第一篇：結(jié)構(gòu)性減稅效應(yīng)對小微企業(yè)影響的實證分析

結(jié)構(gòu)性減稅效應(yīng)對小微企業(yè)影響的實證分析

摘要：基于小微企業(yè)的問卷調(diào)查樣本，本文運(yùn)用Ordinal回歸模型分析了影響小微企業(yè)成本、投資、就業(yè)的因素。研究發(fā)現(xiàn)，會計制度、稅收征收方式、稅收減免額會顯著影響小微企業(yè)的成本、投資、就業(yè)；完善的管理制度和財務(wù)制度以及減免稅收會降低小微企業(yè)的成本，增加小微企業(yè)的投資和就業(yè)量。本文的研究為政府進(jìn)一步完善小微企業(yè)的結(jié)構(gòu)性減稅政策提供實證支持，以促進(jìn)小微企業(yè)持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：結(jié)構(gòu)性減稅 Ordinal模型 成本 投資 就業(yè)

一、文獻(xiàn)綜述

Michael（2001）對不同稅種的扭曲性進(jìn)行了區(qū)分，將所得稅和財產(chǎn)稅定義為扭曲性稅種，消費(fèi)稅定義為非扭曲性稅種，他認(rèn)為前者降低了經(jīng)濟(jì)增長率，而后者沒有此效應(yīng)。在相關(guān)研究中，2004年John Creedy進(jìn)一步證實了Michael的相關(guān)結(jié)論。Widmalm（2001）考察了1965-1990年23個OECD國家的經(jīng)濟(jì)增長情況，結(jié)果表明，稅收總收入中個人所得稅所占比重與經(jīng)濟(jì)增長呈負(fù)相關(guān)，而消費(fèi)稅則有促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的趨勢，他認(rèn)為對高收入人群征收高稅率的個人所得稅降低了人力資本的回報，從而扭曲了居民受教育決策，降低了經(jīng)濟(jì)增長率。Michael P.（2008）分析了OECD國家在公司稅上展開的激烈競爭，這種競爭解釋了20世紀(jì)80年代和90年代為什么各個國家紛紛降低公司法定稅率。通過建立包含跨國公司選擇資本存量的有效邊際稅率（EMTR）和利潤存放地的模型，他發(fā)現(xiàn)法定稅率低的國家公司競爭力較強(qiáng)，資本利潤率較高。David（2010）為了研究雙重征稅（公司層面和股東層面）對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營及財務(wù)融資的影響，建立了一個假設(shè)只對公司分配給股東的股利進(jìn)行征稅而沒有其他稅收的模型。研究發(fā)現(xiàn)，與傳統(tǒng)觀點不同，稅收并沒有替代效應(yīng)，特別是在公司選擇債務(wù)與權(quán)益融資之間沒有影響，這引起了對某些利用“股利救濟(jì)”來支持公司所得稅和個人所得稅一體化的觀點的質(zhì)疑。S.Balzano（2011）建立了有關(guān)企業(yè)所得稅的微觀仿真模型，研究了意大利為了限制公司股權(quán)轉(zhuǎn)移實行的雙所得稅對公司績效的影響，發(fā)現(xiàn)雙企業(yè)所得稅對公司業(yè)績產(chǎn)生積極的影響，實行雙企業(yè)所得稅的公司業(yè)績要比沒有實行的公司業(yè)績要好。

在國內(nèi)，張玲玲（2013）的研究顯示，作為我國應(yīng)對國際金融危機(jī)提出來的積極的財政政策--結(jié)構(gòu)性減稅，不僅在宏觀上促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級，在微觀上還降低了企業(yè)稅負(fù)、鼓勵企業(yè)投資和創(chuàng)新、促進(jìn)企業(yè)專業(yè)化分工，提高企業(yè)績效。申曉衛(wèi)（2014）研究發(fā)現(xiàn)，小微企業(yè)稅收優(yōu)惠政策實施兩年以來，國家稅務(wù)總局尚未公布小微企業(yè)的稅收減免情況及其效果。過去兩年對小微企業(yè)減免的稅收總額為每年300億元左右，減免額不到總稅收的5%。據(jù)北京大學(xué)國家發(fā)展研究院與阿里巴巴集團(tuán)的調(diào)查，僅有30.27%的小微企業(yè)稅負(fù)減少，大批小微企業(yè)稅負(fù)并未減輕，60.18%的小微企業(yè)認(rèn)為，企業(yè)的稅負(fù)已經(jīng)影響到企業(yè)經(jīng)營。李文文（2013）認(rèn)為國家近年來出臺了一系列的政策解決小微企業(yè)的發(fā)展問題，主要分為三大類--金融、財稅、發(fā)展環(huán)境。其中財稅方面重在減輕小微企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，如提高小微企業(yè)增值稅和營業(yè)稅起征點等。這些政策對解決小微企業(yè)稅費(fèi)過重、資金短缺有重要意義。李嘉明、喬天寶（2010）運(yùn)用實證分析研究了不同類型的稅收優(yōu)惠政策對高新技術(shù)企業(yè)短期和長期發(fā)展的影響，研究發(fā)現(xiàn)所得稅優(yōu)惠和增值稅優(yōu)惠政策都能促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，所得稅優(yōu)惠政策更能促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)投入和創(chuàng)新能力的培養(yǎng)，擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模，從而更好地促進(jìn)企業(yè)現(xiàn)在和未來的發(fā)展。

二、理論分析與研究假設(shè)

稅制結(jié)構(gòu)是指對主體稅種的選擇以及主體稅種與輔助稅種的配合。稅制改革，是對國家稅制結(jié)構(gòu)進(jìn)行的變革，是國家經(jīng)濟(jì)體制改革范疇中重要的組成部分，是協(xié)調(diào)國家稅收與企業(yè)經(jīng)營發(fā)展關(guān)系的一種基本方式。建國以來，我國進(jìn)行了幾次比較重要的稅制改革。1953年，國家對原有的工商稅制進(jìn)行了修訂，建立了一套以多稅種、多次征收為特點的復(fù)合稅制結(jié)構(gòu)。1994年，工商稅制全面改革，逐步建立了以增值稅、營業(yè)稅、消費(fèi)稅三大稅種為主的流轉(zhuǎn)稅和以個人所得稅、企業(yè)所得稅為主的所得稅為主體，結(jié)合輔助稅種的綜合稅制結(jié)構(gòu)。2008年，我國中央經(jīng)濟(jì)工作會議首次提出“結(jié)構(gòu)性減稅”，我國開始了以結(jié)構(gòu)性減稅為基調(diào)的有增有減、結(jié)構(gòu)性調(diào)整的新一輪稅制改革。結(jié)構(gòu)性減稅主要是從優(yōu)化稅制結(jié)構(gòu)、服務(wù)于經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的要求著手，其落腳點是減輕企業(yè)和個人的稅收負(fù)擔(dān)，目的是為了達(dá)到特定目標(biāo)而針對特定群體、特定稅種來削減稅負(fù)水平。在我國，小型微型企業(yè)是提供新增就業(yè)崗位的主要渠道，是企業(yè)家創(chuàng)業(yè)成長的主要平臺，是科技創(chuàng)新的重要力量。支持小型微型企業(yè)健康發(fā)展，對于我國經(jīng)濟(jì)克服國際金融危機(jī)影響、保持平穩(wěn)較快發(fā)展，具有重要的戰(zhàn)略意義。結(jié)構(gòu)性減稅政策中針對小微企業(yè)的政策如表1所示。

上述理論分析梳理了我國稅制改革的具體進(jìn)程。目前“結(jié)構(gòu)性減稅”主導(dǎo)著我國的稅制改革，而結(jié)構(gòu)性減稅涉及國民經(jīng)濟(jì)的各個方面，國民經(jīng)濟(jì)增長的主要動力是小微企業(yè)。現(xiàn)今小微企業(yè)面臨的最大問題是成本上升，小微企業(yè)的成本主要集中在材料費(fèi)用、人工費(fèi)用和行政費(fèi)用（政府收取的費(fèi)用，其中稅費(fèi)占較大比重）。熊鷺（2009）分析了2009年我國結(jié)構(gòu)性減稅的主要內(nèi)容，提出此次結(jié)構(gòu)性減稅宏觀上重在調(diào)結(jié)構(gòu)、促投資和保出口，微觀上主要針對企業(yè)而不是個人，可以降低企業(yè)成本，促進(jìn)企業(yè)績效的提高。Eric Toder和Joseph Rosenberg（2010）研究了增值稅取代工資稅和公司稅對企業(yè)業(yè)績的影響效果。增值稅是對企業(yè)的增值額納稅，最終稅負(fù)由消費(fèi)者承擔(dān)，可以減少重復(fù)納稅，降低企業(yè)成本，提高企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。據(jù)調(diào)查估算，行政費(fèi)用大約占到小微企業(yè)成本的5%-10%，結(jié)構(gòu)性減稅政策旨在降低小微企業(yè)的成本，減輕企業(yè)的負(fù)擔(dān)，以使小微企業(yè)的利潤增加。因此，本文提出假設(shè)：

假設(shè)1：結(jié)構(gòu)性減稅政策能降低小微企業(yè)的成本。

企業(yè)投資是企業(yè)實際資本形成的經(jīng)濟(jì)活動過程，同時也是資金或所投入資源的耗費(fèi)過程。小微企業(yè)資源匱乏、設(shè)備簡陋，要發(fā)展就必須進(jìn)行投資，實現(xiàn)自我的更新?lián)Q代。Devereux和Griffith（1998）研究證明了稅收通過邊際有效稅率影響投資成本，進(jìn)一步影響企業(yè)的投資決策。我國學(xué)者王蒼峰運(yùn)用我國制造企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)，利用實證模型，也驗證了稅收減免政策明顯地促進(jìn)了內(nèi)資企業(yè)的研發(fā)投入。結(jié)構(gòu)性減稅政策中增值稅改革通過設(shè)備采購進(jìn)項稅可抵扣的方式提高了小微企業(yè)投資的積極性，并且所得稅優(yōu)惠使企業(yè)有更多的盈余資金投入到企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新中。因此，本文提出假設(shè)：

假設(shè)2：結(jié)構(gòu)性減稅政策能提高小微企業(yè)的投資能力。

我國是世界上人口總量最多的發(fā)展中國家，就業(yè)問題在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位極為突出。陳萌（2014）分析結(jié)構(gòu)性減稅政策影響就業(yè)的機(jī)理，運(yùn)用稅收調(diào)查和減免稅調(diào)查的企業(yè)數(shù)據(jù)資源，從需求層建立模型框架，對整體減稅、分稅種減稅如何影響就業(yè)進(jìn)行實證研究，證明整體減免稅對就業(yè)有正向的拉動作用。小微企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，吸納了社會90%以上的勞動人口，但勞動力成本上升、招工難等問題是近年來小微企業(yè)面臨的發(fā)展瓶頸，結(jié)構(gòu)性減稅政策通過降低企業(yè)成本、增加企業(yè)對內(nèi)投資從某種程度上能增加小微企業(yè)的就業(yè)量。另外，勞動力密集型企業(yè)對就業(yè)有較強(qiáng)的吸納效應(yīng)，資本密集型企業(yè)對就業(yè)的吸納效應(yīng)較弱。因此，本文提出假設(shè)：

假設(shè)3：結(jié)構(gòu)性減稅政策能提高小微企業(yè)的就業(yè)量，對勞動力密集型企業(yè)尤為明顯。

三、實證研究設(shè)計

（一）樣本選取及數(shù)據(jù)來源。本研究的調(diào)查樣本來自于湖南省各地區(qū)的小微企業(yè)。由于受到多種研究條件的限制很難對湖南省整個樣本總體進(jìn)行調(diào)查，我們小組最終選擇了6個地區(qū)的小微企業(yè)作為研究對象。通過項目組成員實地發(fā)放問卷以及代發(fā)問卷等方式，共發(fā)放120份問卷，回收102份問卷，在剔除邏輯錯誤、數(shù)據(jù)缺失等樣本后，最終獲得有效問卷96份，回收率為85%，有效率為80%。

（二）計量模型和變量選擇。由于難以獲得小微企業(yè)在成本、投資以及就業(yè)方面的具體數(shù)據(jù)，用以反映減稅額對小微企業(yè)影響的數(shù)據(jù)只能是以分類數(shù)據(jù)為主的離散數(shù)據(jù)。在分析離散選擇問題時概率模型（Logistic、Probit和Tobit）是理想的估計方法，對于因變量離散數(shù)值大于兩類的，研究時須采用多元概率模型。考慮本文研究的被解釋變量各取值存在較強(qiáng)的排序關(guān)系，因此采用有序邏輯模型來分析結(jié)構(gòu)性減稅對小微企業(yè)的影響。變量選取如表2所示。

基于前文假設(shè)及變量選取，設(shè)定模型（1）、模型（2）和模型（3）：

被解釋變量Costi、Investmenti、Employmenti分別表示第i個被調(diào)查企業(yè)認(rèn)為稅收優(yōu)惠政策對其企業(yè)成本、投資、就業(yè)的影響。

（三）描述性統(tǒng)計和變量定義。首先對樣本總體進(jìn)行統(tǒng)計，具體樣本數(shù)據(jù)見表3。

通過表3可以看出，調(diào)查對象大部分是私營企業(yè)，數(shù)量占到94.8%，這也和我國小微企業(yè)中私營個體企業(yè)占主導(dǎo)地位的基本經(jīng)濟(jì)狀況相契合。調(diào)查對象所屬行業(yè)集中在制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)，數(shù)量占到80.2%，這兩個行業(yè)進(jìn)入門檻較低，小型資本能在這兩個行業(yè)快速流轉(zhuǎn)。調(diào)查對象注冊資本主要集中在500萬元以下，數(shù)量占到72.2%，由于不同行業(yè)劃分小微企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)不同，我們可以看出調(diào)查對象中制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)注冊資本大部分集中于500萬元以下。變量的描述性統(tǒng)計見表4。

（四）實證分析。

1.平行線檢驗和模型擬合的結(jié)果。應(yīng)用Ordinal回歸模型首先要通過平行線檢驗。若似然比卡方檢驗結(jié)果p>0.05說明平行假設(shè)成立，若p<0.05則假設(shè)不成立。本文中三個模型均通過了平行線檢驗，模型似然比檢驗結(jié)果顯示，最終模型與只含有常數(shù)項的無效模型相比，-2LogLikelihood均有所下降，差異均顯著（p=0.00，p<0.05），說明至少有一個變量系數(shù)不為0，三個模型都有意義。此處模型（1）、模型（2）和模型（3）三個擬合優(yōu)度指標(biāo)Pearson和Deviance都大于0.05，說明最終模型是對測量數(shù)據(jù)的良好擬合。三個模型的三種偽R2值（即CoxandSnell，Nagelkerke和McFadden決定系數(shù)，其值越接近于1表明該方程的擬合優(yōu)度越高）都大于0，說明模型的擬合優(yōu)度可以接受。

2.模型的參數(shù)估計結(jié)果。由于Ordinal回歸在SAS和SPSS中模型的表達(dá)式具有差異性，在解釋模型回歸結(jié)果時應(yīng)特別注意分類預(yù)測變量前的“-”表明該變量與工作意愿的較小分值相聯(lián)系，若計算EXP（-β），也即累計幾率比OR（Ratio of the Odds），能顯示變量與參照類相比選擇較小分值的幾率。

影響小微企業(yè)成本、投資、就業(yè)的因素分析結(jié)果表明，在三個模型中Ordinal回歸結(jié)果基本支持雙變量的關(guān)系，經(jīng)Wald檢驗，被調(diào)查對象所處行業(yè)對其成本和投資沒有顯著影響（p1=0.041，p2=0.067），其余預(yù)測變量對再就業(yè)意愿的影響在統(tǒng)計上均達(dá)到顯著水平。

對小微企業(yè)的會計制度而言，在三個模型中企業(yè)會計制度和企業(yè)會計準(zhǔn)則對小微企業(yè)的成本、投資、就業(yè)都有顯著的正向影響。說明兩種比較完善的會計制度在結(jié)構(gòu)性減稅實施過程中有利于降低小微企業(yè)的成本，增加小微企業(yè)的投資和就業(yè)量。對小微企業(yè)的稅收征收方式而言，核定征收和查賬征收相比于定額征收更有利于在結(jié)構(gòu)性減稅過程中降低小微企業(yè)的成本，增加小微企業(yè)的投資和就業(yè)量。模型（1）中調(diào)查對象三年減稅額大于20萬元累計幾率比OR值為0.16，表明當(dāng)其他變量恒定時，減稅額大于20萬元對降低成本的影響是減稅額為0的0.16倍。根據(jù)其他減稅額的OR值可以看出，減稅額大于0更可能降低小微企業(yè)的成本，減稅額越大，可能性呈波動變化，一定程度上驗證了本文假設(shè)1。模型（2）中調(diào)查對象三年減稅額大于20萬元累計幾率比OR值為0.82，表明當(dāng)其他變量恒定時，減稅額大于20萬元對增加投資的影響是減稅額為0的0.82倍。根據(jù)其他減稅額的OR值可以看出，減稅額大于0更可能增加小微企業(yè)的投資，減稅額越大，可能性呈波動變化，一定程度上驗證了本文假設(shè)2。模型（3）中調(diào)查對象三年減稅額大于20萬元累計幾率比OR值為0.30，表明當(dāng)其他變量恒定時，減稅額大于20萬元對增加就業(yè)的影響是減稅額為0的0.30倍。根據(jù)其他減稅額的OR值可以看出，減稅額大于0更可能增加小微企業(yè)的就業(yè)量，減稅額越大，可能性呈波動變化。并且結(jié)構(gòu)性減稅期間勞動力密集型企業(yè)增加就業(yè)的可能性是非勞動力密集型企業(yè)的0.81倍（OR=0.81，95%CI），驗證了本文假設(shè)3。

關(guān)于“減稅額越大，可能性呈波動變化”展開討論，猜想減稅額、小微企業(yè)的利潤額以及小微企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模等因素一起交叉影響小微企業(yè)主對成本、投資以及就業(yè)量的預(yù)期值，本文由于研究條件所限未能作進(jìn)一步分析。

四、結(jié)論

本文以小微企業(yè)的問卷調(diào)查為樣本，運(yùn)用Ordinal回歸模型分析了影響小微企業(yè)成本、投資、就業(yè)的因素。研究得出以下結(jié)論：第一，小微企業(yè)的會計制度和稅收征收方式是影響小微企業(yè)的成本、投資和就業(yè)量的因素，更為完善的會計制度和稅收征收方式有利于降低小微企業(yè)的成本、增加小微企業(yè)的投資和就業(yè)量。這說明制定一套良好的管理制度和財務(wù)制度有利于小微企業(yè)的發(fā)展，這種影響是間接的，更是長期有效的。第二，小微企業(yè)的減稅額對小微企業(yè)的成本、投資和就業(yè)量產(chǎn)生顯著影響。減稅額直接影響小微企業(yè)的利潤，降低小微企業(yè)的成本，使小微企業(yè)有更多的剩余資金對自身進(jìn)行更新改造，進(jìn)而拉動小微企業(yè)的就業(yè)量。本文的結(jié)論為政府進(jìn)一步完善小微企業(yè)的結(jié)構(gòu)性減稅政策提供了實證支持，有利于促進(jìn)小微企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。S

參考文獻(xiàn)：

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第二篇：關(guān)于小微企業(yè)融資影響因素分析

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關(guān)于小微企業(yè)融資影響因素分析

摘要：本文從小微企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及融資過程中的問題分析出發(fā)，對小微企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)及其資金需求特征進(jìn)行了分析，重點探討了影響我國小微企業(yè)融資的內(nèi)外因素并指出了解決小微企業(yè)融資，促進(jìn)其發(fā)展的策略與措施，對解決小微企業(yè)融資難的問題有一定的積極作用。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè);影響因素;融資

一、小微企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及融資環(huán)境

2015年4月，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)發(fā)布統(tǒng)計消息，自2014年5月以來，我國小微企業(yè)的總體運(yùn)行字?jǐn)?shù)一路下行，到2015年4月總體運(yùn)行指數(shù)為47.2，且一年的統(tǒng)計周期中大部分時間都維持在50以下的水準(zhǔn)。這項統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明小微企業(yè)正受到來自宏觀金融政策的影響，正在不斷萎縮。《2015匯付――西財中國小微企業(yè)指數(shù)》的調(diào)查報告中也指出，2015年第一季度我國小微企業(yè)中盈利的比例僅有46.3%，是2014年以來的新低，虧損企業(yè)的經(jīng)營虧損比例也由2014年二季度的9.5%上升到了如今的23.3%。鑒于此種狀況，2015年6月，財政部、商務(wù)部、科技部、工商總局、工業(yè)與信息化部等六大中央部門共同發(fā)布了《關(guān)于支持開展小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新基地城市示范工作的通知》，決定從2015年起在全國范圍內(nèi)開展小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新基地城市示范工作，從中央到地方都給予小微企業(yè)獎勵性的資金支持。

二、我國小微企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)及資金需求特征

首先，如今全國的政策對于小微企業(yè)來說是十分有利的。從2014年國務(wù)院發(fā)布辦法的三大支持小微企業(yè)的政策文件，《關(guān)于文化創(chuàng)意和設(shè)計服務(wù)與相關(guān)產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的若干意見》、《關(guān)于加快發(fā)展對外文化貿(mào)易的意見》、《關(guān)于扶持小型微型企業(yè)健康發(fā)展的意見》到國務(wù)院辦公廳頒發(fā)的《兩個規(guī)定的通知》以及《關(guān)于發(fā)展眾創(chuàng)空間推進(jìn)大眾創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的指導(dǎo)意見》再到2015年六部門的聯(lián)合通知。[1]國家從市場準(zhǔn)入、稅收優(yōu)惠、財政支持、融資支持、公共服務(wù)等各個方面都給予了小微企業(yè)融資的支持。

www.tmdps.cn 從小微企業(yè)的資金需求來看，擔(dān)保性的融資借貸最為常見，這種融資多為臨時性的周轉(zhuǎn)資金，多屬于短期借貸且在融資數(shù)額上并不大。從融資產(chǎn)品的需求角度來看，小微企業(yè)需要更多的個性化融資產(chǎn)品，無論是從時效上還是風(fēng)險上都有著比較高的要求。

三、影響我國小微企業(yè)融資的因素分析

3.1 影響我國小微企業(yè)融資的內(nèi)部因素分析

一是小微企業(yè)內(nèi)源性融資水平較低。主要表現(xiàn)為小微企業(yè)的利潤較低、初始規(guī)模較小、經(jīng)營管理不成系統(tǒng)。并且小微企業(yè)的經(jīng)營者所承擔(dān)的事項和所需要被考察的事項較多，例如企業(yè)的再生產(chǎn)、控制權(quán)以及與債權(quán)人之間的關(guān)系等等。

二是小微企業(yè)的信用風(fēng)險較大。小微企業(yè)由于規(guī)模小，集權(quán)性高，其經(jīng)營靈活多變但缺乏穩(wěn)定性。無論是從技術(shù)層面、資金層面、管理層面都缺乏十分有力的市場競爭力，且倒閉率較高。因此，小微企業(yè)的金融信貸容易受到來自借貸機(jī)構(gòu)的不信任。從銀監(jiān)會發(fā)布的2014監(jiān)管統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，我國的不良貸款總額年增長年初增加2506億元，其中小微企業(yè)占據(jù)了絕大部分。

三是小微企業(yè)的擔(dān)保能力有限且融資管理水平很低。一方面是因為小微企業(yè)缺乏有力的擔(dān)保物資，例如房屋、土地、債券等。他們更多的希望能夠得到金融機(jī)構(gòu)的信用借貸。另一方面是小微企業(yè)對融資的用途、規(guī)模、預(yù)計收益、預(yù)計還款日期等沒有一個明確的管理運(yùn)行系統(tǒng)，且大部分依賴于銀行借貸。

3.2 小微企業(yè)融資困境的外部影響因素

小微企業(yè)融資影響因素中最為關(guān)鍵也最為根本的是小微企業(yè)借款人與貸款機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系難題。而最為核心的問題是我國現(xiàn)行的金融體制與小微企業(yè)發(fā)展以及金融市場之間的扭曲關(guān)系。具體分析其外部影響因素則主要來自于這樣幾個方面：

一是現(xiàn)行金融體制還不夠完善。一方面，追求高增長的金融體制使得小微企業(yè)難以活動廉價銀行信貸。另一方面，我國金融市場還處于初級階段，還存在很多的不完善。這導(dǎo)致我國小微企業(yè)在2014年的直接融資比例還不到1%，而在發(fā)達(dá)國家這一數(shù)據(jù)平均高達(dá)18%。[2]

www.tmdps.cn 二是現(xiàn)行的適度從緊的貨幣政策的阻礙。在以工業(yè)和建筑業(yè)為經(jīng)濟(jì)支柱的市場環(huán)境下，小微企業(yè)的授信額度十分有限。這導(dǎo)致很多小微企業(yè)無法及時獲得周轉(zhuǎn)資金而債務(wù)越累越高，最后只得倒閉。

三是擔(dān)保機(jī)構(gòu)的作用未能得到有效的發(fā)揮。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國其中的一個省在2014年的年擔(dān)保貸款為700多億，而小微與企業(yè)的占比卻不到6%。這其中擔(dān)保類的貸款和抵押類的貸款分別占比57.03%和40.57%。其中保證類的貸款又以擔(dān)保公司為主，占到了96.4%。

四是現(xiàn)行的金融信用制度還不夠完善。雖然近年來我國在不斷完善征信制度，制定相應(yīng)的征信管理法規(guī)。但違規(guī)行為仍然非常多，偽造個人資料、隨意界定信貸范圍、信息重復(fù)使用等問題比比皆是。[3]這個不僅影響了小微企業(yè)的正常融資也導(dǎo)致了小微企業(yè)無法得到應(yīng)有的客觀評價。

四、我國小微企業(yè)走出融資困境的路徑選擇

綜上所述，要解決小微企業(yè)的融資問題必定要“內(nèi)外兼修”，即從小微企業(yè)本身提升競爭力，增強(qiáng)凝聚力，強(qiáng)化小微企業(yè)的自身建設(shè)能力和金融管理能力。可通過構(gòu)建合理的人才機(jī)制，完善規(guī)章制度，優(yōu)化經(jīng)營模式來提高企業(yè)的整體效益以獲得融資機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，獲得更為靈活的融資產(chǎn)品。此外，還需要拓展自我的融資渠道，利用多種組合來優(yōu)化融資方式，實現(xiàn)融資利益的最大化，增強(qiáng)企業(yè)的融資能力。

在外部環(huán)境優(yōu)化方面則要善于利用金融政策，避免由不成熟的金融市場所帶來的經(jīng)營風(fēng)險和融資困難。而從國家的角度而言要促進(jìn)小微企業(yè)的良好發(fā)展，不僅需要優(yōu)化小微企業(yè)的融資環(huán)境，促進(jìn)大型銀行的信貸機(jī)制改革，以中小銀行的鼓勵性政策來推動小微企業(yè)融資產(chǎn)品的開發(fā)與創(chuàng)新。而且需要以市場環(huán)境為基準(zhǔn)建立健全小微企業(yè)融資的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，完善信用借貸制度，加大對小微企業(yè)的政策支持和資金支持，讓政府也參與到小微企業(yè)的融資過程中來，實現(xiàn)對小微企業(yè)融資體現(xiàn)的構(gòu)建、監(jiān)督與完善職能。

參考文獻(xiàn)：

[1]盧卓.小微企業(yè)融資現(xiàn)狀、國際借鑒與路徑選擇[J].經(jīng)濟(jì)研究，2014(6)：125-127.www.tmdps.cn

[2]李日新.資源整合視角下小微企業(yè)融資創(chuàng)新研究[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理，2012(8)：84-85.[3]蔡曉陽.金融綜合改革視角下的小微體系信用體系建設(shè)[J].金融與經(jīng)濟(jì)，2012(8)：286-287

第三篇：分析互聯(lián)網(wǎng)金融對小微企業(yè)融資影響

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分析互聯(lián)網(wǎng)金融對小微企業(yè)融資影響 來源:金窩窩

多家金融結(jié)構(gòu)及非金融機(jī)構(gòu)企業(yè)都開始進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。對于小微企業(yè)而言，互聯(lián)網(wǎng)金融為其提供了諸多途徑以獲取金融服務(wù)，這將是小微企業(yè)金融嶄新的一頁。本文首先介紹互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀，并對小微企業(yè)金融服務(wù)的需求及現(xiàn)有的解決途徑進(jìn)行了分析。結(jié)合小微金融服務(wù)的困境，探索互聯(lián)網(wǎng)金融對小微企業(yè)的影響。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融、小微企業(yè)、監(jiān)管

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷進(jìn)步以及互聯(lián)網(wǎng)的普及范圍不斷擴(kuò)大，我國的金融行業(yè)已經(jīng)全面進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)時代。網(wǎng)絡(luò)金融對傳統(tǒng)金融業(yè)形成的革命性的沖擊，代表這一新的金融時代的到來。網(wǎng)絡(luò)金融逐漸成為人們生活中必不可少的一種支付和操作手段，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)依靠電子商務(wù)平臺及電子支付工具，開始向金融行業(yè)的其他產(chǎn)品和服務(wù)滲透。

互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展對解決我國小微企業(yè)的困境也起到了重要作用。長久以來我國小微企業(yè)面臨著融資困難的問題，在我國傳統(tǒng)的銀行常常面臨尷尬，不需要資金的大企業(yè)貸款容易，需要資金的小微企業(yè)卻身處窘境，類似阿里小貸的互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展給小微企業(yè)帶來了春天，那么互聯(lián)網(wǎng)金融對于普惠小微企業(yè)究竟帶來了哪些影響，對于小微企業(yè)發(fā)展又有哪些幫助，本文以此為研究內(nèi)容來詳細(xì)介紹互聯(lián)網(wǎng)金融以及互聯(lián)網(wǎng)金融對我國小微企業(yè)發(fā)展的影響。

1、互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵

首先互聯(lián)網(wǎng)金融目前來說沒有一個權(quán)威的定義，廣義上凡是借助互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)的服務(wù)均可以時互聯(lián)網(wǎng)金融。它涵蓋了傳統(tǒng)的銀行、證券、保險等金融機(jī)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)化，也包括第三方支付公司以及互聯(lián)網(wǎng)公司提供的金融服務(wù);它較以傳統(tǒng)的金融的區(qū)別不僅是媒介的不同，而重要的是參與者深諳互聯(lián)網(wǎng)金融“開放、平等、協(xié)作、分享”的精髓，通過互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)等工具，使得傳統(tǒng)金融更具備透明度更強(qiáng)、參與度更高、協(xié)作性更好、成本更低、操作上更便捷等一系列特征。理論上任何涉及到了廣義金融的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，都應(yīng)該是互聯(lián)網(wǎng)金融，包括但是不限于為第三方支付、在線理財產(chǎn)品的銷售、信用評價審核、金融中介、金融電子商務(wù)等模式。

互聯(lián)網(wǎng)科技和電子商務(wù)的逐漸發(fā)展，共同為互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)的融合提供動力。從網(wǎng)銀到第三方支付到手機(jī)結(jié)算轉(zhuǎn)賬、再到互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品及網(wǎng)絡(luò)信貸，互聯(lián)網(wǎng)至今已經(jīng)為我們提供了豐富的產(chǎn)品和服務(wù)。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)主體類型增多，更以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為主導(dǎo)，形成了結(jié)構(gòu)比較完整，內(nèi)容豐富的互聯(lián)網(wǎng)金融體系。而平臺化、移動化、自助金融將成為我國金融的主要發(fā)展方向。

2互聯(lián)網(wǎng)金融的特點

1互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)軍金融成本低，傳統(tǒng)企業(yè)也難企及

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互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，資金供求雙方可以通過網(wǎng)絡(luò)平臺自行完成信息甄別、匹配、定價和交易，無傳統(tǒng)中介、無交易成本、無壟斷利潤。一方面，金融機(jī)構(gòu)可以避免開設(shè)營業(yè)網(wǎng)點的資金投入和運(yùn)營成本;另一方面，消費(fèi)者可以在開放透明的平臺上快速找到適合自己的金融產(chǎn)品，削弱了信息不對稱程度，更省時省力。

2效率高。

互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)主要由計算機(jī)處理，操作流程完全標(biāo)準(zhǔn)化，客戶不需要排隊等候，業(yè)務(wù)處理速度更快，用戶體驗更好。如阿里小貸依托電商積累的信用數(shù)據(jù)庫，經(jīng)過數(shù)據(jù)挖掘和分析，引入風(fēng)險分析和資信調(diào)查模型，商戶從申請貸款到發(fā)放只需要幾秒鐘，日均可以完成貸款1萬筆，成為真正的“信貸工廠”。

3覆蓋廣。

互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，客戶能夠突破時間和地域的約束，在互聯(lián)網(wǎng)上尋找需要的金融資源，金融服務(wù)更直接，客戶基礎(chǔ)更廣泛。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融的客戶以小微企業(yè)為主，覆蓋了部分傳統(tǒng)金融業(yè)的金融服務(wù)盲區(qū)，有利于提升資源配置效率，促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

4發(fā)展快。

依托于大數(shù)據(jù)和電子商務(wù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融得到了快速增長。以余額寶為例，余額寶上線18天，累計用戶數(shù)達(dá)到250多萬，累計轉(zhuǎn)入資金達(dá)到66億元。據(jù)報道，截止2014年2月14日余額寶規(guī)模4000億元，成為規(guī)模最大的公募基金。

5管理弱

一是風(fēng)控弱。互聯(lián)網(wǎng)金融還沒有接入人民銀行征信系統(tǒng)，也不存在信用信息共享機(jī)制，不具備類似銀行的風(fēng)控、合規(guī)和清收機(jī)制，容易發(fā)生各類風(fēng)險問題，已有眾貸網(wǎng)、網(wǎng)贏天下等P2P網(wǎng)貸平臺宣布破產(chǎn)或停止服務(wù)。二是監(jiān)管弱。互聯(lián)網(wǎng)金融在我國處于起步階段，還沒有監(jiān)管和法律約束，缺乏準(zhǔn)入門檻和行業(yè)規(guī)范，整個行業(yè)面臨諸多政策和法律風(fēng)險。

6風(fēng)險大。

一是信用風(fēng)險大。目前我國信用體系尚不完善，互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)法律還有待配套，互聯(lián)網(wǎng)金融違約成本較低，容易誘發(fā)惡意騙貸、卷款跑路等風(fēng)險問題。特別是P2P網(wǎng)貸平臺由于準(zhǔn)入門檻低和缺乏監(jiān)管，成為不法分子從事非法集資和詐騙等犯罪活動的溫床。去年以來，淘金貸、優(yōu)易網(wǎng)、安泰卓越等P2P網(wǎng)貸平臺先后曝出“跑路”事件。二是網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險大。我國互聯(lián)網(wǎng)安全問題突出，網(wǎng)絡(luò)金融犯罪問題不容忽視。一旦遭遇黑客攻擊，互聯(lián)網(wǎng)金融的正常運(yùn)作會受到影響，危及消費(fèi)者的資金安全和個人信息安全。

3互聯(lián)網(wǎng)金融的六大模式

1第三方支付

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第三方支付狹義上是指具備一定實力和信譽(yù)保障的非銀行機(jī)構(gòu)，借助通信、計算機(jī)和信息安全技術(shù)，采用與各大銀行簽約的方式，在用戶與銀行支付結(jié)算系統(tǒng)間連接的電子支付模式。

根據(jù)央行2010年在《非金融機(jī)構(gòu)支付管理服務(wù)辦法》中給出的非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)的定義,從廣義上講第三方支付是指非金融機(jī)構(gòu)作為收、付款人的支付中介所提供的網(wǎng)絡(luò)支付、預(yù)付卡、銀行卡收單以及中國人民銀行確定的其他支付服務(wù)。第三方支付已不僅僅局限于最初的互聯(lián)網(wǎng)支付，而是成為線上線下全面覆蓋，應(yīng)用場景更為豐富的綜合支付工具。

P2P貸款模式,即點對點信貸

P2P網(wǎng)貸是指通過第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺進(jìn)行資金借貸雙方的匹配，需要借貸的人群可以通過網(wǎng)站平臺尋找到有出借能力并且愿意基于一定條件出借的人群，幫助貸款人通過和其他貸款人一起分擔(dān)一筆借款額度來分散風(fēng)險，也幫助借款人在充分比較的信息中選擇有吸引力的利率條件。

目前，出現(xiàn)了幾種運(yùn)營模式，一是純線上模式，此類模式典型的平臺有拍拍貸、合力貸、人人貸等，其特點是資金借貸活動都通過線上進(jìn)行，不結(jié)合線下的審核。通常這些企業(yè)采取的審核借款人資質(zhì)的措施有通過視頻認(rèn)證、產(chǎn)看銀行流水單、身份證認(rèn)證等。第二種是線上線下組合的模式，此類模式以翼龍貸為代表。借款人線上提交借款申請后，平臺通過所在城市的代理商采取入戶調(diào)查的方式審核借款人的資信、還款能力等情況。另外，以宜信為代表的債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式現(xiàn)在還處于質(zhì)疑之中，這種模式是公司作為中間人對借款人進(jìn)行篩選，以個人名義進(jìn)行借貸之后再將債權(quán)裝讓給理財投資者。

我國小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

3.1小微企業(yè)的界定

2007年11月28日，國務(wù)院頒布了《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實施條例》。該條例第九十二條中提到過“小型微利企業(yè)”的概念，它是指從事國家非限制和禁止行業(yè)，并符合下列條件的企業(yè)：(1)工業(yè)企業(yè)，應(yīng)納稅所得額不超過30萬元，從業(yè)人數(shù)不超過100人，資產(chǎn)總額不超過3000萬元;(2)其他企業(yè)，應(yīng)納所得稅額不超過30萬元，從業(yè)人數(shù)不超過80人，資產(chǎn)總額不超過1000萬元。

2011年6月18日，工信部等四部門印發(fā)了《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》。該規(guī)定將中小企業(yè)劃分為中型、小型、微型三種類型，具體標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)企業(yè)從業(yè)人數(shù)、營業(yè)收入、資產(chǎn)總額等指標(biāo)，結(jié)合行業(yè)特點制定。

3.2小微企業(yè)的融資困境分析

一個地區(qū)經(jīng)濟(jì)要有活力，要有競爭力，不僅需要“頂天立地”的大企業(yè)，更需要“鋪天蓋地”的小微企業(yè)。小微企業(yè)是市場機(jī)制的基本組織，是經(jīng)濟(jì)社會的基層網(wǎng)點，是群眾生活的基礎(chǔ)平臺，數(shù)量大，分布廣，類型多，活性強(qiáng)。無論是從國際經(jīng)驗還是從國內(nèi)看，小微企業(yè)都是國民經(jīng)濟(jì)不可或缺的依靠力量。尤其是從群眾生活看，小微企業(yè)近在眼前，貼身服務(wù)，http://www.tmdps.cn

更是不可須臾有缺。不過，由于小微企業(yè)規(guī)模小、產(chǎn)品單

一、經(jīng)營分散，與大中型企業(yè)相比處于弱勢地位，往往被忽視、被輕視，尤其是在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大波動時，更容易受到?jīng)_擊，顯得非常脆弱。當(dāng)前我國小微企業(yè)融資面臨著以下幾大問題：

3.2.1融資難

在競爭激烈化并高度資本化的今天，融資難題不予解決，無可避免要嚴(yán)重制約小微企業(yè)的發(fā)展壯大。融資困難這是小微企業(yè)長期以來的發(fā)展瓶頸，由于實力薄弱，再加上數(shù)量眾多，在目前的金融體制下，小微企業(yè)根本不具備對金融機(jī)構(gòu)的議價能力，甚至很難取得正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的借款。

3.2.2正規(guī)金融供給不足。

近年來，我國小微企業(yè)的貸款余額占金融機(jī)構(gòu)貸款余額總額的比例一直低于20%，而中小企業(yè)的生產(chǎn)總值占我國GDP的60%，并且呈逐年上升的趨勢。大中型企業(yè)特別是國有企業(yè)，向銀行借貸有著明顯的優(yōu)勢：大量的固定資產(chǎn)、不動產(chǎn)、高營業(yè)額以及國家政策的支持。他們優(yōu)越的融資條件很容易滿足銀行的貸款要求。另外，大中型企業(yè)還可以通過爭取上市、發(fā)債、發(fā)行信托產(chǎn)品等直接融資方式籌集資金;而這些融資渠道是小微企業(yè)可望而不可即的。這是小微企業(yè)面臨的嚴(yán)峻現(xiàn)實，自己資金實力薄弱，由于難以享受銀行的服務(wù)，而企業(yè)的發(fā)展迫小微企業(yè)不得不從民間借貸，民間借貸面臨著高額的利率進(jìn)而導(dǎo)致成本昂貴。

3.2.3借貸對象以民間借貸為主。

民間金融是小微企業(yè)借貸的主要渠道，比例高達(dá)64.4%。其中狹義民間借貸為55.4%，民間放款機(jī)構(gòu)為5.11%。相反，通過銀行渠道進(jìn)行融資的比例僅為35.51%，在銀行等正規(guī)金融掌握大部分金融資源條件下，小微企業(yè)通過正規(guī)金融渠道獲得融資比例較低。這是小微企業(yè)面臨的巨大挑戰(zhàn)，眾多小微企業(yè)本身利潤較少，而為了企業(yè)的發(fā)展不得不尋求資金來源，然而背負(fù)高利率的借貸或融資，往往還得使用擔(dān)保或質(zhì)押，壓力無疑是巨大的，這些都會進(jìn)一步導(dǎo)致企業(yè)資金鏈的斷裂。

3.2.4扶持政策落實難

自2011年10月以來，為支持小微企業(yè)的發(fā)展，國家已連續(xù)出臺了許多政策和指導(dǎo)意見，例如2011年10月國務(wù)院出臺的支持小微企業(yè)金融、財稅政策措施，《關(guān)于印發(fā)中小微企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知》和《商業(yè)銀行開展小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見》等，之所以落實比較困難，其一是政府對政策的宣傳不到位，是影響政策效用的原因。

互聯(lián)網(wǎng)金融助解小微企業(yè)融資困境——以P2P為例

P2P信貸是互聯(lián)網(wǎng)金融的最大亮點。由于傳統(tǒng)銀行服務(wù)低收入群體和小微企業(yè)的收益與成本不匹配，同時業(yè)務(wù)反應(yīng)較慢，服務(wù)的不完善為P2P借貸提供了市場空間和生存空間。

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P2P信貸是一種個人對個人，不以傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)為媒介的借貸模式。它通過P2P信貸公司搭建網(wǎng)絡(luò)平臺，借款人和出借人可在平臺進(jìn)行注冊，需要錢的人發(fā)布信息，有閑錢的人參與競標(biāo)，一旦雙方在額度、期限、和利率方面達(dá)成一致，交易即告達(dá)成。其中，P2P信貸公司負(fù)責(zé)對借款人資信狀況進(jìn)行考察，并收取賬戶管理費(fèi)和服務(wù)費(fèi)等，其本質(zhì)是一種民間借貸方式，起源于眾包概念。P2P信貸公司更多扮演眾包模式中的中介結(jié)構(gòu)，該信貸模式就其特點而言可以概括為：

第一，在線進(jìn)行;第二，借貸門檻低;第三，P2P信貸公司只起中介作用，借貸雙方自主;第四，出借人單筆投資金額小，風(fēng)險分散。

P2P信貸分為純中介模式和線下認(rèn)證模式，前者以上海人人貸公司為代表，借款人和出借人完全在公司平臺完成交易。其中P2P信貸公司在線負(fù)責(zé)對借方資信進(jìn)行考察，并收取賬戶管理費(fèi)和服務(wù)費(fèi)等收入。后者線下認(rèn)證模式以“合力貸”為代表，當(dāng)借款人的借款需求超過3萬元以上需要到合力貸公司面審，線下認(rèn)證產(chǎn)生的前提是目前我國征信制度尚不完善，平臺本身需要通過面審來鑒別借款人認(rèn)證資料的真?zhèn)危梢远沤^一定的欺詐可能。

4.2 互聯(lián)網(wǎng)金融對解決小微企業(yè)融資難問題的優(yōu)勢分析

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融一起不斷地對傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)行顛覆，幾乎所有行業(yè)都會與互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)生聯(lián)系，甚至將部分業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移是線上而當(dāng)所有行業(yè)都在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行業(yè)務(wù)運(yùn)營時，電子商務(wù)和資金結(jié)算服務(wù)平臺開始從只賣產(chǎn)品和支付，賣金融產(chǎn)品的平臺，由此派生出金融產(chǎn)品至信用中介服務(wù)產(chǎn)品。而互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢在于大小通吃，無所不為，成為小微企業(yè)金融發(fā)展的優(yōu)質(zhì)環(huán)境。

4.2.1 互聯(lián)網(wǎng)金融為小微企業(yè)提供了新的融資渠道和融資便利

本文以P2P為例，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是一種依托網(wǎng)絡(luò)而形成的新型金融服務(wù)模式，性質(zhì)上屬于小額民間借貸，手續(xù)簡便、方式靈活，實現(xiàn)由銀行體系的有益補(bǔ)充，其發(fā)展具有較強(qiáng)的社會意義。

其一，網(wǎng)絡(luò)借貸一般為小額無抵押借貸，覆蓋的借款人群一般是中低收入階層或規(guī)模不大的小微企業(yè)。而銀行對個人信用貸款的條件要求較高、手續(xù)復(fù)雜且信貸額度有限，個人從銀行貸款面臨不少困難。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸為需要資金的人提供了新的融資渠道和融資便利，是銀行信貸體系必要和有效的補(bǔ)充。

其二，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺拓寬了小微企業(yè)投資的渠道，提高了社會閑散資金的使用率和收益率，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

其三，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺一般不參與借款，只是依托網(wǎng)絡(luò)提供信息匹配、平臺支持等服務(wù)，因而整個借貸過程與傳統(tǒng)民間借貸不同，透明程度相對較高，融資成本相對較低，有利于促進(jìn)小額貸款交易額的擴(kuò)大。

其四，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸主要是以個人信用評價為基礎(chǔ)的貸款，其發(fā)展有助于體現(xiàn)個人的信用價值，促進(jìn)社會個人信用體系的建設(shè)。

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4.2.2 實現(xiàn)了低成本覆蓋

互聯(lián)網(wǎng)金融通過計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)，將金融生態(tài)領(lǐng)域的邊界大大拓寬，更多的個體能夠融入到金融市場中。互聯(lián)網(wǎng)金融沒有時間和空間的限制，不需要進(jìn)行網(wǎng)點實體建設(shè)，且能夠24小時營業(yè)。成本降低的同時，覆蓋面和效率都大大提升。傳統(tǒng)商業(yè)銀行的小額貸款成本高，因此不愿擴(kuò)大小微企業(yè)金融服務(wù)的覆蓋面。因為同樣的時間和程序，小微企業(yè)的貸款額度比較小，周期較短，相比大中型企業(yè)顯然不具備足夠的吸引力。此外，小微企業(yè)的信用管理難度大也使得商業(yè)銀行不愿投入。而互聯(lián)網(wǎng)金融與電子商務(wù)緊密合作，能夠以較低的成本積累小微企業(yè)的信息，實現(xiàn)金融服務(wù)的電子化。以P2P網(wǎng)貸能以相對較低的成本獲取信息并達(dá)成交易，受到小微企業(yè)的熱捧。

4.2.3 服務(wù)訂單化，小額信貸規(guī)模化

首先，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺，小微企業(yè)能夠按照標(biāo)準(zhǔn)的訂單進(jìn)行金融產(chǎn)品和服務(wù)的采購，并按照在線操作指引，提交相應(yīng)的材料和證明。利用計算機(jī)系統(tǒng)，任何互聯(lián)網(wǎng)金融參與實體都能對訂單進(jìn)行批量處理。而企業(yè)信用的審核工作則由本地化的信用擔(dān)保等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行實地調(diào)查，以確保風(fēng)險可控。其次，借貸人、出資者、信用管理者等多個角色可以身處世界的任何地方，但都能通過統(tǒng)一的網(wǎng)絡(luò)平臺進(jìn)行交易。供需將在一個沒有邊界的市場內(nèi)進(jìn)行配置，從而增加了交易達(dá)成的幾率。因此，自助式地金融服務(wù)大大降低交易成本，無邊界交易市場促成更多的交易，從而實現(xiàn)小額信貸及服務(wù)的規(guī)模化。

典型的網(wǎng)絡(luò)借貸操作模式是：以類似證券交易的方式實現(xiàn)供需的配對，借款人和出借人都在網(wǎng)上提交申請，資質(zhì)通過審核后在網(wǎng)上發(fā)布產(chǎn)品或服務(wù)供需的金額、期限、回報率等信息。雙方可以根據(jù)自動搜索或系統(tǒng)建議的匹配進(jìn)行交易，在線完成合同簽署和資金結(jié)算。

互聯(lián)網(wǎng)金融在小微企業(yè)融資應(yīng)用中所面臨的困境

5.1 服務(wù)范圍擴(kuò)大困難

怎樣可以使互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)擁有一個有效的客戶群體與數(shù)據(jù)來源是互聯(lián)網(wǎng)金融面臨的挑戰(zhàn)之一;此外，互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)能否彼此進(jìn)行共享以實現(xiàn)金融市場的更進(jìn)一步自由化發(fā)展是互聯(lián)網(wǎng)面臨的第二挑戰(zhàn)，當(dāng)然這些都對那些急需資金的小微企業(yè)是非常關(guān)鍵的。

5.2互聯(lián)網(wǎng)金融的數(shù)據(jù)安全問題

大數(shù)據(jù)資源對于解決小微企業(yè)融資問題有著至關(guān)重要的問題，大數(shù)據(jù)本身承載著巨大的價值，在同時大數(shù)據(jù)安全問題也日益突出。互聯(lián)網(wǎng)時代信息的電子化在給人們帶來便利的同時也對信息的保護(hù)提出了更好的要求，電子化信息所具有的強(qiáng)復(fù)制性和傳播性使得信息一旦泄露產(chǎn)生的后果將比傳統(tǒng)信息泄露有更加嚴(yán)重的后果，所以在互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的時代下，小微企業(yè)的數(shù)據(jù)安全也對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生了巨大挑戰(zhàn)。

5.3金融監(jiān)管的空缺

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互聯(lián)網(wǎng)金融作為新興的金融模式，發(fā)展迅速且具有很大的潛力，同時也意味著我們監(jiān)管上的空白。近期互聯(lián)網(wǎng)金融一度成為關(guān)注焦點，兩會期間也對互聯(lián)網(wǎng)的金融監(jiān)管提出意見;在類似余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的急速發(fā)展更有很多專家和國有銀行提出取締余額寶，加強(qiáng)監(jiān)管的要求。互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融的挑戰(zhàn)可以督促傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的改革但是互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管也成了重中之重，如何使互聯(lián)網(wǎng)更好的發(fā)展來更普惠小微企業(yè)是目前亟待解決的問題。與此同時，國務(wù)院、人民銀行及銀監(jiān)會對互聯(lián)網(wǎng)金融皆持有積極的支持態(tài)度，并且在積極的探討將互聯(lián)網(wǎng)金融納入監(jiān)管的方案。專門有針對性的監(jiān)管措施會更利于互聯(lián)網(wǎng)金融向有利于小微企業(yè)的良好方向發(fā)展，所以監(jiān)管是對互聯(lián)網(wǎng)金融的又一大挑戰(zhàn)。

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種創(chuàng)新融資方式問世，并結(jié)合中國的經(jīng)濟(jì)特點開發(fā)出適合中國的各種金融產(chǎn)品，以P2P、余額寶等為代表的產(chǎn)品給我國的傳統(tǒng)金融變革起了推動力量;互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展的同時為解決我國小微企業(yè)融資難問題帶來了福音，使我國的小微企業(yè)可以以較簡便的方式獲得貸款資金;但是從目前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中暴露的問題來看，我國互聯(lián)網(wǎng)金融還是發(fā)展初期，發(fā)展過程中仍有很多不穩(wěn)定因素，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管不健全、互聯(lián)網(wǎng)金融立法等方面還存在不足。為了使互聯(lián)網(wǎng)金融更多地服務(wù)大眾，我國相關(guān)部門應(yīng)做好互聯(lián)網(wǎng)金融立法和監(jiān)管舉措來促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展，來服務(wù)于小微企業(yè)最終推動我國經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展。

第四篇：小微企業(yè)不良貸款規(guī)模的影響因素分析

小微企業(yè)不良貸款規(guī)模的影響因素分析

摘 要：本文基于商業(yè)銀行在2011―2013年間的相關(guān)小微貸款數(shù)據(jù)，從宏觀和微觀兩個視角分析了影響小微企業(yè)不良貸款規(guī)模的因素。研究結(jié)論表明：居民消費(fèi)價格指數(shù)、國民生產(chǎn)總值增長率、小微貸款的規(guī)模等都對小微企業(yè)不良貸款規(guī)模產(chǎn)生顯著影響。該結(jié)論為我國商業(yè)銀行完善小微貸款風(fēng)險控制機(jī)制提供了借鑒。

關(guān)鍵詞：小微貸款；不良貸款；影響因素

中圖分類號：F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1674-2265（2014）04-0067-06

一、引言

隨著國內(nèi)商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整，小微貸款受到了商業(yè)銀行越來越多的關(guān)注，政府也一直在致力于推動小微企業(yè)的發(fā)展以及小微企業(yè)融資難問題的解決。雖然在政府的大力扶持下，商業(yè)銀行逐步加大了對小微企業(yè)貸款的投放、提高了對小微企業(yè)不良貸款的容忍度，但是由于小微企業(yè)財務(wù)制度不健全、規(guī)模小、資產(chǎn)少、信用低等現(xiàn)狀在短時間內(nèi)無法改變，小微貸款給商業(yè)銀行帶來了較大的風(fēng)險。隨著“劉易斯拐點”的到來，“勞動無限供給”的特征將逐漸消失，企業(yè)的生產(chǎn)成本將不斷增加，小微企業(yè)融資難的困境將不斷加劇。如何控制商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款風(fēng)險也是一大關(guān)鍵。這一問題的解決，有利于商業(yè)銀行合理發(fā)展小微貸款業(yè)務(wù)，并為小微企業(yè)提供持續(xù)穩(wěn)定的貸款支持。

二、文獻(xiàn)綜述

從國外研究來看，馬格里（Silvia Magri，2009）利用家庭財富和收入數(shù)據(jù)，分析了意大利微型的融資問題，發(fā)現(xiàn)在1989―2006年這18年間，只有略多于四分之一的微型企業(yè)因為商業(yè)目的使用了銀行貸款。錢皮和戈爾迪尼（Francesco Ciampi和Niccolò Gordini，2013）利用7000多個意大利小企業(yè)的數(shù)據(jù)，通過人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的方法建立了一個精確的公司違約預(yù)測模型。他們發(fā)現(xiàn)相對于傳統(tǒng)的方法而言，人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法能更好地貢獻(xiàn)于小企業(yè)信用風(fēng)險的評估。特別是在預(yù)測最小規(guī)模的公司和意大利中心的公司時，根據(jù)人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法建立的模型在預(yù)測公司違約率時精確度更高。卡薩諾、喬維爾和斯威納（Francesca Cassano、Karin J?eveer和Jan Svejnar，2013）利用通過特殊調(diào)查獲得的保加利亞、格魯吉亞、俄羅斯和烏克蘭中小微企業(yè)的數(shù)據(jù)，以新型現(xiàn)金流貸款和傳統(tǒng)的抵押貸款為例，研究了影響中小微企業(yè)貸款獲得率和貸款對中小微企業(yè)發(fā)展的影響。研究發(fā)現(xiàn)：新型現(xiàn)金流貸款是一個比較受小微企業(yè)歡迎的貸款類型，而且同一企業(yè)對貸款類型的選擇較為固定。同時，他們也發(fā)現(xiàn)最小規(guī)模的貸款常常會帶來負(fù)面的影響。因此，他們建議推行相關(guān)政策，確定貸款規(guī)模的下限。

從國內(nèi)研究來看，韓征（2012）闡述了包商銀行鄂爾多斯分行在小微信貸發(fā)展中做出的努力，并介紹了其在貸款流程設(shè)計理念、利率定價以及擔(dān)保方式上的創(chuàng)新。該分行95%以上的貸款不需要注冊登記式抵押，充分貫徹了以“現(xiàn)金流”為核心的業(yè)務(wù)理念，也在當(dāng)?shù)貭I造了相應(yīng)的品牌形象。李志強(qiáng)（2012）在分析小微企業(yè)融資難問題的現(xiàn)狀、危害以及原因的基礎(chǔ)上，介紹了阿里金融基于小微和創(chuàng)業(yè)型企業(yè)融資服務(wù)的創(chuàng)新和探索。阿里金融克服了普通商業(yè)銀行與小微企業(yè)貸款客戶之間的信息不對稱問題，利用其在原有的平臺中積累的客戶以及交易數(shù)據(jù)，借助互聯(lián)網(wǎng)及云計算的能力發(fā)展了微貸技術(shù)，降低了成本，同時也減少了不良貸款率。黃孝武、王紅貴（2012）闡述了在推進(jìn)小微企業(yè)貸款的過程中，湖北各商業(yè)銀行結(jié)合自身的特點形成的小微企業(yè)貸款模式：民生銀行以圈鏈會為媒介、以大數(shù)法則和收益覆蓋風(fēng)險為原則；漢口銀行以科技型企業(yè)為服務(wù)對象，以貸投聯(lián)動和股債聯(lián)動為主要服務(wù)方式；國開行以與地方政府合作為基礎(chǔ)，以“四臺一會”為載體；郵儲銀行則以農(nóng)村社區(qū)小微企業(yè)為服務(wù)對象。孫清華、張瞳、劉瑞林（2012）比較了RAROC的績效衡量方法相對于傳統(tǒng)的ROE衡量方法的優(yōu)勢，提出了基于RAROC的貸款定價方法，進(jìn)而得出了金融企業(yè)防范小微企業(yè)信貸風(fēng)險的具體措施。邵一珊、何廣文（2013）利用MS-VAR模型，分析了宏觀經(jīng)濟(jì)在不同區(qū)制下對小微貸款違約率的動態(tài)影響，得出如下結(jié)論：宏觀經(jīng)濟(jì)變量對小微貸款違約率的影響不明顯，但是經(jīng)濟(jì)上升階段銀行信貸行為的順周期性會導(dǎo)致小微貸款違約率的增加。

從以上研究可以發(fā)現(xiàn)，基于小微貸款問題的研究主要集中在四個方面：一是從小微企業(yè)的角度出發(fā)，分析小微企業(yè)融資難的成因、現(xiàn)狀，并在此基礎(chǔ)上提出相關(guān)解決措施。二是從銀行機(jī)構(gòu)角度出發(fā)，介紹小微貸款的發(fā)展情況以及各家銀行在此基礎(chǔ)上所做的創(chuàng)新和努力。三是從非銀行金融機(jī)構(gòu)的角度出發(fā)，闡述小貸公司、第三方支付平臺等有別于銀行機(jī)構(gòu)的方式，幫助小微企業(yè)解決融資難問題。四是從實證分析的角度出發(fā)，研究貸款的定價以及違約率等問題。但是，鮮有文章從宏觀和微觀兩個方面，研究小微企業(yè)不良貸款規(guī)模的影響因素，并在此基礎(chǔ)上建立模型進(jìn)行研究。

為此，本文將針對小微企業(yè)不良貸款規(guī)模的影響因素進(jìn)行分析，以期能幫助商業(yè)銀行更好地控制小微貸款的風(fēng)險，促進(jìn)小微企業(yè)的發(fā)展。

三、理論分析

由于小微企業(yè)自身信用度低、財務(wù)制度不健全，資產(chǎn)較少等原因，商業(yè)銀行對其發(fā)放貸款的風(fēng)險要比一般企業(yè)高。較高的貸款風(fēng)險，容易形成較大的不良貸款額，從而影響商業(yè)銀行的利潤水平以及資金的周轉(zhuǎn)。一般來說，企業(yè)貸款逾期3個月未還，就會被歸為不良貸款。對商業(yè)銀行不良貸款的分析可以從兩個方面展開：一個是企業(yè)層面，另一個是銀行層面。從企業(yè)層面來說，就是通過計算相同風(fēng)險級別企業(yè)的違約概率來分析該風(fēng)險級別的企業(yè)產(chǎn)生不良貸款的可能。傳統(tǒng)的違約模型主要有Z計分系列、RPA分類以及神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分類等；現(xiàn)代的違約概率模型主要有摩根（J.P Morgan）建立的Credit Metrics、KMV的EDF以及瑞士信貸銀行的Credit Risk+等。從銀行層面來說，就是通過計算同種類型的或者同一貸款行業(yè)投向的銀行貸款的不良貸款率或者不良貸款額來判斷銀行投放貸款的風(fēng)險情況。相關(guān)的計量模型有灰度測量模型、logit模型等。

導(dǎo)致小微企業(yè)不良貸款產(chǎn)生的原因分為宏觀和微觀兩個方面。從宏觀經(jīng)濟(jì)因素來看，當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱時，小微企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營的原材料成本以及人工成本都將面臨上升，小微企業(yè)可能陷入資金周轉(zhuǎn)的困境。當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時，需求方的購買力不足將導(dǎo)致小微企業(yè)的存貨積壓，同樣會使得小微企業(yè)陷入資金周轉(zhuǎn)困難，從而使得商業(yè)銀行面臨較大的違約風(fēng)險。從微觀因素來看，商業(yè)銀行對小微企業(yè)貸款審批流程的不嚴(yán)格、放貸規(guī)模的不合理都可能增大小微貸款的違約風(fēng)險。

四、變量、數(shù)據(jù)和模型

（一）變量的選擇

商業(yè)銀行的小微貸款可以細(xì)分為消費(fèi)貸款、經(jīng)營貸款、汽車貸款、購房貸款等。考慮到在長期內(nèi)商業(yè)銀行小微貸款的不良額中經(jīng)營類貸款的變化較大，且在總體小微貸款的不良貸款中占據(jù)較大的比重，本文將以小微貸款中經(jīng)營貸款為研究對象，以期更好地分析影響小微不良貸款額的因素。此外，在分析不同因素對商業(yè)銀行小微貸款不良額的影響時，同時考慮宏觀和微觀兩方面的影響。在宏觀因素方面，選取居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）和國民生產(chǎn)總值的增長率（GDP）兩個常用的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。在微觀方面，考慮到不良貸款的額度可能會受到貸款的投放規(guī)模以及貸款結(jié)構(gòu)的影響，選取小微貸款中的經(jīng)營貸款的規(guī)模（DK）和其中大額貸款的規(guī)模（DE）兩個變量。每月新增的經(jīng)營類小微貸款不良額將作為本文的被解釋變量，并用BL表示。

（二）數(shù)據(jù)的選擇

本文以2011年1月至2013年4月為研究期間。微觀數(shù)據(jù)主要來自股份制商業(yè)銀行X在Y市的小微貸款數(shù)據(jù)。宏觀數(shù)據(jù)是從中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫中獲取的，其中居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）以2010年1月為基期進(jìn)行了調(diào)整。由于公布的國民生產(chǎn)總值的增長率（GDP）是季度數(shù)據(jù)，本文將每個季度中三個月的GDP都調(diào)整成該數(shù)值。考慮到經(jīng)營貸款的規(guī)模（DK）和其中大額貸款的規(guī)模（DE）兩個變量數(shù)目較大且變化較大，本文對其進(jìn)行了對數(shù)處理以減少變量的離散程度，并分別用LDK和LDE表示。其中，大額貸款是指3000萬元以上的貸款。

（三）模型的建立

為了分析不同因素對小微企業(yè)不良貸款規(guī)模的影響，并且明確不同因素的影響程度，本文將利用EVIEWS7.0軟件，并選取常規(guī)的多元線性回歸模型進(jìn)行分析。根據(jù)貸款的五級分類標(biāo)準(zhǔn)，貸款只有在延期3個月未歸還時才將其計入不良貸款。因此，在構(gòu)建模型時，本文對變量經(jīng)營類小微貸款的規(guī)模（LDK）及其大額貸款的規(guī)模（LDE）進(jìn)行滯后三階的處理。本文的模型構(gòu)建如下：

五、實證分析

（一）描述性統(tǒng)計分析

由于部分月份新增的不良貸款額為0，所以無法對不良貸款新增額（BL）進(jìn)行對數(shù)化處理。因此，在表1 中，相較于其他變量，BL的波動較大，最小值為0，最大值為37140.100。經(jīng)營類貸款和大額貸款規(guī)模經(jīng)過對數(shù)化處理后，波動相對較小，特別是經(jīng)營類貸款規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)差只有0.613。從表1中也可以看到，CPI在104.800與115.122之間波動，GDP在7.400與10.300之間波動，說明在2011年1月至2013年4月，總體的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢還是存在一定的波動，因此可以進(jìn)一步考慮宏觀經(jīng)濟(jì)形勢對不良貸款新增額的影響。

（二）平穩(wěn)性檢驗

為了防止由于序列的不平穩(wěn)造成偽回歸現(xiàn)象的出現(xiàn)，在對模型進(jìn)行回歸前，首先對模型進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗。本文利用ADF檢驗的方法對變量序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗，結(jié)果如表2。從表中可以看出，所有變量的原序列都是不平穩(wěn)的。經(jīng)過一階差分處理后，變量序列在1%的顯著性水平下都是平穩(wěn)的。因此，這些變量是一階單整的。

（三）協(xié)整檢驗

由于變量序列是一階單整的，滿足了協(xié)整檢驗的前提條件，可以進(jìn)一步進(jìn)行協(xié)整檢驗。首先對變量序列BL、LDK、LDE、CPI、GDP進(jìn)行回歸。其次，對回歸產(chǎn)生的殘差序列進(jìn)行單位根檢驗，得到ADF值為-4.252580，P值為0.0028，在1%的顯著性水平下拒絕了原假設(shè)。因此，變量之間存在協(xié)整關(guān)系。

（四）回歸分析

考慮到序列的不平穩(wěn)以及變量的實際情況，為了更好地描述各個因素對不良貸款的影響，本文將對模型進(jìn)行一定的調(diào)整。首先，由于宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響的持續(xù)性，本期的新增不良貸款額可能受到上期宏觀經(jīng)濟(jì)因素的影響，因此引入滯后一階的宏觀經(jīng)濟(jì)變量CPI（-1）和GDP（-1）。其次，由于我國商業(yè)銀行貸款投向較為集中，不同貸款之間可能存在一定的關(guān)聯(lián)性，本期的不良貸款新增額也可能受到上一期不良貸款額的影響，因此引入不良貸款新增額的滯后一階BL（-1）。回歸模型因此調(diào)整為：

表3顯示了對模型（2）的回歸結(jié)果。從P值來看，即使在10%的顯著性水平下，變量BL（-1）、LDK（-3）和LDE（-3）都沒有通過顯著性檢驗。考慮到變量BL（-1）、LDK（-3）和LDE（-3）之間可能存在相互影響，本文調(diào)整了大額貸款規(guī)模的滯后階數(shù)，變?yōu)長DE（-2）。這樣模型既消除BL（-1）、LDK（-3）和LDE（-3）之間潛在的相關(guān)性，又能反映前3期內(nèi)各個時期的因素對當(dāng)期不良貸款新增額的影響，使得模型更加完整。因此，本文將模型進(jìn)一步調(diào)整為：

表4顯示了針對模型（3）的回歸結(jié)果。在5%的顯著性水平下，只有LDK（-3）沒有通過顯著性檢驗；而在10%的顯著性水平下，所有的變量都通過了顯著性檢驗，說明所有的解釋變量都對每月新增不良貸款額（BL）存在顯著的影響，并且該模型調(diào)整后的擬合優(yōu)度為0.684470，擬合情況較好。模型顯著性檢驗的P值為0.000170，證明模型也通過了顯著性檢驗。此外，懷特檢驗的P值為0.1662，小于0.05，接受了原假設(shè)，說明不存在異方差，并且DW值為1.85較接近2，說明不存在序列自相關(guān)。因此，可以認(rèn)為該模型是穩(wěn)定可行的。此外，還可以看到，當(dāng)期的CPI、GDP以及滯后三期的LDK和滯后兩期的LDE都對當(dāng)期的新增不良貸款產(chǎn)生了正向的影響，而上一期的BL、CPI和GDP都對當(dāng)期的新增不良貸款產(chǎn)生了負(fù)向的影響。最終得到模型的具體形式如下：

（五）實證結(jié)果分析

以上實證分析雖然是針對一家股份制商業(yè)銀行X在Y市的經(jīng)營類小微貸款的數(shù)據(jù)得出的結(jié)果，但是也在一定程度上反映了商業(yè)銀行小微貸款的總體狀況。可以為商業(yè)銀行未來發(fā)展小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)提供一定的借鑒意義。具體來說，主要有以下幾點：

1.從實證結(jié)果來看，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢確實對小微貸款的不良額產(chǎn)生了持續(xù)顯著的影響。這說明大部分貸款投向企業(yè)受到經(jīng)濟(jì)波動的影響。而且當(dāng)期不良貸款的產(chǎn)生不僅受到當(dāng)期經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，同時也受到上期宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的影響。相較于大企業(yè)，小微企業(yè)由于規(guī)模小、利潤來源單

一、資本規(guī)模小，經(jīng)濟(jì)的小幅波動可能對小微企業(yè)的資金流產(chǎn)生劇烈的影響，造成小微企業(yè)還款困難甚至直接倒閉，從而導(dǎo)致銀行產(chǎn)生了不良貸款。

2.實證結(jié)果也顯示，上一期的新增不良貸款、當(dāng)期小微貸款的規(guī)模以及大額小微貸款的規(guī)模都對不良貸款產(chǎn)生具有顯著的影響。首先，這一結(jié)果反映了商業(yè)銀行投放的小微貸款規(guī)模越大，商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險也越大。其次，這一結(jié)果也反映了商業(yè)銀行投放的各筆貸款之間存在一定的相關(guān)性。從當(dāng)期新增不良貸款與上期新增不良貸款和大額小微貸款的規(guī)模之間顯著的相關(guān)關(guān)系可以看出，商業(yè)銀行存在貸款投向較為集中的現(xiàn)象。商業(yè)銀行的貸款向部分企業(yè)或部分行業(yè)的集中，增加了商業(yè)銀行各筆貸款之間的相關(guān)性。貸款的過度集中將增加小微貸款之間的違約相關(guān)性。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生了不利于小微企業(yè)發(fā)展的變化時，相關(guān)的各筆貸款將相繼發(fā)生違約事件，從而增加了商業(yè)銀行的風(fēng)險，不利于商業(yè)銀行的穩(wěn)定。

五、政策建議

（一）建立完善的小微貸款投向監(jiān)測機(jī)制

從以上研究來看，商業(yè)銀行投放的大額小微貸款對小微貸款的不良貸款規(guī)模存在顯著的影響。相較于大企業(yè)，小微企業(yè)還是存在多方面的不足，商業(yè)銀行與小微企業(yè)之間的信息不對稱現(xiàn)象也更加嚴(yán)重。針對一般貸款的單一借款人貸款規(guī)模的限制，不一定能很好地限制小微貸款的風(fēng)險。從貸款投向的整體情況來看，貸款投向不僅存在向單一企業(yè)集中的現(xiàn)象，同時也存在向單一行業(yè)或單一地區(qū)集中的現(xiàn)象。因此，針對小微企業(yè)的特殊性，商業(yè)銀行應(yīng)制定針對小微貸款投向的相關(guān)指標(biāo)，限制小微貸款的過度集中，從而降低小微貸款的風(fēng)險及違約率。

（二）建立完善的不良小微貸款的追蹤機(jī)制

從現(xiàn)狀來看，由于商業(yè)銀行貸款投放存在向部分行業(yè)集中的現(xiàn)象，因此，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢或行業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化時，該行業(yè)貸款企業(yè)的資金流也會相應(yīng)發(fā)生變化。由于宏觀經(jīng)濟(jì)因素對小微貸款的不良規(guī)模存在顯著的影響，一旦發(fā)生不利于該行業(yè)發(fā)展的風(fēng)險事件時，該行業(yè)內(nèi)小微企業(yè)貸款的違約風(fēng)險就會增加。由于貸款投向較為集中，貸款的違約相關(guān)性將較高，一旦該行業(yè)中一家企業(yè)發(fā)生違約，該行業(yè)中的其他企業(yè)也可能相繼發(fā)生違約事件。因此，當(dāng)某一家企業(yè)發(fā)生違約事件時，商業(yè)銀行要充分調(diào)查該企業(yè)發(fā)生該風(fēng)險事件的原因。如果該原因也可能影響同行業(yè)中的其他企業(yè)，商業(yè)銀行就應(yīng)該提前加強(qiáng)對該行業(yè)中其他企業(yè)還款能力的監(jiān)督，從而降低該行業(yè)中小微企業(yè)貸款的違約可能性。這就要求商業(yè)銀行在針對小微貸款制定嚴(yán)格的審批流程的同時，制定完善的貸后追蹤流程，隨時了解借款企業(yè)的資金流向以及貸款違約的深層原因。

（三）建立完善的小微貸款補(bǔ)償機(jī)制

伴隨著我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的升級調(diào)整，商業(yè)銀行也在進(jìn)一步調(diào)整自身的信貸結(jié)構(gòu)。為了進(jìn)一步改善小微企業(yè)的融資困境，政府也提出了相應(yīng)的風(fēng)險補(bǔ)償辦法來減少商業(yè)銀行貸款給小微企業(yè)的顧慮。我國應(yīng)該進(jìn)一步完善小微貸款補(bǔ)償機(jī)制，從而能夠真正促進(jìn)我國小微企業(yè)的發(fā)展。

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第五篇：《小微企業(yè)金融服務(wù)及應(yīng)對策略研究》

小微企業(yè)金融服務(wù)及應(yīng)對策略研究

摘要:小微企業(yè)融資難問題有人說是社會信用體系缺失的問題，有的人說是國家政策支持不夠的問題，有的人說是銀行對小微企業(yè)歧視的問題，問題的原因眾說紛紜，但是作為銀行來說，我們的目標(biāo)不是探尋問題的原因，而是尋找解決問題的辦法。小微企業(yè)雖然規(guī)模較小，但是數(shù)量頗多，在我國國民經(jīng)濟(jì)中占了相當(dāng)大的比重，為我們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到不可替代的作用。小微企業(yè)的健康發(fā)展對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系重大，小微企業(yè)的金融服務(wù)更是關(guān)系一個企業(yè)生死存亡的重要因素。因此小微企業(yè)金融服務(wù)就顯得尤為重要，作為地方性城市商業(yè)銀行在小微企業(yè)金融服務(wù)方面更應(yīng)該積極應(yīng)對，做好小微企業(yè)金融服務(wù)，強(qiáng)我長行，報效國家。

本文主要以“小微企業(yè)金融服務(wù)及應(yīng)對策略”為研究對象，以當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，小微企業(yè)對金融服務(wù)的需求較大而適合小微企業(yè)的金融服務(wù)較少為突破口，分析研究了小微企業(yè)的金融服務(wù)現(xiàn)狀及我行的應(yīng)對策略。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)、金融服務(wù)

1.研究背景

1.1 小微企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)中的重要地位

根據(jù)《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，小微企業(yè)包括營業(yè)收入500萬元以下的農(nóng)林牧漁業(yè)企業(yè)，從業(yè)人員300人以下、營業(yè)收入2000萬元以下的工業(yè)企業(yè)，從業(yè)人員100人以下、營業(yè)收入2000萬元以下的餐飲企業(yè)等。

正是由于小微企業(yè)規(guī)模較小、數(shù)量眾多、組織靈活的這些特點才造就了它在我國國民經(jīng)濟(jì)中如此重要的地位。

1.1.1、小微企業(yè)是促進(jìn)市場競爭和市場經(jīng)濟(jì)的基本力量 1.1.2、小微企業(yè)是經(jīng)濟(jì)增長的重要推動力；

1.1.3、小微企業(yè)是增加就業(yè)的主要渠道、穩(wěn)定社會的重要力量；

1.1.4、小微企業(yè)是推動技術(shù)創(chuàng)新的重要源泉。1.2 小微企業(yè)普遍面臨融資難的問題

小微企業(yè)一般具有建立時間短、固定資產(chǎn)較少、財務(wù)管理不太規(guī)范、不穩(wěn)定因素較多等特點，同時大量的小微企業(yè)實行業(yè)主個人或家庭式經(jīng)營管理，在經(jīng)營中常以現(xiàn)金支付，較少使用銀行轉(zhuǎn)賬，銀行交易記錄較少，而且規(guī)模較小、數(shù)量眾多，很難找到合適的擔(dān)保、抵押，因此小微企業(yè)在融資貸款等金融服務(wù)上總是屢屢碰壁。

“從總量上看，2013年我國銀行業(yè)貸款余額與GDP在比值為134.6%，應(yīng)該說，社會融資規(guī)模總體是充足的。在融資總量總體穩(wěn)定的情況下，融資難融資貴更多是結(jié)構(gòu)上的問題”中國人民銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人2014年6月9日接受人民日報專訪時坦言。2014年3月底，全國共為244萬多戶小微企業(yè)完善信用檔案，累計已有37萬戶小微企業(yè)獲得銀行貸款，貸款余近8萬億元。

1.3 國家政策對小微企業(yè)的大力扶持

銀監(jiān)會提出把解決小微企業(yè)融資問題作為長期戰(zhàn)略性的任務(wù)來推進(jìn)，以小微企業(yè)金融服務(wù)專營機(jī)構(gòu)為抓手，以產(chǎn)品開發(fā)為重點，以“兩個不低于”為目標(biāo)的行之有效的工作思路，即對于

小微企業(yè)信貸投放，增速不低于全部貸款增速，增量不低于上年。構(gòu)建完善小微企業(yè)金融服務(wù)的監(jiān)管框架；持續(xù)推動銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大小微企業(yè)信貸投放，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)；推動銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)建設(shè)小微企業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)體系；引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)小微企業(yè)金融服務(wù)創(chuàng)新力度；大力建設(shè)和完善小微企業(yè)信用擔(dān)保體系。

央行將繼續(xù)運(yùn)用多種貨幣政策工具，調(diào)節(jié)銀行體系流動性，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，深化金融體系建設(shè)，發(fā)展金融市場，著力緩解企業(yè)融資難融資貴問題。

2.小微企業(yè)金融市場分析

小微企業(yè)金融市場的主體雖然都是一些小微企業(yè)，但是這些小微企業(yè)形成的市場卻是一個不可忽視的大市場。正確認(rèn)識分析小微企業(yè)的特征及小微企業(yè)金融服務(wù)的現(xiàn)狀，對我們做好小微企業(yè)金融服務(wù)這個大市場意義重大。2.1 小微企業(yè)的特征

2.1.1 企業(yè)數(shù)量眾多，分布廣泛

2014年3月28日，國家工商行政管理總局發(fā)布的《全國小微企業(yè)發(fā)展報告》顯示，截止去年年底，我國共有小微企業(yè)1169.87萬戶，占企業(yè)總數(shù)76.57%。若將4436.29萬戶個體工商戶視作微型企業(yè)納入統(tǒng)計，則小微企業(yè)在工商登記注冊的市場主體中所占比重達(dá)94.15% 2.1.2 產(chǎn)出規(guī)模較小，競爭力較弱

小微企業(yè)是與所處行業(yè)相比人員規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營規(guī)模與產(chǎn)出規(guī)模都比較小的經(jīng)濟(jì)單位，企業(yè)之間競爭也比較激烈。

2.1.3 體制靈活，發(fā)展空間大

小微企業(yè)經(jīng)營靈活，反應(yīng)迅速，提供商品和勞務(wù)種類繁多，能迅速適應(yīng)市場變化。2.2 小微企業(yè)金融服務(wù)

2.2.1 小微企業(yè)對金融服務(wù)的需求較大

一個小微企業(yè)的成長及發(fā)展壯大離不開對金融服務(wù)的需求，金融服務(wù)的好壞直接關(guān)系著小微企業(yè)的成長，好的金融服務(wù)可以讓一個頻臨倒閉的小微企業(yè)起死回生，同時好的金融服務(wù)也可以讓一個小微企業(yè)成長壯大為大中型企業(yè)，為我們的國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生更大的作用。

2.2.2 各金融機(jī)構(gòu)對小微企業(yè)金融服務(wù)的重視不夠

正是由于小微企業(yè)數(shù)量眾多、規(guī)模較小、競爭力較弱等特點，各金融機(jī)構(gòu)很難考察調(diào)研小微企業(yè)的財務(wù)狀況，很難給他們提供全面便捷的金融服務(wù)。不是說各金融機(jī)構(gòu)不愿意重視小微企業(yè)金融服務(wù)，而是確實有這樣那樣的一些原因阻礙了小微企業(yè)金融服務(wù)的發(fā)展。因此，我們要積極創(chuàng)新，開發(fā)出適合小微企業(yè)的金融服務(wù)。

2.2.3 小微企業(yè)金融服務(wù)的發(fā)展空間較大

小微企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)中占很大的比重，我們?nèi)绻龊昧诵∥⑵髽I(yè)金融服務(wù)就贏得了很大的市場機(jī)遇。小微企業(yè)的不斷成長不僅會給他們產(chǎn)生很大的效益，同時也會為我們不斷的創(chuàng)造效益。我們在做好小微企業(yè)金融服務(wù)的同時不僅贏得了市場，更是贏得了未來。當(dāng)一個小微企業(yè)發(fā)展壯大后可能只給我們產(chǎn)生有限的利益，但是當(dāng)眾多小微企業(yè)發(fā)展壯大后，那將給我們創(chuàng)造更大的藍(lán)海。

3.做好小微企業(yè)金融服務(wù)的意義

小微企業(yè)金融服務(wù)不僅關(guān)系著我國的國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而且這將很可能成為下一個更為重要的藍(lán)海市場。做好小微企業(yè)金融服務(wù)對我行的可持續(xù)發(fā)展起著不可小覷的重要作用。3.1提高資本充足率，緩解再融資壓力

小微企業(yè)貸款風(fēng)險權(quán)重降低，有效的緩解了資本金壓力。據(jù)調(diào)研，目前我國商業(yè)銀行對于普通公司類貸款的一般風(fēng)險權(quán)重計量為100%，對個人住房按揭貸款的一般風(fēng)險權(quán)重計量為50%，計算資本充足率時小微企業(yè)貸款視同零售貸款（此處我們認(rèn)為指個人按揭貸款）處理將降低小微企業(yè)貸款50%的風(fēng)險權(quán)重。假設(shè)上市銀行小微企業(yè)貸款占比與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)大體一致，我們測算小微企業(yè)貸款風(fēng)險權(quán)重下調(diào)將提高11年上市銀行資本充足率約0.9個百分點。這在很大程度上提高了銀行的資本充足率，有效的緩解了再融資壓力。

3.2國家政策傾斜有助于提高銀行息差

目前小微企業(yè)貸款利率上浮比例較高，國家政策的傾斜有助于提高銀行息差。由于銀行對小微企業(yè)貸款議價能力較強(qiáng)，小微企業(yè)貸款利率上浮比例較高，資金偏緊環(huán)境下利率上浮更為明顯。政策扶持下銀行對小微企業(yè)貸款投放力度增加，今年上市銀行息差有望進(jìn)一步超預(yù)期。

3.3降低小微企業(yè)不良貸款風(fēng)險

今年貨幣政策從寬松轉(zhuǎn)向偏緊，小微企業(yè)首當(dāng)其沖受到緊縮政策的影響。由于小微企業(yè)本身抗風(fēng)險能力較低，對經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化敏感，經(jīng)濟(jì)下行時期其貸款風(fēng)險最容易爆發(fā)。如果不對中小微企業(yè)信貸實行差別化監(jiān)管，資本金壓力下銀行首先會壓縮對小微企業(yè)的貸款，融資困難進(jìn)一步加劇小微企業(yè)的倒閉風(fēng)險，形成“經(jīng)

濟(jì)惡化—小微企業(yè)不良率上升—壓縮小微企業(yè)貸款—融資困難加劇小微企業(yè)倒閉—經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化”的惡性循環(huán)。4.如何做好小微企業(yè)金融服務(wù)

要在思想上重視小微企業(yè)金融服務(wù)，要堅持管理立行、科技興行、人才強(qiáng)行，在新起點上加快推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，堅持服務(wù)市民、服務(wù)小微企業(yè)、服務(wù)社區(qū)的戰(zhàn)略定位，走特色化、差異化之路。商業(yè)銀行是小微企業(yè)金融服務(wù)的主力軍，要充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，進(jìn)一步做好小微企業(yè)金融服務(wù)工作。4.1戰(zhàn)略上重視小微企業(yè)信貸業(yè)務(wù)

從傳統(tǒng)業(yè)務(wù)分工、服務(wù)領(lǐng)域和服務(wù)對象上講，我行在小微企業(yè)信貸上比其他商業(yè)銀行更有優(yōu)勢，因為我行在陜西省內(nèi)營業(yè)網(wǎng)點較多、網(wǎng)絡(luò)覆蓋面廣，與企業(yè)接觸距離近，便于搶占先機(jī)。因此，加強(qiáng)對小微企業(yè)的重視顯得尤為重要。從“要我做” 轉(zhuǎn)向“我要做”，堅決貫徹“有保有壓”，支持符合國家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)保政策、有還貸意愿和還貸能力、商業(yè)可持續(xù)發(fā)展的小微企業(yè)，在支持小微企業(yè)中實現(xiàn)自身發(fā)展，實現(xiàn)銀企雙贏。4.2 強(qiáng)化營銷，完善服務(wù)體系。

充分發(fā)揮長行網(wǎng)點多、人員多、信息面廣的優(yōu)勢，充分調(diào)動全員營銷小微企業(yè)客戶的熱情，建立小微企業(yè)信息庫，對當(dāng)?shù)氐男律享椖俊⒅攸c項目、重點行業(yè)、重要企業(yè)的基本情況、資金需求情況建立檔案，跟蹤服務(wù)、面對面交流，針對不同客戶提高差異化、個性化、多層次、全方位的服務(wù)。真正做到以市場為導(dǎo)向，以客戶為中心，建立互信合作的銀企關(guān)系。

各個地方都具有一些其他地方所不具備的特色和優(yōu)勢，在充分調(diào)研和考察確認(rèn)地方特色產(chǎn)業(yè)特色經(jīng)濟(jì)后，可以針對地方相對

具體的特色產(chǎn)業(yè)，制定地方信貸業(yè)務(wù)差異化服務(wù)方案，支持地方特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時，標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化、流程化發(fā)展特色產(chǎn)業(yè)企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)。4.3 制度創(chuàng)新

針對小微企業(yè)財務(wù)信息不透明、擔(dān)保缺失等問題，對優(yōu)良小微企業(yè)和低信用風(fēng)險業(yè)務(wù)開辟“綠色通道”，改進(jìn)并簡化客戶準(zhǔn)入條件、信用評價、統(tǒng)一授信、辦理程序、風(fēng)險監(jiān)控等管理辦法，在客戶充分落實擔(dān)保或抵押物充足的情況下簡化程序，也可以試行核定企業(yè)最高授信額度的循環(huán)貸款方式，提高業(yè)務(wù)辦理效率，真正滿足客戶需求。小微企業(yè)信貸資金需求具有額度低、時間緊等特點，由于授權(quán)限制，多數(shù)業(yè)務(wù)需上報上級行審批，在一定程度上存在審批鏈條長、審批效率低的問題，影響了資產(chǎn)業(yè)務(wù)營銷拓展效果。建議上級行在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)授權(quán)方面，結(jié)合地區(qū)實際，進(jìn)行特別授權(quán)，在中小企業(yè)信用等級評定、客戶授用信等方面給予適度的權(quán)限，如轉(zhuǎn)授當(dāng)?shù)刂锌梢詫徟髽I(yè)一定范圍的客戶信用評級和一定額度內(nèi)的增量授信審批權(quán)等。4.4創(chuàng)新產(chǎn)品

結(jié)合小微企業(yè)“短、頻、快”的用信特點，設(shè)計靈活多樣的金融產(chǎn)品，同時可以考慮接受股東等自然人以其財產(chǎn)和權(quán)益進(jìn)行擔(dān)保或承擔(dān)連帶責(zé)任。除信貸外，積極探索運(yùn)用風(fēng)險投資、擔(dān)保、債券、短期融資券等金融工具。創(chuàng)新產(chǎn)品，開發(fā)出切合企業(yè)實際、真正適合小微企業(yè)的金融產(chǎn)品。例如招商銀行在小微企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新方面做的較為成功，招行因您而變的經(jīng)營理念，決定了其產(chǎn)品的豐富性、多樣性，根據(jù)企業(yè)實際量身定做，總是能滿足客戶需求，實現(xiàn)銀企共贏。招行的增值貸業(yè)務(wù)是引進(jìn)招銀國際，在貸款

期滿后招銀國際可以選擇行權(quán)——以貸款金額入股，也可要求企業(yè)按合同規(guī)定支付貸款本息；代發(fā)工資貸，針對成立2年以上經(jīng)銀行系統(tǒng)代發(fā)工資并可提取相關(guān)記錄的企業(yè)；流量貸，針對在招行開立賬戶可核查銷售收入不低于1500萬元（非生產(chǎn)型企業(yè)上年可核查收入不低于3000萬元）的企業(yè)；物業(yè)貸，針對擁有物業(yè)，依靠租金作為還款來源，有中長期資金需求的企業(yè)；超供貸，大型連鎖超市的上游供應(yīng)商用其與超市真實其無爭議的特定應(yīng)收賬款質(zhì)押，獲得融資；退稅貸，外貿(mào)企業(yè)開立具有唯一性的出口退稅專用賬戶并托管質(zhì)押給銀行，并以該賬戶中的應(yīng)退稅款作為還款來源等一大批特色信貸業(yè)務(wù)品種。而我行的信貸產(chǎn)品單一，且更新速度慢，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足不斷發(fā)展更新的企業(yè)需求，走在客戶需求之后永遠(yuǎn)不能滿足客戶需要。4.5控制風(fēng)險

在當(dāng)前資金面趨緊形勢下，重點防控流動性風(fēng)險、案件風(fēng)險以及企業(yè)資金鏈斷裂引發(fā)的風(fēng)險，做到未雨綢繆，確保一方平安。及時了解小微企業(yè)信息，為小微企業(yè)護(hù)航保駕的同時，也為我們安全穩(wěn)健經(jīng)營打下堅實的基礎(chǔ)。5.結(jié)論

相對于大企業(yè)大客戶的金融服務(wù)，我國的小微企業(yè)金融服務(wù)仍處在起步發(fā)展?fàn)顟B(tài)，這一片規(guī)模雖大但成員較小的金融市場，情況較為復(fù)雜，因此開發(fā)出適合小微企業(yè)的金融服務(wù)相對來說比較困難，但是只要我們努力，只要我們堅持，我們總會在這片廣闊的市場中占據(jù)一席有利地位。

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