第一篇：期貨投資與期權(quán)第一次作業(yè)

在美國期貨市場中介機(jī)構(gòu)中，（）的主要業(yè)務(wù)是：為期貨傭金商開發(fā)客戶或接受期貨 期權(quán)指令，但不能接受客戶的資金，且必須通過期貨傭金商進(jìn)行結(jié)算。

? ? ? ? A、期貨傭金商(FCM)B、介紹經(jīng)紀(jì)商(IB)

C、場內(nèi)經(jīng)紀(jì)人(FB)助理中介人(AP)D、期貨交易顧問(CTA)

標(biāo)準(zhǔn)答案：b 說明：

題號:2 題型:單選題（請?jiān)谝韵聨讉€選項(xiàng)中選擇唯一正確答案）本題分?jǐn)?shù):2

期貨交易與（）有相似之處，主要表現(xiàn)在兩者均為買賣雙方約定于未來某一特定時間 以約定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的商品。

? ? ? ? A、分期付款交易

B、即期交易

C、現(xiàn)貨交易

D、遠(yuǎn)期交易

標(biāo)準(zhǔn)答案：d 說明：

題號:3 題型:單選題（請?jiān)谝韵聨讉€選項(xiàng)中選擇唯一正確答案）本題分?jǐn)?shù):2 期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化是指除（）外的所有條款都是預(yù)先由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定好的，這聲 期貨交易帶來很大便利。

? A、交易品種

? B、商品交收

? C、保證金

? D、價(jià)格

標(biāo)準(zhǔn)答案：d 說明：

題號:4 題型:單選題（請?jiān)谝韵聨讉€選項(xiàng)中選擇唯一正確答案）本題分?jǐn)?shù):2

實(shí)物交割是指期貨合約到期時，根據(jù)交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過該（了 結(jié)未平倉合約的過程。

? A、期貨合約所記載商品的所有權(quán)的轉(zhuǎn)移

? B、期貨合約盈虧

? C、期貨合約

? D、現(xiàn)貨合約

標(biāo)準(zhǔn)答案：a 說明：

題號:5 題型:單選題（請?jiān)谝韵聨讉€選項(xiàng)中選擇唯一正確答案）本題分?jǐn)?shù):2），（）是某一特定地點(diǎn)某種商品的現(xiàn)貨價(jià)格與同種商品的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。

? ? ? ? A、現(xiàn)貨價(jià)格

B、期貨價(jià)格

C、盈虧額

D、基差

標(biāo)準(zhǔn)答案：d 說明：

題號:6 題型:單選題（請?jiān)谝韵聨讉€選項(xiàng)中選擇唯一正確答案）本題分?jǐn)?shù):2

（）不是“貨”，而是一種合同，是一種可以反復(fù)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

? ? ? ? A、期貨

B、紙貨

C、通貨

D、現(xiàn)貨

標(biāo)準(zhǔn)答案：a 說明：

題號:7 題型:單選題（請?jiān)谝韵聨讉€選項(xiàng)中選擇唯一正確答案）本題分?jǐn)?shù):2

（）必須在高度組織化的交易所內(nèi)以公開競價(jià)的方式集中進(jìn)行。? ? ? ? A、現(xiàn)貨交易

B、遠(yuǎn)期交易

C、分期付款交易

D、期貨交易

標(biāo)準(zhǔn)答案：d 說明：

題號:8 題型:單選題（請?jiān)谝韵聨讉€選項(xiàng)中選擇唯一正確答案）本題分?jǐn)?shù):2

關(guān)于期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別，下列描述錯誤的是（）。

? ? ? ? A、現(xiàn)貨市場上商流與物流在時空上基本是統(tǒng)一的B、并不是所有商品都能夠成為期貨交易的品種

C、期貨交易不受交易對象交易空間限制

D、期貨交易的目的一般不是為了獲得實(shí)物商品

標(biāo)準(zhǔn)答案：c 說明：

題號:9 題型:單選題（請?jiān)谝韵聨讉€選項(xiàng)中選擇唯一正確答案）本題分?jǐn)?shù):2

關(guān)于期貨交易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系，下列描述錯誤的是（）。

? ? A、現(xiàn)貨交易是以期貨交易為基礎(chǔ)的B、期貨交易是以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)的 ? ? C、沒有期貨交易，現(xiàn)貨交易的價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)難以回避

D、沒有現(xiàn)貨交易，期貨交易就沒有了產(chǎn)生的根基

標(biāo)準(zhǔn)答案：a 說明：

題號:10 題型:單選題（請?jiān)谝韵聨讉€選項(xiàng)中選擇唯一正確答案）本題分?jǐn)?shù):2

1848年，芝加哥的 82位商人發(fā)起組建了（）。

? ? ? ? A、芝加哥商業(yè)交易所

B、倫敦金屬交易所

C、紐約商業(yè)交易所

D、芝加哥期貨交易所

標(biāo)準(zhǔn)答案：a 說明：

題號:11 題型:單選題（請?jiān)谝韵聨讉€選項(xiàng)中選擇唯一正確答案）本題分?jǐn)?shù):2

下列不屬于會員制期貨交易所會員的基本權(quán)利的是。

? ? ? ? A、行使表決權(quán)申訴權(quán)

B、設(shè)計(jì)期貨合約

C、在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行期貨交易

D、按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會員資格 標(biāo)準(zhǔn)答案：b 說明：

題號:12 題型:單選題（請?jiān)谝韵聨讉€選項(xiàng)中選擇唯一正確答案）本題分?jǐn)?shù):2

（）是期貨市場風(fēng)險(xiǎn)控制最根本最重要的制度。

? ? ? ? A、保證金制度

B、持倉制度

C、大戶報(bào)告制度

D、強(qiáng)行平倉制度

標(biāo)準(zhǔn)答案：a 說明：

題號:13 題型:單選題（請?jiān)谝韵聨讉€選項(xiàng)中選擇唯一正確答案）本題分?jǐn)?shù):2

下列關(guān)于期貨交易所的說法錯誤的是（）。

? ? ? ? A、期貨交易所是專門進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約買賣的場所

B、期貨交易所按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理

C、期貨交易所以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任

D、期貨交易所參與期貨價(jià)格的形成

標(biāo)準(zhǔn)答案：d 說明： 題號:14 題型:單選題（請?jiān)谝韵聨讉€選項(xiàng)中選擇唯一正確答案）本題分?jǐn)?shù):2

（）實(shí)行每日無負(fù)債結(jié)算制度。

? ? ? ? A、現(xiàn)貨交易

B、遠(yuǎn)期交易

C、分期付款交易

D、期貨交易

標(biāo)準(zhǔn)答案：d 說明：

題號:15 題型:單選題（請?jiān)谝韵聨讉€選項(xiàng)中選擇唯一正確答案）本題分?jǐn)?shù):2

CBOT是（）的簡稱。

? ? ? ? A、芝加哥期貨交易所

B、倫敦金屬交易所

C、紐約商業(yè)交易所 D、芝加哥商業(yè)交易所

標(biāo)準(zhǔn)答案：a 說明：

題號:16 題型:多選題（請?jiān)趶?fù)選框中打勾，在以下幾個選項(xiàng)中選擇正確答案，答案可以是多個）本題分?jǐn)?shù):4 我國期貨交易所規(guī)定，當(dāng)會員客戶出現(xiàn)下列情形（）之一時，交易所有權(quán)對其持倉 進(jìn)行強(qiáng)行平倉。

? ? ? ? A、會員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時限內(nèi)補(bǔ)足的B、客戶從事自營業(yè)務(wù)的交易會員持倉量超出其限倉規(guī)定

C、因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉處罰的D、會員客戶雙方向開倉的

標(biāo)準(zhǔn)答案：abc 說明：

題號:17 題型:多選題（請?jiān)趶?fù)選框中打勾，在以下幾個選項(xiàng)中選擇正確答案，答案可以是多個）本題分?jǐn)?shù):4

芝加哥期貨交易所（）這些具有歷史意義的制度創(chuàng)新的實(shí)施，標(biāo)志著現(xiàn)代期貨市場的確立。

? ? ? ? A、標(biāo)準(zhǔn)化合約 B、保證金制度

C、對沖機(jī)制

D、統(tǒng)一結(jié)算

標(biāo)準(zhǔn)答案：abcd 說明： 題號:18 題型:多選題（請?jiān)趶?fù)選框中打勾，在以下幾個選項(xiàng)中選擇正確答案，答案可以是多個）本題分?jǐn)?shù):4

期貨交易所會員的保證金不足時，會員應(yīng)在期貨交易所規(guī)定的時間內(nèi)（）。

? ? ? ? A、或追加保證金

B、或減少保證金

C、或自行平倉

D、或增加持倉

標(biāo)準(zhǔn)答案：ac 說明：

題號:19 題型:多選題（請?jiān)趶?fù)選框中打勾，在以下幾個選項(xiàng)中選擇正確答案，答案可以是多個）本題分?jǐn)?shù):4

期貨交易所會員客戶可以使用（）等有價(jià)證券充抵保證金進(jìn)行期貨交易。

? ? ? ? A、經(jīng)期貨交易所認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)倉單

B、可流通的國債

C、股票

D、承兌匯票

標(biāo)準(zhǔn)答案：ab 說明： 題號:20 題型:多選題（請?jiān)趶?fù)選框中打勾，在以下幾個選項(xiàng)中選擇正確答案，答案可以是多個）本題分?jǐn)?shù):4

現(xiàn)貨交易覆蓋面廣，不受（）等方面的制約，交易靈活方便。

? ? ? ? A、交易對象

B、交易時間

C、交易空間

D、交易價(jià)格

標(biāo)準(zhǔn)答案：abc 說明：

題號:21 題型:多選題（請?jiān)趶?fù)選框中打勾，在以下幾個選項(xiàng)中選擇正確答案，答案可以是多個）本題分?jǐn)?shù):4

對于期貨交易者的目的，下列表述正確的包括（）。

? ? ? ? A、獲得風(fēng)險(xiǎn)收益

B、獲得實(shí)物

C、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

D、讓渡商品的所有權(quán)

標(biāo)準(zhǔn)答案：ac 說明： 題號:22 題型:多選題（請?jiān)趶?fù)選框中打勾，在以下幾個選項(xiàng)中選擇正確答案，答案可以是多個）本題分?jǐn)?shù):4

為了保證期貨實(shí)物順利交割，期貨交易所（）。

? ? ? ? A、允許用替代物進(jìn)行實(shí)物交割

B、在用替代物進(jìn)行交割時，價(jià)格需要升貼水

C、統(tǒng)一規(guī)定升貼水標(biāo)準(zhǔn)

D、收貨人不能拒收替代交割品

標(biāo)準(zhǔn)答案：abcd 說明：

題號:23 題型:多選題（請?jiān)趶?fù)選框中打勾，在以下幾個選項(xiàng)中選擇正確答案，答案可以是多個）本題分?jǐn)?shù):4

期貨交易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系包括（）。

? ? ? ? A、期貨交易是一種高級的交易方式，它以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)

B、沒有期貨交易，現(xiàn)貨交易的價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)難以回避

C、沒有現(xiàn)貨交易，期貨交易就沒有了產(chǎn)生的根基

D、兩者相互補(bǔ)充共同發(fā)展

標(biāo)準(zhǔn)答案：abcd 說明： 題號:24 題型:多選題（請?jiān)趶?fù)選框中打勾，在以下幾個選項(xiàng)中選擇正確答案，答案可以是多個）本題分?jǐn)?shù):4

期貨市場的組織結(jié)構(gòu)由（）組成。

? ? ? ? A、期貨交易所

B、結(jié)算機(jī)構(gòu)

C、期貨公司

D、投資者

標(biāo)準(zhǔn)答案：abcd 說明：

題號:25 題型:多選題（請?jiān)趶?fù)選框中打勾，在以下幾個選項(xiàng)中選擇正確答案，答案可以是多個）本題分?jǐn)?shù):4

期貨交易保證金分為（）。

? ? ? ? A、結(jié)算準(zhǔn)備金

B、交割保證金

C、結(jié)算保證金

D、交易保證金

標(biāo)準(zhǔn)答案：ad 說明： 題號:26 題型:判斷題 本題分?jǐn)?shù):3

階梯價(jià)格指令是指按指定的價(jià)格間隔，逐步購買或出售指定數(shù)量期貨合約的指令。采用 該指令買入時采取階梯式遞增價(jià)位的方式，而賣出時采取階梯式遞減價(jià)位的方式。

? ?

1、錯

2、對

標(biāo)準(zhǔn)答案：1 說明：

題號:27 題型:判斷題 本題分?jǐn)?shù):3

社會各經(jīng)濟(jì)行業(yè)都面臨不同程度的價(jià)格波動，即價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。而正確利用期貨市場的套期保值交易，則可以很大程度地減少這些因價(jià)格變動而引起的不利后果。

? ?

1、錯

2、對

標(biāo)準(zhǔn)答案：2 說明：

題號:28 題型:判斷題 本題分?jǐn)?shù):3

只有使所選用的期貨合約的交割月份和交易者決定在現(xiàn)貨市場上實(shí)際買進(jìn)或賣出現(xiàn)貨商 品的時間相同或相近，才能增強(qiáng)套期保值效果。? ?

1、錯

2、對

標(biāo)準(zhǔn)答案：2 說明：

題號:29 題型:判斷題 本題分?jǐn)?shù):3

套期保值交易規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的作用，其實(shí)是以一個市場的盈利彌補(bǔ)另一個市場的虧損，并非真正地消滅市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

? ?

1、錯

2、對

標(biāo)準(zhǔn)答案：2 說明：

題號:30 題型:判斷題 本題分?jǐn)?shù):3

期貨交易所自身直接或間接參與期貨交易活動，參與期貨價(jià)格的形成，擁有合約標(biāo)的商品，為期貨交易提供設(shè)施和服務(wù)。

? ?

1、錯

2、對

標(biāo)準(zhǔn)答案：1 說明： 題號:31 題型:判斷題 本題分?jǐn)?shù):3

在正向市場中，期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分與持倉費(fèi)的多少有關(guān)，持倉費(fèi)體現(xiàn)的是期 貨價(jià)格形成中的時間價(jià)值

? ?

1、錯

2、對

標(biāo)準(zhǔn)答案：2 說明：

題號:32 題型:判斷題 本題分?jǐn)?shù):3

期貨合約所指的標(biāo)的物是有限的特定種類的商品，并不是所有的商品都能夠成為期貨交易的品種。

? ?

1、錯

2、對

標(biāo)準(zhǔn)答案：2 說明：

題號:33 題型:判斷題 本題分?jǐn)?shù):3

期貨交易涵蓋了全部實(shí)物商品，可以說，有商品就有相應(yīng)的期貨交易

? ?

1、錯

2、對 標(biāo)準(zhǔn)答案：1 說明：

題號:34 題型:判斷題 本題分?jǐn)?shù):3

套期保值者的目的是從期貨市場的價(jià)格攪動中獲得風(fēng)險(xiǎn)利潤

? ?

1、錯

2、對

標(biāo)準(zhǔn)答案：1 說明：

題號:35 題型:判斷題 本題分?jǐn)?shù):3

基差所指的期貨價(jià)格通常是最近的交割月的期貨價(jià)格

? ?

1、錯

2、對

標(biāo)準(zhǔn)答案：2

第二篇：期貨期權(quán) 演講稿

第三部分是技術(shù)分析法的指標(biāo)方法

（一）19.移動平行線

計(jì)算方法：Mt=1/n(Pt+Pt-1+Pt-2+?+Pt-n+1)=Mt-1+1/n(Pt-Pt-n)移動平行線的應(yīng)用：

1.利用中短期移動平行線與日線圖的相互轉(zhuǎn)化分析期貨價(jià)格走勢，選擇買賣時機(jī) 2.分析中期、長期和短期三種移動平行線的位置關(guān)系及產(chǎn)生的交叉點(diǎn)，可指導(dǎo)如何把握期貨價(jià)格走向和選擇出入場時機(jī)

最佳移動天數(shù)：一般來說，移動天數(shù)越少，得到的移動平行線越尖銳，其對價(jià)格的反應(yīng)越靈敏；反之移動天數(shù)越多，移動平行線就越平滑，對價(jià)格的反應(yīng)越遲鈍。

下面是關(guān)于移動平行線的評價(jià)：大家可以簡單的看看。

20.大家現(xiàn)在看到的是關(guān)于 移動平行線的兩幅圖例：上面的那幅圖，大家可以看到股價(jià)的四個交點(diǎn)，分別是真死叉，假金叉，假死叉，真金叉。下面一幅圖，則是一段時間里的筑底過程，從空頭排列到四線合一到多頭排列。

21相對強(qiáng)弱指數(shù)是指：通過比較基期內(nèi)收盤價(jià)的平均漲幅和平均跌幅來分析買賣雙方的相對力量，從而判斷期價(jià)的走勢。計(jì)算方法：

RSI=100-{100/(1+RS)} RS=基期內(nèi)收盤價(jià)上漲數(shù)之和的平均值/基期內(nèi)收盤價(jià)下跌數(shù)之和的平均值下面是有關(guān)于相對強(qiáng)弱指數(shù)的運(yùn)用：（可讀前三條）1.RSI總在0與100之間變動。? 2 RSI一般在70與30間波動。? 3.超買超賣判斷與市場特點(diǎn)及RSI所取的時間參數(shù)有關(guān)。? 4.當(dāng)RSI出現(xiàn)超買超賣現(xiàn)象，表示走勢有可能反轉(zhuǎn)，但不構(gòu)成真正的入市信號。? 5.當(dāng)強(qiáng)弱指標(biāo)上升而期價(jià)反而下跌，或是強(qiáng)弱指標(biāo)下降而期價(jià)反而上升，這種情況稱之為價(jià)格出現(xiàn)背馳。1.背馳走勢的信號不準(zhǔn)確，有背馳現(xiàn)象發(fā)生，有時背馳二、三次才真正反轉(zhuǎn)。2.在盤整行情時，RSI徘徊于40與60之間，若突破阻力線和壓力線，期價(jià)變化不大。隨機(jī)指數(shù)萊恩提出的

計(jì)算方法：RSV=（Ct-Ln）/(Hn-Ln)*100%其中：Ct

KD線：期貨市場常見的技術(shù)分析工具，G.為當(dāng)日收盤價(jià)； Ln為最近n日最低價(jià)；、Hn為最近n日最高價(jià)。KD線的應(yīng)用：大家可以簡約看看。（可讀可不讀）1.超買超賣區(qū)域的判斷：K%值在80以上、D%值在70以上為超買的一般標(biāo)準(zhǔn)；K%值在20以下、D%在30以下為超賣的一般標(biāo)準(zhǔn)。2.在價(jià)格持續(xù)上漲或下跌時，K%值有可能達(dá)到大于90或小于10的極限值。3.當(dāng)期價(jià)走勢一峰比一峰高時，隨機(jī)指數(shù)的曲線一峰比一峰低；或期價(jià)走勢一底比一底低時，隨即曲線一底比一底高，這種現(xiàn)象被稱之為背馳。4.當(dāng)K%值大于D%值時，表明當(dāng)前是一種上漲的趨勢。穿破D%時是買入信號。反之是一種下跌趨勢，突破D%時是賣出信號。對于隨機(jī)指數(shù)，還存在另外一些轉(zhuǎn)勢信號。

人氣指標(biāo)：配合OBV的分析原理進(jìn)行分析： 將成交量值予以數(shù)量化，制成趨勢線，配合期價(jià)趨勢線，配合期價(jià)趨勢線，從價(jià)格的變動及成交量的增減關(guān)系，推測市場氣氛。計(jì)算方法：

當(dāng)日OBV=當(dāng)一日前的OBV+/-今日成交量 人氣指標(biāo)配合右圖進(jìn)行運(yùn)用：（下面的圖）股價(jià)緩慢下跌與OBV指標(biāo)走平；股價(jià)與OBV之間同步急劇變化；OBV與股價(jià)同步上升，持股待漲；股價(jià)下跌與OBY之間同步勾頭朝下賣出

26、乖離率（簡稱

BIAS）乖離率的計(jì)算公式

Y值=（當(dāng)日收市價(jià)-N日內(nèi)移動平均市價(jià)）/N日移動平均收市價(jià)*100% 其中，N日為設(shè)立參數(shù)，可選用移動平均線日數(shù)設(shè)立，一般設(shè)定為5日、10日、25日、75日。

乖離線的運(yùn)用：?乖離率分正乖離和負(fù)乖離。

?一般而言，正乖離率漲至某一百分比時，表示短期間多頭獲利大，則獲利回吐可能性也越大，呈賣出信號；負(fù)乖離率降至某一百分比時，表示空頭回補(bǔ)的可能性也越大，呈現(xiàn)買入信號。?

27、心理線（簡稱

PSY）

（1）心理線的計(jì)算方法：PSY=N日內(nèi)的上漲天數(shù)/N*100 其中：N一般設(shè)定為10日。

（2）心理線的運(yùn)用，結(jié)合右圖

?由心理線公式計(jì)算出來的百分比值，超過75時為超買，低于25時為超賣，百分比值為25~75區(qū)域內(nèi)為常態(tài)分布。

?一段上升行情展開前，通常超賣的低點(diǎn)會出現(xiàn)兩次。（最下方，靠右的W型）?當(dāng)百分比值降低至10或10以下時，是真正的超賣，此時是一個短期搶反彈的機(jī)會，應(yīng)立即買進(jìn)。

28、指數(shù)平滑異同移動平均數(shù)（簡稱MACD）指標(biāo)計(jì)算1.DIF的計(jì)算計(jì)算公式為：EMAt=ɑPt+(1-α)EMAt-1其中ɑ是平滑系數(shù)，其公式為ɑ=,一般取12天和26天的ɑ值，即ɑ12，α26。2.DEA計(jì)算DEA是DIF的移動平均，與前面介紹的移動平均線計(jì)算方法相同，只是把DIF換成收盤價(jià)而已。3.BAR計(jì)算BAR=2*(DIF-DEA)

MACD運(yùn)用1.DIF和DMA二者的運(yùn)用DIF和DMA二者的運(yùn)用主要采用“交叉”原則，當(dāng)DIF向上突破DEA是買入信號；DIF向下DMA是賣出信號。2.BAR運(yùn)用BAR采用“0線原則”，當(dāng)BAR條形棒由負(fù)數(shù)的最大值向“0”軸靠近時是買入時機(jī)；當(dāng)BAR條形棒由正數(shù)最大值向“0”軸靠近時是賣出時機(jī)。MACD優(yōu)缺點(diǎn)1.優(yōu)點(diǎn)（1）MACD克服了移動平均線頻繁產(chǎn)生的買入賣出信號，MACD買入與賣出信號較移動平均線有較高的準(zhǔn)確度。（2）BAR應(yīng)用簡單明了。2.缺點(diǎn)MACD在盤整期也常常可發(fā)出買賣信號。量價(jià)分析

ü成交量與價(jià)格關(guān)系分析（結(jié)合右下角的圖例）成交量與期貨價(jià)格走勢的關(guān)系可以描述為：1.成交量增加，價(jià)格同步上漲，表明期貨交易繼續(xù)看漲，目前價(jià)格趨勢可望維持。2.成交量增加，價(jià)格下跌，表示原來做多的交易者急于對沖而拋出以前購買的合約，說明市場看跌，預(yù)示著價(jià)格還會持續(xù)下跌。3.價(jià)格上升而成交量大減，表示期貨市場缺乏新的做多的交易者，賣空者急于補(bǔ)貨平倉而使得價(jià)格短期內(nèi)上升，一旦做空者平倉完畢，價(jià)格將會回落。4.價(jià)格和成交量都下跌，表示該商品期貨市場進(jìn)入調(diào)整期，短期內(nèi)價(jià)格可能持續(xù)下跌。ü未平倉合約量與價(jià)格關(guān)系分析ü未平倉合約量與期貨價(jià)格走勢的關(guān)系（1）未平倉合約量增加，價(jià)格上升，表明做多者增多，預(yù)示著價(jià)格仍然上升。（2）未平倉合約量增加，而價(jià)格下跌，說明做空者積極性高，估計(jì)價(jià)格還會下跌。（3）未平倉合約減少，價(jià)格下跌表示做多者大量平倉，意味著價(jià)格還要繼續(xù)下降。（4）未平倉合約減少而價(jià)格反而上升，表示賣空者急于補(bǔ)貨平倉，預(yù)示著價(jià)格可能還會上升一段時間。

第三篇：期貨與期權(quán)習(xí)題

期貨學(xué)補(bǔ)充習(xí)題

▲1．請解釋期貨多頭與期貨空頭的區(qū)別。

2．請?jiān)敿?xì)解釋(a)對沖，(b)投機(jī)和(c)套利之間的區(qū)別。

▲3．一位投資者出售了一個棉花期貨合約，期貨價(jià)格為每磅50美分，每個合 約交割數(shù)量為5萬磅。請問期貨合約到期時棉花價(jià)格分別為(a)每磅48．20美分；（b)每磅51．30美分時，這位投資者的收益或損失為多少?

▲4.請解釋為什么期貨合約既可用來投機(jī)又可用來對沖。

▲5．一個養(yǎng)豬的農(nóng)民想在3個月后賣出9萬磅的生豬。在芝加哥商品交易所（CME)交易的生豬期貨合約規(guī)定的交割數(shù)量為每張合約3萬磅。該農(nóng)民如何利用期貨合約進(jìn)行對沖，從該農(nóng)民的角度出發(fā)，對沖的好處和壞處分別是什么?

▲6．現(xiàn)在為1997年7月，某采礦公司新近發(fā)現(xiàn)一個小存儲量的金礦。開發(fā)礦井需要6個月。然后黃金提煉可以持續(xù)一年左右。紐約商品交易所設(shè)有黃金的期貨合約交易。從1997年8月到1999年4月，每隔兩個月就有一個交割月份。每份期貨合約的金額為100盎司。采礦公司應(yīng)如何運(yùn)用期貨市場進(jìn)行對沖?

7．黃金的現(xiàn)價(jià)為每盎司500美元。一年后交割的期貨價(jià)格為每盎司700美元。一位套利者可以10％的年利率借到錢。套利者應(yīng)當(dāng)如何操作才能獲利?假設(shè)儲存黃金費(fèi)用為零。

8．芝加哥交易所提供標(biāo)的物為長期國債的期貨合約。請描述什么樣的投資者會使用這種合約。

▲9．一家航空公司的管理者這樣說：“我們沒有必要使用石油期貨合約。因?yàn)槲磥碛蛢r(jià)低于期貨價(jià)格與未來油價(jià)高于期貨價(jià)格的機(jī)會是均等的。”你如何看待這個管理者的觀點(diǎn)?

▲10． “期貨是零和游戲”。你是怎樣理解這句話的?

▲11．請說明未平倉合約數(shù)與成交量之間的區(qū)別。

▲12．請說明自營經(jīng)紀(jì)人與傭金經(jīng)紀(jì)人之間的區(qū)別。

▲13．假設(shè)你簽訂了一個空頭白銀期貨合約，7月份在紐約商品交易所NYCE以每盎司5.20美元的價(jià)格賣出白銀。合約規(guī)模為5000盎司。初始保證金為4000美元，維持保證金為3000美元。將來價(jià)格發(fā)生什么樣的變化會導(dǎo)致保證金催付?如果你不補(bǔ)足保證金會怎樣，▲14．假設(shè)1996年9月你買入一張1997年5月到期的原油期貨臺約，期貨價(jià)格為18．30美元／桶。你在1997年3月平倉，平倉價(jià)格為每桶20．50美元。已

知1996年12月底原油價(jià)格為每捅19．10美元。一張期貨合約規(guī)模為1000桶，你的凈收益是多少？何時實(shí)現(xiàn)?

▲15．請說明結(jié)算所管理保證金賬戶與經(jīng)紀(jì)人管理保證金賬戶有何異同。

▲16．期貨合約的空頭方有時會有權(quán)選擇交割的資產(chǎn)，在哪兒交割等。這些權(quán)力會使期貨價(jià)格上升還是下降?請解釋原因。

▲17．請說明設(shè)計(jì)一個新的期貨合約最重要的是哪幾方面：

▲18．請說明保證金是如何使投資者免于違約的。

19．一家公司簽訂一份空頭期貨合約．以每蒲式耳250美分賣出5000蒲式耳小麥。初始保證金為3000美元，維持保證金為2000美元。價(jià)格如何變化會導(dǎo)致保證金催付?在什么情況下，可以從保證金賬戶中提出1500美元？

20．一位投資者簽訂了兩份冷凍橙汁的多頭期貨合約：每份合約的交割數(shù)量都為

1.5萬磅。當(dāng)前期貨價(jià)格為每磅160美分；每份合約的初始保證全都為6000美元；維持保證金都為4500美元。價(jià)格如何變化會導(dǎo)致保證金催付?在什么情況下，可以從保證金賬戶中提出2000美元？

▲21．請說明如果商品期貨的價(jià)格高于交割期內(nèi)的商品現(xiàn)貨價(jià)格，則存在套利機(jī)會。如果商品期貨的價(jià)格低于交割期內(nèi)的現(xiàn)貨價(jià)格，還存在套利機(jī)會嗎?請解釋你的回答。

22．在某天結(jié)束時，一位結(jié)算所成員有100份多頭合約，結(jié)算價(jià)格每份合約為5萬美元。每份合約的初始保證金為2000美元。第二天．這位會員又以每份合約

5.1萬美元的價(jià)格簽訂了20份多頭合約。這天的結(jié)算價(jià)為5．02萬美元。這位會員必須向交易結(jié)算所補(bǔ)交多少保證金?

▲23．假定你指示你的經(jīng)紀(jì)人賣出一份7月份生豬合約．會發(fā)生什么事呢? ▲24．“在期貨市場的投機(jī)行為是純粹的賭博。允許投機(jī)者在期貨市場中擁有一席之位．是違背公眾利益的。”請對此觀點(diǎn)進(jìn)行分析。

▲24．如果某交易所交易的一種期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)的質(zhì)量末被嚴(yán)格規(guī)定，會發(fā)生什么事呢?

▲25．請解釋下面這句話：“一種期貨合約在交易所大廳內(nèi)交易時，未平倉合約可能增加1個，或保持不變、或減少1個。”

26．假如在1997年10月24日，你擁有一個1998年4月到期的牲畜期貨空頭。你于1998年1月21日平倉。開倉時期貨價(jià)格為每磅61．20美分，平倉時價(jià)格為每磅58．30美分。已知1997年12月底的價(jià)格為每磅58．80美分。一張合約的交割數(shù)量為4萬磅牲畜。你的總盈利是多少”。

▲27．在什么情況下使用(a)空頭套期保值和(b)多頭套期保值?

▲28．當(dāng)用期貨合約進(jìn)行套期保值時，請解釋基差風(fēng)險(xiǎn)的含義。

▲29．請解釋完美的套期保值的含義。完美的套期保值的結(jié)果總比不完美的套期保值的結(jié)果好嗎?請解釋原因。

30．在何種情況下最小方差套期保值根本不起套期保值的作用?

31．請給出企業(yè)不采用套期保值對沖特定風(fēng)險(xiǎn)的三個原因。

32．設(shè)商品價(jià)格每季度變動的標(biāo)準(zhǔn)差為0.65美元，該商品的期貨價(jià)格每季度變動的標(biāo)準(zhǔn)差為0.81美元，期貨和現(xiàn)貨價(jià)格的相關(guān)系數(shù)為0.8。3個月合約的最佳套期保值比率為多少?它的含義是什么。

33．芝加哥交易所CBOT玉米期貨的交割月份為3、5、7、9、12月份。當(dāng)套期保值的結(jié)束期分別為：

(a)6月

(b)7月

(c)8月

時，選擇合適的期貨合約來進(jìn)行套期保值。

34．解釋為什么空頭套期保值效果在基差未預(yù)期地變大時得到改善，而在基差未預(yù)期地變小時惡化。

35．假設(shè)你是日本某企業(yè)的財(cái)務(wù)主管，該企業(yè)向美國出口了—批電子設(shè)備。你將采取何種套期保值策略來避免匯率風(fēng)險(xiǎn)?你將如何向你的同事推薦這種策略?

36． “如果計(jì)算出最小方差套期保值比率為1.0，這個套期保值是完美的。這句話對嗎’解釋原因。

37.“如果沒有基差風(fēng)險(xiǎn)，最小方差套期保值比率總為1.0!”這句話對嗎? 解釋原因。

38．“當(dāng)便利收益很高時，多頭套期保值非常吸引人。”解釋其含義，并舉例 說明。

39．活牛現(xiàn)貨價(jià)格(美分／磅)月變動的標(biāo)準(zhǔn)差為l.2。到期日最近的活牛期貨合約的價(jià)格月變動的標(biāo)準(zhǔn)差為1.4，期貨價(jià)格變動和現(xiàn)貨價(jià)格變動的相關(guān)系數(shù)為0.7，現(xiàn)在是10月15日，某牛肉加工商準(zhǔn)備在11月15日購買200000磅活牛，該加工商打算使用12月的活牛期貨來對沖風(fēng)險(xiǎn)。每份合約的規(guī)模為40000磅，該加工商應(yīng)采用何種策略?

40．下列數(shù)據(jù)為某商品的現(xiàn)貨和期貨價(jià)格的月變動值。利用這些數(shù)據(jù)計(jì)算最小方差套期保值比率。

現(xiàn)貨價(jià)格變動量+0.50 +0.61-0.22-0.35 +0.79 +0.44 +0.15 +0.70-0.51-0.41 期貨價(jià)格變動量+0.56 +0.15 +0.70-0.51-0.41-0.06 +0.11 +0.80-0.56-0.46

第四篇：金融期貨與期權(quán)實(shí)驗(yàn)一

實(shí)驗(yàn)一 期貨交易模擬

【實(shí)驗(yàn)?zāi)康摹?/p>

1、熟練使用分析軟件了解和觀察期貨行情；

2、掌握期貨交易的基本流程；

3、了解主要期貨市場的交易品種及行情。

【實(shí)驗(yàn)課時】

學(xué)生上機(jī)試驗(yàn)4學(xué)時。

【實(shí)驗(yàn)內(nèi)容】

1、學(xué)生登陸世華財(cái)訊期貨交易模擬系統(tǒng)

（1）用學(xué)號登陸系統(tǒng)，并完善相關(guān)的個人信息；

（2）進(jìn)入系統(tǒng)，對照在線幫助說明，熟悉操作環(huán)境；

2、登錄上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、中國金融期貨交易所網(wǎng)站了解國內(nèi)商品期貨交易的重要品種、合約內(nèi)容和交易規(guī)則；

3、選定一種國內(nèi)商品期貨合約登錄世華財(cái)訊期貨模擬交易系統(tǒng)查看其價(jià)格走勢，成交量情況；

4、使用世華財(cái)訊期貨模擬交易系統(tǒng)查詢賬戶資金情況，完成對該期貨合約的委托買賣；

5、針對該期貨合約的買賣分析期貨交易的費(fèi)用，投資收益。

【實(shí)驗(yàn)要求】

1、記錄選定期貨合約的合約內(nèi)容和交易規(guī)則。

2、記錄選定期貨合約當(dāng)日價(jià)格分時走勢圖，成交量。

3、提供賬戶資金初始數(shù)量，記錄期貨委托買賣的價(jià)格和數(shù)量，實(shí)際成交的價(jià)格和數(shù)量

4、提交期貨的買賣交易的費(fèi)用，投資收益分析報(bào)告。

【實(shí)驗(yàn)方法】

登錄使用世華財(cái)訊股票模擬交易系統(tǒng)的各項(xiàng)功能。

第五篇：期貨期權(quán)實(shí)驗(yàn)報(bào)告2

實(shí)驗(yàn)報(bào)告格式：

商學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理實(shí)驗(yàn)中心

實(shí)驗(yàn)報(bào)告

實(shí)驗(yàn)名稱

基本面分析法的運(yùn)用

班級

學(xué)號

姓名

同組學(xué)生姓名

實(shí)驗(yàn)時間：

年

月

日星期

得分：

批改時間：

年 月 日

實(shí)驗(yàn)教師(簽名)：

一、實(shí)驗(yàn)?zāi)康?/p>

1、通過查閱各類報(bào)刊雜志及相關(guān)媒體，收集相關(guān)信息，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)基本理論，分析商品、經(jīng)濟(jì)、政治及自然等因素對期貨價(jià)格走勢的影響機(jī)制。

2、熟悉基本經(jīng)濟(jì)理論對期貨價(jià)格影響的作用機(jī)制原理，掌握基本面分析法的基本技巧。

二、實(shí)驗(yàn)內(nèi)容

1、運(yùn)用現(xiàn)貨市場的產(chǎn)量、消費(fèi)量及進(jìn)出口量等因素分析他們對當(dāng)前期貨價(jià)格的影響。

2、運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)基本理論，分析當(dāng)前我國貨幣政策對期貨價(jià)格的影響。

3、分析當(dāng)前我國及世界經(jīng)濟(jì)形勢等因素對期貨價(jià)格的影響。

4、運(yùn)用國際金融等專業(yè)基本知識，分析國外期貨市場的價(jià)格走勢對我國期貨價(jià)格的影響。

5、分析世界政治因素對我國期貨價(jià)格的影響。

6、分析天氣等自然因素對期貨價(jià)格的影響。

三、實(shí)驗(yàn)步驟

本次試驗(yàn)要求我們用基本面分析法預(yù)測期貨價(jià)格，下面以滬鋅1401合約為例

1、初步了解滬鋅1401合約

2、上網(wǎng)查找關(guān)于滬鋅的相關(guān)新聞和資訊

進(jìn)一步了解滬鋅的相關(guān)新聞

3、進(jìn)入博易大師交易系統(tǒng)，進(jìn)一步了解滬鋅1401合約的新聞資訊

進(jìn)一步了解鋅的相關(guān)資訊

4、利用手中所有的資料回答下列問題：

1）運(yùn)用現(xiàn)貨市場的產(chǎn)量、消費(fèi)量及進(jìn)出口量等因素分析他們對當(dāng)前期貨價(jià)格的影響。基本分析方法，是根據(jù)商品的產(chǎn)量、消費(fèi)量和庫存量（或者供需缺口），即根據(jù)商品的供給和需求的關(guān)系以及影響供求關(guān)系變化的因素來預(yù)測商品價(jià)格走勢的分析方法。供求關(guān)系直接影響著商品的市場定價(jià)，當(dāng)前供求關(guān)系處于暫時平衡時，該商品的市場價(jià)格會在一個窄小的區(qū)間波動；當(dāng)供求關(guān)系處于失衡時，價(jià)格會大幅波動。下面以滬鋅1401合約為例

庫存方面，周一LME鋅庫存減少2850噸至1012575噸；LME鉛庫存不變維持233000噸。上周上海期貨交易所鋅庫存繼續(xù)減少2241噸至241530噸；上海期貨交易所鉛庫存增加493噸至87079噸。據(jù)SMM顯示，今0#鋅價(jià)較昨日下跌70元/噸左右，主流成交于14880-14980元/噸，對期鋅主力升水80-130元/噸。日內(nèi)冶煉廠出貨速度略有放緩，中間商看空后市仍積極出貨，下游同樣不看好后市居多謹(jǐn)慎采購為主，成交無明顯改善。4

供應(yīng)方面，CRU預(yù)計(jì)2013年全球鋅產(chǎn)量1287萬噸，同比增長3.2%。中國仍是最主要的增產(chǎn)國。除中國以外，預(yù)計(jì)印度全年精鋅產(chǎn)量75萬噸，比2011年的峰值低4萬噸。秘魯、意大利產(chǎn)量也會增長。預(yù)計(jì)全年鋅市場過剩13萬噸，明年過剩量擴(kuò)大至32.5萬噸。據(jù)世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）最新數(shù)據(jù)顯示，全球1-8月鋅市供應(yīng)過剩12.8萬噸，1-8月全球精鋅產(chǎn)量同比增加4.7%。此外，據(jù)國際鉛鋅研究小組（ILZSG）稱，今年1-8月全球鋅市供應(yīng)過剩7萬噸，去年同期為過剩14萬噸，其中1-8月精鋅消費(fèi)量和產(chǎn)量同比分別增加5.28%，4.68%至859.3萬噸，866.3萬噸。數(shù)據(jù)顯示，作為鋅產(chǎn)業(yè)的上游原材料-鋅精礦供應(yīng)無壓力，為精煉鋅的增產(chǎn)提供了有力保證，助推了精煉鋅供應(yīng)過剩。今年1-9月精煉鋅累計(jì)產(chǎn)量達(dá)390.97萬噸，累計(jì)同比增長11.68%。

需求方面—精煉鋅的主要終端需求方是房地產(chǎn)業(yè)和交通行業(yè)。9月汽車產(chǎn)銷繼續(xù)保持增長態(tài)勢，當(dāng)月產(chǎn)銷同比均獲得逾15%的增速。汽車行業(yè)成為推動鋅市消費(fèi)的重要亮點(diǎn)之一。為此，今年1-9月鍍鋅板累計(jì)產(chǎn)量為3163.43萬噸，創(chuàng)歷史新高，同比增加11.88%，高于去年僅為10.82%的增速。但房地產(chǎn)方面，9月國房景氣指數(shù)為97.25，環(huán)比繼續(xù)回落且處于歷史較低水平，表明國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控效應(yīng)繼續(xù)體現(xiàn)，且鑒于部分城市房價(jià)偏高的狀態(tài)延續(xù)，及促進(jìn)房價(jià)反彈的因素繼續(xù)存在，未來不排除調(diào)控手段的進(jìn)一步升級。另外，臨近年底，還需關(guān)注銀行收緊房貸所導(dǎo)致的銷售預(yù)期的下滑。

成本支撐----鋅的生產(chǎn)成本主要由鋅精礦成本和冶煉加工費(fèi)組成。雖然沒有精確的統(tǒng)計(jì)，但據(jù)悉目前國內(nèi)精煉鋅的成本大約在15000元/噸，而目前現(xiàn)鋅的價(jià)格仍運(yùn)行于15000元/噸附近，因此國內(nèi)冶煉企業(yè)因虧損仍存在，減產(chǎn)有助于延緩鋅價(jià)下跌。至于倫鋅，其成本線為1900美元/噸。

從以上我們看出無論是國內(nèi)還是國際的鋅的供大于求，整體市場成交處于低迷狀態(tài)，加上中國目前國內(nèi)居民消費(fèi)價(jià)格上漲，對于鋅制品的需求量下降，出口和進(jìn)口也處于疲軟狀態(tài)。現(xiàn)貨層面，旺季需求已過，而兩市庫存并未見明顯下降，這將明顯制約鋅價(jià)進(jìn)一步反彈空間，預(yù)計(jì)滬鋅1401合約在未來的一段時間內(nèi)價(jià)格還是要下跌，或有一段時間會回升，但是幅度不大，建議逢高拋空為主。

2）運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)基本理論，分析當(dāng)前我國貨幣政策對期貨價(jià)格的影響。

一般性的貨幣政策有存款準(zhǔn)備金政策、再貼現(xiàn)政策和公開市場操作三種。貨幣供給量與商品價(jià)格成正比關(guān)系，貨幣供給量的多寡對期貨價(jià)格也有密切的影響。調(diào)整利率可以擴(kuò)張及緊縮一國的經(jīng)濟(jì)，同時也會對商品的期貨價(jià)格產(chǎn)生影響。利率和期貨價(jià)格成相反的關(guān)系，同時期貨價(jià)格下跌和上漲的幅度與利率調(diào)高和調(diào)低的幅度成正比關(guān)系。貼現(xiàn)率的提高意味著從事期貨交易的成本提高，則期貨價(jià)格下跌。

11月12日，中國央行進(jìn)行90億元七天逆回購操作，被市場解讀為繼續(xù)傳遞“偏緊”信號，短期中國貨幣政策收緊擔(dān)憂有所攀升。而全球貨幣政策方面，10月全球央行尤其是美日如期維持現(xiàn)有的量寬政策，不過美聯(lián)儲上調(diào)了其對本國未來經(jīng)濟(jì)預(yù)期，令市場對美聯(lián)儲將在12月中旬召開的議息會議開始縮減QE規(guī)模仍存在一定的預(yù)期，美元指數(shù)因此振蕩回升。而中國方面，9月M2余額為107.74萬億元，同比增長14.2%，比8月下滑0.5%，且創(chuàng)下年內(nèi)第二低水平。鑒于今年政府對全年M2定下的目標(biāo)為13%，暗示第四季度中國貨幣政策料維持中性偏緊狀態(tài)。11月陸續(xù)將有各大央行進(jìn)行議息，但基本有望維持按兵不動，影響較為有限，建議空單暫且離場觀望，等待時機(jī)明朗。

3）分析當(dāng)前我國及世界經(jīng)濟(jì)形勢等因素對期貨價(jià)格的影響。

商品期貨價(jià)格與經(jīng)濟(jì)因素有著密切的聯(lián)系，它與整個經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況有關(guān)。一般來說，經(jīng)濟(jì)繁榮高漲時，期貨價(jià)格上漲，反之，則下跌。

今年8月OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)略升至100.6，高于長期均值100。數(shù)據(jù)顯示，全球主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體情況進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，因歐元區(qū)剛開始的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有所企穩(wěn)，但大型新興經(jīng)濟(jì)體增長勢頭企穩(wěn)或放緩，其中中國領(lǐng)先指標(biāo)連續(xù)第三個月持平于99.3，這是成長速度回歸趨勢水準(zhǔn)的訊號。印度、俄羅斯、巴西的經(jīng)濟(jì)增長則持續(xù)低于趨勢水平，顯示動能持續(xù)放緩。雖然歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)短期出現(xiàn)企穩(wěn)回升，但其內(nèi)部經(jīng)濟(jì)發(fā)展并不平衡，其中南歐國家經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇仍顯脆弱，這些國家的銀行業(yè)不良貸款問題較為顯著。此外，歐元區(qū)9月失業(yè)率維持在12.2%的歷史高位，高于市場預(yù)期，這表明歐元區(qū)距離完全復(fù)蘇還需多年。其中失業(yè)率最高的是希臘和西班牙，分別為27.6%，26.6%。美國聯(lián)邦政府預(yù)算赤字在新財(cái)年第一個月同比收窄至915.9億美元，在國會試圖確定2014財(cái)年支出水平的時候，這一數(shù)據(jù)提醒外界美國的財(cái)政狀況正在好轉(zhuǎn)。英國國家統(tǒng)計(jì)局周三公布，7-9月份失業(yè)率從6-8月份的7.7%降至7.6%，與經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期一致，并創(chuàng)下2009年2-4月份以來的最低水平。歐元區(qū)9月工業(yè)產(chǎn)出錄得跌幅，超市場預(yù)期，導(dǎo)致歐元區(qū)第三季度工業(yè)產(chǎn)出的整體表現(xiàn)令市場失望。

雖然全球經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇階段，但是整個國際經(jīng)濟(jì)形勢總體不好，或者還需要很長一段時間

去恢復(fù)，滬鋅期貨也將深受影響，價(jià)格在未來的一段時間內(nèi)缺乏大幅反彈的動力。4）運(yùn)用國際金融等專業(yè)基本知識，分析國外期貨市場的價(jià)格走勢對我國期貨價(jià)格的影響。美元走強(qiáng)壓制鋅價(jià)。國際市場上鋅以美元計(jì)價(jià)，近期美元走強(qiáng)對鋅價(jià)形成很大的壓力。11月8日，最新報(bào)告顯示美國10月份新增非農(nóng)就業(yè)人口20.4萬，遠(yuǎn)高于預(yù)期的12.5萬，表明美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，使美元指數(shù)有效上漲至81點(diǎn)壓力位上方，美元形成一波中期上漲的可能性大大增加。美元近期的強(qiáng)勢促使國際市場上有色金屬價(jià)格下跌，LME鋅已從上月底最高的1979點(diǎn)下跌至目前最低的1886.50美元/噸，跌幅4%，同時拖累國內(nèi)鋅價(jià)走低。5）分析世界政治因素對我國期貨價(jià)格的影響。

11月國內(nèi)外的風(fēng)險(xiǎn)事件明顯不及9-10月，市場波動情緒將較為平穩(wěn)，其中需重點(diǎn)關(guān)注的是中國十八大三中全會的相關(guān)政策改革。十八屆三中全會會后公報(bào)指出，要緊緊圍繞使市場在資源配置中起決定性作用深化經(jīng)濟(jì)體制改革。市場擔(dān)憂或因收緊貨幣政策，減少對國有企業(yè)的支持，經(jīng)濟(jì)活動將放緩。滬鋅合約也將受到影響，期貨價(jià)格下跌。6）分析天氣等自然因素對期貨價(jià)格的影響。

中國市場鋅需求不旺。中國每年消費(fèi)500多萬噸鋅，占國際市場總消費(fèi)量1200萬噸的40%以上。金九銀十是中國對秋季有色金屬需求旺盛的寫照，但是今年9、10月份鋅的需求只是小有起色，下游加工企業(yè)一直按需采購，中間商也大多謹(jǐn)慎地快進(jìn)快出，少有人愿意囤貨。11月份之后，中國市場將進(jìn)入冬季，需求將更為黯淡。中國鋅需求與房地產(chǎn)市場有很大關(guān)系，最新的數(shù)據(jù)顯示9月份房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為97.25，比上月回落0.04點(diǎn)。1-9月份房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積603982萬平方米，同比增長15.0%，增速提高0.6個百分點(diǎn)，但是房屋竣工面積52706萬平方米，僅增長4.2%，增速回落0.4個百分點(diǎn)。竣工面積增速的回落意味著實(shí)際工程進(jìn)度并不像開工面積體現(xiàn)的增長那么迅速，對包括鍍鋅板在內(nèi)的建筑原料需求可能偏低。特別是進(jìn)入冬季后，建筑開工量一定會因天氣原因而進(jìn)一步降低，將使國內(nèi)鋅需求進(jìn)一步偏弱。

四、實(shí)驗(yàn)結(jié)果

五、實(shí)驗(yàn)分析、總結(jié)

通過學(xué)習(xí)期貨交易，我了解到，在我國除了有現(xiàn)貨交易還有期貨交易。了解期貨了的特性，為我將來有可能涉及到這方面做出了準(zhǔn)備。在進(jìn)行本次期貨期權(quán)實(shí)務(wù)課后，我總結(jié)了以下幾點(diǎn)：

1、記住成為贏利的期貨交易者是一個旅程，而非目的地。世界上并不存在只贏不輸?shù)慕灰渍摺Ｔ囍刻旖灰椎母靡恍瑥淖约旱倪M(jìn)步中得到樂趣。聚精會神學(xué)習(xí)技術(shù)分析的技藝，提高自己的交易技巧，而不是僅僅把注意力放在自己交易輸贏多少上。

2、賺錢了不要過于沾沾自喜，賠錢了也不要過于垂頭喪氣。試著保持平衡，對自己的交易持職業(yè)化的觀點(diǎn)。

3、不要指望交易中一定會這樣或者那樣。你所要尋求的是對事實(shí)的深思熟慮，而不是捕風(fēng)捉影。

4、教育經(jīng)歷對塑造交易者看待期貨交易的方式產(chǎn)生重要作用。正規(guī)的商業(yè)教育能夠讓你在了解經(jīng)濟(jì)和市場的大體狀況時具有優(yōu)勢，但是，這并不能保證你在市場中賺錢。正規(guī)大學(xué)教育中所學(xué)到絕大部分知識并不能夠提供給你成為一名成功的期貨交易者所需要的特定知識。要想在期貨交易中成為贏家，你必須學(xué)會去感知那些大多數(shù)人所視而不見的機(jī)會，你必須挖掘那些對成功交易必不可少的知識。

5、期貨市場不是現(xiàn)貨市場。相反，期貨市場是所有交易參與者的心理定勢的匯集。多空每日搏殺反映的是多空每天在想些什么。一定要注意看每天的收盤價(jià)和當(dāng)日高點(diǎn)和低點(diǎn)的關(guān)系，因?yàn)檫@放映出市場近期的強(qiáng)弱。

6、交易者需要去聆聽市場。要想有效的聽市場，交易者就需要對自己的交易方法加以注意，同樣，也要象關(guān)注圖表和市場一樣關(guān)注自身。交易者所面臨的挑戰(zhàn)是：去了解自我究竟是什么樣的人，然后堅(jiān)定的有意識的去培養(yǎng)那些有利于自己交易成功的品質(zhì)。

7、工欲善其事，必先利其器。林肯也說過，“我如果要花八小時砍倒一棵樹，那么我就會花六小時把自己的斧子磨的鋒利。”在期貨交易上，這一格言可以理解為：研究和學(xué)習(xí)十分重要。為了交易所做的準(zhǔn)備所花費(fèi)的時間要超過下單和看盤所花的時間。