第一篇：如何利用三個(gè)公司財(cái)務(wù)報(bào)表對一個(gè)公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析

如何利用三個(gè)公司財(cái)務(wù)報(bào)表對一個(gè)公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析 在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)現(xiàn)金流量在很大程度上決定著企業(yè)的生存和發(fā)展能力。即使企業(yè)有盈利能力，但若現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不暢、調(diào)度不靈，也將嚴(yán)重影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營，償債能力的弱化直接影響企業(yè)的信譽(yù)，最終影響企業(yè)的生存。因此，現(xiàn)金流量信息在企業(yè)經(jīng)營和管理中的地位越來越重要，正日益受到企業(yè)內(nèi)外各方人士的關(guān)注。

一、現(xiàn)金凈增加額的作用分析

對現(xiàn)金流量表的分析，首先應(yīng)該觀察現(xiàn)金的凈增加額。一個(gè)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營正常，投資和籌資規(guī)模不變的情況下，現(xiàn)金凈增加額越大，企業(yè)活力越強(qiáng)。換言之，如果企業(yè)的現(xiàn)金凈增加額主要來自生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額。可以反映出企業(yè)收現(xiàn)能力強(qiáng)，壞賬風(fēng)險(xiǎn)小，其營銷能力一般較強(qiáng)；如果企業(yè)的現(xiàn)金凈額主要是投資活動(dòng)產(chǎn)生的，甚至是由處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長期資產(chǎn)而增加的，這可能反映出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力削弱，從而處置非流動(dòng)資產(chǎn)以緩解資金矛盾，但也可能是企業(yè)為了走出困境而調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；如果企業(yè)現(xiàn)金凈增加額主要是由于籌資活動(dòng)引起的，意味著企業(yè)將支付更多的利息或股利，它未來的現(xiàn)金流量凈增加額必須更大，才能滿足償付的需要，否則，企業(yè)就可能承受較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)金流量凈增加額也可能是負(fù)值，即現(xiàn)金流量凈額減少，這一般是不良信息，因?yàn)橹辽倨髽I(yè)的短期償債能力會(huì)受到影響。但如果企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額是正數(shù)，且數(shù)額較大，而企業(yè)整體上現(xiàn)金流量凈減少主要是固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或其它長期資產(chǎn)引起的，或主要是對外投資所引起的，這一般是由于企業(yè)進(jìn)行設(shè)備更新或擴(kuò)大生產(chǎn)能力或投資開拓市場，這種現(xiàn)金流量凈減少并不意味著企業(yè)經(jīng)營能力不佳，而是意味著企業(yè)未來可能有更大的現(xiàn)金流入。如果企業(yè)現(xiàn)金流量凈減少主要是由于償還債務(wù)及利息引起的，這就意味著企業(yè)未來用于滿足償付需要的現(xiàn)金可能將減少，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變小，只要企業(yè)營銷狀況正常，企業(yè)不一定就會(huì)走向衰退。當(dāng)然，短時(shí)期內(nèi)使用過多的現(xiàn)金用于償債，可能引起企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難。

二、對企業(yè)現(xiàn)金流量來源和現(xiàn)金流量用途及其風(fēng)險(xiǎn)性，償還債務(wù)和支付股利占凈現(xiàn)金流量的比重分析

(一)企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金能力的比率。計(jì)算公式為：經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量/現(xiàn)金流量總額。這個(gè)比率越高，表明企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金能力越強(qiáng)，財(cái)力基礎(chǔ)越穩(wěn)固，償債能力和對外籌資能力越強(qiáng)。經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量從本質(zhì)上代表了企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，盡管企業(yè)可以通過對外籌資等途徑取得現(xiàn)金流，但企業(yè)債務(wù)的償還主要依靠于經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量。

(二)企業(yè)償付全部債務(wù)能力的比率。計(jì)算公式為：經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/債務(wù)總額。這個(gè)比率反映企業(yè)一定時(shí)期，每1元負(fù)債由多少經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量所補(bǔ)充，這個(gè)比率越大，說明企業(yè)償還全部債務(wù)能力越強(qiáng)。

(三)企業(yè)短期償債能力的比率。計(jì)算公式為：經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債。這個(gè)比率越大，說明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。

(四)每股流通股的現(xiàn)金流量比率。計(jì)算公式為：經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/流通在外的普通股數(shù)。比率越大，說明企業(yè)進(jìn)行資本支出的能力越強(qiáng)。

(五)支付現(xiàn)金股利的比率。計(jì)算公式為：經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/現(xiàn)金股利。比率越大，說明企業(yè)支付現(xiàn)金股利能力越強(qiáng)。當(dāng)然，這并不意味著投資者的每股股票就可以獲取許多股利。股利發(fā)放與股利政策有關(guān)。如果管理當(dāng)局無意于發(fā)放股利，而是青睞于用現(xiàn)金流量進(jìn)行投資，以期獲得較高的投資效益，從而提高企業(yè)的股票市價(jià)，那么，上述這項(xiàng)比率指標(biāo)的效用就不是很大，因此本比率指標(biāo)對財(cái)務(wù)分析只起參考作用。

(六)現(xiàn)金流量資本支出比率。計(jì)算公式為：經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/資本支出總額。公式中“資本支出總額”是指企業(yè)為維持或擴(kuò)大生產(chǎn)能力而購置固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)而發(fā)生的支出。這個(gè)比率主要反映企業(yè)利用經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量維持或擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的能力，其值越大，說明企業(yè)發(fā)展能力越強(qiáng)，反之，則越弱。另外，該比率也可用于評價(jià)企業(yè)的償債能力，因?yàn)楫?dāng)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量大于維持或擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模所需的資本支出時(shí)，其余部分可用于償還債務(wù)。

(七)現(xiàn)金流入對現(xiàn)金流出比率。計(jì)算公式為：經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入累計(jì)數(shù)/經(jīng)營活動(dòng)引起的現(xiàn)金流出累計(jì)數(shù)。這個(gè)比率表明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)所得現(xiàn)金滿足其所需現(xiàn)金流出的程度。一般而言，該比率的值應(yīng)大于1，這樣企業(yè)才能在不增加負(fù)債的情況下維持簡單再生產(chǎn)，它體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生正現(xiàn)金流量的能力，在某種程度上也體現(xiàn)了企業(yè)盈利水平高低。其值越大，說明企業(yè)上述各方面的狀況越好，反之，則說明企業(yè)上述各方面的狀況越差。

(八)凈現(xiàn)金流量偏離標(biāo)準(zhǔn)比率。計(jì)算公式為：經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/(凈收益+折舊或攤銷額)。這個(gè)比率表明經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量偏離正常情況下應(yīng)達(dá)到的水平程度，其標(biāo)準(zhǔn)值應(yīng)為1。該比率說明企業(yè)在存貨、應(yīng)收賬款、負(fù)債等管理上的成效。其值大于1時(shí)，說明企業(yè)在應(yīng)收賬款、管理存貨等方面措施得當(dāng)，產(chǎn)生正現(xiàn)金流量；其值小于1時(shí)，說明企業(yè)在應(yīng)收賬款、管理等方面措施不力，產(chǎn)生了負(fù)現(xiàn)金流量。

三、結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表、損益表對現(xiàn)金流量表進(jìn)行全面、綜合地分析和運(yùn)用

現(xiàn)金流量表反映的只是企業(yè)一定期間現(xiàn)金流入和流出的情況，它既不能反映企業(yè)的盈利狀況，也不能反映企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況。但由于現(xiàn)金流量表是連接資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的紐帶，利用現(xiàn)金流量表內(nèi)的信息與資產(chǎn)負(fù)債表和損益表相結(jié)合，能夠挖掘出更多、更重要的關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營狀況的信息，從而對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)做出更全面、客觀和正確的評價(jià)。

(一)現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表比較分析

1．償債能力的分析

在分析企業(yè)償債能力時(shí)，首先要看企業(yè)當(dāng)期取得的現(xiàn)金收入在滿足生產(chǎn)經(jīng)營所需現(xiàn)金支出后，是否有足夠的現(xiàn)金用于償還到期債務(wù)。在擁有資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的基礎(chǔ)上，可以用以下兩個(gè)比率來分析：

短期償債能力=經(jīng)營現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債

長期償債能力=經(jīng)營現(xiàn)金流量/總負(fù)債

以上兩個(gè)比率值越大，表明企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。但是并非比率值越大越好，因?yàn)楝F(xiàn)金的收益性較差，若現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金增加額”項(xiàng)目數(shù)額過大，則可能是企業(yè)現(xiàn)在的生產(chǎn)能力不能充分吸收現(xiàn)有資產(chǎn)，使資產(chǎn)過多地停留在盈利能力較低的現(xiàn)金上，從而降低了企業(yè)的獲得能力。

2．盈利能力及支付能力分析

由于利潤指標(biāo)存在的缺陷，因此可運(yùn)用現(xiàn)金凈流量與資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對比分析，作為每股收益、凈資產(chǎn)收益率等盈利指標(biāo)的補(bǔ)充。

每股經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/總股本。這一比率反映每股資本獲取現(xiàn)金凈流量的能力，比率越高，表明企業(yè)支付股利的能力越強(qiáng)。

經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/凈資產(chǎn)。這一比率反映投資者投入資本創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，比率越高，創(chuàng)現(xiàn)能力越強(qiáng)。

(二)現(xiàn)金流量表與損益表比較分析

將現(xiàn)金流量表的有關(guān)指標(biāo)與損益表的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對比，以評價(jià)企業(yè)利潤的質(zhì)量。

1．經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤比較。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)利潤之比若大于1或等于1，說明會(huì)計(jì)收益的收現(xiàn)能力較強(qiáng)，利潤質(zhì)量較好；若小于1，則說明會(huì)計(jì)利潤可能受到人為操縱或存在大量應(yīng)收賬款，利潤質(zhì)量較差。

2．銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營業(yè)務(wù)收入比較。收現(xiàn)數(shù)所占比重大，說明銷售收入實(shí)現(xiàn)后所增加的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換現(xiàn)金速度快、質(zhì)量高。

3．分得股利或利潤及取得債券利息收入所得到的現(xiàn)金與投資收益比較，可大致反映企業(yè)賬面投資收益的質(zhì)量。

綜上分析，現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表及損益表構(gòu)成了企業(yè)完整的會(huì)計(jì)報(bào)表信息體系，在運(yùn)用現(xiàn)金流量表對企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，要注意與資產(chǎn)負(fù)債表和損益表相結(jié)合，才能對所分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況得出較全面和較合理的結(jié)論。

1.單利終值

F＝P×（1＋i×n）

2.單利現(xiàn)值

P＝F/（1＋i×n）

3.復(fù)利終值

F=P（1+i）^n

4.復(fù)利現(xiàn)值

P=F／（1+i）^n

5.普通年金終值的計(jì)算（已知年金A，求終值F）

F==A×（F/A,i,n）=A×普通年金終值系數(shù)

6.償債基金的計(jì)算

A=F×（A/F，i，n）。

7.普通年金現(xiàn)值

P=A×（P/A,i,n）=A×普通年金現(xiàn)值系數(shù)

8.年資本回收額的計(jì)算

A=P×（A/P，i，n）。

9.即付年金現(xiàn)值

P＝A×（P/A，i，n）（1＋i）

P＝A×[（P/A，i，n-1）+1]

10.遞延年金終值

F＝A（F/A，i，n）

式中，“n”表示的是A的個(gè)數(shù)，與遞延期無關(guān)。

11.遞延年金現(xiàn)值

計(jì)算方法一： 先將遞延年金視為n期普通年金，求出在m期普通年金現(xiàn)值，然后再折算到第一期期初：

P0＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）

式中，m為遞延期，n為連續(xù)收支期數(shù)。

計(jì)算方法二：先計(jì)算m＋n期年金現(xiàn)值，再減去m期年金現(xiàn)值：P0＝A×[（P/A，i，m＋n）-（P/A，i，m）]

計(jì)算方法三： 先求遞延年金終值再折現(xiàn)為現(xiàn)值：

P0＝A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m＋n）

12.永續(xù)年金的現(xiàn)值

永續(xù)年金的現(xiàn)值可以看成是一個(gè)n無窮大后付年金的現(xiàn)值.P（n→∞）＝A[1-（1＋i）^-n]/i＝A/i

以上希望能幫到你，是我從我學(xué)的財(cái)務(wù)管理教材里面篩選出來的。

第二篇：一個(gè)經(jīng)典的公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析案例

一個(gè)經(jīng)典的公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析案例

一、中色股份有限公司概況

中國有色金屬建設(shè)股份有限公司(英文縮寫NFC，簡稱：中色股份，證券代碼：000758)1983年經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)成立，主要從事國際工程承包和有色金屬礦產(chǎn)資源開發(fā)。1997年4月16日進(jìn)行資產(chǎn)重組，剝離優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)改制組建中色股份，并在深圳證券交易所掛牌上市。

中色股份是國際大型技術(shù)管理型企業(yè)，在國際工程技術(shù)業(yè)務(wù)合作中，憑借完善的商務(wù)、技術(shù)管理體系，高素質(zhì)的工程師隊(duì)伍以及強(qiáng)大的海外機(jī)構(gòu)，公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域已經(jīng)覆蓋了設(shè)計(jì)、技術(shù)咨詢、成套設(shè)備供貨，施工安裝、技術(shù)服務(wù)、試車投產(chǎn)、人員培訓(xùn)等有色金屬工業(yè)的全過程，形成了“以中國成套設(shè)備制造供應(yīng)優(yōu)勢和有色金屬人才技術(shù)優(yōu)勢為依托的，集國家支持、市場開發(fā)、科研設(shè)計(jì)、投融資、資源調(diào)查勘探、項(xiàng)目管理、設(shè)備供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)等多種單項(xiàng)能力于一身”的資源整合能力和綜合比較優(yōu)勢。在有色金屬礦產(chǎn)資源開發(fā)過程中，中色股份把環(huán)保作為首要考慮因素，貫徹于有色金屬產(chǎn)品生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)，使自然資源得到更加合理有效利用，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使人與自然更加和諧。

目前，中色股份旗下控股多個(gè)公司，涉及礦業(yè)、冶煉、稀土、能源電力等領(lǐng)域;同時(shí)，通過入股民生人壽等穩(wěn)健的實(shí)業(yè)投資，增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展。

多年來，中色股份重視培植企業(yè)的核心競爭能力，形成了獨(dú)具特色的社會(huì)資源整合能力和大型有色工業(yè)項(xiàng)目的管理能力，同時(shí)確立了以伊朗為基地的中東地區(qū)，以哈薩克斯坦為中心的中北亞地區(qū)，以贊比亞為中心的中南非洲地區(qū)以及越南、老撾、蒙古、朝鮮、印尼、菲律賓等周邊國家的幾大主要市場區(qū)域。通過不斷的開拓進(jìn)取，資產(chǎn)總額和盈利能力穩(wěn)步增長，成為“深證100指數(shù)”股、“滬深300綜合指數(shù)”股。

二、資產(chǎn)負(fù)債比較分析

資產(chǎn)負(fù)債增減變動(dòng)趨勢表

(一)增減變動(dòng)分析

從上表可以清楚看到，中色股份有限公司的資產(chǎn)規(guī)模是呈逐年上升趨勢的。從負(fù)債率及股東權(quán)益的變化可以看出雖然所有者權(quán)益的絕對數(shù)額每年都在增長，但是其增長幅度明顯沒有負(fù)債增長幅度大，該公司負(fù)債累計(jì)增長了20.49%，而股東權(quán)益僅僅增長了13.96%，這說明該公司資金實(shí)力的增長依靠了較多的負(fù)債增長，說明該公司一直采用相對高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的財(cái)務(wù)政策，一方面利用負(fù)債擴(kuò)大企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，另一方面增大了該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

(1)資產(chǎn)的變化分析

08比上增長了8%，09較上增長了9.02%;該公司的固定資產(chǎn)投資在09年有了巨大增長，說明09有更大的建設(shè)發(fā)展項(xiàng)目。總體來看，該公司的資產(chǎn)是在增長的，說明該企業(yè)的未來前景很好。

(2)負(fù)債的變化分析

從上表可以清楚的看到，該公司的負(fù)債總額也是呈逐年上升趨勢的，08比07增長了13.74%，09較上增長了5.94%;從以上數(shù)據(jù)對比可以看到，當(dāng)金融危機(jī)來到的08年，該公司的負(fù)債率有明顯上升趨勢，09公司有了好轉(zhuǎn)跡象，負(fù)債率有所回落。我們也可以看到，08年當(dāng)資產(chǎn)減少的同時(shí)負(fù)債卻在增加，09年正好是相反的現(xiàn)象，說明公司意識到負(fù)債帶來了高風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)而采取了較穩(wěn)健的財(cái)務(wù)政策。

(3)股東權(quán)益的變化分析

該公司08年與09年都有不同程度的上升，所不同的是，09年有了更大的增幅。而這個(gè)增幅主要是由于負(fù)債的減少，說明股東也意識到了負(fù)債帶來的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，也關(guān)注自己的權(quán)益，怕影響到自己的權(quán)益。

(二)短期償債能力分析

(1)流動(dòng)比率

該公司07年的流動(dòng)比率為1.12，08年為1.04，09年為1.12，相對來說還比較穩(wěn)健，只是08略有降低。1元的負(fù)債約有1.12元的資產(chǎn)作保障，說明企業(yè)的短期償債能力相對比較平穩(wěn)。

(2)速動(dòng)比率

該公司07年的速動(dòng)比率為0.89，08年為0.81，09年為0.86，相對來說，沒有大的波動(dòng)，只是略呈下降趨勢。每1元的流動(dòng)負(fù)債只有0.86元的資產(chǎn)作保障，是絕對不夠的，這表明該企業(yè)的短期償債能力較弱。

(3)現(xiàn)金比率

該公司07年的現(xiàn)金比率為0.35，08年為0.33，09年為0.38，從這些數(shù)據(jù)可以看出，該公司的現(xiàn)金即付能力較強(qiáng)，并且呈逐年上升趨勢的，但是相對數(shù)還是較低，說明了一元的流動(dòng)負(fù)債有0.38元的現(xiàn)金資產(chǎn)作為償還保障，其短期償債能力還是可以的。

(三)資本結(jié)構(gòu)分析

(1)資產(chǎn)負(fù)債率

該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率07年為58.92%，08年為61.14%?09年為59.42%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)逐年上升趨勢的，但是是穩(wěn)中有降的，說明該企業(yè)開始調(diào)節(jié)自身的資本結(jié)構(gòu)，以降低負(fù)債帶來的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率越高，說明企業(yè)的長期償債能力就越弱，債權(quán)人的保證程度就越弱。該企業(yè)的長期償債能力雖然不強(qiáng)，但是該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)卻較低，對債權(quán)人的保證程度較高。

(2)產(chǎn)權(quán)比率

該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率07年為138.46%，08年為157.37%，09年為146.39%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率呈現(xiàn)逐年上升趨勢的，但是穩(wěn)中有降的，從該比率可以看出，該企業(yè)對負(fù)債的依賴度還是比較高的，相應(yīng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也較高。該企業(yè)的長期償債能力還是較低的。不過，該企業(yè)已經(jīng)意識到企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)不能過大，一旦過大將帶來重大經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，所以，該企業(yè)試圖從高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)向較為保守的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)過渡，逐漸增大所有者權(quán)益比例。

(3)權(quán)益乘數(shù)

該企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)07年為2.38，08年為2.57，09年為2.46。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)呈現(xiàn)逐年上升趨勢的，但是也是穩(wěn)中有降的。說明一開始企業(yè)較多依賴負(fù)債，當(dāng)意識到帶來的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也較大時(shí)，股東就加大了權(quán)益性資產(chǎn)投入，增大了權(quán)益性資本在資產(chǎn)總額中的比重，選擇調(diào)整為穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，于是降低了權(quán)益乘數(shù)，使公司更好地利用財(cái)務(wù)杠桿的作用。

(四)長期償債能力分析

(1)利息保障倍數(shù)

該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率07年為10.78，08年為2.92，09年為3.19。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的利息保障倍數(shù)呈現(xiàn)逐年下降的趨勢。08年金融危機(jī)來的當(dāng)年影響最大，后又緩慢上升，說明企業(yè)經(jīng)營開始好轉(zhuǎn)。利息保障倍數(shù)越高，說明企業(yè)償還債務(wù)能力越有保障，該企業(yè)07年到09年期間，利潤有了大幅下降，而同時(shí)財(cái)務(wù)費(fèi)用卻有進(jìn)一步增長，對債務(wù)的償還能力有所降低，所以應(yīng)該要多加注意。

(2)有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率

該企業(yè)的有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率07年為203.64%，08年為227.15%，09年為205.51%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率是呈現(xiàn)逐年上升趨勢的，但是也是穩(wěn)中有降的。該項(xiàng)指標(biāo)越大，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就越高，長期償債能力就越弱。以上數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)正在努力降低該指標(biāo)，以進(jìn)一步有效提高企業(yè)的長期償債能力。

二、經(jīng)營效益比較分析

(一)資產(chǎn)有效率分析

(1)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造銷售收入的能力。該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率07年為0.87，08年為0.59，09年為0.52。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈現(xiàn)逐年下降趨勢的。尤其是08年下降幅度最大，充分看出金融危機(jī)對該公司的影響很大。之所以下降，是因?yàn)樵摴窘甑闹鳡I業(yè)務(wù)收入都在下降，雖然主營業(yè)務(wù)成本也在同時(shí)下降，但是下降的幅度沒有收入下降的幅度大，這說明企業(yè)的全部資產(chǎn)經(jīng)營效率降低，償債能力也就有所下降了。總體來看，該企業(yè)的主營收入是呈現(xiàn)負(fù)增長狀態(tài)的。

(2)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率07年為1.64，08年為1.18，09年為1.02。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈現(xiàn)逐年下降趨勢的。尤其也是08年下降幅度最大，說明08年的金融危機(jī)對該公司的影響很大。總的來說，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越快，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明企業(yè)以占用相同流動(dòng)資產(chǎn)獲得的銷售收入越多，說明企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)使用效率越好。以上數(shù)據(jù)看出，該企業(yè)比較注重盤活資產(chǎn)，較好的控制資產(chǎn)運(yùn)用率。

(3)存貨周轉(zhuǎn)率

該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率07年為6.19，08年為4.15，09年為3.58。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率同樣是呈現(xiàn)逐年下降趨勢的。這說明該企業(yè)的存貨在逐年增加，或者說存貨的增長速度高于主營業(yè)務(wù)收入的增長水平，不僅耗費(fèi)存貨成本，還影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。

(4)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

該企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率07年為8.65，08年為5.61，09年為4.91。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率依然是呈現(xiàn)逐年下降趨勢的。這說明該企業(yè)有較多的資金呆滯在應(yīng)收賬款上，回收的速度變慢了，流動(dòng)性更低并且可能拖欠積壓資金的現(xiàn)象也加重了。

(二)獲利能力分析

(1)銷售利潤率

該企業(yè)的銷售利潤率07年為22.54%，08年為22.53%，09年為19.63%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的銷售利潤率比較平衡，但是09有較大下降趨勢。主要原因是09主營收入有較大的下降，而成本費(fèi)用并沒有隨著大幅下降，面對這種情況，企業(yè)需要降低成本費(fèi)用，從而提高利潤。

(2)營業(yè)利潤率

該企業(yè)的營業(yè)利潤率07年為14.5%，08年為6.39%，09年為5.2%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的營業(yè)利潤率有較大下降趨勢。從其近三年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)可以看出，是因?yàn)橛捎谥鳡I業(yè)務(wù)收入不斷降低，同時(shí)營業(yè)總成本的降低低于收入的增長，因而企業(yè)應(yīng)注重要加強(qiáng)管理，以降低費(fèi)用。

(三)報(bào)酬投資能力分析

(1)總資產(chǎn)收益率

該企業(yè)的總資產(chǎn)收益率07年為15.99%，08年為5.8%，09年為5.4%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的總資產(chǎn)收益率比較平衡，但是08以后有較大下降趨勢。該企業(yè)的此指標(biāo)為正值，說明企業(yè)的投資回報(bào)能力較好，但是不可避免的是該企業(yè)的收益率增長是負(fù)數(shù)，說明該企業(yè)的投資回報(bào)能力在不斷下降。

(2)凈資產(chǎn)收益率

該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率07年為30.61%，08年為6.1%，09年為4.71%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率也是自08以后有較大下降趨勢。說明該企業(yè)的經(jīng)營狀況有較大波動(dòng)，企業(yè)凈資產(chǎn)的使用效率日漸降低，投資者的保障程度也隨之降低。

(3)每股收益

該企業(yè)的每股收益07年為0.876，08年為0.183，09年為0.133。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的每股收益也是自08以后有較大下降趨勢。該公司的每股收益不斷下降，就是因?yàn)槠淙甑目傎Y產(chǎn)收益率都是呈負(fù)增長，凈資產(chǎn)收益率也同樣是負(fù)增長，營業(yè)利潤也不平穩(wěn)，因此每股收益會(huì)比較低。因此，該公司應(yīng)及時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略，改善公司的財(cái)務(wù)狀況。

(四)發(fā)展能力分析

(1)銷售增長率

該企業(yè)的銷售增長率07年為96.06%，08年為-9.14%，09年為-6.33%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的銷售增長率是自08以后有較大幅度下降的趨勢。從這些數(shù)據(jù)可以看到，該企業(yè)的經(jīng)營狀況不容樂觀，連續(xù)兩年負(fù)增長，尤其是08更是大幅下降，突然出現(xiàn)的負(fù)的銷售收入增長、銷售增長率的負(fù)增長會(huì)對該企業(yè)未來的發(fā)展帶來不利影響。

(2)總資產(chǎn)增長率

該企業(yè)的總資產(chǎn)增長率07年為89.14%，08年為4.95%，09年為9.02%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的總資產(chǎn)增長率也是自08以后有較大幅度下降的趨勢，但是總體來看，還是增長的，說明企業(yè)還是在發(fā)展的，只不過是擴(kuò)張的速度有所減緩，07年應(yīng)該是高速擴(kuò)張的一年。

三、現(xiàn)金流量比較分析

(一)現(xiàn)金流量的比較

現(xiàn)金流量統(tǒng)計(jì)分析

通過以上數(shù)據(jù)不難看出，該企業(yè)基本上是依靠正常經(jīng)營活動(dòng)來產(chǎn)生現(xiàn)金收入的，其中，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是負(fù)值，說明該企業(yè)基本在投資固定資產(chǎn)等較大的投資，以促進(jìn)企業(yè)的壯大發(fā)展。而在09有所減緩，并且擴(kuò)大投資也需要一定的籌資來彌補(bǔ)了。

(二)債務(wù)保障率分析

該企業(yè)的債務(wù)保障率07年為8.08%，08年為4.05%，09年為10.11%。債務(wù)保障率反映的是經(jīng)營現(xiàn)金流量償付所有債務(wù)的能力，由于企業(yè)每年的經(jīng)營現(xiàn)金流量都被許多不確定因素所影響，因而該企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量有較大波動(dòng)，沒有一個(gè)確定的趨勢。好在該公司的該比率高于同期銀行貸款利率，說明公司仍然能夠按時(shí)支付利息，從而維持當(dāng)前債務(wù)規(guī)模。

(三)每元現(xiàn)金銷售凈流量分析

該企業(yè)的每元現(xiàn)金銷售凈流量比率07年為6.84%，08年為4.29%，09年為12.13%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的每元現(xiàn)金銷售凈流量比率上下波動(dòng)幅度很大，沒有什么趨勢可言，但是08年下降的幅度最大，反映在其財(cái)務(wù)報(bào)表上就是用于支付的現(xiàn)金額度很大，從而導(dǎo)致該年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額很低。總的來看，該企業(yè)的每元現(xiàn)金銷售凈流量比率還是比較穩(wěn)定，該企業(yè)還有足夠的現(xiàn)金可以隨時(shí)用于支付的需要。

四、業(yè)績的綜合評價(jià)

通過以上分析，我們對中色股份有限公司有了一個(gè)比較詳細(xì)的了解。但是單獨(dú)的分析任何一類財(cái)務(wù)指標(biāo)，都不足以全面評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營效果，只有對各種財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行綜合、系統(tǒng)的分析，才能對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況做出全面合理的評價(jià)。

因此，現(xiàn)在將借助杜邦分析系統(tǒng)，利用企業(yè)償債能力、營運(yùn)能力、獲利能力各指標(biāo)之間的相互關(guān)系，對該企業(yè)的情況進(jìn)行綜合分析。

從上表可以看出，該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率是呈下降趨勢的，但是09年又有上升趨勢了。從表中可以看出，影響凈資產(chǎn)收益率的因素中，該公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率起著至關(guān)重要的作用，其次是權(quán)益乘數(shù)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率起的作用是最大的。所以該企業(yè)應(yīng)圍繞這一指標(biāo)加大管理力度，以提高總資產(chǎn)的利用效率。

五、分析結(jié)論

從以上分析數(shù)據(jù)可以得出如下結(jié)論：該企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈現(xiàn)逐年下降趨勢，資產(chǎn)利用效率不是太高;長期償債能力比較平穩(wěn)且有上升趨勢;在三項(xiàng)費(fèi)用控制方面不是很好，是以后需要注意的地方;現(xiàn)金流量比較平穩(wěn)，償債能力較好，銷售的現(xiàn)金流有所增長，有著較好的信譽(yù)，對企業(yè)以后的發(fā)展是有利的。

第三篇：淺談如何對上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析

淺談如何對上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析

（東北財(cái)經(jīng)大學(xué)國際商學(xué)院，遼寧

大連116023）

摘要：每個(gè)投資者都深刻的明白財(cái)務(wù)報(bào)表的重要性，但是分析數(shù)據(jù)卻需要很多專業(yè)知識，很多人因此卻步。然而實(shí)際上，我們只需關(guān)注幾個(gè)指標(biāo)，就可以完成從茫茫“股海”之中，找到“真金”。而分析上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的目的概括來說就是：通過財(cái)務(wù)報(bào)表挖掘出就有長期持續(xù)競爭力的企業(yè)，保持盈利能力持續(xù)增長的企業(yè)。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表分析企業(yè)戰(zhàn)略會(huì)計(jì)其實(shí)每個(gè)投資者都深刻的明白財(cái)務(wù)報(bào)表的重要性，但是分析數(shù)據(jù)卻需要很多專業(yè)知識，很多人因此卻步。然而實(shí)際上，我們只需關(guān)注幾個(gè)指標(biāo)，就可以完成從茫茫“股海”之中，找到“真金”。而分析上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的目的概括來說就是：通過財(cái)務(wù)報(bào)表挖掘出就有長期持續(xù)競爭力的企業(yè)，保持盈利能力持續(xù)增長的企業(yè)。對上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)，應(yīng)該遵循四個(gè)步驟：

第一步：戰(zhàn)略分析

戰(zhàn)略分析是明晰上司公司的利潤來源和主要業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)因，通過閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表以及附于報(bào)表后面的注解，可以定性分析企業(yè)的獲利的潛在能力。其具體內(nèi)容應(yīng)該包括企業(yè)的行業(yè)分析和企業(yè)長期盈利的競爭優(yōu)勢以及戰(zhàn)略，通過對政策的了解，可以預(yù)期出經(jīng)營企業(yè)的未來走向。同時(shí)戰(zhàn)略分析還為以后的會(huì)計(jì)分析和財(cái)務(wù)分析提供了指導(dǎo)。

戰(zhàn)略分析首先要了解企業(yè)所處的行業(yè)類型：是密集型還是科技型企業(yè)；在只要看重企業(yè)所處的行業(yè)地位，這對投資者非常重要。專業(yè)投資者對于行業(yè)分析有著獨(dú)到的眼光，先是判斷那些行業(yè)具有長期的發(fā)展優(yōu)勢，并對領(lǐng)頭企業(yè)進(jìn)行投資。雖然某些企業(yè)行業(yè)不錯(cuò)，盈利能力可觀，可是屬于二流企業(yè)，除非有特殊原因，否則很難被選擇作為投資對象。因?yàn)槠涔緝r(jià)值被低估空間不大。

戰(zhàn)略分析同時(shí)還為以下分析提供指導(dǎo)。例如，在會(huì)計(jì)分析時(shí)，戰(zhàn)略分析能夠?qū)ζ髽I(yè)的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)進(jìn)行參照，判斷其是否一致。

第二步：會(huì)計(jì)分析

通過利用統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以直觀的形式反應(yīng)其經(jīng)營的程度。分析師還需重點(diǎn)關(guān)注會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)是否合理，以便于判斷是否存在重大風(fēng)險(xiǎn)

錯(cuò)報(bào)。

在了解企業(yè)所處行業(yè)的地位，了解企業(yè)所用的競爭策略，從而得到其應(yīng)有什么

樣的財(cái)務(wù)特征，并與會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，一般戰(zhàn)略是否成功。若會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和競爭優(yōu)勢完全不相符，可以判斷企業(yè)存在財(cái)務(wù)招造價(jià)嫌疑。

第三步：財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)分析的目的是利用當(dāng)前和以前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)反映其經(jīng)營狀況，以及其持續(xù)盈利的能力。財(cái)務(wù)分析常用比率分析和現(xiàn)金流分析。比率分析重點(diǎn)評估企業(yè)的市場表現(xiàn)和財(cái)務(wù)政策；而現(xiàn)金流分析則著重于企業(yè)現(xiàn)金流的流動(dòng)性和財(cái)務(wù)彈性。

例如，營業(yè)利潤率是指營業(yè)利潤與全部業(yè)務(wù)收入的比率。作為考核公司持續(xù)獲利和競爭優(yōu)勢的重要指標(biāo)，營業(yè)利潤率比營業(yè)毛利率更趨于全面。一是它不僅考核主營業(yè)務(wù)的獲利能力，間接的關(guān)注了利潤持續(xù)增長的空間；二是營業(yè)利潤率不僅反映了和經(jīng)營直接相關(guān)的成本、費(fèi)用，并將期間費(fèi)用從收入中減除。期間費(fèi)用大部份是保證企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營能力，所導(dǎo)致的固定性費(fèi)用。因?yàn)槠淇鄢藸I業(yè)成本和全部期間費(fèi)用后，剩余的部分則反映了公司持續(xù)穩(wěn)定的獲利能力。擁有長期經(jīng)濟(jì)原動(dòng)力和競爭優(yōu)勢的企業(yè)往往具有持續(xù)較高或者穩(wěn)定增長的營業(yè)利潤率。企業(yè)收入的利潤率越高，則說明了企業(yè)抵補(bǔ)各項(xiàng)支出的能力強(qiáng)。相比之下，營業(yè)毛利率過高的公司也會(huì)失去長期優(yōu)勢，一是過高的研究費(fèi)用，其次是過高的管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用，再之就是過高的債務(wù)利息支出。以上三種費(fèi)用任一過高，都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)長期競爭的原動(dòng)力下降。

總資產(chǎn)回報(bào)率也是一個(gè)重要的指標(biāo)，因?yàn)槠渑袛嗔似髽I(yè)的資產(chǎn)使用效率。總資產(chǎn)報(bào)酬率是利潤總額和利息支出總額與平均資產(chǎn)總額的比率，用于衡量公司運(yùn)用

全部資產(chǎn)獲利的能力。資本通常作為一個(gè)行業(yè)的進(jìn)入屏障，行業(yè)進(jìn)入所需的成本也是維持競爭優(yōu)勢的保證之一。例如，可口可樂公司總資產(chǎn)為430億元，其資產(chǎn)回報(bào)率12%，穆迪公司總資產(chǎn)17億元，總資產(chǎn)回報(bào)率卻是43%。雖然普遍認(rèn)為總資產(chǎn)回報(bào)率越高越好，但是過高的總資產(chǎn)回報(bào)率額可能意味著這個(gè)公司的競爭優(yōu)勢持續(xù)性方面是脆弱的。用430億元去打敗可口可樂公司是不可能的，雖然穆迪公司總資產(chǎn)回報(bào)率更高，可是競爭優(yōu)勢持續(xù)性遠(yuǎn)不如可口可樂公司，也就是說進(jìn)入該行業(yè)成本較低。

現(xiàn)金流分析則是依據(jù)現(xiàn)金流量表來進(jìn)行的。對于現(xiàn)金流量分析時(shí)我們主要注意兩個(gè)方面： 資本開支：購買廠房和設(shè)備等長期資產(chǎn)的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物支出。我們可簡單的將企業(yè)10年來的累積資本開支與該企業(yè)同期的累積凈值利潤進(jìn)行比較，以真實(shí)的反映公司長期發(fā)展前景。

回購股票：一個(gè)長期持續(xù)具有競爭優(yōu)勢的企業(yè)，都曾回購過自己的股票，通過公司多余的閑散資金用于回購股票，會(huì)減少股票流通數(shù)量，優(yōu)化股本結(jié)構(gòu)，從而提高每股收益，最終推動(dòng)股價(jià)上漲。因?yàn)槠髽I(yè)只有充裕的資金才能進(jìn)行回購股票。

第四步：前景預(yù)測分析

作為框架分析的最后一步，也是企業(yè)未來走向的關(guān)鍵，著重于預(yù)測企業(yè)未來的經(jīng)營業(yè)績。財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)測和估價(jià)是前景預(yù)測分析的兩個(gè)重要手段，并以此對公司的未來進(jìn)行預(yù)測。

總而言之，對于會(huì)計(jì)報(bào)表使用者，在分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，要時(shí)刻保持頭腦的清醒；不僅要關(guān)注報(bào)表，更要仔細(xì)閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表附注。還應(yīng)該通過了解公司基本面和主營業(yè)務(wù)情況，關(guān)注上市公司的歷史和動(dòng)態(tài)。投資者還應(yīng)當(dāng)關(guān)心：企業(yè)所采用的企業(yè)管理MANAGEMENT

管理觀察·2009年5月

會(huì)計(jì)處理方法，及其對利潤的影響和合理避稅等，同時(shí)分析子公司和關(guān)聯(lián)方對利潤的影響，要深入了解宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r和分析對象所處行業(yè)的發(fā)展水平。通過財(cái)務(wù)報(bào)表挖掘出就有長期持續(xù)競爭力的企業(yè)，保持盈利能力持續(xù)增長的企業(yè)。◆參考文獻(xiàn)：

[1]MaryBuffett,DavidClark,Warren

Buffettand

theinterpretationof

FinancialStatements,2009

[2]KrishnaPalepu,Victor

Bernard,Paul

Healy,IntroductiontoBusiness

AnalysisandValuation,1996

作者簡介：

王晨穎，男，1987年4出生，浙江湖州人，系東北財(cái)經(jīng)大學(xué)國際商學(xué)院本科學(xué)生。研究方向：企業(yè)財(cái)務(wù)治理。

□林

謐

探討企業(yè)的績效管理

（福建萬福企業(yè)集團(tuán)有限公司，福州倉山

350007）

摘要：

阿基米德說過：“給我一個(gè)支點(diǎn)，我就能撬動(dòng)整個(gè)地球。”如果把企業(yè)比作地球，把人力資源管理比作支點(diǎn)，那么，誰是撬動(dòng)企業(yè)的杠桿呢？那就是績效管理。

關(guān)鍵詞：績效管理

績效考核

管理方式

隨著知識經(jīng)濟(jì)的到來和市場競爭的加劇，人們越來越認(rèn)識到，人力資源是企

業(yè)生產(chǎn)的“第一資源”。一個(gè)企業(yè)的成長是由每一位員工成長的合力推動(dòng)的。在這大浪淘沙、百舸爭流、千變?nèi)f化的過程中，企

業(yè)中最重要的資源——

—人力資源是惟一不變的，它讓人才能脫穎而出，它使企業(yè)

起死回生，它使企業(yè)走向輝煌。

一、如何正確區(qū)分績效管理與績效考核

對于很多企業(yè)來說，雖然講的是“績效管理”，但實(shí)際操作的卻往往是“績效考核”。這兩個(gè)概念的混淆，已經(jīng)成為如今企業(yè)進(jìn)行績效管理的一大誤區(qū)。

1.績效管理的含義和內(nèi)容

有效的績效管理從建立以人為本的企業(yè)文化開始，結(jié)合員工個(gè)人的發(fā)展計(jì)劃及公司的總體戰(zhàn)略目標(biāo)確定個(gè)人的工作計(jì)劃和目標(biāo)。

（1）績效管理是為實(shí)現(xiàn)組織發(fā)展戰(zhàn)略和目標(biāo)，采用科學(xué)的方法，通過對員工個(gè)

人和群體的行為表現(xiàn)、勞動(dòng)態(tài)度和工作業(yè)績，以及綜合素質(zhì)的全面監(jiān)測、考核、分析和評價(jià)，充分調(diào)動(dòng)員工的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性，不斷改善員工和組織的行為，提高員工和組織的素質(zhì)，挖掘其潛力的活動(dòng)過程。

（2）績效管理的程序包括：準(zhǔn)備階段、實(shí)施階段、考評階段、總結(jié)階段和應(yīng)用開發(fā)階段。這五個(gè)步驟往復(fù)循環(huán)，最終實(shí)現(xiàn)組織和員工的績效改進(jìn)。

①績效管理首先應(yīng)當(dāng)是管理。績效管理同樣是管理者日常管理的一部分，它沒有 什么特殊性，更不只是人力資源部的專利。

②績效管理是一個(gè)持續(xù)溝通的過程。績效管理是通過管理者和員工持續(xù)不斷的溝通，并最終達(dá)成協(xié)議保證完成的。

③績效管理不僅注重工作結(jié)果，更重視達(dá)成目標(biāo)的過程，結(jié)果固然重要，但在績效管理循環(huán)過程中的準(zhǔn)備、實(shí)施、考評、總結(jié)和應(yīng)用開發(fā)也是必須要強(qiáng)調(diào)的。2.對績效管理的認(rèn)識誤區(qū)

（1）重結(jié)果輕過程

有的企業(yè)認(rèn)識到了績效管理的重要性，在年初時(shí)根據(jù)整體目標(biāo)分解制定出個(gè)人績效目標(biāo)，到年底時(shí)就目標(biāo)完成情況與計(jì)劃進(jìn)行對照總結(jié)，根據(jù)獎(jiǎng)懲制度或規(guī)定進(jìn)行績效兌現(xiàn)，粗看還是那么回事，但是卻忽略了過程管理這一關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。一套科學(xué)的績效管理體系，是通過上下

級持續(xù)的溝通達(dá)成共同的承諾，將績效管理過程中目標(biāo)制定、過程輔導(dǎo)、績效評估、結(jié)果應(yīng)用四個(gè)階段有機(jī)結(jié)合在一起，員工的個(gè)人利

益、成長發(fā)展與企業(yè)的目標(biāo)達(dá)成一致才能形成“共贏”的局面。（2）重局部輕整體

許多企業(yè)注重績效管理目標(biāo)的制定和結(jié)果的考核，而忽視績效管理前期的規(guī)劃以及考核后工作。誠然，沒考核就無法激勵(lì)和提高，但如果績效考核不堅(jiān)持以戰(zhàn)略為導(dǎo)向，就很難保證績效考核工作有效支持企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，而績校長期考核的導(dǎo)向性又是通過績效目標(biāo)來實(shí)現(xiàn)的，因此又必須注重績效目標(biāo)是否與企業(yè)整體目

標(biāo)一致，是否具體，可衡量，是否具有挑戰(zhàn)性以及是否有時(shí)間上的要求等等。在績效考核后期，企業(yè)必須執(zhí)行一個(gè)有效的激勵(lì)制度，就績效結(jié)果進(jìn)行兌現(xiàn)。績效管理體系的各個(gè)環(huán)節(jié)都是密切相關(guān)的，只重視或解決一些局部的問題，而忽略整體性同樣也是一種誤區(qū)。

（3）重眼前輕長遠(yuǎn)

很多企業(yè)急于求成，試圖尋找一劑靈丹妙藥來解決管理中的所有問題。他們對于任何先進(jìn)的管理方法和手段都有一種欲望，希望立即產(chǎn)生效果。而管理本身并不能直接帶來效益。也幾乎不可能在短期內(nèi)看到效果，就績效管理而言，一方面要認(rèn)識到并不能通過它來解決我們面臨的所有問題；另一方面，從制定目標(biāo)到結(jié)果應(yīng)用，一個(gè)完整的過程一般都需要至少半年的時(shí)間，另外它還需健全的系統(tǒng)支持，比如一份內(nèi)容詳盡，權(quán)責(zé)明確的工作說明書，一套完善的薪酬和獎(jiǎng)懲體系等等。這些可能都不能滿足那些性急的經(jīng)營管理者，最后只能發(fā)出“績效管理也不過如此”的感嘆來。

3.績效考核的含義和內(nèi)容

績效考核是績效管理不可或缺的一部分，但不是它的全部。績效考核只是績效管理的一個(gè)點(diǎn)。

（1）績效考核最終是要考核員工到底為公司做了什么。它被稱為結(jié)果取向的評估。不僅是對公司整體的戰(zhàn)略目標(biāo)，還要對目標(biāo)的結(jié)果進(jìn)行評估。

（2）績效考核要在與員工個(gè)人目標(biāo)結(jié)合的基礎(chǔ)上，考核公司的整體績效。

（3）績效考核有利于員工發(fā)現(xiàn)自己的不足，并在管理者的指導(dǎo)下改進(jìn)自身的績效。（4）績效考核應(yīng)當(dāng)是經(jīng)常性、制度性的。

（5）績效考核的結(jié)果可以作為激勵(lì)和

第四篇：一個(gè)經(jīng)典的公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析案例

一個(gè)經(jīng)典的公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析案例

一、中色股份有限公司概況

中國有色金屬建設(shè)股份有限公司（英文縮寫NFC，簡稱：中色股份）1983年經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)成立，主要從事國際工程承包和有色金屬礦產(chǎn)資源開發(fā)。

目前，中色股份旗下控股多個(gè)公司，涉及礦業(yè)、冶煉、稀土、能源電力等領(lǐng)域；同時(shí)，通過入股民生人壽等穩(wěn)健的實(shí)業(yè)投資，增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展。

二、資產(chǎn)負(fù)債比較分析

資產(chǎn)負(fù)債增減變動(dòng)趨勢表

（一）增減變動(dòng)分析從上表可以清楚看到，中色股份有限公司的資產(chǎn)規(guī)模是呈逐年上升趨勢的。從負(fù)債率及股東權(quán)益的變化可以看出雖然所有者權(quán)益的絕對數(shù)額 每年都在增長，但是其增長幅度明顯沒有負(fù)債增長幅度大，該公司負(fù)債累計(jì)增長了20.49%，而股東權(quán)益僅僅增長了13.96%，這說明該公司資金實(shí)力的增 長依靠了較多的負(fù)債增長，說明該公司一直采用相對高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的財(cái)務(wù)政策，一方面利用負(fù)債擴(kuò)大企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，另一方面增大了該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

（1）資產(chǎn)的變化分析

08比上增長了8%，09較上增長了9.02%；該公司的固定資產(chǎn)投資在09年有了巨大增長，說明09有更大的建設(shè)發(fā)展項(xiàng)目。總體來看，該公司的資產(chǎn)是在增長的，說明該企業(yè)的未來前景很好。

（2）負(fù)債的變化分析

從上表可以清楚的看到，該公司的負(fù)債總額也是呈逐年上升趨勢的，08比07增長了13.74%，09較上增長了5.94%；從以上數(shù) 據(jù)對比可以看到，當(dāng)金融危機(jī)來到的08年，該公司的負(fù)債率有明顯上升趨勢，09公司有了好轉(zhuǎn)跡象，負(fù)債率有所回落。我們也可以看到，08年當(dāng)資產(chǎn)減少 的同時(shí)負(fù)債卻在增加，09年正好是相反的現(xiàn)象，說明公司意識到負(fù)債帶來了高風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)而采取了較穩(wěn)健的財(cái)務(wù)政策。

（3）股東權(quán)益的變化分析

該公司08年與09年都有不同程度的上升，所不同的是，09年有了更大的增幅。而這個(gè)增幅主要是由于負(fù)債的減少，說明股東也意識到了負(fù)債帶來的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，也關(guān)注自己的權(quán)益，怕影響到自己的權(quán)益。

（二）短期償債能力分析

（1）流動(dòng)比率

該公司07年的流動(dòng)比率為1.12，08年為1.04，09年為1.12，相對來說還比較穩(wěn)健，只是08略有降低。1元的負(fù)債約有1.12元的資產(chǎn)作保障，說明企業(yè)的短期償債能力相對比較平穩(wěn)。

（2）速動(dòng)比率

該公司07年的速動(dòng)比率為0.89，08年為0.81，09年為0.86，相對來說，沒有大的波動(dòng)，只是略呈下降趨勢。每1元的流動(dòng)負(fù)債只有0.86元的資產(chǎn)作保障，是絕對不夠的，這表明該企業(yè)的短期償債能力較弱。

（3）現(xiàn)金比率

該公司07年的現(xiàn)金比率為0.35，08年為0.33，09年為0.38，從這些數(shù)據(jù)可以看出，該公司的現(xiàn)金即付能力較強(qiáng)，并且呈逐年上升趨勢的，但是相對數(shù)還是較低，說明了一元的流動(dòng)負(fù)債有0.38元的現(xiàn)金資產(chǎn)作為償還保障，其短期償債能力還是可以的。

（三）資本結(jié)構(gòu)分析

（1）資產(chǎn)負(fù)債率

該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率07年為58.92%，08年為61.14%?09年為59.42%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)逐年上升趨勢 的，但是是穩(wěn)中有降的，說明該企業(yè)開始調(diào)節(jié)自身的資本結(jié)構(gòu)，以降低負(fù)債帶來的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率越高，說明企業(yè)的長期償債能力就越弱，債權(quán)人的保證程度 就越弱。該企業(yè)的長期償債能力雖然不強(qiáng)，但是該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)卻較低，對債權(quán)人的保證程度較高。

（2）產(chǎn)權(quán)比率

該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率07年為138.46%，08年為157.37%，09年為146.39%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率呈現(xiàn)逐年上升趨勢 的，但是穩(wěn)中有降的，從該比率可以看出，該企業(yè)對負(fù)債的依賴度還是比較高的，相應(yīng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也較高。該企業(yè)的長期償債能力還是較低的。不過，該企業(yè)已經(jīng)意 識到企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)不能過大，一旦過大將帶來重大經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，所以，該企業(yè)試圖從高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)向較為保守的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)過渡，逐漸增大所有者權(quán)益比例。

（3）權(quán)益乘數(shù)

該企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)07年為2.38，08年為2.57，09年為2.46。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)呈現(xiàn)逐年上升趨勢的，但是也是穩(wěn)中有 降的。說明一開始企業(yè)較多依賴負(fù)債，當(dāng)意識到帶來的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也較大時(shí)，股東就加大了權(quán)益性資產(chǎn)投入，增大了權(quán)益性資本在資產(chǎn)總額中的比重，選擇調(diào)整為穩(wěn)健 的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，于是降低了權(quán)益乘數(shù)，使公司更好地利用財(cái)務(wù)杠桿的作用。

（四）長期償債能力分析

（1）利息保障倍數(shù)

該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率07年為10.78，08年為2.92，09年為3.19。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的利息保障倍數(shù)呈現(xiàn)逐年下降的趨勢。08年 金融危機(jī)來的當(dāng)年影響最大，后又緩慢上升，說明企業(yè)經(jīng)營開始好轉(zhuǎn)。利息保障倍數(shù)越高，說明企業(yè)償還債務(wù)能力越有保障，該企業(yè)07年到09年期間，利潤有了 大幅下降，而同時(shí)財(cái)務(wù)費(fèi)用卻有進(jìn)一步增長，對債務(wù)的償還能力有所降低，所以應(yīng)該要多加注意。

（2）有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率

該企業(yè)的有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率07年為203.64%，08年為227.15%，09年為205.51%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的有形資產(chǎn)凈值債 務(wù)率是呈現(xiàn)逐年上升趨勢的，但是也是穩(wěn)中有降的。該項(xiàng)指標(biāo)越大，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就越高，長期償債能力就越弱。以上數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)正在努力降低該指 標(biāo)，以進(jìn)一步有效提高企業(yè)的長期償債能力。

二、經(jīng)營效益比較分析

（一）資產(chǎn)有效率分析

（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造銷售收入的能力。該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率07年為0.87，08年為0.59，09年為0.52。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈現(xiàn)逐年下降趨勢的。尤其是08年下降幅度最大，充分看出金融危機(jī)對該公司的影響很大。之所以下降，是因?yàn)樵摴窘甑闹鳡I業(yè)務(wù) 收入都在下降，雖然主營業(yè)務(wù)成本也在同時(shí)下降，但是下降的幅度沒有收入下降的幅度大，這說明企業(yè)的全部資產(chǎn)經(jīng)營效率降低，償債能力也就有所下降了。總體來 看，該企業(yè)的主營收入是呈現(xiàn)負(fù)增長狀態(tài)的。

（2）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率07年為1.64，08年為1.18，09年為1.02。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈現(xiàn)逐年下降趨勢的。尤 其也是08年下降幅度最大，說明08年的金融危機(jī)對該公司的影響很大。總的來說，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越快，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明企業(yè)以占用相 同流動(dòng)資產(chǎn)獲得的銷售收入越多，說明企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)使用效率越好。以上數(shù)據(jù)看出，該企業(yè)比較注重盤活資產(chǎn)，較好的控制資產(chǎn)運(yùn)用率。

（3）存貨周轉(zhuǎn)率

該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率07年為6.19，08年為4.15，09年為3.58。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率同樣是呈現(xiàn)逐年下降趨勢的。這說 明該企業(yè)的存貨在逐年增加，或者說存貨的增長速度高于主營業(yè)務(wù)收入的增長水平，不僅耗費(fèi)存貨成本，還影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。

（4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

該企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率07年為8.65，08年為5.61，09年為4.91。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率依然是呈現(xiàn)逐年下降趨勢的。這說明該企業(yè)有較多的資金呆滯在應(yīng)收賬款上，回收的速度變慢了，流動(dòng)性更低并且可能拖欠積壓資金的現(xiàn)象也加重了。

（二）獲利能力分析

（1）銷售利潤率

該企業(yè)的銷售利潤率07年為22.54%，08年為22.53%，09年為19.63%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的銷售利潤率比較平衡，但是09 有較大下降趨勢。主要原因是09主營收入有較大的下降，而成本費(fèi)用并沒有隨著大幅下降，面對這種情況，企業(yè)需要降低成本費(fèi)用，從而提高利潤。

（2）營業(yè)利潤率

該企業(yè)的營業(yè)利潤率07年為14.5%，08年為6.39%，09年為5.2%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的營業(yè)利潤率有較大下降趨勢。從其近三年 的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)可以看出，是因?yàn)橛捎谥鳡I業(yè)務(wù)收入不斷降低，同時(shí)營業(yè)總成本的降低低于收入的增長，因而企業(yè)應(yīng)注重要加強(qiáng)管理，以降低費(fèi)用。

（三）報(bào)酬投資能力分析

（1）總資產(chǎn)收益率

該企業(yè)的總資產(chǎn)收益率07年為15.99%，08年為5.8%，09年為5.4%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的總資產(chǎn)收益率比較平衡，但是08 以后有較大下降趨勢。該企業(yè)的此指標(biāo)為正值，說明企業(yè)的投資回報(bào)能力較好，但是不可避免的是該企業(yè)的收益率增長是負(fù)數(shù)，說明該企業(yè)的投資回報(bào)能力在不斷下 降。

（2）凈資產(chǎn)收益率

該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率07年為30.61%，08年為6.1%，09年為4.71%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率也是自08以后有較大下降趨勢。說明該企業(yè)的經(jīng)營狀況有較大波動(dòng)，企業(yè)凈資產(chǎn)的使用效率日漸降低，投資者的保障程度也隨之降低。

（3）每股收益

該企業(yè)的每股收益07年為0.876，08年為0.183，09年為0.133。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的每股收益也是自08以后有較大下降 趨勢。該公司的每股收益不斷下降，就是因?yàn)槠淙甑目傎Y產(chǎn)收益率都是呈負(fù)增長，凈資產(chǎn)收益率也同樣是負(fù)增長，營業(yè)利潤也不平穩(wěn)，因此每股收益會(huì)比較低。因 此，該公司應(yīng)及時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略，改善公司的財(cái)務(wù)狀況。

（四）發(fā)展能力分析

（1）銷售增長率

該企業(yè)的銷售增長率07年為96.06%，08年為-9.14%，09年為-6.33%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的銷售增長率是自08以后有 較大幅度下降的趨勢。從這些數(shù)據(jù)可以看到，該企業(yè)的經(jīng)營狀況不容樂觀，連續(xù)兩年負(fù)增長，尤其是08更是大幅下降，突然出現(xiàn)的負(fù)的銷售收入增長、銷售增 長率的負(fù)增長會(huì)對該企業(yè)未來的發(fā)展帶來不利影響。

（2）總資產(chǎn)增長率

該企業(yè)的總資產(chǎn)增長率07年為89.14%，08年為4.95%，09年為9.02%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的總資產(chǎn)增長率也是自08以后 有較大幅度下降的趨勢，但是總體來看，還是增長的，說明企業(yè)還是在發(fā)展的，只不過是擴(kuò)張的速度有所減緩，07年應(yīng)該是高速擴(kuò)張的一年。

三、現(xiàn)金流量比較分析

（一）現(xiàn)金流量的比較

現(xiàn)金流量統(tǒng)計(jì)分析

通過以上數(shù)據(jù)不難看出，該企業(yè)基本上是依靠正常經(jīng)營活動(dòng)來產(chǎn)生現(xiàn)金收入的，其中，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是負(fù)值，說明該企業(yè)基本在投資固定資產(chǎn)等較大的投資，以促進(jìn)企

業(yè)的壯大發(fā)展。而在09有所減緩，并且擴(kuò)大投資也需要一定的籌資來彌補(bǔ)了。

（二）債務(wù)保障率分析

該企業(yè)的債務(wù)保障率07年為8.08%，08年為4.05%，09年為10.11%。債務(wù)保障率反映的是經(jīng)營現(xiàn)金流量償付所有債務(wù)的能力，由于企業(yè)每 年的經(jīng)營現(xiàn)金流量都被許多不確定因素所影響，因而該企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量有較大波動(dòng)，沒有一個(gè)確定的趨勢。好在該公司的該比率高于同期銀行貸款利率，說明公 司仍然能夠按時(shí)支付利息，從而維持當(dāng)前債務(wù)規(guī)模。

（三）每元現(xiàn)金銷售凈流量分析

該企業(yè)的每元現(xiàn)金銷售凈流量比率07年為6.84%，08年為4.29%，09年為12.13%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的每元現(xiàn)金銷售凈流量比 率上下波動(dòng)幅度很大，沒有什么趨勢可言，但是08年下降的幅度最大，反映在其財(cái)務(wù)報(bào)表上就是用于支付的現(xiàn)金額度很大，從而導(dǎo)致該年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額很低。總的來看，該企業(yè)的每元現(xiàn)金銷售凈流量比率還是比較穩(wěn)定，該企業(yè)還有足夠的現(xiàn)金可以隨時(shí)用于支付的需要。

四、業(yè)績的綜合評價(jià)

通過以上分析，我們對中色股份有限公司有了一個(gè)比較詳細(xì)的了解。但是單獨(dú)的分析任何一類財(cái)務(wù)指標(biāo)，都不足以全面評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營效果，只有對各種財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行綜合、系統(tǒng)的分析，才能對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況做出全面合理的評價(jià)。

因此，現(xiàn)在將借助杜邦分析系統(tǒng)，利用企業(yè)償債能力、營運(yùn)能力、獲利能力各指標(biāo)之間的相互關(guān)系，對該企業(yè)的情況進(jìn)行綜合分析。

從上表可以看出，該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率是呈下降趨勢的，但是09年又有上升趨勢了。從表中可以看出，影響凈資產(chǎn)收益率的因素中，該公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率起 著至關(guān)重要的作用，其次是權(quán)益乘數(shù)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率起的作用是最大的。所以該企業(yè)應(yīng)圍繞這一指標(biāo)加大管理力度，以提高總資產(chǎn)的利用效率。

五、分析結(jié)論

從以上分析數(shù)據(jù)可以得出如下結(jié)論：該企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈現(xiàn)逐年下降趨勢，資產(chǎn)利用效率不是太高；長期償債能力比較平穩(wěn)且有上升趨勢；在三項(xiàng)費(fèi)用控制 方面不是很好，是以后需要注意的地方；現(xiàn)金流量比較平穩(wěn)，償債能力較好，銷售的現(xiàn)金流有所增長，有著較好的信譽(yù)，對企業(yè)以后的發(fā)展是有利的。

第五篇：海爾公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

海爾公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

引言：這次課程設(shè)計(jì)我選擇海爾公司作為范例進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析。海爾公司作為我國家電業(yè)的領(lǐng)頭羊，全世界五百強(qiáng)企業(yè)之一，其經(jīng)營理念和經(jīng)營模式值得許多公司進(jìn)行研究。本文將針對海爾公司2002至2006年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析。以探究海爾公司為何能夠創(chuàng)造如此輝煌的業(yè)績，并未以后的決策者提供有益的信息。

一公司簡介：青島海爾股份有限公司的前身是成立于1984年的青島電冰箱總廠。經(jīng)中國人 民銀行青島市分行1989年12月16日批準(zhǔn)募股，1989年3月24日經(jīng)青體改[1989]3號文批準(zhǔn)，在對原青島電冰箱總廠改組的基礎(chǔ)上，以定向募集資金1．5億元方式設(shè)立股份有限公司。1993年3月和9月，經(jīng)青島市股份制試點(diǎn)工作領(lǐng)導(dǎo)小組青股領(lǐng)字[1993]2號文和9號文批準(zhǔn)，由定向募集公司轉(zhuǎn)為社會(huì)募集公司，并增發(fā)社會(huì)公眾股5000萬股，于1993年11月在上交所上市交易。海爾在張瑞敏確立的品牌戰(zhàn)略指導(dǎo)下，先后實(shí)施名牌戰(zhàn)略、多元化戰(zhàn)略和國家化戰(zhàn)略，2005年12月，在海爾創(chuàng)業(yè)2l周年之際，海爾啟動(dòng)了第四個(gè)發(fā)展戰(zhàn)略階段一全球品牌化階段。海爾品牌在世界范圍的美譽(yù)度大幅提升。1993年，海爾品牌成為首批中國馳名商標(biāo)；2005年，海爾品牌價(jià)值高達(dá)702億元，自2002年以來，海爾品牌價(jià)值連續(xù)四年蟬聯(lián)中國最有價(jià)值品牌榜首。海爾品牌旗下冰箱、空調(diào)、洗衣機(jī)、電視機(jī)、熱水器、電腦、手機(jī)、家居集成等16個(gè)主導(dǎo)產(chǎn)品被評為中國名牌，其中海爾冰箱、洗衣機(jī)還被國家質(zhì)檢總局評為首批中國世界名牌，2005年8月30日，海爾被英國《金融時(shí)報(bào)》評為“中國十大世界級品牌“之首。海爾已躋身世界級品牌行列。其影響力正隨著全球市場的擴(kuò)張而快速上升。

二公司戰(zhàn)略：海爾公司作為2008年北京奧運(yùn)會(huì)唯一的白色家電贊助商，海爾將全面啟動(dòng)營 銷奧運(yùn)戰(zhàn)略，將借助奧運(yùn)會(huì)這一平臺強(qiáng)勢出擊，搶占家電市場的制高點(diǎn)。海爾借助全球的創(chuàng)新優(yōu)勢，開發(fā)出一系列滿足奧運(yùn)需求的創(chuàng)新家電。海爾品牌提升與市場發(fā)展相得益彰，在全球化市場發(fā)展迅速。目前公司在國際化進(jìn)程中取得了一些成就，公司自有品牌產(chǎn)品在國外各市場的市場占有率穩(wěn)步提升。創(chuàng)業(yè)初期的海爾靠“質(zhì)量’’取勝，后來又依靠“服務(wù)”優(yōu)勢取勝，現(xiàn)在海爾明確了“成套服務(wù)”．是信息化時(shí)代海爾戰(zhàn)略優(yōu)勢。海爾正力推“成套家電”概念，由于“成套家電”符合了“一站式解決”，帶給了用戶超值享受。

為了把握經(jīng)濟(jì)全球化帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，趕超全球競爭對手，并在全球競爭中取勝，最終實(shí)現(xiàn)海爾創(chuàng)世界品牌的宏偉目標(biāo)，從2006年開始，海爾進(jìn)入全球化品牌戰(zhàn)略階段，以創(chuàng)全球美譽(yù)為目標(biāo)，按照“人單合一”的發(fā)展模式，徹底革新觀念，按照“t模式”的要求，對創(chuàng)造訂單、獲取訂單、執(zhí)行訂單、直銷訂單、優(yōu)化訂單的全流程進(jìn)行全員、全系統(tǒng)的創(chuàng)新，打造海爾全球市場第一競爭力，創(chuàng)出海爾世界品牌。

通過簡單的了解，我們對于海爾公司有了初步的了解，下面通過對該公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析來進(jìn)一步了解該公司。

三公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析：