第一篇：老板電器股份有限公司財務報表分析

杭州老板電器股份有限公司財務報表分析

姓名：鐘美玲

班級：11電子商務

學號：201110450118

指導老師：

日期：

目錄

一、公司簡介…………………………………………………… 1

二、資產負債表和利潤表的縱向分析和橫向分析……………

三、比例分析……………………………………………………

（一）償債能力分析…………………………………………

（二）營運能力分析…………………………………………

（三）獲利能力分析…………………………………………

四、分析結論……………………………………………………

杭州老板電器股份有限公司財務報表分析

一、公司簡介(一)公司基本情況(二)公司經營范圍(三)公司行業分析

二、資產負債表和利潤表的縱向分析和橫向分析

（一）資產負債表的分析

（二）利潤表的分析

三、比率分析

（一）償債能力分析

（二）營運能力分析

三年的營運財務指標如下：

（三）獲利能力分析

三年的獲利財務指標如下：

凈利率=凈利潤/銷售收入*100%

四、分析結論

第二篇：廣東美的電器股份有限公司財務報表分析1

【摘要】財務報表分析是一項重要而細致的工作，目的是通過分析，找出企業在生產經營中存在的問題，評判當前企業的財務狀況，提出相應的改進措施。本文重點對廣東美的電器股份有限公司2010年的財務報表進行分析，分別從企業的償債能力、營運能力、發展能力、獲利能力等進行評價，并提出了一些建議。

【關鍵詞】財務報表 償債能力 營運能力 發展能力 獲利能力

一、所選公司概況

廣東美的電器股份有限公司是于1992年在原廣東美的電器企業集團基礎上改組設立的股份有限公司，為我國家電行業大型制造企業，主要從事家用及商用空調、壓縮機、冰箱及洗衣機的生產與銷售。公司具備中國最大最完整的空調產業鏈，擁有順德美的工業城等生產基地，擁有遍布全國的市場營銷網絡，并在美國、英國、德國等地設有分支機構，已成為國內具有國際競爭力的綜合性白電制造商。2009年“美的”品牌被評為中國最有價值品牌，以378.29億元人民幣的品牌價值位居第七位，居中國白色家電第二位。截至2010年12月31日止，本公司的注冊資本和股本總額為人民幣3,120,265.27千元。

二、財務指標“四維分析”

1、償債能力分析

對美的電器的償債能力分析主要從短期償債能力和長期償債能力進行分析。其中，短期償債能力主要從流動比率、速動比率、現金比率來分析；長期償債能力主要從長期負債率和資產負債率來分析。這些指標如下圖所示：

表1償債能力分析的流動資金需求外，還有足夠的財力償付到期債務。如果比率過低，可能會難以償還到期債務，比率過高也會影響資金的使用效率和企業的籌資成本。顯然美的電器的流動比率過低了。盡管近3年來，這個指標有著略微上升的趨勢，但與同期海爾相比，仍略低一籌。速動比率連續3年低于國際認為最適當的標準1.00，使企業面臨著較大的償債風險。10年現金比率為0.24，比同期海爾的0.54低了一半。以上指標都反應出美的電器的短期償債能力不容樂觀，應加以重視。而美的的長期負債率及資產負債率，無論是自身3年來的縱向比較，還是

與海爾同期的橫向比較，都表現的比較穩定或者差距不大。說明美的電器的長期償債能力要大大優于其短期償債能力。可見，美的電器的償債能力問題主要存在于短期，在采取一定的措施之后，能較快的改善其償債能力方面所存在的問題。

2、營運能力分析

營運能力分析主要從存貨周轉率、存貨周轉天數、應收賬款周轉率、流動資產周轉率、總資產周轉率這幾個指標來分析。這些指標如下圖所示：

表2營運能力分析

17.52相比，相差很多，差距有一倍以上。相應的，其存貨周轉天數也是同期海爾的兩倍多。這些都說明了美的電器的存貨效率存在著很大的問題，很有可能是存貨管理方面存在弊病。同樣不盡如人意的還有其應收賬款周轉率，雖比09年有了一些提升，但仍小于其08年的水平，更小于同期海爾的36.21，差距也有一倍多。這說明美的應收賬款的回收方面也存在著很大的提升空間。這一方面可能是因為美的銷售情況不佳，賒賬銷售比較多；另一方面可能是由于其本身的收賬政策不好，導致了較高的收賬費用和壞賬費用。相比之下，美的流動資產周轉率和總資產周轉率的情況較好，比09年都有了提升，雖與海爾的相應指標仍有一些差距，但差距不大，說明存在的問題并不嚴重，只要保持著現有的上升趨勢，在這些方面趕超海爾是可以實現的。

3、發展能力分析

發展能力是企業在生存的基礎上，擴大規模、壯大實力的潛在能力。主要從主營業務增長率、凈利潤增長率、每股收益增長率、凈資產增長率、總資產擴張率這幾個主要指標來分析。這些指標如下圖所示：

通過上表可以看出，美的電器的發展能力不太樂觀，很多指標的波動性都較大，并比09年有了大幅下降。其中，每股收益增長率、凈資產增長率與09年相比，跌幅都超過了50%。凈利潤增長率和總資產擴張率雖比09年減少的不是特別多，并且主營業務增長率比08、09年都要高，但與同期海爾的指標進行比較，仍有較大差距。通過與海爾的橫向比較，可以看出美的發展能力遠遠弱于海爾。這主要是由于其產品的銷量不足造成的。

4、獲利能力分析

盈利能力的高低直接關乎企業的生存和發展。本文主要通過營業利潤率、每股收益、凈資產收益率、總資產收益率、資本金收益率這些指標來分析。這些指標如下圖所示：

年來都有著逐年增加的趨勢。這都說明了美的電器的獲利能力是在大幅增加的。但這些指標與海爾同期相比，還是毫無優勢可言的。美的只有通過保持住獲利能力的增長趨勢，才能夠與海爾這個強大的競爭對手分庭抗禮。

三、總體評價和結論

美的電器作為我國家電行業中的佼佼者，08-10年的大部分財務指標較為穩定，財務狀況較為健康，財務政策非常穩健。其10在同行業中的排名，盈利能力位于第3，綜合能力位于16名。針對2010年的財務指標，美的電器實現營業收入745.59億元，同比增長57.70%。主要因公司實施規模優先，提升市場占比的經營策略及主要原料成本上升原因，2010年公司整體業務毛利率同比下降了5.10個百分點，整體毛利率還受執行高能效產品節能惠民限價銷售，調減主營收入影響。但通過與同行業的領軍人物青島海爾的各項比較可以看出，盡管美的電器發展良好，但還是有一定的提升空間。

四、改進管理意見

1、增強自身償債能力。與長期償債能力相比，美的電器的短期償債能力方面存在著較大的問題。流動比率、速動比率、現金比率相對較低，企業的短期財務風險比較大，企業在生產經營過程中需要慢慢提升自身的償債能力。相應的，企業也可以考慮調整資本結構，增大股權比重，減小債券比重，以減小財務風險。

2、加強應收賬款的管理。可以采取以下措施加快應收賬款的收回：(1)建立客戶檔案管理部門和一套行之有效的客戶資信調查制度, 加強客戶檔案的管理。(2)實行應收賬款回收責任制。將應收賬款的貨幣資金回收與銷售部門的銷售業績掛鉤, 使銷售部門既要負責產品銷售, 同時也要為貨款的收回負責, 將資金的回收納入到業績考核之中。(3)加強收帳管理。主要是通過確定合理的收帳程序、尋求有效的收賬方法、尋求有力的收帳方式來實現。

3、加強存貨的管理。加強存貨管理可以采用以下幾種方式:(1)加強采購工作的管理, 提高采購工作的效率。這就要求每個采購人員都應按照生產需要, 合理的安排各種原材料的進料品種、數量和時間, 嚴格杜絕盲目采購的現象。(2)加強庫存材料的保管工作。企業需建立一套嚴格的收、發、領、退制度, 并定期進行盤點;供應部門需經常了解各車間存料情況,及時組織利用或辦理退庫, 防止造成材料和資金的積壓浪費;認真開展清倉查庫, 積極處理和利用多余積壓物資。

4、針對獲利能力方面，10年美的電器的營業收入同比增長了57.70%，可謂是有了巨大的飛躍。但在其獲利能力指標上并未體現出來。究其原因，主要在于成本也隨之大幅提升。未來公司要進一步合理控制各項成本和支出費用，降低企業運營成本，同時致力于產品開發，充分發掘品牌潛力，結合相應的營銷手段，提高企業的獲利能力。

參考文獻：

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第三篇：蘇寧電器股份有限公司財務報表償債能力分析

蘇寧電器股份有限公司財務報表償債能力分析

一、蘇寧電器股份有限公司概述

蘇寧電器是中國3C(家電、電腦、通訊)家電連鎖零售企業的領先者，是國家商務部重點培育的“全國15家大型商業企業集團”之一。截至2009年9月，蘇寧電器在中國30個省和直轄市、300多個城市擁有900余家連鎖店，員工12萬名。2008年銷售規模突破1000億元，品牌價值455.38億元，名列中國企業500強第54位，入選《福布斯》亞洲企業50強、《福布斯》全球2000大企業中國零售企業第一位。

2004年7月，蘇寧電器(002024)在深圳證券交易所上市。憑借優良的業績，蘇寧電器得到了投資市場的高度認可，市值目前均列國內家電業、零售業和全球家電連鎖業的絕對前列。

整合社會資源、合作共贏。蘇寧與國內外上千家供應商建立了“平等互惠，分工協作”的戰略關系，與三星、LG、SONY、MOTOROLA、海爾等公司實現供應鏈無縫對接，并多次召開行業論壇，推動中國家電行業健康發展。

滿足顧客需要、至真至誠。蘇寧承諾“品牌、價格、服務”一步到位，為中國數千萬家庭提供了優質的家電商品與便利的購物環境，并通過B2B、B2C等創新手段定最大限度地滿足顧客需求，降低采購和銷售成本。

目前，蘇寧電器經營的商品包括空調、冰洗、彩電、音像、小家電、通訊、電腦、數碼、八個品類(包括自主產品)，上千個品牌，20多萬個規格型號。本著“專業自營”的服務方針，蘇寧電器以連鎖店服務為基石，配套建設了物流配送中心、售后服務中心和客戶服務中心，為消費者提供快捷的零售配送服務、專業的電器安裝維修保養服務和周到的咨詢受理回訪服務。2007年，蘇寧電器率先建立了業內最大的呼叫中心，實現了全國統一受理與回訪，全國統一服務熱線4008-365-365全天24小時真誠守候。

百年蘇寧，人才為本。秉承人品優先、能力適度、敬業為本、團隊第一的用人理念，蘇寧電器在人才的引進、錄用、選拔、培訓與激勵等方面建立了全套的制度與標準，并陸續制定實施了數十個人才梯隊培養計劃，覆蓋管理與終端的各個崗位。2003年起，蘇寧電器成功啟動7期專門面向應屆畢業生的1200工程，共引進一萬多名高素質大學畢業生。

為提高員工綜合素質與管理能力，蘇寧電器建立了多種形式的培訓體系，先后在北京、杭州、南京等地建設了現代化、專業化的培訓基地，覆蓋全體員工的E—Learning系統也成功上線。同時，蘇寧電器積極開展外部合作，先后與三星、夏普、西門子、AO史密斯等企業開展雙向人才培訓計劃，打造學習型企業。

國家、企業、員工，利益共享。19年來，蘇寧電器堅持做負責任的企業公民，通過繳納稅收、吸納就業、公益慈善等各種形式不斷回饋社會，累計納稅上百億元，直接吸納解決了就業12萬人，間接支撐就業人數上百萬，成為中國解決就業人數最多的民營企業，多次榮獲國家、省、市稅務部門頒布的納稅先進企業稱號。蘇寧電器先后在抗災救民、捐資事業、扶貧助困、疾病防治、環境保護等方面累計捐贈7億多元，并創立“1+1陽光行—蘇寧社工志愿者行動”，將公益事業長期化、制度化、品牌化推進。

服務是蘇寧的唯一產品，提供最優質的服務，贏得顧客、員工、社會滿意是蘇寧前進的動力源泉。蘇寧電器將矢志不移，持之以恒，為打造中國最優秀的連鎖服務品牌不懈努力！

二、短期償債能力分析

1、流動比率

2011年年末流動性比率=流動資產/流動負債=43425335/35638262=1.22 2012年年末流動性比率=流動資產/流動負債=53427129/41245256=1.30 2013年年末流動性比率=流動資產/流動負債=53502463/43414384=1.23

分析：蘇寧的流動比率沒有特別大的起伏變化，基本比較穩定，流動比率保持在1到1.5之間，從上面計算結果可以表明2012年的流動比率比2011年的流動比率上升了，從債權的角度看，債務的保障程度上升了。從經營者的角度看，短期償債能力上升了，其財務風險下降了，企業籌集到資金短期償債能力衡量企業承擔經常性財務負擔的能力。企業若有足夠的現金流量，就不會造成債務違約，可避免陷入財務困境，會計流動性反映了企業的短期償債能力。衡量會計流動性的最常用指標有流動比率、速動比率、現金比率。國際上一般認為，生產企業流動比率在 200％時，其償債能力比較充分；速動比率為 100％時，較為適宜 ；現金比率一般在 20％左右。的難度降低了。但2013年呈下降狀態，說明公司的短期償債能力下降了，其財務風險提高了，企業籌集到資金的難度提高了.2.速動比率

2011年年末速動比率：=（流動資產-存貨）/流動負債 =（43425335-13426741）/35638262=0.84 2012年年末速動比率：=（流動資產-存貨）/流動負債 =（53427129-17222484）/41245256=0.88 2013年年末速動比率：=（流動資產-存貨）/流動負債 =（53502463-18258355）/43414384=0.81 分析：蘇寧的速動比率沒有特別大的起伏變化，基本比較穩定，速動比率保持在0.8到1之間，速動比率的指標2011年為0.84，2012年為0.88,2013年又比2012下降0.07，表明企業的短期償債能力有所下降，導致速動比率下降的原因可能是由于在這一年中流動資產和流動負債增加了，但是相比之下存貨增加的更多，說明企業的存貨變現速度慢了和存貨積壓多了，從而使企業的變現速度下降了。

3、現金比率

2011年的現金比率=(貨幣資金+交易性金融資產)/流動負債 =（22740084+1764）/35638262=0.64 2012年的現金比率=(貨幣資金+交易性金融資產)/流動負債 =（30067365+982）/41245256=0.73 2013年的現金比率=(貨幣資金+交易性金融資產)/流動負債 =（24806284+267954）/43414384=0.58 分析：從數據看，蘇寧的現金比率上升后下降，2012年比2011年現金比率增加了0.09，企業現金償債能力有所上升。2013年比2012年現金比率下降了，說明該企業現金償還短期債務的能力降低。但是現金比率并不能全面反映企業的償債能力，應結合企業用現金資源的程度。

三、長期償債能力分析

長期償債能力是指企業對債務能力和對償還債務的保障能力。長期償債能力分析是企業債權人、投資者、經營者和與企業有關聯的各方面等都十分關注的 重要 問題。常用的考察指標有負債率、產權比率和利息保障倍數等。

1、資產負債率

2011年年末資產負債率=負債總額/資產總額=36755935/59786473﹡100%=61.48% 2012年年末資產負債率=負債總額/資產總額=47049966/76161501﹡100%=61.78% 2013年年末資產負債率=負債總額/資產總額=53548764/82251671﹡100%=65.10% 分析：資產負債率比較保守的經驗判斷一般不高于50%，國際上一般公認60%較好，從上面計算可以看出蘇寧近三年基本保持在60%左右，說明蘇寧的資產負債率保障在一個良好的水平，而且呈上升的趨勢。資產負債率能夠揭示出企業的全部資源中有多少是由債權人提供，從債權人的角度看，資產負債率越低越好，對投資人或股東來說，也不能過低。2011年到2013年，蘇寧資產負債率超過60%，所以盡量降低一點保持在50%-60%之間。

2、產權比率

2011年年末產權比率=負債總額/所有者權益總額=36755935/23030538*100%=159.60% 2012年年末產權比率=負債總額/所有者權益總額=47049966/29111535*100%=161.62% 2013年年末產權比率=負債總額/所有者權益總額=53548764/28702907*100%=186.56% 分析：這個指標是通過企業負債與所有者權益進行對比來反映企業資本來源的結構比例 關系，主要是用來衡量企業的風險程度和對債務的償還能力。這個指標越大，表明風險越大；反之，則越小。同理，該指標越小，表明企業長期償債能力越強；反之，則越弱。分析得出的結論與資產負債率得出的結論一致，2013年蘇寧的長拳比率大幅度升高，說明企業充分發揮了負債帶來的財務杠桿效應。產權比率應當維持在70%-150%。

3、利息保障倍數

2011年年末利息保障倍數=息稅前利潤/利息費用=(6473226+360755)/360755=18.94 2012年年末利息保障倍數=息稅前利潤/利息費用=(3241598+468704)/468704=7.92 2013年年末利息保障倍數=息稅前利潤/利息費用=(144386+630337)/630337=1.23 分析：利息保障倍數反應了企業的經營所得支付債務利息的能力。一般來說，企業的利息保障倍數至少要大于1，否則，就難以償付債務及利息。從上面計算可以看到蘇寧2011年到2013年成下降趨勢，稅前利潤一直下降，利息費用卻一直上升，說明企業支付利息和履行債務契約的能力減弱，存在的財務風險較大。從上可知，已獲利息倍數呈下降趨勢，蘇寧的長期償債能力減弱。總結：蘇寧的流動比率低，說明其缺乏短期償債能力。現金流量比列增高，說明其當期償債能力在逐漸增強，資產負債率較高，股東權益比率較低，也說明公司償債能力較差。但公司利率保障倍數較小，其支付利息的能力較弱.

第四篇：四川長虹電器股份有限公司近三年財務報表分析報告

四川長虹電器股份有限公司近三年財務報表分析報告

分析構架

（一）公司簡介

（二）財務比率分析

（三）比較分析

（四）杜邦財務體系分析

（五）綜合財務分析

(六)本次財務分析的局限

（一）公司簡介

公司法定中文名稱：四川長虹電器股份有限公司

公司法定英文名稱：SICHUAN CHANGHONG ELECTRIC CO.,LTD

公司法定代表人：倪潤峰

公司注冊地址：四川省綿陽市高新區綿興東路35 號

公司股票上市交易所：上海證券交易所

股票簡稱：四川長虹

股票代碼：600839

公司選定的信息披露報紙名稱：《中國證券報》、《上海證券報》

中國證監會指定登載年報網站：http://.cn

股份總數 216,421.14（萬股）

其中：

尚未流通股份 121,280.91（萬股）

已流通股份 95,140.23（萬股）

截止2001 年12 月31 日，公司共有股東707,202 名。

擁有公司股份前十名股東的情況如下：

名次 股東名稱 年末持股 持股占總股 所持股份

數量（股）本比例(%)類別長虹集團 1,160,682,845 53.63 國有法人股涪陵建陶 6,399,120 0.30 社會法人股楊香娃 5,990,400 0.28 流通股嘉陵投資 4,752,384 0.22 社會法人股雅寶中心 2,517,459 0.12 流通股海通證券 2,372,832 0.11 流通股成曉舟 2,252,164 0.09 流通股滿京華 2,036,736 0.09 社會法人股四川創聯 2,015,520 0.09 社會法人股華晟達 1,950,000 0.09 社會法人股

2．公司歷史介紹

四川長虹電器股份有限公司（簡稱四川長虹）是1988 年經綿陽市人民政府[綿府發(1988)33 號]批準進行股份制企業改革試點。同年人民銀行綿陽市分行[綿人行金（1988）字第47 號]批準四川長虹向社會公開發行了個人股股票。1993 年四川長虹按《股份有限公司規范意見》有關規定進行規范后，國家體改委[體改(1993)54 號]批準四川長虹繼續進行規范化的股份制企業試點。1994 年3 月11 日，中國證監會[證

監發審字(1994)7號]批準四川長虹的社會公眾股4,997.37 萬股在上海證券交易所上市流通。

1992 年，四川長虹在全國同行業中首家突破彩電生產百萬臺大關。1995 年8 月，第50 屆國際統計大會授予四川長虹“中國最大彩電生產基地”和“中國彩電大王”殊榮；四川長虹龍頭產品“長虹”牌系列彩電榮獲了我國國家權威機構對電視機頒發的所有榮譽。1997 年4 月9 日，長虹品牌榮獲“馳名商標證書”。1999 年3 月8 日，四川省科學技術委員會換發了四川長虹高新技術企業證書，統一編號為QN-98001M根據國家統計局國家行業企業信息發布中心提供的資料顯示，長虹彩電市場占有率高達17.34%，繼續位居彩電行業第一名；“精顯王”背投影彩電成為市場的亮點，市場占有率一度高達18.5%。長虹空調、視聽產品、電池等產品的市場占有率也穩步上升。

四川長虹目前正在努力打造世界級企業、拓展國際市場，目前已在海外設立多家辦事處，產品輻射

東南亞、歐洲、北美、非洲、中東等地區。

3．公司主營業務介紹

四川長虹主營包括：視屏產品、視聽產品、空調產品、電池系列產品、網絡產品、激光讀寫系列產品、數字通訊產品、衛星電視廣播地面接受設備、攝錄一體機、通訊傳輸設備、電子醫療產品的制造、銷售，公路運輸，電子產品及零配件的維修、銷售，電子商務、高科技風險投資及國家允許的其他投資業務，電力設備、安防技術產品的制造、銷售。

4．公司近三年財務報表

詳見分析模型

5．審計報告意見類型

四川長虹聘請的會計師事務所均為四川君和會計師事務所。

四川君和會計師事務所的注冊會計師對四川長虹公司1999年、2000年、2001年年報均出具了無保

留意見的審計報告

（二）財務比率分析

1．營運能力分析

總資產周轉率：總資產的周轉速度越快，反映銷售能力越強。長虹的資產周轉速度處于行業的平均

水平，應該進一步采取措施，加速資產的周轉，增加利潤。

應收帳款周轉率和周轉天數：周轉率越高，周轉天數越短，說明應收帳款收回的越快。如果比較慢，說明企業的資金過多的呆滯在應收帳款上，影響資金的獲力能力。長虹的周轉率比較低，應該加強應收帳

款的管理工作，加快周轉。

存貨周轉率和周轉天數：存貨的周轉率和周轉天數反映存貨轉化為現金或應收帳款的能力。周轉越快，存貨的占用水平越低，變現能力越強，長虹的存貨周轉率比較低，應該加強存貨的管理，在保證生產

連續性的前提下，盡可能減少存貨占用經營資金，提高資金使用效率

2．盈利能力分析

銷售凈利率：銷售凈利率反映了企業每單位的銷售收入所產生的凈利潤，這個指標和凈利潤成正比,和銷售收入成反比。銷售收入如果增長了，利潤率沒有增長，說明費用過高，可能管理上存在問題。四川長虹2000年和2001年的比率分別為2.56%,0.93%,2001年比2000年有所下降，但是還保持著一定的獲

力能力。

投資報酬率（資產凈利率）：它表明資產利用的綜合效果，比率越高，說明企業在增加收入節約資金方面效果越好。長虹1.66%和0.52%的比率超過了行業的平均水平，對于家電行業競爭如此激烈的環境

來說還是不錯的。

權益報酬率：長虹的這個指標還是比較低的，應該進一步加強管理，挖掘它的獲力潛力。

（三）比較分析

1．結構百分比分析

從資產負債結構表分析，四川長虹的應收款和存貨占總資產比例較高，99年應收帳款款及其他應收款凈額占總資產的比例為29.26%，2000年為15.58%，2001年為24.67%；存貨凈額的比例99年37.21%2000年為38.89%，2001年為33.69%，表明企業產品集壓過多，由于四川長虹主要經營電子產品，而電子產品發展速度很快，產品更新換代也很快，過高的產品存貨容易降低產品的市場價值，增加企業的經營風險。四川長虹的流動資產占總資產比例很高，99年比例為83.59%，2000年為76.58%，2001年為80.77%；而固定資產占總資產比例較低，99年比例為14.05%，2000年為19.08%，2001年為15.67%表明企業的資金主要由流動資產占用，因而擴大銷售，加快存貨和應收款的周轉速度顯得尤為重要。

長虹的短期負債占比99年和2000年為不到22%，2001年為27.7%，增加的幅度較快，但比例還

是相對較低，長期負債所占比例也很低。表明資產的結構比較安全。

2．定基百分比分析

從四川長虹三年資產負債表的趨勢來看，總資產呈增長趨勢。2000年略增加0.59%，增長的原因主要是固定資產和無形資產增加增快，其中：固定資產增加36.63%，無形資產增加173.02%；同時，流動資產2000年下降7.84%，下降的原因主要是由于應收賬款和其他應收款凈額和貨幣資金減少較多其中：應收款減少46.45%，貨幣資金減少19.69%。還可看到2000年負債減少4.31%，造成以上情況的原因可

能是四川長虹用流動資產投資于固定資產和無形資產，并償還了部分債務。

2001年總資產比99年增加6.85%，其中：流動資產比99年增加3.25%，固定資產增加為19.23無形資產增加為124.68%；而負債比99年增加36.40%，增加的幅度較大，結果導致了股東權益下降

1.42%，原因可能是資產的利用效果不好，其產生效益的速度慢于負債增加的速度。

從利潤看，凈利潤呈明顯下降趨勢。99年為52532萬元，2000年為27424萬元，減少47.80%，2001年減少81.15%；2000年，主營業務收入增加6.06%，但是主營成本增加7.49%，導致主營業務利潤減少1.5%；同時銷售費用增加較大，達到16.00%，其他業務利潤下降39.10%，因此，即使投資收益增加202.02%、補貼收入增加5093.84%和營業外收入增加44.39%，也未能控制凈利潤下降趨勢。2001年基本上也是同樣的情況，主要原因是由于主要業務成本和銷售費用、管理費用增加較大和各項準備提取

增加造成。

3．環比百分比分析

環比分析實際上是對基比分析的進一步補充和細化，是為了更好的說明財務狀況的趨勢。

2001年長虹總資產為1763751萬元，比2000年增加6.22%，其中：流動資產增加12.04%，主要原因是應收款凈額增加68.25%和應收票據增加15.50%以及貨幣資金增加7.99%的原因；2001年由于折舊和資產清理增加，固定資產下降12.74%；而長期待攤費用下降導致無形資產及其他資產下降17.71%與此同時負債有42.54%的增加，導致了股東權益比2000年下降了3.29%。

（四）杜邦財務體系分析

（1）權益凈利率分析

權益乘數越大，企業負債程度越高，償還債務能力越差，財務風險程度越高。這個指標同時也反映了財務杠桿對利潤水平的影響。財務杠桿具有正反兩方面的作用。在收益較好的，它可以使股東獲得的潛在報酬增加，但股東要承擔因負債增加而引起的風險；在收益不好的，則可能使股東潛在的報酬

下降。當然，從投資者角度而言，只要資產報酬率高于借貸資本利息率，負債比率越高越好。在2000年至2001年四川長虹公司的資產負債率始終低于同行業的平均水平，一方面說明公司償債能力較強，另一方面也反映企業的籌資能力不是很強；但有上升的趨勢。通過分析，權益乘數的上升在于

公司資本結構的調整。

(2)銷售凈利率分析

從企業的銷售方面看，銷售凈利率反映了企業凈利潤與銷售收入之間的關系。其中銷售收入2001年比2000年下降了11％，減少近12億，銷售成本率從97％升到100.7%,銷售成本及稅金，營業費用，財務費用均有一定的下降，但管理費用卻上升了近30％。雖然在其他利潤上增加了1.32億，但由于銷售收

入減少的基數太大，所以凈利潤下降了68％。

銷售凈利潤的下降一方面與整個家電行業的情況有關，另一方面也與其公司的經營管理有關。近幾年來，頻繁的價格戰使主營產品彩電的售價不斷下降，進一步縮小了彩電的盈利空間；同時,估計由于公司的規模越來越大并且所涉及的產業不斷增多，而公司在近兩年對高層領導進行了調整，增加了公司的磨合費用,導致管理費用不斷攀升，結果造成利潤的急劇下滑。

（五）綜合財務分析

綜合財務分析是結合會計報表附注，對一些重要的會計報表項目進行補充說明，以增強分析報告使

用人對于會計報表的全面了解。

1．長期投資分析

四川長虹2001 投資收益較2000 年投資收益上升631.67%，主要是當年取得債券投資收益和

股權轉讓收益所致。

2．主營業務收入分析

四川長虹2001 主營業務收入較2000 減少1,192,595,419.33 元，下降11.14%，主要是

電視機價格下降所致。

四川長虹2001年彩電業務銷售收入1,070,721萬元，2000年為951,462萬元，同比降低12.53%這是造成長虹公司主營業務收入降低的主要原因。

3．利潤分析

四川長虹2001 年利潤總額實現11,160.76 萬元，與2000年相比下降33.69%。長虹認為利潤下降的主要原因是由于中國家電市場的日益激烈的競爭，使利潤空間越來越小，已處于微利狀態。但是，從利

潤結構分析表中可以看到造成利潤率下降的原因是主營業務成本和管理費用有較大的增加。

（六）本次財務分析的局限

1．本次財務分析的財務數據不一定反映真實的情況。比如會計報表的許多項目和數據是估計的，歷

史成本的計帳原則也可能使一些項目與實際情況未必相符；

2．本次分析對四川長虹在同行業內的財務狀況進行了解析，但是不同企業可能采用不同的會計政

策，使得行業內的財務數據喪失可比性；

3．在本次分析中，我們假設四川長虹的會計報表符合合法性、公允性、一致性的原則，但是由于我們沒有一一看到行業內其他上市公司的審計報告，所以，我們不能說我們依據真實的財務數據作出了正確的財務分析。

4．由于時間的原因，在本次分析中我們沒有對現金流量進行分析，但是在以上的各項分析中，大體

已反映了企業的現金流狀況和償債能力。

第五篇：萬科企業股份有限公司財務報表分析[范文]

萬科企業股份有限公司財務報表分析

一、公司簡介

萬科公司概況：萬科企業股份有限公司成立于1984年5月，是目前中國最大的專業住宅開發企業。2008年公司完成新開工面積523.3萬平方米，竣工面積529.4萬平方米，實現銷售金額478.7億元，結算收入404.9億元，凈利潤40.3億元。

萬科認為，堅守價值底線、拒絕利益誘惑，堅持以專業能力從市場獲取公平回報，是萬科獲得成功的基石。公司致力于通過規范、透明的企業文化和穩健、專注的發展模式，成為最受客戶、最受投資者、最受員工、最受合作伙伴歡迎，最受社會尊重的企業。憑借公司治理和道德準則上的表現，公司連續六次獲得“中國最受尊敬企業”稱號，2008年入選《華爾街日報》（亞洲版）“中國十大最受尊敬企業”。

萬科1988年進入房地產行業，1993年將大眾住宅開發確定為公司核心業務。至2008年末，業務覆蓋到以珠三角、長三角、環渤海三大城市經濟圈為重點的31個城市。當年共銷售住宅42500套，在全國商品住宅市場的占有率從2.07%提升到2.34%，其中市場占有率在深圳、上海、天津、佛山、廈門、沈陽、武漢、鎮江、鞍山9個城市排名首位。

萬科1991年成為深圳證券交易所第二家上市公司，持續增長的業績以及規范透明的公司治理結構，使公司贏得了投資者的廣泛認可。過去二十年，萬科營業收入復合增長率為31.4.%，凈利潤復合增長率為36.2%；公司在發展過程中先后入選《福布斯》“全球200家最佳中小企業”、“亞洲最佳小企業200強”、“亞洲最優50大上市公司”排行榜；多次獲得《投資者關系》等國際權威媒體評出的最佳公司治理、最佳投資者關系等獎項。

經過多年努力，萬科逐漸確立了在住宅行業的競爭優勢：“萬科”成為行業第一個全國馳名商標，旗下“四季花城”、“城市花園”、“金色家園”等品牌得到各地消費者的接受和喜愛；公司研發的“情景花園洋房”是中國住宅行業第一個專利產品和第一項發明專利；公司物業服務通過全國首批ISO9002質量體系認證；公司創立的萬客會是住宅行業的第一個客戶關系組織。同時也是國內第一家聘請第三方機構，每年進行全方位客戶滿意度調查的住宅企業。

二、資產負債表和利潤表的縱向分析和橫向分析

（一）資產負債表分析

1、貨幣資金：總數逐年增加，逐年減少比例的原因是公司的經營狀況每年都有所改善，經

營業績每年都有增加。

2、應收賬款：逐年減少的主要原因是往來款項減少所致。

3、存貨；逐年增加的主要原因是起先部分原料儲備存有所上升所致，市場需求增大，加大

了房地產的開發。

4、長期股權投資：逐年增加的主要原因是市場當前狀況及其前景對公司的投資的影響。

5、固定資產：其占總資產比例的先增后減說明市場經歷了從冷到熱的過程。

6、在建工程：先減少后大幅度的增加說明了公司對市場的需求量和熱度做出可及時的調整。

7、應付賬款：逐年增加的主要原因是公司根據市場的熱度，適度的加大了對市場的投資力

度。

（二）利潤表分析

1、營業總收入：逐年的上升是由于公司的經營業績每年都有所提升。

2、營業成本：逐年上升的主要原因是房地產市場過熱，地皮的價格大幅度增長以及公司營

業收入的逐年上升帶動了成本的增加。

3、投資收益：逐年增加說明了公司投資方向和目標正確，所投資的公司的經營業績每年都

有提高。

4、銷售費用：先增后減主要原因是公司在市場蕭條期為增加銷售收入支付了較多的費用以

促進業務量的增加，而在市場繁榮期則無需太多的銷售費用。

5、管理費用：逐年減少的原因是對壞賬核算方法做了變更，減少了對于特別款項采用個別認定法計提壞賬準備，所計提的壞賬準備減少。

6、所得稅：先減后增反映公司利潤總額的所得大小。

三、比率分析

（一）償債能力分析

這三年的流動比率表明，債權人的安全程度較高，較高的流動比率可以保障債權在到期日得以償還，并在清算時不會受到重大損失。因為，在債權到期日，流動資產可以迅速變現予以償還債務，流動比率越高，這種償還到期債務的能力越高.企業的貨幣資金和存貨在這三年的增量都得到較大幅度的提高，說明企業的經營有比較明顯的提高，短期償債能力值得肯定。

這三年的速動比率是假定存貨毫無價值或難以脫手兌換現金的情況下，企業可動用的流動資產抵付流動負債的能力。萬科公司的速動比率在行業中還是處在一個比較合適的比例，表明企業可動用的流動資產抵付流動負債的能力還是比較強的，同時，表明企業資產利用率也處在比較合適的比例。

這三年的資產負債比率表明從債權人處所籌集的資金占資產的百分比，它有助于確定在破產情況下對債權人的保護程度。此三年的比率都比較高，表明企業的財務狀況比較吃緊，但從側面考慮，說明了企業的經營業務量比較大，造成了比較大比例的資產負債率。總的來看，從前三個指標可以看出該公司的償債能力處于合理的水平，債權人的安全程度處于較好局面。同時也可以看出企業的資源利用率還是比較高的，也從側面說明了企業的償債能力還是比較強的。

（二）營運能力分析

從這三年的應收賬款周轉率可以看出，每年它都維持在一個很高的水平，表明企業在未來對現金的收回都比較高，資金的利用率在高的水平。這三年的應收賬款周轉率都比較高，表明該企業的資金利用一直比較高，處于良好的狀態，同時也表明其短期償債能力十分強。

這三年的存貨周轉率差別不大，說明每一年的運轉都差別不大，存貨增加不大，公司的負擔也就不大，對資金的利用比較好，生產比較正常，沒有太大的變化，公司處在一個比較穩定的發展的階段。

從這三年的總資產周轉率可以看出該企業全部資產的使用率，這三年的都比較高，在行業中處于領先地位，表明該企業在行業中利用全部資產進行經營的效率較高，企業的生產獲利能力比較高，表明萬科公司的獲利能力非常高。

總的來看，三個財務指標表明，該企業的資金利用率極高，周轉很快，銷售收入高，獲利能力也比較穩定，且充分的利用了多余的資金，生產的效率比較高。

（三）獲利能力分析

三年的獲利財務指標如下：

毛利是公司利潤形成的基礎，銷售毛利率即單位收入的毛利，獲利能力越強。從上表可以看出，萬科公司的銷售毛利率相對較低，還沒有達到行業中的平均水平，但這也是萬科的營銷策略，萬科的CEO也說過高于25%的利潤他們不做，證明公司是在穩固中求發展，在穩定中求得利潤，這樣做對公司的可持續發展是比較有利，在謀取利潤的同時，不會讓公司冒太大的風險。同時，萬科公司的凈利潤高,而凈資產收益率不高,這說明它的凈資產較多,沒有太多的負債籌資,嘗債能力強,破產風險小。

四、分析結論

從總體趨勢可以看出，各個項目的數值都處在比較適合的水平，盡管其中有起有落，但總體來說，沒有較大浮動的大起大落。主要是由于在07年房地產市場的一片火熱，其公司的各項指標都處在比較有利的水平，到了08年的時候，房地產市場冷淡，但公司改善了銷售策略，其總體來說還是取得了一定的發展，09年，房地產市場有所回暖，公司的經營狀況得到較大的改善和提高，得以體現在各項指標的提升。在償債能力，營運能力和獲利能力分析的過程中，可以清晰的看出各個指標的變化。萬科公司應的收賬款周轉率和存貨周轉率都遠高于同行企業，資產的流動性在行業中也處于領先地位，說明了該企業的償債能力比較好，并且其凈利潤也在逐年的增加，作為債務人是不用擔心公司的償債能力，投資風險也比較小。但這對企業而言也不是完全有利于企業的，在財務風險低的同時也表明了公司沒有充分利用其總資金。此三年該公司的營運能力指標沒有太大的變化，說明了該企業運做沒有出現太大的問題，生產正常，且其效率也比較高。從獲利財務指標可以看出，該企業每年獲利能力比較強，說明了經營方式適當，周轉也比較合理。

總體來看，該企業是一個經營的相當成功的企業，在其行業中有著龍頭老大的地位，雖然受到08年市場低迷時公司促銷策略以及較高土地成本項目的進入結算期的影響，期間公

司全年的總體指標提升不高，但公司的仍有良好的銷售表現，同時09年房地產市場的及時回暖，為公司的經營發展注入了一股動力。近幾年公司的營業總收入沒有較大的波動且逐年都有一定上升，利潤也在不斷的上升，總資產等較穩的增長，財務風險較低，公司未來存在較好的業績釋放空間。