第一篇：關(guān)于中小企業(yè)融資文獻(xiàn)概述

文獻(xiàn)摘要 13會(huì)計(jì)專接本

小組成員：（組長）劉燕

楊蕾

劉曉笙

張厚振

徐昊辰

《當(dāng)前我國中小企業(yè)融資難的原因及對策探析》

金融機(jī)構(gòu)因向中小企業(yè)放貸成本與風(fēng)險(xiǎn)較高而收益卻相對較低，一定程度制約了金融機(jī)構(gòu)放貸的積極性。在缺乏民間融資機(jī)構(gòu)的大環(huán)境下，金融機(jī)構(gòu)相互之間又缺乏競爭性，從而使得貸方占市場的主導(dǎo)地位，更加加大了中小企業(yè)的融資難度。

在中小企業(yè)方面，一些中小企業(yè)對其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)能力的認(rèn)知上存在偏差，有著較高的停業(yè)率或倒閉，而根源就是信息不對稱。因?yàn)樾畔⑷狈Γ堑馁J款者在借貸市場上處于不利地位，其自身的認(rèn)識(shí)和內(nèi)部的種種問題，嚴(yán)重影響著各類金融機(jī)構(gòu)對其融資。

通過積極發(fā)展民營銀行和地方性金融機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)發(fā)展典當(dāng)業(yè)和租賃業(yè)，可為中小企業(yè)提供更為靈活便捷的融資服務(wù)，與此同時(shí)，加強(qiáng)中小企業(yè)建設(shè)和提升企業(yè)素質(zhì)，嘗試探索數(shù)戶聯(lián)保、設(shè)立聯(lián)合擔(dān)保基金，也可減小融資難度。

《中小企業(yè)融資中的稅收政策研究》

中小企業(yè)在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和創(chuàng)新過程中功不可沒。然而，當(dāng)前我國中小企業(yè)的發(fā)展卻面臨很大的困難和挑戰(zhàn)，突出表現(xiàn)為融資困難。

稅收，是影響企業(yè)經(jīng)營管理方向的一個(gè)重要因素。

從中小企業(yè)的角度看，延長水手寬期限、對財(cái)務(wù)費(fèi)用進(jìn)行加計(jì)扣除、提高固定資產(chǎn)折舊率。是目前降低中小企業(yè)融資的資金壓力的較為有效的辦法。

從銀行的角度看，像不同貸款對象收取的利息收入?yún)^(qū)別征稅、針對不同貸款對象的呆賬準(zhǔn)備分級予以稅前扣除，一方面創(chuàng)造有力空間鼓勵(lì)中小企業(yè)通過正規(guī)渠道貸款；另一方面，可以降低利率市場化推行過程中利率上升帶來的對中小企業(yè)融資的負(fù)面影響。

《山西省中小企業(yè)融資問題研究》

山西省企業(yè)中絕大多數(shù)都是中小型企業(yè)，現(xiàn)有的貸款規(guī)模與比例與中小企業(yè)的數(shù)量是極不協(xié)調(diào)的，還不能夠滿足中小企業(yè)快速發(fā)展的資金需求。

從融資渠道分類，有內(nèi)部融資和外部融資，但內(nèi)部融資的方式對于中小企業(yè)是不適應(yīng)的，信貸問題就成了中小企業(yè)融資的主要融資問題。但山西省缺乏規(guī)范的服務(wù)類金融機(jī)構(gòu)，不健全的資本市場運(yùn)行機(jī)制也阻礙了中小企業(yè)的外部融資，中小企業(yè)想要通過資本市場融資幾乎是不可能的。

《大銀行信貸與中小企業(yè)融資的適配性問題研究》

由于中國目前中小企業(yè)發(fā)展迅速，中小企業(yè)融資難成為當(dāng)下的重點(diǎn)問題，而企業(yè)的融資對象銀行對中小企業(yè)的服務(wù)意愿卻相對較低。問題的焦點(diǎn)在于大銀行能否獲得充分的企業(yè)信息，其中，信息披露首當(dāng)其沖。

銀行在甄選貸款對象時(shí)，如果根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)、抵押品、財(cái)務(wù)報(bào)表等“硬信息”來識(shí)別企業(yè)家才能，毫無疑問會(huì)休閑選擇資金實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)，但是這樣的甄選機(jī)制和中小企業(yè)融資需要并不匹配，銀行也是充當(dāng)錦上添花的角色而非雪中送炭。

由于中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況、盈利能力、發(fā)展階段、行業(yè)特點(diǎn)等等千差萬別，如果盲目地要求大銀行向中小企業(yè)按比例放貸，也會(huì)加大銀行自身風(fēng)險(xiǎn)。高風(fēng)險(xiǎn)高收益型企業(yè)，其經(jīng)營特點(diǎn)并不符合大銀行追求穩(wěn)健經(jīng)營的要求；低風(fēng)險(xiǎn)高收益企業(yè)，應(yīng)該成為銀行服務(wù)的重點(diǎn)；低風(fēng)險(xiǎn)低收益的企業(yè)，銀行也可將這類企業(yè)作為服務(wù)對象；高風(fēng)險(xiǎn)低收益企業(yè)，其經(jīng)營特點(diǎn)與銀行借貸不匹配。

大銀行是否適合中小企業(yè)并不能一概而論，政府一味的要求大銀行提高中小企業(yè)貸款比例，只是從扶持中小企業(yè)的角度考慮，并沒有權(quán)衡銀行的風(fēng)險(xiǎn)和利益回報(bào)。

《山西省農(nóng)村中小企業(yè)融資行為研究》

農(nóng)村中小企業(yè)具有“一頭連市場一頭連農(nóng)戶”作用，關(guān)系到增加農(nóng)民收入、農(nóng)村剩余勞動(dòng)力的轉(zhuǎn)移、農(nóng)村城鎮(zhèn)化的進(jìn)程。然而農(nóng)村金融服務(wù)體系還不完善；正規(guī)金融機(jī)構(gòu)對農(nóng)村小企業(yè)的“惜貸、拒貸”和民間信貸不規(guī)范都在一定程度上造成了中小企業(yè)發(fā)展資金短缺，這些都嚴(yán)重影響了農(nóng)村中小企業(yè)的發(fā)展壯大。

農(nóng)村中小企業(yè)融資行為的發(fā)生過程就是企業(yè)從資金需要發(fā)展到融資動(dòng)機(jī)，再由融資動(dòng)機(jī)發(fā)展到融資行為。當(dāng)農(nóng)村中小企業(yè)面對新市場商機(jī)時(shí)，企業(yè)是否進(jìn)行融資取決于企業(yè)融資成本與融資后的預(yù)期收益的比較，其均衡點(diǎn)是企業(yè)融資的邊際成本等于融資的邊際收益。

充分發(fā)揮農(nóng)村信用社的公共性作用，使其成為推動(dòng)農(nóng)村社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量；針對農(nóng)村中小企業(yè)的差異性和不平衡性發(fā)展建立多層次的中小金融機(jī)構(gòu)；商業(yè)銀行建立服務(wù)于農(nóng)村中小企業(yè)的專門機(jī)構(gòu)；鼓勵(lì)農(nóng)村非正式金融機(jī)構(gòu)的的發(fā)展，彌補(bǔ)正是金融服務(wù)的缺口；強(qiáng)化金融社會(huì)責(zé)任增加信貸行為的透明程度，促進(jìn)農(nóng)村中國小企業(yè)融資；建立健全的農(nóng)村中小企業(yè)融資的制度，這些都能促進(jìn)農(nóng)村中小企業(yè)融資行為正規(guī)化。

《關(guān)系型貸款視角下的中小企業(yè)融資問題研究》

在關(guān)系型貸款中，中小企業(yè)及其投資人的私人信息是銀行做出貸款決策的主要依據(jù)。

由于關(guān)系型貸款的發(fā)放不拘泥于借款企業(yè)能否提供足夠的財(cái)產(chǎn)擔(dān)保和合格的財(cái)務(wù)報(bào)表信息，因此，這種貸款模式比較適合中小企業(yè)，但必須提及的是，關(guān)系型貸款需要以銀行金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間建立并保持穩(wěn)定的、長期的、緊密的交易關(guān)系為前提。

關(guān)系型貸款在中小企業(yè)融資中的作用有以下三點(diǎn)：有助于提高融資效率；可以有效的解決中小企業(yè)融資困難，改善其資金短缺的狀況；可以降低銀行的信息成本，獲得高額的回報(bào)。

因?yàn)橛辛己玫纳鐣?huì)文化背景，“差序格局”能促進(jìn)信貸資源的優(yōu)化配置，從而為關(guān)系型貸款在我國的發(fā)展提供了肥沃的土壤。企業(yè)集群還可以降低銀行貸款的信息成本，使貸款市場相對穩(wěn)定。這就為銀行提供了一個(gè)相對穩(wěn)定的信貸市場，在貸款業(yè)務(wù)上不會(huì)出現(xiàn)大起大落，從而有助于銀行信貸業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。但是因?yàn)橹行∑髽I(yè)素質(zhì)不高；融資市場體系不完善；非正規(guī)金融發(fā)展欠規(guī)范，有效促進(jìn)關(guān)系型貸款制度在我國的推行，是需要解決的又一課題。

為發(fā)展關(guān)系型貸款，應(yīng)加強(qiáng)中小企業(yè)自身素質(zhì)，提高管理者自身管理經(jīng)營水平，強(qiáng)化企業(yè)的法制觀念，增強(qiáng)契約理念，誠實(shí)守信，依法履行合同義務(wù)，都是不容或缺的。關(guān)系型貸款是通過銀行與中小企業(yè)在長期的業(yè)務(wù)合作關(guān)系中得以建立的，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革，為銀行與中小企業(yè)之間的關(guān)系性貸款常遭良好的市場環(huán)境，是關(guān)系型貸款制度得以實(shí)施的關(guān)鍵。另一方面，我國應(yīng)當(dāng)完善創(chuàng)業(yè)板市場，降低準(zhǔn)入門檻，讓更多的優(yōu)秀中小企業(yè)活的上市融資的機(jī)會(huì)。

《我國中小型企業(yè)融資現(xiàn)狀的實(shí)證研究》

由于中小企業(yè)具有需求急、時(shí)效性強(qiáng)的特點(diǎn)，往往一筆貸款下來，卻錯(cuò)過了最佳的經(jīng)營時(shí)期。因此很多優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)缺乏向銀行貸款的積極性。其次，中小企業(yè)經(jīng)營者素質(zhì)不高，企業(yè)經(jīng)營管理存在一定的問題導(dǎo)致其在管理效果上出現(xiàn)較多問題，經(jīng)營者的經(jīng)營管理水平直接影響到企業(yè)的生存和發(fā)展。第三，政府對中小企業(yè)的扶持力度不夠，而擴(kuò)大政府扶持力度，進(jìn)一步明確政府干預(yù)的原則尺度，是解決中小企業(yè)融資難問題的重點(diǎn)所在。第四，融資渠道較為單一，由于我國的資本市場發(fā)育還不夠完善，對中小企業(yè)參與資本市場，發(fā)行股票、債券有嚴(yán)格的程序與限制條件這也堵死了其直接融資渠道。第五，中小企業(yè)信用擔(dān)保體系不完善，各地對中小企業(yè)融資信用擔(dān)保規(guī)定中，均對中小企業(yè)取得信用擔(dān)保規(guī)定了較高的條件，使中小企業(yè)的實(shí)際需求無法得到滿足。

通過假設(shè)分析，企業(yè)經(jīng)營者素質(zhì)正向影響企業(yè)的融資方式；企業(yè)財(cái)務(wù)狀況影響企業(yè)的融資方式，其中資產(chǎn)項(xiàng)會(huì)正向影響企業(yè)融資方式負(fù)債會(huì)負(fù)向影響企業(yè)融資方式；企業(yè)規(guī)模不同，企業(yè)在銀行融資方式存在顯著差異。三點(diǎn)假設(shè)部分成立。企業(yè)財(cái)務(wù)狀況對企業(yè)融資方式的影響程度大于企業(yè)經(jīng)營者素質(zhì)的影響程度則完全成立。

中小企業(yè)要真正解決融資困境，要從多方面共同努力，提高自身的管理能力；改革和完善商業(yè)銀行的信貸管理制度；提高政府的引導(dǎo)、扶持力度，進(jìn)一步拓寬融資渠道。都能解決部分中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀。

《中小銀行發(fā)展與中小企業(yè)融資約束》

——新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)理論視角下得經(jīng)驗(yàn)研究

中小企業(yè)以靈活的運(yùn)行機(jī)制和較強(qiáng)的市場適應(yīng)能力成為了推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要力量。而與此不同的是，由于投資項(xiàng)目難以獲得足夠的外部融資的支持，融資約束成為橫亙在中小企業(yè)面前的一個(gè)重要問題。

分析表明，中國現(xiàn)階段的最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)要求中小銀行應(yīng)在銀行業(yè)中占有舉足輕重的地位，以滿足中小企業(yè)發(fā)展對外部融資的需求。在此提出一個(gè)有待實(shí)證的假說，即中小銀行更快發(fā)展有助于緩解中小企業(yè)面臨的融資約束。

信貸市場信息不對稱程度越高，企業(yè)外部融資成本越高，企業(yè)面臨的外部融資約束問題也就越嚴(yán)重。外部融資約束使企業(yè)投資更依賴于成本較低的企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流，因此在理論上企業(yè)融資約束程度與企業(yè)投資對現(xiàn)金流的敏感性呈正相關(guān)性。

中小企業(yè)發(fā)展是中國經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎，當(dāng)前中國最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)應(yīng)適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展需要，滿足其發(fā)展對外部資金的需求。由于在為中小企業(yè)提供信貸上具有比較優(yōu)勢，中小銀行在最優(yōu)結(jié)構(gòu)中印在局十分重要的地位。對能夠通過股票市場融資的上市中小企業(yè)來說，如果中小銀行發(fā)展能有效緩解其融資約束，那么意味著中小銀行發(fā)展能夠有效緩解其融資約束，那么意味著中小銀行發(fā)展對緩解非上市中小企業(yè)融資約束或許更加重要。加快推進(jìn)中小銀行以打破銀行業(yè)壟斷局面應(yīng)在中國金融改革中占據(jù)優(yōu)先位置。只有這樣，才能形成與最優(yōu)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相匹配的最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)，維持經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長。

《論戰(zhàn)略管理理論中企業(yè)資源學(xué)派與企業(yè)能力學(xué)派的分歧》 在企業(yè)戰(zhàn)略理論中一個(gè)非常重要的方面是企業(yè)獲得能力的來源問題。資源學(xué)派的主要理論觀點(diǎn)為：企業(yè)內(nèi)部的組織能力、資源和知識(shí)的積累是解釋企業(yè)獲得超額收益、保持競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵。資源學(xué)派認(rèn)為，企業(yè)的持續(xù)競爭優(yōu)勢來源于企業(yè)的戰(zhàn)爭資源。一項(xiàng)資源要成為戰(zhàn)略資源，要滿足價(jià)值性、稀缺性、不可替代性。其次是形成優(yōu)化配置這種戰(zhàn)略資源的獨(dú)特能力，即核心能力。同時(shí)，資源學(xué)派對產(chǎn)業(yè)分析的重要性表示肯定，認(rèn)為企業(yè)資源只有在產(chǎn)業(yè)競爭環(huán)境中才能體現(xiàn)出重要性。

能力學(xué)派的主要觀點(diǎn)為：能力是分析企業(yè)的恰當(dāng)切入點(diǎn)，是企業(yè)擁有的一種智力資本，是企業(yè)決策和創(chuàng)新的源泉。

資源學(xué)派與能力學(xué)派的不同點(diǎn)在于：研究的出發(fā)點(diǎn)不同；對企業(yè)持續(xù)競爭優(yōu)勢的作用機(jī)制的解釋不同；資源學(xué)派將核心能力作為企業(yè)資源的一部分，而能力學(xué)派則強(qiáng)調(diào)對資源的配置和整合能力是核心能力的一部分；在戰(zhàn)略的制定和實(shí)施上，資源學(xué)派則強(qiáng)調(diào)基于資源的競爭戰(zhàn)略，而能力學(xué)派強(qiáng)調(diào)使企業(yè)成為一個(gè)能力基礎(chǔ)競爭者。

第二篇：文獻(xiàn)概述

文獻(xiàn)[2]主要給出了雙饋發(fā)電機(jī)有功功率、無功功率解耦控制是變速恒頻風(fēng)力發(fā)電系統(tǒng)的關(guān)鍵技術(shù), 在分析雙饋發(fā)電機(jī)有功功率、無功功率解耦控制規(guī)律的基礎(chǔ)上, 給出了基于定子磁場定向控制策略的實(shí)現(xiàn)方案, 然后利用工具對該控制方案進(jìn)行了仿真研究, 最后設(shè)計(jì)和構(gòu)造了變速恒頻雙饋風(fēng)力發(fā)電機(jī)有功功率、無功功率解耦控制實(shí)驗(yàn)系統(tǒng), 仿真和實(shí)驗(yàn)結(jié)果表明該控制策略能夠有效地實(shí)現(xiàn)雙饋發(fā)電機(jī)功率的解禍控制, 為兆瓦級變速恒頻雙饋風(fēng)力發(fā)電機(jī)組勵(lì)磁變換器的研制其定了基礎(chǔ)。

文獻(xiàn)[1] 針對變速風(fēng)電機(jī)組仿真用數(shù)學(xué)模型進(jìn)行了研究。介紹了變速風(fēng)電機(jī)組各種發(fā)電機(jī)的仿真數(shù)學(xué)模型以及機(jī)組運(yùn)行控制策略、發(fā)電功率輸出控制策略和電網(wǎng)負(fù)荷等建模。該模型能對風(fēng)電機(jī)組設(shè)計(jì)起到指導(dǎo)作用。

考慮到風(fēng)電場輸出功率的波動(dòng)性及遠(yuǎn)距離輸電等原因，大規(guī)模風(fēng)電場接入互聯(lián)電力系統(tǒng)后會(huì)面臨不同區(qū)域電網(wǎng)間的低頻振蕩問題。文獻(xiàn)[3]從配備阻尼控制器的大規(guī)模風(fēng)電場能夠有效抑制互聯(lián)系統(tǒng)的低頻振蕩，增加互聯(lián)系統(tǒng)的阻尼這一個(gè)角度，建立了大型雙饋風(fēng)力發(fā)電系統(tǒng)的小信號(hào)動(dòng)態(tài)模型，該模型包括風(fēng)力機(jī)及傳動(dòng)系統(tǒng)動(dòng)態(tài)方程、異步發(fā)電機(jī)動(dòng)態(tài)方程變頻器動(dòng)態(tài)方程以及變頻器控制系統(tǒng)動(dòng)態(tài)方程4 個(gè)部分，具有一般性。以雙饋風(fēng)力發(fā)電機(jī)轉(zhuǎn)子側(cè)變流器有功功率參考值為輸入，以互聯(lián)電力系統(tǒng)區(qū)域間同步發(fā)電機(jī)功角差值為輸出，通過系統(tǒng)辨識(shí)方法得到二者間的開環(huán)傳遞函數(shù)。在此基礎(chǔ)上，利用極點(diǎn)配置方法，設(shè)計(jì)了雙饋風(fēng)力發(fā)電機(jī)的附加阻尼控制器。

文獻(xiàn)[4]針對雙饋電機(jī)定子電壓控制進(jìn)行研究, 提出了一種基于定子磁場定向轉(zhuǎn)子電流開環(huán)控制策略, 雙饋電機(jī)定子電壓有效控制是變速恒頻發(fā)電機(jī)實(shí)現(xiàn)無沖擊電流并網(wǎng),分析了定子電壓頻率、幅值及相位的控制規(guī)律。

文獻(xiàn)[5] 通過分析交流勵(lì)磁變速恒頻風(fēng)力發(fā)電機(jī)組運(yùn)行特點(diǎn)，將矢量變換控制技術(shù)移植到發(fā)電機(jī)并網(wǎng)控制上，進(jìn)而討論了交流勵(lì)磁發(fā)電機(jī)空載并網(wǎng)控制策略，建立空載并網(wǎng)仿真模型，對并網(wǎng)前的空載運(yùn)行、并網(wǎng)時(shí)的過渡過程及并網(wǎng)后的追蹤最大風(fēng)能變速恒頻發(fā)電運(yùn)行進(jìn)行了完整的系統(tǒng)仿真，觀察了空載并網(wǎng)控制效果。實(shí)驗(yàn)研究更進(jìn)一步驗(yàn)證了空載并網(wǎng)方式對變速恒頻發(fā)電機(jī)的有效性，仿真和實(shí)驗(yàn)表明，所開發(fā)的空載并網(wǎng)技術(shù)是變速恒頻風(fēng)力發(fā)電機(jī)的一種較理想并網(wǎng)方式。

文獻(xiàn)[6] 以雙饋風(fēng)力發(fā)電機(jī)組為研究對象，建立了包括風(fēng)力機(jī)、傳動(dòng)部分、雙饋感應(yīng)發(fā)電機(jī)、定子磁鏈定向的矢量控制策略、最大風(fēng)能捕獲策略的整體數(shù)學(xué)模型；應(yīng)用Matlab/ Simulink工具，以建立的數(shù)學(xué)模型為基礎(chǔ)搭建了雙饋風(fēng)力發(fā)電機(jī)組仿真模型，并以兩次階躍風(fēng)速為例對所建模型并網(wǎng)后運(yùn)行特性進(jìn)行了仿真研究。實(shí)現(xiàn)了雙饋風(fēng)力發(fā)電機(jī)組的最大風(fēng)能捕獲和功率解耦控制。

文獻(xiàn)[7] 介紹了交流勵(lì)磁變速恒頻雙饋風(fēng)力發(fā)電機(jī)組的工作原理,從雙饋發(fā)電機(jī)的數(shù)學(xué)模型出發(fā),采用矢量控制技術(shù),在Matlab /Simulink環(huán)境下建立了系統(tǒng)模型,進(jìn)行了發(fā)電機(jī)有功無功獨(dú)立調(diào)節(jié)的仿真研究。

文獻(xiàn)[8] 為了最大限度地利用風(fēng)能,提高風(fēng)電機(jī)組的運(yùn)行效率,在分析雙饋發(fā)電機(jī)基本數(shù)學(xué)模型及其定子磁

鏈定向的矢量控制技術(shù)的基礎(chǔ)上,提出了一種實(shí)現(xiàn)雙饋風(fēng)電機(jī)組最大風(fēng)能追蹤的最優(yōu)控制算法。利用Matlab/ Simulink 對不同風(fēng)速下機(jī)組的運(yùn)行狀況進(jìn)行了分析,仿真結(jié)果驗(yàn)證了該控制策略的正確性和可行性

第三篇：關(guān)于“中小企業(yè)融資問題”的文獻(xiàn)綜述

本文轉(zhuǎn)自新浪微博原文作者 紅塵有我內(nèi)容摘要：資金是企業(yè)發(fā)展的血液，對于中小企業(yè)而言，成功的融資活動(dòng)是其得以發(fā)展和壯大的基礎(chǔ)條件之一。由于中小企業(yè)自身的特點(diǎn)以及國家金融環(huán)境方面對中小型企業(yè)缺乏傾斜性的保護(hù)，我國中小企業(yè)融資一直處于不完善的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，中小企業(yè)融資也一直困難重重。中小企業(yè)融資問題也因此更加引起了理論界的關(guān)注，他們不僅分析了中小企業(yè)融資的特點(diǎn)，同時(shí)也指出了當(dāng)前中小型企業(yè)在融資活動(dòng)中存在的困難，并從多個(gè)角度對造成中小企業(yè)融資的原因進(jìn)行了分析和研究，還提出了應(yīng)對的對策和建議。本文對理論界的研究成果和文獻(xiàn)資料進(jìn)行了歸集和研究，期待對中小企業(yè)融資的理論研究有所幫助。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)； 融資； 金融環(huán)境；文獻(xiàn)資料

一、前言

無論是在工業(yè)發(fā)達(dá)國家,還是發(fā)展中的國家和地區(qū),中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中都發(fā)揮著不可或缺的作用。相對于大企業(yè)而言中小企業(yè)雖然規(guī)模小,產(chǎn)量較低,但企業(yè)量大面廣,經(jīng)營靈活,作為一個(gè)整體,在國民經(jīng)濟(jì)中是一支重要而又活躍的力量,在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著不可替代的作用。中小企業(yè)發(fā)展中比較重要的一個(gè)環(huán)節(jié)就是中小企業(yè)的融資問題，目前很多中小企業(yè)在發(fā)展過程中不同程度的受到資金因素的制約，資金的不足讓很多中小企業(yè)步履維艱，同時(shí)缺乏科學(xué)的融資策略造成融資成本過高，效果不理想的后果，因此研究中小企業(yè)融資具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。李世平（2004）,指出近幾年來，我國經(jīng)濟(jì)總量增長迅速，企業(yè)對資金的需求也在迅速的增加，但是由于我國長期的金融抑制政策致使的金融資源體制內(nèi)循環(huán)現(xiàn)象依然存在。很多企業(yè)對增量的資金需求難以得到滿足。尤其是對于廣大民營企業(yè)和中小企業(yè)的生存都受到了資金匱乏的威脅，正規(guī)金融的支持和金融深化改革成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然要求，企業(yè)融資難問題的解決也需要金融改革和金融創(chuàng)新。

二、中小企業(yè)融資難問題研究

從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度進(jìn)行分析,主要研究中小企業(yè)融資難問題產(chǎn)生的深層次經(jīng)濟(jì)根源。中小企業(yè)融資難問題的根源在于市場的失靈。市場太少或存在高度的非自然壟斷導(dǎo)致中小企業(yè)融資渠道狹窄。應(yīng)選擇培育出更多的市場來糾正市場失靈。另有些學(xué)者認(rèn)為從經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上分析，中小企業(yè)融資難問題的原因主要存在于兩個(gè)方面：交易成本高和信息的不對稱。

制度因素分析認(rèn)為，制度因素能影響到企業(yè)的外源融資，制度上的供給不足是造成中小企業(yè)融資困境的主要外部條件。陳曉紅，郭聲琨（2006）認(rèn)為，影響中小企業(yè)融資難的金融制度約束主要有金融抑制、外生性金融成長和信貸緊縮。信貸緊縮，即經(jīng)營貸款的金融機(jī)構(gòu)提高貸款標(biāo)準(zhǔn)，以高于市場利率水平的條件發(fā)放貸款，甚至不愿意發(fā)放貸款，從而導(dǎo)致信貸增長下降，使社會(huì)再生產(chǎn)的資金需求得不到滿足。中小經(jīng)濟(jì)的金融困境源于國有金融體制對國有企業(yè)的金融支持和國有企業(yè)對這種支持的剛性依賴，中小經(jīng)濟(jì)一時(shí)無法在國家控制的金融體制中尋求到

金融支持。在推行“趕超”戰(zhàn)略的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，為了支持不符合我國比較優(yōu)勢、不具自生能力的重工業(yè)的生存與發(fā)展，我國建立了以大銀行為主的高度集中的金融機(jī)制。大型金融機(jī)構(gòu)天生不適合為中小企業(yè)服務(wù)，這就不可避免的造成我國中小企業(yè)的融資困境。

企業(yè)自身障礙分析理論認(rèn)為，中小企業(yè)自身的條件及缺陷是造成其融資困難的最主要原因。俞建國,宋立（2005）通過對中小企業(yè)內(nèi)生障礙的分析，認(rèn)為“中小企業(yè)群體普遍的信用缺失，眾多企業(yè)的產(chǎn)權(quán)模糊，以及由此引起的高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營是導(dǎo)致中小企業(yè)融資困境的主要原因。”我國中小企業(yè)組織水平和產(chǎn)業(yè)水平的普遍低下增加了融資的風(fēng)險(xiǎn)及資金利用的低效，中小企業(yè)普遍低下的管理水平也影響了其良好融資信用的建立。從企業(yè)自身素質(zhì)來看，以下因素對其融資有負(fù)面影響：

（1）企業(yè)的性質(zhì)；（2）中小企業(yè)資金管理粗放，使用效率低，內(nèi)部漏洞大；（3）企業(yè)財(cái)務(wù)制度不夠健全；（4）多頭開戶，多頭貸款現(xiàn)象嚴(yán)重；（5）多數(shù)交易無交易合同，不利于資金用途審查；（6）投資項(xiàng)目缺乏可行性研究。

對于融資策略的研究，有建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，美國中小企業(yè)管理局（SBA）的主要任務(wù)是以擔(dān)保方式促使銀行向中小企業(yè)提供貸款，其資金是由聯(lián)邦政府出資，國會(huì)預(yù)算撥款。日本中小企業(yè)信用擔(dān)保體系由信用保證協(xié)會(huì)和中小企業(yè)信用保險(xiǎn)公庫組成。創(chuàng)業(yè)板市場，對創(chuàng)業(yè)板市場運(yùn)行機(jī)制最早進(jìn)行開創(chuàng)性研究的是薩爾曼和伯瑞，在他們的論文中曾將創(chuàng)業(yè)資本契約分為兩個(gè)方面，一方面是創(chuàng)業(yè)資本家和創(chuàng)業(yè)基金投資者之間的契約關(guān)系，另一方面是創(chuàng)業(yè)資本家和他們投資企業(yè)之間的契約關(guān)系。

建立中小金融機(jī)構(gòu)，林毅夫認(rèn)為，現(xiàn)有的以四大國有銀行和股市為核心的金融結(jié)構(gòu)，并不能最大限度地支持中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。金融體系的功能在于為實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而服務(wù)，中國當(dāng)前金融體系的改革，除了要解決現(xiàn)有銀行的呆壞賬和資本市場的泡沫及過度投機(jī)等諸多弊端外，這一問題也需要得到重視；融資渠道多元化問題。

事實(shí)上，困擾中小企業(yè)融資的問題是多樣的，單純的從一個(gè)方面分析都難免偏頗，而應(yīng)對融資問題的對策也要從各個(gè)方面綜合分析的基礎(chǔ)上提出適合企業(yè)自身的發(fā)展策略。

三、中小企業(yè)融資的政策層面的研究

目前，關(guān)于加強(qiáng)中小企業(yè)發(fā)展的政策分析方面，一些學(xué)者基于轉(zhuǎn)軌時(shí)期的公共財(cái)政定位，提出的問題主要集中在稅收環(huán)境以及金融政策方面等營造的對中小企業(yè)發(fā)展不公平的競爭環(huán)境上，旨在實(shí)現(xiàn)讓市場逐漸占據(jù)主導(dǎo)以及充分發(fā)揮政府的服務(wù)職能。國際上比較通行和值得借鑒的做法來自于美國韓國日本以及德國等發(fā)達(dá)國家，日本及德國戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)一定程度在于其對中小企業(yè)采取鼓勵(lì)和刺激發(fā)展的寬松政策，大都是體現(xiàn)在寬松優(yōu)惠的稅收政策和健全完整的信用擔(dān)保體系上，例如設(shè)計(jì)較低的企業(yè)所得稅率并將各種稅收優(yōu)惠政策的綜合運(yùn)用，針對中小企業(yè)設(shè)立專門的發(fā)展部門保護(hù)其發(fā)展以及建立專項(xiàng)基金保證其創(chuàng)業(yè)發(fā)展成熟各階段的資金來源充足，這些在我國現(xiàn)階段都是做的很不足而且改革比較有困難的地方。在以后的改革和發(fā)展中，很應(yīng)該進(jìn)一步地借鑒吸收這些國家的成功經(jīng)驗(yàn)為我們自己所用。

陳敏等（2005）指出在美國有專門的小企業(yè)管理局想小企業(yè)提供30%的貸款擔(dān)保，而日本則是世界上提供財(cái)政補(bǔ)貼最多的國家，每年實(shí)施200多項(xiàng)相關(guān)政策，德國也以財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠以及科技自主的方式提供中小企業(yè)以資金。閻金明（2006）闡述到美日韓等發(fā)達(dá)國家在扶持中小企業(yè)方面的做法及經(jīng)驗(yàn)通常被別國加以借鑒利用，美國英國分別設(shè)立中小企業(yè)署和中小企業(yè)局，韓國建有“信用保證制度”，都是在健全了法律規(guī)章后集中精力解決中小企業(yè)問題方面的經(jīng)驗(yàn)。王建平（2004）闡述在世界范圍內(nèi)，實(shí)行增值稅的國家或地區(qū)對中小企業(yè)或是給予免稅或是確定較低稅率，如韓國規(guī)定對其銷售總額適用2%的特殊稅率，而我國臺(tái)灣地區(qū)則是1%。陳敏（2005）建議在企業(yè)所得稅方面取消“計(jì)稅工資”規(guī)定，而按實(shí)際支付工資金額稅前列支，取消對公益性、救濟(jì)性捐贈(zèng)的限額。王建平（2004）建議將小規(guī)模納稅人工業(yè)企業(yè)的適用稅率和商業(yè)企業(yè)的適用稅率分別調(diào)低至5%和1%。而楊撫生（2005）建議小規(guī)模納稅人工業(yè)企業(yè)和商業(yè)企業(yè)的適用稅率分別調(diào)至4%和2%，同時(shí)建議逐步提高增值稅起征點(diǎn)，另外建議在所得稅方面支持民企高新技術(shù)的進(jìn)步和企業(yè)人力資源的開發(fā)，提到對有特殊貢獻(xiàn)的人員獎(jiǎng)勵(lì)也可稅前列支。譚榮華、袁有杰（2006）建議簡化稅制、規(guī)范稅費(fèi)，建立包括稅收、融資、中介等服務(wù)體系在內(nèi)的發(fā)展體系，為其稅收等提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

劉相林（2005）認(rèn)為中小企業(yè)融資難的突出表現(xiàn)是無法提供有效足額的擔(dān)保物和擔(dān)保人，應(yīng)設(shè)立多層次、多形式的經(jīng)濟(jì)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，另外政府和金融機(jī)構(gòu)要改變觀念，給予與國有企業(yè)相同的待遇。厲以寧（2005）提出應(yīng)對吸納勞動(dòng)力較多的中小企業(yè)，在企業(yè)所得稅、增值稅向消費(fèi)型轉(zhuǎn)變等方面給予稅收優(yōu)惠。閻金民（2006）建議逐步將民間借貸活動(dòng)納入規(guī)范軌道，承認(rèn)其應(yīng)有的地位以充分正確發(fā)揮其作用。中央財(cái)大《地下金融資本調(diào)查》課題組估計(jì)，截止到2006年6月，我國民間金融資本規(guī)模已是正規(guī)金融規(guī)模的1/3，要求推動(dòng)民間金融的健康發(fā)展并建立相應(yīng)的商業(yè)擔(dān)保、互助擔(dān)保為主體的民企信用擔(dān)保服務(wù)體系。武軍（2004）認(rèn)為對科技型中小企業(yè)要在其科技創(chuàng)新能力和成果轉(zhuǎn)化等方面通過貸款貼息、無償資助等方式給予支持，還應(yīng)主要由政府向其提供長期低息貸款，并提供貸款擔(dān)保。

四、中小企業(yè)自身融資策略分析

理論界也從企業(yè)自身的角度對中小企業(yè)融資策略及其實(shí)施作了研究。閻金民(2006)中，分析和研究了國外中小型企業(yè)融資策略，并提出了我國中小企業(yè)融資管理活動(dòng)可以借鑒國外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)他也指出國外的經(jīng)驗(yàn)不能全部的照搬，要依據(jù)企業(yè)自身的特點(diǎn)和國家現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行創(chuàng)新。

劉煒（2006），系統(tǒng)的分析我國中小企業(yè)融資難的問題，分析了出現(xiàn)融資難問題的原因，并重點(diǎn)提出了應(yīng)對的策略問題。他提出，中小企業(yè)要立足自身，充分依賴自身?xiàng)l件，創(chuàng)設(shè)融資機(jī)會(huì)，進(jìn)行企業(yè)融資，在融資方式上要多渠道，廣范圍的進(jìn)行。

陸興發(fā)和孫巍（2007），提出解決中小企業(yè)融資問題的政策與建議，而從企業(yè)自身應(yīng)采取的對策包括：(1)進(jìn)行股份制改造,健全治理結(jié)構(gòu)。(2)提高中小企業(yè)的自身實(shí)力。(3)提高中小企業(yè)自身的誠信度。還提出了創(chuàng)新直接融資體系和完善間接融資體系的建議。

金德前（2007），指出我國中小企業(yè)融資對策的重心之一在于中小企業(yè)自我形象的塑造，要不斷地提高中小企業(yè)信息化水平和提高企業(yè)自身的信用水平。同時(shí)也提出了中小企業(yè)應(yīng)積極拓寬融資渠道。中小企業(yè)融資除了目前的內(nèi)源性融資和向金融機(jī)構(gòu)貸款外，應(yīng)積極吸納民間和海外的資金。在民間融資上，可以通過個(gè)人擔(dān)保或信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)來獲取。而在海外融資上，應(yīng)積極吸取國外金融機(jī)構(gòu)或跨國公司等其他方面的資金。

五、結(jié)論

綜述所述，理論界關(guān)于中小企業(yè)融資問題的研究已經(jīng)十分豐富，解決了中小企業(yè)融資的性質(zhì)和意義問題，也分析了中小企業(yè)融資困難的問題，以及融資難的原因所在，并提出了一些應(yīng)對的措施。但是，就目前而言，理論對中小企業(yè)融資問題還缺乏系統(tǒng)的研究，而且面對經(jīng)濟(jì)形勢的變化，在因?yàn)槊绹钨J危機(jī)的沖擊下發(fā)生的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)面前，我國中小企業(yè)將面臨更加惡劣的生存環(huán)境，而實(shí)施成功的融資策略更顯得尤為重要了。

參考文獻(xiàn)

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第四篇：中小企業(yè)融資

資料源自 網(wǎng)絡(luò)P2P借貸平臺(tái)《你我貸》

中小企業(yè)融資

-----關(guān)于中小企業(yè)融資問題的分析

中小企業(yè)融資難，是我國近年來制約我國中小企業(yè)發(fā)展的最主要的瓶頸。而中小企業(yè)的融資難問題則主要是因?yàn)榻鹑陬I(lǐng)域融資渠道有限，企業(yè)告借無門。銀行嫌貧愛富，重大輕小，偏私向公。特別是民營企業(yè)資金基本靠自己積累，不利于企業(yè)發(fā)展，不利于企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)。

目前，中小微企業(yè)的融資很多都來源于小額貸款公司。2008年頒布的《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》鼓勵(lì)小額貸款公司面向農(nóng)戶和微型企業(yè)提供信貸服務(wù)。據(jù)人民銀行統(tǒng)計(jì)，截至2011年末全國共有小額貸款公司4282家，貸款余額3915億元。其中，出現(xiàn)一些在微貸技術(shù)等領(lǐng)域取得很多成果，并實(shí)現(xiàn)服務(wù)大批量小微企業(yè)的小額貸款公司和P2P在線借貸平臺(tái)。以“你我貸”小額貸款業(yè)務(wù)為代表。截止2012年2月末，“你我貸”已經(jīng)累計(jì)為近萬戶小微企業(yè)發(fā)放信用貸款。小額貸款公司已然成為小微企業(yè)融資的重要渠道之一，而第三方P2P借貸平臺(tái)則更是功不可沒。

雖然小額貸款企業(yè)在促進(jìn)中小企業(yè)融資方面做出了重大貢獻(xiàn)，但是其發(fā)展卻并不順暢。目前小額貸款公司面臨在發(fā)展過程中遇到身份不清晰、融資來源有限、稅負(fù)較重等難題。其中，現(xiàn)有資金來源已經(jīng)成為小額貸款公司能夠持續(xù)經(jīng)營的瓶頸。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)意見明確規(guī)定，小額貸款公司從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)融入資金余額不得超過其資本凈額的50%。因此，小額貸款公司能不能承擔(dān)政府的初衷，可以的確值得我們反思。而以“你我貸”為首的在線第三方網(wǎng)絡(luò)借貸投資平臺(tái)的出現(xiàn)，又是否真的會(huì)對我國的小額資金需求起到有效的補(bǔ)充嗎？

小額貸款公司催債手段五花八門，合法的不合法的手段大顯神威。所以，有的企業(yè)現(xiàn)在是不敢貸款，用企業(yè)的話說，不貸款等死，貸款后找死。

小額貸款公司是金融領(lǐng)域的怪胎，這是金融領(lǐng)域不開放的產(chǎn)物。國家應(yīng)該放開民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域。允許社會(huì)資金進(jìn)入銀行業(yè)。成立私人銀行已是大勢所趨。現(xiàn)在我們的銀行結(jié)構(gòu)單一，只有國有銀行和商業(yè)銀行。或者說分成國家銀行和地方銀行。但是，就缺少民營銀行。即便少數(shù)的外資銀行也受到經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的制約。我想，既然我們的金融業(yè)可以向外國開放，為什么不行國人開放。不同的國家，在鼓勵(lì)中小型企業(yè)貸款的時(shí)候都有不同的方法。有些國家會(huì)規(guī)定銀行放貸給中小型企業(yè)的最低比重;或者會(huì)通過稅收刺激政策鼓勵(lì)銀行對中小型企業(yè)放貸;或者如果銀行給中小型企業(yè)放貸越多，那政府對銀行的審查可能就越少。

民間集資，高利貸泛濫，典當(dāng)行融資已經(jīng)是屢禁不止，這正說明市場有資

資料源自 網(wǎng)絡(luò)P2P借貸平臺(tái)《你我貸》

金需求。當(dāng)國有銀行不能滿足這種需求，就會(huì)衍生各種形式的銀行怪胎。我們不要這種貸款公司，徒增社會(huì)金融成本。金融開放，還要多久?小額資金缺口，如何解決?

而就在這個(gè)時(shí)候，以“你我貸”為首的網(wǎng)絡(luò)P2P借貸平臺(tái)應(yīng)運(yùn)而生了。這類網(wǎng)站平臺(tái)主要為客戶提供專業(yè)的P2P個(gè)人和中小企業(yè)借貸調(diào)劑服務(wù)，你我貸網(wǎng)站既不吸儲(chǔ)、也不放貸，僅僅是擔(dān)任類似于中介的角色，通過選擇合格的借貸者，順利對接借貸服務(wù)，讓這一古老的業(yè)務(wù)變得更加透明、便捷，讓資本向誠信、高效的方向流動(dòng)。

我國小額信貸專家、國家開發(fā)銀行資深顧問王靈俊曾經(jīng)打個(gè)比喻，大銀行基本像一個(gè)大型水泵，把水從資金池子里抽出來，輸送到大型國企、政府融資平臺(tái)和大型民營企業(yè)上，而P2P拿一個(gè)橡皮管，把一部分水從資金池子里抽出來，疏導(dǎo)到微小企業(yè)和農(nóng)戶這個(gè)層次上，從這個(gè)層面上看，是有積極意義的。因?yàn)榭磕壳斑@個(gè)金融系統(tǒng)，在短期之內(nèi)讓低端客戶拿到錢，還不是一件容易的事情。

對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)公共政策研究所首席研究員蘇培科表示，“有需求才有市場，監(jiān)管部門要想辦法監(jiān)管、疏導(dǎo)，而不是為了商業(yè)銀行的利益而堵死。應(yīng)當(dāng)允許發(fā)展，適當(dāng)監(jiān)控。應(yīng)尊重合同法，不超過目前法定標(biāo)準(zhǔn)的，可以按照合同法來執(zhí)行。”他還認(rèn)為，對于“你我貸”為主的P2P小額信貸行業(yè)，不應(yīng)一棍子打死，原則上鼓勵(lì)創(chuàng)新，也需要加強(qiáng)監(jiān)督。P2P行業(yè)健康發(fā)展需要進(jìn)一步建立進(jìn)入門檻、開放征信系統(tǒng)、完善法律法規(guī)等。

第五篇：中小企業(yè)融資

中小企業(yè)融資：還有哪些渠道可以拓寬

一份由中國工業(yè)和信息化部提供的材料顯示，目前我國中小企業(yè)的融資渠道主要有：政府扶持、銀行貸款、上市融資、創(chuàng)業(yè)投資、產(chǎn)權(quán)交易市場、集合發(fā)債、小額貸款公司、以及典當(dāng)、融資租賃、PE、拍賣、中小企業(yè)投資等。而現(xiàn)實(shí)是，貸款成為中小企業(yè)主要的融資渠道。例如企業(yè)發(fā)行股票上市融資有十分嚴(yán)格的限制條件，中小企業(yè)大多在創(chuàng)業(yè)期和成長期很難達(dá)到上市門檻。此外根據(jù)《公司法》規(guī)定，只有股份有限公司、國有獨(dú)資公司和兩個(gè)以上的國有企業(yè)或者其他兩個(gè)以上的國有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，為籌集生產(chǎn)經(jīng)營資金，可以集合發(fā)債。由于自身?xiàng)l件的限制，也就出現(xiàn)了千軍萬馬過獨(dú)木橋——通過銀行的貸款來解決中小企業(yè)融資難。

創(chuàng)業(yè)板的推出，為中小企業(yè)打開了另一扇門。

2009年5月，創(chuàng)業(yè)板正式啟動(dòng)，創(chuàng)業(yè)板又稱二板市場，即第二股票交易市場，是指主板之外的專為暫時(shí)無法上市的中小企業(yè)和新興公司提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主板市場的有效補(bǔ)給。它最大的特點(diǎn)就是低門檻進(jìn)入，嚴(yán)要求運(yùn)作，因此對于資金實(shí)力不雄厚的中小企業(yè)來說，將會(huì)進(jìn)一步拓寬它的融資渠道。

全國人大常委、民建中央副主席辜勝阻認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板可以使一部分優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)企業(yè)群體通過上市獲得直接融資,可以極大地帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)投資對更廣大中小企業(yè)的投入,可以帶動(dòng)銀行及其他信貸等對中小企業(yè)的支持。

據(jù)人民銀行溫州中心支行調(diào)研中小企業(yè)融資構(gòu)成時(shí)發(fā)現(xiàn)，小型企業(yè)向親友借款和內(nèi)部集資的分別占68.6％和45.7％，中等企業(yè)分別為45.8％和41.0％；農(nóng)村企業(yè)分別為59.3％和46.5％，城市企業(yè)分別為48.9％和45.6％，中小企業(yè)的生存和更快的發(fā)展少不了民間資本的支持。引導(dǎo)民間資本合法有序地流入中小企業(yè)，也是一個(gè)渠道。

目前中國融資方式：

1.債券融資

2.股權(quán)融資

3.產(chǎn)業(yè)投資

4.貿(mào)易融資

5.私募基金

6.合伙人或員工入股

7.租賃

8.銀行