東大量出售股票的時(shí)候，公司的股價(jià)下跌，這就可能會(huì)引起資本市場上戰(zhàn)略投資者的注意，引發(fā)一個(gè)購并過程。購并和接管活動(dòng)，以及隨之而來的董事會(huì)改組和經(jīng)理班子變動(dòng)，是美式公司治理機(jī)制的第四道防線。

在美國的資本市場上，存在著一批投資銀行家和戰(zhàn)略投資者，他們的一個(gè)重要的工作就是糾正市場中各種無效率的情況，并從套利活動(dòng)中獲取利潤。這批人每天都在尋找著價(jià)值被低估的東西。當(dāng)一個(gè)企業(yè)因?yàn)榻?jīng)營過程效率低下、或者是經(jīng)理人員敗德行為過多時(shí)，股東一定會(huì)因?yàn)椴粷M而“用腳投票”，這必然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值的低估。于是，對于這批人來說，這就是獲利機(jī)會(huì)。他們會(huì)著手收購公司，然后，通過改組董事會(huì)或經(jīng)理班子對企業(yè)的經(jīng)營方向和格局進(jìn)行調(diào)整，使企業(yè)的低效率情況得到矯正。之后，公司的價(jià)值一定會(huì)出現(xiàn)增加，他們就在這個(gè)價(jià)值增加的過程中分一杯羹。無疑，對于不稱職的董事會(huì)和經(jīng)理來說，這就是可能會(huì)危及他們飯碗和聲譽(yù)的“接管威脅”。對于股東來說，這是保證他們利益不受侵犯的有效機(jī)制。[!--empirenews.page--] 除了上述四道防線之外，整個(gè)社會(huì)輿論的監(jiān)督和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)制，也構(gòu)成了保證股東利益的一條防線，我們把它排在第五。美國證券市場有很多法律，美國證券監(jiān)管委員會(huì)(SEC)也有很多規(guī)制上市公司的規(guī)則，這些內(nèi)容都有效地約束了經(jīng)理行為，保護(hù)了股東的利益。我們這里只通過一個(gè)例子，就可以看到美國公眾巨大的社會(huì)約束力量，看出第五道防線的力量。按照美國證監(jiān)會(huì)的要求，所有的上市公司都必須披露它在每個(gè)收入水平列前五名的經(jīng)理人員的詳細(xì)資料。披露出來的資料對于糾正公司治理上的問題是非常有意義的。依靠這些數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家或金融學(xué)家就可以比較出公司業(yè)績和經(jīng)理報(bào)酬之間的關(guān)系，揭示其中的問題和不合理之處。這就為董事會(huì)、股東、甚至是戰(zhàn)略投資者的決策提供了必要的依據(jù)。為前面四條防線的工作提供堅(jiān)實(shí)的支持。總之，上面五條防線渾然一體，共同發(fā)揮著保證股東利益、激勵(lì)和約束經(jīng)理人員的作用。

四、我國上市公司治理問題的癥結(jié)

在美式治理體系中，股東很顯然是一個(gè)中心環(huán)節(jié)，股東的努力是一切機(jī)制作用的基礎(chǔ)。沒有股東關(guān)鍵性的努力，治理機(jī)制的有效作用是不可想象的。對比國外的經(jīng)驗(yàn)，我認(rèn)為，中國上市公司不是在治理機(jī)制上有問題，而是治理動(dòng)力根本就不足。換句話說，中國上上一頁[1][2][3]下一頁 市公司的治理機(jī)制不健全，盡管方方面面的問題都有，但核心問題還是出在股東層面，在于國有股東無法有效維護(hù)自己的利益，在于國有產(chǎn)權(quán)的特殊關(guān)系沒有得到有效的處理。我經(jīng)常問自己兩個(gè)問題：第一，國有資產(chǎn)是否可以通過以私有財(cái)產(chǎn)為基礎(chǔ)的那種公司治理機(jī)制來保證使用效率；第二，如果不行，什么是在國有財(cái)產(chǎn)占公司財(cái)產(chǎn)很大比例的情況下的最佳治理機(jī)制。坦率地講，在這些問題上，我還沒有找到答案。我也發(fā)現(xiàn)，研究者和政策制定者對這些問題都是持回避態(tài)度的。

企業(yè)就像是一個(gè)機(jī)器，它運(yùn)轉(zhuǎn)得是否有效率，在很大程度上要看它的動(dòng)力系統(tǒng)是否能夠有效工作。一部機(jī)器設(shè)計(jì)得再巧妙，制作得再精良，只要它的動(dòng)力系統(tǒng)有問題，這個(gè)機(jī)器就不可能有效工作。企業(yè)股東為了財(cái)產(chǎn)增值而進(jìn)行的種種努力，就像機(jī)器中的動(dòng)力，而治理機(jī)制，則是動(dòng)力傳導(dǎo)和帶動(dòng)機(jī)器運(yùn)轉(zhuǎn)的部件。私營經(jīng)濟(jì)之所以能有效率，與總是有人關(guān)心企業(yè)價(jià)值的增加、并有一個(gè)機(jī)制保證企業(yè)員工努力的投入直接相關(guān)。而相比之下，國有企業(yè)就是一個(gè)動(dòng)力有問題的機(jī)器。在動(dòng)力問題不解決的前提下，任何形式的治理機(jī)制都是無法有效工作的。

在我看來，直到現(xiàn)在，我國國有資產(chǎn)管理體制上一直沒有找到行之有效的改革路徑，這使得以國有資產(chǎn)為主體的上市公司的動(dòng)力不足，便公司治理機(jī)制有效運(yùn)作缺乏了最基本的條件。這種狀況不得到解決，建立什么樣的“法人治理結(jié)構(gòu)”都是不可能解決問題的。“法人治理結(jié)構(gòu)”的目的是要解決“代理問題”，保證委托人利益。它好比是機(jī)器內(nèi)部結(jié)構(gòu)的一個(gè)設(shè)計(jì)，要解決的是有效傳動(dòng)的問題。但動(dòng)力問題不解決，傳動(dòng)機(jī)制設(shè)計(jì)得再好都沒有用。而且，在沒有符合要求的動(dòng)力驅(qū)動(dòng)的情況下，人們也無法正確判斷一個(gè)傳動(dòng)機(jī)制是否有效，是否符合要求。所以，從這個(gè)意義上講，國有資產(chǎn)為主導(dǎo)的上市公司核心是要塑造出動(dòng)力機(jī)制來。這個(gè)問題不得到解決、或改善，任何其它改革可能都是避重就輕，都會(huì)事倍功半。[!--empirenews.page--] 應(yīng)該看到，國有資產(chǎn)管理的上述問題，實(shí)際上早在很多年前，人們就已經(jīng)認(rèn)識到了。但是，由于涉及到國有企業(yè)的性質(zhì)問題、黨的領(lǐng)導(dǎo)問題、政權(quán)的穩(wěn)固性問題、干部人事制度改革問題等，一直沒有得到正視，或認(rèn)真研究。人們似乎總是希望能夠繞過這個(gè)彎子來解決這個(gè)。今大看，這個(gè)彎子是繞不過去的。

第三篇：國內(nèi)外研究參考

二、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 一國內(nèi)研究現(xiàn)狀 在檢索了中國期刊網(wǎng)、萬方數(shù)據(jù)庫等數(shù)據(jù)庫滯后發(fā)現(xiàn)國內(nèi)外有關(guān)旅游專業(yè)酒店實(shí)習(xí)效果評估的論文很少但是相關(guān)的研究很多。近幾年來旅游管理專業(yè)實(shí)習(xí)教育研究逐漸得到許多教育和科研人員的關(guān)注并取得了一些成果。旅游專業(yè)實(shí)習(xí)相關(guān)研究主要集中在實(shí)習(xí)效果、實(shí)習(xí)教學(xué)模式、實(shí)習(xí)過程管理、實(shí)習(xí)與擇業(yè)意向研究等方面。現(xiàn)將相關(guān)的研究成果歸納如下 第一旅游實(shí)習(xí)效果的研究。成慕敦、陳素平指出影響旅游本科生酒店實(shí)習(xí)效果的原因主要表現(xiàn)為三方面的差距學(xué)生實(shí)習(xí)前的高期望值和實(shí)際效果的差距、高校培養(yǎng)的學(xué)生和酒店需求的差距、酒店的近期目標(biāo)和行業(yè)的發(fā)展目標(biāo)的差距提出要發(fā)揮學(xué)校、學(xué)生和實(shí)習(xí)企業(yè)的積極性三者互相約束互相補(bǔ)充實(shí)現(xiàn)“共贏”1。王永挺認(rèn)為學(xué)生的實(shí)習(xí)效果并不理想目前很多酒店管理專業(yè)院校的學(xué)生畢業(yè)時(shí)不能立即適應(yīng)飯店工作必須通過培訓(xùn)和一段時(shí)間的鍛煉方法才能勝任工作崗位造成上述問題的重要原因之一就是旅游院校對學(xué)生的實(shí)習(xí)沒有給予足夠的重視在學(xué)生實(shí)習(xí)上不愿花費(fèi)太多的人力和財(cái)力缺少實(shí)習(xí)教師學(xué)生的實(shí)習(xí)指導(dǎo)名存實(shí)亡2。鄧振鋒等對酒店實(shí)習(xí)效果進(jìn)行了較為系統(tǒng)的研究通過調(diào)查問卷對酒店管理專業(yè)學(xué)生的實(shí)習(xí)滿意度、實(shí)習(xí)基地選擇及酒店對實(shí)習(xí)生的管理等方面做了調(diào)查并針對不很理想的實(shí)習(xí)效果提出了相應(yīng)措施3。第二關(guān)于旅游實(shí)習(xí)教學(xué)模式的研究。冀東怡2008指出酒店實(shí)習(xí)模式可以創(chuàng)新通過實(shí)習(xí)與課程同時(shí)進(jìn)行、實(shí)行輪崗制度、聘請酒店管理人員講座、指導(dǎo)教師全程陪伴等方式進(jìn)行了改革并在廣西大學(xué)行健文理學(xué)院實(shí)踐取得了一定成效4。張利民、張福安2001提出旅游與飯店管理專業(yè)教學(xué)模式改革新思路認(rèn)為旅游管理專業(yè)要重視能力培養(yǎng)建立以專業(yè)培養(yǎng)目標(biāo)為中心的理論教學(xué)體系實(shí)現(xiàn)產(chǎn)、學(xué)、研結(jié)合建立“雙線”人才培養(yǎng)模式5。劉洋從旅游管理專業(yè)實(shí)踐環(huán)節(jié)之一的認(rèn)識實(shí)習(xí)效果入手闡述了實(shí)踐環(huán)節(jié)在培養(yǎng)創(chuàng)新型人才方面發(fā)揮的重要作用強(qiáng)調(diào)培養(yǎng)人才必須理論聯(lián)系實(shí)際才能收到良好的效果并指出認(rèn)識實(shí)習(xí)是教學(xué)計(jì)劃規(guī)定的重要的實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)是培養(yǎng)學(xué)生理論聯(lián)系實(shí)際的必要手段6。第三關(guān)于實(shí)習(xí)、實(shí)訓(xùn)基地建設(shè)的研究。李俊、李旭峰等分析了建設(shè)教學(xué)實(shí)習(xí)基地的意義和當(dāng)前存在的主要問題歸納了實(shí)習(xí)就業(yè)基地建設(shè)的原則提出了實(shí)習(xí)就業(yè)基地的運(yùn)行模式7。鄭巖、周力2008對校內(nèi)外實(shí)訓(xùn)基地的建設(shè)及其功能進(jìn)行了探討研究指出旅游院校要合理建設(shè)規(guī)劃充分發(fā)揮好實(shí)踐教學(xué)基地教育實(shí)訓(xùn)、專業(yè)培訓(xùn)、社會(huì)服務(wù)、職業(yè)資格鑒定等四個(gè)方面的功能8。張靜2005結(jié)合高職旅游酒店專業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和教學(xué)心得闡述了校外實(shí)訓(xùn)基地建設(shè)的任務(wù)與作用并提出了實(shí)訓(xùn)基地建設(shè)與管理的創(chuàng)新構(gòu)想即走品牌化、法制化和國際化的道路9。李德明、程久苗2007從地區(qū)概況、酒店內(nèi)部指標(biāo)、待遇與工作環(huán)境、學(xué)生發(fā)展四個(gè)方面構(gòu)建了酒店實(shí)習(xí)基地評價(jià)體系建立了綜合評價(jià)的多目標(biāo)線性加權(quán)函數(shù)模型并對具體的實(shí)習(xí)酒店進(jìn)行了綜合評價(jià)與分析10。紀(jì)紅坤2008認(rèn)為旅游酒店管理專業(yè)校內(nèi)外實(shí)習(xí)實(shí)訓(xùn)基地建設(shè)存在的問題主要體現(xiàn)在缺乏足夠的資金實(shí)習(xí)計(jì)劃不科學(xué)學(xué)校、企業(yè)、學(xué)生合作困難等方面應(yīng)該從走產(chǎn)學(xué)研辦學(xué)之路整合實(shí)訓(xùn)基地資源加強(qiáng)師資隊(duì)伍建設(shè)把握旅游酒店產(chǎn)業(yè)發(fā)展的脈搏等方面入手有效解決實(shí)訓(xùn)基地建設(shè)與管理問題提高實(shí)習(xí)基地建設(shè)水平11。第四關(guān)于專業(yè)實(shí)習(xí)過程管理的研究。費(fèi)寅從實(shí)習(xí)前教育、實(shí)習(xí)基地的選擇、配備實(shí)習(xí)指導(dǎo)教師和加強(qiáng)實(shí)習(xí)考核等四個(gè)方面提出解決實(shí)習(xí)管理問題12。翟向坤2008通過分析高等職業(yè)旅游管理專業(yè)實(shí)習(xí)中存在的問題如實(shí)習(xí)基地少且不穩(wěn)定、學(xué)生實(shí)習(xí)積極性不高且效果一般等提出需重新構(gòu)建高等職業(yè)教育旅游管理專業(yè)實(shí)習(xí)體系加強(qiáng)實(shí)習(xí)管理制定出科學(xué)的實(shí)習(xí)管理對策以實(shí)現(xiàn)旅游管理專業(yè)的人才培養(yǎng)目標(biāo)13。諶世龍2004分析了酒店實(shí)習(xí)的測評對象和測評方法從實(shí)習(xí)管理的組織機(jī)構(gòu)、實(shí)習(xí)計(jì)劃的制定和測評指標(biāo)的建立等方面進(jìn)行了論述14。第五關(guān)于實(shí)習(xí)與擇業(yè)關(guān)系的研究。楊效忠、汪淑敏、葉舒娟、陶晨晨等2008以高校旅游管理本科學(xué)生為調(diào)研對象進(jìn)行酒店實(shí)習(xí)前后感知問卷調(diào)查比較學(xué)生對酒店工作、實(shí)習(xí)與就業(yè)的關(guān)系等方面的感知變化探討酒店實(shí)習(xí)前后學(xué)生就業(yè)傾向差異的影響因素并提出應(yīng)對措施15。王興瓊2008從酒店實(shí)習(xí)角度出發(fā)探討旅游管理人才隱性流失的問題實(shí)證研究酒店實(shí)習(xí)對于旅游管理專業(yè)學(xué)生擇業(yè)傾向的影響16、17研究結(jié)果表明實(shí)習(xí)生對實(shí)習(xí)酒店的工作報(bào)酬、領(lǐng)導(dǎo)水平和培訓(xùn)機(jī)會(huì)方面的主觀評價(jià)顯著影響其對酒店行業(yè)發(fā)展的預(yù)期和在酒店行業(yè)的擇業(yè)傾向?qū)嵙?xí)生對酒店行業(yè)發(fā)展的預(yù)期不僅影響到其在實(shí)習(xí)酒店留職的傾向也影響到其他酒店求職的意向。二國外研究現(xiàn)狀 國外學(xué)者對于旅游教育的研究比較注重應(yīng)用性旅游就業(yè)是其研究的重點(diǎn)旅游實(shí)習(xí)的研究也多研究旅游實(shí)習(xí)與就業(yè)的關(guān)系等。第一旅游實(shí)習(xí)含義的研究。旅游實(shí)習(xí)的含義很多不同的學(xué)者對于旅游實(shí)習(xí)的解釋也不盡相同。Davies1990認(rèn)為實(shí)習(xí)為學(xué)生提供了理論與實(shí)踐相結(jié)合的機(jī)會(huì)通過實(shí)習(xí)學(xué)生們所學(xué)的理論知識在實(shí)踐中得到應(yīng)用和思考并加以鞏固18Fox2001把實(shí)習(xí)看作是學(xué)生們縮短理論與實(shí)踐之間差距的機(jī)會(huì)19 McMahon Quinn 1995把實(shí)習(xí)稱作是一種有監(jiān)督的工作經(jīng)歷在實(shí)習(xí)過程中實(shí)習(xí)學(xué)生會(huì)受到特殊指導(dǎo)和關(guān)心他們并不是自己一個(gè)人工作20。第二旅游教育與旅游實(shí)習(xí)關(guān)系研究。旅游教育與實(shí)習(xí)的關(guān)系受到了廣泛的討論。Shortt1992指出旅游教育必須要滿足旅游企業(yè)的需要但是這種要求不能僅僅依靠一流的師資隊(duì)伍來達(dá)到還要配備充足的實(shí)踐操作設(shè)施21。Terry Lam Larry Ching2007以香港的旅游及酒店院校為例對學(xué)生的實(shí)習(xí)情況進(jìn)行研究分析其研究主要側(cè)重于學(xué)生實(shí)習(xí)的滿意度及其影響因素的研究。研究發(fā)現(xiàn)學(xué)生實(shí)習(xí)前的期望與實(shí)習(xí)后的感受之間存在較大差異學(xué)生的實(shí)習(xí)期望較高實(shí)習(xí)后的滿意度偏低其中上級主管、團(tuán)隊(duì)合作精神以及來自上級的管理與幫助是影響整體實(shí)習(xí)滿意度的三大主要因素在此基礎(chǔ)上就學(xué)校、實(shí)習(xí)單位和學(xué)生之間的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系提出了一系列對應(yīng)的改進(jìn)措施22。第三旅游實(shí)習(xí)與就業(yè)關(guān)系的研究。旅游酒店業(yè)中勞動(dòng)力需求的增加并沒有刺激旅游相關(guān)專業(yè)畢業(yè)生行業(yè)內(nèi)就業(yè)人數(shù)的增加反而其數(shù)量有顯著的下降Barron and Maxwell199323。這種尷尬的矛盾局面產(chǎn)生的原因是什么國外不少學(xué)者對此進(jìn)行了研究。Berta2003指出佛羅里達(dá)州的旅游酒店專業(yè)學(xué)生對于潛在性晉升有很高的期望這與將來職業(yè)發(fā)展的高期望相聯(lián)系所以調(diào)查中85實(shí)習(xí)學(xué)生在學(xué)習(xí)過程中去旅游行業(yè)做兼職24。Jekins2001認(rèn)為迫使學(xué)生們離開旅游行業(yè)的原因之一是學(xué)生們認(rèn)為旅游或酒店業(yè)得工作形象不好與其他行業(yè)比起來它屬于體力收入相對較高的行業(yè)而且具有很大的挑戰(zhàn)性25。Zhang H.Q等以Charles Strut UniversityCSU為例分析該校旅游管理專業(yè)的旅游實(shí)習(xí)情況以及畢業(yè)生高就業(yè)率、高流動(dòng)率的現(xiàn)狀分析得出僅55旅游專業(yè)畢業(yè)生仍在從事旅游工作指出重要原因之一是旅游專業(yè)畢業(yè)生比較注重職業(yè)生涯的駕馭能力和職業(yè)發(fā)展26。第四旅游教育與就業(yè)的關(guān)系研究。Ghosh、Siddique和Gabbay2005在研究中在提出要重視旅游教育的職業(yè)相關(guān)性vocational relevance和實(shí)踐適用性Monika2005 在研究中對該觀點(diǎn)表示支持明確提出學(xué)生的就業(yè)能力employability應(yīng)該是旅游教育和產(chǎn)業(yè)關(guān)系中的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)27他曾撰文強(qiáng)調(diào)學(xué)生的就業(yè)機(jī)會(huì)應(yīng)該是指導(dǎo)旅游教育發(fā)展的原則。雖然旅游行業(yè)能否在很大程度上決定旅游教育還值得討論但其提出了一個(gè)十分關(guān)鍵的問題即旅游教育是否應(yīng)該是“職業(yè)應(yīng)用教育”旅游業(yè)勞動(dòng)力市場的要求是否可以被忽略為提高學(xué)生的就業(yè)能力在教學(xué)方法的探索上Kirstie和AnneRichardson2006充分肯定了合作與聯(lián)合教學(xué)的積極成效28。Teng2006指出自2000年以來臺灣的旅游酒店專業(yè)學(xué)生人數(shù)有了極大的增加但是旅游行業(yè)內(nèi)就業(yè)人數(shù)卻有所減少供需不平衡現(xiàn)象嚴(yán)重。其中重要原因之一是通過實(shí)習(xí)學(xué)生們對于旅游就業(yè)并不是很滿意29。

第四篇：同濟(jì)大學(xué)研究熱點(diǎn)問題

同濟(jì)大學(xué)研究熱點(diǎn)問題

2005年—2010年同濟(jì)大學(xué)優(yōu)秀博士學(xué)位論文名單

年份作者姓名二級學(xué)科指導(dǎo)教師論文題目

2010趙壽為應(yīng)用數(shù)學(xué)孫繼濤基于幾何方法的混雜系統(tǒng)的分析與控制 2010高攀凝聚態(tài)物理顧牡CuI晶體生長及其發(fā)光性質(zhì)研究

2010喬曉菲無機(jī)化學(xué)閆冰化學(xué)鍵組裝多元稀土/無機(jī)/有機(jī)/高分子雜化發(fā)光材料的研究

2010鄭妍海洋地質(zhì)鄭洪波東海內(nèi)陸架泥質(zhì)沉積的磁學(xué)特征及古環(huán)境意義 2010劉俊供熱、供燃?xì)狻⑼L(fēng)及空調(diào)工程張旭地源熱泵系統(tǒng)地下?lián)Q熱過程幾個(gè)基礎(chǔ)問題的探討

2010張景基材料物理與化學(xué)翟繼衛(wèi)電可調(diào)鈦酸鋇基復(fù)合陶瓷微波介電性能及其光譜特性研究

2010高國華材料物理與化學(xué)吳廣明新型納米結(jié)構(gòu)氣敏材料吸附機(jī)理與實(shí)驗(yàn)研究

2010王偉計(jì)算機(jī)軟件與理論曾國蓀基于信息內(nèi)容的在線文本可信性評估方法研究

2010張立城市規(guī)劃與設(shè)計(jì)趙民改革開放后我國社會(huì)的城市化轉(zhuǎn)型－－進(jìn)程與趨勢

2010郭戈建筑設(shè)計(jì)及其理論黃一如住宅工業(yè)化發(fā)展脈絡(luò)研究

2010田峰建筑技術(shù)科學(xué)宋小冬高密度環(huán)境下建筑日照規(guī)劃管理方法研究 2010李博峰大地測量學(xué)與測量工程沈云中混合整數(shù)GNSS函數(shù)模型及隨機(jī)模型參數(shù)估計(jì)理論與方法

2010謝歡地圖制圖學(xué)與地理信息工程童小華機(jī)載激光數(shù)據(jù)輔助的高光譜遙感影像面向?qū)ο蠓诸惡途确治?/p>

2010賈遠(yuǎn)林結(jié)構(gòu)工程陳世鳴體外預(yù)應(yīng)力鋼－混凝土組合梁負(fù)彎矩區(qū)失穩(wěn)的基礎(chǔ)理論研究

2010李福林隧道及地下建筑工程彭芳樂砂土/土工合成加筋材料/加筋砂土結(jié)構(gòu)的粘塑特性及有限元分析

2010郝媛道路與鐵道工程孫立軍交通流隨機(jī)性特征及breakdown概率模型研究

2010馬瑩瑩交通信息工程及控制楊曉光面向交通小區(qū)的交通控制策略研究

2010余光輝環(huán)境工程何品晶基于絮體多層結(jié)構(gòu)的污水廠污泥脫水和顆粒化機(jī)制研究

2010張冬青環(huán)境工程何品晶生活垃圾水解-好氧復(fù)合生物預(yù)處理及其產(chǎn)物利用與處置特性

2010包銳生物化學(xué)與分子生物學(xué)陳宇星酵母線粒體硫氧還蛋白系統(tǒng)及慈菇蛋白酶抑制劑復(fù)合物的結(jié)構(gòu)與功能研究

2010翁穎鈞管理科學(xué)與工程石來德數(shù)據(jù)挖掘建模及其在電力決策支持中的應(yīng)用研究

2009翁愛治應(yīng)用數(shù)學(xué)孫繼濤脈沖微分方程的定性研究

2009蘇珂應(yīng)用數(shù)學(xué)濮定國優(yōu)化問題中的無罰函數(shù)方法及其應(yīng)用

2009桑田光學(xué)王占山導(dǎo)模共振光學(xué)元件研究

2009張利偉凝聚態(tài)物理張冶文以微帶傳輸線為基礎(chǔ)的一維特異材料光子晶體和相關(guān)結(jié)構(gòu)的實(shí)驗(yàn)研究

2009劉明賢物理化學(xué)甘禮華碳泡沫的制備方法及結(jié)構(gòu)控制研究

2009張艷偉機(jī)械設(shè)計(jì)及理論石來德集裝箱碼頭混合裝卸系統(tǒng)生產(chǎn)組織關(guān)鍵技術(shù)研究

2009丑修建材料物理與化學(xué)翟繼衛(wèi)電可調(diào)鈦酸鋇基復(fù)合微波陶瓷材料及其低溫共燒多層陶瓷電容器的研制

2009宋三年材料物理與化學(xué)翟繼衛(wèi)鈦錫酸鋇鐵電薄膜取向控制及其應(yīng)力作用研究

2009康琦控制理論與控制工程吳啟迪群體智能計(jì)算模式的統(tǒng)一性及多樣性實(shí)例研究

2009王佑貞控制理論與控制工程劉富強(qiáng)復(fù)合左右手傳輸線及其相關(guān)器件的時(shí)域法研究

2009鈕心毅城市規(guī)劃與設(shè)計(jì)宋小冬城市總體規(guī)劃中的土地使用規(guī)劃支持系統(tǒng)研究

2009張艷城市規(guī)劃與設(shè)計(jì)趙民我國國家級開發(fā)區(qū)的實(shí)踐及轉(zhuǎn)型——政策視角的研究

2009王偉城市規(guī)劃與設(shè)計(jì)吳志強(qiáng)中國三大城市群空間結(jié)構(gòu)及其集合能效研究

2009崔振東地質(zhì)工程唐益群軟土地區(qū)密集高層建筑群引起地面沉降研究 2009王培軍結(jié)構(gòu)工程李國強(qiáng)約束鋼柱抗火性能試驗(yàn)與理論研究

2009范文亮結(jié)構(gòu)工程李杰基于非線性發(fā)展過程的結(jié)構(gòu)體系可靠度分析 2009秦會(huì)來巖土工程黃茂松地基極限承載力及基坑抗隆起穩(wěn)定分析的多塊體上限解

2009李奇橋梁與隧道工程陳艾榮車輛—橋梁/軌道系統(tǒng)耦合振動(dòng)精細(xì)分析理論及應(yīng)用

2009許德勝橋梁與隧道工程肖汝誠非協(xié)調(diào)板殼元理論研究及在橋梁分析中的應(yīng)用

2009劉文軍隧道及地下建筑工程朱合華隱式彈塑性大變形分析中無網(wǎng)格自然鄰接點(diǎn)法研究

2009閻瑩道路與鐵道工程郭忠印高速公路運(yùn)行車速預(yù)測模型及其應(yīng)用研究

2009莊麗道路與鐵道工程周順華散粒體的加卸載與應(yīng)力釋放特性

2009張?zhí)烊唤煌ㄟ\(yùn)輸規(guī)劃與管理?xiàng)顤|援基于交通網(wǎng)絡(luò)均衡理論的交通需求管理政策評價(jià)研究

2009張志強(qiáng)環(huán)境工程夏四清兩種環(huán)境生物技術(shù)的開發(fā)及應(yīng)用：微生物絮凝劑和電導(dǎo)型生物傳感器

2009張后虎環(huán)境工程何品晶生活垃圾填埋場覆土、滲濾液和填埋垃圾交互作用下溫室氣體釋放的時(shí)空變化特征

2009彭燦生物醫(yī)學(xué)工程戚正武中國南海新型芋螺毒素的克隆、純化、結(jié)構(gòu)和功能研究

2009張建軍管理理論與工業(yè)工程霍佳震短銷售周期供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)問題及其博弈分析

2008袁西英應(yīng)用數(shù)學(xué)邵嘉裕圖的特征值

2008邱隆清凝聚態(tài)物理顧牡基于高溫超導(dǎo)SQUID的低場核磁共振研究 2008馬杰無機(jī)化學(xué)吳慶生稀土釩、硼、磷酸鹽納米材料的固相水熱法構(gòu)筑及其發(fā)光性能研究

2008張凱固體地球物理學(xué)馬在田疊前偏移速度分析方法研究

2008趙艷影一般力學(xué)與力學(xué)基礎(chǔ)徐鑒時(shí)滯反饋控制對振動(dòng)系統(tǒng)減振的影響

2008郭磊工程力學(xué)聶國華正交各向異性介質(zhì)橢圓夾雜問題的若干解析解 2008徐金寶材料物理與化學(xué)翟繼衛(wèi)低溫非鉛基鐵電薄膜的制備及性能研究

2008董玥材料學(xué)王國建采用“疊氮法”實(shí)現(xiàn)聚合物修飾碳納米管的研究 2008丁志軍計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)蔣昌俊基于Petri網(wǎng)精練的系統(tǒng)建模與分析 2008王偉東建筑設(shè)計(jì)及其理論錢鋒建筑的生態(tài)效率能值分析與評價(jià)研究-以體育建筑為例

2008駱天慶城市規(guī)劃與設(shè)計(jì)劉濱誼基于實(shí)踐目的的中國景觀專業(yè)生態(tài)教育研究

2008華霞虹建筑歷史與理論鄭時(shí)齡消融于轉(zhuǎn)變——消費(fèi)文化中的建筑 2008楊立峰建筑設(shè)計(jì)及其理論莫天偉匠作?匠場?手風(fēng)——滇南“一顆印”民居大木匠調(diào)查研究

2008劉章軍結(jié)構(gòu)工程李杰工程隨機(jī)動(dòng)力作用的正交展開理論及其應(yīng)用研究

2008張紹明攝影測量與遙感陳映鷹支持向量機(jī)在SAR景象匹配中的應(yīng)用研究

2008劉濤結(jié)構(gòu)工程袁勇既有盾構(gòu)隧道結(jié)構(gòu)性能評價(jià)研究

2008黃齊武巖土工程黃茂松基于錐形規(guī)劃理論的數(shù)值極限分析下限法及其應(yīng)用

2008孫曉立巖土工程楊敏抗拔樁承載力和變形計(jì)算方法研究

2008范么清防災(zāi)減災(zāi)工程及防護(hù)工程樓夢麟非線性復(fù)合隨機(jī)振動(dòng)方法研究及其工程應(yīng)用

2008韓萬水橋梁工程陳艾榮風(fēng)-汽車-橋梁系統(tǒng)空間耦合振動(dòng)研究

2008王曉飛道路與鐵道工程郭忠印災(zāi)變條件下通道路網(wǎng)運(yùn)營安全管理及應(yīng)急處置研究

2008李素艷交通運(yùn)輸規(guī)劃與管理?xiàng)顤|援地下道路通行能力及交通設(shè)計(jì)研究

2008錢勁松道路與鐵道工程凌建明高速公路路基拓寬力學(xué)響應(yīng)及樁乘式加筋路堤應(yīng)用技術(shù)

2008馬萬經(jīng)交通信息工程及控制楊曉光公交專用道信號優(yōu)先控制理論研究

2008姜蘇環(huán)境工程周琪表面活性劑促進(jìn)污水廠剩余污泥發(fā)酵生產(chǎn)短鏈脂肪酸的研究

2008瞿賢環(huán)境工程何品晶環(huán)境因素對生活垃圾產(chǎn)甲烷代謝途徑及過程的影響

2008楊奕清生物醫(yī)學(xué)工程陳義漢KCNA5功能缺失性突變與家族性房顫的關(guān)系

2008李虎管理理論與工業(yè)工程霍佳震零備件庫存管理優(yōu)化研究

2008唐代中城市管理與建設(shè)工程管理施建剛上海城市房屋拆遷研究

2008沈昕管理科學(xué)與工程韓傳峰我國電子制造服務(wù)（EMS）產(chǎn)業(yè)發(fā)展系統(tǒng)研究

2007張瑜應(yīng)用數(shù)學(xué)孫繼濤脈沖系統(tǒng)的分析與綜合2007李晨應(yīng)用數(shù)學(xué)吳雄華微分求積法、Sinc方法中幾個(gè)新方法的研究 2007韓慶邦聲學(xué)錢夢祿粘彈表面波及界面波理論與實(shí)踐的激光超聲研究 2007王洪昌光學(xué)王占山極紫外與軟X射線多層膜偏振元件研究

2007宋益善無機(jī)化學(xué)閆冰4f及d10元素羧酸配合物的合成、結(jié)構(gòu)及其發(fā)光性質(zhì)

2007王前明無機(jī)化學(xué)閆冰基于新穎橋分子基團(tuán)的稀土發(fā)光雜化材料體系的設(shè)計(jì)、構(gòu)筑、組裝

2007程站起固體力學(xué)仲政功能梯度材料斷裂問題研究

2007謝楠機(jī)械制造及自動(dòng)化李愛平基于Petri網(wǎng)的可重組制造系統(tǒng)建模、調(diào)度及控制方法研究

2007王飛鵬材料物理與化學(xué)沈軍新型極性與非極性鐵電聚合物駐極體的儲(chǔ)電性和壓電性

2007方鈺計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)蔣昌俊基于網(wǎng)格技術(shù)的移動(dòng)導(dǎo)航數(shù)據(jù)模型、方法及服務(wù)研究

2007唐方建筑歷史與理論鄭時(shí)齡都市建筑控制——近代上海公共租界建筑法規(guī)研究

2007周詩巖建筑歷史與理論伍江建筑的遠(yuǎn)程在場：從媒介到終端產(chǎn)品的建筑影像

2007閆治國結(jié)構(gòu)工程朱合華隧道襯砌結(jié)構(gòu)火災(zāi)高溫力學(xué)行為及耐火方法研究

2007徐前衛(wèi)結(jié)構(gòu)工程朱合華盾構(gòu)施工參數(shù)的地層適應(yīng)性模型試驗(yàn)及其理論研究

2007許福友橋梁與隧道工程陳艾榮橋梁結(jié)構(gòu)顫振導(dǎo)數(shù)識別與顫振分析 2007胡群芳結(jié)構(gòu)工程黃宏偉基于地層變異的盾構(gòu)隧道工程風(fēng)險(xiǎn)分析及其應(yīng)用研究

2007邵敏華道路與鐵道工程孫立軍網(wǎng)絡(luò)交通評價(jià)方法、指標(biāo)體系及影響因素研究

2007孫劍交通信息工程及控制楊曉光ATIS環(huán)境下交通網(wǎng)絡(luò)仿真理論及關(guān)鍵技術(shù)研究

2007章驊環(huán)境工程何品晶城市生活垃圾焚燒灰渣重金屬源特征及歸趨 2007武小軍管理科學(xué)與工程尤建新質(zhì)量成本管理及信息化研究

2007朱巖梅管理科學(xué)與工程郭重慶設(shè)計(jì)－制造鏈質(zhì)量與成本管理研究 2006江海濤凝聚態(tài)物理陳鴻含特異材料（Metamaterials）的光子晶體及相關(guān)問題的理論研究

2006夏凡固體地球物理學(xué)馬在田波動(dòng)方程真振幅偏移成像方法研究

2006沈國柱材料學(xué)徐政鐵氧題/碳纖維復(fù)合材料吸波性能及涂層結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì) 2006陳前虎城市規(guī)劃與設(shè)計(jì)宋小冬分工演進(jìn)與制度變遷——一個(gè)城市化理論框架及其應(yīng)用分析

2006韋亞平城市規(guī)劃與設(shè)計(jì)趙民大都市地區(qū)空間結(jié)構(gòu)演化的經(jīng)濟(jì)解釋

——及“珠三角的經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)證”

2006王敏城市規(guī)劃與設(shè)計(jì)劉濱誼城市公共性景觀價(jià)值體系研究與規(guī)劃控制

2006張鵬建筑歷史與理論常青都市形態(tài)的歷史根基——上海公共租界市政發(fā)展與都市變遷研究

2006史巍建筑設(shè)計(jì)及其理論莫天偉安藤作品變化因子和恒常因子的研究 2006左琰建筑歷史與理論常青德國柏林工業(yè)建筑遺產(chǎn)保護(hù)與再生的經(jīng)驗(yàn)及啟迪

2006王偉結(jié)構(gòu)工程陳以一圓鋼管相貫節(jié)點(diǎn)非剛性性能及對結(jié)構(gòu)整體行為的影響效應(yīng)

2006徐凌結(jié)構(gòu)工程黃宏偉軟土盾構(gòu)隧道縱向沉降研究

2006王偉巖土工程楊敏控制差異沉降的樁筏基礎(chǔ)優(yōu)化研究

2006周穎結(jié)構(gòu)工程呂西林復(fù)雜高層結(jié)構(gòu)的整體抗震試驗(yàn)與非線性分析 2006彭斌結(jié)構(gòu)工程顧祥林基于混合離散單元模型的砌體結(jié)構(gòu)倒塌反應(yīng)分析

2006干宏程道路與鐵道工程孫立軍城市快速路網(wǎng)交通誘導(dǎo)系統(tǒng)設(shè)計(jì)若干關(guān)鍵技術(shù)研究

2006崔敘交通運(yùn)輸規(guī)劃與管理晏克非城市綜合客運(yùn)樞紐規(guī)劃與設(shè)計(jì)理論研究

2006苑宏英環(huán)境工程周琪基于酸堿調(diào)節(jié)的剩余污泥水解酸化及其機(jī)理研究

2006呂凡環(huán)境工程何品晶有機(jī)生活垃圾厭氧液化過程酸堿度對產(chǎn)物組成及產(chǎn)物抑制的影響

2006郭英技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理陳飛翔人力資本影響FDI技術(shù)轉(zhuǎn)移效應(yīng)的作用機(jī)理研究

2005徐建海洋地質(zhì)汪品先南海南部第四紀(jì)浮游有孔蟲群與古氣候變化 2005劉金庫材料學(xué)吳慶生鋅銅族硫化物及堿土族含氧酸鹽納米/微米材料的活性膜模板法控制合成及其性能研究

2005張存滿材料學(xué)徐政有序納米孔氮氧化物材料及其復(fù)合物的合成、表征和催化性能研究

2005杜玉越計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)蔣昌俊電子商務(wù)系統(tǒng)的Petri網(wǎng)建模理論與分析技術(shù)研究

2005邵陸建筑歷史與理論常青住屋與儀式——中國傳統(tǒng)居俗的建筑人類學(xué)分析

2005王偉強(qiáng)建筑歷史與理論鄭時(shí)齡城市空間塑造——上海1990年代城市空間形態(tài)演變的實(shí)證研究

2005傅巖建筑歷史與理論路秉杰宋代磚塔研究

2005陸邵明建筑設(shè)計(jì)及其理論王伯偉空間情節(jié)論——邁向體驗(yàn)藝術(shù)的空間新秩序

2005趙蔚城市規(guī)劃與設(shè)計(jì)趙民城市規(guī)劃中的社會(huì)研究——從規(guī)劃支持到規(guī)劃本體的演進(jìn)

2005胡向磊建筑技術(shù)科學(xué)戴復(fù)東中國經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的住宅產(chǎn)業(yè)化探索——基于輕鋼輕板住宅體系適用技術(shù)初步研究

2005朱碧堂巖土工程楊敏土體的極限抗力與側(cè)向受荷樁性狀

2005吳建營結(jié)構(gòu)工程李杰基于損傷能釋放率的混凝土彈塑性損傷本構(gòu)模型及其在結(jié)構(gòu)非線性分析中的應(yīng)用

2005王祥秋結(jié)構(gòu)工程楊林德提速與高速鐵路隧道結(jié)構(gòu)動(dòng)力響應(yīng)分析及相關(guān)技術(shù)問題研究

2005于寧結(jié)構(gòu)工程朱合華盾構(gòu)隧道預(yù)應(yīng)力管片的模型試驗(yàn)與設(shè)計(jì)方法研究

2005石樹中防災(zāi)減災(zāi)工程及防護(hù)工程沈建文

樓夢麟上海及鄰近地區(qū)地震動(dòng)參數(shù)衰減關(guān)系研究

2005王春生橋梁與隧道工程陳艾榮鉚接鋼橋剩余壽命與使用安全評估 2005張志田橋梁與隧道工程葛耀君大跨度橋梁非線性抖振及其對風(fēng)致穩(wěn)定性影響的研究

2005錢建固巖土工程黃茂松土體失穩(wěn)的變形分叉理論與分叉后的力學(xué)性狀

2005叢曉春供熱、供燃?xì)狻⑼L(fēng)及空調(diào)工程張旭露天開放性塵源揚(yáng)塵規(guī)律與抑塵措施的研究

2005錢國平道路與鐵道工程郭忠印重載條件下瀝青路面結(jié)構(gòu)復(fù)雜受力特征及力學(xué)響應(yīng)研究

2005鄧守權(quán)環(huán)境工程聞瑞梅EDI去除高純水中弱離子化雜質(zhì)和185nmUV降解水中有機(jī)物的研究以及半導(dǎo)體工藝中排放廢氣的治理及檢測

第五篇：公司治理研究綜述

公司治理相關(guān)研究綜述

美國金融危機(jī)的爆發(fā)引發(fā)了國內(nèi)外學(xué)術(shù)界對公司治理機(jī)制的新思考，公司治理目前已成為全球市場經(jīng)濟(jì)國家共同面對的問題。一國公司治理系統(tǒng)的完善程度會(huì)對本國資本市場的發(fā)展、企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的完善、不同產(chǎn)業(yè)以及國民經(jīng)濟(jì)的整體表現(xiàn)等產(chǎn)生重要的影響。公司治理問題研究在國外（主要指市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家）開始得較早。目前，公司治理在一些國家已經(jīng)成為商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究的一個(gè)核心問題，雖然對這個(gè)問題的研究已有上百年的歷史，國內(nèi)外學(xué)術(shù)界做了大量的研究，但是在公司治理的內(nèi)涵上卻是仁者見人智者見智，沒有一個(gè)統(tǒng)一的定義模式，這一般由于研究者在進(jìn)行相關(guān)研究時(shí)采取的角度不同造成的，本文將回顧公司治理機(jī)制相關(guān)概念的界定，并對與公司治理相關(guān)的理論熱點(diǎn)問題進(jìn)行綜述。

一、公司治理理論基礎(chǔ)

公司治理理論的產(chǎn)生和發(fā)展過程中，有許多理論對其產(chǎn)生了深淵的影響，主要包括古典管家理論、委托代理理論、現(xiàn)代管家理論、利益相關(guān)者理論等。

1古典管家理論。在這種理論下，企業(yè)被看作是具有完全理性的經(jīng)濟(jì)人，并認(rèn)為所有者和經(jīng)營者之間是一種無私的信托關(guān)系。主要觀點(diǎn)有：1在完全信息的假設(shè)下，經(jīng)營者沒有可能違背委托人的意愿去管理企業(yè)，因此不存在代理問題2在完全信息的假設(shè)下，公司治理模式不再重要3基于完全信息假設(shè)下的管理理論對于研究現(xiàn)代公司治理不具有任何意義。因?yàn)樵谕耆偁幒屯耆畔⒌氖袌鰲l件下，不存在委托者與經(jīng)營者之間的利益沖突，公司治理表現(xiàn)為股東至上。

2信息經(jīng)濟(jì)學(xué)下的公司治理理論：委托代理理論。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)是20世紀(jì)60年代以來經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)重要研究領(lǐng)域，其對古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的根本性突破表現(xiàn)在放棄對完全信息和無私性的假設(shè)。由此對新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)產(chǎn)生了質(zhì)疑：完全信息的假設(shè)背離了客觀現(xiàn)實(shí)。在現(xiàn)代股份制企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的情況下，股東并不直接經(jīng)營企業(yè)，而是將資產(chǎn)的經(jīng)營權(quán)授權(quán)給經(jīng)營者，股東和經(jīng)營者之間就形成了一種委托代理關(guān)系。但是由于人的自私性，經(jīng)營者作為代理人具有機(jī)會(huì)主義傾向，他們可能會(huì)以股東權(quán)益為代價(jià)二謀求自身利益的最大化，即出現(xiàn)了委托代理關(guān)系中的機(jī)會(huì)主義行為或者道德風(fēng)險(xiǎn)問題因此建立一套完善的公司治理結(jié)構(gòu)來規(guī)范委托代理關(guān)系各方的行為，并對經(jīng)營者的機(jī)會(huì)主義行為進(jìn)行控制，使其決策符合委托人的利益是必要的。

3組織行為學(xué)下的公司治理理論：現(xiàn)代管家理論。基于完全信息假設(shè)下的古典管家理論，顯然不符合客觀事實(shí)，不完全信息的存在使該理論無法解釋現(xiàn)代企業(yè)中存在的兩職分離與合一的現(xiàn)象，代理理論對經(jīng)營者內(nèi)在機(jī)會(huì)主義和偷懶的假定是不合適的，而且經(jīng)營者對自身尊嚴(yán)、信仰以及內(nèi)在工作滿足的追求會(huì)促使他們努力經(jīng)營公司成為好的管家。

4現(xiàn)代公司治理理論：利益相關(guān)者理論。上述三種理論都把利益相關(guān)者的利益排除在外。現(xiàn)代公司治理理論下的利益相關(guān)者理論除考慮委托人和代理人之間的關(guān)系外，還考慮了雇員、供應(yīng)商、債權(quán)人等利益相關(guān)者。

國內(nèi)外關(guān)于公司治理的研究主要以委托代理理論和信息不對稱理論作為公司治理結(jié)構(gòu)的理論基礎(chǔ)。

二、公司治理機(jī)制

公司治理又稱公司治理結(jié)構(gòu)或企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，其所要解決的是現(xiàn)代公司所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離所產(chǎn)生的委托代理問題。Berle和means、jensen和mesklin的論述認(rèn)為公司治理的焦點(diǎn)在于使經(jīng)營者和所有者的利益一致，公司治理主要是解決由于所有權(quán)和控制權(quán)分離帶來的股東和管理層之間的代理問題。Cochran則認(rèn)為，公司治理問題包括在高級管理層、股東、董事會(huì)和其他利益相關(guān)者的相互作用中產(chǎn)生的具體問題，因此構(gòu)成公司治理的核心問題是誰從公司決策與高級管理階層的行動(dòng)中受益？誰應(yīng)該從公司決策與高級管理階層的行動(dòng)中受益？當(dāng)這兩個(gè)問題之間存在不一致時(shí)，公司治理的問題就會(huì)產(chǎn)生。在hart的模型中當(dāng)代理問題和交易費(fèi)用過大使得代理問題不能通過合約問題解決時(shí)。公司治理問題必然產(chǎn)生。Blair從狹義和廣義兩個(gè)方面探討了公司治理的含義。他認(rèn)為從狹義上講，公司治理指有關(guān)董事會(huì)的功能、股東的權(quán)益等方面的制度安排；從廣義上講，則是指有關(guān)公司控制權(quán)或色和能夠與索取權(quán)分配的一整套法律、文化、制度安排。這些安排決定公司的目標(biāo)，實(shí)施控制、風(fēng)險(xiǎn)、收益如何分配等一系列問題經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織理事會(huì)在99年通過的公司治理結(jié)構(gòu)原則，對公司治理結(jié)構(gòu)作了更廣泛的定義：公司治理包括公司經(jīng)理層董事會(huì)股東和其他利益相關(guān)者的一整套體系；它規(guī)定了董事會(huì)、經(jīng)理層、股東和其他利益相關(guān)者的責(zé)任和權(quán)利的分布。這一定義既包括作為公司治理結(jié)構(gòu)核心的內(nèi)部治理，也包括了實(shí)現(xiàn)公司有效治理不可或缺的外部治理。La porta的研究發(fā)現(xiàn)現(xiàn)代公司的所有權(quán)結(jié)構(gòu)完全不同于被廣泛接受的所有權(quán)和控制權(quán)分離帶來的股東和管理層之間的代理問題，當(dāng)股權(quán)集中到一定程度時(shí)，控股股東能夠?qū)ζ髽I(yè)實(shí)施有效的控制，最基本的代理問題將從投資者和經(jīng)理人之間的沖突轉(zhuǎn)移到控股股東和小股東之間的沖突從而導(dǎo)致控股股東具有犧牲中小股東利益為代價(jià)來掠奪公司財(cái)富的強(qiáng)烈動(dòng)機(jī)和能力。而在國內(nèi)研究方面主要有幾種觀點(diǎn)。吳敬璉認(rèn)為，所謂公司治理結(jié)構(gòu)是指有所有者、董事會(huì)和高級管理人員三者組成的一種組織結(jié)構(gòu)。在這種結(jié)構(gòu)中，上述三者之間形成一定的制衡關(guān)系。通過這一結(jié)構(gòu)，所有者將自己的資產(chǎn)交由董事會(huì)托管，公司董事會(huì)是公司的決策機(jī)構(gòu)，擁有對高級管理人員的聘用、獎(jiǎng)懲和解雇權(quán)。高管受雇于董事會(huì)，組成在董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，在董事會(huì)的授權(quán)范圍內(nèi)經(jīng)營企業(yè)。錢穎一提出公司治理結(jié)構(gòu)是一套制度安排，用以支配若干在企業(yè)中有重大利害關(guān)系的團(tuán)體，包括投資者、經(jīng)理人員、職工之間的關(guān)系，并從這種聯(lián)盟中實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益。公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)包括如何配置和行使控制權(quán)，如何監(jiān)督和評價(jià)董事會(huì)、經(jīng)理人員和職工，如何設(shè)計(jì)和實(shí)施激勵(lì)機(jī)制。一般而言良好的公司治理結(jié)構(gòu)能夠利用這些制度安排的互補(bǔ)性質(zhì)，并選擇一種結(jié)構(gòu)來減少代理人的成本。張維迎認(rèn)為，狹義的說，公司治理結(jié)構(gòu)式指有關(guān)公司董事會(huì)的功能，結(jié)構(gòu)股東的權(quán)利等方面的制度安排，廣義的講，是指有關(guān)公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一套法律、文化、制度性安排，這些安排決定公司的目標(biāo)，誰在什么狀態(tài)下實(shí)施控制，如何控制，風(fēng)險(xiǎn)和收益如何在不同企業(yè)成員之間分配這樣一些問題。廣義的公司治理結(jié)構(gòu)與企業(yè)所有權(quán)安排幾乎是同義的，或者更準(zhǔn)確地講，公司治理結(jié)構(gòu)只是企業(yè)所有權(quán)安排的具體化，企業(yè)所有權(quán)是公司治理結(jié)構(gòu)的一個(gè)抽象概括。公司治理結(jié)構(gòu)的目的是解決內(nèi)在的兩個(gè)基本問題：一是激勵(lì)問題，即在給定產(chǎn)出是集體努力的結(jié)果和個(gè)人貢獻(xiàn)難以度量的情況下，如何促使企業(yè)的所有參與人努力提高企業(yè)的產(chǎn)出；二是經(jīng)營者選擇問題，即在給定企業(yè)家能力不可觀察的情況下，什么樣的機(jī)制能保證最有企業(yè)家能力的人來當(dāng)經(jīng)理。強(qiáng)調(diào)利益相關(guān)者在公司治理中的權(quán)益要受保護(hù)。楊瑞龍等人認(rèn)為，在政府扮演所有者角色的條件下，沿著“股東利益至高無上”的邏輯，改制后的國有企業(yè)就形成了有別于“內(nèi)部人控制”的“行政干預(yù)下的經(jīng)營者控制型”企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。這種治理結(jié)構(gòu)使得國有企業(yè)改革陷入難以擺脫的困境：一是由于政府追求的目標(biāo)是多元的，當(dāng)由政府對企業(yè)實(shí)施所有權(quán)約束時(shí)，便會(huì)陷入管則干預(yù)過多，不管則失去控制的兩難中；二是資訊不對稱，經(jīng)營者處于談判的有利地位；三是行使監(jiān)督權(quán)的政府官員可能與經(jīng)營者“合謀”侵蝕國有資產(chǎn)；四是職工和小股東難以行使監(jiān)督權(quán)，其利益易受到損害。為克服之，須實(shí)現(xiàn)對企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新，其核心是揚(yáng)棄“股東利益至高無上”的觀點(diǎn)，遵循既符合中國國情又順應(yīng)歷史潮流的“共同治理”邏輯。企業(yè)不僅要重視股東的權(quán)益，而且要重視其他利益相關(guān)者對經(jīng)營者的監(jiān)控；不僅僅強(qiáng)調(diào)經(jīng)營者的權(quán)威，還要關(guān)注其他利益相關(guān)者的實(shí)際參與。強(qiáng)調(diào)市場機(jī)制在公司治理中的決定性作用。林毅夫等人認(rèn)為，所謂的公司治理結(jié)構(gòu)是指所有者對一個(gè)經(jīng)營管理和績效進(jìn)行監(jiān)督和控制的一整套制度安排。公司治理結(jié)構(gòu)中最基本的成分是通過競爭的市場所實(shí)現(xiàn)的間接控制或外部治理，而人們通常所關(guān)注或所定義的公司治理結(jié)構(gòu)，實(shí)際指的是公司的直接控制或內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。由上可知，學(xué)者們對公司治理概念的理解至少包含以下兩層含義：一是公司治理是一種合同關(guān)系。公司被看作是一組合同的聯(lián)合體，這些合同治理著公司發(fā)生的交易，使得交易成本低于由市場組織這些交易時(shí)發(fā)生的交易成本。由于經(jīng)濟(jì)行為人的行為具有有限理性和機(jī)會(huì)主義的特征，所以這些合同不可能是完全合同，即能夠事前預(yù)期各種可能發(fā)生的情況，并對各種情況下締約方的利益、損失都做出明確規(guī)定的合同。為了節(jié)約合同成本，不完全合同常常采取關(guān)系合同的形式，就是說，合同各方不僅對行為的詳細(xì)內(nèi)容達(dá)成協(xié)定，而且對目標(biāo)、總的原則、遇到情況時(shí)的決策規(guī)則、分享決策權(quán)以及解決可能出現(xiàn)的爭議的機(jī)制等達(dá)成協(xié)議，從而節(jié)約了不斷談判、不斷締約的成本。公司治理的安排，以公司法和公司章程為依據(jù)，在本質(zhì)上就是這種關(guān)系合同，它以簡約的方式，規(guī)范公司各利害相關(guān)者的關(guān)系，約束他們之間的交易來實(shí)現(xiàn)公司交易成本的比較優(yōu)勢。二是公司治理的功能是配置權(quán)、責(zé)、利。關(guān)系合同要能有效，關(guān)鍵是要對在出現(xiàn)合同未預(yù)期的情況時(shí)誰有權(quán)決策做出安排。一般來說，誰擁有資產(chǎn)，或者說，誰有資產(chǎn)所有權(quán)，誰就有剩余控制權(quán)，即對法律或合同未作規(guī)定的資產(chǎn)使用方式做出決策的權(quán)利。公司治理的首要功能就是配置這種控制權(quán)。這有兩層意思：一層是公司治理整頓是在既定資產(chǎn)所有權(quán)前提下安排的。所有權(quán)形式不同，比如債權(quán)與股權(quán)、股權(quán)的集中與分散等，公司治理的形式也會(huì)不同。另一層是，所有權(quán)中的各種權(quán)力就是通過公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行配置的。這兩方面的含義體現(xiàn)了控制權(quán)配置和公司治理結(jié)構(gòu)的密切關(guān)系：控制權(quán)是公司治理的基礎(chǔ)，公司治理整頓是控制權(quán)的實(shí)現(xiàn)。

傳統(tǒng)的公司治理理論認(rèn)為，公司治理結(jié)構(gòu)分為內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和外部治理結(jié)構(gòu)兩部分。內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)包括股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)特征、管理層激勵(lì)等方面：外部治理結(jié)構(gòu)包括制度環(huán)境、市場競爭、債權(quán)人，中介市場等。

三、公司治理理論熱點(diǎn)問題

近年來，國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于公司治理熱點(diǎn)問題，如大股東的資金侵占行為、企業(yè)現(xiàn)金持有、企業(yè)代理成本、國家控制等進(jìn)行了深入研究。現(xiàn)將其研究觀點(diǎn)綜述如下。

（一）公司治理與大股東的資金侵占行為

近年來，國外對公司治理的研究的焦點(diǎn)從最初的對企業(yè)所有者與管理層間的委托代理問題的研究轉(zhuǎn)到近年來對控股大股東與中小股東之間的代理問題的研究。Shleifer和Vishny(1997)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)大股東掌握公司的控制權(quán)時(shí)，公司主要的代理問題已不再是經(jīng)理人員與股東間的利益沖突，而是如何防止大股東對其他股東的利益侵占。Johnson，La Porta，Lopez－de－Silanes和Shleifer(2000)用一個(gè)概念“隧道挖掘”來形象地描述大股東的侵占行為。Bertrand，Mehta和Mullainathan(2002)認(rèn)為隧道挖掘不僅損害中小股東的利益，還會(huì)影響股票市場。李增泉等(2005)指出，資金侵占作為大股東的隧道挖掘行為的一種，在我國已成為一種非常嚴(yán)重的公司治理問題。

現(xiàn)有文獻(xiàn)對股權(quán)結(jié)構(gòu)與資金侵占之間的關(guān)系進(jìn)行了廣泛研究。Johnmn等(2000)的分析表明，公司控制者的持股比例由低到高變化對其侵占行為的影響體現(xiàn)出由持股比例低時(shí)的塹壕效應(yīng)到持股比例高時(shí)的利益協(xié)同效應(yīng)。當(dāng)控制者的持股比例較低時(shí)．其侵占能力隨其持股比例的提高而增強(qiáng)，侵占也隨之增加，產(chǎn)生塹壕效應(yīng)；當(dāng)持股比例達(dá)到一定程度后，控制者在上市公司占有的利益很大，其與公司的利益趨于較高程度的一致，此時(shí)隨著持股比例的提高，侵占會(huì)減少，產(chǎn)生利益協(xié)同效應(yīng)。李增泉等(2004)分析了資金占用與第一大股東持股比例之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)兩者之間有顯著的非線性關(guān)系：在較低的持股比例上，資金侵占隨第一大股東持股比例的提高而增加，當(dāng)?shù)谝淮蠊蓶|的持股比例達(dá)到40％——50％時(shí)，資金侵占達(dá)到最大值；一旦第一大股東的持股比例超過50％，資金侵占則隨持股比例的提高而降低。高雷和何少華(2006)發(fā)現(xiàn)，在1998年，二次曲線模型能夠描述資金侵占與第一大股東持股比例之間的關(guān)系，且該模型既支持壕溝防御效應(yīng)假說，也支持利益協(xié)同效應(yīng)假說；在1999年、2001年和2002年，冪函數(shù)模型能夠描述資金侵占與第一大股東持股比例之間的關(guān)系，且這些模型只支持壕溝防御效應(yīng)假說；資金侵占與第一大股東持股比例之間的關(guān)系隨時(shí)間變化而變化。

控股股東對上市公司資金的大量侵占是公司治理失敗的一種表現(xiàn)。在我國法律對小股東及債權(quán)人的利益保護(hù)不力且股權(quán)高度集中情況下，控股股東對小股東及債權(quán)人利益的侵害是我國上市公司面臨的主要治理問題。在我國各種公司治理機(jī)制對抑制控股股東的資金侵占的有效性如何的問題上，高雷和何少華(2006)認(rèn)為，董事會(huì)的規(guī)模、董事會(huì)開會(huì)次數(shù)、高管持股、獨(dú)立審計(jì)事務(wù)所的規(guī)模與聲譽(yù)等均對資金侵占沒有影響；獨(dú)立董事占董事會(huì)的比例較高，機(jī)構(gòu)投資者持股比例較高，獨(dú)立審計(jì)意見為標(biāo)準(zhǔn)無保留意見等機(jī)制均抑制了控股大股東的資金侵占；兩職完全分離的領(lǐng)導(dǎo)結(jié)構(gòu)，一股獨(dú)大的股權(quán)結(jié)構(gòu)，控股股東以企業(yè)集團(tuán)形式存在，控股股東的性質(zhì)為國家股，在受政府保護(hù)的行業(yè)經(jīng)營和發(fā)行了B股或者H股等機(jī)制均加劇了控股大股東的資金侵占。

二、公司治理與企業(yè)現(xiàn)金持有

公司治理是企業(yè)內(nèi)部治理機(jī)制和外部治理機(jī)制的總和，公司的內(nèi)部治理安排和外部治理環(huán)境共同決定了代理成本的類型和數(shù)量，從而影響了公司的現(xiàn)金持有量。良好的治理會(huì)降低代理成本，減少管理者出于機(jī)會(huì)主義而持有的現(xiàn)金數(shù)量。高雷和何少華(2006)以我國上市公司1998年——2003年的數(shù)據(jù)為樣本，從公司內(nèi)部治理安排與外部治理環(huán)境的角度研究了上市公司現(xiàn)金持有量的決定因素。他們發(fā)現(xiàn)，第一大股東持股比例與現(xiàn)金持有量呈“倒U”型關(guān)系；第二到第十大股東持股集中度與現(xiàn)金持有量顯著負(fù)相關(guān)；銀行債務(wù)占總債務(wù)的比例與現(xiàn)金持有量顯著負(fù)相關(guān)；與非政府控制的企業(yè)相比，政府控制的企業(yè)持有較少的現(xiàn)金；企業(yè)所在地區(qū)的市場化程度越高，其持有的現(xiàn)金越多；企業(yè)的成長性、銀行債務(wù)、地區(qū)的市場化程度等因素對企業(yè)現(xiàn)金持有量的影響并不是一成不變的，而是隨著控股股東的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的不同而不同。

三、公司治理與企業(yè)代理成本

大量的研究表明，代理成本顯著地影響企業(yè)的融資決策、投資決策和企業(yè)價(jià)值。而研究的焦點(diǎn)主要集中在預(yù)期的代理成本對公司績效的影響。Ang等(2000)、Singh和Davidson(2003)研究了代理成本的決定因素并主要關(guān)注了負(fù)債和所有權(quán)結(jié)構(gòu)在減輕美國企業(yè)代理成本上的作用。與先前的研究一致，他們的研究表明，管理者持股能協(xié)調(diào)管理者與股東之間的利益，并因此減少代理成本。然而，他們對負(fù)債在減輕代理成本的作用上并沒有取得一致的看法。Ang等(2000)指出負(fù)債起到一個(gè)減輕代理成本的作用，而Singh和Davidson(2003)認(rèn)為負(fù)債起到加重的作用。

Jensen和geckling(1976)指出，管理者持股協(xié)調(diào)了兩個(gè)不同持股群體的利益，因此可減少公司內(nèi)部的代理成本。根據(jù)他們的模型，管理者持股與代理成本之間的關(guān)系是線性的。因此，當(dāng)管理者獲得公司全部股份時(shí)，代理成本達(dá)到最小。MC.Connell和Servaes(1995)、Short和Kease(1999)的研究發(fā)現(xiàn)，管理者持股和代理成本之間的關(guān)系是非線性的。

非控股大股東對減輕公司的代理沖突有重要作用 對控股股東獲取私利的行為，其他股東除“用腳投票”外，也可采取集中所有權(quán)的方式監(jiān)督控股股東的行為：Volpin(2002)的研究表明，大股東聯(lián)盟的存在提高了公司業(yè)績惡化時(shí)高級經(jīng)理被更換的概率。Maury和Pajuste(2004)則提供了多個(gè)大股東的存在與公司價(jià)值顯著正相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)-白重恩等(2005)的研究發(fā)現(xiàn)，在我國第—二到第十大股東持股的集中度與公司價(jià)值顯著正相關(guān)

基于信息不對稱理論，一些文獻(xiàn)研究了銀行債務(wù)在降低生理成本上的作用。Jensen(1986)認(rèn)為，企業(yè)內(nèi)部的代理問題通常與信息不對稱有關(guān)。當(dāng)企業(yè)持有私人債務(wù)時(shí)，償債責(zé)任有助于減輕此類代理問題：Jensen(1986)和Stulz(1990)認(rèn)為，銀行信貸傳遞了重要的能夠降低管理者和外部投資者之間的信息不對稱的信號：可是在我國，銀行的產(chǎn)權(quán)幾乎都?xì)w國家所有，絕大部分上市公司也為國家所有，或由國家控制，使政府過多地干預(yù)銀行的經(jīng)營、加上政府對銀行進(jìn)行的各種顯性與隱性的“擔(dān)保”，直接導(dǎo)致銀行極易產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。可見，我國銀行作為債權(quán)人缺乏足夠的動(dòng)機(jī)，也難以對其債務(wù)人進(jìn)行有效的監(jiān)督和約束。

債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與代理成本之間的關(guān)系得到了學(xué)者們的重視。Jensen(1986)認(rèn)為，當(dāng)管理者存在利用自由現(xiàn)金流收益從事過度投資行為時(shí)，短期債務(wù)融資有利于減少公司的自由現(xiàn)金流量，并通過提高破產(chǎn)的可能性來增加管理者的激勵(lì)。Hart和Mcxore(1995)指出，短期債務(wù)融資契約的治理效應(yīng)主要表現(xiàn)在對公司的清算與約束管理者對自由現(xiàn)金流的隨意決定權(quán)方面，而長期債務(wù)融資契約的治理效應(yīng)主要表現(xiàn)為防止管理者的無效率擴(kuò)張。

許多文獻(xiàn)探討了董事會(huì)在減輕代理成本上的作用 董事會(huì)作為公司治理機(jī)制的有效性取決于其規(guī)模與構(gòu)成。Pearce and Zahra(1991)指出，大的強(qiáng)有力的董事會(huì)有助于加強(qiáng)公司與外部的聯(lián)系，為企業(yè)提供戰(zhàn)略選擇方面的咨詢和建議，并在企業(yè)的創(chuàng)建和發(fā)展過程中扮演關(guān)鍵角色。但其它一些研究，如Eisenberg(1998)認(rèn)為，董事會(huì)的獨(dú)立性取決于兩個(gè)方面，獨(dú)立董事的比例和首席執(zhí)行官與董事會(huì)主席兩職的設(shè)置狀況。獨(dú)立董事比例較高的董事會(huì)可以通過發(fā)揮其獨(dú)立董事的聲譽(yù)來防止董事會(huì)被管理者操縱，從而確保董事會(huì)決策的獨(dú)立性和有效性。Byrd and Hickman(1992)的研究表明，董事會(huì)中獨(dú)立董事的比例與公司績效正相關(guān)。Lin等(2003)對外部董事的任命，特別是當(dāng)董事會(huì)持股較低且被任命的外部董事有很強(qiáng)的監(jiān)督動(dòng)機(jī)時(shí)，股票價(jià)格有積極反應(yīng)。但持相反觀點(diǎn)的人，如Agrawal and Knoeker(1996)認(rèn)為，外部董事對企業(yè)信息了解不足，他們扮演的是非對抗的咨詢者而不是關(guān)鍵的監(jiān)督者。

在高增長與低增長企業(yè)之間，代理成本與投資不足、資產(chǎn)替代和過度使用自由現(xiàn)金流之間的關(guān)系存在顯著差異。當(dāng)出現(xiàn)投資不足時(shí)，管理者可能會(huì)放棄凈現(xiàn)值為正而大部分收益屬于債權(quán)人的投資。這種情況在高增長企業(yè)中尤為嚴(yán)重。Jensen利Meckllng(1976)相信，由于投資者與借款人之間的信息不對稱，資產(chǎn)替代問題在高增長公司更加盛行。Jensen(1986)認(rèn)為，雖然高增長企業(yè)較少地面臨過度使用自由現(xiàn)金流的問題，但當(dāng)企業(yè)擁有充實(shí)的現(xiàn)金儲(chǔ)備并傾向投資高風(fēng)險(xiǎn)且凈現(xiàn)值為負(fù)的項(xiàng)目時(shí)，資產(chǎn)替代問題就會(huì)發(fā)生。Smith利Wattsk(1992)考慮到在高增長與低增長的企業(yè)中，代理成本的類型和數(shù)量均不同，公司治理機(jī)制的有效性隨企業(yè)的增長性而變化。MC·Connell and Servaes(1995)發(fā)現(xiàn)，在高增長企業(yè)中，企業(yè)價(jià)值和財(cái)務(wù)杠桿負(fù)相關(guān)，而在低增長企業(yè)中，企業(yè)價(jià)值與財(cái)務(wù)杠桿正相關(guān)。他們的研究還顯示，所有權(quán)是重要的，并通過投資機(jī)會(huì)表現(xiàn)出來。

四、國家控制與公司治理

國家控制與政治干預(yù)常常如影隨形。政治關(guān)系及政治干預(yù)對企業(yè)與社會(huì)經(jīng)濟(jì)有何影響?Shleifer和Vishny(1994)的研究表明，政治家常常向其管理的公司榨取租金，且維持政治關(guān)系的成本支出完全可抵消由政治關(guān)系而產(chǎn)生的利益。Khwaia和Mian(2004)對巴基斯坦1996年——2002年間的企業(yè)貸款的研究發(fā)現(xiàn)，只有政治關(guān)系的企業(yè)從銀行獲得的貸款是其它企業(yè)的兩倍，拖欠率比其它企業(yè)高出50％，且這種情況僅發(fā)生在政府控制的銀行。與政治關(guān)系相伴的尋租所產(chǎn)生的成本約占每年GDP的0．3％到1．9％。Faccio(2002)基于42個(gè)國家的樣本，對具有政治關(guān)系的企業(yè)的研究發(fā)現(xiàn)，具有政治關(guān)系的企業(yè)更容易取得債務(wù)融資、更低的稅賦和更強(qiáng)的市場力量等利益，且這在那些高度腐敗、產(chǎn)權(quán)保護(hù)弱、政府干預(yù)程度高的國家尤其明顯。盡管如此，只有政治關(guān)系的企業(yè)的績效仍低于同類企業(yè)。他們認(rèn)為這是由于政治家對企業(yè)的尋租及政治干預(yù)所導(dǎo)致的宏觀層面的資金配置、投資決策及經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展的扭曲所導(dǎo)致的。Faccio(2004)的研究發(fā)現(xiàn)市場對任命政治家為董事的事件沒有顯著的價(jià)格反應(yīng)。可見，與政治關(guān)系相伴的政治干預(yù)扭曲了資源的配置，降低了經(jīng)濟(jì)效率，產(chǎn)生了高昂的社會(huì)成本。

我國學(xué)者從不同角度分析了政府干預(yù)對企業(yè)的影響；孫錚等(2005)采用樊綱和王小魯(2001)構(gòu)造的地區(qū)市場化程度及政府干預(yù)程度指數(shù)研究了地區(qū)的市場化程度與政府干預(yù)程度對我國上市公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)市場化程度高、政府干預(yù)少的地區(qū)的上市公司的長期借款占總借款的比重較低。他們認(rèn)為，政府干預(yù)起到了降低企業(yè)融資成本的重要作用。夏立軍和方軼強(qiáng)(2005)研究了政府控制、地區(qū)的市場化程度和政府干預(yù)程度對我國上市公司價(jià)值的影n向，結(jié)果發(fā)現(xiàn)政府控制的公司比非政府控制的公司具有更低的價(jià)值。在政府控制的公司，政府干預(yù)顯著地降低了公司的價(jià)值。而在非政府控制的公司，政府干預(yù)對公司價(jià)值沒有顯著的影響。高雷和何少華(2006)檢驗(yàn)了國家控制、政府干預(yù)、銀行債務(wù)與資金侵占之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)國家控制、政府干預(yù)及銀行債務(wù)均顯著地加劇了控股股東對上市公司的資金侵占。政府干預(yù)主要加劇了國家控制的上市公司的控股股東對上市公司資金的侵占；當(dāng)上市公司受國家控制且受政府干預(yù)多時(shí)，銀行債務(wù)才顯著地加劇了控股股東對上市公司的資金侵占。這說明，國家控制及政府干預(yù)顯著地加劇了控股股東與小股東及銀行債權(quán)人之間的利益沖突。可見，國家控制及政府干預(yù)降低了公司治理的有效性，不利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)效率的提高。