第一篇：大學生創業融資的三種方式

大學生創業融資的三種方式

大學生創業網訊 第一種大學生創業融資方式是爭取獲得政策性貸款。2006年共青團中央、國家開發銀行聯合推出“中國青年創業小額貸款項目”，對40歲以下青年初次創業和二次創業的中小企業提供不超過3年的貸款；每人單筆額度一般在10萬元以內，最多不超過100萬元；中小企業單戶一般在500萬元以下，最多不超過3000萬元。各地政府也出臺了相關的政策，如2007年廣東高校畢業生自主創業納入了勞動保障部門的就業和再就業小額貸款扶持體系。政策性貸款一般是政府貼息的，貸款成本很低。大學生應充分利用這些優惠條件，為創業獲得更多的啟動資金。

為幫助大學生就業，日前，大連市政府轉發了由市人事局等１３個部門聯合制定的《關于進一步加強普通高等學校畢業生就業工作的意見》，其中，加大了對大學生自主創業的扶持力度，將畢業生就業政策納入到失業人員扶持政策體系中。于是，申請小額貸款、財政全額貼息扶持、創業補貼等諸多鼓勵政策，鼓舞了許多想要自主創業的大學生，也為那些想要自主創業的大學生們提供了良機。

這無疑解決了大學畢業生自主創業最核心的問題之一——資金，這種政府扶持性的大學生創業融資讓許多帶著創業夢想的年輕人們開啟了開創自己事業的希望。

胡彥祺，大連海事大學自動控制專業２００５年畢業生，畢業那年，他帶著在大學期間積累起來的創業經驗放棄了年收入１０萬元的穩定工作，憑著開創自己事業的信念選擇了自主創業道路。四年過去了，胡彥祺的遨游科技穩步發展，從一開始的３人組發展到了由２０名員工組成的團隊，從一開始的２０平方米的小辦公室搬進了１６０平方米的大辦公室。同時，他還開創了自己的第二家公司——大連天志傳媒，主要涉及企業宣傳片、平面設計等領域，積累了一批穩定的客戶。談起自己當初的創業，胡彥祺說自己是幸運的，畢業那年他參加了大連市沙河口區大學生創業大賽，榮獲一等獎，贏取了３萬元的創業基金。胡彥祺說，其實大學生創業成功率很低。沒有資金、沒有經驗是他們面對的致命難題，而資金又是他們創業啟動時期最大的難點。

一位學生處人士也表示，目前不少大學生創業是自己拿著項目，找民營企業老板來投資，而成功率也并不高。對此，有風險投資機構表示，大學生創業激情并不缺乏，但他們的創業計劃書還不是很成熟，所以風險投資資金愿意投到大學生創業項目中的很少。

結合自己創業的經驗，胡彥祺分析說，大學生在創業起步階段面臨的資金問題有三大塊，第一，公司注冊資本，第二，辦公場地租金，第三，人力資源成本及辦公成本，這些問題是初出茅廬的大學生們創業面臨的首要壓力。胡彥祺說，他在創業初期也找過銀行，可幾家銀行都表示，貸款需要擔保或質押，或是提供和相關客戶簽訂的大合同，這難倒了干勁十足的胡彥祺，這些對他來講都很難，辦公場地是租的、沒人給擔保、沒有客戶的大合同，幾次折騰下來，他對貸款打起了“退堂鼓”。

不難看出，對于大學生創業來說，缺少擔保人、沒有質押物是貸款過程中的首要難題。對此，銀行人士也表示，大學生創業往往缺乏擔保人和質押，一旦創業失敗，會極大的增加壞帳的幾率，銀行也在期待能有相應政策出臺。

此次下發的《關于進一步加強普通高等學校畢業生就業工作的意見》給包括胡彥祺在內的想創業的大學生們帶來了創業的新的良機。

《意見》表示，對于登記失業的自主創業高校畢業生，自籌資金不足的，可申請不超過５萬元的小額擔保貸款；對合伙經營和組織起來就業的，可按照人均不超過５萬元、總額不超過５０萬元的標準給予小額擔保貸款；從事我市規定微利項目的，可按規定享受小額貸款財政全額貼息扶持。高校畢業生在經有關部門認定的高新技術領域實現自主創業的，其申請小額貸款的最高額提高到１０萬元。此外，符合條件的登記失業高校畢業生首次自主創業（指

首次領取工商營業執照）并正常納稅經營１年以上的，可給予４０００元的一次性創業補貼，所需資金由省、市、區市縣財政各承擔１／３。另外，政府對部分高校畢業生創辦的企業，每年依據創業者的經營收入證明、完稅證明及吸納高校畢業生就業情況進行獎勵性補貼。對此，胡彥祺說：現在自主創業趕上了“天時地利人和”的好時機，我也在創業中尋找著新的創業機會，也會把我的經驗與那些想創業的大學生們分享，幫助更多的大學生走出一條創業的新路。

第二種大學生創業融資方式是爭取獲得親友的借款。這是一種含有情感因素的特殊融資方式，包括向父母、親戚、同學、朋友等借款，進行大學生創業融資。由于親情或友情因素的存在，可以在無信用記錄而又不需要抵押的情況下獲得借款。

第三種大學生創業融資方式是爭取獲得風險投資。收益與風險是一對孿生姊妹，風險大、收益一般也較高，因為敢于投資的人很少，一旦某膽大的投資者獲得成功，將具有一定的壟斷性、占有很大的市場份額，從而獲得較高的利潤。為了獲得更高的潛在利潤，風險投資者愿意承擔更大的風險。創業大學生應盡力引入風險投資作為大學生創業融資的資金來源，以獲得企業創辦和發展所必要的資金。當然，大學生只有作出充分的準備，制作出完善、可行、具有誘惑力的商業計劃書，才可能獲得風險投資本文源自大學生創業網:http:///html/news/2011-04-13/64808_1.htm,轉載請注明出處！本文源自大學生創業網:http:///html/news/2011-04-13/64808.htm,轉載請注明出處！

第二篇：大學生創業融資方式及誤區

大學生創業的融資方式和誤區

面對越來越大的就業壓力，現在的大學生紛紛選擇創業來開啟自己的職場生涯，創業的過程中必然面臨許多的問題，其中最主要的就是融資問題，因為資金問題使創業半途而廢甚至無法啟動,是大學生自主創業失敗的重要因素。針對目前大學生創業融資方法不多、模式單一的狀態,下面介紹幾種大學生自主創業常用的融資方法。

(一)銀行貸款

銀行貸款被譽為創業融資的“蓄水池”,由于銀行財力雄厚,而且大多具有政府背景,因此在創業者中很有

“群眾基礎”。目前銀行貸款重要有抵押貸款、信用貸款、擔保貸款、貼現貸款等。銀行貸款的優點是利息支出可以在稅前抵扣,融資成本低;借款彈性好,運營良好的企業在債務到期時可以續貸。毛病是限制條款較多,財務風險較大。銀行借款一般要供給抵押(擔保)品,還要有不低于30%的自籌資金,由于要按期還本付息,如果企業經營狀態不好,就有可能導致財務危機。

需要注意的是創業者從申請銀行貸款起,就要做好打“持久戰”的籌備,因為申請貸款并非與銀行一家打交道,而是需要經過工商管理部門、稅務部門、中介機構等一道道“門坎”,而且手續繁瑣,任何一個環節都不能出問題。

(二)典當融資

與銀行貸款相比,典當貸款融資成本高、規模小,但融資速度快,門檻也較低,因為典當行只重視典當物品是否貨真價實,對客戶的信用請求幾乎為零,所以合適小額創業籌資。

(三)吸收直接投資

指按“共同投資、共同經營、共擔風險、共享利潤”的原則,直接吸收法人或個人投資、合伙創業的一種籌資道路和方法。這種籌資方法籌集的資金屬于自有資金,能加強企業的信用和借款能力。這種方法不僅可以有效籌集到資金,還可以充分施展人才的作用,并且有利于對各種資源的利用和整合,能盡快形成生產能力,降低創業風險。毛病是容易造成產權不明晰而產生糾紛,也不便于產權的轉移,同時容易疏散企業的把持權。

需要注意的是創業者必須做好投資人的選擇。在創業初期,大學生創業者應注意引入一些真正有實力、能供給增值性服務、與創業者經營理念相近、能夠為投資項目供給渠道或領導的投資者,另外大學生創業者不宜對眼前的利益過火計較,這樣才干有效地支撐企業的成長。

(四)風險投資

風險投資是一種融資和投資相聯合的全新投資方法,是指創業者通過出售自己的一部分股權給風險投資者而獲得一筆資金,用于發展企業、開辟市場,當企業發展到必定規模時,風險投資者出賣自己擁有的企業股權獲取收益,再進行下一輪投資,許多創業者就是利用風險投資使企業度過幼小階段。

大學生創辦高新技巧企業可以爭取風險投資基金的支撐,但能否爭取到重要取決于個人信用保證以及項目發展遠景,因為風險投資家雖然關心創業者手中的技巧,但他們更關注創業企業的盈利模式和創業者本人。立志自主創業的大學畢業生可以通過創業大賽、委托專門的風險投資公司、在網上或其他媒體發布尋資信息以尋找投資人。此外,還可以參加創業培訓班,在老師的贊助下通過制定科學嚴謹可操作性強的“創業打算書”來說服風險投資者,甚至可以爭取到“大學生創業基金”。

(五)融資租賃。

融資租賃是企業根據自身設備投資的需要向租賃公司提出設備租賃的請求,租賃公司出資購置相應的設備,并交付承租企業應用的信用業務。在租賃期內承租人按期支付租金,租賃物所有權歸出租人(租賃公司),應用權歸承租人,租賃期滿承租人可選擇留購租賃資產。這種方法是通過融物來達到融資的目標,具有以下優勢:不占用創業企業的銀行信用額度,創業者支付第一筆租金后就可以應用設備,而不需在購置設備上大批投資,這樣資金就可以調往最急需用錢的處所。毛病是資金成本較高,其租金比舉債利息高,企業的財務累贅重。

選擇融資租賃方法融資,可以使大學生創業者在沒有足夠資金、或者通過其他方法籌集不到資金的情況下,能完成必要的固定資產投資。但在選擇租賃公司時要挑那些實力強、資信度高的公司,且租賃情勢越機動越好。

大學生自主創業的融資方法還有多種,以上僅僅是常用的幾種,具體選擇哪一種融資方法,應聯合投資的性質、企業的資金需求、融資成本和財務風險、投資收益率以及企業的舉債能力等進行綜合的考慮。

初出茅廬的大學生在初次創業的道路上除了面臨社會經驗、管理能力等方面的不足外，在創業融資方面也常常走入誤區，最終使自己的努力功敗垂成。目前，大學生創業的融資誤區主要表現在以下三個方面：

誤區一：急于得到企業啟動或周轉資金，給小錢讓大股份，賤賣技術或創意。有不少核心技術擁有者在公司運營一段時間后，對當初的投資協議深感不滿并提出毀約，而這樣做的后果只能使其在資本市場上失去信譽。

誤區二：即便投資人不能提供增值性服務和指導，仍與其捆綁在一起。

誤區三：對風險投資不負責任地使用，燒別人的錢圓自己的夢。每一輪融資中的投資者都將影響后續融資的可行性和價值評估。因此，對于尚處早期的創業公司來說，應引入一些真正有實力、能提供增值性服務、與創業者理念統一的投資者，哪怕這意味著暫時放棄一些眼前的利益。

四大對策

資金作為公司的血脈，必不可少，因此融資問題對新創企業來說顯得尤為重要。大學生們要想憑借自己的技術或創意獲得應有回報，就必須解決好融資問題。針對上述三個誤區，創業者在融資的過程中需要做好以下工作：

1.正確評估自身價值。在制訂融資方案之前，要準確評估自己的有形和無形資產的價值，千萬不要妄自菲薄，低估了自己的價值。網易公司經過多輪融資和上市，目前丁磊還擁有超過60%的股份，這說明丁磊在每輪融資的過程中用了少量的股份就達到了自己的目標，是我們學習的榜樣。

2.融資過程中要做好融資方案的選擇。盡管國內的融資渠道還不是很健全，但方式比較多，主要有：＼(1＼合資、合作、外資企業融資渠道；＼(2＼銀行及金融機構貸款；＼(3＼政府貸款；＼(4＼風險投資；＼(5＼發行債券；＼(6＼發行股票；＼(7＼轉讓經營權；＼(8＼BOT融資。

多渠道的比較與選擇可有效降低融資成本，提高效率。通過上述途徑得到的發展資金可以分為兩類：資本金和債務資金。債務資金（如銀行貸款等）不會稀釋創業者股權，而且可以有效分擔創業者的投資風險，推薦優先使用。

3.如果采用出讓股權的方式進行融資，則必須做好投資人的選擇。只有同自己經營理念相近，其業務或能力能夠為投資項目提供渠道或指導的投資，才能有效支撐企業的成長。

目前的關鍵問題是，大學生很難找到融資對象，找到一個就像發現了救命稻草一樣，根本就沒有討價還價的余地，這樣的融資肯定會給后續工作帶來很多麻煩。出現這種問題的主要原因是信息不對稱，因此創業者一定要加強對融資市場的信息收集與整理，在掌握大量的情報資料的前提下作出最優的選擇。

4.創業不僅是實現理想的過程，更是使投資者＼(股東＼的投資保值增值的過程。創業者和投資者是一個事物的兩個面，大家只有通過企業這個載體，才能達到雙贏的目標。“燒投資者的錢圓自己的夢”的問題，說到底是企業家的信用問題，懷抱這種思想的人不會成為一個成功的創業者。能為股東創造價值的企業家才能得到更多的融資機會和成長機會。因此創業者不僅要加強自身的技術能力，還需要具備企業家的道德風范。

第三篇：上市公司三種具體融資方式的比較

投融界：上市公司三種具體融資方式的比較

可以看出，每種融資方式都有其獨特的優勢，但也都存在著不同的缺點。一般來講，發行公司債券和銀行貸款都有政策等各方面的許多限制，因此不是上市公司采取的主要融資方式。目前我國上市公司的融資方式主要是股權融資的增發和配股方式以及發行一種新型債券－可轉換債券三種方式。

1．融資條件的比較

（1）對盈利能力的要求。增發要求公司最近3個會計扣除非經常損益后的凈資產收益率平均不低于6%，若低于6%，則發行當年加權凈資產收益率應不低于發行前一年的水平。配股要求公司最近3個會計除非經常性損益后的凈資產收益率平均低于6%。而發行可轉換債券則要求公司近3年連續盈利，且最近3年凈資產利潤率平均在10%以上，屬于能源、原材料、基礎設施類公司可以略低，但是不得低于7%。

（2）對分紅派息的要求。增發和配股均要求公司近三年有分紅；而發行可轉換債券則要求最近三年特別是最近一年應有現金分紅。

（3）距前次發行的時間間隔。增發要求時間間隔為12個月；配股要求間隔為一個完整會計；而發行可轉換債券則沒有具體規定。

（4）發行對象。增發的對象是原有股東和新增投資者；配股的對象是原有股東；而發行可轉換債券的對象包括原有股東或新增投資者。

（5）發行價格。增發的發行市盈率證監會內部控制為20倍；配股的價格高于每股凈資產而低于二級市場價格，原則上不低于二級市場價格的70%，并與主承銷商協商確定；發行可轉換債券的價格以公布募集說明書前30個交易日公司股票的平均收盤價格為基礎，上浮一定幅度。

（6）發行數量。增發的數量根據募集資金數額和發行價格調整；配股的數量不超過原有股本的30%，在發起人現金足額認購的情況下，可超過30%的上限，但不得超過100%；而發行可轉換債券的數量應在億元以上，且不得超過發行人凈資產的40%或公司資產總額的70%，兩者取低值。

（7）發行后的盈利要求。增發的盈利要求為發行完成當年加權平均凈資產收益率不低于前一年的水平；配股的要求完成當年加權平均凈資產收益率不低于銀行同期存款利率；而發行可轉換債券則要求發行完成當年足以支付債券利息。

2．融資成本的比較

增發和配股都是發行股票，由于配股面向老股東，操作程序相對簡便，發行難度相對較低，兩者的融資成本差距不大。出于市場和股東的壓力，上市公司不得不保持一定的分紅水平，理論上看，股票融資成本和風險并不低。

目前銀行貸款利率為6.2%，由于銀行貸款的手續費等相關費用很低，若以0.1%計算，其融資成本為6.3%。可轉換債券的利率，一般在1%-2%之間，平均按1.5%計算，但出于發行可轉換債券需要支付承銷費等費用（承銷費在1.5%-3%，平均不超過2.5%），其費用比率估計為3.5%，因此可轉換債券若不轉換為股票，其綜合成本約為2.2%（可轉換債券按5年期計算），大大低于銀行貸款6.3%的融資成本。同時公司支付的利息可在公司所得稅前列支，但如果可轉換債券全部或者部分轉換為股票，其成本則要考慮公司的分紅水平等因素，不同公司的融資成本也有所差別，且具有一定的不確定性。

3、三種融資方式優缺點比較

（1）增發。增發是向包括原有股東在內的全體社會公眾投資者發售股票。其優點在于限制條件較少，融資規模大。增發比配股更符合市場化原則，更能滿足公司的籌資要求，同時由于發行價較高，一般不受公司二級市場價格的限制，更能滿足公司的籌資要求，但與配股相比，本質上沒有大的區別，都是股權融資。

（2）配股。配股，即向老股東按一定比例配售新股。由于不涉及新老股東之間利益的平衡，且操作簡單，審批快捷，因此是上市公司最為熟悉和得心應手的融資方式。但隨著管理層對配股資產的要求越來越嚴格，即以現金進行配股，不能用資產進行配股。同時，隨著中國證券市場的不斷發展和更符合國際慣例，目前將逐步淡出上市公司再融資的歷史舞臺。

增發和配股作為股權融資，其共同的優點表現在：（1）不需要支付利息，公司只有在贏利并且有充足現金的情況下才考慮是否支付股利，而支付與否及支付比率的決定權由公司董事會掌握（2）無償還本金的要求，在決定留存利潤和現有股東配售新股時，董事會可以自主掌握利潤留存和配售的比例及時機，而且運作成本較低；（3）由于沒有利息支出，經營效益要優于舉債融資。

增發和配股共同缺點是：（1）融資后由于股本大大增加，而投資項目的效益短期內難以保持相應的增長速度，企業的經營業績指標往往被稀釋而下滑，可能出現融資后效益反而不如融資前的現象，從而嚴重影響公司的形象和股價；（2）融資的成本較高，通常為融資額的5%～10%；（3）要考慮是否會影響現有股東對公司的控制權；（4）股利只能在稅后利潤中分配，因此它不如舉債能獲得減稅的好處。

（3）可轉換債券。可轉換債券兼具債權融資和股權融資的雙重特點，在其沒有轉股之前屬于債權融資，這比其他兩種融資更具有靈活性。當股市低迷時，投資者可選擇享受利息收益；當股市看好時，投資者可將其賣出獲取價差或者轉成股票，享受股價上漲收益。因可轉換債券有收回本金的保證和券面利息的收益，而且其投資者往往受回售權的保護，投資風險比較小但是收益可能很大。同時，可轉換債券的轉股和兌付壓力也對公司的經營管理者形成約束，迫使他們謹慎決策、努力提高經營業績，這些特點決定了它對上市公司和投資者而言都是一個雙贏的選擇，對投資者有很強的吸引力。

對上市公司來說，發行可轉換債券的優點十分明顯：

（1）融資成本較低：按照規定可轉換債券的票面利率不得高于銀行同期存款利率，期限為3－5年，如果未被轉換，則相當于發行了低利率的長期債券，從而降低了發行公司的融資成本；而如果發行可分離交易可轉換公司債券（可分離交易可轉換公司債券是認股權證和公司債券的組合產品，該種產品中的公司債券和認股權證可在上市后分別交易，即發行時是組合在一起的，而上市后則自動拆分成公司債券和認股權證）,發行公司的融資成本將會進一步降低。

（2）融資規模較大：由于可轉換債券的轉股價格一般比可轉換債券發行時公司股票的市場價格多出一定比例，如果可轉換債券被轉換了，相當于發行了比市價高的股票，在同等股本擴張條件下，與增發和配股相比，可為發行公司籌得更多的資金。

第四篇：論創業的融資方式

“創業管理”學期論文

論創業的融資方式

內容提要：創業初期資本的獲得是創業是否成功關鍵的一環。本

文論述了創業的融資方式，并基于國內資本市場環境，提

出了有關新興創業企業的融資方式的選擇策略的個人看法。

關鍵詞：創業融資方式選擇

（一）影響創業融資的企業內部因素

創業企業成立時間短，規模小，原始資金積累不足；缺乏現代企業制度的建立。企業財務信息透明度低；社會信用評級較低；可擔保資產較少。

以上因素決定創業企業在選擇融資方式時具有自身的局限性。以下按資金來源劃分，分別討論創業企業可能的融資方式。

（二）創業的融資方式劃分

融資是指企業根據自己的財務狀況，經營狀況，以及未來發展目標的需要，向投資者或者債權人募集資金，以保證公司正常生產需要，經營管理活動需要的行為與過程。在我國市場經濟條件下，創業企業的融資方式按照融資來源可分為內源融資和外源融資。其中外源融資又可分為直接融資和間接融資。

內源融資

內源融資是指企業將折舊和余存盈利轉化為投資的過程。融資來源可以是企業稅后利潤（積累資金）或者處于生產過程之外的閑置資金（沉淀資金）。由于處于初創期的企業經營時間較短，積累資金相對缺乏。因此，大多數初創業的企業選擇沉淀資金作為其內源融資的來源。內源融資由于其資本來源具有原始性，自主性，低成本性，抗風險性等特點。

最適合大學生創業融資的方式莫過于親情融資，這是典型的內源融資方式。成本最低的創業貸款創業初期最需要的是低成本資金支持，如果比較親近的親朋好友在銀行存有定期存款或國債，這時，你可以和他們協商借款，按照存款利率支付利息，并可以適當上浮，讓你非常方便快捷地籌集到創業資金。親朋好友也可以得到比銀行略高的利息，可以說兩全其美。不過，這需要借款人有良好的信譽，必要時可以找擔保人或用房產證、股票、金銀飾品等做抵押，以解除親朋好友的后顧之憂。

再者就是合伙創業。合伙創業不但可以有效籌集到資金，還可以充分發揮人才的作用，并且有利于對各種資源的利用與整合。合伙投資要特別注意以下問題：一是要明晰投資份額，個人在確定投資合伙經營時應確定好每個人的投資份額，也并不一定平分股權就好，平分投資份額往往為以后的矛盾埋下禍根。因為沒有合適的股份額度，將導致權利和義務的相等，結果使所有的事情大家都有同樣多的權利，都有同樣多的義務，經營意圖難以實現。二是要加強信息溝通。很多人合作總是因為感情好，你辦事我放心，所以就相互信任。長此以往，容易產生誤解和分歧，不利于合伙基礎的穩定。三是要事先確立章程。合伙企業不能因為大家感情好，或者有血緣關系，就沒有企業的章程，沒有章程是合作的大忌。

外源融資

外源融資是指企業募集其他經濟個體的資金，使之轉化為自己的生產經營投資的過程。外源融資又可分為直接融資和間接融資。

直接融資是指資金供需雙方直接磋商確立信貸關系或由供給方直接購入需求方發行的股票或債券。從資金來源劃分，直接融資可分為股權融資和企業債券融資。股權融資是股份公司發行股票實現的。這些特點決定其適合發展潛力較大，具有較大升值空間的創業企業。債券融資是企業為了籌集資金，作為債務人向債權人承諾在外來一定時期返還本息而發行有價證券的融資方式。企業發行債券需要各級主管部門配額審核和資格審核兩個環節。債券評級是指根據發債企業的獲利能力，經營狀況，信用狀況，按照一定的標準，對債券信用等級做出的評定。由于創業企業的經營狀況和信用狀況尚未充分形成，加之債券融資在審批程序上的耗時性，債券融資一般不適合作為創業企業的融資方式。

間接融資是指資金供需雙方通過金融媒介確立債權債務關系的融資方式。這些金融媒介通過出售間接證券（如銀行存款單、人壽保險單等）籌得資金，以放款和投資的形式購入資金需求者發行的股票或債券。間接融資的主要優點是風險由金融結構的多樣化資產和負債承擔，這也有利于向社會各界廣泛籌集資金。其中銀行在企業間接融資中主要充當信用媒介的作用。由于國家對金融機構的管理，間接融資的信譽程度要高于直接融資。這同時有利于銀行從社會各界廣泛籌集資金。

下面介紹幾種適合創業的間接融資辦法：

一、銀行貸款

被譽為創業融資的“蓄水池”，在創業者中很有“群眾基礎”。與債券融資相比，銀行借貸具有速度較快的優勢。與股權融資相比，銀行借貸具有融資成本較低的優勢。這是由于貸款人承擔的風險低，所以銀行所要求的收益率也就較低。因而對于初始資本較為匱乏，而又需要短時間內獲得資金的創業企業來說，間接融資，（包括銀行借貸）是較理想的外源融資渠道。然而在實際操作中，由于創業企業一般信用記錄較缺乏，間接融資具有一定的困難。

目前我國為了鼓勵創業，開設了個人創業貸款。這是指具有一定生產經營能力或已經從事生產經營活動的個人，因創業或再創業提出資金需求申請，經銀行認可有效擔保后而發放的一種專項貸款。符合條件的借款人，根據個人的資源狀況和償還能力，最高可獲得單筆50萬元的貸款支持；對創業達一定規模或成為再就業明星的人員，還可提出更高額度的貸款申請。創業貸款的期限一般為1年，最長不超過3年。

合理選擇貸款期限銀行貸款一般分為短期貸款和中長期貸款，貸款期限越長利率越高，如果創業者資金使用需求的時間不是太長，應盡量選擇短期貸款。比如，原打算辦理兩年期貸款可以一年一貸，這樣可以節省利息支出。另外，創業融資也要關注利率的走勢情況，如果利率趨勢走高，應搶在加息之前辦理貸款;如果利率走勢趨降，在資金需求不急的情況下則應暫緩辦理貸款，等降息后再適時辦理。

提高資金使用效率在創業過程中，如果因效益提高、貨款回籠，以及淡季經營、壓縮投入等原因致使經營資金出現閑置，這時，可以向貸款銀行提出變更貸款方式和年限的申請，直至部分或全部提前償還貸款。貸款變更或償還后，銀行會根據貸款時間和貸款金額據實收取利息，從而降低貸款人的利息負擔，提高資金使用效率。

作為創業者，要做好打“持久戰”的準備，因為申請貸款除了與銀行打交道，還要經過工商管理部門、稅務部門、中介機構等。而且，手續繁瑣，任何一個環節都不能出問題。

二、民間借貸

民間借貸多發生在經濟較發達、市場化程度較高的地區，例如廣東、江浙地區。這些地區經濟活躍，資金流動性強，資金需求量大。市場存在的現實需求決定了民間借貸的長期存在并興旺發達。借貸過程中要注意借據要素齊全，借貸雙方應就借貸的金額、利息、期限、責任等內容簽訂書面借據或協議。法規規定，民間借貸的利率可適當高于銀行貸款利息，但最高不得超過銀行同類貸款的4倍，超過此限度的部分稱之為“高利貸”，不受法律保護。此外，不得將利息計入本金中計算復利(即利滾利)，否則同樣不受法律保護。

三、風險投資和天使投資

VC，即Venture Capitalist，風險投資商。風險投資也叫“創業投資”，一般指對高新技術產業的投資。初次創業者不要只把VC僅僅看作是掏錢給你的人，他們對你的公司會有所掌控，他們對產品開發、公司擴大規模、等方面有很多經驗，除了資金注入之外，他們還會提供重要的增值服務。

天使投資(AngelInvestment)是自由投資者或非正式風險投資機構對原創項目構思或小型初創企業進行的一次性的前期投資。天使投資雖是風險投資的一種，但兩者有著較大差別：天使投資是一種非組織的創業投資形式，其資金來源大多是民間資本，而非專業的風險投資商；天使投資的門檻較低，有時即便是一個創業構思，只要有發展潛力，就能獲得資金。

此外，還可以尋找來自商業計劃競賽的獎金或捐贈等形式的免費資金。這些資金不用償還，也不用考慮回報問題。可以向當地的商業孵化器、經濟發展中心、小企業發展中心等機構尋求有關本地區免費資金來源的信息。

四、創業融資寶

創業融資寶，是指將創業者自有合法財產或在有關法規許可下將他人合法財產進行質(抵)押的形式，從而為其提供創業急需的開業資金、運轉資金和經營資金。該融資項目主要針對“4050人員”，以及希望自主創業的社會青年群體。貸款期限最長為半年。創業融資寶的融資“力度”不是很大，因此，解決創業資金問題一般要經過幾輪融資后才能實現。

內源融資與外源融資的比較

創業企業的原始資本積累較少，市場需求還未充分打開，這就需要一定的內源融資作為企業的資金基礎，同時也作為外源融資的擔保。內源融資的自主性和低成本性決定其作為創業企業融資手段的首選方式。在內源融資無法滿足企業發展需要時，譬如企業擴張時期，外源融資是有效的融資手段。創業企業在決定外源融資的來源及數量時，須考慮內源資金的數量以衡量風險，不宜于盲目吸引外源投資，以至資產利用率低下，使企業陷入負高額債務的壓力，降低投資者信心，甚至面臨破產風險。

其他的融資分類方式

包括：從融資的形態不同，可以劃分為貨幣性融資和實物性融資；從融資雙方國別的不同可以劃分為國內融資和國際融資；從融資幣種不同，可以劃分為本幣融資和外匯融資；從期限長短可以劃分為長期融資、中期融資以及短期融資。這里不再贅述。

（三）創業企業的融資方式選擇策略

從前面的論述可知，融資有好多種方式，那么如何從紛繁復雜的融資方式中選擇最適合本企業的方式是我們必須要關注的問題。我根據所閱文獻提出了幾點自己的看法： 先內源后外源

由于內源融資相較外源融資所具有的自主性，抗風險性，創業企業宜采用先內源再外源的融資優先順序。維持創業企業正常運轉的資金宜采用內源融資。而在資金急需時期，可考慮銀行借貸，股權融資等外源融資手段。

確定資金需要量

發展生產經營需要資金。但如果資金過剩，就很可能影響資金使用效率。所以創業企業不可盲目大量融資。這就需要創業企業決定好在各個發展階段自身的資金需求，從而根據自身的資金需求來選擇融資方式和數量。對于創業企業，由于其缺乏經營的歷史資料，最常用的確定資金需要量的方法是定性預測法。也就是由熟悉企業財務情況和生產經營的專家，根據經驗對企業的資金需要量作出判斷。

選擇合適的規模

約翰遜說：對所在行業進行調研，再確定自己的細分市場。如果第一條生產線規模太大，所需的啟動資金就越多。不能盲目認為市場需求大就應該一上來就抓住時機大干一番。利用手上的現有資金，看看這些資金究竟適合多大的生產規模。

將資金用在能產生收益的要素上

小預算創業的關鍵在于聰明地使用有限的資源。把資金使用在關鍵員工身上，這大大幫助了邁克爾。柯立茲。41歲的他創辦了埃克萊羅公司，為在海外運營或正在向海外拓展的公司提供翻譯服務。具有翻譯服務行業從業背景的柯立茲在2002年創辦了該公司，利用他廣泛的人脈關系，只雇用那些能直接創造收入的人員。柯立茲說：我們用于啟動的資金非常短缺，所以當我們碰到能為某項服務付款的客戶時，我們就為這項服務去雇人。我們不雇用特定的人。所有的業務都是這樣——先有客戶承諾會購買某項服務，然后再雇人實現。降低融資成本

不同融資方式通常意味著不同的融資成本。創業企業的初始資金一般較少，沒有抵押物。而且信用記錄缺失。如果融資成本過大，則企業資不抵債的風險會相應加大，甚至導致破產。所以創業企業在選擇融資方式時要盡量降低融資成本。一般來講，對于幾種主要融資方式以融資成本由低到高的排列順序是：內源融資<銀行借貸<債券融資<股權融資（其中債券融資在創業企業中不常用）

保持對企業的控制權

在融資過程中，企業可能會以一部分企業控制權和所有權來交換外界的風險投資。這在股權融資中尤為明顯。優秀的創業者對企業未來有長遠的規劃，因此，對于創業企業來說，保持企業的控制權對公司的長遠發展至關重要。所以創業企業在融資時不僅要考慮融資成本，而且要考慮企業控制權的喪失。比如，在選擇融資方式時，可考慮銀行借貸等渠道以保證對企業的控制權。

根據外部環境選擇融資方式

創業企業在選擇融資方式時需考慮諸多外界環境因素，包括宏觀經濟環境，外幣匯率，國家財政政策，法律條文修改等。比如，在利率較低的時期，創業企業可考慮銀行借貸；在利率較高的時期，則宜采用股權融資以減少融資成本。

結語: 總體來說，創業企業有多重的融資渠道，盲目選擇不可取。應該根據自身特點和外界環境因素選擇適合自身未來經營發展的融資方式。

主要參考文獻

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Means of financing when establishing a business

Abstract: The attain of assets when starting a business is crucial to success.In this paper, I have an illustration of means of financing and then push forward my point of view of how to select specific way of financing in different environment when your company gets started.Key words:Establish a businessFinancingSelecting ways

第五篇：房地產企業三種融資方式的優缺點比較

房地產企業三種融資方式的優缺點比較

一般來說，較常見的對外融資渠道主要有三個：銀行貸款、債券融資、股票融資三種融資方式。(一)銀行貸款

一直以來，銀行貸款一直是房地產企業經營發展的支柱。數據顯示，房地產開發資金中至少有60%來源銀行貸款，房地產開發資金對銀行的依賴程度較大。

優點：①企業利用銀行貸款融資，在貸款獲準后，即以客戶的名義在銀行開立貸款賬戶，用于貸款的提取、歸還和結存核算。

②銀行貸款融資的管理比較簡單，但最初申請比較復雜，需要企業有詳盡的可行性研究報告及財務報表。

③由于銀行種類繁多，分布廣泛，而且貸款的類型、期限多種多樣，一般利用銀行貸款融資相對比較方便、靈活。

④銀行貸款融資風險較小，一般不涉及稅務問題。但銀行作為企業，也追求利潤最大化，一般貸款利率較高。(5)銀行貸款融資不涉及企業資產所有權的轉移，但一旦銀行因企業無力償還而停止貸款，則可能使企業陷入困境，甚至導致企業破產。

缺點：

1、對于開發商而言，貸款受政策影響較大，且貸款的門檻越來越高。以工商銀行為例，需要滿足以下條件 ①企業開發資質，要求三級以上,如果是項目公司申請開發貸款，控股股東具有三級以上開發資質也滿足要求；②國有土地使用權作為抵押或企業擔保。抵押價值一般為評估額的5折以內，并且開發項目已取得四證，多數銀行還要求項目按揭貸款也由該行辦理；③企業注冊資金3000萬以上，行內評級A+級以上，近三年累計開發面積20萬平米以上。

2、對銀行而言：①呆壞賬風險。銀行無法使用如證券化的方式來分散這種風險，而只能將風險集中在自己身上；②成本增加風險。我國還沒有發達的評估市場和評級市場。

3、對政府而言，如果大量的房地產融資都是源于銀行系統，必然會增加對房地產調控的癱瘓。(二)債券融資

房地產債券是企業債券的一個組成部分。目前很多房地產企業發行企業債券比較困難。房地產債券融資是加快房地產業發展的有效途徑之一。債券作為一種債務憑證，可以聚集一部分閑置資金，集中用于住房建設，開展房地產債券緩解房地產融資對銀行的壓力，活躍我國的企業債券市場。

優點：

① 籌集的資金使用期限較長(與貸款相比)； ② 對企業原有股東的股權沒有影響； ③ 發行債券的成本要低于普通股； ④ 發債融資具有財務杠桿作用； ⑤ 籌資范圍廣、金額大、對象廣泛； ⑥ 對投資人來說，收益較為穩定，風險較低。缺點：

① 對投資人來說，無權干涉企業的經營決策； ② 對發行人來說，發行程序比銀行貸款復雜； ③ 對發行人來說，財務成本比發行股票大。(三)房地產股票融資

優點:①籌資量大。股票融資與其他融資方式相比，能籌集的資金較大，這是股票融資的特點決定的。

②融資能力強。由于股票的預期收益較高，并可一定程度地抵消通貨膨脹的影響，因此，普通股籌資容易吸收資金。已經上市的房地產開發企業可以根據日后的實際情況，通過配股、增發或發行可轉債進行再融資。③資金使用年限長。發行股票籌措的資本具有永久性，沒有到期日，不需歸還，便于房地產公司對資金使用方式的安排，而且普通股股權籌資沒有固定的股利負擔。

④改善企業的財務結構。自有資本在資金來源中所占比率的高低是衡量一個公司財務結構和實力的重要指標。上市融資可以提高公司自有資本比率，改善其財務結構業，從而提高公司的經營安全程度和競爭力，進而增強公司通過其他方式融資的能力。

⑤分散風險。公司股票上市以后，會有更多的投資者認購公司股份，公司股份的分散自然有利于原有股東承擔風險的分散。

⑥有利于企業股份制改造。根據規定，推薦上市的企業必須是股份制企業，必須明晰產權、建立健全規范的法人治理結構、優化產業結構和資本結構。在激烈的市場競爭面前，房地產企業也面臨著改制的巨大壓力，以上市為契機，可以為尚未實行股份制的房地產企業構筑建立現代企業制度的可靠保證。

⑦提高公司的價值。股票上市以后，公司股份流動性大大增強，其價值必然顯著提高，從而提高公司價值進而提高股東財富。同時，公司股價有市價可循，便于公司總體價值的確定，有利于公司采取措施提高其總體價值進而實現股東財富的最大化。

⑧提高公司知名度。股票上市的公司更易為社會公眾所熟悉，而且往往被認為經營優良，這將給公司帶來良好的聲譽，促進公司產品的銷售。特別地，由于股市具有的社會公眾效應，上市后能夠有效地宣傳公司的品牌，提高公司的知名度。這將有助于全國性的品牌的形成，培養客戶的認同感、形成穩定的客戶消費群體。⑨便于公司進行并購(資產重組)股票上市后更容易為們所接受，為公司提供了一個進行并購的有力工具。公司的兼并與收購將變得相對容易，從而有利于公司日后迅速擴張，做強做大。缺點：①融資成本高。首先，從投資角度來說，股票投資風險較高，相應的必然要求有較高的投資報酬率；其次，股票股利的是從公司稅后利潤支付，不像債務利息那樣具有抵稅作用；再次，股票的發行費用也是比較高的。

②削弱原有股東的控制權。上市公司后，董事局有其他代表，會減弱大股東的控制。股票代表著股東對公司的所有權。公司上市融資，股票向社會公眾出售，也就是公司的部分控制權從原有股東向社會公眾轉移，這是對原有股東控制權的削弱。在某些情況下，甚至可能導致原有股東對公司控制權的喪失。

③增加公司相關義務。需遵守上市的有關的法規與受監督。上市公司還有信息披露的義務，公司必須對自身財務狀況、重大經營決策、并購活動、關聯交易等等按時向社會公眾進行披露。這些內容有時涉及商業機密，對公司的競爭可能產生不利影響。法定披露使公司一些資料需要公開，增加各種成本，如公關費、律師費等。

④其他問題。增加了公司被收購的可能惟；管理者可能因管理不當而引起刑事或民事責任；大股東股權轉讓引起整個社會的關注。