第一篇：期貨期權(quán)實驗報告4

實驗報告格式：

商學(xué)院經(jīng)濟與管理實驗中心

實驗報告

實驗名稱

技術(shù)指標分析法的運用

班級

學(xué)號

姓名

同組學(xué)生姓名

實驗時間：

年

月

日星期

得分：

批改時間：

年 月 日

實驗教師(簽名)：

一、實驗?zāi)康?/p>

1、掌握移動平均指標MA的應(yīng)用規(guī)則。

2、掌握相對強弱指標RSI的應(yīng)用規(guī)則。

3、掌握隨機指標KDJ的應(yīng)用規(guī)則。

4、掌握人氣指標OBV的運用法則

5、掌握乖離率指標BIAS的運用法則

6、掌握指數(shù)平滑異同平均線MACD的運用法則

二、實驗內(nèi)容

1.根據(jù)移動平均線與日線圖位置的轉(zhuǎn)換來分析價格走勢，選擇買賣時機。運用移動平均線的八條法則進行期貨買賣操作。

2.運用移動平均線的牛市排列、熊市排列、死亡交叉、黃金交叉進行期貨交易操作。

3.RSI通過比較基期內(nèi)收盤價的平均漲幅和平均跌幅來分析買賣雙方的相對力量，從而判斷價格走勢。運用RSI超買、超賣判斷期貨品種的走勢。

4.KDJ主要是利用價格波動的真實波幅來反映價格走勢強弱和超買超賣現(xiàn)象，提前發(fā)出買賣信號。運用KDJ指標進行期貨交易操作。

5.OBV也稱人氣能量潮、成交量凈額法。將成交量值予以量化，制成趨勢線，配合價格趨勢線，從價格變動與成交量的增減關(guān)系，推測價格趨勢。6.運用BIAS指標進行期貨交易操作。

7.掌握MACD黃金交叉，死亡交叉及形態(tài)的運用。

三、實驗步驟

一、移動平均線

移動平均線是應(yīng)用最普遍的技術(shù)指標之一，它幫助交易者確認現(xiàn)有趨勢、判斷將出現(xiàn)的趨勢、發(fā)現(xiàn)過度延生即將反轉(zhuǎn)的趨勢。Moving Average，簡稱MA，原本的意思是移動平均，由于我們將其制作成線形，所以一般稱之為移動平均線，簡稱均線。

如上圖，K線圖上方圍繞著的白色黃色粉色綠色藍色即上證指數(shù)的5日、10日、20日、30日、60日日均線。這些移動平均線是將某一段時間股指或股價的平均值畫在坐標圖上所連成的曲線，用它可以研判股價未來的運動趨勢。我所標出的就是10日平均線。計算方法將某一時間段的收盤股價或收盤指數(shù)相加的總和，除以時間周期，即得到這一時間的平均線，如圖所示的10日移動平均線，就是將近10日的收盤價相加除以10，得到的就是第一個10日平均線，再將第一個10日平均線乘以10減去第一日的收盤價加上第11日的收盤價，其總和除以10得到的就是第二個10日平均線，將計算得到的平均數(shù)畫在坐標圖上連成線，即是10日平均線。其他移動平均線的計算方法以此類推。第一，葛蘭威爾買賣八大法則.1.移動平均線從下降逐漸走平且略向上方抬頭，而期價從移動平均線下方向上方突破，為買進信號。

2.期價位于移動平均線之上運行，回檔時未跌破移動平均線后又再度上升時為買進時機。

3.期價位于移動平均線之上運行，回檔時跌破移動平均線，但短期移動平均線繼續(xù)呈上升趨勢，此時為買進時機。

4.期價位于移動平均線以下運行，突然暴跌，距離移動平均線太遠，極有可能向移動平均線靠近(物極必反，下跌反彈)，此時為買進時機。

5.期價位于移動平均線之上運行，連續(xù)數(shù)日大漲，離移動平均線愈來愈遠，說明近期內(nèi)購買股票者獲利豐厚，隨時都會產(chǎn)生獲利回吐的賣壓，應(yīng)暫時賣出。6.移動平均線從上升逐漸走平，而期價從移動平均線上方向下跌破移動平均線時說明賣壓漸重，應(yīng)賣出。

7.期價位于移動平均線下方運行，反彈時未突破移動平均線，且移動平均線跌勢減緩，趨于水平后又出現(xiàn)下跌趨勢，此時為賣出時機。

8.期價反彈后在移動平均線上方徘徊，而移動平均線卻繼續(xù)下跌，宜賣出。

二，運用MACD曲線的牛市排列、熊市排列、死叉、金叉進行期貨交易操作和掌握MACD黃金交叉，死亡交叉及形態(tài)的運用。

圖一：熊市排列

圖二：牛市排列

“黃金叉”就是短期移動平均線向上穿過中期移動平均線，或者中期移動平均線向上穿過長期移動平均線的交點。當(dāng)“黃金叉”出現(xiàn)時，表明期貨價格將有一段較大的上漲行情。而“死亡叉”則是短期移動平均線向下穿過中期移動平均線，或者中期移動平均線向下穿過長期移動平均線的交點。當(dāng)“死亡叉”出現(xiàn)時，表明期后市將大跌，是賣出的好時期。在第一張圖中，雖然出現(xiàn)了金叉，但那只是曇花一現(xiàn)，為的就是吸引買家進入，好讓莊家自己的籌碼兌現(xiàn)出來，所以我們要時刻警惕騙線。在第二圖中，MACD中黃金金叉預(yù)示了一波猛烈的上升趨勢，死叉又充分體現(xiàn)了行情急轉(zhuǎn)急下，進入下行通道。雖然MACD曲線的金叉、死叉存在一定的預(yù)示作用，但也可能是騙線而已，行情往往相反。

三、RSI通過比較基期內(nèi)收盤價的平均漲幅和平均跌幅來分析買賣雙方的相對力量，從而判斷價格走勢。運用RSI超買、超賣判斷期貨品種的走勢。

RSI強弱指標：最早被應(yīng)用于期貨買賣，后來人們發(fā)現(xiàn)在眾多的圖表技術(shù)分析中，強弱指標的理論和實踐極其適合于股票市場的短線投資，于是被用于股票升跌的測量和分析中。計算公式：

N日RSI =N日內(nèi)收盤漲幅的平均值/(N日內(nèi)收盤漲幅均值+N日內(nèi)收盤跌幅均值)×100%

由上面算式可知RSI指標的技術(shù)含義，即以向上的力量與向下的力量進行比較，若上的力量較大，則計算出來的指標上升；若下的力量較大，則指標下降，由此測算出市場走勢的強弱。RSI的應(yīng)用

1、由算式可知，0≤RSI≤100。RSI=50為強勢市場與弱勢市場分界點。通常設(shè)RSI>80為超買區(qū)，市勢回擋的機會增加；RSI<20為超賣區(qū)，市勢反彈的機會增加。

2、一般而言，RSI掉頭向下為賣出訊號，RSI掉頭向上為買入信號。但應(yīng)用時宜從整體態(tài)勢的判斷出發(fā)。

3、RSI的M形走向是超買區(qū)常見的見頂形態(tài)；W形走向是超賣區(qū)常見的見底形態(tài)。這時，往往可見RSI走向與價格走向發(fā)生背離。所以，背離現(xiàn)象也是一種買賣訊號。

4、RSI由下往上走，一個波谷比一個波谷高構(gòu)成上升支持線；RSI由上往下走，一個波頂比一個波頂?shù)蜆?gòu)成下降壓力線。跌破支持線為賣出信號，升穿壓力線為買入信號。

5、RSI上穿50分界線為買入信號，下破50分界線為賣出信號。

6、N日RSI的N值常見取5～14日。N值愈大趨勢感愈強，但有反應(yīng)滯后傾向，稱為慢速線；N值愈小對變化愈敏感，但易產(chǎn)生飄忽不定的感覺，稱為快速線。因此，可將慢速線與快速線比較觀察，若兩線同向上，升勢較強；若兩線同向下，跌勢較強；若快速線上穿慢速線為買入信號；若快速線下穿慢速線為賣出信號。

如圖所示他的基本原理是在一個正常的股市中，多空買賣雙方的力道必須得到均衡，股價才能穩(wěn)定;而RSI是對于固定期間內(nèi)，股價上漲總幅度平均值占總幅度平均值的比例。何時呈現(xiàn)超買狀態(tài)，何時呈現(xiàn)超賣狀態(tài)一目了然，從而使人們較好地掌握買入時機。不過，任何分析工具都有其優(yōu)點和缺點，技術(shù)分析師常常告誡人們，應(yīng)用RSI的分析不能掉進公式化、機械化的泥潭中，因為任何事物都有特殊情況，RSI超過95或低于15也并不出奇，不要一低于30就入市買進，高于70就拋售，應(yīng)當(dāng)結(jié)合其他圖形具體分析

四、KDJ主要是利用價格波動的真實波幅來反映價格走勢強弱和超買超賣現(xiàn)象，提前發(fā)出買賣信號。運用KDJ指標進行期貨交易操作。

1、KDJ(隨機指標)以今日收盤價(也即N日以來多空雙方的最終言和價格)作為買力與賣力的平衡點,收盤價以下至最低價的價格距離表征買力的大小,而最高價以下至最低價的價格距離表征買賣力的總力。計算方法

2、KDJ的計算比較復(fù)雜，首先要計算周期（n日、n周等）的RSV值，即未成熟隨機指標值，然后再計算K值、D值、J值等。以日KDJ數(shù)值的計算為例，其計算公式為

n日RSV=（Cn－Ln）÷（Hn－Ln）×100

公式中，Cn為第n日收盤價；Ln為n日內(nèi)的最低價；Hn為n日內(nèi)的最高價。RSV值始終在1—100間波動。

其次，計算K值與D值：

當(dāng)日K值=2/3×前一日K值+1/3×當(dāng)日RSV

當(dāng)日D值=2/3×前一日D值+1/3×當(dāng)日K值

若無前一日K 值與D值，則可分別用50來代替。

J值=3*當(dāng)日K值-2*當(dāng)日D值

以9日為周期的KD線為例。首先須計算出最近9日的RSV值，即未成熟隨機值，計算公式為

9日RSV=（C－L9）÷（H9－L9）×100

公式中，C為第9日的收盤價；L9為9日內(nèi)的最低價；H9為9日內(nèi)的最高價。

K值=2/3×第8日K值+1/3×第9日RSV

D值=2/3×第8日D值+1/3×第9日K值

J值=3*第9日K值-2*第9日D值

若無前一日K值與D值，則可以分別用50代替。

這樣,RSV的買力與總力之比,正是用以表征N日以來市場買力的大比例,反映了市場的多空形勢。隨機指標在圖表上共有三根線，K線、D線和J線。隨機指標在計算中考慮了計周期內(nèi)的最高價、最低價，兼顧了股價波動中的隨機振幅，因而人們認為隨機指標更真實地反映股價的波動，其提示作用更加明顯。隨機指標KD線的意義：KD線稱之為隨機指標，K為快速指標，D為慢速指標，當(dāng)K線向上突破D線時，表示為上升趨勢，可以買進；當(dāng)K線向下突破D線時，可以賣出，又當(dāng)KD值升到90以上時表示偏高，下跌到20以下時表示偏低.太高就下跌的可能，而太低就有上漲的機會。一般而言，K線由下轉(zhuǎn)上為買入信號，由上轉(zhuǎn)下為賣出信號。KD都在0～100的區(qū)間內(nèi)波動，50為多空均衡線。如果處在多方市場，50是回檔的支持線；如果處在空方市場，50是反彈的壓力線。K線在低位上穿D線為買入信號，K線在高位下穿D線為賣出信號。K線進入90以上為超買區(qū)，10以下為超賣區(qū)； D線進入80以上為超買區(qū)，20以下為超賣區(qū)。宜注意把握買賣時機。高檔區(qū)D線的M形走向是常見的頂部形態(tài)，第二頭部出現(xiàn)時及K線二次下穿D線時是賣出信號。低檔區(qū)D線的W形走向是常見的底部形態(tài)，第二底部出現(xiàn)時及K線二次上穿D線時是買入信號。M形或W形的第二部出現(xiàn)時，若與價格走向發(fā)生背離，分別稱為“頂背馳”和“底背馳”，買賣信號可信度極高。J值可以大于100或小于0.J指標為依據(jù)KD買賣信號是否可以采取行動提供可信判斷。通常，當(dāng)J值大于100或小于10時被視為采取買賣行動的時機。KDJ本質(zhì)上是一個隨機性的波動指標，故計算式中的N值通常取值較小，以5至14為宜，可以根據(jù)市場或商品的特點選用。不過，將KDJ應(yīng)用于周線圖或月線圖上，也可以作為中長期預(yù)測的工具。

同樣KDJ中存在騙線，如下圖所示第一個買入信號時真的買入信號，其中第二、7

第三個信號只是假裝突破，為的吸引散戶買進，自己趁機出貨，行情急轉(zhuǎn)急下。

五、氣指標OBV

OBV的英文全稱是：On Balance Volume，中英名稱可翻譯為：平衡交易量，是由美國的投資分析家Joe Granville所創(chuàng)。該指標通過統(tǒng)計成交量變動的趨勢來推測股價趨勢。OBV以“N”字型為波動單位，并且由許許多多“N”型波構(gòu)成了OBV的曲線圖，對一浪高于一浪的“N”型波，稱其為“上升潮”（UP TIDE），至于上升潮中的下跌回落則稱為“跌潮”（DOWN FIELD）

（1）當(dāng)期貨價格上漲而人氣指標線下降時，表示能量不足，期貨價格將下跌

（2）當(dāng)期貨價格與人氣指標線同步緩慢上升時，表示市況繼續(xù)看好，多頭可繼續(xù)持有合約，觀望者也跟進做多

（3）當(dāng)人氣指標達到最大值時，表示買盤能量即將耗盡，大勢可能已達到頂峰，期貨價格將很快下跌

圖顯示的是期貨價格與人氣指標線同步緩慢上升時，表示市況繼續(xù)看好，多頭可繼續(xù)持有合約，觀望者也跟進做多，是一種買入信號。

六、BIAS指標

BIAS即乖離率又稱為ｙ值，是反映股價在波動過程中與移動平均線偏離程度的技術(shù)指標。它的理論基礎(chǔ)是：不論股價在移動平均線之上或之下，只要偏離距離過遠，就會向移動平均線趨近，據(jù)此計算股價偏離移動平均線百分比的大小來判斷買賣時機。

四、實驗結(jié)果

五、實驗分析、總結(jié)

本次試驗要求我們運用技術(shù)分析的指標分析法分析期貨的未來走勢，從而找到買入和賣出的信號，獲得最大的收益。這一次的實驗操作了解了用移動平均法來分析價格走勢，學(xué)會在圖中找牛市排列熊市排列，以及死亡交叉，黃金交叉。運用RSI超買超賣判斷期貨品種的走勢。知道KDJ,OBV,BIAS的指標的運用。但是由于本身還是新手，很多時候都不太熟悉各種指標的運用，或者應(yīng)該說盲目相信指標而忽略K線的整體走勢，始終不能把自己置身于整個市場中。

從本次試驗我學(xué)習(xí)到在進行期貨合約交易時，我們不要單純只用一種指標來分析期貨合約，要結(jié)合具體情況具體分析，尤其要比較它的K線走勢，然后再決定買進或賣出。期貨市場有風(fēng)險，入市要小心，操作需謹慎。

第二篇：期貨期權(quán)實驗報告2

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實驗報告

實驗名稱

基本面分析法的運用

班級

學(xué)號

姓名

同組學(xué)生姓名

實驗時間：

年

月

日星期

得分：

批改時間：

年 月 日

實驗教師(簽名)：

一、實驗?zāi)康?/p>

1、通過查閱各類報刊雜志及相關(guān)媒體，收集相關(guān)信息，運用經(jīng)濟基本理論，分析商品、經(jīng)濟、政治及自然等因素對期貨價格走勢的影響機制。

2、熟悉基本經(jīng)濟理論對期貨價格影響的作用機制原理，掌握基本面分析法的基本技巧。

二、實驗內(nèi)容

1、運用現(xiàn)貨市場的產(chǎn)量、消費量及進出口量等因素分析他們對當(dāng)前期貨價格的影響。

2、運用經(jīng)濟學(xué)基本理論，分析當(dāng)前我國貨幣政策對期貨價格的影響。

3、分析當(dāng)前我國及世界經(jīng)濟形勢等因素對期貨價格的影響。

4、運用國際金融等專業(yè)基本知識，分析國外期貨市場的價格走勢對我國期貨價格的影響。

5、分析世界政治因素對我國期貨價格的影響。

6、分析天氣等自然因素對期貨價格的影響。

三、實驗步驟

本次試驗要求我們用基本面分析法預(yù)測期貨價格，下面以滬鋅1401合約為例

1、初步了解滬鋅1401合約

2、上網(wǎng)查找關(guān)于滬鋅的相關(guān)新聞和資訊

進一步了解滬鋅的相關(guān)新聞

3、進入博易大師交易系統(tǒng)，進一步了解滬鋅1401合約的新聞資訊

進一步了解鋅的相關(guān)資訊

4、利用手中所有的資料回答下列問題：

1）運用現(xiàn)貨市場的產(chǎn)量、消費量及進出口量等因素分析他們對當(dāng)前期貨價格的影響。基本分析方法，是根據(jù)商品的產(chǎn)量、消費量和庫存量（或者供需缺口），即根據(jù)商品的供給和需求的關(guān)系以及影響供求關(guān)系變化的因素來預(yù)測商品價格走勢的分析方法。供求關(guān)系直接影響著商品的市場定價，當(dāng)前供求關(guān)系處于暫時平衡時，該商品的市場價格會在一個窄小的區(qū)間波動；當(dāng)供求關(guān)系處于失衡時，價格會大幅波動。下面以滬鋅1401合約為例

庫存方面，周一LME鋅庫存減少2850噸至1012575噸；LME鉛庫存不變維持233000噸。上周上海期貨交易所鋅庫存繼續(xù)減少2241噸至241530噸；上海期貨交易所鉛庫存增加493噸至87079噸。據(jù)SMM顯示，今0#鋅價較昨日下跌70元/噸左右，主流成交于14880-14980元/噸，對期鋅主力升水80-130元/噸。日內(nèi)冶煉廠出貨速度略有放緩，中間商看空后市仍積極出貨，下游同樣不看好后市居多謹慎采購為主，成交無明顯改善。4

供應(yīng)方面，CRU預(yù)計2013年全球鋅產(chǎn)量1287萬噸，同比增長3.2%。中國仍是最主要的增產(chǎn)國。除中國以外，預(yù)計印度全年精鋅產(chǎn)量75萬噸，比2011年的峰值低4萬噸。秘魯、意大利產(chǎn)量也會增長。預(yù)計全年鋅市場過剩13萬噸，明年過剩量擴大至32.5萬噸。據(jù)世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）最新數(shù)據(jù)顯示，全球1-8月鋅市供應(yīng)過剩12.8萬噸，1-8月全球精鋅產(chǎn)量同比增加4.7%。此外，據(jù)國際鉛鋅研究小組（ILZSG）稱，今年1-8月全球鋅市供應(yīng)過剩7萬噸，去年同期為過剩14萬噸，其中1-8月精鋅消費量和產(chǎn)量同比分別增加5.28%，4.68%至859.3萬噸，866.3萬噸。數(shù)據(jù)顯示，作為鋅產(chǎn)業(yè)的上游原材料-鋅精礦供應(yīng)無壓力，為精煉鋅的增產(chǎn)提供了有力保證，助推了精煉鋅供應(yīng)過剩。今年1-9月精煉鋅累計產(chǎn)量達390.97萬噸，累計同比增長11.68%。

需求方面—精煉鋅的主要終端需求方是房地產(chǎn)業(yè)和交通行業(yè)。9月汽車產(chǎn)銷繼續(xù)保持增長態(tài)勢，當(dāng)月產(chǎn)銷同比均獲得逾15%的增速。汽車行業(yè)成為推動鋅市消費的重要亮點之一。為此，今年1-9月鍍鋅板累計產(chǎn)量為3163.43萬噸，創(chuàng)歷史新高，同比增加11.88%，高于去年僅為10.82%的增速。但房地產(chǎn)方面，9月國房景氣指數(shù)為97.25，環(huán)比繼續(xù)回落且處于歷史較低水平，表明國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控效應(yīng)繼續(xù)體現(xiàn)，且鑒于部分城市房價偏高的狀態(tài)延續(xù)，及促進房價反彈的因素繼續(xù)存在，未來不排除調(diào)控手段的進一步升級。另外，臨近年底，還需關(guān)注銀行收緊房貸所導(dǎo)致的銷售預(yù)期的下滑。

成本支撐----鋅的生產(chǎn)成本主要由鋅精礦成本和冶煉加工費組成。雖然沒有精確的統(tǒng)計，但據(jù)悉目前國內(nèi)精煉鋅的成本大約在15000元/噸，而目前現(xiàn)鋅的價格仍運行于15000元/噸附近，因此國內(nèi)冶煉企業(yè)因虧損仍存在，減產(chǎn)有助于延緩鋅價下跌。至于倫鋅，其成本線為1900美元/噸。

從以上我們看出無論是國內(nèi)還是國際的鋅的供大于求，整體市場成交處于低迷狀態(tài)，加上中國目前國內(nèi)居民消費價格上漲，對于鋅制品的需求量下降，出口和進口也處于疲軟狀態(tài)。現(xiàn)貨層面，旺季需求已過，而兩市庫存并未見明顯下降，這將明顯制約鋅價進一步反彈空間，預(yù)計滬鋅1401合約在未來的一段時間內(nèi)價格還是要下跌，或有一段時間會回升，但是幅度不大，建議逢高拋空為主。

2）運用經(jīng)濟學(xué)基本理論，分析當(dāng)前我國貨幣政策對期貨價格的影響。

一般性的貨幣政策有存款準備金政策、再貼現(xiàn)政策和公開市場操作三種。貨幣供給量與商品價格成正比關(guān)系，貨幣供給量的多寡對期貨價格也有密切的影響。調(diào)整利率可以擴張及緊縮一國的經(jīng)濟，同時也會對商品的期貨價格產(chǎn)生影響。利率和期貨價格成相反的關(guān)系，同時期貨價格下跌和上漲的幅度與利率調(diào)高和調(diào)低的幅度成正比關(guān)系。貼現(xiàn)率的提高意味著從事期貨交易的成本提高，則期貨價格下跌。

11月12日，中國央行進行90億元七天逆回購操作，被市場解讀為繼續(xù)傳遞“偏緊”信號，短期中國貨幣政策收緊擔(dān)憂有所攀升。而全球貨幣政策方面，10月全球央行尤其是美日如期維持現(xiàn)有的量寬政策，不過美聯(lián)儲上調(diào)了其對本國未來經(jīng)濟預(yù)期，令市場對美聯(lián)儲將在12月中旬召開的議息會議開始縮減QE規(guī)模仍存在一定的預(yù)期，美元指數(shù)因此振蕩回升。而中國方面，9月M2余額為107.74萬億元，同比增長14.2%，比8月下滑0.5%，且創(chuàng)下年內(nèi)第二低水平。鑒于今年政府對全年M2定下的目標為13%，暗示第四季度中國貨幣政策料維持中性偏緊狀態(tài)。11月陸續(xù)將有各大央行進行議息，但基本有望維持按兵不動，影響較為有限，建議空單暫且離場觀望，等待時機明朗。

3）分析當(dāng)前我國及世界經(jīng)濟形勢等因素對期貨價格的影響。

商品期貨價格與經(jīng)濟因素有著密切的聯(lián)系，它與整個經(jīng)濟運行狀況有關(guān)。一般來說，經(jīng)濟繁榮高漲時，期貨價格上漲，反之，則下跌。

今年8月OECD綜合領(lǐng)先指標略升至100.6，高于長期均值100。數(shù)據(jù)顯示，全球主要發(fā)達經(jīng)濟體情況進一步好轉(zhuǎn)，因歐元區(qū)剛開始的經(jīng)濟復(fù)蘇有所企穩(wěn)，但大型新興經(jīng)濟體增長勢頭企穩(wěn)或放緩，其中中國領(lǐng)先指標連續(xù)第三個月持平于99.3，這是成長速度回歸趨勢水準的訊號。印度、俄羅斯、巴西的經(jīng)濟增長則持續(xù)低于趨勢水平，顯示動能持續(xù)放緩。雖然歐元區(qū)經(jīng)濟短期出現(xiàn)企穩(wěn)回升，但其內(nèi)部經(jīng)濟發(fā)展并不平衡，其中南歐國家經(jīng)濟的復(fù)蘇仍顯脆弱，這些國家的銀行業(yè)不良貸款問題較為顯著。此外，歐元區(qū)9月失業(yè)率維持在12.2%的歷史高位，高于市場預(yù)期，這表明歐元區(qū)距離完全復(fù)蘇還需多年。其中失業(yè)率最高的是希臘和西班牙，分別為27.6%，26.6%。美國聯(lián)邦政府預(yù)算赤字在新財年第一個月同比收窄至915.9億美元，在國會試圖確定2014財年支出水平的時候，這一數(shù)據(jù)提醒外界美國的財政狀況正在好轉(zhuǎn)。英國國家統(tǒng)計局周三公布，7-9月份失業(yè)率從6-8月份的7.7%降至7.6%，與經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期一致，并創(chuàng)下2009年2-4月份以來的最低水平。歐元區(qū)9月工業(yè)產(chǎn)出錄得跌幅，超市場預(yù)期，導(dǎo)致歐元區(qū)第三季度工業(yè)產(chǎn)出的整體表現(xiàn)令市場失望。

雖然全球經(jīng)濟處于復(fù)蘇階段，但是整個國際經(jīng)濟形勢總體不好，或者還需要很長一段時間

去恢復(fù)，滬鋅期貨也將深受影響，價格在未來的一段時間內(nèi)缺乏大幅反彈的動力。4）運用國際金融等專業(yè)基本知識，分析國外期貨市場的價格走勢對我國期貨價格的影響。美元走強壓制鋅價。國際市場上鋅以美元計價，近期美元走強對鋅價形成很大的壓力。11月8日，最新報告顯示美國10月份新增非農(nóng)就業(yè)人口20.4萬，遠高于預(yù)期的12.5萬，表明美國經(jīng)濟持續(xù)向好，使美元指數(shù)有效上漲至81點壓力位上方，美元形成一波中期上漲的可能性大大增加。美元近期的強勢促使國際市場上有色金屬價格下跌，LME鋅已從上月底最高的1979點下跌至目前最低的1886.50美元/噸，跌幅4%，同時拖累國內(nèi)鋅價走低。5）分析世界政治因素對我國期貨價格的影響。

11月國內(nèi)外的風(fēng)險事件明顯不及9-10月，市場波動情緒將較為平穩(wěn)，其中需重點關(guān)注的是中國十八大三中全會的相關(guān)政策改革。十八屆三中全會會后公報指出，要緊緊圍繞使市場在資源配置中起決定性作用深化經(jīng)濟體制改革。市場擔(dān)憂或因收緊貨幣政策，減少對國有企業(yè)的支持，經(jīng)濟活動將放緩。滬鋅合約也將受到影響，期貨價格下跌。6）分析天氣等自然因素對期貨價格的影響。

中國市場鋅需求不旺。中國每年消費500多萬噸鋅，占國際市場總消費量1200萬噸的40%以上。金九銀十是中國對秋季有色金屬需求旺盛的寫照，但是今年9、10月份鋅的需求只是小有起色，下游加工企業(yè)一直按需采購，中間商也大多謹慎地快進快出，少有人愿意囤貨。11月份之后，中國市場將進入冬季，需求將更為黯淡。中國鋅需求與房地產(chǎn)市場有很大關(guān)系，最新的數(shù)據(jù)顯示9月份房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為97.25，比上月回落0.04點。1-9月份房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積603982萬平方米，同比增長15.0%，增速提高0.6個百分點，但是房屋竣工面積52706萬平方米，僅增長4.2%，增速回落0.4個百分點?？⒐っ娣e增速的回落意味著實際工程進度并不像開工面積體現(xiàn)的增長那么迅速，對包括鍍鋅板在內(nèi)的建筑原料需求可能偏低。特別是進入冬季后，建筑開工量一定會因天氣原因而進一步降低，將使國內(nèi)鋅需求進一步偏弱。

四、實驗結(jié)果

五、實驗分析、總結(jié)

通過學(xué)習(xí)期貨交易，我了解到，在我國除了有現(xiàn)貨交易還有期貨交易。了解期貨了的特性，為我將來有可能涉及到這方面做出了準備。在進行本次期貨期權(quán)實務(wù)課后，我總結(jié)了以下幾點：

1、記住成為贏利的期貨交易者是一個旅程，而非目的地。世界上并不存在只贏不輸?shù)慕灰渍?。試著每天交易的更好一些，從自己的進步中得到樂趣。聚精會神學(xué)習(xí)技術(shù)分析的技藝，提高自己的交易技巧，而不是僅僅把注意力放在自己交易輸贏多少上。

2、賺錢了不要過于沾沾自喜，賠錢了也不要過于垂頭喪氣。試著保持平衡，對自己的交易持職業(yè)化的觀點。

3、不要指望交易中一定會這樣或者那樣。你所要尋求的是對事實的深思熟慮，而不是捕風(fēng)捉影。

4、教育經(jīng)歷對塑造交易者看待期貨交易的方式產(chǎn)生重要作用。正規(guī)的商業(yè)教育能夠讓你在了解經(jīng)濟和市場的大體狀況時具有優(yōu)勢，但是，這并不能保證你在市場中賺錢。正規(guī)大學(xué)教育中所學(xué)到絕大部分知識并不能夠提供給你成為一名成功的期貨交易者所需要的特定知識。要想在期貨交易中成為贏家，你必須學(xué)會去感知那些大多數(shù)人所視而不見的機會，你必須挖掘那些對成功交易必不可少的知識。

5、期貨市場不是現(xiàn)貨市場。相反，期貨市場是所有交易參與者的心理定勢的匯集。多空每日搏殺反映的是多空每天在想些什么。一定要注意看每天的收盤價和當(dāng)日高點和低點的關(guān)系，因為這放映出市場近期的強弱。

6、交易者需要去聆聽市場。要想有效的聽市場，交易者就需要對自己的交易方法加以注意，同樣，也要象關(guān)注圖表和市場一樣關(guān)注自身。交易者所面臨的挑戰(zhàn)是：去了解自我究竟是什么樣的人，然后堅定的有意識的去培養(yǎng)那些有利于自己交易成功的品質(zhì)。

7、工欲善其事，必先利其器。林肯也說過，“我如果要花八小時砍倒一棵樹，那么我就會花六小時把自己的斧子磨的鋒利。”在期貨交易上，這一格言可以理解為：研究和學(xué)習(xí)十分重要。為了交易所做的準備所花費的時間要超過下單和看盤所花的時間。

第三篇：期貨期權(quán)實驗報告3

實驗報告格式：

商學(xué)院經(jīng)濟與管理實驗中心

實驗報告

實驗名稱

形態(tài)理論分析法的運用

班級

學(xué)號

姓名

同組學(xué)生姓名

實驗時間：

年

月

日星期

得分：

批改時間：

年 月 日

實驗教師(簽名)：

一、實驗?zāi)康?/p>

1、掌握波浪理論的運用法則

2、掌握反轉(zhuǎn)形態(tài)理論的運用法則

3、掌握整理形態(tài)理論的運用法則

二、實驗內(nèi)容

1.運用波浪理論進行期貨交易操作，選擇合適的交易合約。2.運用反轉(zhuǎn)形態(tài)理論進行期貨交易操作，選擇合適的交易合約。3.運用整理形態(tài)理論進行期貨交易操作，選擇合適的交易合約。

三、實驗步驟

一、運用波浪理論進行期貨交易操作，選擇合適的交易合約。

1、波浪理論：

艾略特理論認為，不管是多頭市場還是空頭市場，每個完整循環(huán)都會有幾個波段。多頭市場的一個循環(huán)中前五個波段是看漲的，后三個則是看跌的；而前五個波段中，第一、三、五，即奇數(shù)序號，是上升的，第二、四、六波段，即偶數(shù)波段中的六波段偶數(shù)序號是明顯看跌的；第七為奇數(shù)序號則是反彈整理。因此奇數(shù)序波段基本上在不同程度上是看漲的或反彈，而偶數(shù)序波段則是看跌或回跌。整個循環(huán)呈現(xiàn)的是一上一下的總規(guī)律。而從更長的時間看，一個循環(huán)的前五個波段構(gòu)成一個大循環(huán)的第一波段，后三個波段構(gòu)成大循環(huán)的第二個波段。整個大循環(huán)也由八個波段組成。就空頭市場看，情形則相反，前五個波段是看跌行情，后三個則呈現(xiàn)看漲行情。前五個波段中，又是第一、三、五奇數(shù)序波段看跌，二、四偶數(shù)序波段反彈整理，看漲行情的三段中，則第六、八段看漲，第七回跌整理。

整個循環(huán)依然是一上一下的八個波段。在空頭市場，一個循環(huán)也構(gòu)成一個大循環(huán)的第一、二個波段，大循環(huán)也由八個波段組成。

無論是多頭市場還是空頭市場，第三波段是最長的，即上升時升幅最大，下降時跌幅也最大。

2、每一浪的特點（1）第1浪的特點

第1浪是8浪循環(huán)的開始，由于出現(xiàn)在空頭市場中，空頭繼續(xù)存在賣壓，買方力量并不強大。

半數(shù)第1浪是營造底部型態(tài)的，回調(diào)幅度往往很大；另外半數(shù)第1浪出現(xiàn)在長期盤整之后，行情上升幅度較大。（2）第2浪的特點

市場誤以為熊市尚未完結(jié)，調(diào)整幅度可能會跌掉第一浪的全部漲幅；有時也可能跌掉第1浪漲幅的0.5或0.618倍。

當(dāng)行情在此浪中跌至接近底部（第1浪起點）時，賣壓逐漸衰竭，成交量也逐漸縮小，第2浪調(diào)整才會結(jié)束。（3）第3浪的特點 是最大、最有爆發(fā)力的上升浪。持續(xù)時間長，漲幅大，一般為第1浪漲幅的1.618倍。

這一階段市場信心恢復(fù)，成交量大幅上升，常出現(xiàn)一些突破信號。走勢非常強勁，常輕易突破一些圖形上的關(guān)卡。（4）第4浪的特點

第4浪是第3浪的調(diào)整。此浪最低點一般不會低于第1浪最高點。（5）第5浪的特點。特別關(guān)注的一浪

期貨市場第5浪經(jīng)常是最長的波浪，且常常出現(xiàn)延伸浪。股票市場第5浪的漲勢通常小于第3浪，第5浪的漲幅一般為1浪底點到3浪頂點的距離的1.618倍。（6）第a浪的特點 大多一致看多，認為牛市漲勢上升趨勢不變。此時價格下跌僅為一個暫時回檔現(xiàn)象。

調(diào)整幅度不會太深，常出現(xiàn)平勢調(diào)整或“之”字型態(tài)。（7）第b浪的特點

是多頭平倉的一次好機會。成交量不大，很容易給投資者一個錯覺，誤認為是另一波上漲行情前的調(diào)整，常在此形成多頭陷阱，許多多頭在此失去出逃的好機會。（8）第c浪的特點

第c浪是破壞力很強的下跌浪。在該浪中，交易者看空氣氛很濃，此浪跌勢較為強勁，跌幅深，持續(xù)的時間也較長。

下圖以滬鋅1401合約為例，從下圖可以看出滬鋅1401合約的8個波浪，從中根據(jù)走勢進行開倉平倉操作進行獲利。

二、運用反轉(zhuǎn)形態(tài)理論進行期貨交易操作，選擇合適的交易合約。

1、出現(xiàn)反轉(zhuǎn)形態(tài)后，期貨價格由漲勢轉(zhuǎn)為跌勢，或由跌勢轉(zhuǎn)為漲勢。常見的反轉(zhuǎn)形態(tài)有：頭肩形、圓弧形、雙重形態(tài)、三重形態(tài)、直角三角形、V形、菱形等

2、頭肩型是最基本的反轉(zhuǎn)型態(tài)。中間（頭）漲跌幅度最大，兩邊（兩肩）較低。又分為頭肩頂型和頭肩底型。頭肩型是一個長期性趨勢的轉(zhuǎn)向型態(tài)。價格上漲和下跌幅度等于或大于頭頂?shù)筋i線的距離。當(dāng)頸線被突破時，需要成交量配合，否則可能出現(xiàn)假突破。頭肩頂型常出現(xiàn)于牛市盡頭，當(dāng)頭肩頂頸線被跌破時，是賣出信號；頭肩底型常出現(xiàn)于熊市盡頭，當(dāng)頭肩底頸線被突破時，是買入信號。當(dāng)頭肩頂型跌破頸線時，有可能出現(xiàn)回升，應(yīng)不超過頸線；頭肩底型突破頸線時，有可能回跌，不應(yīng)低于頸線。

3、圓弧形態(tài)分為:圓弧頂和圓弧底

圓弧頂：價格呈弧形上升或下降，升高的每一次漲幅不大，然后達到最高點又緩慢下落。

圓弧底：走勢正好相反，首先緩慢下跌，至最低點又慢慢攀升，形成圓弧底。當(dāng)圓弧頂及圓弧底形成后，通常要橫向整理一段時間。一旦突破整理區(qū)域，圓弧頂會出現(xiàn)很大跌幅，是賣出信號；圓弧底會出現(xiàn)很大漲幅，是買入信號。

4、雙重型態(tài)分為兩種：雙重頂（M頭）和雙重底（W底）雙重頂（M頭）：價格上升到某一高位，出現(xiàn)大成交量，隨后開始下跌，成交量減少；然后，價格又上升至前一高價位幾乎相等的頂點，成交量隨之大增；之后，價格再次下跌，這樣形成。

雙重底（W底）：與雙重頂形態(tài)正好相反，價格先下跌后上升，再下跌后再上升。

雙頭的兩個最高點并不一定在同一水平，二者相差少于3%是可接受的。雙重頂頸線跌破，是賣出信號；雙重底頸線突破，是買入信號。雙重頂（底）不一定都反轉(zhuǎn)。兩頂（底）之間時差越大，反轉(zhuǎn)態(tài)可能性越大。雙重頂?shù)淖钚〉?/p>

于頂部至頸線的距離，雙重底的最小漲幅等于底部及頸線的距離。

5、三重型態(tài)

任何頭肩型，特別是頭部超過肩部不夠多時，可稱為三重頂（底）型。三重頂型態(tài)和雙重頂型態(tài)十分相似，只是多一個頂，且各頂分得很開。成交量在上升期間一次比一次少。三重底則是倒轉(zhuǎn)的三重頂，分析方法一樣。三重頂（底）的頂峰與頂峰，或底谷與底谷的時間間隔距不一定相等。三個頂點（三個底點）價格不必相等，可相差3%。三重頂?shù)牡谌齻€頂，成交量非常小時，即顯示出下跌兆頭；三重底在第三個底部上升時，成交量大增，即顯示上升兆頭。突破頸線，空間應(yīng)至少為頂或底到頸線的距離。6.V型型態(tài)

V型走勢是個轉(zhuǎn)向型態(tài)，顯示過去趨勢的逆轉(zhuǎn)。由于賣方力量很大，令價格持續(xù)迅速下挫。當(dāng)這股賣空力量消失后，買方力量完全控制整個市場，使價格迅速回升，幾乎以下跌同樣速度漲至原來高度。形成一個V字型移動軌跡。倒轉(zhuǎn)V型情形正好相反。通常V型的價格變化很快，底部十分尖銳，時間僅一、二交易日，成交量在低點明顯增多 7.直角三角形型態(tài)

上升三角形：在某一價格有強大賣壓。價格從低點回升到該價格便告回落。但買力十分強，價格尚未回至上次低點，立即反彈。這種情形持續(xù)，價格波動日漸收窄。把每一個波動高點連接是一條水平阻力線，每一個波動低點連接是一條向上傾斜的支撐線。下降三角形恰好相反。上升三角形表示價格呈上升走勢，下降三角形表示價格呈下跌走勢。上升三角形中上升突破應(yīng)有成交量的配合，若成交量未能同時增加，則價格可能不久又回到原來位。若價格被擠壓到三角形頂端較長時間仍無明顯突破，則此形態(tài)失效。突破后的變動幅度至少為三角形底邊的長度。而下降三角形下跌，跌破則無需成交量配合。8.菱型

菱型的型態(tài)猶如鉆石，價格波動從不斷地向外擴散轉(zhuǎn)為向內(nèi)收窄。當(dāng)菱型右下方支撐跌破后，是賣出信號。價格向上突破右方阻力，而且成交量激增時，是買入信號。菱形被跌破或被突破后，其下跌或上漲的最小幅度等于型態(tài)內(nèi)最高點和最低點之間的垂直距離。

下面以燃油1404合約為例，利用反轉(zhuǎn)形態(tài)理論中的頭肩形形態(tài)分析：

以4800元的價格為頸線，做出頭肩形

頭肩頂型常出現(xiàn)于牛市盡頭，當(dāng)頭肩頂頸線被跌破時，是賣出信號。再結(jié)合成交量

從上圖我們可以看出，頭肩形配合成交量，期貨合約出現(xiàn)跌破現(xiàn)象

三、運用整理形態(tài)理論進行期貨交易操作，選擇合適的交易合約。

1、整理型態(tài)：在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅變動形成的型態(tài)。是價格經(jīng)過一段時間上漲或下跌后，不再是大幅度上升或下跌，而是在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅變動，等時機成熟后再繼續(xù)原來的走勢。常見的整理形態(tài)有對稱三角形、矩形、旗形、島形、盤形等 2.對稱三角形。

經(jīng)過一段時間變動，變動幅度越來越小，每次變動最高價低于前次，最低價高于前次，呈一壓縮的對稱三角形。大約有3/4的對稱三角形屬于整理型態(tài)，一般會繼續(xù)原來趨勢。占1/4的屬于反轉(zhuǎn)型態(tài)。向上突破需要大成交量伴隨，向下則不需。假如向下跌時有極大成交量，可能是一個虛假信號。3矩形

矩形型態(tài)：價格上下變動而形成的型態(tài)是矩形形態(tài)。短期高點和低點分別以直線連接起來，便可以繪出一條水平通道。矩形型態(tài)說明多空雙方力量均衡。一般長而窄且成交量小的矩形常出現(xiàn)在原始底部。突破上下限后分別是買入和賣出的信號，漲跌幅度通常等于矩形的寬度。

矩形中，成交量應(yīng)該不斷減少。當(dāng)價格突破上限，必須有成交量激增的配合，但下跌不需大成交量配合。往上突破后的回跌，通常三天至二星期內(nèi)出現(xiàn)，回跌將止于上部水平線。下跌后的假回升，將受阻于底線水平上。4.旗形

旗形型態(tài)就像一面掛在旗桿頂上的旗幟。經(jīng)過短期整理后，形成一個稍微與原來趨勢呈相反方向傾斜的長方形，就是旗面。通常在急速而又大幅波動的市場中 出現(xiàn)。旗形又分為上升旗形和下降旗形。上升旗形旗面是價格經(jīng)過陡峭飚升后，形成一個緊密、狹窄和稍微向下傾斜的成交密集區(qū)域。把這密集區(qū)域高點和低點分別連接起來，劃出二條平行向下的直線。上升旗形是極端多頭市場，價格大幅攀升至一處壓力位，這一段漲幅被稱為“旗竿”。然后開始進行旗形整理，其圖形會形成由左向右下方傾斜的平行四邊形，又可以認為是一個短期下降通道。由于旗形屬強勢整理，成交量遞減，但不能過度萎縮，而要維持在一定的水平。一旦完成旗形整理，向上突破，必然會伴隨大成交量，價格上漲幅度將達到旗竿的價差。漲升速度快，上漲角度接近垂直。一段強勢行情，整理時間不會太長。如果太長，容易渙散人氣，其形態(tài)的力道也會逐漸消失，而不能在將它當(dāng)旗形看待。4.盤型

盤型的期貨價格與成交量變動情形和圓弧型反轉(zhuǎn)型態(tài)差不多。標準的盤型是以一連串圓弧型底的型態(tài)出現(xiàn)，后一個平均價格要比前一個高，每一個盤型的尾部價格，要比開始時高出一些。盤型是上升型態(tài)，每一個圓形底部都是買入點。當(dāng)盤形走勢肯定時，價格波動的形式將會一直持續(xù)，直到出現(xiàn)其他型態(tài)為止。大部分投資者都在價格上升時買入，因此成交量大增。但當(dāng)價格回落時，卻又畏縮不前，因此圓形底成交量減少。

下面以就是豆粕1201合約的旗形持續(xù)整理形態(tài)，這樣就很容易把握住其中的波動趨勢進行交易。

旗行形態(tài)確認有以下的特征：一是旗形形態(tài)在急速上升或下跌之后出現(xiàn)，而是成交量在形成期間顯著減少，三是當(dāng)上升旗形往上突破時，必須得到成交量激增的配合，當(dāng)下降旗形向下突破時，成交量也需要增加

四、實驗結(jié)果

五、實驗分析、總結(jié)

本次試驗是通過波浪理論、各種反轉(zhuǎn)理論和各種整理理論分析期貨價格的走勢，相比較前兩節(jié)課，這節(jié)課的內(nèi)容有點難，尤其是在比較復(fù)雜的價格趨勢下。當(dāng)真正分析一個期貨合約的時候，你會發(fā)現(xiàn)你光依靠K線的走勢是不行的，尤其是應(yīng)用期貨的形態(tài)理論的時候，必須要結(jié)合它的成交量、持倉量以及相關(guān)的新聞，否則很有可能你會被你的眼睛欺騙，出現(xiàn)假跌破和假上漲。

第四篇：期貨期權(quán) 演講稿

第三部分是技術(shù)分析法的指標方法

（一）19.移動平行線

計算方法：Mt=1/n(Pt+Pt-1+Pt-2+?+Pt-n+1)=Mt-1+1/n(Pt-Pt-n)移動平行線的應(yīng)用：

1.利用中短期移動平行線與日線圖的相互轉(zhuǎn)化分析期貨價格走勢，選擇買賣時機 2.分析中期、長期和短期三種移動平行線的位置關(guān)系及產(chǎn)生的交叉點，可指導(dǎo)如何把握期貨價格走向和選擇出入場時機

最佳移動天數(shù)：一般來說，移動天數(shù)越少，得到的移動平行線越尖銳，其對價格的反應(yīng)越靈敏；反之移動天數(shù)越多，移動平行線就越平滑，對價格的反應(yīng)越遲鈍。

下面是關(guān)于移動平行線的評價：大家可以簡單的看看。

20.大家現(xiàn)在看到的是關(guān)于 移動平行線的兩幅圖例：上面的那幅圖，大家可以看到股價的四個交點，分別是真死叉，假金叉，假死叉，真金叉。下面一幅圖，則是一段時間里的筑底過程，從空頭排列到四線合一到多頭排列。

21相對強弱指數(shù)是指：通過比較基期內(nèi)收盤價的平均漲幅和平均跌幅來分析買賣雙方的相對力量，從而判斷期價的走勢。計算方法：

RSI=100-{100/(1+RS)} RS=基期內(nèi)收盤價上漲數(shù)之和的平均值/基期內(nèi)收盤價下跌數(shù)之和的平均值下面是有關(guān)于相對強弱指數(shù)的運用：（可讀前三條）1.RSI總在0與100之間變動。? 2 RSI一般在70與30間波動。? 3.超買超賣判斷與市場特點及RSI所取的時間參數(shù)有關(guān)。? 4.當(dāng)RSI出現(xiàn)超買超賣現(xiàn)象，表示走勢有可能反轉(zhuǎn)，但不構(gòu)成真正的入市信號。? 5.當(dāng)強弱指標上升而期價反而下跌，或是強弱指標下降而期價反而上升，這種情況稱之為價格出現(xiàn)背馳。1.背馳走勢的信號不準確，有背馳現(xiàn)象發(fā)生，有時背馳二、三次才真正反轉(zhuǎn)。2.在盤整行情時，RSI徘徊于40與60之間，若突破阻力線和壓力線，期價變化不大。隨機指數(shù)萊恩提出的

計算方法：RSV=（Ct-Ln）/(Hn-Ln)*100%其中：Ct

KD線：期貨市場常見的技術(shù)分析工具，G.為當(dāng)日收盤價； Ln為最近n日最低價；、Hn為最近n日最高價。KD線的應(yīng)用：大家可以簡約看看。（可讀可不讀）1.超買超賣區(qū)域的判斷：K%值在80以上、D%值在70以上為超買的一般標準；K%值在20以下、D%在30以下為超賣的一般標準。2.在價格持續(xù)上漲或下跌時，K%值有可能達到大于90或小于10的極限值。3.當(dāng)期價走勢一峰比一峰高時，隨機指數(shù)的曲線一峰比一峰低；或期價走勢一底比一底低時，隨即曲線一底比一底高，這種現(xiàn)象被稱之為背馳。4.當(dāng)K%值大于D%值時，表明當(dāng)前是一種上漲的趨勢。穿破D%時是買入信號。反之是一種下跌趨勢，突破D%時是賣出信號。對于隨機指數(shù)，還存在另外一些轉(zhuǎn)勢信號。

人氣指標：配合OBV的分析原理進行分析： 將成交量值予以數(shù)量化，制成趨勢線，配合期價趨勢線，配合期價趨勢線，從價格的變動及成交量的增減關(guān)系，推測市場氣氛。計算方法：

當(dāng)日OBV=當(dāng)一日前的OBV+/-今日成交量 人氣指標配合右圖進行運用：（下面的圖）股價緩慢下跌與OBV指標走平；股價與OBV之間同步急劇變化；OBV與股價同步上升，持股待漲；股價下跌與OBY之間同步勾頭朝下賣出

26、乖離率（簡稱

BIAS）乖離率的計算公式

Y值=（當(dāng)日收市價-N日內(nèi)移動平均市價）/N日移動平均收市價*100% 其中，N日為設(shè)立參數(shù)，可選用移動平均線日數(shù)設(shè)立，一般設(shè)定為5日、10日、25日、75日。

乖離線的運用：?乖離率分正乖離和負乖離。

?一般而言，正乖離率漲至某一百分比時，表示短期間多頭獲利大，則獲利回吐可能性也越大，呈賣出信號；負乖離率降至某一百分比時，表示空頭回補的可能性也越大，呈現(xiàn)買入信號。?

27、心理線（簡稱

PSY）

（1）心理線的計算方法：PSY=N日內(nèi)的上漲天數(shù)/N*100 其中：N一般設(shè)定為10日。

（2）心理線的運用，結(jié)合右圖

?由心理線公式計算出來的百分比值，超過75時為超買，低于25時為超賣，百分比值為25~75區(qū)域內(nèi)為常態(tài)分布。

?一段上升行情展開前，通常超賣的低點會出現(xiàn)兩次。（最下方，靠右的W型）?當(dāng)百分比值降低至10或10以下時，是真正的超賣，此時是一個短期搶反彈的機會，應(yīng)立即買進。

28、指數(shù)平滑異同移動平均數(shù)（簡稱MACD）指標計算1.DIF的計算計算公式為：EMAt=ɑPt+(1-α)EMAt-1其中ɑ是平滑系數(shù)，其公式為ɑ=,一般取12天和26天的ɑ值，即ɑ12，α26。2.DEA計算DEA是DIF的移動平均，與前面介紹的移動平均線計算方法相同，只是把DIF換成收盤價而已。3.BAR計算BAR=2*(DIF-DEA)

MACD運用1.DIF和DMA二者的運用DIF和DMA二者的運用主要采用“交叉”原則，當(dāng)DIF向上突破DEA是買入信號；DIF向下DMA是賣出信號。2.BAR運用BAR采用“0線原則”，當(dāng)BAR條形棒由負數(shù)的最大值向“0”軸靠近時是買入時機；當(dāng)BAR條形棒由正數(shù)最大值向“0”軸靠近時是賣出時機。MACD優(yōu)缺點1.優(yōu)點（1）MACD克服了移動平均線頻繁產(chǎn)生的買入賣出信號，MACD買入與賣出信號較移動平均線有較高的準確度。（2）BAR應(yīng)用簡單明了。2.缺點MACD在盤整期也常?？砂l(fā)出買賣信號。量價分析

ü成交量與價格關(guān)系分析（結(jié)合右下角的圖例）成交量與期貨價格走勢的關(guān)系可以描述為：1.成交量增加，價格同步上漲，表明期貨交易繼續(xù)看漲，目前價格趨勢可望維持。2.成交量增加，價格下跌，表示原來做多的交易者急于對沖而拋出以前購買的合約，說明市場看跌，預(yù)示著價格還會持續(xù)下跌。3.價格上升而成交量大減，表示期貨市場缺乏新的做多的交易者，賣空者急于補貨平倉而使得價格短期內(nèi)上升，一旦做空者平倉完畢，價格將會回落。4.價格和成交量都下跌，表示該商品期貨市場進入調(diào)整期，短期內(nèi)價格可能持續(xù)下跌。ü未平倉合約量與價格關(guān)系分析ü未平倉合約量與期貨價格走勢的關(guān)系（1）未平倉合約量增加，價格上升，表明做多者增多，預(yù)示著價格仍然上升。（2）未平倉合約量增加，而價格下跌，說明做空者積極性高，估計價格還會下跌。（3）未平倉合約減少，價格下跌表示做多者大量平倉，意味著價格還要繼續(xù)下降。（4）未平倉合約減少而價格反而上升，表示賣空者急于補貨平倉，預(yù)示著價格可能還會上升一段時間。

第五篇：期貨實驗報告

期貨操作實驗報告

通過一段時間理論知識的學(xué)習(xí)，我對期貨的買賣知識有了一定的了解。這一階段的期貨操作讓我對期貨有了更深的了解。期貨的高收益，高風(fēng)險并存的性質(zhì)也讓我印象非常深刻。在一開始操作的時候，我對選擇期貨的投資對象比較頭疼，眾多的品種讓我不知如何選擇，亦不知某一個投資品種的前景如何，在這個季節(jié)是否應(yīng)該投資，行業(yè)前景如何等等。

在選股的時候，開始我是根據(jù)股票的選股依據(jù)進行選股，首先分析大盤走勢，由于在這幾周時間內(nèi)一定要投資，所以大盤的分析的必要性不大，期貨買賣操作以短線為主。選股的行業(yè)分析主要通過上網(wǎng)查詢相關(guān)背景資料。在買入一只期貨的時候我著重觀察其K線圖，在遇到有金叉，分散上升的均線時，我有較大的投資欲望。然而通過一段時間的入手，我覺得期貨和股票還是有很大不同的。這主要變現(xiàn)在其一，期貨可以雙向操作。顧名思義，我不僅可以買入一只期貨，也可以賣出一只期貨以開倉。在買入的時候當(dāng)然是逢低買入，期待期貨價格上升，在自己所認為的理想高位賣出。在賣出的時候，逢高賣出，期待期貨價格下跌，在理想的低位買入平倉。這個不同使得一開始停在股票交易思維的我頗受損失，后來我發(fā)現(xiàn)，利用這一規(guī)律可以對同一只期貨在一天內(nèi)做多次操作，在其有上升趨勢時，進行買入開倉；有下跌趨勢時進行賣出開倉。在有些當(dāng)天劇烈且大幅度波動的期貨出現(xiàn)時，可用該種方法進行不斷地買賣。其二不同在于，股票遵循T+1的交易規(guī)則，即買入或賣出一直股票的當(dāng)天不得將其賣出。而期貨是T+0的交易規(guī)則，即在買入或賣出一只期貨的當(dāng)天就可對其進行交易，平倉。正是這樣一個區(qū)別使得期貨價格的波動顯得異常突然和兇險，每日的交易量也極大。如果還是用股票投資的老思維勢必難以盈利。然而正是異常劇烈的波動使得前面所講的投資方法大有可行。其三區(qū)別在于期貨投資采用保證金制度，這樣的一個制度使得我們的資金能進行盡可能多的投資去向，由于不需支付全部的交易金額，無形中使得投資人的投資規(guī)模擴大，多了很多盈利的可能，同時也是風(fēng)險大大加大。面對這樣的一個杠桿，我覺得還是得理性地選擇投資規(guī)模，保持合理的倉位，將風(fēng)險和收益統(tǒng)籌兼顧，權(quán)衡利弊。

在操作的初期，我保持穩(wěn)扎穩(wěn)打的習(xí)慣，每一筆操作都盡量控制在總資金額的10%左右，總的倉位沒有超過30%?？墒抢鄞蔚慕灰资刮野l(fā)現(xiàn)了一個問題，交易的手續(xù)費極高，往往有時候價差帶來的盈利達到1000元左右，手續(xù)費就要800多了，即每次的凈盈利很少。一方面是交易費用很高，另一方面我覺得初始資金有些偏低。50萬元的初始投資資金對于股票投資來說可能還算可以，但對于期貨投資則顯得不夠。雖然期貨投資采用保證金制度，但通過操作我發(fā)現(xiàn)，商品期貨的價格是很貴的，因此期貨投資需要很大的資金量，這也是風(fēng)險的

來源之一。這樣一個情況的出現(xiàn)使我有些急躁，開始抱怨錢賺得太慢。于是我開始加大投資的金額，加重持倉，在最高的時候，倉位達到90%。這里面我用了股票投資里的一個技巧，連續(xù)追加投資。例如在低位處買入一只期貨，并且該期貨有上漲趨勢，但其價格會偶爾反彈跌到買價之下，這時我追加購買，攤低購買價格，如是操作幾次。這種操作很容易使得倉位迅速達到重倉，且風(fēng)險較大，只有在非常篤定該期貨有上漲可能的時候才會這么做。高位賣出開倉操作方向與其相反便可。在重倉操作下，我的確覺得利潤來得快了，當(dāng)然損失也會很大，但總體我達到了盈利的目的。但是，就在一個下午，由于有門考試，我一個下午沒有操作，等到休市了我才發(fā)現(xiàn)損失得很厲害。由此我得出一個經(jīng)驗：期貨價格的變化瞬息萬變，比股票還要厲害。在持倉的情況下應(yīng)該仔細觀察行情的變化，該追加購買要追加；該割肉止損就要快速行動。并且我發(fā)現(xiàn)，超短線操作時，在休市前應(yīng)盡量平倉，尤其是取得不錯收益的時候。因為在休市后重新開市時，期貨的價格很容易劇烈波動，有時候這種波動使我們受益非常，有時候就會損失慘重，這樣的變化使我們無法通過操作去規(guī)避的。在操作時，我得到一個經(jīng)驗，在選投資對象時，如果是要做一天以內(nèi)的短線，那么波動劇烈且規(guī)律明顯的期貨品種是選擇的優(yōu)先，有時候同一個品種今天波動劇烈，明天卻不一定，所以每天都可以找找這樣的期貨品種。這是因為由于期貨可以雙向操作，劇烈的波動有助于我們盯住一只期貨不斷地來回操作。所謂的來回操作是指，在其劇烈上漲時，買入該期貨開倉，達到合理高位時進行賣出平倉。此時根據(jù)之前出現(xiàn)的規(guī)律性，預(yù)計該期貨會觸頂反彈，劇烈下跌了，進行賣出開倉，等到價格降低到規(guī)律上的地位進行買入平倉，如此反復(fù)操作，直至劇烈的波動消失，再伺機而動。當(dāng)然這樣的操作具有一定的風(fēng)險，因為規(guī)律有時候會被突破，例如價格達到歷史規(guī)律的頂點了，按照預(yù)期期貨價格會下降，但是有時候這個頂點就會被突破。因此，我在操作的時候十分謹慎，往往等待趨勢成形了一點再開始介入。雖然這樣做會壓榨利潤空間，但是小心駛得萬年船，一旦急于操作，而規(guī)律又被突破，那將會非常頭疼和糾結(jié)。期貨投資操作中另一個讓我有所思考的是心態(tài)問題。人往往在順境中表現(xiàn)的從容，自如，一旦身處逆境就急切，慌張。就像賭博的人，如果是贏了錢的，會傾向于穩(wěn)健，慢慢擴大戰(zhàn)果，若是不能有更大的收獲也不會產(chǎn)生很大的不滿。而輸錢的人，由于對本金喪失的強烈惋惜會想著贏回失去的本金，以期自己的效用不低于賭博之前，在這樣的心態(tài)下，他會傾向于增大投機的力度，為自己創(chuàng)造更大的可能收益，但同時也承擔(dān)了很大的風(fēng)險。在時運不濟的時候，這樣的風(fēng)險轉(zhuǎn)化為了實實在在的損失，從而這個輸錢的人因為輸錢的困境造成了更大的困境，有意思的是，這樣的困境效應(yīng)有時候會像滾雪球一樣越滾越大，而這現(xiàn)象的始作俑者就是心理問題。我在做模擬操作時，由于一個下午的疏于管理，造成了很大的損失，將我很多

天的成果一并吞滅，強烈的逆境心理使我急切地想把失去的錢彌補回來，從而導(dǎo)致我選擇期貨的時候急切草率，買賣時缺乏思考和等待，追加投資即割肉止損時因為自己的主觀意愿而誤判時機。這一切使得我的損失缺口進一步擴大。這次的損失是三萬四千，其中兩萬是因為那天的意外，而另外的一萬四就是因為心理上的問題導(dǎo)致的。由此，我更加覺得一個冷靜的頭腦和堅強的心智對一個投資者來說是多么重要，我也通過這么一次模擬操作知曉了很多理論知識所無法學(xué)到的東西，對于實踐操作的綜合能力要求有了更深的認識。這次的模擬實踐中我還有很多地方做得不夠，在實踐的后期，我?guī)缀醢阉芯Ψ旁诒P口的觀察以及規(guī)律的總結(jié)上，從而一定程度上忽視了技術(shù)分析和環(huán)境分析。尤其是背景方面的分析做得很不到位，其中一個客觀原因就是短線操作對價格的極度關(guān)注，另外在技術(shù)方面也運用得極少。因此這次的實踐實際上是有缺陷的，在實際的交易中，并不會全是短線操作，和股票一樣，期貨的價格波動在一定時期內(nèi)是有規(guī)律的，也應(yīng)該是符合波浪理論等經(jīng)典分析工具的使用要求的。這方面的不足有待我以后更加努力去克服。

經(jīng)過這次的實踐操作，我掌握了很多的寶貴經(jīng)驗，這些經(jīng)驗在上面的操作依據(jù)等內(nèi)容中就體現(xiàn)了出來。尤其通過期貨與股票的比較使我對期貨有了更深的了解。在進行期貨投資時，我們應(yīng)該盡可能多地了解相關(guān)信息，如宏觀政策，行業(yè)背景，歷史數(shù)據(jù)等待。選股時要謹慎，不能冒進。其次要控制好自己的心理和情緒，做好承擔(dān)風(fēng)險的準備。在操作時不跟風(fēng)，不慌張，身處逆境時更要沉著冷靜，不能有賭博的心理。再者，進行投資決斷時要果斷，當(dāng)機立斷，對自己有信心，更要有耐心和平常心?？傊谪浭袌龅男星樗蚕⑷f變，只有多努力探索和實踐操作才能提高對市場的感知能力，才能在期貨的投資過程中有所收獲。