第一篇：農信社改革應以組建地市農商行為主

農信社改革應以組建地市農商行為主

2010年8月20日 7點23分來源：上海金融報作者：蔡友才

相關標簽：農信社改革

目前，我國農村信用社改革、發展正處于一個關鍵的轉折點上，如何抓住機遇實現跨越式發展，充分發揮在農村金融領域中的骨干作用，取決于國家有關部門的決心和力度

對改革模式的爭論主要爭論是：“是否要堅持縣級法人地位不動搖的問題”。近幾年，央行多次在貨幣政策報告、農村金融服務報告中提出“堅持農村信用社縣（市）法人地位的長期穩定”，甚至提出“對保持縣（市）法人地位的農村信用社，繼續按照現行規定，執行利率優惠的再貸款政策和實施較低的法定存款準備金率。對保持縣（市）法人地位長期穩定、且涉農信貸投放比例較高的農村信用社，擬進一步加大再貸款支持力度，支持加入銀行間同業拆借市場，同時建議有關部門對其采取相對優惠的利費補貼和稅收減免政策”。銀監會也有領導表示“以縣為單位的農村合作金融機構的法人地位這是不能動搖的，這個趨向，這個改革的方向不能動搖。這是農村信用社深化改革的基本底線”。當前輿論界也有不少人認為“小銀行常比大銀行更有效率”、“我國不缺大銀行，而是缺少小銀行”，但也有不少學者認為“我國現在既不缺大銀行，也不缺小銀行，而是缺少真正為中小企業和‘三農’服務的銀行”、“農村信用社改革不在于定位為哪級法人，不在于銀行大小，而在于要根據我國農村經濟發展的實際狀況對信用社進行改革，沒有必要堅守縣級法人地位不動搖。”

目前，我國農村信用社改革、發展正處于一個關鍵的轉折點上，如何抓住機遇實現跨越式發展，充分發揮在農村金融領域中的骨干作用，取決于國家有關部門的決心和力度。筆者認為，我國農村信用社進一步深化改革的時機已經成熟，改革不需要再進行“農信社—農合行—農商行”梯次推進。必須按照市場原則、股份制方向，對農村信用社進行大刀闊斧的突破性改革，進一步進行資源整合，權衡利弊，最優選擇是以地（市）為單位組建農村商業銀行，力爭通過三到五年的努力，將農村信用社改革成產權明晰、治理完善、服務高效、經營有特色的現代農村商業銀行。

改革可行性一是有較好現實基礎。我國農村信用社的改革，特別是從2000年以后開始的改革，已取得重要進展和階段性成果，農村信用社各項業務平穩發展，資產質量明顯改善，經營狀況明顯好轉，支農服務進一步改善，總體上已經步入良性發展軌道。到2010年3月末，全國農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用社各項存貸款分別高達7.6萬億元和5.2萬億元，比深化改革前的2002年末分別增長2.8倍和2.7倍，分別占全國金融機構各項存貸款總額的11.65%和11.46%。

二是改革方向已明確。經過多年的改革爭論，近兩年，農村信用社改革堅持市場化、商業化、實行股份制已成為各方共識。今年年初，銀監會主席劉明康在第三期農村信用社省聯社理（董）事長培訓班結業儀式上表示“我國農村信用社早就不是真正意義上的合作制組織，必須承認歷史，尊重現實，不能走回頭路”。

三是有一批成功范例。江蘇常州、廣東東莞等8個市以市為單位成立農商行進行了成功的探索，已取得了良好的成效。不僅有效化解了部分機構的不良資產包袱，也極大增強了“三

農”金融服務的實力，有效解決了公司治理內外部人控制的問題。

改革必要性首先是為了化解農村信用社歷史包袱的需要。近年來，農村信用社通過央行票據置換和自身經營利潤處置了大量歷史包袱，但由于歷史原因，部分農村信用社仍存在較重的歷史包袱，業務經營仍很困難，如不給予必要的政策扶持，單靠其自身努力，很難有實質性改觀。目前全國農村信用社整體資本充足率遠未達到8%的最低要求，不良貸款率仍超過10%，貸款損失準備充足率還有較大缺口，還有不少農村信用社嚴重資不抵債，對地方金融穩定構成潛在威脅。通過以市為單位合并成立農商行，進一步整合金融資源和拓展市場空間，提高風險抵御和綜合競爭能力，可以較低成本消除部分農村信用社的歷史包袱。

其次是滿足了農村信用社可持續發展的要求。目前各類金融機構逐漸進入農村金融服務領域，農村信用社在資金實力、集約化管理、產品開發和人力資源方面都面臨著新的競爭和挑戰。為增強市場競爭力和抗風險能力、便于集約化管理，根據我國的經濟發展水平和農村信用社發展的實際，改革后農村信用社機構設置規模既不能過小，也不能過大。對農村信用社按市進行合并重組，將“小舢板”拼組成有一定規模的“大輪船”，這樣不僅能增強資本實力，而且可以統一調度資金、統一實施財務管理，提高資產運用效率并節約機構成本。同時，通過健全治理結構、改革組織體系、優化經營機制、加強內部管理、引進優秀人才、完善電子建設，可以顯著提高其內在素質，使合并重組后的農商行成為資本充足、內控嚴密、運行安全、服務優質、具有較強市場競爭能力和可持續發展能力的現代金融機構。

最后是基于我國農村經濟社會發展的要求。隨著新農村建設的深入，我國城鄉一體化進程明顯加快，企業規模化擴張，農業產業化經營，農村信用社原有體制、機制和網點優勢弱化，而品牌、科技和服務方面的劣勢日益突出。要解決這一矛盾，必須對農村信用社體制、機制進行根本性改革創新。以市為單位進行合并重組成立農商行，能最大限度地發揮全市農村信用社資源潛力，利用良好的品牌和信譽，迅速做大做優做強，更好服務“三農”和促進城鄉經濟統籌發展。

（作者單位：中國銀監會江蘇監管局）

第二篇：農信社改革應以組建地市農商行為主

農信社改革應以組建地市農商行為主 時間：2010-08-16 13:20

編者按：近年來，關于農村信用社改革方向和路徑問題，一直是國內監管部門、業內學術界研究和關注的熱點問題。本文作者通過對2003年以來我國農村信用社體制改革現狀和問題分析，提出以市為單位組建農村商業銀行，進一步深化農村信用社改革的政策建議。本報將分三期進行連載。

改革現狀2003年6月，國務院出臺《深化農村信用社改革試點方案》。與之相配套，銀監會專門制定了《農村商業銀行管理暫行規定》、《農村合作銀行管理暫行規定》和《關于農村信用社以縣（市）為單位統一法人工作的指導意見》，由此形成了我國農村信用社改革的三種模式。

第一是農信社模式，主要有兩種形式：一種是以縣為單位統一法人。上世紀90年代末，江蘇在全國率先試點，將農村信用社與縣聯社各為法人合并為一個法人。實踐證明，這種做法有利于明晰產權關系，有利于減少管理環節、提高管理效率。截至2010年6月末，全國組建以縣（市）為單位統一法人機構1695家。另一種仍保留鄉鎮法人。全國尚有83個縣的800多家農村信用社未實現統一法人。目前全國農村信用社資產和負債總額分別為59693億元和57245億元。

第二是農合行模式，已成立了205家農村合作銀行，包括兩種形式：一種是縣級農合行。2003年3月成立的寧波鄞州農村合作銀行是我國首家股份合作制銀行，目前全國共有203家縣級農合行；另一種是市級農合行。主要是江西新余、吉林延邊合并全市農村信用社成立了市級農村合作銀行。目前，全國農村合作銀行資產負債規模分別為14454億元和13560億元。

第三種是農商行模式。到今年6月末，全國已成立了55家農村商業銀行，并組建了5家省級農村商業銀行。北京、上海、重慶等地組建了分支機構，以直轄市為單位組建了省級農村商業銀行；寧夏在自治區聯社和銀川市聯社的基礎上組建黃河農村商業銀行，對自治區內19家農村信用社分別參股20%，通過持股公司模式，以資本為紐帶來管理轄內法人機構，發揮規模效應；天津則分別組建了天津、濱海兩家農村商業銀行；深圳、武漢、廣州、東莞、成都、常州和馬鞍山等地以市為單位組建了地市級農村商業銀行，注冊資本金大多數超過40個億，資產規模大多在1000億以上；張家港、常熟等42個縣（市）以縣為單位成立縣級農村商業銀行。從已組建的農商行來看，產權關系比較明晰，公司治理較為完善，內部控制和風險抵御能力較強，多項核心經營指標達到國內商業銀行先進水平。這些銀行類機構成立后，通過引進戰略投資、投資參股其他機構、跨區設立分支機構和積極籌備上市等措施，業務得到了快速發展。目前，全國55家農村商業銀行資產負債規模分別為20997億元和19771億元。

存在的主要問題首先是三種產權制度加大了改革成本。2003年后，我國農村信用社改革采取農信社、農合行和農商行三種產權模式，制度設計明顯不合理，人為加大了改革成本。我國農村信用社名義上是合作制，事實上在結構、特征、機制等方面早已完全背離合作制的宗旨。由于國家在稅收和準備金優惠政策制度設計上，人為對農村信用社和農村合作銀行實行比農村商業銀行明顯的優惠政策，導致絕大部分早已達到農村商業銀行條件的農村信用社不愿改制或僅改制為農村合作銀行。

其次是縣級法人模式規模約束效應明顯。我國農村信用社改革主要采取以縣為單位實行一級法人模式，資產規模小、資產質量低、人才儲備少、抗風險能力弱的矛盾日益突出。一些農村信用社一手扶持起來的企業發展壯大后無奈流失，在和其他商業銀行的競爭中處于明顯劣勢。由于規模小，在教育培訓、人才培養、信息化建設和產品開發等方面受明顯制約，特別是在IT技術成本投入與產出效益、業務宣傳上難以達到規模效應，與股份制商業銀行和城商行在信息化水平方面的差距越來越大。另外，農村信用社無論是產品開發、風險管理還是經營理念方面與其他商業銀行比都有較大差距，中間業務發展緩慢，盈利主要靠存貸款利差。

第三是公司治理內外部人控制問題嚴重。由于經營規模小、產權不清、責權不明，形成治理結構上內外部人控制局面。一是現有高管人員內部人控制。從形式上看，農村信用社全面推行理事長、主任、監事長“三長”分設制度，普遍建立了“三會一層”管理架構，但實際運行中，決策權、監督權和執行權沒有得到有效分離。理事長大多由省聯社提名指定，理事會很難對信用社法人代表實施有效的監督和制約，“一長獨大”的問題越來越嚴重；廣大入股股東盡管擁有農村信用社大部分所有權，但由于股權分散且單股股金額度較小，實際上只是“名義股東”，對信用社基本失去監督、參與、管理和決策權利；監事會缺乏獨立性，制衡和監督作用沒有真正體現，實際上只能充當內部簡單的稽核、審計職能，根本體現不了監督作用，約束和制衡乏力。二是省聯社外部人控制。省聯社不擁有農村信用社任何產權，但卻對其高管人員配備、業務經營、制度設計、人員招聘、薪酬分配等重要事項進行直接干預，有的省聯社甚至直接或間接審批大額貸款和財務開支，這種管理方式忽視了信用社獨立的法人地位，直接削弱了農村信用社的業務經營自主權。

（未完待續）（作者單位：中國銀監會江蘇監管局）

目前，我國農村信用社改革、發展正處于一個關鍵的轉折點上，如何抓住機遇實現跨越式發展，充分發揮在農村金融領域中的骨干作用，取決于國家有關部門的決心和力度

對改革模式的爭論主要爭論是：“是否要堅持縣級法人地位不動搖的問題”。近幾年，央行多次在貨幣政策報告、農村金融服務報告中提出“堅持農村信用社縣（市）法人地位的長期穩定”，甚至提出“對保持縣（市）法人地位的農村信用社，繼續按照現行規定，執行利率優惠的再貸款政策和實施較低的法定存款準備金率。對保持縣（市）法人地位長期穩定、且涉農信貸投放比例較高的農村信用社，擬進一步加大再貸款支持力度，支持加入銀行間同業拆借市場，同時建議有關部門對其采取相對優惠的利費補貼和稅收減免政策”。銀監會也有領導表示“以縣為單位的農村合作金融機構的法人地位這是不能動搖的，這個趨向，這個改革的方向不能動搖。這是農村信用社深化改革的基本底線”。當前輿論界也有不少人認為“小銀行常比大銀行更有效率”、“我國不缺大銀行，而是缺少小銀行”，但也有不少學者認為“我國現在既不缺大銀行，也不缺小銀行，而是缺少真正為中小企業和‘三農’服務的銀行”、“農村信用社改革不在于定位為哪級法人，不在于銀行大小，而在于要根據我國農村經濟發展的實際狀況對信用社進行改革，沒有必要堅守縣級法人地位不動搖。”

目前，我國農村信用社改革、發展正處于一個關鍵的轉折點上，如何抓住機遇實現跨越式發展，充分發揮在農村金融領域中的骨干作用，取決于國家有關部門的決心和力度。筆者認為，我國農村信用社進一步深化改革的時機已經成熟，改革不需要再進行“農信社—農合行—農商行”梯次推進。必須按照市場原則、股份制方向，對農村信用社進行大刀闊斧的突破性改革，進一步進行資源整合，權衡利弊，最優選擇是以地（市）為單位組建農村商業銀行，力爭通過三到五年的努力，將農村信用社改革成產權明晰、治理完善、服務高效、經營有特色的現代農村商業銀行。

改革可行性：一是有較好現實基礎。我國農村信用社的改革，特別是從2000年以后開始的改革，已取得重要進展和階段性成果，農村信用社各項業務平穩發展，資產質量明顯改善，經營狀況明顯好轉，支農服務進一步改善，總體上已經步入良性發展軌道。到2010年3月末，全國農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用社各項存貸款分別高達7.6萬億元和5.2萬億元，比深化改革前的2002年末分別增長2.8倍和2.7倍，分別占全國金融機構各項存貸款總額的11.65%和11.46%。

二是改革方向已明確。經過多年的改革爭論，近兩年，農村信用社改革堅持市場化、商業化、實行股份制已成為各方共識。今年年初，銀監會主席劉明康在第三期農村信用社省聯社理（董）事長培訓班結業儀式上表示“我國農村信用社早就不是真正意義上的合作制組織，必須承認歷史，尊重現實，不能走回頭路”。

三是有一批成功范例。江蘇常州、廣東東莞等8個市以市為單位成立農商行進行了成功的探索，已取得了良好的成效。不僅有效化解了部分機構的不良資產包袱，也極大增強了“三農”金融服務的實力，有效解決了公司治理內外部人控制的問題。

改革必要性首先是為了化解農村信用社歷史包袱的需要。近年來，農村信用社通過央行票據置換和自身經營利潤處置了大量歷史包袱，但由于歷史原因，部分農村信用社仍存在較重的歷史包袱，業務經營仍很困難，如不給予必要的政策扶持，單靠其自身努力，很難有實質性改觀。目前全國農村信用社整體資本充足率遠未達到8%的最低要求，不良貸款率仍超過10%，貸款損失準備充足率還有較大缺口，還有不少農村信用社嚴重資不抵債，對地方金融穩定構成潛在威脅。通過以市為單位合并成立農商行，進一步整合金融資源和拓展市場空間，提高風險抵御和綜合競爭能力，可以較低成本消除部分農村信用社的歷史包袱。

其次是滿足了農村信用社可持續發展的要求。目前各類金融機構逐漸進入農村金融服務領域，農村信用社在資金實力、集約化管理、產品開發和人力資源方面都面臨著新的競爭和挑戰。為增強市場競爭力和抗風險能力、便于集約化管理，根據我國的經濟發展水平和農村信用社發展的實際，改革后農村信用社機構設置規模既不能過小，也不能過大。對農村信用社按市進行合并重組，將“小舢板”拼組成有一定規模的“大輪船”，這樣不僅能增強資本實力，而且可以統一調度資金、統一實施財務管理，提高資產運用效率并節約機構成本。同時，通過健全治理結構、改革組織體系、優化經營機制、加強內部管理、引進優秀人才、完善電子建設，可以顯著提高其內在素質，使合并重組后的農商行成為資本充足、內控嚴密、運行安全、服務優質、具有較強市場競爭能力和可持續發展能力的現代金融機構。

最后是基于我國農村經濟社會發展的要求。隨著新農村建設的深入，我國城鄉一體化進程明顯加快，企業規模化擴張，農業產業化經營，農村信用社原有體制、機制和網點優勢弱化，而品牌、科技和服務方面的劣勢日益突出。要解決這一矛盾，必須對農村信用社體制、機制進行根本性改革創新。以市為單位進行合并重組成立農商行，能最大限度地發揮全市農村信用社資源潛力，利用良好的品牌和信譽，迅速做大做優做強，更好服務“三農”和促進城鄉經濟統籌發展。（蔡友才 中國銀監會江蘇監管局）

改革的原則第一，必須堅持“三農”服務方向。農村信用社是我國農村金融的主力軍，無論怎么改革，必須要始終堅持服務“三農”的宗旨和服務中小企業、服務縣域經濟的市場定位，既要滿足農民基本信貸需求，又要適應農村產業結構、生產方式提升的新特點、新變化，與時俱進，為促進農民增收、農業發展和農村各項事業提供更好的金融服務。

第二，必須采取“必要”行政方式。目前農村信用社高管層和省聯社對農村信用社已形成了內部人和外部人控制，這些利益集團對改革十分敏感，為防止他們通過改革來維護或轉化既得利益，或以服務“三農”為幌子千方百計阻撓改革，目前的改革還不能完全依靠市場力量來主導，必須采取必要的行政方式和監管手段推動。

第三，必須完善“法人”治理機制。必須通過改革，促進農村商業銀行形成所有權、經營權、監督權三權分離、相互制衡、相互監督的完善法人治理結構，從而真正走向自主經營、自負盈虧、自我約束、自擔風險和自我發展的良性軌道，成為真正意義上的現代金融機構。

第四，必須合理“設置”股權結構。在股權設置上，要充分考慮農村中小金融機構服務“三農”特點，既不能太分散，也不能太集中，要形成包括國有股在內的多元化股權結構，形成大股東間的相互制衡局面。同時，要借鑒上市公司公開發行股票的形式，公開、公正通過市場化的方式向轄內企業、自然人和員工募集股本金。

改革步驟首先要全面清產核資，合理評估股權。通過清產核資摸清參與組建機構的真實資產狀況，確定參加合并重組各機構的可折股凈資產，再按照每股凈資產和現金流折現等方法，合理確定折股系數。對央行票據置換超過現有注冊資本金的，無論有多少凈資產，折股系數不得超過“1”；對房地產評估增值部分不增加凈資產，不良資產的用于消化不良，沒有要處理不良資產的專項用于增加資本公積；對凈資產低于實收資本的，按實確定折股系數。

其次是采取市場方式，消化不良資產。一是資產評估增值消化方式。利用現有土地、房產評估增值的方式消化不良資產；二是溢價發行股份消化方式。根據清產核資結果確定新募股金的溢價，將溢價形成的資本公積，全部置換不良貸款及處置非信貸不良資產；三是發行信托計劃方式。借鑒江蘇銀行組建時處置不良資產方式，將不良資產打包給信托公司，由信托公司發行一定期限的信托產品，對相關金融機構發售，再由新成立的銀行在規定期限內，通過清收不良資產和每年新增利潤等途徑全額回購，信托產品的利息由原形成不良資產的機構承擔。

再次要募集充實資本，增強機構實力。依據資本充足率8%以上的最低監管要求、當地經濟狀況和新成立銀行業務發展需要，制定增資擴股方案，依據監管要求和新銀行業務發展需要，確定股本總額和新股價格，征集發起人，按照分散化、多元化原則，實施定向募集。對一些歷史包袱較重的貧困地區農村信用社，可通過引進境內戰略投資者或允許地方政府以合法方式進行階段性持股等方式，解決資本金不足問題。

最后是組建設立機構，實行統一法人。可采取兩種組建方式：一是新設合并方式。不設合并重組主體，采取新設合并統一法人方式，將市內參與合并機構成立一家單一法人的農村商業銀行，原參與合并的各農村信用社、農村合作銀行、農村商業銀行法人資格取消，債權債務由新銀行承繼。新銀行總部從各參與合并機構抽調業務骨干成立相關職能管理部門和營業部，實現一級法人管理。二是吸收合并方式。以一家規模較大、綜合實力較強的農村信用社、農村合作銀行或農村商業銀行為龍頭，吸收市內其他農村合作銀行、農村信用社，成立單一法人地方農村商業銀行，取消被合并機構的一級法人地位，實行統一經營管理。

改革配套措施一是結束省聯社尷尬歷史使命。隨著農村信用社改革進程的不斷深化，省聯社行業管理體制的弊端也日漸顯現，與深化農村信用社產權制度改革、建立現代金融企業制度有著不可調和的矛盾，建議根據農村信用社改革進程逐步撤銷全國各省聯社，盡快結束其尷尬的歷史使命。

二是成立全國農商行行業聯盟。為解決撤銷各省聯社后全行業的行業管理和服務職能，建議借鑒中國銀聯或山東城商行合作聯盟有限公司的形式，由全國各農村商業銀行和農村信用社共同出資成立全國農村商業銀行行業金融服務公司，主要職能是為會員單位提供后臺服務支持平臺，滿足成員行共同的網絡建設、信息系統開發、新產品研發、資金清算和教育培訓等公共服務，聯盟對成員行沒有管理、協調職能，也不經營具體銀行業務。

三是成立真正的農村合作金融組織。為解決農村真正的合作金融需求，建議有關部門要聆聽市場訴求，支持農民專業合作社開展生產、銷售合作的基礎上在信用合作，允許農民真正按照“自愿、民主、互助、合作”的原則建立規模適度的資金互助合作組織。（蔡友才 中國銀監會江蘇監管局）

第三篇：關于農信社改制組建農商行工作的思考

關于農信社改制組建農商行工作的思考

發表日期：2013年10月10日

按照中國銀監會《關于加快推進農村合作金融機構股權改造的指導意見》（銀監發〔2010〕92號）總體目標要求及相關政策精神，縣級農信聯社不斷加快推進農村信用社改制組建農商行工作，并取得了積極成果。推進農信社產權制度改革，加快縣級農信聯社改制組建農村商業銀行，是農村信用社構建完善的公司法人治理機制，全面提升經營管理水平，不斷增強市場競爭力，實現可持續健康發展，加快建立現代金融企業的關鍵步驟，是壯大增強農村金融機構服務支持地方經濟發展有效實力的必然要求，也是順應當前國際經濟形勢，應對復雜金融環境的必然趨勢。

一、農信社改革發展的現狀

在持續推進農信社體制改革過程中，2005年以來全省縣級農信聯社在原兩級法人社的基礎上，相繼成立了以縣為單位的統一法人縣級農信聯社，結束了轄內農村信用社多個法人、分散經營的歷史。通過一級法人體制改革，農信社風險防范能力和經營管理水平均得到了有效提高。改革期間，農信社資產質量明顯改善，資本充足率大大提高，內部管理有效加強，經營機制進一步轉換，對“三農”和縣域經濟支持力度不斷加大。而且多數縣級聯社經過不懈努力，成功兌付了專項央行票據，置換了歷年虧損掛賬與不良貸款，享受到國家稅收減免等方面的優惠政策，歷史包袱得到有效化解，深化農村信用社改革初見成效。

當前，農村信用社改革工作雖取得了階段性成果，但改革發展中存在的問題仍需高度重視，業務發展不均衡、法人治理機制不完善、股金穩定性差、外部股東作用發揮不充分、資本充足率相對較低、經營機制亟需進一步轉換、外來干預不同程度存在、競爭力有待增強、風險防范能力依然薄弱等問題仍比較突出。隨著新資本管理辦法的頒布實施，國內銀行業正在與國際先進同行業逐步接軌，按照銀監部門要求，使農村信用社真正成為自主經營、自我約束、自我發展、自擔風險的市場主體，并通過建立科學的法人治理結構、完善的風險管理機制和內控制度，達到資本充足、產權明晰、治理完善、內控嚴密、財務良好、服務高效，成為具有較強競爭力和可持續發展能力的現代金融企業—農村商業銀行，還任重而道遠。

二、推進農信社改制組建農商行的思路

加快農信社股份制改革組建農村商業銀行既是銀監會著眼于農信社長遠發展的總體要求，也是農信社完善法人治理結構、提升經營服務水平、提高核心競爭力的必由之路。改制組建農商行工作并非是一朝一夕之事，也非簡單地上報籌建材料，得到銀監部門的審核批準的簡單過程，而是一個復雜系統化的自身改造工程，是一個由量變到質變的不斷積累的過程。因此，農信社要實現向農商行質的轉變，必須嚴格按照銀監部門文件要求與市場化運作原則，綜合考慮，統籌兼顧，全面推進，加強經營管理，努力夯實發展基礎，科學推動改制組建農商行工作。

（一）提高思想認識，明確改制目標。一是發動全員，統一思想，把員工的思想提高到改制事關農信社未來發展方向上來，糾正部分人改制僅是更名換牌子的偏頗認識，提高改制組建 1 農商行的信心與決心。二是加強組織領導，成立專門組織機構，分工協作，全力推進，形成共同促進農信社改制組建農商行工作的合力。三是進一步明確目標，合理制定中長期規劃，增強工作的預見性和主動性，充分調動員工積極主動性。四是以股份制為主導進一步推進產權改革。堅持以股份制農村商業銀行為標桿，通過轉換經營機制，量質并舉發展，消化歷史包袱等措施，加快農村商業銀行推進步伐。

（二）轉換經營機制，增強經營發展活力。一要嚴格按照《公司法》、《商業銀行公司治理指引》等法律、規定要求，進一步理清股東大會、董事會、監事會、經營管理層的工作職責和權力界限，不斷完善議事規則和工作程序，形成決策科學、執行有力、監督有效、運轉規范、相互制衡的法人運行機制。同時要加強外部約束監督，按照銀監部門要求建立起透明公開的信息披露機制。二是完善績效考核機制。本著“按效、按績、按勞分配”的原則，探索推行崗位績效工資制，激發調動廣大干部員工的工作積極性和創造性。三是創新高管人員選拔機制。建立健全高級管理人員選拔任用工作制度，優化高管隊伍結構，全面提高領導班子整體素質。

（三）優化股權結構，強化股權約束。按照《中國銀監會關于加快推進農村合作金融機構股權改造的指導意見》（銀監發〔2010〕92號）文件要求，一是積極引導股權向法人股東集中，重點引導優質法人股東收購自然人股權，進一步優化股權結構。加強與轄區內優質企業交流，加快吸引法人企業入股，提高法人股占比。二是適當提高股東入股起點，改善股權分散現狀，逐步形成規范有效的法人治理機制。三是積極引導股權有序流轉，規范股東持股行為，強化股東資質審查，對戰略投資者的引進，要確保股東入股動機合理、防止股東控股風險。

（四）統籌兼顧，努力提高準入指標。一是努力降低不良貸款占比。創新風險代理、打折清收、公告催收、不良貸款債權轉讓、引進發起人購買不良資產等清收方式，全力壓縮存量不良貸款。二是提高資本充足率。積極向符合條件的中小企業募集投資股，增加資本凈額；在確保按計劃提足各項撥備的前提下，最大可能提高創收盈利能力，逐步提高稅后盈余公積額和一般準備分配比例。三是制定規劃，提足撥備。目前，就農村信用社信貸資產質量現狀而言，普遍存在較大的撥備缺口。為此，一要努力壓降不良貸款，減輕撥備提取壓力。二要合理制定撥備提取達標計劃，在兼顧其它目標任務的前提下，注重策略，千方百計創收，增加盈利，適當降低存款應付利息提取，加大撥備提取力度。最后，在著力抓好以上指標的同時，更要統籌兼顧，抓好存款組織、貸款營銷、中間業務拓展等其他日常業務，努力提高市場份額，為推進改革發展奠定堅實基礎。

（五）強化內控管理，構建科學有效的全面風險管理體系。一要通過開展合規文化專題教育、組織合規文化競賽、進行違規警示教育等多種形式，使各級高管和全體員工牢固樹立合規人人有責、合規創造價值的合規理念，做到依法管理、依法合規經營、業務規范化操作。二要進一步完善規范信貸管理，從貸前調查、風險評估、貸款審批發放到貸后管理，逐環節進一步理順規范操作流程，劃清各層級風險責任，做到信貸業務操作流程科學嚴密、職能和責任清楚、管理規范。三要整章建制，強化執行抓落實。縣級農信聯社要全面修訂完善本聯社的各項管理制度，堵塞漏洞，提高管理制度的科學有效性和合法合規性，實現風險管理的業務環節全覆蓋。要從強化基礎管理工作入手，逐業務環節、業務崗位進一步完善各項業務操作流程，全面推行規范化管理，促進依法合規經營。加大對風險薄弱環節的稽核監督力度，防范操作風險，消除案件風險隱患，為改制后的良性發展奠定基礎。

作者：賈有利

單位：河北省聯社唐山辦事處

第四篇：學習組建農商行改革經驗匯報

關于赴xx市、xx縣、xx縣學習考察組建

農村商業銀行情況的匯報

尊敬的縣委、政府領導：

2011年11月7至8日，縣政府領導xxx同志帶領xx縣農村信用聯社理事長xxx、分管業務副主任xxx、財政局副局長xxx以及信用聯社相關部門負責人一行7人組成考察組，赴xx市、xx縣、xx縣學習組建農村商業銀行的經驗和操作辦法。現將學習情況匯報如下： 一、三縣、市及當地信用聯社基本情況

（一）、xx市是湖南省xx市的一個縣級市，位于xx省西部，是一個多民族聚居的地區，現有侗、苗、瑤、回、土家等20個少數民族，土地總面積2164.4平方公里，山川秀麗，風光旖旎，環境優美，名勝古跡、自然風景甚多。現轄25個鄉鎮，共有316個村，35個居委會。xx是一個多民族聚居的地區，現有侗、苗、瑤、回、土家等20個少數民族，有深渡xx鄉、xx瑤族鄉兩個民族鄉。2010年全市生產總值（GDP）為42.6億元，增長13.1%。xx市信用聯社截止2011年10月31日，各項存款余額達到17.1億元，各項貸款余額9.1億元，不良貸款占比3%，資本凈值1.35億元，資本充足率11.48%，核心資本充足率8.3%，應提貸款損失撥備1118萬元，實提4381萬元，撥備覆蓋率159%，貸款撥備率4.84%。

（二）、xx侗族自治縣，位于xx省西部，地處xx山系南麓云貴高原東部余脈延伸地帶，縣城距市僅37公里。素有“xxxx、xxxx”之稱。總面積2099平方公里，轄28個鄉鎮，總人口36萬，其中侗族等少數民族人口占50%以上。2010年全縣城鎮居民人均可支配收入達到5912元，比上年增長8.2%；農民人均純收入2186元，比上年增長4.7%。xx縣信用聯

社截止2011年10月31日，各項存款余額達到18.27億元，各項貸款余額9.22億元，不良貸款占比1.34%，資本凈值1.35億元，資本充足率12.12%，核心資本充足率8.5%，應提貸款損失撥備1308萬元，實提4521萬元，撥備覆蓋率156%，貸款撥備率5.14%。

（三）、xx縣，位于湖南省西南部，東枕雪峰山脈，南倚云貴高原，是共和國大將xx的故鄉，也是馳名全國的“xxx鄉”。面積2244.46平方公里，轄8鎮17鄉（含1998年設立的6民族鄉），人口35.4萬，侗、苗、瑤、滿等17個少數民族人口占63.6%。xx、xx兩河流經全境。2010年全縣實現生產總值30.98億元，增長14.8%，城鎮居民人均可支配收入達10765元、農民人均純收入達3243元，同比分別增長12.8%、32.1%。xx縣農村信用社截止2010年9月末，各項存款余額達到14.41億元，各項貸款余額5.85億元，不良貸款占比13.09%，資本充足率6.71%，核心資本充足率6.72%，貸款損失撥備1441萬元，撥備覆蓋率24.63%。二、三縣、市組建農村商業銀行的做法及經驗

xx市、xx縣、xx縣農村信用聯社分別于2009年12月、2011年1月、2010年3月正式啟動農村商業銀行組建的有關工作。在當地縣委政府的強力推動、各級銀監部門的大力支持和行業主管部門的精心指導下，xx市經近一年的努力完成了產權模式的升級，2010年7月獲得中國銀監會批準，成為我市第一家掛牌開業的縣級農村商業銀行。xx縣聯社2011年9月獲得中國銀監會批準，準備于2011年11月底掛牌開業，xx縣聯社正在積極籌建過程中。

考察組在xx農商行和xx、xx聯社聽取了農商行董事長和聯社理事長、政府相關負責人關于組建情況和經驗介紹，調閱了部分相關信息資料，并就有關細節和難點問題進行了咨詢和討論。根據他們的介紹，我們認為有以下四個方面的做法值得借鑒和學習：

（一）、領導高度重視，大力推動改革進程。

三縣、市委、政府把本縣、市農商行的組建作為推進本縣、市經濟建設、增加信貸投入、培植地方財源的頭等大事來實施。縣、市委政府一致的共識是：與其勞心費力去外地招商引資，不如著力辦好一家地方性的、自己的商業銀行，“以錢賺錢”是最便捷、最有效的經濟發展途徑。為了確保組建成功，各縣、市均成立了籌建工作領導小組，以下是三個縣、市的情況。

xx市委、xx成立了xx市農商行籌建工作領導小組，市委書記、xx銀監分局局長、xx市農村信用聯社理事長等任顧問，市委副書記、市長任組長，市委常委、常務副市長任常務副組長、市政府副調研員任專職副組長、xx市銀監分局副局長、xx市農村信用聯社副主任、市人大副主任、市政協副主席等任副組長，政府辦、財稅辦、財政局、xx銀監分局農村金融機構非現場檢查科、xx市聯社業務指導科、人民銀行、監察局、公安局、檢察院、法院、司法局、工商局、國土局、房管局、國稅局、地稅局、農業局、工業經濟局、農村信用合作聯社等部門負責人為成員，領導小組辦公室設農村信用合作聯社，由理事長兼任辦公室主任。領導小組辦公室下設二個工作組，綜合組和不良貸款清欠組。籌建小組曾先后派人赴江西xx、湖南xx、xx考察三地組建農商行的成功經驗。為改革工作曾多次召開常委會和專題會議。2010年6月，市長帶隊就農商行改革工作專題向省銀監局、省聯社匯報，取得了銀監局確認和省聯社的書面批復，籌建工作得到正式啟動。

xx縣市人民政府成立了由縣委副書記、政府縣長任組長，縣委常委、常務副縣長和縣委常委、分管城建的副縣長、xx市銀監分局副局長、xx人行中心支行分管副行長、xx省農村信用聯社xx辦事處分管副主任任副組長，縣政府辦、財政局、監察局、建設局、xx銀監分局非現場科、人行xx中心支行計劃信貸科、省農村信用聯社xx辦事處、縣聯社等單位相關負責人為成員的

籌建工作領導小組。籌建工作領導小組下設“一辦三小組”，即辦公室、不良貸款清收組、清產核資組和綜合協調組。不良貸款清收工作組負責對不良貸款開展清收盤活；清產核資工作組負責縣聯社內部清產核資；綜合協調組負責綜合協調工作，對照商業銀行準入條件逐項核實數據。辦公室主任由理事長兼，負責日常事務工作。籌備領導小組制定了xx農村商業銀行《籌建方案》、《可行性報告》、《清產核資、整體資產評估及資產分配方案》等辦法，指導籌建工作。將籌建工作列入縣委、政府的重要議事日程。2011年3月31日，縣政府召開了第三十九次常務會議，專題研究決定了對農商行改革的資產捐贈、不良貸款清收與臵換、稅費減免及經費撥付等事項。4月20日，縣政府召開了籌建工作領導小組專題會議，重申農商行改革的重要意義，就改革工作事項進行深化部署。

xx縣，一是縣委、政府高度重視，將聯社改革工作寫入會同縣第十一次黨代會和縣人民政府六屆全會工作報告，作為一件利民、利縣的好事情來促成；二是縣委、政府分別召開常務會議作專題研究，并形成會議紀要，目的是積極穩妥推進信用社改革，力爭打造會同農商行；三是成立了由縣委書記、xx市銀監分局局長、省農村信用聯社xx辦事處主任任顧問，縣委副書記、政府縣長任組長，縣委常委、常務副縣長任常務副組長，縣人大副主任、縣政協副主席、xx市銀監分局副局長、xx人行中心支行分管副行長、省農村信用聯社xx辦事處分管副主任任副組長，縣政府副調研員任專職副組長，市、縣相關部門負責人為成員的農商行籌建工作領導小組。縣聯社人員主要負責維持正常經營管理、提供后勤保障、提交資料信息。為改革工作籌備領導小組曾先后安排人員前往xx、xx市等地學習考察成功做法和先進經驗。并積極向上級有關部門匯報銜接，爭取省聯社，銀監局、人行的大力支持，有力的促進了籌建工作的落實。以上三縣、市對改革工作的支持可見力度之大，重視之高。

（二）突出組建工作重點，狠抓資產優化。

根據監管部門的準入條件，成立商業銀行的一個重要門檻就是不良貸款占比不能超過3%。而xx、xx縣、xx縣農村信用聯社籌備初期不良貸款率分別為20.12%、15%、17%（報表數據），高出額定比例16.88、9、14個多百分點，成為各縣、市其申報農商行的嚴重桎梏。為此，三縣市均通過工作組進駐，把清收不良貸款、優化信貸資產質量作為籌建工作的重點實施突破。xx市通過，一是市委、政府從公、檢法、司、財政、信用社等部門抽調人員組成四個工作小組，對不良貸款進行突擊催收和強制清收。市委、政府專門制定了《清收農村信用社不良貸款專項整治活動》。二是堅持依法合規，合理處臵不良資產。針對當地歷史形成的涉政貸款和個人在政策調整中確實的虧損，根據企事業單位和個人實際，采取降低利率、重訂借款協議再融資、處理殘值、資產臵換等措施，促其還貸。三是動用宣傳媒體廣泛告知。在縣電視臺連續7天滾動播放市人民政府《關于清收農村信用社不良貸款的通告》，并將此通告在各鄉鎮、集市廣泛張貼。《通告》規定：自發布之日起，15天后債務人不主動歸還貸款本息，是中共黨員、國家公務人員的由紀檢監察機關依照有關規定追究責任；是人大代表、政協委員的，由同級人大、政協停止其履職權力；是村組干部的，由鄉鎮黨委、政府作出組織處理；對惡意拖欠貸款不還的賴賬戶、“釘子戶”，堅決采取司法手段強制清收。在各鄉鎮懸掛大量的清收不良貸款標語。由此形成強大的清收氛圍和聲勢。四是動用行政力量進行督導。縣委、縣政府多次召開鄉（鎮）長會議，專門布臵信用社不良貸款清收工作。縣紀委召開全縣鄉鎮和縣直各部門紀委書記會議，要求紀檢監察部門對拖欠信用社貸款未還的公職人員進行誡勉談話，并對限期不還的實行“三停五不”措施（即停職、停薪、停崗；不提拔、不調動、不評先、不加薪、不晉級）。并實行各鄉鎮清收任務責任

制，明確鄉鎮長為第一責任人。凡不能按期完成清收任務的，縣政府將從其各項超收分成和工作經費中扣減。xx縣情況是：一方面由法院牽頭抽調20名法官組成清收工作小組，對不良貸款進行突擊催收和強制清收。另一方面是通過信用社內部進行清收。三是利用宣傳媒體廣泛告知。通過幾個月努力，xx、xx縣農村信用社貸款清收面達到95%以上，從而為農商行申報奠定了較好基礎。xx縣的清收工作正準備綜合xx、xx的做法展開。

（三）職能部門積極配合，開通了綠色通道。

三縣、市人民法院為了配合信用社貸款清收工作，從有關庭、局抽調業務骨干組成“特別法庭”，專門受理縣信用聯社起訴的債務案件，本著“從簡、從快”的原則，實行“快立、快審、快結”，審判程序一律從簡，對已經公證的借款合同實行直接進入執行程序。有效地促進了債務糾紛的盡快審結和執行。公安局、檢察院承諾依法堅決打擊侵占、詐騙信用社貸款的經濟犯罪行為，幫助農村信用社最大限度的挽回經濟損失。房產、國土、工商部門主動放棄部門利益，減免辦證費用，提高辦事效率；財政局為做好支農資金的歸集，促使存款向縣域經濟領域回流，專門協調有關單位和國有商業銀行，一定期限內將財政性資金和其它對公存款劃轉信用聯社存儲，要求本縣、市95%的行政、企事業單位工資由信用社代發。國土、城鎮規劃等部門為配合政府搞好土地臵換不良貸款，加班加點對臵換土地進行勘測、評估、上報和發證。可以說，三縣、市農商行申報組建期間，一切黨政部門都做到了“效能優化”。

（四）政府為涉政不良貸款“買單”，向農村商業銀行注資“輸血”。三縣市農商行組建前不良貸款比例較高，其中涉及縣鄉政府及其職能部門、行政事業單位的不良貸款近一半。盡管以較大的力度組織清收，但這么大額的不良資產要在短期內化解，是絕對不可能的事。

1、xx縣委、政府以180畝優質商用土地臵換信用社涉政1.22億元不良貸款。并出資120萬元，用于縣聯社改革開辦費用。為了確保農商行資本充足率達到準入標準，市政府協調爭取到城建投、xx農商行和xx集團等有實力的企業分別注資1000萬元以增加其實收資本，使其企業法人股本金達51%。

2、xx縣政府召開了常務會議，專題研究決定對農商行資產捐贈、不良貸款清收與臵換、稅費減免及經費撥付等事項。政府將原值為298.6萬元的30個門面資產捐贈給縣聯社并簽署《資產捐贈協議書》，隨后辦理了國土和房產證相關手續。

3、xxx縣政府出臺了《關于籌建xx縣農村商業銀行落實扶持政策的實施方案》，由政府出資3000萬元現金臵換聯社涉政不良貸款，并積極組織清收不良貸款和募集股本金等工作，同時落實稅收減免政策，實行縣級部分稅費全免。

（五）縣信用聯社努力練好內功，確保平穩過渡。

在縣委政府的大力支持與推進下，三縣、市信用聯社一班人團結奮進，努力提高經營管理水平，一方面強化內部管理，改善金融服務，不斷更新經營產品和服務手段，增強企業內部活力；另一方面加大對縣域經濟的信貸資金投入，促進本縣城鄉經濟繁榮，取得了較好的經營成果。

三、農商行組建成功的作用與意義

農村商業銀行的成功組建，不僅是農村信用社改革的化繭為蝶，更是縣域經濟發展進步的一個新的起點。

一是地方財政收入增加了一個新的亮點。例如，xx農商行未來三年的規劃預算；即2011—2013年全行實現財務總收入分別達到9000萬元、12000萬元、15000萬元，年均增長30%以上；經營利潤分別達到3000萬元、4000萬元、5000萬元，年均增長25%以上；創稅收可達到1000萬元、1200萬元、1500萬元;xx縣國、地稅部門就籌建xx農商行進行了專題調研，客觀的評價：建好xx農商行一年的稅收相當于目前xx縣引進的最大一家企業

---xx紙業一年稅收的三倍，相當于最大一家木材加工企業xx木業的15倍。xx聯社預計今年經營效益將達3000萬元，直接創稅近1000萬元。經過認真測算，xx農信社改制成農商行后，預計2012年實現業務收入9000萬元、利潤6281萬元、稅收1991萬元；2013年實現業務收入12000萬元、利潤8757萬元、稅收2785萬元；2014年實現業務收入15000萬元、利潤 11168萬元、稅收 3879萬元。農商行改革完成后必將成為該縣的頭等納稅大戶，這是一般工商企業不可企及的。

二是產權升級后，地方金融自主權進一步擴大，單戶貸款審批權隨之增大。按照銀監部門對農村信用社的監管規定，縣一級單戶貸款一般不超過500萬元，而三縣、市農村信用聯社改制為農商行后，單戶貸款審批權即時上升為2000萬元。可大大提高支持地方經濟建設的力度。

三是就農村信用社而言，轉變為商業銀行后，真正走上了一條商業化經營的發展道路，在產權明晰、公司化治理結構等方面具備了現代金融企業的特征，能夠更加靈活自主的為縣域經濟提供金融服務。

四是就社會效益來看，由于服務功能的健全、經營自主權的擴大和靈活，在促進縣域經濟發展上農商行將憑借自身優勢發揮出更大的作用。大量信貸資金投入必將增加農民收入、刺激商品生產流通、促進工商業快速發展，進而給地方帶來更多的財稅收入，對當地經濟產生巨大的催化與啟動作用。用xx一位縣領導的話講，組建一個江華商業銀行，勝過十個招商引資項目。

四、我縣組建農商行具備的條件及存在的主要問題

2011年9月30日xx縣農村信用社各項存款14.41億元；各項貸款5.85億元，其中不良貸款1.8億元（預計實際核定數據）；占比30.7%；股本金5519萬元，核心資本充足率、資本充足率分別為6.71%和6.72%；撥備余額1441萬元，撥備覆蓋率24.63%。客觀而論，我縣縣域環境與該

縣差不多，我縣農村信用社截止到10月31日，各項存款余額9.82億元，占全縣金融機構存款總額的35.3%，比年初凈增14281.85萬元，總量與增量均居全縣各金融機構首位；各項貸款余額5.05億元，占全縣金融機構貸款總額的58.72%，比年初增加6251.13萬元，貸款總量和貸款投放力度居全縣行業第一；貸款管理系統自動生成的不良貸款占比為23.35%，如果通過第三方機構按照貸款五級分類的標準定義來核定貸款的分類，那么我縣的不良貸款占比可能更高；今年1—10月，實現各項收入5033.71萬元；實收資本1300萬元，資本充足率3%，核心資本充足率2.96%；已提取撥備4300萬元，按照貸款管理系統當前報表反映的數據測算撥備覆蓋率約74.65%。與xx縣相比較我縣的不良貸款占比和撥備覆蓋率均高于該縣，但資本充足率切偏低。組建農商行有4個關鍵指標：即：資本充足率不低于8%，核心資本充足率不低于4%，不良貸款比例低于3%，貸款撥備覆蓋率150%以上。從改革要求的角度看，我縣目前的指標距離組建農商行差距較大、最核心的問題是不良貸款的壓降和股本金的增加。只要這兩個問題解決了，其他問題便迎刃而解。根據縣信用聯社風險部提交的報表信息，我縣農村信用社現有不良貸款總額為1.17億元。其中各基層社目前了解匯總上報涉政不良貸款本金約2132.62萬元，應收利息約3303.31萬元，本息合計約5436萬元。這些不良資產大都是八九十年代、甚至七十年代形成的，經過多年消磨，現已成了硬骨頭。若沒有縣委、縣政府的大力介入，化解的可能性不大。

五、幾點工作建議

（一）農村信用社改革深化，逐步向地方性商業銀行過渡是大勢所趨。國務院《關于印發農村信用社改革試點方案的通知》（國發【2003】15號）和《xx省人民政府關于大力推進農村信用社改革發展的通知》（湘政發【2006】6號）文件都對農村信用社改革發展提出了明確的要求，根據銀

監部門透露的信息，農村信用社必須在3-5年內改制為農村商業銀行，如期不能升級的，先期組建的農商行將實行延伸收購、兼并，屆時被兼并的農村信用聯社則只能成為其分支機構，其經營利稅由兼并行所在地享受，而且其信貸計劃、財務計劃也都只能接受兼并行的業務指導與約束，那將是一個非常尷尬的局面。因此，建議縣委、政府及時推進，盡快的把我縣農村商業銀行組建納入議事日程。

（二）我省xx市、xx瑤族縣農商行已于2010年掛牌開業，其操作流程值得借鑒，并對本省農商行籌建工作更具參考性。改革后的經濟和社會效益反映得更真實，改革后的意義顯得更突出。建議由縣委或政府主要領導帶隊前往進一步考察學習。

（三）希望縣委、政府盡快成立籌建工作領導小組，以便有序的開展各項前期工作。

xx縣人民政府赴xx等三縣學習考察組

2011年11月10日

第五篇：淺析組建農商行原有股權如何定價(定稿)

淺析組建農商行原有股權如何定價

當前，農村信用社改制組建農商行工作已全面鋪開，在具體推進實施中諸如老股金如何清理、規范，新股金如何定價等問題沒有一個統一的理解和做法，造成一些農村信用社改制組建過程中是出現了很多疑惑和難點。就如何妥善做好改制組建過程中原有股金的評估和定價，以某地區農信聯社為例作如下探析。

一、某聯社基本情況

2011年末，某聯社現有社員股東2458人，股金總額14945萬元；資產總額195.27億元，較上年增加24.50億元，增幅為14.35％；存款余額182.48億元，較年初上升29.11億元；貸款余額75.98億元，實體貸款較上年增加17.95億元；不良貸款較年初下降3737萬元；各項業務收入達12.83億元，其中，貸款利息收入6.96億元；實現利潤總額3.41億元，凈利潤24636萬元。

2011年末，該聯社主要改革監管數據、撥備足額提取等指標，均達到或超過良好商業銀行監管標準：

---資本凈額1.23億元；核心資本凈額61542.8萬元；---資本充足率15.68%，較年初上升5.04個百分點；---不良貸款占比2.97％（符合最低3%以下良好標準）；---貸款損失準備充足率984.11%，較年初上升458.45個百分點；---撥備覆蓋率為290.89%，較年初上升133.31個百分點。

二、三種股權估價定價方法分析

（一）按照股金凈資產定價分析測算。

該聯社現有股金14945萬元，2011年末凈資產達12.31億元，按靜態測算采取扣除所有者權益中的一般風險準備2.02億元和各項未提足撥備0萬元，凈資產仍到達到10.29億元，按照現有股金總額測算，股金比值達到1：6.88，現每股賬面凈值6.88元（凈資產/股金總額）。所以該股金定價為6.88元/股較為合理。

（二）按照市場機會成本定價進行分析測算。

2011年末，某聯社股金14945萬元，資產總額195.27億元，增幅為14.35％；總負債187.94億元，增幅為12.95％；所有者權益7.32億元，增幅為67.89％；各項業務收入達12.83億元；實現利潤總額3.41億元，凈利潤2.46億元。目前，各方公認的市場機會成本10%（金融業相對偏高），即100元的資金平均收益率為10元。按靜態測算可知該聯社當年每股收益1.65元（每股收益=稅后利潤/總股數），當年收益率為165%（收益率=利潤/股金總額），按照同行業盈利水平和年增長的平均水平，機會成本定為10%測算，該股價應該為：1:16.5，即定價為16.5元/股較為合理。同時，說明該聯社股金極具投資價值，按照固有的凈資產和一比一轉換股金勢必會造成低估現有股金價值，損害農信社的利益。

（三）按照和銀行業現行市凈率定價分析測算。結合該聯社近三年的發展趨勢和經營能力可以預測各項增幅及盈利能力不會低于20%年增長，我們篩選了上市公司的銀行股和該聯社進行比較分析，截至5月底市場公布的數據，農業銀行股價2.62元、市凈率0.38%；招商銀行股價11.54元、市凈率1.23%；南京銀行股價8.62元、市凈率0.47%；該聯社尚未上市面值為1元/股、市凈率靜態測算為0.14%。一般來說市凈率較低的股票，投資價值較高，相反，則投資價值較低。通過以上對比分析按照通算推理可以得出，各銀行合理股價應分別為6.8元、9.38元、18.34元左右，但是，判斷投資價值時還要綜合考慮當時的市場環境、占有率以及公司經營情況、盈利能力、抗風險能力等因素。結合這些影響因素以及該聯社的實際情況，我認為該聯社定價可以采用主要指標為參考值對比分析選定。目前該聯社如果按照1元/股定價明顯偏低，背離實際價值，該聯社股價如果進行募集，股金定價應在6-10元/股之間較為合理。

三、綜合結論

綜上所述，我認為該聯社在推進農信社改革和組建農商行的進程中，采用凈資產定價和市凈率定價方法較為符合當地經濟和自身實際，股價發行價值定在每股8-10元較為合適。這樣不僅充分考慮對于利用自身努力發展達到組建標準的農信社原有社員股東的權益和標榜效應。同時，還正確引導農信社利用外部資源較好地降低風險權重和有效地推進改革，為更好地支持“三農”和地方經濟的發展添磚加瓦，實現了農信社資產的保值增值。