第一篇：商業銀行同業業務發展及對宏觀調控的影響

近年來，商業銀行同業業務規模快速擴張，同業資產中買入返售金融資產增速和占比明顯提升，突破了貸款規模控制、存貸比限制和信貸政策等監管約束，影響到貨幣創造機制，進而對貨幣政策和宏觀審慎管理帶來影響和挑戰。

銀行同業業務的發展現狀

從總量角度看，商業銀行同業業務規模快速擴張，占比顯著提升。數據顯示，2009年-2012年我國銀行業同業資產規模年均增長36.4%，分別為總資產增速的2倍和貸款增速的2.2倍。同期同業負債年均增長25.8%，分別比總負債增速和各項存款增速高7.6個和8.7個百分點。隨著規模快速擴張，同業業務在銀行業資產負債表中的占比逐年上升。截至2012年末，銀行業同業資產占比和同業負債占比為21.5%和12.8%，分別比2009年末上升了7.3個和2.2個百分點。從上市銀行財務數據分析，中小銀行同業資產占比均高于大型商業銀行；相比大型銀行，中小銀行對同業負債的依賴度較高，除招商銀行和中信銀行外，上市中小銀行同業負債占比均超過20%。

從資金流向看，中小型商業銀行是同業資金的主要凈流入方。中小型商業銀行對主動性批發融資的依賴程度較高，成為同業資金的主要凈流入方。2013年一季度，大型商業銀行同業往來資金凈流出10261億元，而同期中小商業銀行同業往來資金凈流入32893億元，為去年同期的2.6倍。

從業務結構看，同業資產中買入返售金融資產增速和占比提升較快，同業存放仍然是同業負債的重要來源。買入返售業務已成為中小銀行重要的資產配置方式及盈利增長點，2013年一季度末，16家上市銀行買入返售金融資產的規模達到6.1萬億元，同比增長38.7%，遠快于存放同業和拆出資金的增長速度，在同業資產中的占比達52.3%，同比提高7.8個百分點。其中，興業銀行、平安銀行、南京銀行和民生銀行買入返售金融資產在同業資產中的占比均超過或接近七成。同業負債結構則相對穩定，2013年一季度末，16家上市銀行的同業存入、拆入資金和賣出回購分別占同業負債的77.1%、14.9%和8%，同業存放仍是同業負債的重要來源。

近年來銀行同業業務創新的突出特點

票據資產和信用證成為主要載體。銀行承兌匯票兼具交易工具及融資工具特性，使得票據資產成為銀行同業業務創新的主要載體。銀行通過買入返售業務，在同業之間轉移騰挪票據資產，將原本占用信貸規模的“票據貼現”資產轉化為同業資產，從而達到壓縮信貸規模、節約經濟資本和滿足存貸比約束的目的。利用信用證載體的同業創新，主要集中于代付類業務。對開證行而言，開立信用證屬于表外業務，不受貸款規模和存貸比約束，且可獲得存款沉淀和手續費收入；對代付行而言，由于有開證行擔保，其代付資金計入“應收賬款-同業代付”科目，不受貸款規模限制，也不納入存貸比考核，成為資產規模快速擴張的重要捷徑。

通過同業“通道”騰挪信貸資產。以銀行自營資金投資信托受益權為例，由“過橋資金”通過信托公司等通道機構向企業發放一筆信托貸款（也可以是委托貸款、定向資產管理計劃投資等），然后將這筆信托受益權轉讓給“過橋企業”，再由“過橋企業”轉給“過橋銀行”，最終銀行C以自營資金購入持有。從資金流向不難看出，整個融資鏈條實質是銀行C給企業間接提供了一筆融資。“過橋企業”的存在，可以繞過監管當局對銀行理財資金直接投向信托受益權和委托貸款等金融工具的政策約束。“過橋銀行”則是將交易對手轉化為銀行同業，以減少資本消耗，具體操作模式為：“過橋銀行”在出讓信托受益權的同時向受讓銀行出具回購承諾書，銀行C以擁有回購承諾書為由，把對企業的融資轉化為同業資金運用，降低了資產風險權重。過橋銀行B實際不承擔風險，回購承諾書導致的或有風險并未體現在其加權風險資產中。通過上述騰挪，銀行和企業之間的融資行為被掩蓋為銀行與金融同業之間的金融資產投資關系，既不占用信貸規模，又降低了風險資產規模，還能夠繞開存貸比監管和信貸政策導向的約束。

借助投資類科目隱匿信貸規模。無論票據回購、同業代付，還是信托受益權轉讓，幾乎所有規避監管的同業創新，最終都是以商業銀行投資同業資產的形式入賬或是由銀行表外理財資金對接，根據不同的通道類型和載體，主要隱匿在“買入返售金融資產”、“可供出售金融資產”、“應收賬款”等會計科目。與直接發放貸款相比，銀行資產規模并未下降，只是資產結構由信貸變成投資，交易對手由企業變成同業，實現了不占用信貸額度、不計提撥備、大幅降低資本占用的監管套利目的。

利用保險公司存款的特殊屬性，將表外資金和同業負債轉化為一般性存款。銀行用理財資金（或是直接用同業資金）委托證券公司發起定向資產管理計劃，再由證券公司定向資產管理計劃投資于保險公司保險資產管理計劃，保險公司拿到資金后再與銀行進行協議存款。在現行金融管理中，保險公司存款屬于一般性存款，商業銀行可將此渠道作為攬存手段，短時間內將表外資金和同業資金轉化為一般性存款，完成上級行下達的存款考核任務，并在外部存貸比監管考核中達標。

同業業務創新對金融宏觀調控的影響

提高了銀行體系貨幣創造能力。銀行用自營資金開展以藏匿信貸規模為目的的票據回購、同業代付以及信托受益權轉讓等業務創新，其信用貨幣創造過程與貸款業務類似，最終結果是企業得到融資創造出相應存款，貨幣總量也相應增加，進而對存款、貸款、存貸比和社會融資總額規模等金融指標產生一定影響。

干擾貨幣信貸政策實施效果。一是削弱了數量型貨幣政策工具有效性。同業負債在商業銀行資金來源中占比提升，縮小了法定存款準備金率的作用范圍。而商業銀行通過資產端發起同業創新業務，隱匿了貸款實際規模，削弱了信貸規模調控政策實施效果。二是價格型調控工具效力難以有效發揮。銀行利用理財產品資金投資同業存款等方式，突破了現行利率管理制度，影響到利率政策實施效果。三是大量銀行資金通過銀信合作等同業通道流向房地產等信貸受限的行業和領域，抵消了信貸政策調控效果。四是一些銀行循環承兌貼現票據虛增保證金存款，利用保險公司協議存款通道將同業資金來源存款化。上述行為新增的貨幣并未真正進入實體經濟，不僅難以起到推動經濟增長的作用，反而加劇了金融的泡沫化和實體經濟的虛擬化。

期限錯配加劇流動性風險。商業銀行在貨幣市場大量融入超短期、短期同業資金，轉而投資于期限較長的同業資產和貸款，資金來源與運用的期限錯配問題非常嚴重，進而導致銀行體系高度依賴同業資金和中央銀行流動性支持，內部流動性管理流于形式。同時，同業間業務交叉和產品復合程度不斷提高，使得金融機構間風險傳染的可能性大大增加，結構性的流動性緊張易通過同業鏈條傳導，有可能會演變成系統性的流動性危機。近期貨幣市場錢緊張的現象，商業銀行同業資金來源與運用的期限錯配問題是重要的誘發因素之一。

對宏觀金融穩定性形成一定影響。以個別商業銀行“銀銀平臺”業務為代表的同業合作創新模式，對宏觀審慎管理也提出了新挑戰。“銀銀平臺”業務，通過科技輸出，將各小銀行、農村信用合作社、村鎮銀行等金融機構接入其IT清算系統，向這些機構提供柜面互通、支付結算和資產托管等服務，而這些小型金融機構的結算資金和富余資金也成為提供平臺服務商業銀行的主要同業資金來源。此類同業合作模式雖有利于金融機構間的優勢互補和資源共享，但此類“一對多”合作模式也使得交易對手趨于集中，增大單一交易對手的風險敞口，從宏觀審慎管理角度也應予以關注。

政策建議

加快推進利率市場化進程。在當前分業監管模式下，只要存貸比、信貸規模等數量型監管指標仍起作用，商業銀行以監管套利為目的的同業創新就存在激勵機制，而僅通過監管部門通過叫停“堵漏”的方式，只會使業務形式更加復雜和迂回。建議加快推進利率市場化等金融體制改革，引導金融機構完善利率定價機制，增強風險定價能力。同時，鑒于當前存款競爭日益加劇，建議引入可轉讓存單作為金融機構的主動負債工具，并將財務公司納入發行人范圍。利用可轉讓存單規模可控、交易便利、信息透明的優勢，擴大同業資金市場中長端產品種類并提高交易活躍性，穩定商業銀行資金來源和優化中長端市場利率形成機制。

加快推進資產證券化。資產證券化作為未來“非標準化債權”向“標準化債權”轉變的主要合規手段，既是銀行改善資產負債結構，減輕資本壓力的重要途徑，也是拓寬實體經濟融資渠道，降低社會融資成本的發展方向。建議加快資產證券化產品風險披露制度、第三方信用評級體系等基礎設施建設；適當和逐步放寬證券化資產在計算風險加權資產和資本計量時的扣除規則；擴大證券化市場參與主體，除了銀行間市場和交易所市場外，可考慮借助中關村“新三板”市場機制的靈活性和先行先試制度優勢，將其納入全國性資產證券化產品發行和交易體系，形成多層級的資產證券化市場，提高證券化資產流動性。

改革存貸比指標。目前看，存貸比指標已難以全面反映銀行整體流動性狀況，也無法約束銀行資產的擴張程度，甚至成為信貸支持實體經濟增長的“短板”。建議短期內適當修改貸存比分子分母的定義口徑，考慮到大型企業集團存款同業化的趨勢，可在分母中加入“財務公司同業存款”，弱化其對信貸增長的“短板效應”。未來建議逐步調整該指標的政策工具定位，從監管指標逐步過渡為監測指標。

加強流動性分析監測和指導。進一步探索建立流動性風險監測分析的科學指標體系，完善流動性風險應急機制和預案，引導金融機構將流動性作為首要經營目標，提高經營穩健性。

第二篇：同業拆借對商業銀行流動性風險的影響

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同業拆借對商業銀行流動性風險的影響

同業拆借對商業銀行流動性風險的影響

【摘要】近年來同業拆借成為銀行投資與融資的有力渠道，但是去年的兩次“錢荒”事件給銀行流動性風險管理敲響了警鐘，防范同業拆借帶來的流動性風險是銀行風險管理的當務之急。本文分析了“錢荒”產生的原因并在此基礎上提出了相關建議。

【關鍵字】同業拆借，流動性風險，錢荒

一、銀行流動性風險與同業拆借市場簡介

銀行流動性風險是指商業銀行無法及時獲得或者無法以合理成本獲得充足資金，以償付到期債務或其他支付義務、滿足資產增長或其他業務發展需要的風險。流動性是銀行的生命之本，因為倘若銀行發生嚴重的流動性危機，就可能導致銀行破產倒閉。因此，流動性風險管理是商業銀行的重要任務之一。

同業拆借一般用于調劑臨時的資金余缺，彌補存款準備金的不足和季節性資金的需求。全國統一的銀行間同業拆借市場成立于1996年，經過十幾年的快速發展，已經成為銀行重要的投資融資渠道之一。

目前同業拆借市場的市場參與者已經達到965家，是市場建立之初的十幾倍，交易量連年上升。2012年銀行業金融機構同業資產和同業負債大幅增長，截至2012年末，銀行業金融機構同業資產占總資產比例達15.13%，比年初上升1.8個百分點。同業負債占總負債比例為13.87%，較年初上升1.23個百分點。同業業務的快速增長使得銀行資產、負債的結構發生了很大程度的變化，掌控同業業務帶來的流動性風險至關重要。

二、“錢荒”事件及其原因分析

2013年6月，多家銀行都出現了資金緊張，具體表現為上海銀行間同業拆借利率持續走高，最高達到13.44%；銀行為吸引資金發行大量高收益理財產品，提高短期存款利率，甚至減少了部分貸款的發放。12月，“錢荒”再次上演。同樣表現為同業拆借利率飆升，雖然較6月時上升幅度小，但是同業拆借利率和回購利率均突破了

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8%；同時，一些銀行的同業存款出現到期不能兌付現象。顯然，在“錢荒”期間，一些銀行出現流動性缺口、違約、不惜高價獲取資金使其流動性風險驟增。

兩次“錢荒”出現的主要原因在于：第一，季節性流動性需求的影響。第二，銀行同業業務出現了嚴重的期限錯配，這也是“錢荒”出現的根本原因。

季節性流動性需求通常表現為一定時間內銀行自身或客戶一致性的流動性需求，如存款準備金上繳、重要節日的資金需求等。季節性因素，會導致銀行存款來源大幅減少，取款需求增加。如果銀行沒有合理的流動性風險管理策略，在季節性因素發生時很容易產生流動性缺口。季節性因素引發流動性需求時市場一般處于資金短缺狀態，倘若銀行此時出現流動性短缺，銀行會承擔較大的成本，這必將擾亂銀行正常的流動性管理。兩次“錢荒”中，6月銀行要接受存貸規模考核，12月面臨著銀行存款準備金的上繳以及節日取款，這些都屬于季節性流動性需求。

銀行的同業資產和同業負債在近年來持續增長，而其中隱含的期限錯配越來越嚴重。期限錯配，是存款的期限短于貸款期限，這就形成存貸款期限錯配。期限錯配本身是銀行盈利的方式，但是期限錯配的加重會使得銀行風險增加。如果銀行借入的資金期限多為短期，而借出的資金多為中長期，中長期的貸款依靠短期的資金來支持，會產生更大的流動性缺口。近年來同業業務快速發展，銀行在同業拆借市場上借入短期資金投入到流動性差的非標準化債權資產中，非標準化債權資產有著流動性差、期限長的特點，過度的短借長貸構成了嚴重的期限錯配。

三、對銀行流動性風險管理的建議

（一）完善同業業務的風險管理

商業銀行應該健全流動性風險管理結構，充分考慮同業拆借可能帶來的風險，制定相關的管理策略和程序，有效地識別、計量、監測流動性風險。

首先，在壓力測試中加入有關同業拆借市場的極端變化因素，比如拆借利率短期大幅上升、市場參與者拆借意愿下降、債權銀行違約

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等情況，并根據壓力測試結果對可承受的流動性風險水平、流動性風險管理策略、拆出拆入限額進行調整。

其次，應約束銀行同業拆借資金的用途，限制非標準化債權資產投資。銀監會在2013年3月下發的《關于規范商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》中針對非標準化債權資產做出了要求，理財資金投資非標準化債權資產的余額在任何時點均以理財產品余額的35%與商業銀行上一審計報告披露總資產的4%之間孰低者為上限。該通知通過約束理財資金的投向間接規范了同業拆借的資金用途，銀行應調節自身的同業拆借業務，在符合監管要求的基礎上進行投資。

（二）調整期限錯配情況

雖然期限錯配是正常的盈利手段，但是過度的期限錯配勢必使流動性水平下降，如果出現風險，會危及銀行自身甚至引發風險傳染。銀行應嚴格監測不同時期的期限錯配情況，計算不同時間段的流動性缺口和流動性缺口率。期限錯配情況的分析和監測應當涵蓋從隔夜、7天、14天、1個月、2個月、3個月、6個月、9個月、1年、3年、5年到超過5年等多個時間段。對期限錯配嚴重的進行調整，執行穩健的期限錯配標準，使期限錯配維持在安全限度內。

（三）要完善流動性監管指標體系。

目前我國商業銀行流動性的監管指標有流動性比例、存貸比、人民幣超額備付金率，巴塞爾協議III中最新提出的分別針對短期和中長期流動性水平的指標流動性覆蓋率和凈穩定資金比率還未實施。目前的指標體系非常薄弱，而且欠缺專門的同業拆借監管指標。面對同業拆借發展的現狀，建立監測銀行同業拆借業務的指標是必要的。此外，當前的監管方法對銀行流動性欠缺動態性分析，同時忽略了季節和政策等因素變化帶來的對資產負債的影響。完善指標體系，應建立獨立的同業拆借監管指標。

參考文獻：

[1] 中國人民銀行.2013中國金融穩定報告，2013：30-31

[2] 季?民.銀行間市場對商業銀行流動性風險的影響[C].中國管理科學與工程研究進展，2006：422-425

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第三篇：銀行同業業務發展及其對貨幣供給的影響

銀行同業業務發展及其對貨幣供給的影響

摘要：近年來，我國銀行同業業務快速發展，對公業務、對私業務、同業業務“三足鼎立”的局面隱現。本文就此熱點進行研究：首先，運用大量統計數據從業務規模、業務結構、資金流動三個方面對銀行同業業務的發展現狀與特點進行了分析和概括，并勾勒出金融同業間資金流動的軌跡；在此基礎上，結合對銀行資產負債表變動的考察，研究探討了銀行同業業務對我國貨幣供給的影響；最后，從宏觀、中觀和微觀三個層面提出了相應的對策建議。關鍵詞：銀行 同業業務 貨幣供給

銀行同業業務是商業銀行與金融同業間的各項業務往來。其范圍廣，種類多：從參與主體看，包括銀行與銀行之間以及銀行與證券、租賃、信托等非銀行金融機構之間的同業業務；從發生場所看，包括銀行間市場交易和場外交易；從業務性質看，包括同業存放、同業拆借、債券回購等傳統業務，以及轉貼現、受益權信托、信貸資產轉讓與回購、同業代付等創新業務。廣義的同業業務還包括代理資金清算、代理簽發匯票、代銷基金和保險等不具有資金融通功能的代理業務，以及銀行對金融同業的股權投 資等。本文只論述狹義上的銀行同業業務，即銀行與銀行或非銀行金融機構之間，在銀行間市場或場外市場上，進行的有資金融通性質的各項業務。

一、我國銀行同業業務的發展現狀

銀行同業業務能有效融通信貸、貨幣、證券、保險等幾乎所有的金融市場，在我國分業經營的大環境下，這一復合性、聯通性和交叉性使之成為深具創新活力和發展空間的業務領域。尤其是在近年銀行資本約束加強、信貸規模偏緊、息差收窄、不良反彈、盈利壓力增大的背景下，同業業務風險小、資本占用少

1、綜合收益高的優勢凸顯，獲得了快速發展，并在當前銀行業務結構中占據了越來越重要的地位。

（一）業務規模快速增長，同業已成為銀行資產運用和資金來源的重要渠道

從總量增長角度，同業業務的發展突出表現在銀行同業資產和同業負債2快速膨脹，占比顯著提升。

如表1所示，2011年6月至2012年6月，十二家上市銀行同業資產總規模突破萬億元，平均同比增長60%；同業資產在總資產的占比提升4.1個百分點，已接近20%。其中，建設銀行和中信銀行同業資產增長最快，規模分別增加118%和112%，占比分別提升90%和63%；興業銀行同業資產的占比最高，達到39.6%，12 如計算資本充足率時，同業資產的風險權重為20%，而貸款資產的權重為100%。

銀行同業業務所形成的資產主要體現在資產負債表中“存放同業款”、“拆出資金”和“買入返售金融資產”這三個科目，我們將三者之和定義為“同業資產”。相應的，“同業存放款”、“拆入資金”和“賣出回購金融資產”三個科目構成同業負債。比同期均值高20.5個百分點，北京銀行、華夏銀行、光大銀行等中小股份制銀行同業資產的占比均在25%左右，已接近?三分天下?的格局。

表1 十二家上市銀行同業資產規模、占比和增速

銀行工商銀行農業銀行中國銀行建設銀行交通銀行招商銀行華夏銀行民生銀行光大銀行興業銀行中信銀行北京銀行總計同業資產規模（億元）2012年6月2011年6月同比增長14181819573%***%***3%102504708118%6538374676%5789320886%327931086%6120458334%5088334852%11017627475%66983158112%2987155992%1000606273560%在總資產中的占比(%)2012年6月2011年6月同比增長8.35.551%11.48.731%10.49.59%7.6490%12.78.648%17.412.144%24.227.2-11%23.621.211%24.320.121%39.63032%2314.163%27.119.142%19.11527%數據來源：根據各行定期報告整理

同業間的負債業務亦快速發展。如表2所示，銀行同業負債規模也突破了萬億元，平均同比增長37%；同業負債在總負債中的平均占比達19.3%，同比增加3.3個百分點。其中，中信銀行和北京銀行同業負債業務發展最快，規模分別同比增長167%和105%，占比分別同比提高106%和53%；興業銀行同業負債的占比最高，有近四成負債來自同業金融機構；此外，除中國銀行外，其他三家國有大型商業銀行的同業負債業務也有較快發展，平均增幅達36.9%，遠高于同期其總資產、貸款資產的增速。表2 十二家上市銀行同業負債規模、占比和增速

同業負債規模（億元）在總負債中的占比(%)2012年6月2011年6月同比增長2012年6月2011年6月同比增長工商銀行***2%11.19.616%農業銀行10472776635%8.67.120%中國銀行***1%15.415.5-1%建設銀行11396776247%9.07.028%交通銀行10503778735%21.619.014%招商銀行5478303680%17.412.243%華夏銀行2737221024%21.320.44%民生銀行4403397311%18.119.4-7%光大銀行4892324851%24.620.619%興業銀行10316660356%38.933.217%中信銀行43641636167%16.07.8106%北京銀行31091516105%30.119.753%總計1039767569437%19.316.021%銀行數據來源：根據各行定期報告整理

（二）業務結構以買入返售和同業存放為主，呈現較明顯的差異化特征

從同業業務的內部結構看，其資產業務以買入返售為主，負債業務以同業存放為主；同時，在橫向比較和變化趨勢上也呈現出較明顯的差異化特征

如圖1和圖2所示，2009年12月至2012年6月3，上述十二家上市銀行買入返售、存放同業和拆出資金分別占同業資產的50.7%、31.9%和17.4%，買入返售資產占同業資產的半壁江山；而賣出回購、同業存放和拆入資金分別占同業負債的9.1%、80.6%和10.3%，同業存放為絕對主體。橫向比較來看，同業存放始終大于當期存放同業，說明上述十二家銀行是同業存款的凈流入方；而買入返售一直大于當期的賣出回購，表明銀行通過買入返 3 此前，農業銀行、光大銀行尚未上市，缺乏可比數據。售將資金凈投放于同業。從變化趨勢看，銀行同業負債的業務結構變化不大，始終以同業存放為主；而同業資產的業務結構有平均化趨勢，尤其表現在存放同業與買入返售的資產比例日趨接近。

圖1 十二家上市銀行同業資產結構圖（單位：億元）

數據來源：根據各行定期報告整理

圖2 十二家上市銀行同業負債結構圖（單位：億元）

數據來源：根據各行定期報告整理

（三）資金流動方向上，呈現出同業存款的資金凈流入與拆出、回購的資金凈流出并存的格局

資金融通是同業業務的核心，不同的資金流向決定了同業業務對貨幣金融運行的不同影響。總體來看，銀行同業業務資金流動的主線是：非銀行金融機構的發展壯大，使部分原來的企業或個人存款轉化為非銀行金融機構在商業銀行（尤其是中小銀行）的同業存款；這些同業存款中的一部分在銀行間市場中通過資產回購（買入返售）、同業拆借等方式回流到非銀行金融機構和部分中小銀行。以下，我們結合資產負債表、信貸收支表等公開的統計報表來具體說明。

1.在銀行與非銀行金融機構的業務往來中，后者的資金凈流入商業銀行

從其他存款性公司資產負債表中?對其他金融機構債權?和?對其他金融機構負債?這兩個科目，可以大致判斷銀行與非銀行金融機構業務往來中的資金流向。如圖3所示，2010年以來，銀行對非銀行金融機構的負債一直大于債權，始終呈凈負債狀態，這說明相對于非銀行同業，銀行是總體上的資金凈融入方。另一方面，從變化趨勢看，銀行凈負債與債權的比例整體呈下降趨勢，從2010年1月的1.75下降至2012年7月的0.43，說明銀行對非銀行金融機構的資產業務正相對加強，資金從非銀行金融機構凈流入商業銀行的態勢有一定程度的緩解。圖3 其他存款性公司對其他金融機構債權、負債比較圖（單位：億元）

數據來源：根據人民銀行金融統計數據整理

2.從銀行內部考察，中小型商業銀行正逐步取代大型銀行成為非銀行金融機構資金的主要凈流入方

根據中資全國性大型銀行和中小型銀行信貸收支表中?同業往來（來源方）?和?同業往來（運用方）?科目，我們可以刻畫出非銀行金融機構資金在大型銀行與中小型銀行流動的差異。如圖4 所示，2010年至今，大型銀行和中小型銀行基本都是非銀行金融機構資金的凈流入方6，但兩者呈現不同的變化趨勢：大型銀行資金凈流入量震蕩下行，中小型銀行則震蕩上行，尤其2012年以來，這一差異持續擴大，至2012年7月，非銀行金融機構對大型銀行和中小型銀行的資金凈流入分別為1252億

445 根據人民銀行統計指標釋義，全國性大型銀行本外幣資產總量大于等于2萬億元的銀行（以2008年末數據為參考標準）,包括工、農、中、建、交、國開和郵儲銀行；相應的，全國性中小型銀行指外幣資產總量小于2萬億元且跨省經營的銀行。5“同業往來（來源方）”科目反映銀行業金融機構通過回購、拆借、存放等方式吸收的保險業、證券業金融機構資金；“同業往來（運用方）”科目反映銀行業金融機構通過回購、拆放、存放等方式提供給保險業、證券業金融機構的資金。詳見人民銀行網站《金融統計指標釋義》。6 除2012年6月外，該月大型銀行出現了小量的資金凈流出。元和21569億，前者的凈流入量不到后者的6%，之間差異已非常顯著。

圖4 大型和中小型銀行同業往來資金凈流入比較圖（單位：億元）

數據來源：根據人民銀行金融統計數據整理

3.從銀行間市場考察，四大商業銀行是主要的資金提供方 銀行間市場中7，中小銀行、財務公司以及證券、保險等非銀行金融機構是主要的資金借入方，而四大商業銀行呈資金凈流出態勢。如表3所示，2009年以來，四大行在銀行間市場中表現為資金凈融出，是主要的資金提供者；而證券（基金）、保險及其他金融機構表現為大量資金的凈融入，是主要的資金借入方。其中，四大行以外的其他銀行自2010年開始，從原先的資金提供方轉變為資金的凈融入方，且融入資金量快速增長，在部分時點甚至超過證券、保險業的資金融入量。

銀行間市場以同業拆借和債券回購（逆回購）為主，還有規模相對較小的貸款買賣以及債券遠期、利率遠期、利率互換等衍生品交易；其參與主體包括四大行、其他商業銀行（中小銀行、城商行、農商行、信用社等）、證券和基金公司、保險公司以及其他金融機構（租賃公司、信托公司、財務公司、貨幣經紀公司等）和外資金融機構。表3近年來銀行間市場各主體回購、拆借凈融入的資金（季度累計值，億元）

指標名稱2009-032009-062009-092009-122010-032010-062010-092010-122011-032011-062011-092011-12四大行-81368-163692-223441-271666-72299-99869-204863-260999-47261-84636-118304-144814其他銀行-3843-1815-2077-***76579***512689223859證券及基金其他金融機外資金融機保險公司公司構構***1***5001436652***0******820361******0844235***04***3768242***4674***2362867323401******02-219***120447508 數據來源：萬得數據庫

4.從場外市場考察，證券、財務公司等非銀行金融機構是銀行同業存款的最大提供者

場外市場是一個虛擬的概念，泛指官方銀行間市場之外的同業交易市場，同業存款和票據回購是其主要活動。根據監管要求，證券、基金、信托、保險等非銀行金融機構因代理、經紀、受托而收到的客戶資金應存入銀行，成為同業存款，因此，非銀行金融機構是銀行同業存款的最大提供者。另外，隨著財務公司的普遍設立以及集團資金歸集度的不斷提高，財務公司所提供的同業存款快速增長，已成為銀行同業存款的重要來源之一。

二、銀行同業業務對貨幣供給的影響

商業銀行是貨幣創造的主體。同業業務的發展拓寬了銀行資金來源的渠道，豐富了銀行資產運用的手段，改變著銀行經營發展的模式。這些變化必將通過資產負債表的傳導作用于傳統的貨 幣創造機制，并最終影響全社會的貨幣供給。

（一）同業業務通過優化資金配臵，創造出?高效的?貨幣供給

對于銀行與銀行之間的同業業務，就單個銀行來說，缺乏有效貸款需求而頭寸較充裕的銀行可以通過同業業務，暫時讓渡資金使用權并獲得相應收益；有較多貸款需求而頭寸短缺的銀行可籍此擴大貸款規模，增加派生存款。就整個銀行體系來說，盡管銀行之間的同業往來將相互抵消，似乎不會對整個社會的貨幣創造有所影響。但事實上，同業業務的發展使資金盈余銀行和資金短缺銀行的需求能得到及時融通和調劑，部分銀行閑臵資金能重新進入信貸領域，從而提高了信貸資金的配臵和周轉效率，并最終增強了整個銀行體系的貨幣創造能力。

對于銀行與非銀行金融機構的同業業務，當資金從非銀行金融機構凈流入商業銀行時，銀行可貸資金增多，貨幣創造能力增強；當商業銀行對非銀行金融機構融出資金時，這些資金或由非銀行金融機構投放到非金融部門，或仍以同業存款形式存放于銀行體系中：前者創造了存款貨幣，表現為企業或個人存款增加；后者也創造了存款貨幣，表現為同業存款增加8。因此，銀行與非銀行金融機構之間的同業業務在提高資金配臵效率的同時，也提高了整個金融部門的貨幣創造能力。

由此，銀行同業業務的發展帶來了資金在整個金融體系內配 8 中國人民銀行規定，自2011年10月起，非存款類金融機構在存款類金融機構的存款納入貨幣供應量統計。參見人民銀行網站。臵效率的提升，使資金的供求得到更及時的撮合與調劑，信貸的供求得到更有效滿足，并進而間接地提高了銀行體系的貨幣創造效率。而這一效率的提高，也就相當于創造出了?高效的?貨幣供給。

（二）同業業務發展能夠規避某些對貨幣創造的管制，創造出?額外的?貨幣供給

目前，對貨幣創造的管制可大體分為兩類：以信貸限額為代表直接管制和以動態差別存款準備金率、存貸比、資本充足率為代表的間接管制。近年，從緊的貨幣政策與旺盛的投資需求之間的矛盾使信貸供需缺口不斷擴大，從而引發了一輪以規避管制為直接目的，發端于票據、理財、信用證等銀行表外領域，并通過同業業務的對接來實現監管套利的金融創新浪潮。于是，這些業務創新在規避管制，彌補信貸供需缺口的同時，在受限的規模之外，創造出了?額外的?貨幣供給。下文以部分創新為例9，在銀行貸款規模已達上限等假設下，分析闡述這些?額外的?貨幣是如何通過銀行同業業務創造出來的。

1.銀行與農信社的票據轉貼現—回購業務

即銀行把已貼現的票據轉貼現給農村信用社，再將此票據回購的一項業務創新。在此過程中，對企業而言，獲得100億元票據貼現融資，企業存款增加100億元；對銀行而言，原本占用信貸規模的?票據貼現?減少，轉化為不占用信貸額度且較低資本 9 這些創新，有的已被叫停，如銀行與農信社的票據轉貼—回購業務、票據信托；有的已進行規范，如要求轉入表內的銀信合作理財、同業代付。但這些都不影響我們所進行的理論分析。占用的?買入返售資產?；對農信社而言，報表的不同使其可以將票據的轉貼和回購都記入信貸規模之外的票據科目，隱藏了票據（轉）貼現的規模。如圖5所示，最終在已受限的規模之外，創造出了100億元?額外的?貨幣供給。

圖5 銀行與農信社的票據轉貼現—回購業務帶來的銀行資債表變動（億元）

初始情況法定準備金100企業存款有價證券投資200個人存款貸款700500500與農信社票據轉貼—回購法定準備金110企業存款有價證券投資190個人存款貸款700買入返售資產100600500注：假設銀行已無貸款規模、法定準備金率10%、每筆同業業務100億元、資金最終投向企業、不考慮銀行資本變動。

2.買入返售信托受益權

買入返售信托受益權是一種新的同業合作理財業務。銀行理財的快速發展為同業業務提供了廣闊的平臺，由早期的銀信合作理財

10、票據信托11，到銀證合作12以及通過理財產品受讓信貸或票據資產等，直至當前嶄露頭角并漸成規模的買入返售信托受益權。該業務先由資產管理公司、財務公司等非銀行金融機構以單一信托方式投資一個信托計劃，再將此信托計劃的受益權轉讓給銀行發行的某個理財產品。其實質就是銀行借助非銀行金融機構的?通道?為企業進行規模外的融資，與之類似的還有買入返售應收租賃款等。2012年中報顯示，部分銀行這一創新業務的規模已經不小，如興業銀行買入返售信托收益權達到了2125.51億 10 指銀行將發行理財產品所募集的公眾資金通過信托合約交給信托公司，由其通過信托計劃或信托貸款的形式為資金需求者融資，其實質是銀行籍由信托這一“通道”為客戶進行不占用信貸規模的表外融資。11 即銀行將已貼現但未到期的承兌匯票，轉讓給特定的信托計劃，該信托計劃的投資者，作為委托人和受益人，獲得相應的收益。12 即銀行將理財資金委托給證券公司，通過后者設立集合理財或定向投資計劃提供給有資金需求的客戶。元，占同業資產近三分之一；招商銀行達到351億元，其規模僅次于買入返售票據。如圖6所示，當銀行發行保本理財產品與信托受益權對接時，個人購買理財產品而使個人存款減少的100億元轉化為企業得到融資而增加的100億元企業存款；同時，保本理財產品對應的?結構性存款?增加，銀行的同業資產?買入返售信托受益權?增加，最終產生100億?額外的?貨幣供給。此外，當銀行以非保本理財產品與信托受益權對接時，由于非保本理財在表外核算，因此盡管企業得到了規模外的融資，企業存款增加100億元，但總貨幣供給不變，只是貨幣結構發生了變化，即個人存款通過表外理財轉變為企業存款。

圖6 買入返售信托受益權帶來的銀行資債表變動（億元）

買入返售信托受益權（保本理財）買入返售信托受益權（非保本理財）法定準備金110企業存款600法定準備金100企業存款600有價證券投資190個人存款400有價證券投資200個人存款400貸款700結構性存款100貸款700信托受益權100注：初始情況及假設條件同圖5

3.同業代付

同業代付是指甲銀行（委托行）根據客戶申請以自身名義委托乙銀行（受托行）為其客戶提供融資，受托行在規定的付款日根據委托行的指示直接付款給客戶，委托行在約定還款日向受托行代付款項的本息的一項業務。它包括國內信用證結算項下、國內保理項下、票據項下的同業代付。同業代付始于2009年，由于其能夠使委托行、受托行和企業共同獲利，近年獲得快速發展。據一些機構測算，2011年全國同業代付業務增長了4000-5000億元，截至年末總規模約1萬億13。

圖7 同業代付帶來的銀行資債表變動（億元）

同業代付（開證行）法定準備金100企業存款有價證券投資200個人存款貸款700注：初始情況及假設條件同圖5

同業代付（代付行）500法定準備金110企業存款500有價證券投資190個人存款貸款700同業代付100600500以國內信用證下的同業代付為例，如圖7所示，對開證行而言，開立信用證屬于表外業務，不受貸款規模和存貸比約束，且可以獲得存款（保證金存款）沉淀和手續費收入；對代付行而言，由于有開證行的擔保，其代付資金不列入貸款目核算，而是歸口在‘應收賬款—同業代付’科目，也不受貸款規模限制和納入存貸比考核，代付行可以在承擔較低風險（同業風險）下獲得利息收益，并有利于其快速擴張規模；在此過程中，企業得到了較貼現利率低得100億元融資，企業存款增加。最終，整個銀行體系增加了100億?額外的?貨幣供給。

（三）同業業務的發展如果悖離實體經濟，將創造出?虛擬的?貨幣供給

同業業務的核心是金融同業間的資金融通。因此，如果悖離了實體經濟的需求，同業業務將更容易導致資金游離于實體經濟之外的自我派生、自我循環和自我膨脹，產生或加劇金融的泡沫 13 劉蘭香.同業代付新規落地 數千億入表沖擊貸款規模[J].21世紀經濟報道：2012年8月30日 化和經濟的虛擬化。

以個別銀行通過反復?開票—存入保證金—貼現—再開票......?的過程來虛增存款為例，如圖8所示（初始情況同圖5），企業在甲銀行存入保證金50億，銀行開出承兌匯票100億，企業將此票據向乙銀行貼現100億（不考慮貼現率），取得融資后再存入銀行作為保證金開出新的承兌匯票，再貼現.....由于非百分百保證金制度，以及不占用開票行貸款額度、貼現行不必承擔兌付風險等因素，使得合作各方都能受益：企業得到了融資，開票行增加了保證金存款，貼現行得到了低風險的利差收入。于是，整個銀行體系凈增200億元存款。

圖8 承兌匯票循環開票—貼現帶來的銀行資債表變動（億元）

票據循環開票-貼現（甲銀行開票）票據循環開票-貼現（乙銀行貼現）第法定準備金105企業存款500法定準備金110企業存款600一有價證券投資195個人存款500有價證券投資190個人存款500輪貸款700保證金存款50貸款700票據貼現100票據循環開票-貼現（乙銀行開票）第法定準備金110企業存款550二有價證券投資190個人存款500輪貸款700保證金存款50票據貼現100注：初始情況及假設條件同圖5

票據循環開票-貼現（甲銀行貼現）法定準備金115企業存款600有價證券投資185個人存款500貸款700保證金存款50票據貼現100在上述過程中，盡管社會貨幣供應量增加了200億元，但這一增量是在銀行忽視?票據業務必須具有真實的貿易背景?這一要求，悖離實體經濟的需求下產生的；新增的貨幣只是在銀行體系內自我派生、自我循環、自我膨脹，而沒有進入到實體經濟中，也未履行貨幣所應承擔的職能，難以起到對經濟增長的推動作用，我們將這樣的貨幣供給可稱之?虛擬的?貨幣供給。

四、結論和相關建議

綜上所述，銀行同業業務在我國近年流動性偏緊、銀行資本約束強化、信貸資源趨緊的大環境下，以風險低、資本占用少、方式靈活、創新踴躍、綜合效益高等特性而日益受到國內銀行業的青睞，其規模不斷增長，重要性持續提升。

同業業務拓展了銀行負債來源的?資金池?，豐富了銀行資產運用的?工具箱?，并籍由銀行業務模式的變化而對貨幣供給產生影響。這一影響既有優化資金配臵，提升貨幣創造效率的方面；也潛藏著脫離實體經濟需求，存款自我派生、自我循環、虛假膨脹的風險；同時，靈活多變的操作手法和層出不窮的創新，也使得同業業務往往能夠突破監管當局對貨幣創造的管制，創造出?額外的?貨幣供給，從而削落宏觀調控的成效。

對此，在宏觀層面，建議對同業業務發展所帶來的事實上的混業經營態勢及其可能產生或積聚的系統性風險保持清醒的認識，未雨綢繆地進一步健全和完善金融監管體制，如進一步加強一行三會之間宏觀貨幣政策與微觀監管政策的協調配合，加快建立健全宏觀審慎管理框架。在中觀層面，建議加強對銀行同業業務的日常監測和統計分析，掌握同業業務的創新和資金流動，以便差別化地實施引導和監管：對有利于優化資金配臵和實體經濟發展的同業業務，應鼓勵并創造條件使其更好更快發展；對以規 避管制為主要目的的同業業務應加強引導和規范，促其合理合法地經營；對單純以逐利和規模擴張為動機，資金體內循環、虛假膨脹的同業業務應及時叫停；對同業業務發展中違規甚至違法的行為要堅決打擊。在微觀層面，建議評估、完善或修訂金融統計、貨幣政策和監管要求中與同業業務相關的細節，如同業存款的法定準備金政策、資本充足率中的同業資產風險權數、同業業務創新的會計處理和統計計量標準等，為同業業務的規范發展提供良好的微觀環境。通過宏觀、中觀、微觀三個層面的共同努力，保障同業業務健康穩定發展，降低銀行業經營風險，防范系統性金融風險。

第四篇：商業銀行同業業務盈利模式和發展方向

課后測試

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測試成績：60.0分。恭喜您順利通過考試！

單選題

1.銀監會127號文規定，單家商業銀行同業融入資金余額不得超過該銀行負債總額的（）√

A B C D 三分之一

二分之一

四分之一

五分之一

正確答案： A 2.PPP業務模式中，私人部門風險承擔最大的是（）√

A B C 外包類

特許經營類

私有化類

正確答案： C 3.對于以下同業業務，銀行的選擇順序為（）× A B C D 信托池—銀行非保—資產管理計劃池

資產管理計劃池—銀行非保—信托池

銀行非保—信托池—資產管理計劃池

銀行非保—資產管理計劃池—信托池

正確答案： C 4.對于ABS類產品，底層資產的分散度指標很重要，一般單一資產占比不超過（）√

A B C 0.05 0.06 0.07 / 3 0.1

正確答案： A 多選題

5.以下屬于商業銀行未來經營趨勢的有（）√ A B C D 交易化 表內化

短期化

電子化

正確答案： A C D 6.以下屬于交易類業務的是（）√

A B C D 同業投資業務

電子銀行類業務

現金管理類業務

供應鏈金融業務

正確答案： A B C D 7.商業銀行可以從以下哪些方面進行轉變（）× A B C D 由被動投資向主動資產管理轉變

由池投資向項目投資轉變

由項目投資向池投資轉變

由非標準化向標準化轉變

正確答案： A B D 8.商業銀行做同業負債，應該從哪方面著手（）× A B C D 分散化

集中化

穩定化

綜合化 / 3 A C 9.對于資產業務，投資方向可以為（）√ A 政銀合作類

B 國企改革

C 資產證券化

D 資本市場投融資

E 跨境資產配置

正確答案： A B C D E 判斷題

10.委外是單一委托。×

正確

錯誤

正確答案： 正確 / 3

第五篇：商業銀行同業業務發展及風險防范、監管

商業銀行同業業務發展及風險防范、監管

摘要：同業業務是商業銀行進行創新的主要方向，是商業銀行融通資金、管理資金負債、創新金融產品與拓展利潤增長的主要方式。文中主要講述的是商業銀行同業業務的特點、同業業務風險點分析以及防范商業銀行同業業務風險的有效措施，同時提出商業銀行同業業務監管建議。

關鍵詞：商業銀行同業業務風險防范

商業銀行同業業務是商業銀行之間以及商業銀行與非金融機構之間進行以融資為核心的各項業務。隨著金融行業與市場經濟的發展，利率市場化進程不斷推進，同業業務也得到了迅速的發展，目前，同業業務已經成為商業銀行資金運用與資金來源的主要途徑。同業業務的發展在金融產品創新中具有代表地位，監管機構在進行監管過程中，所面臨的是多種形式的同業金融創新，如何做到有效的管理又給足金融產品的發展空間是現代金融管理機構面臨的問題。

一、商業銀行同業業務發展特征分析

（一）同業業務規模增長速度快

通過同業業務規模增長統計數據可以分析出，2008年金融危機以后至2013年期間，中國商業銀行同業業務規模快速擴張，同業資產規模增速達到總資產增速和貸款增速的兩倍，同業負債規模的增速也達到總負債增幅和各項存款增速的1.5倍。隨著所占規模的逐漸擴展，同業業務在銀行資產負債的占比逐漸提升，直至2013年中旬，銀行同業資產在總資產的占比與同業負債在總負債的占比為11.3%與12.9%，從以上數據可以得知，同業業務的增長速度十分迅速。

（二）同業業務不斷創新

傳統商業銀行同業業務本是商業銀行進行流動性管理的工具，并不具備信用創造的功能。隨著商業銀行創新模式不斷涌現，如信貸資產轉讓、銀信合作理財、票據、同業代付、信托受益權買入返售等等，這些創新產品通過一系列交易結構設計和會計處理，將非標準化資產藏匿在同業科目或表外，實質是對信貸等融資類業務的一種替代。

二、商業銀行同業業務風險分析

（一）同業業務的市場風險

同業業務市場風險主要體現為以下幾個方面：一是系統性風險。國內金融市場開放為同業合作發展提供了便利條件，現階段逐漸發展為以銀行合作為主導的銀信、銀基、銀保銀財等，多種合作方式的并存狀態。同業業務的發展使得銀行與其他機構緊密聯系，使得風險在市場之間不斷蔓延。二是流動性風險。商業銀行為實現效益的最大化，通常以低價融入短期資金，以高價配置長期同業資產，通過短債長投的方式進行利益的獲取，但也伴隨著流動性風險的存在，資產負債期限的錯配使得流動性風險激增，金融系統不穩定性增加。

（二）同業業務的監管風險

同業業務的監管風險主要表現為以下幾個方面：一是同業業務容易粉飾會計報表，影響監管統計數據的準確性。主要表現為商業銀行通過“通道業務”繞過監管方，可以將信貸資產和投資資產、表內和表外科目相互轉換，達到調節各類指標的目的。二是操作風險。同業業務在操作中較為復雜，商業銀行在具體操作過程中，如果出現認知的偏差，則會造成操作風險的出現。

三、商業銀行同業業務的風險防范措施

（一）提升經營規范性

提升經營的規范性首先要完善授權管理，商業銀行需要切實的規范機構內部各部門的授權體系與權限管理，有效的進行同業授信，嚴格把控項目風險、重視復查與監控，定期進行授權與評估審核。其次是提升經營管理能力，提高銀行流動性管理水平，按業務實質對同業業務進行有效的分類，保證業務投向符合政策相關要求。

（二）優化同業業務監管制度

首先要提升后續監管力度，同業業務所涉及到的機構較多，具有復雜性和不斷創新的特點，監管部門需要緊跟形勢，加強溝通協調，提升自身監管水平，從業務實質出發科學設計監測指標，加強數據統計、監測和分析力度，避免商業銀行騰挪規模、人為出表等不規范行為，同時對同業資金的來源與使用活動進行監管，控制資金通過同業業務流傳至“兩高一剩”和房地產等信貸政策不支持的高風險領域。其次是建立信息共享平臺，監管部門需要推動建立同業業務信息共享平臺，統一同業業務統計項目口徑與報表體系，客觀的反應同業業務總量、結構、項目類型等。

四、結束語

近年來，商業銀行同業業務的種類不斷更新，各種創新產品層出不窮，并有不斷增加的趨勢，導致同業業務風險的控制難度逐漸提升，需要商業銀行、監管部門同步進行風險管理措施的完善，增強抗風險能力，通過各種有效措施完善各項同業業務風險管理制度，有效的避免金融風險。

參考文獻：

[1]祝繼高，胡詩陽，陸正飛.商業銀行從事影子銀行業務的影響因素與經濟后果――基于影子銀行體系資金融出方的實證研究[J].金融研究，2016，02（01）：66-82

[2]宋軍.改進金融同業業務監管[J].中國金融，2014，03（08）：18-20

[3]林志華.商業銀行同業業務可持續發展策略研究[J].金融經濟，2013，08（16）：89-91