第一篇：【社會(huì)調(diào)查】我國(guó)貨幣政策近期發(fā)展情況

【社會(huì)調(diào)查】我國(guó)貨幣政策近期發(fā)展情況

考核目的：貨幣銀行學(xué)是一門(mén)理論性較強(qiáng)的課程，通過(guò)對(duì)金融學(xué)的基本概念、基本知識(shí)、基本原理的講授，使學(xué)生對(duì)本學(xué)科有一個(gè)基本的了解，也使學(xué)生對(duì)金融業(yè)有一個(gè)理性認(rèn)識(shí)。一般說(shuō)來(lái)，其實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)較少。基于廣播電視大學(xué)著重培養(yǎng)應(yīng)用型人才的教學(xué)目標(biāo)和教學(xué)特色，在課程教學(xué)過(guò)程中，必須借助于實(shí)踐教學(xué)，促進(jìn)理論聯(lián)系實(shí)際，使學(xué)生將書(shū)本知識(shí)與具體業(yè)務(wù)結(jié)合起來(lái)，增強(qiáng)學(xué)生對(duì)金融業(yè)務(wù)的感性認(rèn)識(shí)，以提高他們分析問(wèn)題和解決問(wèn)題的能力，在活學(xué)活用中掌握分析問(wèn)題和解決問(wèn)題的方法，為學(xué)習(xí)金融學(xué)和其他經(jīng)濟(jì)管理課程打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

要求：

（1）綜合復(fù)習(xí)課程教學(xué)內(nèi)容，尤其是貨幣政策理論；

（2）由輔導(dǎo)教師組織針對(duì)我國(guó)近期貨幣政策實(shí)施情況的文獻(xiàn)調(diào)研和討論，發(fā)揮教師對(duì)調(diào)研的指導(dǎo)作

用；

（3）學(xué)生根據(jù)實(shí)踐教學(xué)目的收集相關(guān)資料、走訪中國(guó)人民銀行及其分支機(jī)構(gòu)、閱讀信用制度、金融

監(jiān)管和貨幣政策變化的各種政策規(guī)定或文件；

（4）、整理調(diào)研材料，寫(xiě)出調(diào)研報(bào)告。調(diào)研報(bào)告原則上不少于800字。

解題思路：

（1）結(jié)合貨幣政策最終目標(biāo)；

（2）結(jié)合我國(guó)獨(dú)特的貨幣政策中介指標(biāo)或操作指標(biāo)；

（3）我國(guó)貨幣政策手段的使用及其原因；

（4）你對(duì)近期貨幣政策效果的評(píng)價(jià)。

第二篇：【社會(huì)調(diào)查】我國(guó)貨幣政策近期發(fā)展情況

答：

（1）結(jié)合貨幣政策最終目標(biāo)和結(jié)合我國(guó)獨(dú)特的貨幣中介指標(biāo)或操作指標(biāo)

貨幣政策是指政府或中央銀行行為影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所采取的措施，由指控制貨幣供給以及調(diào)控利率的各項(xiàng)措施，用以達(dá)到特定或維持政策目標(biāo)——比如，抑制通脹，時(shí)限完全就業(yè)或經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，直接的或間接地通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作和設(shè)置銀行最低準(zhǔn)備金（最低儲(chǔ)備金）。貨幣理論和貨幣政策是同一事物的兩面，一個(gè)是從經(jīng)濟(jì)理論角度講，一個(gè)是從政策措施講。

貨幣政策目標(biāo)指通過(guò)貨幣政策的制定和實(shí)施所期望達(dá)到的最終目的，這事作為貨幣政策制定者的中央銀行的最高行為準(zhǔn)則。

貨幣政策最終目標(biāo)選擇的主要觀點(diǎn)

（1）貨幣政策最終目標(biāo)

貨幣政策目標(biāo)指的是中央銀行行為實(shí)現(xiàn)既定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)和利率，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的方針和措施的總和。它是一個(gè)包括貨幣政策目標(biāo)、貨幣政策工具、貨幣政策中介指標(biāo)、貨幣政策的效果等一系列內(nèi)容在內(nèi)的廣泛概念。

貨幣政策的最紅目標(biāo)共有四個(gè)，即穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)際收支平衡。

（2）貨幣政策最終目標(biāo)的選擇方式

貨幣政策四大目標(biāo)存在著相輔相成、相互矛盾的關(guān)系。它們之間的矛盾表現(xiàn)在：①充分就業(yè)與物價(jià)穩(wěn)定之間的矛盾。菲利普斯曲線表明在失業(yè)率與物價(jià)變動(dòng)率之間存在著一種此消彼長(zhǎng)的相互替代關(guān)系。

②物價(jià)穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的矛盾，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大多伴隨著物價(jià)的上漲。

③經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與國(guó)際收支平衡的矛盾。經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)需求的增加和國(guó)民收支赤字。

④物價(jià)穩(wěn)定與國(guó)際收支平衡之間的平衡。貨幣當(dāng)局穩(wěn)定物價(jià)的努力常常會(huì)導(dǎo)致資本流入和需求減少，使國(guó)際收支出現(xiàn)順差

由于貨幣政策目標(biāo)之間固有的矛盾，貨幣當(dāng)局只能做出適當(dāng)?shù)倪x擇而不可能達(dá)到所有目標(biāo)。可能的選擇是：①側(cè)重統(tǒng)籌兼顧，力求協(xié)調(diào)；②側(cè)重于權(quán)衡或選擇，使經(jīng)濟(jì)環(huán)境的需要而突出重點(diǎn)。具體的目標(biāo)選擇不但有賴于各國(guó)特定的發(fā)展階段和特殊國(guó)情，從更一般的意義上說(shuō)也反映了人們對(duì)貨幣經(jīng)濟(jì)和貨幣政策認(rèn)識(shí)的深化程度。

（3）中國(guó)關(guān)于貨幣政策最終目標(biāo)選擇的觀點(diǎn)

中國(guó)人們銀行按照1995年通過(guò)的《中國(guó)人們銀行法》所宣布的貨幣政策目標(biāo)為“保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，選取的是單一穩(wěn)定幣值的目標(biāo)，但是，貨幣政策應(yīng)選定怎樣的目標(biāo)問(wèn)題，我國(guó)理論界近年來(lái)一直存在著爭(zhēng)論，主要觀點(diǎn)有：

①單一目標(biāo)論。這又可分為兩種相當(dāng)對(duì)立的意見(jiàn)。一種是從穩(wěn)定物價(jià)乃至經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行和發(fā)展的基本前提出發(fā)，強(qiáng)調(diào)物價(jià)穩(wěn)定是貨幣政策的惟一目標(biāo)；另一種是從貨幣是再生產(chǎn)的第一推動(dòng)力出發(fā)，主張用最大限度的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)保障經(jīng)濟(jì)起飛作為貨幣政策的目標(biāo)，并在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)上穩(wěn)定物價(jià)，即強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)擺在首位。

②雙重目標(biāo)論。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，中央銀行的貨幣政策目標(biāo)不應(yīng)是單一的，而應(yīng)當(dāng)同時(shí)兼顧發(fā)展經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)定物價(jià)的要求，強(qiáng)調(diào)他們兩者的關(guān)系是：就穩(wěn)定貨幣而言，應(yīng)是一種積極地能動(dòng)的穩(wěn)定，即在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中求穩(wěn)定：就經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而言，應(yīng)是持續(xù)、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)的發(fā)展，即在穩(wěn)定中求發(fā)展。如果不能兼顧，則兩者的要求均不能實(shí)現(xiàn)。

③多重目標(biāo)論。鑒于貨幣政策涉及面廣，隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)一步深化和對(duì)外開(kāi)放的加快，就業(yè)和國(guó)際收支問(wèn)題對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響越來(lái)越重要，因此又有人提出：我國(guó)的貨幣政策目標(biāo)必須包括充分就業(yè)、國(guó)際收支均衡和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、穩(wěn)定物價(jià)等方面，即目標(biāo)不應(yīng)是雙重的，而應(yīng)是多重的。

（2）我國(guó)貨幣政策手段的使用及其原因

正確判斷和全面把握國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展變化，必須充分了解我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的趨向。無(wú)論對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是世界經(jīng)濟(jì)，整個(gè)2008年都是動(dòng)蕩不安充滿挑戰(zhàn)的一年，在這一年里，中國(guó)貨幣當(dāng)局的貨幣政策也經(jīng)歷了頻繁的調(diào)整，具體體現(xiàn)在政策目標(biāo)、政策搭配和政策手段等三個(gè)方面的轉(zhuǎn)化。

（一）政策目標(biāo)的悄然轉(zhuǎn)化

眾所周知，宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)只要包括通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)與匯率穩(wěn)定等。提到我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的轉(zhuǎn)化，我認(rèn)為主要有汶川地震、關(guān)國(guó)政府救市方案出臺(tái)、十七大和G-20峰會(huì)圓滿召開(kāi)三個(gè)標(biāo)志性的分界點(diǎn)。

首先，汶川地震是第一個(gè)分界點(diǎn)。汶川地震發(fā)生前，我國(guó)政府的政策目標(biāo)選擇是，試圖全面兼顧卻總是內(nèi)外交困、顧此失彼，汶川地震發(fā)生后，我們的政策目標(biāo)選擇則變?yōu)椋和ㄘ浥蛎洺蔀槭走x目標(biāo)，人民幣升值速度加快，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成為最終目標(biāo)，周小川在中關(guān)戰(zhàn)略對(duì)話的表態(tài)就是證明。

其次，關(guān)國(guó)救市方案出臺(tái)是第二個(gè)分界點(diǎn)，救市方案出臺(tái)之前，我們的政策目標(biāo)的選擇是“一保一控”，救市方案出臺(tái)之后，我們的政策目標(biāo)的選擇轉(zhuǎn)化為:“一保一穩(wěn)”。最后，十七大和G-20峰會(huì)閉幕前后，為了進(jìn)一步深化“一保一穩(wěn)”的政策目標(biāo)，我們通過(guò)進(jìn)一步落實(shí)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃、十大行業(yè)振興規(guī)劃、中央第三批投資等保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，通過(guò)擴(kuò)張信貸規(guī)模為財(cái)政投資配套，實(shí)際上是極其積極地財(cái)政政策與極度寬松的貨幣政策之間的搭配。

（3）對(duì)近期貨幣政策效果的評(píng)價(jià)

自1984年到1995年，我國(guó)一直奉行的是雙重貨幣政策目標(biāo)，即發(fā)展經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)定貨幣。這種做法符合中國(guó)過(guò)去的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，特別是在把銀行信貸作為資源進(jìn)行直接分配的情況下，貨幣總量控制與信貸投向分配都由計(jì)劃安排，發(fā)展經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)定貨幣這兩個(gè)目標(biāo)比較容易協(xié)調(diào)。但是改革開(kāi)放以后10多年來(lái)的實(shí)踐表明，在大多數(shù)情況下，傾向政策的雙重目標(biāo)并沒(méi)有能夠同時(shí)實(shí)現(xiàn)，1953年3月頒布實(shí)施的《中華人民共和國(guó)人民銀行法》對(duì)“雙重目標(biāo)”進(jìn)行了修正，確定貨幣政策目標(biāo)是“保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”，這個(gè)目標(biāo)體現(xiàn)了兩個(gè)要求：第一，不能把穩(wěn)定幣值與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放在等同的位置上，從主次看，穩(wěn)定幣值始終是主要的，從順序來(lái)看，穩(wěn)定貨幣為先。中央銀行應(yīng)該以保持幣值穩(wěn)定來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，第二，即使在短期內(nèi)兼顧經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的要求，仍必須堅(jiān)持穩(wěn)定貨幣的基本立足點(diǎn)。

一、我國(guó)貨幣政策的中介指標(biāo)與操作指標(biāo)：

20世紀(jì)80年代，我國(guó)貨幣政策在中介目標(biāo)的選擇上，沿用了改革開(kāi)放前做法，即以貸款規(guī)模與現(xiàn)金發(fā)行為貨幣政策的中介指標(biāo)。

把貸款規(guī)模作為中介指標(biāo)的理論依據(jù)是：貨幣都是通過(guò)貸款渠道供應(yīng)的，“貸款=存款+現(xiàn)金”，只要控制住貸款，就能控制住貨幣供應(yīng)，隨著市場(chǎng)化金融運(yùn)行體制的確立，貨幣政策實(shí)施的基本和環(huán)境都發(fā)生了根本性變化，貸款規(guī)模作為貨幣政策中介指標(biāo)逐漸失去了兩個(gè)賴以生存的條件：一是資金配置由計(jì)劃轉(zhuǎn)向市場(chǎng)，二是國(guó)家銀行的存款在全社會(huì)融資總量中的比重趨于下降，而其他銀行和金融機(jī)制特別是金融市場(chǎng)的直接融資比重迅速提高，因此，中央銀行指令性的貸款規(guī)模不宜再作為中介指標(biāo)，而應(yīng)作為一種指導(dǎo)性的變量。中國(guó)人們銀行按月對(duì)其進(jìn)行統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)，以利于調(diào)控貨幣供應(yīng)量。

1994年《國(guó)務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定》明確提出，我國(guó)今后貨幣政策中介指標(biāo)主要有四個(gè)：貨幣供應(yīng)量、信用總量、同業(yè)拆借利率和銀行超額儲(chǔ)備金率。目前在實(shí)際工作中，貨幣政策的操作指標(biāo)主要是基礎(chǔ)貨幣、銀行的超額儲(chǔ)備金率和銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率、銀行間債券市場(chǎng)的回購(gòu)利率，中介指標(biāo)主要是貨幣供應(yīng)量和以商業(yè)銀行貸款總量、貨幣市場(chǎng)交易量為代表的信用總量。

三、我國(guó)貨幣政策工具的選用

在《中華人民共和國(guó)人民銀行法》頒布后，我國(guó)貨幣政策調(diào)控逐步由直接調(diào)控為主向以間接調(diào)控為主轉(zhuǎn)化。過(guò)渡時(shí)期共存的貨幣政策工具有貸款規(guī)模、再貸款、利率、存款準(zhǔn)備金、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)與再貼現(xiàn)等數(shù)種，其中間接調(diào)控工具的作用逐步強(qiáng)化，直接調(diào)控工具的影響日趨淡化，如1998年我國(guó)已經(jīng)放棄了貸款規(guī)模管理，隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，利率手段的運(yùn)用也更加市場(chǎng)化。

自1998年我國(guó)改革存款準(zhǔn)備金制度以來(lái)，存款準(zhǔn)備金率不斷調(diào)整，已經(jīng)成為我國(guó)中央銀行貨幣政策操作中運(yùn)用頻繁的政策工具之一。

四、在宏觀經(jīng)濟(jì)面臨不利的外部環(huán)境和較大滑坡風(fēng)險(xiǎn)情況下，國(guó)家決定實(shí)行積極地財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，我認(rèn)為可以從以下幾方面入手：

第一，合理擴(kuò)大銀行信貸規(guī)模。保持貨幣信貸的合理增長(zhǎng)，取消對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)模限制，合理擴(kuò)大信貸規(guī)模，確保金融體系流動(dòng)性充足，及時(shí)向金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持。加大對(duì)重點(diǎn)工程，節(jié)能減排、環(huán)境保護(hù)、自主創(chuàng)新、三農(nóng)、中小企業(yè)，基礎(chǔ)設(shè)施及服務(wù)業(yè)等的支持力度，有針對(duì)性地培育和鞏固消費(fèi)信貸增長(zhǎng)點(diǎn)。

第二，進(jìn)一步拓寬企業(yè)的融資渠道，加快發(fā)展企業(yè)債、公司債、短期融資券和中期票據(jù)等非金融企業(yè)債務(wù)融資工具，擴(kuò)寬企業(yè)融資渠道，加快發(fā)展以機(jī)構(gòu)投資者為主體的銀行間債券市場(chǎng)，為積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策的實(shí)施提供平臺(tái)，促進(jìn)股票市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，提高直接融資的比重。

第三，繼續(xù)下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金，為防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)倒退，央行將進(jìn)一步放松貨幣政策，而下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率是央行最為有力的貨幣政策工具，前者可以降低企業(yè)的融資成本，后者可以為銀行提供更多的信貸資金，央行將綜合運(yùn)用多種政策工具，加大對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持力度，有效滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)金融服務(wù)的和合理需求。

第四，實(shí)施差別化貨幣政策，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，適度寬松的貨幣政策不會(huì)對(duì)所有行業(yè)和企業(yè)一視同仁，而是會(huì)堅(jiān)持“有保有壓，區(qū)別對(duì)待”的原則，以此來(lái)體現(xiàn)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)和經(jīng)濟(jì)政策方式轉(zhuǎn)變，使經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)向政策預(yù)期方向轉(zhuǎn)變，貨幣政策將通過(guò)差別化存款準(zhǔn)備金率、差別化利率、窗口指導(dǎo)、信貸政策指引等手段引導(dǎo)資金流向，通過(guò)政策引導(dǎo)或者直接干預(yù)，以較市場(chǎng)金融更為優(yōu)惠的條件將資金投向戰(zhàn)略領(lǐng)域、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)等，同時(shí)嚴(yán)格對(duì)“兩高一資”等政策限制行業(yè)和企業(yè)的信貸投放。

綜上所述，只有采用適合我國(guó)貨幣政策，才能為企業(yè)提供較為寬松的融資環(huán)境，以此來(lái)促進(jìn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

第三篇：【社會(huì)調(diào)查】我國(guó)貨幣政策近期發(fā)展情況

【社會(huì)調(diào)查】我國(guó)貨幣政策近期發(fā)展情況 解答：

貨幣政策是國(guó)家為實(shí)現(xiàn)特定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采取控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的方針政策的總稱(chēng)。為實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)所運(yùn)用的調(diào)控手段一般包括：再貼現(xiàn)率、存款準(zhǔn)備金率、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、直接信用控制等。

面對(duì)全球金融危機(jī)所引發(fā)的全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)大調(diào)整，中國(guó)再也無(wú)法以出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，保持每年20%的出口增長(zhǎng)，而只能靠增加政府投資來(lái)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)失速之急，靠擴(kuò)大內(nèi)需吸納過(guò)剩的產(chǎn)能。為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)失速，預(yù)計(jì)我國(guó)明年將擴(kuò)大國(guó)債發(fā)行規(guī)模，以擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和改善社會(huì)保障體系，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。為增強(qiáng)居民消費(fèi)能力和拉動(dòng)消費(fèi)，政府將增加保障性住房的供應(yīng)并改善醫(yī)療保健服務(wù)，這樣將解決中低收入階層消費(fèi)的后顧之憂。中國(guó)經(jīng)濟(jì)將處于漫長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段，從投資與出口拉動(dòng)，轉(zhuǎn)向投資與內(nèi)需拉動(dòng)，這說(shuō)明，政府與市場(chǎng)不會(huì)鼓勵(lì)資產(chǎn)價(jià)格的大幅上升，資產(chǎn)價(jià)格將處于漫長(zhǎng)的盤(pán)整期。

中國(guó)人民銀行發(fā)布三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出，為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)體實(shí)施相對(duì)寬松的貨幣政策，大量注入的流動(dòng)性在未來(lái)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)后可能轉(zhuǎn)化為通貨膨脹壓力。因此，貨幣政策在近期要防止通貨緊縮，在長(zhǎng)期要防止通貨膨脹。報(bào)告認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩趨勢(shì)明顯，宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)中的先行指數(shù)、消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)、企業(yè)景氣指數(shù)等均呈現(xiàn)下行，通貨膨脹預(yù)期也出現(xiàn)回落。這為中國(guó)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了空間和時(shí)間窗口，可擇機(jī)推進(jìn)資源價(jià)格形成機(jī)制改革，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，為長(zhǎng)期內(nèi)保持價(jià)格總水平的基本穩(wěn)定奠定基礎(chǔ)。

從當(dāng)前全球金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)前景來(lái)看，降息將成為未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間各國(guó)貨幣政策的主要方向。目前，國(guó)際金融市場(chǎng)進(jìn)一步動(dòng)蕩、世界經(jīng)濟(jì)下滑態(tài)勢(shì)加劇，在全球出現(xiàn)利率走低的大環(huán)境下，進(jìn)一步考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速的風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)繼續(xù)不對(duì)稱(chēng)地調(diào)低貸款基準(zhǔn)利率或同步降低存貸款基準(zhǔn)利率,以刺激內(nèi)需的貨幣政策正在逐步加大實(shí)施力度。

溫家寶總理明確提出，為應(yīng)對(duì)國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的新形勢(shì)，我國(guó)將實(shí)施“積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”。這是近一個(gè)多月來(lái)決策層對(duì)我國(guó)未來(lái)調(diào)控政策走向作出的最新部署。這些財(cái)政政策、貨幣政策進(jìn)行重大的調(diào)整，實(shí)屬形勢(shì)所迫。此番將“穩(wěn)健的財(cái)政政策”重新調(diào)整為“積極的財(cái)政政策”，將“從緊的貨幣政策”重新調(diào)整為“寬松的貨幣政策”，不僅僅是一個(gè)提法上的轉(zhuǎn)向，它同時(shí)表明在當(dāng)前特殊政經(jīng)環(huán)境下，決策層為防止經(jīng)濟(jì)萎縮，提振市場(chǎng)信心，依然對(duì)財(cái)政政策、貨幣政策的“組合拳”寄予著厚望。對(duì)于全球金融危機(jī)威脅下的中國(guó)和其他國(guó)家的央行而言，在決策者越來(lái)越青睞財(cái)政政策時(shí)，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)信貨幣政策仍是不可或缺的主要政策工具。

首先，寬松的財(cái)政政策必須搭配寬松的貨幣政策才能發(fā)揮最大效果。單純使用積極財(cái)政政策，在擴(kuò)大產(chǎn)出的同時(shí)，將導(dǎo)致利率上升，從而實(shí)質(zhì)上“擠出”居民消費(fèi)和私人投資；若輔之以寬松的貨幣政策，則可消除擠出效應(yīng)，使產(chǎn)出最大化。此外，像中國(guó)這樣龐大的財(cái)

政政策刺激方案，如果沒(méi)有貨幣政策配合，很難得到足夠的資金保證。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，最近一次降息加上存款準(zhǔn)備金率下調(diào)，將至少為商業(yè)銀行增加6600億元資金流動(dòng)性。

其次，寬松貨幣政策有助于抵消即將到來(lái)的通貨緊縮。通貨緊縮是比通貨膨脹更危險(xiǎn)，因?yàn)樗箤?shí)際利率上升，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)趨向于長(zhǎng)期蕭條。隨著國(guó)際原油及其他大宗商品價(jià)格的大幅回落，特別是出口和消費(fèi)的萎縮導(dǎo)致生產(chǎn)能力過(guò)剩，各國(guó)物價(jià)指數(shù)目前都在快速下滑。預(yù)計(jì)2009年全球范圍內(nèi)有可能出現(xiàn)持續(xù)通貨緊縮局面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)界也普遍認(rèn)為，2009年年中或年底，中國(guó)的CPI可能呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

第三，利率空間逐步收窄并不代表央行貨幣政策就失去用武之地了。中國(guó)人民銀行三季度貨幣政策報(bào)告已表示，未來(lái)將推出多項(xiàng)創(chuàng)新型貨幣政策工具，以緩解國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的短期流動(dòng)性不足。最近央行大幅降低一年期存貸款基準(zhǔn)利率108個(gè)基點(diǎn)，即表明它同樣不認(rèn)為利率工具就代表貨幣政策的全部。

第四，增值稅全面轉(zhuǎn)型，全國(guó)企業(yè)至少減負(fù)1200億。這意味著,試點(diǎn)多時(shí)的增值稅轉(zhuǎn)型方案將正式進(jìn)入起跑的軌道。增值稅全面執(zhí)行后,對(duì)于國(guó)家財(cái)政來(lái)說(shuō)將出現(xiàn)減稅效應(yīng)。在眼下這個(gè)“最佳時(shí)機(jī)”全面推開(kāi)增值稅改革，不僅有利于降低改革成本，而且也是宏觀調(diào)控任務(wù)從“防通脹”轉(zhuǎn)向“保增長(zhǎng)”以來(lái)的形勢(shì)必然。我國(guó)目前執(zhí)行的增值稅率為17%，如果按照該稅率計(jì)算，此番減稅規(guī)模可達(dá)千億以上。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議則審慎預(yù)計(jì)，此舉將有望為全國(guó)企業(yè)減輕1200億元稅負(fù)。很顯然，在增值稅全面鋪開(kāi)后，將對(duì)企業(yè)購(gòu)進(jìn)的固定資產(chǎn)進(jìn)行

稅前扣除，因而可以減輕企業(yè)困難、提高企業(yè)設(shè)備投資和技術(shù)改造的積極性。因此有望刺激更多的企業(yè)增加固定投資的熱情，此外，增值稅轉(zhuǎn)型有利于廣大企業(yè)從生產(chǎn)密集型向資本密集型轉(zhuǎn)變。

第五，財(cái)稅、貨幣政策雙實(shí)施，4萬(wàn)億投資激蕩內(nèi)需。對(duì)于此次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議對(duì)財(cái)政政策、貨幣政策進(jìn)行重新定位“是一個(gè)重大的調(diào)整”。確定了當(dāng)前進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的十項(xiàng)措施。國(guó)務(wù)院還初步匡算,為了民生工程、基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境建設(shè)和災(zāi)后重建，實(shí)現(xiàn)內(nèi)需活躍的目標(biāo)，到2010年底約需投資4萬(wàn)億元。單靠積極財(cái)政還無(wú)法支撐經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，未來(lái)還要更倚重于增強(qiáng)廣大居民的消費(fèi)能力，提振居民的消費(fèi)信心，從而擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求。

第六，人民幣匯率的調(diào)整實(shí)施，繼續(xù)適時(shí)改革。國(guó)家主席胡錦濤近日表示，全球金融危機(jī)正在削弱中國(guó)在外貿(mào)方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，一些國(guó)家可能會(huì)因經(jīng)濟(jì)問(wèn)題加深而興起貿(mào)易保護(hù)主義，從而對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成不利影響。中國(guó)國(guó)務(wù)院副總理王岐山，美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)保爾森也在其任上最后一次強(qiáng)調(diào)了繼續(xù)匯率改革的必要性，據(jù)稱(chēng)中方承諾會(huì)繼續(xù)調(diào)整匯率。實(shí)際上，匯率改革與匯率工具將是未來(lái)一段時(shí)間的重點(diǎn)，溫家寶總理主持的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議最近推出“金九條”明確表示，有可能使用包括銀行準(zhǔn)備金率、利率和匯率在內(nèi)的多種手段，保證銀行體系流動(dòng)性的充分供應(yīng)。雖然前幾天人民幣匯率連續(xù)四天下跌，但人民幣貶值的幅度是很有限的，人民幣有效匯率的貶值幅度將會(huì)低于人民幣對(duì)美元的貶值幅度。我們應(yīng)該推進(jìn)和推行人民幣匯率的雙邊走勢(shì)，預(yù)期匯率應(yīng)該是雙邊的。人民幣不會(huì)就此進(jìn)入貶值通道，中國(guó)經(jīng)

濟(jì)基本面顯示，人民幣仍面臨升值的結(jié)構(gòu)性壓力。資本項(xiàng)目流入的外商直接投資有可能已經(jīng)放慢，其他資本項(xiàng)目可能有一定量的流出，但整體經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)意味著外匯儲(chǔ)備仍在增長(zhǎng)，因而也意味著人民幣還會(huì)升值。匯率的變化和調(diào)整只是更加適應(yīng)當(dāng)下的金融市場(chǎng)的大環(huán)境。

第四篇：【社會(huì)調(diào)查】我國(guó)貨幣政策近期發(fā)展情況

1.【題目】：【社會(huì)調(diào)查】我國(guó)貨幣政策近期發(fā)展情況

考核目的：現(xiàn)代貨幣金融學(xué)說(shuō)重點(diǎn)研究貨幣與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系及貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。它主要通過(guò)對(duì)利率理論、貨幣需求理論、貨幣供給理論等方面的研究，闡述貨幣與通貨膨脹的關(guān)系以及貨幣政策的有效性等問(wèn)題，從而具有較強(qiáng)的理論和現(xiàn)實(shí)意義。通過(guò)對(duì)10個(gè)學(xué)派貨幣金融理論的講授，使學(xué)生對(duì)本學(xué)科有一個(gè)基本的了解。一般說(shuō)來(lái)，其實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)較少。基于廣播電視大學(xué)著重培養(yǎng)應(yīng)用型人才的教學(xué)目標(biāo)和教學(xué)特色，在課程教學(xué)過(guò)程中，必須借助于實(shí)踐教學(xué)，促進(jìn)理論聯(lián)系實(shí)際，使學(xué)生將書(shū)本知識(shí)與實(shí)踐結(jié)合起來(lái)，增強(qiáng)學(xué)生對(duì)金融理論的感性認(rèn)識(shí)，以提高他們分析問(wèn)題和解決問(wèn)題的能力，在活學(xué)活用中掌握分析問(wèn)題和解決問(wèn)題的方法，為學(xué)習(xí)金融學(xué)和其他經(jīng)濟(jì)管理課程打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

要求：

（1）結(jié)合各學(xué)派的理論特點(diǎn)，尤其是貨幣政策主張；

（2）由輔導(dǎo)教師組織針對(duì)我國(guó)近期貨幣政策實(shí)施情況的文獻(xiàn)調(diào)研和討論，發(fā)揮教師對(duì)調(diào)研的指導(dǎo)作用；

（3）學(xué)生根據(jù)實(shí)踐教學(xué)目的收集相關(guān)資料、走訪中國(guó)人民銀行及其分支機(jī)構(gòu)、閱讀金融創(chuàng)新、金融監(jiān)管和貨幣政策變化的各種政策規(guī)定或文件；

（4）整理調(diào)研材料，寫(xiě)出調(diào)研報(bào)告。調(diào)研報(bào)告原則上不少于800字。

解題思路：

（1）結(jié)合貨幣政策最終目標(biāo)；

（2）結(jié)合我國(guó)獨(dú)特的貨幣政策中介指標(biāo)或操作指標(biāo)；

（3）我國(guó)貨幣政策手段的使用及其原因；

（4）你對(duì)近期貨幣政策效果的評(píng)價(jià)。

貨幣政策的最終目標(biāo):

對(duì)貨幣政策的最終目標(biāo)，理論界一直有不同的看法，大體可以歸納為三種觀點(diǎn)。

第一為單一目標(biāo)論：認(rèn)為我國(guó)中央銀行只應(yīng)選擇穩(wěn)定通貨為貨幣政策的唯一目標(biāo)。其理由是：中央銀行是獨(dú)占貨幣發(fā)行權(quán)的銀行，控制貨幣、信貸的增長(zhǎng)，防止通貨膨脹，是中央銀行的首要職責(zé)。如果賦予中央銀行多重目標(biāo)的。

第二是雙重目標(biāo)論：認(rèn)為我國(guó)貨幣政策的目標(biāo)應(yīng)是穩(wěn)定幣值和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這是因?yàn)椋l(fā)展經(jīng)濟(jì)是最根本、最中心的問(wèn)題，不能把發(fā)展經(jīng)濟(jì)排除在最終目標(biāo)之外，但同時(shí)穩(wěn)定幣值是發(fā)展經(jīng)濟(jì)的前提，一國(guó)如果用通貨膨脹來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，可能在短期產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)超常增長(zhǎng)的效應(yīng)，但由于物價(jià)上漲所導(dǎo)致的種種問(wèn)題，最終要制約經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。反過(guò)來(lái)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展是穩(wěn)

定貨幣的物質(zhì)基礎(chǔ)，只有經(jīng)濟(jì)發(fā)展了，有效供給增加了，貨幣才能真正持久地保持穩(wěn)定。兩大政策目標(biāo)既相互依存，相互促進(jìn)，又相互制約。

第三是多重目標(biāo)論：認(rèn)為貨幣、信貸活動(dòng)涉及國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面，貨幣政策及貨幣流通的狀況，可以直接或間接地影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)、流通、分配、消費(fèi)的全部過(guò)程。因此，制定貨幣政策，不能僅僅著眼于穩(wěn)定貨幣，發(fā)展經(jīng)濟(jì)等目標(biāo)，而應(yīng)當(dāng)考慮社會(huì)就業(yè)、國(guó)際收支平衡等多重目標(biāo)。

本人認(rèn)為：經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展離不開(kāi)社會(huì)人員的充分就業(yè)；而幣值穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)收支平衡（包括國(guó)際收支平衡）的基本保障之一。幣值不穩(wěn)、必然影響經(jīng)濟(jì)的收支平衡；經(jīng)濟(jì)收支不平衡、必然影響社會(huì)人員的充分就業(yè)；社會(huì)人員不能充分就業(yè)、必然影響經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。所以經(jīng)濟(jì)要高速發(fā)展，要求幣值需穩(wěn)定。

我國(guó)獨(dú)特的貨幣政策中介指標(biāo)和操作指標(biāo)

貨幣政策中介指標(biāo)是指為實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)而選定的中間性或傳導(dǎo)性金融變量。貨幣政策操作指標(biāo)是中央銀行通過(guò)貨幣政策工具操作能夠有效準(zhǔn)確實(shí)現(xiàn)的政策變量，如準(zhǔn)備金、基礎(chǔ)貨幣等指標(biāo)。20世紀(jì)80年代，我國(guó)貨幣政策在中介目標(biāo)的選擇上，沿用了改革開(kāi)放前的做法，即以貸款規(guī)模與現(xiàn)金發(fā)行作為貨幣政策的中介指標(biāo)。把貸款規(guī)模作為中介指標(biāo)的理論依據(jù)是：貨幣都是通過(guò)貸款渠道供應(yīng)的，“貸款＝存款＋現(xiàn)金”，只要控制住貸款，就能控制住貨幣供應(yīng)。隨著市場(chǎng)化金融體制運(yùn)行機(jī)制的確立，貨幣政策實(shí)施的基礎(chǔ)和環(huán)境都在發(fā)生根本性變化，貸款規(guī)模作為貨幣政策中介指標(biāo)逐漸失去了兩個(gè)賴以生存的條件：一是資金配置由計(jì)劃轉(zhuǎn)向市場(chǎng)；二是國(guó)家銀行的存款在全社會(huì)融資總量中的比重趨于下降，而其他銀行和金融機(jī)構(gòu)特別是金融市場(chǎng)的直接融資比重迅速提高。因此，中央銀行指令性的貸款規(guī)模不宜再作為中介指標(biāo)，而是作為一種指導(dǎo)性的變量，中國(guó)人民銀行按月進(jìn)行統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)，以利于調(diào)控貨幣供應(yīng)量。

1994年《國(guó)務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定》明確提出，我國(guó)今后貨幣政策中介指標(biāo)主要有四個(gè)：貨幣供應(yīng)量、信用總量、同業(yè)拆借利率和銀行超額儲(chǔ)備率。目前在實(shí)際工作中，貨幣政策的操作指標(biāo)主要監(jiān)控基礎(chǔ)貨幣、銀行的超額儲(chǔ)備率和銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率、銀行間債券市場(chǎng)的回購(gòu)利率；中介指標(biāo)主要監(jiān)測(cè)貨幣供應(yīng)量和以商業(yè)銀行貸款總量、貨幣市場(chǎng)交易量為代表的信用總量。

我國(guó)貨幣政策手段的使用及其原因

近期我國(guó)貨幣政策手段的使用，特別是應(yīng)否采取加息的手段成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。究其原因一方面在于從世界經(jīng)濟(jì)實(shí)踐活動(dòng)來(lái)看，貨幣政策手段特別是利率手段一般被視為是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中運(yùn)用廣泛，見(jiàn)效最明顯的宏觀調(diào)控手段之一，另一方面也在于中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)多年的市場(chǎng)化進(jìn)程，貨幣政策手段的運(yùn)用及其有效性成為檢驗(yàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度的高低，同時(shí)也是關(guān)系到宏觀調(diào)控能否打破回歸舊體制質(zhì)疑的一個(gè)關(guān)鍵性指針。但是，正如我們?cè)谟嘘P(guān)研究中所指出的，此輪投資過(guò)熱主要反映的仍是中國(guó)經(jīng)濟(jì)中存在的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，即未能擺脫行政主導(dǎo)的過(guò)度投資增長(zhǎng)方式。從對(duì)癥下藥的角度，以行政手段為主的“管好土地、看緊信貸”仍是當(dāng)前實(shí)施宏觀調(diào)控切中要害的做法。雖然經(jīng)過(guò)多年的改革開(kāi)放，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化程度大大提高，但總體上仍帶有轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)的特征。以增量促存量的漸進(jìn)式改革方式，以及由此形成的二元結(jié)構(gòu)（增量的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)特征和存量的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)殘余并存）的現(xiàn)實(shí)環(huán)境。使得貨

幣政策手段在實(shí)施的過(guò)程中受到種種制約，阻擾其有效性的發(fā)揮。因此，從實(shí)際出發(fā)，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革將是從根本上提升貨幣政策手段效用的不二選擇。

貨幣政策手段雖然在實(shí)踐中被廣泛運(yùn)用，但關(guān)于其有效性在理論上卻備受爭(zhēng)議。從考察中國(guó)貨幣政策手段的有效性來(lái)看，不僅要考慮到各種因素的內(nèi)在矛盾和關(guān)聯(lián)，更要放到中國(guó)現(xiàn)實(shí)的運(yùn)行環(huán)境中加以分析。當(dāng)前較突出的制約貨幣政策手段有效性發(fā)揮的因素有以下幾方面：

1.積極的財(cái)政政策與緊縮性貨幣手段的目標(biāo)沖突。2.銀行體系的傳導(dǎo)機(jī)制有待完善。3.國(guó)有企業(yè)預(yù)算約束硬化尚未形成。4.匯率政策和外匯占款的干擾作用。

近期貨幣政策效果的評(píng)價(jià)

2007年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中仍面臨一些突出問(wèn)題和矛盾，需要貨幣政策調(diào)控加以緩解。但與此同時(shí)，貨幣政策面臨的制約因素也進(jìn)一步突出，貨幣政策操作的難度進(jìn)一步加大。

現(xiàn)階段，由于國(guó)際收支不平衡，因此導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣被動(dòng)增加，貨幣政策的自主性下降。為了保持國(guó)內(nèi)貨幣信貸的平穩(wěn)增長(zhǎng)，中央銀行需要對(duì)沖外匯占款，保持基礎(chǔ)貨幣的平衡增長(zhǎng)。而中央銀行在對(duì)沖外匯占款時(shí)，經(jīng)常會(huì)面臨匯率政策與利率政策的沖突問(wèn)題當(dāng)。當(dāng)中央銀行收回流動(dòng)性導(dǎo)致利率上升，或直接提高利率以控制貨幣信貸的過(guò)快增長(zhǎng)時(shí)，會(huì)使國(guó)內(nèi)利率水平相對(duì)國(guó)外來(lái)說(shuō)上升，吸引資本流入，反而加大本幣升值的壓力，導(dǎo)致外匯占款進(jìn)一步增加。前一段時(shí)期，由于美國(guó)持續(xù)加息，美國(guó)的利率水平高于我國(guó)，因此匯率政策與利率政策的沖突問(wèn)題相對(duì)緩和。近期，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)趨緩，美聯(lián)儲(chǔ)停止加息，而我國(guó)由于控制貨幣信貸過(guò)快增長(zhǎng)，市場(chǎng)利率逐步回升，這使得美國(guó)與我國(guó)之間的利差逐步縮小，進(jìn)一步限制了我國(guó)利率調(diào)節(jié)的空間。

面對(duì)2007年的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和貨幣政策面臨的挑戰(zhàn)，中國(guó)人民銀行需要繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策，加強(qiáng)本外幣政策的協(xié)調(diào)和銀行體系流動(dòng)性管理，保持貨幣信貸的合理增長(zhǎng)；要進(jìn)一步提高貨幣政策的預(yù)見(jiàn)性、科學(xué)性和有效性，保持價(jià)格穩(wěn)定；繼續(xù)發(fā)揮“窗口指導(dǎo)”和信貸政策在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變及結(jié)構(gòu)調(diào)整中的作用；進(jìn)一步完善利率市場(chǎng)化改革和匯率形成機(jī)制改革，改善金融宏觀調(diào)控；穩(wěn)步推進(jìn)金融企業(yè)改革和金融市場(chǎng)的發(fā)展，理順貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制；從多方面采取著眼于中長(zhǎng)期的綜合性措施.加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，實(shí)現(xiàn)向以內(nèi)需為主導(dǎo)、內(nèi)外需并重的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，促進(jìn)國(guó)際收支趨于基本平衡

第五篇：【社會(huì)調(diào)查】我國(guó)貨幣政策近期發(fā)展情況

自1984年到1995年，我國(guó)一直奉行的是雙重貨幣政策目標(biāo)，即發(fā)展經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)定貨幣。這種做法符合中國(guó)過(guò)去的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，特別是在把銀行信貨作為資源進(jìn)行直接分配的情況下，貨幣總量控制與信貸投向分配都由計(jì)劃安排，發(fā)展經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)定貨幣這兩個(gè)目標(biāo)比較容易協(xié)調(diào)。但是改革開(kāi)入以后10多年來(lái)的實(shí)踐表明，在大多數(shù)情況下，傾向政策的雙重目標(biāo)并沒(méi)有能夠同時(shí)實(shí)現(xiàn)。1953年3月頒布實(shí)施的《中華人民共和國(guó)人民銀行法》對(duì)“雙重目標(biāo)”進(jìn)行了修正，確定貨幣政策目標(biāo)是“保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”。這個(gè)目標(biāo)體現(xiàn)了兩個(gè)要求：第一，不能把穩(wěn)定幣值與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放在等同的位置上。從主次看，穩(wěn)定幣值始終是主要的。從順序來(lái)看，穩(wěn)定貨幣為先。中央銀行應(yīng)該以保持幣值穩(wěn)定來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。第二，即使在短期內(nèi)兼顧經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的要求，仍必須堅(jiān)持穩(wěn)定貨幣的基本立足點(diǎn)。

二、我國(guó)貨幣政策的中介指標(biāo)與操作指標(biāo)：

20世紀(jì)80年代，我國(guó)貨幣政策在中介目標(biāo)的選擇上，沿用了改革開(kāi)放前的做法，即以貸款規(guī)模與現(xiàn)金發(fā)行作為貨幣政策的中介指標(biāo)。

把貸款規(guī)模作為中介指標(biāo)的理論依據(jù)是：貨幣都是通過(guò)貸款渠道供應(yīng)的，“貸款＝存款+現(xiàn)金”，只要控制住貸款，就能控制住貨幣供應(yīng)。隨著市場(chǎng)化金融運(yùn)行體制的確立，貨幣政策實(shí)施的基礎(chǔ)和環(huán)境都發(fā)生了根本性變化，貸款規(guī)模作為貨幣政策中介指標(biāo)逐漸失去了兩個(gè)賴以生存的條件：一是資金配置由計(jì)劃轉(zhuǎn)向市場(chǎng)；二是國(guó)家銀行的存款在全社會(huì)融資總量中的比重趨于下降，而其他銀行和金融機(jī)構(gòu)特

別是金融市場(chǎng)的直接融資比重迅速提高。因此，中央銀行指令性的貸款規(guī)模不宜再作為中介指標(biāo)，而應(yīng)作為一種指導(dǎo)性的變量。中國(guó)人民銀行按月對(duì)其進(jìn)行統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)，以利于調(diào)控貨幣供應(yīng)量。

1994年《國(guó)務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定》明確提出，我國(guó)今后貨幣政策中介指標(biāo)主要有四個(gè)：貨幣供應(yīng)量、信用總量、同業(yè)拆借利率和銀行超額儲(chǔ)備金率。目前在實(shí)際工作中，貨幣政策的操作指標(biāo)主要是基礎(chǔ)貨幣、銀行的超額儲(chǔ)備金率和銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率、銀行間債券市場(chǎng)的回購(gòu)利率；中介指標(biāo)主要是貨幣供應(yīng)量和以商業(yè)銀行貸款總量、貨幣市場(chǎng)交易量為代表的信用總量。

三、我國(guó)貨幣政策工具的選用

在《中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》頒布后，我國(guó)貨幣政策調(diào)控逐步由以直接調(diào)控為主向以間接調(diào)控為主轉(zhuǎn)化。過(guò)渡時(shí)期共存的貨幣政策工具有貸款規(guī)模、再貸款、利率、存款準(zhǔn)備金、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)與再貼現(xiàn)等數(shù)種，其中間接調(diào)控工具的作用逐步強(qiáng)化，直接調(diào)控工具的影響日趨淡化，如1998年我國(guó)已經(jīng)放棄了貸款規(guī)模管理。隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，利率手段的運(yùn)用也更加市場(chǎng)化。

自1998年我國(guó)改革存款準(zhǔn)備金制度以來(lái)，存款準(zhǔn)備金率不斷調(diào)整，已經(jīng)成為我國(guó)中央銀行貨幣政策操作中運(yùn)用頻繁的政策工具之一。

四、在宏觀經(jīng)濟(jì)面臨不利的外部環(huán)境和較大滑坡風(fēng)險(xiǎn)情況下，國(guó)家決定實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。我認(rèn)為可以從以下幾方面入手：

第一，合理擴(kuò)大銀行信貸規(guī)模。保持貨幣信貸的合理增長(zhǎng)，取消對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)模限制，合理擴(kuò)大信貸規(guī)模，確保金融體系流動(dòng)性充足，及時(shí)向金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持。加大對(duì)重點(diǎn)工程、節(jié)能減排、環(huán)境保護(hù)、自主創(chuàng)新、三農(nóng)、中小企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施及服務(wù)業(yè)等的支持力度，有針對(duì)性地培育和鞏固消費(fèi)信貸增長(zhǎng)點(diǎn)。

第二，進(jìn)一步拓寬企業(yè)的融資渠道。加快發(fā)展企業(yè)債、公司債、短期融資券和中期票據(jù)等非金融企業(yè)債務(wù)融資工具，擴(kuò)寬企業(yè)融資渠道。加快發(fā)展以機(jī)構(gòu)投資者為主體的銀行間債券市場(chǎng)，為積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策的實(shí)施提供平臺(tái)。促進(jìn)股票市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，提高直接融資的比重。

第三，繼續(xù)下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率。為防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)倒退，央行將進(jìn)一步放松貨幣政策，而下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率是央行最為有力的貨幣政策工具，前者可以降低企業(yè)的融資成本，后者可以為銀行提供更多的信貸資金，央行將綜合運(yùn)用多種政策工具，加大對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持力度，有效滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)金融服務(wù)的合理需求。

第四，實(shí)施差別化貨幣政策，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。適度寬松的貨幣政策不會(huì)對(duì)所有行業(yè)和企業(yè)一視同仁，而是會(huì)堅(jiān)持“有保有壓，區(qū)別對(duì)待”的原則，以此來(lái)體現(xiàn)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變，使經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)向政策預(yù)期方向轉(zhuǎn)變。貨幣政策將通過(guò)差別化存款準(zhǔn)備金率、差別化利率、窗口指導(dǎo)、信貸政策指引等手段引導(dǎo)資金流向，通過(guò)政策引導(dǎo)或者直接干預(yù)，以較市場(chǎng)金融更

為優(yōu)惠的條件將資金投向戰(zhàn)略領(lǐng)域、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)等，同時(shí)嚴(yán)格對(duì)“兩高一資”等政策限制行業(yè)和企業(yè)的信貸投放。

綜上所述，只有采用適用我國(guó)的貨幣政策，才能為企業(yè)提供較為寬松的融資環(huán)境，以此來(lái)促進(jìn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。