第一篇：我國目前的貨幣政策是什么（共）

我國目前的貨幣政策是什么

最佳答案

積極的財政政策和穩健的貨幣政策。

這是溫總理在2011年兩會的政府工作報告中提出來的，下面是截取的部分內容，希望能對你有所幫助：

今年國民經濟和社會發展的主要預期目標是：國內生產總值增長8%左右；經濟結構進一步優化；居民消費價格總水平漲幅控制在4%左右；城鎮新增就業900萬人以上，城鎮登記失業率控制在4.6%以內；國際收支狀況繼續改善。總的考慮是，為轉變經濟發展方式創造良好環境，引導各方面把工作著力點放在加快經濟結構調整、提高發展質量和效益上，放在增加就業、改善民生、促進社會和諧上。

實現上述目標，要保持宏觀經濟政策的連續性、穩定性，提高針對性、靈活性、有效性，處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期的關系，更加注重穩定物價總水平，防止經濟出現大的波動。

繼續實施積極的財政政策。保持適當的財政赤字和國債規模。今年擬安排財政赤字9000億元，其中中央財政赤字7000億元，繼續代地方發債2000億元并納入地方預算，赤字規模比上年預算減少1500億元，赤字率下降到2%左右。要著力優化財政支出結構，增加“三農”、欠發達地區、民生、社會事業、結構調整、科技創新等重點支出；壓縮一般性支出，嚴格控制黨政機關辦公樓等樓堂館所建設，出國（境）經費、車輛購置及運行費、公務接待費等支出原則上零增長，切實降低行政成本。繼續實行結構性減稅。依法加強稅收征管。對地方政府性債務進行全面審計，實施全口徑監管，研究建立規范的地方政府舉債融資機制。

實施穩健的貨幣政策。保持合理的社會融資規模，廣義貨幣增長目標為16%。健全宏觀審慎政策框架，綜合運用價格和數量工具，提高貨幣政策有效性。提高直接融資比重，發揮好股票、債券、產業基金等融資工具的作用，更好地滿足多樣化投融資需求。著力優化信貸結構，引導商業銀行加大對重點領域和薄弱環節的信貸支持，嚴格控制對“兩高”行業和產能過剩行業貸款。進一步完善人民幣匯率形成機制。密切監控跨境資本流動，防范“熱錢”流入。加強儲備資產的投資和風險管理，提高投資收益。

第二篇：淺談我國近年來貨幣政策

淺談我國近年來貨幣政策

姓名：陳晨學號：2009442531班級：09會計本科5班

2008年上半年我國實行“從緊的貨幣政策”。原因如下：1.由于外貿順差和儲蓄的較快增長，導致外匯儲備增長偏快，產生了流動性過剩的可能性。為了應對每年4000億—5000億美元的外匯儲備增長帶來的基礎貨幣投放過多，必須實行從緊的貨幣政策。2.由于儲蓄率過高，導致投資高位運行，經濟增長速度偏快。3.從目前來看，08年物價上漲主要還是屬于一種外部輸入的成本推動型的價格上漲，但如果貨幣增長速度過快，就可能導致總需求膨脹。為了防止價格上漲演變為全面的通貨膨脹，也必須實行從緊的貨幣政策。通貨膨脹說到底是一種貨幣現象，控制貨幣的增長速率，都會起到抑制通貨膨脹的作用。4.次貸危機使美國及全球經濟面臨一定的衰退壓力，近期我國部分地區又發生了雨雪冰凍等災情。防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹，也就是要防止在外匯儲備大規模增長的背景下貨幣增長速度過快。

2008年下半年隨著金融危機演變一場罕見的經濟危機開始對我國的實體經濟產生影響，由于世界經濟出現衰退以及由于高利率和國際壓力等造成人民幣大幅升值，使得出口規模的大幅減少； CPI在六月見頂后出現了逐漸回落的走勢，通脹形勢趨于好轉，加上中國股市一蹶不振連創新低，GDP也開始下滑，保經濟增長再次被提上中央日程，所以央行為了貫徹中央保持經濟增長政策，一改前期緊縮的貨幣政策為靈活的貨幣政策并逐步轉變為現在寬松的貨幣政策。具體如下：1.調減公開市場對沖力度，引導中央銀行票據發行利率適當下行，保證流動性供應。2.連續下調基準利率，下調存款準備金率，增加市場貨幣供應量，擴大投資與消費。3.2008年10月27日還實施 首套住房貸款利率7折優惠；支持居民首次購買普通自住房和改善型普通住房。4.取消了對商業銀行信貸規劃的約束。5.堅持區別對待、有保有壓，鼓勵金融機構增加對災區重建、“三農”、中小企業等貸款。6.促進對外貿易：一是增加出口退稅；二是人民幣升值，都是增加出口競爭力的手段；

2009年中國經濟經受了國際金融危機的嚴峻考驗。面對極其復雜的國內外形勢，我國堅持積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，全面實施并不斷完善應對國際金融危機的一攬子計劃，2009年率先實現經濟形勢總體回升向好。中國人民銀行按照黨中央、國務院統一部署，認真貫徹適度寬松的貨幣政策，保持銀行體系流動性充裕，引導金融機構擴大信貸投放，優化信貸結構，加大金融支持經濟發展的力度。總體上，適度寬松的貨幣政策得到了有效傳導，對擴張總需求、支持經濟回升、遏制年初的通貨緊縮預期發揮了關鍵性作用。同時，中國人

民銀行十分重視信貸平穩可持續增長和防范金融風險，前瞻、靈活地調整政策重點、力度和節奏。經過努力，三、四季度信貸增長比上半年有所放緩，節奏更趨平穩，有利于防范和化解可能影響經濟長期穩定發展的風險。

2010年適度寬松的貨幣政策。在保持經濟穩定增長的前提下，加大對通脹預期的管理力度，適度回收流動性。同時要妥善應對各種挑戰，強化金融風險管理。2010年，中國經濟繼續朝宏觀調控的預期方向發展，運行態勢總體良好。消費平穩較快增長、固定資產投資結構繼續改善、對外貿易快速恢復，農業生產平穩增長，工業生產增長較快，居民收入穩定增加，但價格上漲壓力較大。2010年，中國人民銀行按照黨中央、國務院的決策部署，繼續實施適度寬松的貨幣政策。（1）從抑制通脹角度出發，貨幣政策應由側重于“寬松”轉向“適度”。處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理通脹預期的關系，逐步引導貨幣條件從反危機狀態向常態水平回歸。（2）信貸政策應更加注意支持經濟結構調整和發展方式轉變.（3）面對復雜形勢，更要注意防范金融風險（4）繼續完善人民幣匯率的形成機制，加大外匯市場的波動幅度，更好地發揮市場在匯率決定過程中的作用，使人民幣匯率能夠在合理的均衡水平上保持基本穩定。深入推進金融改革，改進外匯管理，維護金融穩定和安全。2011年穩健的貨幣政策（偏向緊縮型），防止流動性過熱。原因主要為通脹壓力持續，穩定物價依舊為重點；實際貨幣投放量過大引起物價上漲；國內經濟穩定增長；發達經濟體多寬松的政策引發人民幣大量增值和熱錢流入。因而2011年一是著力提高貨幣政策的針對性和靈活性，進一步鞏固國民經濟發展的良好勢頭。針對經濟運行的新形勢新情況，及時調整貨幣政策力度。按照“區別對待、有扶有控”的原則，引導金融機構加大對國家重點產業調整振興、經濟社會薄弱環節、就業、消費、節能環保、戰略性新興產業等方面的支持，嚴格控制對高耗能、高排放和產能過剩行業貸款。認真落實國家房地產宏觀調控政策，實施更為嚴格的差別化住房信貸政策。會同有關部門出臺金融支持中小企業發展的政策措施。積極改進和完善涉農金融服務。加大對區域經濟協調發展和企業“走出去”戰略的信貸政策指導。面對外部金融危機造成的影響,和國內情況的現狀，我國的貨幣政策要更靈活,更有針對性。當前我國經濟正處于企穩回升的關鍵時期,保持經濟平穩較快發展仍是我們面臨的首要任務。為了進一步穩固發展的基礎,自2009年以來，我國貨幣政策為保證信貸投放適度增長,靈活運用政策工具,強化結構性調整,引導資金進入實體經濟，一是堅持適度寬松的貨幣政策,運用市場工具動態微調貸款結構。二是積極引導商業銀行對信貸投放進行結構性調整。信貸投放要向有效推動民間投資和消費增長傾斜,加大對節能減排、“三農”、助學、就業等的信貸支持,堅決限制對“兩高”行業和產能過剩行業中劣質企業貸款;引導信貸資金進入實體經濟,使信貸投放向有效推動民間投資和消費增長傾斜,防止貸新還舊累積不良貸款的風險。

第三篇：對我國貨幣政策的評析

對我國貨幣政策的評析

摘要：財政政策對于我國宏觀經濟的穩定和宏觀政策目標的實現起著重要作用。對我國宏觀經濟運行中出現的部分行業發展過熱、投資需求過旺、信貸投放過快、通貨膨脹壓力增大等問題，并沒用得到有效的緩解，貨幣政策操作面臨著較大的挑戰。分析當前貨幣政策運行所面臨的困境，剖析原因，對促進我國宏觀經濟政策健康穩定地發展具有重要的現實意義。

關鍵詞：貨幣政策，宏觀經濟

一、貨幣政策的概念

貨幣政策是指政府或中央銀行行為影響經濟活動所采取的措施，尤指控制貨幣供給以及調控利率的各項措施。用以達到特定或維持政策目標------比如，抑制通貨、實現完全就業或經濟增長。直接地或間接地通過公開市場操作和設置銀行最低準備金（最低儲備金）。貨幣理論和貨幣政策是同一事物的兩面，一個是從經濟理論角度講，一個是從政策措施講。

通過中央銀行調節貨幣供應量，影響利息率及經濟中的信貸供應程度來間接影響總需求，以達到總需求與總供給趨于理想的均衡的一系列措施。貨幣政策分為擴張性的和緊縮性的兩種。

積極的貨幣政策是通過提高貨幣供應增長速度來刺激總需求，在這種政策下，取得信貸更為容易，利息率會降低。因此，當總需求與經濟的生產能力相比很低時，使用擴張性的貨幣政策最合適。

消極的貨幣政策是通過削減貨幣供應的增長率來降低總需求水平，在這種政策下，取得信貸較為困難，利息率也隨之提高。因此，在通貨膨脹較嚴重時，采用消極的貨幣政策較合適。

貨幣政策調節的對象是貨幣供應量，即全社會總的購買力，具體表現形式為：流通中的現金和個人、企事業單位在銀行的存款。流通中的現金與消費物價水平變動密切相關，是最活躍的貨幣，一直是中央銀行關注和調節的重要目標。

貨幣政策工具是指中央銀行為調控貨幣政策中介目標而采取的政策手段。貨幣政策是涉及經濟全局的宏觀政策，與財政政策、投資政策、分配政策和外資政策等關系十分密切，必須實施綜合配套措施才能保持幣值穩定。

二、國貨幣政策的現狀

自1998年我國經濟出現通貨緊縮以來，中央銀行采取的一系列積極的旨在刺激經濟增長的貨幣政策，從現實情況看，其貨幣政策操作力度是相當大的，然而卻與國內市場需求持續不旺、經濟增長緩慢的政策實施效果形成了較大的反

差。

從我國貨幣政策實踐來看，1984年以前，我國的金融政策一直都處于計劃經濟體制的控制下，因而談不上有真正意義上的貨幣政策；1984年中國人民銀行確立為中央銀行后，其職能和地位得到日益鞏固和加強，貨幣政策也日漸成為其調控宏觀經濟的重要手段之一，加上金融在現代市場經濟中的核心地位越來越明顯，貨幣政策在經濟運行和發展中的作用也越來越重要。例如，1993-1996年，為治理因社會總需求過剩而引發的通貨膨脹，中央銀行實行適度從緊的貨幣政策，有效地抑制了通貨膨脹，同時保持了經濟的快速發展，因而成功地實現了經濟的“軟著陸”。1998年我國經濟出現嚴重的通貨緊縮，為擴大國內需求、刺激經濟增長，中央銀行又采取了擴張性的貨幣政策。

我國當前貨幣政策面臨著重大的挑戰，表現為貨幣供應量居高不下；信貸增長過快；投資增速繼續在高位運行；物價持續走高，通貨膨脹風險加大；資產價格不斷膨脹，金融系統風險加大；人民幣升值壓力依然很大。由于人民幣升值壓力的存在，使我國貨幣貨幣政策調控面臨更為復雜的外部環境。

三、響貨幣政策的因素分析

從理論上說，貨幣政策的意義就在于貨幣當局通過改變一定的經濟參數，達到影響實體經濟活動的目的。因此，中央銀行的獨立性、貨幣政策目標的選定和傳導機制的確定等內部制約因素以及經濟開放度、現行匯率制度、金融創新和資本市場現狀等外部影響因素，對貨幣政策有效發揮都有著制約性影響。具體分析如下：

1、內部因素的影響

中央銀行獨立性與貨幣政策效應分析。中央銀行獨立性是指中央銀行可以自主決定貨幣政策和金融監管的程度。由于我國從計劃經濟向市場經濟過渡是一個漸進的過程，因而中央銀行自成立起就始終擺脫不了政府的影響，受制于政府的行為；中央銀行自主選擇貨幣政策的能力十分有限，獨立性較弱。

貨幣政策目標與貨幣政策效應分析。一般而言，一個國家的宏觀經濟政策目標主要有四個：經濟增長、物價穩定、充分就業和國際收支平衡。然而，從現實情況看，要完全實現這四個目標，達到宏觀經濟政策效果是不可能的。因為這四者之間存在著內在沖突，會嚴重削弱政策效果。我國貨幣政策最終目標雖然也選定為單一目標，但這一目標實際上卻包含著兩層含義。

貨幣政策傳導機制與貨幣政策效應分析。貨幣政策是不能直接影響實體經濟的，而是要通過一定的中介來傳導貨幣政策的意圖。因此，從某些程度上說，貨幣政策的效果取決于貨幣政策傳導機制是否靈活、暢通，貨幣政策傳導機制也就成為貨幣政策理論研究的核心問題。

2、外部因素的影響

隨著我國加入WTO以及對外開放的進一步加快，我國貨幣政策有效發揮面臨

著許多新的外部因素的影響，具體包括：

（1）經濟開放度對貨幣政策效應的影響。貨幣政策效應與經濟開放度密切相關。在開放經濟條件下，一國總需求和總供給與國際收支形成了一種緊密的聯系，從而使經濟運行方式和貨幣政策環境發生根本性變化。因此，隨著我國經濟開放程度的不斷加快，在貨幣政策實施和傳導的過程中必然會受到國外經濟因素的影響。

（2）現行匯率制度對貨幣政策效應的影響。由于我國現行的釘住匯率制度缺乏必要的彈性，因此無法及時地對外部沖擊作出反應，這在一定程度上影響了貨幣政策的效果。具體表現在：第一，由于我國的匯率制度實際上是釘住美元的，因此會出現所謂的“儲蓄、投資和通貨緊縮”悖論，即越實行擴張性的貨幣政策，對通貨緊縮的預期反而會增大；第二，釘住匯率降低了套利風險，會造成短期資本外逃，投資對經濟的推動作用受到阻滯；第三，釘住匯率無法及時應對國際金融市場的匯率變化，影響進出口增長，進而影響貨幣政策效應。

（3）金融創新對貨幣政策效應的影響。金融創新對貨幣政策效應的影響包括對貨幣政策中介目標的影響、對貨幣政策工具的影響和對貨幣政策傳導機制的影響。就貨幣政策中介目標來講，金融創新使得貨幣供應量脫離了中介目標的基本要求，與中介目標的“三性”（可控性、可測性、相關性）差距拉大。因此貨幣供應量是否仍適合繼續作為我國貨幣政策的中介目標，已成為現實問題。

四、總結與展望

綜上所述，為了提高我國貨幣政策調控效應，應該從進出口貿易和資本流動方面入手，逐步恢復國際收支平衡。繼續深化投資體制改革，嚴格控制投資規模的過快增長。加強財政政策與貨幣政策的協調配合，增強政府的宏觀調控能力。完善貨幣政策傳導的微觀基礎，提高貨幣政策傳導效率。

參考文獻

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[4] 巴曙松。通過股市上揚促進經濟增長：幻想與遠景[J].當代財經，2002，（1）。

第四篇：我國貨幣政策的未來

我國貨幣政策的未來

我國再金融危機的背景下繼續實施適度寬松的貨幣政策。主要是實行低利率政策，減輕企業貸款、融資成本負擔，釋放居民消費，鼓勵和擴大消費；實行低存款準備金率政策，向市場釋放流動性；開放商業銀行信貸規模控制，促使信貸資金。快捷、順暢的支持經濟發展。2010年全年再適度寬松貨幣政策的影響下經濟穩步增長的同時出現流動性過熱現象，CPI指數持續升高。再上半年出現的各種指標持續升高的情況下央行三次調高存款準備金率同時在今年10月份調高存貸款基準利率0.25個百分點抑制通貨膨脹的壓力。

近兩年各國應對金融危機同樣采取寬松貨幣政策，促進本國就業率，鼓勵擴大消費，向市場投放流動性。金融危機的到來使歐美國家遭受重創經濟復蘇低于預期，近期美國宣布繼續實行寬松貨幣政策。但隨著金融危機的退去在今年相繼以有澳大利亞、印度等國宣布加息。隨著加息周期的開始我國在明年有可能由現行的適度寬松的貨幣政策轉向為穩健的貨幣政策。

如果我國明年繼續實行適度寬松的貨幣政策對通貨幣膨脹的壓力肯定會加大，隨著歐美實行寬松政策全球大宗商品價格不斷推高也會傳導至我國，全球流動性泛濫也會導致熱錢持續流向新興經濟體，從而產生更大的資產泡沫。如果實行穩健的貨幣政策可以隨時調節經濟變化帶來的風險，能夠保證經濟的基本穩定，有針對性和靈活性，可以保持經濟平穩較快增長管理通脹預期.管理價格體系.加強流動性管理，引導信貸速度增長并優化信貸結構，支持經濟結構調整。今年人民幣大幅升值但實行穩健貨幣政策對人民幣的升值壓力也是有所增強的。總體來說隨著流動性的泛濫，資產泡沫的居高不下，通貨膨脹的強烈預期，明年我國可能實行穩健的貨幣政策。

第五篇：關于我國貨幣政策和宏觀調控

關于我國貨幣政策和宏觀調控

“大一統”貨幣政策負面效應與矯正之策

一、宏觀視角下：“大一統”貨幣政策調控形勢下帶來的負面影響，我國貨幣政策操作一直采取全國“一盤棋”的做法，實施無差別管理。這樣做，國家可以從總量上對社會總供求進行調控并促成二者的基本平衡，保障宏觀經濟目標的實現。“一刀切”式的貨幣政策操作較少考慮到區域間經濟發展的水平差異。由于地區經濟發展不平衡，金融的深度和廣度不同貨幣政策發生作用的社會基礎和經濟發展條件存在較大差距，因此，在區域經濟發展中所起的作用大小不一。貨幣政策在欠發達地區和較為發達地區經濟發展中的效應差別較為明顯，并由此產生了一定的負面影響。

(一)貨幣政策操作實施無差別管理不利于全社會和諧發展

各具特色的經濟體系和經濟發展水平的差異決定了不同區域在經濟波動周期上存在差異，貨幣政策的調控效果也相應有一定的反差。新一輪宏觀調控后，中央銀行收縮性的貨幣政策取向對防止蘇南等發達地區經濟過熱有顯著的效果，但對于欠發達的地區而言，金融宏觀調控政策顯得“剎車”過早。2004 年1 季度泰州經濟欠發達的興化市固定資產投資同比增長13.12%，比全省、蘇南水平分別低53.58 和73.48 個百分點，2004 年以來，隨著國家連續推出的一系列宏觀調控舉措，正處于健康發展周期的泰州市房地產市場“過早”降溫，房地產投資占全社會投資的比重出現了建市以來的首次下降，乃至出現了近幾年少有的排隊購房的現象。信貸投入與現行生產投資熱土地區錯位，沿江開發的主體地位和區位條件沒有得到充分顯現

和發揮。

(二)貨幣政策操作實施無差別管理不利于居民和企業的生存和可持續發展

在經濟欠發達地區，城鄉居民恩格爾系數一般大于45%，比經濟發達地區高出10～15 個百分點。經濟發達地區已進入富裕社會，而欠發達地區才初步進入小康階段，相當多的人口還只是解決溫飽問題。因此，在欠發達地區，城鄉居民承接國家貨幣政策的條件和能力都非常有限，所需資金主要靠自籌資金和民間借貸解決，較大程度上增加了居民和企業負擔。調控作用顯現后，即使在融資成本上升的情況下更多的微小企業主要偏好于民間融資，且主要融資行為不受國家宏觀調控的“深度”影響。經濟發達地區相對較好地解決了中小企業貸款難這一難題，而欠發達地區中小企業組織規模過小，經營狀況和信用狀況欠佳，資信等級偏低，地方中小企業信用擔保體系又不完善，中小企業尤其是小企業的貸款需求的滿足程度較低，成為貨幣政策難以覆蓋的盲區。2004 年宏觀調控后，泰州轄內“馬太效應”更趨明顯。中小企業和經濟相對薄弱地區的融資難度上升。

(三)貨幣政策操作實施無差別管理不利于貨幣政策信號的有效傳導

本輪宏觀調控中，盡管中央反復強調“有保有壓”，但由于一部分商業銀行信貸調控機制缺乏彈性和靈活性，在貫徹執行宏觀調控政策時，往往更多地采用貸款余額控制等硬性調控手段，特別是銀行監管機構對2004 年3 月末所有固定資產貸款進行全面清理后，難以避免地出現了信貸投放“一刀切”現象。部分商業性金融機構信貸投放未能從根本上走出“一放活，一控就死”的境地，信貸投放一度呈大幅回落態勢，在某一時點上還出現了“只收不放”的現象，全年新增存貸比較大程度上存在不平衡性。2004 年一季度貸款凈增39.15 億元，同比增長36.41%，4 月至11 月份，宏觀調控效果作用顯現，貸款增速持續加速下降，并于10 月份達到谷底，當月凈下降4.21 億元；12 月份受部分新的儲備項目啟動和年末信貸計劃控制放松等因素的影響，出現恢復性大幅反彈，凈增7.75 億元，同比多增14.52 億元。1

貸款增長與企業生產經營周期、經濟發展對信貸供給的及時性和有效性的要求匹配等方面均出現了明顯的偏差。全年新增貸款高度集中在年初和年末，一季度和12 月份新增貸款占全年新增貸款的比例高達74%，同比提高37 個百分點。年末，中長期貸款新增占比同比提高了

4.93 個百分點，而短期貸款占比卻下降了10.13 個百分點。各地金融機構經營狀況、金融服務組織體系的完善程度和金融市場的發育程度，對貨幣政策通過金融機構傳導的有效性影響較大。從地區結構看，新增貸款進一步向發達地區集中。2005 年全年市區新增貸款額占全部新增貸款的50%，占比較上年上升10 個百分點。經濟相對薄弱的興化市和姜堰市新增貸款份額僅為11%和9%，分別比上年下降5 個百分點和7 個百分點。本輪宏觀調控中，在興化市這一欠發達地區，商業銀行經營規模相對較小，不良貸款率較高，“雙降”的壓力很大，并使信貸投放能力大打折扣。在這種情況下，大部分商業銀行都將貸款權限上收到分行，縣支行基本上無權貸款；四大國有商業銀行存貸比較低，較多的存款難以轉化為貸款，貨幣政策通過銀行金融機構增加信貸投放支持地方經濟發展的意圖難以實現；證券、保險機構規模小，數量少，市場資金交易總量不大，金融市場整體來講很不發達，貨幣政策信號通過金融市場傳導時部分“失真”。隨著宏觀調控作用的繼續顯現，一些企業的資金鏈還會不同程度地受到影響，企業存量貸款還存在劣變風險。2005 年末，剔除政策性剝離、核銷因素，泰州市不良貸款實際比年初上升1.3 億元，其中國有獨資商業銀行上升2.88 億元，其它商業銀行上升0.16 億元。

(四)貨幣政策操作實施無差別管理最終不利于調控目標的實現

宏觀調控后低收入階層、下游企業承受價格上漲的壓力較大, 對地方經濟的負面影響值得關注。央行關于穩定幣值、抑制通脹的目標還遠沒有達到。一是低收入階層生活更趨困難。糧食、油、肉、菜、煤炭、液化氣，是居民生活消費中必不可少的重要方面，上述商品20%以上的價格漲幅如果對中等收入階層還能承受的話，對低收入階層可說是難以承受，高位運行的物價走勢對城、鄉居民收入穩步增長的態勢和增幅產生負面影響。二是部分下游生產企業難以為繼。煤、電、油、運、農產品和鋼鐵是工業企業最重要的生產要素，在消費品市場供大于求的情況下，生產成本的提高難以得到轉移和消化。價格上漲對交通運輸和化工行業影響產生了一定影響。據對興化運輸公司調查，04 年宏觀調控后客運每輛車每天因燃油價格上漲要增加直接成本70 元，1-12 月因燃油價格上漲而增加成本2700 萬元，成本上升18%。另據對泰興化工開發區調查，05 年1-12 月其主導產品總體成本上升了25%，其中的88%的上漲成本是由煤炭漲價上漲引起的，1-12 月份，利潤總額同比下降45.12%，減少0.26 億元。三是一部分工業企業效益出現下滑現象。從我中心支行2005 年監測的30 戶工業景氣企業情況來看，企業對原材料購進價格和生產資料綜合價格水平判斷指數分別比同期上升21 和15 個百分點，多數中下游企業生產成本的提高速度遠遠快于消費品價格的上漲速度，企業利潤空間縮小、虧損面增加。1-12 月景氣企業產品銷售成本和利潤總額同比分別增長26.11%和下降12.36%。同時，由于投資增速驟然下降，導致投資領域的部分企業產品庫存迅速增加，12 月末景氣企業存貨同比增加1.06 億元，增長4.59%。企業效益下滑必然會對銀行信貸資產的安全性產生負面影響。

二、貨幣政策區域性取向：應妥善解決三個問題正確處理三對矛盾

在我國不同經濟區域之間金融差距越來越明顯的條件下，集中統一的金融政策必然導致區域經濟發展之間的政策效應明顯不同，形成各經濟區域之間的不同產出，不利于區域經濟之間的協調發展。因此，按照科學發展觀的要求，在總量調控的基礎上，針對不同的區域經濟發展現狀，通過適度差別的區域貨幣政策實施結構性調控，促使貨幣政策在總量調控和適度差別兩個方面有機結合，應是今后加強和完善金融調控的現實要求。而要達到這一要求，必須妥善處理好

1、貨幣政策的集中統一性要求和區域性取向的關系，正確處理好金融企業商業化經營方向與縣域經濟、特別是“三農”比較效益沒有優勢的矛盾。貨幣政策在結構調

控和區域化取向上應側重促進經濟增長，促使區域經濟協調發展。在政策選擇和制度設計上，應對人民銀行各分支機構進行必要的授權和實施有效的激勵，實現信息、權力和責任三者之間的對稱，這樣，才能在不違反貨幣政策統一性的前提下，在一定范圍內確定符合各自區域特殊性的區域貨幣政策。在農村地區，要充分認識“三農”問題的弱勢效益、農村金融的“脆弱性”與商業化經營方向的深層矛盾，要與農村經濟產業政策“量體定制”出相適宜的貨幣信貸政策。

2、妥善處理好貨幣政策實施效果評價的總量穩定和區域協調的關系，正確處理好金融服務功能擴張的沖動與金融管理價值取向的矛盾。實踐證明，各區域、各行業之間的經濟如果不能協調發展，整個國民經濟的持續、快速、健康發展也很難實現，人民銀行要實現幣值穩定的貨幣政策目標也是非常困難的。央行監管職能調整后要協調相關監管部門注重主動培育農村經濟中的活躍成分和市場化主體，重點監測民間資本流向和民間融資規模、投向及利率，引導民間融資更好地為“三農”服務。

3、妥善處理好資金存量流量調控的總量平衡與結構平衡的關系，正確處理好經濟發展的巨大資金需求與社會生態環境不佳之間的矛盾。在各經濟區域的市場化、貨幣化程度很不一致，金融繁榮程度不同的情況下，資金的邊際利潤率的地區差異非常明顯，資金總是從欠發達地區流向發達地區和金融繁榮地區，導致資金的流量、流向和總量的地區分布失衡，形成“馬太效應”，影響區域經濟的協調發展。適度差異化的區域貨幣政策能夠調整各地區之間的資金邊際利潤率，調節資金的流量，促使社會資金在保持總量平衡的同時，還能趨向地區平衡，從而促進區域經濟協調發展。

三、相關政策建議

（一）加快金融體制改革步伐，建立明晰且多元化的產權制度

當前最為迫切的是建立明晰且多元化的產權制度。產權制度是金融制度中最核心的制度，它的建立與完善能為市場主體提供穩定的預期，有利于財富積累和長期的經濟活動。金融制度市場化改革的關鍵在于通過產權界定、產權安排、產權經營以構成完整的產權運行，激勵足夠多的有談判能力的產權主體的產生，并通過多元化產權主體的市場競爭，增大金融資源配置中市場化的份額，以外在的壓力和競爭迫使現有金融體系發生變遷，從一元壟斷走向多元競爭。

（二）完善金融發揮作用的環境，加強貨幣政策與其他政策的配合金融對經濟的支持作用能否充分發揮，一方面取決于金融體系本身是否完善，另一方面則取決于金融運行的外部經濟發展環境。這兩個方面互相作用，相互制約，直接影響著金融對經濟的支持力度和支持效率。在現階段，貨幣政策經受著來自經濟運行的諸多摯肘，要想在現行條件下成功地進行宏觀調控，必須尋求貨幣政策同其他宏觀政策的配合。

（三）改進金融管理行為和方式，積極營造良好經濟金融生態環境

各級政府要積極創建營造守信的經濟安全區和金融環境生態示范區，深入開展“一創四評”和金融知識進社區活動，為“創建金融安全區”打下堅實的基礎；以改善縣域生態環境為先導，形成縣域經濟與金融發展的良性循環機制，積極推進縣域經濟金融環境綜合整治，為金融支持縣域經濟發展搭建“金融生態平臺”。改進金融監管行為和方式，為縣級支行傳導實施貨幣政策作保障。當前要積極消除以往偏重防范風險、限制銀行競爭、壓制金融創新的消極監管方式帶來的負面影響，增強金融監管的彈性，鼓勵商業銀行創新，開展同業競爭，提高金融業的效率，增強微觀金融主體的活力和央行調控貨幣政策的靈敏性。要創造條件建立全轄范圍內的中小企業特別是微小企業與農戶貸款擔保機構和信貸風險補償基金，進一步完善農業貸款保險機制；要協調有關行政管理部門和中介機構，切實解決資產評估、公證、轉讓中的收費過高、手續過繁問題，減輕企業負擔，為基層商業銀行發展抵押擔保貸款業務創造條件。要盡快改革現有的信用等級評定標準，建立一套適用于中小企業的信用評級體系。

參考文獻：

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