第一篇：讀漫步華爾街后有感

讀《漫步華爾街》后有感

《漫步華爾街》是一部美國作者伯頓.G.馬爾基爾有關投資理論與實踐的著作，全書探討了與股票投資相關的所有重要方面。自1973年出版以來，作者根據經濟發展形勢和數據變化，不斷探討金融市場和理論界出現的新熱點、新主張、新趨勢，修訂完善書中內容，到目前為止，已經出版了第十版。作者伯頓.G.馬爾基爾是一位專業投資領域的管理者和學者，曾經在投資公司任職，并擔任金融系教授和大學校長多年。理論與實踐經驗豐富。

本書將投資理論與實踐有機結合起來，由堅實基礎理念和空中樓閣理論引出基本面分析和技術分析，在第一、二部分作者講述了歷史上著名的荷蘭郁金香熱、英國南海泡沫、日本90年代的地產泡沫和股市泡沫、華爾街網絡股泡沫等投資泡沫和投機狂潮后，作者得出結論：在市場上屢屢輸錢的人正是那些未能抵制住誘惑而被投機狂潮沖昏頭腦的人，并提出了自己一向主張的有效市場理論的弱勢有效形式——這也是作者本書的主題——股票市場的定價極為有效。本書的第三部分使用一些簡單的例子闡述了許多新的投資理論：現代投資組合理論、資本資產定價模型、套利交易定價理論，并用行為金融學推翻了前面的幾個假設。認為投資者的行為常常是非理性的。在第四部分作者進一步講明了自己的主張：股票投資是所有金融產品和實物投資中長期回報率最高的投資對象，在最后提出了股票投資的三種方式：通過被動的指數基金投資、通過積極的管理型共同基金和個人自選股票投資。但作者所欲闡明的最主要觀點是：無論個人投資者還是機構投資者都不可能在長時間里持續戰勝市場，而通過投資指數基金——購買市場，就能獲得和市場一樣的回報。一步一步引導投資者滿懷信心的跨進投資市場。

作者在本書中所持觀點的理論基礎是：對大多數個人投資者來說，他們不可能獲得真正有用的信息，因為他們位處信息鏈的底端，他們耳聞目睹的信息不知繞了多少彎、走了多少岔道，不知有多大程度的歪曲、失真，何況那些根本就是空穴來風、造謠惑眾的信息。因此對巴菲特、彼德.林奇等少數人能夠持續戰勝華爾街，作者認為是個例，未做說明。

作者學問淵博，對投資市場的多個理論和實踐有豐富的經驗，著作中對多個理論進行了分析和評價，并對股票市場長期走勢和短期趨勢進行了分析，并用實驗的方法證明了許多理論和實踐的優缺點。提出的許多理論和看法可以指導我們的投資，并對防范投資風險有一定的教育意義。

我最為感興趣的是作者綜合使用基本面分析和技術分析，總結了三大規則：規則一：只買入預期盈利增長率連續五年以上超過平均水平的公司的股票；規則二：絕不能為一只股票支付超過其堅實基礎價值的價格；尋覓低市盈率的增長型股票，若增長變成現實，通常會帶來雙重好處——盈利和市盈率均會上升，從而使投資者獲得不菲的回報。同時，要小心提防市盈率很高的股票，因其未來增長性已經被折現。若增長未能變成現實，這會帶來雙重重大損失——盈利和市盈率的下降。規則三：尋找投資者可能在其預期增長故事之上空中樓閣的股票。個人投資者和機構投資者都是感情動物——在做決策時都會受到貪婪、冒險本能、希望和恐懼的驅使。不可否認，如果某公司的增長看起來已經確立多時，那么其股票幾乎必定會吸引一批追隨者，市場并非不理性。

作者否定技術或圖表分析理論，因為它類似于古代的占卜；對基本面分析，提出不少疑問，可以看出作者還是不放心或對公司基本面的不了解。雖然作者列舉的IBM在發展過程中有過各種波折，卻不失為一個世界性大公司，只不過這樣的“技術型”公司不為普通人了解和掌握，這也是巴菲特為何不買微軟等科技股的原因——產品變化快、市場前景看不遠。

盡管基本面分析不是百分之百的管用，但是巴菲特說：“模糊的正確勝過精確的錯誤”，只要對公司有個全面了解，確認其增長穩定的事實，長期跟蹤研究就行了，況且企業衰退也不是一二天的事。正如作者所言，世界上還無真正的百年企業。

讀完了這本投資經典之后，感到作者學問淵博，對投資市場的多個理論和實踐有豐富的經驗，著作中對多個理論進行了分析和評價，并對股票市場長期走勢和短期趨勢進行了分析，并用實驗的方法證明了許多理論和實踐的優缺點。提出的許多理論和看法可以指導我們的投資，并對防范投資風險有一定的教育意義。

第二篇：讀《漫步華爾街》后之感觸

學院：學號：姓名：班級：

讀《漫步華爾街》后之感觸

讀《漫步華爾街》后幾點感觸

先簡單來介紹一下本書。

其實這本書有很多的版本，我所閱讀的是波頓.G.麥基爾（美）著，劉阿剛，史茨譯的2007最新的版本，由中國社會科學出版社出版。

作者：波頓·麥基爾::美國投資大師，華爾街專業投資人、經濟學者、個人投資者。波頓·麥基爾，是研究證券市場和投資行為的經濟學者，研究成果斐然。任普林斯頓漢華銀行經濟學講座教授，曾任華爾街證券分析師，擔任數家大型投資公司的董事，并曾被聘為美國總統經濟咨詢委員會委員

首次出版：1973年

全書名：《漫步華爾街：股市歷久彌新的成功投資策略》(A Random Walk Down Wall Street)

《漫步華爾街》是一本為成千上萬投資者所青睞的傳世之作，自從問世以來一直頗受好評。該書不是投機指南，也不保證一夕致富，本書作者的寫作目的在于幫助投資人了解投資理論與實務，以培養健康的投資觀念。此外，他也打破只有專家才能走進華爾街的迷信，在書中鋪陳出一幅地圖，告訴個人投資者如何在各種令人目眩神迷的投資工具中，運用規劃，打敗華爾街專家。該書集理論與實踐于一身，通過作者別具匠心的構思，將二者融會貫通為一個無懈可擊的整體。

在《漫步華爾街》一書中，麥基爾基于自身豐富的閱歷，而將理論與實踐融會貫通為一個無懈可擊的整體，以生動詼諧、淺顯易懂的語言娓娓道出投資的真諦和成功的秘訣。作為一本實用性極強的投資指南，它向廣大投資者講述了琳瑯滿目的投資策略和五花八門的金融工具，但對指數基金的推崇備至則構成了全書清晰的主線。

《漫步華爾街》同時也是一本長盛不衰的暢銷書，作為暢銷書，在時隔近30年之后，《漫步華爾街》依然被全球最大的網上書店——亞馬遜——評為2001的最佳暢銷書籍 Best Seller ；作為“復習課程”，該書亦被列為美國MBA學生的必讀教學參考書籍。在此最新版中，作者為我們勾勒出了一條穿越網絡泡沫后時代金融雷區的路徑。同時他還為個人投資者提供了必備信息，憑借此書，投資者可以充滿信心的管理自己的財富。

《福布斯》雜志曾評價到“在過去的50年間，有關投資的佳作至多也不過

五六本，而《漫步華爾街》無疑當屬經典之列”。事實證明，自20世紀70年代以來，《漫步華爾街》是世界證券投資界最暢銷的著述。繼本書格雷厄姆的經典之作《聰明的投資人》（The Intelligent Investor）之后，最暢銷的股票書籍,被視為30年來最經典的金融投資入門讀物。

在簡單介紹完本書的基本信息和大概內容后，接下來我想要談談在閱讀本書的過程中以及閱讀完后的一些感觸。

1、漫步在這本巨著中，你將會掌握股票投資市場的基本術語，你將通曉如何在股市的幕幕動蕩中安然穿行，利用書中真正有效且易于掌握的長遠戰略，你更能夠在職業投資者的游戲中擊敗他們。深諳華爾街方方面面的麥基爾，為我們揭示了一條規律：簡單地買入并持有由某個大型指數包含的全部證券所組成的投資組合，就極有可能勝過由專業人士利用紛繁 復雜的分析技術精挑細選出來的證券組合。《漫步華爾街》為小心翼翼且野心勃勃的投資者提供了全面合理的建議，并用事實再次證明，睿智與財富兼具一身其實并不遙遠。

2、“有效市場理論告誡我們，無論投資者的策略有多么明智，從長期來看，也不可能獲得超過一般水準的回報。”因此，作者獨辟蹊徑地提出：只要普通投資者采取“購買并持有”的戰略，投資于指數基金，就可以獲得安全、穩定的長期回報，并輕而易舉地擊敗大多數機構投資者。除了觀點的獨樹一幟和內容的苦心孤詣之外，作者在一些細微之處亦做到了盡善盡美。

3、《漫步華爾街》一書的案例編排也體現了作為學者的嚴謹作風。從作者首創的“生命周期投資指南”中，可以看出麥基爾對理解個人投資的獨到之處。他認為，每一個人在其不同的生命周期中，應該采取與其相適應的投資策略和投資方式。在本書的附錄中，作者還列舉了類型各異的頗具代表性的基金及其聯系方式，這為國內的投資機構，提供了某種行動的契機。

4、如果作為一個個人投資者，企望在股市規避風險，贏取利潤，那么馬爾基爾的著作《漫步華爾街》 很值得一讀。它可以說是一本個人投資者的指導書。麥基爾在這本書里審視了個人和家庭的金融投資策略，他的一個很新世界穎的觀點是：一個人的風險承擔能力很大程度上取決于他的年齡和收能力。股市的經歷表明，隱藏含在股市投資中的風險峰度隨時投資期的增長而遞減速。因此，合適的投資策略是與人的年齡相關的。該書專門開辟出一章“生命周期指導你投

資”，它對各個年齡層次的個人投資者提出了相應的投資策略，閱讀這些相 當于你咨詢了一位高明的私人投資顧問。

5、作為一名非金融專業的學生，在閱讀本書時并沒有因為大量難懂、拗口的專業名詞所影響，本書是在專業基本的基礎上深入淺出的為讀者和個人、家庭投資者了解基本的金融知識，掌握有效的投資策略、規避股市的風險贏得利潤提供了一個平臺、一個窗口。

6、在中國無論股市，還是其他的金融市場的都屬于比較新興的市場，發展歷史還比較短，還有很多不成熟、不完善的地方，對于金融市場的投資一定要非常謹慎，對于很多的國外專家的建議和意見也要三思而后行，要結合中國金融市場的實際來進行判斷，不要盲目投資，也不要盲目跟從，不然最后只能是竹籃打水一場空。

7、無論是不是金融相關專業的學生，說一句帶有主旋律色彩的話，作為21世紀祖國的接班人，一定并且應該具備一定的金融常識，這當然與自身理財、金融投資密切相關，以后可以進行更穩妥、更專業的投資，但更重要的是具備了金融意識，這對于我國的金融市場的發展以及金融市場的改革和進步具有非常重要的意義。

8、之前也有閱讀過相關方面的書籍，在閱讀完本書后我又看了一些金融方面的書，總結來看還有一點就是覺得對于國外有關的金融專業書籍要廣泛涉獵，因為每位作者、學者、經濟學家、專業投資人的背景、專業、經歷、角度等不同對于金融市場的看法、對于投資的建議也不盡相同，這都是國外金融發展歷史的特殊映射，我們可以吸收利用其中的精華，借鑒他們的經驗教訓，利用后發的優勢，少走彎路，走出一條屬于中國自己特色的金融改革和發展之路。

第三篇：漫步華爾街_讀后感

讀《漫步華爾街》有感

一直想讀一本對自己有用的書，但是大多著名的書在我看來都很枯燥，從來沒認認真真的看完過，亞感謝老師的推薦選擇了這本《漫步華爾街》。放在床頭，每天睡覺之前翻一翻，不知不覺都看了一大半，算是給自己掃盲了。了解了不少歷史上出名的事件。

這本是即學術又通俗，討論專業人士如何參與資本市場游戲，但是這些方法是否有效呢？作者舉了大量的例子。作者提出的投資建議對我們這些個人投資者大有益處。

作者在介紹這些金融投資理論時，基本上對所有的投資理論都持懷疑的態度，且給出了自己認為的理由。我印象最為深刻的部分就是技術分析和基本面分析都被抨擊得體無完膚。其中，技術分析被譽為“投資領域的占星術”，而基本面分析也由于其過程中過多的主觀預測而被批評，實際上馬爾基爾認為公司的未來收益或者說自由現金流是不可能被預測的。作者實際上把價值投資和空中樓閣理論，也就是把凱恩斯和格雷厄姆的分析方法做了個比較。看得我覺得市場的任何分析都是費力不討好似地。

金融市場的萬有引力定律叫做回歸平均數，會讓高高在上的股票價格降下來，讓屈居下層的股票價格升上去。所以說，如果一只股票股價升得很高，倘若它本身并不值這個價，那么不久的將來，股票的價格必然會回歸其原有的低價，與其真實價值相符合。

現實生活中，很多人看重的更多的是眼前的利益。一旦知道投資某物可以獲得好處后，他們就不會再放過任何一個獲得好處的機會，于是爭先恐后地追逐某物從而迅速抬高此物的市場價格就成了很多人的唯一樂趣。然而空中樓閣畢竟是經不住時間和風雨的沖擊的，當這股追逐熱逐漸淡去，這些物品的價格也會隨之一落三千丈，那些想要獲得更多財富而沒有來得及抽身的貪婪鬼們也會隨之跌地鼻青臉腫。不管是歷史上的郁金香球莖熱﹑南海泡沫還是離現在不遠的日本股市不動產**﹑90年代后期的互聯網熱潮都無不鮮明地闡述了這個道理。所以不要妄想投機取巧，即使那樣會獲得暫時的收益，但最后還是會跌得很慘的。

盡管會存在一些短期的投資方法可以戰勝市場，但是事實上這樣的概率很低。“告訴投資者無法戰勝市場平均水平，就跟告訴一個六歲小孩圣誕老人不存在一樣，因為這會讓他們的生活失去顏色。”馬爾基爾在《漫步華爾街》的最后如是說道，這句話無疑是對該書的最好概括。對于初次投資的人來說，倘若為了不讓他們的生活失去顏色，那么他們就會覺得他們還是會有戰勝市場的投機的，但事實上這樣的事情幾乎不會發生。誠然，告訴一個六歲小孩圣誕老人不存在，會讓他的生活立刻失去顏色。但是，對這個孩子漫長的一生而言，明白圣誕老人不存在，本身就是一個難以替代的禮物。對初涉資本市場的投資者來說，作者就是

那個告訴我們不存在圣誕老人的人，而《漫步華爾街》無疑就是這樣的禮物。在某種程度上，他的話足以令人失去大部分豪情，但從另外一個角度來看待這些話，他至少有助于我們腳踏實地地站在大地上。所以，無論是誰，作為這個市場上的投資者、投機者，最重要的是首先要了解自己，然后再了解市場。如果你仍然期望每年在市場上能夠賺取20%甚至更高的收益率的話，市場先生必然會重重地以事實回擊你的幻想。

但是理論終歸是理論，紙上談兵的功夫再高也是徒有其表，要想真正了解投資，身體力行是很重要的。而且，這些也只是我讀了一遍的淺層次收獲，以后還需要自己更多地去思考和親身實踐。但不管怎樣，我覺得讀了這本《漫步華爾街》，我很有收獲。

第四篇：漫步華爾街讀后感

薛老師好，在堅持學習了薛老師的經濟學專欄，并且最近讀了《漫步華爾街》之后，我發現很多共通的地方，有一些看法希望和大家一起分享。首先，這本書中講了隨機漫步法和隨機性，也說明變化才是永遠存在一直都在發生的事，只要有之后才會發生的變化，當下要對未來做預測是很困難的，這也和薛老師講股市不可預測的課程內容不期而遇。此外，這本書也講了非理性行為，而地道的經濟學從不假設人是理性的，這也和前段時間薛老師加餐分析2017年諾貝爾經濟學獎中塞勒教授的關于行為經濟學的非理性研究相合，人在做決策的時候經常是非理性的，而要突破這個舒適區，多少會違背人的天性，因此要避免跟風和過度交易，這不是顯而易見的，而需要人們時刻記在心里提醒自己。每個人眼中的世界都是根據個人認知形成的鏡像，有偏頗，有失真，有錯誤，當然也有一部分是有概率正確的，而選擇不同的投資金額分配比例，是我們可以把我和控制的，就像足球場上各個位置都要有隊員在一定范圍內活動一樣，投資市場上也是這樣，后衛是保險，中場是黃金、基金，前鋒是股票、期貨、外匯等等，保留為應對危機時刻所必要的錢，其余的應該按合理比例分配。這就是我讀這本書的一些看法。

第五篇：漫步華爾街_讀后感

《漫步華爾街》讀后感

因為老師強力推薦這本書，所以最近我就去讀了這本書《漫步華爾街》。但是說實話，因為我不是經濟類專業的學生，即便是聽了一學期的課，對書中有些知識還是不能理解，可能以后還要更多地去了解才行。

熟知華爾街方方面面的馬爾基爾，為我們揭示了一條規律：簡單地買入并持有由某個大型指數包含的全部證券所組成的投資組合，就極有可能勝過由專業人士利用紛繁復雜的分析技術精挑細選出來的證券組合。顯然，作者是一個有效市場和隨機行走理論的支持者，只不過作者支持的有效市場是一個略有變化的有效市場，即認為還是存在一些短期的投資方法可以戰勝市場，而這些投資方法可能會很快被有效的市場所消滅。

作者在介紹這些金融投資理論時，基本上對所有的投資理論都持懷疑的態度，且給出了自己認為的理由。書中令我印象最為深刻的部分就是技術分析和基本面分析都被學術界和心懷異端的人抨擊得體無完膚。其中，技術分析被譽為“投資領域的占星術”，而基本面分析也由于其過程中過多的主觀預測而被批評，實際上馬爾基爾認為公司的未來收益或者說自由現金流是不可能被預測的。作者實際上把價值投資和空中樓閣理論，也就是把凱恩斯和格雷厄姆的分析方法做了個比較。

理論與觀念之間的斗爭是相當正常的，宏觀經濟學里凱恩斯主義與新古典學派最終的爭論其實也就是政府要不要干預經濟的問題。實際上，不管是技術分析、基本面分析，還是隨機漫步學派，都有極為成功的例子，也都有失敗的例子。徹底否定技術分析的人士，不應忽略杰西·李佛莫爾的存在；徹底否定基本面分析的人士，也不應忽略沃倫·巴非特的存在。

也許，我們應該批判的是認為自己可以不斷打敗市場的人，“告訴投資者無法戰勝市場平均水平，就跟告訴一個六歲小孩圣誕老人不存在一樣，因為這會讓他們的生活失去顏色。”馬爾基爾在其作品《漫步華爾街》的最后這樣說道，這句話無疑是對該書的最好概括。誠然，告訴一個六歲小孩圣誕老人不存在，會讓他的生活立刻失去顏色。但是，對這個孩子漫長的一生而言，明白圣誕老人不存在，本身就是一個難以替代的禮物。對初涉資本市場的投資者來說，作者就是那個告訴我們不存在圣誕老人的人，而《漫步華爾街》無疑就是這樣的禮物。在某種程度上，他的話足以令人失去大部分豪情，但從另外一個角度來看待這些話，他至少有助于我們腳踏實地地站在大地上。

所以，無論是誰，作為這個市場上的投資者（也許還應該包括投機者），最重要的是首先要了解自己，然后再了解市場。如果你仍然期望每年在市場上能夠賺取20%甚至更高的收益率的話，市場先生必然會重重地以事實回擊你的幻想。