第一篇：七大新興戰略產業

7大戰略性新興產業

1.在“節能環保”中，將重點突破高效節能、先進環保、循環利用；

2.“新興信息產業”將聚焦下一代通信網絡、物聯網、三網融合、新型平板顯示、高性能集成電路和高端軟件；

3.“生物產業”將主要面向生物醫藥、生物農業、生物制造； 4.“新能源”中，核能、太陽能、風能、生物質能將領銜； 5.“新能源汽車”，主要發展方向確定為插電式混合動力汽車和純電動汽車；

6.“高端裝備制造業”領域，提出了重點發展航空航天、海洋工程裝備和高端智能裝備；

7.“新材料”中分列了特種功能和高性能復合材料兩項。

《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》

9月8日，國務院召開常務會議，審議并原則通過了《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》，確定戰略性新興產業將成為我國國民經濟的先導產業和支柱產業。|

《決定》提出，對節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車等7大產業加大財稅金融等政策扶持力度，引導和鼓勵社會資金投入，并設立戰略性新興產業發展專項資金。

本版對7大產業進行深度掃描，挖掘各大行業中細分領域的投資機會，供廣大讀者投資參考。

信息技術 5個細分領域受益

2009年2月18日，國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，審議并原則通過了《電子信息產業調整振興規劃》。

會議確定了今后3年電子信息產業的三大重點任務，分別為：完善產業體系，確保骨干產業穩定增長，著重增強計算機產業競爭力，加快電子元器件產品升級，推進視聽產業數字化轉型；立足自主創新，突破關鍵技術，著重建立自主可控的集成電路產業體系，突破新型顯示產業發展瓶頸，提高軟件產業自主發展能力；以應用帶發展，大力推動業務創新和服務模式創新，強化信息技術在經濟社會各領域的運用，著重在通信設備、信息服務和信息技術應用等領域培育新的增長點。

3G領域中有上海普天、廣電信息、華勝天成、振華科技、烽火通信、航天通信、三維通信、中天科技、聯創光電、中興通訊、中創信測、長園集團、武漢凡谷、浪潮軟件、上海貝嶺、億陽信通、新大陸、長江通信、光迅科技、東信和平等公司。

物聯網領域中有大華股份、遠望谷、賽為智能、金證股份、合眾思壯、歌爾聲學、太工天成、四維圖新、北斗星通、上海貝嶺、廈門信達、大立科技、東信和平等公司。

3D領域中有得潤電子、利達光電、奧飛動漫、中視傳媒、寧波GQY、出版傳媒、華誼兄弟、海信電器、四川長虹、TCL集團等公司。

三網融合領域中有粵傳媒、永鼎股份、拓維信息、中天科技、北緯通信、電廣傳媒、天威視訊、華聞傳媒、出版傳媒、博瑞傳播、同方股份、二六三等公司。

移動支付領域中有長電科技、大唐電信、浙大網新、南天信息、新大陸、生意寶、恒寶股份、康強電子、證通電子、衛士通、焦點科技、國民技術、樂視網等公司。

新能源 6個細分領域受益

7月20日，國家能源局規劃司司長江冰在能源局上半年能源經濟形勢發布會上透露，媒體廣為報道的新能源規劃最終定名為“新興能源產業發展規劃”，規劃經過多次修改和完善，現在已經比較完善和成熟。目前，正在按照有關程序準備上報國務院審批。規劃期為2011-2020年，規劃期內累計將直接增加投資5萬億元。

據了解，“新興能源產業規劃”明確部署了2011年至2020年先進核能、風能、太陽能、生物質能、地熱能、非常規天然氣等新能源和可再生能源的開發利用、潔凈煤、智能電網、分布式能源、車用新能源等能源新技術的產業化應用的具體實施路徑、發展規模以及重大政策舉措。

業內人士稱，高達5萬億的巨額投資將大大推動相關產業的發展，尤其是核能、風能、光伏、潔凈煤、智能電網、車用新能源等核心產業將迎來巨大的市場空間，各個領域一批上市公司將從中成長起來或者獲得巨大收益。

鋰電領域的公司有成飛集成、湘潭電化、江特電機、鹽湖集團、德賽電池、萬向錢潮、億緯鋰能、金瑞科技、西藏礦業、華芳紡織、中國寶安、佛山照明、佛塑股份、凱恩股份、中信國安、江蘇國泰、杉杉股份、路翔股份等公司。

風力發電領域中有青松建化、金風科技、九鼎新材、湘電股份、科學城、新賽股份、ST能山、海得控制、深圳能源、粵電力A等公司。

核能核電領域中有沃爾核材、華東數控、蘭太實業、奧特迅、中核科技、江蘇神通、自儀股份、方大炭素、上風高科、閩東電力、皖能電力、海陸重工、科新機電、大西洋等公司。

光伏太陽能領域中有錢江生化、鄂爾多斯、新華光、樂山電力、航天機電、中環股份、七星電子、安泰科技、金晶科技、天威保變、精功科技、大港股份、孚日股份、三安光電、江蘇陽光、乾照光電、拓日新能等公司。

氫能領域中有廈門鎢業、金瑞科技、同濟科技、科力遠、中炬高新、江蘇索普、南都電源等公司。

乙醇汽油領域中有華資實業、海南椰島、榮華實業、萬向德農、ST甘化、豐原生化等公司。

新材料 7個細分領域受益

新材料是指新近發展的或正在研發的、性能超群的一些材料，具有比傳統材料更為優異的性能。近年來，我國先后出臺一系列政策措施，鼓勵、扶持和發展新材料等戰略新興產業。業內人士表示，在國家層面的大力支持下，中國的新材料產業將迎來高速成長期，2010年市場規模有望突破1300億元。

A股新材料上市公司分屬建材、化工新材料、水泥制造、玻璃制造、陶瓷制造、磁性材料、半導體材料等7大類。包括72家上市公司，從7月市場反彈以來，截至9月9日，新材料股票漲幅驚人，67家上市公司漲幅超過10%，占總數的93%。有3家上市公司已漲幅超過100%，分別包括北礦磁材（上漲112.06%）、包鋼稀土（上漲107.56%）和橫店東磁（上漲100.96%）；漲幅超過90%的上市公司有3家，分別為廈門鎢業（上漲98.04%）、太原剛玉（上漲93.8%）和中鋼天源（上漲91.27%）；漲幅超過70%的股票有3家，為中科三環（上漲76.92%）、中色股份（上漲75.21%）、金瑞科技（上漲72.17）；漲幅超過60%的股票有4家，為博云新材（上漲69.25%）、寧波韻升（上漲68.65%）、鋅業股份（上漲66.67%）沃爾科技（上漲62.73%）。

值得注意的是，漲幅第一的北礦磁材，中期業績并不理想，每股收益僅為-0.0247元，但由于同比增長190%，公司報告預計銷售前景形勢較為樂觀。公司所屬行業已明確為戰略性新興產業的發展方向，炒公司預期理所當然成為資金追逐的目標，但市場人士認為，現在公司估值有些偏高，追高需謹慎。

生物 2個細分領域受益

生物類股票包括生物醫藥和生物育種兩大類。生物醫藥包括的上市公司有馬應龍、廣濟藥業、中牧股份、益佰制藥、交大昂立、通化金馬、雙鶴藥業、現代制藥、豐原藥業、西藏藥業、中創信測、西南合成、華北制藥、三精制藥、華蘭生物、新華制藥、東北制藥、浙江醫藥等18家公司；生物育種包括的上市公司有豐樂種業、順鑫農業、隆平高科、登海種業、獐子島、東方海洋、正邦科技、大北農、荃銀高科、敦煌種業、萬向德農等11家公司。

從7月反彈以來，生物育種股票的表現明顯好于生物醫藥。生物類的股票整體漲幅在20%以上，但漲幅前列的多數是生物育種股票，位居第一位的東方海洋上漲幅度達78.3%；西南合成和西藏藥業分屬第二、三名，漲幅達75.2%和70.3%，其他位居四到十的股票均為生物育種股票。

據報道生物醫藥振興規劃的出臺指日可待，100多億元的扶持資金令投資者對生物醫藥產業的發展前景充滿期待，且平均每個新藥將獲得500-1000萬元項目資金也相當可觀。所以，分析師認為，生物制藥有望成為未來領漲板塊。但真正的新興產業需要很長時間扶持。另外，市場需求將起決定作用。

由于我國人口眾多，國家糧食產需缺口正在擴大，加大對生物育種自主創新和產業化的支持力度，加快推進種業體制改革，抓緊培育有核心競爭力的大型種子企業將是國家今后的重點任務，所以，該產業的上市公司將受益匪淺。

高端設備制造 7個細分領域受益

國務院總理溫家寶8日主持召開國務院常務會議，高端裝備制造被明確為戰略性新興產業的發展方向之一。在A股市場，高端設備制造的股票分屬7類，包括冶金礦采設備、機床工具、電機、電氣自控設備、航空航天設備、輸變電設備和重型機械等。

從2009年各國統計局的數據來看，我國裝備制造業規?？偭繛?.2萬億美元，美國則由2萬億美元下降至1.5萬億美元，日本為1.23萬億美元。工信部裝備工業司重大技術裝備處處長楊拴昌認為我國裝備制造業已經“做大”，下一步的目標是“做強”。我國自主創新能力逐漸提高，部分領域國際競爭力顯著增強，特別是輸變電設備近幾年的水平突飛猛進，大企業不斷涌現，如上海電氣、東方電氣、哈電集團、特變電工等大型企業。

上半年裝備制造業總體保持較快增長。1-7月，專用設備制造業、通用設備制造業實現利潤同比分別增長58.9%和47.9%，其中7月份分別增長79.5%和31.3%;交通運輸設備制造業實現利潤同比增長94.5%，其中7月份增長31.8%。

從市場表現看，這7類股票漲勢喜人，冶金礦采設備的13家上市公司，12只上漲，漲幅都遠超過10%，只有中國一重微幅下跌，漲幅超過30%的股票有6家。北方股份漲幅達76%，天地科技漲56.2%，石油濟柴漲40.8%，金自天正漲33%、太原重工32.8%、江鉆股份31.3%。電機類股票有7家公司，漲幅最大的江特電機漲幅達94.1%。其他各類公司漲幅最大的股票為東源電器上漲64%；新華光上漲65.2%；百利電氣上漲67.9%；*ST建機上漲25.7%。

節能環保 5個細分領域受益

近幾年來，國家陸續出臺了包括《節能中長期規劃》、《高技術產業十一五規劃》、《能源發展十一五規劃》在內的一系列政策推動節能環保工作的開展。

8月23日，溫家寶總理主持召開國務院常務會議，研究部署加強節油節電工作和開展全民節能行動，審議并原則通過《公共機構節能條例(草案)》和《民用建筑節能條例(草案)》。會議強調，要突出重點，抓住汽車、鍋爐、電機系統、空調、照明等應用面廣、潛力大、見效快的關鍵領域，采取綜合配套措施，形成有效的激勵機制，大幅度提高能源利用效率。

9月8日，國務院常務會議通過的《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》，明確將節能環保產業列入重點培育對象。

分析人士指出，由于政府的強制節能約束，有望迎來市場急劇擴張，考慮到能源利用效率提高的間接經濟效益以及經濟增長帶來的能源需求增加，我國的節能產業的市場規模將迅速擴大，節能環保5大細分領域的上市公司將大大受益。

建筑節能領域中有延華智能、金晶科技、耀皮玻璃、智光電氣、中航三鑫、偉星新材、方大集團、紅寶麗、棟梁新材、煙臺萬華、達實智能、海螺型材等公司。

污水處理領域中有山大華特、創元科技、東湖高新、萬邦達、武漢控股、華光股份、寧夏恒力、桑德環境、中原環保、國中水務、現代投資、菲達環保、三聚環保、龍凈環保、創業環保、三維絲等公司。

節能電力電子設備領域中有東源電器、國電南瑞、奧特迅、新世紀、臺基股份、長城開發、三變科技、智光電氣、國電南自、科陸電子、平高電氣、金智科技、威爾泰、齊星鐵塔等公司。

綠色節能照明領域中有中材科技、東方電氣、粵富華、銀星能源、京能熱電、長征電氣、天奇股份、華儀電氣、粵富華、長城電工等公司。

垃圾發電領域中有東湖高新、華光股份、山鷹紙業、凱迪電力、泰達股份、廣州控股、哈投股份等公司。

新能源汽車 4個細分領域受益

新能源汽車是指除汽油、柴油發動機之外所有其它能源汽車。包括燃料電池汽車、混合動力汽車、氫能源動力汽車和太陽能汽車等4大類。其廢氣排放量比較低。A股市場涉及新能源汽車的上市公司有江特電機、安源股份、寧波韻升、曙光股份、江淮汽車、萬向錢潮、國電南瑞、海馬股份、奧特迅、安凱客車、上海汽車、大洋電機、宇通客車、中通客車、一汽轎車、長安汽車、金龍汽車、東風汽車、許繼電氣、福田汽車、森源電氣、亞星客車、榮信股份、一汽夏利、思源電氣、臥龍電氣等。

按照此前的《節能與新能源汽車發展規劃(2011年至2020年)》草案顯示，中國將最終實現插電式混合動力汽車及純電動汽車的產業化；同時將加快研發燃料電池汽車技術。即到2020年，新能源汽車產業化和市場規模達到全球第一，其中新能源汽車(插電式混合動力汽車、純電動汽車、氫燃料電池汽車等)保有量達到500萬輛；以混合動力汽車為代表的節能汽車銷量達到世界第一，年產銷量達到1500萬輛。這將給新能源汽車上市公司帶來巨大商機。

從7月市場反彈以來，新能源汽車股票表現喜人。截至9月9日，26家上市公司，全部上漲且漲幅比較大。漲幅超過30的股票就有19只，占總數的73%，漲幅超過50%的股票有江特電機（上漲94.1%）、安源股份（上漲75.4%）、寧波韻升（上漲68.6%）、曙光股份（上漲66.8%）、江淮汽車（上漲64.7%）、萬向錢潮（上漲56.29%）、國電南瑞（上漲52.69%）等個股。(

第二篇：七大新興戰略產業迎來大發展機遇

七大新興戰略產業迎來大發展機遇

節能環保：率先殺出重圍

作為國家確定的七大戰略新興產業之首，節能環保已成為我國的長期基本國策。到2015年，我國節能環保產業的總產值將達到4萬億元以上。

節能方面。特別在用電方面的“智能化”改造投資最大。因此，電網用電側信息采集系統相關公司將會明顯受益，關注用電自動化細分行業龍頭新聯電子；同樣，隨著智能電網信息采集系統中的智能電表、采集器、集中器等產品需求量的急劇加大，也帶動了對上游電力線載波通信芯片的需求，利多載波通信芯片供應商東軟載波。而同時，白熾燈完全退出照明市場的政策，也會刺激節能燈生產企業諸如佛山照明等企業的發展。

環保方面。由于國家將重點支持和發展先進環保、資源循環利用，因此受資源循環利用和發展綠色經濟的刺激，脫硝、生活垃圾焚燒發電、垃圾滲濾液處理、MBR等將獲得持續快速的發展。在個股關注上，固廢處理領域的桑德環境、格林美；廢氣治理的龍凈環保和三維絲；國內垃圾滲濾液處理龍頭企業維爾利等優勢明顯。

新一代信息技術：5000億產值待開發

物聯網、云計算、高端軟件和新興信息服務恐將成為明年或未來重點發展對象。物聯網方面。市場預計到2015年，我國物聯網產業規模將達到7500億元，而這在2010年時才2000億元，這表明未來5年中將會有5500億規模的產值等待發掘。從行業發展角度看，感知技術領域將會被率先開拓，這給在RFID技術方面領先的遠望谷和一卡通業務保持高速增長的新開普帶來大力拓展市場的機會。

云計算。做為計算機科學和互聯網技術發展的產物，云計算是引領未來信息產業創新的關鍵戰略性技術和手段，預計未來5年，云計算市場空間將超過2000億美元。對此，投資者可重點關注由國家發改委設立專項基金支持云計算重點企業華勝天成，和在高端商業客戶互聯網專線接入的市場份額達到50%，網吧專線接入市場份額接近100%的鵬博士，而在網絡安全方面擁有完全自主知識產權的網絡安全產品、服務與解決方案的提供商啟明星辰也值得關注。

高端軟件和新興信息服務方面。在中國導航地圖和動態交通信息服務上具有自主知識產權的提供商四維圖新、亞洲領先的地理信息系統平臺軟件企業超圖軟件也將因政策傾斜而獲得不錯的發展前景。新能源：核能是目前最好的替代能源

雖然受日本核泄漏事件影響，全球核能利用出現停滯，但我國因擁有更先進核能利用技術而選擇了繼續發展。對于我國核能利用，東方證券認為，按照現有的在建規劃，2015年我國核電裝機規模將達到3900萬千瓦，預計2020年將至少達到7800萬千瓦的目標。建議關注核電板塊中穩健+彈性的受益企業，穩健建議關注東方電氣等估值低且是核電主設備的企業，彈性建議關注江蘇神通、中核科技等，此外，浙富股份也值得關注。

新能源汽車：充電樁先行一步

新能源汽車落實免除車牌拍賣、搖號、限行等限制措施，并出臺停車費、電價、道路通行費等扶持政策。同時指出，試點城市要為個人新能源汽車用戶在其住宅小區停車位或工作場所停車位配套建設充電樁，充電樁與新能源車輛的配比不得低于1:1。這些扶持政策的出臺將會刺激新能源家庭轎車的消費增長，由此，關注在新能源汽車研制和生產方面均取得相當領先地位的比亞迪。

據國家電網公司規劃，在“十二五”期間，國家電網將建設充電樁22萬個，僅北京市就將建設256個充電站210個配送站，4.2萬個充電樁。因此新能源汽車充電站最大的直流操作電源制造商奧特迅，能自主研發生產電動車充電站設備暨充電柜、充電樁和充電監控系統、動力電池及儲能電池管理系統等系列產品的動力源，配合大股東進軍新能源而介入新能源充

電終端系統集成項目及配套的上海普天，和部分產品勢必應用到充電站建設中并參與多座充電站建設的國電南自等個股機會明顯。

生物：生物醫藥前景遠大

生物醫藥方面。重組蛋白龍頭公司長春高新、國內生物藥龍頭企業雙鷺藥業、單克隆抗體藥物生產企業麗珠集團和疫苗行業的天壇生物、華蘭生物、重慶啤酒等都可值得關注。

生物農業方面。雖然包括了生物種業、生物農藥、生物疫苗(生物獸藥)、生物飼料和生物肥料等幾大領域，但從市場表現來看，目前最具活力的仍集中在生物育種，重點公司有登海種業、敦煌種業等；同時，由于季節性因素和國家不斷加大對農業支持力度，生物飼料添加劑生產領域海大集團、大北農在目前也具有階段性機會。

新材料：多數仍停留在概念上

《新材料產業“十二五”發展規劃》重點落在特種金屬功能材料、高端金屬結構材料、先進高分子材料、新型無機非金屬材料、高性能復合材料和前沿新材料六大領域。

不過，從投資角度看，新材料產業由于技術含量較高，多種行業的高端產品仍需依賴進口，國內很多新材料上市公司的高端技術研究成果仍停留在實驗階段，其產生效益尚不明確。諸如前期熱炒的石墨烯、鋰電池隔膜、稀土永磁等，許多公司無實質內容而被過度炒作。目前來看，已產出石墨烯的中國寶安和形成高端碳纖維產業化的中鋼吉炭可被長期看好。高端裝備制造：關注“上天入地”

5大高端裝備領域：航空航天、衛星及應用產業，海洋工程、軌道交通裝備，智能裝備。從細分行業未來發展看，“上天”和“入?！睂⒊蔀楦叨搜b備制造產業首選。

“上天”。可落在國家大飛機項目和太空項目。在大飛機項目方面，中航一集團和中航二集團旗下成發科技、哈飛股份、西飛國際等有一定機會；而太空項目中可關注在衛星應用領域中具有明顯優勢的北斗星通。

“入?！薄Ｖ攸c應則落在海洋工程方面，但考慮行業特點，短期仍面臨“高投入、高風險”。對于該行業，可重點關注在鉆采平臺、輔助船舶領域技術和資金實力雄厚、海工業務占比較大的龍頭企業中集集團和振華重工。而在其配套設備領域，則應落在海工業務收入占比高或正在進行海工業務大舉擴張的細分行業龍頭上，如系泊鏈細分龍頭亞星錨鏈，油套管細分龍頭山東墨龍和正在進行海工起重裝備產能擴張的潤邦股份。

中央一號文件或花落農業科技 冬季播種看6領域

主要體現在高科技含量的育種技術、農業機械化、節水灌溉建設、科學配置化肥農藥、農資流通等6個方面。

農機方面，作為行業龍頭的吉峰農機就優勢明顯了；今年初才上市、具有中高端農牧業機械研發、設計、生產、銷售全方位能力的 “新秀”新研股份是否能在疆外快速發展壯大，也值得期待。

今年中央一號文件重頭戲之一農田水利建設也必不可少。未來十年的投資將達到4萬億元，水利建設的黃金十年才剛剛起步。其中的佼佼者有大禹節水、新界泵業等。

近年來農業部陸續出臺的高毒農藥淘汰政策，使得環保、高效、低毒農藥市場的發展空間巨大，但我國農藥企業多以仿制原藥為主，創新能力不足，難與國際巨頭比肩，行業盈利能力差。那么，農藥領域能否像今年的水利領域一般，以“補課”的形式，在下一個中央一號文件中占得一席之地呢？相關公司有新安股份、長青股份等。

近年來，化肥對增產貢獻率逐漸降低，資源浪費現象嚴重，且對環境產生污染，因此，高效施肥成為大勢所趨。涉及個股有金正大、新都化工盤價等。

傳統農產品的產出與銷售正受到各方關注。由于 “農超對接”能夠解決農產品滯銷問題，幫助農民增收，政府持續有政策出臺，負責農資流通的輝隆股份自然成為市場焦點。券商：重點關注科技育種比如隆平高科、荃銀高科、登海種業等。

第三篇：關注新興材料產業6領域

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一部人類發展史，也是一部發現、使用和革新材料的歷史：應當說，小到你 穿的尼龍襪，還是你看的液晶電視、使用的高速互聯網；大到實現太空行走的神 七飛船，無一不是新材料的杰作，它們在改變著你的生活。伴隨著現代科技的巨大飛躍，產生了新興的信息、生物工程、新能源、空間 技術等高技術群，而新材料則扮演著這些高技術群的物質基礎； 從這一角度來看，新材料的開發是現代科技發展之本，新材料的發展和應用也成為推動社會前進的 新材料的開發是現代科技發展之本 重要力量。準確的來說，新材料是指那些新出現或已在發展中的、具有傳統材料所不具 備的優異性能和特高性能的材料。如今，新材料已經成為各國致力發展的科技戰 如今，如今 略目標，美國的新能源、納米及生物技術、歐洲的航天航空材料、略目標，美國的新能源、納米及生物技術、歐洲的航天航空材料、日本的再生材 料都被寫進了各自新世紀的新材料發展規劃之中，料都被寫進了各自新世紀的新材料發展規劃之中，后起之秀韓國甚至將新材料發 項核心技術之一。展作為國家競爭力的 6 項核心技術之一 大約從 2000 年前后，新材料技術和產業在我國被得以重視。在過去五年的 “十一五”規劃綱要中，第十章第四節明確指出要發展新材料產業，圍繞包括信 息、生物、航空航天、重大裝備和新能源等產業發展需求，重點發展特種功能材 料、高性能結構材料和納米材料等產業群，以建立和完善新材料創新體系。僅 2008 年一年包括“863 計劃”、“973 計劃”、“國家科技支撐計劃”和“火炬 計劃”等國家計劃和專項中新材料領域的經費投入就達到 535 億元之多；隨后包 括寧波、大連、洛陽、金昌、廣州、寶雞和連云港等 7 個城市開始逐步建立新材 料產業國家高技術產業基地。在接下來的“十二五”期間，包括光電子與微電子、環境與能源、智能與特種功能、超導、納米和高性能結構成為等 6 個領域的新興 材料產業成為 18 個材料領域的重點。如果具體細化的話，新材料的范疇可以囊括電子信息材料、化工新材料、新 型金屬材料、生物醫用材料、高性能結構材料等十多類，不過對應到如今資本市 場中的上市公司可選標的，更多的集中在前幾大類，其中又以電子信息材料的 以電子信息材料的 LED、化工新材料的碳纖維、新興金屬材料的稀土永磁材料最受資金寵愛。LED、化工新材料的碳纖維、新興金屬材料的稀土永磁材料最受資金寵愛 電子信息材料 在我國整個新材料領域，電子信息材料扮演著極為重要的角色，2009 年該行 業全年產值達到 1300 億元之多。從應用來看，電子信息材料用于智能電網、物聯 網、半導體照明和汽車電子等領域；目前我國已經成為中小尺寸硅單晶最大生產 國，此外，我國在印刷電路板、覆銅板、磁性材料和有機薄膜等材料的產量也是 連續三年位居世界第一。而在這其中，以 LED（發光二極管）為代表的半導體照明行業又是最為突出 的亮點所在，由于 LED 在同等亮度下，耗電量僅是普通白熾燈的 1／10，熒光燈 管的 1／2，因此成為照明節能的趨勢所在。從產業鏈條來看，LED 分涉襯底、外延、芯片、封裝、應用五個環節，國內 企業則主要集中在中下游。其中行業龍頭三安光電 三安光電的外延片和芯片上半年約為 50 萬片和 180 億粒左右，三安光電 隨著天津三安 LED 產業化項目在 6 月底投產，公司產能已經擴展至 85 萬片外延片 和 200 億粒芯片；目前蕪湖一期項目建設規模為 265 萬片外延片和新建配套 3 套芯片生產線，項目建成并達產后將形成紅、黃、藍、綠外延片 530 萬片，芯片約 1170 億粒的產能。根據國信證券調研披露的信息，蕪湖項目一期有望在今年年底 開始陸續投產，并在明年年底達產。屆時公司將計劃完成 107 臺 MOCVD 的擴產任 務，實現行業全球排名前五的目標。不過，雖然整個 LED 行業正處于步入黃金發展期的階段，在國內處于技術領 先地位和產品創新頗有成效的三安光電儼然成為最佳標的選擇；但根據國信證券 和愛建證券在 9 月底和 10 月下旬兩次給出的盈利預測，公司 2010 年預計每股收 益約為 0.61 元，此前三安光電披露的 3 季報顯示 1－9 月份每股收益約為 0.5 元，以 10 月 28 日收盤價

42.35 元計算，三安光電對應 2010 年動態市盈率也達到 69 倍之多。當然，如果按照較為樂觀的國信證券的預測數據，公司 2011 年和 2012 年有 望實現 1.72 元和 2.62 元的每股收益，那么對應市盈率也有 25 倍和 16 倍；這樣 看來，如果三安光電在此后兩年中能夠保證產能擴大和銷售正常的話，依然是資 金的不錯選擇。新型金屬材料 在過去的兩個半月中，稀土永磁概念無疑是資本市場上最為大放異彩的板塊，大智慧專門編制的稀土永磁板塊指數 8 月以來漲幅已達到 80％，期間滬指漲幅不 到 15％。其領頭羊廣晟有色以 200％的漲幅一騎絕塵，并于 10 月 18 日一舉突破 百元大關； 緊隨其后的廈門鎢業的股價從 22 元附近一路拉升，10 月 28 日收盤 至 報收于 55.7 元，在短短 48 個交易日上漲了 153％，此后股價翻番的還包括擁有 稀土資源的包鋼稀土和從事永磁材料釹鐵硼生產的太原剛玉。如果全部金屬功能材料進行劃分大致可以分為磁性材料、金屬能源材料、催 化凈化材料、信息材料、超導材料和功能陶瓷材料。在最近資本市場最為熱門的 磁性材料則又分為永磁材料和軟磁材料，其中稀土永磁是永磁材料中磁性最強，稀土永磁是永磁材料中磁性最強，稀土永磁是永磁材料中磁性最強 目前民用的主要是釹鐵硼永磁體，另一類磁性最高的釤－ 目前民用的主要是釹鐵硼永磁體，另一類磁性最高的釤－鈷永磁體則主要用于軍 工技術。工技術 如主營房地產業務的津濱發展(000897，股吧，消息)僅僅因為一家控股公司 天津津濱新材料工業公司擁有 300 噸稀土永磁材料和 400 噸高性能釹鐵硼永磁材 料的產能之后隨即成為資金追逐對象，10 月 28 日股價被牢牢封在漲停板之上。全球范圍內來看，中國稀土探明儲量處于全球第一的位置；2009 年過度開采稀土 資源的中國稀土礦產量占據了全球總產量的 96.77％之多。作為全球稀土出口最大的國家，中國為了能夠逐漸掌握稀土定價權和保護稀 土資源從 2006 年開始就對稀土開采區也下達了開采總量控制指標。從稀土的應用來看，永磁材料是其中最為主要的方面，釹鐵硼磁體的最大應 釹鐵硼磁體的最大應 用領域為稀土永磁電機，而未來包括新能源汽車、風電、用領域為稀土永磁電機，而未來包括新能源汽車、風電、計算機和節能電器等行 業更是釹鐵硼永磁體的主要需求領域，業更是釹鐵硼永磁體的主要需求領域，隨著永磁電機在新能源汽車和風電中逐漸 普及，萬噸。普及，釹鐵硼在未來 5 年的需求有望達到 15 萬噸 此外，稀土還將作為發光材料廣泛應用于節能燈、各類顯示器、此外，稀土還將作為發光材料廣泛應用于節能燈、各類顯示器、光電器件和 醫療器件，其中三基色熒光粉材料約占據了稀土法光材料的 75％，中國 2009 年 醫療器件 各類稀土熒光粉的產能達到 7200 噸；稀土最為拋光材料用于顯示器、剝離、光學 器件和電子元器件的拋光，中國 2009 年生產稀土拋光粉 7500 噸；稀土還憑借著 具有催化活性因此被廣泛作為添加劑和助催化劑用來提高其他催化劑的性能，這 也是稀土大量使用的領域之一，最典型的如汽車尾氣凈化催化劑的使用，2009 年

中國僅加工原油消耗的稀土催化劑就有 7500 噸。從可選標的來看，包鋼稀土、廣晟有色和廈門鎢業三家公司屬于稀土礦采選 包鋼稀土、包鋼稀土 加工企業，其中包鋼稀土屬行業老大，其控股股東包鋼集團控制的內蒙古白云鄂 加工企業，其中包鋼稀土屬行業老大 稀土礦掌握了中國北方 90％的稀土資源，目前公司正計劃形成資源到加工一體化 的產業鏈，已經擁有了 3000 噸高性能磁性材料產能，2 期工程建成后公司將形成 1.5 萬噸釹鐵硼速凝薄帶、500 噸釹鐵硼氫碎粉和 2000 噸高性能磁體的規模，公 司還計劃在今年建成 300 臺稀土永磁核磁共振產業化項目，建設 3000 噸高性能拋 光粉異地擴建項目以形成 5000 噸產能，同時公司還計劃出資 2 億元和河北新奧博 為成立合資公司建設稀土永磁核磁共振影響系統（MRI）的產業化項目。相比之下，廣晟有色和廈門鎢業則更側重于采選業務，兩者分別扮演著廣東 地區和福建地區稀土資源整合平臺的角色，前者控股股東的后續資源注入和后者 正在申請的第三張稀土牌照以及整合當地稀土產業鏈企業則成為兩家上市公司股 價上漲的推動力量?；ば虏牧?在整個新材料范疇之中，化工新材料板塊曾經在 2004 年－2005 年熊市期間 以高速增長的業績跑贏過市場。如今，包括新能源、高鐵和環保等幾大產業的拉

新能源、新能源 動有望成為化工新材料的新引擎。動有望成為化工新材料的新引擎 根據申萬研究所的研究結果，目前對化工新材料的拉動的新能源領域主要涉 及動力鋰電池和光伏發電兩部分。其中鋰電池包括正極材料、負極材料、隔膜和 電解液（該部分在上篇已有涉及），而光伏發電則涉及晶硅切割液和光伏用膠，但 后者鮮有上市公司涉足。而高鐵產業鏈帶來的化工新材料主要分為高性能減水劑和工程粘膠兩項產 品，兩家新晉創業板新貴奧克股份 回天膠業 奧克股份和回天膠業 奧克股份 回天膠業分別是前者和后者的生產商。此外，另一家創業板企業三聚環保 三聚環保生產的脫硫催化劑和凈化劑等各類脫硫裝 三聚環保 置將受益于節能環保的產業鏈條，如目前國家允許排放硫含量為 10ppm，而僅遼 河油田預計一年生產的伴生氣就達到 8 億立方米，每年需要的高硫容脫硫劑就達 到 3000 噸之多；與此同時，脫硫劑還將應用于小氮肥市場。其實，提及化工新材料則無法繞靠高品質碳纖維這一話題，從上個世紀 60 年代發展起來的碳纖維是一種碳含量大于 90％的纖維材料，以耐高溫、耐摩擦、導電、導熱和耐腐蝕等特性著稱。應當說，我國已經基本實現了 T300 級的國產碳纖維的規模生產線，并且有些 企業已經形成 T700 級以上水平的百噸生產線，但總體來看我國依然處于碳纖維的 起步階段，2009 年自給率僅有 16％左右，主要仍依賴進口。目前涉足碳纖維相關的上市公司主要包括做碳化的中鋼吉炭 中鋼吉炭和從事原絲的 中鋼吉炭 奇峰化纖，此外煙臺氨綸 煙臺氨綸生產的芳綸（聚對苯二甲酰對苯二胺）也屬于碳纖維范 煙臺氨綸 疇，中紡投資 中紡投資下屬全資子公司北京同益中特種纖維技術公司生產的超高分子量聚 中紡投資 乙烯纖維也屬于碳纖維同類產品。除此以外，中銀國際的分析師還建議投資者關注從事工程塑料行業的金發科 技和普利特和從事高性能膜材料的佛塑股份 佛塑股份、云天化和南洋科技。佛塑股份

第四篇：(精品)中國綠色食品產業戰略

中國綠色食品產業演進及其階段特征與發展戰略 韓 楊

內容提要：本文結合產業生命周期理論，對中國綠色食品產業演進進行了梳理，根據各階段不同特征，分析了影響中國綠色食品產業發展的關鍵因素和問題。研究表明：2003年是中國綠色食品產業形成期與成長期的“臨界點”，中國綠色食品產業已經成功跨躍產業形成期，處于成長期向成熟期過渡階段；它的發展將受其所在階段的產業規模、產品和品種結構、綠色食品標準體系、認證制度、政府監管制度、綠色食品市場與消費需求等多種因素影響，同時受產業、企業、消費者、政府等方面問題的制約。

關鍵詞：有機食品 綠色食品 產業演進 階段 產業生命周期

一、引言

隨著世界工業化進程加速，生態退化，環境污染，人口、資源、環境、生物多樣性減少等問題日益加劇，食品安全事件頻頻爆發，人們對無污染、無公害食品的需要與日俱增。全球食品生產和貿易格局出現了引人注目的變化，高附加值、高科技含量食品的生產和貿易迅速發展。食品質量安全標準的提升要求食品在進入國際市場前需經過權威機構的認證，使得與食品生產有關的資源、環境等問題日益突出地成為新的貿易障礙，嚴重污染環境、破壞生態平衡的農業生產及其產品貿易將受到嚴格限制，而節約資源、環境友好的食品逐漸取代傳統食品將成為必然。

世界經濟一體化要求生產和貿易協調發展。從20世紀初，一些發達國家已認識到常規農業1對資源、環境、人體健康造成的潛伏性、累積性、擴散性的危害，造成了農業生產與生態環境不協調，制約了經濟的可持續發展，這必然促使人們尋找新的農業發展模式。于是，人們開始追求既能保證產量又能保證經濟效益，既能生產優質食品又能保護生態環境的農業發展模式，提出了“生態農業”、“有機農業”、“可持續農業”等概念和發展思路。他們把不用或少用農藥、化肥及其他人工合成品，只以生物學方法、采用有機耕作技術生產出來的食品稱為有機食品。1924年，德國成立了世界上第一個有機農業組織——Demeter。1972年，國際有機農業運動聯盟（IFOAM）的成立，標志著國際有機農業進入了一個新的發展時期。特別是20世紀90年代以來，發達國家以及一些發展中國家研究和推廣有機食品的生產方式，其范圍由食品向其他經濟作物拓展，加快了將有機農業及相關產業作為可持續農業模式替代常規農業生產方式的步伐，使得有機農業在規模、速度以及水平上都有了質的飛躍。20世紀90年代初期，在順應國際有機農業發展的潮流、應對國際市場對有機食品的需求以及國內大力發展“兩高一優”農業的綜合背景下，1990年，中國提出了能夠將生態效益、經濟效益、社會效益三者統一的農業發展模式，開始推行“綠色食品工程”。與此同時，世界各國根據IFOAM 的基本標準制訂本國的有機食品標準，有機食品相關產品的開發日益*感謝中國社會科學院農村發展研究所李成貴研究員、杜志雄研究員、陳勁松副研究員、檀學文副研究員，中國綠色食品協會劉連馥會長和王濟民等專家的相關建議。文責自負。1常規農業指在農業領域大量采用現代工業生產的裝備和科學技術，特別是大量采用以石油制品為原料的化肥和農藥，依靠以石油產品為動力的農業機械，從農業外部投入，用高耗能來換取高產量的農業發展模式。由此人們又把這種現代農業稱為“石油農業”，也叫常規現代農業。

豐富。為了更好地促進中國有機食品產業的發展和出口，開展對有機食品產業發展的研究勢在必行。那么，中國有機食品產業即具有中國特色的綠色食品2產業的發展狀況如何？任何產業的宏觀管理者只有懂得產業生命周期，才能了解產業發展規律，針對生命周期每個階段的特征進行產業規劃，制定產業政策。因此，本文擬以中國綠色食品產業演進軌跡為基礎，運用差分與模擬生長曲線所需要的產品生產、銷售等項指標相結合方法，清晰地判斷中國綠色食品產業所處的產業生命周期階段及其產業生命周期的顯性特征以及產業發展中存在的關鍵問題。

二、概念、理論及分析方法

（一）綠色食品產業內涵

綠色食品3（green food）是遵循可持續發展原則，按照綠色食品標準生產，經過專門機構認定，使用綠色食品標志的安全、優質食品。開發綠色食品，可以從保護和改善農業生態環境入手，在種植、養殖、加工過程中執行規定的技術標準和操作規程，限制或禁止使用化學合成物及其他有毒有害生產資料，實施“從農田到餐桌”全過程質量控制，從而達到保護生態環境、保障食品安全、提高產品質量的目的。在國外，類似的食品稱為健康食品、自然食品、無公害食品、有機食品、生態食品等4，這些食品在本質上是相同的。綠色食品所具有的正外部性，主要表現在以下幾個方面：生產過程節約資源；消費過程對環境友好；消費結果對自己、他人與后代都有利；消費具有“隱性”與“長期”效用。根據對綠色食品的理解，本文定義綠色食品產業為：以可持續發展為指導原則，把標準化、產業化貫穿在“從農田到餐桌”的整個產業鏈條中，是以綠色食品生產、加工為主線的生態、安全、營養、優質、高效、高產的現代農業產業。它是生態農業、綠色食品生產等農業發展模式的總結、拓展和提升，是一種促進農業可持續發展、提高食品安全水平、環境友好的新型農業發展模式，是綠色農業經濟的重要內容和基礎。

（二）產業生命周期理論 產業生命周期（ILC），是指產業從產生到衰亡的具有階段性和規律性的動態變化過程。對于單個產業的產生、成長和進化過程，可以用產業生命周期理論來描述。生命周期范式廣泛應用于具有動態演化特征的研究對象上，用于描述研究對象的成長軌跡（Klepper et al.，1996）。每個產業都有自己產生、發展和衰亡的過程，即經歷形成期、成長期、成熟期和衰退期4個不同階段（見圖1）。

產業內企業數量、產品的生產和銷售以及技術創新的重點都會在各個階段呈現出不同的規律，但每個產業的這種規律又具有共性。在形成期，企業數量較少，消費者也較少，企業獲利不多，且以產品創新為主；進入成長期，隨著消費者對產品的認可，企業數量逐漸增多，產品產量也逐漸增加，激烈的價格戰逐步展開，企業開始將創新的重點轉向過程創新；到了成熟期，經過優勝劣汰，企業數量、市場需求與供給、技術都趨于穩定；衰退期則是產業新陳代謝的表現，它主要表現為產業相對的或絕對的規模萎縮，產業因產品老化、退化、功能減退而出現頹勢。企業數量 圖1 以企業為主導的產業生命周期曲線 資料來源：Vernon（1966）。

（三）分析方法及數據來源

盡管產業生命周期被劃分為4個階段，但各階段之間的界限并非顯而易見，所以，在判斷產業生命周期的各階段時，往往采用定性分析與定量分析相結合的方法（黃悅勝等，2002）。定量分析的方法主要是依據生產率、產品銷售額、產品普及率等指標模擬生長曲線，利用差分判定產業生命周期。定性分析的方法主要采用類比法，即利用某一產業在空間發展的不均衡性，將后進地區產業發展狀況與發達地區產業發展的歷史進行比較分析，以判斷后進地區產業的發展階段。

生長曲線法是根據產業生命周期各階段產品產量或銷售量增長率一般符合緩慢—快速—緩慢的特點，描點后呈S 型的規律，運用數學方程對某一產業的時間序列進行擬合，進而預測以后各年的產品產量或銷售量，并可以依此判斷產業生命周期的峰值點時間（李凱等，2005）。生長曲線法中最為著名的是皮爾曲線與龔伯茲曲線。皮爾曲線的方程為：

/(1)bt t Y L ae-=+（1）

（1）式中，t Y 代表產量或銷售量，L 為變量t Y 的極限值，a、b 為未定系數，t 為時間變量。龔伯茲曲線可以描述一種新產品從試制期到飽和期產量的增長趨勢，它的方程為：

t b y ka =（2）

（2）式中，y 代表某一產業的產量或銷售量，a、b 為未定系數，01a <<，01b <<, t 為時間變量, k 為預測者給定的飽和值（李一智，1998）。

由于綠色食品產業在中國產生、發展的時間較短，很難利用生長曲線法對這一產業的成長進行描述和預測，因此，本文主要采用差分與模擬生長曲線所需要的產品生產、銷售等指標相結合的方法來判定產業生命周期。利用差分法5分析產業生命周期主要是通過分析產業內企業數量的變化狀況來判定產業所處的發展階段（宋德軍等，2008）。本文建立關于企業數量增長與產業生命周期階段劃分的定量分析模型，以離散型數據近似代替連續型數據。模型的形式如下：()y x t =（3）

由差分近似代替導數，描述企業數量的變化速度，即： ' '()()()(1)y x t x t x t x t =≈?=--（4）

5利用差分法可以把數據修勻，使非平穩序列達到平穩序列。'' '' 2()()()2(1)(2)y x t x t x t x t x t =≈?=--+-（5）

具體到綠色食品產業，()x t 代表第t 年獲得使用綠色食品標志的認證企業（以下簡稱“認證企業”）數量，(1)x t-代表第(1)t-年認證企業數量，則'()0x t >、''()0x t >代表第t 年綠色食品產業中的認證企業數量單調加速遞增，'()0x t >、''()0x t <代表第t 年認證企業數量單調減速增加，'()0x t <、''()0x t >代表第t 年綠色食品產業中的認證企業數量單調加速遞減，'()0x t <、''()0x t <代表第t 年認證企業數量單調減速遞減；'()0x t =代表第t 年是該產業生命周期各階段的峰值點，''()0x t =代表第t 年是該產業生命周期各階段的臨界點。

首先，計算出綠色食品產業生命周期不同階段認證企業數量變化方向和變化速度的不同組合。具體判定標準見表1。其次，由于產業生命周期理論是分析和解決現實問題的新興應用經濟理論，因此，本文除了使用差分法，考慮到綠色食品產業是一種新型農業發展模式和體系，可用于橫向和縱向對比的指標與數據很少6，在研究中除了依據企業數量的變化界定綠色食品產業的演進階段，還采用模擬生長曲線所需要的產品生產、銷售等指標（例如獲得認證的綠色食品品種數量、產地監測面積、實物總產量、銷售額等）來綜合衡量中國綠色食品產業所處的演進階段及特征和現階段存在的問題。本文所用數據來自于中國綠色食品發展中心的《綠色食品統計年報》（歷年）與筆者對中國綠色食品發展中心和中國綠色食品協會的訪談資料。

表1 綠色食品產業生命周期劃分標準 形成期 成長期

成熟期 衰退期 '()x t > 0 > 0 < 0 < 0 ''()x t > 0 < 0 < 0 > 0

三、數據檢驗與分析

（一）數據檢驗

盡管中國自1990年就已開始發展綠色食品，但根據縱向統計數據追溯每年獲得批準使用綠色食品標志的產品數量及每年有效使用綠色食品標志產品數量的變化趨勢7（見圖2），可以發現，1990～1996年每年有效使用綠色食品標志及獲得批準使用綠色食品標志的產品數量的情況并不樂觀，綠色食品還沒有形成完整的產業。6縱向對比的指標中，由于統計數據的缺失，獲得認證的綠色食品品種數量等少數指標的數據可以追溯到1990年；橫向對比的指標中，可用于衡量、分析綠色食品產業的指標的數據可以追溯到1996年。詳見中國綠色食品發展中心：《綠色食品統計年報》（1997～2007年，歷年），中國綠色食品發展中心網站（http://www.tmdps.cn）。

7綠色食品獲得認證后可連續3年使用綠色食品標志，因此，每年有效使用綠色食品標志的產品數量是累計前3年獲得批準使用綠色食品標志產品的總數量與同期放棄、取消使用綠色食品標志產品的總數量之差。1990～2007年每年獲得批準及實際使用綠色食品標志的產品數量變化趨勢 資料來源：中國綠色食品發展中心：《綠色食品統計年報》（1997～2007年，歷年）。依據中國綠色食品發展中心的綠色食品認證企業統計，1996年，中國綠色食品產業形成，之后認證企業數量逐年增多（見表2）。按照前述差分法對1996～2002年企業數量的檢驗結果顯示，'()0x t >，''()0x t >；對2003年企業數量的檢驗結果顯示，'()0x t >，''()0x t <。由此發現，1996～2002年認證企業數量以較快遞增的速度（見表2中變化幅度與環比增長速度指標）發展，在經歷了2003年的產業成長“臨界點”之后，認證企業數量增加的速度加快，由于利潤相對較高，競爭者紛紛加入。

表2 1996～2007年中國綠色食品產業認證企業數量()x t 數據檢驗及結果 年份 認證企業

平均認證企業（個）新增數量

平均新增數量（個）

變化幅度 環比增長(%)1996 463 892 — 219 — — 1997 544 81 — 17.49 1998 619 75-6 13.79 1999 742 133 58 21.49 2000 900 168 35 22.64 2001 1217 317 149 35.22 2002 1756 539 222 44.29 2003 2047 2047 291 291-248 16.57 2004 2836 4222 789 923 498 38.54 2005 3695 859 70 30.29 2006 4615 920 61 24.90 2007 5740 1125 205 24.38 資料來源：根據中國綠色食品發展中心《綠色食品統計年報》（1990～2007年，歷年）匯總并根據計算公式（4）、（5）整理。

這一階段，理想的市場發展態勢是企業面對激烈競爭，主要通過兼并、重組的方式擴大 自身規模，提高市場集中度（宋德軍，2008）。但是，在現實的綠色食品產業發展過程中，由于綠色食品企業地域分布、地方保護、體制因素以及該市場進入壁壘低、該產業的獲利性較高等原因，仍然會有大量小企業進入市場，同時一些應當被淘汰的小企業仍有一定生存空間，導致在“臨界點”之后綠色食品企業數目仍然加速遞增的狀態。依據產業生命周期標準初步判定，2003年是中國綠色食品產業成長的“臨界點”。2003年之前是中國綠色食品產業的形成期，2003年之后，中國綠色食品產業由形成期進入成長期。

如前所述，上述分析中利用差分法來評定綠色食品產業生命周期的“臨界點”，并不很嚴格。因此，還要根據綠色食品產地監測面積、實物總量、綠色食品銷售額、綠色食品出口

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積與綠色食品實物總量在2003年前后的變化趨勢顯著不同（見圖3），可見，2003年是認證企業數量、認證產品數量、綠色食品實物總量、綠色食品銷售額及出口額等多個指標的“臨界點”（見圖4）。由此，本文進一步判定，1996～2003年是中國綠色食品產業形成期，2003年之后，中國綠色食品產業則進入成長期。

圖3 1996～2007年中國綠色食品產業發展總體趨勢

資料來源：、中國綠色食品發展中心：《綠色食品統計年報》（1997～2007年，歷年）。圖4 1996～2007年中國綠色食品銷售及出口變化情況

資料來源：、中國綠色食品發展中心：《綠色食品統計年報》（1997～2007年，歷年）。

（二）各階段特征分析

根據上述指標、數據分析并結合對中國綠色食品發展中心、中國綠色食品協會的實地訪談，本文認為，中國綠色食品產業經歷了以下發展過程：第一階段，綠色食品產業形成期。這個階段包括產業形成的基礎建設階段（1990～1996年）；綠色食品產業正式形成的全社會推進的加速發展階段（1997～2003年底）。第二階段，綠色食品產業成長期。這個階段包括成長早期，即向社會化、市場化、國際化全面推進階段（2004～2005年）；成長中后期，即努力向成熟期邁進階段（2006年以來）。中國綠色食品產業經歷的兩個發展階段所呈現的特征如表4所示。

表4 中國綠色食品產業形成期與成長期特征

形成期（1990～2003年）成長期（2004年至今）企業數量 認證企業數量增長快，增幅大，認證企

業中中小企業所占比重大。

認證企業數量繼續增長，增幅減緩，大型認證企業數量增加。產品特征 比傳統食品檔次稍高、低附加值、初級

食品多。高性價比、低附加值、差別化大、深加工食品增多。出口 初級加工品所占比重大，出口額從無到 緩慢增長，出口產品品種比較單一。

深加工食品比重增加，出口產品品種結構多樣化，出口額迅速增加。競爭形式 市場競爭不激烈，進入市場的貿易壁壘小，市場競爭特點主要是依靠傳統產品模仿競爭，利潤和產品銷售市場空間巨

大。

市場競爭加劇，進入市場的障礙提高，市場競爭 特點是成本—價格—質量—品牌—規模—差異化

競爭，但利潤和產品銷售市場空間仍然巨大。資料來源：根據中國綠色食品發展中心《綠色食品統計年報》（1997～2007年，歷年）以及中國綠色食品發展中心訪談資料總結。

1.產業形成期（1990～2003年底）。（1）基礎建設階段（1990～1996年）。1990年，中國正式宣布開始發展綠色食品。“綠色食品工程”首先在農墾系統正式實施。在“綠色食品工程”實施后的3年中，完成了一系列基礎建設工作，主要包括：農業部設立綠色食品專門機構，成立了中國綠色食品發展總公司、綠色食品辦公室等經營和管理機構，并成立中國綠色食品發展中心，通過委托全國各地分支管理機構，協助和配合中心開展宣傳；以農墾系統產品質量監測機構為依托，建立起綠色食品產品質量監測系統，建立了“從農田到餐桌”的全程質量控制體系。此外，還頒布了《綠色食品標志管理辦法》等有關管理規定；對綠色食品標志進行商標注冊，確立了標志的權威性。1993年，中國綠色食品發展中心加入了國際有機農業運動聯盟，與此同時，綠色食品開發也在一些農場快速起步，并不斷取得進展，1993年，全國綠色食品發展出現了第一個高峰，當年新增產品數量達到217個。

由于綠色食品剛剛進入食品行業，大眾消費者對其認知有限導致綠色食品市場環境并不理想，使用綠色食品標志的產品并不多。1994年，中國綠色食品發展中心根據全國綠色食品發展的新形勢轉變綠色食品發展方式，拓展綠色食品開發領域。綠色食品產業發展呈現出以下特點：①認證產品數量連續兩年高增長。1995年新增認證產品263個，超過1993年最高水平1.07倍；1996年新增認證產品289個，比上年增長9.9%。②縣域層次的開發逐步展開，綠色食品種植規模迅速擴大。全國許多縣依托本地資源，在全縣范圍內組織綠色食品開發和建立綠色食品生產基地。1995年，全國綠色食品種植面積達到1700萬畝，比1994年擴大3.6倍；1996年擴大到2248萬畝，比上年增長32%。③產量增長超過產品數量增長。1995年，全國綠色食品主要產品產量達到210萬噸，比上年增長203.8%，超過產品數量增長率4.9個百分點；1996年，主要產品產量達到360萬噸，比上年增長71.4%，超過產品數量增長率61.5個百分點。這表明，認證企業規模在不斷擴大。④綠色食品產品結構趨向居民日常消費結構。與1995年相比，1996年，中國綠色食品產品中糧油類產品比重上升了53.3%，水產類產品上升了35.3%，飲料類產品上升了20.8%，畜禽蛋奶類產品上升了12.4%8。⑤全國大部分省、市相繼成立了包括對綠色食品生產、加工、銷售等進行審查、監督、檢測等內容的綠色食品產業管理網絡，將分散的農戶和企業納入管理和開發序列，使它們逐步走上規范化、科學化、網絡化的發展軌道。綠色食品開發由初加工、單一化向深加工、系列化、基地化轉變，并不斷取得進展。

（2）加速發展階段（1997～2003年）。從20世紀90年代初開始，中國綠色食品產業的主導設計與標準已經確定，無公害農產品、綠色食品、有機食品標準基本形成體系；綠色食品產業得到社會各方（包括政府、企業和消費者）的認可，也得到國際市場的基本認可。上述特征標志著綠色食品產業早已進入了形成期。在此基礎上，2002年，農業部在《全面推進“無公害食品行動計劃”的實施意見》中指出，“無公害食品行動計劃”的實施目標是：“通過健全體系，完善制度，對農產品質量安全實施全過程的監管，有效改善和提高我國農產品質量安全水平，力爭用五年左右時間，基本實現食用農產品無公害生產，保障消費安全，質量安全指標達到發達國家或地區的中等水平。有條件的地方和企業，應積極發展綠色食品8數據來源：《綠色食品發展歷程》，中國綠色食品發展中心網站（http://www.tmdps.cn）。

和有機食品?！彪S著“無公害食品行動計劃”的全面推進與綠色食品、有機食品、無公害食品“三位一體，整體推進”的戰略部署的實施，“綠色農業”概念的正式提出與確立，政府出臺相關支持政策的頻率明顯加快，社會關注度大大提高，綠色食品產業初具一定的影響力。這一階段中國綠色食品產業發展呈現出以下特點：①綠色食品發展規模邁上新臺階。到2003年底，全國認證企業總數達到2047家，有效使用綠色食品標志產品總數達到4030個。2003年，綠色食品產品實物總量達到3260萬噸，主要產品產量中，大米225.6萬噸，面粉41.9萬噸，食用油21.3萬噸，水果184.3萬噸，茶葉12.9萬噸，肉類10.1萬噸，液體乳及乳制品182.6萬噸。綠色產品年銷售額723億元，出口額10.8億美元，出口率12.4%。受到環境監測的農田、草場、水域面積達到7710萬畝。從產品類別上看，農林產品及其加工產品占56.5%，畜禽產品占17.1%，水產品占3.3%，飲品占17.0%，其它產品占6.1%。②綠色食品保持了較快的發展速度。綠色食品品牌的吸引力，以及開發綠色食品為企業和農戶帶來的效益，有力地推動了綠色食品產業的快速發展。綠色食品出口額持續高速增長說明，中國綠色食品開拓國際市場的能力日益提升，一些產品陸續出口到日本、美國、歐洲等國家和地區，顯示出綠色食品取得了進入國際市場的“通行證”，并具有了一定的競爭力。③綠色食品產業發展水平繼續提升，產品結構逐步優化。已開發的綠色產品涵蓋了糧油、蔬菜、果品、飲料、畜禽蛋奶、水產、酒類等。2003年底，在綠色食品產量中，初級產品占32.4%，初加工產品占26.7%，深加工產品占40.9%。④認證企業的實力進一步增強。在372家國家級農業產業化經營重點龍頭企業中，綠色食品企業有117家，占31.5%；另有299家綠色食品企業成為省級農業產業化龍頭企業。認證企業主要產品產量占全國同類產品產量的比重逐步提高（初步測算，該項比重大米為1.81%，面粉為0.64%，食用植物油為1.54%，水果為1.61%，茶葉為18.3%，液體乳及乳制品為63.5%）。⑤部分綠色食品已形成集中產區，區域比較優勢進一步顯現。部分地區將發展綠色食品與優勢農產品區域產業帶建設相結合，提高了主產區優勢農產品的標準化生產水平和產品的質量安全水平。在部分地區，綠色食品開發成為農民增收的重要拉動力（王德章等，2003）。發展綠色食品與“三農”的關系更加緊密。以黑龍江省為例，2003年，該省發展綠色食品、有機食品生產，農民人均增收35.9元，約占農民增收的30%。綠色食品出口規模進一步擴大。山東省已有40%的綠色食品企業生產出口產品，出口額達4億美元。

2.產業成長期（2004年以來）。2003年底，農業系統有機食品認證工作在全國范圍內展開，綠色食品工作體系發揮整體優勢，因地制宜，積極組織產品認證。2003年底，申報使用綠色食品標志的認證企業數量和申報產品數量均創歷史最高水平，企業續報率為73%，比上年提高了20～30個百分點，而大型企業、龍頭企業、知名企業的續報率達到90%以上。這標志著，中國綠色食品產業已經步入成長期。這一階段綠色食品產業發展呈現出以下特點：①產業初具規模，產品結構逐漸優化，品種日趨多樣化。2004年初以來，綠色食品認證產品和認證企業數量都以較快速度增長，年均增長速度分別為29.5%和36.1%；銷售額和出口額也以較平穩的速度增長，年均分別增長25.2%和32.2%。產品結構繼續優化，截至2007年底，綠色食品認證企業總數達到5740個，認證綠色食品總數達到15238個，其中，初級產品占37.2%，初加工產品和深加工產品分別占37.7%和25.1%；品種結構優化，地方名特優產品日益增多，園藝、畜牧、水產等有出口競爭優勢的產品比重逐步提高。按產品類別劃分，綠色食品中農林產品及其加工品所占比重逐漸縮小，畜禽類產品和飲品類產品所占比重分別提升到總數的11.4%和5.3%。②標準體系逐步完善。按照“從農田到餐桌”全程質量控制的技術路線，參照發達國家農產品和食品質量安全標準，中國逐步建立起了科學、嚴格、系統的綠色食品標準體系。③認證制度基本建立。中國對綠色食品實行以標準化生產為基礎，產品認證與證明商標管理相結合的基本制度（劉連馥，2007）。按照國家認證認可的基本要求，結合農產品認證的特點，中國對綠色食品建立了體系完整、程序規范的認證制度，保證

了認證的有效性。④監管制度全面推行。為了保證獲得認證產品的質量，規范企業使用認證標志的行為，維護市場秩序，中國對綠色食品建立并推行了企業年檢、產品抽檢、市場監察、產品公告4項基本監管制度（王運浩，2007）。⑤擴大綠色食品市場。消費者對綠色食品的認知程度有所提升，越來越多的消費者有更強的環保、健康意識，更多關注“資源節約、環境友好”產業的發展，綠色食品產業更貼近民生，也越來越符合大眾的消費趨勢和消費傾向。

（三）存在的問題 1.產業初具規模，但企業規模偏小，市場集中度仍然偏低，企業對綠色食品的續報率下降9。近年來，盡管綠色食品生產基地和企業規模有所擴大，但與外國同類指標相比還有不小的差距，中國綠色食品產業無論是生產基地還是生產加工企業都存在著規模過小的問題。上述情況不適應綠色食品產業國際化的要求。綠色食品產業市場集中度低和企業規模偏小，影響企業開拓國內外市場的能力以及通過科技創新提高產品質量和培育國內外馳名品牌的能力，不但造成有限資源的極大浪費，而且也削弱了綠色食品產業的規模效應，影響產業的持續健康發展。

2.資源配置和綠色食品產業布局不合理。從2005～2007年分地區綠色食品產業發展的情況來看，東部沿海地區擁有的綠色食品數量最多，東部、北部的江蘇、浙江、黑龍江、遼寧等獲得綠色食品數量前十名的省份所擁有的綠色食品數量占全國的61%，經濟發達的東部地區發展綠色食品產業的模式為重點產業鏈延伸型循環農業模式；而中部、西部地區綠色食品產業發展滯后。

3.大中城市消費者對綠色食品的認知程度較高，農村消費者對綠色食品的認知程度較低。由于綠色食品價格較高10，消費者雖然對綠色食品的購買意愿顯著，但實際購買能力不足。消費者雖然普遍關注食品安全問題，但對綠色食品的認知程度較低；由于食品安全事件頻頻爆發，食品安全的公信度下降，據調查，有近一半的消費者不信任綠色食品標志；消費者的性別、受教育程度、職業特征以及對綠色食品的信任程度，對消費者的綠色食品認知水平具有顯著的影響（曾寅初等，2007）。

4.馳名品牌少，品牌雜亂無序，良莠不齊。目前，中國綠色食品品牌雜亂，全國馳名品牌較少，同質性品牌較多。市場上品牌雜亂就難免盲目競爭和過度競爭，有的企業甚至為了爭奪市場還互相展開價格戰，違反市場規則、生產和銷售假冒偽劣產品等現象也時有發生，降低了綠色食品品牌的市場認知度，損毀了綠色食品標志的信譽度。中國綠色食品產業要在國內外激烈的競爭中保持快速發展，就要不斷提升產品質量和檔次，培育和發展馳名品牌，靠質量和信譽贏得市場，提高綠色食品產業的社會經濟效益。

5.綠色食品綜合效益日益明顯，但有機食品（AA 級綠色食品）比重小。中國綠色食品產業發展十幾年來，A 級綠色食品迅速發展，而AA 級綠色食品發展緩慢。A 級綠色食品從1996年的273個發展到2007年的12228個，而同期，AA 級綠色食品只有3010個，只占綠色食品總數的24.62%。AA 級綠色食品與國際有機食品接軌，其出口潛力巨大，同時也代表著產業發展的整體水平和競爭力。所以，在今后相當長的時期內，增加AA 級綠色食品的數量是一個重要任務，是中國綠色食品產業發展的方向，國家級龍頭企業在開發AA 級綠色食品中承擔著主要任務。6.政策引導不夠深入，市場發展不夠規范，法律、自然環境急需改善。綠色食品產業成長期是中國綠色食品產業從成長走向成熟的關鍵時期，綠色食品產業的政策引導、法制化和規范化至關重要。中國綠色食品認證機構在認證程序和認證體系上還需要改進，并且要嚴格認證把關。綠色食品生產基地發展和產品質量監測是確保綠色食品質量的基礎和關鍵。9續報是指由于綠色食品標志有效期是3年，3年以后企業要想綠色食品標志繼續有效，就必須續報申請重新認證。

10商務部《綠色市場發展狀況調查報告2008》顯示，有機食品、綠色食品和無公害農產品的銷售價格分別約為普通農產品價格的4倍、2.4倍和1.6倍。

四、簡要結論及政策啟示

（一）簡要結論

本文主要采用差分法與模擬生長曲線所需要的認證產品數量、認證企業數量、種植綠色食品的監測面積與綠色食品實物總量等指標，判定2003年是綠色食品產業形成期與成長期的“臨界點”。由此，本文認為，1990～2003年是中國綠色食品產業的形成期，在2003年之后，中國綠色食品產業則進入成長期。中國綠色食品產業已經成功跨躍產業形成期，處于成長期向成熟期過渡階段。

本文的分析結果表明，中國綠色食品產業在經歷了基礎建設階段、加速發展階段以及快速成長階段后，綠色食品產業從成長期向成熟期發展受到其所在階段的產業規模、產品和品種結構、綠色食品標準體系、認證制度、政府監管制度、綠色食品市場與消費需求等多種外在因素的影響。中國綠色食品產業在成長期已初具規模，但企業規模偏小，市場集中度仍然偏低，企業對綠色食品的續報率下降；資源配置和綠色食品產業布局不合理；消費者總體上對綠色食品的認知程度不高，消費者對綠色食品的購買意愿顯著但實際購買能力不足；馳名品牌少，品牌雜亂無序，良莠不齊；綠色食品產業的綜合效益日益明顯，但有機食品（AA 級綠色食品）比重??；政策引導不夠深入，市場發展不夠規范，法律、自然環境急需改善。

（二）政策啟示

在促進綠色食品產業結構調整的同時，中國應重點將分散經營向規?；洜I推進，采取兼并、聯合、股份合作等形式，組建一批規模較大的綠色食品生產基地和企業集團，起到龍頭企業帶動、規模生產推動、市場流通拉動的效果，增強綠色食品產業的競爭力和抗風險能力，密切產銷銜接，形成合作共贏的格局，促使產業整體水平和企業個體規模相協調，以不斷增強中國綠色食品在國內外市場上的競爭力。政府應通過對綠色食品知識的科學宣傳，嚴格綠色食品認證制度的執行，加強對已經通過認證的綠色食品及其經營企業的監督管理，以提高消費者對綠色食品的信任程度，增強消費者信心，不斷提升消費者對綠色食品的認知度和綠色食品的公信度。加快綠色食品標準、認證準則等方面與國際接軌。綠色食品產業的進一步發展，不僅對綠色食品產業鏈自身上下游相關環節提出了更高的要求，還需要推動技術進步，擴大生產基地建設和提高產業化程度，加強產業體系，強化認證后監管與責任追溯，促進綠色食品產業的相關輔助性產業、基礎性農業與環境保護同步發展，創造有利于綠色食品產業發展的生產要素條件。促進綠色食品產業發展的機制，應該由產業形成期的政府推動、政策引導（自上而下）與市場需求拉動（自下而上的消費者需求與出口拉動）相互結合的引導型發展機制，逐步轉變為以市場需求拉動為主的發展機制，本著循序漸進的原則平穩推進中國綠色食品產業由成長期向成熟期發展。

參考文獻

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5.劉連馥：《綠色農業：立足國情的農業發展新模式》，《財經中國》2007年第9期。6.靳明：《綠色農業產業成長研究》，西北農林科技大學博士學位論文，2008年。9.宋德軍、劉陽：《產業發展階段與物流業和諧發展研究——以中國綠色食品產業為例的實證及檢驗》，《中國軟科學》2008年第1期。

第五篇：扶持新興戰略產業 為新三板掛牌資源把脈-上海證券

扶持新興戰略產業

為新三板掛牌資源把脈

■ 上海證券 王國春

2006 年初，根據《國家中長期科學和技術發展規劃綱要（2006－2020 年）》提出的推 進高新技術企業股份轉讓工作的要求，在國務院的領導和支持下，經過中國證監會、中國證 券業協會、科技部和北京市等相關部門和單位的積極組織實施，中關村科技園區非上市股份 有限公司（以下簡稱“園區企業”或“掛牌公司”）進入股份報價轉讓系統掛牌報價轉讓試 點（以下簡稱“股份報價轉讓試點”）正式啟動。

2006 年 1 月 23 日，中關村園區企業世紀瑞爾及中科軟正式在股份報價轉讓系統掛牌，標志著新三板的正式建立。截至 2010 年年底，中關村先后有 77 家企業掛牌，其中世紀瑞爾 和北陸藥業在創業板成功上市，久其軟件成功轉板至中小板上市。其中，74 家新三板企業 掛牌股份總數達到 26.8977 億股。自 2006 年 1 月成立至 2010 年 12 月底，新三板掛牌公司 股份報價轉讓總數累計達到 2.9 億股，累計成交金額達到 15 億元，共有 14 家掛牌公司成功 實施了 15 次定向增資，融資總金額超過了 6 億元，滿足了掛牌公司股份轉讓和融資的基本 需求。

作為我國多層次資本市場的重要一環，新三板在北京中關村園區的試點，得到了眾多科 技型中小企業的青睞，為這些企業提供了有序的股份轉讓服務平臺，滿足了其創業資本退出 和多元化投融資的需求，在幫助園區公司建立現代企業制度、完善法人治理結構、提升綜合 融資能力和規范運作水平等方面發揮了積極作用。

目前，新三板試點至今已五年了，國家有關主管部門在試點經驗總結的基礎上，正抓緊 對新三板的相關制度進行論證修改，以進一步完善新三板的各項功能，新三板擴大試點園區 范圍的時機也越來越成熟了。一旦試點在全國各高新園區擴大，新三板將面臨大量中小科技 型企業紛紛前來掛牌的局面，主辦券商推薦哪些行業企業以及哪種類型的企業去掛牌，將對 新三板的定位和運作產生很大的影響。

一、新三板的行業選擇

（一）高新園區的定位

目前，新三板只在國家級高新園區進行試點和開展，而國家級高新區的定位就是發展高 新技術產業，是我國各類創新集合體的前沿陣地。國務院總理溫家寶指出：高新區要成為促 進技術進步、自主創新的載體；成為區域經濟結構調整和經濟增長方式的強大引擎；成為高 新技術企業走出去參與國際競爭的服務平臺；成為搶占技術高點的前沿陣地。全國各地高新 區發展至今，形成了眾多高新技術產業，聚集了大量擁有自主創新技術的科技型中小企業，培育和發展了許多新興戰略產業。所以，高新園區內科技型中小企業皆是新三板服務的主要 對象。

（二）新三板在資本市場的定位

新三板在多層次資本市場中處于最低層的位置。我國證券市場發行和上市的門檻較高，其中主板和中小板的上市發行主要條件是：①發行前股本總額不少于人民幣 3000 萬元；發 行后股本總額不少于人民幣 5000 萬元；②最近3 個會計凈利潤均為正且累計超過人民 幣 3000 萬元，最近3 個會計經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣 5000 萬元； 或者最近3 個會計營業收入累計超過人民幣 3 億元。創業板的發行條件是：①首次公開 發行后總股本不得少于 3000 萬元；②最近2 年連續盈利，最近2 年凈利潤累計不少于 1000 萬元，且持續增長；或者最近1 年盈利，且凈利潤不少于 500 萬元，最近1 年營業收入不少 于 5000 萬元，最近2 年營業收入增長率均不低于 30%；③發行前凈資產不少于 2000 萬元。

高新園區內聚集了數量龐大的科技型中小企業，這些企業的特點是資本規模小，具有自 主研發的技術，處于高新技術產業化的初期，融資十分困難，達不到主板、中小板和創業板 的上市條件，因此他們選擇去新三板掛牌是個很好的辦法，企業不僅可以進行股份報價轉讓，還可以向特定機構投資者進行定向增資實現融資需求。

（三）“十二五規劃”的要求

黨中央在 2010 年 10 月 18 日通過的《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十二個 五年規劃的建議》中提出：以科學發展為主題，以加快轉變經濟發展方式為主線，堅持把經 濟結構戰略性調整作為加快轉變經濟發展方式的主攻方向。把建設資源節約型、環境友好型 社會作為加快轉變經濟發展方式的重要著力點。同時，提出發展現代產業體系，提高產業核 心競爭力的建議：改造提升制造業；培育發展戰略性新興產業，積極有序發展新一代信息技 術、節能環保、新能源、生物、高端裝備制造、新材料、新能源汽車等產業，加快形成先導 性、支柱性產業；加快發展服

（四）當前掛牌公司的行業分布

截至 2010 年底，券商推薦掛牌的 74 家新三板公司構成如下：生物新醫藥 7 家，先進制 造業 10 家，新材料 7 家；新農業 5 家；信息技術 37 家；電力設備與新能源 4 家；節能環保 3 家；咨詢與文化傳媒各 1 家。上海證券目前推薦掛牌或立項的企業總計有 17 家，其中 30% 是信息技術，35%是制造業，15%是醫藥，15%是技術服務業。上述數據統計基本反映了新三 板企業的行業特點。

（五）創業板的要求

中國證監會在《關于進一步做好創業板推薦工作的指引》中明確指出：保薦機構應重點 推薦符合國家戰略性新興產業發展方向的企業，特別是新能源、新材料、信息、生物與新醫 藥、節能環保、航空航天、海洋、先進制造、高技術服務等領域的企業，以及其他領域中具 有自主創新能力、成長性強的企業。新三板掛牌公司轉板時比較適合在創業板上市，因此，創業板的行業選擇對新三板的行業選擇較具參考意義。

綜上所述，新三板應該優先服務于高新園區內的中小高新技術企業，從有利于促進國家 產業結構調整和扶持新興戰略產業發展，以及便于實現創業板順利轉板的角度出發，筆者認 為：新三板優先選擇和支持的行業主要有：① 節能環保；② 新能源；③ 新材料；④ 信息 技術；⑤ 生物醫藥；⑥ 航空航天；⑦ 海洋；⑧ 裝備制造；⑨ 高技術服務；⑩文化傳播 等。應慎重推薦掛牌的行業主要有：① 房地產業；② 商業經紀和代理業；③普通制造和加 工業；④ 批發和零售貿易；⑤ 公用事業；⑥ 交通運輸和倉儲業；⑦社會服務業；⑧綜合 類等。

二、新三板的企業選擇

新三板推薦掛牌的基本條件：①存續滿兩年；②主營業務突出，具有持續經營能力；③ 公司治理結構健全，運作規范；④股份發行和轉讓行為合法合規；⑤取得北京市人民政府出 具的非上市公司股份報價轉讓試點資格確認函；⑥協會要求的其他條件。

推薦掛牌條件中沒有對盈利的要求，這是區別于主板、中小板或創業板上市的最大不同 之處。但在實務操作中，企業在上述前 4 個條件中往往存在許多實質性障礙，園區公司出現 以下情形的，主辦券商應避免或拒絕推薦其進入代辦股份轉讓系統掛牌。

1．存續不滿兩年的情形。擬掛牌公司雖然成立超過 2 年，在有限責任公司整體變更時，不按《公司法》的規定以凈資產折股，而是按評估值折股，這改變了歷史成本原則，視同新 設公司，業績無法連續計算。

2．主營業務不突出、持續經營能力不確定的情形。擬掛牌公司各方面條件都符合，但 是主業多元化，或者原來主要從事某一種主業，但在主辦券商盡職調查期間，擬掛牌公司有 意從事另外一種新的產業，新老業務同時開展，業績存在很大的不確定性。另外一種情形是： 擬掛牌公司主業突出，但是其原材料采購或者產品銷售嚴重依賴于關聯方，導致企業的持續 經營能力存在重大不確定性。

3．治理結構不健全或運作不規范。擬掛牌公司沒有按規定建立起董事會、股東會和監 事會的機構，三會制度不健全或者沒有得到有效執行，形同虛設。擬掛牌公司運作上存在有 失公允的關聯交易、違規擔保、關聯方占用公司資金不還以及存在嚴重的同業競爭等情形。

4．股份發行和轉讓違法違規。擬掛牌公司股份發行時存在匿名股東且未予糾正，股東 人數超過 200 人，存在信托持股以及非法發行股份等情形。擬掛牌公司以公司資產以股東個 人名義進行增資或者無形資產高估后出資等情形。

5．核心技術、核心競爭能力不明。主辦券商盡職調查期間發現擬掛牌公司存在既沒有 核心技術也沒有核心競爭能力，主要利潤來源于政府補貼或關聯方交易，企業缺乏獨立面向 市場的經營能力等情形。

6．財務數據不真實。擬掛牌公司存在各年之間毛利率變動幅度很大且沒有合理解釋，財務報表缺乏勾稽關系，存貨和固定資產存在巨額盤盈盤虧，資產費用化或者費用資產化，虛增收入或隱瞞成本等粉飾財務報表的情形。

7．無形資產出資。擬掛牌公司以無形資產出資，存在高估、權屬不明晰或無形資產取 得時存在瑕疵，侵犯他人合法權利的情形。

8．重大關聯交易和同業競爭。擬掛牌公司存在重大關聯交易，收入、利潤幾乎全部來 自于關聯方或者關聯交易價格顯失公允以及關聯關系非關聯化的情形。存在嚴重的同業競爭 且未能消除的情形。

9．重大違法違規。擬掛牌公司存在工商、稅務、環保等方面受過處罰或即將被處罰，且其影響未能消除等情形。

10．公司董事、監事和高級管理人員不誠信。擬掛牌公司存在董事、監事和高級管理人 員任職資格違反法律規定，偷稅漏稅，違法經營等不誠信情形。

總之，主辦券商應當優先推薦那些行業發展前景佳，符合國家產業政策，整體運作規范，具備持續經營能力的企業去新三板掛牌。

轉載自：中國證券業協會網站