第一篇：王廣慶城投公司轉型發展的潤滑劑——文化建設

城投公司轉型發展的潤滑劑——文化建設

王廣慶

隨著城市建設和城市經營的進一步推進，城投公司在城市建設和城市經營中的重要作用愈來愈受政府和社會各界的關注。盡管如此，在城投公司的整個發展過程中，由于情況各異，經營模式、理念的不同，特別是在金融危機爆發以后，給我國的城投公司的經營造成了比較大的影響。受金融危機的影響，銀行縮緊銀根，造成城投融資渠道淤滯，建設資金緊缺，因此城投公司必須不斷改革自己的發展思路，逐步實現轉型發展，而轉型必然帶來公司內外部環境的變動，為了能夠順利的完成轉型發展，城投公司應該不斷重視自己的文化建設，因為良好地企業文化不但具有導向和約束功能，更具有激勵和凝聚功能，只有擁有了較好的文化，將文化建設形成一個體系，使其不隨領導層的更迭和外部環境的變化而改變，才能保證企業的長遠發展。

一、城投公司文化建設的誤區

由于城投公司特殊的成立背景，而且大多數城投公司成立時間不長，公司的治理結構長期保留著國企的運行模式，沒有真正實行現代企業制度，所以在文化建設方面存在各種各樣的誤區。

1、注重形式，忽略內涵

這是在城投企業文化建設過程中存在的最突出的問題。位于企業文化最核心的是理念與文化層面，它是最高層的、最核心的關鍵性層面；規章與制度層面是中間層的、最日常的執行層面；位于最表層的才是物質與技術層面，是最基礎的、最根本的表象層面。由此可見，文化活動、標語口號、規章制度和企業CI形象設計都只是企業文化表層的表現方式。如果只有表層的形式而未表現出內在價值與理念，這樣的企業文化只能是寫在墻上、掛在嘴上，并沒有做到深入人心，是沒有意義、難以持續的，不能形成文化推動力，對企業的發展產生不了深遠的影響。

2、將企業文化片面化，脫離企業管理

表現在城投領導對企業文化建設工作的重要性認識不足，將企業文化作為黨委宣傳部門、行政辦公室或工會的一項工作職能，將其與企業的中心工作割裂開來，未將其整合到企業戰略中，也未將其作為一項提高企業核心競爭力的重要工作來看，視為一項長期性、系統性的工程來抓，缺少統一規劃，經常出現企業文

化喊一套，具體管理干一套，對外宣傳口徑、選人用人機制、激勵考核制度與企業文化背道而馳的狀況。其實，企業文化應以文化為手段，以管理為目的，滲透于企業管理的體制、激勵機制、經營策略之中，起協同作用，并與企業環境變化相適應，不能脫離企業管理。

3、忽視了企業文化的創新和個性化

許多城投公司企業文化動輒出現拼搏、奉獻、創新等詞匯，缺乏鮮明的個性特色和獨特的風格。其實，每一個城投公司的發展歷程不同，企業的構成成分不同，面對的競爭壓力也不同，所以其對環境作出反應的策略和處理內部沖突的方式都會有自己的特色，不可能完全雷同。企業文化是在某一文化背景下，將企業自身發展階段、發展目標、經營策略、企業內外環境等多種因素綜合考慮而確定的獨特的文化管理模式，其側重點、價值內涵各不相同，應具有個性化特色。

二、城投公司文化建設的基本思路

1、深化文化建設觀念

城投公司的核心競爭力來自人才，而人才的積極性發揮以及吸引優秀人才的加盟有賴于公司良好的企業文化氛圍，城投公司的企業文化構建應從規范管理者、員工的行為開始，將公司經營理念、價值觀滲透到公司運營的每一個細節中去，達到對內要讓員有職業自豪感和內在的對公司認同，對外體現公司良好正面形象之目的。

2、強化品牌建設

公司品牌建設是一個伴隨著城投公司成長而不斷推進的過程，透過城投公司所應承擔的社會責任來展示自己外在形象，以誠信取得員工、政府、公眾的認同，以創新為推動公司不斷發展的動力源。步步為營，踏實地走出自己的品牌之路。

3、鼓勵全員參與

城投公司的文化品牌建設需要全員參與，更需要公司高層領導的身體力行，要有適合公司發展的理念、價值觀，更要有具體執行的計劃措施，城投公司要在對外宣傳、員工活動組織、制度規范的制定、工作評估標準的設置、人員選拔、培訓等方面有所作為，將公司企業文化元素于無聲處滲透影響員工、社會。只有員工、社會認同公司了，公司的經營理念、價值觀，公企業文化品牌建設才能達到初衷，才能真正為公司發展撐起一片廣闊的天空。

三、城投公司文化建設的具體措施

文化是一個企業的“人格”魅力，城投公司應堅持以人為本理念，突出抓員工培訓，強隊伍建設，發揮群團組織功能，積極培育有城投公司自身特色的企業精神。

1、突出員工教育培訓，建設素質文化

培訓是企業文化重塑的有效手段，企業文化重塑需要員工具有新的技能，他們會在某種程度上受到變革的觸動，向企業全體人員進行培訓可作為重要的重塑手段。但這種培訓有別于一般的培訓，它并非是一種傳授或提供技術的手段，在文化重塑的實施計劃安排就緒后，培訓即可開始，培訓是指引員工對新文化的實施承擔職責的開端，作為企業文化重塑有效手段的員工培訓必須包含：向企業員工指明企業為何及如何實施文化重塑面，對企業文化的重塑有一個總體的認識； 發布企業文化重塑的目標，宣講新企業文化模式以及對員工的新要求；通過城投公司高層領導者的參與，在管理人員與普通員工間進行溝通，為新體制的企業組織的運行提供技術渠道的計劃，宣傳現有文化的積極方面和消極方面，對企業文化的重塑有一個總體的認識；發布企業文化重塑的目標，宣講新企業文化模式以及對員工的新要求；通過高層領導者的參與，在管理人員與普通員工間進行溝通，為新體制的企業組織的運行提供技術渠道。

2、全面推進企業CI

通過理念識別、行為識別、視覺識別的相互作用，帶動城投公司達到經營管理，塑造企業形象。在理念識別上，應立意深刻并富有文化內涵，做到既能吸引客戶，又能體現企業精神，要在借鑒中國企業文化中共性價值觀念的基礎上融入時代精神，形成本企業與其他企業相區別的獨特之處；在行為識別上，要加強職業培訓，通過嚴格的規章制度和明確的職責規范員工的行為，使職工工作時有法可依、有章可循，做到企業辦公、生產井然有序，每位員工都以良好的精神風貌和一流的技術開展工作，創造良好的效益，使客戶對企業產生信賴、認同和偏愛的心理效應，從而達到最終占領和擴大市場的目的；在視覺識別上，將企業的名稱、徽記等標志運用在辦公產品、工作現場宣傳布置等場所和載體上，并在顏色、模式、風格等方面達到高度的統一，以此在企業形象上形成巨大的視覺沖擊力，提高企業知名度。

3、吸引和培養優秀人才

城投公司的生存與發展要依靠投資者、經營者和勞動者的積極性、創造性和聰明才智的充分發揮。建設良好的企業文化，還要重視知識，重視人才，充分認識高知識和高水平人才對于企業建設發展的重要作用，才能為企業的發展吸引大量優秀人才。同時要在企業里培育一種開放性的、敢于迎接挑戰的精神和競爭意識，使廣大職工敢于面對變化，迎接挑戰，積極創新，提高企業競爭力。

企業之間的競爭集中表現在核心能力的競爭上，而企業文化的主要目的就是為了構筑企業核心競爭能力，成功的企業文化是實現跨越式發展的必要條件，文化戰略必須與企業發展戰略高度結合，企業形象取決于企業文化的深層內涵，又通過其外在形象表現出來，內涵與外延形成互動，從而保障發展戰略順利實施。企業文化也是生產力，形象資產通過集中管理以品牌形式表現出來，就可以產生品牌資本的力量，使企業適應新形勢、新環境，加強培育和發展自身的文化以符合先進文化的前進方向，具有獨特的時代特征和個性化，是通向成功的必由之路，當然，企業文化建設是長期而又十分艱巨的工程，需要在保持穩定的同時不斷根據周邊環境的變化進行相應的調整，只有堅持創新，追求卓越才是企業新文化革命和文化力的力量源泉，才能伴隨著自身的不斷成熟，在發展中不斷演繹新的生命軌跡。

結語：

企業也是逐漸演進的物種，是文化的力量推動了企業的持續成長，企業文化是經濟意義和文化意義的混合，是一種滲透在企業的一切活動之中的東西，是企業的美德所在。城投企業要重新審視自身的企業文化系統并做出創新的努力，在不斷地探索具有自身個性特點的企業文化。我們相信，不管路途多么遙遠，只要城投企業有耐心、有信心，在轉型發展過程中必定會找到企業文化建設的有效途徑。隨著外部環境的變化和企業的發展，企業文化需要同步發展和提升。現階段的城投企業，必須在繼承優秀文化傳統的基礎上進行文化的轉型和提升，唯有如此，才能保障城投企業繼續乘風破浪、不斷發展。

第二篇：城投公司轉型發展的核心關注點-王蓬

城投公司轉型發展的核心關注點

現代集團

管理咨詢事業部

王蓬

城市建設、城市經營是中國經濟發展濃墨重彩的篇章，在這個過程中，城投公司發揮了統籌運作的重要作用。但隨著債務風險的凸顯，城投公司亟需通過轉型實現自身的可持續發展。近期國家針對城投公司的政策和“十三五規劃”的啟動，為城投公司轉型發展提供良好的機遇期，結合城投公司的運營現狀及對國家政策形勢的研判，本文就未來城投公司發展方向進行闡述，并提出了轉型發展的核心關注點。

一、城投公司的運行現狀

1、城投公司在艱辛履職中孕育自身生命力，為發展轉型打下基礎

地方投融資平臺是地方政府為籌集地方重大基礎設施項目建設資金所設立的國有獨資企業，主要業務是項目融資，并延伸到項目建設和運營。目前大部分平臺雖側重公益類項目，但部分平臺在承擔項目融資和建設職能的同時，還積極發展競爭性業務，主動或被動布局產業投資，且已具有一定的產業投資和經營能力。

2、高風險已成為關注點，亟需厘清政企關系，重新功能定位 由于城投公司業務具有特殊性，大多數公司缺乏穩定的收益，主要依靠政府補貼勉強負擔銀行利息，不具備獨立償債能力，財務風險較大。且很多公司所投資的項目尚處于建設期，未來幾年還需大規模資金投入。總的來說，大部分城投公司基本處于“依靠政府財政和融資維持平衡”、“借新賬還舊賬”的狀態，財務風險顯著高于普通國企。未來城投公司應通過理清政企關系，規范地方政府投融資行為，完善企業內部治理機制，使城投公司真正成為獨立的市場主體。

3、城投公司已成為“國資集聚地”，是國資國企改革的核心抓手

城投公司地方投融資平臺資產已非常龐大，占地方國有企業資產的比重總體過半，個別省市甚至達到80%以上。截至2013年6月底，按財政部公布的2013年地方國資63.14%的平均負債率計算，地方投融資平臺總資產約為28.33萬億元，占同期55.5萬億元地方國資總額的比重為51.0%。

二、城投公司轉型發展定位及訴求

1、城投公司發展定位

過去城投公司以落實政府重大專項任務為基本職能，核心功能就是籌集項目建設資金。國發43號文標志著地方政府債務管理體制進入全面深化改革的新階段，提出地方政府融資渠道放寬，同時將不得再通過投融資平臺舉債。盡管地方投融資平臺作為實體企業仍可承擔政府重大項目建設，但替政府舉債的核心功能將改變，“地方投融資平臺”的名稱也將退出歷史舞臺，地方投融資平臺迫切需要全面改革。

基于國家政策要求、地方政府訴求和企業自身發展需要，未來投融資平臺應加快向帶有融資性質的一般性國有企業轉型，由融資平臺向城市產業經營實體轉型，整合資源、打造城市運營服務商將成為城投公司未來發展的新定位。

2、城投公司未來發展的新屬性

（1）市場化。在政府主導與市場化經營的關系中，市場化將是主基調。如何“發揮市場的主導性作用”，如何做到政企分開，深化改革，推動現代企業管理機制的形成，推動政府購買服務機制的建立，將是新的調整和發展方向。

（2）統籌性。城投公司作為國企改革的重要執行者，將發揮資源整合、統籌管理作用。同時，城投公司積淀和聚合了大量資產、資本和國有企業股權，是政府經營城市的重要抓手，在轉型中需要城投公司發揮高位統籌管理作用。

（3）實體化。國家對城投公司的管理趨于嚴格，城投公司的“政府背書”被斬斷，公司持續融資需要更強的實力、更高水平的經營管理能力。另外，城投公司需重組資源資產，“剝離”和“整合”兩手操作，提高資產的有效性，同時，積極介入經營性業務，實現城投公司的實體化。

（4）可持續化。越來越多的城市建設經過投資開發建設的熱潮，已進入平穩發展期，資產經營管理更強調長期穩定持續經營和發展，此外，按照現代企業制度的要求，平臺更需實現公司的規范化和持續性運作。

3、城投公司在轉型發展中的政企關系訴求

在政府與城投公司的關系問題上，應做到一個平衡，兩個轉變。即：

一、實現政府主導和市場化運作的平衡，即一方面要履行政府職能的延伸，成為引領區域經濟發展和推動城市建設的平臺，另一方面要保障城投公司的持續經營和健康發展，為社會、客戶、股東和員工創造優質價值。

二、從政府任務型向任務與效益并重轉變，從被動向主動轉變。以市場化經營實現更好地服務政府，做到關注市場效益與關注政府任務并重，城投公司追求效益是為了更好地完成政府任務，提高運作水平和市場適應能力。同時，要從被動向主動轉變，由政府指令型投資向市場要素配置型投資轉變，在投資環節，發揮企業的自主性，發揮市場在資源配置中的主導作用，對優良資產和潛力項目加大自主投資力度，提供穩定的現金流和優良的資產規模。

三、平臺類公司在轉型發展中的核心關注點

1、正身率下，引導推動國資國企改革

通常平臺類公司聚集了地方政府大量的國有資產，轉型發展時間，公司應謀求成長為地方政府的改革創新平臺、國有資本投資運營的主體、開展公私合作的政府授權載體，并在完善現代企業制度，健全法人治理結構，提升投融資能力，資產存量盤活、增量突破，混合所有制、公私合作、資產證券化等方面嘗試突破，打造市場化運作平臺，提高國有資本運營效率，發揮其對地方政府其他國資國企的示范、引領作用。

2、高端定位，助力地方政府產業轉型升級、經濟發展 在新一輪國家、省級、區域發展規劃和城市發展規劃中，每個城市都會找到自身發展的著力點，為抓住機遇，平臺類公司不僅要關注如何由偏重于公益性基礎設施融資向產業性投融資轉變，更應關注如何圍繞城市經濟發展規劃，找準發力點，激活城市產業經濟發展動力。

3、整合配置資源，保障公司具備持續償債的能力

轉變為帶有融資性質的一般性企業將會是一個較長的過程，期間為避免債務風險集中爆發，公司應重點關注存量債務和新增債務有序管理和規劃。同時，為實現融資有效開展和債務的可持續經營，還應積極爭取外部資源整合注入，做到合理配置內部資源，提高項目盈利能力，統籌各類資金，增強融資和償債能力等，這些都是轉型發展期間平臺類公司需解決的問題。

4、實施資產業務重組，分離經營性業務

城投公司往往在開展政策性業務的同時，在相關領域投資經營性業務也形成了一些比較分散的業務群。如何實施資產業務重組，構建競爭性業務子（集團）公司，使其具備對外競爭和整合的能力？對于政策性業務，如何改組為政府債務的專業服務公司，發揮專業化優勢，降低政府融資成本，提高政府債務管理效率？如何發揮集團公司資本運作能力，統籌集團發展？這是城投公司實現轉型和可持續發展的關鍵。

5、積極介入PPP，助力公司的實體化轉型

在本輪PPP大潮中，平臺類公司應積極利用PPP推進自身產業板塊的構建，實現業務專業能力、投融資能力以及運營管理能力的提升；找準角色定位，高位嫁接，引入社會資本，服務城市建設；利用PPP打造市場化競爭主體，實現外延式發展。

6、優化城投公司運營管理體制，適配戰略目標達成

適配的組織運行管理體系設計將以保證城投公司發展戰略的順利實施和戰略目標的實現為前提。綜合考慮城投公司的戰略目標、外部環境、團隊能力的要求，城投公司需找到適配的組織結構、組織運行體系、人力資源管理體系來支撐未來發展戰略。

第三篇：城投公司轉型

城投公司轉型

11月4日，財政部在其官網發布了一篇標題為“依法厘清政府債務范圍，堅決堵住違法舉債渠道”的“答記者問”，明確表示，“政府債務不得通過企業舉借，企業債務不得推給政府償還”，“除發行地方政府債券外，地方政府及其所屬部門不得以任何方式舉借債務”。

這意味著，財政部重申融資平臺債務不屬于政府債。那么，失去“背書”的城投公司將如何轉型？

到底還是不是政府的“親兒子”？

由于我國預算法規定地方政府不得舉借債務，因此需要城投公司來為地方政府籌集資金，故城投公司是地方政府主要的投融資平臺。然承擔著公益性項目投融資職能的城投公司，在融資平臺舉借債務是否屬于政府債務，是否由政府信用“背書”，幾經厘清，一直身份不明。

中國第一家城投公司成立于上世紀90年代，如今已發展了近30年，代表政府發行企業債券，向銀行貸款，進行公共市政建設等公益性投資。一直以來，城投公司為地方城市發展、基建投資等作出了重要貢獻。類似市政道路、環城高速、城市供熱供水等基建項目，多由城投公司擔任投融資、建設、管理與運營四大職能，如今發展到醫療、養老、環保、旅游、教育等各領域。

不過，近幾年隨著地方債的加重，“搞錢干事”的城投公司顯然并不符合市場規律，已屢次被推到改革的風口浪尖，有可能會走向終結。

早于2014年5月20日國務院批轉的發改委《關于2014年深化經濟體制改革重點任務的意見》中明確指出，開明渠、堵暗道，建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機制，剝離融資平臺公司政府融資職能。2014年9月，國務院下發43號文，明確區隔政府和企業債務，切實做到誰借誰還、風險自擔。2015年1月1日，新預算法執行，規定“地方政府及其所屬部門不得為任何單位和個人的債務以任何方式提供擔保”，切斷了以城投公司為主的地方融資平臺依靠政府信用融資的渠道。

當然，43號文和新預算法并未得以兌現。樂觀的城投公司老總們認為，中央對投融資政策的調整，給城投公司帶來前所未有的壓力；但類似政策調整在2011年就出現過，當時也是出于地方債務過度膨脹帶來債務隱憂，要求限制對融資平臺貸款政策。2011年扛過去了，2014年這波調整也有可能扛過去。

后來的發展果真被樂觀派預言對了，2014年四季度到2015年上半年，城投公司融資功能收縮明顯；但2015年下半年，大量資金涌入，向城投公司要項目的資金方越來越多，城投公司再度復活，重新擔綱政府投融資重要職能――經濟下行壓力加大，穩增長任務更為迫切，轉型暫時擱置。

今年10月27日，全國城投公司協作聯絡會年會在合肥召開，年會核心議題是“城投轉型與發展”。相較去年，不少城投公司老總們的焦慮感有所減輕。據媒體報道，一西部某地級市城投公司董事長表示，城投公司是政府的親兒子，地方政府不會放著城投公司陷入困境而不管的。

然而，隨著經濟運行不斷下行，城投公司的命運逐漸明朗化。就在11月4日，財政部有關負責人答記者問明確，“2015年后融資平臺舉借債務不屬于政府債務”“除發行地方政府債券外，地方政府及其所屬部門不得以任何方式舉借債務”“地方政府僅作為出資人，在出資范圍內承擔有限責任”……這等于在宣判，城投公司失去了政府親娘的信用“背書”，也意味著傳統融資職能宣告終結，城投公司必須另尋出路。

城投老總們頗尷尬，城投公司成立的初衷，就是替地方政府履行相關投融資職能，城投公司投資的持續、盈利、退出等，都依托于地方政府，如何從現有的投融資模式中跳出來呢？

“先天性不足”

轉型之所以拖延至今仍遲遲未見起色，一方面轉型并不容易，另一方面，城投公司有先天性不足之處。

城投公司雖是完全意義上的獨立法人，但決策多受政府控制，主要司職基礎設施等投融資；有些資產規模雖大，但多是一些盈利能力差、需財政補貼的公益項目，自身造血能力不強，市場化競爭力不足。也就是說，公益性資產規模大、變現能力差，盈利能力差、償債指標表現差、債務償付對政府支持的依賴程度高等，都是城投公司的“弊病”。

10月27日的城投年會上發布了一份《城投藍皮書：中國城投行業發展報告（2016）》，稱各個省份的債務比例差異很大，有的地方政府性債務還出現極其惡化的情況，有可能爆發局部債務危機。

通過對全國259家城投公司的統計，負債率在70%（含70%）以上的有8家，負債率在60%至70%（含60%）的有43家，負債率在50%至60%（含50%）的有84家，負債率在40%至50%（含50%）的有65家，負債率在30%至40%（含40%）的有43家，負債率在30%（含30%）以下的有16家，平均負債率在50%左右。

該藍皮書進一步分析，從各地政府性債務統計表中反映的負有償還責任債務余額占GDP的比例可以發現，經濟欠發達省份的債務余額占GDP比例普遍高于發達省份。這主要有三個方面的原因，首先，中西部欠發達省份目前公共基礎設施還不完善，還有很大建設空間，公共設施欠賬比較多；其次，中西部省份由于經濟落后，財政收入低于東部沿海發達省份；最后，由于產業轉移，東中西部經濟增速切換，中西部進入一個高速發展期，對于基礎設施建設的需求比較大。

山東城投公司的狀況一樣不容樂觀。

據日照城投公布的數據，2013至2015年末及2016年6月末，其資產負債率呈現穩步上升的趨勢，分別為39.91%、46.43%、58.57%和60.16%。負債以非流動負債為主，近3年及一期非流動負債占比分別為62.74%、70.65%、61.89%和61.10%。“隨著公司各個項目的進一步開發，公司未來債務規模有進一步增加的趨勢，公司面臨著一定的債務償還壓力。”日照城投在2016第一期中票募集說明書中談到。

“青島城投”的資產負債率同樣持續高企。2012至2014年末以及2015年9月末，公司資產負債率分別為68.16%、69.76%、68.76%和67.89%，有息債務總額分別為129.86億元、151.82億元、181.57億元和363.26億元，金額不菲。毋庸置疑，債務規模的增加，在一定程度上，也將增加青島城投未來幾年的利息支出。

“濟寧城投”2012年末、2013年末、2014年末及2015年6月末，有息負債金額也分別達到53.18億元、48.74億元、62億元和70.42億元，包括銀行借款和企業債等融資方式。為此，濟寧城投在今年發行了2016第一期短融，募資5億元，全部用于償還銀行借款。

在沉重的債務壓力下，借新債還舊債，成為城投公司重要的融資策略。日照城投亦在今年9月29日發行中期票據，募集資金2億元，主要用于償還銀行借款。

令人憂心的是，多數平臺公司承接著政府公益類、市政類建設和經營項目，缺乏商業化的運作項目，長期以來，沒有形成可持續的市場盈利前景。截至2016年6月末，日照城投資產總額高達100.62億元，2016年1至6月實現營業收入4.98億元，但利潤總額僅0.53億元。青島城投2012至2014年以及2015年1至9月營業利潤則分別為-4.68億元、2.56億元、-6.73億元和-7.98億元。其中，2013年突然為正的營業利潤，還主要是因公司2013年歡樂濱海城599畝土地出讓，導致主營業務收入增加 10.04億元。

一位大行債券承銷人士表示，一直以來，市場上大部分投資人投資城投債的邏輯還是看中平臺公司背后的政府信用，一旦政府不為其兜底，如何化解存量債務就成為沉重的負擔，有可能出現違約的失信現象。

如何轉型？

至于如何轉型，城投公司內部人士大多表現出“完全取決于政府領導”的被動。觀點多認為，城投公司的資產盈利性不強，公交客運、環境治理、供水供氣、垃圾處理等都是些保本微利項目，一些運營經費還要靠政府補貼，城投公司自身造血能力不強，要走向市場較難。

盡管改革已經進入3.0時代，然而目前即使規模較大的資質較好的公司，也處于改革的探索中。

如合肥城建投，2015年利潤總額為48億元，是因為當年公司投資收益為 65.25 億元，這部分增幅較大，主要是來自投資京東方科技集團股份有限公司結構化產品實現了較好回報。除了主導當地基礎設施建設，也在加大對戰略新興產業的投入，主要為新型顯示電路等。據悉，合肥城建投轉型方向是轉為國資運營管理平臺，后續打算推動兩家公司上市，形成集成電路千億產業鏈，加強資本市場融資能力。

南京城投集團董事長鄒建平表示，南京城區范圍內的城投公司信用等級較高，大部分是AA+、AAA最優質的信用等級，融資成本較低。但南京郊縣等地融資成本較高，南京城投可利用自身優勢，籌集資金用于郊縣城市建設，從中賺取相對穩定的利差回報，保障公司持續經營，又能幫助南京城市建設。

西部一省會城市城投公司副總經理表示，南京、合肥等地城投公司資源優勢明顯，如南京當地財力較雄厚，城區基礎設施基本到位，融資需求不大，所以能探索其他可能；但中西部地區城投公司的主要職能現在還是替政府投融資，投資當地基建。該副總經理還表示，當前經濟下行階段，民企融資成本高、資金鏈容易斷裂，他們在探索的一個方向就是參股發展前景較好的民企，通過參股民企，實現城投公司的混合所有制改革。

不過，他也直言，雖然存在一些參股民企的機會，但國企混合所有制改革決策鏈條長，還有國有資產流失等擔憂，落地也面臨困難。

有城投公司負責人直言，政府是城投公司賴以發展的根源。不少城投公司融資借助地方政府儲備土地，地方棚改、保障房建設等也多由城投公司主導，可能配套進行其他商業類房地產項目開發；市政工程承包也多由城投公司擔當，這塊投資回報較為豐厚。

有地方財政系統人士表示，財政部重申融資平臺債務不屬于政府債務，是想規范地方債務管理，堵住違規舉債渠道，也是想將城投公司趕到PPP模式等正當渠道上來。他認為，PPP模式最大的意義是解決了融資問題。“地方融資平臺參與PPP基金，實際上是平臺公司進入產業基金項目，是代表政府參與，并非不承擔重要角色。以前很多項目是城投公司幫助政府融資負擔利息，現在代表政府與其他兩方成立項目公司，投資PPP項目，而且減輕推廣使用政府與社會資本合作（PPP）模式。鼓勵社會資本通過特許經營等方式，參與城市基礎設施等有一定收益的公益性事業投資和運營。”

第四篇：關于城投公司轉型發展的思考？

關于城投公司轉型發展的思考？

關于城投公司轉型發展的思考？武漢城投公司 王芳

一、城投融資平臺發展概況

我國早期的城市基礎設施建設均依靠于財政的直接投入，資金來源除國家劃撥資金外，主要是地方財政收入。隨著城市基礎設施建設的快速發展，城市基礎設施建設資金來源與超常規快速增長的投資需求極不匹配，建設資金出現較大缺口，地方政府財力無法承擔。1991年，隨著政府新一輪投融資體制改革的深化，國家相關政策規定，城市基礎設施建設具體活動須按照公司制運行，地方政府不能再直接實施具體工作，為有效籌集城市基礎設施建設資金，我國各大城市均成立了城市基礎設施建設政府投融平臺，即城投公司。為增強城投公司籌融資能力，地方政府將供水、供氣、道路、橋梁、土地等城市基礎設施、財政資金、特許經營權等無形資產注入到城投公司，使城投公司資產規模和現金流均達到融資標準，再輔以政府承諾、擔保，實現多渠道融資，并將籌集資金用于城市基礎設施建設等項目。2008年6月份以來，在國家40000億元投資政策的刺激下，各家商業銀行均積極參與國家重點項目和基礎設施建設，為項目提供貸款，各地城投公司真正繁榮起來。

城投融資平臺的建立、政府資源的資本化（土地資本化、政府支出資本化）是原有體制框架下城市發展的必然選擇，也是對政府資源利用方式的創新。城投公司作為地方政府性債務融資的主渠道，客觀地說，在近年來我國經濟社會的跨越式發展中發揮了巨大作用。一是城投公司能夠最大范圍籌集資金，有效縮減政府在城市基礎設施建設中的資金缺口，為城市工業化和城鎮化的順利推進創造條件。二是城投公司可以通過發行企業債券、短期融資券等方式，最大限度吸引民間社會資金進入城市建設領域，拓寬政府融資渠道。三是通過政府投融資平臺政府及各部門能夠將其掌握的經營性資產、非經營性資產、國有企業資產、自然資源有效地整合在一起，提高公共資源使用效率。四是政府的建設職能可以得到有效整合，使投資、融資、項目規劃、運營管理、項目維護和監管等重要職權統一到政府投融資平臺企業，促進政府從“全能型”向“服務型”的職能轉變。

盡管城投公司在城市基礎設施投融資建設過程中發揮了不可磨滅的作用，但由于融資規模的急劇膨脹、企業內部管理機制不健全以及缺乏有效監督管理機制等原因，城投公司在發展運作中逐步呈現暴露出一系列風險和問題。一是城投公司雖然是獨立法人單位，但其經營決策和財政政策受制于地方政府，法人治理結構以及投資決策等制度不健全，導致邊際不清，主體定位不明確，缺乏獨立經營能力；同時，承擔的大部分項目為城市公益性項目，收益率低，自身償債能力不足，資產負債率普遍較高。二是地方政府通過為投融資平臺企業提供顯性或隱性擔保等方式獲取銀行貸款，融資規模急劇膨脹，所融資金已脫離當地財政的實際承受能力，出現過度融資問題，隨時可能出現資金鏈斷裂，引發政府流動性危機和支付危機。三是金融機構對各級城投公司融資規模的擴張起到推波助瀾的作用，一旦城投公司債務風險集中爆發，也會引起金融機構的強烈震動，危害經濟穩定和健康發展。目前，整治地方政府融資亂象迫在眉睫。一方面，地方政府大規模舉債，導致自身債務負擔過重，有可能引發局部性金融風險。另一方面，作為地方政府融資代言人的各類城投公司，其缺乏預算約束，幾乎不計成本地吸收資金，導致整體資金利率水平水漲船高，進而引發小微企業融資成本進一步提高。所以，城投公司在為基礎建設融資作出積極貢獻的同時，成為資金市場的嗜血者或攪局者，其負面效應不容小覷。

二、城投融資平臺轉型發展的方向

為有效遏制和防范伴隨各級城投公司所產生的風險，2010年6月以來，隨著國發19號等文陸續下發，國家財政部、發改委、銀監會等對地方投融資平臺的各類融資行為做出了限定，公益性設施與土地整理貸款停止受理。對于企業發債等直接融資行為，國家也做出了更為嚴格的規定，一個沒有或欠缺自我盈利能力的城投公司，很難再獲得金融機構的順暢支持。中央財經大學財經研究院院長王雍軍分析稱，城投公司既是實體公司又是政府控制，資本金非常單一，基本是以土地資產做擔保，一旦出現土地儲備不足或價格下降，其生存岌岌可危。這一先天缺陷，導致目前融資平臺的角色不可能長期持續。2014年5月20日，國務院批轉的發改委《關于2014年深化經濟體制改革重點任務的意見》中明確指出，“建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機制，剝離融資平臺公司政府融資職能”；6月24日，財政部部長樓繼偉向全國人大常委會報告2013年中央決算時表示，目前基本摸清了地方政府性債務底數，對債務高風險地區進行風險提示。將密切跟蹤和評估地方政府性債務風險狀況，對債務高風險地區進行風險預警，堅決制止地方政府違法違規舉債行為，并研究賦予地方政府依法適度舉債融資權限，建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機制，將地方政府性債務分門別類納入政府預算統一管理。地方政府與城投公司相濡以沫的 “緣分”將因這份改革意見的出臺而走到盡頭。換句話說，目前全國數千家城投公司將迎來一場變革：它們將不再是政府的融資平臺，不再被允許為政府融資，而是將變為純粹的企業。基于此，城投公司的轉型升級顯得尤為迫切。

就未來地方政府投融資平臺改革模式而言，中國銀行間交易商協會副秘書長楊農近期在接受記者采訪時表示，未來地方政府投融資平臺改革可以有兩種模式：

第一種是，往前走一步。即按照國企改革的要求，對這類企業實施規范化的改革和重組。

第二種模式是，往后退一步。即使其成為一個特殊目的實體，目標就是專門做政府的公益項目，就是要和政府財政百分之百捆綁在一起，出了問題由政府兜底。針對政府公益項目建設任務的輕重程度，目前，全國大約10%至20%的城投公司可以采用此種模式，這些“退回去”的公司可能將是未來發行市政債的重要載體。當然，未來《公司法》可以作出一些必要的適應性修訂，賦予此類公司一定的法律地位，以便于未來的政策更有針對性。針對城投公司和地方政府剝離后的生存問題，財政部財政科學研究所所長賈康認為，城投公司接下來會按照市場原則自然優勝劣汰。中央財經大學財經研究院院長王雍軍則建議，城投公司轉型，首先需要劃分清楚政府投資和私人投資的界限：對于政府，仍然可以承接地方政府的經濟建設職能，繼續承接地方基層設施建設等工程，由政府購買服務；但在內部管理上，則需采取公司體制建構，從管理上與政府脫鉤。也有業內人士認為，各地城投公司要想成功轉型升級，需要不斷創新組織管理體制和運行機制，按照建立健全現代企業制度 “產權清晰、權責明確、政企分開、管理科學”的要求，打破原有的部門多頭管理舊體制；要以 “注入經營性資產、賦予經營城市職能、完善市場運作機制”為手段，進一步建立健全投資、融資、建設、經營、償債良性循環的長效機制；要加快從以融資為第一要務的貸款機器向產業經營實體的公司化轉型，加快以項目為導向的建設經營性平臺向投資控股型的集團化企業轉變，以滿足快速轉型發展的需要。

三、武漢城投公司的轉型發展思考

武漢城投集團作為武漢市城市基礎設施建設的投融資主體和市政府城建投融資運作平臺，主要承擔武漢市政府下達的城市基礎設施重大項目建設任務及相關的資金運作，負責所屬企業的運營管理和提供優質服務及國有資產保值增值。武漢城投公司按照“政府主導、市場運作，適度舉債、超前建設”的工作思路，依托政府信用，立足企業資產，開發城市資源，全方位拓寬融資渠道，先后建成了軌道交通一號線、武漢長江隧道、天興洲長江大橋、二七長江大橋、武漢三環線等重大城市基礎設施項目，投資開發武漢新區，推進土地儲備和開發，為進一步提升武漢市的城市功能、拉動武漢經濟和社會發展做出了積極貢獻。但由于自國發19號文等文下發以來，國家不斷加強對地方政府融資平臺公司的規范管理，融資形勢日趨嚴峻，對武漢城投公司項目建設、存量債務還本付息以及未來生存發展造成巨大壓力。在當前形勢下，武漢城投公司面臨著要盡快調整企業發展戰略，形成公司核心競爭力，在市場化經營和承擔政府職責之間尋找平衡，構建企業的核心競爭力，合理調整企業的發展戰略，尋求公司的長期發展，實現城投公司的成功轉型和可持續發展的新課題。

根據目前的形勢以及武漢城投公司的狀況，武漢城投公司要實現市場化轉型和良性發展，必須用兩條腿走路，雙管齊下，一是緊緊抓住政府投資決策體制改革和融資管理模式創新這兩大要素，承擔政府發債主體的功能，并負責建設、管理、運營好城市基礎設施；二是促進企業市場化發展，盤活企業經營性存量資產。

（一）在城市基礎設施建設管理方面應構建的核心競爭力

在城市基礎設施建設管理過程中，一般來說，城投企業參與項目的價值鏈有規劃前期、項目評估、融資、方案設計、項目招標、工程代建及監理、運營管理。上述價值鏈環節中，對于城投企業來說，最重要的一是前期規劃。城投公司作為項目出資人，應努力參與規劃條件和方案的制定，研究項目投融資方案及盈利模式。二是項目評估。在既定的規劃條件和方案下，城投公司應對技術方案、工程造價和財務分析等可行性方面深入研究，既要滿足功能性，也要重視設施的經營效益。三是融資。作為投融資主體和項目法人，資金籌措是城投公司責無旁貸、其他主體不可替代的的責任。其融資的能力主要受銀行貸款能力、資本市場直接融資能力、多種形式的項目融資、政府財政資金等的注入力度等方面的影響。因此，這些方面的能力決定各類城投企業的核心競爭力，也是今后政府選擇發債和項目建設運營主體的重要考慮因素。武漢城投公司要成為這一領域的佼佼者，就要著重發展項目投融資方案及盈利模式等項目策劃能力、融資能力及運營能力。

（二）大力發展企業經營

1、保持原有主業良好運行

武漢城投公司在轉型過程中，比任何時候都需要有一個盈利的企業作為支撐的。穩定而具有相當優勢的主營業務，是企業利潤的主要源泉和企業生存的基礎。企業應該通過保持和擴大所熟悉和擅長的主營業務，盡量擴大市場占有率以及規模經濟效益最大化，在此基礎上兼顧多元化。目前，武漢城投公司的主業是水務、燃氣、房地產，轉型過程中，仍要堅定的保持這些行業的繼續發展。

2、實行多元化經營戰略應該考慮相關多元化

相關多元化策略指的是城投公司利用企業在進行土地開發和基礎設施建設過程中所累積的技術經驗和授權經營的公用事業類資產等，進一步經營這些基礎設施，包括熱、電、水、通訊、公共交通、停車場、相關戶外廣告媒體、公園等，提供相關公用事業、旅游、會展、物流、廣告等服務，獲取較穩定的現金流。另外一種是利用在基礎設施建設過程中所形成的如工程管理等各種專用知識、技術，對外提供工程代建、工程項目管理、園林綠化、環保工程建設和咨詢等業務。由于這類業務的相關性較大，所需啟動資金量較小，較易取得成功，而且在風險上還能與房產開發等業務形成互補。

非相關多元化是指進入與區域建設和經營不相關的業務，如貿易、制造業、高新技術產業、投資、金融等，形成新的利潤增長點，以擺脫城市建設開發類業務的局限。這方面業務由于與城投公司的資源能力等關聯性較小，所以成功的概率不大。以非相關多元化方式拓展成功的企業，一般都具有比較特殊的資源或者機遇，同時具有十分雄厚的實力。此外，絕大多數城投公司都有一些對外投資，包括上市公司的股票投資和參股投資，大多集中在金融企業或高新技術企業領域，或者與區域產業導向相關的業務，但并不是其主營業務。

從目前國內已經成功轉型的城投公司的業務拓展路徑來看，大多是業務都是沿著土地一級開發價值鏈進行縱向的前后向延伸以及相關多元化發展而來。也有部分企業憑借其獨到的資源、機遇和雄厚的實力進行非相關多元化的拓展，取得了良好的效果，但大多是企業所進行的非相關多元化嘗試都不太成功，最后還是以土地開發價值鏈領域為主。

目前，武漢城投公司在實施多元化經營策略時，已經涉足了上圖中大多數行業，其中，已形成一定規模且日趨成熟的為“相關多元化”產業以及“向前價值鏈延伸”的產業，并嘗試高新技術產業，對于“向后價值延伸”產業以及金融業、風險投資等行業尚未涉足。武漢城投公司在發展多元化經營策略時，要充分考慮自身條件與相關風險。一是對目標行業市場充分調研和前景分析：主要包括對目標行業充分調查；對調查結果進行理性分析；對細分市場進行分析；自身優勢和劣勢分析。二是市場定位與目標客戶群的定位：主要包括企業發展的定位及策略；新產品的定位及策略。三是科學判斷盈利能力：主要是指按照評價企業商業模式的指標，進行客觀、準確地分析和判斷，進而找到影響企業商業模式質量的相關因素，完善企業的商業模式。對城投公司業務轉型過程中的風險，宜未雨綢繆，忌臨渴而掘井，如忽視風險控制，則有可能導致轉型失敗，甚至是災難性的打擊。

3、制定企業中長期發展戰略。戰略學家波特認為只有持續時間超過10年的戰略，才是真正的戰略，少于10>年的戰略目標只能稱為企業愿景規劃，而不是真正意義上的戰略目標。武漢城投公司目前的戰略目標是從2009-2015年，時間幅度為7年，在中國國內市場上（平均5年），已不算太短，但是從企業做大做強、持續發展的角度出發，武漢城投公司應該制定中長期戰略，謀求更長遠的發展。

4、由“多元化導向”轉變為“品牌化導向”，實現服務產品的專業化、標準化、市場化：

一是以資產為紐帶，形成母子公司之間面向市場的協調、配合關系。

重點突出母公司戰略規劃、項目策劃、投資決策以及集團能力的決策中心的職能定位，強化子公司項目實施、計劃管理、建設管理、資產經營的執行職能。進一步實施投資經營型的管控模式，清晰集團與子公司之間的“上下界面”，使集團公司的“綜合管理”與控股子公司的“專業經營”相分離，集團層面專注于戰略方向和整體規劃，子公司層面更專注于提高競爭優勢、融資能力和經營能力。

二是采用內部市場化方式，使各個子公司之間能夠形成一種有效的聯通。

隨著集團經營重心的轉型與業務板塊的整合與調整，各個子公司之間將隨之形成一個新型的資源配置關系，可以建立一個內部交易機制，以相對市場化的方式來明確與規范這種關系。一方面在集團公司的統一調動下形成同向聯動。另一方面以市場方式在子公司之間形成契約關聯，從而構建一種步調一致、相互制約的協同關系。以“市場內部化”和“內部市場化”的定價手段，達到集團與子公司之間、子公司之間的協同效應。

三是實施品牌戰略，嘗試管理與服務的外向輸出。

隨著市場化的深入和同質化競爭的日漸激烈，武漢城投公司需要依靠集中的資源、優質的產品服務質量和所創造出的社會效益成果，在競爭中立于不敗之地。武漢城投公司在項目組織管理、服務管理、運營等方面積累了大量的時間經驗，可以進一步做優、做強優勢產業，強化其市場化、標準化、專業化的綜合能力，打造幾個具有市場影響力與社會知名度的服務管理品牌，讓武漢城投公司在其涉足的產業和服務領域內獲得良好的市場認同感和核心競爭力，通過嘗試輸出管理與服務，實現品牌的價值延伸。

5、加強理論和技術研究

企業和人一樣，不僅要會做事，還要會思考。特別是在當前經濟形勢變化較快的環境下，武漢城投公司不能僅僅埋頭做事，沉入具體事務中，還要有專門的機構組織相關理論研究和分析，以支持公司戰略的管理、實施，隨時把握企業方向。同時，在科技日益發達的今天，科技迅猛發展，隨時會改變和影響我們現有的經濟效益和經營模式，甚至是翻天覆地的變化，因此，企業要隨時關注和學會利用科學技術的發展來指導公司經營方向，并將其轉化為經濟利潤。（報送單位：常德市國資委辦公室）

第五篇：市城投公司轉型發展建議

關于**市城市投資建設有限責任公司

轉型發展的建議

市政府：

今年9月份，國務院下發了《關于加強地方政府性債務管理的意見》（國發43號文），明確提出建立規范的地方政府舉債融資機制，賦予地方政府適度舉債權限，剝離融資平臺公司替地方政府融資的功能，同時推廣使用政府與社會資本合作模式（簡稱“PPP模式”）參與城市公共基礎設施等有一定收益的公益性事業投資和運營。財政部隨即下發了《關于推廣運用政府和社會資本合作模式有關問題的通知》（財經[2014]76號文），要求在城市供水、供暖、供氣、污水和垃圾處理、保障性安居工程、地下綜合管廊、軌道交通、醫療和養老服務設施等城市基礎設施及公共服務領域開展PPP項目試點及示范。面對投融資體制改革的新形勢，市城投公司經過認真研究并結合市政府的授權及自身發展的特點，提出了公司轉型發展的幾點建議，現匯報如下：

一、指導思想

以鄧小平理論、“三個代表”重要思想、科學發展觀為指導，全面貫徹落實黨的十八大、十八屆三中全會精神，緊緊圍繞市委、市政府各項工作目標，充分發揮市城投公司在我市公用基礎設施及公共服務領域的投融資作用，切實履行國有資產出資人職能，努力提高公益性事業運行效率和公共服務質量，為改善民生、促進經濟轉型跨越發展做出更大的貢獻。

二、轉型目標

1、集團化目標。將市城投公司發展成為涵蓋我市供水、供暖、供氣、垃圾處理、保障性安居工程、城市公交、城鐵、**高速、醫療和養老服務等行業和部門的企業集團，在我市公用基礎設施及公共服務領域占有基礎性地位。

2、國有資產出資人目標。PPP模式是政府和社會資本建立長期的合作關系，要求有代表政府的投資主體。市城投公司要擔當起國有資產出資人的職責，進行規范的公司治理設計，提高企業管理水平和運行效率，確保國有資產的保值增值。

3、投融資目標。市城投公司將調整以前根據融資需要成立項目公司的發展模式，著力于投資自身有一定現金流、能夠長期經營的公益性項目，通過政府購買服務的形式達到現金流的平衡，強調項目的經濟可行性。在融資方面，市城投公司將通過項目貸款、發行企業債券、存量資產調整等形式，為我市公用基礎設施項目籌集更多的資金。

三、城投公司的自身優勢

1、PPP模式合作經驗。城投公司已在多個項目開展PPP合作模式，具有PPP項目成功運作的經驗，我市的供水、供氣、垃圾處理、城市公交、**高速等項目均采取或植入PPP模式，由城投公司代表政府出資。**高速為中港合資項目，總投資**億元，項目資本金**億元，其中社會資本**億元由香港**集團投入。該項目是典型的BOT項目，項目收費期30年，由雙方共同經營。**高速及其他PPP項目均運行良好。

2、公司財務狀況良好，資信等級較高，能更好的吸引社會資本加入。截止2014年6月末，城投公司的資產負債率為**%，在明確公投債務的還款責任和剝離相關負債后，公司的資產負債結構將更為穩健，有較大的融資覆蓋能力，可以方便的為后續開展的PPP項目融資提供擔保等增信手段。

3、多渠道籌集資金的成功經驗。城投公司自成立以來，與國家開發銀行、農發行、各大商業銀行均有良好的合作記錄，成功發行兩期城投債，集中供熱項目申請外國政府貸款，綜合運用信托、中期票據、非公開定向債等金融工具，為我市重點工程建設籌集了大量的資金，這些工作經驗將為后續開展的PPP項目融資提供寶貴的智力支持。

四、近期重點工作

1、在摸清底數的前提下，將城投公司的存量資產和負債進行調整和優化，采取融資租賃、資產證券化等方式置換出一部分資金，為后續開展的PPP項目建設和運營提供資金保障。

2、對現有的PPP項目進行規范運行，簽訂、完善投資協議和特許經營協議，明確各方權利和責任，配合市直有關部門確定政府購買服務價格和建立調整機制，做好績效評價工作。

3、扎實有效地開展城鐵項目投融資工作。近日，市政府授 權城投公司成立城鐵投資公司，履行項目法人職責。城投公司配合市直有關部門盡快確定項目的建設模式和運營模式，在明確**和**兩地的職責劃分后確定項目的籌融資模式，制訂科學的招商引資方案，吸引社會資本加入。

五、發展思路

1、市城投公司將努力壯大國有資產規模，提高國有資產質量，使公司在我市公用基礎設施及公共服務領域起到決定性的作用。

2、城投公司將根據公平合理的風險分擔和利益共享合作契約，指導和監督各PPP項目公司建立規范的公司治理機構，有效保護各投資者利益。

3、城投公司將加強對各PPP項目公司的管理和考核，促進各項目在嚴格管理、提升效率的前提下，提高公共服務質量，提供優質的公共服務產品。實現項目公益性和盈利性的統一。